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科創企業估值方法研究范文1
作為過去這一年多來最火的一個概念，“互聯網金融”在國家搭臺、企業唱戲、全民聯動的大背景下，已經深入到了每一個行業，每一座城市，同時，其在資本市場也在積蓄著變革的力量。
上市銀行的尷尬
曾經有人說過，互聯網金融的時代來了，要么擁抱它，要么滅亡。現在，有些人已經覺醒，但還是有人在沉睡。
互聯網時代來臨，傳統金融巨頭由于思維固化、行動遲緩，現在已經受到互金巨頭如阿里、騰訊、京東金融、螞蟻金服等沖擊，地位搖搖欲墜。
資本市場方面，上市銀行開始遞交2016年成績單，浦發銀行率先公布上市銀行2016年首份業績快報：2016年實現歸屬于母公司股東的凈利潤530.99億元，較2015年增長4.93%，增速創該行上市以來新低。同樣，中信銀行的日子也并不好過：2016年實現凈利潤416.26億元，同比增長1.14%。
兩家銀行的業績均低于市場預期。這種持續的疲軟帶有普遍性。而據業界推測，待上市銀行成績單陸續出爐后，不少銀行將會出現利潤負增長的現象。
可見在金融脫媒、市場準入放松、同業和跨界競爭加劇等多重因素疊加并交互影響之下，2016年銀行依舊未能走出盈利困局。
這些以銀行、信貸為代表的傳統金融業務面臨諸多困難，現在真處于尷尬的局面，生存，還是毀滅，這是個問題。
全球非盈利金融組織Efma最新的一份《2017全球金融科技報告》顯示，越來越多的傳統金融機構在努力尋求創新以應對“新金融”的挑戰。60%的企業表示正在努力開發“新金融”業務。
民建中央經濟委員會副主任馬光遠表示，經濟步入新常態，從移動支付到銀行存款、金融資產、金融信息，互聯網金融向傳統金融領域全面滲透已經成為行業共識。包括金融行業在內的中國實體經濟是過去若干年開放的主要受益者，說明我國已逐漸融入到金融全球化的浪潮中。也正因此，才有金融科技創新企業不斷涌現，與傳統金融機構優勢互補助力經濟發展。從這點看，開放是趨勢也是既定方向。
他進一步表示，金融科技無疑是今年金融行業的重頭戲，其輸出的技術創新將對行業變革產生深遠影響。
金融牌照“集郵”期
合規化的過程是一個艱難而痛苦的“蛻變”之旅，邁向IPO的過程并非坦途。不過，作為近幾年中國成長最快的一個行業，新金融領域中的領軍企業，不管是業務規模、還是發展程度都到了邁入資本市場的階段。只是眼下，不管是上市地點的選擇，還是商業模式的合規性，不管是增長的可持續性，還是資本的認可程度，都存在諸多不確定性。
2017年，巨頭們的上市之路到底會如何推進，可能是最有懸念也最值得期待的一件事了。
互聯網金融發展到這個階段，現在你問十家互金公司，起碼八家會告訴你下階段的重點之一是：拿牌照。
除了早期已經率先卡位的BATJP(百度、阿里巴巴、騰訊、京東、平安集團)旗下的互聯網金融板塊，今年逐步走入大眾視野之內的一些脫胎于行業巨頭的金融平_也都在積極“集郵”。包括萬達、恒大等地產業巨頭，海爾、美的等制造業龍頭企業，小米、美團、樂視等互聯網公司等都在近兩年年收獲了不少金融牌照。
例如，蘇寧云商旗下的蘇寧金融，目前已拿下第三方支付、消費金融、小貸公司、商業保理、基金支付、基金銷售、私募基金、保險銷售、企業征信、預付卡、海外支付、融資租賃等12個行業牌照(包括備案資質)，加上最近收獲的民營銀行牌照，共計13張。
據業內人士介紹，常見的金融牌照可分為大牌照和小牌照，大牌照如銀行、證券、保險、信托、基金等;小牌照如消費金融公司、第三方支付、小貸公司、保理公司、基金代銷、保險經紀等。
大牌照申請難度很大，多數企業集團心有余而力不足。小牌照方面，隨著申請機構的增多，包括過去門檻較低的基金代銷、保險經紀等，難度也略有提升。與此同時，監管也在加緊規范這些牌照的用途，例如最近互聯網金融強監管的思路已經明晰，在互聯網金融沒有專屬牌照的情況下，一切跟其業務有相關性的金融、類金融牌照都會成為互金企業搶奪的重點。與早期先上業務搶占市場的策略不同，去年大舉布局互金業務的公司基本都是先拿牌照再上業務。2017年，金融牌照的搶奪必然會愈發激烈。
一份公開資料顯示，去年以來，宣布以“‘三農’領域”為業務重心的互聯網金融平臺不少于20家，其中不少已經完成B輪融資。從新金融巨頭螞蟻金服、京東金融到基于垂直領域的創業公司在農村金融的布局都已經初見雛形。
資本退燒，互金資產不被看好
近年來，“產業+資本”雙輪驅動的運營模式逐漸成形，互聯網金融也成為越來越多上市房地產公司追逐的“風口”，多家上市公司逐一殺入互聯網金融業務。而且，由于2016年A股大門終向“創新型”企業開放，相比“傳統”16家銀行，互聯網金融上市新軍的表現更令市場關注，并創造了“亮眼”成績。從盈燦集團的《新金融新觀察――2016年互聯網金融大數據》報告顯示，2016年全年網貸行業成交量達到20638.72億元，相比2015年全年網貸成交量增長110%。
在互聯網金融發展和創新得到監管認可的同時，非法集資、詐騙、自融等行業亂象不容忽視。從年初開始，互聯網金融行業整治風暴不斷，“驅逐劣幣”大洗牌已然開始。
事實上，2016年，監管趨嚴的“魔咒”下，互聯網新金融的IPO通道“基本被關閉”，因此除了聯動優勢、銀客集團等個別企業與新三板、上市公司產生了聯系之外，上市企業紛紛剝離互聯網金融業務。
據不完全統計，2016年以來，退出P2P網貸行業的上市公司一共有7家。2016年，10月17日，家居行業巨頭紅星美凱龍旗下P2P平臺家金所公告稱，從10月30日起不再提供借貸撮合服務。這意味著紅星美凱龍將退出P2P。
無獨有偶，10月10日，盛達礦業公告稱，擬以3060萬元全部轉讓持有的和信電子商務有限公司與和信金融信息服務有限公司各5%的股權，并簽訂《股權轉讓協議》。對此，盛達礦業表示，目前家針對P2P行業陸續出臺監管政策，該行業發展空間受限，決定退出該項目。
不僅如此，2016年8月份，曾經為求與P2P行業搭上關系，而不惜三番兩次改名換姓的匹凸匹也在這場博弈中打了一場敗仗，被匹凸匹金融信息服務(上海)股份有限公司以1億元的價格進行100%股權轉讓。
此外，珠寶貸、鵬金所等也被上市公司所“拋棄”，重新回到了原點，再無可以靠的大樹用作背書。
據相關數據顯示，2015年，尚有31家上市公司跨界進入P2P，而到了2016年上半年，僅有3家上市系P2P平臺上線，且全部集中在第一季度。值得注意的是，甚至有不少上市公司選擇甩賣互金資產，或是直接退出。
“去年轉行進入互聯網金融，行業大事幾乎一個不落，此生無憾。”一位P2P網貸平臺從業者這么感慨。
早前，互聯網金融作為新生行業，上市公司蜂擁進入，平臺估值水漲船高。隨著2016年下半年股市大幅調整，2016上市公司的互聯網金融熱情終歸平靜，被爆炒的估值也回歸理性。
“行業還處于早期成長階段，目前并沒有形成成熟的估值方法?！庇癄N咨詢高級研究員張葉霞表示，“以P2P網貸為例，由于兼具互聯網和金融屬性，估值體系尚不成熟。目前市場上針對P2P的估值主要有三種：第一，按貸款余額估值；第二，按歷史累計交易量估值；第三，按投資人數量估值。此外，還有收益法、市銷率，也有協商定價，市場比較法輔助……”
估值體系尚不成熟，互聯網金融走向資本市場道路曲折。網貸之家首席研究員馬駿分析指出：“證監會叫停消息一出，一方面上市公司參與互金意愿會急劇降低，部分互金企業估值可能會打折。另一方面，互金企業曲線進入資本市場的路更曲折，擁抱資本難度加大。”
國誠金融CEO王建章表示：“互聯網金融暫時不能走向資本市場，短期內將打擊投機者的熱情，加快他們的離場速度，凈化行業環境。從長期看，資本市場永遠對有社會價值的公司敞開大門。這次政策出臺，會讓行業中出現的浮躁之風有所下降，努力把主業做好才是企業的根本使命?！?/p>
通過金融改變人們的生活，并不是將其單單看成一個流量工具，通過影響人們的生活，特別改變在互聯網條件下人們的生活，成為很多互聯網金融平臺都在思考的課題，同樣是此次調整后人們都會思考的問題。
迎接下一波上市潮
但值得慶幸的是，并非所有的上市公司都不再看好P2P公司，據不完全統計，眼下，已有6家上市公司新布局P2P網貸，包括萬科、天鴿互動、運盛醫療、渤海金控、卓爾集團和東興證券。
其中，天鴿互動對玖融網進行投資4680萬元，投資后天鴿互動擁有玖融網36%的股權，運盛醫療以現金收購合拍貸董事長合法持有的公司10%的股權，收購價格為2900萬元，鵬金所獲得萬科近3億元投資，同時萬科成為其第一大股東。
有消息稱，上市公司對于在互聯網金融方面的布局漸趨謹慎，而今后，上市公司布局P2P網貸也將與監管政策過渡期結束后平臺發展合規化程度，公司戰略發展需求以及資本市場情況緊密關聯。
現下，陸金所上市步調正在加快，投資方已入場盡調，最快或于2017年在香港上市;與此同時，螞蟻金服也傳出消息，一眾高管于近期前往硅谷學習取經，或也在為上市做準備。
這兩者都是互金界大咖，其一舉一動，似乎都有行業風向標之意味，無不牽動著眾多互金從業者的神經。如今，它們雙雙傳來上市步伐加快的喜訊，不少互金從業者倍感興奮之余，也紛紛認為，互金上市潮或將于2017年開始見分曉。
事實上，互金業態下的很多監管靴子或將于今年全面落地，屆時互金的合法身份將得到更為廣泛的肯定。而在監管賦予其正規軍身份之下，互金的掣肘將大大減少，其原本的“不菲”價值也將會越發凸顯出來。當然，互聯網本身所帶有的馬太效應、長尾效應等，也將會助推互金上市潮的到來。
2016年馬云曾公開表示，如果港交所能進行創新，螞蟻金服會選擇在香港IPO。2016年4月，螞蟻金服完成全球互聯網行業最大的單筆私募融資B輪45億美元融資，投資方包括中投海外、中國人壽、中郵集團等。
2016年11月，京東金融公告進行重組，業內分析人士普遍將此次和之前阿里巴巴拆分金融業務逐漸螞蟻金服高度相似的“出售”之舉解讀為“謀求更多業務牌照”和“備戰IPO”。
其實早在2016年1月，京東金融獲得紅杉資本中國、嘉實投資、中國太平領投的66.5億元投資之時，據百度百家爆料，京東金融預計于2017年優先選擇A股上市，融資金額為50-60億元，并不排除赴海外上市可能；若5年內未能完成合格IPO上市，最后的保底是大股東京東集團回購條款。此外，還有數十家金融企業均有上市消息。2016年底，網貸行業多家互聯網金融公司也頻有上市傳聞，近期的趣分期、分期樂等入職了CFO。雖然在互聯網金融公司，CFO并不少見，但業內分析人士預測，此乃為IPO鋪路之舉。
資本市場是金融的必然路徑
而在此之前，作為銀行存管硬性前置條件的金融局備案已經落地，對新老平臺的備案方式作出了安排，其中，對已設立并發展經營的平臺，按照分類處置結果，對合規機構的備案登記申請予以受理，對整改類機構，在其完成整改并經有關部門認定后，地方金融監管部門方可受理其備案登記申請。顯然，這將大大為銀行存管這個監管重要抓手的推進掃清了障礙。
再者，與銀行存管有著同樣舉足輕重的信披制度，也早已有了實質性進展。中國互金協會作為長效監管機制體系下的行業自律組織，就擔負著互金監管指導意見里面所明確的行業自律規范、業務標準以及信披制度規范制定等工作。如今，由其牽頭的國家級信披規范已對外公布。
此外，為長效監管機制掃清障礙的互金風險整治行動，也正在有計劃地持續推進，行業存量風險在加速出清，正在一掃過去風險頻發之面貌，換上了更加規范、更加健康的發展新顏。
值得欣慰的是，P2P作為互聯網技術和金融結合的產物，其原本所具有的價值正在被越來越多的人所看見、所重視。事實上，國家在這事上，就做了不少的工作。要是追溯起來，從最早總理多次公開表態對于互金持鼓勵態度，到互金監管指導意見的出臺，到國家“十三五”規劃把規范互聯網金融發展納入其中，再到今年P2P監管暫行辦法的出臺，互金專項整治行動的全面鋪開以及暫行辦法的各項配套條例的完善。我們都可以看到，監管層對于P2P持積極支持的態度。
事實上，互聯網金融在提高金融服務效率，降低交易成本，滿足多元化投融資需求，提升金融服務普惠性和覆蓋面等方面，發揮了積極作用。我們也可以看到，銀行也在互金領域頻頻出手，且不說線上直銷銀行的全面開花，就單以涉足P2P平臺的銀行數量，就有不少。凡此種種，都可以說明，隨著P2P或者說互金領域的監管不斷完善，互金的價值正被越來越多人所看到。
科創企業估值方法研究范文2
“中國專利信息年會”始創于2010年，由知識產權出版社主辦，以“搭建專利信息應用的國際交流合作平臺”為宗旨，立足于滿足國內外企業應用信息創新的需求，把握行業發展的動向及趨勢。本屆年會設置了5個分論壇，內容涉及專利信息在企業知識產權管理實踐，以及“中國企業走出去”的專利問題、專利信息產品與服務、專利運營、專利權保護等。同時，還舉行了主題為“企業需要什么樣的專利檢索/分析工具”和“中小企業知識產權管理的技巧分享交流”的圓桌會議和有關商業秘密的保護和標準與專利的培訓等多項活動。除此之外，在PIAC同期舉辦的“國際專利信息產品與服務展覽會”上，來自世界主要國家專利管理和服務部門以及數十家專利信息服務機構參展。
在本屆年會開幕當天，國家知識產權局局長申長雨出席開幕式并致辭表示：今年年會的主題，既符合黨的十和十八屆三中全會關于加強知識產權運用與保護的新精神，也非常契合我國實施創新驅動發展戰略、加快經濟轉型升級的新要求。當今世界，伴隨著知識經濟的深入發展，創新越來越成為國家間核心競爭力所在，包括專利信息在內的科技信息日益受到各方的高度重視。如今，不僅企業需要通過專利信息為自身的生產經營活動提供技術支撐和決策參考，政府部門也需要借助專利信息，對未來的產業發展布局、重大項目立項、創新資源投入等作出科學決策，知識產權服務機構更需要依托專利信息，開展高質量的知識產權服務，包括專利分析評議、專利價值評估、專利投融資等。因此，專利信息的價值正被越來越多的人所關注，專利信息的作用也正在日益凸顯。
申長雨強調，國家知識產權局始終高度重視專利信息的傳播與利用，不斷夯實專利信息工作的基礎，提高專利信息工作水平。據統計，自1985年專利法實施以來，國家知識產權局以中文公開的專利文獻已達到1000多萬件，同時也在積極收集整理世界專利基礎數據，有力地推動了專利信息的傳播與利用，促進了經濟的繁榮與發展。
申長雨指出，專利信息的傳播與利用是一項涉及面廣、專業性強、技術含量高的工作，需要多方的共同參與。作為國家知識產權局，將充分發揮自身優勢，不斷加強專利信息公共服務體系建設，完善專利信息數據庫等軟硬件平臺，面向社會及時提供各種專利基礎數據，滿足社會公眾日益增長的專利信息需求。作為知識產權服務機構，也應通過對專利信息數據的深度挖掘、整理和分析，面向社會提供更加專業、及時、高質量的專利信息服務。作為企業，也要進一步提升自身的專利信息利用能力，善于運用專利信息改進生產經營活動，產出更多的經濟和社會效益。
世界知識產權組織副總干事王彬穎在會議開幕式上也表示，專利信息年會意義非凡，在很多方面都是如此，特別是對于專利信息服務界，我們今天要討論的議題和未來幾天中要討論的議題，對于全球經濟緩慢復蘇來說意義重大。另一方面，數字技術的快速發展也具有很大的意義，可以快速、方便地分享、傳播和管理專利信息，以促進創新和發展。因此，信息，特別是專利信息是非常強有力的工具。專利信息作為關鍵和基礎，能夠影響到科學研究、技術開發，并且會促進創新。
合享新創：信息質量決定創新質量
在本次年會上，北京合享新創信息科技有限公司也“盛裝”出席了此次會議，重點展示了公司的核心產品-IncoPat科技創新情報平臺，同時在展臺設置了產品體驗區，由公司具有多行業技術背景和豐富從業經驗的知識產權咨詢團隊為參展人員提供詳細介紹及體驗指導，并解答其各種知識產權方面的疑問。
在為期兩天的展會中，合享新創還參與了專利信息年會全體會議、分論壇、參展商研討會等主旨演講活動，并從行業發展態勢、專利信息產品與服務、企業專利信息應用需求等方面與現場嘉賓進行了全方位的交流。其中在信息年會全體會議中，合享新創執行總裁何佳就“信息質量決定創新質量-中國企業在創新中的全球視野”發表了演講，受到與會人員的極大好評；在分論壇中合享新創公司陳偉然和張佰鵬分別就專利信息在企業科技創新和海外戰略中的應用發表主題演講，使參展人員對合享品牌有了進一步的了解；此外，在9月12日上午進行的合享新創專場研討會上，合享新創公司高級專利咨詢師陳曉思、邵延軍特針對專利信息高效檢索和深度挖掘等問題展開了探討。
湯森路透：中國企業知識產權全球化發展趨勢與最佳實踐
中國企業在拓展海外市場的過程中如何識別和規避知識產權風險是擺在企業管理層面前不可忽視的問題。湯森路透作為全球領先的智能信息服務提供商，與全球眾多創新型國際化企業有著長達數十年的合作，積累了大量的知識產權管理和運營經驗。在本次年會上，湯森路透設立了專場論壇，從在全球范圍內發現技術發展趨勢和技術空白以實現開放式創新；洞察侵權風險；識別競爭對手和合作伙伴；在全球范圍內尋找可收購專利資產；挖掘知識產權資產運營機會，以湯森路透豐富的經驗為基礎，為中國企業全面介紹其在海外市場開拓中所需利用的專利等知識產權信息和情報。
湯森路透知識產權與科技集團中國區總裁郭利表示：專利的申請趨勢，從中國制造到中國創造，正在轉變為創新驅動型的經濟大國，在這個過程中，知識產權已經成為中國和中國企業的戰略核心，對于中國而言要實現轉型，必須要經過有效的知識產權保護。湯森路透在7月向中國市場了知識產權解決方案，幫助企業最大化知識產權資產的價值，保障知識產權管理和企業戰略的一致性，IP管理為企業各部門高效協同的工作平臺實現科學的知識產權管理，加快保護知識產權的核心企業，幫助企業高效輕松的完成專利商標的付費活動，提供不同國家、地區的實用新型的監管條例、信息，在企業要進入這些國家之前，先了解這些法律條款，避免可能的侵權或者違法的行為，這是我們現在在中國推出的知識產權解決方案。
律商聯訊：助力美國專利申請
從第一屆開始，LexisNexis公司已經連續5年參加中國專利信息年會。今年，該公司的全球知識產權高級業務總監Michiel de Bruijn首先介紹了LexisNexis公司的PatentOptimizer和PatentAdviser的服務。PatentOptimizer是為美國專利申請以及訴訟而設計的強大分析工具，幫助您解析專利結構的缺陷、撰寫高質量的美國專利申請；作為一項新服務，Patent Adviser服務深入洞察美國專利和商標局專利申請流程，并提供給用戶構建美國專利申請的策略分析工具，幫助用戶規劃專利預算的使用以及未授權專利的組合。在其后的專題演講環節，該公司的知識產權產品專員盧寶鋒先生還介紹了LexisNexis公司的全球專利檢索系統：Total Patent。該服務的特點是其收錄信息的全面性，涵蓋了100個國家的專利，其中多達32個國家為英文全文專利。通過人工輔助，Total Patent為使用者提供了眾多非英語國家或地區的專利英文翻譯全文，例如日本、韓國、德國、法國以及中國臺灣地區等。另外他還介紹了Total Patent富有特色的語義檢索（Semantic Search），即使用者可以僅僅通過一組關鍵詞、一個獨立權利要求或者專利的英文摘要，即可快速找到相關的專利。此外依托于LexisNexis集團的法律信息整合優勢，他還介紹了使用Total Patent查找相關專利在美訴訟信息的方法。
威創視訊：不同發展階段的企業專利策略選擇
廣東威創視訊科技股份有限公司成立于2002年，是全球領先的大屏幕數字顯示系統及解決方案的專業供應商，是國內大屏幕數字顯示拼接墻系統的領導者。公司自成立以來，始終專注于可視化信息溝通領域，通過對光學、電子、圖像處理、信號傳輸、定位與識別等信息溝通技術的持續研發，以及對群體溝通習慣的細致研究，致力于為客戶提供集硬件設備、軟件平臺和行業應用方案于一體的可視化信息溝通產品，使群體的溝通與決策更加簡單、高效和便利。在此次專利信息年會論壇中，廣東威創視訊科技知識產權總監白寶國結合企業自身發展的經驗，談到了不同發展階段的企業專利策略選擇。
白寶國表示，知識產權構成首先要與公司的研發策略相一致，同時知識產權工作也要先別人一步。隨著科技的不斷提高，我們在某些技術中也得到了長足的進步，因此專利工作也發生了變化，從互聯網免費檢索，轉換為專業的檢索工具，專利申請也穩步的增長，成立專門的知識產權部門，目標也發生了變化，從服務于科技申報，榮譽獲取，轉換為熟悉相應的知識產權規則?，F在公司的知識產權工作，主要集中在基礎管理和基本操作方面，需要必要的規章制度和運作流程。
東方靈盾：LindenPat專利檢索分析平臺
東方靈盾創立于2003年，是一家以專利為核心，專業從事知識產權信息咨詢服務的國家級重點高新技術企業，并成功入選首批“全國知識產權服務品牌機構培育單位”名單。在此次專利信息年會上，東方靈盾科技有限公司總裁孫瑞陽也詳細介紹了該公司的lindenpat專利檢索分析平臺。
據了解，LindenPat是2013科技部重大支撐項目。名稱叫做基于產業鏈整合和液態創新的一站式知識產權信息服務平臺。由北京東方靈盾科技有限公司牽頭，并由重慶摩托車汽車知識產權信息中心、中國技術交易所、北京理工大學，深圳融創天下科技有限公司，上海益派科技有限公司合作完成，該項目歷時3年。孫瑞陽表示“功能強大，多種檢索的功能，多種瀏覽格式，豐富的統計字段，靈活的信息接口，多樣的檢索結果瀏覽方式，自由的個人管理。目前基礎數據是免費的，后續的計劃中還要整合其他的資源，保證非專利的科技資源，金融資本評估交易，教育培訓，增值服務，機構社區，對中介服務機構是非常好的中介平臺，希望和各位伙伴合作，互利共盈，共創知識產權的藍海。”
保定大為：IP全流程驅動管理解決方案
大為擁有來自100多個國家的9000萬專利數據，其中日本、美國、韓國等主要創新性構架數據是質量更新最及時的。企業知識產權咨詢服務，為上百家戰略咨詢專利檢索分析以及知識產權培訓等方面提供專業咨詢服務。在此次專利信心年會上，大為公司在專利信息年會設有展位，同時大為軟件研發總監龐軍良在會上就“IP全流程驅動管理解決方案”做了精彩演講。
龐軍良表示，企業服務過程中一般的企業提案評估環節薄弱，提案評估的環節我們可為用戶提供可評估指標、法律等各方面的多維專利評估委員會，創新性、獲得性、可關閉性，市場價值的全方位確定保護的策略，提高發明，杜絕垃圾專利的產生。同時完全支撐國外以及國際申請業務的管理，各國法律制度不同，全球布局的時候帶來了很多的問題。我們的解決方案中將全球247個國家47個制度進行了管理。
奧凱：與知識產權同行
“奧凱智慧之光知識產權行”，分享了奧凱公司知識產權信息化服務解決方案。重點介紹了方案中智慧之光系列，包括知識產權全生命周期管理平臺、專利大數據服務平臺和專利信息本地庫系統產品的功能、特點。并對智慧之光系列產品的未來發展方向進行了展望：追求更加靈活、智能、友好的產品設計，以安全、大數據和云服務為技術方向，提供專業、多元化、增值的服務。
法國Questel：如何應對知識產權生命周期的各階段挑戰
Questel在此次年會上的研討會主題為：如何應對知識產權生命周期的各階段挑戰，演講嘉賓為中國區銷售工程師葉青先生。在研討會上，Questel借助案例分析，從如何進行全面有效的檢索操作并共享結果如何更好更深入分析檢索結果：借助100多種圖像、圖表和專利地圖，直觀展示市場趨勢、法律狀態、專利引用和競爭對手情況；如何對自身專利組合進行評估、并與同行業競爭對手的專利組合進行比較：評估法律、技術、地域等因素并發現有價值的參與方；核查已有專利組合：依據自定義指標對專利進行評分、幫助篩選闡釋企業或機構如何能夠更好地了解自身、主要競爭對手以及行業環境所在發明周期的各個階段。
蘭騰：專利全景調查，以及技術空白分析的案例
科創企業估值方法研究范文3
>>Introduction
蘇德中
劍橋大學心理學博士，幸福創客集團（Winnovator Group Inc.）創始人兼CEO。1984年于中國香港出生，于劍橋大學獲得達爾文獎學金完成心理學博士學位后回國創辦幸福創客，專注心理健康教育，旗下品牌“優兒學堂”是國內最大的兒童心智成長綜合服務平臺，服務接近2000萬用戶。
談起自己的創業生涯，有一件事總能讓今年32歲的蘇德中在兒童教育心理領域里堅定地走下去。
2015年7月，在其母校劍橋大學達爾文學院800名校長及老師面前演講的他做了一個簡單的測試，蘇德中要求大家用一兩個詞來回答自己最想讓孩子得到什么。臺下反響很熱烈，在各個詞語中，幸福、自信、滿足、愛、價值、意義、快樂、健康、善良、自我實現、積極向上等詞匯，高頻地出現。
隨后，蘇德中讓大家再用一兩個詞來回答，現在學校教育孩子的是什么。臺下先是一陣沉默，然后陸續有人提到了考試、紀律、聽話、規矩、語文、數學、成績、思考技巧、升學和就業方法等等。
千萬融資打造國際化兒童心智成長平臺
蘇德中用這樣一個測試，向大家揭示了在傳統的兒童教育里，我們非常容易忽視的一個地方：除了學校會給予孩子學業上的成功，家長還希望孩子能收獲內在的幸福、擁有健康的心智發展。但是在學校所教授的課程里面，并沒有哪一堂課，是真正和“幸福”有關的，是真正關注兒童心智成長教育的。
在傳統的教育理念中，家長、學校和社會普遍比較關注兒童在學習成績上的提高，而在很大程度上忽略了他們積極心理的健康成長情況。蘇德中創立的幸福創客集團因此開展主打項目“優兒學堂”，關注兒童的幸福與成長。經過一年半時間的探索，已經鋪好一條給予兒童健康心理的幸福道路，在2016年中，優兒學堂完成了過千萬的融資，估值超過3億，全力向蘇德中為兒童設計的幸福夢飛速前進。
“我們希望能用我們手上全球最優秀的教育心理學家，打造一個Edutainment（寓教于樂），真正能讓孩子心智健康卓越成長的平臺?！碧K德中告訴《小康？財智》記者。
這位身材高大、外貌俊朗的青年， 也是一位有著完美履歷的學者：他從小生長在香港，家庭條件優渥，大學就讀于香港中文大學心理學，畢業后獲取了達爾文獎學金，在劍橋大學用四年時間讀完了心理學及精神科學博士學位。博士在讀期間，就擔任眾人眼中遙不可及的英國首相卡梅倫的幸福政策顧問，以至于目前英國的國民幸福量表仍然在沿用他的部分設計。博士后因為出色的科研成果，被聘為劍橋大學幸福研究院院士（Fellowship）。
如果沒有回內地創業，蘇德中應該會在學術界繼續深造，成為一個擁有國際影響力的學者。但是，或許是受所研究主題“幸?！钡挠绊?，對“快樂”的追求驅使他做出了更“接地氣”的選擇。
2015年初，蘇德中在北京創辦了幸福創客，力求以心理學推動幸福。一年多以來，幸福創客成為國內應用心理學發展最迅速的集團公司，旗下的“優兒學堂”，更在兒童心智成長領域大放異彩。
目前在中國，擁有0到18歲孩子的家庭高達2.74 億，填補當今學校教育與家庭教育之間的空白，在蘇德中看來，除了是商業上的藍海，更是對社會及國家發展極有價值的一件事情。
孩子需要教育，家長也需要學習如何教育。眼見中國的父母，尤其是 80 后、90后的年輕家長對于教育孩子的迷茫，以及他們對培養優秀孩子的渴望，都想讓他們的孩子在應試教育以外有一個更健康幸福的成長，這些需求在中國既實在又強大。
蘇德中在2010年讀博士期間加入了歐洲最大的管理咨詢公司羅蘭貝格學習，一直做到獨立董事。在這期間，他發現，在與國內客戶聊天的過程中，始終回避不了“孩子”的話題。在面對孩子的種種問題上面，無論對方家世如何，都同樣無所適從。這也更加堅定了他致力于為中國兒童心智健康教育的發展出一份力的決心。
除了讓孩子變得更優秀更幸福之外，還有“剛需”的一部分。前衛生部部長陳竺說：“我們面臨著保護人群中最敏感和最脆弱的群體――兒童和青少年心理健康的艱巨挑戰?！?/p>
“據統計，在中國有19%的青少年兒童存在一定程度上的心理問題。換言之，每五個青少年兒童當中，就有一個――而這個比例還在逐年增加?！?蘇德中認為他們需要更好的方法、更專業的咨詢和更便捷的工具解決這些問題?！拔覀冊趦和闹浅砷L方面的心理學應用填補的空缺有二：一是協助所有家長給予孩子最優質的心智發展，令他們在個人成長及學業成就達到最卓越的狀態；二是讓部分家庭在面對成長過程中有心理問題的孩子有更專業的協助。”
然而怎么填補國內這一塊的空缺，Uber 和 Airbnb 在移動互聯網方面的成功給了蘇德中一些啟發 ：他利用移動互聯網的APP結合線下服務實體店，為家長提供高質量的兒童成長服務。在商業模型得到市場驗證后，一年之間分別拿到數百萬元人民幣的天使輪投資及數百萬美元的Pre-A輪投資。
進取中不忘穩健，穩健中不忘進取
雖然得到資本市場的認可和支持，蘇德中并沒有盲目擴張，反而利用手上的資源打造扎實的內容服務。蘇德中的父親也是一位企業家，從小耳濡目染，知道做生意非一次性買賣。 而相比于老一代香港企業家的穩健風格，蘇德中具備新崛起的青年企業家勇于冒險和嘗試的特點。但他認為他骨子里在經營上還是繼承了老一輩香港企業家的理念，在進取之中不忘穩健，穩健之中不忘進取。 “我十分佩服我們的天使投資人伍淑清女士，除了感謝她對我們事業上多方面的支持， 更在于在她身上學習到穩建務實經營企業的精神?！?/p>
“互聯網是我們的一個工具，它滿足了科普免費，信息量大，讓很多人可以了解我們的內容，同時它又提供了一定程度的服務。但是我們所提供的兒童成長、心智發展服務，很多都是線下的行為?；ヂ摼W能讓我們飛速發展，線下產業讓我們做得更穩健扎實?！碧K德中對《小康？財智》記者說道，“優兒學堂的核心競爭力是國際級專業水平的團隊、服務與內容?！?/p>
蘇德中在2009年創立了全球華人心理學協會，發展至今，這個學會已經成為世界上會員最多、最權威的心理學專業組織之一，有著豐厚的國際化心理學專家資源。蘇德中決定通過這些專家和世界級的內容資源，來填充中國兒童心智教育的空白。
2015年5月，蘇德中召集這些國際上著名的華人心理學家和博士們，建立了一個名為“優兒學堂”的平臺。在這個平臺上，數百位全球最頂尖的華人心理學家們可以通過移動互聯網，給國內 0～18歲的孩子和他們的家長，提供兒童心智發展方面的測試、游戲、教育和咨詢服務，讓家長的各種教育問題可以隨時通過互聯網獲得解決。
“他們是業內真正的專家，掌握了世界上最好的教學及兒童成長的知識與經驗?！碧K德中說，“只有掌握了國際上最好的內容，才能給予用戶高質的服務，我們的專家團隊除了自營研發，更樂于運用自身的教學資源，與哈佛、 劍橋、耶魯、MIT等高等學府合作，共同開發符合中國國情的兒童成長服務，這些都是我們區別于其他同類型公司的地方?！?/p>
用標準化工具解決線下教育的可汗學院給了他很大啟發。在優兒學堂這個平臺上面，在標準化工具和科學的內容之外，還可以清晰區分年齡段、性別、成長背景等，進行有針對性的教育，為家長提供不同的個性化解決方案，契合每一個中國家庭的需求。
“我很佩服可汗學院?！碧K德中說，“當時我在劍橋讀博士的時候，看到這個模式就特別激動。我認為，只要有卓越的內容，未來優兒學堂的線上教育會成為家庭教育最好的幫手，完美地配合我們開展線下教育的實體店?！?/p>
去年年底，僅僅上線三個月的時間，優兒學堂就研發了300多堂專門針對老師、家長、孩子在心智成長方面的教育課程，50多個國際標準的專業測試，獲得了廣大家長的認可，用戶數實現了 25倍的飛速增長。目前，優兒學堂已為過百家機構提供服務，輻射接近2000萬家長用戶，掌握150多萬兒童心智成長及心理健康方面的測評大數據。
打開優兒學堂的APP，每一天都會有一堂免費推送的個性化課程，還有科學兒童成長測試及專家問答欄目。家長可以隨時表達自己的困擾，等待專家的解答與指導。通過與家長的有效溝通，優兒學堂還會收集家長的問題，作為開設新的課程的啟發，隨時更新自己。
家長在優兒學堂可以享受到更加豐富和個性化的服務。譬如線上全方位的情商、智商、逆商、幸福商、社交商測試，互動游戲及課程，與國際接軌、專家精心編寫的線上學習教程，以及國際最前沿兒童心理學專家的線上咨詢服務及輔導。優兒學堂堅信，這些全方位的服務可以幫助家長更好地培養自己的孩子，同時也是對傳統線下教育最完美地補充。
優兒學堂提供免費和付費VIP服務，免費用戶可以無限享受基礎課程服務，包括部分測試、線下課程推薦等等。付費用戶除了享受基礎課程服務之外，還可享受高階VIP服務，包括定制化課程、線下項目專屬折扣等。目前，許多兒童親子項目已成為公司的合作伙伴，并開發游學，夏、冬令營等高端親子互動項目，以及線下兒童成長中心實體店。
蘇德中告訴《小康？財智》記者，除了收費模式以外，優兒學堂作為一家具有強烈社會責任感的企業，還會提供公益性質的免費服務，讓收入偏低的家庭享有一定程度的服務。在免費服務里，優兒學堂會最大限度地利用自己的專業學識，去傳播科學嚴謹的兒童心智教育方法。他們曾對中國兒童少年基金會的留守兒童公益活動作學術指導，還與全國婦聯合作為自閉癥小朋友的家長、殘障家庭的兒童免費提供心理輔導教學服務。
跨界合作生態圈：優質內容才是王道
與此同時，優兒學堂通過和優秀的企業、組織機構進行合作，將悉心研發的內容更迅速地傳播出去。而在合作伙伴的選擇上，蘇德中表示，他們只會選擇那些和優兒學堂理念相同、目標一致的企業和組織。單在2016年上半年， 優兒學堂的母公司幸福創客集團就與婦聯、中信、萬科、泰康、迪信通等20多家不同行業的標桿機構建立在應用心理及兒童心智成長領域內的獨家戰略合作，構建了幸福創客集團的服務生態圈。
“比如我們與全國婦聯的合作，就是基于他們致力保障婦女與兒童的生活健康，為幸福的人生領駕護航的目標，這與我們的理念不謀而合?！?蘇德中說，“我認為可以與這些企業一起，為他們所幅射的過千萬家庭用戶服務， 是一件極有意義的事情?！?/p>
“通過合作伙伴，我們可以全力以赴把更多的精力和資源放在內容的打造上?！碧K德中始終認為，最重要的事是堅持做最好的內容。他說：“我堅信優質的內容才是王道，我的目標是做世界第一的心智成長內容?！?/p>
這個抱著為所有人帶來積極心理與幸福作為追求的人， 在打造公司成為業內世界第一的同時亦身兼數職，出任了全球華人心理學協會主席、中國與全球化智庫常務理事、亞布力中國企業家青年論壇創始理事、羅蘭貝格管理咨詢公司獨立董事等公職?！斑@些職務一方面可以讓我更好地回饋社會，學以致用；另一方面讓我可以在不同平臺上向比我更優秀的人學習，一舉兩得?！?/p>
談到未來自己企業的理想狀態，這位有著非凡見識的80后表示，希望他們可以成為中國心理健康行業標桿的制定者?！盎旧?，我們看到整個歐美國家的發展里，積極的心理健康都占有很大的一塊。隨著經濟的發展，中國的中產階級越來越多，無論成人還是孩子，對心理的訴求都會成為一個很大的板塊?！倍珖鴭D聯今年亦與優兒學堂母公司幸福創客集團共同制定中國心理健康手冊系列，一步步為成為行業標桿打下基石。
科創企業估值方法研究范文4
《財經天下》周刊=EW
康敬偉=KJW
EW：你最早創辦的科通集團作為中國最大的IC元器件分銷商，業務屬于傳統制造業的范疇。2010年后為什么突然從一家傳統產業公司向互聯網電商轉型，后來又加入微信社交平臺，轉型決心的判斷依據是什么？
KJW：我們的業務主要是服務于企業客戶，當時一直想做一個互聯網和傳統行業結合的事情，有人把這個東西叫B2B，但我們更覺得，它應該是虛擬經濟怎么和實體經濟結合的一個平臺。
現在我們在電商業務上，是以銷售IC元器件作為入口，和企業建立起了關系和交易，通過對數據的搜集去出售軟件、云服務以及供應鏈金融等產品。
說到與微信發生關聯的背景，當年為了做研究，我還專門花20萬美元，從奧美請了一個顧問來公司待了兩個星期，幫我想公司轉型的方案。他當時教會了我一個東西，對我觸動比較大。他提到在美國很多做消費產品的公司，在2008年的時候已經開始不投資自己的網站，反而把廣告投在Facebook的網站，因此開始出現一個所謂“社交類市場營銷（Social Maketing）”的趨勢。
當時Facebook進不了中國，我們就尋找中國的Facebook。首先想到的是人人網，但是學生用戶和我們的產品沒什么關系。微博出來之后，我們又沒趕上。2011年，有一次我和張小龍還有幾個朋友在海南度假，當時微信剛剛推出，用戶數還并不多，我覺得這個平臺可能是我們的機會――用微信做一個CRM（客戶管理系統）的移動端，等于用ERM（企業資源管理系統）和CRP（企業信息管理系統）搭成的移動端，專門做信息傳遞。
當時我的直覺是微信可能不只像WhatsUp，也許會是更類似Facebook的東西。沒過多久微信開放了內測接口，我們跟微信聯手，推出了一個叫做“芯云”的服務號，我們把這個服務號作為一個CRM或者ERP的移動終端，推給了我們一些企業客戶的關鍵對接人，他們問什么我們答什么，后臺是我們的云平臺，比如詢價，只要在微信上輸入關鍵詞，系統就會回答你。
一開始是靠我們自己地推，后來作為微信的六個行業應用案例之一，也被微信主動對外推廣，逐漸形成了網絡效應。這是一個看似非常簡單的應用，但當我們把這個應用推給企業關鍵人的時候，他們覺得這個東西很新鮮，原來微信還能做這個。于是我們很快把這些企業的關鍵人拉上來了。通過微信的關鍵人的人群幫助我們很快建立了一個初級的在線用戶人群。沒有規模的時候都只能講故事，有了規模，你就更好“忽悠”了，而且也讓我們這個模式快速形成壁壘，不怕別人抄襲，后來者可能已經錯過最好的時間點。所以說，我們賭對了這一步。
當我的后臺逐漸累積了高質量的企業數據，比如我知道企業的設計人員喜歡查什么資料、采購人員喜歡問什么問題……這些數據越多，我就能更準確地分析行業狀態和需求特點。
EW：互聯網產品中，社區是公認很難做的一種，特別是形成流量以后也很難找到變現模式。針對這個問題，你們是怎么做的？
KJW：社區的做法有很多，這取決于你社區中用戶群的質量，而這又決定你社區的商業價值?？仆ń柚⑿潘纬傻纳鐓^人群，比其他很多互聯網社區要高端很多，也精準很多。所以可以對用戶做精準營銷。
EW：當時是怎么想到從企業關鍵人開始入手的？
KJW：一個公司就那么三五個采購關鍵決策人，決定了這個公司的行動。B2B生意雖然主要是公司與公司之間的交流，但那也是人與人的交流。在移動互聯網，特別是社交平臺出來以后，人與人之間信息交流的方式也發生了變化。
我們當時把社交營銷手段和我們做生意這兩件事連在一起，邏輯其實是：通過營銷產生需求，而怎么實現這個需求，則是手段問題。無論線上或線下，都是一種營銷手段，本質上則還是人的問題。
EW：提起電子元件的B2B在線交易，華強北商城是你們最大的對手嗎？科通和華強北的差別在哪？
KJW：我們通常不去對同行做評價和引導。如果整個行業不好的話，行業內單一一家公司也不會好的。這是很多中國公司不理解的道理，美國人同業之間并不是互相拆臺。因為行業的整體情況，可以影響一個公司估值的70%。
華強北是單純地把產品的線下信息放到線上。科通芯城的模式，簡單總結起來就是“社交電商”――我們是先（通過微信）做人的社區，再轉入B2B電商交易（通過科通芯城自己的電商平臺），這就是我們的邏輯，我覺得真正利用互聯網干的事兒，應該去通過社交平臺影響負責企業采購的關鍵人。這是科通芯城的核心。
我們影響的是定向和專業人群，之后對人群做定向營銷，再通過O2O的企業電商平臺去服務于關鍵人所在的企業。這種模式可以套用于中國任何一個傳統行業的互聯網轉型。
人都影響了還害怕沒生意做嗎？最終，做企業與企業之間的生意，只是我去把人的社區完成變現的一種手段和方法。本來做社區的是靠賣廣告和會員的模式去賺錢，而我的商業模式變成一個和交易掛鉤的模式。
我們以前其實也并沒有把這個思路理得那么清楚，但是后來到了資本市場，就要求自己主動理順它。這個邏輯關系不能太復雜了，一定要用一個大媽或者一個小孩都能聽懂的說法來描述你的商業模式，這才是所謂的商業模式和門檻。
“互聯網+”的核心不是在網上賣東西，是用互聯網的思想去服務你的客戶和用戶。先抓住用戶，再轉換成客戶和完成變現。通俗地講，就是我們錢花在一個地方，而在另外一個地方產生價值。如果用這個邏輯能做元器件銷售，那么為什么不能去用同樣的邏輯做化工，做農產品？這才是我們認為真正的互聯網核心價值，但是傳統企業一般很難理解這一點。
EW：離開元器件市場，科通對外界來說，是一個陌生的名字。你覺得需要改變這一局面嗎？你們的流量主要從哪里來？
KJW：現在科通芯城的流量入口主要是移動端。
在三年前開始做科通芯城的時候，我當時給它做了兩個關鍵詞的定位――“IC元器件”和“電商”。這兩個詞就代表著跨界。IC元器件是個傳統行業，電商是互聯網行業。我們一直強調，科通芯城是中國第一家IC元器件電商，也是目前最大的IC元器件電商。
但我們多年來一直在媒體視野之外，相對低調。科通集團2005年在美國上市時，是深圳第一家在美國上市的公司。但當年我們連鐘都沒敲，我只帶了我的一個合伙人去美國，就那么掛牌了。我們上市完很多年以后，市長還跑來問我們說，怎么不知道科通已經上市了。
我們當時的確沒想在國內有什么動靜，因為投資者都在美國，感覺跟國內關系并不大。
我們也在一些互聯網媒體上做過宣傳，主要講的故事是關于科通芯城是一家“不燒錢還可以掙點錢”的電商。因為當時電商還很燒錢，這個角度，也有讓外界關注到我們，IC元器件產品聽上去的確還是離普通人理解的“電商”太遠了，但好處是我們開始進入電商圈了。
我們把公司放在深圳，從資源配置來講會好很多。同時，我們還是和北京的公司和創業者有深度跨界合作。比如我們最近在做的一個名為“硬蛋”的智能硬件平臺，就聚集了很多互聯網行業一線公司和創始人。
EW：從早期的阿里巴巴黃頁模式，到這兩年B2B行業正在經歷的從信息流到交易流的過渡，科通芯城是這輪變化的受益者嗎？
KJW：我們很早就看到了這個趨勢，也做了潛在競爭對手調研，2012年科通芯城曾與阿里巴巴的IC元器件頻道合作。我曾經和馬云聊過這個事情，當時我很認真地問他，你們會做IC元器件行業嗎？不做的話我就要做了。盡管這個市場足夠大，但是他們最后沒做。
EW：這個過程中，你從互聯網行業做了哪些學習和借鑒？
KJW：中歐曾經出過一本書叫《平臺戰略》，比較接地氣地總結了很多平臺策略。那本書看完之后，我還從中選擇了幾個策略來做，比如我們當時在選擇供應商的時候，采用的策略是“只選最高端的供應商”，針對客戶，我們走的是“開放策略”――大小通吃。
對于中小企業而言，我們這些高端的供應商都是他們的稀缺資源，在科通的平臺上，相當于他們既能體驗到產品的價格優勢，又能享受到和華為等大客戶一樣的服務。不管是大小客戶都需要買的東西，但華強北的商品有很多選擇性，其中有些是可要可不要的。相比較而言，我們能提供給客戶的都是“你必需的東西”時，客戶的黏合度會很高，有了用戶黏性才會有數據，有數據才會延伸，這就是我們當時平臺戰略一個深層次的考慮。聽上去這只是我們在供應商選擇上的策略，但背后都是我們通過戰略考慮得出的。
比如說你要做手機，全世界就那么兩個公司出基帶芯片，不管你是大公司還是小公司，都得采買那一兩家的芯片。如果我們把核心的器件控制住，也就鎖住了客戶要跟你做事的入口，一旦你把入口搶到再去擴張的話就輕松很多。
此外，我們的管理系統也做互聯網化的改造，把亞馬遜和戴爾的IT管理系統放到科通芯城的平臺上，這個主意還是當時1號店創始人于剛給我出的。他曾經做過亞馬遜的采購副總裁，又是學經濟學出身。有天我請他吃了頓飯，他告訴我，以后這頓飯會值100萬美金――因為他把自己怎么用IT系統做定制軟件，去管理采購和業務的理念給我灌輸了一遍。
EW：你的創業經歷是怎樣的？
KJW：以前我們那個年代的創業都是被逼的，當時完全是生活所迫。當年在日本公司做得不太開心，不適應日本企業的文化，1995年我從松下離職，當時從外企出來還是很需要魄力的。
當年剛到松下去工作，當國內普遍的工資水平只有幾百塊錢的時候，我們能拿到5000元的月薪，所以那時候每天晚上下了班就到大排檔請朋友吃飯，白天我們就在酒店里辦公，環境非常好，到北京出差還能住建國飯店，很牛的，反倒是現在的快樂感和以前是完全不一樣了。
所以后來我常說科通芯城算是“富二代創業”，因為科通集團早已上市，像現在創業者做得那么辛苦的事情，我們早在1995年就做過了。人生中對于財富最興奮的階段，應該也是那個階段。
我記得我第一次出國是1990年代初，我從深圳過了羅湖橋，當時羅湖橋還是一個地標性的建筑――我到了香港，看到和深圳又是完全兩種景象，又從香港到了東京和大阪，又是兩個世界。在日本我們參觀學習了日本幾十家制造業工廠，學日本那一套管理，能看到很多差別。
中國經商的環境，是在最近的五到十年發生了革命性的變化，以往在中國經商是“高危行業”，現在的創業者已經體會不到二三十年前像柳傳志、任正非他們當時所經歷的壓力。那一年我帶華為總裁任正非去日本學習松下那套管理，當年華為每年去日本都是我們安排的，那時他們還是小公司。早期中國這些企業哪有錢呢，直到2000年那時候才開始有VC，哪有現在這樣的創業環境。
當年，創業是拿生命做賭注的一件事，創業者背后有多少風險是現在創業者體會不到的。我們一直在規避風險，或者說我們之前一輪創業已經完成了原始積累，這一次不需要再面對太大的風險，而且那個時候我們膽子都比較大，成功和失敗都見多了，也清楚成功只是瞬間，絕大多數都是麻煩事。
EW：科通芯城在發展過程中，有借助資本的力量嗎？
KJW：科通芯城在上市之前沒有對外融資，因為我們對行業理解比較深，我們更喜歡利用公眾市場的平臺。我不太迷信所謂的權威，因為那個東西也沒有他們說的那么高尚，當你成功之后自然會有人幫你打包這些東西。
我們當時上市時間算得蠻好，京東作為自營電商，在那之前幫我們鋪平了商業模式。京東之后，阿里之前，對我們來說是最好的時間。
當時阿里說8月8日要做上市，我們緊張了半天。我們從啟動上市計劃開始，之后把每個環節做了很復雜的重組，整個時間點最后跟我們當時預估的時間只差兩個星期。這需要對資本市場有很深刻的理解，我們在沒發生問題的時候做了最好的準備。
EW：2014年你們推出了智能硬件平臺“硬蛋”，據說未來有單獨拆分上市的打算，這部分業務布局邏輯是什么？
KJW：我們認為在互聯網里做物聯網，BAT是肯定做不起來的，因為他們對智能硬件的理解度還不夠，未來物聯網領域崛起的一定是一群新的公司。
2014年，谷歌花了32億美元收購智能家居制造商Nest，幾個月之后，Facebook又花高價買了做3D眼鏡的公司Oculus。我們認為這是劃時代的一個訊號。從中，我們看到以智能硬件為核心的物聯網時代已經到來。
為什么這些互聯網巨頭要花這么多錢去買一個做硬件的公司？這個訊號就是下一代移動互聯網已經不是手機為核心，而是智能硬件為核心。智能硬件也是下一代移動互聯網的入口。
所以我們的想法是：做一個互聯網平臺，把所有做智能硬件的企業都拉上來，那么這個平臺上一定會出現下一個像小米、大疆一樣的企業。
我們認為在整個智能硬件里面，元器件供應鏈目前是其中一項非常重要的痛點，為了幫助中國創新創業的團隊更快地成功，所以我們針對這些智能硬件創業公司的核心服務，就放在了供應鏈環節，我們的理想是要通過互聯網，把成千上萬的創客和我們的供應鏈聯合在一起，我們共同去提高行業的效率。
EW：現在小米、樂視、華為都在建立自己的智能硬件生態。今年8月初賈躍亭也曾經到深圳，想借助這里強大的供應鏈資源來填補樂視生態圈的短板?？仆〞绾闻c他們競爭？
KJW：“硬蛋”為什么能做？是因為背后有科通芯城的平臺，科通芯城是中國最大的IC元器件分銷商，是為整個電子制造業服務的電商平臺，我們天然地就是服務于整個中國的電子制造業的，我們的供應商和客戶，都自動變成了服務于“硬蛋”的供應商和合作伙伴。這方面，我們有得天獨厚的優勢，現在我們只需要把這個優勢拿出來，服務一個物聯網里有未來性的行業。
科創企業估值方法研究范文5
關鍵詞：計量方法；橫向兼并；反壟斷審查；單邊效應
中圖分類號：F062.9文獻標識碼：A文章編號：1008-2670（2014）02-0028-08
收稿日期：2013-10-16
基金項目：山東省中青年科學家科研獎勵基金項目“完善節能減排體制機制和政策體系研究”（bs2009sf008）。
作者簡介：連海霞，女，山東鄄城人，山東財經大學經濟學院講師，山東大學經濟學院博士生，研究方向：產業組織與政府管制。
一、引言
計量方法是自然科學研究最常用的方法之一，它以建立模型為主要手段，研究變量之間的數量關系。20世紀以來計量方法廣泛用于經濟學、社會學等社會學科的研究中，使這些學科得到了快速地發展。本文將通過案例的形式介紹和總結計量方法在反壟斷經濟學領域中橫向兼并控制方面的應用與發展，以期給中國的反壟斷實踐提供一些借鑒。
兼并是企業進入新的產品市場或新行業的一種普遍方式。兼并可以使企業生產效率提高，從而增加社會福利。但由于兼并發生后市場中企業數目減少，有可能會導致合并企業的市場勢力增強，增加了合并企業濫用市場支配地位的危險，同時，兼并后的企業也可能單方面提高產品價格，產生單邊效應。在兼并反壟斷審查中，單邊效應（unilateral effects）是最重要的經濟學考慮因素之一。[1]
Perry等[2]把合并效率引入SSR 模型。在他們的模型里，企業的邊際成本隨產量上升而上升，上升的斜率與該企業的總的資本規模成反比。兩家企業合并后，它們的資本總規模增大，合并后的邊際成本曲線低于合并之前的邊際成本曲線。Perry等證明，在他們的模型里，合并使有利可圖的可能性大大增加。
Farrell等[3]證明了一個一般性的結果：在古諾競爭模型里，不帶來協同效應的橫向合并必然帶來市場均衡價格的上升。也就是說，合并企業只通過統一調配合并雙方合并前各自的生產能力和生產設施而帶來的成本的節約，不足于抵消由于兩家合并企業不再相互競爭所帶來的價格上漲的因素。
Farrell等[4]進一步研究，到底需要多大的協同效應，合并后的產品價格才可以下降。他們證明，合并使價格下降的充分必要條件是，合并后企業（生產合并雙方合并前總產量）的邊際成本低于效率高的那一方（合并前產量）的邊際成本的幅度，一定要大于合并前的價格水平與另一方（合并前）的邊際成本的差異。
從實務操作上來看，企業合并要提交審查通過方可執行，由于集中可能帶來價格上升的單邊效應和效率改進，因此反壟斷部門必須進行權衡或者進一步審查才能做出最終裁決。進行兼并反壟斷審查有三個基本步驟：首先，進行相關市場界定[5]，目前的發展趨勢是依據商品自身需求彈性發展起來的SSNIP測試法SSNIP是“Small but Significant and Non-transitory Increase in Price”的簡稱，是指假設存在一個壟斷性企業，當該企業明顯地、且非暫時地小幅提高其商品價格時（一般為5%），如果有相當數量的需求者僅因提價失去了利益而轉向了其它商品，那么，這些商品也包含在相關市場之內。測算具體技術細節及評價見余東華（2010）[5]。；其次，采集相關信息，確定擬合并企業的市場勢力，并用模擬或計量的方法考察兼并是否會產生反競爭效應；再次，考察橫向兼并可能帶來的效率改進。需要特別指出的是，當反壟斷審查需要從產業政策的角度出發注重橫向兼并帶來的經濟效率時，必須明確橫向兼并引發的反競爭效應是否是效率提高的必然結果。從反壟斷法的立法初衷來看，對經營者集中實施的行政審查目的在于防止市場內的經營者通過并購的方式取得市場控制力，進而具有排除或者限制該市場內競爭的能力，而這種能力存在被濫用的可能性[6]。
用于評估單邊效應計量工具可以分為兩類，第一類包括用來對反信任案進行實證的所有統計技術，例如：回歸分析，因子分析等方法，具體技術的選擇取決于案例的特點，以及可獲得的數據的性質和質量，稱簡約式實證分析，表明案例和經濟模型之間建立的關系是間接的、不完全的或非正式的。
第二類計量工具稱為結構化分析，這種分析由一個經濟模型決定，以經濟模型作為工具來解釋均衡結果中各變量數據之間的關系，因此這一方法需要首先提供經濟人行為模型和測定他們所面臨的外部和技術限制，因此，結構化實證分析是一種行為研究方法。
簡約式分析和結構式分析方法的選擇主要是數據的可得性問題。例如，當銷售量數據缺失，只有價格數據時，盡管可以進行價格相關性分析，卻不能構建一個完整的均衡模型。然而，簡約式分析獲得的結果常常是用經濟模型中的要素來解釋的。正如價格序列值之間相關性的證據必須通過研究的經濟模型的一些均衡條件來解釋，也就是說，兩類數量分析技術是互補而不是相互替代的關系。在實際應用中，根據案件本身的特點以及數據的可得性，以一種技術工具為主，其他工具為輔進行評估[7]。在美國的Staples-Office Depot合并案中就采取了以簡約式分析為主的評估工具，考察該案如何以計量方法測算單邊效應，根據測算的單邊效應結合效率因素做出是否通過反壟斷審查的判決結果，為反壟斷執法提供具有可實施性的建議。
二、簡約式實證分析
簡約式分析是相對結構式分析而言的，是從特定事件中進行一般化總結的歸納法。從各種各樣的自然實驗中得到的數據可以通過“簡化形式的估計”來分析，即用包括市場集中度在內的解釋變量來對價格或價格成本邊際進行回歸。在簡約式分析中，對于橫向兼并單邊效應的預測并非建立在公理和假定之上，而是根據歷史數據推測或模擬的。在反壟斷實踐中，簡約式分析主要包括統計方法和基于模型的計量方法。
（一）統計方法
在競爭分析所應用的統計方法中，價格相關性分析最為常見。其優點在于只要發現價格的時間序列數據，就可以定義相關市場。其原理非常簡單，當兩個商品的價格共同變動時，它們的價格序列便存在高度的正相關關系，可認定它們屬于同一個相關市場。相反，若兩個商品的價格序列表現出負相關關系，它們便不屬于同一個市場。其主要缺陷在于統計結果可能存在虛假相關問題，即兩個價格向量之所以相關，只是因為它們有相同的組成部分。因此，在實踐操作中，相關性分析需要計量技術作為補充，如格蘭杰因果關系檢驗和協整檢驗等。在完成相關性分析之后，要為其提供經濟性解釋，找到這種關系的來源。
回歸分析也是簡約式分析中經常使用的技術，它主要用于分析并購后當產品質量不變時的價格差異。其效果并不是很理想，原因在于：從理論角度而言，需求和供給的影響均會造成價格的變化，單純控制產品質量不能設及所有價格波動的來源；從數據角度來講，需要的價格和產品特征數據在實際操作中獲得有一定的難度。
需要指出的是，在簡約式分析中所使用的統計技術，都必須具有一定的經濟理論基礎。例如，由于市場結構的變化可以在不同區域或地區市場的許多產業中觀察到，美國聯邦貿易委員會在反壟斷訴訟中越來越多的利用這樣的變化對橫向兼并的單邊效應進行定量估計。當橫向兼并采用拍賣機制，也可以在市場之間觀察到結構的變化。雖然時際之間的結構變化相對并不普遍，但發生企業進入或退出的時候還是能被采用的，例如在Staples的反壟斷訴訟中，訴訟人就采用了時際之間的結構變化分析橫向兼并的單邊效應。
（二）基于模型的方法
除了統計方法，一些基于經濟學模型的方法，也是進行單邊效應分析的有力工具。這些方法具有很強的經濟學理論支持，在實踐中主要包括剩余需求分析和價格―集中度分析。
1.剩余需求分析。剩余需求分析適用于任何市場，在價格、產量的時間序列數據以及一些成本變動數據可得的條件下，它可用于定義相關市場和測算單邊效應。
剩余需求函數是在考慮其它廠商供給反應的條件下，價格和產量之間的關系。剩余需求曲線的彈性越高，廠商提升價格的能力越差。對任何的差異化產品模型，均能得到剩余需求曲線。從這一點來看，剩余需求分析直接來源于經濟學模型。剩余需求分析的優點在于無需計算價格交叉彈性。
在實際測算中，除了需要獲取廠商的價格和產量數據之外，還需要那些能夠體現其它廠商供給反應的相關數據，如成本變動數據。然而，其它廠商的成本數據不易觀察，因而研究者選取的替代變量可能造成分析結果的偏差。此外，這種方法也不能解釋效率收益和差別產品的存在。
2.價格―集中度分析。價格―集中度分析的理論基礎是哈佛學派結構―行為―績效（S-C-P）分析范式，用于分析特定產業中價格和集中度之間的關系。其邏輯內涵在于，市場結構（由市場集中度反映）影響市場績效（由價格水映）。如果特定市場中價格和集中度存在強的正相關關系，那么那些對集中度存在顯著影響的橫向兼并就應該引起反壟斷部門的重視[8]。
價格和集中度之間的相關關系可以由回歸的方法得到。在實踐中，可以根據情況在回歸方程中加入適當的解釋變量。但這一方法存在內生性問題，集中度水平通常并不獨立于價格水平。價格對集中度的反饋影響可能會嚴重影響回歸分析的結果。在可能的情況下，結構回歸模型可以解決這一問題。此外，這種方法在經濟學的基礎上也遭到批評，因為它也沒能解釋效率收益和差別產品的存在。
三、計量方法在StaplesOffice Depot合并案中的應用
（一）美國Staples合并案的背景
Office Depot和Staples分別是美國第一、第二大辦公用品連鎖超市（office super store，OSS）。1986年Staples率先提出了辦公用品超市這一概念，為中小型商家、家庭辦公用戶及單個購買者購買辦公用品及其他相關的商業用品提供了便利。Office Depot在Staples提出辦公用品超市概念的幾個月之后也采納了這一理念。
辦公用品超市的作用就和超市提供日用百貨一樣，一般約有23，000-30，000平方英尺的面積，地處城市商業區，形式類似一個儲存倉庫，儲存5000-6000種商品。辦公用品超市連鎖店直接從制造商那里大批量地進貨，從而獲得數量上的折扣，這是中小型零售商所無法達到的。同時，低成本促成了較低的價格，通常辦公用品超市的價格要比制造商所建議的零售價格低30%-70%。
辦公用品超市這一理念的采用取得了很大的成功。截至1997年，Staples大約在28個州經營了550家連鎖店。1996年其總收益近40億美元，年末的股市市值近30億美元。Office Depot在38個州經營超過500家的連鎖店，1996年的總收益近61億美元，年末的股市市值約22億美元。
辦公用品超市連鎖店概念的成功提出重新定義了美國的辦公用品市場供給，迫使數千家獨立文具商退出市場，就像大型超市把眾多小雜貨商鋪擠出市場一樣。繼Staples創新后，曾有23家辦公用品連鎖超市試圖效仿其與Office Depot 的成功模式。而截至合并擬議時，只剩下OfficeMax一家能與Office Depot和Staples相競爭。
1996年9月4日，Staples 和Office Depot宣布合并，其合并協議為Staples以其自身的1.14股換取Office Depot的1份股票，大概有40億美元的交易。
計量方法所得出的證據在美國司法部審理StaplesOffice Depot合并案時起到不可替代的作用。在審判過程中，聯邦貿易委員會除了提供一些公司內部的關于價格政策的材料，以及把當前Staples和Office Depot有競爭的城市的價格水平與那些不存在他們競爭的城市的價格水平做簡單的比較，聯邦貿易委員會采用了一個大規模的計量經濟模型，用以預測合并對價格產生的影響。
下面分別對橫向兼并反壟斷審查的三個基本步驟進行考察，從中可以看出計量經濟學方法的應用。
（二）相關市場界定
法庭承認，人們對于由辦公用品超市所銷售的辦公用品構成一個單獨的產品市場的定義的第一反應是有些難以接受的。因為辦公用品無論誰出售都是同質的，市場上也確實有許多不同類型的零售商在提供這些產品。例如，由Staples或Office Depot提供的便簽簿與由沃爾瑪、Viking或Quill提供的便簽簿在功能上完全是可以相互替代的。整個易耗辦公用品市場上的零售商都參與競爭。而在這個市場上，Staples與Office Depot聯合起來只占市場份額的5.5%，那么如果Staples和Office Depot并購以后提高價格，或者不再像它們作為單獨的供應商時一樣不斷降低價格，那么消費者就會轉向其他商店。
美國聯邦貿易委員會比較了Staples作為地區市場唯一一家辦公用品超市時制定的價格和Staples與Office Depot或OfficeMax中至少一家在一個地區市場進行競爭時制定的價格，前者要比三家辦公用品超市共存的市場高13%。如果Depot Office是地區市場唯一的辦公用品超市，其價格要比存在三家辦公用品超市競爭的市場高出至少5%。來自Staples和Office Depot的內部文件和計量分析都表明，辦公用品超市的價格主要受其他辦公用品超市的影響而不受非辦公用品超市如沃爾瑪、Kmart、Target這樣的大宗商品市場和BJ's、Sam's和Price Costco這樣的批發俱樂部的影響。從30年前開始，在美國的50個州，辦公用品都可以郵購。Staples和Office Depot盡管面臨郵購的競爭，但是各自的壟斷市場上仍然制定更高的價格，而并不擔心顧客轉向郵購。因此，聯邦貿易委員會認為，這項合并的相關市場是“通過辦公用品超市進行的辦公用品銷售市場”。
聯邦貿易委員會建立了一個大規模辦公用品售價的計量經濟模型，以測定不同Staples商店的價格是如何依賴下列變量而變化的：附近的Office Depot或Office Max的連鎖店的數量，其他潛在的非超市模式競爭者的數量和公司類別，當地市場成本和需求狀況的差異。聯邦貿易委員會擁有合并雙方大約18個月的周數據，這些數據覆蓋40多個城市的400多家Staples連鎖店，而且數據包含大量的庫存單位（stock-keeping units， SKUs）的價格和一次性辦公用品的價格指數。
聯邦貿易委員會的分析預測，在三家辦公用品超市同時存在的市場上，如果三家商家合并為一家，通過辦公用品超市模式銷售的辦公用品價格將上漲8.49%。如果辦公用品超市商家受其他零售商的競爭限制，這種價格上漲幅度是不可能的。計量模型的結果再次表明，“通過辦公用品超市形式出售的一次性辦公用品”是《橫向兼并指南》標準下的相關市場。
（三）合并的單邊效應
Staples案是第一例在審判中引入市場結構變量對價格回歸的。由于各個商店銷售種類繁多的不同商品，實證分析中采用了每種最小存貨單位（stock keeping unit，SKU）的概念，利用觀測期為1周的不同種類SKU的銷售量和總收益的面板數據。公司文件提供了三個主要辦公用品連鎖店的數量和開業日期的信息。另外，還有超級市場（沃爾瑪，塔吉特和凱馬特），電腦資訊產品售商（百思買，電腦城和Comp USA），以及倉儲協會（Price Costco，BJ’s和Sam’s club）的相應數據。由于時間限制，所搜集的數據集中并不包含當地文具店（local stationers）的相關數據。
聯邦貿易委員會通過三種途徑詳細考察了橫向兼并可能帶來的價格上升。
1.文件證據。公司內部文件顯示，Staples在定價時，將相關市場區域內競爭對手Office Depot存在與否作為一個重要因素。并且，動態上講，在面臨競爭對手的進入或退出時，同一市場區域內的Staples商店會顯著改變其定價策略。因此，可以認為競爭對手的存在與否是造成市場間價格差異的主要因素，利用自然實驗的方法預測兼并導致的單邊效應有一定的合理性。
2.簡化回歸模型。關于簡化回歸模型，存在兩種不同的設定形式：截面估計和時期固定效應估計。當不同區域間市場結構波動較大時，截面估計可以得到好的預測效果，但它不能解決“丟失變量”問題；時期固定效應模型可以有效的解決不可觀測變量的問題，但它易于擴大解釋變量的測定誤差所導致的回歸結果的偏離。FTC分別采用兩種方法估計了橫向兼并的價格效應，發現“丟失變量”問題并不嚴重，兩種回歸結果非常近似。本文以時期固定效應模型說明計量方法在評估單邊效應中的應用。模型的設定形式如下：
lnpit=αi+∑zβ1zDzit+∑zβ2zlnstorezit+∑tγtDt+eit（1）
其中，lnpit為Staples公司的商店i在時期t的價格指數。它經由如下方式得到：首先，根據與競爭對手核對零售價的頻率的差異將各個商店代表性的SKUs分為四類（分別是price-sensitive items，leadership items，non-price sensitive items和invisible items）；其次，分別計算四個種類的價格指數；最后，合成為商店級別的綜合價格指數。具體地，第k個子類的價格指數是Pitk=∑j∈kwj×pitj，其中pitj為商店i的第j種SKU在時期t的價格，wj為商店i的第j種SKU的收益占其第k類SKUs的總收益的比重；商店i在時期t的價格指數是lnpit=∑kwk×lnpitk，其中k=1，2，3，4，wk為在時期t第k類SKUs的收益占商店總收益的比重。αi代表商店固定效應，它不隨時間變化而改變。Dzit代表競爭對手不存在的啞變量，對商店i來講，在時期t當其MSA中不存在競爭對手z時，Dzit的取值為1。lnstorezit表示在時期t商店i的MSA中競爭對手z的商店數量的自然對數。D和lnstore的組合共同反映了所考察商店面臨的競爭水平。Dt是代表時期t的啞變量，反映所有商店共同面對的所考察解釋變量之外的其它因素導致的不同時期價格的波動。
利用歷史數據得到回歸方程的參數估計，則兼并行為對價格的影響為：
Δp=∑t∑i[β1，OD-β2，ODlnstoreOD，i，t]n1（2）
其中，Δp表示價格上升的百分數。n1表示各個時期面臨Office Depot競爭的Staples商店數量之和，并且，假定兼并發生后Office Depot商店轉變為Staples商店。
運用以上的分析結論，可以得到兼并發生后價格的上升幅度為8.6%。于是，FTC作了相應的實證測算，發現除去加里福尼亞州之后，兼并的價格效應為3.7%。
3.事件研究法。事件研究法（event study）由Ball& Brown （1968） 以及Fama ，et al（1969） 開創，其原理是根據研究目的選擇某一特定事件，研究事件發生前后樣本股票收益率的變化，進而解釋特定事件對樣本股票價格變化與收益率的影響，主要被用于檢驗事件發生前后價格變化或價格對披露信息的反應程度，事件研究法是基于有效市場假設的[9]。
事件研究方法的邏輯內涵在于：若兼并行為將抬高市場價格，那么它對待兼并公司和其競爭對手都是有利的，會提升它們的股票價格；相反，若兼并行為會帶來可觀的效率改進以至于兼并發生后市場價格會降低，那么伴隨著兼并公司盈利能力的增強，競爭對手的股價將下跌。
事件研究方法首先要確定兼并行為對上市公司股票價格的影響。然后，結合各公司的市值得到兼并對各公司市場價值的影響。而公司市值是其未來收益的折現值，因此市場價值的變化反映了兼并將給各個公司帶來的未來收益（或損失）。采用適當的折現比率和做出相應的稅收調整之后，可以得到公司每年銷售收入的變化量，進而得到兼并行為對商品銷售價格的影響。在Staples一案中，FTC的經濟學家利用了兩種方法來研究兼并行為對上市公司股票價格的影響。
一種方法被稱之為“特殊事件窗”（Specific Event Windows）[10]：在兼并計劃的提出到法院做出判決這一時期中區分六個時間段（或稱特殊事件），計算不同時間段中各個公司的股票價格變動率以及兼并發生概率的變化值，將二者相除即得的特定時間段內兼并行為對各個公司股價的影響，以不同時間段對兼并發生概率的影響程度作為權重計算整個時間段內兼并行為對各個公司股價的影響。這里用的是簡單的統計方法。
另一種方法稱之為連續時間序列回歸方法（Continuous Time-Series Regression）。對每個公司來講，建立如下回歸方程：
AR（t）=δ+θΔπ（t）+u（t）（3）
其中，AR是公司每天的超額回報率；Δπ是兼并概率的變化量，計量回歸分析中還可以包括其滯后項；u是自回歸異方差誤差項。θ的估計量便是所要考察的兼并行為對公司股票價格的影響。
實證分析中，運用兩種方法所得出的結果是類似的。在Staples和Office Depot共同存在的區域市場中，兼并行為發生后，商品銷售價格的上升比例在6.52%到6.83%之間。
（四）橫向兼并帶來的效率
橫向兼并的正面效應主要是指伴隨橫向兼并而生的生產效率的提高，并且這種收益最終將以更低價格的形式惠及消費者。在中國反壟斷法中，效率的改善出現在經營者集中豁免中[11]。在實際分析中，可以通過對廠商的價格與其成本進行回歸的方法得到傳遞比率的估值。在Staples合并案中，FTC的經濟學家通過簡化估計模型得到，橫向兼并帶來的效率改進僅僅占銷售額的1.4%，而特定于Staples的傳遞比率為15%。因此，在不考慮其它因素的條件下，伴隨橫向兼并行為而來的效率改進將使產品的銷售價格降低0.2%。被告在其提交的計量經濟研究報告中表明，兩家企業合并后規模效率的提高本身將使所有Staples商店的所有產品平均價格下降3%。
（五）判決結果
1997年6月30日，在經歷了七天的審判之后，美國格倫比亞地區法院法官Thomas F. Hogan采信了FTC的辯詞，準予初步的兼并禁止令。在Hogan法官的判決中，相關市場是都市區域內的辦公用品連鎖超市（OSS），他認為兼并后賣者的高度集中以及進入的困難意味著兼并的反競爭效應，效率改進帶來的公共利益和私人股權收益都不足以抵消兼并帶來的這種單邊效應。
通過對整個案件審理過程的回顧，可以發現FTC進行橫向兼并審查的每一步都借助了計量的方法，為最終的判決結果提供了可靠的證據，同時開創了以計量方法評估合并的單邊效應進行兼并審查與控制的先河。
四、結論與啟示
企業合并會擴大企業規模，使企業有了市場支配力量，從而產品價格有可能上升，最終會導致消費者和社會福利的損失[12]。因此，出于促進經濟效率，保護社會福利不受影響的目的，經過長期的醞釀，中國于2007年頒布了反壟斷法，并于2008年1月1日生效。但是反壟斷法的具體執行還是一個長期探索的過程。在對企業兼并進行反壟斷審查的過程中，如何準確界定擬合并企業所處的相關市場，準確評估企業合并通過單邊或協調效應可能帶來的反競爭效果都是至關重要的步驟。而其中的每一步都可以借助于計量經濟學的工具技術來提供證據。經濟學家在用計量方法研究橫向兼并問題已經取得了很大的進展，尤其是美國。反壟斷的目標之一是實現有效競爭，中國反壟斷依法執法剛剛開始，要去借鑒歐美近百年的經驗也不是立刻就能實現[13，14]。在今后，中國要合理運用計量方法進行經營者集中反壟斷控制和審查必須注意處理好以下問題。
1.數據的收集和整理?？梢哉f，數據是計量經濟研究的原料或依據，沒有數據也就談不上計量經濟分析。而對這些數據又有著較高的要求，準確性、完備性、一致性與可比性是計量經濟研究對數據的基本要求。
在美國，并購案例中用于估計需求彈性的最常用數據主要來自信息資源廠商（IRI）和A.C.Nielsen兩家數據公司，他們通過結算校驗掃描器在銷售點尤其是雜貨零售商處而獲得。這些數據收集在產品水平上面，由于在掃描器中多數價格變動都出現在臨時降價時，這些數據是否適用于需求彈性估計，與競爭者后并購時期在持久價格變動上的決定相關。如果臨時降價按預期實施，數量反應應比對持久價格變動的數量反應更大。
在中國，反壟斷執法部門進行橫向經營者集中審查時，若要使用計量方法進行單邊效應的評估，必須借助于數據，而數據的獲得、質量和處理技術都將對最終的評估結果產生直接的影響，從而影響最終的兼并審查結果。這將對中國在數據的收集、處理方面提出一個難題，而解決這一難題是對橫向并購中單邊效應進行數量分析的必要條件。在這一問題上可以借鑒國外，一方面通過商業途徑解決，由專業數據公司來收集和整理數據；另一方面通過反壟斷執法部門借助法律的強制力由企業直接提供掃描數據。
2.注重培養能夠熟練掌握和應用計量分析技術的經濟學者。運用計量方法進行反壟斷審查分析不僅對數據提出了較高的要求，而且要求分析研究者在模型的設定方面有較高的水平，否則所得出的估計結果可能是有偏的，從而根據估計結果所進行的兼并模擬與預測也將是不可靠的。目前經常運用的需求函數設定形式有線性需求函數，固定彈性需求函數，AIDS形式的需求函數以及Logit形式需求函數。比較來看，Logit模型比較容易處理，而且對數據的要求相對要低。在反壟斷研究分析過程中要實現熟練運用計量方法的目的就要求我們的經濟學者在虛心學習和消化國外先進經濟學理論和研究方法的同時，要繼續加強對計量分析工具和方法的掌握，提高應用水平。在高校的高水平人才培養方面，也應該加強對反壟斷經濟學理論以及計量工具的掌握和應用。
3.經濟學家應加強對歐美反壟斷執法案例的研究。合并案件盡管會有很大的差別，但還是會有很多的相似之處，因此，反壟斷法的實施離不開經濟學家對具體案例的經濟學研究，離不開評價擬議中的橫向兼并對市場競爭以及經濟效率的影響。無論是作為大公司的經濟顧問，還是就職于政府的反壟斷機構，經濟學家將在反壟斷法的實施中發揮非常重要的作用[15]。
盡管在橫向并購控制中進行單邊效應評估對數據的要求較高且模型中變量設計的微小變化會對模擬的結果有較大的影響，但是可以預測，今后隨著計量軟件的進一步發展和越來越便捷，以及對單邊效應理論的進一步普及，單邊效應分析在橫向兼并控制中的應用會越來越廣泛。中國經濟學者對理論和工具的掌握越來越全面，反壟斷部門在具體執法過程中也應逐步增強對這方面知識與方法的應用，從而準確評估企業橫向兼并中可能存在的反競爭效果，做出既有利于經濟發展，增進社會福利，又有利于保護競爭的判決結果。
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科創企業估值方法研究范文6
作為一個產品相關人員,做好“產品調研報告”是很有必要的;它可以幫你分析競品、研究競品,避免踩雷,也能讓你更好的分析行業和市場的現狀;下面是小編為大家整理的關于產品市場調研報告模板，如果喜歡可以分享給身邊的朋友喔!
產品市場調研報告模板1為了更好的設計我們公司的產品，我們對北京市的銀行信貸產品做了初步的調研?，F將調研情況報告如下：
一、調研時間
二、調研對象
北京市銀行信貸產品
三、調研方式
以個人貸款和企業貸款為主
4、調研內容
10月8日我們將北京市的中資銀行做了收集：中國民生銀行、中國郵政儲蓄銀行、華夏銀行、交通銀行、招商銀行、興業銀行、中信銀行、光大銀行國家性在京銀行，以及--發展銀行、浦東發展銀行、廣發銀行、渤海銀行、浙商銀行、--銀行、--銀行、上海銀行、北京銀行、北京農商銀行地方性在京銀行，10月9日—12日我們分為兩組分別以個人房貸、車貸、個體工商戶、中小企業的身份對所收集的18家銀行的信貸產品做了調研，經過兩次晨會的總結與探索調研，將調研結果進行總結分析如下：
(1)銀行信貸產品的共同點：
所調研銀行的信貸業務絕大多數以個人(公司)名下的房產做抵押，以基準年利率的20—30%上浮為標準，按息月付到期一次性付本的還款方式，為銀行提供個人的身份證、戶口本、結婚證(有配偶);公司的基礎資料、財務資料，向銀行提出房產評估值的50—70%的--年以下的貸款申請，銀行根據申請條件以及貸款方的信用條件對其進行1—5周的審核后為貸款方為個人(公司)提供貸款業務，并提供后期跟蹤服務;除個別銀行外基本不做股權融資。
(2)銀行信貸產品的不同點：
1、貸款額度：
(1)光大銀行、招商的申請額度可以在房產抵押的基礎上追加其他擔保方式進行三方聯?；騻€人信譽度的優質性申請到房產價值的120%。
(2)如果貸款人在中國郵政儲蓄銀行有信用卡，可以在銀行放款標準上追加一萬元的貸款。
2、抵押或質押物：
(1)交通銀行可以以商標權、注冊權、專利權為質押作為貸款的申請條件。
(2)北京農商銀行房產作抵押時須提供第三方同意居住證明。
(3)華夏銀行必須是貸款人名下有兩套房產。
(4)上海銀行抵押的房產必須是貸款人本人或配偶的。
(5)--銀行
3、個人消費貸：
(1)北京農商銀行只做出國留學貸;
(2)渤海銀行做房子的裝修貸。
4、產品的特色：
(1)浙商銀行可以為客戶提供貸款年限內的循環貸，同一房產同一公司法人個人和公司名義的二次貸(貸款額度不得超過規定值)，以及在本行有存款的積分貸(積分可以抵消利息)。
(2)交通銀行為客戶提供了智融通、信融通、創業一站通、投融通四種產品。
5、適宜人群：
(1)中國民生銀行的經營貸針對類似大紅門服裝市場或中關村電子市場如e世界之類的商圈市場，還有一種是協會如江蘇協會、--協會，很少做散客的(有店鋪三聯?；蛭暹B保的可以)。
(2)--發展銀行、廣發銀行只針對大型公司。
(3)--銀行針對由本行指定的小型企業做的聯合擔保的企業。
產品市場調研報告模板2近年來隨著高校大學生人數的迅速增加，高校市場成為許多商家的必爭之地，而隨著人民生活水平的提高，現今的大學生們幾乎是人手一部手機。為了盡快占領這一市場，通信運營商們可謂是使盡了渾身氣力。其中，中國移動和中國聯通在之間的競爭顯得尤為激烈，他們不僅在技術方面、產品業務方面、廣告宣傳方面針鋒相對，而且在目標市場也是你爭我奪，互不示弱。兩家公司紛紛推出新產品，新理念來占領學生市場。中國聯通推出的3g品牌“wo”在校園市場上攻城略地，搶占了移動相當大的市場。即在滿足消費者需求的前提下，實現聯通g3校園市場占有率的最大化，使中國聯通成為3g時代校園市場領先者。
作為行政管理專業的一名學生，我有幸參加了聯通公司舉辦的暑期實踐調研活動，通過實踐調研，了解了聯通企業日常工作開展情況和以服務產品為特點的諸多產品的特質，對于更好的實行行政管理積累了非常好的經驗。下面將實踐調研活動開展情況報告如下：
一、實踐調研目的
社會實踐活動的根本目的在于更好的了解和認識目標企業生產全貌，以聯通企業為例，作為通信行業的領先者，聯通行業在同行業發展中始終處于領頭雁的地位。其以優質的服務產品為主打品牌，經過多年深耕，已經積累了大量的消費者注意力。但是對于服務產品的特性，即便是專業學生也未必能夠完全的解釋。服務產品是與有形產品對應的一種產品存在形式，從學理分析看，服務產品是指“勞動者運用一定的設備和工具為消費者提供服務產生的結果”。服務產品也是具有使用價值的，其生產出來主要是為了滿足消費者的通訊需求。此次實踐調研目的便是基于這種特點的分析，引導實踐者更好的理解服務產品的特征。
二、實踐步驟和方法
隨著網絡技術的快速發展，其余傳統的電信業務也實現了有機的融合，相比于網絡技術而言，運營商存在最大的短板便是服務，隨著這種理念對于互聯網服務也有很大的必要性，但是相對于后者，好體驗是通過軟件持續升級實現的，而運營出來的互聯網業務也是服務的一個種類?；谶@種認識，我們此次實踐活動采取了實地參觀、實操訓練以及分析法，將收集到的大量一手資料進行歸納和整理，從中提煉和總結對我們研究具有重要意義的精華，并按照科學的分析方法進行分析和研究，為后續的論文撰寫奠定良好的基礎。
三、實踐調研內容
服務產品營銷概念：服務營銷策略，是“基于目前市場的發展提出的一種具體的營銷策略觀念，它包含了兩個方面的內容：其一，就企業性質來說，服務本身就是其產品;其二，作為一種營銷策略方式，服務就是企業的服務營銷策略手段，始終貫穿于其營銷策略的全過程。服務營銷策略已進入全面化、多樣化的時代，要想在市場競爭中立于不敗之地，企業就要整體努力，靈活利用服務營銷策
略各種營銷策略來創造競爭優勢，這樣才能在競爭中贏得勝利”。
服務產品營銷特征：從產品的性質來看，區別于常見的有形物體，服務產品由于服務是無形的，這給顧客判斷帶來了很大的困擾。即客戶很難通過一般的判斷方法判斷服務產品服務質量的好壞和效果的強弱，這種區別于常見的判斷方法，不像有形產品那樣可以通過五官的觸碰可以得出和塑造，而是將更多地根據服務設施和環境等有形物品來進行判斷，如服務場所溫馨、舒適，服務人員專業、禮貌等。
服務營銷的本質在于更準確的平衡需求的方法：服務是一個行動或性能，而不是客戶可以保留一塊有形商品，服務當需求超出容量時，客戶會感到失望離開，因為沒有庫存提供支持，它不容易可以運送到更高層次的需求的地方，至少在短期內，當需求大于供給時，增加服務能力(如設備、設施和訓練有素的人員)是非常困難的。
顧客直接參與服務的生產過程：傳統的生產完全排除客戶管理在生產過程中的作用，公司的員工是管理對象，而不是客戶。這種參與是要求企業改變服務生產過程和服務營銷策略方法來滿足客戶的不同需求。正是因為人們成為該產品的特點，我們需要堅持與客戶的互動營銷策略原則，及時響應客戶的需求。
四、心得體會
經過此次實踐調研活動，我終于認識到學校與社會相差之大，學校只是我們步入社會的溫床，而實踐才能真正體會到社會競爭力的大小。不做不知道，就連一個小小的業務員，也需要百般的磨練才能將工作真正做得水到渠成。工作對每一個人的要求都是很高的，看似平時簡單的動作或言語，也許正是因為這樣，你可能得到或者失去一個客戶對你的信任和滿意。細節決定成敗，正是這一論斷的鮮明佐證。精工此次實踐調研活動，我主要有以下心得體會：
首先，禮儀是開展電信服務業務的前提和基礎。微笑服務是我們大力提倡的，聯通服務人員在與客戶交談的同時必須保持微笑，不管客戶對你提出什么刁難的問題，始終得認清自己的立場，堅持自己的原則，并很有耐心的為他們解釋一些不懂的地方。即便最終沒有完全成功，最起碼客戶對你的服務態度會有很高的評價，這樣也是宣傳自己、宣傳公司的一種好方法。
其次，要培養較強的邏輯思維能力和語言組織能力。
每一次面對顧客，對服務者的口才也是一種很好的鍛煉。并不是你能說就行，必須得會說，要懂得因人而異。不是每個人都喜歡話多的人，所以要抓住他們的弱點和優點。及時方便的推廣并擴大自己的業務，并建立良好的合作(人緣)關系。
再次，培養敏銳地觀察能力是取得成功的必須。
每一個客戶都有其弱點和優點，要善于抓住這一點，利用他們這方面的心理取得客戶的滿意。但需要強調的是要本著誠信的原則，并做到不欺瞞顧客，不夸大事實，做到真實、真誠、真切地為客戶服務。同時，還要善于總結，前期大量接觸消費者和用戶，都是為了以后更好接觸用戶打基礎，服務人員言談舉止、道德修養的提升，都會對工作的開展起到非常重要的促進作用。
產品市場調研報告模板3調查背景：
《--年中國IT消費調查研究報告》是在“--年度中國IT消費調查”收集的海量數據基礎上，由天極網和艾瑞咨詢合作分析撰寫而成，是反映中國IT產品現狀和發展趨勢的最新市場研究報告，產品市場調研報告范文。
“--年中國IT消費調查”是由中國計算機用戶協會和中國互聯網協會主辦、天極傳媒和中國互聯網協會網絡營銷工作委員會承辦，百家中文網媒參與合作的第七屆大型IT消費調查。是唯一覆蓋了IT產品市場和消費者的綜合性調查活動，在IT界擁有廣泛的影響力。
本次調查采用網上調查、線下調查和行業分析向結合的方法，面向所有互聯網用戶和10大城市IT賣場與高校學生用戶。天極網以本次調查收集的數據為基礎，邀請業內知名咨詢顧問和專家顧問團做指導，進行深入分析，最終形成《--年中國IT消費調查研究報告》?！?-年中國IT消費調查研究報告》針對我國整個IT行業做了深入、細致的調查分析，區別于以往的調查報告，本報告按照行業標準進一步細分產品，改改了9個大類，包括PC整機、辦公外設、DIY配件、數碼產品、數字家庭產品、軟件、互聯網、通訊產品和游戲動漫，本文引用了數碼產品中有關消費類數碼相機的調研數據與分析，旨在成為國內和國際IT企業、消費者了解消費類數碼相機產品市場的橋梁。
調查方法：
采用定量分析和定性分析的研究方法。定量方面：報告數據收集和分析主要采用了通過問卷星網站(#url#)進行在線問卷調查和通過平面媒體進行線下問卷調查的方法;定性方面：對IT市場各環節廠商進行深入訪談和研究。兩種調查方法結合最終形成報告。
調查樣本特征：
一、調查時間
--年11月10日—--年12月15日
二、樣本數量
共有352432位用戶參與本次大型網絡調查，共收到各產品調查有效問卷893026份。
三、樣本分布
1、樣本性別構成情況
2、樣本學歷分布構成情況
3、樣本行業分布情況
4、樣本收入構成情況
5、樣本年齡構成情況
6、樣本地區構成情況
--年數碼相機市場現狀與特點分析報告
1、更換數碼相機年限
由于數碼相機是屬于耐用消費品，但隨著電子產品更新速度的加快，用戶在購買數碼相機后一般會在3年內重新購買，此類用戶占此次調研數據的51%，可以視作消費類數碼相機產品最普遍的更新周期;同時，也有近37%的用戶會在一年左右更換數碼相機產品，這個數據占整體的37%，究其原因是目前用戶除了將數碼相機作為拍攝工具外，也將其作為一種時尚消費品。
分析：基于此調研數據，我們建議數碼相機生產廠商可以根據用戶的更新換代時間來調整自身產品的開發與生產周期，從而適應用戶更新換代的需求，對于以時尚類數碼相機為市場切入點的廠商，可以適當的縮短自身產品的開發與生產周期，借以滿足更新產品時間較短的用戶需求。
2、數碼相機類型
從分析數據來看，家用數碼相機在目前數碼相機用戶中所占比例為5%;其次是時尚卡片型數碼相機，所占比例為38%;再次是長焦手動消費級數碼相機，所占比例為6%;所占比例最少的是數碼單反產品，比例為5%。
分析：價格低廉且操作方便的家用小型數碼相機占據了目前數碼相機用戶的大半，這符合目前數碼相機處于大規模普及階段的現狀。占據第二位的時尚類數碼相機的購買者集中在年輕用戶以及女性用戶，此類用戶消費能力強，更新換代速度快，值得數碼相機生產廠商針對該類用戶做出更大的產品研發與市場投入
3、品牌
從--年用戶使用數碼相機品牌的調研數據來看，排名前三全部是日本數碼相機品牌。其中排名第一的品牌為索尼，所占比例為16、7%，產品類型以家用數碼相機和時尚卡片型數碼相機為主。位居第二的佳能所占比例為14、6%，產品類型包含消費級與專業產品，較為均衡。
分析：匯總的數據中處于第一和第二的索尼與佳能在所占比例上較為接近，品牌優勢相比其他品牌更加明顯，處于第三與第四的尼康與三星，相比其他品牌的優勢賓不明顯，預計--年的市場格局不明朗，排名上會產生一定變化。
4、價格
從不同價格區間所占百分比來看，1000—3000元價位是目前最為消費者所接受的價格區間，占據了29、3%;其次是5000—10000元價位的中高端數碼相機產品價格，占據了29、2%;由此可見價格適中的中端數碼相機產品價格和5000—10000元價位的中高端數碼相機產品價格受到市場的認可，而價格過低或者偏高都無法受到市場歡迎。
分析：由于金融風暴和經濟危機的影響，消費者的購買力降低，購買產品時對于價格因素更加趨于敏感。各品牌需謹慎推出高端產品，并且在推廣上著重突出產品的性價比。
產品市場調研報告模板4國產光伏電池制造設備生存現狀
根據IMSResearch的研究，20--年太陽能光伏制造設備的市場可能減半。由于太陽能光伏制造設備新需求顯著下跌，市場存在的現有設備的換代和升級需求有限，預計20--年市場下跌超過55%。
近幾年來，太陽能光伏產品制造商紛紛投入巨資購買新光伏設備擴大產能，以此來擴大市場份額，同時讓自己成為可靠的大批量供貨商。雖然，這為最近太陽能光伏電池制造設備市場的繁榮起到了推波助瀾的作用，但是，這也導致了目前光伏設備制造商的產能過剩。
高級研究分析師TimDawson說：“根據IMSRsearch的估計，光伏電池制造設備市場收入在2011年達到創紀錄的128億美元，20--年將會僅僅超過57億美元。大規模產能過剩，再加上需求下降，生產商在可能的情況下，要么推遲要么取消了光伏制造設備的訂單，至少短期內事實情況就是這樣。
從長遠來看，2013年光伏行業恢復增長是必然的，但是并不能預測將會出現強有力的V型復蘇。光伏制造設備市場將會穩步恢復。畢竟，光伏生產商依然會希望再次在新設備上投資以保持競爭力，改善生產流程，提供電池效率，最終減少每瓦成本。
目前，我國光伏設備企業從硅材料生產、硅片加工、光伏電池片、光伏組件的生產以及相應的純水制備、環保處理、凈化工程的建設、以及與光伏產業鏈相應的檢測設備、模擬器等，已經具備成套供應能力，部分產品如擴散爐、等離子刻蝕機、單晶爐、多晶鑄錠爐、層壓機、檢測設備等開始出口。值得一提的是，硅材料加工設備中單晶爐以優良的性價比占據了國內市場的絕對統治地位并批量出口亞洲，多線切割機已取得突破，多晶硅鑄錠爐已經開始大量在國內企業中使用。
據中電四十八所提供數據顯示，在10個太陽能光伏電池制造生產線設備中，國產設備已能提供其中的8種，其中有6種(擴散爐、等離子刻蝕機、清洗/制絨機、去磷硅玻璃(PSG)設備、低溫烘干爐)已在國內生產線上占據主導地位，2種(管式PECVD、快速燒結爐)與進口光伏設備并存但份額正逐步增大。但是，全自動絲網印刷機、自動分揀機、平板式PECVD仍然依賴進口。目前國內光伏電池注流建線方案為國產和進口設備混搭，基本以國產為主。設備投資方面，一條25MW的標準生產線需3400—6000萬元。
我國光伏電池制造設備的技術水平
首先，在濕法腐蝕、清洗設備、擴散方面，主要是自動制絨設備、自動清洗設備、全封閉擴散爐、刻蝕機、去PSG設備等國內已經能夠制造，已經達到世界先進水平，且性價比優勢十分明顯;國產PECVD(管式)的工藝結果已接近世界先進水平，這是這種設備的優勢。但它的自動化程度(自動裝卸片)不如進口設備(進口設備如德國Centrotherm公司產品，售價是國產設備的三倍左右)，平板型PECVD目前國內已有企業生產，有待進一步驗證;第三，國產絲網印刷機(只有手動)，與進口自動化產品的差距也是在自動裝卸片(機械手)和自動檢測手段上，全自動絲網印刷機已有企業生產，工藝有待進一步驗證;第四，高溫燒結爐技術提高，開始批量在大線上使用;第五，自動檢測分揀設備目前國內已達到國際中等水平。
然而，盡管國產太陽能光伏設備在國內用戶中已建立起良好的信譽，得到業界的廣泛認可，越來越多的客戶從價格適中、性能良好、技術不斷進步的國產設備中受益。但我們也應該看到，國內半導體設備廠商在整體技術水平尤其是尖端技術水平上和國外廠商尚有差距。業內專家指出，國產太陽能光伏設備的競爭力不完全在于設備的性能指標，而在于設備的性能價格比。成本是太陽能光伏產業的終極目標，業內有句話，光伏設備沒有最好的，只有最合適的。據了解，建設一條太陽能電池生產線，70%以上的投資是用來購買設備，而國產設備的價格平均只有國外產品的1/3—1/2，采用國產設備輔以少量進口設備，可以將建線成本降低一半以上。
清洗/制絨設備：單晶硅光伏電池槽式基本國產，多晶硅電池連續式進口居多
當前環境下，國內清洗設備企業正直面生存和發展的問題。調查中發現，面對這場全球性的危機，電池清洗設備企業在擔憂的同時，應對未來發展持謹慎樂觀態度。擔憂的是這場風險對那些發展不好、實力不強的企業影響很大，樂觀的是清洗機行業仍然是全球和我國持續發展的新材料產業。過去幾年來，清洗機國內產量快速增長和外貿出口量不斷加大，產業不斷擴張，這造成了當前大量清洗機開始“倒向”國內市場。國內清洗機行業因國內外市場的需求萎縮，企業出現限產和停產的狀況。
在太陽能電池企業，目前在清洗制絨方式上采用的設備方式一般有三種：一種是效率不高但很實用的手動操作清洗設備;第二種是分體式全自動清洗，即清洗、制絨工序各用相關設備;第三種是目前較流行的一體式清洗機，從研磨片到電池片一步到位。以上三種方式各有利弊：手動操作盡管慢，但對于產量不大，人力成本低的廠家來說是很好的選擇;分體式清洗機對硅片參數要求不高，效率也比較高，較容易找出電池片出問題的所在;一體式清洗機效率高，自動化程度高，但對硅片尺寸要求嚴格，維護起來也不太方便。
制絨工藝比較復雜，不同公司有各自獨特的制絨方法?；镜墓に嚵鞒虨椋荷狭螲F+HNO3腐蝕QDR+氮氣鼓泡+噴淋KOH腐蝕QDR+氮氣鼓泡+噴淋HCl腐蝕QDR+氮氣鼓泡+噴淋下料離心機甩干(離線)。使用到的化學添加劑有兩種，一種是IPA(異丙醇)，另一種是工業酒精。目前國內的清洗制絨設備以達到了國際先進水平，體現在以下方面：全程PLC控制，觸摸屏操作;采用新型勻液及風道設計技術，降低清洗成本，減少污物的排放;新的密封隔離技術的使用，杜絕了生產過程中的微漏，保護整體電氣系統的安全;槽體配置可實現腐蝕后殘留在片子上的化學液及污染顆粒的沖洗祛除功能;大多采用機械手方式移動，工藝時間可以自行調節;酸堿槽具有自動補液裝置，可實現無間斷生產;整個清洗、制絨過程中使用環保的清洗制絨液，降低了后續處理成本;最重要的是融合熱氮烘干功能，取代甩干機，大大降低了碎片率。以上技術在調查中，基本以槽式機為主，在濕法制絨(連續式)及等離子(干法)制絨機方面國內正在研發，試驗工藝已取得一定進展。
國內清洗制絨設備企業
國內清洗制絨設備生產企業有以下三種狀態：一是從國有企業轉型的老牌電子或半導體設備制造企業，代表企業有：中電四十八所(能提供完整的電池生產線)、西北電子裝備技術研究所(中電二所)、中電四十五所、保定天威新能源等;二是新近崛起的典型電子或半導體企業，代表企業有：北京七星華創、深圳捷佳創、北京華林嘉業、北京中聯科利、蘇州華林科納、青島賽瑞達等;三是水處理或超聲波設備公司轉型，代表企業有：深圳市恒通源、深圳市和科達、張家港聲達超聲設備、深圳市超純水、深圳市純水一號、張家港德科超聲、上海睿鵬清洗設備等。
擴散爐：經歷了開管——閉管——全封閉擴散三個階段，絕大部分電池企業采用國產裝備上個世紀60年代由于國產光伏電池裝備技術落后，無法滿足電池工藝生產，一些電池廠家先后從國外引進了鏈式擴散設備。1965年以前，這是我國擴散爐出現階段，擴散爐隨著半導體工藝的產生而出現，這一階段的國產擴散爐水平與國外水平差距不大。進入80年代我國電子工業專用裝備取得長足進展，電池生產用擴散設備回到管式擴散。2001年，中國電子科技集團48所與無錫尚德公司的攜手合作拉開了我國光伏電池生產用擴散設備技術與配套工藝飛速發展的序幕。短短的幾年時間里，我國光伏專用擴散設備經歷了從處理125mm×125mm、156mm×156mm方硅片向210mm×210mm方硅片躍進;擴散的質量從原來的單片和整管擴散均勻性在7%以內的水平，提高到目前單片和整管擴散均勻性在4%以內的國際先進水平;擴散方式從原來的開管擴散到現在的環保、潔凈、節能、安全的全封閉擴散;單批次產能從原來的150片、200片、300片發展到日前的400片;控制方式從原來的手動、PLC半自動控制到日前的微機全自動控制。目前我國光伏電池裝備市場上共有各類擴散設備上千多管，其中85%左右以處理125mm×125mm電池片為主，兼容156mm×156mm電池片，這其中又有90%以上為微機自動控制設備，只有不到10%為手動或PLC半自動產品。
技術特點在整機設備向全自動化、高生產效率、低成本擴散、操作人性化發展的同時，其核心單元技術如溫度控制將不可避免地采用更精細的控制方式(內外熱偶串級控制技術等)。通過對加熱部件和負載同時監控，確保實際工藝溫度長期重復、穩定可靠;工藝氣體流量控制將從目前的模擬向數字MFC(質量流量控制器)發展，以實現更穩定的工藝氣體流量控制。今后幾年內，整機將向減壓擴散、立式擴散、鏈式擴散等方向發展，以適應12”及更大尺寸硅片的工藝要求，其單批次處理能力將達到更高的600～800片/批次。
國內擴散爐生產企業推薦
1、中電四十八所(長沙)：中電四十八所事業二部承擔著擴散爐等其他太陽能光伏設備的生產，2008年，成功研制出了新型閉管擴散爐——全封閉推舟軟著陸擴散爐，2008年銷售數百臺之多，截至目前市場占有率在80%左右。
包括其他光伏設備在內，2008年銷售收入達10、15億元，新簽單5億多元。另外，2008年相繼為江西佳輝、神州光電等單位數十條生產線提供了除絲印機之外的整線裝備。今年一季度，中電四十八所銷售額達到收入4、1875億元，比去年同期增長70%以上，真正實現了在金融危機影響下彎道不減速。四十八所新型擴散爐，單管產能高達400片，在產能提高33%的同時，能源消耗降低50%以上，廢氣排放降低到原來開管擴散的1/10，能耗降低20%左右，平均單位擴散成本降低20%以上。成功突破了爐門自動密封、尾進尾出送氣、廢氣自動收集、三維送片機構調整等多項關鍵技術。達到國際先進水平的大生產用新型太陽能電池生產專用擴散設備，價格卻只有進口同類設備的1/3。
2、北京七星華創：北京七星華創電子股份有限公司(簡稱“七星電子”)傳承五十多年電子裝備及元器件的生產制造經驗，于2001年9月成立。
七星華創于2007年研制出新型擴散爐，具有四套獨立的工藝爐管，關鍵件全部采用進口件，采用進口智能控制器，可輸出四個開關量，對爐溫、閥門動作進行自動控制，并管理全部工藝時序，可編輯存貯十條工藝曲線實現為實現閉管擴散工藝，所以必須進行爐口密封，在這方面，七星華創經過無數次的試驗，包括數次失敗的考驗，最終解決了這個棘手的難題：即在沒有任何水冷條件下，在工藝溫度高達900℃時，采用普通氟橡膠密封圈能夠使工藝管密封，并能夠長期工作。
3、株洲眾欣科技：株洲眾欣科技專注于磁流體領域，公司創辦人羅喜梅女士是國內第一個把磁流體技術進行產業化生產并運用到真空領域的研發型企業家。
2007年，眾欣科技通過和國內的大專院校的多名專家學者細致交流，然后進行了大量的市場實際調查，眾欣科技認為擴散在電池片當中，起到決定性的作用。從提高轉換率以及降低生產成本出發，在現有市場上使用的擴散爐技術方面進行了革新，成功研發出新型“氣旋動態”擴散爐，截至目前已成功銷售3臺臥式“氣旋”擴散爐。對于“動態”擴散的定義，眾欣科技是這樣解釋的，這是一個相對的概念，主要是針對硅片而言，現在市場上的硅片在擴散的過程當中都是靜止不動的，而眾欣的動態擴散，就是硅片在整個擴散過程中是一個運動的狀態。由于硅片主動地尋找擴散，而不是象原來的被動擴散，所以這個動態擴散的均勻性在遠離上面確實可行，該擴散爐最大的特點體現在擴散的效果上：保持方塊電阻片內均勻性在3歐姆之內，源的使用量減少使用量三分之一。今年七月，眾欣科技將為湘潭一企業提供六管動態擴散爐，即25MW生產線。同時，根據市場的需要，眾欣科技也可以提供動態擴散改造服務，為電池片生產廠家節約大量的生產成本和運行費用。
4、青島賽瑞達：青島賽瑞達設備制造有限公司由北京昊海立德科技有限公司注資的高新技術企業，是集開發、生產、銷售為一體的專業廠家。
具有自主研制、設計和開發半導體專用工藝設備、包裝機械、智能化儀表等產品的能力，同時可根據用戶的不同需求進行設計和開發，并且具備改造、裝備國外二手設備的能力。該公司擴散爐為閉管磷擴散，帶有工藝廢氣冷卻定向回收裝置，偏磷酸、CL2分開收集處理，工藝廢氣集中收集從尾部定向排出，各種工藝氣體可分開送入石英管內，工藝氣體(三氯氧磷)可采用噴淋式方式引入到石英管內，采用懸臂式推拉舟送取電池片，另采用側面布局的懸臂推拉結構，可有效的防止偏磷酸下滴，造成推拉機構受腐蝕，影響推拉機構的精確性。
等離子刻蝕機——干法腐蝕設備全部國產為主，少量濕法腐蝕設備需要進口
由于在擴散過程中，即使采用背靠背擴散，硅片的所有表面包括邊緣都將不可避免地擴散上磷。PN結的正面所收集到的光生電子會沿著邊緣擴散有磷的區域流到PN結的背面，而造成短路。因此，必須對太陽能電池周邊的摻雜硅進行刻蝕，以去除電池邊緣的PN結。通常采用等離子刻蝕技術完成這一工藝，等離子刻蝕是在低壓狀態下，反應氣體CF4的母體分子在射頻功率的激發下，產生電離并形成等離子體。等離子體是由帶電的電子和離子組成，反應腔體中的氣體在電子的撞擊下，除了轉變成離子外，還能吸收能量并形成大量的活性基團?；钚苑磻鶊F由于擴散或者在電場作用下到達SiO2表面，在那里與被刻蝕材料表面發生化學反應，并形成揮發性的反應生成物脫離被刻蝕物質表面，被真空系統抽出腔體。在等離子體刻蝕機使用過程中，等離子體不能一直保持在某一穩定狀態，有許多因素會對刻蝕機系統產生擾動，如刻蝕機的定期維護(PM)、反應腔室內壁聚合物的沉積、設備部件的老化(傳感器及各種其他容易磨損的部件)，以及未經測量的進入反應腔室的晶片狀態的差異等。在不同的時間尺度范圍內，刻蝕機產生漂移的原因是不同的，因而需要采用相應的控制類型加以控制。PM與PM之間，刻蝕機要經歷定期的清洗、部件的更換和維修等，這些都能對刻蝕工藝產生影響?？涛g機定期維護的目的是讓反應腔室每次都能恢復到同樣的理想狀態，而這通常是很難達到的。因而會在前一個刻蝕機定期維護快結束之時到下一次刻蝕機定期維護開始后的一段時間發生工藝狀態的不連續。在一個刻蝕機定期維護周期之內，刻蝕機狀態的改變主要是由于刻蝕產生的殘余聚合物在反應腔室內的沉積，以及易損件及可更換部件的磨損所引起的。
干法刻蝕(ICP)是目前主流的刻蝕設備工藝，它采用射頻輝光放電將參與反應的化學氣體電離形成等離子體，通過對刻蝕參數精確的控制和測量，把光刻形成的電路圖轉移到硅片上形成三維結構。其間融合了等離子體、射頻、超高真空、自動化控制等多種尖端技術，是電池片制造過程中至關重要的一環。綜觀國內刻蝕設備生產企業，具有以下特點：采用片架旋轉密封技術，提高刻蝕的均勻性;硅片放置自動壓緊技術，減少了鉆蝕風險;ICP技術的形成及引入，提高了設備的各種效率;特別是大容量反應室的設計，大大提高了電池片的處理能力。
國內等離子刻蝕機設備企業推薦
1、中科院微電子研究所：中國科學院微電子研究所“六五”、“七五”、“八五”、“九五”一直承擔等離子刻蝕技術領域的國家科技攻關項目。
研究成功深亞微米刻蝕技術并先后研制生產了實驗研究用RIE、MERIE和ICP高密度等離子體刻蝕機系列。該研究所的SE—3型刻蝕機通過PLC完成刻蝕太陽能電池的程序控制功能，能完成除了裝片和卸片以外的全部生產過程的連續動作和自動保護等功能。具有良好的人機界面，使用方便、重復性好。另外，該機型因鉆蝕引起的硅片邊緣損耗小(約1mm左右)，有利于提高太陽能電池片的效率，且每批的一致性相當好，刻蝕片超過500片/次，工藝過程全部實現自動控制。
2、中電四十八所：四十八所刻蝕機具有以下特點，采用立式感應耦合等離子體(ICP)技術;
工藝過程全自動控制，壓力閉環全自動控制;工藝重復性好，刻蝕速度快(6寸電池片1200片以上/每小時，5寸電池片2000片左右/每小時);批處理時間短、產量大;所有電氣元件均采用插拔式，便于維修和更換;適用于大批量生產。真空泵是干泵，MFC、真空規等都是MKS的。如行業內知名的Q—Cell、Sharp、BP等企業都在用四十八所的干法刻蝕設備。
3、武漢三工：三工相關負責人解釋該公司刻蝕設備時講道，三工的激光絕緣電池片刻蝕機可以代替等離子刻蝕，該設備采用半導體端面泵浦紫外激光器及掃描振鏡輸出方式，與生產流水線配合，自動上下料，自動進出料。
CCD自動識別跟蹤定位，可以滿足生產線節拍(1200片/小時)。這是在電池片生產過程中少數的激光刻蝕設備。
4、北京七星華創：七星華創生產兩種類型的刻蝕機，分別為MCP刻邊機及周邊刻蝕系統。
其中，MCP刻邊機采用不銹鋼材質做反應腔室，解決了同類產品石英腔體在使用過程中，頻繁更換腔體帶來的消耗，降低了維護成本。另外電極內置，克服了石英腔體外置電極在空氣中易產生臭氧及射頻泄漏的危害，提供了良好的使用環境。電池片處理數量在400—800片/批(特別適用于25MW—30MW生產線)。周邊刻蝕系統可處理硅片尺寸156×156mm，處理能力在300片/小時，真空壓力調節形式為自動。
去磷硅玻璃(PSG)設備全部國產，基本以清洗設備制造企業為代表該設備用于光伏電池片生產制造過程中，通過化學腐蝕法也即把硅片放在氫氟酸溶液中浸泡，使其產生化學反應生成可溶性的絡和物六氟硅酸，以去除擴散制結后在硅片表面形成的一層磷硅玻璃。在擴散過程中，POCL3與O2反應生成P2O5淀積在硅片表面。P2O5與Si反應又生成SiO2和磷原子，這樣就在硅片表面形成一層含有磷元素的SiO2，稱之為磷硅玻璃。去磷硅玻璃的設備一般由本體、清洗槽、伺服驅動系統、機械臂、電氣控制系統和自動配酸系統等部分組成，主要動力源有氫氟酸、氮氣、壓縮空氣、純水，熱排風和廢水。國產去除PSG設備關鍵件大多采用進口件，產能在1800—2400片左右/小時(大多適合于25MW—30MW生產線)。
國內去除PSG設備基本以本文上期介紹的清洗設備廠家生產為主，故不再概述。
管式PECVD基本國產，平板式PECVD國內已研發出來，已面市PECVD設備，通過沉積氮化硅膜來實現太陽能電池減反射以及鈍化的效果。利用高頻電源輝光放電產生等離子體進行化學氣相沉積的過程。其特點是電子密度高、電子平均能量大，富含大量化學氣相沉積的活性粒子和自由基，并且沉積溫度低。在采用SiH4和NH3作為源氣體沉積SiN-薄膜的過程中，由于大量氫原子的存在，使所生成的薄膜除了注冊香港公司具有減反射性能外，兼具有良好的表面和體鈍化性能，這是因為在離子的轟擊下，氫原子更容易擴散進入薄膜體內，從而提高膜的體鈍化效果。不僅如此，PECVD等離子體中由于含有高密度的離子，這些具有一定動能的離子對沉積的減反射鈍化膜進行轟擊，還會提高膜的質密性和應力。故PECVD設備是晶體硅太陽能電池生產線制備減反射鈍化膜的主要設備。與此同時，PECVD設備也是整條太陽能電池生產線的核心設備之一，應用于晶體硅太陽電池生產線的PECVD設備價格已經占到了整條線設備價格的三分之一左右，是所有設備中比重最大的一部分。國內第一臺半導體用PECVD設備是由中科院沈陽科學儀器研制中心有限公司研發的，零部件國產化率達到了70%左右。目前市場上主流的PECVD設備技術按照反應器結構和等離子體發生源的不同，分為直接式PECVD和間接式PECVD。直接式即樣品直接接觸等離子體，樣品或樣品的支撐體就是電極的一部分;間接式或稱離域式即待沉積的樣品在等離子區域之外，等離子體不直接打到樣品表面，樣品或其支撐體也不是電極的一部分。
直接式又分成兩種：一種為管式PECVD系統，即使用像擴散爐管一樣的石英管作為沉積腔室，使用電阻爐作為加熱體，將一個可以放置多片硅片的石墨舟石英管中進行沉積。這種設備的主要制造商為德國的Centrotherm公司、中國的第四十八研究所、七星華創公司。另一種為平板式PECVD系統，即將多片硅片放置在一個石墨或碳纖維支架上，放入一個金屬的沉積腔室中，腔室中有平板型的電極，與樣品支架形成一個放電回路，在腔室中的工藝氣體在兩個極板之間的交流電場的作用下在空間形成等離子體，分解SiH4中的Si和H，以及NH3種的N形成SiN-沉積到硅表面。這種沉積系統目前主要是日本島津公司在進行生產。
但與管式PECVD設備相比，平板式PECVD具備產能大、裝卸片容易，易于自動化集成等優點，但到目前為止，國產設備市場上仍未真正出現相關的成熟產品，但國產樣機已完成研發，單元技術獲得一定的突破，部分關鍵零部件仍然要依賴進口，工藝結果及穩定性有待進一步驗證。在確保中低端設備持續向前發展的勢頭下，開發具有更高自動化水平和單機生產效率的高端設備，提高整線生產效率，降低生產成本，是太陽能電池制造設備發展的必然方向。大型平板PECVD設備的國產化，正令國內客戶翹首以待。令人欣慰的是，國產平板PECVD設備的開發也確實正在緊鑼密鼓的進行當中，由北京北方微電子公司進行的大型平板PECVD設備的自主研發，目前已經接近尾聲，并于2009年第二季度推向市場。
國產PECVD設備生產企業推薦
1、北方微電子：北方微電子研發的平板型PECVD設備成膜的均勻性、折射率、減反射效果以及各種工藝技術指標都達到了世界先進水平，經過反復測試，具有良好的穩定性和可維護性。
采用獨有的反應室結構設計，提升反應室內等離子場、溫度場、流體場和壓力場的均勻性，確保膜層具有優良性能。采用10×10片的在線式架構設計，實現每小時1500片的設計產量;可擴展多工藝腔設計，按照客戶需求實現更大產能。該產品于今年二季度末推向市場，北方微電子建立了專門的電池生產線用于該產品測試。
2、中電四十八所：中國電子科技集團公司第四十八研究所2002年開始研制M82200—1/UM型生產型軟著陸管式PECVD設備，經過大量工藝試驗，多晶硅太陽能電池平均轉換效率在14.5%—15.5%之間，單晶硅太陽能電池平均轉換效率在16%—17%，基本接近國外設備的先進水平。
該管式設備采用了國內獨一無二的、與國際先進水平相當的軟著陸推舟送片、后電極自動連接、自動精密真空門等先進技術，在產能提高一倍的同時，使氮化硅成膜質量又一次得到提高，每管日產量4000片左右，目前已在多家太陽能生產線上使用，運行狀況良好，在國內生產型設備中處于領先地位。
3、北京七星華創：七星華創研究薄膜淀積技術和相關設備已多年，在“八五”攻關的工程中，研制生產的PECVD系統獲得國家科技進步二等獎。
但該公司以前的PECVD設備主要應用于IC行業，在此基礎上七星華創對設備進行較大的改進以適應于太陽能行業。在做了大量試驗并參考了國外設備之后，最終于2007年成功研制出了雙管臥式熱壁型PECVD設備，并在當年銷售四臺設備，銷售收入超過500多萬元。該設備采用石墨制作裝片舟用來承載硅片，并根據實際使用情況不斷改進其結構，逐步完善石墨舟的設計，使其更加適用于大規模太陽能電池生產線，目前每管生產率達96片/45min。在如何引入電極的方式上，也做了大膽的創新。該PECVD設備與進口同類設備所用的尾部電極引入方式不同，采用了由爐門處引入電極的前引入方式，此方式與電極后引入方式相比，引入結構更加安全可靠，尤其利于設備的維護。通過該設備在單/多晶硅基底上所生長的減反射膜，在片內、片間和批間的均勻性和一致性都達到了國際同類產品水平。該設備已成功應用于國內多家電池生產線，并出口至新加坡等國家。
4、青島賽瑞達：賽瑞達PECVD設備為管式，采用進口壓力控制、閉環系統及進口耐腐蝕不銹鋼管件、閥門。
有毒害尾氣定向收集、集中處理排放，裝片數量為250片/每爐管，采用軟著陸懸臂式推拉舟送取片方式。
5、上海航天機電：上海航天機電與上海太陽能科技有限公司于2008年成功研制了太陽能光伏用平板型PECVD，該設備通過了上海市科技攻關計劃《半導體器件制造工藝關鍵裝備技術的研究》項目驗收，樣機在上海太陽能科技有限公司生產線上實際運作半年以上并取得良好效果。
上海航天汽車機電公司此次研發的光伏生產線核心裝備PECVD設備涵蓋了PECVD薄膜工藝技術、光機電一體化技術、真空技術、微波技術、電子與信息技術(包括自動化技術、計算機軟件技術、網絡通信技術等)、節能技術等多項技術領域，整個研發過程耗時3年多，在研發過程中采用了多項國內領先、國際先進的技術，各項技術指標均達到同類設備的國際先進水平，部分性能優于進口設備，可以完全取代同類進口設備，打破了國
外設備的技術壟斷，使整個裝備的國產化率超過80%。
絲網印刷機：絲網印刷機手動全部國產，全自動絲網印刷機于去年已推向市場
太陽電池經過制絨、擴散及PECVD等工序后，已經制成PN結，可以在光照下產生電流，為了將產生的電流導出，需要在電池表面上制作正、負兩個電極。制造電極的方法很多，而絲網印刷是目前制作太陽電池電極最普遍的一種生產工藝。絲網印刷是采用壓印的方式將預定的圖形印刷在基板上，該設備由電池背面銀鋁漿印刷、電池背面鋁漿印刷和電池正面銀漿印刷三部分組成。其工作原理為：利用絲網圖形部分網孔透過漿料，用刮刀在絲網的漿料部位施加一定壓力，同時朝絲網另一端移動。油墨在移動中被刮刀從圖形部分的網孔中擠壓到基片上。由于漿料的粘性作用使印跡固著在一定范圍內，印刷中刮板始終與絲網印版和基片呈線性接觸，接觸線隨刮刀移動而移動，從而完成印刷行程。目前在國內，手動及半自動絲網印刷機已實現量產，并成功應用于電池生產線，全自動絲網印刷機已有研發，由深圳市網印巨星推出的全自動絲網印刷機已實現生產，正在電池生產線中進行測試，各項數據已達到國際先進水平。而擁有更高定位精度的新一代半自動絲網印刷機已經在主流廠商試用。
國內絲網印刷機生產企業推薦
1、深圳網印巨星：成立于2000年的深圳網印巨星機電設備有限公司，是國內致力于高精度、自動化、智能化絲網印刷機械設計制造的專業企業。
2006年該公司的主要產品絲網印刷機通過了歐盟的CE認證，是國家標準化委員會絲網印刷機械國家標準主要制定單位。目前該公司在太陽能電池制造領域，涉及半自動絲網印刷機及全自動絲網印刷機兩大類產品。
2、中電四十五所：中國電子科技集團第四十五研究所在絲網印刷領域涉及三種產品，分別為半自動絲網印刷機，該機為手動上下料，自動印刷，適合中小型太陽能生產線中硅片的印刷。
另外還有精密網版印刷機、視覺對位網版印刷機。三個型號的絲網印刷機已裝備了國內40多條太陽能電池生產線和試驗線。四十五所在成功研制半自動絲網印刷機及全自動LTCC絲網印刷機的技術基礎上針對太陽能電池印刷的技術特點，進行大量的調查研究，重點解決自動圖像對準技術、柔性傳輸技術、大直徑四工位高精度高速旋轉任務臺設計制造技術、自動烘干控制技術、基片測試分選技術、智能化控制技術、軟件控制技術等7項關鍵技術，成功研制出用于太陽能電池基片的背鋁、背銀和正銀印刷、烘干、燒結、測試、分選的全自動生產線。該生產線主要包括1臺自動上料機、3臺自動視覺對準絲網印刷機、2臺烘干爐、1臺燒結爐、1臺測試分選機等8個部分，各部分協調任務，不需要人為干預。
3、昆山合信：昆山合信太陽能設備有限公司是一家以研發、生產、銷售太陽能電池絲網印刷機、厚膜印刷機等設備的企業。
該公司目前有半自動及全自動兩種類型的'絲網印刷機，基本以銷售為主。
4、萊茵茜斯田(天津)：該公司跟據市場所需，研發出了全自動太陽能電池專用絲網印刷機，該產品引用先進的韓國技術研發而成，主體構造有影像系統全自動絲網印刷機及近紅外線烘干設備組成，不僅能印刷太陽能電池核心部位的電極，還可進行高品質印刷，且印刷后干燥速度快(從印刷到干燥最多用3、5秒)，可大大提升生產能力。
同時，此款全自動太陽能電池專用絲網印刷機還可在印刷全過程中監控承印物的破壞與否，而采用自動刮膠調節壓力感應器裝置，能維持均勻的壓力，并可維持均一的印刷厚度，新概念的校位方式保證了低不良率，在價格上比歐美進口設備要更為低廉。
高溫燒結爐國內生產研發技術明顯提高，開始批量在大生產線使用，但進口仍占多數
經過絲網印刷后的硅片，不能直接使用，需經燒結爐快速燒結，將有機樹脂粘合劑燃燒掉，剩下幾乎純粹的、由于玻璃質作用而密合在硅片上的銀電極。當銀電極和晶體硅在溫度達到共晶溫度時，晶體硅原子以一定的比例融入到熔融的銀電極材料中去，從而形成上下電極的歐姆接觸，提高電池片的開路電壓和填充因子兩個關鍵參數，使其具有電阻特性，以提高電池片的轉換效率。燒結爐分為預燒結、燒結、降溫冷卻三個階段。預燒結階段目的是使漿料中的高分子粘合劑分解、燃燒掉，
此階段溫度慢慢上升;燒結階段中燒結體內完成各種物理化學反應，形成電阻膜結構，使其真正具有電阻特性，該階段溫度達到峰值;降溫冷卻階段，玻璃冷卻硬化并凝固，使電阻膜結構固定地粘附于基片上。目前在國內高溫燒結爐產品關鍵技術上取得了突破，主要體現在以下幾方面：尖峰燒結溫度曲線的形成與控制;均勻熱場形成技術;快速冷卻技術以及充分的排膠設計。
產品市場調研報告模板5一、櫥柜的概述
櫥柜(acupboard)，又稱“家庭廚房家具”、“櫥兵”等;是家庭廚房內集燒、洗、儲物、吸油煙等綜合功于一身的家庭民用設施;她最早是由日本可麗娜櫥柜株式會社————井上勝興，提出的概念：是現代整體廚房中各種廚房用具與廚房家電的物理載體和廚房設計思想的藝術載體，所以她是現代整體廚房的主體。在某種意義上我們甚至可以把整體廚房的設計等同于整體櫥柜的的設計。櫥柜由吊柜、地柜、臺面和各類功能五金配件組成。
二、櫥柜的特點
櫥柜的構造有地柜、吊柜、高柜三大類，其功能包括洗滌、料理、烹飪、存貯四種。櫥柜一般由臺面、門板、柜體、廚電、五金配件構成。
樣式選擇：
1、一字形櫥柜，特點：選擇了一字形櫥柜就意味著廚房面積有限，櫥柜也缺少了轉角后的靈活以及圍合式的方便。
2、L形櫥柜別看只是多了一個轉角，利用這個櫥柜上的轉折，能給廚房的生活增添很多樂趣，實現很多新的功能。
3、U形櫥柜這是在國外很常見的櫥柜模式，以它為基礎打造出的廚房對于活動區域的要求很高而且要求有很大的面積。
三、櫥柜的介紹
(一)櫥柜的組成，分類
門板材質分類，分為實木型、竹櫥柜、吸塑型。根據外觀質感分類，分為金屬質感型、烤漆型、防火板、包復框型、水晶型、鏡面樹脂板、防水型。
現在很多櫥柜廠家推出了防水型櫥柜門板：防水模壓板、防水烤漆板、防水晶剛板、防水至尊晶剛門板等。
根據臺面材質可分為石英石臺面、人造石臺面、天然石材臺面、耐火板臺面、蜂窩鋁板臺面、不銹鋼臺面。
石英石的優點是耐磨不怕刮劃，耐熱好可大面積鋪地貼墻，做各種廚衛臺面，拼接縫不明顯，經久耐用是廚房櫥柜不錯的選擇。優點1、刮不花2、污不染3、用不舊4、燃不著5、無毒無輻射。
人造石是目前十分走俏的臺面用材，它分無縫和有縫兩種。人造石臺面櫥柜。優點：人造石材更耐磨、耐酸、耐高溫，抗沖、抗壓、抗折、抗滲透等功能也很強。
天然石材臺面，天然石材中的高檔花崗巖大理石是櫥柜臺面的傳統原材料，比較常用的是黑花和白花兩種。優點：天然石材的紋理非常美觀，質地堅硬，防刮傷性能十分突出，耐磨性能良好;造價低，花色各有不同，最為常用的幾種價位僅200元左右一米，屬于最為經濟實惠的一種臺面材料。
耐火板臺面，俗稱防火板，真正的效果也只是耐火。雖然不是臺面主流，但也占有一定的市場份額。目前市場上使用于櫥柜臺面的耐火板貼面通常采用平面加壓、加溫、粘貼工藝，以進口為主。
(二)櫥柜的計算方法
櫥柜的計價方式有兩種，延米計價與柜體計價法
“延米”價是包括底柜和吊柜的總價，在此基礎上，如果有局部區域只要底柜不要吊柜，就會按“2/8”或“4/6”的比例折算;
還有另一種以標準尺寸櫥柜的單價來計算費用的方式，被稱為柜體計價方式。這兩種方式看似相近，但在實際生活中，由于廚房的設計總是根據實際情況和個人要求而變化的，涉及到不同個數抽屜、籃架等配件組成的櫥柜具體，所以會有差異。
(三)櫥柜的特殊性
1、全定制產品。
櫥柜是全定制產品，廠家根據客戶的需求，專門為其設計并生產出其需要的產品。這與絕大部分其他行業的經營模式徑向不同。
2、關注度低，重要性高，櫥柜是客戶有需求時才會關注的行業，客戶不裝修時從不關心有什么櫥柜廠家和櫥柜品牌。
但是客戶一旦有需求，就會從各方面尋
找了解信息，在購買過程中投入大量的時間和精力。這是因為，一是櫥柜是一項大宗消費，花錢不少，當然馬虎不得。
3、“四不象“行業。
櫥柜行業是新興行業，它融合了很多元素，而且櫥柜的顏色、設計的更新速度非常快。鑒于櫥柜行業的這些特殊性，構成了櫥柜行業的成功關鍵五大要素：設計、品牌、經營方向、服務、知識和方法。
四.櫥柜產品概述
1、歐式古典主義，滿足了成功人士對它的心里迎合。
傳統的古典風格要求廚房空間很大，u型與島型是比較適宜的格局形式。在材質上，實木當然視為首選，它的顏色、花紋及其特有的樸實無華為成熟人士所推崇。
2、鄉村風格，鄉村主義——將原野的味道引入室內，讓家與自然保持持久的對話，都市的繁囂在這一角落得以沉寂，鄉村風格的廚拉近了人與自然的距離。
3、現代主義櫥柜，讓你的生活更加充滿閑適自然的味道。
現代主義——現代風格流行最為廣泛，每個國家，每個品牌都會適時推出現代風格的款式，它不受約束，對裝飾材料的要求也不高。
找了解信息，在購買過程中投入大量的時間和精力。這是因為，一是櫥柜是一項大宗消費，花錢不少，當然馬虎不得。
