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宏觀經濟動態范文1
關鍵詞: 宏觀經濟變量； 建筑工程造價； VAR 模型； 脈沖響應函數； 方差分解
中圖分類號：TU723文獻標識碼： A 文章編號：
工程造價受市場價格影響的程度是工程參與各方都很關注的重要問題。已經有很多學者就宏觀經濟對市場價格的影響做了大量的研究，而就宏觀經濟因素對建筑工程造價的影響國內外也有一些學者進行了研究。AKINTOYE 通過研究工程造價與經濟周期間的關系，找出了建筑工程造價波動的主導經濟指標。尚梅和陳曉軍利用宏觀經濟的先導變量建立了中國建筑工程造價多元回歸模型，發現對中國建筑工程造價影響最顯著的是人均國民生產總值，其次是在建大中型建筑項目投資。尚梅基于向量自回歸理論，構建了中國建筑工程造價、在建大中型建設項目數、建筑企業數、城鎮失業率、廣義貨幣供給量及已完工大中型建設項目數6個變量間動態關系的VAR(2)模型，通過對該模型的協整分析和誤差校正模型分析，對中國建筑工程造價進行預測。
1 向量自回歸( VAR) 模型的建立
1.1 向量自回歸模型( VAR) 的簡化向量自回歸模型( VAR) 實際上是多向量自回歸移動平均模型( VARMA) 的簡化，其一般數學表達式為:
式中: yt為m 維內生變量； xt為d 維外生變量；A1 ～ Ap和B1 ～ Br為待估參數矩陣，內生變量和外生變量分別有p 和r 階滯后； εt為隨機擾動項。因為內生變量有p 階滯后，所以可稱其為一個VAR( p) 模型，其中滯后階數p 一般根據AIC和SC 信息量取值最小的準則確定。
1.2 脈沖響應函數( IRF)
脈沖響應函數描述的是VAR 模型中的一個內生變量的沖擊給其他內生變量所帶來的影響，并從動態反應中判斷變量間的時滯關系。考慮一個p 階向量自回歸模型:
Yt的第i 個變量yit可以寫成:
其中，k 為變量個數，t = 1，2，…，T。沖擊響應時測量1 個單位的自變量變化對因變量變動的影響，通過對VAR 模型進行沖擊響應分析，可以較準確地掌握各經濟變量和建筑工程造價的動態特性。
1.3 方差分解
方差分解是通過分析每一個結構沖擊對內生變量變化( 通常用方差來度量) 的貢獻度，進一步評價不同結構沖擊的重要性。因此，方差分解給出對VAR 模型中變量產生影響每個隨機擾動的相對重要性的信息。
2 實證過程與結果分析
2.1 數據收集
收集了某省2002—2009 年各季度房屋工程造價( CC) 及其他15 個可能與房屋工程造價有關的經濟變量統計數據，如表1 所示。對與工程造價有關的經濟變量，采取固定價格指數2002 年2季度= 100； 與價格不相關的經濟變量( 建筑企業個數、城鎮失業率等) 可直接計算指數( 由于這些經濟變量統計都為年度數據，故各季度數據取為相同) 。為了克服經濟變量序列的異方差性，減小波動性，因此對所有數據都取自然對數。
2.2 數據平穩性檢驗
(1) 單位根檢驗。由于許多經濟時間序列的生成過程都是非穩定的，而建立VAR 模型要求各序列都為一階單整I( 1) 的非平穩序列。因此首先對選取的指標進行平穩性檢驗并確定其單整階數。采用PHILLIPS － PERRON( PP) 檢驗方法進行平穩性檢驗，最優滯后階數通過AIC 和SC 準則確定。
(2) 因果關系分析。在VAR 建模及協整關系分析后進行因果關系分析，分析判斷具有協整關系的諸變量間是否存在因果關系。因收集到的數據較多，從偏相關性上分析，其均與建筑工程造價具有某種相關關系，但其相互間的關系又是錯綜復雜的，選取哪些變量構建VAR 模型，是研究的一個難點。因此，在不考慮其他約束條件的情況下，對每個變量與建筑工程造價之間的因果關系進行分析( 只考慮I( 1) 單整序列) 滯后期選擇4 年。通過格蘭杰因果關系分析，在所有I( 1) 單整序列中，與建筑工程造價具有較強因果關系的經濟變量為GDP、NCC、RUEMP、CONH、RPI、PCGDP 和CPI。
(3) 協整檢驗。在建立VAR 模型前，需檢驗變量間的協整關系。若存在協整關系，則建立的VAR 模型合理； 否則可能存在偽回歸問題，則模型沒有實際意義。通過格蘭杰因果關系的分析和考慮理論上應該對建筑工程造價有較大影響的變量，在所有I( 1) 單整序列中，與建筑工程造價具有較強因果關系的經濟變量為GDP、NCC、RUEMP、CONH 和RPI。采用Janhansen 方法進行協整關系檢驗如表4 所示。對CC、GDP、NCC、RUEMP、CONH 和RPI 進行協整檢驗，其結果為: 拒絕r = 0，但不拒絕r =1，即在5%水平下存在一個協整方程，6變量系統之間存在顯著的協整關系。對宏觀經濟變量的時間序列進行單位根檢驗、格蘭杰因果關系分析和協整檢驗，結果表明，CC、GDP、NCC、RUEMP、CONH 和RPI 等變量之間存在長期均衡的關系，且我國宏觀經濟運行中這6 個變量之間也是相互影響的。因此，在此基礎上建立的VAR 模型是有效的。
2.3 VAR 模型構建與分析
(1) VAR 模型構建。建筑工程造價和其他相關經濟變量構成一個相互作用、相互影響的動態系統。向量自回歸模型可以較好地描述這種動態關系，通過上述數據檢驗分析，確定引入VAR 模型中的變量為CC、GDP、NCC、RUEMP、CONH 和RPI。根據AIC 和SC 信息量( 如表5 所示) 取最小值的準則，確定模型的最佳階數為一階，即VAR( 1) 模型，其矩陣表達式如式( 7) 所示，檢驗結果如表6 和表7 所示。
式中: Yt = ［CC，RPI，GDP，NCC，RUEMP，CONH］'。
從表5 中可以看出，模型對6 個變量的擬合度都較高，僅對RUEMP 的擬合度稍低( 可能與選取的數據為年度數據，每季度數據相同有關) ，但其整體的AIC 和SC 信息值較低，經檢驗，各變量的殘差序列均為平穩序列，據此可以認為，VAR(1) 模型的構建是成功的。
(2)脈沖響應分析。從圖1 所示的脈沖響應結果來看，CC 受自身慣性影響最為顯著。各經濟變量沖擊對CC 的影響存在滯后性，且滯后程度各異。CC 自身慣性的沖擊在一開始就表現突出，達到40%左右，之后較平緩下降，5期之后降落至10%，并趨于收斂，表明當前的工程造價對未來工程造價的影響隨時間推移而逐漸變小，最后達到穩定比例。RPI 在前2 期內，對CC 的影響急劇增長，達到13%，接著其影響度反而緩慢下降，5 期后趨于收斂，表明RPI 的增長在前2 期內對CC影響程度增加至最大，隨著時間推移其影響程度達到穩定比例。CONH 對CC 的影響趨勢類似于RPI，但幅度相對較小，也是在前2 期影響度達到最大6%左右，但在5 期后基本沒有影響了。GDP在3 期內對CC 的影響緩慢增長，達到7%，3 期之后影響程度的增長率平緩收斂。RUEMP 是相對于其他經濟變量影響度較大的，經歷3 期增長至最大－ 11%后，逐漸趨于平緩至－ 7%左右。令人較為意外的是，NCC 的表現為負響應，然而3期后變成正響應。故可據此判斷各經濟變量的變化對CC 波動沖擊的滯后期，GDP、RUEMP、CONH和RPI 對CC 影響的滯后期分別為3 期、3 期、2 期和2 期，而由于NCC 對CC 波動沖擊的異常表現使得滯后期難以確定，需進一步觀察方差分析的結果。
宏觀經濟動態范文2
宏觀經濟統計分析是建立在經濟學、統計學基礎上，伴隨中國社會主義市場經濟發展而逐步完善起來的。近年來，隨著市場化進程的加快，特別是在信息技術的推動下，大數據時代的到來，對于宏觀經濟統計分析提出了更多挑戰。面對新的情況，如何從統計學知識體系來滲透經濟分析方法，并從宏觀經濟統計分析中的問題來探討其發展趨向，對于提升我國宏觀經濟統計分析的科學水平具有重要的現實意義。
關鍵詞：
宏觀經濟統計分析；統計方法；關鍵問題
從概念上來看，宏觀經濟統計分析是建立在經濟學、統計學知識體系基礎上，以統計知識為核心，圍繞經濟學知識進行研究和分析。在我國社會主義市場經濟體制下，宏觀經濟統計分析的內容也經歷了幾個不同發展階段。在以計劃經濟為主時期，宏觀經濟統計分析主要運用計量經濟學知識，利用數理統計和模型分析，來完成對國民經濟運行系統的優化和平衡。同時，借助于政府統計系統，從國民經濟運行相關數據分析中，對計劃執行情況進行研究，改進下一階段計劃經濟重大問題。這一時期的計劃經濟為宏觀經濟統計分析提供了基礎數據，但是，對于統籌兼顧、優化管理為主體的計劃經濟管理思想是一以貫之的。從我國統計學發展歷程來看，對于宏觀經濟統計分析的內容，概況的講，主要是圍繞國民經濟主要經濟指標來展開，如利用國民經濟賬戶、投入產出、資金流量表、國際收支平衡表等，從各個核心部門、核心指標、核心統計體系中來分析國家、產業的發展狀況，減少經濟危機的發生。改革開放以后，我國宏觀經濟統計分析，借鑒了馬克思社會再生產、計劃經濟管理理論，同時借鑒了國民經濟核算體系理論思想，完善了我國國民經濟綜合平衡統計方法，逐步實現了財政、信貸、外匯、物資的四大平衡。在以信息社會、大數據時代為特征的第三階段，宏觀經濟統計分析將實際問題作為研究重點，特別是經濟學與現實問題的關聯，大數據環境下數據的可比性，統計分析方法的科學性和實效性等。
一、宏觀經濟統計與宏觀經濟統計分析概念研究
我國國民經濟統計主要依托國民經濟核算體系，包括經濟循環理論下的宏觀經濟統計指標體系，以及各類標準、統計分類等內容。宏觀經濟統計，從概念上理解為從宏觀上來探討經濟運行過程及結果的統計測度理論和方法。從統計范圍來看，主要從經濟活動中來獲取統計數據，包括各類經濟活動的信息整理、也包括各類統計部門設計的用于統計實際數量的調查資料。統計學是依據統計學理論，運用統計學方法來對各類經濟信息進行統計分析，如利用抽樣調查來進行統計分析，以實現對樣本總量的推斷；在獲取相關統計數據內容時，常用的統計方法有分類法、關聯統計法、變化率統計法、總量統計法、結構統計法等。信息化社會的發展，特別是基于網絡技術的電子商務平臺的建設，使宏觀經濟統計分析的獨立性和地位更趨重要。概括來講，經濟統計分析從統計方式、統計數據上來全面認識經濟獲得，并從有效分析中提升經濟發展水平.宏觀統計數據的測度方式及搜集方法，與傳統的調查方法，如普查、抽樣調查、統計報表相類似，在現代經濟統計中，增加了軟統計內容，如抽樣問卷、心理量表等。宏觀經濟統計分析是建立在宏觀經濟統計基礎上，利用統計學理論和方法，以實證經濟分析來處理統計結果。從概念上來看，廣義的宏觀經濟統計分析包括的經濟活動較多，不僅有重要的宏觀經濟指標內容，還有其他與國民經濟管理相關的統計分析。微觀來講，宏觀經濟統計分析主要從經濟問題的統計分析研究中，來構建統計分析模型，并從統計分析變量或指標中探析統計數據所反映的結果。
二、宏觀經濟統計分析體系研究
1.宏觀經濟統計分析內容
宏觀經濟統計分析體系包括宏觀經濟學目標、宏觀經濟管理目標和宏觀經濟統計目標三項內容，對于宏觀經濟學目標，主要從宏觀經濟統計分析對象，如社會總供給、總需求等建立均衡統計分析，從國民收入分配統計分析中來構建各項統計指標，如產業結構統計分析、經濟周期統計分析、知識經濟發展與創新統計分析、消費-投資需求分析、通貨膨脹統計分析等等。宏觀經濟管理目標主要從宏觀經濟運行體制及組織結構上，圍繞國家經濟社會重大戰略開展統計分析。如創新型國家經濟戰略、科教興國戰略、財政政策、貨幣政策、城鎮化區域發展戰略、可持續發展戰略等等。宏觀經濟統計目標主要從國家統計、部門統計、行業統計、區域統計等層次化統計數據基礎上來開發，圍繞社會創新、政府管理、科學研究等內容展開統計方法創新。
2.宏觀經濟統計分析問題
宏觀經濟統計分析是政府統計工作的重要內容，一方面歸結為制度化的統計分析工作，另一方面表現為專題型或問題型統計分析工作。在制度化統計分析工作中，圍繞政府統計調查指標體系，從宏觀經濟運行過程及結果中來搜集數量特征、數量關系，并從宏觀經濟運行情況綜合表現上來剖析主要問題和成功之處；對于各項宏觀經濟政策措施的執行情況進行跟蹤，對執行效果進行對照分析，并從存在問題中來提出應對建議。如國家統計局和各下屬統計單位，每年要對上一年度的統計工作進行匯報，以經濟分析白皮書形式進行綜合。制度化宏觀經濟分析工作，能夠從社會生產、市場供需、收入分配、金融市場化、國際收支等多方面進行呈現，既有動態指標，也有近期、中長期發展趨向分析。宏觀經濟專題統計分析具有靈活性和變化性，主要是圍繞不同時期的經濟工作，從經濟問題中來展開針對性調查統計分析。其特點表現在：一是對所研究的問題或專題具有較深的研究；二是多采用多重調查方法來實現對專題問題的全面分析，如抽樣調查、軟實力調查、問卷調查等的綜合使用；三是運用現代信息技術來提升統計分析能力，特別是用網絡化平臺技術來彌補傳統調查方法的不足，改善數據質量等。
三、宏觀經濟統計分析方法研究
宏觀經濟統計分析方法具有多樣性，針對不同問題，有搜集數據、整理數據方法，也有針對經濟問題的分析方法，還有基于統計描述和探索性數據分析方法?？偟膩砜?，對于宏觀經濟統計分析工作，多種方法的綜合運用有助于提升宏觀經濟統計分析的科學性和有效性。對于宏觀經濟統計分析，不同領域所涉及的統計方法具有交叉性。但對于宏觀經濟分析中動態經濟分析、靜態經濟分析、比較動態經濟分析、比較靜態經濟分析方法所反映的經濟學問題，能夠從全面質量管理方法中體現目標、過程、方法、績效、因素等統計描述信息，改善統計分析的應用實效性。主要常用的方法有因素分析法、指數分析法、彈性分析法、時間序列分析法、應用回歸分析法和多元統計分析法等。對于不同經濟變量體系的描述，根據經濟運行過程及數量特征，從所選定的指標變量上來進行估計，包括推算、核算和估算等方法。描述性統計分析方法是基于統計分析應用，從構建基本邏輯架構中來分析客觀存在的相關變量之間的關系；由于經濟活動中各經濟關系之間存在動態性，需要從經濟分析的聚類、因子分析等方法中，運用分層回歸、分位回歸以及協整分析方法來轉換，以促進對各項分析指標體系進行綜合評價和反映。同樣道理，在宏觀經濟統計分析方法研究中，面對大量微觀性數據，如何發揮統計變量測度及過程變量特征分析優勢？實踐中常用統計系統描述方法，將系統分類及歸納至分位、分層、立體、動態的復雜系統中，從探索各關系變量及因素之間關系上來進行描述性分析。如在人口普查以及經濟普查中，對于各類模擬系統方法的運用，主要從各因素的順序識別和組內方差縮小、組間方差擴大上來實現動態過程的科學推斷，提升核心主體的統計分析精度。
四、宏觀經濟統計分析的趨向研究
從宏觀經濟統計分析的應用來看，當前社會環境下面對更多挑戰，其主要研究方向有以下幾點：一是做好對國家經濟社會發展管理的重要決策導向研究，特別是在信息技術快速發展背景下，從海量數據分析中來挖掘科學的信息資源，來優化和輔助市場化競爭、產業競爭及區域、國際間的競爭需要。哈佛大學加里·金（GaryKing）提出“信息革命背景下，對于海量數據資源的統計分析，將席卷商業界、學術界和政界”。建立在大數據基礎上的精細化測量行為研究，從經濟領域、商業領域來拓寬延伸，以促進社會發展；二是順應大數據時代的發展機遇，在中國特色社會主義市場經濟轉型關鍵期，從協同政府、行業、經濟、社會發展關系的角度，以政府公共數據共享平臺建設來完善社會發展科學管理水平，從中長期發展政策分析中來進行科學謀劃和實施。對于統計信息平臺中的活動、業務、行政記錄、財務信息等資料，要按照統計數據的統一化要求進行科學轉換，增強宏觀經濟統計分析的決策科學化能力；三是強化創新型國家建設統計分析工作，圍繞國家創新能力、國家創新體系建設發展要求，從國家科技政策制訂，到各項經濟統計工作的實施，都應扎實推進宏觀經濟統計分析在經濟建設中的核心和驅動地位；四是構建高端化的產業結構統計分析模型，圍繞我國全面轉型過渡期的產業結構現狀資料，從構建“三高一低”產業結構高端化統計目標入手，加大對信息化金融產業的創新，延長產業價值鏈，增強產業輻射及帶動作用，優化產業結構向高端化進程轉移；五是注重金融統計分析，完善我國金融管理體系，提升金融管理效率。在建設金融服務業與其他產業的協同發展上，發揮統計手段來全面跟蹤和優化我國貨幣政策服務環境，挖掘金融數據，加大金融風險監測和防范；六是注重宏觀經濟空間統計分析，依托大數據時代數據集中化平臺，為宏觀經濟統計分析創造有利環境，實現大數據的共享、合作和協同發展，真正實現大數據的整體效益。
參考文獻：
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[2]侯福忠.宏觀經濟統計分析在國民經濟核算體系中的作用[J].現代商業，2013(15).
宏觀經濟動態范文3
核算信息對國民經濟收入分配的貢獻作用財富分配狀況直接影響要素投入的回報率，當前我國實行按勞分配為主，各種生產要素分配想結合的政策，分配狀況和結構調整直接影響著國民積極性狀況。國民經濟核算信息，對促進國民經濟收入分配的增長，改善分配結構，提高國民勞動積極性具有重要的貢獻作用。首先分配增長分析，需要運用國民經濟核算所提供的市場經濟主體的收入指標為基本數據材料，并進一步做動態分析。在收入分配增長動態分析的基礎上，有利于宏觀收入分配結構的調整，進行初次分配，實現收入結構的轉移，調整個人可支配收入結構狀況。
核算信息對國民消費支出的貢獻作用在國民經濟核算體系中，用來衡量居民消費支出的指標有很多，例如可支配收入使用賬戶、調整后可支配收入使用賬戶、可支配收入使用部門綜合賬戶等賬戶，這三個賬戶中，涉及到最終消費和總儲蓄指標，是進行國民消費支出分析的基本原始數據，居民消費支出分析過程中，必然涉及到物價變動和各類價格變動的指標，通過對各類價格指標的結合，可以分析當前消費變動狀況，實現消費的動態考察。在政府消費支出中，運用國民經濟核算中部門綜合賬戶，通過價格體系，可以分析政府消費支出在整個國民支出的結構和比例，還可以通過政府消費支出結構特點，分析社會消費支出的主要方面，更有利于進行國際消費支出比較。
核算信息對宏觀經濟管理中國民儲蓄和投資的貢獻作用實現我國貨幣供給和需求平衡，促進我國宏觀經濟的穩定增長，是我國宏觀經濟管理的重要目標之一，因此，宏觀經濟管理過程中，必然涉及到國民儲蓄和投資的宏觀管理問題。國民經濟核算中，固定資本形成總額、庫存增加、土地購置之和與儲蓄總額相比，投資儲蓄率等指標，是進行國民經濟宏觀管理最需要的指標，通過這些相關指標的衡量，能充分了解當前貨幣供給和需求狀況，當前投資形式，對指定投資政策，貨幣政策和產業政策的參考意義極大，同時通過時間變量的動態分析，可以了解其變化趨勢，為實現宏觀經濟的穩定增長目標，制定可行的預期政策提供借鑒。
國民經濟核算的投入產出分析價值核算信息對宏觀經濟投入產出分析的貢獻作用很大。國民經濟核算中，具有專門的投入產出表，1974年，中國有關部門編制了第一張投入產出表——實物型投入產出表。80年代初,國家統計局同有關部門合作開始編制MPS體系的價值型投入產出表。先后編制出1981年和1983年全國投入產出表。80年代中期,適應改革開放以后第三產業迅速發展和制定第三產業發展政策的需要,國家統計局開始研究SNA體系的投入產出表。投入產出表有供給表、使用表、產品部門×產品部門表；供給表又稱產出表，使用表又稱投入表；其主表為產品部門×產品部門表。投入產出表是進行宏觀經濟管理一個十分重要的參考表，投入產出表反應了我國各個經濟部門生產要素投入的總量狀況，投入結構狀況，以及要素投入的經濟效益狀況。通過投入產出表，可以明確國民經濟發展中各部門產品和服務的價值形成過程，產品的初次分配方向，分配結構；還可以通過該表了解中間產品和最終產品情況，這對宏觀經濟管理中，進行資源的有效配置，加強產品分配和再分配提供基本管理信息；另外投入產出表不僅僅詳細描述了各個產業之間的發展狀況，他還能反映各個產業之間的間接聯系，通過直接投入系數組合，可以完善可以明確產業之間的間接聯系方式和密切程度；投入產出表還能描述產業部門之間的影響關系，因此，通入投入產出表描述了產業之間的關系，產業之間最終產品和中間產品的關系，以及總產出與中間投入的關系等等，這對我國進行宏觀經濟調整，制定產業政策，分配政策等具有重要的指導意義。
國民經濟核算對經濟增長分析的貢獻價值國民經濟核算信息，有利于分析國民經濟增長狀況，實現經濟的穩定和可持續增長是宏觀經濟管理的重要目標之一，國民經濟核算有利于加強經濟的穩定和可持續增長的實現。國民經濟核算采用平衡表、帳戶、矩陣相結合的方法，能夠全面地、系統地、結構層次分明地反映從生產、分配到交換、消費的全過程，科學地揭示國民經濟各部門、各地區和國內外經濟往來活動在社會再生產中的地位、作用和相互間的經濟技術關系，是對整個國民經濟運行或社會再生產過程進行計算、測定和描述的宏觀經濟信息系統，是國家宏觀經濟決策的重要依據和宏觀經濟調控的有效工具。國民經濟核算信息，為實現我國經濟的適度和均衡增長提供了有利的分析數據，我國經濟增長過程必須以確保滿足人民日益增長的物質文化需要，更要實現產品供給和需求實現平衡發展，產業結構相互協調，產品技術實現不斷進步和更新換代。我國國民經濟的適度增長，就是要求經濟發展要按照客觀經濟發展要求，滿足瓶頸部門經濟增長速度需求；我國國民經濟的均衡增長，就是要求積累和投資規模要是均衡發展，積累和消費之間均衡發展，生產和流通之間實現均衡，經濟的發展滿足生產發展，科技進步，人口發展需要。
國民經濟核算對宏觀經濟效益分析的貢獻價值宏觀經濟效益狀況反映了產業各個部門之間的投入產出狀況，是各行各業普遍關注的問題，市場經濟條件下，對經濟效益的追求是行業不斷競爭的動力所在，國民經濟管理中，宏觀經濟效益分析十分重要，他也是影響我國經濟增長狀況的一個重要因素。宏觀經濟效益的衡量是一個復雜的統計過程，最基本的是通過產出量與投入量之間的比值來計算的。宏觀經濟發展中，社會總產出一般用國內生產總值GDP來衡量，一個國家GDP大小代表國家各個部門產品和服務的增加值的大小。投入量一般用社會總投入來衡量，他是只全社會生產要素的總投入，包括勞動、資本等要素的投入量。利用國民經濟核算信息對宏觀經濟效益進行分析，可以通過社會勞動生產率、物質消耗系數等來評價。當前國民經濟核算中，越來越注意到，單獨以經濟財富來衡量GDP是存在問題的，例如以犧牲資源和環境來換取物質經濟財富的行為，再核算GDP時，不能反映經濟行為對資源和環境和破壞，因此，這樣衡量的GDP實際上是加大了虛假的社會財富總量，而沒有折算成本，因此當著很多學者提出，在國民經濟核算體系中，要增加對環境核算的擴充，在國民收入減去對壞境的損害。當前已經有人提出綠色GDP的計算。綠色國民經濟核算，也稱資源環境經濟綜合核算，在聯合國文獻中稱為綜合環境經濟核算。它是在現有的國民經濟核算的基礎上融入資源和環境因素的結果。它是人們對經濟發展與資源環境之間的關系有了比較深入的認識的基礎上產生的。
宏觀經濟動態范文4
關鍵詞：宏觀經濟；管理；智慧
一、緒言
宏觀經濟學是以整個國民經濟活動作為考察對象，它研究的是社會總體經濟問題，以及與之相應的經濟變量的總量和其相互關系的一門學科。宏觀經濟的短期動態穩定性是指社會總需求與社會總供給在總量與結構之間的短期平衡性。這種穩定關系體現在各種宏觀經濟變量上，這些宏觀經濟變量相互作用，并在其他變量的影響下發生變動，反過來，這種變動又對其他變量產生影響。當各種宏觀經濟變量之間的相互作用達到某種平衡、彼此不再變化時，總體經濟就達到了均衡狀態，也就達到了一種相對穩定狀態。也就是說，只要最終的均衡點是最優的，那么其過程并不重要。但是隨著世界經濟一體化的推進，經濟形勢已變得更加復雜化，近幾年世界各地頻發的經濟危機也說明抽象的理性假設很不真實。在金融市場中，其風險是無處不在的，也是難以預料的。尤其是并不十分完備的金融市場，并不是在按部就班地平穩運行，而是像一個喝醉酒的人，在其清醒的狀態下，看不出有什么異樣；但在部分情況下也會出現失常。做為宏觀調控的政府，理應對經濟系統運行的穩定性負責。應是先把醉酒的人使其清醒，然后幫其找到回家的路。因此，按照筆者所接觸的案例來談一下宏觀經濟管理所涉及的一些實用的邏輯思維方法。
二、建立數字概念
數字概念是一個人從小就建立起來對數學的初步了解與認識，從小商小販到金融專家，只要會加減乘除四則運算，都會有自己的小九九，都會對數字有著不同的理解，而我們所談的是一個經濟師所應具備的數字概念。具體講有以下幾點：
（一）大數定律記心中
大數定律又稱弱大數理論，它是概率論歷史上第一個極限定理，也是概率論與數理統計學的基本定律之一，它是指概率論中討論隨機變量序列的算術平均值向常數收斂的定律。大數定律是概率論最重要的理論之一，它廣泛應用于實際工作中。特別是在亞洲金融風暴之后，包括中國在內的東亞國家痛則思變，想通過長期的經常項目順差積累外匯儲備以求自保。于是包括中國在內的很多國家為了儲備起見，又購買美國中長期國債。但是在世界金融市場內，缺乏適用的高流動性資產，因此大規模的美元儲備抬高了美國國債價格，也降低了長期利率。盡管各國央行出于對本國的保護，其做法是理性的。但是由于各國的經濟與政治的差異，使得各國的央行與投資者的邏輯思維也存在著較大的差異。所以說，由于這種差異，大數定律就不成立，各國的央行行為也不能代表全體投資者的偏好。因此對經濟師來講，從邏輯思維上講很簡單，即具體問題具體分析；要想達到理性的預期，就必須按大數定律來做，即必須存有大量的獨立決策的主體。否則將違背經濟規律，會事與愿違。
（二）關注二階變量這一細節
人們常說，細節決定成敗。宏觀經濟管理和工程技術在這方面是互通的。越專業越關注細節，在宏觀經濟管理專業中，二階變量就是關鍵的細節。如船舶工程設計師，除了對船的總長、載重、型深等一階變量熟悉外，還要對吃水、方形系數等二階變量細節的設計十分了解?？梢哉f細節的完美是整體工作的點睛之筆。具體到宏觀經濟管理上來，下面的例子可以看出二階變量的重要性。善于投資的組織和個人都非常明白利率的重要性，因為它的高低會直接影響人們的收益。做為美國第十三任聯邦儲備委員會主席艾倫·格林斯潘對利率的認知更是毋庸置疑，這位美國國家經濟政策的權威和決定性人物卻在更體現其專業性的二階變量上有所含糊，自始至終聽之任之。從2001年起，美國經濟衰退停止。到2004年6月，利率又從1%調至5%，而當時的十年其國債收益率在5%左右，但格林斯潘對這個二階變量的利率期限并沒有在意，他覺得并不重要，使得美國的房價一直攀升，事過之后，可以看出長短期利率差就是造成房價泡沫的關鍵變量，但美聯儲在這整個過程中的細節并不能讓人恭維，可謂極不專業。
（三）注重奇點效應
奇點是一個數學概念，即分母極限為0的情況，通常來說就是產生無窮大解的表達式，這種情況數學計算實效。在數學教學中，老師一再告知學生們應用除法時除數不可為零。同樣，做為一名經濟師，如果除數小到一定程度，其結果就意味著不可靠。下面通過一個典型的房價估值實例來對奇點作一分析。我們知道，地產價格由未來租金流的凈現值之和的條件數學期望所決定的。其公式如下：
系統是多方面復雜因素的綜合，一個優秀的結構工程師，必須要把握系統思想的重點，即通過確定合理的系統參數防止正反饋回路從而維持系統的動態穩定。同樣，在宏觀經濟或金融市場系統中，也存在著許多可能的惡性正反饋回路。比如在金融市場中，有銀行、證券、保險等投資行為產生的風險，所有這些都會對所在的系統產生重大的影響。根據有效市場假設理論，資產價格與其背后的基本面密不可分，如果基本面呈現隨機游走狀態，那么價格變化會呈現正態分布形式。這種假設理論證實了金融系統存在負反饋回路的自我修復機制，從金融實踐看，價格變化比正態分布的概率大得多，這也確實證明金融市場存在某些正反饋回路。
這種正反饋的產生有其原因：原因一是信息不對稱現象。當金融在市場出現劇烈波動時，金融機構和交易交易對手所掌握的金融信息不對稱，因此金融機構不能全面了解對手財務情況，使得對整個市場的正反饋產生恐慌。其二是在市場經濟條件下不允許參與者通過逐個試錯找到最終均衡。有效的市場假設就是比較正確的猜想，但這一預期是事后估計，如果這個關鍵變量隨時產生變動，造成正反饋回路信息受阻，因此不能隨機試錯。其三是由于市場參與者沒有充分的時間評估所掌握的信息，因而出價過低，影響了收益。因此要想完善和體現金融市場的真實情形，應把有關宏觀經濟短期動態特性的研究提上議事日程。下面就借助系統動力學理論來闡述宏觀經濟管理的系統思想。
系統動力學最初稱為工業動態學，是福瑞斯特教授在分析生產與庫存管理等實際問題時所提出的系統仿真方法。它是一門交叉綜合學科，是專門研究信息反饋系統的學科。從動態系統觀點看，如果調整正反饋回路，系統參數會發生變化，這時的均衡概念已失去了意義。如果認定長期是最重要的，那么短期維穩則是實現長期最優均衡的重要一環。因此說宏觀經濟學者只著眼于系統的邊際意義，忽視系統本身，那么其構成的邏輯則是荒謬的。
四、政府與宏觀經濟管理
根據上面的論述，可以看出：所強調的宏觀經濟管理的工程邏輯不是為政府的干預提供理由，而是指在市場出現問題時，政府可以充當消防員去“救火”。政府的愿望是無為而治，既通過適時恰當的機會給予一定的干預，使其走上正確的軌道。就短期而言，市場主體的預期形成機制以適應性預期為主，這時的政府對這一系統按照一定的規則進行一些微觀上的調整。因為系統本身在遇到正向或負各沖擊時，它會進行自動修復，不需要外界進行干預。
下面的曲線圖就是當宏觀經濟穩定系統受到負向沖擊后所產生的動態變化軌跡。其中橫坐標代表時刻，縱坐標代表實際產出。
宏觀經濟動態范文5
關鍵詞：中國經濟；投資效率；ICOR；動態無效；國際比較
中圖分類號：F812文獻標識碼：A 文章編號:1003－9031(2012)03－0004－04DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.03.01
一、引言
1978年以來，中國的投資率維持在32%~49%的高位區間，消費率維持在47%~67%的低位區間。2010年，中國投資率高達48.61%,處于歷史最高水平，消費率僅為47.40%，處于歷史最低水平[1]。從全球看，中國投資率比世界平均水平（20%左右）高出一倍有余，是世界上投資率較高的國家之一[2]。在投資率持續高位運行的同時，中國投資效率如何已成為各方關注的重點。
二、投資效率測度：基于ICOR與K/Y指標
投資對經濟增長的促進效率度量一直是熱點研究問題。測量宏觀投資總量效率的指標一般有ICOR（Incremental Capital Output Ratio，邊際資本產出比）、K/Y等。其中ICOR應用比較廣泛，ICOR實質上是資本邊際生產率的倒數。資本的邊際生產率是資本存量的邊際增量（dY/dK），而資本存量的變動（dK）等于當期固定資本形成總額（即資本形成總額減去存貨）。ICOR代表了增加單位總產出所需要的資本增量，ICOR值越高，說明增加單位總產出所需要的資本量越大，也就意味著投資效率越低，反之亦然。K/Y為“資本產出比”，其中K為資本存量，Y為當期產出。K/Y越高，說明投資效率低，其比值上升速度可以表示投資效率惡化的程度。
本文在計算1980―2010年邊際資本產出比（ICOR）時，固定資本形成總額及當期產出（GDP）數據均來自2011年《中國統計年鑒》，1980―2008年中國資本產出比（K/Y）數據選自葉宗裕（2010），2009年和2010年的資本產出比根據葉宗裕（2010）方法推算而得[3]。需要指出的是，計算資本產出比首先要估算中國的資本存量，雖然利用永續盤存法估算資本存量的技術已經比較成熟，但是基期資本存量、折舊率的賦值有很大的主觀性，張軍（2004）、單豪杰（2008）等對中國資本存量的估算值存在明顯差異。本文資本產出比（K/Y）指標只是對邊際資本產出比（ICOR）變動趨勢進行佐證，不對其進行橫向的國別比較。1980―2010年中國邊際資本產出比（ICOR）、資本產出比（K/Y）的計算結果如圖1所示。
如圖1所示，中國經濟ICOR波動比較大，且整體處于較高水平，投資效率較差。1980―2010年，中國ICOR的算術平均值接近3，顯著高于發達國家ICOR值1~2的水平。從80年代中期到90年代中期，ICOR處于一個較低水平，這一時期恰是中國經濟加速轉型期，市場經濟制度創新極大地改善了經濟效率；在亞洲金融危機沖擊下，1998年中國經濟的投資效率有所下降，ICOR維持在一個較高的水平；2004―2007年，ICOR又下降至一個較低的水平；2008年之后，受累于次貸危機，ICOR迅速上升。從3年移動平均值變動趨勢來看，1998年亞洲金融危機及2008年次貸危機之后，ICOR均出現明顯的上升趨勢，而兩次危機后的時間段恰是固定資產投資高企的時間段。
從資本產出比（K/Y）指標看，從20世紀90年代末開始，資本產出比開始趨勢性增大，意味著單位資本存量產出越來越小。而John E.La Tourette（1969）發現，短期內，資本產出比會保持穩定，但是長期來看，資本產出比有一個下降的趨勢，中國的數據明顯與之相悖。中國經濟高速增長中持續的高投資伴隨著宏觀經濟投資效率持續惡化，需要引起足夠的重視[4]。
三、中國宏觀經濟投資效率的再審視：AMSZ準則
部分學者質疑ICOR的可靠性，認為ICOR并不能真實體現一個國家或地區的投資效率。A.H.Studenmund(1968)的研究表明，ICOR與一個國家所處發展階段和產業結構有密切的關系，交通、電力等資本密集產業的國家的ICOR都普遍較高[5]。Radelet和Saehs(1998)指出，如果一個國家正處在快速資本深化時期或處于產業結構升級、基礎設施大量投入的時期，很容易出現ICOR指標迅速提高，并認為ICOR只是一個粗略的指標，不能簡單將ICOR上升作為一個國家或地區投資效率惡化的證據[6]。
本文應用AMSZ準則對中國宏觀經濟投資效率作進一步的研究。AMSZ準則是Abel等(1989)提出的一種判斷經濟是否動態有效的標準，將不確定性引入代際交疊模型, 提出資本凈收益大于總投資是判斷一個經濟體動態有效的準則。如果對于所有時期t和所有自然狀態，有Rt/Vt>0成立, 則均衡經濟是動態有效的；如果對于所有時期t和所有自然狀態, 有Rt/Vt
根據Abel等（1989），計算公式設定如下：①總資本收益=國民生產總值-間接稅-勞動者報酬；②間接稅=國內增值稅+國內消費稅+營業稅+個人所得稅+關稅；③總投資=全社會固定資產投資+存貨投資；④凈收益=總資本收益-總投資。計算結果如表1所示：
1994―2002年，中國經濟的總收益均大于總投資，凈收益大于0，這段時期經濟運行動態有效。2003―2010年，中國經濟的總收益小于總投資，凈收益均小于0，這說明經濟動態無效，而且凈收益與GDP之比從-2.83%（2003年）惡化至-28.50%（2010年），說明在代際交疊經濟中，資源配置不僅沒有達到跨期最優，反而配置效率越來越差。與Abel等(1989)對美國和其他6個工業化國家的研究結果相對比（表2），中國宏觀經濟的投資效率愈加令人擔憂，這也驗證了Krugman 對“東亞奇跡”的批評。Krugman認為, 東亞這些經濟體在動員資源方面非常成功, 但是在利用資源方面卻難如人意, 可以核算出的技術進步非常有限, 經濟增長主要來自于要素投入, 高速經濟增長難以維持。
四、中國低投資效率的幾個解釋
（一）統計數據失真可能造成指標偏低。有學者認為，中國GDP數據存在低估，而投資數據可能被高估。低估的GDP和高估的投資數據使得投資效率指標的表現差于其真實值。2003年以來，房地產投資開始迅速發展，在全社會固定資產投資中所占比重逐年提高，按國際慣例居民購買住房在國民經濟核算中記為投資，我國自有住房服務消費按成本法計算，在這種情況下，自有住房消費按成本法計算會比按市場租金計算明顯偏小，因此，房地產投資和住房消費方面的統計偏差會拉低投資效率的數據表現。
（二）龐大的公共部門投資或拉低中國宏觀經濟的整體投資效率。學界認為，企業部門的投資效率優于中國宏觀經濟整體水平，全國規模以上工業企業的總資產收益率持續維持在10%以上的水平。本文推斷，導致中國宏觀經濟整體投資效率較差因素可能主要來自于政府主導的公益性較強的交通運輸、水利、環境、供水、能源工程等領域，這些公共產品一般是以非價格為特征的，投資不追求跨期最優的結果。同時，某些地方政府不斷地打造“形象工程”，對于居民福利水平和產能形成作用較低，效率較低。
（三）技術創新能力缺乏。樊綱（2009）對經濟增長率按貢獻因素進行分解，發現資本投入在中國經濟增長中仍然起著最重要的作用[8]。與發達國家相比，我國產業競爭力的最大差距是缺乏創新能力、缺乏具有自主知識產權的核心技術，經濟發展對要素投入已經形成了很強的路徑依賴，大量的資本投入引發資本邊際回報水平逐步走低，中國宏觀經濟的投資效率隨之惡化。
五、與日韓兩國的比較研究
筆者認為，非正式制度因素對于一個經濟體的儲蓄率、投資率和消費率具有很大的影響，綜合考慮，本文選取二戰后的日韓經濟作為當前中國經濟的比較樣本，考察日韓經濟騰飛時期的投資效率及其政策差異。
筆者計算了日本在1956―1973年、韓國在1981―1996年及中國在1991―2010年的投資效率（ICOR）（圖2）。在上述時間段中，日本、韓國和中國三個經濟體分別處于各自的高速增長時期，GDP同比增速的均值都在10%左右。日本在1956―1973年間的ICOR均值為2.07，韓國1981―1996年間的ICOR均值為2.13，中國1991―2010年間的ICOR均值為3.08，日韓兩國在各自經濟騰飛階段的ICOR均值都略大于2，而中國近20年ICOR均值超過3?？梢姡袊繂挝划a出所需要的資本量大，意味著投資效率低，中國投資效率明顯劣于日韓歷史同期表現。
日韓兩國在經濟騰飛起保持了較高的投資率和較好的投資效率，實現了投資率和投資效率的兩者之間的激勵循環，其中最主要的經驗就是在經濟高速增長時期，在加大投資力度的同時注重加強自主技術創新，通過創新不斷提升產業層次，實現產業結構的轉型升級，使得宏觀經濟保持較高的投資效率。
日本在經濟騰飛時期，主要通過以下幾個途徑加強技術革新，實現產業結構的不斷轉型升級：一是對于國內企業技術創新活動采取扶植政策，譬如稅收優惠、財政補助金和低息貸款等。二是構建科研機構、大學與企業間的聯合科研體系。很多日本的大企業與科研機構或大學共建實驗室，進行聯合攻關。政府對這種產學研合作平臺給予很大的經費支持，這種產學研聯合創新也是日本國內技術進步的重要支撐之一。
韓國在其經濟騰飛期通過自身的研發活動和海外先進技術的引進為本國產業的動態演進和宏觀經濟投資效率提升提供了堅實的技術保障。韓國在“第三次經濟開發五年計劃”（1972―1976年）就提出了產業高度化的發展目標，“第四次經濟開發五年計劃”（1977―1981年）和“第五次經濟開發五年計劃”（1982―1986年）分別提出了“開發培育技術密集型產業”和“知識信息密集型產業”的目標。在國家層面上出臺了一系列相關的法律法規來規范、引導、促進本國的技術研發活動。1972年制定了《技術開發促進法》，1973年又制定頒布了《特定研究機構扶持法》，1976年建立了以韓國產業銀行為依托的技術開發資金支援制度。80年代后，韓國政府積極鼓勵技術研發活動由民間企業主導，并對民間企業的研發活動給予大量的經費支持，為韓國經濟投資效率的改進提供了堅實的支撐。
六、基本結論與政策建議
實證檢驗表明中國宏觀經濟的投資效率表現不盡人意，AMSZ準則下中國經濟動態無效性明顯，而且明顯劣于日韓歷史同期表現，中國宏觀經濟的投資效率亟待優化。未來一段時期內，中國經濟在保持高投資的同時，必須通過投資結構的優化和經濟發展方式的轉變，促進中國宏觀經濟投資效率的改善。一是建立健全基礎設施項目的科學評估與決策機制。二是支持知識技術密集、成長潛力大、綜合效率好的新興產業戰略性產業的投資，實現產業結構的動態調整升級。三是建立起技術創新為主導、以知識創新為目標的國家創新系統，加快國家創新體系由技術創新系統階段向國家創新系統階段轉變，提升產業技術含量和產業素質，實現中國宏觀經濟投資效率的動態優化。
參考文獻：
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[3]葉宗裕.中國資本存量再估算：1952-2008[J]. 統計與信息論壇，2010(7).
[4]John E.La Tourette. Trends in the Capita-Output Ratio: United States and Canada 1962-65[J]. The Canadian Journal of Economics, 1969（1）.
[5]A. H. Studenmund, J. Vanek. Toward a Better Understanding of the Incremental Capital-Output Ratio[J].Quarterly Journal of Economics, 1968（3）.
[6]Gianaris, Nicholas V.International Differences in Capital-Output Ratios[J].The American Economic Review,1970（3）.
宏觀經濟動態范文6
一、前言
從整個宏觀經濟學分析基本出發點來看，可以將目前主要的宏觀經濟學理論劃分為基于勞動力的宏觀經濟學和基于貨幣的宏觀經濟學［1］。所謂基于勞動力的宏觀經濟學，其基本思路是，在整個的社會經濟運行中，勞動的雇傭無論在時間上還是在邏輯上都處于比資本更重要的地位。資本品從本質上說是勞動和自然資源相結合的產物，相對于資本，勞動更基本。盡管現代經濟將勞動雇傭簡化為通過支付貨幣工資來實現，但是貨幣的使用并不是雇傭勞動進行生產的先決條件，因為勞動雇傭可以存在于以貨易貨的經濟環境中，甚至在理想化的克魯索經濟體中，克魯索•魯濱遜還可以自己雇傭自己。與此同時，甚至在資本密集程度很高的經濟體中，工資支付在整個國家收入中也占相當高的比重。大量的失業和收入水平的下降說明宏觀經濟出現了重大問題。而且，勞動力的收入和支出也對整體宏觀經濟有非常重要的影響。從以上這些方面可以看出，就業問題始終是宏觀經濟學極為關注的問題，在宏觀經濟理論的構建中超出了貨幣和資本而受到了最先關注。而從凱恩斯開始的宏觀經濟學以及后續的新古典綜合、新凱恩斯主義、新古典主義、理性預期學派，無非是在這個基礎上加入了不同的假設，對一些問題從不同角度進行更為細致的研究［2］。但是，整體來說它們都沒有超出以對勞動力雇傭作為重心的理論構建模式。所謂基于貨幣的宏觀經濟學，其基本思路來源于對貨幣在經濟體中的重要性的思考?，F代經濟，貨幣作為一個普通的交換媒介滲透到整個經濟體系，很多的宏觀經濟運行中出現的問題自然也會由貨幣的動態表現出來，因此，貨幣供應成了現代經濟體系中的核心問題［3］。貨幣作為一種傳遞機制和沖擊因素對宏觀經濟產生重要的影響，也正因為此，所以在宏觀經濟學理論的構建中，貨幣也是理論構建的一個重要的出發點。貨幣主義就是這種思路的突出代表［3－4］。
當然，這種劃分并不是絕對且嚴格的，因為現代的宏觀經濟理論為了更好的解釋經濟現象，都試圖結合其他學派的合理假設以獲得理論的進一步發展。因此，這兩種理論基本的出發點在一個宏觀經濟理論中會同時出現，只是側重點不同而已。為了簡化，本文擬不對以上兩類宏觀經濟理論進行詳細的評判。簡單來說，上述兩類宏觀經濟理論的視角，都有一個重要的特點，就是沒有考慮資本結構，或者說沒有將資本理論融合到宏觀經濟分析中。都表現為更注重總量的分析，隱含假設社會的資本結構不變(基于勞動的)，或者認為整個社會經濟運行內部機制由于太復雜無法分析，只能作為一個黑箱來處理。雖然理性預期學派的出現在理論方法上試圖建立宏觀經濟學的微觀基礎，但其基本方法無非是從微觀主體的一些假設出發，然后通過加總推廣到宏觀層面，從形式看似乎有了微觀的基礎，而由于忽略了微觀主體的多樣性，只是通過設定幾個代表性的微觀主體的特性，然后進行加總，這從本質上還是一種總量方法?？偭糠椒ㄗ畲蟮娜毕菥褪且恍┛偭恐g的關系缺乏確定的邏輯關系，因此只能通過歷史數據運用一些計量經濟學的技術進行實證，但是這種實證一方面缺乏理論的普遍性，因為歷史數據都是特殊具體的，無法獲得一般的理論關系。另一方面，即使從實證的角度，很多宏觀量的關系也是不確定的。比如菲利普斯曲線的朝向問題，短期菲利普斯曲線和長期菲利普斯曲線的問題。從短期看消費和投資的正向關系和長期看消費和投資的負向關系等等。同時，以上的理論分析框架最大的問題是沒有成功的引入內生的時間和貨幣的因素，這兩個都是作為外生的變量而任意引入到分析框架以進行動態分析。這樣就無法有效解釋宏觀經濟的商業周期現象［1，5－6］，從而把短期的宏觀經濟波動和長期的經濟變化分開處理［7］，把長期的經濟變化專門用相應的增長理論來考察，導致在實際的經濟政策上存在不少問題。而要完善以上的不足，就應當考慮社會經濟活動中另一個重要的因素，那就是資本，應該將資本理論引入宏觀經濟分析中。這方面，奧地利經濟學派發展出了相當完整的資本理論。而跨期資本結構可以自然的將時間和貨幣作為內生因素引入整個宏觀經濟分析框架來架構理論分析。并在此基礎上發展出自己的商業周期理論，從而成功地解釋了經濟的周期波動現象［8－10］。本文按照奧地利經濟學派所建立的以資本為基礎的宏觀經濟理論作為分析框架，首先對分析框架進行介紹，然后運用該分析框架對通貨膨脹和利率的關系從新的角度進行理論分析。
二、基于資本結構的宏觀經濟學分析框架介紹
該分析框架包括三個基本部分:可貸資金市場、生產的可能性邊界和跨期的生產結構。這三個部分相結合就形成了完整的以資本為基礎的宏觀經濟分析框架。
1．可貸資金市場。可貸資金作為最一般的基本概念，當市場達到大家共識的利率的時候，其供求達到均衡?？少J資金的供給表示不同利率水平下的借貸意愿;需求表示不同利率水平下對資金需要的迫切程度。對此，可以用圖1簡單表示如下。由于引入了新的分析內容，相應的要對這里的分析框架進行不同于傳統宏觀經濟學的解釋［1］:
第一，消費者的信貸不計入可貸資金的供給一方，因為一方的儲蓄相應由另一方的負儲蓄所抵消。在本分析框架中，凈信貸是整個儲蓄中用于金融投資、貨幣形式的資本積累，以及維持和改變整個經濟體資本結構的那部分儲蓄。
第二，雖然沒有將消費信貸計入該分析框架，但是將存留的收益和購買各種金融資產的部分計入分析框架，因為自我存留的收益可以看作是經濟主體對自己的借貸。通過這樣的處理，可貸資金就單純可以看作是可用于投資的資金，即強調了可貸資金需求方的行為目的。
第三，至于凱恩斯劃分的流動性偏好，因為這部分儲蓄可以通過各種間接的方式進入可貸資金市場，如金融市場投機，或各種短期投資產品等，因此可以不做重點考慮。為了和上述的可貸資金的供給相一致，對于可貸資金的需求方也限定為購買各種資本品和人力資本參與生產過程，而排除用于購買各種金融工具，因為各種金融工具的購買其實是可貸資金的供給方，金融工具是通過一種間接的技術安排來提供用于實際生產的資金。為了簡化，本文不擬對此進行深入分析。
商業社會中的行為主體在各個生產階段支付投入品的價格并以未來預期的產出價格出售產品，他們對可貸資金的需求反映了這種生產投資的意愿。而消費者通過把部分收入用于購買最終產品并把剩下的用于儲蓄即形成了可貸資金的供給方。當市場利率和生產投資的投入產出價差出現較大偏離的時候，這時候就出現了獲利的機會，而通過市場參與者的相互作用的市場過程，又使得這種偏離逐漸消失。從理論上講，當達到均衡的時候，市場的利率和實際生產中的價差比趨于一致，或者說呈現比較穩定的正相關關系。這樣，通過可貸資金市場更易于協調生產計劃和消費者偏好之間的動態關系。可貸資金的需求方在市場上獲得資金，目的是為了購買資本品和勞動力進行生產，也就是用現在的消費(資金)來交換未來的消費(未來產出)。理解這種可貸資金市場和資本品市場的相互作用，需要我們重新簡單考察關于利率的概念。在最廣義的情況下，均衡利率反映了均衡的跨期交換率，或者說均衡利率反映的是人們在市場上達到普遍共識的時間偏好的表現。進行這樣的界定，在以后的政策分析中就可以更明顯的看出相應的政策從邏輯上對整個宏觀經濟的影響。這個分析框架雖然在形式上類似于凱恩斯主義的可貸資金的分析框架，但是在含義上卻有很大的不同。可貸資金的供給和需求方都代表了各自的行為目的，可貸資金的供給方因為放棄了一部分現在的消費進行儲蓄是為了獲得更多的消費，也就是供給方具有時間偏好;需求方通過具體的生產投資，借貸資金被看作預期產品的未來價格和現在的投入品價格的差，可以獲得不低于可貸資金利率的收益率。這樣的分析和傳統宏觀經濟學不同的是，可貸資金的雙方并不是互相孤立的，其背后通過市場過程，將跨期資本結構的變化和各自的行為目的聯系在了一起。為了將市場過程的考察也納入這個框架，就需要引入生產可能性邊界的分析。#p#分頁標題#e#
2．生產可能性邊界(ProductionPossibilityFrontier，簡稱PPF)。和傳統的宏觀經濟學和貿易理論所闡述的不同，傳統的生產可能性邊界是在不同最終產品之間的資源分配。而這里我們把資源的分配劃分為消費品(或者現在的產品)和投資品(未來的產品)。圖2中生產可能性邊界上的不同的點說明了在一定資源限制的條件下不同的消費和投資組合，亦即消費和投資之間此消彼長的關系。這里的投資包括原有資本的折舊和新增的投資。而整個生產可能性邊界向右上方向移動說明整體經濟的增長;反之，向左下方向移動說明整體經濟的萎縮。運用PPF于混合經濟中要考慮政府支出(G)和稅收(T)。這里為了簡化分析我們先將PPF局限于私人部門，假設政府征收人頭稅，并且政府在預算內的支出和私人活動沒有關系，并且堅持平衡的預算，即G=T。這樣的簡化不會影響我們對關鍵問題的分析，而且也很容易擴展到將政府行為也納入整個分析框架。同時在這樣的假設條件下也提供了一個參照標準，可以分析在赤字預算條件下對整個經濟的影響。因為在赤字預算下，政府的借貸也是可貸資金需求的一部分。PPF將現在的投資和未來的消費聯系起來，它們的關系可以通過資本回報率表現出來。但是，這只涉及到對投資總量的分析，并且是非常粗略的兩期的分析框架。沒有涉及到在生產中的資本品的異質性，也沒有包含資本結構和資本結構的變動。在奧地利經濟學派所提出的資本理論中，用高階產品和低階產品兩個概念來刻畫整個社會生產的資本結構。所謂高階產品就是在整個生產環節中距離最終商品遠的中間資本品，包括最初的原材料。低階產品就是在生產環節中距離最終產品最近的那些中間資本品?；蛘哒f，高階產品需要經過更多的生產階段才能最終到達消費者手中進行消費。這樣就補充了PPF過于簡單的兩期的總量分析的缺點。這就是本分析框架的第三個部分即跨期的生產結構。
3．跨期的生產結構。注重跨期的生產結構是奧地利經濟學中最大的特點之一。對這方面陳述最具特點的就是哈耶克最著名的生產結構三角形［10］。哈耶克最早在他的《價格與生產》中第一次用圖示的方法來闡明奧地利經濟學派的資本理論。本分析框架在“哈耶克三角”的基礎上進行了一些變動［1，11］，以形成整個分析框架的第三部分。具體如圖3所示。圖3中，三角形的底邊是時間軸，代表生產的不同階段，從距離消費者最遠的高階產品到距離消費者很近的低階產品。所有的豎線為價值軸，代表不同生產階段的產品售出后所獲得的價值。
最長的豎線代表最終的消費品的價值，其他的代表中間產品的價值。這些價值表示的是實際值，而非名義值。斜邊代表了不同生產階段價值的增加比率，這包括每個階段新增勞動力、資本和資源的投入，以及時間的貼現。這種生產階段的劃分是一種概念意義上的劃分，而并非技術性的。也就是說只是為了說明生產結構的時間因素的內生性。雖然實際中存在著巨大的復雜性，諸如生產過程中有耐用資本的消耗，有資本品的替代和互補，存在各種反饋環節和多重的產出等，但是這些都是具體的技術問題，而理論分析的目的是要揭示出整個經濟行為中的邏輯關系，因此三角形的理論概括并沒有丟失最基本的行為邏輯關系［12，13］。同時，這個三角代表的是社會整體的生產結構，需要從社會經濟體系總體來理解這個跨期生產結構的三角形。
三角形的時間軸和價值軸是緊密聯系的，時間軸本身沒有意義，只有和生產過程的價值變化相結合才具有經濟分析上的意義。既然理論分析是要揭示經濟活動中的行為邏輯關系，而不是精確的數量關系，那么，將該三角形納入整個分析框架的目的就是為了從邏輯和概念上分析社會生產結構，以及隨著時間變化的資源分配模式和跨期的資本結構的變化。4．基于資本的宏觀經濟分析框架。將上述三個部分相結合，就得出整體的基于資本的宏觀經濟分析框架。圖4表示了整個混合經濟中，公有部門預算平衡情況下私有部門經濟的一個均衡狀態。PPF和可貸資金市場由共同的衡量投資的橫軸而相聯系。PPF和跨期生產結構通過共同的衡量總消費的縱軸相聯系。這樣就完成了整個分析框架的構建［3］。從圖4可以看出，生產結構和可貸資金市場之間的關系沒有其他的關系那么明顯。“哈耶克三角”的斜邊反映了可貸資金市場的市場出清的利率。這里所說的反映并不是指相等，因為生產過程是連續投入和離散產出，三角的斜邊(即每一生產階段的價差)所包含的內容要多于利率。
某一生產階段的價差決定于投入價格和產出價格的價差。換句話說，是由投入品市場和產出品市場相互作用的結果。而只有當預期的收益率高于可貸資金市場利率的時候，才會產生對可貸資金的有效需求。不過，相對于私有部門和在一定制度的條件下，斜邊的斜率和可貸資金的市場利率應當是正相關的。換句話說，利率越低三角的斜邊斜率越小，反之亦然。在均衡條件下整個的斜邊應當趨近一條直線，因為如果某一個生產階段的收益率或投入產出價差高于其他階段，反映到圖形上應當是這一階段的斜邊更為陡峭。此時，收益率最低的階段就會將資源轉移到這個階段，從而增加了這一生產階段投入的需求和產出的供給，競爭的結果使收益率趨于一致，使得在均衡條件下整個“哈耶克三角”的斜邊是一條直線。在可能性邊界上的點意味著充分就業或者稱為“自然”失業率。三個部分的共同均衡意味著可貸資金市場的利率是“自然”利率。(注意:可貸資金市場本身的利率并不完全是“自然”利率)。當可能性邊界不改變，那么圖4所達到的均衡狀態就是平穩運行的處于動態均衡的經濟，其中沒有新增投資，投資Ife只是用來補充資本品的消耗?？少J資金市場利率反映了整個市場所有參與者達到共識的時間偏好。
三、宏觀貨幣政策效應分析
可貸資金市場的資金供給可由兩個因素的變化而變化，第一就是消費者的時間偏好，消費者時間偏好降低，更傾向于儲蓄，那么可貸資金的供給將增加;反之亦然。第二就是貨幣當局的貨幣政策。貨幣的注入也同樣會增加可貸資金的供給。這兩種因素對宏觀經濟所帶來的影響是完全不同的。下面根據以上所建立的分析框架，對貨幣政策效應進行簡單的分析。這里主要分析貨幣擴張對宏觀經濟的影響。具體見圖5。當貨幣當局執行擴張型的貨幣政策的時候，可貸資金市場的供給增加，利率下降。從圖5中看由r1下降到r3，貨幣量的增加會帶來兩個效應:第一，增加的貨幣一部分會用于增加消費;第二，由于利率的降低，按照原有的市場預期和價格結構，投資周期更長的生產計劃則具有更大的預期收益率。這兩方面的作用一方面導致消費品價格的上升，使得離消費者近的生產環節暫時具有更大相對價格差，因此暫時具有更高的收益率。#p#分頁標題#e#
但是，這樣就會導致更多的生產資料向低階生產環節(更接近消費者)轉移。在圖5中，“哈耶克三角”中的EF就是過度消費導致的消費品部分價格上漲。在圖5中，貨幣的增加導致的消費投資組合在PPF上由b點趨向a點。另外，低的市場利率以及消費品價格的率先上漲使得企業家覺得時間更長的或者說更高階的生產環節的投資會有更好的收益率。這樣以來，同樣會導致社會資源向更高階的生產環節流動，從而使得整個社會的生產環節趨于更長。圖5中在PPF上會導致消費投資組合由b點趨向d點。CD就是由于貨幣擴張所導致的錯誤投資。圖5中BA虛線部分表示，利率的降低單純是由于儲蓄的增加，也就是說消費者減少消費增加了儲蓄。而隨著生產環節的加長，整個社會資本結構也相應發生重構。社會分工增加，生產環節增加，整個社會具有更大的勞動生產率，會在下一期獲得更大的產出。但是，從圖5中我們也可以看出，在生產結構的兩端都要求加大投入，這樣就會形成整個社會資源在生產結構的兩端爭奪，而一定時期內社會總的可利用的生產資料是有限的。在三角的左側，更高階的生產計劃必然會導致勞動力、原材料和一些高階投入品價格上漲;在三角的右側，同樣會使得消費品和低階的投入品以及該生產環節勞動力價格的上漲。更進一步，左側的生產投入價格的上漲會逐級傳遞，繼而推動右側價格的整體上漲;而右側的價格上漲又會進一步形成對未來價格上漲的預期，進而刺激左側投資的進一步增加。這樣就會導致價格輪番上漲的循環，也就是所謂的成本推動性的通貨膨脹和需求推動型的通貨膨脹，而從本質上說它們是由一個機制得到的兩個結果。進一步，當新增的更高階的投資隨著生產環節逐漸傳遞到消費者的時候，由于這些投資并不是消費者的時間偏好變化而導致，而是由于有外在的貨幣注入所導致，也就是說生產結構的變化和消費者的偏好之間沒有形成協調，此時就會導致這部分投資在消費品市場無法實現預期的收益率。由于高階的投資周期比較長，等到發現不符合消費者偏好的時候，已經積累了一定的資本品，而這些資本品又會形成投資路徑要求更多的資金注入和增加其他投入。但是這些投入又無法最終在消費市場實現價值，而由于已經積累的資本品具有不可逆的特性，這種情況的進一步發展最終將導致整體經濟的危機或者蕭條，并對這些投資進行強行清算。
四、結語
