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我心唱響范文1
朋友在醫院照料老伴一年多?？上攵?，心里很苦。
每每想起那種煎熬和辛苦都心有戚戚，想表示問候和理解。有時坐下來，會想給她寫點什么，起碼道個辛苦，但又怕她無暇看，還怕影響到她的情緒。
這么著，日子過了很久。一天見到她，很憔悴。她說：老伴過世了。那時我很愧疚，為自己的疏于表達。我囁嚅著說：我一直想給你寫封長信，結果連短信也沒有給你發，對不起。朋友疲憊地笑笑，說：心里有了。
心里有了，沒表達等于沒有，對方并未感受到。
我們的情誼不能僅僅守于心，心里有了，應該及時兌現。不能寫長信，短信、微信都行。在信息發達的時代，勤于表達是最簡單的。
從表面上看起來，似乎我們并不疏于表達。哪位名人就算有了一丁點小事，全國人民一起刷屏。好像那是自己親近的老朋友似的，其實和自己八竿子打不著。
但在應該寫封長信的時候我們經常連短信也沒有發出。為失禮，內心還經常涌出自責。但也只停留在自責而已，長信還是沒有動筆。
的確，該寫長信的時候一定寫封長信。郵箱、微信、紙質信，都能表述。這種種表述，是自己的需要，也是對方的需要。
一位有情感的人，不會疏于表達。習慣和善于表達，不僅會使人交友廣泛，也能證明自己有溫度。
紙質的書信現在寫得不多了，偶爾收到哪怕只言片語，也會有欣喜若狂的感覺，很珍視地留存。
經常，我會想恢復手寫長信的習慣。但現在不知道如何郵寄平信，郵票要貼幾毛錢，會不會送到?？匆娊诸^的那些郵筒，并沒有被使用似的，寂寞地都生銹了。
其實，寄出的信，很多時候是自言自語，記敘自己日子的細節，真實生動。拿起以前的信件，有時會驚訝：這是我寫的嗎？
隨手隨意寫出的書信，很多成為重要的歷史資料，即使我們普通人家長里短的書信，也是最真實的民間訴說。最私人的書寫，真實又不刻意的情緒、場景中，積累和再現著民間的分類史。
不過，在手寫書信就快絕版的現在，寫封長信或者短信，也不完全出于挽救一種溝通形式。寫點信、說點話，敘敘舊、寫寫真，是人與人更深層的交流。
我心唱響范文2
今年年初鋼鐵市場出現的一系列變數，將對鋼鐵工業產生重大影響。
一、外部環境的新變化
（一）進口鐵礦石談判價上漲71.5％
在2004年國際鐵礦石現貨價格大幅上漲的背景下，2005年2月28日，我國主要鋼鐵企業與世界主要鐵礦石供應商達成了2005年4月1日開始執行的鐵礦石價格協議。根據供需雙方達成的鐵礦石價格，即使不考慮運費、保險費等價格上漲因素，每噸鐵礦石上漲在15美元以上，按噸鋼需鐵礦1.6噸計算，每噸鋼成本至少增加24美元，按去年我國進口2.08億噸鐵礦計算，全行業至少要增加成本33億美元。
（二）實施鐵礦石自動進口許可制度
2月21日，商務部和海關總署聯合頒布了第9號公告，決定自2005年3月1日起對鐵礦石實行自動進口許可管理制度，具備進口鐵礦石資格的企業是年粗鋼產量100萬噸以上的鋼廠以及注冊資本在1000萬元以上，年進口礦石30萬噸以上的流通企業。進口許可管理制度實施效果還有待觀察，從長遠看，實施自動進口許可制度將有利于整頓礦石市場秩序，規范市場行為，促進企業重組，提高產業集中度。
（三）鋼材進出口關稅將要調整
日前，國家發展改革委、財政部等有關部門，正在研究出臺調整鋼坯等產品進出口稅收政策，各方意見比較一致的是取消鋼坯、鋼錠的出口退稅和進口關稅。這一政策的出臺，必然會削弱鋼坯、鋼錠出口，從而減少國內原材料、能源消耗和減輕運輸的壓力。
（四）跨國公司擬大舉進入我國鋼鐵業
國外大型鋼鐵企業、大型投資集團看好我國鋼材市場和我國鋼鐵業工業日近世界水平的發展潛力，除采取投資參與新建、擴建鋼鐵項目外，目前有采取并購的形式控股我國大型鋼鐵企業或大型鋼鐵企業主體生產線的傾向。據了解，世界第一大鋼鐵集團米塔爾擬收購華菱管線股份有限公司50％的法人股，世界第二大鋼鐵集團阿塞洛也擬控股萊鋼600萬噸包括板帶、H型鋼的主體生產線，香港中信泰富擬控股石家莊鋼鐵公司等?？鐕敬笈e進入我國鋼鐵工業，必將對我國鋼鐵工業，尤其是國有企業重組產生重大影響。
二、產業發展的新動向
（一）鋼鐵產品調價已成定局，漲幅空間有限
隨著國際國內鋼材原料的上漲，2月23日寶鋼正式二季度鋼鐵產品出廠價格上調通知，其中冷、熱板材價格比一季度上漲400―500元/噸。繼寶鋼之后，武鋼、攀鋼等也做出上調價格的舉措，國內其他鋼廠目前也在密切關注市場變化，鋼鐵企業調高二季度鋼材出廠價格已成定局。此次鋼材調價主要涉及冷熱板（卷）、鍍鋅板、電工鋼、鋼坯等產品，其中幅度較大的品種彩涂板，價格最高上調600―800元/噸。受鋼廠調價的影響，國內上海鋼材市場價格隨即上揚，一般上調的幅度在100―200元/噸。但業內人士普遍認為，鋼材大幅度提價可能是最后一次，市場承受能力有限，如果沒有下游用戶的需求支撐，“有價無市”也是虛漲。
（二）國有大企業產能擴張勢頭加強
近幾年，我國鋼鐵工業產能高速增長，2000年鋼產量12850萬噸，以后4年，分別以2213萬噸、3122萬噸、4009萬噸、5011萬噸的產量增長，2004年鋼產量達27245萬噸。
據鋼鐵協會初步統計，2004年我國已形成鋼綜合能力為3億噸， 2005年將新增產能4000―5000萬噸，即2005年底我國鋼鐵工業將形成粗鋼能力3.5億噸。在國家實施宏觀調控、加強銀行信貸和土地使用管理的作用下，民營投資鋼鐵產業的勢頭逐漸減弱，并有高價退出的苗頭，而國有大型鋼鐵企業能力擴張的勢頭加強，2005年新增能力中70―80％是國有鋼鐵企業。
（三）鋼鐵產品進口下降，出口增加，進出口趨于平衡
據海關統計，1―2月我國進口鋼材、鋼坯合計377萬噸，同比下降50.6％，仍保持下降勢頭；出口鋼材、鋼坯合計438萬噸，增幅280.9％。坯材合計凈出口61萬噸，其中鋼坯凈出口114萬噸，鋼材凈進口53萬噸。按照2月份當月鋼材（坯）日進出口水平計算，相當于年進口鋼材2073萬噸，進口鋼坯197萬噸；出口鋼材1942萬噸，出口鋼坯1095萬噸，鋼材進出基本平衡。
（四）鋼鐵投資出現負增長
據統計局統計，1―2月全社會投資4221.78億元，增幅24.5％，與上年初相比增幅回落3.1個百分點。其中鋼鐵工業154.71億元，為負增長9.5％。
我心唱響范文3
在上海成功舉辦了四屆之后,InfoComm China 于 2007 年移師北京,并獲得了國際視聽行業更廣泛的支持。今年11月,來自16個國家的200多家視聽設備生產商和供應商將齊聚 InfoComm China,展示他們的最新產品。展會所吸引的專業人士,其中90%為服務供應商,包括系統集成商、經銷商、增值轉售商,以及租賃和舞臺承包商。
InfoCommAsia Pte Ltd 現任總經理陳庭福。在2006年加入公司之前,他是一家業務范圍涵蓋全亞洲之國際知名包裝公司的資深副董事長暨總經理。在其27年的職業生涯中,有17年擔任與貿易展覽相關的高級管理職務,上一個職務是擔任 Messe Düsseldorf 亞洲營運的總經理。他從事展覽業專業人士的訓練工作多年,并曾在國際性 MICE 產業活動上發表過演講。
記者:在北京舉辦的InfoComm China 2009,有什么特別計劃嗎?
陳庭福:InfoComm China 是一個將中國AV和集成系統聚集起來,互相學習、探討和交流的盛會。這個活動主要以行業展會的方式舉辦,展示了來自全球AV產品展商的最新技術,在今年的展會上,來自24個國家超過200多家參展企業將會展示他們最新、最好的技術。
只有當技術和業務人員具有知識和必要的技能時,AV通訊技術才能發揮它的功效。由于這個原因,主辦單位也在InfoComm China高峰會議旗幟下同時舉行了一系列教育性活動。本年的高峰會議包括制造商論壇,技術現場參觀,參觀地點是北京首都機場3號航站樓、第一城G20主會場、北京天文館和對外經貿大學的圖書信息中心,這些會讓觀眾親身感受到工作中的AV技術。當然,InfoComm 協會的導師們也會以普通話舉行各類型主題的技術研討會。
作為中國最專業視聽技術和系統集成方案的展覽會,許多制造商通過InfoComm China向中國市場推出他們最新的產品,2009的展覽會也是如此。你可以期待在展會上發現許多新產品和技術, 我相信這些會刺激到使用AV系統的廣大的垂直市場的新想法和新觀念。展覽會展出的新產品包括:無縫投影屏幕、無線會議系統、節能產品,如節省50%能源的LED屏幕和新一代LCD電視墻,這只是列舉了觀眾們可以在展會上發現的眾多新產品中的小部分。
還有在InfoComm China首次露面的制造商。如Samsung, Spinetix, Vation, 上海IPAV, Hibino, 大連Citygraphics,以及為觀眾提供機會去學習這些企業的組織和他們為AV提供的專業解決方案。當然,InfoComm China受到了行業領先企業的大力支持,如Extron, AMX, Christie, Barco, Samsung, Jupiter, Vtron, Da-Lite, Delta等等。
記者:InfoComm Asia展會與InfoComm China展會有什么不同?
陳庭福:InfoComm China扎根于中國大陸,展會主要吸引來自中國北方和西部地區的觀眾,而InfoComm Asia的觀眾則較多來自中國南部地區。
記者:數字告示 / 數字標牌市場自2004年在國內啟動以來,2009年進入了井噴的狀態。但我們了解這個井噴是廠家數量的增加及廠家投入的增加,真正的市場規模并未有特別明顯的擴大。您認為數字告示市場由廠家推動到市場爆發還需要多長時間?
陳庭福:有幾個因素影響著數字告示牌市場的增長速度:首先, 數字顯示牌一直以來不斷取代靜態媒體。這就限制了他不能將更高的成本轉介到廣告商和媒體。然而,目前電子告示系統內置的新技術,提高了有價值的反饋信息和響應能力,這將顯著提高廣告客戶有價值的主張。例如,LED/LCD屏幕內置的拍攝系統,可以識別觀眾的性別或選擇性地屏蔽廣告。從而,可以刊登與觀眾匹配的廣告。此系統還可以為各媒體提供收視率的有效信息,從而讓媒體以有利的工具去吸引廣告客戶。這有助于市場的增長。
其次,有一些新的應用領域,如在零售業中已出現的LCD互動屏幕。這也有助于市場的增長。最后,成本是推動數字告示牌市場增長的最重要因素。由于屏幕成本降低,需求增加,導致兩者產生相輔相成的關系。
記者:智能家居系統:燈光控制、設備控制、安防控制一體化等遲遲沒有進入中國家庭,而在歐美智能家居的應用非常普遍。中國智能家居市場增長的瓶頸在哪里?
陳庭福:本質上是沒有瓶頸的,但亞洲的家居市場跟歐美的存在本質上的區別。主要是因為亞洲的家居以高層建筑為主如公寓和套房,而歐美卻以單一住宅單位為主。因此,引起的市場反映是不同的。
單一住宅單位的業主如果想自己的家居變得自動化,那他們可以自行決定,并且他們也會因應自己的喜好,如簡潔、節能、安全或其他方面改造家居;另一方面,在高層建筑里安裝智能化系統通常由發展商決定,而且在高層建筑里安裝任何的智能系統都會增加成本,所以這個決定也發展商的商業考量。
很長一段時間,發展商決定在高層建筑里使用智能系統的最主要原因是能增加市場占有率和物業價值。尤其是在開發住宅時,利用報紙廣告宣傳公寓內置了高度自動化和娛樂系統,從而促銷樓盤的方式并不少見。然而,這種樓盤大多都局限于高端住宅市場,因此也限制了它的市場增長。
在其他因素起作用前,我們看到了發展商將智能家居大量地應用到住宅樓盤里。這些因素中最重要的能源成本,而這個因素預期在中短期內仍將處于不穩定水平。隨著能源成本上升,這將有助于監控并減輕能源消耗,從而降低智能家居的成本。這也與智能電網的發展存在密切關系,而電網的發展也是我國十分關心的一個領域。
記者:據了解,在展覽會中,展館的安排與布置顯得極為重要,請問:InfoComm主辦方是否在展覽館的布置上下過功夫?今年的InfoComm展覽館是如何來劃分的?
陳庭福:InfoComm China 2009 會有兩個展區專門向觀眾們展示最新和最好的數字告示系統、會議系統及網真技術。這是在中國AV市場中我們覺得要強調的兩個最主要的增長領域。展區讓觀眾在限定范圍內進行比較,并尋找他們所需的解決方案。
農展館給我們帶來一些挑戰,因為展覽館的正面和背面全部采用玻璃墻,這樣陽光就會直射到展覽區域。在一個視聽展中,光亮的環境會影響投影媒體的最佳顯示,給許多參展商帶來問題。由于這個原因,主辦單位已經在前后放置了兩塊黑擋板,以防止陽光直射到展廳內。這是一個花費巨大的舉動,但作為在中國境內行業領先的AV展覽,為我們的展商提供合適的氣氛和環境,以最佳的效果展示他們的技術,是我們最基本的要求。
記者:我們知道,迄今為止,InfoComm已成功的舉辦過多次,造福了大批InfoComm展的忠實觀眾與合作伙伴。請問:在當前特殊經濟環境影響下,InfoComm的召開將會受到哪些影響?或者說,InfoComm展的召開將為視聽行業帶來什么?
陳庭福:金融海嘯席卷全球市場已經對金融市場造成損害。沒有任何經濟體可以幸免,包括中國。然而,中國政府實行了一系列大規模的刺激方案,適逢幾大世界盛會的舉行,如奧運會、世博會和亞運會,在一定程度上支持了經濟增長,因此稍微減緩了中國經濟衰退的情況。但不可避免地AV行業的許多制造商仍受到經濟的嚴重影響,許多公司大幅度地減少了市場營銷預算,從而影響到參展商參加展會的能力。
我心唱響范文4
NO.1馬牙
多數嬰兒在出生后4～6周時，口腔上顎中線兩側和齒齦邊緣出現一些黃白色的小點，很像是長出來的牙齒，俗稱“馬牙”或“板牙”，醫學上叫作上皮珠，上皮珠是由上皮細胞堆積而成的。馬牙一般沒有不適感，個別嬰兒可出現愛搖頭、煩躁、咬，甚至拒食，這是由于局部發癢、發脹等不適感引起的，是正常的生理現象，不是病?！榜R牙”不影響嬰兒吃奶和乳牙的發育，它在出生后的數月內會逐漸脫落。
NO.2假月經
部分新生女寶寶在出生6～7天后，換尿布時可發現陰道內有少量血性分泌物，可持續2天左右，這是因為母體內雌激素經胎盤傳給胎兒，使其在出生后受到雌激素的影響導致陰道分泌血性黏液。
NO.3喉部喘鳴
新生兒先天性單純性喉喘鳴是指喉部組織過度軟弱，吸氣時向內塌陷，堵塞喉腔上口而發生的喘鳴。喉組織軟弱可能是由于妊娠期營養不良，胎兒的鈣或其他電解質缺少或不平衡所致，故又稱為喉軟化癥，是新生兒期喉喘鳴最常見的原因，約占新生兒喉鳴的60%～70%。喉鳴多為高音調雞鳴樣的喘鳴聲，也可為低音調的震顫聲，一般只在吸氣時發生，重者呼氣時也可發聲。癥狀多為間歇性，睡眠或安靜時消失，啼哭和躁動時明顯，俯臥時減輕或消失，仰臥時明顯。喉鳴時可同時伴有胸骨上窩、肋間和上腹部凹陷，但生長發育良好，哭聲正常。喉鳴癥狀常在18～24個月間逐漸自行消失，不需特殊治療。
NO.4體重下降
剛出生的寶寶在幾天內體重可下降6%～9%，這是由于寶寶進食及喝水都較少，肺和皮膚的不顯性失水及大小便排泄導致了體重下降，約10天之后體重會逐漸增加到出生水平。
NO.5皮膚斑塊
新生寶寶皮膚會出現粉色的斑塊，這是由于皮膚嬌嫩，受到外界刺激充血所致，1～2天后可消失。
NO.6大便發黑
在寶寶出生24小時內可排出黏稠的黑綠色無臭味的大便，這是由消化道分泌物、咽下的羊水和脫落的上皮細胞組成的，3天內可轉為正常大便。
NO.7脫發
新生兒生理性脫發是胎毛的自然更新，無其他異常。這種脫發的特點是剛出生時頭發是黑的，但慢慢地變黃了，到出生后四五個月時彌漫性脫落。這種脫發無需治療，大多能自然好轉。
NO.8腫大
男女嬰兒皆可見，多在出生后3～5天出現。大小如蠶豆至鴿蛋，一般于生后2～3周消退。原因也是孕婦雌激素對胎兒影響所致。不可強力擠壓。
NO.9紅色尿
新生寶寶出生后24小時內排尿，在尿布上可見到被尿染成的磚紅色，這是尿中的尿酸鹽引起的，父母不必擔心。
NO.10異常頭形
正常陰道分娩的寶寶頭部成橢圓形，像一個腫起的包，這是由于分娩時胎頭在產道內受到壓迫所致，大約6～10周會逐漸消退。
NO.11皮膚發黃
在寶寶出生2～3天后，面部、胸背及四肢皮膚出現輕度黃疸，這叫生理性黃疸，一般在1～2周內逐漸消退。
NO.12粟粒疹
新生兒出生幾天后在前額、面頰、鼻尖等處出現一些針頭大小、黃白色的小顆粒，一般多見于3個月內的嬰兒。原因是嬰兒的皮脂腺功能尚未完全發育成熟，由皮脂堆積而形成的。一般在寶寶出生后數周就會自然消失。
NO.13青記
嬰兒身上的青記醫學上叫“兒斑”或“胎生青記”。這是人體皮膚內色素細胞堆積的結果。胎生青記不腫、不疼、不癢，一般到四五歲左右就會自然消退。
我心唱響范文5
[論文摘要]金融市場信息不對稱是一種客觀存在，會導致交易主體的信息風險、市場風險、流動性風險、操作及管理風險等，并進而影響金融市場資源配置效率。本文主要對我國貨幣市場信息不對稱現象及成因加以探討。
1 我國貨幣市場信息不對稱現象及危害
1．1 中央銀行和商業銀行之間的信息不對稱
中央銀行運用各種金融調控和控制，其貨幣政策目標主要是通過對貨幣政策工具的具體操作來實現的。傳統的經濟理論在分析貨幣政策時，通常將政策作為一種政策制定者(中央銀行)可以任意操作的工具，作為一個外生變量來考慮，忽略了政策制定者與商業銀行之間的相互影響、相互作用。實際上貨幣政策作用效果和效應是政策制定者與商業銀行在主、客觀條件下進行理性決策的結果，這種理性決策實際上是中央銀行和商業銀行根據各自掌握的信息進行的博弈行為。
中央銀行對商業銀行負有監管職責，但我國央行對商業銀行的監管方式和手段較多的是停留在聽匯報、看報表之上，這使得中央銀行難以充分掌握商業銀行的經營信息。相反，商業銀行擁有自身經營的完全信息，這些信息包括負債業務、資產業務、中間業務以及表外業務的具體經營狀況，如資產質量、負債結構及投資情況等。一般說來，商業銀行并不愿意主動將不利自身經營的壞信息透露給中央銀行，所謂“家丑不可外揚”。為此，中央銀行和商業銀行之間形成的信息不對稱，在中央銀行和商業銀行之間形成的委托一關系中，商業銀行具有信息優勢，因而是人，中央銀行具有信息劣勢，因而是委托人。商業銀行利用自身信息優勢，不可避免產生逆向選擇和道德風險。同時，中央銀行由于得不到有關商業銀行的充分信息，就不可能及時采取化解風險的措施，或不能做出符合實情的決策。這種壞信息可能被轉化，也可能被積累、放大，使得原本可以化解或彌補的風險變成不可彌補的風險。
1．2 商業銀行和企業之間的信息不對稱
在信貸市場上，銀行由于不可能及時了解企業的經營狀況，不能及時充分了解企業的經營信息，因而是“委托人”；企業擁有企業經營狀況的完全信息，如利潤率、產品銷售情況、貸款使用情況等信息，因而是“人”。銀行和企業借款合同一經簽訂，委托－關系即已形成。
隨著對任何一類借款人所收取的實際利率的增加，相應的對貸款合同的違約性就增大，由于固定利率貸款的性質，如果借款人的投資項目獲得成功，借款人就會有相當豐厚的利潤，如果項目的投資失敗或遭受到異乎尋常的損失，他們就會違約或躲避。這樣隨利率的提高，就會出現兩種情況：一是更高比例的較喜歡冒風險的借款人(風險偏好型)將出來接受貸款人的出價，而不喜歡冒風險的較安全的借款人(風險規避型)將退出申請人的隊伍，出現逆向選擇的現象。這種情況的出現，是由于銀行事先并不掌握這類貸款人的風險分布信息。逆向選擇現象的出現加大了銀行資產損失的可能性，產生所謂“惜貸”的現象，導致資金在銀行體系內部流動，對經濟的發展是極其不利的。二是任何借款人都傾向于改變自己項目的性質(因為銀行不可能全面地對他的行為進行監控)，如果進行收益高，風險也高的項目，以獲取更多的利潤，使之更具風險，產生道德風險問題。例如我國2008年就出現了大量的消費貸款流入股市的情況。出現這一狀況的原因是銀行在發放貸款后沒有及時掌握資金運營，由于信息不對稱造成的。
這兩種情況都將誘使商業銀行自愿地向任何一類借款人收取更高的利息，使預期收益最大化，彌補高風險產生的損失。對于借款人來講，由于銀行貸款利息的提高，使低風險項目得不到融資，好項目逐漸退出市場，高風險項目充斥信貸市場，進一步增大了銀行的信貸風險。如此，形成惡性循環，正如阿克洛夫所說，市場逐步萎縮，最后可能關閉。
另外，在貨幣市場中還有很多現象是由信息不對稱引起的。例如銀行的擠兌，而使許多銀行倒閉，就是由于銀行的信息披露制度不健全，導致客戶對銀行的實際情況不了解或只有部分客戶了解而另一部分客戶不了解，因客戶對銀行的經營狀況掌握的信息不對稱造成的。各商業銀行上級行和下級行之間也會出現信息不對稱的情況，上級行擁有制定政策信息方面的優勢，下級行對上級行政策要求和文件精神理解上的偏差、上級行對下級行經營狀況不是充分了解等都會形成信息不對稱的狀況，因而形成上級行與下級行之間的博弈，最終可能導致下級行經營行為的異化。
在貨幣市場上，信息不對稱導致逆向選擇和道德風險。一是導致商業銀行利用自身信息優勢違規經營。二是導致企業騙貸和銀行惜貸，傳統上銀行通過利率變化來調節資金市場的供求平衡，但利率提高的結果是更多愿意冒險的人向銀行借貸，由此貸款風險水平提高，如此循環下去，最終結果是貸款質量下降。三是導致金融秩序混亂和貨幣市場的無效率或低效運行，加大金融風險。
2 我國貨幣市場信息不對稱成因
造成我國貨幣市場信息不對稱的原因是多方面的，從貨幣市場運行機制看主要是外生性因素及信息在傳遞中產生的差異，從微觀層面上看交易主體的目標函數不一致。
2．1 外生性因素
相對而言，我國貨幣市場的建立和完善落后于其他改革，經濟體制改革形成的許多問題集中表現在貨幣市場中。這些遺留問題沒有得到徹底合理的解決，貨幣市場對交易主體的參與約束及激勵相容的機制不完善，這是造成我國貨幣市場信息不對稱的外生性因素。主要表現在以下幾個方面：一是貨幣市場的制度建設(包括相關法規建設)落后于金融市場本身的發展要求，如在會計法規體系建設中：現代企業制度的建設中還存在一定程度的缺陷；二是貨幣市場監管體系不健全，監管不到位，監管行為不規范；三是中央銀行體制改革滯后，獨立性較差，監管職能弱化；四是國有企業產權改革滯后，國有產權處于“模糊”、“虛置”狀態，國有商業銀行和國有企業未能建立起現代化制度，導致金融市場的微觀基礎薄弱。
從國際金融市場的發展規律看，金融市場是現代信用制度的產物，其形成要求較發達的商品經濟、多樣化的信用方式及金融機構的存在等外生條件。而從我國目前貨幣市場發展現狀看，這些外生性因素均存在不同程度的缺陷，在制度的執行中也出現了_一定程度的偏差，這些制度上的缺陷及制度執行中的偏差是導致我國金融市場信息不對稱的特殊性。
2．2 交易主體目標函數不一致
貨幣市場主要有四類交易主體；政府(以中央銀行為代表)、商業銀行、企業及大眾。政府在關于產業政策導向、經濟結構、經濟增長目標、貨幣政策方向等方面，比商業銀行和企業具有最小信息優勢和擴展信息優勢；而商業銀行只能通過觀察前期央行貨幣供給增長率或通貨膨脹率來推測中央銀行政策目標的變化；企業及大眾根據前期產業政策、地域經濟結構、經濟增長目標來推測政策目標的變化；政府的決策目標是促進經濟發展及穩定幣值的綜合成本最?。簧虡I銀行和企業的決策目標是利益最大化；大眾的決策目標是獲取個人效用的最大化。
在各類交易主體的目標函數中，經濟主體在(t-1)期預測t期將會出現的各種變量，是根據已知或既定的各種信息，包括政策性因素、經濟發展因素及其他有關變量中的全部或部分參數計算出來。由于經濟主體的目標函數中影響因素(或變量)是不完全一致的，例如中央銀行在政策制定中的信息優勢，企業對自身經營狀況的信息優勢，大眾對經濟發展趨勢的心理預期優勢等，這種不一致性直接導致各交易主體的信息不對稱。從而在交易主體之間的理性較量中形成委托－關系。
2．3 信息在傳遞中形成的交易主體之間的知識差
前已述及，信息就是傳遞中的知識差。信息在產生、傳遞(或交易)、接受過程會產生差異，主要表現在以下幾個方面：一是各交易主體對信息的捕捉、判斷、甄別能力的差異。信息作為一種資源，首先具有稀缺性，各交易主體獲得信息必須花費一定的成本，各交易主體經營狀況及自身經濟環境的不同使某些交易主體先獲得信息，另一些交易主體處于被動地位，在信息獲得時間上滯后，從而形成信息不對稱。另外，交易主體本身固有的知識及判斷能力不同，使一部分交易主體對信息比較敏感，另一部分交易主體就顯得比較遲鈍，這種判斷上的差異也會導致信息不對稱；二是在信息傳遞過程中受噪聲的影響產生的變形，例如有些交易主體出于提高自身效益的考慮進行信息炒作，人為夸大或縮小信息，使各交易主體之間產生信息不對稱；三是信息源自身問題，例如虛假信息的提供等，也會使交易主體之間產生信息不對稱。
我心唱響范文6
關鍵詞：新三板；發展現狀；分層制度
“新三板”市場原指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行股份轉讓的試點，其掛牌企業多為高新科技型企業，并且掛牌門檻較低，時間短，手續簡便，因而自2013年12月31日全國股轉系統接受掛牌企業以來，新三板掛牌企業數量突飛猛進，國家相關政策的出臺也把新三板市場推上風口浪尖。
一、新三板市場的定位
新三板市場是我國多層次資本市場的重要組成部分，是繼滬深交易所之后第三家全國性的證券交易場所，新三板主要為創新型、創業型和中小微型的企業提供服務，企業通過掛牌來實現價格發現、引入資金等目的，并通過規范公司運作接受相關部門監管等過程，健全公司的治理結構，熟悉資本市場的運作。大力發展新三板，是當今時代的產物，我國目前實體經濟不振，GDP增長乏力，發展新三板，可以解決眾多中小微型企業的融資問題，讓金融更好地服務于實體經濟，促進實體經濟的增長。
二、新三板市場發展現狀
（一）新三板掛牌制度分析
新三板企業掛牌相對于其他市場門檻較低，無論是從主體資格、存續時間、盈利指標、交易規則以及市場監管方面都較其他市場寬松了很多，從掛牌程序上看，從確定券商及中介、股份制改制、企業盡職調查、申報材料及中介報告、主辦券商內核并出具推薦報告到監管部門審查備案直至最終股份登記掛牌完成，正常情況下只需要6個月，掛牌效率大大提高，因而新三板成為中小微型企業逐鹿資本市場的舞臺。
（二）掛牌企業現狀分析
從2006年發展至今，我國新三板市場經歷了10年的成長，至2011年底，新三板掛牌企業數量不超過100家，而2012年，我國證監會提出“將加快推進新三板建設”，自此，新三板掛牌企業數量開始緩慢增長，自2013年底，新三板市場正式進入快速發展的階段，2014年是新三板市場發展的元年，到年底累計掛牌企業家數共有1572家，實現數量的突破性增長，2015年新三板掛牌企業數量到年底累計5129家，截至2016年3月14日，共有掛牌企業6026家，突破6000大關，經統計，新三板累計掛牌企業從0到1000家用了2236個工作日，從1000家到2000家用了144個工作日，從2000家到3000家用了106個工作日，從3000家到4000家用了73個工作日，而在最近，從4000家到6000家用了僅僅不到90個工作日，可見新三板在我國政府的支持下，保證了掛牌工作的效率，減少企業的排隊家數。同時隨著掛牌數量的激增，股票發行次數和總融資額也出現爆發式增長。
從行業分布規模上來看，截至2016年3月14日，行業分布廣泛集中于信息技術、工業、材料以及可選消費等行業，其中，信息技術掛牌家數最多，共有1743家，占比為高達28.81%，其次是工業型企業，掛牌家數為1705家，占比28.18%，信息技術和工業的總占比超過企業總數的一半，這與國家兩化融合的發展戰略相符，其他行業掛牌家數則較為分散。從行業分布來看，新三板掛牌企業多集中于技術密集型的高新技術企業，進一步表明新三板的定位是服務于創新、創業、中小微型企業。
從地域分布來看，截至2016年3月14日，新三板掛牌企業主要集中于北京、廣東、江蘇、上海、浙江以及山東六地，分別為916家、817家、753家、527家、510家和391家，六個省份的掛牌企業家數總計3914家，占新三板全國掛牌企業總數的65%，掛牌企業多集中于東部沿海地區以及經濟發達地區，其中，北京掛牌企業數量最多，為916家，占比15.14%，廣東省及江蘇省緊跟其后。主要也由于高新技術企業和技術密集型的中小微企業多集中于這些地區，同時長三角、珠三角以及環渤海地區也存在一定的資源和地域優勢，造成了掛牌企業地區分布不均衡的問題，未來隨著我國經濟的發展和政府政策的扶持，以及新三板企業掛牌門檻低等有利條件，預期二線及欠發達地區的掛牌企業數量有望提升。
（三）新三板市場存在的問題
總體而言，我國新三板市場主要存在流動性不足、企業估值較低、融資困難等問題，從表2-3-1可以看出，新三板企業的平均估值普遍低于中小企業板、創業板和上證A股，做市轉讓的企業平均估值高于新三板整體企業的估值，而協議轉讓的企業估值呈負值狀態，新三板整體企業的市盈率不足創業板的1/3，不足中小企業板和上證A股企業的1/5，這與新三板企業目前的流動性不足有密切的關系。由表2-3-2可以看出，盡管我國新三板企業數量遠高于中小企業板、創業板等上市板塊，但其成交量和成交金額卻遠遠低于其他上市板塊，以2016年2月份為例，新三板企業成交總量為13.10億股，而中小企業板、創業板和滬深300的成交量分別高達1，228.10億股、574.83億股和1，706.36億股，新三板成交金額為75.13億元，而中小企業板、創業板和滬深300的成交金額分別達到20，595.12億元、13，015.02億元和16，813.60億元，可見新三板企業盡管數量眾多，但交易活躍度非常小。
新三板流動性不足主要是由于投資者門檻高以及轉讓方式的限制，主要包括以下原因：
1、高投資門檻。由于掛牌新三板門檻低、審批快，眾多企業紛紛涌入該市場，期望能通過新三板實現自身的融資需求，因而新三板容量日益擴大，造成了供給過剩的局面，另一方面，二級市場中500萬的投資者門檻也阻止了大量投資者的進入，使得新三板的投資者主要是機構投資者，而我國的資本市場中，中小投資者占據大部分，散戶的資金無法介入新三板市場，便形成這種不均衡的供需關系，使得市場流動性較低。
2、做市商制度不完善。我國2014年引入的做市商制度雖然在一定程度上為新三板市場提供了流動性，但是并不完善。首先，我國新三板做市制度在實踐時缺少IPO環節，因而做市商獲取二級市場股票的動力不高。其次，我國做市商獲取庫存股票的價格低廉，只要在合適時間進行做市轉讓即可獲取利潤，這導致國內的做市商缺少在二級市場進行交易的動機，同時一級市場產生的高額利潤也壓縮了二級市場的利潤空間，使得新三板交易活躍度低。
3、信息披露不嚴格。新三板掛牌公司的信息披露制度并不像主板上市公司那樣嚴格，信息披露水平也較低，即使市場中存在個人投資者，也無法從掛牌公司披露的信息中發現有價值的公司，同時信息盲區也使得投資者的感知風險加大，從而降低投資者的投資意愿。另外，做市商在新三板市場中擁有絕對優勢，他們掌握了大量掛牌企業的信息，知情度遠高于投資者，因而對于優質的企業，做市商往往長期持有而不愿意賣出這些企業的股票，使得做市商的定價功能降低，股票價格無法反映企業的真實情況，從而降低投資者的投資意愿。
三、對我國新三板市場的相關建議
（一）加速分層化管理制度的實施
2016年 3月4日，證監會指出，新三板分層機制將于5月份正式實施。當前的新三板掛牌公司數量已具備一定的規模，估值及流動性均存在一定差異，分層的時機已經成熟。首先，新三板實行分層管理能夠對企業產生正向激勵作用，創新層對于企業的收入、業績和規模等都有一定的要求，進入創新層的企業將會享受估值和流動性的溢價，受到投資者的追捧和政策的優待。其次，分層能夠為投資者提供多元化的投資機會，降低投資者的投資難度，投資者有了判斷企業優劣的依據，其投資選擇也會逐漸擴大到新三板市場，創新層的企業將會獲得資金的青睞，必然為市場提供流動性。
（二）適時推出轉板制度
新三板的轉板涉及3個層面，一是市場分層后各層之間的轉板，二是新三板市場與交易所市場的對接，三是區域性股權市場與新三板的對接。轉板制度的推出將有效提高掛牌企業的積極性，提升投資者的估值預期，使企業能能夠根據自身發展情況選擇上市板塊，從而促進企業健康發展。
（三）擇時確定競價交易制度
做市商制度的引入在加大新三板市場流動性中發揮了重要作用，但仍存在一定的缺陷，而競價交易制度的推出一直被認為是解決新三板流動性困境的良藥，市場在完善做市商制度的同時，有必要在合適的時機推出競價交易制度，競價交易需要股權足夠分散，形成模塊，隨著新三板的發展，若基礎條件以及制度準備充足，未來競價交易制度的推出將有效解決新三板市場存在的眾多問題。
參考文獻：
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