基金委范例6篇

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基金委范文1

摘要:私募股權投資基金作為金融領域新起的產業,在中國得到迅速發展。本文通過對私募股權投資基金的研究,分析了有限合伙人干擾普通合伙人投資決策帶來的委托成本,提出解決此委托問題的方法來規避風險。

關鍵詞 :私募股權基金;委托關系;“雙GP現象”

私募股權投資基金最早起源于美國,在我國最早出現在1985年,并在這幾十年間有了較大發展。2009 年,創業板開板,進一步推動了私募股權投資基金在我國的發展,私募股權投資基金成為了重要的融資手段。由于私募股權投資將資本市場與管理市場進行了結合,其運營方式也與普通企業差別很大,由此帶來的委托問題也很嚴重。在現有的研究中,涉及投資人與基金管理者的委托關系更多的注重投資者對基金管理人的監督約束,很少涉及對投資者約束的研究。在私募股權投資基金的現實運作中,確實出現了投資人利用自己的強勢干預有經驗的基金管理者作出投資決策的現象,即“雙GP 現象”,影響了私募股權投資基金的收益。為了使私募股權投資基金的投資能夠成功,投資人和基金管理者的利益最大化,資本市場資源配置最優,有必要對此現象進行研究。基于“雙GP 現象”,本文將對單層的委托關系,即投資人與基金管理者之間的委托關系進行補充研究,著重研究投資人干擾基金管理者決策帶來的委托成本,并提出解決對策來規避風險。

一、文獻綜述

在公司治理結構中,公司的所有權和經營權分屬于股東和管理者,由此產生了委托關系。20 世紀60年代末70 年代初,委托理論得到迅速發展。在私募股權投資基金的委托問題的研究中,出現了很多新的觀點。張磊(2009)從雙重委托角度出發,提出建立合理機制,使私募基金成功運作。路運鋒(2010)從產權、風險偏好、信息非對稱的角度定義了私募股權基金中的委托關系。林金騰(2012)提出了私募股權基金中多重關系,綜合了私募股權基金中的所有委托關系,并指出多重委托可以有效降低風險?,F有的文獻,無論是單一委托,雙重委托,多重委托,在關于投資人和基金管理者的委托關系的研究上都不夠完整,本文將對此進行完善。

二、“雙GP”現象的現狀研究及解決對策

(一)“雙GP”現象描述

所謂的“雙GP”現象,是指LP 除了參與投資、募資外,還同時參與項目的投資、管理,與現有的GP 共同管理基金。由于最近幾年,中國經濟呈走低趨勢,私募股權投資基金在二級市場退出難度增大,投資回報率變低,LP和GP的關系發生了新的變化。一些LP選擇退出私募股權投資基金,另一些LP強勢介入私募股權投資基金的管理運營,出現“雙GP現象”。LP是私募股權基金的投資人,本不享有決策權,但資本市場冷淡,私募股權投資基金退出難,LP擔心自己的資本縮水,故擁有親自管理基金的強烈愿望,加上一些LP的出資比例高,很容易取得私募股權基金的控制權。

(二)雙GP現象的委托成本及經濟后果

1.干擾成本

第一,在私募股權基金中,LP 大多由實業出身,對于基金的運作經驗不足,專業知識相比GP欠缺。LP 的重心應該放在現有企業的管理上,而不是花費大量的時間精力去干擾GP 的管理運作。第二,LP 相比于GP 更注重短期利益,在實業中,LP 通常3 年左右就可以收回投資,所以他們會以同樣的要求約束GP,而一般私募基金回收期在3 到5 年,更久可達7 到8 年,LP 介入私募基金的管理中,會干擾GP 的投資決策。一個好的長期投資項目可能會由于LP的干擾而被迫放棄,造成利益損失。在GP選擇投資行業方面,LP 可能會更加偏好房地產等高盈利高風險行業,忽略新興具有良好發展潛力的行業。以上兩個原因會導致GP 的決策發生偏差,使私募基金的投資收益下降。雙GP現象非但不能使私募基金更好地運作,反而會干擾投資,形成干擾成本。

2.資源錯配的成本

LP與GP是委托關系,LP 付給GP薪酬,但現在LP介入GP的運作管理,相當于降低了GP的使用效率,對LP來說,花費過多時間去管理已有專業GP 的私募股權基金是一種人力資源的浪費,是資源的錯配。對LP來說,介入私募基金的管理運作,不僅僅不能提高收益,而且還會造成資本的貶值。

3.溝通成本

對于私募股權基金而言,LP 并非唯一的出資人,大大小小的出資人很多,所有的出資人即LP共同委托GP對私募基金進行管理,但目前的現象是出資額大的LP介入基金的管理,這對于其他LP來說,是一件不公平的事。因為人是GP而不是LP,少數的LP并不能代表全部LP的意見。LP 內部之間存在較大的溝通成本,同時這種成本又加劇了LP和GP之間的溝通成本。LP 和GP對項目有不同的意見,產生了分歧,需要較大成本對此進行溝通。溝通成本降低了私募基金的整體運營效率,對LP和GP來說,都是一種利益損失。

(三)降低“雙GP”現象造成的委托成本的建議

1.優化協議內容,分期續訂協議

LP與GP在簽訂協議的時候,應該明確各自的職責范圍,并以書面的形式條文化,采取與法律相近的方法來維護各自利益,使雙方對權利和義務達成共識,實現控制風險,提高私募基金內部管理效率目的。同時,應分期續訂協議,最初協議應該是階段性的,如果LP 對GP滿意,可以續訂,如果不滿意或者投資前景不佳,可以選擇“用腳投票”。

2.GP向LP承諾保底收益等條款

我國金融市場尚未成熟, 金融工具不很豐富, 私募股權投資基金投資尚未進入全面組合各種金融工具的階段, GP承擔無限責任只是針對私募股權投資基金的負債, 而非私募股權投資基金內部投資失誤。從而, GP應約定向LP承諾保底收益等條款, 是GP向LP提供風險保障的一項有效措施。相應地, LP也可對GP設計更合理的根據項目進行動態調整的出資方式和出資比例或額度條款, 以控制總體風險。

3.分散投資不同種類的私募基金, 以有效分散風險組建更大規模的基金, 對眾多項目進行足夠數量和規模的分散投資, 是一種空間上的風險分散策略。有大型LP 因其背景相似, 風險承受方式和程度相似, 因此LP 無需僅局限于一家自有資金, 可以通過強強聯合形成巨型私募股權投資基金,既可與外資巨型私募股權投資基金抗衡, 也可形成投資的規模效應, 還可實現風險在多項目中的有效分散。相對應也需建立相應的LP投資風險監管制度, 發展相應的風險監管技術。

總之,在私募股權投資基金行業發展拐點,LP 與GP 雙方都要用長遠的眼光來看待合作關系, 將長期利益放在首位, 并根據經濟周期規律、法律規定界限、合理的內部管理模式和相應的權利分配設計, 以規范私募股權投資基金行業內管理體系建設, 來化解雙方的矛盾和風險, 提高私募股權投資基金運作效率和規范性,降低LP 和GP 之間的委托成本,共同合作與促進,實現雙贏的模式,提高資本市場的資源配置效率。

參考文獻:

[1]路運鋒.私募股權投資基金委托關系分析.金融市場,2010.

[2]林金騰.私募股權投資的多重委托關系研究.廣東金融學院學報,2012.

基金委范文2

關鍵詞:引導基金 委托關系 共同

引言

風險投資在解決中小企業融資難,促進企業創新方面發揮著巨大作用。我國政府也充分認識到風險投資的重要性,早在1985年,我國就成立了第一家風險投資公司――中國新技術創業投資公司。在我國風險投資行業發展早期,政府往往采用的是直接成立風險投資公司對企業進行投資,但是,這種方式存在諸多弊端,例如存在嚴重的委托問題;不但沒有吸引其他資本,反而對其他資本形成了擠出效應等。為了解決這些弊端,2008年10月,國家發改委、財政部、商務部等聯合頒布了《關于創業投資引導基金規范設立與運作的指導意見》,正式提出設立政府引導基金,支持創業企業發展,并明確定義引導基金為“政府設立并按市場化方式運作的政策性基金,主要通過扶持創業投資企業發展,引導社會資金進入創業投資領域”。

從以上分析可見,政府引導基金的設立就是為了克服政府直接投資創業企業帶來的弊端,并促進社會資本進入創業投資領域。但是,政府引導基金也會帶來新的問題,政府引導基金本身也存在委托問題,在政府引導基金內部存在著多重委托關系,并形成了委托鏈。我國一些學者對引導基金的委托問題進行了研究。楊軍等(2009)認為,政府以較小股份參股風險投資機構可以有效地降低成本,同時發揮政府資金的杠桿作用。李朝暉(2011)研究和比較了引導基金三種管理模式的優劣。張曉晴(2008)提出應解決引導基金三層委托關系,提高引導基金的引導效率與乘數效應。但是,總體而言,我國現有對引導基金委托關系的研究還不夠全面,鮮有文獻注意到引導基金存在多達五重的復雜委托關系,并且,這些委托關系中還形成了委托鏈及共同關系。那么,這些復雜的委托關系會給引導基金帶來什么影響,內在機理是什么?我國引導基金今后該如何發展?這些就是本文主要的研究內容。

引導基金的多重委托問題

委托理論開始于科斯的經典論文《企業的性質》,經過阿爾欽和德姆塞茨、詹森和梅克林、格羅斯曼和哈特等人的發展,已經形成一套完整的理論。委托理論認為,在委托關系中,信息是不對稱的,處于信息優勢的一方為人,處于信息劣勢的一方為委托人。因為信息不對稱,就存在逆向選擇和道德風險問題,這些問題就會帶來成本。如何盡可能的降低成本就是委托理論研究的主要問題。

引導基金一般由政府財政部門出資設立,并通過設立或者是委托引導基金管理機構進行管理,再由引導基金管理機構選擇創業投資機構參股投資,創業投資機構再篩選創業企業進行股權投資。通過這么多個環節,政府的資金才能最后投入到創業企業中去,起到支持創業企業發展的作用。但是,在這個過程中,存在多達五重的委托關系(見圖1),即政府部門與引導基金管理機構之間的委托關系,引導基金管理機構與創業投資機構之間的委托關系,創業投資機構與創業企業之間的委托關系,社會投資機構與創業投資機構的委托關系以及引導基金管理機構與社會投資機構之間的委托關系,其中,“政府部門―引導基金管理機構―創業投資機構―創業企業”之間的三重委托關系還形成了委托鏈,而引導基金管理機構、社會投資機構與創業投資機構之間還形成了復雜的共同關系。下面本文對引導基金的三重委托鏈及共同關系做進一步分析。

(一)引導基金的委托鏈

政府與引導基金管理機構的委托關系是引導基金五重委托關系中的第一重。為了做好對引導基金的管理,政府對引導基金一般采用兩種管理方式:委托或者成立事業單位來管理引導基金,或者是成立公司制的引導基金管理公司來進行管理。但是,不管是哪種方式,都存在著較為嚴重的委托問題。政府成立的引導基金管理機構,無論是事業單位性質的,還是公司制的,引導基金管理機構的人員都是“體制內”的人員,主要的管理人員甚至就是政府某一級別的官員。他們往往缺乏挑選合格創業投資機構的能力;并且,我國的引導基金管理機構一般都是提取1%到2%的固定管理費,很少會按照機構的業績進行提成,這就導致引導基金管理機構缺乏有效的激勵。

引導基金管理機構與創業投資機構之間的委托問題也比較嚴重。引導基金管理機構代表的是政府的意志,主要目的是希望能夠吸引社會資金,并通過創業投資機構投入到企業的早期發展中去,促進中小企業成長。但是,創業投資機構是市場主體,追求利潤是它們的唯一目的。創業投資機構往往傾向于投資于風險較小、利潤較高的企業的擴張期和成熟期,而不愿意投資于風險較大的企業種子期、初創期。在我國,IPO市場的高溢價更是加劇了創業投資機構的這種傾向。雖然,引導基金管理機構可以通過契約對創業投資機構的投資策略進行限制,但在實際運作中,這些限制的效果是有限的。創業投資機構往往會利用信息不對稱以及引導基金管理機構認識上、能力上的不足,把一些中后期的項目也“裝扮”成早期項目,從而規避引導基金管理機構的限制;在投資區域方面,創業投資機構往往會借口本地項目有限,沒有合適的項目可以投資,而要求突破投資地域方面的限制。

創業投資機構與創業企業之間,因為是兩個市場主體之間的市場行為,它們的委托問題,相對來說就顯得較為輕微,并且,已經有較為成熟的機制來克服這一問題。創業投資機構對創業企業實行分階段投資和派駐董事會成員監督等方式,能夠有效緩解它們之間的委托問題。

綜合以上分析可見,在“政府部門―引導基金管理機構―創業投資機構―創業企業”之間的委托鏈條中,為了減輕委托問題,減少政府部門與引導基金管理機構之間的成本是最關鍵的,然后則是需要減少引導基金管理機構與創業投資機構之間的成本。這主要是因為委托問題存在一個放大效應,如果政府部門挑選到一個委托問題嚴重,“差”的引導基金管理機構,那么這個“差”的引導基金管理機構也很有可能會挑選出一個“差”的創業投資機構,從而導致創業投資機構偏離政府的目標,沒有把資金投入到企業的發展早期。為了克服這一委托鏈條帶來的問題,政府相關部門必須設立合理、科學的機制仔細挑選(建立)合格的引導基金管理機構,并對引導基金管理機構進行嚴格的考核和一定的激勵。

(二)創業投資機構與共同關系

從圖1可以看出,在政府引導基金參股創業投資機構的情況下,創業投資機構承擔著雙重的委托任務,一重是引導基金管理機構的委托任務,另一重是社會投資機構的委托任務,并且引導基金管理機構和社會投資機構這兩個委托人的委托任務還不一致。引導基金管理機構需要完成政府的目標,不以盈利為主要目的,投資企業的初創期、種子期以促進中小企業成長,達到社會效益最大化,而社會投資機構追求的是經濟效益最大化,往往不愿意投資風險較大的企業初創期和種子期。這其實就是一個典型的多委托人多任務委托關系(也即共同關系)。

按照Bernheim和Whinston等人(1985)提出和發展的共同理論,如果n個委托人之間的目標函數不一致,那么,人的風險厭惡程度會提高n倍,對人的有效激勵相應會有較大的降低,委托問題會更為嚴重。在多任務的情況下,如果人沒有得到有效的監督,必然傾向于完成努力成本較小的任務。對創業投資機構而言,完成引導基金管理機構投資企業的初創期、種子期的任務,需要創業投資機構付出更大的精力來篩選企業和提供增值服務,如果引導基金管理機構沒有進行有效管理的話,創業投資機構必然傾向于投資企業的擴張期和成熟期,從而偏離引導基金管理機構扶持中小企業發展的目標。特別是考慮到創業投資機構也是以經濟效益最大化為目標的話,情況可能就更加嚴重了。創業投資機構可能會與同樣是以追求經濟效益最大化為目標的社會投資機構合謀,利用信息不對稱(在創業投資機構、社會投資機構、引導基金管理機構這三者構成的共同關系中,引導基金管理機構是處于信息最劣勢的一方)來誤導引導基金管理機構。這一點是許多研究引導基金委托問題的學者所沒有注意到的。

(三)社會投資機構與引導基金管理機構之間的委托關系

在社會投資機構與引導基金管理機構對創業投資機構的共同投資中,它們也形成了委托關系。在這一委托關系中,社會投資機構因為是經驗更為豐富的市場主體,相比于引導基金管理機構擁有更多的信息,處于信息優勢,可以說是這一委托關系中的委托人,而引導基金管理機構處于信息劣勢,是這一委托關系中的人。這一委托關系中,主要的問題可能是社會投資機構虛假出資,社會投資機構與創業投資機構串通造假等等。社會投資機構可能帶來的這些問題,都需要與創業投資機構合謀,因此,引導基金管理機構對創業投資機構進行有效的管理、約束,就能夠一定程度上減輕社會投資機構帶來的委托問題。

結論與建議

政府引導基金的設立主要是為了克服政府直接投資企業帶來的種種弊病,但是,正如上文所分析的,政府引導基金的運行機制決定了引導基金本身存在著嚴重的委托問題,從引導基金到創業企業的投資過程中,存在多達五重的委托關系,其中的三重委托關系還形成了委托鏈,這個委托鏈中的第一重委托關系,也就是政府部門與引導基金管理機構之間的委托關系是整個鏈條中最關鍵的環節,但是這一環節的委托問題往往被忽視。減輕政府部門與引導基金管理機構之間委托問題,需要政府相關部門設立合理、科學的機制仔細挑選(建立)合格的引導基金管理機構,并改變現行對引導基金管理機構實行提取1%到2%的固定管理費的做法,讓引導基金管理機構的收入與其業績掛鉤,對引導基金管理機構實施一定的激勵。對引導基金管理機構來說,為了減少成本,除了根據聲譽等機制挑選到一家好的創業投資機構作為人之外,最關鍵的就是,簽訂有約束力的合同,并采用有效監督方式防止創業投資機構與社會投資機構合謀損害引導基金管理機構的利益。

回顧我國政府引導基金發展的這七、八年的情況,我國政府引導基金對我國中小企業的成長確實起到了一定的積極作用,但是,引導基金本身也存在著復雜的委托問題,政府引導基金的效率,總體上來說還是不高的。其實,隨著我國創業投資市場的發展,民間資金的日益充沛,政府引導資金的歷史使命也將走向終結,政府引導基金面臨著退出或者轉型的抉擇。短期來看,政府引導基金須轉型為市場化的母基金(FOFs),采取公司制或者合伙制法律結構,并采取市場化的運作模式及激勵機制進行管理。長期來看,政府引導基金需要慢慢退出創業投資市場。政府只需要完善好創業投資市場的各項法律法規,維護好市場的公平、公正,做好市場的“守夜人”。

參考文獻:

1.李朝暉.基于委托的創業投資引導基金管理模式研究[J].科技進步與決策,2011(23)

基金委范文3

中國征信所是第一個由中國人創辦的專業征信機構,它的成立與發生在天津的一樁金融詐騙案有密切的關系,正是由于天津金融詐騙案的發生,才促成中國征信所的成立。

20世紀初期發生的天津金融詐騙案,主要是經理祁奚利用協和貿易公司騙取各大銀行借款,最后由于協和貿易公司破產,導致天津金融危機的發生。

協和貿易公司注冊成立于1918年,是由出身洋行和華商貿易行業的李組才、丁懋英、祁奚等以7000元資金注冊。始建之初,該公司主要經營進出口業務。后來隨著環境的變化,外商洋行勢力大舉進軍天津市場,市場競爭加劇,獲利更加困難。在此情況下,祁奚開始改變經營思路,以投機方式維持生存。祁奚在經營過程中冒險投機,故風險也加大,僅1926年一筆出口美國花生的貿易生意,協和貿易公司就受到重大損失。山東花生因為水分多不合乎出口標準,天津外商公司不接受花生的保險。后由于花生途中發熱變質,所運花生全部損失。此后祁奚承做的桐油等出口貿易貨品,也都以失敗而告終。協和貿易公司虧損巨大,不得不想方設法再向銀行借款。

民國時期的銀行放款比較重視抵押擔保,目的就是為了降低信用風險,銀行倉庫的倉單或堆棧棧單往往成為放款抵押的對象。祁奚作為熟諳信用擔保的行家,當然知道怎樣利用倉單或棧單進行詐騙。他與美國人合伙開設瑞通洋行。實際上,瑞通洋行只是一個皮包公司,所存貨物連具體數目都沒有。協和貿易公司只是利用瑞通洋行開出的假棧單向銀行騙取借款。

1928年秋的一個星期六下午,有一個客戶向“協和”提取1萬元現金存款?!皡f和”像往常一樣,開給對方一張由中國實業銀行貼兌的支票。客戶到中國實業銀行支取時,結果被拒付??蛻糁胤怠皡f和”,被告知要重新開一張支票給他。按照金融界舊例,星期六下午1時半即停止對外營業,如果要兌現支票的話要等到星期一。在這種情況下,客戶堅持只要現款。然而,已被掏空了的“協和”,當時卻怎么也拿不出現金來。這一消息泄露出去之后,協和貿易公司的信用一落千丈。債權人紛紛前來討債,協和貿易公司因此破產。此事便成為當時震驚全國的天津金融詐騙案。

一些銀行因為受到天津金融詐騙案影響,銀行信用相繼遭到損害,于是導致天津中原銀行和德華銀行、中法銀行、遠東銀行的華賬房及六家錢莊倒閉,中南銀行、金城銀行、鹽業銀行、交通銀行、中國銀行天津分行、浙江興業銀行、新華銀行、中國實業銀行、上海銀行、大陸銀行等受騙而遭受損失。外國在華銀行機構中,中美合辦中華懋業銀行、美商花旗銀行、英商匯豐銀行、麥加利銀行、法商法華銀行、比商華比銀行、日商橫濱正金銀行等受騙。受損銀行中,中南銀行放貸220萬元、中原銀行放貸200萬元、中美合辦中華懋業銀行放貸130萬元、中國銀行天津分行放貸30多萬元,德華、中法、遠東三家銀行華賬房各10多萬元,數家錢莊放貸30多萬元。這些銀行、錢莊的錢最終都打了水漂。

基金委范文4

其實,進入“食府”的廚師們每天做得“家常菜”都差不多,所以今天就由我來向您介紹一下“食府”的金子招牌菜—夜貓湯。要做一道好菜,選好料是極為關鍵的。首先,我們先到超級市場去“買”菜料,這個超市的名字就和如今的seven-eleven一樣紅火,它就叫做—學校。是不是感覺很親切呢?而且,一定要到這個超市里去買,不然做出來的味道就不正宗了。超市里有各種各樣的攤位,語文、數學、英語、物理、化學、地理、歷史、政治。每一個攤子上都要取一點菜,千萬不要偏袒哪種菜。如果有哪一種菜不會使用的話,就要趕快去問售貨員,要是等到晚一點售貨員下班了,就問不到了,會導致這份菜做得不好吃。采購完畢之后,我們就可以回家,親手熬制我們的“夜貓湯”了。

首先,將各種菜的使用說明書再研究一遍,以防在熬制的時候用錯料。我一般都先熬比較難熬的菜,象數學呀、物理呀、化學之類的。這些菜都很費時間、費體力、費腦力,特點就是三費嘛。而我一般先熬“大件”,象學科書、練習冊,這種難啃的硬菜就要先熬,它們很費火候。哎,又是一費呀!

然后呢,就輪到文科菜了。一般的文科菜都好熬,只要丟進大口鍋,咕嘟一下就好了??墒?,要是運氣不好的話,就要加很多的附料來調味了,字典、辭海、錄音機、原聲磁帶,統統都得丟進大熬鍋。其實這些菜料還算是好處理的呢,比較難處理的就要算是背書了。這塊硬菜對我來說可是又臭又硬又不好啃。文科菜的特點就是“三又”呀!

基金委范文5

2015年派出26000人,2016年派出29000人,2017年計劃選派32500名。

公派項目的資金支持力度因項目不同各有差異,

但是,總體而言可以基本解決在國外期間的生活學習花銷,略有盈余。

陳同學是天津外國語大學2012級斯瓦希里語專業的學生,大二期間,她經過出國選拔項目測試,參加國家留學基金委的項目,這是與坦桑尼亞政府合作的互換獎學金項目,赴坦桑尼亞達累斯薩拉姆大學交換一學年,那是坦桑尼亞最好的大學。赴坦桑尼亞的學生統一組織從廣州至達累斯薩拉姆,國家留學基金委承擔來回機票費用。在達累斯薩拉姆期間,由達累斯薩拉姆大學安排住在公寓里,這就解決了住宿費這一筆不菲的開銷(折現金約1000美元一個月)。坦方在交換生們抵達的第一天,每人發300萬坦先令,相當1350美元。接下來每個月,中國大使館都會給留學生每人發300美元生活費。陳同學說,節省的話,略有盈余。盈余的錢可以用于旅游等。

李同學是武漢大學文學院的學生,2016年暑假期間,通過留學基金委與加拿大信息技術與綜合系統數學組織(英文名稱Mitacs)合作開展的本科生實習項目,赴加拿大實習三個月。國家留學基金委承擔往返機票費用以及提供每個月1500加元生活費,1500加元生活費承擔房租和日常開銷基本沒有壓力。

國家基金委的項目中有的資助的人數較多,如以下兩個:

匈牙利互換獎學金

選派人數:200人(本科生:75人,碩士生:75人,本碩連讀生:20人,博士生:30人)

申請對象:本科生、碩士研究生、博士研究生

費用:留學期間享受匈牙利政府提供的獎學金(免學費、免住宿費或提供住宿費補貼、部分獎學金生活費:本科生/碩士研究生130歐元/月,博士研究生前兩年為450歐元/月,后兩年為580歐元/月),國家留學基金提供一次往返國際旅費及資助期限內的獎學金補貼(本科生200美元/月、碩士/博士研究生無獎學金補貼)。

哈薩克斯坦互換獎學金

選派人數:100人

申請對象:本科生/碩士研究生

費用:留學期間享受哈薩克斯坦政府提供的獎學金(免學費、部分獎學金)國家留學基金委提供互換獎學金出國留學人員補貼及一次往返國際旅費。

欲了解更多的公派項目,可以關注國家留學基金網http:///require/list.asp,留學基金委的項目時常更新,請持續關注。

2016年度新記者證核驗公示

中華人民共和國商標法釋義

根據有關規定,我社對已申領記者證人員資格進行了嚴格審核,現將我社已領取新聞記者證人員名單進行公示,接受社會監督。如有異議,可撥打舉報電話:010-64081164(北京市新聞出版廣電局)。

第十八條 申請商標注冊或者辦理其他商標事宜,可以自行辦理,也可以委托依法設立的商標機構辦理。

基金委范文6

面對持續增長的汽車尺寸與重量、愈演愈烈的交通擁堵、每況愈下的環境污染、以及對非再生資源的過度依賴,奧迪所描繪的未來畫卷去除了這些沉重的顏色。未來的汽車是輕盈的、是會溝通的,并且對環境是沒有傷害的,這就是奧迪三大未來先鋒科技所詮釋的未來造車理念。

奧迪R18 ultra勒芒賽車中使用的碳纖維強化聚合材料(CFRP)單體式車身。“ultra輕量科技”以領先技術為本,開創了一種全新的造車哲學。在未來,奧迪的所有新車型,與老款車型相比都會變得更加輕盈,并將采用高強度鋼材、全新鋁合金、鎂材和強化纖維聚合材料(FRP)等部件。

奧迪Urban concept概念車中采用混合材料制成的輪轂。在奧迪輕質設計中心的一輛R8試驗車上,工程師用14個碳纖維強化聚合材料(CFRP)零件,包括車頂,中間通道,后隔板,B柱和X型支架在內,共替換超過原車型50多個鋁制部件。新材料的應用并將全鋁車身的210千克總重降至198千克,同時,占車身總重17%的新材料還將車身強度大幅提高。

“ultra輕量科技”可使奧迪R8的車身強度進一步增加、重量進一步減輕?!皍ltra輕量科技”對減輕量產車重量來說具有革命性的意義,不僅大幅減輕車重與油耗,還在其他方面帶來數不勝數的優點。不同輕質材料的混合應用在空氣動力學、動力性能、操控與安全等各方面凸顯優勢,提供絕佳的駕駛樂趣并降低消費者車輛使用的成本。

平視顯示技術已在多款奧迪車型中使用并提供全色顯示。

在未來汽車的變革中轉速表將被電能功率表完全取代。

集MMI控制與手寫觸控于一身的全新人機互動控制終端。

“connect互聯科技”實現了人、車及基礎設施之間的高速信息互聯。此技術將全面承載未來奧迪車型上的所有在線應用,實現車內模塊與駕乘者、車與車之間、車與基礎設施之間的全方位智能互聯,并可通過精密的信息娛樂功能,將汽車的舒適、安全和智能提升到一個全新的境界。

遙控泊車(piloted parking)徹底將駕駛者從繁復的泊車過程中解脫出來。

奧迪A1 e-tron作為大都市交通中的“綠色專家”,采用了增程式混合動力系統,能以純電動模式行駛50公里,在日常的城市交通行駛中完全實現“零排放”。在面對大于50公里的行駛時,采用小型轉子發動機的增程模塊開始運行并為電池充電,以滿足高達250公里的城際交通需要,折合百公里平均油耗僅為1.9升。

體驗奧迪Q5

HYBRID QUATTRO

Q5 hybrid quattro周身貼有“hybrid”字樣的身份標識,搭載類似渦輪葉片的19英寸十輻鑄鋁輪轂、“北極銀”金屬車漆等專屬部件,其外觀優雅而富有張力。車身尺寸為4629/1880/1653mm,并擁有低達0.32的風阻系數。

奧迪Q5 hybrid quattro的混合動力系統由采用并聯方式組成的TFSI發動機和一套電力驅動系統,協同提供動力輸出。所搭載的2.0L TFSI渦輪增壓發動機最大功率為211ps,峰值扭矩為350Nm/1500-4200rpm,匹配八速tiptronic手自動一體變速箱,完成0-100km/h加速用時7.1s,最高時速可達225km/h。百公里綜合油耗為7.4L,CO2排放量為159g/km。永磁同步電機最大功率為54ps,峰值扭矩為210Nm,既起到電動機、啟動機的作用,又能在減速過程中充當發電機。為其提供和儲存電量的鋰離子電池組包括72個電池單元,在266伏特的電壓下能夠以39kW的功率持續輸出1.3kWh的電量。前懸掛系統采用了大量鋁制部件的五連桿結構,有效減輕了簧下重量,后懸掛則采用自循跡式梯形連桿式結構。

Q5 hybrid quattro的混合動力系統具備發動機單獨運行、電動機單獨運行、發動機和電動機協同工作、以及能量回收和“大推力”等五種不同的工作狀態,不同狀態間的轉換和過渡高效而平順。

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