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貸款利率范文1
中國的利率市場化改革又進一步。
7月20日，央行宣布“進一步推進利率市場化改革措施”，包括放開貸款利率下限，取消票據貼現利率管制，對農信社放開貸款利率上限，同時維持個人住房貸款利率浮動區間不變。央行稱，全面放開貸款利率管制有利于降低企業融資成本，提升銀行服務水平，更好發揮金融支持實體經濟的作用。
此政策一出即攪動各方神經，關于放開貸款利率影響的討論甚囂塵上。不過，若看即時的市場效果，并沒有那么“盡如人意”。7月22日，記者登錄招商銀行、光大銀行、平安銀行等多家銀行官方網站，在“貸款利率”一欄中看到，上述銀行均未對貸款利率作出調整，仍以2012年7月6日生效的利率為準，其中6個月以內的貸款利率為5.600%，6個月至1年的貸款利率為6.00%，1年至3年的貸款利率為6.15%。
“針對不同的客戶，銀行的貸款利率會有所差別，貸款利率下浮也并非針對所有企業。央行放開貸款利率管制，銀行肯定會進行重新定價，但短期內看不到變化?！蹦吵巧绦匈Y產負債管理部人士說。
這次利率管制的放開到底意義幾何？是否會對中國的金融市場產生深遠影響？
溫柔一刀
實際上，利率市場化改革取消貸款利率下限是影響最小，也是水到渠成、順勢而為的做法。近年來，隨著利率市場化的推進，銀行也在加強定價能力。銀行貸款利率在很少情況下有下浮，有些銀行甚至聲稱其貸款沒有一筆利率是下浮的。取消貸款利率下限不過是央行對商業銀行“溫柔的一刀”，象征意義重于實際。
2013年一季度的央行貨幣政策執行報告顯示，今年3月，全國一般貸款中執行利率下浮的貸款占比僅為11.44%，比年初下降2.72個百分點：執行上浮利率的貸款占比為64.77%，比年初上升5.03個百分點。
貸款利率下限放開短期并不會影響貸款定價。從2012年放開貸款利率下限至7折以來，行業貸款利率下浮占比自2012年3季度開始基本穩定于11%左右，鮮有變化。目前，銀行貸款對社會而言仍是相對稀缺資源，貸款利率下限放開，貸款平均利率也不會下行。
有分析人士稱，目前金融機構的實際存貸利差情況也制約了貸款利率的整體下行空間。
在存款端利率為徹底放開的情況下，商業銀行通過大量提高理財產品收益吸納資金，據普益財富統計的今年上半年銀行理財產品報告顯示，2013年1―6月銀行理財產品的平均收益為4.40%。按照現行基準利率的0.7計算，貸款利率則為4.417%，已無存貸利差可言。
雖然目前很少有企業能以貸款利率0.7倍的價格從銀行取得貸款，但一些國有大型企業還是能從本次政策變更中獲益。因為這些企業不僅有政府做隱性擔保，還能夠帶給銀行更多的存款和合作項目。小微企業就沒有那么幸運。一般而言，銀行對中小企業的貸款利率都是上浮的，在基準利率的基礎上上浮30%都很常見。既便如此，很多中小企業仍然貸不到款。
數據可佐證這一事實。某銀行年報顯示，該行2012年小微企業貸款余額2122.18億元人民幣，比上年末增加437.63億元人民幣，增幅25.98%。小微企業貸款平均利率為基準利率上浮15.83%，顯著高于公司類貸款平均水平。
從長期來看，貸款利率的放開利好中小企業。大企業的貸款需求逐漸降低，越來越多的銀行增加對中小企業的貸款供給，其貸款成本自然下降。不過，應警惕信貸資金在流入實體經濟之時出現“馬太效應”，議價能力強的大企業信貸成本越來越低，銀行為了彌補利潤反向推高中小企業融資成本。
理財業務或迎春天
在宣布全面放開金融機構貸款利率管制之后，央行日前再度發文，要求進一步推進利率市場化改革。各金融機構應在市場供需的基礎上，結合各項風險因素，完善定價機制建設，合理確定貸款利率，保證貸款正常發放。
利率市場化之勢不可擋，未來存款利率管制的放開也變的前景可期。屆時，銀行依靠存貸差獲得的利潤將進一步壓縮。理財產品作為銀行的中間業務將發展壯大，理財產品市場的多元化特色更加凸顯。
中證期貨分析師李科就指出：
“從經濟發展減速，社會總體投資回報降低，壓制同等風險水平下貸款利率的潛在上升空間，同時存款利率等卻因為久期錯配過于嚴重，導致資金相對緊張（實際供應過剩）而下不來，如果利率市場化，會使加息加速，中國的利率市場化可能走美國的道路，貨幣市場基金和銀行理財產品及固定收益信托充當先鋒的角色?！?/p>
據相關數據顯示，截至2012年底，全國共有233家銀行業金融機構開展了理財業務，共發行理財產品32152只，理財資金余額為7.1萬億元。在龐大的理財產品市場中，產品收益類型分化十分明顯，保證收益類、保本浮動收益類和非保本浮動收益類理財產品的余額分別占整體余額的10%、20%和70%。
近年來規模不斷擴大的銀行理財產品是一種存款創新，由利率市場化帶來的銀行競爭的加劇必然迫使金融機構加速金融創新，盡管金融創新的品種或創新的工具仍不明確，但存款創新、貸款創新、衍生品創新是必經之路。
交通銀行某理財經理向記者表示：“在一定時期內，銀行理財產品的攬儲功能非常突出，但隨著利率市場化的加深，攬儲功能會逐漸淡化，向其理財本質回歸?！庇捎诟骷毅y行定價的差異，瞄準不同目標客戶的各品類理財產品差異也逐步突出，收益分化進一步加大。“考慮到銀行的攬儲壓力仍然存在，預計大資產客戶會有更多高收益品種可選擇。”
治標更需治本
利率市場化改革涉及經濟運行諸多方面，牽一發而動全身。特別是在當前經濟形勢下，無論是“用好增量、盤活存量”，將金融資源配置到國民經濟薄弱環節，還是促進民間借貸陽光化、規范化，防范地方債務及影子銀行風險，以及有效應對“熱錢”沖擊等，都需要進一步發揮資金價格杠桿的調節作用，加快推進利率市場化。
經過多年探索，我國存貸款利率已基本實現“貸款管下限、存款管上限”的階段性目標。貸款利率下限取消，將利率市場化改革推進到最為關鍵、風險最大的存款利率調整階段?？梢灶A見，利率改革不會罔顧各類配套制度的成熟而單兵突進。未來全面實現存款利率市場化之前，包括商業銀行治理結構、金融機構退出機制、存款保險制度、外匯管理制度等一系列改革將會分步推出。
經過近年來大規模金融改革，我國銀行業整體治理水平顯著提升，為推進利率市場化改革奠定了重要基礎。但有關商業銀行破產的法律法規、存款保險制度、人民幣匯率形成機制改革以及資本項目可兌換等，仍未取得明顯進展，在一定程度上制約了改革進程。特別是利率市場化將改變銀行靠存貸利差為主要收入的盈利模式，“旱澇保收”將被激烈的同業競爭取代，一些經營不善的金融機構將有破產和倒閉的可能。這需要建立一套金融機構破產清算法律制度，以及完善的存款保險制度，以保護存款人利益，維護社會穩定。
貸款利率范文2
不管什么原因造成的，現行的政策和外部環境都有必然的聯系，企業現在普遍覺得生存的壓力非常大。我在5月曾經說過：“如果目前的銀根緊縮政策不改變，如果政府再不出手相救，如果外部環境得不到改善，今年下半年，國內存量中小企業中的40%將會半停產、停產甚至倒閉?！?/p>
這個問題我不是特指溫州或者浙江，而是指全國，因為不僅僅是溫州有這樣的情況，全國都一樣，最近全國工商聯調研的報告已經印證了，全國中小企業現在大都陷入困境，溫州只是一個風向標。
正規融資渠道貸款難
自2010年初上調存款準備金率以來，截至6月14日，央行已連續12次上調金融機構存款準備金率，大型金融機構存款準備金率也達到21.5%的高位，凍結了銀行大量的資金，其放貸能力備受制約。
現在正規的渠道能借到錢的利率也在不斷地攀高，實際上升到年利率30%左右，雖然國家規定的貸款利率沒這么高，但銀行通過各種名目來增加利息。
一種方式是變相提高貸款利息，比如說銀行借給你1000萬元，需要你先存300萬元在銀行，這筆錢你是不能動的，也是沒有利息的（即使有也是低息的），相應產生的利息會被分攤到實際使用的700萬元資金里面去了。等于提高了實際貸款利息，你借出來的也是“高利貸”。
另一種方式是銀行變相要求借貸人購買各種各樣的基金，名目繁多，這樣實際上正規企業借出來的資金利率也已經達到月息1分到1分2，甚至1分5左右，企業的壓力比較大的，融資成本也就增加了。
金融機構高企的利率對應的是稀缺的信貸資源，即使企業樂于接受這一貸款成本，但也不見得都能獲得貸款，大部分中小企業根本無法入銀行的“法眼”。轉向民間借貸成了無奈之舉。這其中，弱勢的中小企業又是受沖擊最為明顯的群體。
溫州一家高科技企業，頗具成長性。這家企業2009年獲得銀行幾千萬元貸款的扶持，新上馬多條流水線，生產能力也達到之前的十倍。但隨著信貸政策的收緊，銀行又開始收緊對這家企業的信貸支持，而新上馬的生產線投資仍未回收。
由于資金非常緊張，這家企業只能轉向利率高企的民間借貸填補銀行信貸收緊的資金短缺。據悉，目前其在民間融資規模已經達到1000萬元，盡管借期偏長，但月息也高達3分以上，意味著1000萬元的借款，一年將支付360萬元以上的融資成本。就算屬于高科技企業，利潤率也難以覆蓋這一成本。
而1000萬元的民間借貸也許還不能完全解決其資金缺口，如果銀行進一步收緊貸款，這家企業唯一的出路就是進一步求助民間借貸，背負高昂的利率成本，生存狀況更為艱難，直接面臨倒閉的風險。
不少企業也曾有類似的遭遇。有的是貸款到期后，盡管銀行與其簽訂合同并表示：還款之后，還會與之續貸。但當企業借高利貸還款之后，銀行則可能以存款準備金率的上調，信貸資金緊張為由，延緩續貸，而此時企業只能借更高利率的民間借貸還掉前期的借款，背負越來越沉重的負擔。
短期的“高利貸”很大一部分是企業借作此類過橋之用，這意味著，一旦銀行延緩放貸，那么很多企業都會面臨高昂的過橋貸款成本。這直接威脅著企業的生存。
民間借貸成本高昂
民間借貸融資成本是比較高的。比如你需要500萬元的資金，借期在1～3個月，如果找到民間投資機構，通常會要求你有資產抵押，而且資產估值不能超過借款數額。當然最關鍵的是利息，盡管在民間借貸中1～3個月的借期并不算短，但民間投資機構的報價至少是月息6分，按目前的情況，8分甚至1毛都有可能。
報出這個利息也是有他的道理的，這些投資機構集結的資金成本便要3分，與此同時還有公司運營費用也要1分，即使收取6分的借款利息，其所得利潤也只有其中的2分。
6分或者8分的月息，折合成年利率則高達72%或96%，依照最高利率不能超過基準利率4倍為界，這些都屬于“高利貸”，這對非暴利行業且經營正規的企業而言無疑是難以承受之重。
如果你的借期是1年、3年或者更長期，這種長期貸款的月息也要3分左右。
自2010年10月以來，溫州地區民間借貸利率便一路走高。央行溫州中心支行監測統計，目前溫州中介民間借貸機構年化最高利率已經達到40%左右。實際上，官方的監測統計應該低于實際民間借貸利率水平。為什么呢？因為它的數據來源于眾多擔保公司、寄售行、典當等中介機構提供的信息，這些被檢測對象自身很可能也是“高利貸”的供給者，對于自己的不正規經營，透露給官方的信息還是會有所保留。
求助民間借貸，并能及時獲得續貸的企業或許會借此解決燃眉之急，并贏來轉機，但對于另一部分遭遇銀行削減融資額的企業而言，借助利率高企的民間借貸融資則無異于飲鴆止渴。
如今的實體企業，利潤率也許只有3%～5%，對于他們來說，別說8分、6分甚至2分的月息都難以承受。但又不得不借，不借就可能馬上倒閉，而借還存在轉機的可能。短期借高利貸還可以，但長期對于企業而言必然是致命的。在溫州，關于企業主無力償還高利貸而“跑路”的例子并不鮮見。
借貸雙方的風險隱憂
高收益對應高風險，企業的融資困境對于民間借貸機構是機遇，但也是挑戰。一旦風險集聚并爆發，包括陷入高利貸泥潭的企業自身，以及眾多資金供給者都有可能成為風險爆發的犧牲品。
人民銀行溫州市中心支行2010年底進行的一次民間借貸問卷調查即顯示，接受調查的對象中，有89%的家庭個人和59.67%的企業參與了民間借貸，個人參與民間借貸的數量比企業多；從企業看，被調查的6家大型企業中僅1家參與了民間借貸，而中小企業則有60%左右的企業參與其中。
比如一位溫州中小企業老板就曾表示，包括他自己，他所在的圈子有80%以上的人涉足民間借貸。這些人并非直接放貸，而是把錢以1.5～3分的月息給某些中介機構，由中介機構對外放貸。
在這些中介公司中，值得提醒的是擔保公司。如今擔保市場似乎有一個成形的鏈條：銀行為了降低風險，不直接放款給個人，而是要求借款人找擔保公司做擔保，擔保公司從中收取相應的服務費用。這個鏈條看起來很正常，實際上，很多擔保公司看中的不是一點服務費，而是直接取代了銀行放起了貸款，不同的是一些擔保公司放的根本就是高利貸。
此類擔保公司最大的風險就是資金鏈斷裂問題，由于擔保公司以“理財”的名義吸引來的民間資金本身利息就很高，必然要尋找更高利息的貸款下家，一旦投資項目出現風險，勢必引起整個利益鏈條的崩斷。
風險的隱憂并不止步于個人、實體企業或民間借貸機構，且可能延伸至銀行。
貸款利率范文3
民間小額貸款的利率并沒有明確的規定，都是由借貸雙方約定而成的，所以這個貸款利率高低不盡相同。
而且民間小額貸款利率大部分都是比銀行貸款利率高的，還有很多高利貸，利率超過了同期央行利率的4倍。在申請民間小額貸款時最好仔細查看貸款合同上的貸款利率以及其他費用。
目前央行五年以上貸款基準年利率為4.9%，一到五年為4.75%，如果超過這個利率的4倍，就不要再借了。
（來源：文章屋網 ）
貸款利率范文4
關鍵詞：貸款利率市場化； 影響；銀行；中小企業；穩步推進
利率市場化是指通過市場和價值規律機制，在某一時點上由供求關系決定的利率運行機制，它是價值規律作用的結果。
事實上，我國利率市場化改革已進行多年，其中，債券、票據和貨幣市場的利率都已實現市場化，目前需要推進的利率市場化改革主要是指銀行利率的市場化。去年，央行宣布允許金融機構存貸款利率波動幅度分別上下擴大10個基點，掀起了我國利率市場化進一步改革的大幕。此前貸款利率市場化主要歷經兩次重大調整。2004年，央行放開除城鄉信用社以外金融機構貸款利率的上限管理，允許貸款利率下浮至基準利率的0.9倍；2012年7月6日，央行將一年期貸款基準利率累計下降0.56個百分點，下浮區間擴大到基準利率的0.7倍。
一、貨幣利率市場化的積極影響
貨幣利率市場化能夠有效解決中小企業融資難的問題。08年美國次貸危機后，全球金融危機隨之爆發，中國也未能幸免。中國的中小企業由于利潤空間加劇下滑，大量的企業倒閉，破產，其中融資難是主要的問題，從目前來看，中小企業的資金主要靠自有資金和銀行貸款。由于利潤的下降，實際上中小企業只能把更多的目光投向銀行貸款，貸款利率全面放開后，將有效地緩解融資難的問題。在貸款利率全面放開前，由于貸款利率上限的限制，銀行貸款的收益與風險并不對等，對中小企業貸款的利息收入不足以彌補風險損失，再加上責任認定問題等，商業銀行把大量的貸款投向了大型優質企業，尤其是國有企業，而急需資金的中小企業則幾乎得不到貸款。而貸款利率全面放開后，銀行為了保護息差，銀行將更多地傾向于愿意支付高利率而偏好風險的借款人，因此，中小企業可以通過提高對銀行的報價來獲得信貸資源。貸款利率市場化對銀行的積極影響。貸款利率市場化將會提高大銀行的市場占有率，貸款利率全面放開后，有可能出現以較高的貸款利率貸給信用等級較低的主體，這部分客戶可能是急需資金的中小企業，也可能原本是民間金融的客戶，這樣的結果可能會導致大銀行進一步擴大市場占有率。長遠來看，貸款利率市場化有利于推動銀行經營管理轉型，從國際經驗來看，利率市場化前后，商業銀行利差一般要經歷先降后升最后逐漸穩定的過程。盡管多個國家都曾經出現過部分中小銀行出現困難甚至破產倒閉的情況，但利率市場化將使銀行業獲得更大的自主定價空間，增加了銀行的危機感和轉型動力，大多數銀行通過內部挖潛、管理提升、業務轉型、加大創新等方式經受住了利率市場化的考驗，最終走上新的發展道路，實現可持續發展。信用體系逐漸形成?，F代商業銀行的本質特征就是對信用的風險定價。在貸款利率沒有放開之前，國內銀行對信用風險定價的權限十分有限，銀行的競爭不是價格競爭而是信貸規模的競爭。在這種情況下，國內銀行不僅同質化嚴重，而且沒有約束機制與動力來提高風險定價能力。貸款利率放開，銀行就得針對借款人的不同信用給出不同的風險定價。信用好，貸款利率就會低；信用差，貸款利率就會高。這既要求國內銀行提高其風險定價能力，也要求建立起有效的信用評價體系。這樣，銀行業的競爭將會由信貸規模數量上的擴張轉向風險定價能力的提高上來。同時，金融市場的信用也能夠在這個過程中逐漸形成，而不是完全由政府來擔保。就此兩方面而言，貸款利率市場化對中國金融市場的影響是十分重要的。
二、貨幣利率市場化的負面影響
中小企業的融資成本將增大，由于大企業相對小企業具有的優勢短期不變，比如政府隱性擔保，項目往往與政府相關，且存款規模較大。疊加貸款利率的開放，使銀行在競爭大企業客戶時會給予更優惠的融資成本，提高了大企業和金融機構之間的議價能力。然而，銀行為了補償大企業貸款利率下行帶來的損失，而中小企業對資金需求較高，因此銀行可能通過增加對利率較高的中小企業貸款。銀行通過提高小企業貸款利率而彌補盈利的損失的做法，一方面提高了小企業的融資成本，另一方面也加劇了小企業還本付息的壓力。貸款利率全面放開后，中小銀行的生存空間將進一步被擠壓。貸款利率全面放開后，由于上述原因，大型銀行的市場占有率將擴大，從而進一步擠占中小銀行的發展空間，所以貸款利率市場化后有可能進一步打擊民間金融體系以及較小規模的銀行，甚至使一些銀行最終走向破產，不利于民間金融體系的形成。
三、如何穩步推進貸款利率市場化
由于目前我國債券市場利率、同業拆借市場利率和外幣存貸款利率基本已實現市場化，人民幣貸款利率的放開對商業銀行的影響主要集中在貸款業務領域，但是對債券投資和存拆放業務的影響也不可掉以輕心。由于人民幣貸款利率下限的放開，可能帶動債券收益率和存拆放利率的下滑，進而影響商業銀行債券投資、存放中央銀行、存放同業和拆出資金等資產收益率。因而，商業銀行作為利率市場化改革的主要參與者，應高度關注利率市場化的進程和影響，并做好應對措施。首先，仍需堅持貸款業務，培育中型企業和小型企業，使其成為新的增長點。隨著貸款利率下限的放開，大型企業的貸款談判地位較高，其貸款利率可能下降，但其水平仍將會高于投資債券和存拆放類資產收益率。商業銀行仍需要堅持貸款業務，尤其對于貸款利率較高的中小型企業--它們未來將成為商業銀行盈利的新的增長點。從理論上來看，隨著利率市場化，債券市場將得到較快發展，但是，由于我國債券市場自身存在較嚴重的市場分割等問題，債券市場短期內還不能完全承擔起大型企業的主要融資渠道功能，大型企業仍將是商業銀行競相爭奪的貸款客戶。隨著債券市場規模越來越大，逐步成為大型企業的主要融資渠道，商業銀行需加快債券承銷業務的擴展。最后，逐步建立起健全的利率定價體系，提高存貸款利率定價能力。在利率市場化進程中，商業銀行需要擁有一套可操作性的資金定價體系。利率市場化使存貸款利率成為存貸款市場競爭的關鍵因素，若定價過高，銀行在存貸款市場中將處于劣勢甚至失去市場，反之，則可能使競爭到的貸款業務無利可圖甚至虧損。因此，借鑒外國銀行經驗，建立科學合理的存貸款定價機制，是商業銀行應對利率市場化的迫切需要。商業銀行應完善利率定價管理政策和程序，建立包含宏觀經濟運行指標、市場流動性、中央銀行貨幣政策等各種變量在內的內部資金定價系統，在市場基準利率基礎上參照合理的成本收益方法確定本行的基準利率水平，綜合考慮風險補償、費用分攤、客戶讓利幅度、產品收益相關性及因提前還款、違約和展期等導致必要的價格調整等因素確定價格水平，減少價格和風險不匹配帶來的損失。
參考文獻：
[1]劉義圣 《中國利率市場化改革論綱》.
貸款利率范文5
以利率市場化對經濟中微觀活動主體的影響為研究重點，在綜合梳理了利率市場化理論的基礎上，通過設定經驗假設，建立包含商業銀行、儲戶和企業三部門的存貸款貨幣市場理論模型，首先分析了存款利率和貸款利率同時實行市場化的局部均衡，然后在此基礎上系統分析存款利率管制、貸款利率放開下，對存貸款資金市場中對三方主體的不同影響。最后，結合我國存貸款利率市場化的改革，提出政策建議。
關鍵詞：
貸款利率市場化；理論模型；均衡分析
中圖分類號：
F83
文獻標識碼：A
文章編號：1672-3198（2013）19-0120-02
2013年7月20日，中央銀行全面放開金融機構貸款利率下限的管制，取消了金融機構對外貸款利率為貸款基準利率七成的下限規定，從此金融機構可以依據商業原則自主確定的放貸利率水平，總體上會使實體經濟貸款成本下降。這也標志著我國自1996年實施利率市場化改革以來，在初步完成對貨幣市場和債券市場利率市場化之后，逐步加快了對存貸款利率的市場化改革的步伐。
1 理論綜述
利率的決定一直是西方經濟學中研究的熱點問題，也是存在較多分歧的問題之一。古典學派承襲了古典經濟學重視實物因素的傳統，認為貸方的資金來自儲蓄，而儲蓄獲得的利息收入是對儲戶因儲蓄而延期消費的一種補償，而貸款利息則是優先享有使用當期資金所要支付的成本。古典利率決定理論通過儲蓄和投資兩個實物因素的均衡決定利率水平，認為利率具有自動調節功能，能夠使儲蓄和投資趨于均衡，完全沒有貨幣的影響。
1936年以凱恩斯的《就業利息和貨幣通論》為標志，發起了對傳統利率決定理論的革命，形成了以流動性偏好和貨幣數量為決定的貨幣利率理論。凱恩斯認為，利率也是一種價格，反映了貨幣市場的供求狀況。當市場利率低于均衡水平是，居民持有現金的量將超過現有貨幣供給量；當市場利率高于均衡水平時，會導致部分現金過剩，無論是哪一種情況，都會促使利率趨向均衡水平。
羅伯遜和俄林在吸收和借鑒古典利率決定理論與凱恩斯貨幣利率理論的基礎上，提出了可貸資金理論。該理論認為，利率的決定因素在于可貸資金的供求，實物市場和貨幣市場雙重因素共同決定了借貸資金的供求關系。從而控制利率的途徑不再單單是貨幣供應量，而是通過多種渠道實現，比如制定官方利率，通過直接影響金融市場的活動，影響可貸資金的供求，間接地調控市場利率。
?？怂购蜐h森在吸收凱恩斯貨幣利率理論和可貸資金決定理論的基礎上，將利率和國民收入放到貨幣市場和實物市場，發展成為了IS-LM模型，將局部均衡擴展到一般均衡，用于分析貨幣市場和商品市場的均衡利率和收入的決定。
馬克思的利率決定理論以剩余價值在不同資本家之間的分割為起點，主張利息是剩余價值的一部分，而剩余價值表現為利潤，因此利息量的多少取決于利潤總額，利息率取決于平均利潤率?！耙驗槔⒅皇抢麧櫟囊徊糠帧裕麧櫛旧砭统蔀槔⒌淖罡呓缦蕖?。利潤率決定利率，從而利率具有以下特點：平均利潤率由于技術發展和資本有機構成的提高，呈下降趨勢，因而平均利息率有同方向變化趨勢；但是這個變化過程非常緩慢，在特定的某一階段，平均利潤率是一個相當穩定的量，因此，平均利息率也相對穩定。由于利息率高低取決于兩類資本家對利潤分割的結果，所以利息率的決定具有很大的偶然性。如同“一個股份公司的共同利潤在不同股東之間按百分比分配一樣，純粹是經驗的、屬于偶然性王國的事情”。
以上經典理論都為進一步分析利率的決定提供了肥沃的土壤，但上述對利率的決定是一個廣義概念，不僅僅是存貸款利率，還包括其他的利率指標，如存款準備將率、資本市場的拆借利率等，而且更多的著眼于長期的、一般的均衡分析。本文試圖對某一時點的、短期的存貸款貨幣市場的局部均衡利率的決定及經濟影響做出分析。
2 模型設定
2.1 前提假設
（1）法定準備金率為零，即經濟體中所有的儲蓄用于企業投資；
（2）所有時點以存量資金作為分析對象，且每一時點商業銀行貸出資金規模等于存款規模；
（3）所有時點由企業、商業銀行和儲戶三方共同存在，且儲戶去除消費的資金全部用于銀行存款和購買企業股票，存款利率為r-deposit，簡寫為rd，同時為商業銀行吸取單位儲蓄的成本；企業從商業銀行貸款用于投資，貸款利率為r-loan，簡寫為rl，同時為商業銀行貸出的單位資金的收益；商業銀行的利潤來自借貸利差，rl-rd，商業銀行可能盈利也可能虧損，數量大小取決于利差和存貸資金規模乘積；
（4）商業銀行、企業和儲戶其他交易成本和費用（如股票交易費用、股票發行費用、銀行管理費用等）忽略不計；
（5）在分析期內，央行的貨幣供給、社會平均利潤率等經濟變量不發生變化；
（6）所有參與者都對存款利率和貸款利率的信息變化完全知曉。
2.2 模型構建
商業銀行，作為資金市場的中介，一方面利用存款利率吸引儲戶將閑置資金存入銀行，并支付存款利息，另一面通過貸款利率將儲蓄資金放貸給企業，而獲得放款收益；儲戶的閑置資金既以存款形式存入商業銀行，也可以購買企業發行的股票，獲得利息收入和股息收入；企業的融資形式包括從商業銀行貸款的間接融資和向儲戶直接發行股票的直接融資兩種形式，并為此支付貸款利息和股息。
令Q為資金的存款和放貸數量，r為存款和貸款利率水平，且設存款函數為Qd=f（rd），即儲戶存款規模Qd取決于存款利率水平rd，且是關于存款利率rd的增函數，存款利率水平越高，儲戶用于存款的資金越多，而用于購買股票的資金越少，反之，用于存款的資金越少，購買股票的資金越多；貸款函數為Ql=f（rl），即企業貸款規模Ql取決于貸款利率水平rl，且關于貸款利率rl為減函數，貸款利率越高，企業貸款的規模越少，發行股票融資的規模越大，反之，貸款規模越大，直接融資規模越小。
3 模型分析
3.1 存款利率與貸款利率同時市場化下的均衡分析
由于商業銀行貸出資金的數量來自一定存款利率水平下儲蓄量。因此以一定存款利率水平下存款量為分析起點。如圖2，假設初始點為A點，此時存款利率為rd1，商業銀行吸引存儲資金量也即可貸資金量為Q1。在當前的可貸資金規模上，商業銀行全部貸出資金對應的貸款利率水平為rl1，對商業銀行而言虧損為
（rd1-rl1）*Q1
。因此商業銀行將降低存款利率，而提高貸款利率的方式改變存貸帶來的損失。存款利率將延Qd=f（rd）曲線向左下方移動，貸款利率將沿貸款曲線Ql=f（rl）向左上方移動。假設分別移動到D、C點，在存貸資金規模相等的前提假設下，此時的存款利率為rd2，貸款利率為rl2。商業銀行利潤為
（rl2-rd2）*Q2
。由于此時貸款利率遠高于存款利率，對企業而言，貸款成本高于直接從儲戶獲得資金的成本，因為儲戶愿意向企業提供的單位資金成本為rd2，對儲戶而言只要存入銀行的收益低于企業向其直接融資的收益，即股息，就會放棄部分銀行存款，而用于股票投資。于是儲戶存儲資金和企業貸款資金都會減少，商業銀行存款利率將會上升，貸款利率將會下降。
總之，上述相互作用的過程，會在存款利率等于貸款利率時，達到均衡，此時商業銀行利潤為零，企業兩種融資方式和儲戶的兩種投資方式都保持相對穩定。
3.2 存款利率管制，貸款利率放開下的分析
當中央銀行對存款利率實行管制，貸款利率實行市場化定價時，對市場活動主體及資金流動情況的影響如下分析。
（1）中央銀行規定的存款利率，低于均衡存款利率水平。
如圖3，假定存款利率由于管制，央行將存款利率設定在rd的水平，此時，商業銀行吸收的存款數量，也即可貸資金數量為Q1，相應的貸款利率水平為rl。商業銀行的存貸利差為（rl-rd），獲得利潤為（rl-rd）*Q1。而企業獲取融資的成本相對遠高于存款利率，儲戶的存款收益相對較低。企業有動機以低于商業銀行放貸利率而接近存款利率的支付成本向儲戶直接融資；儲戶也會由于存款收益低于股息收益，而愿意將更多資金轉向企業的直接投資。直到貸款利率接近甚至等于存款利率時，這種行為才會結束，此時，對應管制存款利率水平rd，貸款的潛在需求量為Q2。
從上面的過程看出，當存款利率管制水平低于市場化的均衡利率水平時，貸款利率放開后，貸款利率會逐步接近或達到存款利率，對企業而言，貸款需求量在不斷擴大，而由于不斷擴大的貸款規模，對商業銀行是有利的，迫于利益驅使，商業銀行會千方百計增加自身在管制存款利率的水平吸收的存款資金的規模，然后用于借貸；而對儲戶而言，由于存款利率水平低，存款動機不足，所以會造成商業銀行可貸資金缺口不斷擴大，而導致整個銀行系統中出現“錢
荒”。如果經濟體中直接融資渠道不健全，企業不能便捷地獲得股票融資，更會加劇企業融資困境。
（2）中央銀行規定的存款利率，高于均衡存款利率水平。
如圖4，假定存款利率由于管制，設定在rd1水平，對應的存款規模，也即商業銀行可貸資金規模為Q1，把全部存款貸出的貸款利率為rl1。此時，對商業銀行而言，貸款利率嚴重低于存款利率，面臨（rd1-rl1）*Q1的虧損。商業銀行會不斷提高貸款利率，減少放貸規模，以減少由此造成的虧損。假定商業銀行將貸款利率提高到rl2，貸款規模為Q2，面臨的虧損為rd1*Q1-rl2*Q2，此時，高的貸款利率，會促使企業向儲戶直接融資，因此貸款利率最終會“倒逼”商業銀行下降到rd1水平，放貸的資金量為Q3。對整個商業銀行系統而言，儲蓄的資金量Q1遠大于放貸的資金量Q3，即有Q1-Q3規模的存款過剩。
通過以上的分析可以看出，在存款利率固定，貸款利率放開的情形下，銀行系統中出現“錢荒”或者存款過剩，取決于存款利率的管制水平是低于還是高于利率市場化時的均衡存款利率。如果央行規定的存款基準利率低于市場化均衡存款利率，由于商業銀行系統吸收的資金量不能充分滿足潛在的貸款需求，而導致銀行系統內部的“錢荒”，并給企業間接融資帶來硬約束。如果央行規定的存款利率高于利率市場化均衡存款利率，會導致儲戶過度儲蓄，一方面增加了商業銀行的吸收存款的成本，另一面也使商業銀行面臨虧損，縮減放貸資金規模，整個銀行系統面臨存款過剩，給企業帶來更大的融資困難。
4 結論與政策建議
4.1 研究結論
通過以上的模型分析可以看出，在不考慮商業銀行、企業自身的經營成本和資金借貸活動的其他交易費用的前提下，存款利率和貸款利率管制或市場化的不同，會對包括儲戶在內的三方微觀主體的資金活動產生影響。當存款利率處于管制，貸款利率放開時，如果央行管制的存款利率高于市場化均衡存款利率，會導致儲戶過度儲蓄，商業銀行出于虧損，同時抑制商業銀行對外放款規模，造成銀行系統總體存款資金過剩，企業間接融資狀況有所改善；如果央行管制的存款利率低于市場化均衡存款利率，儲戶儲蓄規模降低，商業銀行有穩定的利潤收入，由于受到儲蓄規模的限制，商業銀行流動資金短缺，放貸資金有限，因此會千方百計“攬儲”，同時放貸利率處于高位，增加了企業的間接融資成本。
4.2 政策建議
在我國當前循序漸進地實行存貸款利率市場化改革，特別是自2013年7月20日放開貸款利率后，我國的存貸款資金市場面臨著存款利率管制，貸款利率放開的形勢下，市場中出現流動資金短缺或者過剩的局面將是常態，這主要取決于央行規定的存款基準利率是低于還是高于潛在的市場化均衡利率水平。為穩定存貸款資金市場的供需平衡，筆者提供以下拙見。
（1）完善央行的基準利率決定機制。
在存款利率管制，貸款利率放開的情形下，央行有必要更加存貸款資金的供求變動，適時適度調整存款基準利率，以期更接近潛在的均衡利率水平。一方面通過監控商業銀行系統的存款余額和貸款申請規模，預測未來資金的供求狀況和存貸款利率走勢，另一方面通過公開市場操作，引導市場利率走勢，定期公布存款基準利率。
（2）完善商業銀行的存貸款報告制度。
細化商業銀行存貸款的規模、存貸期限、到期期限等存貸結構，定期向監管機構匯報，同時加強對商業銀行貸款利率定價制度和利率風險防范制度的分析和評估。
參考文獻
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貸款利率范文6
商業貸款利率是按商業貸款基準利率執行的，其中，一年以內基準利率為4.35%，一到五年基準利率為4.75%，五年以上基準利率為4.9%。
公積金貸款利率是按公積金貸款基準利率執行的，其中，五年以下基準利率為2.75%，五年以上基準利率為3.25%。
（來源：文章屋網 ）