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企業基本面分析范文1
論文關鍵詞：軟件企業；成本計劃；成本控制
進入21世紀以來，隨著全球知識經濟和信息經濟的興起，我國經濟實現了飛速增長，中小企業也得到了快速發展，而做為信息技術和知識經濟的重要載體和組成部分的軟件產業其發展情況直接關系到我國經濟結構調整和產業升級的步伐。但近年來，我國中小軟件企業發展狀況不佳，成本計劃與控制水平不高，制約了我國中小型軟件企業的可持續發展。2010年國務院了《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，提出2015年戰略性新興產業增加值占到國內生產總值的8%左右，新一代信息技術將逐步成為國民經濟支柱產業。2011年十七屆六中全會明確提出了要增強自主創新能力，加強核心技術、關鍵技術攻關，以先進技術支撐文化裝備、軟件、系統研制和自主發展。這些都為我國中小型軟件企業的跨越式發展提供了契機，而目前中小型軟件企業面臨的挑戰是雙重的，既有來自發展先進的國外軟件企業的大舉進軍國內市場，又有發展較為成熟的國內大型軟件企業的市場擴張，而且軟件產品的同質化和替代品也導致中小企業競爭力不足，在這種情況下，中小型軟件企業只有削減成本、控制費用，規范管理，從降低產品成本，讓渡價值于客戶，才有可能爭取更多的新客戶，并取得在雙重的壓力下的突破?；诖?，本文從中小型軟件企業的成本計劃與控制存在的問題入手，提出了相應的對策，以期共同商榷。
一、成本計劃與控制概述
（一）成本計劃與控制概念。成本控制是指企業運用各種成本會計方法來事前預定成本限額，按限額開支成本和費用，通過事中的監控制，防止成本過度偏離目標，以及事后通過成本限額與實際成本對比，來發現節約或超支數額以及程度，進而衡量企業經營活動的成績和效果，并以例外管理原則糾正不利差異，以加強企業的運營管理。一般來說成本控制是以完成企業預定成本限額為目標，而預定成本一般是企業通過計劃或者是預算來進行的，所以說成本計劃是為成本控制事前設定的目標，是企業成本管理努力的方向。企業需要對可以進行成本限額的項目進行各種目標計劃的制定，進而在執行決策過程中努力實現成本限額。通過以上概念也可以看出，由于成本計劃是按照一定金額設定的，所以，成本控制是指降低成本支出的絕對額，對于軟件企業來說，就是降低軟件企業的開發制造成本，進而降低軟件產品的銷售價格，讓渡價格給客戶，以提高軟件產品的市場占有率。
（二）軟件產品成本管理。對于軟件企業，其不同于一般的制造企業，其物質成本構成占總成本比率較低，而知識成本占到了總成本的主體，具有高投入、高產出、高風險的特征。軟件產品研究開發與生產過程是同步進行的，也就是設計、研究開發活動創造了產品的使用價值。軟件產品費用大致可以分為開發設計費用、測試費用以及其他費用，而開發設計階段金額大，成為軟件企業成本計劃與控制的關鍵。
二、中小型軟件企業的成本計劃與控制存在的問題
（一）成本計劃制定缺乏依據。成本計劃是進行成本控制的前提，只有較為科學準確的成本計劃，才能合理設定軟件企業成本控制的依據，由于軟件產品主要成本是開發設計費用，而開發設計費用受到開發環境，開發人員素質、以及軟件產品的復雜性等多種因素影響，其計劃制定難度大，目前，很多中小型軟件企業成本計劃中沒有將以上因素進行充分考慮，導致成本計劃制定缺乏依據，往往靠人為的估算，或按照目標銷售價格采用“倒逼”的方法來進行成本計劃，往往使成本控制難以有效開展，成本控制效果反映不真實，影響了中小型軟件企業成本管理的科學性。
（二）軟件企業成本分配不科學。科學的進行成本分配，不但可以提高成本計劃水平，更能為軟件企業成本控制提供了準確的參考依據。中小型軟件企業由于產品水平低，市場規模不大，其產品的批次產量水平不高，很多都是根據客戶需要進行的軟件定制，適合用項目進行產品成本的分配。但實際中，很多中小型軟件企業并沒有按照項目進行成本的歸集和核算，而是采用通用的成本分配方法來計算產品成本，導致產品的市場效益無法量化考核，其成本分配的不均勻也導致產品核算不實，無法準確核算項目具體消耗的人力、物力和財力，從而導致管理層成本控制決策偏差。
（三）企業對項目成本控制能力不足。良好的計劃是項目成功的基礎，而對計劃實施的跟蹤與控制則是項目成功的關鍵。但目前中小型軟件企業監督管理機制不全，極少對項目的過程進行控制。同時由于軟件生產的特殊性，其研究開發過程集中都交由項目經理負責，雖然可以減少管理層的工作，提高管理的效率，但如果項目經理在經驗或控制能力上稍有欠缺，很可能導致項目成本失控，結果甚至造成項目失敗。而如果內部信息不暢，監督乏力，往往事中難以發現問題，等到事后解決，損失已經造成。
三、對完善中小型軟件企業的成本計劃與控制的對策思考
（一）建立科學的成本計劃。首先，企業管理者和成本計劃制定者要樹立科學的成本計劃觀念，充分認識到軟件產品成本的特殊性，開發設計費用、測試等費用進行合理分析，盡可能對影響成本構成的各個因素進行量化，進而為科學制定軟件產品的成本提供準備。其次，要確定一位軟件項目經理，然后由項目經理檢查項目的工作描述，明確成本、資源和時間需求進行初步估計，收集初始的計劃數據，并檢查軟件開發計劃及存在的問題，提出修改意見。再次，在實施過程中根據開發人員提出的意見，找出成本計劃和實際開支中的差距，找出造成差距的原因，進而最后確定成本控制數據，為重新制定軟件開發計劃和控制成本提供準確的根據，以提高成本控制的效果。
（二）合理進行成本分配?？茖W的進行成本分配是提高成本控制水平的關鍵，首先，要確定成本分配的方法，由于中小軟件企業和一般的制造企業以及大型軟件企業不同，其定制軟件占其軟件生產的主體，所以，應改變傳統的分配方法，改按項目成本分配方法，以提高中小軟件企業成本分配的科學性。其次，要制定資源計劃，為了完成項目活動所需要的各類資源人員、硬件設備、軟件進行合理安排和分攤，可采用凈值法，根據進度衡量成本開支判斷項目的狀態，并根據報告書的情況來進行數據的計量，其計算簡單但準確度不高。為提高準確度也可以采用預算的方法，整體成本分配到每一個工作任務，按照自上而下或自下而上法的方法，項目總成本的一定比例分到各個工作包中，然后每個工作包的具體負責人進行預算估計，并進行平衡和調整。
企業基本面分析范文2
關鍵詞：黃金價格 基本面分析 技術分析 生產經營
黃金被稱作是上帝賜給人類的貨幣，所謂“貨幣天然不是黃金，而黃金天然就是貨幣”，黃金本身具有非常典型的投資屬性。目前，關于黃金價格走勢的分析研究業已建立了非常完善的理論體系。本文從基本面、技術面兩方面對黃金價格的走勢分析預測，并據此對黃金生產企業的經營策略進行淺析。
一、對黃金價格走勢的分析方法
1.基本面分析法
所謂基本面分析法就是對影響黃金價格的各種要素進行跟蹤、分析，以此來把握黃金價格的變化趨勢。
（1）找出影響近期黃金價格走勢的主要因素和線索
影響黃金價格波動的因素很多很多，但是在一段時期內，影響黃金價格的主要因素可能只有一個或者兩個，就是這一個或兩個因素決定了黃金價格的主要趨勢，而其他一些因素影響黃金價格的結果只是黃金價格出現了一些小波動。因此，如果要對黃金價格走勢進行分析，最主要的就是把影響黃金價格的主要因素挑出來，進行跟蹤分析。比如：對2011年的黃金價格走勢進行分析的時候，我們把美債危機、歐債危機這兩個主要因素挑了出來。因為這兩個因素尤其是歐債危機影響了黃金價格一年的走勢。每次債務危機加深或緩解時，黃金價格就會出現較大波動。
（2）對影響黃金價格主要因素和線索進行跟蹤、分析
影響黃金價格的主要因素挑出來后，就要進行跟蹤、記錄、分析。同一個因素同一個方向的演變對黃金價格的影響方向可能不同，因此，必須具體事項具體分析。分析這一事件產生的原因是什么、影響到的結果又是什么、能體現出黃金的那一項功能、是避險還是防止通貨膨脹？比如：歐債危機開始發生時黃金價格上漲，黃金主要體現出的是避險功能；到歐債危機發生到一定程度，黃金價格處于高位，影響到了世界經濟復蘇，歐債危機再加深時，歐洲各大銀行及投資銀行紛紛賣出黃金進行貨幣套現，體現出了黃金的貨幣功能。
總的來說，對黃金的基本面進行分析，由于分析的是影響黃金價格波動的根本性原因，主要是把握黃金的一個中長期趨勢。分析對了對黃金生產企業的經營具有重要意義。
2.技術面分析法
如上所述，黃金價格的基本面分析是一種本質性的分析方法，但是影響黃金價格的基本面因素卻很多，因此，要對黃金價格進行基本面分析，就需要收集多方面的信息。這對大多數投資者來講，是一件非常辛苦的工作，而且有時難以做到。于是，很多投資者利用已有的黃金市場價格信息和交易信息，如成交量、價格等并借助相關的圖表、曲線和統計分析工具，對黃金價格的走勢作出判斷。這種分析方法，就是我們所說的黃金價格的技術性分析方法。它是以“歷史會重演”為假定條件的分析方法。雖然它是一種非本質性的分析方法，但是在實踐當中，投資者運用的卻比較多，因此，這種分析方法也就成了一種重要的分析手段。
由于技術分析方法實在太多，而且還在不斷地產生，這里只對在實踐中運用比較多的三種技術性分析方法加以適當的介紹。
（1）趨勢分析
所謂趨勢，就是說明市場行情是出于利多、利空還是出于中性的一種變動趨勢。利多的趨勢存在于價格上升的行情之中，一般又將利多的趨勢稱為上升的趨勢，利空的趨勢存在于價格下跌的行情之中，一般又將利空的趨勢稱為下降的趨勢；中性的趨勢存在于價格盤整的行情之中，一般又將中性的趨勢稱為盤整的趨勢。趨勢最直觀的表示就是把價格連接成圖來看。如圖1、圖2、圖3。
圖1 上升趨勢
圖2 下跌趨勢
（2）艾略特波浪理論
同任何一個技術分析工具一樣，波浪理論需要結合其他分析工具做相互的驗證。例如分析基本面以判斷長期趨勢，趨勢可能的延續周期。在黃金市場上，根據經驗，波浪理論在長期趨勢的運用中的有效性要強于短期趨勢?；旧衔覀冋J為用波浪理論分析短期趨勢，例如小時圖周期，并無多大意義。現以圖4為例進行分析。2001年低點252美元到2011年9月高點1912美元這輪上漲趨勢，做為大三浪中的上漲浪，內部運行為完整的5浪結構。此后，金價震蕩下行，至2013年4月基本確定進入下行通道。
圖4 現貨黃金周線圖
（3）移動平均線-MA（Moving Average）
在技術分析領域中，移動平均線是必不可少的指標工具。移動平均線利用統計學上的“移動平均”原理，將每天的市場價格進行移動平均計算，求出一個趨勢值，用來作為價格走勢的研判工具。計算公式：
MA=（C1+C2+C3+C4+C5+....+Cn）/n
其中：C為收盤價
n為移動平均周期數
例如，現貨黃金的5日移動平均價格計算方法為：
MA5=（前四天收盤價+前三天收盤價+前天收盤價+昨天收盤價+今天收盤價）/5
移動平均線依時間長短可分為三種，即短期移動平均線，中期移動平均線，長期移動平均線。短期移動平均線一般以5日或10日為計算期間，中期移動平均線大多以30日、60日為計算期間；長期移動平均線大多以100天和200天為計算期間。
移動平均線的基本應用方法：葛蘭碧的法則（見圖5）：
二、黃金生產企業如何根據黃金價格走勢進行經營
黃金生產企業選擇黃金銷售經營策略最重要的是把黃金價格的趨勢把握住，那么分析好趨勢之后，如何去經營呢？
1.建立市場分析團隊
對于黃金生產企業來說，利潤主要來自于黃金的采掘、生產環節，很少有企業重視黃金銷售策略對企業利潤的巨大影響。其實，一個完善的黃金生產企業必須有自己的市場分析部，其主要的職能就是搜集影響黃金價格波動的信息，并對此進行篩選，分析，根據分析形成分析預測報告，然后把報告提交給企業管理層進行討論，依此制定企業的銷售經營策略。
2.綜合利用多種金融工具市場研究
黃金市場作為金融市場的重要組成部分，有著與證券市場、外匯市場相同的作用，同時由于黃金的特殊屬性，即其內在價值穩定性與分散金融風險的能力，又有著不同于其他金融市場的作用。因此企業市場分析團隊以黃金的雙重屬性入手，基于宏觀經濟學理論，結合基本面分析及技術分析等方法，分析黃金價格形成機制，預測黃金價格變化趨勢，以此為前提研究黃金市場的運行機制，以期準確把握市場脈搏。
3.根據黃金價格走勢制定企業經營策略
策略制定環節非常重要，制定的策略好與不好對企業利潤的影響甚至會超過采掘、生產環節。當分析黃金中長期價格會下跌時，就必須制定套期保值策略，套期保值一方面會幫助黃金生產企業規避價格波動風險并可鎖定原材料的成本和正常的利潤，另一方面可以節約資金占用，實現效益最大化。當分析黃金中長期價格還會上漲時，就不需要進行套期保值操作了，這個時候就必須將一部分黃金產量留住，待價格上漲之后再進行銷售，但這種留住黃金產量等價格上漲后再銷售的策略必須在保證企業正常經營所需流動資金的前提下進行，否則，流動資金出現問題同樣也會給企業發展造成巨大影響。
三、結語
正如歐洲歷史學家奧古斯特.孔德所言：“知識不是預見，但預見是知識的一部分”。黃金生產企業通過正確利用各種金融分析工具，準確把脈黃金價格趨勢，并依此制定企業的銷售經營策略，這樣既可以準確把握市場節奏，提高企業經營決策的科學性，又為企業做大做強奠定了基礎。
參考文獻：
[1]羅伯特.愛德華茲.《股市趨勢技術分析》.機械工業出版社，2009年第1版
企業基本面分析范文3
如果5―6月份工業企業利潤率繼續下降，那么此輪庫存周期的被動補庫存將大概率被證實，三季度或許將是債市拐點。
自2016年12月債市調整以來，除今年3月有一輪小幅配置行情以外，上半年整體處于熊市階段。盡管3月末一些機構認為基于經濟基本面的證偽預測、CPI和PPI的拐點即將到來、中美債券利差不斷走擴等因素，二季度存在交易性機會，但4月、5月收益率不斷創新高使得市場不得不重新尋找走勢判斷的輯。
不論是監管壓力還是市場供給情緒，債券市場在任何歷史、任何國家都離不開基本面的支撐，只是以GDP來判斷基本面干擾因素過多，本文嘗試以庫存周期為基本面判斷維度，對下半年債券市場走勢做簡要分析。
庫存周期理論
庫存周期的理論是英國經濟學家約瑟夫?基欽提出來的，其依據是生產與消費的庫存周期變動，一般庫存周期（也稱為基欽周期）為40個月。從歐美日（美國1992年后庫存周期平均為36個月）的實際庫存變動情況看，庫存周期理論具有實踐意義。此外，國外比較流行的還有康波周期、庫茲涅茨周期和朱格拉周期，這幾個周期由長到短各不相同，最長的康波周期平均60年，朱格拉周期也要8～10年，盡管很多學者驗證了這些周期的科學性，但是鑒于我國可觀測經濟周期十分有限，因此庫存周期更具有應用意義。
由于國內外經濟運行背景及條件不同，本文將重點分析我國2002年以后的庫存變動情況。
非常幸運的是，國外的庫存周期理論在我國也符合類似特征，并且周期長度與40個月理論長度非常接近（見圖1）。這一既往經驗為后續分析提供了相對充實的支撐論據。
按照一般觀點，庫存周期一般包括四個階段，即主動補庫存、被動補庫存、主動去庫存、被動去庫存。前兩個階段的特征是，庫存在不斷增加，但是需求卻由增加轉為減少；后兩個階段的特征是，庫存在不斷較少，但需求由減少轉為增加。
庫存周期與債市波動的關系
庫存周期與債市波動存在何種關系，本文將通過圖2來分析。由于庫存周期觀察數據為月度，而國債收益率曲線為日度，因此可以將國債收益率曲線進行月度平均，以便于與庫存周期變動情況合并考察。
直觀可見，除了2009年大規模投資扭曲了庫存周期變動與國債收益率的走勢關系外，其余時間二者基本都保持著較高的關聯度。如果以往的相關并非巧合，那么在接下來半年或者一年內，庫存周期與國債收益率仍將保持較高的相關性。
那么，如何知道本輪庫存周期的所處階段？也就是，當前庫存周期是主動補庫存階段，還是被動補庫存階段？如果是主動補庫存，那么意味著債券收益率還會繼續上行；如果已經到了被動補庫存階段，那就意味著在不遠的將來，債市將迎來趨勢性拐點。
為區分庫存周期所處階段，本文選取工業企業利潤率作為觀察指標（見圖3）。在過去四個補庫存周期中，2009年周期有特殊性不予考慮，其他三個周期中工業企業利潤率都具有較好的先驗性，可以較好地將主動補庫存和被動補庫存區分開來。在工業企業利潤率上升階段，可以視為需求增加階段；工業企業利潤率下降階段，可視為庫存雖然增加，但是庫存周期已經進入被動補庫存階段。
對庫存周期及債市走勢的判斷
對照當前情況，由圖4可見，自2016年5月開始，工業企業庫存一直在增加，一輪新的庫存周期已經證實。到目前該周期已經延續了13個月，接近庫存周期的中點。從工業企業利潤率角度看，從2月開始，工業企業利潤率一直在下降，預示著當前被動補庫存的特征越發明顯。而實際上，通常強經濟周期里補庫存時間會較長，弱經濟周期里補庫存時間會較短，時間大約為13～20個月。鑒于我國經濟增長速度已經由高速增長轉向中高速增長水平，可以判斷當前處于弱經濟周期，基于此，如果5―6月份工業企業利潤率繼續下降，那么此輪庫存周期的被動補庫存將大概率被證實，因此三季度或許將是債市拐點。
企業基本面分析范文4
【關鍵詞】板塊投資；板塊效應
一、板塊投資在股票市場中的重要性
中國股市的板塊現象具有明顯的投機性，這一點不僅可以從市盈率、超額收益率的異常變化來看，還可以從板塊現象的系統風險的成因來看。板塊現象中呈現的股票市場走勢一致性，說明股票出現了以板塊為范圍的系統性風險，該系統性風險與某一事件高度相關，這一事件即板塊事件。這一板塊事件可能對板塊內的股票基本面有影響，但板塊事件對板塊內股票的市場走勢的影響大大超過了對基本面影響程度；還有一些板塊事件則基本上對基本面沒有實質影響，如以地域（特別是省份）劃分的板塊。另外,板塊輪漲的頻度也說明了板塊現象的投機，板塊輪漲長則以月計，短則以天計、時計，高頻度的板塊輪漲現象顯然是與板塊的基本面相對穩定、連續性特征不相符的。因此，對股票市場的板塊進行分析對于把握股市中的投資機會有很大的幫助。
二、股市板塊投資的影響因素分析
（1）國家政策因素與股市板塊輪動的關聯性分析。中國股票市場的供需矛盾，結構矛盾以及市場參與者的不成熟等原因，使政府加強了對股票市場的監管和調控，政策干預及調控成為市場波動的一個主要影響因素，中國股市一直有所謂的“政策市”之稱，呈現出一種特殊的游戲規則。股市政策較大程度地影響了中國股市的板塊輪動，股市運行受短期性政策事件的影響極大。（2）公司自身運行狀況對股市板塊輪動的影響。上市公司運營情況是投資者最為關注的方面之一，隨著近年來價值投資理念的深入人心，績優板塊的行情還會進一步看漲，在股市運行過程中上揚的走勢將更加明顯。（3）投資者投資理念變化對股市板塊輪動的影響。傳統的股票投資理念，主要依據兩個投資理論，一是“空中樓閣理論”，它比較注重心理價值，主要研究分析投資者在將來可能會如何行動，估計在何種投資形勢下公眾最宜建造空中樓閣，然后搶在眾人之前買進股票，待股價上漲之后拋出，以獲得差價收益；二是“企業基礎理論”，指股票投資主要取決于企業的基本面，通過仔細研究分析企業現在的情況和將來的前景，得出其內在的價值，當市場股價低于其內在價值時買進股票，市場股價高于其內在價值時賣出股票。
三、基于我國股市“板塊效應”的投資建議
（1）投資者要對信息更新保持靈敏的“嗅覺”。無論大盤處于“熊市”或是“牛市”，板塊現象產生之前總會有些許預兆，因此及時從政策中解讀信息成為抓住有較大成長潛能板塊的關鍵。投資者在解讀政策時，一定要相信自己的眼睛，親自分析政策內容和傾向以及前后政策的關聯性或差異程度，千萬不可盲信小道消息以免造成資產損失。（2）市場出現明顯的板塊效應時，投資者要理性決策，避免產生“羊群行為”。所謂羊群行為，即市場中的各類參與者在進行決策時影響他人或受到他人決策影響，使得市場表現出部分人的決策相關，且最終反映在資產價格中的現象。當某一板塊中的某有代表性的股票上漲之后，市場投資者們便以其為示范，而進行跟風炒作板塊中的其他股票，帶動其他個股，甚至整個板塊強勁上漲，從而形成板塊的聯動效應。當大盤部分板塊出現強勁上揚現象時，投資者在判斷該股票是否還有投資價值或者還有多少投資價值之前切勿盲目跟風。投資者應全面研究，選擇那些尚未表現出上漲但具有上漲趨勢的個股，或者價格長期低于其價值的個股，在合適的價位買進。（3）當股市處于反彈階段時，投資者應把握合適的切入時機及投資類型。以往的實驗顯示：雖然有所謂的“小市值效應”，即小盤股的平均收益率一般會優于大盤股，但是市場對小盤股好像沒有特殊的偏好，因為大盤股在反彈中的表現往往優于小盤股。因此在反彈行情中選擇投資股票時，在考慮投資板塊的同時也要考慮股票底盤的大小，所以屬于成長型行業和被扶持行業的市值較大的股票都是是不錯的投資選擇。（4）投資者應注意把握受經濟循環的影響很大的行業。當循環處于繁榮階段，它們的隨之繁榮，在經濟循環轉向衰退時期時，它們也隨之跟著衰退，比如裝飾品行業、奢侈品行業、旅游業、若干耐用消費品行業等，需求對收入的彈性很大，收入多時就多買多消費，等待收入增加后再來消費。而有些行業受經濟循環的影響較小，因為它們與經濟循環的關聯不密切，關聯較小。投資者應當注意轉換股票的時機：應重點把握周期性、成長性行業的股票，以免發生買賣時機錯誤，使其蒙受損失。
參考文獻
[1]陳夢根，曹鳳岐．中國證券市場價格沖擊傳導效應分析[J]．管理世界，2005（10）
[2]陳鵬，鄭翼村．中國股市“板塊聯動”現象分析[J]．時代金融，2006（10）
企業基本面分析范文5
“基本面派”代表人物
羅杰斯是金融界的一位傳奇人物，被稱作華爾街的“黃金眼”，在國際資本市場上呼風喚雨的量子基金，就是他和金融大鱷索羅斯一起創建的。
早在1988年，羅杰斯騎著摩托車環游世界來到上海，此后，他一直在瞄準中國的資本市場。他對中國股市的神奇預言更是屢屢應驗：2004年5月, 羅杰斯就預測在4到16個月內，中國股市大盤將跌至谷底，果然，13個月后，大盤在2005年6月跌到了歷史低點。此后，他再次大膽放話，說滬深A股將迎來牛市第一波，后來的情形是，從2005年10月開始，逐步走高，直至2007年，中國股市成為了全世界漲勢最強勁的市場……
有人將巴菲特比喻成一位小心翼翼把羊羔養大的農場主，把索羅斯比喻成一只叼走牛羊的大灰狼，而羅杰斯，就被比喻為像一只翱翔的蒼鷹，時不時撲向牧場獵走一只羊羔！
了解了羅杰斯的“派別”，你便更容易理解這位大師。專業的資本市場研究人員，一般分為兩個派別，一個是技術派，一個是基本面分析派，而羅杰斯則是“基本面派”。他說，“技術分析，噢，我在這方面很差。我認為首先要了解公司的基本面，其次是公司所在國家的情況，以及人們的心理因素，最后才是技術分析?！碑斢腥藛査矚g技術分析還是基本面分析的時候，他很明確地說，“投資最重要的事情是要做好homework（家庭作業），要從上市公司的財務報表、原材料供貨商、銷售商以及競爭對手那里了解上市公司的情況。這就是家庭作業?！?/p>
羅杰斯“廣州行”觀點分析
投資大師羅杰斯廣州演講，暢談股市，他現場的言論立刻成為各方關注的焦點。
牛市到底走多遠？
羅杰斯：如果今年股市再翻一番的話，牛市將很快結束。而如果其間有不斷修補和鞏固的話，中國的牛市還會維持很長的時間。所以持續多久取決于現在的情況。如果增長是有序的話，中國股市可以維持很久。如果增長是非常迅速的，就不會維持很久了。
現在上證指數不斷突破新高，上面沒有任何壓力線，稍稍有一點股票知識的股民都可以從K線上看出，無論是日、周、月K線上看，大盤都呈現標準的多頭排列，也就是典型的牛市。牛市不言頂，上漲多少都會被認為是“可以理解”的。由于“慢?！钡牟痪o不慢，四平八穩，就能持久而長遠，像美國的牛市，一波下來，走走歇歇，修復再創新高，一波高過一波，走個五六年，也是稀松平常之事。
但是，如羅杰斯所說，如果出現“快?！保辈豢赡偷厣蠞q、過度投機，“快?！眲t命短，投資者急功近利，無心長期投資，“快?！北厝弧暗窒鄙鲜泄镜臉I績增長，會嚴重透支股票投資價值。因此，過度投機的市場氛圍是走不出“慢?！备窬謥淼?，相反，它會讓人們“一年炒完好幾年的股”，很快就是見頂之日了。這也就是過猶不及之意。
現在很多市場的技術派分析的觀點也和羅杰斯有異曲同工之處，他們認為最好的走勢是：9月中下旬形成2007年內高點，然后不斷修復，最后2008年6月產生點位至少會在7000點到8000點以上……
當然，這其中有技術的分析，也有太多的想象，理智告訴我們，投資者不應盲目地測頂，慎重投資才是正確之舉。
什么才是好的投資對象？
羅杰斯：市盈率很重要。管理、資產、公司的情況都很重要，很多人認為選擇好的公司就會賺錢，而實際上對公司的調研，有很多作業要做。因此，不應該聽學者的胡言，如果他們是好的投資者，就不會成為好的學者。在世界范圍內，不僅僅是中國，國有企業并不是理想的投資對象。我們所希望的理想的企業，一旦有官僚的體制和煩瑣的程序，對于投資者來說，都不是好的投資對象。
羅杰斯完全站在投資者的角度考慮問題。的確，歷史上造就大牛股的大都是非常聰明或者有能力的企業家，而國有企業出現大牛股的比例甚少，像電力、高速公路、橋梁等大型企業，他們有很好的業績，但是一下子要他們翻很多倍的股價是很難的，國有企業的股票盤子大，股價平穩，更多的是吸引理性的投資者，而一些小企業則能更快地反映股價。
但是，做股票，你是選擇投資還是投機，就是一個仁者見仁智者見智的問題了。
看好黃金，更看好農業
羅杰斯：我對黃金的價格仍然是很樂觀的，我購買了黃金。鋅增長的速度是非常快的，我對這兩種金屬樂觀看好，它們是投資的大熱門。但是，我想如果我要黃金和鋅的話，還會選擇黃金，我看好黃金比鋅更多。黃金的牛市還會持續一段時間。但我想農業是比黃金更好，有更大機會的領域。我會投更多的資金到棉和糖中去的。
黃金一直在走著一輪的大牛市，以A股為例，金屬龍頭600497馳宏鋅鍺從3元多起步沖向百元大關，中間翻的倍數令人咋舌。從年報來看，有色金屬行業是2006年成長性最高的行業之一。金屬上市公司的2006年年報中，主業收入、凈利潤、平均每股收益都遠高于市場平均水平。但需要提醒投資者注意的是，有色金屬股去年就受到基金、QFII的暴炒，有透支業績的嫌疑，主力賬面利潤極其豐厚。所以投資者還是不應該盲目去聽周圍的言論。
至于農業股，羅杰斯其實一直都看好，他此前已經不止一次地表明看好農產品的觀點，它甚至認為農業牛市要到2018和2019年才能結束。羅杰斯認為農產品價格將大幅飆升的主要依據是“相對于暴漲的工業原料和能源價格來看，農產品價格處于歷史較低價位，已經具備補漲的壓力和上漲空間。” 羅杰斯對基本面的分析總是非常獨到，所以筆者對此不敢妄加批判，筆者只是提醒投資者：很多時候，當所有的人都知道“消息”時，往往行情切入的最佳時機已過。
中國人應該投資港股
羅杰斯：中國的市場上目前有很多的資金在流動，這些資金找不到出口。中國如果可以進一步開放市場，讓錢和資金去它們想去的地方，這將是很好的現象?？梢栽谙愀弁顿Y，去購買港股，我覺得中國人應該將資金投入到香港。如果市場開放了，也應該將貨幣開放，這樣可以帶來更多的機遇。
今年8月20日，外管局宣布境內個人可直接以個人身份投資香港股票，即通稱的“資金自由行”政策之后，此前因美國次按問題而暴跌連日的港股當天即大漲1209點，此后更連續上升并創新高。“到香港投資”又成了投資者熱門的話題。
企業基本面分析范文6
2015年A股市場風云變幻，但被業內喻為“股票投資專家”的景順長城基金依然向持有人交出了一份滿意的答卷。
據《投資者報》2015年“基金賺錢榜”特別報道，對全市場各基金公司成立于2015年以前的股票方向基金（包括普通股票型和混合型中的偏股、靈活配置、平衡型，簡稱“股基”）賺錢數據加總后得出，景順長城基金公司以179億元名列2015年“賺錢榜”前十，其中旗下更有7只產品賺錢超過10億元。
“我們判斷2016年A股的波動性依然比較大，選股上將更加嚴格，精選有良好基本面、盈利增長和估值水平都不錯的公司，把握結構性投資機會?！本绊橀L城投資總監、明星基金經理余廣對《投資者報》稱，景順長城注重長期業績，將盡可能排除市場中短期因素的干擾，堅持投資理念，并嚴格遵守投資紀律，讓每個投資決策都是基于公司的基本面和估值情況的判斷，力求在合理的風險水平上給投資人帶來長期的資本回報。
享譽業內的股票投資能力
景順長城基金公司在業內素有“股票投資專家”的美譽。這不僅是因為其創造出十年內兩次奪得股基冠軍，并每年都有股基業績靠前的絕佳業績，也因其公募基金管理規模中主動管理偏股型資產規模（含股票型和混合型）常年在業內排名靠前，在股票投資管理上形成了顯著的優勢；同時得益于投研團隊在基本面為主的投資分析框架下，結合對行業和企業成長性的綜合研究，把握了經濟轉型升級中的個股投資機會。
Wind數據顯示，在剛剛過去的2015年，景順長城基金公司旗下，包括景順長城精選藍籌、景順長城資源壟斷、景順長城鼎益、景順長城動力平衡、景順長城內需增長貳號、景順長城核心競爭力A、景順長城優選在內的7只產品合計為持有人賺錢超10億元。
“景順長城已經形成了成熟高效的投資平臺和強大的股票投研團隊，并培養出一大批個性鮮明的基金經理，基金經理平均從業年限達到9.2年?！币晃粯I內人士告訴《投資者報》記者。
景順長城鼓勵基金經理形成自己的投資風格，由于團隊內風格各異，在某種程度上形成了剛柔并濟的優勢互補；公司同時大力培養新生力量，在投資總監余廣等資深基金經理的帶動下，鮑無可、李孟海、楊銳文等新生代基金經理開始在市場上嶄露頭角。
據了解，明星基金經理余廣擅長自下而上選股，注重公司基本面和股價的長期表現，始終堅持尋找業績增長確定性強、具有核心競爭力的績優型高成長公司，長期持有、均衡配置，是業內目前稀有的基本面價值投資者；新生代基金經理鮑無可同樣專注于基本面研究，極其看重個股的安全邊際，在追求絕對回報方面頗有自己的心得；另外，同為新生代基金經理的李孟海、楊銳文對新興產業研究深入，勤于調研，在成長股投資方面具有優勢。
量化和固收始露崢嶸
除了股票投資團隊表現出色外，近年來，景順長城還精心打造并建成專業化、國際化的量化投資團隊，并擁有成熟的量化投資模型。
景順長城量化投資團隊領頭人黎海威具有12年海內外投資管理經驗，曾擔任美國貝萊德集團（原巴克萊國際投資管理有限公司）基金經理、主動股票部副總裁，香港海通國際資產管理公司（海通國際投資管理公司）量化總監，對A股量化投資有豐富的經驗和深刻的理解。
由黎海威帶領的景順長城量化團隊參照海外經驗和國內市場特點，在人員配備上背景互補，分工清晰，既有來自騰訊這樣的互聯網平臺程序員，也有出自全球最頂尖的約翰霍普金斯大學應用數學專業的研究員。團隊致力于以精確客觀的數據分析、深入細致的研究、嚴格的風控、系統化的投資方式，追求長期穩定的超額收益。目前，這個團隊共管理兩只公募基金以及數只量化對沖專戶產品，結下不少碩果，尤其在量化對沖專戶方面，業績表現優異。
與此同時，經過幾年的發展，景順長城固定收益綜合管理能力也躋身業內前十。海通證券統計數據顯示，2015年景順長城旗下固定收益類基金絕對收益達17.09%，固定收益綜合管理能力在納入統計的80家基金公司中排名第7。
優異的整體業績背后是強有力的固定收益投研團隊和完整的產品線。目前，景順長城基金旗下共13只固定收益類產品，涵蓋貨幣、純債、二級債、定期支付等完整的產品線。投資團隊一直遵循“積極穩健、追求絕對回報”的投資理念，近年來為投資人帶來了穩健的業績回報。
以人為本的人才培養機制
景順長城基金 “股票投資專家”的美譽來源于穿越牛熊、長期穩定的回報。該公司曾經創造十年內兩次奪得股基冠軍的佳績，出現一大批明星基金和基金經理，每年都有股基業績靠前。晨星數據顯示，2015年，景順長城中小板創業板基金以接近100%的收益率在321只股票型基金中位列業績亞軍。
不僅短期爆發力強，長跑方面也頗具實力。值得一提的是，2012年至2015年這段波動劇烈的牛熊周期里，景順長城核心競爭力每一年的收益率都達到20%以上，是市場上唯一連續四年達到此業績水平的長跑。
