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利率市場化范文1
近日，中國央行宣布全面放開金融機構貸款利率管制，此舉意味著，中國的利率市場化改革再次取得了重要進展：目前除對金融機構存款利率1.1倍的上限管理外，所有其他利率都已經市場化了。
在6月召開的國務院會議上，總理在談及金融如何支持實體經濟時，不再將人民幣利率、匯率市場化改革與資本賬戶可兌換作為一個整體來表述，而是只提到加快推進利率市場化改革，并將其置于首要的結構調整措施中。
這一表態已經觸動了市場預期利率市場化改革可能提速的敏感神經。然而，央行本次不再沿襲過去擴大貸款利率下浮區間的做法，而是干脆取消貸款利率下限，向市場展示了中國政府推動國內結構性改革的決心，有助于提振市場對于中國經濟增長前景的信心。
短期或“國進民退”
從短期看，央行取消貸款利率下限的舉措相當于間接地、局部地降息，但效果相當有限。
當前外需依然萎靡、中國宏觀經濟增速仍在下行、經濟自主增長動力疲弱，因此客觀上需要貨幣政策的適度放松。然而，貨幣政策調整又受到房價全面上漲、制造業產能過剩、建成基礎設施利用率偏低、短期資本外流的制約，造成央行在下調基準利率方面遭遇掣肘。在此背景下取消貸款利率限制，有助于降低企業的真實融資成本，穩定投資增速。
取消貸款下限對企業融資成本的影響有限。2013年一季度，僅有11%的新增貸款利率低于基準利率，而能享受這一優惠利率的僅僅是實力雄厚、信用記錄良好、享受政府隱含擔保的央企、大型地方國企、上市公司與部分優質政府融資平臺。取消貸款下限對于緩解中小民營企業的融資難并無助益。央行取消貸款下限的舉措甚至可能強化當前的“國進民退”格局。
中長期效應可期
從中長期看，取消貸款利率下限是中國政府在以漸進方式推進利率市場化改革方面邁出的重要一步，有助于改變金融機構經營方式、提高資源配置效率。
對商業銀行整體而言，貸款利率下限的取消帶來兩個挑戰。其一，這對商業銀行的自主定價能力提出了新挑戰。商業銀行將不得不采取更加差別化的定價策略，并相應完善貸款風險管理體系；其二，商業銀行的存貸款利差將會逐漸收窄，商業銀行傳統的利潤來源將會萎縮。商業銀行將不得不去積極開拓傳統借貸業務之外的業務領域、推進結構轉型，此外也會考慮向風險溢價更高的中小企業提供貸款服務。
中小商業銀行能通過降低貸款利率去吸引央企、地方國有企業等優質大客戶，特別是能從當前非?；鸨你y行間企業債市場上爭取大客戶。
對農信社而言，貸款利率上限的取消增強了其經營的靈活性，以及為中小企業提供金融服務的能力。一方面，這顛覆了傳統上對高利貸的定義；另一方面，有助于農信社更好地覆蓋小微企業貸款與三農貸款的風險，從而增加小微企業與農戶的貸款可獲得性、降低真實貸款成本。不過，鑒于農信社的公司治理與風險管理水平明顯弱于商業銀行，因此全面提升農信社的風險管理與內部治理水平，是更好地發揮農信社為中小客戶提供金融支持的前提條件。
利率改革尚需攻堅
盡管央行在利率市場化方面取得了重要進展，但改革的攻堅戰尚未完成。相對于貸款利率的市場化，存款利率市場化改革不僅更為重要，而且更為艱難。
首先，存款利率管制是具有中國特色的金融抑制體系的重要組成部分，是居民財富向政府與企業轉移的重要渠道，也是中國以投資渠道與出口導向為特征的傳統增長模式的基石之一。
其次，存款利率市場化一方面會導致商業銀行存貸款利差的顯著收窄，從而引發商業銀行的激烈反對；另一方面會導致貸款利率水漲船高，從而引發當前金融體系下主要借款者的抵制。
再次，存款利率市場化過程的確伴隨著較大風險。其一，在存款利率市場化之后，中小銀行會傾向于通過大幅提高存款利率來攬儲，這會導致中小銀行的利潤率下降、金融脆弱性上升，甚至爆發銀行業危機；其二，日本的經驗教訓表明，利率市場化導致的存貸款利差收窄，將迫使商業銀行不得不將更多資金投入更具風險的資產市場，從而最終可能形成巨大的資產價格泡沫。
曾有建議稱，央行本來還想進一步把存款利率上浮幅度由基準利率的1.1倍提高到1.2倍，但由于商業銀行的集體反對而作罷。這說明在既得利益集團的阻撓下，存款利率市場化進程將會格外艱難。
為避免存款利率市場化造成的金融脆弱性上升，預計央行將會審慎、漸進地推動存款利率市場化。首先，在推動存款利率市場化之前，中國政府將會建立存款保險機制與金融機構破產清算機制，以降低部分金融機構破產倒閉可能引發的信用危機與系統性風險；其次，央行將會對某些領域、某些期限結構的產品率先推進存款利率市場化。
最后，在漸進推進利率市場化過程中，中國政府將通過加強宏觀審慎監管來限制金融機構過度追逐金融風險的行為，避免系統性金融風險的累積乃至爆發。
在央行漸進推動人民幣匯率與利率形成機制市場化的過程中，新的風險將會不斷涌現。適度的資本賬戶管制將為中國政府從容地應對這些新風險提供緩沖地帶。雖然目前看來，人民幣匯率與利率形成機制市場化過程都只剩下最后一步：對匯率而言，中間價形成機制依然受到嚴格管制；對利率而言，存款利率依然受到嚴格管制。
利率市場化范文2
11月30日，央行就《存款保險條例（草案）》公開征求意見，時間為30天。自1993年《國務院關于金融體制改革的決定》提出建立存款保險制度以來，到草案已過去21年。
所謂存款保險，是指為儲戶的存款提供的一種支付保障，銀行繳納一定額度的保費，為特定范圍存款賬戶購買保險，一旦銀行面臨破產倒閉，將由存款保險機構向儲戶支付部分或全部存款。
我們認為，存款保險制度本身并無太多新意，在背后所隱喻出的利率市場化加快卻值得思考。年內利率市場化的政策表述經歷了很明顯的變化。7月23日，國務院部署多項措施并舉緩解企業融資成本高的問題，有關“推進利率市場化”表述的狀語已由“進一步”、“繼續”變為“有序”。
從執行層面看，整體下半年的利率市場化步調卻有放緩的意味。然而，11月19日的國務院常務會議再次提出 “加快利率市場化改革”的要求，11月21日晚間，央行決定將存款利率浮動區間上限由基準利率的1.1倍擴大至1.2倍，這是自2012年6月存款利率上限擴大到基準利率的1.1倍后，存款利率市場化改革的又一重要舉措。結合存款保險制度看，我們確信，利率市場化步伐已進入“再加快”區間。
那么，下一個問題則自然而然地誕生了，為什么利率市場化在此時出現了“再加快”？
我們認為，配套改革的推進和經濟結構的變化是利率市場化在此時可以“再加快”的關鍵。這其中幾個重要的配套改革包括新預算法對于地方債務的限制，國企的市場化改革和多種金融工具的創設，而這背后隱含的經濟結構變化則是“后地產時代”。前期，提及加快利率市場化，爭議多集中于利率市場化抬升了銀行的資金價格，是否會直接抬升銀行的貸款利率，而融資成本的上升又與當前政策導向相悖，成為“不能承受之重”。
然而，事情起了變化，新的預算法下，地方融資得到控制，國企的市場化使得國企融資的利率彈性增強，包括PSL在內的多種金融工具正在試圖打造中期利率走廊。同時，在“后地產時代”的大背景下，地產也不再是“高利率”的標桿。輔以整體改革措施，不再是單兵推進，這些才是為什么此時存款保險制度推出，利率市場化“再加快”的關鍵原因。
下一步還會做什么？值得期待的內容包括，大額存單、全面放開定期存款上限和規范金融機構的準入退出。
利率市場化范文3
【關鍵詞】利率市場化，銀行業，證券市場，信貸市場
2013年7月，央行宣布全面放開金融機構貸款利率管制，取消金融機構0.7倍的貸款下限，這表明了政府對推動利率市場化改革的決心，也為利率上限的開放埋下了伏筆。利率是衡量經濟發展情況的重要指標之一，能對經濟發展帶來不容忽視的影響。
利率市場化的理論來自卡普 （Kapur）經濟增長函數和馬西森（Mathieson）建立的均衡利率的決定公式。他們的理論證明應該以漸進的方式實現利率市場化以使實際利率等于均衡利率，提高過低的利率水平促進經濟增長。這些得到了大多數經濟學家的認同，我國也在2000年正式開始了利率市場化改革。改革中，銀行業面臨著最大的挑戰。我國的商業銀行長時間在管制甚至保護的狀況下發展，各金融機構對利率風險的研究和規避并不成熟。在利率市場化之后，不可避免的就是利率水平的升高，階段性來看，我國的銀行業將面臨著諸如償債負擔變重，財政負擔轉嫁過多，風險承擔變多，資金來源競爭加劇，項目申請逆選擇等問題。但由于貸款的定價多取決于貸款的需求，所以實際的貸款利率受到的影響不大。而從恒久性風險的角度來看，銀行的利差收入將會受到影響。銀行的盈利水平定會有所降低。利率市場化對理財產品也有不小的影響。2012年我國進行了兩次存貸款利率調整，央行一方面下調了金融機構存貸款基準利率，另一方面還將貸款利率浮動區間下限擴大到0.7倍，銀行的存貸款利差進一步收縮。2013年利率市場化的大幅放開則使銀行的利差水平進一步降低，傳統的依靠存貸款利差為主要來源的銀行業經營模式受到極大動搖。為擺脫困境，銀行業不得不加大力度發展中間業務，尤其是理財產品。一方面銀行推出理財產品的數量大幅增加，另一方面，銀行也非常注重理財產品的結構化和資產證券化轉型。銀行業開始大量發行以債券市場、貨幣市場或者二者混合搭配為標的的理財產品。為爭取客戶，各大銀行不遺余力地推出設計精良，投資范圍廣，組合科學的理財產品，滿足客戶對穩定或者高收益以及投資多樣化的需求。
利率市場化給證券市場也帶來了不小的影響。由股票貼現模型：股票價格=每股收益/（無風險收益率+風險溢價）可知，股價對無風險收益率非常敏感，而利率變動將通過對無風險收益率的作用較大地影響到股票價格。之前，一年期定期存款的利率為3%，對比同時期理財產品5%左右的收益率，可見銀行存款利率受到的壓制。股市的無風險利率將因為越來越多的理財產品或基金替代存款而上升，股價的合理估值將出現成倍增長。不過，利率會影響到未來現金流的現值，股價也是未來現金流的折現，所以股價在這方面也受到利率變動的影響。利率市場化后，利率上升，公司借款成本增加，公司會對生產規模有所壓縮，再加上未來現金流的現值進一步減少，公司股價會有所下跌。另外，在流動性偏好較強時，利率上升，投資者會將將資金抽離股市轉而把目光投向儲蓄或者債券，這也會導致股價的下跌。不過，利率作為一種國家調控市場的的重要信號的功能或許會有所減弱，利率市場化以前，央行決定利率，利率成為反映貨幣政策和經濟狀況的一種信號，會影響投資者的心態，股票的價格會隨著利率的調整起起落落。如果利率上調，投資者會減少股票投資，利率降低時，股票市場又受到追捧。債券市場則很可能受益于改革。利率是一種貨幣現象，由貨幣供給關系決定。凱恩斯的相關理論表明，當貨幣供應總量一定時，人們放棄貨幣流動性所得到的利息收入和持有貨幣得到流動性偏好滿足的程度相等。流動性偏好強，利率上升時，資金會向債券市場有所轉移。同時，由于資產組合的可替代性，利率市場化后，部分資金會通過資產重組，經過資本流動，流向債券市場，推動推動債券市場的發展。
在企業方面，利率市場化則有許多制度要突破。銀行常愿意以簡單的授信方式為國有大企業或政府融資平臺提供信貸，對中小企業貸款的發放則非常嚴格。隨著利率市場化的推進，貸款利率的上限將被取消，中小企業貸款時將面臨前所未有的高利率。國家經濟發展離不開實體經濟的發展，離不開廣大中小企業的繁榮。國家進行利率市場化改革的根本目的是實現資源的優化配置。但基于我國的信貸文化和一些體制帶來的道德風險問題，信貸市場利率的“市場化”很可能遇到問題，波及中小企業的發展。所以，利率市場化的改革要與相關制度的改革配套，才能起到應有的作用。
在利率市場化改革進行多年后，我國已進入改革的關鍵時期。改革中最具挑戰的一步即存款利率市場化已拉開帷幕，這場改革已是公認的不可阻擋的大勢，對銀行業，證券業和中小企業的影響將更為深入。為打好攻堅戰，除了要靠國家對利率市場化改革力度和方式的精心調控和布局，更要對受到影響的經濟領域應對改革的能力提出要求。比如銀行業，為應對改革帶來的高息攬儲現象，必須加緊完善利率風險管理的相關制度，如存款保險制度，還要不斷開辟和完善新的增長點，如加強對理財產品的結構化和精細化。證券市場也要抓住機遇直面挑戰，規范股市和債券市場的相關條款。而廣大中小企業則必須正視改革帶來的挑戰，靈活思變?？梢姡适袌龌母飵淼挠绊懖恢辉谟诟母锉旧韺洕拇龠M作用，也在于對各經濟領域對困難與挑戰的應對能力的提高，和對政府在宏觀調控中松緊自如的能力的鍛煉。這必將促進我國金融業和廣大中小企業的進一步成熟，使我國經濟發展邁上新的臺階。
參考文獻：
[1]易綱，《中國改革開放三十年的利率市場化改革》，《金融研究》，2009年第1期
利率市場化范文4
【關鍵詞】利率雙軌制 利率市場化
一、利率雙軌制
（一）含義及現狀
在中國經濟市場化過程中，產品市場上同一產品存在計劃壟斷性定價和市場定價兩種價格，稱為價格雙軌制。與之相仿，今天的貨幣金融市場中也存在利率雙軌制：一個是中國人民銀行規定的商業銀行法定存貸款利率；一個是完全由市場供求決定的市場利率。央行規定了存款利率上限和貸款利率下限，且市場利率遠高于法定利率。正因為此，金融市場上出現了那些以較低的法定利率吸收存款，再以市場利率投放出去的機構或個人——金融倒爺，從銀行挖出存款流入收入更高的地方便是必然，因而長期從銀行“抽水”導致銀行出現嚴重的流動性困難。
（二）成因
中國金融市場主要由國有資本所壟斷，金融資源自然傾向于國有經濟，而民營經濟同樣存在對金融資源的需求，這種需求長期難以在正規金融市場滿足，這兩個因素合力驅動了民間借貸、民間集資和地下錢莊等各種民間金融市場的出現。由于民間金融組織無法像正規商業銀行可以吸納存款，使得民間金融市場和正規金融市場被完全割裂開。當整個金融市場的資金供需處于均衡時，正規金融市場一定是資金供給過剩，而民間金融市場一定是資金供給不足，但兩個金融市場被制度性分割，金融資源不能完全流動，金融市場陷于資金供需結構不均衡，民間金融市場的利率高于正規金融市場的利率，利率雙軌制便得以形成。
二、利率市場化
（一）含義
利率市場化是指將利率的決策權交給金融機構，由金融機構自己根據資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調節利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制，包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。利率市場化是一個國家金融深化的標志，是提高金融市場化程度的重要一環，它不僅是利率定價機制的深刻轉變，而且是金融深化的前提條件和核心內容。
（二）我國利率市場化進程
中國從1996年開始推進利率市場化改革，在具體步驟上采取“先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存、貸款利率的市場化”的策略。目前，中國企業債、金融債、商業票據以及貨幣市場交易已全部實行市場定價，政府對價格不再設任何限制。外幣存貸款利率也已完全市場化，僅有人民幣存貸款領域存在“貸款管下限、存款管上限”的利率管制。2013年7月19日，央行決定從次日起取消貸款利率下限，貸款利率完全市場化，這是利率市場化的革命性標志。
（三）推進利率市場化改革的必要性
總體來說，利率管制（或利率雙軌制）導致了我國利率總體水平偏低、利率結構不合理、差別利率政策不完善、社會借貸資金供求關系不均衡等一系列弊端。
1.利率管制扭曲了利率的價格調節功能，金融資源配置錯位：利率是資金的價格，利率的自由波動可以調節資金在不同部門之間和不同企業之間的有效配置，使有限的資金能運用到最需要的部門和企業。但在利率管制條件下，利率的自由浮動受限，通常利率被控制在較低的水平，使得經濟體系內部始終存在超額資金需求，對此只能采取信用配給制調節，導致金融黑市產生，從而民間金融市場的利率浮動程度被放大，金融風險增加。隨著民間金融風險的加大，金融改革勢在必行。
2.由于民間金融不在監管體系之內，當民間金融發展到一定規模時，會在一定程度上影響貨幣政策有效性。利率雙軌制導致金融倒爺大量出現，此時央行如果繼續實施信貸規?？刂疲瑑H能起到回收銀行間流動性的作用，而大量游離于銀行體系之外的資金根本無法得到約束。因此央行長期以來以數量型工具為主的貨幣政策調控機制應改弦更張，轉變為以利率為核心的價格調控，而若以調控基準利率來影響市場利率，利率市場化是先決條件。
3.今年以來，中國“流動性兩難”局面日益突出。一方面，實體經濟貸款需求無法得到滿足，民間利率高企，部分中小企業因資金鏈斷裂而倒閉；另一方面，除貸款以外融資規模高漲，大量閑置資金涌入非實體經濟部門，推高了商品和資產價格。流動性不足與流動性過剩的局面并存，實際上是利率雙軌并存所致。它既凸顯了現行貨幣政策的困境，也預示了宏觀調控的改善方向——利率市場化，并為此奠定了條件。
4.利率管制造成社會資金使用的低效率：利率對投資者的資金使用效率具有篩選功能，從而保證資金在既定技術條件下被有效使用。但當利率受管制而處于較低水平時，投資者的融資成本大大降低，資金被低效率使用。同時，低利率還會誘使企業傾向于多使用資金，少使用勞動力，而勞動力要素對于發展中的中國來說，遠比資金要素充裕，由此將帶來整個經濟體系效率的損失。
三、利率市場化改革思路
利率市場化改革應從根本上解決金融資源配置扭曲的問題，并通過這種控制加強銀行體系的安全，促進經濟增長。
（一）建立兩個市場間金融資源自由流動的機制，實現利率并軌
銀行長期享受以較低的法定利率吸收存款，以較高的貸款利率或者其他方式融資，獲取高額利差、息差。錢荒是利率雙軌制最極端、最終的結果，央行用這一危機告訴商業銀行：不進行利率雙軌制并軌，結果就是銀行體系內的資金最終會流失殆盡。
（二）建立統一、開放、高效、有序的金融市場，增強市場利率的聯動性
在開放的經濟格局中，要繼續發展同業拆借市場，使同業拆借利率真正成為反映資金市場供求關系的晴雨表。擴大票據的貼現和再貼現業務，使得再貼現率成為中央銀行調控市場資金供求的基準利率。
（三）加強銀行業贏利和風險管理水平，提升銀行業整體競爭力
國內金融業的對外開放和利率市場化進程的加快，使得銀行業面臨著前所未有的生存和競爭壓力。這對國內銀行業來說，只有勇于接受挑戰，積極參與金融市場競爭，不斷提高自身抗風險能力，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。
（四）加強金融監管
要實現金融監管的規范化，必須盡快建立與國際接軌的市場金融監管；按市場化金融運行的要求，建立既符合我國國情又符合國際慣例的金融監管法規；選拔和培養一支高素質的監管隊伍，從而大大提高我國監管水平。其中中央銀行監管水平的提高，是實施利率市場化改革的關鍵前提條件。
參考文獻
[1]謝云山.試論我國利率改革的難點與對策[J]財經研究.2000，（01）.
[2]易傳和.全面開放形式下的國有商業銀行資產風險管理[J]財經理論與實踐.
[3]戴相龍，黃達.中華金融辭庫[M].北京：中國金融出版社，1998.28-286.
利率市場化范文5
[論文摘要]經過多次利率政策調整,我國利率體系改革積累了不少經驗,這在當前宏觀經濟穩定、金融市場初具規模、人們對利率波動敏感性和預期心理不斷增強的形勢下,無疑已使我國利率市場化進程向前推進了重要的一步。但是，現行利率管理體制中利率改革的基礎條件、傳導機制與外部環境尚不完備,直接影響我國利率市場化改革的全面實施。
一、利率市場化的內涵
利率市場化是指利率的決定權交給市場、由市場主體自主決定利率的過程。在利率市場化條件下，如果市場競爭充分，則任何單一的經濟主體都不可能成為利率的單方面制定者，而只能是利率的接受者。
利率市場化至少應該包括如下內容。
（一）金融交易主體享有利率決定權。金融活動不外乎是資金盈余部門和赤字部門之間進行的資金交易活動。金融交易主體應該有權對其資金交易的規模、價格、償還期限、擔保方式等具體條款進行討價還價，討價還價的方式可能是面談：L招標，也可能是資金供求雙方在不同客戶或者服務提供商之間反復權衡和選擇。
（二）利率的數量結構、期限結構和風險結構應由市場自發選擇。同任何商品交易一樣，金融交易同樣存在批發與零售的價格差別；與其不同的是，資金交易的價格還應該存在期限差別和風險差別。利率計劃當局既無必要也無可能對利率的數量結構、期限結構和風險結構進行科學準確的測算。相反，金融交易的雙方應該有權就某一項交易的具體數量(或稱規模)、期限、風險及其具體利率水平達成協議，從而為整個金融市場合成一個具有代表性的利率數量結構、期限結構和風險結構。
（三）同業拆借利率或短期國債利率將成為市場利率的基本指針。從微觀層面上看，市場利率比計劃利率檔次更多，結構更為復雜，市場利率水平只能根據一種或幾種市場交易量大、為金融交易主體所普遍接受的利率來確定。根據其他國家的經驗，同業拆借利率或者長期國債利率是市場上交易量最大、信息披露最充分從而也是最有代表性的市場利率，它們將成為制定其他一切利率水平的基本標準，也是衡量市場利率水平漲跌的基本依據。
（四）政府(或中央銀行)享有間接影響金融資產利率的權力。利率市場化并不是主張放棄政府的金融調控，正如市場經濟并不排斥政府的宏觀調控一樣。但在利率市場化條件下，政府(或中央銀行)對金融的調控只能依靠間接手段，例如通過公開市場操作影響資金供求格局，從而間接影響利率水平；或者通過調整基準利率影響商業銀行資金成本，從而改變市場利率水平。在金融調控機制局部失靈的情況下，可對商業銀行及其他金融機構的金融行為進行適當方式和程度的窗口指導，但這種手段不宜用得過多，以免干擾了金融市場本身的運行秩序。
二、利率市場化的動因
（一）利率市場化的最主要動因在于，它是建立社會主義市場經濟的核心問題。建立社會主義市場經濟的關鍵就在于，要使市場在國家宏觀調控下對資源的配置起基礎性作用，而資源的配置首先是通過資金的配置完成的。這就要求資金的價格商品化，由市場供求決定，使投融資主體根據資金的安全性、流動性和盈利性要求公開自由競價，最大限度地減少不必要的利率管制。關于這一點，我們可以通過簡單的競爭壟斷模型來分析利率在管制和市場化情況下不同的福利效應。
完全競爭的借貸市場暗含著的前提條件是：第一,構成借方的諸多借款人是完全競爭的,構成貸方的諸多貸款人是完全競爭的,資金的借貸雙方也是完全競爭的,因而,借款和貸款的任何一方都不能左右借貸市場的價格,只能是市場價格的被動接受者。第二,借貸雙方都是追求經濟利益最大化的理性經濟人,借方或貸方,任何一方影響市場價格的變動另一方立即會做出有利于其邊際效益的理性反映。第三,借貸雙方對信息的占有是充分的。
（二）由經濟發展帶來的利率市場化動因。①加入WTO的需要。20世紀80年代以來，金融國際化成為世界金融發展的一個重要趨勢，也帶動了國際貿易和整個世界經濟的發展。中國金融業應進一步創造條件逐步實現與國際金融接軌，而條件之一就是以利率和匯率為中心的金融商品價格形成市場化。②迎接網絡經濟的需要。以互聯網技術為核心的網絡經濟無疑將成為未來經濟發展的主流。網絡銀行是銀行業適應網絡經濟發展的一項創新。網絡銀行迅猛發展的一個原因在于它極大地降低了交易成本，由此帶來服務的價格優勢。
三、我國利率市場化改革的總體思路
上述這些問題的存在,決定了當前我國利率市場化改革不會也不可能一步到位、一蹴而就。根據國際經驗,結合我國目前經濟金融發展的實際情況,提出我國利率市場化的總體思路。根據實際情況，我國推進利率市場化的總體思路可考慮為：
（一）放松對商業銀行的利率管制與培育貨幣市場并舉，提高貨幣市場上形成利率信號的導向作用，逐步形成由市場供求關系決定的、有管理的同業拆借利率，初步建立起以中央銀行再貸款利率為引導、以同業拆借利率為基礎的利率體系。
（二）在放松商業銀行不同貨幣利率管理中，應當先放松對外幣利率的管制，后放松人民幣利率的管制；對商業銀行的不同業務品種，應當依據不同市場主體對于利率信號的敏感程度，遵循先批發、后零售的順序，先放開貸款利率，后放開存款利率；對于存款利率，先放開大額存款利率，后放開小額存款利率。
（三）在放松貸款利率管制的進程中，及時擴大利率的浮動幅度，簡化利率種類，逐步健全中央銀行的宏觀調控體系，并在國有銀行完全商業化的基礎上，使我國的金融業與國際接軌。
四、推進利率市場化的政策的配合
當前，利率市場化的思路和方案已經基本明晰，當務之急是積極創造條件以推進利率市場化改革的進程，防范和化解利率市場化進程中蘊藏的各種風險。從目前看，推進利率市場化應當有以下政策的配合。
(一)加快進行國有企業的債務重組與制度創新，硬化國有企業的預算約束。特別是要按照現代企業制度的要求，建立健全企業內部的法人治理結構，形成對投資效益、資產質量、財務狀況的出資人約束機制，在此基礎上實現企業借貸行為的合理化。
(二)推進商業銀行制度建設，強化商業銀行的資產負債比例管理和風險管理，加強其內部控制制度的建立，健全金融監管，確保銀行體系內的有序競爭。
（三）大力發展金融市場，尤其是貨幣市場，放寬中央銀行對貨幣市場的限制，以便發現資金的市場價格，并以此作為中央銀行進行利率政策操作的參照指標，依據市場資金供求狀況靈活進行調整。
（四）加大貨幣政策的實施力度，發揮中央銀行在宏觀經濟調控中的作用，創造一個穩定的宏觀經濟環境，保障利率市場化改革的順利進行。
（五）把握好利率市場化與金融業開放的關系。吸收東亞地區利率市場化的經驗教訓，在利率市場化改革時，一定要把握好金融業對外開放的節奏。
參考文獻：
[1]李鳳玲，《對利率市場化的淺析》,江西社會科學,1994年第6期。
利率市場化范文6
關鍵詞：利率 市場化 存款 貸款
一、各國利率市場化的進程及經驗教訓
1.美國
美國的利率市場化是從大額可轉讓存單CD開始的，《廢止對存款機構管制與貨幣控制法案》是美國聯邦政府于1980年3月實施的，這標志著美國正式推動了利率市場化的改革。美國的利率市場化全面實現的時間1986年4月，標志性的事件是存款儲蓄賬戶的利息率上限被取消。可以說，美國的利率市場化過程，即使是逐步放松Q管制條例的過程（該條例是“大蕭條”后實施的），也是金融系統逐步實現開發和自由化的過程。
2.日本
貨幣市場開放是日本利潤市場化改革的起點。1978年6月，同業拆借利率、票據（匯票和本票等）發行以及交易利率被日本政府“放松管制”；1978年11月國債的發行和交易實現了利率市場化、；1979年開始允許商業銀行發行市場利率的CD[3]。1984 年《金融自由化與日元國際化的現狀及展望》的，標志著日本正式開始了利潤市場化的改革。日本于1994年基本完成了利率市場化的改革。
3.韓國
“放開―重新管制―再放開”是韓國利率市場化改革的動態過程。1981年開始，逐步放松商業票據貼現率、貸款利率、長期存款利率、貨幣市場利率和信托賬戶利率。但1989年由于利率市場化導致利率大幅攀升，經濟形勢惡化，再度實施利率管制。1991年重新開始第二次利率市場化。韓國在進行利率市場化改革之前金融體系已經相對較完善，金融資本化程度高，且韓國利率市場化用時較長，對比改革前后國際投資者期望的風險報酬率也可以看到其對韓國利率市場化實行后經濟的信心。
二、中國利率市場化的歷史和現狀
1.中國利率市場化的歷史
1996年我國放開同業拆借利率，利率市場化進程正式起步。銀行間的市場利率、國家債券和金融債（主要是政策性）發行利率市場化改革是1999年開始啟動的。這個改革的主要內容是逐漸擴大金融機構類人民幣貸款利率波動區間，開啟了對大額定期存款利率改革的嘗試。2000年，我國放開了境內外幣利率的限制性規定。2004 年10月，央行放寬了人民幣本幣存貸款利率的變動區間，同時允許人民幣存款利率可以下浮， 取消了相關的貸款利率上限規定。2007年1月4日，銀行間同業拆放利率在上海開始實施。
2.中國利率市場化的現狀
目前，除“存貸款”的利率外，我國金融市場的絕大部分利率已經放松了管制，利率市場化改革已處在最后的攻堅階段。
現在我國仍存在存款上限和貸款下限限制，特別是存款利率，依據基準利率變動，導致實際存款利率基本為零，這給中國經濟帶來了一系列負面影響，家庭存款利息偏低，導致金融收入居于世界最低行列；銀行沒有動力去提高資產負債和風險管理水平；銀行更愿意貸款給大型國有企業，中小企業融資難；中央銀行在制定貨幣政策時難以獲得市場實際情況的信息。
三、利率市場化對金融系統運行的影響
1.國外經驗
美國的利率市場化沒有對經濟造成大的沖擊，通脹很快得到有效控制，實際利率下降，經濟穩步增長，但利率市場化促進了金融機構之間的競爭，加速了一批中小金融機構的倒閉；利率市場化改革使銀行可以自行決定其利率，這有利于提高銀行自身的競爭力；利率市場化也縮小了銀行的存貸款利差，在一定程度上影響到銀行的收益；利率市場化與政府的信用擔保相配合， 滿足了中小企業貸款需求。
日本在利率市場化進程中用時較長，在具體推進中采取審慎態度，保持了金融的穩定?？紤]到中小金融機構的風險承受能力，日本央行對利率的自由度和存款利率變動的幅度進行了控制。不過日本在利率市場化中出現了扭曲的融資行為。在利率市場化改革過后，由于貨幣政策不當以及銀行經營失誤等原因，日本催生了經濟泡沫。
2.利率市場化對中國金融運行的影響
根據我國當前的宏觀經濟狀況，利率市場化可能帶來下列問題：利率水平可能會出現小幅波動，商業銀行存貸款利差可能縮小，可能會對中小金融機構經營帶來一定短期困難，對中央銀行貨幣政策調控帶來挑戰。
我國銀行業近年來一直處于存差狀態，金融機構的競爭趨于理性，放開利率管制后，不會出現利率水平的大幅上升的情況；利率市場化會使存貸利差縮小，但同時商業銀行有了價格的制定權，可以采取如開辟低成本資金來源渠道，拓展中間業務，增加貸款投放等方法增加收益；中小金融機構將要面對大銀行的激烈競爭，導致成本上升，收益減小，生存發展受到嚴重威脅；商業銀行可以自主定價后，中小企業貸款將成為銀行新業務的增長點。
參考文獻：
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[3]Tarhan Feyzioglu，Nathan Porter，and Elod Takats.Interest rate liberalization in China. IMF，WP/0917.
[4]尹繼志.從美日經驗分析利率市場化對金融運行的影響[J].亞太經濟，2011，（3）.
[5]盛朝暉.從國際經驗看利率市場化對我國金融運行的影響[J].金融研究，2010，（7）.