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多元化投資風險范文1
由于行業不同，風險不同，企業可以通過行業的選擇來降低風險，比如海星集團，電腦行業是一個新興的高科技行業；因此存在著較高的風險，而超市和飲料屬于傳統產業，成熟產業，雖然利潤較低，但利潤比較穩定，風險較小，通過兩個行業的同時經營可以轉移消化一部分風險。再看巨人集團，電腦業屬于高風險行業，但它隨后涉入的房地產和保健品在當時也是新興行業。利潤較高但風險也較高，結果三種業務結合，不但沒有降低風險，反而還放大了風險，最終因危機同時出現，導致企業陷入危機。
因此企業在進行多元化投資時，特別是為分散風險而進行不相關多元化時，一定要注意行業之間的匹配。一般的是高風險匹配低風險，傳統行業匹配新興行業，高利潤行業匹配利潤穩定的行業。
在行業選擇時，除了風險匹配外，還要注意生命周期的匹配。
國民經濟各行業也存在著生命周期，存在著“朝陽產業”、“夕陽產業”之分。
有的行業已經歷了長達100多年甚至是幾百年的漫長發展過程，其產品的相對技術含量逐漸降低，產品盈利水平逐漸下降或者已經出現經常性虧損的狀況，行業結構調整已經迫在眉睫。按企業生命周期的提法，這種行業已經進入了老化階段，正在逐步走入衰亡。這種行業利潤較低且存在著較多風險，不宜進入，應該盡早撤出。
科學技術的迅猛發展在淘汰一些舊行業的同時也造就了一些新興行業，如通訊、電子、計算機、網絡技術等。這些行業掌握了當前最新的科學技術和科研成果，反映了先進生產力發展的方向。
當然，由于經濟發展存在區域性，國家之間、地區之間不同步，即便是同一行業，在不同國家、不同地區的發展前景也并不一致，因此企業應根據實際情況而定。
企業在多元化過程中還存在著一個易犯的錯誤，那就是不以企業現有實力為基礎，而采取快速多元化，結果導致企業過度負債，資本結構惡化，最終因為一些意外事故而導致企業經營陷入危機。在這方面，一些韓國企業失敗的例子，值得我們深思。
韓國大企業多實行多元化經營，且普遍采取章魚戰略，即自各個產業領域伸出自己的觸角，把企業辦成“百貨公司”。到了20世紀90年代，位于前30名的大企業，少則介入了五六個產業，多則介入了幾十個產業。
從金融角度分析，多元化經營的首要問題，就在于它使企業的發展時時處于資金不足的硬約束之下，進而使得國內對資金的需求大大超過國內的資金供給。一般來說，在專業化經營條件下，受所經營產業的技術經濟規律和市場規模制約，在一個確定時間內，企業對資金的需求是有限的。而在實行多元化經營戰略的條件下，由于經營每個產業都有著形成“門檻”的最低資金需求量，加總起來的企業資金需求量將遠遠超過全社會的資金供給。進一步看，如果說在以國內市場為主的條件下，多元化經營對資金的需求量還可能收到國內市場規模制約的話，那么，在以開發國際市場為主要目標的條件下，它就幾乎是無限的了。
為了緩解資金約束，韓國企業均采取了一系列措施。其中，“高負債政策”是其核心環節。
企業的營運資金，從性質上說，可分為權益性資金（資本金）和債務性資金兩類。由于權益性資金積累的規模和速度受到收入水平（財政收入、企業利潤和居民收入水平等）、金融市場成熟程度、投資者意愿及其他制度條件的制約，運用這類資金來為大企業多元化經營提供支持，其難度較大，也不易迅速見效。與此相比，籌集債務性資金的渠道相對較多，其容量也較大，而且資金的積聚速度較快，特別是當政府對此采取積極支持時，債務性資金來源甚至可以通過金融部門的存貸款派生機制來開拓。另外，在金融全球化背景下，國際金融市場也可以成為企業籌集債務性資金的重要渠道。
在這種情況下，韓國企業在背負高債的情況下進行了過度地多元化擴張，當亞洲金融危機到來時，許多大企業紛紛破產。
因此，企業在進行多元化擴張時，要首先注意風險的平衡，防止出現行業匹配不當造成風險積累，同時還要關注企業資本結構，通過發展原有業務和控制多元化擴張的速度來實現財務風險平衡。
多元化投資風險范文2
國外學者則基于“公司投資者－公司風險投資項目－創業企業”三元結構邏輯分析框架開展研究。針對美國公司風險投資的研究，Dushnitsky等(2006)發現企業投資創業企業的金額與企業價值存在積極的線性關系［7］769，但Allen等(2007)認為公司風險投資沒有得到預期的回報［6］279－280，Uotila等(2009)研究發現探索性公司風險投資與企業價值呈“倒U形”關系［12］。這些學者的研究存在兩個不足:首先，考慮到公司風險投資涉及到相關三方，公司投資者、公司風險投資項目、創業企業(具體如圖1所示)，公司投資者與創業企業均可從公司風險投資中獲取戰略價值［13］，因此國內“公司投資者－公司風險投資項目”二元分析框架存在科學性和可靠性問題;其次，上述學者的研究均基于創業企業同質性假設，研究專注于獨立的或總體的公司風險投資活動。但是，大量的實證研究顯示企業間存在顯著的異質性［14］，因此上述學者創業企業同質性假設存在科學性問題。為此，萬坤揚等(2014)、Yang等(2014)基于創業企業異質性假設，采用“公司投資者－公司風險投資項目－創業企業”三元結構邏輯分析框架，實證研究發現公司風險投資組合多元化與企業價值之間存在“U形”關系，組織冗余對此關系有積極的調節效應［8］156［15］1993，彌補了針對第一個問題的現有文獻的不足。問題是，這些研究并不能回答企業關注的第二個問題，并且現有研究均假設所有企業均可通過公司風險投資實現價值創造，不符合現實中不同價值水平的企業類似投資但價值創造績效有顯著差異的事實。局限條件究竟是什么?不同局限條件下的公司風險投資決策該如何?為此，本文在作者的前期研究［8］156－166基礎上，基于“公司投資者－公司風險投資項目－創業企業”三元結構邏輯分析框架(如圖1所示)，從公司投資者、創業企業異質性視角，采用分位數回歸方法探討不同企業價值水平下的公司投資者投資的創業企業組合多元化對其價值創造的影響差異以及組織冗余調節效應的差異，以期找出企業通過公司風險投資來實現價值創造的局限條件，以及不同條件下公司投資者如何組織公司風險投資活動以便更好的創造企業價值，彌補現有研究的空白。本文除了能夠對企業開展公司風險投資活動提供重要的現實指導價值，還豐富和拓展了公司風險投資研究的理論文獻。
二、理論基礎
實物期權理論近年來被廣泛用于研究企業戰略中各種設定條件下的管理決策問題［16］。實物期權給予權利而不是義務去參與需要更多投資的未來戰略機會［17］。實物期權需要一個較小的初始投資或權益投資來創建期權，這種初始投資可以通過公司風險投資的形式來進行［6］278［18］333［19］960。從NPV的角度，多元化一方面會降低企業的資源配置效率從而影響投資組合的凈現金流收益，但另一方面能降低系統性、非系統性風險水平并增加管理者經驗從而降低組合的整體風險水平。因此，公司風險投資組合多元化與NPV之間均存在“U形”關系［8］158。從GV的角度，相關行業投資會產生規模效應和協同效應，提高學習效率，因此，多元化不利于組合期權價值。但是，相關行業重復投資這種“近視學習”和局部搜尋造成的“熟悉陷阱、成熟陷阱和臨近陷阱”［21］等會逐漸降低組合期權價值。而隨著多元化程度的提高，公司風險投資組合多元化的資源互補、探索性學習行為、遠距搜尋和跨行業知識積累有利于組合期權價值，并最終反轉多元化對組合期權價值的不利影響。因此，公司風險投資組合多元化與GV之間存在“U形”關系［8］159［15］1998。在這兩種“U形”關系作用下，公司風險投資組合多元化與企業價值之間存在“U形”關系［8］159［15］1998。作為一項投資，必然受到資源的約束。組織冗余是指組織內超過特定產出所需最小資源的那部分資源的集合，能直接或間接被利用的有價值的資源［22］。較少的組織冗余迫使企業進行公司風險投資時必須進行權衡和取舍，對投資按輕重緩急排序，甚至不得不放棄潛在的投資機會，減少無實體實驗的機會［23］和風險承擔行為［24－25］從而影響企業價值創造。因此，組織冗余對公司風險投資組合多元化與企業價值創造的關系有積極的調節作用［8］163［15］1999。盡管公司風險投資組合多元化與企業價值之間存在“U形”關系并受組織冗余的調節，但通過公司風險投資來實現價值創造能不能成為所有企業的可行選項?不同價值水平下的公司投資者該如何組織公司風險投資?資源基礎觀認為企業特有的資源是企業獲取競爭優勢和經濟績效的源泉［26］，資源的發展過程具有耗時和路徑依賴特性，因此資源常常是企業特有的和異質的［27］，企業必須配備獨一無二的資源并以獨特的方式整合使用這些資源來創造價值［28］。由于公司投資者價值創造主要源自于識別新機會和發展新業務關系［29］。因此，盡管公司風險投資提供了價值創造的戰略平臺，但不同企業擁有的不同資源可能會有助于會有礙于其識別、整合公司風險投資搜尋到的“技術窗口”或“業務窗口”機會。例如，對低企業價值水平的公司投資者而言，一方面可能由于自身知識資源或能力的缺乏導致無法識別新機會從而不能夠打開或開發新的生產機會從而不利于價值創造。畢竟機會識別與先前的知識基礎緊密相關，組織結構和資源稟賦等初始條件決定了學習的軌跡［30］并影響學習的效力［31］并使學習會產生路徑依賴性［32］;另一方面，較低企業價值的公司投資者可能由于路徑依賴無法獲取、開發新的資源而形成“核心剛性”［33］或落入能力陷阱［34］從而無法吸收、整合公司風險投資提供的新“技術窗口”或“業務窗口”機會從而無助于其價值創造。另外，雖然資源約束會迫使企業投資時必須對投資組合進行權衡和取舍，但不同價值水平的公司投資者獲取、開發新資源的能力不同從而在投資時面臨的資源約束可能顯著不同。例如，具有高識別能力和整合能力的公司投資者，由于能夠準確識別機會并吸收、整合機會，較少的公司風險投資機會就能實現價值創造的目標，因此投資所需的資源較少，資源約束的影響小?？傊?，盡管公司風險投資組合多元化與企業價值創造之間存在“U形”關系并受組織冗余的調節，但不同價值水平的企業擁有顯著差異的識別、獲取、整合新資源和新業務、新技術窗口機會的能力，并且這種能力會產生路徑依賴，使得通過公司風險投資實現價值創造不能成為所有價值水平公司投資者的可行選項。不同價值水平的公司投資者面臨資源約束的影響不同，因此組織冗余對不同價值水平公司投資者通過公司風險投資實現價值創造的調節效應不同。
三、研究設計
(一)計量模型
借鑒同類研究文獻，例如Dushnitsky等(2006)［7］759－761、Yang等(2014)［15］2000－2002和萬坤揚等(2014)［8］159－160的變量設置，本文分別構建了公式(3)所示的公司風險投資組合多元化與企業價值創造之間關系的基本計量模型和公式(4)所示的組織冗余對公司風險投資組合多元化與企業價值創造之間關系的調節效應的基本計量模型:
(二)研究方法
傳統的最小二乘(OLS)回歸模型考察解釋變量x對被解釋變量y的條件期望E(y|x)的影響，本質上是均值回歸，只是刻畫了條件分布y|x集中趨勢的一個指標而已，如果條件分布y|x不是對稱分布的話，條件分布E(y|x)無法反映整個條件分布y|x的全貌，因此會隱藏很多有用信息，甚至會導致結論出現偏差。為此，Koenker等(1978)提出“分位數回歸”(QR)［35］。與OLS不同的是，QR是基于被解釋變量y的條件分布來擬合解釋變量x的線性函數的回歸方法。在不同的分位數水平可以得到不同的分位數函數，隨著分位數值從0到1的不同取值，就可以得到y在x上條件分布的軌跡。隨著Koenker等(1996)運用線性規劃提出分位數回歸的內點算法［36］后，QR逐漸大量應用于各領域的實證研究。本文目的在于考察不同價值水平下的公司投資者，公司風險投資組合多元化對其價值創造影響的差異以及組織冗余調節效應的差異，因此分位數回歸是個可行的方法，可以對企業價值分布不同分位點上的差異進行分解，從而考察不同價值水平層次上的公司風險投資組合多元化的具體影響情況以及組織冗余的調節情況。實證研究中，根據公式(3)和公式(4)，本文先使用廣義面板數據線性回歸(GLS)隨機效應模型進行傳統回歸分析作為面板分位數回歸的參照結果。面板分位數回歸分析中，本文選擇5個具有代表性的分位點(0．1、0．25、0．5、0．75和0．9)探討條件分布的不同位置下，公司風險投資組合多元化對企業價值創造影響的差異以及組織冗余對兩者關系調節效應的差異。計量估計采用Stata12計量軟件來完成。
(三)數據樣本
通過對滬深主板上市的1200余家企業根據2000－2012年期間參股、控股或設立公司風險投資項目的信息挖掘，并通過CVSources數據庫對這些項目在此期間對創業企業進行公司風險投資的記錄進行查詢，剔除只有一條投資記錄的觀察樣本以及主營業務為房地產企業參與的公司風險投資項目進行投資的樣本，最終實證采用的樣本數據是由78家上市企業，686個創業企業組成的非平衡面板數據。
四、計量檢驗與結果分析
(一)公司風險投資組合多元化與企業價值的分位數計量估計結果
分位數回歸給我們展示企業價值水平分布不同位置的變量的貢獻率，具體如表2所示。從表2可以看出，GLS回歸結果顯示，公司風險投資組合多元化與企業價值呈“U形”關系。①從分位數回歸結果來看，公司風險投資組合多元化的線性項僅在0．5、0．75和0．9分位下與企業價值顯著負相關，公司風險投資組合多元化的平方項僅在0．5、0．75和0．9分位下與企業價值顯著正相關，因此，公司風險投資組合多元化與企業價值僅在0．5、0．75和0．9分位下呈“U形”關系。以上回歸結果說明，通過公司風險投資實現價值創造并不能成為所有企業的可行選項，突破了以往研究中對所有企業均可通過公司風險投資實現價值創造這一假設的局限，研究結論更加符合現實實際，由于識別、獲取、整合新資源和新業務、新技術窗口機會的能力有限，較低企業價值水平的公司投資者不能采用公司風險投資的方式來實現價值創造。從表2還可以看出，公司風險投資組合多元化線性項對企業價值創造的消極影響的絕對貢獻率和公司風險投資組合多元化平方項對企業價值創造的積極影響的貢獻率隨分位數由低到高均呈遞增趨勢，因此企業價值的不同分位數下，公司風險投資組合多元化與企業價值創造之間的“U形”關系也呈現不同的趨勢，具體如圖2所示。從圖2可以看出，分位數越低，“U形”極值點時公司風險投資組合多元化臨界值越大。在0．5、0．75和0．9分位下，“U形”極值點時公司風險投資組合多元化臨界值分別為0．76、0．33和0．32。說明在較低的企業價值水平下，公司風險投資項目必須投資多元化程度更高的創業企業組合才能通過公司風險投資實現企業價值創造的戰略目標;高企業價值水平下，公司風險投資項目只需要投資較低多元化程度的創業企業組合就能實現企業價值創造的戰略目的。從圖2所示的“U形”關系還可以看出，在公司風險投資組合多元化與企業價值負相關階段，增加公司風險投資組合多元化對高企業價值水平的公司投資者價值創造的消極影響要大于低企業價值水平的公司投資者;在公司風險投資組合多元化與企業價值正相關階段，增加公司風險投資組合多元化對高企業價值水平公司投資者價值創造的貢獻要大于低企業價值水平的公司投資者。以上結論說明，對于相對較低企業價值水平的公司投資者而言，由于識別、獲取和整合資源及機會能力的相對局限，必須進行更多的投資嘗試才能邁過多元化的“門檻”獲得學習效應［37］從而克服并反轉公司風險投資組合多元化對企業價值創造的不利影響。
(二)組織冗余與公司風險投資組合多元化的交互效應的計量估計結果
不同企業價值水平下組織冗余與公司風險投資組合多元化交互效應對公司投資者價值創造影響的差異分位數回歸結果具體見表3所示。交互項為避免多重共線性問題，本文參照Aiken等(1991)［38］36－39和Co-hen等(2003)［39］193－254的處理程序，對交互項變量先各自進行變量中心化處理，然后使用中心化后的變量相乘帶入回歸方程中。從表3可以看出，組織冗余的回歸系數僅在0．75分位點和0．9分位點通過顯著性檢驗，說明組織冗余只對高價值水平企業的價值創造有貢獻;組織冗余與公司風險投資組合多元化線互項和平方交互項的回歸系數僅在0．5、0．75和0．9分位下顯著正相關，說明組織冗余只對較高價值水平條件下公司風險投資組合多元化與企業價值創造的關系具有積極的調節效應。同樣的，在組織冗余調節效應下，公司風險投資組合多元化與企業價值創造的“U形”關系也只在0．5、0．75和0．9分位下才成立。以上結論說明，即使在組織冗余的積極調節效應下，低價值水平的公司投資者仍然無法通過公司風險投資來實現價值創造。按照Aiken等(1991)［37］36－39和Cohen等(2003)［38］193－254的方法，可以繪制得出圖3所示的企業價值不同分位數下，高組織冗余(=組織冗余均值+標準差)、中等組織冗余(=組織冗余均值)和低組織冗余(=組織冗余均值－標準差)與公司風險投資組合多元化的交互效應差異。從圖3可以看出，盡管組織冗余對公司風險投資組合多元化與企業價值創造之間的“U形”關系在企業價值水平不同分位數下均有積極的調節效應，但效應的大小有顯著性差異。具體而言，低組織冗余對中等企業價值水平公司投資者的公司風險投資組合多元化與企業價值創造之間的“U形”關系的調節效應大于高企業價值水平或低企業價值水平公司投資者，中、高組織冗余對高企業價值水平公司投資者的公司風險投資組合多元化與企業價值創造之間的“U形”關系的調節效應大于低企業價值水平或中等企業價值水平公司投資者。這種調節效應使得低組織冗余下，“U形”極值點時的公司風險投資組合多元化臨界值依次為0．9分位＞0．5分位＞0．75分位，中、高組織冗余下，“U形”極值點時的公司風險投資組合多元化臨界值依次0．75分位＞0．5分位＞0．9分位，具體如表4所示。以上結論說明，低組織冗余條件下，企業價值相對較低或較高的公司投資者進行投資時應比中等價值水平公司投資者選擇更高程度的多元化;中、高組織冗余條件下，中等企業價值水平的公司投資者應比企業價值相對較低或較高的公司投資者選擇更高程度的多元化。
五、結論、啟示與展望
多元化投資風險范文3
摘要：社會保障基金的投資運營是實現社會保障基金保值增值的主要手段，開展投資運營要求必須強化風險控制管理。本文針對社會保障基金的投資風險控制，首先概述了社會保障基金概念以及投資運營現狀，進而分析了我國社會保障基金投資運營風險管理中存在的問題，并系統地論述了強化社會保障基金投資風險管控的幾項措施。
關鍵詞 ：社會保障基金 投資運營 風險控制
一、引言
目前，我國人口老齡化趨勢明顯，社會保障基金的支出壓力不斷增加，社會保障基金的缺口問題越發突出。特別是隨著市場經濟的發展以及市場上通貨膨脹問題的加劇，社會保障基金的保值增值壓力不斷增加，迫切要求實現更高效的社會保障基金的投資運作管理。然而社會保障基金是關系到國計民生的戰略儲備基金，是確保我國社會保障體系正常運轉的物質基礎。對社會保障基金進行投資運營，必須是以確保社會保障基金的安全穩定為前提，因此這就要求必須針對社會保障基金的投資運作管理，建立一套系統完善的風險管理體系，確保社會保障基金的安全可靠，真正實現基金的保值增值，推動我國社會保障事業的穩定發展。
二、社會保障基金投資運營現狀分析
社會保障基金主要是指為了我國社會保障制度的實施而設置的專項資金，社會保障基金涵蓋了社會保險基金、社會救助基金以及社會福利基金，其中最為關鍵也是最主要的就是社會保險基金，由養老保險、醫療、工傷、失業和生育保險基金組成。社會保障基金的投資運營則主要是通過托管機構或者是社保投資專業機構將社會保障基金用于股票、債券、不動產、基礎設施等金融或者是事業投資參與市場資本運作的投資方式。目前，我國社會保障基金的投資運營現狀主要表現在以下幾方面：現階段我國社會保障基金的投資運作主要是以銀行存款以及購買國債為主，在社會保障基金的投資渠道上相對較為單一；社會保障基金投資渠道正處于逐步拓寬的階段，在股權投資以及股票投資方面比例不斷提高，社會保障基金的投資逐步朝著多元化的方向發展；社會保障基金投資收益率的波動較大，主要是受到外部市場環境的影響，但整體來說社會保障基金隨著投資多元化的方向發展，整體平均收益率逐步呈上升趨勢。
三、社會保障基金投資風險防范管理方面存在的問題分析
社會保障基金投資面臨的風險主要包括系統風險與非系統風險兩類，系統風險主要是由基本經濟因素的不確定性所造成的，包括市場、利率、購買力、政治因素等造成的風險問題，非系統風險則主要包括了操作風險、流動性風險、信用風險與經營風險等幾類。目前，在我國社會保障基金投資風險的管理上，還存在著一些薄弱環節，主要表現在以下幾方面。
1.我國社會保障基金投資風險管理落后。當前我國社會保障基金投資運營管理正處于發展的初期階段，社會保障基金投資運營決策還主要是經驗決策的模式，對于外部市場環境中的金融風險以及資本市場風險等還沒有較好的防范控制手段，這對于社會保障基金投資于銀行存款或者是國債等低風險金融工具的情況下，不會產生較大影響；但是隨著我國社會保障基金投資運營多元化發展特別是在股權股票證券方面的投資，如果沒有完善的投資風險防范機制，很容易威脅社會保障基金的安全。
2.對于社會保障基金風險評價缺乏相應的量化指標。社會保障基金進行市場投資運營，所面臨的投資風險逐步朝著多元化的方向發展，但是我國在對社會保障基金的投資風險防范管理上，缺乏系統全面的指標來對各種投資風險問題進行量化的評價，也無法準確的預估各種風險對社會保障資金安全性的影響程度，不能為社會保障基金投資運營管理提供合理的決策建議。
3.對社會保障基金投資風險監控管理不完善?，F階段，我國對社會保障基金的投資運營風險還沒有形成系統的監控體系。在對社會保障基金投資運營風險的監管控制方面，往往是對社會保障基金的投資流程、渠道以及資金規模等進行監管，但是在風險識別能力以及風險度量方面還較為薄弱，對于社會保障基金運營風險的監控管理還處于相對較為遲鈍的狀態。
四、我國社會保障基金投資運營風險防范機制建設研究
1.采取社會保障基金多元化投資戰略防范投資運營風險問題。在我國社會保障基金投資管理暫行辦法中，對于社會保障基金的投資范圍作了明確的界定，社會保障基金投資可以用于存款、購買國債以及包括股票、證券投資基金、金融或企業債券在內的一些流動性相對較好的金融工具投資。雞蛋不能裝在一個籃子里，防范社會保障基金的投資運營風險應注重多元化的投資來分散風險，首先應該進一步的拓寬社會保障基金的投資渠道，在保持傳統金融工具投資的基礎上，進一步的進行延伸拓展，在一些資金需求量較大、收益相對較高的能源、交通、港口、信息等基礎設施建設中進行投資，甚至可以參與一些大型央企國企的海外并購，進一步提高投資收益率。其次，在社會保障基金的投資管理上應當合理的搭配投資期限，通常情況下投資期限越長收益越高但面臨的風險也就越大，因此在社會保障基金的投資運營管理方面應該在滿足社會保障基金流動性的前提下合理的組合短、中、長期投資。
2.建立完善的社會保障基金投資運營風險預警機制。構建合理的風險預警模型，依靠全面的評價指標體系來對社會保障基金的投資運營進行監管是防范控制社會保障基金運作風險的基本手段。在風險預警機制的具體運作過程中，首先應該建立社會保障基金風險預警管理信息系統，全面的收集、統計、分析、處理社會保障基金投資運營中的各項信息數據，并依靠數據分析對投資風險進行識別分析。在識別評價上，需要建立全面的權重適當、可量化分析的風險預警指標體系，重點包括反映市場波動風險、通貨膨脹風險、資產負債風險、流動性風險、政策風險以及操作風險在內的各類評價指標體系，準確的對風險問題進行評價分析。進而準確的判定社會保障基金投資運營風險的發生概率、影響范圍以及可能時間等，并通過不同投資風險的性質類別以及影響程度等進行針對性的防范，進而形成社會保障基金投資風險的動態管理。
3.強化對社會保障基金投資活動的監管。強化社會保障基金監管體系的作用發揮是防范控制社會保障基金投資風險最有效的手段。政府管理部門必須充分發揮社會保障基金投資監管的主體作用，充分運用財政監督、審計監督與銀行監督等多種監督手段，及時的掌握社會保障基金的預算執行情況、稅收征管、資本金基礎管理情況，監督基金投資的收支結余情況，確保社會保障基金投資運作嚴格按照國家法律法規執行，依靠制度化程序化的管理來防范風險問題。此外，在社會保障基金的投資風險管理方面，應該注重各種外部社會監督的利用，及時準確的將社會保障基金的使用以及收支管理情況等向外部社會公布，進而防范社會保障基金資金被挪用或者是不合理投資等有可能造成風險的問題發生。
綜上所述，社會保障基金參與到市場之中進行投資運作，勢必會面臨各種各樣的潛在風險問題，確保社會保障基金的安全可靠，相關管理部門必須強化風險的防范控制管理，采取多元化投資，完善社會保障基金運作信息披露，加強外部監管，強化對社會保障基金投資風險的控制能力，確保社會保障基金的安全可靠。
參考文獻
[1]楊輝.中國社會保障基金多元化投資風險規避研究[D].碩士學位論文,遼寧大學,2011(5)
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由于國內外市場環境的不斷變換，加劇了不同投資經營主體之間的競爭，從而造成國有資產經營中財務投資風險增加。為了保證國有資產的持續經營，實現國有資產的保值增加，資產投資主體應加強投資風險控制，提高國有資產投資經營效率，保證國有資產安全和防止國有資產流失。
一、國有資產財務投資風險的基本內涵
國有資產財務投資風險簡要的講就是指經營主體對未來投資收益的不確定，可能造成投資后財務資產的損失和收益損失的風險性投資。一般有兩方面的含義：第一方面是，投資收益不穩定性，雖然進行國有資產財務投資的目的是獲取收益，使資產保值增加，但是在實際的投資運行過程中會受到多種因素的影響，例如受到政策法規、市場環境、經營管理、技術手段等因素的作用，使投資效益達不到預期效益。并且這種不穩定性是一定客觀存在的，不穩定性越大，國有資產財務投資的風險就越大。但是隨著科學技術風險預測手段的增強，利用經濟和數理工具提前對風險進行定性定量測量分析，可以降低投資風險。另一方面是，投資的不確定性，因為國有企業在財務風險投資中，對于投資后的結果是不能預測的，不可能預知所有可能的投資后果，也難以預測結果出現概率，因而造成投資結果的不確定，形成投資風險。
二、分析我國國有資產經營現狀，得出投資風險問題
國有資產是屬于國家所有的，國家對國有資產具有唯一的所有權，通過國家以不同形式的投資形成的。國家實行改革開放以來，為了適應市場經濟的需要，也對國有資產管理也進行了體制上的改革。實行政企區分管理，建設了以現代化的國有資產管理制度為主的國有資產經營管理體系。并且頒布了相應法律法規來規范國有資產經營管理。但是由于處于改革轉型期，管理體制還是需要進一步完善。目前存在的財務風險投資問題如下：
（一）國有資產財務投資管理不當，造成投資效率低下，投資風險加大
目前我國國有資產經營主體對投資管理不當，缺乏對投資項目的科學、系統、可行性的研究，造成國有資產投資效率低下，影響著國有資產經濟發展和產業結構的優化。在對國內經濟行業進行國有資產財務投資的過程中，對部分行業投資過熱、重復投資、造成資產浪費。而對于一些投資回報期長、規模大、技術復雜的行業投資不足，造成這類行業發展落后，投資產業結構不夠合理。投資管理不當，也增加了信用風險和投資財務危機。我國國有資產投資種類眾多，投資范圍廣泛，投資過程中把國有資產投入不合理的投資領域，造成了投資混亂，效益低等不良現象。另外，投資管理人投資決策能力偏差，專業技能掌握不全面，難以適應多元化的投資平臺和投資風險控制的需求，使投資風險不斷加大。
（二）國有資產管理、監管制度不完善
國家設立的國有資產財務管理，財務部門賦予的職權過于繁瑣、集中，在對資本投資支配的過程中，經常犯自我主義，加上財務監管制度的設置的缺乏，造成國有資產在管理投資過程中出現問題不能得到很好的解決，造成國有資產財務投資管理混亂。例如：股權投資的盈利分紅混亂，投資回報率成果的多少代表者投資收益的多少，但是在實際的經營過程中，是按照一定的程序配發，程序十分死板， 分紅有時多發，有時少發，這造成投資企業本身計算收益混亂，不能正確反映投資回報成果，國有資產現金流動不平穩，提升了財務投資風險。
（三）缺乏專業的財務投資風險決策和管理人才
在國有資產財務投資中，無論是對投資決策確定、投資風險的評估、投資股權的合理配置等都需要一批具有高素質專業技能的管理人才進行管理分析。在投資前進行良好正確的數據分析和決策，是國有資產投資保值增長的一個基礎保障條件。但是現今的資產投資管理人員對市場了解薄弱，過于注重理論知識的掌握，缺乏實踐操作經驗，對國內外市場發展變化趨勢了解不明確，利用國有資產投資缺少對投資風險的考慮，造成國有資產投資風險控制薄弱。
三、借鑒國外先進風險投資控制經驗，提出國有資產財務投資風險控制措施
現今世界各國在進行國有資產投資管理時，切實履行好國有資產出資人職責；針對國有企業和國有資產投資制定了嚴密的法律法規，依照國際法律嚴格管理國有資產；國有資產財務投資遵循商業化經營、專業化管理的原則，規范國有資產投資經營；強調國有資產投資使用效率和資本運營效率，注重培養專業的投資經營管理人才對國有資產進行管理；加強對國有資產投資產權的評估和策劃等措施來加強對國有資產財務投資風險控制。
（一）建立完善各類國有資產投資風險管理與控制機制
增強國有資產的投資效率、減少投資浪費、降低投資失敗所造成的損失是建立國有資產投資風險管理與控制機制的首要原則。建立明確的投資主體風險承擔責任機制，把投資風險承擔落實到個人、單位或者企業。促使投資者和被投資者形成良好的對風險承擔和防范意識，并且在投資經營中積極采取降低投資風險的各種措施，規范整個投資過程。建立投資主體分享風險報酬的激勵機制，積極發揮投資決策者的管理潛能。實行國有資產管理政企分開，保證政府不過多干涉企業的自主經營和資產投資決定權。降低制度風險，防止因利益、風險態度、信息的不對稱導致投資風險產生的現象。
（二）加強對國有資產財務投資的監督，對風險信息提前的收集、分析、評估
在國有資產投資前期，加強對風險信息的收集信息。例如：國內外宏觀經濟政策和運行狀況、投資行業的運行狀況、國家相關產業政策變動情況、稅收和利率變化情況、投資領域未來發展趨勢等等。通過對收集風險信息的分析，制定投資戰略計劃目標、可行性研究策略、優化投資組織結構細節以及市場營銷策略等等。加強對投資風險評估和識別，分析經營過程中各個環節的經營風險，對風險進行特征描述和發生的條件、概率分析，從而降低投資風險。
（三）建設一批專業的財務資產投資管理決策人員
財務投資風險存在于國有資產控制的各個環節，而財務管理決策人員在財務投資過程中起著至關重要的作用。提高財務資產投資決策人員的綜合素質，不僅能保證投資過程安全有效運行，還能降低投資風險。要建立一支具有高素質的管理隊伍，首先，要提高財務投資管理決策人員的風險意識，組織人員到風險控制好的單位進行參考學習，定期請一些專業知名風險投資人士進行培訓，加強管理決策人員的實踐能力測試，全面提高管理決策人才的綜合素質。另外，提高人才的軟實力，提升他們的集體工作價值觀、集體認識觀，素質培養要與國際接軌，學習國際優秀的投資管理經驗。
（四）加強對國有資產的多元化投資，規范投資決策和投資實施過程
采用投資客體多樣化、主體分散化、方式多樣化等多元化方式組織投資是現代企業降低投資風險中，常用的投資手段。而且廣大的實踐證明已經證明，多元化的國有資產投資可以降低投資經營風險。規范的投資過程為降低投資風險提供保障條件，國有投資主體投資活動要按計劃方案進行，實施過程中要依據運營情況進行實時調整。對投資運行情況進行跟蹤管理、控制，并且與預期收益作對比，及時分析差距原因，提出風險管理策略。加強對投資決策前的準備，投資過程中的控制，投資完成后的反省對比研究等措施來盡可能的降低投資風險。
四、結語
為了保證我國國有資產在財務投資中保值增值，就要不斷分析現實財務投資中存在問題，完善資產投資風險管理體系，加強對風險信息的評估和分析、進行多元化資產投資等等，只有這樣才能有效對國有資產財務資產投資風險進行控制。
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關鍵詞：旅游企業；財務風險；控制
一、引言
旅游業是當今市場條件作用下的新興產業，是一個非常寬廣的行業，具有相當大的發展空間和潛力，是名副其實的朝陽產業。旅游企業是為旅游者提供餐飲、住宿、交通、游覽、購物、娛樂等各項服務，從而取得收入的企業類型。
我國旅游業是隨著改革開放的進程而不斷完善起來的。由于旅游業的特殊性，這一行業也是最早與國際“接軌”的行業之一，是我國對外開放的“窗口”與“形象”，因此，在經營理念與人員觀念方面，也較其他行業為領先。旅游企業成為獨立競爭的市場主體，走向市場較早，按市場經濟規律、資本市場規律辦事也更為容易接受。因此，旅游企業在財務運作模式上，更加與通行模式接軌，資本結構、融資策略、資金周轉等方面受現代財務管理影響自然較大。因此，旅游企業通過負債獲得財務杠桿利益，通過流動資產配置緩解資金缺口，掌握外幣兌換時點以獲取匯兌收益成為可能。從這個角度上說，旅游企業產生財務風險，既有其可能性，也有其現實性。需要旅游企業財務管理者認真對待并盡量規避與防范。
二、旅游企業財務風險的表現形式
（一）償債風險
償債風險指由于負債籌資使旅游企業到期不能償還債務的可能性。財務管理原理告訴我們，企業倒閉往往不是不能盈利，而是不能償還到期欠款。這充分說明了償債風險對企業生存的嚴重性。目前我國旅游企業償債風險主要是理財不當和資本結構不合理引起的，主要表現為籌資成本費用過大、負債比例高（2010年底旅游行業上市公司整體資產負債率39.05%，但更多的小型旅游企業超過50%） 、籌資渠道單一（過分依賴銀行貸款，資本市場上籌資能力差，資金結構、 期限結構和債務規模不合理）等。如不加強管理， 就會給旅游企業再籌資和經營帶來困難。
（二）投資風險
投資風險是指投資項目不能達到預期效益，從而影響企業盈利水平和償債能力的風險。企業投資風險主要有以下三種：一是投資項目不能按期投產，不能盈利；或雖已投產，但出現虧損，導致企業盈利能力和償債能力的降低。二是投資項目并無虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行存款利息率。三是投資項目既沒有虧損，利潤率也高于銀行存款利息率，但低于企業目前的資金利潤率水平。就旅游企業而言，雖然整體上屬于第三產業，從行業角度看，并不需要大規模的投資，但事實上也仍然存在著投資風險。首先，除單純經營旅游導游及陪同服務（請更換為旅游行業的術語）的旅行社之類而外，其他如旅游開發企業、景區游樂企業、酒店接待企業等投資都相當大，投資標準高，建設期長，回收期長在這一期問市場供求的變化無法預料，從而導致了企業經濟效益的季節性和波動性強。其次，再加上國家宏觀經濟政策的影響（如國家頒布有利于旅游的政策），投資的風險性不言而喻。再次，旅游企業還受到政治、經濟、文化、自然災害等各方面的影響，而這方面是不受企業控制的，企業面臨的財務風險也是難以預料的，例如2008年我國舉辦奧運會必然會為旅游企業帶來巨大的經濟效益，但是必須綜合掌握投資規模，要考慮到大額的投入在奧運后的回收問題。2008年四川汶川特大地震，一方面導致了旅游設施的毀損，另一方面與四川旅游有關的旅游企業業績也受到了大的影響。
（三）匯率風險
自2005年 7月人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣匯率一直呈穩步上升狀態。由于流動性過剩在短期內難以緩解，人民幣升值恐仍不能避免。對于部分涉外旅游企業而言，往往以美元為代表的資金進行支付，這樣會導致部分涉外旅游企業持有美元后，如不及時進行結匯或使用，則匯率上升會導致資金折合為人民幣后，產生匯兌損失。
（四）資金回收風險
資金回收風險主要是指旅游企業不能按時收回資金，從而導致資金周轉率變慢，出現資金缺口的風險。如旅游企業中，旅行社或團體客戶往往會與接待酒店、景區產生一定金額的賬項往來，如果不能按時收回應收賬款，資金回收風險就出現了。應收賬款的拖欠將會嚴重影響旅游企業的獲利與收益質量。此類風險產生的原因一般是企業自身的信用政策與市場狀況有關，如旅游企業信用政策不科學或者沒有彈性，或者對于應收賬款賬齡沒有及時的監控，那么勢必對于信用度不高或已經賒欠大量金額的客戶，也會繼續產生應收賬款，導致風險失控。從市場狀況來說，競爭激烈或市場平淡的時候，企業往往采用促銷政策，對應的收賬政策也往往寬松，這樣也客觀上加大了資金回收風險的可能。
三、旅游企業防范與規避財務風險的對策
（一）樹立正確的財務風險觀念，增強風險防范意識
首先，企業各級管理者要認識到財務風險是客觀存在的，管理的基本原理也是風險與收益對等。如果過于厭惡風險，對于可能出現風險的各項經營行為一律加以回避，則難以實現企業生產與擴大再生產的目的，無法實現企業價值最大化的目標。因此，旅游企業的管理人員特別是財務人員一定要樹立風險觀念，正確面對與分析客觀經濟形勢與企業具體情況，對各項經濟業務進行客觀地分析，掌握其可能導致財務風險的諸要素，對財務風險進行識別、預測、控制、和處理。如企業在投資前，在進行可行性分析時，就要有風險意識，不但要測算項目的可行性，還要考慮項目失敗的概率；在籌資時，對于債務到期時的資金缺口進行預測，既不過于保守，也不能盲目樂觀。
（二）正確識別與估量風險
旅游企業不僅要認識風險，還要學會正確識別風險。這就需要旅游企業領導和財務人員周密地分析企業所處的經濟環境、剖析企業財務活動中存在的種種不利因素及對企業未來收益的影響，同時，應科學地估量風險的大小，對于新的項目，也要對于可能存在的風險或投資失敗做好“壓力”測試。此外，除直接可能的損失估量外，還要考慮對旅游企業生產經營與社會形象的影響，如，某旅行社因市場競爭低價接團，但由于成本測算不準確，導致可能虧損，從而轉向團員另行收費，或者強行要求購物，導致游客與旅行社發生沖突。類似事件事實上就是不但發生了財務風險，而且已經擴大化成為了企業的經營風險，導致了長久的負面影響。因此，旅行企業在進行項目運作前，要進行風險估量，為今后財務風險決策、預防和控制以及處理等提供準確依據。
（三）強化內功，完善風險防范機制
一是企業要完善內部控制，加強財務基礎工作，保證會計信息的真實性。推行全面的預算管理，嚴格控制事前、事中資金支出，保證資金的有序流動；對于款項的回收與投資項目的可行性，重點做好回收期與凈現金流量測算，嚴格流程與審批手續，防止由于人為失誤導致的不必要損失。二是企業要對信用政策做好定期檢查。如對于客戶的欠款，超過信用標準后就不得繼續賒欠，加緊前期欠款的催收，隨時對合作單位信用狀況的檢查，保持必要的謹慎性。三是對外部信息要保持足夠的敏銳性，如對國家關于旅游行業的政策變化、不同季節或重大事件對旅游業的影響，適時采用合理的政策，結合企業的財務狀況與現金流情況，對項目、業務、外幣等進行動態控制，對風險管控采用靈活的策略。
（四）選擇適當的多元化經營戰略
旅游企業做好多元化經營戰略有兩個思路，一是縱向多元化，另一個是橫向多元化。通過多元化經營戰略，可以增強企業的實力與現金流質量，有效地抵消財務風險的影響。從目前我國旅游上市公司的總體經營現狀來看，公司規模普遍較小，平均總股本及流通本只有滬深上市公司的二分之一左右，而且與滬深兩個股市的上市公司整體業績相比，旅游板塊的盈利能力較弱，抗風險能力較差。國內旅游上市公司在實施多元化經營戰略時，應該首先追求單一業務的規模增長，在培育核心能力的基礎上實現低度多元化，再由低度多元化向高度多元化逐漸滲透。通過穩健的多元化擴張與經營，可以改善企業的股權結構、債務結構，增強資金彈性，使財務風險的不利影響降到最低限度。
四、結論
無論企業處于生存、發展與盈利的任一階段，財務風險的防范與化解始終是一個重要的議題，控制、防范和化解財務風險是確保旅游企業在激烈的市場競爭中立于不敗之地，實現價值最大化的前提條件。
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多元化投資風險范文6
民營企業是我國國民經濟中的重要組成部分，其在我國社會發展中的貢獻率也越來越大，這就意味著我國經濟支持民營企業的發展，民營企業和國有企業都是我國經濟的發展支柱。民營企業的投資風險管理決定了企業命運，如何將有限的資源投向回報率最高的項目一直是現代民營企業發展的核心內容。目前，我國民營企業的管理水平較前十年有了較大的發展，這正是由于我國經濟和社會共同的結果，促進了民營企業的向前發展。同時，我國國內部分民營企業樹立了良好的企業形象，招攬了大批具有高層次和高水平的管理人才，這就使民營企業投資管理水平有了較大的提升。然而，就我國整體民營企業投資管理分析，部分民營企業投資管理水平扔有待提高，存在部分企業缺乏有效的投資管理體制，無法正確引導企業的發展方向，就嚴重阻礙了民營企業未來發展。
二、民營企業投資風險成因分析
（一）企業內部運行因素具體包括：（1）投資決策缺乏科學性。民營企業往往具備典型的家族管理模式，同時，部分民營企業高層領導文化層次偏低，這就使得企業存在投資制度不完善的問題，不能采取科學的投資決策方法，在決策中缺乏正確的輔助機制，主觀性強，投資慣性強等問題，這就使企業投資回報率達不到要求，甚至直接導致企業陷入困境。（2）投資項目管理不合理。民營企業的法人治理結構不完善，在實施項目投資決策中，缺乏正規的內部控制機構，不能針對項目實施專有的管理。具體表現在：第一，企業高層領導和管理者專業能力不足，缺乏專業能力人員的參與，所制定的投資項目計劃較難達到科學化和標準化；第二，投資項目前期準備工作不足，不能進行規范化的可行性研究，投資項目在市場運行中與預測相差較大；第三，項目監管不力，項目開展出現風險缺乏有效的引導措施，往往導致投資風險的進一步惡化，最終造成投資項目的失敗。（3）財務管理不規范。企業內部財務關系混亂是較多民營企業財務管理的特點，這就直接導致企業出現財務風險。同時，企業在資金管理、利益分配和現金使用方面均可能存在漏洞，這些問題均可能直接造成企業投資決策失誤、資金分配不合理和產生負債危機，造成企業的資源流失嚴重，盈利水平降低。
（二）企業外部發展環境具體內容包括：（1）經濟社會發展環境。民企企業發展受到外部環境更加敏感，國內政府發展方針直接決定了企業的未來發展前景。我國政治體制對于國內企業也有著重要的影響，政治體制不完善容易直接引發經濟的畸形發展，對社會有著重要的危害。此外，隨著全球化經濟的深化，我國企業受到國際發展環境影響變大，像金融危機的爆發無疑會直接影響我國民營企業的發展。因此，政治體制和經濟體制是影響民營企業外部風險的重要因素。（2）投資產品銷售風險。民營企業發展環境的不確定性使其投資產品在市場銷售存在風險，其中，產品的銷售價格、銷量以及市場占有率影響因素較大，要想較為準確地預測產品銷售較為困難。可以看出，產品的銷售情況直接影響投資效益，是形成投資風險的影響因素之一。
三、民營企業投資風險管理內容分析
（一）民營企業投資風險識別根據投資風險形成的主要原因，可以將其劃分為：系統風險和非系統風險，具體內容包括：
（1）系統風險。系統分享主要是指民營企業在投資過程中受到外部環境的影響，導致投資收益的不確定性，引起該風險的因素較多，根據產生原因的具體性質可以劃分為：政治風險、法律風險、市場風險、不可抗力風險、宏觀經濟風險以及稅收風險等。
（2）非系統風險。非系統風險是指在特定的經營環境下，環境變化對項目資本價值產生的影響。非系統風險也就是民營企業自身財務活動和經營活動所產生的投資風險，屬于特有風險。根據企業的管理方式，非系統風險可劃分為：外部和內部管理。其中，外部管理可以劃分為：破產風險、履約風險以及變現風險；內部管理可以劃分為：籌資風險和經營風險。
（二）民營企業投資風險的分析與衡量經過投資風險的識別，民營企業就可以結合自身投資行為進行分析和衡量投資風險，判定投資行為可行性，具體內容包括：（1）經濟實力和承受能力。企業投資一般有回收期要求，這與企業經濟實力和承受能力有關，當投資超出企業的承受能力就很容易導致企業資金虧缺，不能正常運行。在衡量企業的經濟實力和承受能力中要充分考慮各種不確定因素，從而選擇符合企業規模的投資項目。（2）資本結構。民營企業在投資決策中要考慮投資規模，協調資本結構和企業資產，達到企業資金流動和盈利能力保持在一定額度。在分析投資盈利方面，要從籌資成本、投資時間和運營成本分析，充分把握投資對自身資本結構的影響。在分析投資風險，凈營運資本越多，流動資產與流動負債差額越大，企業資本就容易形成投資風險，影響企業的正常發展。（3）投資項目風險可控程度。投資風險的可控程度是決定項目決策的關鍵參考，可控程度的判定標準如下：第一，投資項目投產不能如期執行，或者投產不能實現盈利；第二，投資項目的盈利低于銀行存款利息；第三，投資項目盈利水平低于市場資金盈利水平；第四，項目投資收益低于投資成本。如果在投資決策中發現項目出現以上標準中的其中一條，就說明該項目投資風險不可控，不能執行該項目。
（三）民營企業投資風險評估方法投資風險評估通常是結合特定風險衡量結果，建立財務綜合評價指標或模型，從而對投資風險直接定量評估。其中，主要的評估方法包括概率統計方法。投資風險的不確定性實際上就是概率問題，采用數值統計和概率分布的方法就可以直接描述投資風險。其中，投資風險概率的計算公式為：p=■■，其中，N表示獨立相似的風險單位數，m表示在一定時期內遭受損失的單位數。投資風險分析過程中，就可以借助概率分布圖分析投資風險與經濟的關系。實際上，概率分布式也表示了資產損失平均水平及變異程度。在描述投資風險中，投資風險可以采用風險發生的概率和造成損失的程度來評定，具體描述為：R=f（P，D）其中，P表示風險發生的概率，D表示風險損失的嚴重程度。
四、民營企業投資風險控制策略
（一）企業內部建設為了降低投資風險，民營企業可以通過優化內部環境的措施，具體措施包括：（1）健全業務規范，制定內部控制機制。分析企業運營業務，根據各個業務引起投資風險的程度逐層劃分類別，并通過制定控制措施來控制各個層次的投資風險，為實現全方位的投資風險控制提供框架。同時，在投資機制方面，企業要將與投資有關的職務合理分配給各個業務部門，具體包括將資金管理權、融資決策權以及投資決策權，讓各個部門明確各自職責。（2）加強風險防范意識，調動員工參與風險防控。投資風險的控制需要依靠全企業所有員工的參與，加強員工的投資風險防范意識，在工作過程中防微杜漸，培養員工在工作中判斷能力，能夠及時分析和衡量風險，實現企業全員化的風險防控局面。（3）專業知識培訓，拓展員工知識面。投資風險涉及較為專業的知識，通過展開專業培訓能夠讓員工理解投資風險含義，從而更好地配置資金，降低投資風險。
（二）投資風險評估投資風險評估是民營企業基于現實考慮的風險控制策略，是針對投資決策做出的指導工作。在投資風險評估中要注重引用科學的決策方法，并充分發揮企業內部的信息共享機制的作用，讓企業內部形成投資風險評估的氛圍，明確各自工作職責。投資風險評估主要內容包括：（1）構建投資模型。為了選擇風險低的投資項目，就需要依靠項目的實施指標構建投資模型，其中，可以應用投資報酬率、投資回收期和每年現金流入額作為模型影響因素，通過實物期權分析方法評估項目，為選擇最優投資項目和評估風險提供參考。（2）安全性評估。民營企業進行投資風險評估就是為了計算投資對企業的影響，保證投資不會對企業產生資金危機。其中，預期盈利通過期望利潤表示，風險度通過利潤方差表示，在以計算出的風險度選擇折算率或者貼現率，最終求出凈現值，當計算出的結果符合安全性評估要求方可實施。（3）投資止損點。為了明確企業的承受能力，就需要結合公司具體情況建立安全警戒標準，判斷投資項目是否符合標準要求。根據企業自身的能力，采用風險值模型評估風險，確定止損點。
（三）投資項目決策為了保持企業投資的回報率，就需要針對擬投資項目進行論證，證實該項目對企業的發展影響。在論證投資方案過程中，民營企業要突破傳統運行體制，大范圍地收集相關信息，從國家政府方針、地區政策、市場反應和公司自身生產能力等方面，構建出完善的投資項目決策體系，針對投資產品的做好市場驗算。同時，針對不同的投資項目要采取不同的決策方法，短期投資要注重受托方的誠信度和資信程度，長期投資要注重分析能夠引發投資風險的關鍵因素。此外，在投資項目決策中，必須開展財務論證，分析企業財務信息和投資決策是否吻合，將企業的投資風險降到最低程度。
（四）多元化投資結構多元化投資結構是民營企業在決策投資項目中采取多種業務搭配的方式，能夠有效地降低投資風險。在實施多元化投資政策中，最重要的就是根據企業發展情況分配不同的投資比例，讓各個業務對企業發展貢獻率達到最高。同時，針對多元化的投資結構要采取優化的方式，使企業經營能夠獲取最優的發展模式。此外，多元化投資結構應充分考慮投資潛質，不能因為某些項目短期回饋少而放棄，從而使民營企業保持持續的發展實力。
（五）投資實施風險控制項目投資實施過程中需要緊密的監督執行效果，根據需求做出及時的調整，才能防止出現投資項目失敗，具體工作包括：第一，制定完善的資金計劃，根據項目進度設置相應的投資進度和融資方式，從而控制項目資金情況；第二，監控項目投資進度，按照設定的投資進度指標來檢查項目進展；第三，財務評價資產和資金使用效率情況，其中，主要結合項目節點來分析資金使用效率，通過剩余收益、資本保值增值率、總資產利潤率來評價分析資產使用效率。
（六）投資風險預警系統民營企業在具備了一般的投資風險評估能力就需要構建預警系統，針對自身企業構建專門的投資風險預警機制。按照投資實施過程，結合現代信息技術，將各個過程和各個層次的風險分析方法融入到信息系統中，形成自動化和智能化的評估系統，不僅能夠預測出風險危害程度，還能給出風險引發原因，保證企業投資風險最低化，實現企業資金穩定和高效的流動。
（七）財務策略民營企業在完成投資風險預測和分析，直接采用財務策略就能達到控制風險的目的，具體策略包括：第一，風險接受策略，通過構建投資風險基金，充分考慮到正常投資項目風險對企業的影響，采用資金保險庫存來處理風險帶來的經濟損失；第二，風險回避策略，在明確投資風險對企業的影響較大時，就需要采用回避策略，選擇風險更小的投資項目；第三，風險分散策略，根據投資項目的具體特點，選擇互補的投資項目，避免單一投資對企業損失不可扭轉影響的產生；第四，風險轉移策略，民營企業可以與保險公司、專門結構合作，并采用契約形式轉移投資風險，必要時通過其他方式經濟聯合橫向轉移封信啊，將投資風險對企業自身損害降到最低。
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