前言：中文期刊網精心挑選了股票投資公司分析范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。
股票投資公司分析范文1
關鍵詞：股票 投資 風險防控
股票市場的發展，在一定程度上代表了我國的經濟發展，因此，建立一個和諧、穩定的股票市場是我國持久追求的目標。在證券市場里什么意外都可能發生，所以，這就要求股民必須具備相應的股市知識，切不可盲目跟風，看見有人在股市賺了錢，就盲目地在股市里投資，結果不僅沒有掙到錢，反而賠進去更多。如何杜絕大眾盲目進股市的現象，如何能夠讓大家認識股票投資的風險，在已有的認知下進行合理的投資，本文結合各方資料，就此問題展開了分析并給出了具體的解決方案。
一、股票投資簡介
（一）股票與股市
股票是股份證書的簡稱，是股份公司為籌集資金而發行給股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。股票市場是股票發行和交易的場所，包括發行市場和流通市場兩部分。股份公司通過面向社會發行股票，迅速集中大量資金，實現生產的規模經營。
（二）股票投資：炒股
在證券市場進行投資，就是我們俗稱的“炒股”。炒股，有著各種各樣的題材，但大多都是炒經營業績或與經營業績相關的題材。所以在股市上，股票的價格與上市公司的經營業績呈正相關關系，業績愈好，股票的價格就愈高；業績差，股票的價格就要相對的低一些。但也不是絕對的，有些股票的經營業績每股只有幾分錢，但其價格比業績勝過它幾十倍的股票還高，這在股市上是非常正常的。因此，在選取股票時，一定要謹慎分析，密切關注該股之前的走勢，利潤，多聽取有關專家的意見和建議，切忌盲目選股。
二、股票投資風險的類型與特征
（一）股票投資風險
是指投資者在進行股票投資過程中，遭受損失或不能達到預期收益目標的可能性。股票投資風險主要分為兩大類，即：市場風險和公司特有風險。
1、市場風險
是指對所有公司都將產生影響的風險，它源于公司之外，表現為整個股市平均報酬率發生變動，購買任何股票都不能避免這類風險。比如當年的9?11事件，除了造成了巨大的生命損失，股市也隨著這一事件持續低迷。
2、公司特有風險
源于公司本身的商業活動和財務活動（所投資公司近期的表現），表現為個股報酬率變動脫離整個股市平均報酬率的變動。例如前幾年的三鹿奶粉被曝含有致癌物質三聚氰胺，就因為這一事件，該公司的股票大跌，很多股民在一夜之間傾家蕩產。
（二）股票投資風險的特征
1、不確定性
股票投資風險具有不確定性。誰也不知道明天的股市會是什么樣子，因此對于風險的估計，也是完全憑借已有的現象、經驗，進行的推測，這是我們大多數投資者所能做的。
2、客觀存在性
股票投資的風險是客觀存在的。股市的利潤是巨大的，但所謂“利潤越大，風險越大”，股票投資的風險是客觀存在的，沒有哪個人敢保證那只股票是穩賺不賠的，縱然是有名的“股神”，也不是百分之百的賺錢，所以，對于股市，我們不能報有“零風險”的幻想。
3、相對性
為什么股市可以讓人一夜暴富，也可以讓人一夜傾家蕩產，因為不同的股票，其所需要承擔的風險不同。對于不同的投資者而言，風險也是相對的，如何把握好風險的相對性，是每一位股民的必修課。
4、可防范性
盡管股票投資風險是客觀存在的，但是并非沒有規律可循，我們要根據一定的方法，努力地去測量、估算可能出現的損失，盡力把風險降低到最小。
三、股票投資風險防控
（一）掌握必要的證券專業知識
股票是一門高深的學問，對于普通人來說很難研究透徹。但若是想憑借股票的投資獲得成功，必須要話費大量的時間和精力去鉆研證券知識。我們不排除有人憑借運氣獲得成功，但那畢竟是少數，要想獲得長遠的成功，專業的股票知識是必須要掌握的。
（二）了解投資環境，關注投資時機
股市與經濟環境、社會發展、政策頒布等方方面面息息相關。政治安定，經濟進步，民生安好，股市一定是繁榮、能掙錢的；反之，政局動蕩、經濟衰退、民不聊生，股市將會是灰暗的，是個吸金的黑洞。
（三）找到合適的投資方式
股票的投資方式有很多，這就要隨著投資者的習慣、性格，結合當前的股市發展來確定適合自己的投資方式，切不可盲目跟風，也不可長期不變，要隨時保持敏感，靈活的改變現有的投資方式，跟上股市的變化，才能保證自己立于不敗之地。
（四）制定合理投資運營計劃
大多數初入股市的投資者都將注意力放在試產改價格的漲跌上，卻經常忽略本身資金的合理調整，要知道，資金的本身才是股市的基礎。制定合理周密的資金運作策略，對于風險的防范具有十分重要的作用。
四、結束語
本文結合筆者查閱多方資料，就股票投資風險防控的問題展開了探討，具體的分析了當前我國股市的現狀及股市投資的風險所在，就股票投資的防控提出了一些建議，然而由于個人所學知識以及閱歷的局限性，并未能夠做到面面俱到，希望能夠憑借本文引起廣大學者的關注，加以指正。
參考文獻：
[1]王健補.理財學[M].廣州：暨南大學出版社.2005.318-328
[2]王小玲.中國股市系統風險實證研究[D].武漢科技大學碩士學位論文.2005
[3]張劍鋒.上海股票市場投資風險研究[D].東北財經大學碩士學位論文.2004
股票投資公司分析范文2
關鍵詞：交叉持股；經濟后果；泡沫化
中圖分類號：F830文獻標識碼：A文章編號：1006-1428(2009)12-0061-04
2009年9月11日。中國證監會宣布首批創業板149家公司進入發審會審核名單，并從9月17日開始審核首發申請，這標志著創業板上市進程進入實質性運作階段。消息一經披露，持有創司股權的主板公司受到資本市場的特別關注，從9月11日開始的五個交易日內，相關主板公司股價都有較高升幅(如表1所示)。
根據國外創業板市場的經驗，創業板的總體平均市盈率高于相應主板市場，美國納斯達克(NASDAQ)上市公司的市盈率遠高于紐約證券交易所市場的公司。中國情況也是如此，截至10月19日，三批共28家中國創業板公司完成首次公開發行，平均市盈率達到56.60倍，顯著高于主板市場IPO平均發行的市盈率。因此，持股創業板的主板公司股價大幅上漲不同于一般意義上的題材炒作。相關主板上市公司都可能從二級交易市場的高股價中獲得實質性收益。
而且創業板一旦設立，上市的公司數量可能持續較快增加。導致更多持股創業板的主板受益上市公司股價上漲。那么上市公司的交叉持股行為會導致怎樣的經濟后果：投資者又應該如何面對受益于創業板上市的主板公司股價上漲?
一、公司交叉持股的財務后果
首先。我們以兩家相互交叉持股的公司為例，考察互相購買股票對公司財務狀況的影響。
假定A、B兩家公司都發行200股股票，發行價格為每股一元錢，募集資金200元。兩家公司均無債務融資，資產結構均為：100元進行實體資產投資，另外100元作為現金資產。我們假定公司的實體資產投資于凈現值為零的項目，因此實體資產市場價值與賬面價值相等，均為100元。表2列示了兩家公司初始的資產負債表。
如果兩家公司進行交叉持股。首先，A公司用100元現金購買B公司增發的100股股票。B公司增發前賬面資產總額為200元，兩家公司實體資產的市場價格與面值相等，那么B公司賬面價值和市場價值均為200元，因此B公司增發股票的定價應該為每股1元錢。
表3列示了A公司購買B公司增發股票后兩家公司的資產負債表。值得注意的是，交易完成后，兩家公司的合計賬面價值與合計總市值均由400元上漲至500元。上漲的原因在于：A公司將100元現金用于購買B公司增發市值為100元的股票，B公司獲取增量現金流入的同時，A公司的現金資產轉變為投資資產，A公司的賬面價值和市場價值保持不變。
接下來，B公司動用100元現金購買A公司增發的股票。A公司增發股票前的賬面價值為200元。由100元的對B公司股票投資(市場價格同樣為100元)和賬面價值與市場價值相符的100元實體資產構成。A公司以每股一元錢增發股票，而B公司動用100元現金購入A公司增發的100股股票。
表4列示了兩家公司完成交易后雙方的資產負債表。與前一次交易相同，本次交易，兩家公司合計賬面價值和市場價值再次增加100元。每家公司的權益數額均增值至300元，均比交叉持股前增加了100元。每股賬面價值仍保持在1元。每家公司的總市值也由交叉持股前的200元增值300元。
如果這樣的交叉持股交易不斷重復，兩家公司的賬面價值和市場價值就會持續增加。每完成一次交叉增持股票，兩家公司的賬面價值和市場價值都會增加100元。上述交叉持股交易，理論上能夠將每家公司的權益數額增至任何期望的數額，而最終體現在資產負債表中的是高額的股票投資賬面金額。
我們的模型可能與現行會計準則相悖，因為準則要求股權份額達到50％以上即編制合并報表，這樣就會消除交叉持股的效果。然而現實中規避該準則并非難事。假定共有十家A、B類型的公司，每家公司均購買其他九家公司10％的股權，購買過程與前文列示的情形相似。這會導致每家公司90％的股權都由其他公司擁有，然而作為一個整體，沒有一家公司擁有超過10％的其他公司股權。按照現行會計準則，沒有任何一家公司達到控制、間接控制或重大影響的條件，所以多家公司通過分散交叉互持對方股份的方式可能虛增各個公司的賬面價值，給人以公司逐步“做大做強”的假象。
二、公司交叉持股對資本市場的影響
(一)主板公司交叉持股的現狀
從我國主板公司交叉持股情況來看，近年來基本呈現出數量和金額逐年遞增的趨勢。表5列示了2005年至2008年主板上市公司交叉持股的家數和行業分布。表6列示了2008年交叉持股公司的股票投資金額及占總資產的比重。
從表5可見，交叉持股公司分布呈現行業分布廣泛的特征。證監會公布的13個行業分類中，各行業均有公司購買其他上市公司股票。而即使在2007年資本市場劇烈震蕩后，2008年年末仍然有494家上市公司持有其他公司的股票，占到同期主板上市公司總數的近三分之一。表6列示了從2006年至2008年，交叉持股上市公司中，股票投資占總資產比重的平均值從1.32％上升至1.56％，而且由2006年的均值大于中位數。轉變為07、08兩年的均值小于中位數。即由左偏分布轉化為右偏分布，表明上市公司總體股票投資規模的逐步擴大。因此無論從分布廣度還是投資規模角度分析，主板公司的交叉持股狀況都可能因為部分上市公司的股價飆升，而產生連鎖的股票增值和財富放大效應。
(二)交叉持股可能引發的資本市場泡沫化
除交叉持股公司的數量和投資金額外，會計準則對于公司交叉持股的經濟后果也有著非常重要的影響，因為它決定了公司是以何種方式享受股權投資帶來的收益。從全球資本市場交叉持股的發展狀況來看，日本公司在上世紀八十年代的交叉持股情況最為明顯，跨行業持股較普遍，公司間交叉持股的比重一度達到總股份數額的近三分之二(Osano，1996)。而日本會計準則規定投資公司只能將股利作為投資收益予以確認，被投資公司股票市價增值部分不能確認為收益(Rosenwald，1989)。
我國2007年頒布的新會計準則中，首次將“公允價值”作為會計要素的一種計量屬性。公司的股票投資依據管理層的投資意圖及投資股份比重計人“交易性金融資產”、“可供出售金融資產”及“長期股權投資”賬戶s。其中前兩個科目均按照公允價值披露科目余額。賬務處理的差別在于：前者在公告日公允價值數額的變動應計入“公允價值變動損益”科目，直接影響當期損益：而后者在公告日公允價值數額的變動要計入“資本公積”科目，導致權益數額波動。
中國現行的會計準則使得中國的資本市場比日本股市更易泡沫化。首先，越來越多的創業板公司陸續在二級市場開始交易，必然使得在一級市場持股創業板的主板公司獲益豐厚。而如果主板上市公司將部分持股的創業板股權出售。那么資本利得可以計入“投資收益”，增加當期盈余；如果主板公司將持股的創業板股權計人“交易性金融資產”，則繼續持有該股權亦可從“公允價值變動損益”科目的增加中記增當期盈余：即使主板公司將持有創業板公司的股權計入“可供出售金融資產”，按照Ohlson(1995)剩余收益定價模型(residual Income Valuation Model)，股票價格不僅是每股收益，還是每股凈資產的函數，那么主板公司通過“資本公積”賬戶記增凈資產。導致“每股凈資產”的增長，對其股價也會產生積極影響。因此無論上述何種途徑，最終反映在資本市場上的結果都可能是持股創業板公司的主板公司股價大幅攀升，而主板公司相互持股的公司數量和金額又較多。所以未持股創業板股權的主板公司，同樣可以從持股其他主板公司的股價上漲中獲得股權投資的增值。
在實體經濟復蘇尚不明朗的背景下，公司實體投資盈利能力可能依舊較低，而持股創業板公司的主板公司股價飆升，無疑具有強烈的信號傳遞效應。加之適度寬松的貨幣政策，較充裕的貨幣供應量可能加劇這種資產價格的迅速膨脹。如果監管層審核大批創業板公司上市的同時，不對公司的交叉持股行為加以規范，可能導致上市公司為追求短期財富效應，積極投資收購有登陸創業板潛力的中小公司股權，以期在公司上市后獲得較高的投資受益。即使無法購入潛在創業板股權，上市公司可能選擇購買已經購入該類股權的主板上市公司股票，以期在創業板公司上市，主板公司受益后，從對主板公司的股票投資中獲益。而那些通過創業板上市的公司融通到資金后，也可能動用部分資金參股主板上市公司或收購潛在創業板上市公司股權。在這樣多米諾骨牌效應下的股價攀升，財富循環往復放大之間，資本市場可能呈現泡沫化趨勢。然而任何形式的股價上漲，總無法脫離資金供求的規律。一旦資金鏈條出現斷裂(如控制創業板新股發行數量或市盈率水平)，則很快會形成連帶效應，造成資本市場泡沫破滅。
三、相關政策建議
與西方發達國家資本市場相比較。我國股市尚處于初創階段，法律體系和市場結構都迥異于發達市場，數量眾多的散戶投資者對會計信息的解讀能力有限。監管層更需防止交叉持股公司的會計信息誤導投資者及信貸機構，避免交叉持股公司股價交替上漲從而引發資本市場泡沫化及股市的大幅波動。筆者建議可以從以下三方面人手防范和控制創業板上市、受益主板公司股價飆升而引發的資本市場泡沫化風險。
1、規范上市公司股權投資行為。
資本市場的主要功能是優化資源配置，保證資金流向最有效率的公司。如果上市公司從投資者手中募集到資金，卻動用巨額資金投資購買其他上市公司的股權，那么投資公司募集資金的行為就顯得多此一舉。因此對于巨額投資非相關行業其他上市公司股票的行為，監管部門應該加以約束，可以采取限制其增資擴股、再融資增發等措施。
2、加強投資者教育。
監管部門應該努力引導散戶投資者正確認識交叉持股公司收益具有非持續性的特點。交叉持股公司從資本市場股價上漲中獲取的收益可能計入“公允價值變動損益”和“投資收益”(出售股票的資本利得)科目。而新會計準則中這兩個科目均屬于“營業利潤”。投資者只有正確識別公司持股增值與公司實體資產帶來的營業利潤之間的差別，才能避免通用的市盈率、每股營業利潤等財務指標可能造成的投資誤導。
3、增加信息披露。
股票投資公司分析范文3
卿女士曾任職于被譽為量化投資鼻祖的巴克萊全球投資公司，在擔任量化投資經理時業績突出。華泰柏瑞量化指數增強股票基金是華泰柏瑞旗下第16只基金產品，由擔任基金經理。
談及量化投資，卿具體介紹說，投資方式就好比農耕種植，傳統的主動股票投資猶如最初的小農經濟模式，從選苗、播種至灌溉再到收割，整個過程都需要依靠大量的人力進行手工勞作完成，雖然每個環節都能做到精細化，但耕耘范圍和產出卻比較有限。然而隨著經驗的累積和科技的發展，原始的小農經濟逐步發展成為農業機械化，根據長久以來掌握的自然規律和種植技術，整個農耕過程交由具備特定生產技術功能的自動化機器取代繁重的手工勞作，這樣不僅大大提高了經濟效益，更能有助于抵御自然風險和市場風險。量化投資亦是如此，從傳統的主動股票投資中汲取經驗，尋找影響股票價格的各種因素和規律，借助計算機處理大量信息來進行投資決策，從而有望實現穩定的超額收益。
“然而成功的量化投資又并非單純的‘隨機行走’，必須嚴格遵循以下三個特性?！鼻浔硎?。
首先是科學性。量化投資不受人情緒影響，通過科學理性的研究和分析手段做更大范圍內的耕耘，可以較早發現市場中的一些新趨勢，但又不會過早離場。
股票投資公司分析范文4
這位卡恩老先生108歲了還能正常上班，不能不說是個奇跡。據卡恩自己總結的長壽秘訣：第一是健康的飲食，多吃蔬菜和色拉；第二要大量接觸新鮮空氣；第三是他自己不抽煙，不喝酒；第四還要經常參加社會活動，樂于跟人打交道。當然，興趣廣泛，堅持學習新知識也是必不可少的一條。
如果你照著卡恩講的這幾條去做，就以為自己可以像他那樣長壽，那你就低估了基因的重要性了?？ǘ鞯膬蓚€姐姐和一個弟弟都活了一百多歲。他的姐姐海倫抽煙，喝酒，不吃蔬菜和色拉，一樣活了一百多歲。健康就像汽車，保養很重要，基因更重要。當然，基因不好，再不注意保養，結果會更糟。
說了半天，像卡恩先生這樣長壽固然難得，但是我們更關心他的投資理念。
股票市場是不可預測的，但是長久來看，它也有其自身的規律。卡恩先生在股票市場跌爬滾打八十余年，經過了多次股票市場的起伏，很可能是僅存的經歷過美國大蕭條時期的股票市場的人。
卡恩進入股票市場時，美國股票市場正處于1929年股票暴跌的前夜。那時股票市場充滿了短期投機者，大家都在相互打聽在股票市場賺錢的秘訣。那時，卡恩發現很難找到值得投資的股票。相反，他發現一家銅礦公司的股票太高，就賣空那家公司的股票，結果后來美國股票市場暴跌，他的投資幾乎翻倍。這里，卡恩得出一個結論，對某一公司和行業的狂熱，往往是巨大投資風險來臨的信號（How great enthusiasm in a company or industry is usually a sign of great risk）。如果我們想想現在的蘋果公司的股票，很可能是未來投資的陷阱。
雖然他賣空股票賺了錢，但是從此以后，他的投資戰略發生了轉變，跟巴菲特一樣，他采取了價值投資戰略。就是尋找值得投資的股票，然后長期持有?？ǘ鞣磳κ褂秘斀浉軛U（Leverage），并且提倡過樸實的生活，這樣省下的錢可以用來投資。
作為價值投資之父格蘭翰姆的學生和助手，卡恩自然也是價值投資的實踐者。他跟他的兒子們開了卡恩兄弟（以兒子命名）投資公司，現在他還在卡恩公司上班。他每天分析上市公司的財務報表，根據公司的財務狀況，計算公司股票的價值。如果一家公司的股票價值遠高于股票價格，那么就購買這家公司的股票，否則就跳過。
根據卡恩的經驗，在美國大蕭條時期和后來的股票下跌時期，許多公司的股票價格遠低于其實際價值，相當于打折出售。如果這種打折超過50%，即值一塊錢的股票以五毛錢出售，那么就可以買進?？ǘ鞣Q這種打折叫安全投資保障（The margin of safety）。根據卡恩的投資經驗，這種投資途徑，是投資風險管理的最佳保障。
但大家很快就會發現，按卡恩的投資戰略，可以購買股票的機會并不多?？ǘ髅刻斓墓ぷ?，就是尋找這樣的股票。當股票市場價格比較低時，要找到這樣的股票就會容易一些。當股票市場的價位比較高時，要找到打折的股票就很難。
根據卡恩的投資原則，如果值得投資的股票找不到，那么價值投資者就要學會去等待。根據卡恩的投資經驗，只要你耐心等待，這樣的投資機會總會出現。當然，我們知道卡恩在股票市場已經做了80多年了，而我們大多數人只想在三、兩年內發財。因為我們的急躁，所以我們可能沒賺到錢，卻把本金都賠進去了。卡恩投資的第一原則，就是要避免本金的損失。在這一點上，卡恩跟巴菲特是一致的，當然，他們都是價值投資之父格蘭翰姆的學生。
他的投資時間是四至五年。如果他購買的股票后來不升反跌，他會研究當初購買這只股票的理由是否改變。如果理由沒有改變，那么就可以繼續等待，甚至可以追加。
卡恩建議投資散戶避免受到電視、廣播等新聞媒體的干擾。股票投資的根本原則是低價買，高價賣。如果你跟著投資專家的推薦，你就會變成投資大眾的一員。一個好的投資者要有自己的投資紀律和原則。投資者都有隨大眾的沖動，但是如果你能堅持自己的投資原則，就可以避免在高點買進，低點賣出。
股票投資公司分析范文5
結果怎么樣?在這場華爾街風暴中，這些投資化作“水漂”，或者說是大大縮小了。中國人辛辛苦苦賺來的外匯替美國人的錯誤買了單。
看來由這些國有企業來使用外匯儲備效率并不高。
弗里德曼(Miton Friedman)曾經提出一個花錢的矩陣，分析由誰花錢效率最高。第一種情況是自己為自己花錢，第二種是為自己花別人的錢，第三種是為別人花自己的錢，第四種是為別人花別人的錢。這四種情況中，第一種情況效率最高，第四種最低。
在現實中，第四種情況也相當多。如公司的高管用所有者(股東)的財產進行經營，或者政府用納稅人交的稅進行各種支出。在現代社會中，第四種情況不可避免。在這種情況下，提高錢的使用效率的辦法就是建立有效的激勵一約束機制。公司對高管的各種激勵，議會審批政府的支出方案，都屬于這種機制的作用。
由國有企業，如商業銀行或中司，運用外匯儲備進行投資，購買國外的證券或股票，顯然屬于第四種情況。但是，我們又缺乏相應的激勵一約束機制。投資成功了，如何獎勵，我不知道，但投資失敗不用承擔什么責任則是地球人都知道的事，至今沒有人為購買房利美，房地美，黑石基金，雷曼的證券或股票投資承擔責任。
更好的辦法是讓私人使用外匯儲備，即實現第一種“自己為自己花自己的錢”。私人使用包括個人和私人企業兩種，既可以在國際金融市場上購買股票或證券，也可以對國外進行直接投資。私人使用不存在道德風險，也會為了更有效使用而去了解市場，了解自己所購買的證券或股票的風險。這就是說，自己用自己的錢會比自己用別人的錢更為負責。
私人用外匯儲備去進行直接投資有更為深遠的意義。中國企業發展到今天，已經到了走出去實現國際化的時候。只有在全球范圍內獲得資源和技術，開發市場，中國企業才能做大做強。企業的國際化包括在國外進行直接投資，包括建廠、合資或兼并國外企業。這些都需要外匯。把外匯儲備用于這種直接投資比間接投資(購買股票)風險更小，更有利于整個國家的經濟安全。這種國外直接投資可以由國有企業進行，但更有效率的還是由私人企業進行。
股票投資公司分析范文6
關鍵字：投資 平均指標 利潤 評價指標 投資方式
眾所周知，投資的目的都是要實現利潤的最大化，即使企業的價值或股東的財富最大化。投資對于市場主體來說，應當是謹慎的。
一、投資的安全性、效益性和流動性
在經濟學上，投資一般應考慮三方面的因素：安全性、效益性和流動性。
（一）安全性。指投放對象內容和形式的合法性、項目的可行性、合作機構的信譽等。投資總是將資金投放到某一具體的對象上，并且是在實際生產或經營活動進行之前發生的，具有預付款的性質。所以，對象的合法與可行是決定企業取得利潤的前提條件。選擇和把握這些因素是投資的關鍵，企業應當慎重行事，使投資的客觀條件存在。
（二）效益性。主要是指經濟效益的高低，有時也包含社會效益。盡管各個具體投資在目的上不盡相同，但是，這些投資的最終和長遠目標都是為了取得投資收益，最終使投資收回，而且及時收回。
（三）流動性。包含投資的期限長短、變現能力和款項劃撥是否便捷。在投資的過程中，不僅投出資金會在空間上流動，而且投出資金轉化為的實物和證券也會在空間上流動。
投資的最高理想是實現安全性、效益性和流動性的統一。但這三者之間通常是矛盾的，尤其是安全性和效益性之間，即通常說的利潤越大，風險越高。因此，企業在投資時一定要考慮到以下因素：投資收益、投資風險、投資約束、投資彈性。
1、投資收益，包括投資利潤和資本利得。投資利潤是指投入資金經運轉后所取得的收入與所發生成本的差額；資本利得是指金融商品買與賣之間的差價。在投資中考慮投資收益，應以投資對象收益具有確定性的方案為選擇對象，并需要分析這些因素對投資方案的作用、方向、程度、尋求提高和穩定投資收益的途徑。
2、投資風險，是一種市場風險或經營風險，表現為商品或服務的價值不能充分實現或不能實現的風險。投資風險主要來自投資者對市場預期的不正確以及經營缺乏效率。所以，企業必須考慮投資風險的可能性，尋找引起投資風險的原因，并提出規避風險的辦法。
3、投資約束，與投資風險有密切關系。當投資風險較大時，投資企業就會對接受投資的企業加強約束。投資約束有以下幾種形式：控制權約束、市場約束、用途約束、數量約束、擔保約束、間接約束等。
4、投資彈性，首先是規模彈性，就是企業投資必須根據自己資金的可供能力和投資效益或者市場供求狀況，調整投資規模。其次是結構彈性，就是調整投資結構。
二、投資項目的評價指標
固定資產投資決策，是在分析項目可行性的基礎上進行的。分析是需要借助指標進行評價的，常用的指標分非貼現指標和貼現指標兩大類：
（一）非貼現指標是評價項目時，不考慮資金時間價值的各種指標，是直接用項目的實際收支計算投資報酬的方法。
1、投資回收期：是指初始投資收回所需要的時間。投資回收期法是以收回時間較短的投資方案作為被選方案的方法，一般以年為單位計算。
①每年現金凈流量相等，用以下公式：
投資回收期=原始投資額/每年現金凈流量
②每年現金凈流量不等，就要根據每年年末尚未收回的投資額確定：
投資回收期=（n-1）＋第（n-1）年年末未收回的投資/第n年當年的現金凈流量
2、平均報酬率：是通過計算投資項目壽命周期內平均的年投資報酬率，用以選擇別選方案的一種方法。有三種計算方法：
①考慮年均凈利潤：
平均報酬率 = 年均凈利潤 / 初始投資額
②考慮年均凈流量：
平均報酬率 = 年平均現金凈利潤 / 初始投資額
③若為追加投資：
平均報酬率 = 年平均現金凈利潤 / 1 /2（初始投資－預計設備殘值）＋ 預計設備殘值 ＋ 追加的營運資金
（二）貼現指標是評價項目實際收益時，不同時期現金流入、流出必須考慮貨幣時間價值。
1、凈現值：是指投資項目投入使用后的凈現金流量，按資金成本或企業期望達到的報酬率折算為現值，減去初始投資或各期投資的現值之差。
2、現值指數：是指未來現金流入量現值與流出量現值之間的比率。
3、內含報酬率：是指能夠使方案未來流入量現值等于現金流出量現值的貼現率，或者說是使投資方案凈現值為零的貼現率。它是方案本身的報酬率，不受預定報酬率的影響，從理論和實踐上都有說服力。
三、幾種投資方式的比較
下面我們從投資的安全性、效益性和流動性三個方面來對幾種投資方式作一點粗略的分析。
1．銀行存款：
銀行存款安全性很高，流動性也高，效益性較差。尤其是現在處于銀行利率水平最低的一個歷史階段，此方式在基金會的投資組合中所占的比例不能大。
2．信托存款：
按照規定金融信托投資機構可以吸收包括基金會的基金在內的1年期（含1年）以上的信托存款。其安全性乃基于金融機構的信譽，效益隨市場利率水平變化。過去，信托存款一般比法定銀行利率高許多。資金量大，利率可談得更高些。但是，現在中國人民銀行對高息攬存實行嚴格監管，大多數金融機構不再這樣做，同時，信托投資公司又出現信譽危機，因此，信托存款至少在目前不是一種合適的投資方式。
3、證券投資
證券投資分為債券投資和股票投資兩大類。
a、債券包括國債和企業債券，比較而言，國債發行量大，流通性好，信譽高。在所有的投資方式中，國債的安全性最高，收益比銀行存款略高。可以說，國債是很適合于基金會的一種投資方式，應在基金會的資產組合中占一定比重，資金緊張時還可變現或以其作抵押獲得貸款。上海證券交易所的國債回購業務，規定以全額的國債作抵押，實際上也是以交易所的信用作擔保。在中國人民銀行官員的眼中，它的風險與全國同業拆借和國債投資的風險沒有區別。我認為，它的安全性比國債低，比信托存款高，流動性好，短期利率高。
b、股票投資，利潤高，風險也高?；饡垂墒呛戏ǖ模壳八坪踹€不太合乎國情，有可能被人們看作是拿捐款去賭博。在國外不少基金會的投資結構中，股票投資占有較大比重，甚至超過50%。但是我們認為，發達國家的股票市場已是成熟穩定的市場，而我國股票市場是新興的、不完善、不穩定的市場，相對而言風險很高，目前不適合基金會過深介入。新股認購不同于在二級市場炒股，自1996年以來利潤高而風險小，是投資領域出現的一個特殊現象。為了促進國有大中型企業的改革和發展，我國將擴大股份制改革，新股的發行數量將會增加。據了解，有些基金會對新股認購方式已作了嘗試，且效果不錯，值得借鑒。不過，在具體操作上有個股東帳戶的問題需斟酌。近幾年，證券投資收益已成為許多信托投資公司重要的利潤來源。
4．股權投資
按規定，基金會入股不得超過公司總股份的20％。此方式一般說來流動性很低。其安全性和效益性由公司的資產和經營狀況決定。若公司管理規范，經營良好，股東可坐享其成；若公司經營管理狀況很差，或原來很好，后來惡化，小股東則往往無奈，需慎重。
5．實業投資
若以營利為目的直接進行此類投資，與我國現行法規政策有悖。若能結合基金會的特點，選擇有前景的產業和有高無形資產附加值的項目，采取委托投資等合適的方式，可能產生較好的效益，但其流動性一般較差。
6．委托貸款
其安全性基于借款企業的信譽，風險完全由基金會自己承擔。特別應注意落實擔保。應十分謹慎。
7．信托投資
信托投資業務系指受托人按照委托人指明的特定目的或要求，收受、經營或運用信托資金、信托財產的金融業務。人民銀行要求基金會的基金保值和增值委托金融機構進行。信托投資，或稱作投資、資金托管之類的看起來是符合此政策的，有可能成為今后基金會投資發展的一個方向。
雖然信托投資公司已存在多年，但信托投資業務在我國金融界是一個新生事物，缺少具體的法律政策規定(《信托法》已初成稿，至今未出臺)。目前有一些非銀行金融機構開始涉足此業務。
總的來說，只要是投資就會存在風險。謹慎考慮，使風險資本能夠通過更加寬闊暢通的渠道獲得投資利益，并且實現與資本市場、科學技術的共同發展。
參考文獻
<1>《國際金融市場與投資》 左連村 中山大學出版社 2004-7
<2>《企業投資融資財務規劃運作技術》 馬忠 中國經濟出版社 2003-1-1
<3>《金融投資學》 胡金焱 李維林 經濟科學出版社 2004-12
