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摘要：本文基于內部審計基本理論，以樂視網2013年—2017年的年報數據及其他披露的經營信息為樣本，研究了導致樂視網財務困境的內部原因和外部壓力，分別從內部控制和財務管理兩個方面，分析了內控五要素、融資政策、投資策略等對樂視網財務困境的影響，并基于此提出針對樂視網財務問題的內部審計應對策略。
關鍵詞：內部審計；樂視網；財務困境；動因分析；應對策略
1案例介紹
1．1樂視網簡介。樂視網信息技術（北京）股份有限公司（以下簡稱“樂視網”或“樂視”）于2004年在北京成立，2010年8月12日在中國深交所創業板上市，是國內首家上市的視頻公司。2013－2016年樂視網逐漸向多元化戰略方向轉型，發展出垂直整合的“平臺＋內容＋終端＋應用”樂視生態模式。
1．2樂視網財務困境。2016—2017年樂視網被曝出在財務問題和資金危機，隨后因資金鏈問題導致股價下跌，市值蒸發。2019年接受中國證監會立案調查，并于年末因巨額訴訟費而再次陷入財務困境。2020年5月14日，樂視網股票被終止上市，最終股價收報0．18元，總市值7．18億元，較高峰時的1700億元市值蒸發99％以上。
2內部審計視角下樂視網財務困境成因的分析
由于樂視網財務困境形成的動因錯綜復雜，本文將從內部審計的視角出發，基于財務狀況和經營業績，分別從內部控制和財務管理兩個方面具體分析其財務困境的內部原因和外部壓力。
2．1內部控制方面。2．1．1內部環境要素。缺乏對各層級組織架構設置有效性的合理評價，權責劃分不明確。樂視網雖然設立了董事會、監事會、股東大會，但在實際執行過程中三者并未起到有效的制衡作用。監事會作為公司內部監督機構，理應保持其監督職能的獨立性，但在2017年以前樂視網的監事會成員與董事長和大股東存在利益關系或親屬關系，致使監事會無法對董事會的決策行為進行有效的監督，公司權力集中于以董事長為代表的大股東手中，嚴重的內部人控制使公司各組織之間未能發揮應有的制衡作用，增大了公司重大決策的風險，為財務問題埋下隱患。2．1．2風險評估要素。缺乏有效的風險識別和風險管理預警機制，同時管理層欠缺應有的風險意識，無法對激進擴張的運營發展戰略做出正確的風險評估。樂視網在超級電視利潤過低，期間費用無法彌補的情況下，未對經營狀況和行業風險進行科學的風險評估和制定有效的風險應對策略，選擇進入手機領域以尋求新的盈利點，但趨于市場飽和的手機行業使得樂視不得不通過掠奪性定價穩住市場份額，進一步加劇了其財務風險。同時，公司高層管理者在前期多元化收入未形成規模，資金缺口不斷擴大的環境下，未能充分衡量公司的風險承受能力，盲目進入資金需求較大、盈利周期較長的傳統汽車行業，致使樂視網在發展過程中不得不選擇大額短貸來維持運營，進一步加劇了財務危機，造成公司股價的劇烈波動。2．1．3控制活動要素。樂視網雖然在不相容職務分離控制和授權審批控制方面制定了必要的政策和程序，但對具體控制活動的運行情況缺乏嚴格審查和合理評價，相關控制活動未能得到有效的執行。如前文所述，樂視高管層實際上形成了以董事長為代表的內部人控制，而董事長本人也未能做到有效的職責分離，使得公司權力過于集中，職責分離管控形同虛設；樂視網在授權審批控制方面的問題主要體現在其未經股東大會的審議和批準就將子公司樂視致新電子科技（天津）有限公司（以下簡稱“樂視致新”）13．5416％的股權和樂視云計算有限公司47．21％的股權質押給關聯方天津嘉睿匯鑫企業管理有限公司（以下簡稱“天津嘉睿”），違反了公司內部控制制度中關于對外擔保以及關聯方交易的相關規定，由此產生的73億元的壞賬也側面說明樂視網在關聯方交易方面的授權審批控制存在重大缺陷。2．1．4信息與溝通要素基于信息系統實施的內部控制不夠完善，缺乏有效的內外部信息傳遞機制，導致企業的外部信息處理和內部信息傳遞效率較低。樂視網在處理與其子公司的關聯方交易時既沒有將具體交易事項告知股東大會，也未在當季度財務報表中進行詳細披露，導致企業內外部利益相關者都無法及時掌握相關風險交易的原始信息，反映出信息系統的薄弱。樂視網在溝通機制方面的問題主要體現在其忽視了內部溝通對于公司戰略和經營決策的正效影響，以及對外溝通對于緩解債務矛盾的必要性。樂視網制衡機制的局限性導致董事長在做決策時基本不受他人的限制，全憑個人想法一意孤行，使得員工只能自上而下的接受指令，而無法自下而上的進行反饋，這種單向的內部溝通機制不利于企業生成和使用具有相關性且高質量的信息，極易造成決策失誤；此外，樂視網在負債數十億的情況下未對借款的結算方式和還款期限進行充足的披露，未能與供應商、金融機構和監管部門就其還款能力進行有效的溝通，導致公司信用受損，后續借款困難。2．1．5監督活動要素。樂視網雖然設立了監事會、審計委員會、內部審計部門等監督機構，但在內部控制設計和運行中未能有效發揮監督作用。以內部審計部門為例，樂視網內部審計部門與財務部門未進行物理隔離，存在合署辦公情況；缺少足夠數量和具備相應專業知識和經驗的審計人員，未能全面有效開展樂視網及其控股子公司的內部審計工作，甚至缺失了部分審計工作底稿，這些問題都反映出內部監督活動存在重大缺陷，使得公司難以對財務狀況實施持續有效的監督。
2．2財務管理方面。2．2．1融資管理活動。內源融資能力不足以彌補外源融資壓力是造成財務困境、引發財務問題的根本原因。通過分析樂視網2013年—2017年的盈利能力可知，資產報酬率和銷售凈利率整體呈下降趨勢，反映出樂視網多元化發展期間的資產利用效率逐漸降低，盈利能力不斷下降，在增加收入、節約資金使用等方面存在問題。除盈利承壓外，訴訟纏身和巨額債務導致公司金融和市場信用受損，增加了企業的外源融資壓力。以樂視網的2017年及以前的關于累計訴訟、仲裁案件基本情況的公告為例，公司作為原告涉及的訴訟、仲裁合計涉案金額人民幣7579502元，公司被起訴類案件合計涉案金額人民幣238600104．02元，由此可知樂視網作為原告的對外債權遠遠低于作為被告所可能承擔的債務，不僅加劇了公司的財務危機，更有可能影響貸款機構對公司的信用等級的評價以及事后貸款的金額，加大進一步從金融機構獲得貸款的審批困難。在此“造血”功能不足、“輸血”壓力巨大的困境下，公司極有可能出現資金枯竭，甚至是破產清算的黯淡結局。2．2．2投資活動。激進的投資戰略是樂視網出現財務困境的主要原因。投資決策作為關乎公司目標實現的最高戰略決策，應注重其可行性研究和相關技術經濟評價結果，以規避投資最終收益與預期收益存在較大偏差所產生的經營風險。然而樂視網缺乏科學和系統的投資決策方法，過度追求多元化經營模式，對進入的行業缺乏有效的投資分析和風險管理能力，在多元化經營收入尚未形成規模、運營成本急劇攀升的情況下盲目投資汽車項目，忽視了盈利能力不足、資金壓力巨大的財務狀況，導致樂視汽車項目后期資金周轉困難，只能通過大量舉債的方式彌補資金缺口，最終陷入“以債補虧”的死循環。
3針對樂視網財務問題的內部審計應對策略
3．1針對內部控制。加強對組織整體層面內部控制的審計，全面系統的評價和審查內部控制制度能否為組織整體控制目標的實現提供合理保證。第一，評價企業內部各層級組織架構設置的整體合理性和權責劃分的適當性，通過技術經濟分析方法評價公司戰略制定的合理性與可行性，并根據財務狀況和經營成果做出適當調整。第二，審查組織整體層面的風險管理制度，合理判斷公司的風險承受能力，確定風險評估整體目標，評價影響公司發展戰略的重大事項風險應對策略的有效性。第三，審查不相容職務分離控制和授權審批控制活動執行的有效性，評價其是否實現了有效的職責分離，評價各崗位的授權范圍、審批程序與其相應責任是否明確。第四，審查信息與溝通機制的健全性、信息收集處理和傳遞的及時性，評價公司內部上下級之間、平行部門之間、與外部有關部門或人員之間信息傳遞與反饋的有效性，測試獲取和傳遞內外部信息的途徑是否暢通、及時。第五，結合公司監督機制的運行情況，評價各級管理層是否對內部控制系統實施持續有效運行的監督，評價內部審計機構在部門管理和人員配備上是否滿足有效監督的需要。
3．2針對財務管理活動。樂視網財務管理的問題主要體現在融資管理活動和投資活動上，因此針對財務管理活動的內審應對策略也可從融資與投資兩方面展開。針對融資管理活動，要審計融資方案的合理性和可行性，評價融資資金的使用是否滿足高層管理者對于公司戰略定位和經營目標實現的要求，是否能夠滿足生產經營的需要，同時還要審計融資成本、融資費用是否合理，確認融資過程的績效狀況。針對投資活動，首先要審計高管層投資決策的科學性和合理性，注重投資決策過程的規范性，評價投資決策方法是否符合可行性研究及相關的技術經濟評價的要求；其次要關注投資過程是否嚴格執行了公司投資決策要求，投資過程中的相關管理活動是否及時到位，投資過程中的各項支出是否合理，定期評價投資效率、效果和效益的實現情況。
作者:方天正 單位:南京審計大學
