前言：中文期刊網精心挑選了資產風險管理論文范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。
資產風險管理論文范文1
(一)建設兵團經濟發展的優勢
制定嚴格的資產管理制度。為杜絕損失浪費，更好地管理資產，國資公司應嚴格規定對控、參股企業資產管理的授權額度；并監督企業制定資產購置、使用及處置等方面的管理制度，強化過程管理，優化管理流程，使資產管理有據可依、有章可循，防止國有資產流失。
(二)兵團國有資產管理的劣勢
1、對兵團的資產狀況不清楚
當前國資公司對兵團的國有資產了解不清，無法真實的反映企業的資產狀況，不能科學的評價企業的經濟效益。國資公司不能及時的組織人力和物力對所轄范圍內的經營項目進行細致的了解和研究，只能了解大致的情況，極大地影響了對兵團產業的管理水平。
2、高端管理人才不足
隨著社會的發展和經濟的進步，建設兵團的國有資產也在不斷的增加，兵團國有資產經營企業的規模也不斷擴大。雖然兵團國有資產經營企業主要管理建設兵團的財務工作。但是卻缺乏大量專業的管理人才。缺乏專業的管理人才，嚴重的阻礙了國資公司對當地的經營項目進行監督和管理。
3、缺乏完善的監督管理機制
我們企業的監督管理方面的工作人員大多都是兵團黨委直接委任。這種情況雖然保證了監督管理人員擁有較高的政治覺悟，但是卻缺乏專業的財務管理知識。再加上我們單位分管的這一部分兵團的經營項目成分比較復雜，監督人員不能對我們公司的財務管理工作有一個直觀的認識，對我們企業的財務工作也無法有效的進行監督，影響了公司對兵團資產的管理水平。
二、控制兵團國有資產管理風險的措施
(一)加強兵團和企業之間的聯系
在企業也內部設立嚴格的資產管理委員會，然后在兵團高層成立國有資產管理委員會，主要是由兵團分管經濟工作的領導和兵團有關綜合經濟管理部門及人事部門的主要負責人組成。通過這種方式將兵團的國有資產管理細致分化，成立專門部門管理。通過監督小組對兵團的國有資產進行監督和管理，從外部對兵團國有資產經營企業的財務管理工作進行監督和管理。保證財務工作的真實性和可靠性。要加強兵團的監督小組和企業的資產管理委員會之間的聯系。通過兵團內部的資產管理委員會和企業內部的財務部門對兵團的國有資產進行監督和管理，兩個監督管理部門互相監督，互相合作，加強控制兵團資產管理的風險。
(二)引進專業的管理人才
針對兵團財務管理的專業人才不足的情況，我們要有計劃的加強對專業人才的引進?，F在隨著兵團國有資產經營企業對兵團的經營項目綜合管理，使兵團的經濟快速發展，建設兵團的國有資產持續增加。但是隨之而來的對增加的國有資產的管理問題也是層出不窮。由于缺乏大量的專業管理人才，使建設兵團的國有資產的管理極易出現風險。面對這一問題，我們只有針對性的引進大量財務管理方面的人才，加強對建設兵團國有資產的管理。及時處理建設兵團的經濟項目在發展過程中的遇到的各種問題，減少對國有資產管理的風險，促進建設兵團經濟發展和國有資產的持續增加。
(三)加大考核力度
國資公司要樹立以最少資產投入獲得最大效益產出的資產管理理念。一是加強對控、參股企業資產折舊費、修理費等指標的考核，杜絕出現只關心資產購置，不關心資產效益產出現象的發生，進一步增強控、參股企業的節約意識，確保國有資產保值增值。二是加強業績考核。對企業負責人進行經營業績考核是國有資產監管機構履行出資人職責的一個重要方面，也是出資人考察企業經營管理者的重要方式。經營業績考核是一項系統工程，也是一項全新工作，在和企業負責人簽訂目標責任書的同時，還需要建立健全相應的企業負責人獎懲制度、任期考核制度及財務監督制度，各項制度相互銜接、相互配套、共同推進，才能把考核工作做好。
(四)強化企業財務風險防控，加大對投資的監管
強化企業財務風險防控。要指導企業全面執行新的會計準則，建立財務風險預警、監測、評價和應對體系。切實加強現金流量管理，確保資金鏈安全。強化成本管理，嚴格控制非生產性開支，壓縮資金占用，有效降低成本費用。此外，還要監督企業建立健全內部投資管理制度，完善投資辦法，嚴把投資方向，嚴格投資程序，嚴管投資項目，嚴控投資成本，嚴禁不符合國家產業政策的投資，嚴禁超過自身實力的過度投資。
三、結束語
資產風險管理論文范文2
論文關鍵詞：風險，全面風險管理，風險管理框架
一、引言
中國自2001年加入WTO以來，中國對外開放不斷深入，從十六大召開后，中國企業進入了對外開放新階段，紛紛加大了“走出去”的戰略步伐。隨著企業跨國經營和全球化進程的加快，企業面臨的不確定因素加大，如一度被視為明星企業的中航油，2004年折戟獅城，損失5.5億美元，折射出企業風險控制能力的薄弱，在企業界引起極大的震動。面對慘重的教訓，企業的經營理念也悄然發生了轉變，避免滅頂風險比獲取超常收益更重要，這是企業界的共識。尤其在經歷了2007年以來的史無前例的經濟危機后現代企業管理論文，風險管理被受到前所未有的重視，然而企業在開展風險管理的過程中，發現不同版本的風險管理框架差異較大，如何選擇適合企業自身的風險管理框架是擺在企業面前的實際問題，本文擬對目前國內外比較具有影響力的風險管理框架進行分析和比較，以期為企業實施全面風險管理提供幫助。
二、全面風險管理框架比較
目前國內外具有影響力的風險管理框架有美國COSO(Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission)于2004年9月的《企業風險管理—整合框架》（以下簡稱COSO風險管理框架）。國際標準委員會于2009年頒布的《ISO/FDIS31000風險管理—原則和指引》（以下簡稱ISO31000），該風險管理標準是在2004年修訂的澳大利亞/新西蘭風險管理標準(AS/ NZS 4360)的基礎上制定的。中國有國資委于2006年6月頒布了《中央企業全面風險管理指引》（國資發改革[2006]108號）（以下簡稱《指引》）。本文擬從風險和風險管理概念、風險管理流程、風險管理架構等內容對三個框架進行比較分析。
1．風險概念比較分析
COSO風險框架將風險定義為“風險是指一個事項將會發生并給目標實現帶來負面影響的可能性”，而事項是源于內部或外部的影響目標實現的事故或事件，事項可能有正面或負面的影響，或兩者兼而有之。從COSO對風險的定義可以看出，負面影響的事件為風險，正面的影響的事件為機會，強調風險的負面作用，并將目標明確分為戰略目標、經營目標、報告目標和合規目標。這種分類方法有助于企業關注風險管理的不同側面，滿足企業增長和報酬以及監管者的要求。
《指引》認為企業風險是“指未來的不確定性對企業實現其經營目標的影響”，這里的影響包括正面的和負面的或者是兩者兼有論文下載。并將風險明確指出對經營目標的影響。因此從風險的定義上可以看出，《指引》對企業風險的定義明確指出對經營目標的影響，經營目標是與經營戰略相對應的目標，這可從《指引》后面提到的風險管理策略的制定要和經營戰略相適應，經營戰略是屬于業務層面的戰略，可以看出《指引》中企業風險更多指業務層面的風險而言的。
ISO31000將風險定義為“不確定性對目標的影響”。并指出影響是指實際與預期的偏差，可是正面的或負面的或兩者兼有。并表明目標可以有不同方面，如財務、健康和安全以及環境目標，可以體現在不同的層次，如戰略、運營、項目、產品和流程層面。從ISO31000對風險的定義描述可以看出ISO31000對風險的定義更加全面，兼顧了傳統的財務、健康、安全以及環境風險，表明了風險的兩面性，即正的作用和負的作用。
從以上比較來看，各風險管理框架對風險的定義基本上達成共識現代企業管理論文，即風險是不確定性對目標的影響，區別是目標的范圍不一樣和風險的兩面性上?！吨敢诽刂附洜I目標，COSO將目標分為戰略目標、經營目標、報告目標和合規目標，ISO31000目標范圍更加廣范，可以指不同方面，也可以指不同層面。
2．風險管理概念比較分析
COSO 認為“企業風險管理是一個過程，它由一個企業的董事會、管理層和其他人員實施，應用于企業戰略制定并一直貫穿到企業的各項活動中，旨在識別可能會影響企業的潛在事項，管理風險以使其在該企業的風險容量之內，并為企業目標的實現提供合理保證”。根據企業風險管理的定義可以發現COSO所指的企業風險管理覆蓋的企業活動的范圍包括戰略制定活動。
《指引》認為全面風險管理，“指企業圍繞總體經營目標，通過在企業管理的各個環節和經營過程中執行風險管理的基本流程，培育良好的風險管理文化，建立健全全面風險管理體系，包括風險管理策略、風險理財措施、風險管理的組織職能體系、風險管理信息系統和內部控制系統，從而為實現風險管理的總體目標提供合理保證的過程和方法”?！吨敢分械娘L險管理的總體目標，包括戰略目標、經營目標、報告目標、合規目標和危機管理目標。與企業風險的定義相適應，風險管理的定義也是圍繞經營目標的實現，而展開了一系列活動。
ISO31000認為風險管理指“對指導和控制組織有關風險的活動進行協調”，即所有跟風險有關的指導和控制活動都稱為風險管理，涉及不同層面不同范圍。
從以上比較分析可以看出，《指引》的風險管理覆蓋的范圍相對較窄，而COSO，強調風險管理不僅包括經營層面的活動而且包括戰略制定活動。ISO31000的風險管理涉及任何與風險有關的指導和控制活動，涉及的程度和范圍更加廣范。
3．風險管理流程比較分析
COSO風險管理流程包括內部環境、目標設定、事項識別、風險評估、風險應對、控制活動、信息與溝通、監控。COSO框架的風險管理流程始企業內部環境，并認為內部環境影響組織中人員的風險意識，是企業風險管理所有其他構成要素的基礎。COSO將目標設定作為風險管理流程的一個關鍵要素，并明確指出目標設定是事項識別、風險評估和風險應對的前提條件。在識別和評估影響業績的風險必要的措施來管理風險之前首先要設定目標。COSO區分四種類型的目標：戰略目標、經營目標、報告目標和合規目標。
《指引》風險管理基本流程包括現代企業管理論文，收集風險管理初始信息；進行風險評估；制定風險管理策略；提出和實施風險管理解決方案；風險管理的監督與改進。信息與溝通貫穿于整個流程中?！吨敢凡⑽丛陲L險管理流程中提到目標的設定，但是從風險的定義、風險評估可看出其中暗含著目標設定的內容。
ISO31000風險管理基本流程包括溝通與協商、建立環境、風險評估、風險處理、監控與回顧，如圖1所示論文下載。ISO31000將溝通與協商是整個風險管理流程的首要因素，旨在采用一種工作團隊的工作方法，為風險管理建立一個適合的環境。通過與內外部利益相關者進行充分的溝通與協商有助于有效識別風險、不同領域的專業知識被用于風險分析、風險評估標準的建立、風險管理計劃的執行和風險管理流程的變更等，確保整個風險管理過程中能充分理解和考慮利益相關者的利益。另外，ISO31000將環境建立作為風險管理流程的一個重要步驟，環境建立包括內外部環境的建立、風險管理流程環境的建立以及風險評估標準的建立。該步驟使風險管理活動與內外部環境相匹配，并在組織內建立了風險管理的組織基礎和范圍，如界定風險管理活動的目標和風險管理流程的責任、風險管理的范圍、廣度和深度以及風險評估的有效性和風險評估的標準等。
圖1. ISO31000風險管理流程
從以上對各標準的風險管理流程來看，內容上基本相同，區別之處所反映的理念存在差異，COSO強調內部環境和目標設定，ISO31000強調溝通和協商以及環境的建立，《指引》強調信息收集，在整個風險管理流程中貫穿信息與溝通的內容。
4．風險管理架構比較分析
COSO風險管理架構保留了其內部控制框架的三個維度結構，即目標維、風險管理要素維和管理層級維，并在此基礎上進行了拓展，目標由內部控制框架的3類擴展為4類，即除了經營目標、報告目標和合規目標外，增加了戰略目標。風險管理要素由內部控制框架的5個擴展為8個，包括內部環境、目標設定、事項識別、風險評估、風險應對、控制活動、信息與溝通、監控。管理層級包括整個企業、職能部門、業務單位和分支機構4層。目標、要素和管理層級之間的關系為：各管理層級是風險管理主體，目標是企業努力實現的對象，風險管理要素是目標實現的步驟，企業的各個管理層級都要按照風險管理的8個要素為4個目標服務。
《指引》的全面風險管理框架包括總體目標、風險管理文化、風險管理流程和全面風險管理體系四個組成部分，其中風險管理體系由風險管理策略、風險理財措施、風險管理的組織職能體系、風險管理信息系統和內部控制系統構成。風險管理總體目標除包括COSO的四大目標外，還增加了“確保企業建立針對各項重大風險發生后的危機處理計劃，保護企業不因災害性風險或人為失誤而遭受重大損失”的應急管理目標?！吨敢非逦岢鲲L險管理的三道防線，即各有關職能部門和業務單位為第一道防線；風險管理職能部門和董事會下設的風險管理委員會為第二道防線；內部審計部門和董事會下設的審計委員會為第三道防線。但《指引》四個部分內在的邏輯關系表述的不是十分清晰。比如：建立全面風險管理體系是先建基本流程還是先建立體系沒有界定清楚。風險管理基本流程中和風險管理體系中都有風險管理策略的內容現代企業管理論文，二者的內涵是否一致，并沒有闡述清楚，風險理財措施屬于風險管理工具或方法之一，它與組織職能體系、內部控制系統的內容不在一個管理層面上。對于全面風險管理體系中最重要的目標政策體系的沒有突出。風險管理的目標政策對風險管理基本流程、風險管理體系和風險管理文化三個部分具有指導和引領的作用，但是在指引中沒有獨立章節表述，相關內容也不夠詳盡。
ISO31000風險管理架構定義為“為整個組織設計、實施、監控和檢查與持續改進風險管理提供基礎和組織安排的系列要素”。其中基礎要素包括“管理風險的政策、目標、授權和承諾”。組織安排包括“計劃、領導、職責、資源、流程和活動”。風險管理框架被植入到組織的整個戰略和運營政策的制定和實踐活動中。ISO31000風險管理框架如圖2所示。
圖2. ISO31000風險管理架構
ISO31000風險管理框架建立了風險管理原則、風險管理架構和風險管理流程之間的關系。如圖3所示。風險管理原則為建立風險管理架構提供指導方針論文下載。風險管理架構中的管理政策，程序和活動，系統地應用到風險管理流程中，同時風險管理流程應在風險管理架構中通過風險管理計劃，成為組織各個層面和活動的組成部分，并得到實施。從風險管理原則可以看出，ISO31000風險原則除了包括COSO和《指引》的風險管理理念外，還提出風險管理成為決策的組成部分，充分體現風險管理的重要性。價值的充分體現。
圖3. 風險管理原則、風險管理架構和風險管理流程之間的關系圖
三、比較分析結論與實施建議
根據全面風險管理的目標和覆蓋范圍，全面風險管理可以劃分三個階段，初級階段、中級階段和高級階段。初級階段主要關注經營目標，在企業內開始導入全面風險管理，風險管理的理念、方法和工具處于試用階段，企業內部需要逐步形成統一的風險語言和廣為接受的風險管理方法、措施、政策、職責分配以及風險管理流程和關鍵經營活動融合的過程，風險管理處于探索和價值逐步接受過程。風險管理中級階段，風險管理逐步被接受，且提出了更高的要求，將風險管理提升到戰略層面，和戰略進行整合，保障戰略目標的實現，發揮風險管理的價值創造和價值保持作用。風險管理高級階段，風險管理應用于決策過程，為決策提供信息基礎，并有機的與企業的內外環境、組織、文化和戰略相融合現代企業管理論文，并隨著內外部環境的變化而變更，成為企業的競爭力的重要來源。
從以上對各全面風險管理框架的概念、流程和架構的比較分析可以看出， ISO31000風險管理標準風險管理的范圍和理念以及整個框架相對比較完善，適用于風險管理高級階段。COSO風險框架將風險管理提升到戰略層面，適用于風險管理中級階段，但COSO風險框架僅提出了風險管理的要素和風險管理的目標，并未提出風險管理體系。《指引》適用于風險管理初級階段。ISO31000風險管理標準解決了以上所有的問題，闡述清了風險管理原則、風險管理構架和風險管理流程之間的關系，為全面風險管理的實施掃清的障礙。
因此，中國中央企業在全面建設風險管理框架時，以《指引》為基礎，充分參考與借鑒COSO的目標設定內容以及ISO31000的風險管理標準的內容，使風險管理流程和風險管理體系有機融為一體。同時應該指出《指引》的內容是適應中國企業風險管理實踐而制定的風險管理框架，隨著風險管理實踐的開展，企業應提升風險管理的范圍，即將戰略制定活動和保障戰略目標的實現納入全面風險管理的范圍。最后，在實踐中充分貫徹ISO31000風險管理的思想和內容，使風險管理向更高的階段邁進，從而不斷提高企業自身的風險管理能力和增強企業的核心競爭力。
參考文獻
［1］（美）COSO，方紅星，王宏譯.企業風險管理—整合框架[M] ，大連：東北財經大學出版社，2007.
資產風險管理論文范文3
畢業論文開題報告
學生姓名指導教師課題性質畢業設計（論文）題目設計學職號稱教師專業班級單科研位教學√生產其他
論文√
課題來源
淺談企業應收帳款的管理
開題報告（闡述課題的目的、意義、研究現狀、研究內容、進度安排、預
期結果、參考文獻等）一、論文研究的目的、意義1、研究目的：在竟爭越來越激烈的狀況下，企業正確運用賒銷，切實加強應收賬款風險管理顯得尤其重要。企業應收賬款的增多，成本等費用的偏高，信用水平的偏低使得公司應收賬款風險加劇，從而導致了企業經營管理問題，企業虧損，甚至造成企業的破產倒閉，使得企業越來越重視對應收賬款風險的管理與控制。所以可以說應收賬款是企業資金管理的一項重要內容，應收賬款管理直接影響到企業營運資金的周轉和經濟效益。積極有效的應收賬款管理將有利于加快企業資金周轉，提高資金使用效率，也有利于防范經營風險，維護投資者利益。因此，越來越多的企業已經意識到應收賬款的重要性，應收賬款管理已成為企業財務管理的一項重要內容?？v觀我國的研究現狀，企業應該加強應收賬款的管理，實現股東利益最大化。本論文研究目的就是對企業應收帳款管理存在的問題進行分析，有針對性提出解決問題的對策和措施。2、研究意義：隨著市場經濟的發展以及中國加入世貿組織后，企業間的競爭日趨激烈，企業商業信用的國度擴展，導致大中小各種企業的應收帳款比例不斷增大，當前國內企業對應收帳款管理重視程度和力度不夠，相關信用政策的制定和執行不規范，導致應收帳款質量低下，回收程度偏低，而應收帳款的增加和質量的降低必然導致其中一部分應收帳款的呆帳壞帳的產生，這些應收帳款的沉淀，使企業資產實際質量降低，嚴懲影響了企業資金的流轉和經濟的正常運行。作為影響企業財務狀況的重要因素之一，應收帳款的管理是企業管理的重中之重，分析應收帳款的管理方法和及其不足之處的改善方法，這些對于企業管理者和投資者，以及相關政府部門都有借鑒和參考意義，對于我國企業管理質量的提高以及經濟的健康發展也有一定的幫助。二、研究現狀國外研究現狀：西方對于應收賬款的相關研究已經有百年的歷史了，其信用控制體系已經非常完善，因此，企業對應收賬款的控制也相對比較容易。隨著經濟的發展和現實的需要，西方學術界對傳統意義上應收賬款的控制研究，逐漸轉向對應收賬款后期的證券化和保理業務的研究。1．應收賬款的證券化研究成果。Zweig認為資產證券化為原始權益人提供了一種降低風險、多樣化資產組
合的手段，增加了一種融資工具。Schwarcz指出，資產證券化之所以具有如此的吸引力是因為證券化引致的交易成本節省遠遠高于其它融資工具。他還認為發起人證券化資產的投資報酬率小于其它融資方式的融資成本，因而資產證券化也是一種有成本效率的融資工具。2．應收賬款的保理業務研究成果。BenJ.Sopranzetti(1998)教授從企業的融資的角度探討了應收賬款保理的問題。由于企業應收賬款的存在，減少了企業在一定時期的現金流量，應收賬款是具有一定信用的資產，那么可以通過信用評估，與金融機構或非金融機構鑒定協議，把應收賬款作為金融產品進行交易，從而達到投資融資的經濟活動的目的。LannyLatham（2004）應收賬款是各種企業擁有的一項很常見且非常重要的資產，它的安全與否直接影響著企業的可用資源、損益情況、現金流量。從企業內部管理出發，對企業應收賬款管理中存在的問題作了剖析，提出了“要加強企業應收賬款的管理，必須提高產品競爭力，注重客戶資信調查和加強企業內部控制力度”的觀點，并對建立企業信用信息管理體系提出了自己的看法。Jamesc.Van.Horne（2003）教授認為整體經濟環境和公司的信貸政策是影響公司應收賬款管理水平的主要原因。整體經濟環境是不可控制的因素，而信貸政策的變量包括交易賬戶的質量、貸款期限的長短、現金折扣、季節性延遲付款、收款程序等。企業通過改變這些變量必然導致額外銷售產生的邊際利潤和應收賬款增加產生的機會成本。管理應收賬款實際上轉化為了對額外銷售產生的邊際利潤和應收賬款增加投資所要求的收益進行評估，只有兩者相等時，應收賬款所產生的收益才是最大化的。國內研究現狀：由于過去的計劃經濟體制問題，導致國內對應收賬款的研究起步較晚。改革開放以來，國內的企業和學術界逐漸意識到應收賬款管理的重要性。因為我國的社會信用體系還不完備，信用管理體系尚在探索和建立中，同時我國大部分企業應收賬款管理意識比較淡漠，管理方式比較單一，所以我國的應收賬款研究還在起步成型階段。1.關于應收賬款的現狀研究吳蓬生、張維迎、李恩柱、閆培金等學者從我國應收賬款的管理現狀出發，努力的從全方位的角度提出改進措施。這其中學者們最初的觀點看上去并不能完整的構成一個體系，但是仍具借鑒意義。2.關于應收賬款法律方面的研究吳蓬生從法律的角度提出，把應收賬款看作債權人與債務人的一種契約，解決手段(遠期的應收賬款)主要是通過法律法規。他對不良債權涉及的許多緣學科問題進行了大膽的理論探索，并做出回答。3.關于應收賬款從博弈角度的相關研究應收賬款是以信用為基礎才得以存在，其價值的實現程度由當事人雙方的博弈決定，張維迎從博弈論的角度研究應收賬款形成的原因，解決的方法是通過建立健全有效的信用制度，進行信用調查、信息跟蹤，把握事前、事中、事后三道關，進行控制管理。4.應收賬款風險研究李恩柱企業應收賬款的風險防范進行了研究，對應收賬款對企業產生的分析進行了系統的分析，并對應收賬款風險防范對策進行了研究，以確保企業財務的安全性。陳英新從風險的角度指出：應收賬款的風險是由于市場因素的不穩定性和債權、債務關系在清償時具有不確定性，導致了賒賬企業的應收賬款在回收時間和回收
數額上具有不確定性。我國的社會信用基礎還比較薄弱，社會信用體系還不完備，信用管理體系尚在探索和建立之中，有關政策法規尚未出臺，我國還很難直接照搬西方國家的應收賬款的管理模式。因此，我國企業只能根據自己企業的實際情況并結合應收賬款系統化的管理知識來制定適合自己的應收賬款管理模式。三、研究內容本文首先闡述了目前企業應收賬款管理的存在的問題，針對企業應收賬款管理存在的問題做出原因分析，并運多種措施加強企業應收賬款管理。一、企業應收賬款的概述（一）應收賬款的概念（二）應收賬款的范圍（三）應收賬款的確認二、企業應收賬款管理存在的問題（一）應收賬款拖欠嚴重，企業面臨信用危機（二）應收賬款降低企業的資金使用效率，使企業效益下降（三）應收賬款增加了企業的總成本三、企業應收賬款存在問題的原因分析（一）企業之間市場競爭的產物（二）實現銷售和收到款項的時間差所致（三）應收賬款管理制度不健全（四）信用政策制定不合理（五）企業防范風險意識薄弱（六）外界市場環境復雜四、加強應收賬款的管理措施（一）全面核算應收帳款的成本（二）建立完善的內部控制制度（三）加強客戶信用管理（四）加強應收賬款的風險防范，提高企業風險管理水平（五）以應收賬款轉為應收票據來降低風險（六）提高人員素質（七）應收帳款的控制結論四、進度安排1、確定畢業論文的選題，收集資料，整理資料，完成論文的任務書。2012-9-8至2012-9-262、編寫論文提綱，撰寫開題報告，進行開題，實習期間進一步查找資料，作社會調查。2012-9-27至2012-10-113、撰寫論文，完成第一稿，并交指導老師。2012-10-12至2012-11-24、修改論文，完成第二稿，并交指導老師。2012-11-3至2012-11-155、修改論文，完成第三稿，并交指導老師。2012-11-16至2012-11-29
五、預期結果
應收賬款作為企業流動資產的重要組成部分，是否能夠及時收回關系到企業正常的生產經營能否正常周轉，具有舉足輕重的地位。本文針對應收賬款管理存在的問題，找到加強企業應收賬款管理的措施。
六、參考文獻
[1]王慶成：《財務管理學》中國財政經濟出版社，1995。[2]楊金觀：《中級財務會計》中國財政經濟出版社，2000。[3]杜英：《財務會計實務》，上海財經大學出版社，2001。[4]姚鐵梅：《加強應收賬款管理，規避企業經營風險》《財會通訊》、，2004。[5]潘榮良：《強化應收賬款管理，防范經營風險》《財會月刊》、，2004。[6]袁秀蘭；《當前企業應收賬款管理的現狀與對策》《會計之友》2005。、[7]王霞等：《如何加強對企業應收賬款的管理》《財會研究》、，2006。[8]黃艷華；《應收賬款管理中的問題及對策》《中國鄉鎮企業會計》2007、
資產風險管理論文范文4
企業籌資風險產生的因素
(一) 引起籌資風險的內部因素分析
(1)負債規模
負債規模是指企業負債總額的大小或負債在資金總額中所占比重的高低。企業負債規模越大，利息費用支出會越多，由此因為收益降低而導致喪失償付能力或破產的可能性也越大。同時，負債比重越高，企業的財務杠桿系數越大，稅后利潤即股東收益變化的幅度也隨之增加。所以企業負債規模增大，勢必加大企業財務風險。
(2)負債的利息率
負債的利息率是衡量借人資金增值量的基本單位，即借入資金的增值同借入
資金的價值之比。在同樣負債規模的條件下，負債的利息率越高，企業所負擔的利息費用支出就越多，企業破產的可能性也隨之增大。同時，利息率對股東收益的變動幅度也大有影響，因為在稅息前利潤一定的條件下，負債的利息率越高，企業所負擔的利息額越高，必然引起財務杠桿系數增大，股東收益受影響的程度也越大，企業財務風險也同時加大。
(3)負債的期限結構
負債的期限結構是指企業所使用的長短期借人資金的相對比例結構。一般情況下長期資金通常采用長期融資方式籌集，短期資金通常采用短期融資方式籌集。如果負債的期限結構安排不合理，長期資金卻采用短期融資方式(主要是短期借款)籌集，或者相反，都會增加企業的籌資風險。具體表現為:第一，使用長期融資方式來籌資，它的利息費用在相當長的時期中將固定不變，使用短期融資方式來籌資，則利息費用可能會有大幅度的波動;第二，如果企業大量舉借短期資金，并將短期資金用于長期資產，則當短期借人資金到期時，可能會出現難以籌措到足夠的現金來償還短期借入資金本金和利息的風險，此時，若債權人由于企業財務狀況差而不愿意將短期借款展期，則企業有可能被迫宣告破產;第三，短期借款融資速度快，通常利息率水平較低，籌集金額較少，雖然對企業影響期限較短，但償債風險較大。而長期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會有一些限制性條款，但償債風險相對較小些。
(二) 引起籌資風險的外部因素分析
(1)經營風險
經營風險是企業生產經營活動本身所固有的風險，其直接表現為企業稅息前利潤的不確定性。經營風險不同于籌資風險，但又影響籌資風險。當企業完全用股本融資時，財務杠桿系數為r，經營風險即為企業的總風險，完全由股東均攤。當企業采用股本與負債并用融資時，由于財務杠桿對股東收益的擴張性作用，股東收益的波動性會加大，所承擔的風險將大于經營風險，其差額即為籌資風險。如果企業經營不善，營業利潤不足以支付利息費用，則不僅股東收益蕩然無存，而且要用股本支付利息，嚴重時會使企業喪失償債能力，處于破產的境地。
(2)預期現金凈流量
現金流量是指現金及現金等價物的流人及流出，是企業現金的動態反映。而現金流入量與現金流出量的差額稱為現金凈流量。許多企業盡管賬面上表現出豐厚的利潤，卻因無力支付和清償到期債務而陷人財務困境，仍然擺脫不了破產清算的厄運。相反，有些企業則可能賬面利潤表現并不突出，但因其現金流量狀況良好，支付及償債能力強，卻能夠不斷地發展。因為負債的本息一般要求以現金(貨幣資金)償還，因此，企業能否按合同、契約的規定償還本息，取決于企業預期的現金凈流量是否足額及時?，F金凈流量反映的是現實的償債能力，如果企業投資決策失誤，或信用政策過寬，不能足額或及時地實現預期的現金流入量，以支付到期的借款本息，就會面臨財務危機。
(3)資產的流動性
資產的流動性反映的是資產的變現能力及潛在償債能力。各種資產的流動性(變動能力)是不一樣的，其中庫存現金的流動性最強，而固定資產的變現能力最弱。非現金資產的變現能力的強弱主要取決于兩方面因素：一是該資產轉化為現金的必要時間，二是該資產變現時變現價格的確定程度。企業資產的整體流動性不同，即各類資產在資產總額中所占比重不同，對企業的財務風險關系甚大，當企業資產的總體流動性較強，變現能力強的資產較多時，其財務風險就較小;反之，當企業資產的整體流動性較弱，變現能力弱的資產較多時，其財務風險就較大。很多企業破產不是沒有資產，而是因為其資產不能在較短時間內變現，結果
不能按時償還債務，從而使企業面臨財務危機，甚至導致企業破產。
(4)金融市場
金融市場是指金融性商品交易的場所。金融市場一方面為企業籌資提供場所，另一方面為企業籌資提供一種機制，促進社會資本合理流動。企業的籌資活動要受金融市場的影響，如負債利息率的高低就取決于取得借款時金融市場的資金供求情況，而且金融市場的波動，如利率、匯率的變動，都會導致企業的籌資風險。當企業主要采取短期貸款方式融資時，如遇到金融緊縮，銀根抽緊，短期借款利率大幅度上升，再次融資利息費用會劇增，導致利潤下降，甚至有些企業會因為無法支付高漲的利息費用而出現嚴重的財務危機。
(5)經濟環境
企業籌資的經濟環境很多，一般有宏觀經濟政策、物價變動和周期變化等因素。宏觀經濟政策的制定，在鼓勵一部分企業開展經營活動的同時，也限制了另一部分企業的發展，這就有可能加大這類企業的籌資風險。物價水平的劇烈變動會廣泛地影響到所有企業的財務活動，從而加大籌資風險。經濟周期對企業籌資活動影響也很大，在經歷若干次從投資膨脹、生產高漲到控制投資、緊縮銀根而步人正常發展的過程中，反映出的企業籌資風險差異較大。例如，在控制投資和緊縮銀根時期，社會資本緊缺，利率飄升，企業籌資活動非常困難，籌資風險非常大，甚至嚴重威脅企業的生存與發展。引起籌資風險的內部和外部因素不是孤立存在的，二者相互聯系、相互作用，共同誘發籌資風險。一方面，可以說負債籌資是一把雙刃劍，既可帶來財務杠桿利益，又能引起籌資風險。在資本結構一定的條件下，企業從息稅前利潤中支付的債務利息是相對固定的，當息稅前利潤增多時，每一元息稅前利潤所負擔的債務利息就會相應地降低，扣除所得稅后可分配給企業所有者的利潤就會增加，從而給企業所有者帶來額外的收益，即財務杠桿利益。同理，由于負債經營的作用，當稅前利潤下降時，稅后利潤下降得更快，從而導致企業所有者收益大幅度下降，企業財務風險加大，甚至可能導致企業破產。在負債利息率及期限結構不合理的情況下企業所面對的風險就更復雜了。所以對于企業來說，采用負債經營必須認真衡量由其帶來的收益和風險損失。另一方面，經營風險、預期現金凈流量、資產的流動性、金融市場和經濟環境等因素，在企業開展籌資活動時會間接地導致企業的籌資風險，隨著負債比率的增大，負債利息越高，會導致負債的期限結構越不合理，從而加大企業的籌資風險。雖然引起籌資風險的各種因素復雜多變，難以預料，但是通過開展各項有效的風險管理工作，仍然能使許多企業在負債比率較高的情況下，經營業績平穩發展，經營風險不斷降低，即使在市場環境較差的情況下，也能獲得較其他同行企業更高的利潤水平。
企業籌資風險的防范措施
(一)樹立風險意識
在社會主義市場經濟體制下，企業成為自主經營、自負盈虧、自我約束、自我發展的獨立商品生產者和經營者，必須獨立承擔風險。企業在從事生產經營活動時，內外部環境的變化，導致實際結果與預期效果相偏離的情況是難以避免的。如果在風險不斷加大時，企業卻毫無準備，更談不上應對措施，結果必然會遭致失敗。因此，企業必須樹立風險意識，即正確承認風險，科學估測風險，預防發生風險，并且有效應付風險。
(二)建立有效的風險防范機制
企業必須立足市場，建立一套完善的風險預防機制和財務信息網絡，及時地對財務風險進行預測和防范，制定適合企業實際情況的風險規避方案，通過合理的籌資結構來分散風險。如通過控制經營風險來減少籌資風險，充分利用財務杠桿原理來控制投資風險，使企業按市場需要組織生產經營，及時調整產品結構，不斷提高企業的盈利水平，避免由于決策失誤而造成的財務危機，把風險減少到最低限度。
(三)保持合理的負債比率
負債經營雖然能獲得財務杠桿利益，但同時企業還要承擔由負債帶來的籌資風險損失。為了在獲取財務杠桿利益的同時避免籌資風險，企業一定要做到適度負債經營。企業負債經營是否適度，是指企業的資金結構是否合理，即企業負債比率是否與企業的具體情況相適應，以實現風險與報酬的最優組合。在實際工作中，如何選擇最優化的資金結構，是復雜和困難的，對于一些處于高速成長時期的企業，因其生產經營好，產品適銷對路，資金周轉快，負債比率可以適當高些，對于經營境況欠佳，產銷不暢，資金周轉緩慢的企業，其負債比率應適當低些，防止因商業風險加大而增加籌資風險。根據國家有關部門統計，目前我國企業資產負債普遍過高，一般在70%左右，有的在80%以上，為了增強抵御外界環境變化的能力，我國企業必須著力于補充自有流動資本，降低資產負債率，降低財務危機發生機率。
(四)制定負債財務計劃
根據企業一定資產數額，按照需要與可能安排適量的負債，同時，還應根據負債的情況制定出還款計劃。如果舉債不當，經營不善，到了債務償還日無法償還，就會影響企業信譽。因此，企業利用負債經營加速發展，就必須從加強管理，加速資金周轉上下功夫，努力降低資金占用額，盡力縮短生產周期，提高產銷率，減少應收賬款，增強對風險的防范意識，使企業在充分考慮影響負債各項因素的基礎上，謹慎負債。在制定負債計劃的同時須制定出還款計劃，使其具有一定的還款保證，并使企業負債后的速動比率和流動比率保持在安全區域。只有這樣，才能最大限度地降低風險，提高企業的盈利水平。同時，還要注意在借人資金中，長短期資金應根據需要合理安排，使其結構趨于合理，并要防止還款期過分集中，以減輕企業償債壓力。
(五) 認真研究金融市場的資金供求情況
針對由于利率變動引起的籌資風險，應認真研究金融市場的資金供求情況，根據利率走勢，把握其發展趨勢，并以此做出相應的籌資安排在利率處于高水平時期，盡量少籌資或只籌集急需的短期資金。在利率處于由高向低過渡時期，也應盡量減少籌資活動，不得不籌的資金，應盡量采用浮動利率的計息方式。在利率處于低水平時，籌資較為有利。在利率處于由低向高過渡時期，應積極籌集長期資金，并盡量采用固定利率的計息方式，以降低籌資成本。
企業籌資風險產生的因素及防范措施相關文章：
1.試論企業籌資風險的成因及控制的策略
2.淺談中小企業籌資風險的規避與研究論文
3.什么是籌資風險 籌資風險成因介紹
4.籌資管理論文參考文獻
資產風險管理論文范文5
1.對外直接投資的理論依據
方建裕在《FDI理論的比較研究：文獻綜述》中分別從美國學者斯蒂芬?海默和金德爾伯格的壟斷優勢理論、美國學者尼克?博克的競爭跟進理論、英國學者巴克利和卡森的內部化理論以及日本學者小島清的邊際產業擴張理論等不同角度對企業對外直接投資進行了闡述，解釋了對外直接投資的理論依據。
2.風險管理理論
法國學者亨瑞?法約爾在《工業管理和一般管理》中最早將風險管理引入了經營管理領域。美國學者威雷特在其博士論文《風險與保險的經濟理論》中首次對保險給出了定義。之后，奈特、格拉爾和莫布雷等其他學者又對風險管理論進行了補充。
李峰在《我國對外直接投資風險防范》中對我國企業海外投資風險的成因分別從不可抗力、經濟發展走勢、經濟政策政治化、發達國家“安全借口”等外力方面做出了分析。李峰的分析忽略了企業自身經營管理方面可能存在的風險，稍顯片面。
3.投融資理論
Cumming&MacIntosh（2002）研究指出風險資本應該在其給風險資本帶來的邊際收益等于邊際成本時退出。在對國外的進行投融資的過程中，由于信息不對稱，投資方不僅會面對更多的風險，而且在選擇退出時機是也很難抓住利益最大化的那一個點。
賈新在《外國直接投資基金在華投資的退出模式分析》中從宏觀的角度上對外國直接投資基金在中國的退出方式和退出時機方面做出了比較詳盡的分析。
二、中國對外直接投資的必要性
1.國內外經濟形勢的需要
隨著中國國際化程度的提高，中國的企業越來越多的參與到國際分工當中來。過去一些年，中國勞動力成本比較低，在國際分工中出口的產品多為勞動密集型產品。最近幾年，隨著中國勞動力成本的上升，中國與東南亞、南亞和非洲等地區的發展中國家相比已經失去了優勢。紡織、服裝和電子配件制造等勞動密集型產業開始從中國轉出，逐步在這些發展中國家布局。
有權威人士在人民日報中表示，中國經濟將長期處于“L型”走勢，表明中國經濟新常態的態勢仍將持續相當長的時間。國內需求下降、勞動力價格上漲導致生產成本上升以及國內供給側改革的推進等多方面不利因素的影響，中國原有的一些優勢產業在國際競爭中已經喪失了優勢，急需將國內的過剩產能轉移到生產力相對比較落后的發展中國家。
2.回避貿易壁壘和非貿易壁壘
中國已連續多年成為全球范圍內受到反傾銷反補貼調查最多的國家。在國際貿易中，西方發達國家多以原產地原則對進口商品征收關稅，設置貿易壁壘。在對中國企業進行反傾銷反補貼調查時，多以印度為代表的其他國家商品的價格進行計算。
2016年5月，歐盟議會通過非立法議案的方式，拒絕履行中國加入WTO時的承諾，不承認中國的市場經濟國家地位。在WTO現行規則下，在東南亞、南亞和非洲等發展中國家投資設廠生產產品會大大降低其受影響程度。在發達國家或其自由貿易區內投資設廠，生產出來的產品則可以完全忽略掉這方面的問題。
3.引進優勢資源
發達國家一般對高新技術的轉讓有極其嚴格的限制，以保障其技術上的壟斷優勢，向外輸出的技術多為其即將淘汰的標準化技術。通過直接投資的方式收購、并購或者合作的方式與擁有先進技術的企業進行合作，獲取國際上第一流的技術。
2010年，吉利控股集團花費了15億美元的代價完成了沃爾沃轎車公司的全部股權收購。通過收購，吉利控股集團不僅獲得了“沃爾沃”這個轎車品牌，還獲得了該品牌旗下的生產渠道、銷售渠道、技術專利以及先進的管理經驗等。吉利控股集團本身旗下的吉利汽車也因這次收購在技術和管理方面取得了不小的進步。
三、中國對外直接投資的風險
1.政治風險
西方發達國家的政治體制一般實施普選，執政黨為了獲得更多的選票往往會做出為背景及規律的決策。發達國家出于安全的考慮，對于中國國企在發達國家的投資往往要進行特別審查，有更多的限制。投資標的地所在國家或地區無論是由于選舉還是其他原因發生政黨更迭，其執政方針一旦會發生改變，由于政策不連續性，就會給投資帶來潛在的風險。
2014年，萬達集團收購了位于西班牙馬德里的一處物業進行改造，由于部分市民的反對，項目遲遲無法進行。馬德里政府方面一方面想要推動項目進展，促進就業；另一方面又迫于選舉的壓力，無法履行對萬達集團的承諾。
2.法律風險
中國企業在制定投資策略時往往對投資所在國家或地區的法律法規缺乏了解，面對與國內完全不同的環境，一旦發生糾紛，便會遇到相應的法律風險。由于財務制度、登記制度以及稅收制度的不同，中國企業在外投資面臨著極高的違法風險。一些發展中國家，其執政者甚至可以任意變更國內的法律法規，沒收外國投資者的資產。
3.經營管理風險
中國企業對外直接投資會面臨與國內完全不同的社會環境，在進行經營時如果照搬國內的管理模式，很容易發生“水土不服”的情況。中國企業特別是國企都有其自身的企業文化，在國外如果不能與社會文化不能發生良好的化學反應，便會影響到企業的正常運營。許多國家的工會對勞動者有極其嚴格的保護，一旦其要求無法得到滿足，很容易出現集體罷工的現象。
與在國內投資相比，國內的商業銀行難以對中國企業在海外投資的項目和資產進行評估，中國企業想要在國內進行融資難度非常大。同時，進行海外融資的難度絲毫不亞于在國內融資，這樣對企業的經營財務風險管理增加了很多難度。
四、對外投資退出時機的選擇
“企業要當兒子養，當豬賣”是華爾街投資界的至理名言。中國企業對外直接投資相較于在國內投資而言會有更高的風險，因此會有更高的預期收益。
假設市場參與者對所有的信息都是已知的，企業的初始投資為I，在國內投資的各預期收益的現值之和為R1，風險系數為β1，對外直接投資的各預期收益的現值之和為R2，風險系數β2，其中，β1
I=R1（1-β1）=R2（1-β2）
I
眾多的中國企業對于風險有著不同的偏好，而對外直接的風險顯然更高，中國企業應根據其行業特點、生命周期和經營業績等方面的因素，選擇合適的時機退出以獲取更高的投資收益。
1.在行業成熟期擇機退出。在企業邊際成本等于邊際收益時企業能獲得最高收益，此時企業所處的行業已經處于相對比較成熟的時期，繼續經營下能夠獲得的剩余預期收益的現值之和出售公司所得收益的現值相差不多。在某些情況下，投資項目殘值的現值甚至會大于其初始投資。投資者如果風險偏好較低，可以選擇此時退出，將投資項目出售。
2.股權價值最高時退出。國家商務部統計數據顯示，2006年-2014年，股權投資約占對外投資流量的40%左右。股權投資退出一般有四種方式：股份上市、股份轉讓、股份回購和公司清理。無論以何種方式退出，投資方都是為了獲取最高的投資收益，在投資項目股權價值最高時退出無疑是最為理想的時點。
3.損失最小時退出。為了降低對外直接投資的風險，企業對外投資一般會分階段進行。投資目標地如果出現政治動蕩、社會動亂和自然災害等不可控的風險，中國企業應立即進行風險評估，如不能繼續，應立即處置剩余資產，終止投資。
五、政策及建議
1.政府部門做好引導。政府相關職能部門將其獲取的關于其他國家的政治、經濟、社會和自然環境等相關情況匯編起來，為國內企業做出投資決策提供相關依據。政府相關職能部門也可以出臺相關配套政策鼓勵中國企業積極“走出去”，但不能向企業施加壓力。
資產風險管理論文范文6
【關鍵詞】 股票期權； 人力資本； 內部控制
一、問題的提出
自R.H蒙哥馬利20世紀初提出“內部牽制”理論、美國AICPA協會首次提出“會計控制”的概念、Crossman和Hart等人開創了控制權理論研究以來，內部控制引起了理論和實務界的很大關注。1992年9月，美國反對虛假財務報告委員會的贊助委員會（COSO）提出內部控制整體框架后，內部控制理論得到進一步發展。美國安然事件后，隨著《薩班斯——奧克斯利法案》及404條款的陸續出臺，會計學者掀起了內部控制的研究熱潮。我國財政部于2001年6月印發了《內部會計控制規范——基本規范》；2008年5月28日，我國財政部、審計署、證監會、保監會、銀監會等部委聯合了《企業內部控制基本規范》,要求自2009年7月1日起在上市公司范圍內施行，鼓勵非上市的大中型企業執行。2010年4月26日，財政部、證監會等五部委聯合了《企業內部控制配套指引》，要求自2011年1月1日起分階段、分步驟在上市公司施行?？梢灶A見，我國上市公司內部控制理論與實務必將得到健全與完善。
盡管我國近年來所實施的《企業內部控制基本規范》及其配套指引體現了內部控制的各節點，包括：物流控制、資金流控制、信息流控制、人力資源流控制等。然而，現有內部控制規范并未涉及股票期權控制這一特殊的衍生金融工具控制，這并不符合時展的潮流。當今時代，人力資本已經成為企業最重要的生產要素，對其進行有效的激勵將有利于降低企業的成本，增加企業價值，而股票期權則不失為有效的制度選擇。事實上，萌芽于20世紀40年代的美國，顯見于70年代并于90年代得到長足發展的股票期權，其目的就是為了激勵人力資本的服務潛能、使企業價值增值。因此，對該類企業股票期權實施有效控制理應成為其內部控制的關鍵節點。本文擬以此為切入點，結合《企業內部控制基本規范》及其配套指引、《上市公司股權激勵規范意見》、《上市公司股權激勵管理辦法》從人力資本角度探討股票期權的內部控制方法。
二、基于人力資本視角的股票期權內部控制
（一）股票期權內部控制的目標
我國《內部控制基本規范》指出：內部控制的目標是合理保證企業經營管理合法合規、資產安全、財務報告及相關信息真實完整，提高經營效率和效果，促進企業實現發展戰略。由此可見，內部控制目標體現了會計控制目標與管理控制目標的融合。
就股票期權內部控制的目標而言，股票期權內部控制能保證公允價值核算模式下，股票期權會計信息的相關可靠；能發揮股票期權制度對人力資本的激勵效率，降低成本，實現企業價值最大化。
（二）基于人力資本視角的股票期權內部控制設計 路徑
盡管2004年COSO委員會在原有的《內部控制框架》基礎上，結合《薩班斯——奧克斯法案》(Sarbanes—Oxley Act)推出了《企業風險管理——總體框架》（即ERM框架），并將風險評估要素進一步細分為目標設定、事項識別、風險評估和風險對策等，但內部控制所函括的大部分——會計控制與管理控制依然存在。會計控制將解決企業信息不對稱矛盾，并能降低信息搜索成本，從而降低交易成本；管理控制將通過各種管理方法提高經濟主體的組織效率，最終實現企業價值最大化。為了發揮股票期權對人力資本的激勵效率，其內部控制不妨從股票期權會計控制與管理控制兩方面展開。本文主張在完善股票期權會計控制的基礎上，通過創新管理控制來實現控制效率。
（三）基于人力資本視角的股票期權內部控制的完善與創新
企業實施股票期權是為了激發人力資本的效率潛能。從人力資本角度研究股票期權的內部控制，其核心在于反映期權價值以及賦予對象的價值，并能體現控制效率。這就要求企業不僅提供股票期權價值信息，而且也要提供賦予對象的人力資本價值信息以及與企業業績的比值信息。因此，我們必須完善現有的會計準則、從人力資本角度運用會計與管理方法對股票期權價值流實施有效控制，從而實現控制效率。
1.基于人力資本視角的授予對象的選擇
股票期權控制是對股票期權計劃與執行的控制，包括對實施股票期權的授予對象、股份來源、授予股票的數量、授予時機的選擇及行權價格、行權期限、財務資助等的控制。上市公司在依據《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《上市公司股權激勵規范意見》、《上市公司股權激勵管理辦法》以及上市公司的《公司章程》等的規定的基礎上，對股票期權的授予對象、授予數量、授予股份的來源、行權價格的確定、行權期的選擇等作出明確規定，確保股票期權合法、合規。上述控制的核心之一在于授予對象的選擇。授予對象選擇不當，必將引發期權計劃無效，可能導致企業無法發揮激勵效率。從人力資本角度看，要正確地選擇授予對象，則必須考慮授予對象——人力資本應作為企業的一種資本要素，納入企業融資計劃以及資本結構中。對企業而言，則必然涉及兩方面問題。其一，必須對這部分資本進行正確的融資決策；其二，要對這部分人力資本所有者正確地激勵——授予人力資本所有者合理的期權數量、行權價格等。因此，企業應根據這部分人力資本籌資目標和規劃，結合企業的實際承受能力，擬訂這部分人力資本籌資方案，明確其籌資規模、結構，對這部分人力資本的籌資成本所帶來的收益以及和潛在風險之間作出權衡。
2.現有涉及股票期權會計核算相關準則的不足及完善
就股票期權的會計核算而言，盡管股票期權的核算依據有內在價值法、最小價值法以及公允價值法，且股票期權的會計處理也存在費用化、資產化以及收益分配化之爭（股票期權費用化，即將股權激勵支出直接計入費用；若企業將股票期權激勵支出計入資產即為資產化觀點；而將股票期權激勵支出視同企業對激勵對象的收益分配即為收益分配觀）。但美國SFAS123（以股票為基礎報酬的會計處理）、英國FRS20（以股份為基礎的支付）、國際會計準則委員會的IFRS2（以股份為基礎的支付)以及我國的《企業會計準則第11號——股份支付》與《企業會計準則第22號——金融工具確認與計量》等都傾向于在股票期權采用公允價值核算的前提下，將股權激勵費用化。
我國現行準則有關股票期權費用化致使上市公司業績降低，影響了行權條件，從而挫傷了人力資本所有者的積極性。此結果也影響了上市公司實施股票期權計劃的熱情并導致2008年以及2009年部分上市公司宣布放棄股票期權計劃。這使我們不得不面對這樣一個問題：與股票期權相關的準則在實施過程中出現了“水土不服”現象。為此，我國實施此準則的上市公司是“原路返回”還是“就地治療”？顯然，“原路返回”不可取，否則會降低準則的權威性，并將影響整個準則體系的實施。因此，“就地治療”就是現實的選擇?！熬偷刂委煛辈粌H需要股票期權計劃的完善，也需要相關內部會計控制制度的完善。
就股票期權相關內部會計控制制度的完善而言，為了激發人力資本效率潛能以及實現人力資本價值，避免挫傷人力資本的積極性，股票期權內部會計控制制度的完善可沿以下兩種路徑進行。
一方面，實施股票期權的上市公司在按照我國的《企業會計準則第11號——股份支付》、《企業會計準則第22 號——金融工具確認與計量》等的規定進行股票期權會計核算的同時，公司在設置股票期權業績考核指標時可考慮剔除現行準則核算方法對上市公司業績及行權條件的不利影響。從而真實體現人力資本的服務效能。為此，公司在財務報告中可提示投資者關注因股票期權費用化對收益的影響，甚至列示股票期權不同會計處理的比較信息。
另一方面，應重點關注賦予對象的人力資本價值，并對核算依據進行有效控制，從而體現股票期權授予對象的價值。至于如何確定賦予對象的人力資本價值，本文將結合股票期權公允價值來探討。
3.股票期權公允價值的控制
《企業會計準則第22號——金融工具確認與計量》規定：公允價值，是指公平交易過程中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額。美國的FASB157號（2006）規定：公允價值是指在計量日，市場參與者在公平交易的基礎上銷售資產所收到的金額或轉移負債所支付的金額。由此可見，我國的《企業會計準則第22號——金融工具確認與計量》與FASB157號有關公允價值概念的界定并無實質性區別。
盡管理論上公允價值的確定方法有成本法、收益法以及市場法。但FASB157號指出：公允價值評估方法的選用應有一定的層級順序。即：首先應考慮市場法，參考活躍市場中同該資產或類似資產的交易價格；其次應考慮收益法，利用資產未來收益的現金流量現值進行估價；最后才會考慮成本法，即該資產的現時重置成本。與此相應地，形成了公允價值評估方法的市場法、收益法以及成本法。
就股票期權的公允價值而言，由于上市公司的股票市價易于從證券交易所、交易網站等處獲得，且代表了在公平交易中實際發生的市場交易價格，所以，股票期權的公允價值主要采用市場法，這也與FASB157號的精神相一致。
我國金融工具確認與計量準則進一步規定：若股票期權的公允價值不存在活躍市場時，則應采用估值技術進行計量。采用“估值技術”進行計量時，對于無風險利率、預期的股票價格波動率等參數應當盡可能使用市場參與者在金融工具定價時考慮的所有市場參數，包括無風險利率、信用風險、外匯匯率、商品價格、股價或股價指數、金融工具價格未來波動率、提前償還風險、金融資產或金融負債的服務成本等，盡可能不使用與企業特定相關的參數。
在此，需指出的是，盡管理論上期權價值“估值技術”很多，如考克斯和羅斯（1976）二叉樹期權定價模型以及布萊克—休斯模型等，但被國外理論界與實務界廣泛運用的主要是布萊克—休斯模型。該模型需要嚴格的假設條件，包括：金融市場不存在交易成本和稅負；無風險利率是一個常數；市場是連續運行；股價是連續的，不存在股價跳空現象，股價波動率σ為常數；股票不支付紅利；沒有賣空限制；市場中不存在套利機會。
布萊克—休斯期權的定價公式是：
期權的價值（V）＝PN（d1）-EXe-rtN（d2）
N（d）為累計正態分布的密度函數；EX為期權的行權價格；P為目前的股票價格；σ2為每一時期股票收益率的方差；t為期權距離到期日時間；r為無風險利率。
由上述公式可見，影響期權價值的因素有：股票的當前價格（P），期權的執行價格（EX），股票收益率的方差（σ2），期權成熟期（t），無風險利率（r）。其中：股票價格越高，期權價值越高；執行價格越低，期權價值越高；股票收益率的方差（即股票價格的波動率）越大，期權價值越高；期權距離到期日時間（t）越長意味著期權價值越高；無風險利率（r）越高，期權價值越高。
盡管我國《企業會計準則第11號——股份支付》以及《企業會計準則第22號——金融工具確認與計量》并未明確規定期權“估值技術”，但使用布萊克—休斯模型估計期權價值時，最難確定的影響因素是股票收益率的方差（即股票價格的波動率）。股票收益率的方差往往根據以往股價的波動來計算，但股價波動期的選擇值得商榷。股價波動時間窗口的不同選擇將帶來不同的股票期權價值，因而，這也應成為股票期權內部控制點之一。
4.股票期權授予對象價值的控制——人力資本價值
就股票期權授予對象——人力資本的價值控制而言，在企業持續經營假設下，則授予對象的人力資本價值為：
Vn表示企業賦予對象的人力資本的價值；I表示該企業每年預對賦予對象的薪酬支出；r是適用于該企業的收益折現率；V表示股票期權價值，可以由上述股票期權定價模型確定。
在企業持續經營的假設下，若企業股票期權賦予對象每年薪酬保持同一水平，則上述公式變形為永續年金求現值加持股價值。即：
式中：Vn表示企業賦予對象的人力資本的價值；I表示該企業預計每年對賦予對象的薪酬支出；r是適用于該企業的收益折現率。
5.體現股票期權設置與控制效率——提供授予對象人力資本價值與企業業績的比值信息
企業可以通過提供授予對象人力資本價值與企業業績的比值信息來反映股票期權設置與控制的效率。一個合理的股票期權制度應能充分發揮授予對象人力資本的效率潛能，從而帶來企業業績的增長。因此，企業可以以凈利潤、股東財富的增加等作為衡量業績的指標。在此基礎上，提供兩者的比值信息，體現股票期權的設置與控制效率。
三、結語
總之，當前全球金融危機以及中國企業因個別事件在國際間造成的惡劣影響，從客觀上要求我國上市公司提高管理水平。上市公司股票期權內部控制的完善與優化是當前我國提升企業管理水平與核心競爭力，優化資本市場效率的制度保證。從人力資本角度完善股票期權內部控制也是我國內部控制規范過程中的現實選擇。
【參考文獻】
［1］ 閻達五，張瑞君.會計控制新論［J］.會計研究，2003（4）：3-8.
［2］ 夏恩·桑德.會計與控制理論［M］.東北財經大學出版社，2000.
［3］ 中國證監會.股權激勵審核備忘錄1/2號［Z］.2008.
［4］ 財政部，等.企業內部控制基本規范［S］.2008.
［5］ 財政部，等.企業內部控制應用指引［S］.2010.
［6］ 耿建新，朱友干.職位資本——人力資本會計研究的新視野［J］.會計研究，2009（11）：48-52.
［7］ 耿建新，朱友干.論股權激勵核算方法的選擇［J］.財會月刊，2008（6）：8-9.
［8］ 耿建新,朱友干.人力資本：權益屬性與會計選擇［J］.會計之友，2008（6）：9-10.
