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互聯網金融泡沫范文1
網頭上。 但時過境遷， 人人網早已經淪落。
人人公司在2011年上市初期， 市值高達74.82億美元， 而截至今年1月20日， 公司股價已經跌至3美元， 總市值縮水至11.36億美元。
面對沒落的境況， 公司無力挽救， 只能另謀出路。 人人公司董事長兼CEO陳一舟選擇的方向則是轉型做金融投資。
據統計， 2015年美國互聯網金融企業前50名中， 人人網投中了三個， 包括估值最高的分期網站SoFi， 最受關注的股票組合交易網站Motif， 以及房產眾籌鼻祖Fundrise。 而在中國， 人人也布局了雪球、 金斧子等多家知名的互聯網金融企業。
人人公司為何從一家社交平臺轉向互聯網金融？ 投資為何青睞互聯網金融公司？ 背后的投資邏輯是什么？這次轉型， 人人公司會走出困境嗎？
近日， 《投資者報》記者就上述問題獨家專訪了陳一舟， 他對上述問題一一做了回應。
轉型的一年
轉型與變革貫穿于互聯網“老將” 陳一舟的2015年。
現年47歲的陳一舟， 目前是人人公司董事長兼CEO。從斯坦福大學畢業后， 他回國創立了紅極一時的ChinaRen校友錄， 將其賣給搜狐后，又買下校內網， 改名人人網， 成為微博、 微信之前最具人氣的社交網絡平臺。
2011年， 人人公司正式在紐約證券交易所掛牌， 陳一舟的身價約為18.17億美元。 但自人人網上市之后，人人網逐漸失去市場份額， 被用戶所拋棄。 此前陳一舟多次表示， 微信出來以后社交的人日子不好過了 ， 轉型成為必然的選擇。
陳一舟從老同學雷軍身上獲得了經驗。 雷軍之前做軟件， 軟件行業競爭經歷盈利式微后， 他做了幾年天使投資， 而在做投資的過程中， 雷軍發現智能手機的發展前景， 小米才應運而生。
“我們和騰訊的競爭是不明智的， 微信的網絡效應、 社交屬性更強。我們決定自己轉型。 而通過投資來看當前的風口是較好的方式。 ” 陳一舟表示， 投資一個公司比做一個公司要容易得多， 看好大方向、 看好團隊基本上就沒有問題。
“互聯網+”成為陳一舟的首選。 SoFi也好， 抑或Fundrise， 人人公司的早期投資都在國外， 究其原因，陳一舟坦言， 國外企業的價格比較便宜。 人人公司在全球范圍內投資， 美國、 日本、以色列都有， 國內也有布局， 金斧子、 雪球、 票據寶等。
“目前國外創業公司的價格也在不斷上漲，國內的企業要多多關注。 ” 陳一舟笑稱。
P2P在中國落地生根已有七八年之久，眾籌也發展超過三年， 人人公司2015年宣布進軍互聯網金融， 行業已成紅海。 這個時候入場， 陳一舟還有哪些優勢呢？
陳一舟表示，人人公司對互聯網金融的關注并不晚。2011年已經開始投資，目前在美國的布局已經涉及P2P（網絡借貸）、眾籌、 資管平臺等多方面， 國內除了投資其他公司， 人人公司自身也向互聯網金融大步轉型。除了已經上線的“人人分期”消費信貸平臺和“人人理財”資產管理平臺， 還開始嘗試涉入二手車消費貸款等領域。
鎖定互聯網金融與交通
互聯網可以顛覆和改造很多行業， 一直在這個行業里的陳一舟很早就意識到這個問題。 “互聯網+” 哪個行業才能放大效應則是他深思熟慮之后的決定。
“我們分析之后，認為金融是可以排到第一位的。 首先， 金融行業本身市場很大， 如果看全世界最大的經濟體系， 美國、 中國、 日本、歐洲，這些國家和地區的金融行業在GDP里面都占據前列。特
別是你說把房地產算到泛金融的業務，那就是第一名。 ”陳一舟介紹， 美國的醫療收入占比很高， 可是醫療行業跟用戶有關的環節并不多。
“其次， 金融賺錢大家都知道， 但是進入傳統金融領域的門檻很高， 先決條件是你沒有牌照，想通過金融來變現，結合互聯網是最好的方式。 ”陳一舟表示，2011年投資SoFi決策時間很短， 因為它很好地解決了社交網絡與互聯網金融的融合。隨后， 人人公司開始了全球范圍的投資， 目前已投資近30家互聯網金融企業。
與此同時， 陳一舟迅速將目光鎖定了交通領域。 “兩年前， 我們開始關注交通行業。 ” 陳一舟認為， 除了行業足夠大， 智能手機的出現完全顛覆了交通行業的傳統模式。
“司機的智能手機裝一個應用就可以把車輛在哪里， 現在在什么地方、 貨有多少、 它里面配送多少、 從哪里到哪里， 你就可以調
度了。 所以Uber出來以后， 我們發現運輸行業也是可以顛覆的。 ”
目前， 人人公司已經投資了美國卡車行業O2O產品Trucker Path、 中國的羅計物流，此外還領投了二手車電商平臺車易拍總額1.1
億美元的D輪融資以及以1000萬美元購買香港貨運用車平臺oGoVan10%的股份。
陳一舟表示， 金融行業和交通行業可以用互聯網和移動互聯網來進行大幅度的顛覆。 在這個過程中， 可以使這兩個產業更具生命力， 創造更多的高價值。
背后的投資邏輯
陳一舟確定 “互聯網+金融” 的大方向的同時， 也是國內互聯網金融發展如火如荼的時期。
陳一舟并未在國內投資任何一家P2P公司， 而是選擇了雪球、 金斧子此類第三方理財平臺。 “我們很早和國內的P2P公司有過接觸和交流， 但是最終并未投資。 ” 陳一舟表示， 對P2P行業的前景仍看好， 但是從投資的角度來講， 創業團隊也很重要， 當前國內從事P2P行業的公司并不完全懂互聯網和金融才是他未出手的原因。
“我們是一個運營型的公司，投資只是我們輔助的手段，為股東創造財富的手段， 也是企業生存的手段。選擇公司方面， 我們有兩個偏好， 一個是偏好技術型公司， 另外是偏好互聯網和人工智能，用這兩個工具來改造傳統行業。此外， 我們更加喜歡投早期的業務。 ”陳一舟表示， 長期積累的行業知識和創業經驗能夠讓其識別比較優秀的創業者， 也能夠對賽道有一定的把握，所以人人公司偏好有條件去投早期。
陳一舟的投資邏輯在投SoFi時有很好的體現。 他介紹， 這家公司的創始人是當時斯坦福商學院的MBA班的學生， 他們有多年的經驗。 “比較成功的互聯網金融公司，創始團隊一定要有金融行業的工作經驗， 特別你去貸款， 你一定要有風控的概念。 ” 陳一舟在SoFi成立之初就以個人名義投資， 隨后人人公司對其投資， 并每輪都增加投資，目前持股比例超過25%， 成為第一大股東，而2015年軟銀也進入， 目前公司估值超過35億美元。
“我們投資國內的企業也是遵循這個邏輯， 以5000萬美元領投金斧子為例， 我們就是看重這個團隊既懂金融， 有風險意識，又懂互聯網， 有互聯網創業經驗。 ” 陳一舟表示。
管理層稱盈利即將體現
人人公司在美上市后，業績并不十分穩定，始終在盈利與虧損之間徘徊。2015年前三季度數據顯示， 公司凈營收為1240萬美元， 較2014年同期下降36.4%。凈虧損為8200萬美元， 2014年同期凈虧損為3810萬美元。 調整后的凈虧損（非美國通用會計準則）為7710萬美元，2014年同期調整后的凈利潤為2930萬美元。 凈利虧損為歷年之最， 甚至有投資人不滿于糟糕的業績傳聞。
從估值上看， 人人公司上市初期， 市值高達74.82億美元， 而截至1月20日， 公司股價跌至3美元， 總市值縮水至11.36億美元。
對此， 陳一舟表示， 從人人公司的轉型布局進度上看， 公司應該會在2015年第四季度迎來轉折點， 年報中互聯網金融收入將有所體現， 預計2016年， 公司的主要收入將為互聯網金融業務。
陳一舟強調， 人人公司不會做虧錢、燒錢的項目。 “以此前較熱門的O2O為例，我們看不懂上門做指甲、按摩這種模式的客戶黏性在哪里， 所以我們不會選擇投資這類企業。 ”
金融不僅將成為人人公司賺錢的渠道， 也是BAT巨頭爭搶的重地。 陳一舟認為， 在這個領域的錢會越來越多， 而金融所占的比重也會越來越大。
對于今后投資的規劃， 陳一舟表示，人人公司將緊盯六大互聯網金融垂直門類： 學生貸款、房地產抵押貸款、 個人信用貸款、 商業地產、 投資管理和特種金融等。
對于人人公司的互聯網金融業務， 陳一舟也有拆分上市的想法。 “目前投資的互聯網金融企業中已有兩家準備掛牌新三板， 采訪結束后， 我就要和其中一家企業和保薦券商見面商討此事。 ” 陳一舟說道。
泡沫是把雙刃劍
當前， 創業企業多如牛毛， 有人認為當前創業中泡沫較大， 對市場泡沫高度警惕的陳一舟并不認為這完全是壞事。 他表示，一方面， 市場泡沫高導致國內創業企業價格高， 的確不利于投資者的進入。 但另一方面， “從工業革命到科技革命， 歷史上任何高科技新技術的發展， 都一定有泡沫的。 有泡沫才有投資， 才有成長。 ”
對于此輪創業， 陳一舟認為是培育市場的機會，創業者需要不斷學習，投資者也需要學習，泡沫也好，失敗也罷，都是積累的過程。
互聯網金融泡沫范文2
近
年來，互聯網金融發展可謂如火如荼，但由于概念濫用、認識偏差、制度缺失、監管缺位，導致問題和風險接踵而至。
互聯網金融企業跑路、倒閉現象層出不窮，媒體報道更是絡繹不絕，相關事件給金融消費者權益帶來了很大的損害。令人擔憂的是，類似現象還在持續發生。
究其原因，一方面是社會對互聯網金融的認識偏差使得整個業態發展過熱、產生泡沫；另一方面是監管制度還未跟上，使得依賴互聯網和移動通信技術的互聯網金融業態，其風險的隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發性比傳統金融更加突出。
在經歷了一輪惡性事件的爆發之后，金融消費者權益保護最終應成為互聯網金融基礎設施的一個重要內容。
慶幸的是，互聯網金融專項整治正在開展，這表明管理部門的重視程度也在提升。
去年7月以來，相關部委出臺促進互聯網金融健康發展指導意見等一系列辦法，強化了制度建設。
10月13日，國務院辦公廳公布了《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》，對暴露出的嚴重問題和風險隱患進行集中清理，一批借金融普惠之名行金融詐騙之實的“害群之馬”受到打擊。
同時，全社會也開始逐漸認識到互聯網金融存在很大的外部性。輿論變得趨于理性，互聯網金融廣告也得到嚴格限制。越來越多人認識到，投資人門檻是為了更好保護風險承受能力較低的普通金融消費者。
下一步，我們期待金融消費者投訴、權益保護渠道能夠更加暢通，金融消費者遇到問題能夠更好地得到咨詢、申訴并妥善解決。
至于投資時應該選擇哪家機構，普通金融消費者往往難以判斷。但辨別哪種機構“不靠譜”卻很簡單：除了商業銀行可以發行少量保本型理財產品之外，如果哪家機構告訴消費者，它的理財產品保本保收益，這家機構一定是不夠正規的。因為目前銀行發行的保本型理財產品非常少，而其它各種金融機構和類金融機構承諾保本理財，必然違規，背后必定有問題，要多長一個心眼。
此外，建立和完善“合格投資者”制度非常必要和緊迫。
在這樣的制度下，對參與金融的投資者需設置準入條件，這些條件包括但不限于財務狀況、知識水平、投資經驗、風險偏好等方面要求。例如購買信托產品，一般應設置100萬元起步的門檻，因風險相對較高，首先要利于金融消費者的權益保護。
當然，投資金額或資產規模不是合格投資者的唯一標準，但也不能將無原則的低門檻作為互聯網金融或普惠金融的標志。
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引言
2013年，可以說是我國互聯網金融發展的元年，P2P、眾籌、支付寶、余額寶等新興支付、信貸模式紛紛興起。上世紀90年代，美國的互聯網金融就已到達了蓬勃發展的階段。美國是民用互聯網技術的發源地，我國幾乎所有的互聯網金融種類都能在美國找到“模板”。從微觀基本原理上來講中美兩國是相同的，但從宏觀方面來說，中美兩國互聯網金融發展的背景不同，金融機構的健全程度以及金融市場的發育程度仍有很大差距。美國每次對待互聯網金融所帶來沖擊的應對措施無疑對中國有很大的借鑒意義。但由于存在差距，我國仍需要進一步進行比對、探究與摸索，來防范風險并進行有效監管。本文將立足于此，對中美兩國的互聯網金融發展歷程進行回顧，并進行比較，找到差異，并給出我國今后互聯網金融的發展的看法。
一、21世紀以來我國互聯網金融的發展與種類
互聯網金融，我國金融當局的描述是：用互聯網技術進行支付、信息中介、資金融通。對此，業界對于互聯網金融所帶來的沖擊，大致可分分為兩種主要觀點：一是認為互聯網金融于不久的將來會對傳統金融行業帶來顛覆性的沖擊。一是認為這種新型的金融模式是對傳統金融模式的輔助與補充，僅為渠道上的創新，而在本質上與傳統業并無本質區別。
我國的互聯網金融從模式上來說有第三方支付與移動支付、傳統金融行業的互聯網化、P2P與眾籌、大數據金融和虛擬貨幣幾種重要形式。下面就幾種重要分類進行分析：
1.傳統金融業務的互聯網化
首先要提出的就是現有傳統金融業務的融合與升級，較為典型的是網銀升級與ATM升級。以及在貨幣基金方面的形式創新，如余額寶。除此之外，互聯網還為傳統金融業務提供了機構與平臺，例如基金網?；ヂ摼W金融帶來了傳統業務的升級、重組與優化，使得現有業務更加便利、安全，并且更加高效的完善了傳統金融業務的基礎業務與服務。
2.第三方支付
第三方支付作為一種新型的支付體系，是互聯網金融的重要創新。它主要通過第三方支付平臺與移動終端的智能化，使支付體系與互聯網相融合，使支付趨于網絡化。當然，移動支付體系形式繁多，但其核心原理是網關支付賬戶模式。它主要通過第三方來提供支付接口將客戶與商戶連接起來，運用第三方功能進行支付與擔保。支付寶就是通過備付金賬戶來建立第三方支付體系。
3.互聯網信用業務
互聯網信用業務主要是進行網貸，如P2P（人人貸）和大數據金融來進行網絡債券融資，眾籌，進行網絡股權融資。P2P是基于雙方的信任機制來進行貸款交易；大數據金融則是直接利用數據介入市場將客戶進行匹配?；ヂ摼W信貸業務加速了金融脫媒、資金融通，跳過商業銀行籌集資金辦理貸款，在一定程度上對商業銀行的基本業務帶了沖擊。
4.互聯網虛擬貨幣
最典型的互聯網虛擬貨幣是比特幣。虛擬貨幣在一定程度上上影響了貨幣政策的制定與貨幣發行，但由于我國對虛擬貨幣的監管極為嚴格，幾乎禁止流通使用，所以虛擬貨幣并未給我國的傳統金融業務帶來實質性影響。
二、美國互聯網金融的發展階段與思考總結
實質上，美國并沒有互聯網金融這一概念，他們把這一模式成為“電子金融”。這一概念顯然比互聯網金融的概念更加廣闊。（以下均稱為互聯網金融）由于美國互聯網金融發展歷史較長，下文會從幾個不同的歷史階段來分析美國的互聯網金融：
1.上世紀90年代初期，民用互聯網開始技術發展
九十年代初期，萬維網與網絡瀏覽器接連開發，使互聯網向金融業，商業領域擴散。1993年，通過網絡經濟學理論，互聯網金融的普及極大地降低了金融的交易成本，并擴大了金融市場的規模，之后的信息革命更是解決了信息不對稱，金融市場的規模進一步擴大，進而使得流動性大幅提高，衍生市場也開始蓬勃發展，規模經濟的形成更加速了金融脫媒。
2.2000年以后：高科技產業泡沫破裂
2000年后，美國對于高科技的投資熱度明顯下降，投資者心態也逐漸由盲目樂觀轉為平和理性。由于互聯網所帶來的沖擊，大型銀行等金融機構趨于信息化、網絡化。金融市場流動性的增加，使傳統金融機構的結構和策略都發生了重大轉變。美國市場面臨著巨大監管挑戰。美國此階段的研究與應對策略無疑對中國有很大的啟發與借鑒意義。
3.2008年次貸危機、金融危機以來的發展
2007年， P2P面向客戶發放貸款，成為有巨大潛力的網絡融資平臺；2009年，眾籌――互聯網金融新模式興起。它面向公眾籌集小額資金，讓有創造力的人獲取。2008年金融危機的爆發，使貨幣市場受到嚴重的擠兌，收益也急劇下跌，互聯網金融優勢不再，跌入谷底。
4.美國互聯網金融所帶來的總結與思考
美國是互聯網金融的先驅。在上世紀90年代就比較完善與成熟?；ヂ摼W金融打破了地理與距離的局限，對美國的經濟發展帶來了巨大的影響，實現了銀行的規模經濟，增加了金融市場的流動性，并實現了衍生交易并降低了獲取信息的成本。沒有互聯網金融，就沒有90年代的銀行并購潮，就沒有次貸危機與金融危機的產生。
三、中美互聯網金融的差異
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互聯網金融方興未艾
互聯網金融是互聯網技術和傳統金融結合的產物，是一種依托支付、社交網絡、云計算以及搜索引擎等互聯網工具而實現資金融通等金融業務的一種模式，主要包括眾籌、第三方支付、大數據、P2P和網上金融超市等。相比于傳統金融，互聯網金融具有開放性、便捷性、高效率等，并且更有利于匯集中小投資者的資金。
近兩年來，我國互聯網金融進入了萌芽和發展的轉型時期，2013年，百度、京東等互聯網巨頭紛紛進入互聯網金融行業，并且四大銀行也成立了互聯網金融中心，2013年也被稱為互聯網金融元年，互聯網金融行業也有了快速的發展，截至2014年底，我國P2P網貸行業已超過千家，交易資金超過百億。其中，拍拍貸是我國國內最早的P2P平臺，截至2014年上半年，注冊用戶近360萬。被公認為是最具互聯網精神的基金公司天弘基金于2013年推出的首只互聯網基金――天弘增利寶貨幣基金（余額寶）成為改變了整個基金行業的新業態。2015年3月26日公布的年報顯示其各類基金全年賺取利潤達到5200億元，創五年最高盈利水平;其中余額寶規模達5789.36億元，用戶數已經增加到1.85億人，全年為用戶創造240億元收益，穩居國內最大單只基金。
伴隨著互聯網金融的發展，我國也逐漸認識到對其進行監管的重要性和必要性。首先，從互聯網金融本身來說，互聯網金融雖然是新興領域，但是也離不開傳統金融，傳統金融面臨的風險，例如信用風險、信息不對稱等，隨著互聯網金融的介入而變得更加復雜化，例如很多互聯網金融都是與貨幣基金掛鉤，其收益在很大程度上隨著市場資金利率水平的變化而波動，同時，匯率水平、政策水平、信用管理也影響著互聯網金融產品的發展;其次，由于互聯網金融的飛速發展，許多投資者和金融機構不斷參與到互聯網金融行業中來，導致從業人員良莠不齊，行業秩序不規范，平臺企業缺乏風險管理自控能力，所以頻繁出現平臺負責人跑路等現象，擾亂了金融市場的健康發展。
發展中出現的問題
互聯網金融是互聯網技術和傳統金融結合的產物，傳統金融面臨的問題，在互聯網金融中會變得更加復雜，由于互聯網金融發展時間短，還面臨監管體制不健全、從業人員不規范等問題。
傳統金融中面臨的流動性、信用性和市場風險，在互聯網金融中更加復雜，互聯網金融還要面臨由于互聯網信息技術而帶來的技術風險以及相應的監管法律法規滯后而帶來的法律風險等。技術風險包括系統性安全以及技術使用風險等，由于互聯網金融不斷發展，但是在金融平臺上沒有與之相匹配的技術規范或標準，有些金融平臺未能進行充分的測試。而這類風險由于沒有以往的經驗進行指導，往往難以避免，或者在發生后難以有效進行處理。
互聯網金融行業中缺乏專門的法律和法規。目前我國金融行業尚無專門的法律法規來對互聯網金融的發展進行規范，互聯網金融發展中涉及到的法律法規問題只能分部門來進行管理，難以形成統一的標準和規定。隨著互聯網金融的快速發展，這種多頭管理的模式會帶來混亂，所以有必要出臺相應的法律和法規，來對互聯網金融市場進行規范。
金融監管制度與互聯網金融的發展不匹配。目前我國互聯網金融采用的是混業經營的模式，多種經營模式并存，但金融監管采取“一行三會”的分業經營、分業監管的方式，缺乏相應的監管責任主體。外部監管制度的缺失，導致互聯網金融行業缺乏自律，并增加了經營風險。
監管技術、監管手段無法適應互聯網金融的需要?；ヂ摼W金融是互聯網技術和傳統金融的結合，運營模式與傳統金融有區別，并且由于互聯網的便利性，可以比傳統金融更能在短時間內匯集大量的資金，并具有交易時間短、交易頻率快的特點，而且涉及到大量的交易主體，我國的金融監管技術、監管手段大部分針對傳統金融，對于新興的互聯網金融領域，缺乏相應的監管技術和手段。
互聯網金融行業缺乏準入門檻，行業內從業人員良莠不齊，導致行業缺乏秩序和規范。受利益驅使，企業難抑進入互聯網金融行業的沖動。另一方面，由于抱著投機思想進入的企業的資質不足，缺乏抵抗風險的能力，所以在企業出現問題時會給投資者帶來大量的損失，進一步擾亂了行業秩序。
金融監管一定要跟上
要從以下幾方面推進互聯網金融監管：
建立健全的互聯網金融法律法規和監管體系。在互聯網金融法律法規和監管體系的建設方面，應該著力從三個方面來進行。第一，完善互聯網金融方面的基礎法律，如個人信用評價體系、信息保護和互聯網安全方面，使得互聯網金融的推進有法可依。第二，完善金融法律體系的修正和完善，針對互聯網金融出現的新的業務模式，將互聯網支付、眾籌等納入現有的金融法律體系內進行管理。第三，建立有效的監管體系，在監管主體方面，要明確互聯網金融監管的監管主體，對互聯網金融各項業務的性質關系進行明確，確定所屬的領域，進而確定監管主體，在監管范圍方面，要在保證效率的前提下進行適時適度的監管，既不能因為監管過嚴，阻礙了互聯網金融的創新，也不能因為監管不到位，導致互聯網金融行業的風險泡沫，從維護金融環境穩定的角度，進行行業監督和管理，并建立風險隔離機制，避免風險的傳導。
設定合理的互聯網金融行業進入標準。由于互聯網金融行業的巨大利益，一些企業只需要很小的激勵便會有很大的動力進入互聯網金融行業，監管機構要從源頭來限制不良的企業進入互聯網金融企業，從財務狀況、資金狀況、工作人員標準等各方面來設定互聯網金融行業進入的標準并嚴格執行，嚴格篩選欲進入互聯網金融行業的企業，并對不良企業擾亂市場的行為進行嚴厲處罰，降低不良企業進入互聯網金融行業的預期。但同時也要注意標準的設定要合理，過于嚴格的標準會降低互聯網金融創新的積極性，過低的標準又不能起到組織不良企業的作用，因此建立合理的標準具有重要意義。
懲罰金融違規行為，建立信用擔保機制。在互聯網金融運行過程中，要對互聯網金融企業的違規行為進行處罰，改變互聯網金融行業的投機取巧心理，并采用信用擔保機制，來控制風險的傳播。例如，可以從互聯網金融企業的收益中提取部分資金作為風險儲備金，當風險發生時，這部分風險備用金作為對于互聯網金融企業所服務的客戶的補償，從而降低風險發生時造成的損失。
互聯網金融泡沫范文5
近日，上海銀行在線直銷銀行――“上行快線”針對客戶理財需求，聯手易方達基金和上銀基金，全新推出了“快線寶”理財產品。這是一款具有風險低、購買門檻低、申購無限制、實時支取、日日復利等特點的產品，分別對接易方達和上銀基金的兩款貨幣基金。據了解，“快線寶”已于5月3日上線，并內部進行了一個多月的試運行，有超過1000多人的白名單測試，系統運行良好，即將于近期正式對外公布。
目前直銷銀行在國內仍是新生事物，上海銀行銳意進取，在2014年初即率先推出了在線直銷銀行品牌“上行快線”。“上行快線”在線直銷銀行將以前需要去柜臺辦理的開戶、存款、轉賬等業務全部互聯網化，客戶不需要去營業廳，通過直銷銀行網站、手機客戶端等遠程渠道在家里即可完成操作。相對傳統的網上銀行、銀行柜臺，直銷銀行主要具備可以網上開戶的優勢，對于線下網點不像國有大行那樣密布全國的一些商業銀行而言，無疑是迅速開拓業務的利器。
直銷銀行在歐美發達國家已經是一種成熟模式，因其業務拓展不以實體網點和物理柜臺為基礎，具有機構少、人員精、成本低等顯著特點，因此能夠為顧客提供比傳統銀行更便捷、優惠的金融服務。在近20年的發展過程中，直銷銀行經受起了互聯網泡沫、金融危機的歷練，已積累了成熟的商業模式，成為金融市場重要的組成部分，在各國銀行業的市場份額已達9%-10%，且占比仍在不斷擴大。
面對利率市場化、互聯網化的浪潮，商業銀行紛紛尋找金融服務創新的突破口。開設直銷銀行，促進金融互聯網化，通過電子化渠道讓金融服務更加簡單便利，從而快速搶占市場，是商業銀行在金融浪潮中實現彎道超越的利器。直銷銀行可以網上開戶、代銷基金、智能理財、智能存款等，為金融企業服務中小微企業和草根消費者提供了機遇。
互聯網金融泡沫范文6
關鍵詞：互聯網金融；風險；建議
一、引言
2013年尤其是下半年以來，互聯網金融得到了迅速發展，2013年也被定位“互聯網金融元年”?；ヂ摼W金融具有極低的邊際成本優勢，利用互聯網營銷手段，能夠充分而快速的抵達潛在客戶，產品也能夠快速不斷的推陳出新，因此很快占領了市場。目前互聯網金融主要定位于小微客戶，主要采用“金融機構+電商”的模式，由于互聯網行業需要較高的進入成本和先進技術，一時形成了寡頭壟斷的市場格局。但各大傳統商業銀行也加快了金融產品互聯網化的過程，隨著各類金融機構的不斷金融，必將加劇互聯網行業的競爭?；ヂ摼W金融行業與傳統金融行業相比，具有很大的優勢，但同時也有更多的風險，因此不得不預防風險的發生。據統計，今年上線的網貸平臺就有500家之多，但在野蠻生長的背后，P2P網貸也迎來了一輪“倒閉潮”，據網貸之家數據顯示，截至11月29日，今年以來累計有64家P2P網貸平臺出現提現困難，抑或倒閉、“跑路”。同時互聯網金融也可能面臨加強監管的風險，由于互聯網金融興起迅速，因此我國還沒有出臺專門的監管法律。目前對于直接涉及基金銷售的補貼并承諾收益的做法，證監會也正在考慮整改措施。
二、互聯網金融存在的風險
（一）流動性風險
流動性風險一般是針對商業銀行而言的，所謂流動性，是指銀行能夠隨時應付客戶提取存款的支付能力，也就是銀行的清償力。互聯網金融與傳統金融相比具有快速聚集資金的能力，但同時也具有更大的流動性風險。由于互聯網平臺上的補貼和承諾的高收益，和信息的有效傳遞，因此互聯網平臺上的各個基金往往一開始發售，很快便搶購一空，節約了很大的銷售成本。但眼下很多所謂的互聯網金融沒有任何的資本金，但即使是投協議存款、短期票據這種在短期內風險較低的領域，未來依然存在很高的流動性風險，譬如債市意外大跌，大家紛紛贖回產品。同時互聯網金融還有傳統金融所沒有的流動性風險，例如遇到“雙十一”等日期，很可能發生大面積的贖回，因此不得不提前做好防范措施。
（二）信用風險
信用風險是指網絡金融交易者在合約到期日不完全履行其義務的風險?；ヂ摼W金融的信用風險來自兩個方面。首先，對網絡信貸而言，互聯網金融服務方式的虛擬性使交易、支付的雙方互不見面，只是通過網絡發生聯系，這使對交易者的身份、交易的真實性驗證的難度加大，增大了交易者之間在身份確認、信用評價方面的信息不對稱，而且中國目前的征信體系建設非常不完善，從而增大了信用風險；其次，網絡平臺上發售的基金，具有較高的預期收益，例如百度百發8%的預期收益率，在全球經濟增長低迷、中國經濟潛在增速下降、影子銀行體系風險逐漸顯現的背景下，如何才能實現如此高的收益？如果是給企業做過橋貸款、以及給房地產開發商與地方融資平臺融資，一旦經濟出現大幅下滑、房地產泡沫破滅，那么必將導致信用違約的發生。
（三）法律風險
法律風險來源于違反法律、規章的可能性，或者有關交易各方的法律權利和業務的不明確性。當前，我國互聯網金融還只處于起步階段，政府有關法規中對于網上交易權利與義務的規定大多不清晰，缺乏相應的管理及試行條例，缺乏法律規范調整。投資有收益，同時也有風險，互聯網金融大部分以高收益吸引客戶，但卻沒有風險提示，一旦發生糾紛時，由于缺少相關的法律，雙方當事人的權益得不到有效的保護。目前，部分互聯網金融銷售打球，以互聯網機構變相補貼、抽獎的方式來吸引客戶。根據《證券投資基金銷售管理辦法》規定，基金銷售機構不得采取抽獎、回扣或者送實物、保險和基金份額等方式銷售基金。按此規定，百度、網易這類非基金銷售機構，完全可以用各種辦法進行補貼，而作為第三方基金銷售機構的天天基金網和數米基金網的銷售則存在違規嫌疑。
互聯網金融除了有變相補貼、抽獎等以打球的方式銷售之外，還有變相吸儲的嫌疑，互聯網平臺上的超高收益基金產品顯然明顯是為了跑馬圈地，收益率難以持久保持。從目前發售的各個高收益基金產品情況來看，投資期限多為一個月，一個月后便打回原形，轉為正常的貨幣基金收益。對于互聯網與基金公司打造的這種圈錢模式，有變相吸儲的嫌疑，是違反《商業銀行法》的?！渡虡I銀行法》規定，非銀行金融機構不允許對社會公眾進行集資，不得非法進行存款業務。
（四） 技術風險
互聯網金融金融的業務及大量風險控制工作均是由電腦程序和軟件系統完成，所以電子信息系統的技術性和管理性安全就成為互聯網金融運行的最為重要的技術風險。這種風險既來自計算機系統停機、磁盤列陣破壞等不確定因素，也來自網絡外部的數字攻擊，以及計算機病毒破壞等因素。在傳統金融中，安全風險可能只帶來局部損失，但在網絡金融中，安全風險會導致整個網絡的癱瘓，是一種系統性風險。
三、互聯網風險防范的建議
（一）加快相關法律出臺
目前互聯網之所以會出現變相補貼、以抽獎的方式銷售基金，主要是由于缺乏相應的監管法律?；ヂ摼W金融由互聯網機構為金融機構提供銷售平臺，雖然金融機構受到證監會的全面監控，但互聯網機構卻不受此約束，因此可以進行變相補貼?；ヂ摼W與金融相結合，加快了金融產品的創新進程，因此我國相關監管機構也許實時了解市場動向，加快制定互聯網金融相關法律，以規范市場行為。
（二）健全金融系統計算機管理體系
金融業務的互聯網化，大大節約了成本，開拓了更廣泛的市場。但隨著互聯網金融市場的迅速膨脹，互聯網金融的計算機系統也變得越來越重要，一旦互聯網金融的計算機系統遭到破壞，直接面臨的就是客戶的資金損失，因此必須健全金融系統計算機管理體系。
（三）推進征信體系建設
互聯網金融行業中，風險管理是關鍵，而信用報告和信用體系更是風險管理的核心，我國的征信體系不健全，是制約我國互聯網金融發展的一條軟肋。不進入征信系統，沒法制約借款人，從而也會導致平臺壞賬率上升。以我國小額信貸行業為例，特別是民間金融服務機構的發展方興未艾，但由于我國個人征信服務體系建設還不完善，出現了借款人多重負債、拖欠還款和逃廢債務等信用風險問題?；ヂ摼W金融減少了借貸雙方的接觸，加大了信息的不對稱性，面臨著更大的信用風險，因此必須快速推進征信體系的建設。
（四）監管適度
互聯網金融大大促進了金融行業的創新，有助打破金融行業的壟斷，逼迫傳統金融行業的改革。但隨著互聯網金融的服務和產品越來越復雜，其風險也正在集聚，有些業務游離在監管之外，容易演變為違法集資等違法違規行為。為規范互聯網金融平臺公司規范運作，有效防范和化解潛在風險，必須加強監管。但如果監管過嚴，則有礙于金融的創新；如果監管較松，則必定加大金融市場的風險，所以必須要做到監管適度，以促進金融市場和實體經濟的良好發展。（作者單位：西南財經大學）
參考文獻：
