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農村商業銀行利率范文1
利率市場化是當前及今后一段時間內我國金融改革的重要內容。通過利率市場化改革，我國銀行業的經營環境得以改變，進而從外部推動銀行自身進行改革，以適應金融支持實體經濟的需要。利率市場化改革的推進必然對我國銀行的生存環境和經營管理生產重大影響。作為中小金融機構的農村商業銀行，由于特殊的體制和市場定位，將在利率市場化進程中面臨特殊的風險和嚴峻的挑戰，如何從容應對利率市場化形勢，已成為當前農村商業銀行經營管理中的重要內容。
一、農村金融機構利率市場化的歷史進程及展望
從1998年起，人民銀行采取逐步放開貸款浮動幅度的方式穩步推進農村金融機構人民幣貸款利率市場化。1998年10月31日，農村信用社貸款利率最高上浮幅度由40%擴大到50%;2004年1月1日，農村信用社貸款利率浮動區間擴大到0.9～2;2004年10月2日，農村信用社貸款利率浮動區間擴大到0.9～2.3;2012年6月和7月，人民銀行又分兩次將貸款利率下限逐步調整至貸款基準利率的0.7倍。2013年7月19日，人民銀行宣布自20日起全面放開貸款利率管制，取消除商業性個人住房貸款以外的貸款利率下限，放開貼現利率管制，不再對農村信用社貸款利率設立上限。
在存款利率市場化方面，2004年10月29日，人民銀行決定對人民幣存款利率實行上限管理，下限放開，存款利率的上限為存款基準利率。2012年6月，人民銀行允許金融機構人民幣存款利率上浮，上浮區間的上限為存款基準利率的1.1倍。
目前，我國金融機構貸款利率已基本實現了市場化，下一階段，人民銀行將會積極推進存款利率市場化，在逐步擴大存款利率上浮區間的同時，按照“先長期、后短期”的原則逐步取消存款利率上限管制，積極推進相關的金融配套改革，以實現利率的完全市場化。
二、農村商業銀行應對利率市場化的現實狀況
（一）兩輪產權改革取得重要實效
經過中央銀行專項票據改革和改制為農村商業銀行兩輪產權改革，中山農村商業銀行發展取得了顯著成效：一是逐步建立適應當前經濟發展需求的產權制度和公司治理結構，內控管理日益健全，業務流程日益科學，風險管理能力日益增強，產品創新能力得到提高，經營更具活力和競爭力。二是各項業務取得長足發展，經營規模快速增長，盈利水平大幅提高，資產質量持續改善，風險抵補能力顯著提高，核心競爭力有效提升。截至2013年末，中山農村商業銀行各項存貸款余額分別為533.31億元和341.69億元，分別占全市市場份額的13.26%和14.75%;資本充足率為15.94%，不良貸款比例0.56%，撥備覆蓋率450.98%。
（二）業務模式單一，經營成本較高，市場競爭環境激烈
一是業務模式單一，收入嚴重依賴存貸款利差。目前，中山農村商業銀行主要以傳統的存貸款業務為主，中間業務規模較小，而像銀承、保函、外匯、信用卡、代銷基金、證券賬戶托管等業務基本沒有開展。2013年，中山農村商業銀行存貸款利差收入占其總收入的89.74%。二是經營成本較高。中山農村商業銀行以服務中小微企業和農村經濟為主，營業網點較多，剛性成本較高，同時吸收的存款以定期儲蓄等高成本存款為主，財政、企業活期存款等低成本較少。截至2013年末，中山農村商業銀行擁有213個營業網點，占全市銀行網點總數的35.21%;儲蓄存款占比80.77%，定期存款占比49.96%。三是市場競爭環境日益激烈。2008年以來，中山市引進了8家股份制銀行、2家城商行和3家外資銀行分支機構，成立了3家村鎮銀行和18家小額貸款公司，隨著銀行機構的日益增多，市場競爭環境日趨激烈，對中山農村商業銀行的經營壓力日益增大。
（三）風險管理能力有待進一步加強
對照銀監會以及省聯社對風險管理體系建設的要求，改制后中山農村商業銀行在風險管理建設方面存在“一個不力，二個較低”問題。對貸前管理的風險控制措施不力，沒能有效實施風險控制與業務營銷分工協作、相互牽制的風險管理模式。信貸風險信息化管理層次較低，未真正實現信用風險的“流程管理”和“系統控制”。信貸業務操作和管理仍然大量依靠人力手工完成和經驗管理，對信用風險數據的分析、統計、計量存在相當難度，難以全面實施信用風險內部評級法。操作風險信息化管理層次較低，沒有實施以“自我評估、關鍵風險指標、損失數據庫”的操作風險識別和流程評估，沒有建立操作風險管理基礎數據庫，更談不上采取風險預警、壓力測試等風控手段。
三、利率市場化對農村商業銀行可能帶來的影響
（一）利率市場化可能減少農村商業銀行的盈利水平
目前，中山農村商業銀行利潤嚴重依賴于存貸款利差收入，利率市場化條件下存貸款利差的減小勢必影響其經營利潤，使其面臨較大的經營壓力。近年來，中山農村商業銀行強烈感受到了這種經營壓力，其利差已連續多年環比下降。隨著存款利率逐步放開管制，如果不及時調整盈利模式和信貸資產結構，未來利差將會進一步縮小，甚至出現存貸款利率倒掛現象，從而導致大面積虧損。
（二）利率市場化加大農村商業銀行的經營風險
利率市場化將會使農村商業銀行的風險進一步加大，對農村商業銀行脆弱的風險管理體系帶來挑戰，主要體現在二個方面：一是利率風險將顯著加大。利率市場化后，由于利率的變動受到資金供求的實時影響，會因頻繁波動而產生不確定風險。如果對利率變動規律以及市場資金供求變動缺少足夠的研究和準確的判斷，一旦出現不合理的定價，無論定價過高或者過低，都會對其自身的經營產生不利影響。二是信貸風險將會加大。利率市場化后，將迫使農村商業銀行不得不改變信貸資產結構，從事高風險、高收益信貸業務，以此拓展客戶和提高貸款利率水平。但從事高風險、高收益的信貸業務，需要較強的風險識別、計量和控制能力，否則會導致信貸質量下降，不良貸款大幅增加。
（三）利率市場化對農村商業銀行經營模式帶來沖擊
一是單一業務模式不能適應市場化發展。中山農村商業銀行擁有豐富的中小微企業和個人客戶資源，但利率市場化后，市場競爭進一步加劇，各銀行將會加大對優質中小微型企業資源的搶奪。如果農村商業銀行不能及時適應市場變化需求，為客戶提供多元化的產品組合，將可能導致大量優質客戶被他行搶走的現象出現。
二是粗放型經營模式不能適應利率市場化的要求。目前，中山農村商業銀行經營相對粗放，存在單位效益不高、產品創新能力較弱、營銷服務能力不強等問題。近年來，為彌補利差不斷縮小的影響，采取以量補價的經營策略，通過追求發展規模，以保持利潤增長。隨著利率市場化的深入推進，資金成本不斷上升，市場競爭不斷加劇，粗放型經營模式將導致管理手續復雜、營運效率和成本控制力低下，資源浪費嚴重，在追求時間、成本和效率的金融環境中，將不再適應市場需求，并導致競爭力下降，利率風險加劇等問題。
四、農村商業銀行應對利率市場化的對策
（一）明確市場定位和發展戰略
改制后的農村商業銀行應該是“更名不換姓，改制不改向”，牢牢堅持“服務三農、服務中小企業、服務地方經濟”的經營方向，確立做小做散的經營方針，把“三農”和小微企業客戶作為拓展重點。同時，加快轉變經營模式和發展方式，把發展的重心從主要追求發展規模和速度向更加注重發展質量和經營效益轉變，由單純的“做大做強”向“做精做優”轉變，將農村商業銀行打造成具有地方特色和較強競爭力的社區零售型股份制銀行。
（二）實施多元化經營，優化資產負債結構
一是大力發展結算清算、銀行卡、代收代付等中間業務，努力擴大業務范圍，積極嘗試基金、債券、黃金等業務，加快發展外匯、信用卡、網上銀行、理財產品、表外業務等新業務品種，豐富業務種類，改變業務結構較為單一的狀況，實現業務收入的多元化。二是大力吸收個人和企業活期存款等低成本存款，改善存款結構，降低資金成本;同時按照“小額、流動、分散”的信貸原則，突出支農支小重點，優先滿足涉農和小微企業的信貸需要，推進信貸結構和客戶結構的持續優化。
（三）建立科學高效的資金定價機制
一要建立合理的內部資金轉移定價制度。農信社應建立以市場為導向的內部資金轉移定價制度，及時有效調節各業務流程環節利益的再分配關系，培育激勵與約束機制。二是轉變成本核算思路和方式，由現行的綜合成本核算模式轉向單一產品成本核算模式，即要根據某一產品的資金成本、風險高低、收益預期來定價，體現收入與產出相平衡，風險與收益相匹配的原則，確保收益覆蓋風險。
（四）構建管理科學的風險管理體系
一是建立有效的風險管理組織體系。董事會要制定整體風險戰略、風險管理政策、風險額度和重大風險管理制度;監事會負責風險管理體系的建立和加強對風險管理政策執行情況的監督檢查;高管層要建立和完善全面風險管理運行機制，并督促相關機構有效執行。二是健全風險管理機制。建立內部評級政策與規范信貸業務流程管理，優化授信審批及建立信貸風險監測、預警體系，開發信用風險管理系統。三是建立經濟資本計量、配置、監控、考核和應用體系。按照監管標準的要求，對現有業務產品、管理體系、考核方法等進行優化和再造，深入開展內部評級、經濟資本配置、資金轉移定價、風險管理模型、風險計量技術等管理方法的研發和運用。
（五）強化服務理念，創新服務方式
一是真正把“以客戶為中心”的認識轉化為每一位員工的服務理念，從而把人緣地緣親緣與優質服務相結合，有效保持和拓展優質客戶。二是加強服務產品的研發，形成真正的自主品牌和特色業務。根據城鄉居民和小微企業的差異化需求，對存貸款產品進行有效組合、設計，并強化產品推廣和手段，形成特色鮮明的產品系列。三是積極推動網點轉型。通過提升信息化水平和職責崗位的重新定位，釋放更多的人員參與網點營銷和客戶維護，扭轉等客上門的被動局面，推動營業網點由核算交易主導型向營銷服務主導型轉變，提升單個網點的盈利能力。
參考文獻
農村商業銀行利率范文2
關鍵詞：利率市場化；商業銀行；利率風險；管理控制
中圖分類號：F832.33
文獻標識碼：A
文章編號：1003-4161(2007)02-0146-04
1.我國商業銀行利率風險管理的現狀
1.1 我國商業銀行對利率變動的敏感程度較低，利率風險管理意識淡薄，利率風險尚未上升為我國商業銀行經營中的主要矛盾。
長期以來，我國始終實行的是較為嚴格的管制利率，利率水平的制定及利率結構的調整都集中于中央銀行，國家不僅管理著整個存貸款利率水平，還管理著眾多的各種存貸款利率結構。銀行必須嚴格執行國家的利率政策，他們很難通過資產負債結構的調整和適當的利率安排來消除利率風險，他們實質上是利率風險的被動接受者。雖然目前利率風險的重要性已經日益受到關注，但在政府利率管制下存在的較大的存貸款利差收益仍然存在，使銀行面臨的利率風險被限定在一定的范圍內，造成大多數銀行利率風險管理意識淡薄。此外，我國目前絕大多數商業銀行的業務仍集中于傳統的存貸款業務，普遍面臨著不同程度的不良資產問題的困擾，利率風險作為一種市場風險尚不如信用風險對經營結果的影響大而且直接，因此利率管理并未受到重視，利率風險管理幾乎是一個空白。
1.2 我國商業銀行對利率風險的防范和控制能力仍然較弱。突出表現在：
(1）對利率風險管理的理論和方法掌握不充分。由于我國利率市場化改革剛起步，而且利率風險管理又是一項技術性較強的系統工程，適應中國特色的利率風險管理理論尚處于探索階段，實踐不多，導致我國商業銀行目前對利率風險管理的理論和方法了解和認識不夠、掌握不充分。
(2）基礎數據匱乏，利率風險管理手段滯后。我國商業銀行普遍缺乏完整的資產負債期限詳細情況的基礎業務數據，以致商業銀行信息加工很難正常進行。由于缺乏技術支撐，業務經營部門基本上不能實時、全面掌握不同客戶、不同業務的實際利率水平，也無法精確把握全行資產負債業務的利率水平結構和期限結構。
(3）缺乏及時、有效地控制和規避利率風險的工具。目前，我國商業銀行的資金來源和運用渠道比較單一，負債基本上是被動的，資產的運用受到多方面的限制，商業銀行基本上不能根據自身的資金實力、資金成本、供求關系自主制定不同的利率政策來調節資產負債結構。由于我國金融市場還不發達，市場的深度和廣度不足，金融衍生產品更是匱乏，限制了商業銀行利用表外的金融衍生工具如利率掉期、利率期貨、利率期權等來規避利率風險。
(4）缺乏完備高效的利率風險管理機構，利率風險管理體制不健全。
(5）資產負債結構單一，利差收入為利潤主要來源，難以抵御利率風險。
(6）利率風險管理的人才匱乏。
2.應對利率市場化挑戰，加強我國商業銀行利率風險的管理與控制
2.1 增強利率風險管理意識，完善利率風險組織管理體系
一套完善的利率風險管理組織體系是實現有效的利率風險管理的基礎。根據《利率風險的管理原則與監管》有關要求，銀行應設立責任明確的風險計量、監測和控制部門，充分獨立于銀行建立頭寸的部門，并直接向高級管理層和董事會報告；較大或較復雜的銀行應指定一獨立的部門，專門規劃和管理銀行的利率風險計量、監測和控制；應保證利率風險管理機制重點崗位的職責分離，避免潛在的利益沖突。
第一，我國商業銀行的利率風險管理戰略和政策的決策機構應由資產負債管理委員會承擔，直接對董事會負責。在資產負債管理委員會下設獨立于經營部門的利率風險管理部門，專門負責利率風險狀況的計量、監測，分配各種業務的利率風險額度，并借鑒社會上有關研究成果，加強市場利率走勢的分析和預測。還應定期、及時向高級管理層報告全行利率風險狀況，提出利率風險管理的建議和方案，為董事會以及高級管理層決策提供科學依據。第二，明確利率風險管理部門中風險計量、監測和控制等崗位，確保關鍵崗位職責分離，并且要和各建立頭寸的部門保持獨立，避免潛在利益沖突。第三，強化利率風險管理職能。特別應該側重于對利率風險走勢的預測、利率風險的識別以及對利率風險的控制。第四，制定明確的、與其業務活動性質和復雜程度相當的完善利率風險管理政策和程序。這些政策與程序應說明有關利率風險管理決策的責任分工，并明確定義獲得授權的工具、保值戰略和建立頭寸的機會，銀行可承受的利率風險水平的定量參數，以及各種工具、資產組合與業務限額等。第五，加強利率風險管理人才的培養。應當積極推進利率管理人才隊伍的建設，通過外聘和加大培訓等手段，為利率風險管理提供最基本的人才資源保障。
2.2 加強利率走勢預測與利率風險衡量，提高利率風險管理的科學性。
2.2.1 科學準確地預測利率是有效進行利率風險管理的前提。商業銀行只有在對利率變動方向、變動水平、利率周期的轉折點等方面有了較準確地了解和把握后，及時運用適當的方法、使用相應的工具，才能在利率變動中最大限度減少風險損失，增加收益?？茖W預測利率的關鍵是系統地掌握利率預測理論和利率預測方法，并能靈活地加以運用。盡管在實際經濟中影響利率變動的因素很多，對利率水平的未來走勢和利率結構的可能變化做出比較準確的預測是困難的，尤其是我國的存貸款基準利率依然由人民銀行確定，利率可預測性不強，但這并不意味著放棄對利率的預測。相反，利率預測具有重要的理論及實踐意義，利率預測的各種方法也只有在不斷的利率預測實踐中反復修改驗證才能得到發展和完善。因此，我國商業銀行萬不可忽視開展利率預測的重要意義，在重視利率風險管理工作、設立專門的利率風險管理機構的同時，應開展專業的利率研究與預測，只有這樣才能建立起有效的利率風險控制體系。
2.2.2 我國銀行利率風險衡量方法選擇
利率風險衡量是商業銀行進行利率風險控制的基礎，是利率風險管理的重要組成部分。對利率風險的準確衡量也是銀行謹慎運用利率風險工具的先決條件。建立起一個完整的能夠反映與本行資產、負債和表外業務頭寸相關聯的利率風險衡量系統，是當前我國商業銀行建立利率風險內控機制的關鍵。在這方面關鍵是要做到：分類和歸總銀行當前及未來將面臨的各種利率風險，包括再定價、收益曲線、基準與期權風險等，并追溯其全部來源；在科學進行利率風險計量分析的基礎上，確定銀行可承受的利率風險總額，并將其按產品、部門進行分解，由各部門、機構分別承擔各自風險限額的控制。利率風險衡量的方法較多，商業銀行常用的方法包括期限缺口法、持續期分析法、凈現值分析法和動態模擬分析法。
2.2.3 加快建立利率風險預測、計量模型。我國商業銀行要高度重視和大力加強利率風險管理的程序開發，充分收集和積累有關基礎數據，如各時期利率敏感性資產和利率敏感性負債總額、缺口大小和方向、資產負債存續期等，盡快建立符合自身經營特點的利率走勢預測、利率風險計量的計算機模擬分析模型，并爭取使各種利率風險模型和監測分析手段在統一的技術平臺上實現整合，為利率風險管理提供必要的技術支持。
2.3 選擇適當的利率風險管理方式
2.3.1 通過資產負債表進行管理。這一方式是利率風險控制的基本方法，也是我國商業銀行經營管理實務中較為實用的一種方法。其基本原則是通過調整資產負債表內的各種項目和結構，使暴露于利率風險中的資產和負債的缺口發生改變，達到控制銀行面臨的利率風險的目的。資產負債管理主要包括利率敏感性缺口管理和存續期缺口管理。
2.3.2 表外方法。主要是指針對商業銀行資產負債頭寸的暫時保值以及針對個別風險較大或難以納入商業銀行利率風險衡量體系的某一項(類）資產或負債業務，往往通過金融衍生工具等表外科目的安排來對其進行“套期保值”。具體來說，銀行可以根據“缺口”的現金流特點或具體金融資產負債的現金流特點來選擇不同的衍生工具實現套期保值和對沖，以規避利率風險，通常也稱為金融工程方法。銀行用于對沖和管理利率風險的衍生工具主要是利率衍生工具，可以分為兩類，一類如遠期利率協議、利率期貨以及利率互換等，力圖消除所有的不確定性，從而確保一個特定的結果；另一類主要是期權類工具，如利率上限期權、利率下限期權等，消除了可能發生的利率的不利變動所帶來的影響，同時又可以從可能發生的利率的有利變動中獲利，但要以一定的期權費為代價。
由于利率準確預測和缺口匹配的難度，資金缺口管理和期限缺口管理等傳統表內技術在利率風險管理中有一定的局限性。更重要的是，即使能夠準確計算缺口，也需對缺口進行有效的套期保值和對沖；同時，當這些風險管理工具暴露在市場整體風險中時，也需要借助對沖工具抵擋系統性的風險。衍生金融工具使銀行主動管理風險成為可能，增強了管理風險的能力。根據我國市場發展和法律準許的情況，我國銀行利率風險管理中可行的利率衍生工具有遠期利率協議、利率期權和利率互換等。
2.3.3 對內含期權風險的控制。對商業銀行影響較大的內含期權風險有兩種，一種是核心存款客戶的隨時取款風險，另一種是借款人的提前償付風險。核心存款客戶隨時取款風險的控制。從長期看，銀行的長期核心存款余額是個穩定數，只與初始客戶分布有關，利率的短期波動并不會對它造成很大影響，這部分存款是保持商業銀行流動性的核心。有關研究和大量的事實和數據表明，當收益曲線總體呈上揚走勢時，核心存款的提取比例較高，余額較少；當利率上下波動度較大，不能確定方向或長期利率下降時，核心存款提取比例較低，平均存款余額較多。一般情況下，存款人的動機將超過利率變動的影響，銀行防范隨時取款風險的關鍵是要精確把握存款人動機。按照存款動機，可把存款人分為交易類群體(著眼于流動性需求）、預防類群體(著眼于安全性需求）和投機類群體(著眼于盈利性需求）。前兩類存款人在利率上升時不會行使提款期權，因此，不會對銀行的正常經營形成沖擊，后一類存款人則會對銀行流動性造成影響。但在現實中，銀行無法將這兩類人嚴格區別開。為此，銀行應對這一風險的措施為：一是完善信息披露制度，盡可能減少信息不對稱所帶來的存款人的非理；二是提高服務質量；三是盡量識別不同客戶群體，實行差別定價。對利率不敏感型客戶要為他們提供更優質的服務，定價可略偏低；對利率敏感型客戶可為他們略微提高利率水平。
借款人的提前償付風險的管理。影響借款人提前償付的因素很多，精確預測和度量提前償付行為是不可能的。但我國商業銀行可以從權利保護、模型建立和數據庫建設三方面著手。權利保護制度的最簡單方法就是鎖住，即在貸款發放后一段時間內不允許借款人提前償付，但這種方法只能鎖住貸款發放初期，而提前償付往往大量發生在抵押貸款期限的中間時間段，因此如果配合其他方法則防范提前償付風險的效果更好。第二種方法是提前償付罰金制度，指當借款人提前償還貸款時，必須額外支付一定數額的罰金，以補償貸款人由于提前償付而遭受的損失。三是收益率維持制度，就是要求借款人在提前還款時必須支付貸款人一筆額外的收益率維持費作為補償，其比例要以貸款人對是否提前償付無差異為準。
2.4 完善現代經營機制，增強抗風險能力
2.4.1 建立適應利率市場化要求的金融產品定價策略。利率市場化將直接導致銀行間的競爭方式由非價格競爭為主轉向以價格競爭為主，是否具有科學合理的定價能力成為商業銀行能否獲得競爭優勢的一個十分關鍵的因素。為了應對利率市場化后激烈的市場競爭，我國商業銀行應確立全新的金融產品定價策略，明確利率定價的原則、定價的內容、定價方式和方法、授權制度等。這需要銀行從資金成本核算，綜合收益預測，資金供求關系分析，業務風險程度評估，營銷競爭策略研究以及利率定價模型建立等方面做好產品定價的基礎性工作，提高銀行產品定價的效率和水平。在產品定價方面，我國商業銀行迫切需要解決的問題有：一是實施全面的管理會計，建立科學的分部門、分客戶以及分產品的成本核算和業績考核制度，合理確定每項產品的平均費用，為產品定價提供完整真實的基礎數據；二是確定合理的內部資金轉移價格，以有效分離市場風險、引導產品合理定價、合理分配銀行資源以及建立科學有效的激勵機制；三是要深入了解各類產品的風險狀況，這不僅指通過定價實現對貸款非預期損失的風險補償，還包括認真了解分析新產品、新業務的利率風險特征，確保產品的定價在覆蓋相應風險的前提下還能達到預期回報和收益；四是增強市場意識，加強對同業市場價格發展變化和運行態勢的研究；五是加強考核激勵，促進員工與銀行制定的價格策略保持一致，改變目前定價管理粗放，業務人員一味讓利于客戶的狀況。
2.4.2 調整業務結構，減少利率波動的影響。如前所述，我國商業銀行之所以面臨較大的潛在利率風險，主要是經營利潤嚴重依賴于存貸款業務利差和資金投資收益。這種狀況若不改變，我國商業銀行將始終面臨利率風險的威脅，輕則大量減少銀行利潤，重則威脅到銀行的生存。為調整我國銀行資產負債結構及其對利率的敏感度，改變對存貸款業務的嚴重依賴，我國商業銀行必須加快結算、咨詢、等中間業務的發展，獲得一部分較穩定的非利息收入，從業務結構上減小利率變動的影響，規避利率風險。近年來，國內商業銀行競相發展了許多新的中間業務，但與國外相比，尚處于初級階段：業務規模小，收入水平較低，收入占比不足10%，而國外占到總收入的60%以上；經營范圍窄，品種少，主要是利潤低的結算和一般性業務；服務手段和技術水平落后。根據我國商業銀行中間業務的發展現狀及趨勢，當前，我國商業銀行發展中間業務應以中高級中間業務為龍頭，兼顧批發性中間業務和零售業務，走中間業務多元化、集約化經營的道路。此外，我國商業銀行還要加大金融與服務創新力度，調整產品結構，努力挖掘客戶資源，延伸對客戶的服務，提高業務附加值和綜合收益，實現收益來源的多樣化，增強經營的穩定性。
2.4.3 提高經營管理水平，努力降低經營成本，增強價格競爭優勢。為順應利率市場化改革的進程和趨勢，增強利率風險抵御能力，我國商業銀行必須要提高經營管理水平，降低經營成本。為此，要積極實施全面成本管理，加強資金成本核算與管理，加強機構人員撤并調整力度，實行扁平化管理，大力發展ATM、自助銀行、網上銀行等電子渠道，優化業務流程，合理配置銀行資源，降低經營成本。
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農村商業銀行利率范文3
關鍵詞：商業銀行；利率市場化；利率風險管理
一、引言
目前我國處于利率市場化改革的關鍵時期，在面臨前所未有的利率風險的巨大挑戰時，我國商業銀行雖然對利率風險管理有了一定的研究和較大程度的提高，但對利率風險管理的理論研究還不能較好結合我國的具體情況，對于適合我國商業銀行的利率風險管理模型還不夠完善，具體實務操作還不夠成熟，利率風險補償機制還沒有建立，有效的利率風險規避工具少之甚少，資金定價能力明顯不足，資產負債業務品種非常少，并且結構相對單一。因此，將國外先進的利率風險管理技術與我國銀行業具體情況相結合，研究出行之有效的利率風險衡量、管理及防范的方法，建立和完善商業銀行利率風險管理機制，是我們需要重點研究的內容。
伴隨著我國按照先外幣后本幣、先貸款后存款、先大額后小額、先農村后城市、先市場后信貸的步驟實施，利率市場化改革正有條不紊的不斷推進。利率市場化是指“利率的決定權由貨幣管理當局交給市場，由市場主體自主決定利率，央行則通過公開市場業務、調整再貼現率、調整再貸款率等間接調控手段，形成資金利率，利率市場化的核心內容是利率形成機制的市場化，包括利率決定、利率傳導和利率管理的市場化”①。
利率市場化的含義可以從三個方面來理解：利率水平的高低由市場的供求關系決定、貨幣當局調控利率的方式轉變為間接調控及形成一個以中央銀行基準利率為核心、貨幣市場利率為中介、由市場供求共同決定存貸利率的完善協調的市場利率體系。
二、利率市場化背景下我國商業銀行的利率風險
利率市場化所帶來的商業銀行利率風險包括“階段性風險和恒久性風險兩種”。階段性風險是在利率管制向利率市場化轉軌時期產生的，恒久性風險同巴塞爾委員會《利率風險管理原則與監督原則》中對利率風險的分類是一樣的，即“重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險”
1. 重新定價風險（Reprising risk）
重新定價風險又稱成熟期不匹配風險，是商業銀行面臨的最主要、最常見的利率風險。重新定價風險源于銀行可重新定價資產和可重新定價負債數量與持續期的不匹配。資產和負債的不平衡表現在利率敏感性資產和利率敏感性負債的不匹配，既有總量結構上的不匹配，也有期限結構上的不匹配，當利率敏感性資產大于利率敏感性負債呈“正缺口”時，銀行利差收入會隨著利率的下降而減少；當利率敏感性負債大于利率敏感性資產呈“負缺口”時，利率的上升也會使銀行利差收入減少；即使缺口為零，如果存在資產負債在期限結構上不匹配，依然會有利率風險。近些年來，我國銀行負債短期化和資產長期化趨勢越來越明顯，從2007年開始，金融機構存款活期化和貸款長期化趨勢明顯，到2011年底，首次出現短期貸款增加額超過中長期貸款增加額，短期貸款同比增長3.69萬億元，中長期貸款同比增長3.49萬億元，但是可以看出，短期貸款增加額比中長期貸款增加額只多出0.2萬億元，還不足以扭轉資產長期化趨勢。
另外，從動態的角度分析，利率的變動不但會影響銀行利差變化和銀行市場價值，還會導致銀行資產、負債數量和結構的被動的動態變化，使得銀行根據利率的變動調整資產和負債的數量及結構。
2. 收益曲線風險（Yield curve risk）
收益曲線風險是指收益曲線的意外移動（即不同期限利率非平行變動，也可理解為重新定價不對稱）對銀行收益或內在經濟價值的影響。一般情況下，收益率曲線斜率為正，即長期利率高于短期利率，但也有短期利率高于長期利率的情況，比如市場預期降息或金融危機，導致利差收入減少，也有由于資產負債期限結構的變化導致的收益率曲線大幅波動、資產負債價值變化的情況，這些都是商業銀行面臨的收益率曲線風險。
3. 期權風險（Embedded options）
期權風險是指由于利率變化，客戶提前償還貸款或提前支取存款，從而引起銀行凈利息收入下降而產生的風險。銀行借款人可以提前還款、存款人可以提前取款，這種不確定性使得銀行對資產負債風險敞口的度量難度增大、現金流和利差減少、增加對期權合理定價的難度，這是存在于資產負債中隱含的期權風險。尤其是在利率下調時，商業銀行面臨著客戶提前還款和貸款增加兩個期權風險。
4. 基準利率風險（Basis risk）
基準利率風險是指即使資產與負債重新定價的時間完全一致，由于其各自所依據的基準利率不同或利率變化幅度不同而產生的風險。大體上有兩種表現形式：一類是在存貸款利率波動幅度不一致的情況下，存貸利差縮小導致銀行凈收益減少的風險；另一類是在短期存貸款利差波動與長期存貸利差波動幅度不一致的情況，由于這種不一致與銀行資產負債結構不相協調而導致凈利息收入減少的風險。
三、利率市場化對我國商業銀行的挑戰
1. 利率市場化引起人才競爭和價格競爭
在國家放開存貸款利率后，利率將會上升。大多數銀行會通過提高存款利率吸收更多的存款，同時降低貸款利率來吸引更多的貸款者，以上競爭手段必然會導致存貸利差減小，而我國銀行業主要依靠存貸利差盈利的，存貸利差的減小會直接導致銀行的收益減少，從而使利率的調節功能失去作用。為了在競爭中爭取更大的生存空間，銀行不惜犧牲一定的風險控制、放大利率風險。由于經營規模不同，各金融機構的競爭能力也不同，同大銀行相比，中小銀行資金更加薄弱，經營管理能力水平較低，競爭處于劣勢，一旦盈利持續減少，中小銀行很可能面臨倒閉的風險。
利率市場化對商業銀行經營管理人員的綜合素質提出了更高要求，不僅要求掌握金融理論知識，還要求熟悉業務操作，隨著利率市場化的進程，更要求銀行管理人員掌握數理統計、金融工程等相關理論，熟練掌握利率風險管理的操作技能。而目前，我國商業銀行具備這種素質的專業人才甚少。由于我國商業銀行缺乏對利率走勢的預測、對利率風險識別和控制的專業人才，因此，導致對業務部門缺乏及時有效的指導，制約了實際工作中利率風險管理的推進。
2. 利率市場化對銀行傳統業務經營的影響
我國商業銀行絕大部分業務是傳統存貸業務。存貸利差收入占銀行營業收入的約70%以上，如表1所示。大部分銀行業務模式和收入結構單一、依靠傳統存貸業務的經營模式，在利率市場化后，必然會收到較大沖擊。而國外的銀行，由于是混業經營，其業務范圍涉及傳統商行業務、信托業務、基金業務、保險業務、投行業務及證券經紀業務等，傭金及手續費等非利息收入可以占到總收入的70%以上，甚至到90%，業務的多樣性可以規避市場利率變動帶來的損失。隨著利率市場化改革地不斷深入，我國利息收入高、中間業務收入低的情況會增加商業銀行面臨的利率風險。我國商業銀行必須尋找新的收入增長點，加快中間業務和個人金融業務的發展速度，進一步挖掘傳統業務的潛力，在利率市場化的大環境下保證銀行的利潤。
3. 利率市場化對銀行管理能力的挑戰
利率市場化將首先挑戰商業銀行的市場定價能力。在確定利率之前中，商業銀行需要綜合評估各種市場因素、客戶因素。例如，在決定貸款利率的過程中，商業銀行需要重點考察客戶的信用風險等級，以及當前和將來一段時間內，社會經濟發展趨勢、行業發展趨勢等眾多因素。但是限于歷史數據積累、研究分析能力等制約，目前我國各商業銀行尤其是中小商業銀行在甄別信用風險方面還有較大欠缺；在模型應用能力、趨勢判斷能力上，與國外商業銀行差距較大。
利率市場化挑戰商業銀行的利率、信用等風險管理能力。在利率管制體制下，各商業銀行都按照中央銀行規定的利率水平吸收存款、發放貸款，利率風險并不明顯。商業銀行基本不用考慮利率風險問題。但是，在利率市場化以后，利率風險會逐步增加，管理利率風險的難度也逐步增加。商業銀行在考慮利率波動對自身盈利的影響的同時還要考慮利率風險對經營策略的影響。利率管理不僅是涉及自身資產價值的活動，更重要的是成為一種業務發展的策略。
四、我國商業銀行利率風險管理的對策
利率市場化是減輕當前通脹壓力的有效途徑。在當前經濟情勢下，適當放開存款利率上限，讓銀行可以提高存款利率來應對儲蓄競爭，可以達到消除負利率，改變通脹預期；而由于存款成本的上升，將使各商業銀行更加關注貸款的收益率，減少低收益貸款的投放，從而有效控制國家整體信貸水平。從當前的經濟形勢來看，我國利率市場化己進入最后的攻堅階段。各商業銀行應及早準備.加快轉變經營策略，迎接利率市場化帶來的挑戰與機遇。
1. 提高資本充足率，增強抵抗利率風險的能力
銀行資本金是決定其經營實力和支付能力的重要標志，商業銀行作為金融市場的主體，其經營的成敗直接涉及社會和公眾的利益，在利率完全市場化后，利率的走向是難以預測的，資本充足率的高低代表著銀行應付金融風險能力的強弱。
為有足夠能力抵御利率市場化所帶來的風險，我國商業銀行必須及早解決資本金補充問題。目前，商業銀行可以通過以下三種途徑來提高資本充足率：一是上市籌資、增資擴股，在國內或者國外資本市場上向公眾和機構投資者籌集資本金。二是發行可轉債、長期次級債券和補充附屬資本。三是調整資產結構，提高流動資產在總資產中的比重，降低風險加權資產。
2. 完善資產負債管理，實現多元化經營
目前我國商業銀行負債品種單一，結構不平衡，由此帶來的重新定價風險是我國商業銀行主要的利率風險。以利率風險作為其管理的核心，探索有效的資產負債管理辦法，對資產負債表進行全面綜合的平衡管理，可以使銀行實現最優的凈利息收入；同時積極發展中間業務，增加資產負債品種，實現多元化經營，從總量結構上和利率期限結構上解決資產負債期限結構錯配問題，控制和管理由此帶來的重新定價風險。
3. 加強利率風險集中化信息系統的建設
在計算機信息技術和完善的利率風險管理體系基礎上建立信息系統，利用高速發展的計算機技術，在各商業銀行的總行和分行分別建立數據庫，分行根據日常經營過程中產生的資產負債、現金流量等即時更新數據記錄，定期將數據上傳至總行，總行進行匯總整理，形成所有分支行數據總庫，由總行收集、分析并創立評估模型，對該行的利率風險程度進行科學評估，根據評估出來的利率風險程度的不同，將利率風險劃分若干等級，對不同等級的利率風險進行差別管理，將測評后的利率風險管理建議及時發放到各支行，作為利率風險管理的參考。
4. 積極發揮銀行同業協會的作用
為應對和解決利率市場化的各種挑戰，國內外銀行在抱團發展方面已有不少探索，如國外的“德國儲蓄銀行協會”和“地方法人金融機構聯盟”，以及國內的“全面業務合作協議”、“銀銀合作”、“亞洲金融合作聯盟”等，通過行業聯盟，各銀行享有數據共享、費用分攤和抱團議價等優勢，可以在利率管理方面充分交流和合作，推進銀團價格協定，擺脫被動適應優質客戶定價要求的局面。在堅持自身業務特色的情況下，充分挖掘行業聯盟帶來的規模經濟效應和協同效應，在提升競爭力的同時，有效提高防御風險的能力。
參考文獻
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農村商業銀行利率范文4
關鍵詞：利率市場化：定價機制
中圖分類號：F830.4 文獻標識碼：A 文章編號：1007―4392(2010)10―0037―03
一、利率市場化改革逐步推進
我國利率市場化改革的總體思路是先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存、貸款利率的市場化。存、貸款利率市場化按照“先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長期大額，后短期小額”的順序進行，逐步形成一個以中央銀行基準利率為基礎，貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構存貸款利率水平的市場化利率形成機制。從1996年起，中央銀行先后放開了銀行間拆借市場利率、債券市場利率和銀行間市場國債和政策性金融債的發行利率。放開了境內外幣貸款和大額外幣存款利率：試辦人民幣大額協議存款：逐步擴大人民幣貸款利率浮動區間。尤其是2004年10月29日放開了商業銀行貸款利率上限，城鄉信用社貸款利率浮動上限擴大到基準利率的2.3倍，下限為貸款基準利率的0.9倍，實行人民幣存款利率下浮制度。為進一步推進利率市場化，2006年以來，各級人民銀行通過下發貸款利率定價模版、舉辦培訓班、現場指導等方式，不斷督促指導各金融機構完善利率定價機制。2007年，開始逐步培育市場基準利率Shibor，研究貼現利率、債券利率等利率品種在Shibor基礎上加點形成的市場化定價機制，積極引導金融機構擴大Shibor在市場化產品定價中的運用范圍，推動其內部定價逐步與Shibor更好的結合。
二、金融機構定價機制漸趨完善
(一)組織架構基本確立，為科學定價提供了制度保障
目前，各商業銀行相繼開展了以加強“扁平化垂直管理”和“條線化專業經營”為核心特征的組織架構變革，新的組織結構體系初步成型。一是業務經營上力求形成“條線化”的架構，突出業務條線的集約化經營和集成化管理功能；二是內部管理構建“垂直化、專業化”的架構，突出管理支持和運營上的集中化、專業化：三是充分發揮各個專業職能部門的專業優勢，在合理分工的基礎上，通過流程和機制建設形成管理上的合力。比如招商銀行太原分行，資產負債管理委員會是其轄內利率管理的最高決策機構，計劃財務部是分行轄內利率的歸口管理部門，負責組織貫徹執行國家和總行制定的各項利率政策和管理規定，制定轄內各項業務的利率管理細則，并負責組織實施。
(二)利率管理科學，定價更為規范
利率管理普遍實行“科學定價、分類指導、分級授權、靈活調整”的原則?！翱茖W定價”是指全行本外幣各項業務的利率管理規定由總行統一制定，產品利率以FTP價格(人民幣內部資金轉移價格)為定價基礎。綜合考慮各項成本收益等因素確定；“分類指導”是指根據國家政策差異和管理需要，對全行本外幣各項業務進行分類管理和價格指導；“分級授權”是指依據總行現行管理體制，按照總行、業務條線、分行等層級分別設定利率管理權限，各業務條線和各分行可在自身的權限內制定實施細則加以貫徹落實：“靈活調整”是指總行根據市場情況和全行業務發展的狀況對各項業務的指導利率及時進行調整。
(三)風險意識增強，差別定價能力不斷提高
調查顯示，各商業銀行利率管理的風險溢價意識不斷增強，差別定價能力日漸提升。比如工行、華夏銀行等主要根據客戶的貸款類別、信用等級、擔保方式和計結息方式確定利率浮動系數，最終確定利率水平；民生銀行貸款業務遵循依據風險與收益匹配，風險與資本耗用相匹配的原則，對客戶分類并實施差別定價。
(四)地方法人機構不斷進步，新的貸款利率定價機制逐步建立
以山西省為例。2006年以來，在人民銀行山西分行的督促、培訓、引導下，地方法人金融機構不斷推進貸款利率定價機制改革。目前，山西省116家法人金融機構科學定價意識逐漸增強，借鑒有關模板制定了新的貸款利率管理辦法和定價機制，并在實踐中不斷加以完善。
(五)Shibor作為定價基準的作用逐步提升，利率定價的市場化程度提高
近年來，各金融機構逐步擴大Shibor在市場化產品定價中的運用范圍。參照Shibor和市場資金供求狀況確定內部資金轉移價格，或指導價格，作為各省級分行的定價基準，給予分支機構一定的浮動授權。有些市場化程度較高的資產定價，則采用在Shibor基礎上加點的方式形成。如票據貼現、轉貼現、同業存款等一般都參照Shibor進行定價。同時，各商業銀行正在參照Shibor建立健全內部資金轉移定價機制，利率定價的市場化程度提高。
三、目前金融機構利率定價中存在的問題
(一)商業銀行利率管理集約化程度過高，基層利率定價的靈活性減弱
為加強貸款風險控制，各商業銀行逐漸形成了一套規范而嚴格的授信管理制度，更加重視優良客戶、大中型優勢企業，這樣一方面是容易忽視對普通客戶和中小弱勢企業的支持。另一方面，由于管理模式的高度統一，支持對象的高度集中，使得基層行對利率變化的敏感度降低。由于二級以下分支行基本上沒有貸款審批權和利率定價權，使之在利率政策執行上過于僵化，不利于利率浮動政策的靈活運用和政策效應的有效發揮。
(二)缺少有效監管，非理性價格競爭現象依然存在
目前仍有部分銀行采取以追求規模擴張為主的經營策略，一方面，為爭取所謂的優質客戶(往往是大客戶)，不顧風險情況，均以優惠利率營銷，以非理性價格參與市場競爭；另一方面，對于議價能力較弱的中小企業，則盲目提高貸款利率，追求利潤最大化；某些銀行還通過與貸款客戶簽IT財務顧問協議，將部分利息收入轉換為中間業務收入，人為操縱貸款定價。在此情況下，商業銀行利率定價制度的執行必然受到沖擊。
(三)部分農信社利率定價模式簡單，科學性有待提高
雖然農村信用社貸款利率定價機制不斷完善，差別化定價意識有所提高，但由于受人員素質、舊有經營模式等多種因素的制約，仍有部分農信社利率定價模式簡單，科學性有待提高。表現在一是分類粗放，缺少細分，或者按期限分類，或者按貸款額度分類，或者按有無擔保分類，對同一類客戶沒有進一步細分，不能體現區別對待、市場調節的功能；二是定價僵化，缺乏彈性，對同一類貸款客戶執行一個利率標準，不是遵循貸款定價的成本效益、面向市場和風險溢價原則合理定價，利率水平不能體現資金的供求關系，缺乏彈性：三是隨意性大，滋生違規。由于缺乏有效的監督和復核機制，加上具體經辦人難以正確理解浮動利率的形成和確定，容易出現利率定價時人情定價、指令定價、隨意定價、主觀定價現象，進而引發道德風險。
(四)地方性金融機構基礎條件較差，推進shibor利率體系建設的軟硬件環境亟待改善
在各級人民銀行的積極引導下，各地方性金融機構法人認真學習shibor和利率市場化改革相關知識，積
極推動利率市場化進程，但由于自身條件限制，軟硬件環境尚需改善。一是利率管理人員本身素質較低，對shibor定價的認識和理解不夠，在轉移定價機制，推進shlbor利率體系建設方面感覺無從下手。二是各地方性法人金融機構的技術設備條件還不具備能夠實現實時了解Shibor能力，主要是缺少聯網電腦、管理系統和專業技術人員。
四、完善利率市場化改革的幾點思考
(一)適當下放利率定價權限，增強基層行定價靈活性
建議一級分行和二級分行在貸款利率定價授權范圍內，按客戶類型、信用評級、擔保方式和貸款品種，將貸款利率定價權分解并逐步下放至基層經營行，指導并授權經營行確定上下浮動不同的差別定價標準和范圍，增強基層行定價的靈活性。
(二)完善監管協調機制，維護市場秩序
對于不計成本、人為操縱定價、破壞市場秩序的行為，監管部門要堅決予以查處，以維護一個合理競爭和完善有效的金融定價市場。目前情況是，人民銀行具有制定利率政策的職責，而銀監部門雖有檢查監督權，但對政策了解不夠，檢查監管力度不足。建議完善相關監管協調機制，維護利率市場秩序，一種途徑是將利率檢查監督權利重新賦予人民銀行，另一種途徑是成立各級利率監管委員會，由人民銀行和銀監局相關人員組成，定期對轄內金融機構利率執行情況進行檢查監督。
農村商業銀行利率范文5
目前，我國金融機構貸款定價存在以下主要問題。
1．貸款利率結構“兩高、兩低”現象明顯。一是農村信用社貸款利率浮動幅度較高而國有商業銀行浮動幅度較低。
2．貸款定價完全靠經驗，缺乏定量分析。目前我國金融機構貸款利率的確定完全靠經驗作定性分析，即使做定量分析，也僅局限于使用本系統內上級行開發的定價模型進行試算、測定結果，并不作為貸款定價的依據。利率市場化定價使我國銀行業之間的競爭進入一個“價格技術”競爭的更高層次，銀行對客戶的利率報價凝結了一家銀行所有的技術含量，包括成本核算、客戶資信評價、風險與收益的匹配、資產負債結構的優化等諸多方面，銀行必須擁有科學嚴密的會計核算系統及完備迅捷的信息處理網絡，并配合利率風險管理等技術手段的運用，才能制定出既能夠彌補所承擔風險、滿足銀行收益要求，又有市場競爭力的合理的利率價格水平。而現階段商業銀行的信息管理系統尚處于起步階段，企業貸款歷史性損失率數據記錄不全，無法計算貸款客戶群體的違約概率，導致風險成本無法確定。
3．貸款定價方式比較僵化，缺少靈活性。從實際情況看，農村信用社貸款大多數有貸前調查、風險評估等一整套程序，但在對企業或農戶進行貸款利率定價時，卻很少根據貸款對象的信用程度、償債能力、經營狀況等各方面的風險因素進行全面的綜合定價，采取的是不論信譽高低和風險大小，一律執行統一的利率標準。同時，貸款利率檔次偏少，各類貸款利率上浮幅度采取“一刀切”，未能充分體現區別對待、擇優扶持的原則，利率定價不盡合理。
4．不夠重視信貸業務流程中定價環節。利率市場化定價要求商業銀行將定價作為必要的環節納入信貸業務流程和授權授信管理。并嚴格監測、控制利率風險。但是目前商業銀行對信貸產品的定價、管理和控制缺乏足夠的重視，一是在貸款業務流程中，沒有作為一個必要的環節來對待，有的機構僅作為附帶環節，由審貸委員會確定。二是利率市場化改革背景下，利率風險成為商業銀行面臨的主要風險之一，但是商業銀行尚未成立或健全利率風險評估、管理和控制部門，人員配備和分工也不合理，有的銀行信貸人員就是定價人員。
5．信貸的壟斷經營弱化了農村信用社貸款定價的市場化原則。目前各國有商業銀行紛紛淡出農村金融領域，農村金融服務網點大量減少，農業發展銀行只從事政策性農村金融業務，在大部分農村地區農村信用社壟斷了農村金融服務。壟斷的形成，使貸款定價的市場化運作失去了生存的土壤，弱化了農村信用社信貸產品按市場化定價的要求，導致了貸款定價市場化原則的失靈。
建立合理金融機構貸款定價機制的幾點建議
1．建立有利于利率覆蓋風險貸款科學定價的管理機制。貸款定價管理應遵循市場導向、分類指導、風險控制、講求效益的原則。一是重新進行組織架構的設計，金融機構應確保對利率管理的崗位實行充分的責任分離，應有獨立部門來負責設計并管理銀行利率及其風險的計量、測算和控制；二是合理授權，通過授權既要充分調動基層機構進行科學定價實踐的積極性、主動性和創造性，又要保持對操作程序和利率風險的控制，同時完善內控制度，防止操作風險、道德風險；三是要注重貸款利率的柔性管理，確保一定的靈活性，定價方式方法要避免剛性，防止規定過死，不利于基層機構視不同情況進行合理定價；四是鼓勵開展信貸產品創新，探索開展貸款利率幅度浮動類產品。
2．不斷提高貸款利率定價技術和風險管理能力。目前普遍采用基準利率加點定價的方法，雖避免了準確核算貸款成本的難點，不能真正體現差別定價策略的要求。為此，國內商業銀行：一是盡快完善會計核算及統計方法，提高管理信息系統收集、處理基礎性資料的能力，建立迅捷的市場信息反饋渠道，為利率管理決策提供充分的信息資料來源，使成本核算精確到具體客戶、單筆貸款；二是加快適合自身業務特點的利率定價模型的研究和開發，精確測算全行及各分支機構資金成本，綜合分析客戶盈利性，針對不同客戶合理制定風險溢價，把涉及全行資金成本價格、風險收益的存貸款定價納入電子化管理。如針對中小企業的特點，研究開發適用于中小企業貸款風險識別、評估的系統，逐步積累風險計量所需的基本歷史數據、違約數據以及違約清償記錄等。
農村商業銀行利率范文6
一、我國利率市場化改革總體評析
利率市場化是一個國家金融深化質的標志，是提高金融市場化程度的重要一環，它不僅是利率定價機制的深刻轉變，而且是金融深化的前提條件和核心內容。利率市場化首先是一個過程，是一個逐步實現利率定價機制由政府或貨幣當局管制向市場決定的轉變過程，是一個利率體制和利率決定機制變遷的過程，隨著這一過程的不斷深化，整個利率體系由借貸雙方根據市場供求關系決定的利率的比例越來越多，由政府或貨幣當局直接干預的成分越來越小。從范圍過程來看，即是從部分利率市場化向全部利率市場化過渡的過程；從程度過程來看，即是從較低程度的利率市場化向較高程度的利率市場化轉變的過程；從階段過程來看，完整的利率市場化過程包括利率市場化準備、利率市場化進展和利率市場化成熟三個階段。作為一個動態過程，利率市場化從時間上觀察，在短期內利率可能會維持在相對穩定的水平上，但從長期來看，其變動由市場貨幣供求決定。同時，利率市場化又是一種狀態，是一種金融生態的可持續狀態，在理論上是指利率能否靈敏地反映資金供求狀況，其衡量標志主要是金融機構有沒有確定利率的自；作為其階段性目標，利率調整頻度以及浮動幅度，也是衡量利率市場化的重要指標，其最終目標是實現社會資金及社會資源的優化配置、金融經濟的和諧發展與可持續發展。
利率市場化作為一項既涉及金融體制改革，又涵蓋了經濟體制改革的系統性改革，中國經濟特定的體制背景和金融環境決定了中國利率市場化改革的長期性、多樣性和復雜性。利率市場化的長期性是指始于1978年的中國利率市場化的過程，直至1996年6月，才真正揭開了我國利率市場化改革的第一幕，放開了銀行間同業拆借市場利率；直至2000年9月21日，才邁出具有真正實質性的第一步，實現外幣貸款利率的市場化；到目前為止才基本走到了存貸款利率市場化的最后攻堅和破解階段，這不僅與激進式改革相差甚遠，與中國經濟其它領域的漸進改革比較，利率體制改革也是滯后的。利率市場化的多樣性是指利率市場化的改革模式、體系內涵、程度范圍、次序安排等是層多面廣、不一而同的，既有利率市場化內涵的多樣化，包括利率決定的市場化、利率傳導的市場化和利率形成機制的市場化；也有利率市場化體系的多樣化，包括中央銀行基準利率市場化、金融機構法定存貸款利率市場化、銀行間利率市場化和債券利率市場化，只有以上部分均得以實現市場化，才是真正實現利率市場化。利率市場化的復雜性是指衍生于融資活動的利率制度與金融產權制度、金融市場建設、社會信用體系建設等錯綜交雜，相伴相隨，無論是對宏觀經濟社會，還是對銀行、企業和個人，都將產生較為深遠的影響。由于與中國市場經濟改革相符合的金融產權制度約束的弱化、金融市場機制及結構的不完善、中國企業和銀行的不完全市場化、金融救援機制的不健全等障礙的存在，不可避免地給中國利率市場化未來的改革增添了變數和難度。
二、我國利率市場化改革進程評析
從1978年起，我國開始了對整個經濟體制的改革，金融體制改革隨之進行。利率體制改革作為金融體制改革的重要內容之一也在逐步深化，根據利率走勢和利率改革內容，可將我國利率改革分為前期的調整利率水平和結構、改革利率生成機制和利率市場化快速推進等三個階段。在調整利率水平和結構階段（1978年—1993年）：經過近15年的改革，基本改變了負利率和零利差的現象，偏低的利率水平逐步得到糾正，利率期限檔次和種類得到合理設定，利率水平和利率結構得到了不同程度的改善，銀行部門的利益逐步得到重視。在改革利率生成機制階段（1993年—1996年）：利率改革主要任務是不斷通過擴大利率浮動范圍，放松對利率的管制，促使利率水平在調整市場行為中發揮作用，以逐步建立一個有效宏觀調控的利率管理體制。中央銀行的基準利率水平和結構是金融市場交易主體確定利率水平和結構的參照系，中央銀行主要是根據社會平均利潤率、資金供求狀況、通貨膨脹率和宏觀經濟形勢的變化及世界金融市場利率水平，合理確定基準利率，利率逐漸被作為調節金融資源配置的重要手段，成為國家對經濟進行宏觀調控的杠桿。但在此期間，我國的利率管理權限仍然是高度集中的。在利率市場化快速推進階段（1996年—至今）：從1996年開始，中央銀行才在利率市場化方面進行了一些根本性的嘗試和探索，推出一些新的舉措，其目的在于建立一種由中央銀行引導市場利率的新型體制，實現利率管理直接調控向間接調控的過渡。同業拆借利率、貼現率與再貼現率、政策性銀行金融債券發行利率、國債發行利率、3000萬元以上和期限在5年以上的保險公司存款利率、外幣貸款利率、300萬元美元（或等值的其他外幣）以上外幣定期存款利率先后得以放開，開展了利率衍生工具試點，銀行間市場利率基本實現市場化，金融機構存貸款利率的市場化機制正在逐步增強和深化。盡管部分金融市場的利率市場化程度大大提高，但利率市場化改革的進程還遠未結束。其主要表現特征如下：
（一）社會資金配置的市場化機制正在逐步形成
1.以基準利率為核心的利率體系正逐步形成。經過多年的改革實踐，我國利率體系已出現兩個變化：一個是基準利率種類越來越少，如存貸款利率種類得到簡化，大部分優惠貸款利率被取消，外幣利率管理的幣種減少，并正在朝最終保留一年期存貸款基準利率方向前進；另一個是各金融交易主體實際執行市場化利率越來越多，過去單一性地執行基準利率的時代已被執行以基準利率為核心上下浮動的利率體系時代所取代。中央銀行通過基準利率的變動，在短暫的時間內對貨幣市場利率和商業銀行存貸款利率產生影響，貨幣市場利率對中央銀行利率的變動做出快速反應，而商業銀行存貸款利率則對中央銀行利率和貨幣市場利率做出充分的響應。從實際情況來看，商業銀行對存貸款利率執行浮動制度越來越多，其利率水平基本圍繞著中央銀行基準利率這一軸心而變動；其他各種金融產品的利率水平也受一個時期內平均基準利率的影響，并充分反映長期資金供求關系和各種心理預期，一個以央行基準利率為核心、以市場利率為主導的多層次利率體系正逐步形成。
2.部分領域資金定價初步實現市場化。近年來，國家嘗試將一些資金置于市場中，通過市場機制來確定其價格，在部分領域實現了資金定價的市場化。從市場來看，包括銀行同業拆借市場、銀行間債券市場、貼現、再貼現市場等在內的貨幣市場以及外匯市場，已基本實現了市場化；從區域來看，在農村先行試行了存貸款利率市場化；從產品來看，國債、金融債券等非存款金融工具的市場利率已基本實行放開，大額外幣利率初步實現了市場化，金融機構存貸款利率管制已經放松到“存款利率只管住上限，貸款利率只管制下限”的階段，利率市場化改革的階段性目標基本得以實現。就市場化程度而言，貸款利率市場化程度要高于存款利率，外幣利率市場化程度要高于本幣利率，農村利率市場化程度要高于城市利率，大額利率市場化程度要高于小額利率，長期利率市場化程度要高于短期利率，隨著企業、居民金融意識的提高和商業銀行經營機制改革的推進，利率的全面市場化目標距離我們已經越來越近。到目前階段利率市場化改革已經只剩下少數關鍵步驟，已經到了厚積薄發的攻堅階段，但是利率市場化的改革道路還依舊漫長，促使利率形成機制的市場化仍將是未來金融改革的重點。
（二）利率市場化的實際程度落后于名義上的利率市場化
盡管我國利率市場化改革已經取得階段性進展，但是各類金融市場上資金的互相流動問題沒有真正解決，利率的微觀機制還是不完善的，價格機制、市場機制的不健全性和存款利率的強管制性，導致了中國利率市場化的實際程度要落后于名義上的利率市場化的程度。其主要表現為：
1.操作層面上的利率市場化程度落后于制度層面的利率市場化。制度層面的利率市場化是指根據制度框架設計利率可以按照價值規律自發調節高低；操作層面的利率市場化是指金融機構特別是商業銀行具備利用利率自主對各類資金合理定價的能力。在某種意義上，制度層面的利率市場化是具有象征意義和法律意義的市場化，操作層面的利率能否實現市場化才是利率能否真正市場化的關鍵。從我國利率體系的現實情況來看，現在除了貸款下限和存款上限以外，其他各類利率基本是可以浮動的。也就是說，從制度層面看，中國利率體系的“市場化”水平已經比較高了。但是“新興加轉軌”的經濟體系，經濟結構中非市場化成分較多。對各商業銀行來說，長期以來，利率只是計算利息的指標，并沒有被真正作為資金價格來控制成本和風險，利率的功能并沒有發揮其真正的作用。銀行也沒有根據經濟形勢和市場風險調整利率的能力，在操作層面上利率的市場化程度是比較低的。
2.中央銀行利率作為基準利率的調節作用和導向引力小。首先，調整中央銀行基準利率起不到調整貨幣供應量的作用。在發達市場經濟國家，調整基準利率政策的同時也就是調整貨幣供應量。準確地說，在這些國家中，存在基準利率水平與貨幣供應總量反向變動的聯系。在中國情況可能就不是這樣：利率的變動并不意味著流動性的相反變動，主要基準利率和貨幣供應兩者之間不具備顯著的關聯效應。其次，現行的利率管理體制下，中央銀行有權管理和制定包含基準利率在內的幾乎所有銀行利率，如存貸款利率水平、種類和期限檔次等，“只緣身在此山中”，因而中央銀行利率作為基準利率很難起到導向和調節作用。第三，再貸款利率調整對商業銀行的影響很小。因為中國農業發展銀行以財政貼息為前提的再貸款在全部再貸款余額中占比高達54%，剩余不到一半比例的再貸款又有相當一部分是因農村信用社的改革而享受準備金低利率優惠，故對再貸款利率的調整幾乎沒有彈性，再貸款利率的影響面越來越小。第四，再貼現利率因再貼現量規模較小，而難以擔當起中央銀行基準利率的功能。第五，貨幣市場利率對中央銀行利率形成的貢獻度不大，同業拆借利率和中央銀行基準利率之間的相互關系比較弱。
3.利率浮動定價機制執行缺乏現實基礎。金融機構普遍未建立或使用貸款利率定價模型，沒有形成一整套完善的利率管理辦法，利率管理機制僵硬，大部分商業銀行分行以下沒有設置專門的利率管理機構，利率管理人員大多是兼職，利率管理基本上還是停留在文件的上傳下達、報表上報等日常事務上，有的業務人員素質較低，對浮動利率定價機制的形成、具體浮動利率標準的確定及資金成本的測算等相關業務知識知之甚少，無法掌握具有相對難度的浮動貸款利率政策，執行起來就存在嚴重的偏差。也就是說，所謂的利率管制已基本取消，只是假象，缺乏現實基礎。例如，金融機構沒有形成合理的貸款浮動利率定價機制，要么“浮而不動”，要么操作手法簡單、“一浮到頂”。同時，國有商業銀行的浮動利率定價機制和貸款浮動利率水平總體上由各自總行制定，層層上報審批增加了貸款決策的成本、延長了資金流動周期，也影響了基層行工作的積極性。
4.利率的風險結構和水平不盡合理?，F在的利率結構和水平沒能反映預期投資回報率與風險之間的關系，例如，享有國家信用的“金邊債券”——國債的實際利率高于同期的銀行存款利率，沒有體現“高風險高收益，低風險低收益”的匹配原則，中長期的存貸款利率的差異程度不能夠真實反映現實的風險程度和水平。
三、我國利率市場化改革模式評析
從世界范圍內主要發達國家和發展中國家利率市場化改革的經驗來看，主要有激進式改革和漸進式改革兩種不同模式，一國選擇何種改革模式推進利率市場化，要根據本國具體情況而定。根據我國利率市場化改革穩步推進、分步進行的主要特點，可以判定我國推進實施的改革模式是漸進式改革模式。
（一）我國利率市場化改革選擇實施漸進模式是適宜的
眾所周知，利率市場化改革的方式選擇與模式確定至關重要，它在一定程度上決定了改革的成功與失敗。從總體而言，我國利率市場化改革選擇實施漸進模式是正確和適宜的，也是符合我國經濟金融現狀的，其原因在于：第一，我國經濟體制改革采取的是漸進性改革，利率市場化改革是整個經濟市場取向改革的組成部分，我國從計劃經濟向市場經濟轉軌采取漸進方式，從實際效果看，改革是成功的。故而，利率市場化改革方式應當與經濟體制市場化改革相適應。第二，從國外利率市場化的過程來看，盡管有部分發達國家采取的是激進的方式進行，這與它們的經濟發展水平較高、金融市場比較成熟、金融監管比較有效、各種法規相對完備等因素密切相關，這些條件在我國還不具備和完善。同時，當今世界各國再也不會象二十世紀七、八十年代那樣盲目的開放和放松管制，而是更加注重利率市場化對一國經濟所造成的風險，認真研究利率市場化所需要具備的條件，對利率市場化改革大多采取了漸進的和謹慎的做法。所以，簡單效仿發達國家利率市場化方式是不可取的。第三，我國和其它發展中國家一樣，隨著市場經濟改革的推進，利率市場化已成為金融改革的必然趨勢，我們不能因為存在風險而裹步不前，也不能因為盲目而造成全面的金融風險，而要認真學習和借鑒其它國家的經驗和教訓，針對自己的實際情況，制訂相應開放策略和步驟。鑒于我國整體經濟發展水平不高以及金融市場發育還不夠完善等實際情況，采取審慎態度推進利率市場化，是一種能在最大程度上避免風險和維護改革成果的現實選擇。例如，確立“貸款利率管下限、存款利率管上限”這一目標本身就反映了我國利率市場化改革力求穩健的特點，充分考慮了我國金融機構自身約束力和市場機制約束力水平，以防止那些經營上出問題的金融機構通過高息攬存來掩蓋現金流不足，從而嚴重擾亂存款市場秩序的風險，有助于維護金融機構的穩健經營和金融市場的穩定。第四，我國經濟正處于轉軌階段，經濟和金融的整體水平有待提高，這就決定了我國利率市場化的過程實際也是創造利率市場化條件的過程，必須漸進推進，穩扎穩打，步步為營，急于求成必然適得其反。
（二）我國利率市場化改革繼續維持漸進模式是必要的
利率市場化改革涉及到中國利率經營管理體制的制度化和市場化的內容。這一改革實質上在上世紀90年代初期開始，在“摸著石頭過河”的漸進模式下持續了10余年之久并仍然保持著改革的勢頭。由于這方面的改革對國內和國外經濟金融因素的影響十分的敏感，其進程漸進漸續，其改革的內容主要有：利率體制的完善和制度化、利率市場化制度和配套制度的改進、利率衍生創新工具的逐一放開以及利率風險管理渠道的逐步拓寬等。因此，“利率市場化的每一小步，對20多年來的中國銀行業改革來說都是一大步”。
盡管有部分國家采取激進式改革方式并獲得了成功，但與此同時，我們也可清楚地看到，發展中國家效法激進式改革方式的，鮮有成功。所以，效仿發達國家利率市場化方式是不可取的。也許有人認為，在漸進若干年后的當今，可以改以激進方式解決前一階段漸進改革效率太低的問題。其實正是國家付出了金融資源低效率配置（產生了巨額的政策性不良資產）這個巨大的隱性改革成本才買來了中國的漸進改革，否則體制內產出（國有經濟）將必然出現較明顯的下滑，漸進改革將難以為繼。若改漸進改革為激進改革必然使改革成本顯性化，會在短期內導致GDP增速下降和失業率上升。由于國家絕對無法承擔如此之大的改革成本在短時期內迅速顯性化，因為這有可能直接導致民心不穩，社會矛盾激化，這不僅是政府肯定無法承受的，也是廣大人民群眾絕對不愿看到的，所以維持漸進改革模式是正確的和必要的。現行的管制性存貸利率水平能使我國商業銀行一般性地坐享300多個基點的利差收入，通過利率稅，巧妙地實現了改革成本在空間上的現實攤配和時間上的實際置換。故此，繼續維持漸進模式推進利率市場化，其實是一個攢累實力，厚積薄發的過程；它能在一個較長的時期內逐步消化利率市場化所帶來的巨大影響，并在實施利率市場化的漸進過程中，根據實施的具體情況適時調整策略，減少對宏觀經濟的沖擊，保持經濟運行的穩定，為利率市場化的最終實現創造理想條件。
四、我國利率市場化改革風險評析
（一）利率市場化改革次序安排具有雙刃劍效應
利率市場化的實施步驟與次序安排是由各種利率在國民經濟中的地位、作用以及本身成熟程度來決定，它直接影響著改革進程的步伐和節奏，猶如一把“雙刃劍”，既有其有利的一面，也有其不利的一面。
1.利率市場化改革次序安排的正面效應。指的是在正確的改革次序下，推進利率市場化改革，可以邊放邊看，邊放邊調，不但利率管制放得徹底，沒有反復，而且放開后對國內經濟運行沖擊較小，過渡也較平穩，改革成功的把握性較大。例如美國是先存款利率，后貸款利率，最后擴展到所有利率的市場化；日本是先國債，后其他品種，先銀行同業后銀行與客戶，先后期利率后短期利率，先大額交易，后小額交易；韓國是非銀行機構的利率放開速度快于銀行利率的放開速度，貸款利率的放開比存款利率的放開要快，合適的改革次序確保了改革的最終成功。
2.利率市場化改革次序安排的負面效應。(1)利率市場化漸進改革下的次序安排，造成了不同類別利率的市場化進程的不均衡性。由于改革的漸進安排，有正在市場化的利率，比如銀行貸款利率、企業發債利率；有一部分已經市場化的利率，人民幣協議存款利率、大額外幣貸款利率等；還有就是非市場化的利率，如中央銀行的再貸款利率，準備金利率，還有超額準備金利率等。不同類別利率的市場化進程的不均衡性，導致中國的利率政策對經濟影響的部分非理性。在發達市場經濟國家，利率的調整通常是針對基準利率進行的。由于全部利率都是密切聯系的，所以中央銀行對基準利率所采取的行動將全面影響到全社會的各種利率。但中國的情況不是這樣，由于存在比較市場化、半市場化以及基本上沒有市場化的領域，也由于中央銀行手中掌握著諸種利率工具之間的關系尚未完全理順，中國不可能調整一項利率就能夠達成整個利率體系都跟隨著變化的結果。(2)利率市場化的漸進次序安排可能帶來另一層面的金融效率損失或風險影響。例如，我國利率市場化進程中，采取先農村后城市的做法可能會加大農村金融風險，不能很好地貫徹和體現支持“三農”和“建設社會主義新農村”精神，貸款利率浮動區間在農村先行擴大后，可能導致有些農村金融機構（如信用社等）錯誤理解央行意圖，在放貸過程中，沒有綜合考慮農戶的信用狀況、規模大小、經營狀況、發展前景等因素，一律執行“一浮到頂”的政策，極大加重了農民的利息負擔。(3)利率市場化按照既定次序，按部就班，循序漸進，容易喪失市場商機，丟失加速擴大改革成果的可能性。(4)利率市場化漸進改革下的次序安排，容易給人以“且進就進”的感覺，易導致創新的惰性。
（二）利率市場化漸進式改革可能存在路徑依賴
在利率市場化改革進程中，由于重大利益調整措施的后置性及改革所具有的再分配性質，權力介入市場領域，尋租活動普遍存在，既得利益呈現剛性，使得改革難以進入實質性的存量利益調整階段，并有可能滑入錯誤的路徑依賴。其特征如下：
1.動力逐顯不足。漸進式利率市場化改革前期收益巨大使人們對其他改革方案存在排斥心理，尤其是我國漸進式改革前期屬于“帕累托改進”(Paretoimprovement)和“卡爾多改進”(Kaldorimprovement)①，人們的總體利益得到改善；從總體看，經濟仍在增長，社會局面保持穩定，因而政府及貨幣當局可以不急于進行舊體制的深入改革，從而導致動力惰性，傾向于維持既有改革，而不愿支持激進的改革方案。
2.阻力或有增大。我國利率市場化漸進式改革內在的優勢恰恰有一部分是造成不良路徑依賴的根源，如漸進改革所強調的改革次序安排，其實類同于“試驗推廣”的做法，它依賴于國家政府或貨幣當局對利率不同領域和不同層面的強制性和行政性的隔離與割裂，在不同經濟部門或領域造成了競爭機會和市場環境的不平等性，割裂了市場機制的整體性，導致不同經濟部門或領域的發展與改革的不均衡性；同時，局部的改革方式使宏觀環境的改革相對滯后，運行不好，改革可能進入僵滯狀態。
3.持續創新不夠。漸進式改革的收益主要來源于增量改革和新體制成分的增長，而新體制創造出來的收入增量，可以用來對舊體制進行“補貼”，從而延緩了矛盾的充分暴露。如商業銀行作為現行利率體制的最大受益者，是社會資金積累和供給的主要通道，中國90%以上的融資來自于它們，但商業銀行對于利率市場化改革卻沒有沖動，因為現行的管制性存貸利率水平可保證中資銀行坐享300多個基點的利差收入，這遲緩了銀行經營機制等方面存矛盾的暴露，也導致它們缺乏足夠的創新精神。
（三）利率市場化改革滯后于其他金融體制改革
利率市場化是發展現代貨幣政策工具的前提。在現代經濟條件下，金融制度和手段的改革與創新，是金融貨幣政策發揮應有作用的重要前提之一。我國金融改革一些關鍵舉措都或多或少受制于利率市場化，特別是金融機構和銀行的微觀制度創新要想取得重大突破，必須經受利率市場化的撞擊，僅靠股份制改革是遠遠不夠的，銀行風險定價機制和現代經營管理機制的建立更是別無他途。同樣，貨幣政策要充分發揮作用，離不開市場化條件下健全的貨幣和利率政策工具。而管制利率因為不是反映市場供求的均衡利率，必然限制市場化條件下貨幣和利率政策工具的發育及有效作用。
如同中國的經濟體制發軔于價格改革一樣，利率的市場化方向的改革和其他體制性因素一起，正在推動中國金融業進入一個深刻的轉型時期，利率的經濟杠桿功能重新得到了承認和重視，尤其是1996年以來，中國經濟的貨幣化發展呈現了加速態勢，中國的金融相關率快速上升，中國利率市場化改革進入快速推進時期，部分金融市場的利率市場化程度大大提高，但是利率對投資等經濟要素的刺激作用依然有限，利率還不是刺激或緊縮全社會投資的有力杠桿，利率仍處在政府的管制之下，不能夠真正反映資金的供求狀況，利率市場化的進程遠沒結束，國內有人將利率市場化改革稱為“中國金融改革的最后一座堡壘”，利率機制在中國金融資源配置中還沒有發揮其基礎性作用。與此同時，其他方面的金融體制改革正在如火如荼進行和加速推進，如商業銀行混業經營已現端倪，嚴格分業經營的做法在實踐中已經開始被突破，出現了在集團控股下分設銀行、證券、保險機構的模式，特別是幾家商業銀行已經設立了基金公司，保險資金按一定比例直接進入資本市場；匯率體制改革深入推進，資本項目的管制逐漸放松；國有商業銀行股份制改造和上市工作加速推進；信托投資公司經營業務得到恢復和擴大等等。因此，總的來說，中國利率市場化改革滯后于整體金融發展形勢，利率市場化改革的遲滯已經成為我國經濟金融體制改革的“瓶頸”，深化我國利率市場化改革已經變得越來越緊迫。
五、結語
利率市場化是我國金融產業走向市場的重要步驟之一，也是國民經濟運行體制轉變到社會主義市場經濟上來的基本標志之一。我國金融業正經歷著利率市場化的微觀消化過程，許多矛盾和扭曲正在影響著這一改革的質量和下一步抉擇。我國金融體制的既有框架容納了現行的我國的利率體系、利率政策和利率水平決定機制，也決定了我國利率市場化改革所必然經歷的路徑以及所能達到的最終效果，而利率制度的效率則最終決定了我國金融體系的效率。創造條件、沿漸進路徑從邊際調整中有序推進、盡早防范后利率市場化問題無疑是利率體制改革目前最為重要也是具有戰略意義的三項工作。
