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金融市場趨勢分析范文1
【關鍵詞】農村居民收入;金融市場化;空間分析;地理要素
改革開放三十多年來,中國農民收入曾有過快速增長的階段,也經歷了長期緩慢的增長過程。由于計劃經濟時期國家長期實行城鄉“二元”體制和農產品價格“剪刀差”,以及土地資源稀少而勞動力資源富余的矛盾存在,農業結構的不合理,農村大量剩余勞動力轉移困難等等諸多因素,導致了城鄉居民的收入、消費水平、儲蓄之間的差距越來越大,農村地域之間,農民內部之間的差距也在不斷增大,使得農業、農村、農民問題在今后相當長的一個時期內成為了我國改革與發展的關鍵問題。農民收入增長緩慢,不僅關系到農業的發展和農村的穩定,而且關系到國民經濟的全局,已引起社會各界的廣泛關注。農民增收問題不僅是當前農業和農村工作的中心任務,也是整個國民經濟發展的當務之急和重中之重。
金融是現代經濟的核心,資金是經濟發展的“血液”,任何產業的發展都離不開金融的支持。農村金融是現代金融的重要組成部分,也是農村經濟發展中最為重要的資本要素配置制度,在農村經濟發展,增加農民收入中的作用越來越顯著,在農村發展進入新階段的今天,更需要金融強有力的支持。一個良好的農村金融支持體系對促進農業生產要素優化組合,實現農業迅速增長、農民快速增收起著舉足輕重的作用。中央早已把“三農”問題放到了突出的位置上,而農村金融問題又是新農村建設的一個關鍵點。
一、文獻綜述
最早提出關于農民收入理論的是以亞當?斯密、大衛?李嘉圖為代表的古典經濟學勞動價值論,隨后是薩伊等提出的庸俗經濟學生產要素分配論和克拉克等提出的新古典經濟學收入分配論。隨著這門理論的發展,當代流行的西方收入分配理論又出現薩繆爾森主張通過財政金融手段調整分配的宏觀收入分配理論等,影響較大的是20世紀50年代劉易斯提出的“二元經濟結構”理論以及他隨后提出的農村剩余勞動力轉移理論。
在國內,從近年來關于農民收入影響因素研究的成果來看,理論界普遍認為,農村、農民生活水平的提高,主要取決于農民收入的增加。針對這一問題,眾多學者分別從產業結構、勞動力轉移、技術進步、資金配置、農業經營方式等多個方面進行了研究。
對于影響農民收入增長的因素,林毅夫從基礎建設角度出發,將制約農戶收入增長的因素歸結為農村基礎設施建設的滯后,認為加強農村基礎設施建設和科技創新是增加農戶收入的重要途徑;喻平從農民工資性收入著手,認為增加農民收入需要轉移農村剩余勞動力與產業結構調整等制度的支撐;王韌討論了農業成本對農民收入增長的影響;楊燦明的研究認為,農業產業結構不合理、勞動生產力水平低下是導致我國農民收入水平低下的主要因素;李恒年、張淑芳認為農民收入水平的高低取決于農民自身要素稟賦價值,即自身的勞動力和承包土地的邊際效益最大化和自由流轉;陳義林基于VAR模型從財政支農、金融資農兩個方面實證了農民收入的影響因素。
但上述相關研究均未考慮地理空間對研究結果的影響。新經濟地理學認為經濟活動在空間上的集聚所帶來的規模效應是經濟增長的重要推動力,經濟集聚所帶來的經濟效應在許多國家的實證研究中均已得到證實。由于在傳統研究中均假定各地區相關變量是獨立的,不存在空間上的相關與集聚。如果存在事實上的空間相關與集聚效應,就不能將具有空間效應的區位分布變量視為外生給定的(Fujita等),空間計量經濟學證實了忽略空間效應將導致計量估計結果有偏和不一致(Anselin)。因此,本文在總結前人研究的基礎上,嘗試從空間分析的角度研究空間地理位置對各地區農村居民收入的影響,同時分析地區金融市場化相對水平的提高是否有助于幫助農村居民增收從而減少貧困。通過建立傳統計量模型,初步設定影響農村居民收入的所有因素(包括金融市場化指標)。在建模過程中通過優化,篩選出那些具有重要影響和顯著影響的變量,從而確定最終的收入方程。在此基礎上,建立空間計量模型,以進一步研究空間地理位置對各地區農村居民收入的影響。
二、各地區農民收入影響因素分析、模型與數據來源
參照現有文獻關于農民收入影響因素的研究結果,本文首先初步選擇了存/貸款與GDP占比、財政收入/支出與GDP占比、人均全社會固定資產投資、農業技術人員占農村人口比例、人均病床數、人均耕地面積、人均擁有農用機械動力、人均化肥使用量、進/出口總額與GDP占比和地區金融市場化指數作為解釋變量,建立最小二乘(OLS)模型,優化篩選出適當解釋變量以推導出相應的線性回歸方程,然后通過空間計量分析研究各地區農民收入之間是否存在空間相關性。
初步設定全國各地區農村居民人均純收入計量模型為:
lnRCSR=a0+∑aiXi+∑ajlnXj+ε (1)
其中Xi和Xj均為相應參考變量。
通過優化篩選,修正后的計量模型為:
lnRCSR=a0+a1CZZCB+a2lnRZGDTZ+a3lnRGDMJ
+a4lnRNYJX+a5JKB+a6lnFIN (2)
式(2)中的解釋變量依次為財政支出與GDP占比、人均全社會固定資產投資、人均耕地面積、人均擁有農用機械動力、進口總額與GDP占比和地區金融市場化指數。
數據來源:農民人均純收入、存款與GDP占比、貸款與GDP占比、財政收入與GDP占比、財政支出與GDP占比、人均全社會固定資產投資、人均耕地面積、人均擁有農用機械動力、人均化肥使用量、出口與GDP占比、進口與GDP占比等數據來自《中國統計年鑒2008》;農業技術人員比例和人均病床數數據來源第二次全國農普數據;各地區金融市場化指數數據來源于陳邦強等的全國分地區金融市場化指數體系。
首先,不考慮空間因素的影響,通過OLS分析得到表1所示的結果。
從表1的計算結果可以看出,在不考慮空間因素的情況下,模型整體上通過了5%水平的顯著性檢驗,模型擬合度(修正)為89.64%,F值為44.2597。
由于Moran’s I(誤差)檢驗表明經典回歸誤差的空間依賴性(相關性)非常明顯(顯著性水平小于5%),同時為了區分是內生的空間滯后還是空間誤差自相關,根據LMLAG、R-LMLAG、LMERR、R-LMERR的值顯示,LMERR、R-LMERR均未通過10%水平下的顯著性檢驗,LMLAG、R-LMLAG分別通過了1%和5%水平下得顯著性檢驗,從而看出,空間滯后模型(SLM)比空間誤差模型(SEM)略優一些。
從回歸系數上看,財政支出與GDP占比對農村居民人均純收入影響為負,這是由于越是貧困地區,財政扶貧撥款占地區GDP比重越大,所以與農村居民人均純收入反映出來為負相關關系;人均耕地面積對人均純收入的負相關作用可能是由于其他產業(二三產業)的發展能更快拉動人均收入提高,這個問題還有待于進一步研究;人均全社會固定資產投資額、人均擁有農用機械動力、進口額與GDP占比、地區金融市場化指數與農村居民人均純收入的關系均為正相關關系,也反映了投資、農業機械化、進口拉動了農村經濟增長從而提高了農村居民人均純收入,而金融市場化進程的發展和金融市場化水平的提高同樣對提高農村居民人均純收入有明顯作用,這也驗證了良好的農村金融支持體系對促進農業生產要素優化組合,實現農業迅速增長、農民快速增收起著舉足輕重的作用的觀點,進一步提高金融市場化水平對我國各地區減少貧困、解決三農問題和促進新農村建設有著重大意義。
三、空間計量模型分析
本文首先繪制了2007年各地區農村居民人均純收入(RCSR)空間分布四分位圖(見圖1)考察農村居民收入是否存在空間上的相關關系,圖1中顏色越深的地區農民人均純收入越高,反之亦然?？梢钥闯鰪V東、福建、浙江、江蘇、上海、山東、北京、天津等東部沿海地區農民人均純收入較高,遼寧、黑龍江、河北、湖南等地區農民人均純收入處于中等水平,而中西部地區農民人均純收入最低,圖中表現出農民人均純收入從西往東逐漸增大的趨勢。
圖2為2007年各地區農村居民人均純收入(RCSR) Moran’s I 散點分布圖。從圖中看,上海、北京、江蘇等8個地區處于第一象限,是屬于高農村居民人均純收入―高空間滯后集群(HH);云南、新疆、甘肅等14個地區處于第三象限,屬于低農村居民人均純收入―低空間滯后集群(LL);河南同時跨越了二、三象限。統計得出,共有23個地區(占74.2%)顯示了正自相關關系。
為了分析空間地理因素對各地區農民收入的影響,本文分別采用空間滯后(Spatial lag model,SLM)與空間誤差模型(Spatial error model,SEM)兩種空間計量經濟學模型來研究。
空間滯后模型(SLM)表達式為:y = ρWy + Xβ + ε。其中X為n×K階的外省解釋變量矩陣;ρ為空間回歸系數,反映樣本觀測值的空間依賴作用;W采用鄰近矩陣,Wy為空間滯后因變量;參數β反映了自變量X對因變量y的影響,ε為隨機誤差向量。該模型主要探討各變量在一地區是否有外溢效應。
空間誤差模型(SEM)的模型表達式為:y = X +ε;ε= λWe + μ。其中e為隨機誤差項向量,參數λ為空間誤差系數,用以衡量樣本觀測值的空間依賴作用;μ為正態分布的隨機誤差向量。該模型主要用于度量鄰近地區關于因變量的誤差沖擊對本地區觀測值的影響程度。
在本文的研究中,采用極大似然法估計上述兩種空間計量模型。通過包括殘差Moran’s I檢驗、拉格朗日乘數-誤差檢驗(Lagrange Multiplier-Error Test,LMERR)、拉格朗日乘數-滯后檢驗(Lagrange Multiplier-Lag Test,LMLAG)和穩健(Robust)的R-LMERR,R-LMLAG等來判斷各地區農民收入之間是否存在空間相關性。如果在檢驗結果中發現,LMLAG較之LMERR在統計上更加顯著,且R-LMLAG顯著而R-LMERR不顯著,則可以認為適合的模型是空間滯后模型;反之則可以認為空間誤差模型是適合的模型。同時還可以用擬合度R2,自然對數似然函數值(log Likelihood),似然比率(likelihood ratio),赤池信息標準(akaikeinformation criterion),施瓦茨準則(Shwartz criterion)等標準來比較本文的三種計量模型,R2越大,log L越大,LR越小,AIC和SC值越小,模型擬合效果越好。
從模型估計結果看,考慮空間影響后,SLM和SEM模型估計的擬合度指標(R2)和自然對數似然函數值(Log like lihood)均大于OLS估計結果,這說明考慮空間因素后,修正的模型和實際數據的擬合度更高,也證明了空間地理分布對各地區農村居民人均純收入具有影響,其中SLM模型的擬合度最高。再比較SLM和SEM兩種模型的赤池信息標準AIC和施瓦茨準則SC值,SLM模型兩者的值相對SEM模型兩者的值都更小,從GEODA分析結果來看,SLM模型比SEM模型要好,并且模型從總體上通過了10%水平的顯著性檢驗。這也符合在OLS分析中,LMERR、R-LMERR均未通過10%水平下的顯著性檢驗,LMLAG、R-LMLAG通過了5%水平下得顯著性檢驗,從而得出空間滯后模型(SLM)比空間誤差模型(SEM)更好的結論。
從空間分析結果上看,各個影響因素變量對農村居民人均純收入的影響方向和OLS模型基本相同,財政支出與GDP占比對農村居民純收入影響最大,這也說明政府政策的重視度對農村經濟發展有著關鍵性作用;金融市場化相對水平對其影響次之,證實了金融發展對農村經濟的促進作用,進一步深化金融市場化改革和推進各地區金融市場化進程目前對提高我國各地區農村居民人均收入并減少貧困具有重大意義;對農村交通、教育、醫療等領域的固定投資能夠有效改善農民的生活水平,并有效促進農民提高自身素質、享有更好的健康保障并擁有有效的生產等硬件設施,從而產生巨大的市場效應動力和社會經濟效益,促進新農村建設的發展,而金融市場化水平的提高又進一步提供了融資貸款方面的幫助;進口的增加一方面拉動消費,另一方面也引入先進技術和優良品種,同樣有助于農村經濟的發展;人均擁有農用機械動力反映了農業機械化水平,這項指標的提高標志著農業產業結構的升級,農業現代化的實現可以大大促進農村發展和農民增收。
四、結論
本文沿用新古典經濟增長理論、新經濟增長理論和新經濟地理學理論這三個理論及空間計量經濟學的分析方法和思路,構建了基于新古典增長理論的空間分析理論框架和基于新增長理論的空間過濾合成數據分析理論框架,實證結果表明空間分析對各地區金融市場化對農民收入影響的分析研究具有重要意義。
根據本文的實證結果可以得出如下結論:財政支出與GDP占比對農村居民人均純收入影響系數絕對值最大,并且為負;對農村基礎建設包括公路、醫療設施等的投資可以顯著促進農村經濟增長從而實現農民增收的目的;農業機械化推動了農村生產方式的改進;進口的增長通過促進消費以及引入技術等作用拉動了農村經濟發展從而提高了農村居民人均純收入;而金融市場化進程的發展和金融市場化水平的提高同樣對提高農村居民人均純收入有明顯作用,金融發展能夠為農村經濟增長提供更多的信息保障和融資條件,并且這種作用具有空間地理效應。
同時,通過加入空間地理因素的空間計量模型分析,本文也證明了各地區農村居民人均純收入之間存在空間相關關系,這種空間相關并不是由鄰近省域農民收入的誤差沖擊對本地區的農民收入產生影響,而是具有明顯的近鄰空間溢出效應,我國31個地區的農村居民人均純收入在地理空間上存在顯著的正向空間相關關系。
基于上述結論,本文提出如下政策建議:建設社會主義新農村,需要有力的農村金融的支持。必須要堅定不移地推動農村金融發展,推動農村產業結構的調整和制度的創新,從而改善目前的這種狀況。在當前農村金融發展情況下,首先應著重從改進農村金融的結構與功能、優化農村金融制度安排、推進農村金融的改革、重構農村金融組織體系和市場體系等方面建立多層次的農村金融體系,通過建立支農資金良性循環機制。同時,放松對利率的管制和對非正規金融的管制,大力發展新型農村金融機構和農村小額信貸,并加快對現有農村金融體系改革的步伐,進而理順政府與農村金融的關系,以服務“三農”為宗旨,本著“多予”、“少取”、“放活”的原則,以農村經濟發展的現實情況為依據,構筑多元化的農村金融體系,增加資金的有效供給,加快農村金融發展以促進農民增收。
【參考文獻】
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金融市場趨勢分析范文2
關鍵詞：金融衍生工具；金融衍生工具市場；發展
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
收錄日期：2015年12月24日
一、金融衍生工具
（一）金融衍生工具的概念。金融衍生工具又稱金融衍生品，它是從即期外匯交易、股票、債券等傳統有價證券的現貨買賣以及從股票價格指數等綜合參考指標中派生出來的各種投資工具或交易手段的總稱，是一種具有全新特點的契約形式。它出現在國際金融市場上金融資產價格發生劇烈波動時，基礎市場交易價格變化的情況下，以滿足人們能更多地賺取有關資產差價、投機或保值的各種需求。因此，可以這么說，金融衍生工具是通過預測股價、利率、匯率等金融工具在一定時期內的市場行情走勢，以支付少量保證金簽訂遠期合約或互換不同金融商品的衍生交易合約。
（二）金融衍生工具的特征
1、杠桿性。杠桿性是金融衍生工具交易的最顯著的特征之一。它是指以較少的資金成本獲得較多的投資，以提高投資收益的手段。在現金交割制度下，以基礎工具的價格為基礎，交易時不必繳納相關資產的全部價值，只要繳存一定比例的押金或保證金就可以獲得資產的管理權，等到到期日時，對其進行反向交易和結算；而在實物交割的情況下則要在到期日交付一定數量的現金就能得到基礎工具。
2、跨期性。金融衍生工具是交易雙方通過對利率、匯率、股價等因素變動趨勢的預測，約定在未來某一時間按照一定條件進行交易或選擇是否交易的合約。無論是哪一種金融衍生工具，都會影響交易者在未來一段時間內或未來某時點上的現金流，跨期交易的特點十分突出。這就要求交易雙方對利率、匯率、股價等價格因素的未來變動趨勢做出判斷，而判斷的準確與否直接決定了交易者的交易盈虧。
3、高風險性。金融衍生工具的風險性是指資產或權益在未來發生的預期收益損失的可能性，主要包括：價格風險、操作風險、流動性風險、信用風險、法律風險等。其中，由于金融衍生工具的交易成果最終是取決于交易者對基礎工具未來價格的預測和判斷的準確度，然而基礎工具價格的變幻莫測增加了金融衍生工具交易盈虧的不穩定性，這正是金融衍生工具高風險性的重要誘因。
二、金融衍生工具市場
（一）我國金融衍生工具市場發展現狀。隨著國內金融市場的改革開放，金融衍生產品在經歷了十幾年的孕育終于有了突破性的發展。我國金融衍生產品市場的發展現狀大致表現為以下幾點：
1、市場規模明顯擴大，在經濟社會發展中作用日益突出，在全球金融危機背景下，中國金融衍生品市場持續保持高速增長。從期貨市場來看，2007年中國期貨市場交易額首次超過GDP。2008年雖然遭遇全球金融危機，但中國期貨市場沒有出現系統性風險，從而為2009年交易額突破130萬億元提供了金融和信心保證。2009年中國期貨市場快速擴大和成長，交易活躍并且秩序規范。中國已經成為世界矚目的、全球最具潛力的金融衍生品交易市場之一。2010年人們所期待的中國金融期貨交易所股指期貨能夠推出，打開了中國金融產品期貨交易的大門，并創造中國衍生品市場的更大繁榮。
2、監管制度不斷完善，市場運行基礎有待夯實。中國銀監會在2004年初了我國第一部針對金融衍生產品的專門法規《金融機構衍生產品交易業務管理暫行辦法》。同時，我國關于金融交易方面的基礎性法律法規也在不斷完善，《證券法》、《合同法》和《擔保法》等相關法律的和實施，有利于我國衍生產品市場的規范和健康發展。這些“準法規”并不能夠從根本上解決我國金融衍生品市場缺乏統一運行規則的問題，也就無法從根本上解決市場行為不規范和市場主體發生過度投機等問題。
3、投資者數量快速增加，但缺乏成熟的理性參與者。我國投資者參與金融衍生產品交易的歷史較短，而且市場參與者以個人投資者居多。隨著利率期貨以及即將上市的股指期貨等一系列金融衍生產品的推出，我國金融衍生品市場投資者的參與熱情在金融危機后逐步上漲。目前，市場參與者還主要不是生產經營商和機構投資者，市場參與者都普遍具有盈利傾向，投機心理嚴重。市場上到處充斥為自身利益而進行的角逐、勾結與競爭，不能形成超越自身利益的制衡。
（二）我國金融衍生工具市場存在的主要問題。1、交易復雜程度較高，但交易方式單一。我國金融衍生品的交易方式還較單一，這是由于我國金融機構的定價能力不足引起的。我國的金融衍生品市場目前主要的交易方式是中資銀行與國內企業進行交易，然后再與外資銀行進行平盤，或者是先由國內企業與外資銀行談妥交易的具體細節，然后進行中資銀行與國內企業的交易，最終由外資銀行與中資銀行具體進行整個交易。這種交易方式顯然過于單一，既限制了交易對象的范圍，過程繁瑣、復雜，使一部分投資主體對投資失去信心，又對我國金融機構定價能力的提高產生不利影響，導致金融機構對金融衍生品發展的主動性喪失，限制了金融衍生品市場的正常發展；2、缺乏健全的信息披露制度。金融衍生品的價格與基礎性金融衍生品生產價格密切相關，比如與利率、匯率、股票價格等。那么，在對金融產品的管制方面，我國的管制偏緊，所以金融產品價格市場化程度不高，而且金融產品價格的變化受國家政策的影響較大，國家財政、金融政策的公布及一些重大信息的披露對金融產品價格波動產生很大影響，而且，我國對信息披露的頻率也過低，使投資者無法及時地獲得相關的信息。這樣，一方面使投資者對金融衍生品的投資失去興趣與信心；另一方面導致投資者在無法及時獲得信息的情況下蒙受損失。
（三）我國金融衍生工具市場發展建議。1、加快利率市場化進程，推進匯率市場化改革。目前，我國除存款利率和部分貸款利率未完全市場化外，其余的已基本實現或完全實現了市場化。我們應通過金融市場改革深化實現利率完全市場化，這樣才可能產生足夠的金融衍生工具需求，金融衍生工具的形成才能真正體現市場規律；2、規范投資主體的投資行為。金融衍生工具的投資主體不夠成熟，是金融衍生市場效率低下的原因之一。金融衍生工具的杠桿效應決定了投資必須要慎重，否則一旦損失后果不可估量。因此，必須規范投資主體，如商業銀行和其他金融機構的投資行為，避免投資行為不理性、不科學、不規范的問題。同時，應該建立完善的資信評級制度，以加強對投資主體的約束力度。
三、國外金融衍生工具市場發展經驗及其啟示
（一）韓國金融衍生工具市場發展歷程。韓國的股指期貨、期權交易開始于1996年，但交易量增長非常迅速，市場規模不斷擴大。在2004年前，存在兩個交易市場：韓國證券交易所（KSE）和韓國期貨交易所（KOFEX）但在2004年，韓國期貨市場合并至KOFEX之下，KOFEX成為唯一一家期貨交易所。在韓國金融衍生品市場的發展中，不得不提到韓國股票價格成分指數200（KOSPI 200）期貨、期權合約。正是這兩種合約推動了韓國期貨、期權市場的高速發展。KOSPI 200指數期貨自1999年起至2002年，年交易量（合約數目）從17，200，349份增至42，868，164份，平均增長率為149%。KOSPI 200指數期權更是表現驚人，自1997年上市后，目前為世界上成長最為迅速的期權產品。1998～2002年年交易量（合約數目）從3，200，000份增至1，889，823，786份，增長了590倍。2005年上半年，在全球衍生品交易量居前的合約中，KOSPI 200指數期權合約名列榜首。從以上數據可以看出，在金融衍生品交易領域，韓國創造了奇跡。從韓國金融衍生品的發展來看，我們完全有理由相信：中國自己的金融衍生品交易，可以依靠后發優勢，如我國的股票市場一樣，在短時期內取得長足進步。
（二）韓國金融衍生工具市場的特點
1、韓國金融衍生品市場獨特的投資者結構。韓國期貨、期權市場的參與者由個人投資者、本地機構投資者和外國機構投資者構成，即所謂的中小投資者為主。在2003年4月，個人投資者占有KOSPI 200股指期貨市場成交量的60.40%國內機構投資者和外國投資者分別占有24.90%和13.50%的市場份額。而在KOSPI 200股指期權市場上個人投資者的成交量占整個期權成交量的57.70%，外國投資者則繼續維持著近10%的份額。因此，可以看出，在金融衍生品交易領域，韓國是一個以個人投資者為主的市場。在韓國，由于網上交易的便捷性和低成本（經紀商對網上交易收取的傭金遠低于傳統交易方式），個人投資者為主的廣大投資者積極地參與股指期貨、期權的投資活動，這形成了具有韓國特色的投資者結構。另外，韓國期貨市場不允許“專家”和“做市商”存在，證券公司被嚴格限制在接受客戶下單的經紀角色中。證券公司之間爭相提供更快速、更便捷的“家用型交易系統”（即網絡服務終端和客戶界面交易系統），并積極進行客戶培訓和市場開拓。這樣，為個人投資者提供了的交易便利又進一步發展刺激了更多個人投資的進入，即使以個人投資者為主體，但投資者的規模不斷擴大，形成一個良性循環。韓國金融衍生品交易投資者構成的特點，尤其值得我們的思考：因為我國的證券市場也是以個人投資者為主體，雖然針對這種現狀，現在有許多建議提倡大力發展機構投資者，但改變投資者的構成不是一朝一夕能夠完成的工作，我們是不是一定要等到我國投資者的結構發生變化才能有所作為，否則一旦市場波動就會以這個為理由，韓國的事例其實給了我們一個很好的答案。
金融市場趨勢分析范文3
【關鍵詞】證券投資；實踐教學模式
高等職業教育是一個滿足職業需求、以就業為導向的教育教學體系，因此，基于職業屬性的教育規律，職業院校在學校和專業、在課程設置的定位以及人才培養模式上都應以市場對人才的需求為導向，以促進就業為目標，在職業教育中將滿足社會性需求和職業性需求的功能融為一體，通過實踐教學使學生最大限度地掌握職業技能，力爭將職業教育的效用最大化。具體到高職高專金融管理與實務專業的細分方向證券投資，根據目前市場對人才的需求狀況，將重點放在培養金融理財職業人才和證券經紀上。我們將人才的專業技能需求、職業資格和學生的興趣相結合，積極探索證券投資課程的實踐教學模式，力求培養適合當前資本市場需要的有用人才。
一 高職教育金融管理與實務（證券投資）專業的定位及學生定位
要適應高職高專金融專業證券投資實踐教學模式的選擇，首先要從專業定位和學生的定位來探討。
1．專業定位
一是培養一線生產者還是管理人才；二是策略層面的工作還是簡單經驗層面的工作；三是專業技能人才還是“通才”。
根據高職高專金融專業的特色，不應該比照本科院校的金融定位，把學生培養成通才，應該根據職業教育的特點來決定高職學生未來應該是個“理論夠用，技術應用能力強、善于交際”的一線人才，而不是通才。并且剛入職應該是簡單的經驗層面的工作，慢慢地有條件發展成能夠處理策略層面的工作，最終成為基層網點的管理人才。
2．學生定位
對未來的一種職業選擇，如金融三大行業：銀行、保險、證券。具體到證券投資專業，如經紀人、操盤手、分析師。因此學生對于自己的未來的一個職業定位，也是高職高專教學模式的一大研究方向。
二 人才培養模式的定位
根據證券業人才的幾個層次需求將學生未來可能從事的崗位劃分為以下三個：證券經紀人；操盤手；證券投資分析師。
1．證券經紀人
證券經紀人是在證券交易所中接受客戶指令買賣證券，充當交易雙方中介并收取傭金的證券商。
作為證券行業的入門職位，證券經濟人在行業中有很基礎的作用，是從事金融市場其他崗位工作的起點，目前市場需求也非常大。因此，針對銀行等金融機構就業的高門檻而言，職業院校學生選擇證券投資業及獲得證券經紀人從業資格不能不說是一個從優的選擇。學校除了講授證券投資的理論知識外，有充分的實訓教學設備條件開展仿真實訓教學，并輔以適當的證券從業資格教育，培養和強化學生的從業資格能力。
2．操盤手
操盤手泛指金融市場中，在證券、期貨交易中專門為投資機構從事金融工具買賣的專業技術人員。他們具有熟悉各種金融工具，市場趨勢分析充分，盤面把握較好，操作技術嫻熟，心理穩定等特質，能夠根據客戶的要求捕捉金融交易的時機，熟練運用買入和拋出籌碼的技巧，為證券商或委托人獲取利益。
3．證券投資分析師
證券投資分析師是依法取得證券投資咨詢執業資格，并在證券經營機構從事與證券市場及證券投資相關的各種因素研究和分析工作，并向投資者提供分析、預測或建議的專業人員。其工作內容包括證券市場、各證券品種的價值及變動趨勢的研究和預測，以書面或者口頭的方式向投資者上述證券研究報告、投資價值報告等。
證券投資課程通過理論教學、課堂實驗、仿真實訓逐步培養學生掌握證券市場、各證券品種的價值及變動趨勢的研究、分析方法，為其日后的證券投資分析工作奠定基礎。
三 課程設置
高等職業教育作為區分普通高等教育的第二標志即是課程內涵，因此，課程設置、開發及其內容選擇就成為高職教育能否持續發展的依據。
就高職高專金融管理與實務的證券投資課程而言，簡單照搬普通高校金融本科的課程設置模式是不可行的。無法彰顯高等職業教育的特殊性。因此，高職高專證券投資必須是依托證券市場，選擇能夠使學生掌握證券市場分析和證券投資專業技能的實踐教學模式，自主開發適合該專業高等職業院校學生的職業課程。
具體而言，最理想的方式就是高職院校與券商合作，通過互相滲透，教育專家與專業實踐人才相互融合開發課程，使證券投資課程既具有教學的特性，同時也強調了市場特性，使學生所學的知識和技能能夠滿足證券投資的職業需要。
因此，在課程設置與開發上還應強調可操作性、應用性和實踐能力培養的可行性。課堂實驗、仿真實訓、社會實訓“三位一體”的實踐課程開發和建設在這里就顯得更為重要了。
此外，大多數高職院校的金融專業的理論教學內容與普通本科基本相似，甚至一致，只是通過在理論教學內容上從簡，實踐、實訓環節上增加課時量來與普通本科相區別而已。而筆者認為不光是在實踐實訓環節，還要從基本理論課程這一塊努力，開發符合高等職業教育要求的職業金融理論課程，如適當開發或增加具有職業特性的（如從業資格、專業道德）金融實驗學、金融心理學、金融行為學、經紀人必備特性、以及維護經紀客戶關系，遵守證券法律等教學內容或課程。
四 “三位一體”實踐教學模式的選擇和建設
根據以上分析的三個角度，并從這三個角度出發，我們選擇并初步建成了適應高等職業教育金融專業證券投資課程的“三位一體”的實踐教學模式，即課堂實驗、仿真實訓、社會實踐（頂崗實習）“三位一體”的實踐教學模式。
1．課堂實驗
課堂實踐的目標是為之后的仿真實訓和社會實訓打下一個堅實的基礎。它在“三位一體”實踐教學模式中處于最基礎的環節，課堂實踐主要從以下幾個方面著手。
（1）讓學生了解相關的理論知識，雖然，對于高職高專學生理論知識的培養沒有本科生那么重要，但是，扎實的理論知識仍然是不可或缺的重要環節。高職高專學生在數學方面的基礎相對薄弱，所以在闡述證券投資理論是要盡量避免數學推導，代之以比較通俗易懂的案例教學。案例教學切入點的元素要與學生的生活經歷、生活體驗和觀察理解生活現象的實際能力緊密聯系在一起。以講故事的形式把理論知識和現實案例有機地結合在一起，如在講解央行的三大貨幣政策工具時，把最近央行多次加息的動機以及它會如何影響我國資本市場等現實題材結合起來。通過案例講解這種形式的切入能激起學生在已有認識的基礎上學習探究新知識的欲望和興趣，使學生較快進入特定的學習氛圍中。在案例教學中。講故事是為了讓故事本身來解析和印證理論知識。
（2）課堂的互動?；拥姆绞绞嵌鄻踊?，可以是提問的方式，也可是小組討論或者辯論。教師應該先讓討論得較成熟的小組代表發言，再由各組提出本組的疑問，然后進行討論。在討論的過程中，教師要讓學生的討論始終在主題范圍之類，突出關鍵問題。最后，教師要不失時機地進行引導，師生共同對所學內容進行歸納總結。這樣，不僅使學生可以在課堂上大膽地交換各自的看法，使學生能積極主動地獲取知識，提高分析、判斷、推理等多種思維能力；而且學生們的語言技能也得到了提高，學習潛能和創造力得到發揮；更重要的是培養了學生團隊精神。
2．仿真實訓
仿真實訓是模擬真實職業技能實際訓練的簡稱，是指在以學校為主的狀態下，按照人才培養規律與目標，對學生進行模擬真實環境的技能訓練的教學過程。仿真實訓的最終目的是全面提高學生的職業能力，很快適應真實環境的工作狀態和技能要求。達到企業用人的需要。
仿真實訓作為整個實踐教學模式最為關鍵的一個環節，它的成敗決定著后續的社會實踐的開展。因此，應高度重視這一環節。特別是在實訓內容選擇和實訓模式的選擇上進行特定的研究。在尊重教材的基礎上，我們摒棄課本上陳舊的已經跟不上目前資本市場發展的一些內容，重新設置了適應市場的一些內容，以填補在當前金融市場中的理論和實踐空白。例如在學習CCI這個技術指標應用時，我們選擇市場上流行的分析工具CCI（84）來捕捉市場最強熱點，彌補以往在對待強勢股無法正確迅速入市的一個空白。在分析市盈率的時候，采用動態市盈率與資本回收時間和銀行利率的對比來分析市盈率的真實含義。
在仿真實訓中，我們進行了一些教學改革嘗試，將某個班級定位為教改實驗班，把全班分為十個投資小組，每個小組4～5人，分別仿照現實社會設立一個分析師和一個操盤手，模擬外界公募基金或私募基金的投資模式，以業績作為評價標準，每周對10個小組進行投資排名，分別設立投資獎和研究報告獎，激發學生的仿真實訓熱情。
3．社會實踐
基于高職高專金融管理專業學生的培養目的，力求學生在系統的完成在校的學習知識的同時，完成學以致用的目的。使學生能夠在走入社會，熟練且有效地完成角色的轉變，成為金融領域適用之才，社會實踐（頂崗實習）就應運而生了。
首先，在校期間，通過與當地證券公司或基金公司聯系，協助其組織相關模擬炒股大賽，使學生能夠把所學知識轉化為自身的技能；同時，邀請組織單位專業人士，在模擬炒股活動中開辦講座和給予指導，拓展學生的知識面和提高學生的操作技巧與分析能力。
其次，建立與證券公司或基金公司友好互助關系，組織學生到證券公司或基金公司實習，通過頂崗實習，進一步鍛煉學生的動手能力和提高其思考能力。
最后，學校應主動地融入到地方經濟和社會建設的主戰場，把行業、企業融入學校人才培養鏈的全過程，并根據學校的專業特點與相關的行業及企業進行廣泛地接觸和洽談，從而建立校外實訓基地，在學生三年級下學期，鼓勵學生走入社會，提高自身的業務素質和實踐能力，為畢業后的工作和職業發展打好堅實的基礎。
五 結語
“三位一體”的實踐教學模式可以有兩種實現方式，在具體的實踐教學過程中可以交叉采用。
第一，程序式實現形式。先課堂實驗，完成后再進行仿真實訓，完成后再進行社會實踐（頂崗實習）。
第二，交叉混合實現形式。先進行課堂實驗，在有了一定課堂實驗經驗的基礎上馬上開展仿真實訓；在仿真實訓中，利用寒暑假進行社會實踐（頂崗實習）；根據社會實踐結果、市場對人才的真實需求以及個人認為在所從事的崗位上尚有哪些欠缺的職業技能和專業理論，回校后加強相應的課堂實驗和仿真實訓的學習，將實踐檢驗于理論，最后提高理論水平，從而達到再次指導實踐的目的。
如此，三位一體互相滲透，互相提高，在實訓過程中發現課堂實驗的不足，在社會實訓中檢驗課堂實驗和仿真實訓，在仿真實訓中利用社會實踐所學的市場理論及實踐提高仿真實訓能力，將仿真實訓更能接近現實職業活動，最終能夠勝任職業需要，從而達到高職教育的目的。
參考文獻
［1］姜大源.高等職業教育的定位［J］.人大復印資料職業技術教育，2008（9）
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