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通貨膨脹的主要表現范文1
關鍵詞：惡性通貨膨脹；資源配置；熱錢；外匯占款；匯率改革
中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）27-0105-02
引言
通貨膨脹一般是由貨幣過度發行引起的，通貨膨脹尤其是惡性通貨膨脹一般會導致市場物價的過度扭曲以及該國貨幣的貶值，并導致整個市場運行的混亂。通貨膨脹不僅危害大，而且治理過程也很漫長。下面將對通貨膨脹的影響和治理進行探討。
通貨膨脹的影響由于通貨膨脹的程度、成因以及表現的不同而不同，以及由于不同的經濟和社會環境而有所不同。
一、通貨膨脹的影響
通貨膨脹不僅對國民經濟的影響十分廣泛，而且對社會政治的穩定都有影響。通貨膨脹的影響具體體現在以下幾個方面。
（一）破壞經濟秩序
通貨膨脹給經濟帶來嚴重的消極影響，破壞正常的社會生產秩序，導致生產過程混亂，降低市場體系的效率，引發生產性投資減少，破壞生產的長期穩定發展。
通貨膨脹的物價上漲，使物價無法表現出其真實價格，生產者也會被錯誤引導，進而盲目的生產。由此出現國民經濟結構混亂，生產消費比例不協調，經濟無法持續健康的發展。尤其是當通貨膨脹發展成惡性通貨膨脹時，不僅經濟的系統性風險加大，資源的配置效率也會大大降低，甚至出現社會危機。
另外，通貨膨脹還不利于工人的正常工作。當通貨膨脹明顯時，工人就會以物價上漲為理由要求提高待遇、增加工資，嚴重者將會出現罷工、游行，若是工人的要求還是得不到滿足，他們甚至會破壞生產工具，甚至引發大規模的抗議政府行動，引發社會危機。
（二）使資源配置產生扭曲效應
通貨膨脹將會使各種生產要素的價格發生扭曲變化，引起資源配置效率降低。 第一，在中國引起通貨膨脹的主要因素是礦產、能源等物質價格的上漲，以及土地、農產品價格的上漲。這些產品的價格上漲將會引發其他產品乃至整個社會物價水平的上升，企業生產成本也會隨之增加，進而又引起新的一輪物價上漲，以致惡性循環。第二，在通貨膨脹水平較高的情況下，實際存款利率實際上是負利率，企業和個人投資實體經濟的意愿降低，為了獲得高回報，將會有更多的資金參與市場投機，隨之企業會將更少的資金投入到實體經濟中，技術研發、和產品更新都將缺乏足夠的資金投入，進而出現生產萎縮，經濟增長變緩。
（三）對收入分配的影響，將進一步拉大居民的收入差距，即產生財富的再分配效應
（1）通貨膨脹會扭曲政府、企業、個人的收入分配。工薪階層尤其是拿固定工資的勞動人員，他們的工資增長遠遠滯后于物價的上漲。在通貨膨脹中，他們是首當其沖的。（2）不同形式的資產在通貨膨脹下的價格表現會有不同的變化。進而對其擁有者產生財富重新分配效果。在通貨膨脹下，像房地產、收藏品等實物資產價格往往會上漲，而持有的貨幣資產將發生縮水，這樣的結果就是財富的再分配。
（四）通貨膨脹對社會穩定的影響
首先，通貨膨脹使居民的實際收入降低，使消費水平也隨之下降，這進而影響了企業商品的擴大生產。而且，因不同的人因持有的資產不同，導致財富或增加或損失，這會導致新的兩極分化，引發社會危機。其次，通貨膨脹時企業個人往往不愿將錢存在銀行，他們會將錢拿出來購買實體資產。除了加劇了通脹程度，也容易造成銀行擠兌甚至倒閉，出現經濟危機、政治危機。
二、治理通貨膨脹的措施
由于通貨膨脹、尤其是惡性的通貨膨脹所帶來的破壞性影響極大，因而各國政府都非常重視通貨膨脹的治理。下面就將應對嚴重的通貨膨脹提出幾點對策。
（一）采取適當的貨幣政策，控制貨幣供應量
通?？刂仆ㄘ浥蛎涀畛Ｓ玫氖侄尉褪强刂曝泿帕?，使流通中的貨幣量與貨幣的實際需求量相平衡，確保幣值的穩定?？刂坪秘泿诺墓┙o量要采取正確合理的貨幣政策，包括控制信貸發放規模、提高銀行存款準備金、加大中央銀行票據的發行以及公開市場業務等。
在緊縮貨幣的同時，要盡量減少緊縮政策所帶來的消極影響。首先，貨幣緊縮會增大企業融資難度，加大企業融資貸款成本，企業的生產會受到影響。其次，緊縮政策會減少個人消費，個人有可能將更多的資金存入銀行。最后，緊縮政策下還會吸引大量的熱錢進入，熱錢的進入又會加大通脹的壓力，使貨幣政策失效。
（二）著力進行經濟發展模式轉變，改變經濟增長對投資的過度依賴
目前，中國的經濟增長的三駕馬車消費、投資、出口比例并不協調。國內消費偏低，增長過度依靠出口和投資。這會使國內的原材料價格不斷上漲和出現大量的閑余資金，引發新一輪的通貨膨脹。
所以解決通貨膨脹的一個關鍵點就是要協調好投資、消費、出口三駕馬車的比例。在中國就是要改變經濟增長過度依靠投資和出口的現狀，減少過度重復性投資建設和低附加值產品的出口。加大引導國內消費，確保消費在經濟增長的貢獻比例有所提高，還要配套做好控制物價和改善民生的工作。
（三）合理引導利用外資，減少外匯占款，加快人民幣國際化步伐
由于目前中國是對資本項目嚴格管制的，中國擁有大量的外匯儲備，相對應的就會向市場投放大量的人民幣。
首先，必須遏制外匯儲備過快增長的局面，否則國內的人民幣流動量必然繼續大量，而我們的外匯儲備主要是美元也處于貶值中，過多的外匯儲備必然讓我們處于被動，騎虎難下。減少外匯儲備首先就要引導企業對外投資。既減少了外匯占款，企業又擴大了規模和影響力。其次，還要合理吸引利用外資，中國已經擺脫了外匯儲備不足的局面，國內的投資也開始活躍?，F在不需要再如此大力吸引外資，過多外資投入也會增加中國的貨幣投放量。今后要有選擇的吸引利用外資，主要應放在吸引先進技術和管理方法上。最后，加快人民幣的國際化步伐。當人民幣成為國際貨幣時，外匯占款的問題就不存在，國際社會對人民幣的需求量也勢必增大，而國內貨幣量發行過大的問題就會緩解。
（四）增加商品的有效供給，調整經濟結構
通貨膨脹的部分原因是因為商品的有效供給不足，所以控制通貨膨脹還必須增加商品的供給。增加供給的主要手段是引進生產技術，降低成本，提高生產效率。
無論是哪種產品的物價過多上漲，增大這種產品的生產量，增加產品或其替代產品的市場供給量，都會抑制該產品的價格上漲。所以，目前我們政府在這方面需要做的就是淘汰落后產能，加大幫助企業對短缺產品的生產技術的提高，減少不合理收費以及加快產品的流通。
總結
通貨膨脹的主要表現范文2
關鍵詞：通貨膨脹；價格變動；貨幣數量
一、引言
通貨膨脹，簡單的說來，是伴隨著現代的商品經濟活動中產生的一種普遍存在的現象，世界各國的商品經濟活動中都能發現通貨膨脹這樣的經濟問題。它是國家經濟在運行的過程中失去平衡的一種表現形式，是政府在對經濟進行宏觀調控時的一個重要的參考指標。如何去選擇和使用比較合適且準確的通貨膨脹的測定方法就顯得尤為重要。在眾多的通貨膨脹的統計測定的相關方法中，我們可以選擇從以下兩個角度來進行通貨膨脹的統計測定分析。一個方面是從價格變動的角度考慮，第二個方面就是從貨幣數量的角度來進行考慮。如果考慮從價格變動角度的方面來進行通貨膨脹測定的時候，我們一般所采用的價格指數體系可供選擇的測量指標主要有以下三個我們比較熟悉的指數指標：一是國民生產總值價格指數（GDP縮減指數），二是消費價格指數（CPI），三是生產價格指數（PPI）。而如果選擇考慮從貨幣數量角度的方面來進行通貨膨脹的測定時，我們主要運用到的有以下三種方法：一是兩因素商法，二是兩因素積法，三是增長率比較法。兩種不同的測量角度，六種不同的測量方法，都讓我們對復雜的通貨膨脹有了更清晰的認識，對于預測通貨膨脹、協助政府進行有效的宏觀調控都起著十分重要的作用，但是面對通貨膨脹，我們選擇何種方法去進行統計測量呢？下面我們將通過對這六種方法的比較來衡量如何合適的選擇通貨膨脹的測量方法呢？
二、從價格變動角度來進行通貨膨脹的測定
大部分的學者都這樣認為：通貨膨脹的最直接的表現形式是商品價格保持一個持續性上漲的局面。那么，我們在進行通貨膨脹的測量時，就可以選擇從價格的變動角度這一方面來進行通貨膨脹的測定。在現行的國際經濟體系中，一般也都是通過這個角度來進行通貨膨脹的測定。如何通過價格變動角度來完成通貨膨脹的測量，就需要依據與價格有關的相關指數指標來進行計算。接下來，我就給大家介紹3種從價格變動角度測量通貨膨脹的方法，并分析這3種方法的各自優缺點，讓大家對這3種方法有一個更清晰的認識。
1.GDP縮減指數法
國內生產總值價格指數（GDP縮減指數）如果以公式法的定義看來，等于名義GDP與實際GDP的比值。在目前我國的統計方法制度中，是這樣評價用GDP縮減指數法進行通貨膨脹的測定：用GDP縮減指數法來計算GDP的實際增長速度是一個比較合適的方法。通過GDP縮減指數法來測量通貨膨脹的方法，是目前在人們心中認為理論中的最適宜于用來測定通貨膨脹的方法：一個方面的原因要從投入與產出這兩個方面的內容在價格變動上產生的對于國民經濟的綜合影響，所以，這種方法用來反映通貨膨脹的程度方面是比較全面的。二是因為GDP縮減指數囊括了所有產品和勞務的統計，所以它比較適用于一般價格水平變動的描述情況。但是，如果把這種方法用來與消費價格指數（CPI）法比較而言，GDP縮減指數法在反應通貨膨脹的時效性卻較差，很難適應產品物價的更新速度，且搜集資料的渠道和編制GDP縮減指數的計算方法都較為困難，所以，GDP縮減指數法人們心中比較偏理論化的一種比較理想的用于測定通貨膨脹的方法。其次，因為GDP縮減指數是以國內生產總值為核算范圍的價格指數，其涵蓋的編制范圍不僅僅只是價格的變動還涵蓋了經濟生活的各方面內容，盡管這種方法考慮的內容比較全面，但其所涵蓋的范圍卻過于大，所以如果通過用GDP縮減指數法來進行通貨膨脹的測定在數據的準確性方面比較欠缺，收集各項數據的工作量，編制各項數據的時間消耗也較大。其次，在對于通過用GDP縮減指數法而測量出通貨膨脹的數據結果，在反應通貨膨脹對于居民家庭消費的影響上看，其直觀的操作性也不如居民消費價格指數法。
2.消費價格指數（CPI）法
CPI是反應宏觀經濟情況的指標，它能夠反映出居民家庭所購買的消費商品以及服務價格水平隨著時間變動的相對數情況。以大家比較熟知的情況簡單說來，就是隨著時間變動商品價格在市場上的百分比增長率。從隨時間的變動情況來看，我們很容易發現通過消費價格指數（CPI）法來進行通貨膨脹的測定，這種方法的時效性較強。因為編制CPI的過程相對于其他方法而言過程比較簡單，在時效性的方面體現較強，所以CPI是國內外普遍認為的理想測量通貨膨脹的指標，從目前國際上所采用的測定通貨膨脹的方法來看，被采用最多的用于測定通貨膨脹的方法也就是消費價格指數（CPI）法，我國也是諸多采用這個方法的國家之一，用這種方法來進行通貨膨脹的測定，因為CPI指數對于我國公民而言，是比較熟悉的，在公民意識里有一定的認知基礎，所以比較容易被接受。但是通過消費價格指數（CPI）法來測量的通貨膨脹沒有考慮到國家或者是社會集團的消費，僅僅考慮了居民個人的消費情況，所以，在數據范圍的全面性來看，是比較欠缺的，在這一點上，也是消費價格指數（CPI）法的一大不足。
3.生產價格指數（PPI）法
PPI主要是用于反映在某一段時期內的價格變動情況。它主要用于生產領域的價格變動情況，是反映經濟情況的重要經濟指標。生產者物價指數的主要目的是在于衡量處于不同生產階段的各種商品成本價格的變化情形，所以，如果我們需要測定的對象是屬于成本推進型的通貨膨脹，那么在進行通貨膨脹的測定時，采用生產價格指數（PPI）法是效果最好的測量方法。從理論上而言，伴隨著生產過程所產生的物價的變化最終將會反映到產品的價格上去，因此PPI的變動的情況就與未來物價的變化狀況有一定的聯系，對于經濟周期的變化具有敏感性，并能對未來的物價進行預測，因此采用生產價格指數（PPI）法來測定通貨膨脹，如果將其運用于通貨膨脹的早期預警方面，會取得比較大的效果。但在反映勞務價格水平的變化上卻存在缺陷，在勞務活動比重上升的發展趨向上的適應性較差。
3種測定通貨膨脹的方法都有各自的優缺點，如何去合適的選擇就要根據實際情況而定。但是因為通過從價格變動角度來進行通貨膨脹的測定時，需要考慮到的市場因素要求都比較高，所以這中角度的3種測量方法只適合用于市場化程度比較高的國家，而目前我國的市場制度還在不斷的提升中，所以，除了從價格變動角度來進行通貨膨脹的測定，還有從其他角度也可以進行通貨膨脹的測定。其次，從價格變動角度的方面來進行通貨膨脹的測定也沒有考慮到市場問題的隱蔽性，在細節處理問題上就存在比較大的局限性，這也是從價格變動角度來測定通貨膨脹的缺陷所在。分析完了從價格角度的通貨膨脹的3種測量方法，下面再給大家介紹3種從貨幣數量角度來測定通貨膨脹的方法。
三、從貨幣數量角度來進行通貨膨脹的測定
通貨膨脹的最根本的原因實際上是市場上的貨幣的供應量遠遠超過了貨幣的實際需求量，簡單的說來，就是市場上所流通的貨幣數量過多，所以通過從通貨膨脹的最根本的原因來看，我們可以發現通貨膨脹與市場上的貨幣數量有一定的聯系。根據通貨膨脹的定義來看，我們不難看出，通貨膨脹與貨幣數量之間存在的相關關系。那么，我們就可以通過另一個角度――貨幣數量角度來進行通貨膨脹的測量。下面，我將介紹從另外一種角度的3種方法來進行通貨膨脹的測定。并分析這3種方法的各自的優缺點。
1.兩因素商法
提到兩因素商法，我們就不得不提到美國的經濟學家歐文?費雪，相信只要學經濟的都會知道歐文?費雪非常著名的費雪方程式MV=QP。根據這個方程式我們可以知道計算期的理論和實際的貨幣流通量。不論是計算期的理論貨幣流通量還是實際的貨幣流通量，都與計算期的商品價格和貨幣的流通速度有關。我們通過由帕氏價格指數構造出的關于通貨膨脹指數來看，可以看出通貨膨脹的測定與商品的價格指數和貨幣流通速度指數有很大的關系。由這個通貨膨脹指數公式（通貨膨脹率=帕氏價格指數/貨幣流通速度指數）可以看出，當貨幣流通速度保持一個固定值的時候，可以通過對商品的價格指數的測定來表示通貨膨脹的測定。
2.增長率比較法
如果用增長率比較法來進行通貨膨脹的測定，就需要用到貨幣數量的劍橋方程式（M=KPY），從貨幣供應量的增長率角度來進行對劍橋方程式的一個變形，可以得到：貨幣供應量-實際國內生產總值=貨幣持有系數增長率+價格總水平上漲率。而公式中所提到的貨幣持有系數增長率可以反映出通貨膨脹的一個隱性因素，而價格總水平的上漲率則是通貨膨脹公開的表現方式。在這個公式中，我們忽略了經濟發展的過程中貨幣化進程的影響，如果將這個因素考慮進去，那我們的公式還需要進一步完善，完善后的結果為：貨幣供應量-實際國內生產總值-貨幣化進程中的貨幣增長率=貨幣持有系數增長率+價格總水平上漲率。由公式可以不難看出，想要通過增長率比較法來進行通貨膨脹的測定就需要通過計算貨幣供應量的增長率與經濟增長率以及我們所提到的貨幣化進程中所需要的貨幣的增長率的差值。通過比較貨幣供應量的增長率與實際國內生產總值的增長率和貨幣化進程中貨幣的增長率之和的大小關系來判斷通貨膨脹的情況。這里我們是以貨幣供應量的增加發生在經濟增長的過程中以及貨幣化進程中為前提。
3.兩因素積法
兩因素積法相對于增長率比較法而言，更深層次的考慮了通貨膨脹測定過程中的隱性元素。在進行通貨膨脹的測定過程中就可以通過兩因素積法用于觀察我們的通貨膨脹率在公開和隱蔽兩種條件下的一個程度關系性。我們通過貨幣數量角度來測定通貨膨脹，可以通過以下公式：綜合的通貨膨脹率=（貨幣供應量/貨幣實際需求量）-1。再根據劍橋方程式（M=KPY）可以看出通貨膨脹率的測定貨幣持有系數、商品價格、經濟總量這三者有關。價格水平指數和經濟總量屬于公開因素，而貨幣持有系數指數屬于隱性因素，我們就可以得到：通貨膨脹率=（公開的通貨膨脹率+1）*（隱性通貨膨脹率+1）-1。這就彌補了增長率比較法在隱性的通貨膨脹因素方面的缺陷。
通過從貨幣數量角度來考慮通貨膨脹的3種測定方法來看，我們可以發現：在使用增長率比較法的過程中，我們如果只用價格指數的上漲率來進行通貨膨脹的測定，就會發現我們把貨幣持有系數增加作為了通貨膨脹的抵消因素，進而忽略了隱性通貨膨脹的因素，在一定程度上對通貨膨脹的測定結果產生了偏差性，而這種測定方法也沒有考慮到時間的滯后性，也就是貨幣的發行量過大與價格的上漲之間的時間滯后關系。而增長率比較法所欠缺的對隱性因素的考慮在兩因素積法的方法中就得到了很大的改善。但兩因素積法公式中存在一個比較理論化的系數指標，就是正常貨幣持有系數，這個系數指標存在測算的誤差性，由此對通貨膨脹測定的準確性也有一定的影響。
通貨膨脹的主要表現范文3
［關鍵詞］通貨膨脹；貨幣政策；公眾預期；向量誤差修正模型
一、引 言
自2010年以來，我國為緩解金融危機負面影響而采用的擴張性貨幣政策的局限性日漸顯露，在貨幣供給過量、銀行系統流動性泛濫以及其他多重要素的共同作用下，國內一般價格水平出現持續上漲。為應對通貨膨脹壓力，中國人民銀行連續12次上調法定存款準備金率，不斷凍結銀行系統過多的流動性，同時連續5次上調存貸款基準利率，遏制通貨膨脹預期。雖然，國內一年期存款及貸款利率分別調至3.5%與6.56%的較高水平，大中型金融機構的法定存款準備金率達到21.5%的歷史最高水平，然而，物價上升勢頭似乎并未得到緩解。今年一、二季度國內CPI同比分別上漲5.0%與5.7%，PPI則更是分別上漲7.1%與7.0%，市場普遍預期今年三、四季度物價仍將在高位運行，預計全年通貨膨脹率有望超過5%。值得注意的是，本輪通貨膨脹是在國內有效需求相對不足、經濟結構面臨調整、國際初級產品供給發生變動背景下產生，具有復雜性的特點。
二、國內相關文獻研究綜述
對于國內出現的通貨膨脹，眾多學者從不同層面進行過討論，并在引發通貨膨脹的主要原因上存在激烈爭論，并形成了三種觀點：一是認為我國出現的通貨膨脹究其原因是貨幣要素占主，非貨幣要素占輔。持此觀點的學者認為，由國內貨幣市場與非貨幣市場“雙失衡"所導致的流動性過剩，［1］以及貨幣超經濟發行是推動物價上升的核心要素，國內有效需求增長等非貨幣要素則起到推波助瀾的作用。［2］二是認為公眾預期變化是引起通貨膨脹的主因。指出我國擴張性財政貨幣政策會引致公眾對包括資產在內的所有商品價格攀升的預期，這種預期對通貨膨脹產生有著直接而顯著的影響，［3］在短期甚至能起到決定性作用。［4］三是認為其他非貨幣要素是引發通貨膨脹的主因。指出因居民消費支出、固定資本投資、政府支出、利用外資規模不斷擴張等原因形成的需求沖擊，［5］因部門瓶頸制約和勞動生產率差異所導致的結構性沖擊，［6］因國際原油、鐵礦石、農產品價格變動所產生的外源性成本沖擊，［7］因國內工資水平變化所引起的供給沖擊，［8］以及因虛擬經濟與實體部門資金投入出現差異所產生的其他沖擊都能引發通貨膨脹。［9］
由于對我國通貨膨脹產生的原因存在不同看法，導致對其基本類型的判斷也存在差別，形成需求拉動、成本推動、結構型、預期實現型、輸入型等多種不同主張。但是，單純從貨幣、預期以及其他非貨幣要素中的某一方面來分析通貨膨脹，都存在局限性。倘若僅從貨幣方面來考慮通貨膨脹，采用貨幣主義提倡的控制貨幣發行來穩定物價，則無法應對由國內工資水平、國際市場原材料價格上漲所帶來的成本沖擊，甚至誘發經濟出現滯脹，而運用凱恩斯主義提倡的需求管理來抑制通貨膨脹也會出現類似情況；若單純從預期層面來考察通貨膨脹，則會夸大公眾主觀預期并忽視其他要素的作用；若僅從工資與原材料價格變動產生的成本推動來分析通貨膨脹，則無法解釋國內勞動力供給過剩、產能過剩、有效需求相對不足為何沒有對價格變化產生反向影響。雖然，從經濟結構及部門勞動生產率差異來考慮通貨膨脹有一定解釋力，但仍然未能擺脫工資成本上升導致通貨膨脹發生的核心觀點。
顯然，國內現有文獻大多從某一方面來探討本輪通貨膨脹產生的根源，在研究的方法及研究的廣度和深度上還有待進一步提高。基于上述認識，本文在對通貨膨脹成因進行綜合分析的基礎上，利用實證分析方法首次對引發通貨膨脹的要素構成及其權重大小進行評估，通過明確不同要素對通貨膨脹的貢獻度，據此來判斷本輪通貨膨脹的基本類型，這在一定程度上填補了國內文獻研究在理論和方法上存在的缺憾，為現行貨幣政策的局限性提供了評判依據。
三、我國通貨膨脹的結構及要素貢獻度分析
由于我國長期以來采用生產價格指數（PPI）作為判斷通貨膨脹發生的先行指標，將消費價格指數(CPI)作為衡量國內通貨膨脹變化的核心指標，因此，可分別使用PPI與CPI來判斷我國通貨膨脹的整體變化趨勢，并根據PPI與CPI之間存在的聯動關系來確定我國通貨膨脹的主要傳遞過程。此外，考慮到貨幣供應量與銀行系統流動性變化主要是通過改變國內有效需求，進而對通貨膨脹產生影響，故可用構成國內有效需求的投資及消費變動來替代這類要素，并進一步將我國通貨膨脹的主要構成要素分解成預期和非預期兩大類。
（一）數據的選擇與檢驗
為衡量預期與非預期要素對通貨膨脹先行指標PPI的影響程度，首先，可選擇包含工資變化在內的原材料價格指數、國際大宗商品價格指數、股票平均市盈率、投資增長率來代表主要的非預期要素，并分別以P_MAT、 R_ORE、R_SY、R_CAP來表示。其中P_MAT是以工資變動指數與原材料價格指數按同等權重加權計算得到，P_MAT與R_ORE用來衡量成本沖擊，這兩個指標與通貨膨脹呈現同向變動，代表原材料與大宗商品價格持續上升會帶動通貨膨脹率上升；用R_SY衡量企業自主性投資變動沖擊，該指標與通貨膨脹呈現反向變動，代表股票平均市盈率低時，購買企業發行的股票可以獲得更高收益，企業就能籌集到更多資金進行自主性投資并帶動通貨膨脹率的上升；用R_CAP衡量貨幣擴張與流動性過剩所帶動的固定資產投資增長沖擊，該指標與通貨膨脹呈正向變動，代表貨幣發行越多或銀行系統流動性過剩越強烈，企業的投資意愿也將越高，高投資最終會引起通貨膨脹的發生。其次，使用企業家信心指數來衡量預期的沖擊，并以變量IND_QYJ來表示，該指標與通貨膨脹呈現同向變動，代表企業家信心指數越高，未來的投資意愿也會越高，則通貨膨脹及其預期也就會增強。
同樣，為衡量預期與非預期要素對通貨膨脹核心指標CPI的影響程度，首先，可選擇房屋價格指數、股票平均市盈率、信貸增長率、投資增長率作為非預期要素，分別以變量P_HOU 、R_SY、 R_CRE、 R_CP表示。其中，P_HOU與R_SY用來衡量房屋與股票等資產價格上漲對通貨膨脹造成的沖擊，這兩個指標與通貨膨脹呈同向變動；用R_CRE衡量消費需求變動所產生的沖擊，用 R_CP衡量股票與房地產之外，居民進行保值性投資所引起的投資需求沖擊，投資、消費需求變動與通貨膨脹呈同向變動。其次，可使用居民價格預期指數衡量來自預期要素的正向沖擊，并用變量IND_JQ表示，該指標是根據中國人民銀行居民調查綜合分析所統計的相關數據整理而得。
為考察上述各變量在長期對通貨膨脹先行指標與核心指標的影響大小，可截取2003年1季度至2011年1季度相關變量數據進行計量分析，數據來源于萬德數據庫季度數據和中國人民銀行網站所公布的季度數據。①經ADF檢驗發現，各變量無單位根是平穩序列，利用約翰森協整檢驗，在5%顯著性水平上發現：在PPI、CPI與各自構成變量中，跡統計量與最大特征值統計量均顯示變量之間存在協整關系，其中跡統計量顯示CPI、PPI與各自構成變量間存在的協整關系數量為4，最大特征值統計量則顯示CPI、PPI與各自構成變量間存在的協整關系數量為3。②
（二）向量誤差修正模型的構建
由于變量之間存在協整關系，因此可以通過構建向量誤差修正模型（VEC）來判斷PPI、CPI與各自構成變量在長期均衡穩定狀態下存在的相互關系，并利用這種關系確定出每種構成變量對PPI與CPI的貢獻率，貢獻率的計算方法為：通過VEC模型確定出變量之間的協整方程，該方程也是PPI與CPI對各自變量變動的反應方程；利用協整方程中各個解釋變量的系數所代表的權重值，取絕對值后再除以全部變量系數的絕對值之和。這樣就能得到各個解釋變量對通貨膨脹先行指標PPI和核心指標CPI的貢獻率，再根據貢獻率的大小就能確定出何種解釋變量對通貨膨脹起到決定性作用。向量誤差修正模型的矩陣表達方程如等式（1）與（2）所示：
（三）要素對通貨膨脹的貢獻度分析
從協整方程（3）與（4）可以看出，各個解釋變量與作為被解釋變量的PPI與CPI的變動方向與理論假設完全一致。根據（3）式可以計算得出，在通貨膨脹先行指標PPI的構成中，代表預期要素的企業家信心指數的沖擊作用最為顯著，其對PPI的貢獻率高達53.3%；在非預期要素中，股票平均市盈率及包括工資在內的原材料價格變動指數對PPI的貢獻率較高，分別為22.5%與18.5%，而國際大宗商品價格指數與國內投資增速變動對PPI的貢獻度相對較小。同樣，根據（4）式可以計算出，對通貨膨脹核心指標CPI貢獻最大的是居民價格預期指數，貢獻率為39%，房屋與股票所代表的資產價格變動對CPI的貢獻率接近30%，信貸增長率對CPI的貢獻率為28.3%，而保值性投資增速變動對CPI的貢獻度相對較小。
從PPI與CPI的構成要素及其貢獻率可以做出以下判斷：一是在通貨膨脹的構成中，預期要素所發揮的作用要高于非預期要素，表明我國公眾的主觀預期變化在通貨膨脹的決定中已經發揮出關鍵性作用，并且公眾預期對PPI的影響要高于CPI，說明預期要素對企業的影響要高于消費者。二是影響兩類通貨膨脹指標的非預期要素存在差異性。對PPI來講，除自主性投資以外，國內工資與原材料價格變動產生了非常顯著的作用，國外輸入性要素的影響相對有限，說明企業生產價格的變動具有成本推動的性質；而對CPI而言，資產價格上漲以及信貸擴張所引起的投資消費需求增加是其變動的主要誘因，消費價格變動表現出需求拉動性質。三是在通貨膨脹的傳遞上，存在著從PPI向CPI進行轉移的機制。即：國內外寬松貨幣政策的持續會引起國內公眾通貨膨脹預期的強化，通貨膨脹預期首先會拉高企業生產要素和原材料價格，從而引起成本推動，進而造成消費者通貨膨脹預期加深，出于財富保值需要，消費者會增加對資本品的購買，從而帶動資產價格快速上升。同時，銀行信貸的擴張會導致公眾投資與消費需求不斷提升，在投資與消費的雙重帶動下，反映通貨膨脹變化的消費價格必然出現快速上漲。與此同時，由于國內經濟結構調整不到位，部門勞動生產率存在較大差異，雖然需求出現變動，但供給無法改變，這種現象又會造成通貨膨脹表現出結構性特征。
四、貨幣政策調控反思
實證分析表明，我國的通貨膨脹是在預期主導下，由生產部門成本推動及消費部門需求拉動造成，并表現出一定的結構性通貨膨脹特征，現行貨幣政策在抑制通貨膨脹過程中，會以犧牲實體經濟增長為代價，還可能造成經濟增長與物價穩定目標的同時喪失，甚至還會引發銀行系統信貸危機的發生，因而迫切需要進行調整。
（一）現行貨幣政策操作存在的缺陷
1.以抑制流動性為核心的貨幣政策操作難以有效應對通貨膨脹預期。人民銀行在一季度貨幣政策執行報告中指出，將繼續運用準備金工具應對偏多流動性，通過實施差別準備金動態調整措施，引導并激勵金融機構自我保持穩健和調整信貸投放，這表明人民銀行依然使用了數量型為主的貨幣工具來抑制通貨膨脹。雖然存款準備金率的不斷上調對銀行系統信貸規模起到良好控制，使本幣貸款占社會融資規?？偭康谋壤兴档停鼋Y了部分過多流動性，但由于銀行系統之外的社會融資總量依然在不斷擴張，其中企業債券融資、非金融企業股票融資、委托貸款增速在持續提高，銀行承兌匯票、信托貸款增速雖有所降低但規模仍在膨脹，造成我國社會融資規?？偭咳栽诔掷m增加，僅一季度就已達4.19萬億元，這將進一步增強通貨膨脹預期，并抵消準備金工具的部分效果，若人民銀行繼續提高法定存款準備金率，銀行系統內的信貸規模將會持續減少，從而對國內微觀主體投資與消費需求的帶動作用將會明顯降低，在國內有效需求仍顯不足的條件下，經濟增長的速度也將會隨之下降。
2.貨幣發行受凈出口制約，容易引發滯脹。由于國內經濟增長對出口依賴偏重，在人民幣匯率彈性不足并且存在低估的條件下，外匯占款所形成的基礎貨幣投放難以有效降低，而通過債券或票據進行的對沖操作因受利率上限約束無法充分發揮作用，造成我國廣義貨幣存量呈現剛性，致使經濟增長對資金投入的依賴性不斷強化，導致國內需求結構失衡程度加深，產能過剩、失業率上升與通貨膨脹預期增強同時并存。［10］宏觀經濟已在局部顯現出滯脹的特征。
3.同幅度調整存貸款利率的措施受反危機政策限制難以發揮作用。2008年以來，為應對美國金融危機對我國總需求造成的緊縮效應，我國首先動用中央財政緊急向基礎設施建設投資4萬億人民幣以擴大內需，這些項目的后續資金投入主要依靠銀行貸款維持，總數量在4萬億以上；其次，我國地方政府及其下屬機構通過財政撥款或注入土地、股權等資產建立起實體公司向商業銀行借貸或發行債券，為政府投資項目提供融資，同時地方政府又以財政、土地轉讓收入為所建實體公司進行擔保，從而在國內形成眾多的地方政府融資平臺，截至2010年12月末，地方政府融資平臺貸款余額累計已超過10萬億元；再次，人民銀行利用寬松的貨幣政策不斷鼓勵商業銀行增加貸款規模，2009年及2010年間，國內商業銀行新增貸款總量分別達到9.59萬億與7.95萬億。目前，上述三部分銀行貸款存量已經超過30萬億人民幣。若人民銀行采用大幅度同步提高存貸款基準利率的貨幣政策操作，銀行系統壞賬總量將會持續上升，出現信貸危機的概率將會增大。
（二）貨幣政策調整的主要方向
為此，人民銀行貨幣政策操作有必要調整，以便在有效抑制通貨膨脹及預期的同時，對經濟造成的損害減少到最低，以促進國民經濟持續、穩定、健康發展。
1.強化利率的非對稱性調節，著力優化信貸結構。人民銀行可在大幅度提高本幣存款利率的同時，有針對性地提高貸款利率，使貸款利率能夠根據資金投向在區間范圍內進行浮動。通過對不利于實現結構調整的貸款項目使用懲罰性高利率，對合理投資項目給予優惠性低利率，引導金融機構加大對重點領域和薄弱環節的信貸支持，嚴格控制對“兩高"行業和產能過剩行業的貸款扶持。通過這種方式的利率變動，人民銀行就可以通過控制和改變信貸投向，改善宏觀經濟存在的結構性矛盾，并能利用供給環節的改善來強化貨幣政策的有效性，以促進物價穩定與經濟增長雙重目標的實現，同時，還可以有效避免因同幅度提高存貸款基準利率造成商業銀行不良資產和信貸風險增加的矛盾。
2.增強人民幣匯率彈性，顯著提高本幣對外價值。人民幣實現較大幅度升值，能迅速緩解外匯儲備持續增加對基礎貨幣投放所產生的不利沖擊；能通過進出口商品外幣價格的快速調整實現需求的國際轉移，有助于改善國內原材料和制成品供求矛盾，引導價格水平趨向穩定；還能消除外源性成本沖擊對本國價格水平的負面影響，對遏制當前通貨膨脹的不斷強化以及推進經濟結構調整都非常有利。
3.積極引入貨幣政策規則，穩定通貨膨脹預期。遵循貨幣政策規則可有效抑制通貨膨脹，這一經驗已被按規則行事的市場經濟國家實踐所證明，目前在已明確推行貨幣政策規則的國家中，通貨膨脹率要普遍低于其他國家。我國在貨幣政策操作中也可積極引入規則，使貨幣供應量完全按照人民銀行事先公布的增長率，或按照與我國經濟潛在增長率水平相一致的比率進行投放，這樣的政策操作可完全杜絕貨幣出現超經濟發行，從而徹底錨定公眾的預期?，F階段，由于利率還未實現市場化并且匯率也未實現自由浮動，因此，已被國外所普遍采用的利率規則或通貨膨脹目標規則在我國還無法適用，而運用基礎貨幣規則來規范貨幣政策操作就成為人民銀行的可行選擇。［11］
五、基本結論
本文基于向量誤差修正模型，對我國通貨膨脹的構成及其各要素對通貨膨脹的貢獻度進行了實證分析，并結合實證研究結果指出了我國現行貨幣政策存在的局限性和需要進一步調整的主要方向，同時得出以下基本研究結論：
1.我國公眾的主觀預期在通貨膨脹的決定中已經發揮出關鍵性作用。在能反映通貨膨脹狀況的先行指標PPI和核心指標CPI中，預期要素所發揮的作用均要高于非預期要素，并且預期要素對先行指標PPI所產生的影響要高于核心指標CPI，表明預期要素對生產價格持續走高所產生的推動作用要強于消費價格。
2.影響PPI與CPI變動的非預期要素存在一定的差異性。其中，通貨膨脹先行指標PPI的變動具有成本推動性質，而通貨膨脹核心指標CPI的變動具有需求拉動性質，此外，在結構調整不到位，勞動生產率存在差異的條件下，我國通貨膨脹還表現出一定程度的結構性特征。
3.現行貨幣政策無法穩定公眾預期，需要及時進行調整。人民銀行在貨幣政策的操作中若能充分發揮利率非對稱調節的力度，大幅提高人民幣匯率彈性，積極引入貨幣政策規則，就能在錨定公眾預期的同時，有效抑制通貨膨脹的抬頭；還能通過優化信貸結構來改善供給效率，從而更有利于物價穩定的實現。
注 釋：
①數據來源于2003年1季度至2011年1季度萬德數據庫,并經過加工整理。
②數據檢驗使用計量分析軟件EVIEWS6.0。
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The Basic Components of Inflation and Reflection onthe Control of Monetary Policy
Xu Zhongkun
通貨膨脹的主要表現范文4
關鍵詞：通貨膨脹；貨幣政策；選擇原理
一、通貨膨脹的內涵與外延
通貨膨脹是一種相當古老的經濟現象。從歷史上看，自從有了不足值的貨幣。通貨膨脹就與人類社會的發展相伴而行，只是時而嚴重，時而不嚴重罷了。在這大半個世紀里，它已經成為一個世界性的問題。人們對通貨膨脹進行了大量的研究，達成了一些共識，但仍存在很多的分歧。即使是對于通貨膨脹的定義，這個最基本的問題，在學術界也沒有完全一致的認識。
1.通貨膨脹的內涵
目前，對通貨膨脹的定義大多是從其表現出的現象入手。在西方，通貨膨脹一般被定義為商品和服務的貨幣價格總水平明顯、持續上漲的現象。而通貨膨脹在我國的定義為：“通貨膨脹就是貨幣發行過多，貨幣發行量超過了貨幣需求量；通貨膨脹就是貨幣購買力的下降，同量的貨幣現在的購買力小于過去；通貨膨脹就是物價總水平上漲或持續一段時間的上漲，物價的上升部分超過了物價的下降部分，或物價只有上升部分而沒有下降部分”。
2.通貨膨脹的外延
通貨膨脹的外延就是對通貨膨脹定義的擴展，并在此基礎上對通貨膨脹進行分類。根據不同的標準，可將通貨膨脹進行不同的分類。常見的通貨膨脹分類方法主要有：
根據通貨膨脹的表現形式分類
根據通貨膨脹在不同經濟體制下的不同表現形式，劃分為市場經濟體制下的公開型通貨膨脹和集中計劃經濟體制下的隱蔽型通貨膨脹兩大類型。
根據通貨膨脹的程度分類
根據通貨膨脹的程度分類可將其劃分為爬行通貨膨脹、溫和通貨膨脹、惡性通貨膨脹。
根據通貨膨脹的成因分類
根據通貨膨脹的原因可將其劃分為需求拉上型通貨膨脹、成本推動型通貨膨脹、供求混合推動型通貨膨脹、結構性通貨膨脹以及體制型通貨膨脹。
二、貨幣政策的一般選擇
貨幣政策就是指中央銀行為實現國民經濟的各種發展目標而進行的控制貨幣供給與信貸的行動。在市場經濟條件下，一般意義上的貨幣政策由最終目標、中介目標、操作指標、貨幣政策工具四個層次構成。
1.貨幣政策的最終目標
許多經濟學家認為，中央銀行應該以穩定物價為最終目標。因為只有當物價穩定時，經濟才可能持續穩定的增長，才能創造出更多的就業機會，才能維持一個合理的長期利率水平，從而既有利于儲蓄，也有利于投資，有利于資源合理高效的配置。
但是，政策的制定者與經濟學家考慮問題角度有所不同，他們必須考慮實現一個目標的長期和短期效應。例如，從長期看，物價穩定有利于經濟增長和就業的擴大；但是在短時期內，政府往往更有擴大就業和發展經濟的沖動。
往往中央銀行貨幣政策的最終目標通常是這四個：物價穩定、充分就業、經濟增長、國際收支平衡。其中，物價穩定一般是中央銀行貨幣政策的首要目標，因為沒有穩定的物價就意味著沒有一個穩定的市場環境，價格信號失真，經濟的不確定性增加，難以做出投資和消費的決策，最終影響經濟的增長和就業的擴大。此外，通貨膨脹的再分配效應及造成收入的不公平分配，也破壞社會的安定。
2.貨幣政策中間目標
為了實現中央銀行貨幣政策的最終目標，中央銀行需要不斷進行調整。為了及時發現問題、及時調整，以確保最終目標的實現，避免偏差干擾，中央銀行就必須根據其可能使用的貨幣政策工具所作用的金融變量，制定出短期、量化、能夠觀測、便于日常操作的金融指標，適時適度的進行微調。中介目標具有兩種功能：一是信息發現與傳遞功能，二是名義錨功能。通常在成熟市場經濟前提下選擇中介目標的標準為：可控性，可測性，相關性。根據這些標準，利率、匯率、貨幣供應量、通貨膨脹、超額準備金和基礎貨幣等被確定為可以使用的中介目標。
（1）以利率作為貨幣政策主要的中間目標
把利率作為中央銀行貨幣政策的中間目標是有相當長久的歷史的，因為中央銀行能夠直接影響利率的變動。而利率的變動又能直接、迅速的對經濟產生影響，利率資料也易于獲取。
（2）以貨幣供給量作為貨幣政策主要的中間目標
這是根據貨幣流動性大小或者貨幣性強弱劃分為若干層次。在貨幣乘數穩定時，貨幣政策一般以貨幣供應量為中介目標。中央銀行能比較容易的控制MO，并且通過控制基礎貨幣，來有效地控制Ml和M2，并通過調節Ml或M2直接調節總供求。
（3）以基礎貨幣作為貨幣政策主要的中間目標
高能貨幣即是基礎貨幣，它是由銀行體系的準備金和流通中的現金構成的，也是貨幣供給量倍數擴張或收縮的基礎。中央銀行是基礎貨幣的提供者，又是銀行體系上繳準備金的保管者，所以，基礎貨幣和銀行體系準備金的變動都是容易測量和能夠控制的，特別是對于基礎貨幣的變動，中央銀行完全可以通過公開市場操作和貼現進行直接的控制。
（4）以存款準備金作為貨幣政策主要的中間目標
存款準備金是由銀行體系的庫存現金和其在中央銀行的準備金存款組成的。選擇它作為貨幣政策主要的中間目標原因是，它的變動一般交易為中央銀行測度、控制，并對貨幣政策最終目標的實現產生影響。
（5）以通貨膨脹指標作為貨幣政策主要的中間目標
用通貨膨脹作為中介目標的國家和地區，往往通貨膨脹水平較低且較為穩定。它的主要做法是該國中央銀行對外公開宣布其中期通貨膨脹目標值，在提高貨幣政策透明度的同時增強中央銀行控制通貨膨脹目標的責任。這一政策操作具有一定靈活性，特別是在面對供給沖擊的時候，中央銀行可以建立以通貨膨脹目標為基礎的價格指數，這樣可以很大程度上排除供給沖擊的影響。
3.貨幣政策工具
貨幣政策工具，即中央銀行為謀求貨幣政策最終目標的實現而對貨幣供給量、信用量所使用的調控手段。貨幣政策工具包括：一般性貨幣政策工具、選擇性貨幣政策工具和其他貨幣政策工具。
（1）一般性貨幣政策工具
中央銀行實施貨幣政策時啟用一般性貨幣政策工具，旨在調控貨幣供給量和利率的水平。之所以被稱為一般性，是因為這些貨幣政策工具的使用所影響的是信用總量，從而使整個國民經濟，并不限定于特定部門。一般性貨幣政策工具包括：貼現政策、公開市場操作和法定存款準備金。
（2）選擇性貨幣政策
一般而言，選擇性貨幣政策工具主要有消費信用控制、證券市場信用控制、不動產信用控制、優惠利率。
消費者信用控制。消費者信用控制指中央銀行根據經濟狀況對不動產以外的各種耐用品德銷售融資進行控制。
證券市場信用控制。證券市場信用控制指中央銀行著眼于抑制過度投機、穩定證券市場行市而對有關證券交易的各種貸款進行限制。
不動產信用控制。不動產信用控制指中央銀行為抑制房地產投機，針對金融機構房地產放款所采取的限制措施。
優惠利率。優惠利率指中央銀行著眼于產業結構的調整，針對國家重點發展的經濟部門或產業所規定的較低利率。
（3）其他貨幣政策工具
信用分配，即中央銀行根據金融市場狀況及客觀經濟需要，對各商業銀行的信用規模進行分配。
利率限制，即是中央銀行根據本國客觀經濟狀況規定商業銀行定期存款、儲蓄存款最高利率，借以防止銀行高息攬儲和發放高風險貸款。
流動性比率，指中央銀行規定流動資產對存款的比率，借以限制銀行體系的信用擴張。
參考文獻：
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通貨膨脹的主要表現范文5
關鍵詞：通貨膨脹；供需失衡；產生原因；影響；治理方法
一、通貨膨脹產生的原因
（一）由外匯儲備引起的供需失衡是通貨膨脹的內在原因
通貨緊縮是社會總供需失衡，同樣，通貨膨脹的本質也是社會總供需失衡。在有國際貿易的背景下，供需平衡在于：國內供給+總進口=國內需求+總出口。當總出口大于總進口時，表現于順差，企業手中握有外匯存款。當國家的這些外匯儲備并沒有用于進口商品時，如果這種潛在購買力不老老實實地呆在銀行，或者僅用于購買股票之類的投資，理論上對任何商品的購買行為都會引起總供需失衡。有二個變量對這個通貨膨脹容度產生較大影響。一是內需不足的程度，二是股市對儲蓄資金的吸納程度。首先，內需不足是造成通貨緊縮的因素，它可與通貨膨脹因素相抵消。其次，股市對此筆資金的吸納程度，會較大地影響到當期通貨膨脹率。因此，股市對儲蓄資金的吸納程度，是通貨膨脹容度的重要變量。
（二）低匯率價格傳導是通貨膨脹的外部原因
低匯率會在二個方向同時起作用，一是因為匯價低。二是因為出口的匯價低，進口的匯價高，這二種匯差疊加進一步增高了原材料進口成本。對于中國這樣以制造業出口為龍頭的國家，原材料導致的成本上漲，一方面嚴重地壓縮了企業利潤空間，另一方面也增加了物價上漲的壓力。原材料價格上漲最終將傳導到物價上，進而引發更嚴重的通貨膨脹。通過上述客觀分析，至此我們可以清楚，我國當前的通貨膨脹是由于低匯率造成國際對中國產品的消費能力太盛；由于進口高成本推高物價而必然引發的通貨膨脹因素，與順差外匯由央行轉換為國內的人民幣購買力后所造成的總供需缺口而引發的通貨膨脹因素。
（三）勞動力成本上升是通貨膨脹不容忽視的原因
長期以來，由于我國勞動力無限供給的特征和勞動力市場價格扭曲等因素的綜合影響，國內勞動生產率的上升不但沒有帶來實質性的工資上漲，反而造成了出口產品價格的下降和對外貿易條件的惡化。
勞動力成本上升的原因主要有兩個：一是獨生子女政策使得勞動力供給開始減少；二是生活基本資料上漲。過去十年，由于勞動力供給大于需求，勞動力成本并未同經濟發展一起增長，成就了低通脹高增長的經濟發展，也成就了企業的超高利潤，這就是所謂的人口紅利效應。其實，世界經濟的發展，在某種程度上，也要歸功于中國勞動力的利益犧牲。
二、當前我國通貨膨脹的現狀分析
據國家統計局最近公布，今年2月份，消費價格指數比上個月上漲了5.3%。這相當國際公認的通貨膨脹標準2%的2.65倍。這是我國歷史上、也可能是世界歷史少有的現象。通貨膨脹對國計民生有百害而無一利。因此，無論社會主義國家，還是資本主義國家，發展經濟都力求避免通貨膨脹。
當前通貨膨脹爆發的原因，主要是政府的財政赤字在急劇膨脹。對我國當前的通貨膨脹態勢怎么估計？宏觀上應當看到，在高通貨膨脹的同時，還伴隨著經濟發展的高速度。從現在的態勢看，官方還沒有下向好的方向轉變的決心。
三、通貨膨脹的效應分析
通貨膨脹的變化影響到的并非是我們平常所見的絕對價格，相對價格對經濟的影響主要體現在兩個方面：一是收入和財富在不同階層之間的再分配；二是不同的產出和相對價格的扭曲，甚至是整個經濟的產出和就業的扭曲。
（一）通貨膨脹預期過度的負面影響
通貨膨脹預期過度，會對經濟社會造成許多負面影響。
1、通貨膨脹預期過度會沖擊資本市場。我國銀行存款余額高達50萬億元，社會資金十分充足。在過度通貨膨脹預期下，人們擔心錢不再值錢，恐慌性地把錢投向資本市場，引起股市、房市劇烈波動資本市場出現混亂。
2、通脹預期過度有可能引發“預期通脹”。我國農產品和資源產品價格長期偏低，在調整經濟結構過程中，這些產品價格會合理上漲。如果通貨膨脹預期過度，農產品、食品和資源產品價格的合理上漲也會被人們誤認為是通脹。
（二）未預期通貨膨脹的影響
1、通貨膨脹對生產發展的破壞
（1）通貨膨脹使企業的各項專用基金貶值，從而使企業的設備更新和技術改造難以進行。（2）在通貨膨脹的條件下，由于原材料等初級產品的價格上漲往往快于生產成品，從而會增加生產投資的風險和經營成本。（3）通貨膨脹解除了企業價格競爭和非價格競爭的壓力，使企業既不必用以降低成本的方式贏得市場，也不必用提高產品質量的各種措施來施壓增強競爭力。
2、通貨膨脹對金融業的影響
（1）對銀行負債的影響。銀行的資金主要來源于外部資金，發生通貨膨脹時，在名義利率不變的條件下，實際利率下降，銀行的利息負擔會減輕。（2）對銀行資產的影響。發生通貨膨脹時，銀行的實際利息收入會減少。在名義利率不變的情況下，實際利率下降，這是不利于銀行的。（3）通貨膨脹會降低借款成本，從而誘發過度的資金需求，迫使金融機構不得不加強信貸配額管理，進而削弱了金融機構的運營效率。
3、通貨膨脹使得我國已經不平等的收入分配結構更加不平等
通貨膨脹會使實際工資水平下降，從而降低了消費者的實際生活水平，對低收入民眾的生活的沖擊最大。在物價持續上漲時期，為防止工薪階層的實際收入水平過度下降，進行階段性的工資調整，但工資調整后物價又上漲，企業利潤會相應增加，那些從利潤中分取收入的人能額外增加收益，從而加劇社會的分配不公。
四、通貨膨脹的治理
通貨膨脹的治理是一個復雜的工程，在治理通貨膨脹的過程中，既要從宏觀上消除通貨膨脹的根源，又要加快產業結構的調整，還要考慮微觀經濟主體的經濟行為的變化。這些措施主要包括：
（一）維護物價穩定的預期
政府首先應該在輿論上引導人們形成物價穩定的預期，使人們對未來物價環境充滿信心；另一方面，政府應動用儲備予以遏制，并協調相關物資的生產和進口計劃，縮小未來的供求缺口，避免因供求缺口過大以致價格突然暴漲的現象，進而對物價預期造成沖擊。
（二）貨幣政策
貨幣政策是最基本的宏觀經濟政策之一，它也是治理通貨膨脹的一個重要手段。運用貨幣政策來抑制通貨膨脹主要通過兩條途徑來實現，一是降低貨幣供應量的增長率，以壓抑總需求；二是提高利率，以抑制投資需求，并刺激儲蓄增加，從而保證總需求與總供給的均衡。
（三）糧食生產，保護農產品價格，加大財政對農業的扶持力度
加強防汛抗旱和農作物田間管理，認真做好糧源組織和調運，確保市場糧食供應，保持糧價基本穩定。解決農村居民收入低的問題，一靠加強糧食生產，二靠提高和保護農產品的價格，三靠加快城鎮化進程，四靠財政對農村的轉移支付，加大政府對農業和農民的支持力度。（作者單位：西安體育學院研究生部）
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通貨膨脹的主要表現范文6
一、文獻綜述
通貨膨脹作為一種貨幣現象，其成因于貨幣供給量與貨幣需求量之間的缺口?，F有研究國債規模與通貨膨脹的文獻集中討論國債規模對貨幣供應量的擴張效應，具體而言有以下三種思路。
第二種思路是從國債應債來源的角度來考察國債發行與資金運用對基礎貨幣以及貨幣供應量的影響，而貨幣供應量的擴張將有可能導致通貨膨脹，這方面的文獻比如高培勇、宋永明(2004)，劉華(2004)，類承曜(2002)。
第三種思路是把國債作為彌補財政赤字的重要手段討論赤字規模與通貨膨脹率水平之間的關系，這方面的論述比如斯蒂格利茨(1997)。
從以上討論不難看出，研究者以不同的國家、不同的經濟體制作為研究對象，運用不同的研究方法可能得出完全不同的結論。我們不能簡單的認為國債發行就會造成貨幣供應增加進而引發通貨膨脹。要找出國債發行與通貨膨脹之間的關系，有必要對二者進行量化分析，尋找出二者間數量的因果關系，才能對兩者進行客觀的評價。
二、基于國債資金運用效率視角分析國債發行對于通脹率的影響
