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非遺項目的盈利模式范文1
國內OTT TV發展概況
OTT 是“Over The Top”的縮寫，是通信行業非常流行的一個詞匯，這個詞匯來源于籃球等體育運動，是“過頂傳球”之意，指的是球類運動員在他們頭部之上來回傳送球而到達目的地的專業動作。在新媒體領域，OTT TV指互聯網公司越過運營商，發展基于開放互聯網的各種視頻及數據服務業務，終端可以是電視機、電腦、機頂盒、iPad、智能手機等。
廣義的互聯網視頻市場，包括以PC為終端的網絡視頻、以手機或iPad等無線設備為終端的移動視頻和以一體機或者“機頂盒+電視機”為終端的互聯網電視。從消費者的角度出發，OTT TV 就是互聯網電視，蘋果推出的Apple TV 、谷歌推出的Google TV就是基于此種模式。在國際上，OTT TV 指通過公共互聯網面向電視傳輸的IP視頻和互聯網應用融合的服務，其接收終端為互聯網電視一體機或“機頂盒+電視機”。在我國，OTT TV 是指通過公共互聯網面向電視機傳輸的、由國有廣播電視機構提供視頻內容的可控可管服務，接收終端一般為國產互聯網電視一體機，如三星和LG 都推出的Smart TV、創維推出的健康云電視、樂視網推出的超級電視等。
在樂視推出超級電視之前，互聯網電視領域也更多采用的是“機頂盒+電視機”模式，如樂視推出盒子C1S、小米推出的小米盒子、清華同方的靈悅智能電視寶、天敏電視精靈等。但是由于受到牌照授權限制以及廣電網絡數字化改造緩慢的影響，這項業務雖然有較大的進展，但是離預期的產業規模與盈利還比較遙遠。再加上“盒子”市場競爭較為激烈，互聯網電視一體機也就自然成為了下一個市場目標。樂視超級電視號稱是“全球第一家視頻網站推出的自有品牌的互聯網電視一體機”，與傳統的電視機相比，超級電視擁有“平臺+內容+終端+應用”的全產業鏈優勢。在購買超級電視時還要支付490元的TV版服務費，受眾可以觀看樂視電影、電視劇、綜合、體育、動漫、綜藝和1080P七大頻道，第二年起用戶可自主選擇是否續費，不付費用戶依然可享用智能電視提供的其他功能和服務。在銷售模式上，樂視開創性地采用了全流程直達用戶的“CP2C” 模式（也被叫做“眾籌營銷”），實現了產品設計、研發、傳播、銷售、售后和運營，再循環至產品設計的閉環，每一個環節均能全流程直達用戶，真正實現了樂視超級電視秉承的“千萬人不滿、千萬人參與、千萬人研發、千萬人使用、千萬人傳播”的理念，這與傳統電視的閉門設計、內部制造、賣場銷售的產業鏈條有著很大不同，也是超級電視一開售即能走向火爆的重要原因。
OTT TV對傳統電視產業鏈的挑戰
OTT TV對傳統電視熒屏的挑戰。近年來，網絡視頻和移動視頻發展迅速，在技術推動與資本驅動之下涌現出了優酷、土豆、愛奇藝、樂視、搜狐視頻等視頻網站，這些網站之間競爭異常激烈，但整體呈現壯大趨勢。網絡視頻和移動視頻雖然已經對傳統電視的受眾形成了很大的分流，但是并沒有進入傳統電視的主要領地——電視熒屏，也沒有危及電視機制造商和有線網絡傳輸機構。但由于OTT TV先天的技術優勢，再加上樂視開創性的營銷模式，這種威脅已經不再僅限于分流電視受眾的范圍。隨著樂視超級電視的火爆熱銷，視頻網站不再滿足于僅做PC端和移動終端的內容提供商，也不再滿足于只是為千家萬戶的電視機裝上一個附屬品（“盒子”），而是要通過超高性價比的“超級怪物”，將無所不包的海量正版資源、隨時隨地俯拾可取的人性化服務以及“開放”“分享”“平等”的互聯網精神延伸到電視熒屏，這無疑是對電視臺的巨大挑戰。
在現實生活中，像超級電視一樣的OTT TV一旦進入家庭，與原有的傳統電視機的關系是一種純粹替代性的關系，表面上電視機總量的增長，其實是“一增一減”的存量結構變化?；ヂ摼W電視將會達到一定的數量規模，這樣勢必會影響到電視臺節目的到達率和觀眾對傳統電視節目收視的積極性，傳統電視機的開機率也會隨之下降，廣告商將注意力轉向視頻網站，廣告投放也會發生重大改變。OTT TV除了可以像電視臺一樣提供電視視頻服務外，還可以實現在電視、電腦、手機等屏幕之間自由切換，用戶還可以自主選擇多元化、互動式、精準式的服務，這種服務會給電視用戶帶來前所未有的收視體驗，可能會導致受眾收視行為發生翻天覆地的變化。尤其是有線電視用戶很可能逐步使用OTT TV去補充他們所看的電視內容，這樣OTT TV會直接威脅到傳統的付費電視。
OTT TV對有線電視網絡傳輸商的挑戰?；ヂ摼W電視威脅的第二個對象是有線電視網絡傳輸商。以往電視臺的節目進入千家萬戶都必須依賴廣電系統專有的有線傳輸網絡，收取電視臺的落地費和電視用戶的網絡維護費，這也就成為網絡傳輸機構的主要盈利模式。而在互聯網電視時代，視頻網站的內容傳輸根本無需廣電網絡，完全通過互聯網、移動互聯網以接入智能終端到達用戶。用戶因為不再收看有線電視而逐步放棄網絡傳輸機構提供的服務，這樣網絡維護費的收入就會逐步萎縮。
OTT TV雖然自己不生產內容，甚至不提供傳輸網絡，但其只需依靠任何一個智能化的終端，就可以提供豐富的信息內容服務，集成各種可借用、可購買、可整合的資源形成自我價值，這就是平臺的價值。未來OTT TV這種傳播平臺能夠做得成功，還將依賴于對用戶需求的大數據分析和預測。在大數據基礎上，視頻網站通過用戶需求的分析和預測，可以對內容、產品和廣告營銷實施更精準的規劃和運營。最近一年來，視頻網站除了在搶購大量海量、高清、正版的影視劇版權之外，還將其拿到OTT TV上來播放，在大數據基礎上開展的自制內容業務也風生水起，大有與電視臺首輪上星劇一爭天下的架勢。眾所周知，美國在線視頻租賃公司Netflix在大數據指導下制作的《紙牌屋》，打敗了一大批老牌廣播電視、電影制片商的節目。而國內搜狐視頻的網絡自制劇《屌絲男士》第一季單集平均播放量已超千萬，全六集點擊累計破億，其另一自制劇《我的極品是前任》也在網絡視頻市場上頗受好評。在資本的推動下，視頻網站精準化的自制內容業務必將快速發展，原本屬于傳統內容制作機構（電視臺）和內容提供機構（社會制作機構）的領地也將會被吞食，這樣原本的“賣方市場”很可能轉變為“買方市場”，定價權的主動性將被視頻網站牢牢把控，2011年視頻網站競相高價收購電影、電視劇版權的風潮也一去不復返了。
OTT TV對傳統電視機制造商和傳統家電銷售業的挑戰。除上述挑戰之外，在類似樂視的發展模式之下，“受傷”的還有傳統電視機制造商和傳統家電銷售業。傳統電視機廠商只能通過硬件銷售盈利，而“超級電視”則擁有“硬件收入+內容收入+應用分成+終端廣告”四重收入來源，為銷售價格提供了高性價比的支撐。并且，樂視打破了電視機行業的傳統家電營銷模式，摒棄傳統家電“大電視廣告+大賣場覆蓋+大規模促銷”的低效做法，創建了全新的互聯網營銷新模式，視頻營銷更具沖擊力與表現力，更廣泛地影響受眾。因此，這意味著互聯網電視對于整個電視產業鏈條的各個利益主體——電視臺、有線電視網絡商、內容制作商、電視機制造商及電視機傳統銷售業等都會產生沖擊，長此以往，電視業廣告市場勢必遭到分流，電視業的核心資源將遭到蠶食。
樂視網進軍電視產業絕對是一種顛覆性的商業模式、盈利模式和營銷模式，它是在用互聯網模式重塑電視行業，所以這對于電視機制造商、銷售商、電視臺、有線電視網絡和內容制作商都是一場觸及靈魂深處的革命。
傳統電視媒體的生存策略
未來在新媒體技術的挑戰下，在微信、微博、OTT TV等新媒體形態的蠶食下，電視媒體從“強勢媒體”的地位滑落是大勢所趨，但淪落為“弱勢群體”的可能似乎又不大，因為傳統電視媒體至少在技術、政策、制作、渠道等方面還有較大的優勢和發展空間，對此，筆者認為有三個生存策略可作參考。
技術升級。電視位居“強勢媒體”近30年，多半依靠先天的技術紅利，如聲畫兼備、及時迅捷等，但在新媒體技術的映襯下，傳統電視技術的先天缺陷暴露無遺，如無法儲存、不能回放、難以互動、無法參與等。如今通過技術升級，再造電視技術高地是電視媒體必須突破的領域，而直播化、高清化、交互化是目前的主要發展方向。首先要推進現場直播技術進一步走向成熟，并在重大事件、突發事件、大型賽事、財經資訊、賽季節目、大型活動、綜藝晚會等節目領域實現常態化應用。其次，要加快傳輸網絡高清雙向數字化的升級改造，推進全國廣電網一體化的整合，增強電視前后臺的參與交互性，提升受眾收視的主動性和滿意度，實現電視內容的可儲存、可點播、可選擇、可互動等。第三，在節目制作上，以影視劇、真人秀、紀錄片、動畫片為載體，主打高清化、長視頻戰略，在差異化競爭中增強核心競爭力。
強化“內容為王”。“內容為王”“形態是金”一直奉為內容產業的根本法則。除了前文提到節目制作在技術上要向“高清化”方向發展之外，電視內容制作更要主動向策劃創新要生產力，鞏固能夠充分發揮電視媒體特性的強勢內容，如時事新聞、民生新聞、影視劇、綜藝娛樂；壯大能夠發揮電視媒體特性的強勢形態，如真人秀、紀錄片、體育賽事、動畫片等。另外，電視臺要慎重選擇與網絡視頻商的共享服務，優質內容盡量做到電視臺擁有獨家版權，要做唯一播出平臺，強化電視媒體的“獨家性”戰略。
尋找政策保護。電視媒體仍有宣傳任務在肩，相關管理部門絕對不應坐視電視衰落，更不能讓電視“空心化”。目前，國家新聞出版廣電總局已經頒發有限數量的互聯網電視牌照，甚至有可能實現直播流量的總量控制等，這些措施在一定階段上會減輕互聯網電視對傳統電視媒體的沖擊，但長期趨勢難以根本性扭轉。尋找政策保護只是權宜之計，找到傳統電視媒體的市場化、產業化發展之路才是長久之計。
非遺項目的盈利模式范文2
可以預見，在2017年，洗牌、規范、創新仍將是眾籌行業的主基調。隨著行業的逐漸規范以及政府部門監管和服務的進一步到位，相信眾籌行業的活力將進一步釋放，對創業創新的拉動作用將更加凸顯。
當然，眾籌行業法律法規的不完善、企業盈利模式的模糊，以及眾籌征信體系不健全、眾籌項目知識產權缺乏保護、行業協會的缺乏等問題，亟待政府、業內和企業等相關方面及時采取行動，盡快解決困擾和拖累眾籌行業發展的一系列問題。這既是行業發展的需要，更是社會公眾的期待和要求。
整頓規范年
自2010年眾籌被引入中國之后，在短短的幾年時間就得到了迅猛發展。據盈燦咨詢提供的數據，2016年全國眾籌行業共成功籌資224.78億元，是2015年全年成功籌資額的1.97倍，是2014年全年全國眾籌行業成功籌資金額的10.42倍。這為行業的發展壯大打下了堅實的基礎。
但是，在行業快速發展的同時，一些諸如違規公開募集資金、非法集資、詐騙等亂象叢生，讓整個行業的形象大打折扣，行業的健康發展受到了拖累。進入2016年，加大對眾籌行業的規范和治理已擺在了監管層的議事日程上。
2016年2月4日，國務院對外《關于進一步做好防范和處置非法集資工作的意見》，提出要加快民間融資和金融新業態法規制度建設。盡快出臺P2P網絡借貸、股權眾籌融資等監管規則，促進互聯網金融規范發展。
2016年4月14日，證監會等15個部門聯合印發了《股權眾籌風險專項整治工作實施方案》，將互聯網股權融資活動納入整治范圍，分步有序地開展股權眾籌風險專項整治工作。
實施方案明確，重點整治互聯網股權融資平臺以“股權眾籌”等名義從事股權融資業務、以“股權眾籌”名義募集私募股權投資基金、平臺上的融資者擅自公開或者變相公開發行股票等八類問題，并明示了六大紅線，即擅自公開發行股票、變相公開發行股票、非法開展私募基金管理業務、非法經營證券業務、對金融產品和業務進行虛假違法廣告宣傳，以及挪用或占用投資者資金等行為。
值得一提的是，為了不打草驚蛇，使整頓行動盡可能取得最佳的效果，此次監管部門并沒有將《股權眾籌風險專項整治工作實施方案》公之于眾，而是以內部文件的形式下發進行了部署和推進。直到清理整頓工作以及督查和評估工作即將完成，監管部門才在2016年10月13日對外公布了這份實施方案。隨后各地區如北京、廣東等地也陸續了相關的專項整治方案。
在嚴監管的大背景下，眾籌行業的洗牌意味非常濃郁。據盈燦咨詢統計，2016年全年全國眾籌行業倒閉、轉型及其他（跑路、提現困難以及眾籌板塊下架等）平臺數量高達293家，遠超2015年的66家，其中有206家眾籌平臺倒閉，16家眾籌平臺轉型，轉型方向主要為眾創空間、孵化器和互聯網服務商等，還有71平臺出現跑路、提現困難及眾籌板塊下架等問題。對于2016年瘋狂發展的汽車眾籌，也出現了66家跑路、提現困難的平臺。
如此看來，監管部門對眾籌行業的整頓規范的工作依然任重而道遠。即使是隨著2017年1月底前這場專項整頓工作完成之后，留給監管部門的任務依然繁重。如何在此次專項行動的基礎之上，總結經驗，形成制度化的文件和規范，并形成常態化的監管制度，是今年監管部門更為重要的任務。
創新發展年
雖然2016年監管部門花了非常大的力氣去整頓規范眾籌行業的發展，但是監管層對于行業的鼓勵發展也同時在積極的推進。
2015年12月31日，國務院出臺了《關于印發推進普惠金融發展規劃（2016-2020年）的通知》，提出要發揮股權眾籌融資平臺對大眾創業、萬眾創新的支持作用，但同時也提出，要推動修訂證券法，夯實股權眾籌的法律基礎。
2016年3月，在對外公布的《國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》中，用專門的一個小節強調，要全面推進眾創眾包眾扶眾籌。這是眾籌首次正式寫進國家的五年規劃綱要，這對眾籌行業來說無疑是重大的利好消息，預示著未來將有更大的發展空間和政策紅利。
“十三五”規劃中明確提出，要依托互聯網拓寬市場資源、社會需求與創業創新對接通道。推進專業空間、網絡平臺和企業內部眾創，加強創新資源共享。推廣研發創意、制造運維、知識內容和生活服務眾包，推動大眾參與線上生產流通分工。發展公眾眾扶、分享眾扶和互助眾扶。完善監管制度，規范發展實物眾籌、股權眾籌和網絡借貸。
半年后的2016年9月20日，國務院印發《關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》，提出要規范發展互聯網股權融資平臺，為各類個人直接投資創業企業提供信息和技術服務。
在政府的鼓勵和政策的寬容之下，更多的還需要業內的創新。在創新方面，業內和一些大企業都在進行積極的探索，主要表現在以下幾個方面：
首先，眾籌的領域在不斷的擴展，在股權眾籌漸趨疲軟的情況下，汽車等物權類眾籌方興未艾，文化類眾籌亦受到了追捧。
據盈燦咨詢提供的數據顯示，2016年年初，汽車眾籌平臺數量僅為15家。而截至2016年12月底，全國正常運營的汽車眾籌平臺數達120家，四季度新增平臺數高達95家。2016年全國汽車眾籌業務共成功籌資78.35億元，是2015年及之前累計籌資額的6.19倍，屬于2016年眾籌行業最具爆發性的業務模式。
在文化類眾籌領域，一些大企業和地方都在各顯神通。2016年10月19日，京東眾籌在上?！爱a品”的文化類眾籌模式，旨在通過京東大數據對于用戶需求的分析，選擇更加匹配的IP方和產品方，為雙方提供精準化對接，成為兩者之間的紐帶，降低行業成本。同時，憑借“產品眾籌+股權眾籌+眾創生態”的三位一體眾籌模式，京東文化類眾籌希望能夠成為產業的孵化器。
僅僅在一日之后的10月20日，“山東文交所‘大眾籌’平臺”正式上線。據了解，該平臺希望借助互聯網，在文化藝術品、文創產品、非遺特產、版權衍生品及文化旅游品等項目發起人與投資者之間，搭建一個高效的合作通道。
其二，在各種問題凸顯的時候，一些企業也在積極探索如何規避風險，促進行業的可持續性發展。
繼2015年5月京東眾籌攜手中國人壽成為國內首家引入保險機制的眾籌平臺之后，2016年10月19日，海南合觀眾籌與安邦財險簽署戰略合作協議，成為全國第二家引入保險機制的眾籌服務平臺。
據了解，安邦保險將合規性承保合觀眾籌服務平臺消費權益類項目，產品包括不限于：履約保證保險、信用保險、車輛保險、人身意外傷害保險、責任保險、財產保險、工程保險、貨物運輸保險等。這將有效規避眾籌平臺上項目因特殊意外逾期違約而導致消費者的財產及權益損失風險，讓平臺和用戶雙方受益，相信未來將有更多的眾籌平臺跟風模仿。
2016年，眾籌領域企業的創新其實還有很多，在此不再一一贅述。這些寶貴的創新是行業發展的根本動力源。隨著競爭的越來越激烈，相信在2017年行業中還會有更多的創新出現。
幾個待解的問題
2016年眾籌行業雖然得到了迅猛的發展，并且在逐漸走向規范，但是，我國眾籌行業依然處于模式探索期，整體市場依然處于不穩定的狀態，行業成熟度還有待進一步提高。綜合來看，2017年眾籌行業需要著力解決以下幾個問題：
首先，眾籌領域相關政策法規缺失、監管體制不匹配，許多眾籌創新模式與現行法律法規存在一定的沖突，這對眾籌的創新和管理帶來了不小的挑戰。
到目前為止，我國還未出臺專門針對眾籌融資的行政法規和部門規章，與之相關的一些規定只是散見于《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》等文件之中，并沒有對某些具體眾籌交易行為給予明確的規定。這不僅讓企業和監管者難以把握政策的紅線，更為糟糕的是，讓一些渾水摸魚者抹黑了整個行業。
拋開那些明顯的非法集資、欺詐跑路的一系列事件之外，對于眾籌項目的操作同樣面臨很多風險。比如，2016年6月初，36氪股權眾籌平臺上的宏力能源項目財務涉嫌數據造假后，整個行業一時陷入空前的沉寂期，時不時傳出當地監管部門約談股權眾籌平臺負責人的消息。不久前，人人投也因項目壞賬等問題卷入輿論風暴。
中國政法大學教授李愛君指出，互聯網私募股權融資領域在實際操作過程中可能出現的風險點很多，包括非法集資風險、違約風險、道德風險、市場風險、技術風險以及信息泄露的風險。
業內普遍認為，若想促進股權眾籌的規范發展，監管部門應盡快出臺股權眾籌配套辦法。眾籌家創始人楊勇表示，專項整治已經取得一定成果之后，眾籌行業將迎來明確的監管規則。政策上很可能效仿網絡借貸的負面清單制監管股權眾籌行業，采用劃定的方式監管，這樣不會扼殺行業的創新。
其二，眾籌平臺自身的盈利模式還比較模糊，領頭人及平臺的專業化水平有待提高、風控能力有待改進等問題突出。特別是隨著行業的不斷規范，這些問題更加得到了暴露，加劇了行業的洗牌。2016年7月點名時間被91金融收購，重要的原因就是平臺的定位和商業模式不清晰，沒有自己的“護城河”，尤其是在BAT及京東等巨頭的強勢摻和下，點名時間失去了抗衡的實力。
值得關注的是，據業內人士估計，眾籌項目在2016年末及2017年初會出現集中退出的現象。該人士警告稱，一旦出現數量較多的退出失敗案例，則會演變成一個短時間內風險集中爆發的情況。如何預防這種情況的出現，是擺在業內和監管層面前必須直面的一道難題。
雖然面臨的問題不少，但眾籌行業的發展前景依然毋庸置疑。展望2017年，眾籌行業必將在2016年的基礎上，無論是融資額還是商業模式上，都將取得更大的發展。對于單個企業來說，腳踏實地地做實業、堅定不移地創新永遠是企業在激烈的市場競爭中站穩腳跟、甚至是做大做強的不二法寶。
專家指出，眾籌企業只有不斷完善退出方式和融資模式，才有可能找到具有商業價值的業務模式，從而在眾籌的新藍海中開辟出一片廣闊的天地。而任何心存僥幸、心浮氣躁的創業者，即使一時有所收獲，但是最后都會被市場大浪淘沙。
可喜的是，一些企業正在加大探索的力度。2016年7月，京東金融宣布通過合資合作方式，與天津濱海柜臺交易市場打造天津濱海京元眾籌交易中心，開拓股權眾籌業務領域。這意味著，京東平臺上募集成功的項目有望率先登陸京元眾籌交易中心，這給股權眾籌項目增加了一個退出渠道。在2017年，相信會有更多的企業在創新之路上走得更遠。
其三，一個行業的良好發展，除了政府的政策和法規等方面的規范和支持，以及企業的內在創新之外，還需要相關的行業組織發揮管理和服務的功能和作用。雖然在北京已經成立了中關村眾籌聯盟，但是放眼整個眾籌行業，一個中關村眾籌聯盟是遠遠不夠的，還需要在上海、深圳等眾籌行業發展比較快的城市，也建立類似的組織機構，這需要有關部門和企業能夠盡快地行動起來。在2017年，將會成立哪些區域性或全國性的自律組織，不妨讓我們拭目以待。
非遺項目的盈利模式范文3
年末，我們欣喜地看到一個傳奇的2005年，以國有商業銀行股改上市、資本市場股權分置改革、人民幣匯率形成機制改革以及短期融資券發行等事件為標志，中國金融體制正在加速市場化、國際化。而政府在加大對企業融資關注的同時，各種創新融資手段、融資政策出臺層出不窮。
溫故2005，意在引策2006，讓更多企業為成功融資打下堅實的基礎。
持久璀璨――上市融資
資本市場誕生至今，上市融資無疑是最為璀璨和富有活力的一種方式。成功的IPO為企業及其合作者帶來了可以衡量的巨額資本的同時，也帶來了無法衡量的影響力、資本空間和想象空間。而百度的成功登陸納斯達克無疑為傳奇的2005年再添一道亮色，募集資金1.09億美元，締造了首日市值就已接近40億美元遠遠超過四大門戶網站的股市神話。
就百度企業本身而言，專業的投資及相關人士在整體性特征明確的引導下，越過重重細節，對其形成了清晰而深刻的印象：首先，百度的主營業務性質清晰明了，同時又有自己的明顯特征和比較優勢；其次，在行業內具有很好的地位，因而也就具有很強的競爭基礎、優勢和市場控制力；第三，具有很好的市場、財務表現的成長性和很大的成長空間；第四，清晰的和可實現的商業模式，可以預期的和實現的財務收益及其增長；第五，管理團隊具有很強的信心和豐富的經驗；而這五點則會一致指向一個結果和結論那就是具有很好的投資價值和投資者投資的熱情和沖動，而作為戰略合作者的高盛和瑞士信貸第一波士頓，在美國乃至國際資本市場上的資源及深厚的專業背景都為百度的成功埋下了最重要的伏筆。
財富的臨界點――私募融資
2005年11月7日，央行副行長吳曉靈在“2005年中國地產金融年會”公開表示，在當前房地產開發公開發行證券融資受條件制約的情況下，采取私募方式是值得探索的道路。而一份來自盛陽地產基金的《2005中國外資地產基金研究報告》預計，外資地產基金2005年投資將達28億美元，入華外資地產基金機構數量已超過100家。在2005年年底，私募又成為繼REITS之后的熱門話題。
2005年，青牛(北京)技術有限公司完成迄今為止中國軟件行業最大的一筆私募融資。據了解，此次總計3150萬美元的風險投資，是由軟銀亞洲、華登國際和中科招商等國內外著名投資基金組成的投資團隊于2005年4月與青牛軟件達成的。
私募融資，是相對于公募融資而言更快捷有效的一種融資方式，通過非公開宣傳，私下向特定少數投資募集資金，它的銷售與贖回都是通過資金管理人私下與投資協商而進行的。雖然這種在限定條件下“準公開發行”的證券至今仍無法走到陽光下，但是不計其數的成功私募昭示著其漸趨合法化；并且較之公募融資，私募有著不可替代的優勢，由此成為眾多企業成功上市的一條理想之路。
與公募融資相比，私募有著完全不同的特點和優勢，不失為企業與券商之間的一種雙贏選擇。
首先，潛在的投資人和參與者不同，發行成本低。私募針對的是社會上不特定的投資者，融資亦是通過在社會上招募完成的。一些暫時無法上市的項目如果不進行私募，就會造成資源浪費，因此，與公募相比，此種方式可以節省許多籌資成本。并且，隨著資本市場越來越向國際化方向靠攏，國內企業對私募的接受程度也逐漸提高。
其次，可不需要提供擔保和信用評級，門檻低。公募融資對于投資對象的要求比較苛刻，必須通過層層審批，經過一系列嚴格審查之后才有獲得投資的資格；而私募則不需要如此煩瑣的程序，融資效率大大提高，運作也更為靈活，相應獲得高收益回報的機會也更大。
再次，監管方式不同，信息披露程度要求低。私募融資雖仍要受到證券監管部門的監督和管理，但私募證券的發行不需要進行證券注冊登記，只須在證券發行后備案，同時對相應的信息披露程度要求比較低，曝光率也少得多，更具隱蔽性。此外，私募融資更有利于建立機構間的戰略合作。私募融資不僅僅意味著獲取資金，新股東的進入也意味著新合作伙伴的進入，這無論是對企業的當前還是未來，影響都是積極而深遠的。
中介機構做私募的難度并不比公募小，而且還要講求更多的技巧。例如公募的價格是既定的，不存在協調的問題，而且基本上沒有發不出去的擔憂。而私募就不同，投資方對項目會非常挑剔，善于討價還價，因此，需要找到一個讓買賣雙方都可以接受的方案來。
成功的私募有三大關鍵要素。
首先，中介機構要有良好的投資者資源，能夠根據企業融資需求尋找合適的投資者。這是首要也是最重要的因素，直接決定了私募的成功與否。目前私募市場上的投資者可以分為以下幾類：外資、風險投資機構、產業投資機構和大型企業集團，它們的投資喜好和要求各不相同。對外資而言，往往看重的是行業的發展前景和企業在行業中的地位，喜歡追求長期回報，投資往往是戰略性的；風險投資機構追求資本增值的最大化，他們的最終目的是通過上市、轉讓或并購的方式，在資本市場退出；產業投資機構的投資目的是希望被投資企業能與自身的主業融合或互補，形成協同效應；而大型企業集團投資往往是為了其產業結構調整的需要。
良好的投資者資源，為私募的成功點燃了希望，但對于券商來說，設計一種科學、合理的融資方案，包括股權定價、支付方式、股權結構，等等；則成為了融資成功不可或缺的助推器。
此外，良好的溝通技巧也是十分重要的因素。私募與兼并收購有所不同，兼并收購買方只有一個，而私募則往往要面對多個投資者，每個投資者的投資需求各有差異，需要一輪一輪地談判，所以，券商溝通的目的就是要為大家找到一個利益平衡點，由此推動融資的進程。
市場的國際化與日益膨脹的融資需求促生了私募基金機構的日益增多，已成為財富累積的臨界點，其頑強的生命力令人驚嘆。我們有理由相信，隨著制度與體系的不斷完善，私募通向陽光之路會離我們越來越近。
創新主流――房地產投資信托基金
2005年，在融資渠道多元化對于80%以上的房地產企業仍然只是一種呼聲的時刻，房地產投資信托基金在2005年迅速成為各方討論，競相關注的熱點話題。然而，REITS始終是鏡花水月，短時間內在中國無法實現。于是，也出現了創新類型的準REITS產品，并且，一段時間內將占據主導。
被譽為國內首只“準”房地產投資基金的“聯信?寶利”中國優質房地產信托投資1期于2005年3月11日公開發售。原定30天的推介期，提前在3月25日便已結束發行，認購金額達8515萬元?！奥撔?寶利”2期則于4月份正式發行。
信托一般都是為特定項目募資且一般只發一期，而“聯信?寶利”先募集資金再選擇投資項目、分多期連續發行，這只產品首次引進受益人大會制度、中介機構參與管理、按照公募產品要求進行充分的信息披露的信托計劃，增加了透明度，這些都使得該信托更類似于REITS。之所以稱為“準”房地產投資信托基金的原因在于：REITs屬于有分紅比例的規定、稅收優惠的投資產品，屬于股權類的投資產品，而“聯信?寶利”是用簽訂信托合同的方式募集資金， 本質上是債券類產品，屬于信貸融資；房地產基金一般可以獲得5億以上的籌資額以及200份以上的發行規模，而“聯信?寶利”此款產品初期的募集金額僅有8000多萬元；在美國房地產投資信托的投資中，投資者可通過購買REIT的受益憑證方式進行投資，收益憑證可以在美國的主要證券交易所上市交易，“聯信?寶利”顯然缺乏這樣的流動性。此款產品而要消除這個“準”字，還有很長的路要走。
雖然房地產信托基金在發展中會遇到法律上的種種障礙，但從“聯信?寶利”這款產品的運行情況可以看出，房地產信托基金在中國大有所為，一方面有助于解決房地產企業的融資困境，另一方面也為有意于投資房地產的投資者提供了投資路徑。目前來看，一步發展到房地產信托基金的形式并不現實，但不斷的“準”房地產投資信托基金的推出，不斷地創新，將會使其離REITs越來越近。
債券市場新契機――短期融資券
2005年5月24日，中國人民銀行出臺了《短期融資券管理辦法》，允許符合條件的企業在銀行間債券市場向合格機構投資者發行短期融資券，標志著債券市場出現發展契機，銀行間短期融資券市場已經啟動，在企業直接融資領域邁出了重大步伐。至 9月20日，短期融資券發行總量已經達到512億元。一時間，眾多中國企業成為這個新措施的受益者，得到了比銀行優惠得多的利率和實惠。
自2004年以來，中國的債券市場金融改革和創新積極推進，發行主體范圍不斷擴大。從商業銀行次級債券的發行到證券公司短期融資券的推出，再到國際開發機構境內發行的首單人民幣債券――熊貓債券的誕生，進一步促進了債券市場的深化和金融市場的對外開放。短期融資券打破了國家信用和銀行信用在債券發行中的壟斷地位，同時打通了貨幣市場與實體經濟之間的連接，進而形成包括貨幣市場和實體經濟在內的更廣泛的市場利率結構。
資產證券化新寵――資產支持證券
資產支持證券，又稱RMBS，是指以個人住房抵押貸款為基礎資產構建資產池，通過信用增級等手段以資產池產生的現金流為基礎發行的證券。2005年12月，建行成功發行中國第一只RMBS產品，總額達30億元人民幣，因其基礎資產良好、分層合理、部分投資機構受限、利差空間巨大而受到眾多投資人追捧。
作為資產證券化產品，RMBS的信用等級要高于公司債券且有良好的穩定性，這成為建行此次發行成功的重要原因。就建行本只資產支持證券而言，由于涉及15000多按揭人，巨大的統計分散性、分層的結構設計使得偶爾一兩戶違約不會影響優先級受益人的收益。并且，作為國內最早從事個人住房抵押貸款的銀行，建行的自營性個人住房貸款的不良率僅為1.23%。更為搶眼的是，建行因其資產池資產優良、分層設計，成為本次RMBS具有較高投資價值的基礎，投標空間巨大：以A檔產品為例，即使基本利差達到200BP，后面各檔風險收益仍顯合理，而市場合理利差只有100～120BP，其間的空間約有80～100BP。對這一巨大的空間，最終的結果取決于投標人之間、投標人和發行人建行之間的博弈結果――如果投標人為確保中標而壓低利率，則將使最后一層的建行獲益巨大；如多數投標人注意到投標空間而將利率抬高，反有可能獲得“超額收益”。
進退之間的抉擇――民間游資
中央財經大學課題組在國家自然科學基金委員會的資助下，最近完成了一項有關中國地下金融規模與宏觀經濟影響的課題。調查課題結果顯示，目前中國地下信貸規模已近8000億元，地下融資規模占正規途徑融資規模比重平均達到了28.07%。如果考慮到這個指數只是20個被調查省份的平均值，有一定誤差，若將5%的誤差率納入指數，由此測算出中國地下金融規模指數區間應該為26.73～29.47。此外，地下金融規模測度結果反映出，近年來中國廣義貨幣中約有3%至4%被地下部門占用，在貨幣幣值不穩定時，地下貨幣資金的規模有擴大的趨勢。
調查結果表明，目前中國的中小企業中約有三分之一強的融資來自于非正規金融途徑，而農戶中也只有不到50%的借貸來自銀行、信用社等正規金融機構，非正規金融途徑獲得的借貸占農戶借貸規模的比重超過了55%。在中國，越是經濟不發達地區對地下借貸的依賴性越強。由于中小企業通過正規渠道融資困難，不得不轉向高利貸市場，民間高利貸利率大概是銀行法定利率的5到6倍，甚至更高，而從事高利貸生意則往往帶有黑社會性質，給社會和企業帶來了很大的不穩定因素。還有一些企業通過股權融資，空手套來大筆資金，而投資者拿著一張股權憑證，做著遙遙無期的發財夢。根據央行調查統計司對民間融資的調查推算，我國民間融資規模為9500億元，占GDP6.96%左右，占本外幣貸款的5.92%左右。
民間金融越來越成為一個被中央關注的問題。而它也歷經了一個從合理到合法，從雜牌軍到試圖將其編入正規軍的過程。近日，中國人民銀行已正式將陜西、四川、貴州、山西等四省確定為實施小額信貸的試點地區，民間貸款公司將得到認可。此舉顯然是央行的金融創新行為。央行意圖借助小額貸款形式，利用民間資金，將新建小額貸款組織的目標客戶拓展到農戶以外，把小型企業和微型企業納入其中，破解中小企業貸款難題。民間融資如洪水，不能堵，只能用疏通的方法將其引導到正確的軌道上。
民間金融的優點在于具有很大的靈活性，能夠根據不同的情況及時調整融資的具體形式，要求不同的利率，具有天然的高定價能力。同時從信息的完全性方面來看，本地的貸款人能對不同風險的借款人進行篩選并進行有效的貸后監督管理，從而大大降低信息不完全帶來的道德風險和逆向選擇問題。在對中小企業的風險控制上民間金融也比銀行具備優勢。這使得民間金融與中小企業間有著天然的親緣關系。
民間資本是逐利的，資本的流向以追逐利潤為導向，以至炒房、炒煤。而官方的意志是要引導整個宏觀經濟健康發展。如果制度的設計使得雙方的利益達成一致，那么，就是達到最高效率的方式，可以獲得長足良性的發展。小額貸款組織的關鍵是能否發揚民間金融的優勢，既使得民間資本獲利，同時又能在政府的監控、意志控制范圍內，實現官民雙贏。成敗的關鍵是民間金融的優勢是否在小額貸款組織這種形式中發揮出來。
從草根金融到正規金融體系僅僅是一個開始，貸款額度范圍、貸款利率范圍、組織形態還在商榷中。希望央行可以大膽創新，同時發揮后發優勢，制定多方共贏、有效率的制度，創造有中國特色的小額貸款組織，同時要輔以強有力的法律的保護，加強監管。究竟是病急亂投醫還是積極創新的光明之路，還要看實施過程中政府在整體與細節上的把握。而總行明確的四省務必在2005年年底放出第一筆款的要求，給我們的融資瓶頸帶來了久違的曙光。
絕佳的調劑品――典當融資
這個歲末，典當融資再次掀起一輪熱潮。與作為主流融資渠道的銀行貸款相比，典當融資雖不是主流融資方式，但由于能在短時間內為融資者爭取到更多的資金，依然可以起到拾遺補缺的作用，目前正獲得越來多創業者的青睞。
對于企業和個人，典當抵押貸款有三個優于銀行貸款的特點：典當貸款手續簡便、快捷、省時省力；典當貸款的主要對象是中小企業和個人；典當行的借貸時間、借款額度自主性強。目前，上海市有70余家典當行，連鎖經營模式正成為這一“老”行業的“新”動向。近日，又一家典當行――上海東方典當有限公司宣布開始連鎖經營，此前，該市華聯典當已走上連鎖之路。除了經營規模擴張之外，典當行連鎖經營帶來全新的服務功能。借鑒銀行信用卡的借貸融資理念，東方典當公司適時推出了融資“一卡通”業務，典當行實現連鎖經營后，市民借款、還款都可就近選擇網點，融資更方便。服務功能的不斷完善也促使典當理念發生本質變化，由過去單純性融資轉向融資與理財、投資并重。
2006年的財經年會剛剛落下帷幕，我們可以清晰地看到，政府已將金融自主創新提升到一個空前的戰略高度。在盈利模式和博弈格局將發生改變的情況下，投資策略的重點應轉向對多個“主題投資”機會的把握上。證監會在自主創新問題上，引領資本市場走在了其他行業前面，而這一趨勢在2006年加速股改的過程當中，只會加強不會減弱。同時，金融創新仍將延續，越來越多的金融衍生品將會出現。
2005年，中國的資本市場頗不平靜。
