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財務公司流動性風險管理范文1
一、概述
財務公司的流動性是指在任意特定時點銀行都能滿足其合理的流動化性需求,是一種在不損失價值情況下的變現能力,一種足以應付各種支付的、充分的資金可用能力。財務公司的流動性體現在資產和負債兩個方面。資產的流動性指財務公司持有的資產能夠隨時得以償付或在不貶值的條件下確有銷路。負債的流動性指財務公司能夠輕易地以較低的成本隨時獲得所需要的資金。
財務公司的流動性風險具體表現為:再融資風險、償還期風險和提前支取風險。再融資風險是由資產負債成熟期不相匹配引起的。由于財務公司的資金來源主要是集團單位存款,具有明顯的短期性,而資金運用卻以中長期貸款為主,從而造成資產負債到期日的不一致。償還期風險主要是由信貸業務中借款延期償還引起的。由于部分借款客戶不按照合約規定及時償還本金和利息,財務公司不得不通過流動性儲備滿足集團內其他客戶存款提取或貸款的需求。提前支取風險是指大額信托存款的非預期提取和信貸額度的非預期使用。
二、財務公司流動性風險影響因素
財務公司流動性風險主要受自身資產負債結構、企業集團政策、中央銀行政策以及金融市場發育程度四大因素影響。
(一)財務公司資產負債結構
財務公司的資產包括四大類,即現金資產、貸款、證券投資和固定資產。對流動性風險影響較大的主要是前三種。財務公司的負債主要由存款和借入款組成。流動性風險直接來自于資產和負債兩個方面,因此,財務公司資產結構和負債結構以及資產和負債總量的對應變動成為影響流動性風險的主要因素。
現金資產具有高流動性,對其持有比重過低,會導致支付困難,增大流動性風險的可能性。短期證券投資可以增加財務公司的盈利,但更重要的是,其可以增加財務公司流動性,為支付提供保障。相對于以上兩種資產,貸款資產流動性較低,較多的貸款資產,尤其是中長期貸款,會嚴重影響資產的流動性。
存款是財務公司負債的主要方式,它的期限和穩定性對流動性風險影響很大。相對來說,活期存款比定期存款流動性要求高,活期存款有隨時被提取的可能,一旦集中擠兌,必然產生很大的流動性風險。借入款是一種靈活多變的主動負債方式,對緩解流動性風險的發生有重要作用。
資產負債總量的對應關系也是影響流動性風險的主要因素。單純考慮資產結構和負債結構的合理性,并不能完全有效地控制和回避流動性風險的發生。如果財務公司在穩定的資金來源沒有保證的情況下,盲目擴大資產規模,特別是盲目擴大長期資產規模,則必然引發流動性危機。
(二)企業集團
財務公司產生的根源,與企業集團在體制上的依附關系,決定了企業集團的經營政策對財務公司的流動性風險會產生重大影響。集團全面加強資金集中管理、提高資金效率的經營政策,會導致整個集團貨幣資金存量下降,財務公司資金來源形勢嚴峻,流動性風險凸現。
(三)中央銀行貨幣政策
中央銀行的貨幣政策與財務公司的流動性風險之間有著密切的關系。當中央銀行采取擴張性貨幣政策時,財務公司較易取得資金,存款量急劇上升,客戶的貸款要求也容易被滿足,流動性風險基本上沒有發生的可能。如果中央銀行采取緊縮的貨幣政策,整個社會貨幣數量和信用總量減少,資金呈緊張趨勢。此時財務公司的管理重點是滿足流動性要求,避免流動性風險。
(四)金融市場發育程度
金融市場發育程度直接關系到財務公司資產的變現能力和主動取得負債的能力,從而影響財務公司流動性。
從資產方面來看,短期證券和票據資產是財務公司保證流動性需要的工具。當第一準備不充足時,財務公司就要拋售一部分短期證券和票據來獲得流動性。如果金融市場不完備,證券或票據不能以合理的市場價格買賣,就會加大交易的成本和損失,使財務公司獲得流動性的代價太大。信貸資產轉讓為財務公司增強流動性提供了途徑。但如果貸款二級市場不發達,貸款到期前變現或轉讓的可能性很小,就會阻礙財務公司獲得流動性。
從負債方面看,財務公司主動負債能力與流動性有密切聯系。從負債方面獲得流動性,成為流動性管理的主要方法。金融創新為財務公司大量吸收資金和獲得流動性提供了各種手段。伴隨著負債業務的多樣化,負債工具的二級市場也日趨完善,活躍的二級市場不僅促進了一級市場的發展,而且為財務公司隨時獲得流動性開辟了途徑。
三、財務公司流動性風險管理建議
按照識別、衡量、評估、監控的風險管理流程對流動性風險進行管理。重點通過結合財務公司自身實際,建立合理的流動性風險指標體系和模型,科學量化流動性風險;通過采用平衡流動性管理戰略、久期管理方法和缺口管理方法,加強對流動性風險的管理。
1、建立合理的流動性風險指標體系與引進動態的流動性差額分析方法。我國現有的流動性風險缺乏普遍適用的衡量標準,主要采用存貸款比率、流動性資產和全部負債的比率、現金比率、超額準備金等指標,但缺乏反映財務公司不同時點流動性狀況的指標與評價財務公司負債流動性管理能力的指標。為此,可增加流動性指數、存款集中度和引進動態流動性差額分析方法。流動性指數衡量的是財務公司的一種潛在性虧損,這種虧損是由于財務公司因意外廉價出售其資產的價值與正常市場情況下出售資產價值之間的差異造成的。該指數越大,表明資產組合的流動性越小。存款集中度可用于衡量存款提前支取的風險。存款集中度的計算公式可采用∑Ei*Wi,其中Ei表示存款規模等級為i的存款份額,Wi表示存款規模等級為i的權重。流動性差額等于預期存款的變動額減去預期貸款的變動額,當流動性差額為負值時,表明流動性需求增強,財務公司應通過建立合理規模的流動性儲備以防范風險。流動性差額分析的關鍵環節是預測存貸款變動額。存貸款變動額是預期經濟增長率、貸款客戶預期的盈利、當前貨幣供給增長率、財務公司預期利差和預期通貨膨脹率等5個變量的函數。當流動性差額的標準差越大時,表明流動性差額越不穩定,流動性風險越大。
2、采用平衡流動性管理戰略,以資產儲備一部分預期的流動性需求,另一些則通過和往來銀行及其他資金供應商預先安排信貸額度來支持。這種策略需要安排短期借入滿足非預期和突發的流動性需求;對于長期流動性需求則加以周密的規劃,一方面通過中、短期貸款的收回及中、短期有價證券的出售獲取所需現金,另一方面可以通過加強對存款的管理,如存款工具創新以及營造新型客戶關系,滿足長期流動性的需求。
3、利用久期來管理風險。久期的概念最早是F.R.Macaulay于1938年提出的,所以又稱F.R.Macaulay。F.R.Macaulay使用加權平均數的形式計算債券的平均到期時間。財務公司可以利用久期的定義來計算資產和負債的平均到期時間。當固定利率資產平均期限長于固定利率負債平均期限時,利率上升會導致資產的市場價格下降幅度大于負債的市場價格下降幅度,這時財務公司可通過減少較長期限資產,增加較短期限資產,增加較長期限負債,減少較短期限負債等達到防范流動性風險的目的。當利率下降時,則相反。
4、缺口管理。利用缺口監察法來分析資產負債之間的流動性差額,表示現有流動性狀態和預期流動性需要之間的關系。如下表:
表中,現有的流動性資產小于易變性負債,流動性缺口為負,即流動性不足。因此,預期的流動性資產增長要大于易變性負債的增長,其差額用以彌補缺口。反之亦然。
參考文獻:
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財務公司流動性風險管理范文2
一、財務公司風險特點
財務公司是以企業集團為基礎，通過多層次、全方位的金融服務，在拓展集團的經營業務，增強資金使用效率等方面體現出重要作用。但財務公司在運用資金支持、服務集團過程中，暴露出很多經營方面的風險。其風險特點主要包括以下幾個方面。
體制因素影響金融風險。財務公司管理活動受到集團企業直接的干擾，同時會受到集團企業自身風險的影響。
第二、分布較廣。財務公司不但能開展銀行業務，還能開展保險、證券投資等業務。如福特、通用下屬的財務公司都可以開展租賃保險、消費者融資、汽車經銷商融資等服務。而多元化業務也體現出財務公司金融風險分布較廣的特點。
第三、集中度高?，F在財務公司的主要業務是信貸，因為政策的制約，信貸業務又以集團為主，這種高度集中的風險會提高財務公司的管理風險。
第四、結構體現出側重點。在風險構成上，政策風險與體制風險的影響較大，每種風險也有各自的側重點。
二、財務公司風險形態
第一、信用風險。這是我國銀行面對的重要風險，并且在財務公司的總體風險低情況下，也有著集中度高的體現，其產生風險的主要原因在于債務人沒有履約，但惡意不還貸款的情況很少。
第二、利率風險。我國利率市場化還沒有真正實現，財務公司因政策性因素會提高其利率風險。當上調貸款利率時，客戶會降低貸款數額，因為客戶的同質性和單一性，財務公司難以運用營銷方式提高貸款需求，難以提高收益。當貸款下調利率時，雖然客戶會增加貸款要求，但因為資金來源具有局限性，財務公司不能像商業銀行那樣放大產品供給，難以運用提高貸款數量的方式彌補下調利率而產生的收益損失。
第三、市場風險。其概念是因為資產市場價格波動、匯率變化等因素，給財務公司帶來損失的可能性。但因為財務公司投資范圍較大，使其承擔著更嚴峻的綜合市場風險。
第四、流動性風險。通常而言，出現流動性風險的原因包括資產質量及其結構因素、負債類型及其結構因素以及資產負債平衡因素等內部因素，還包括金融市場發展程度、利率變動因素、國家貨幣政策等外部因素。集團公司與財務公司各自的流動風險存在相互影響、相互放大的現象，當集團缺乏資金、經營困難時，會減少財務公司的資金供給，而自身的流動性風險也會不斷提高，同步放大集團企業的流動性風險。
第五、操作風險。由于財務公司內控機制和治理機制失效而出現操作風險。其主要影響因素是集團大股東干擾財務公司獨立經營，使其成為大股東不計成本從社會融資的工具。
第六、法律風險。和商業銀行相比，財務公司業務具有封閉性，降低其出現法律風險的可能性。此外財務公司還要面臨聲譽風險、轉移風險與國家風險等金融風險。
三、財務公司風險管理策略
（一）增強金融監管的理念
為了防范金融風險，財務公司要對監管予以重視。首先管理者要具有先進、科學的監管理念。運用相關的監管體制，可以全面預防和控制金融系統風險，推動金融體系持續、健康發展，進而保證金融市場的順利運行。按照我國財務公司金融風險監管的實踐經驗，風險監管可以提高風險防控的效果。但監管中也會產生成本，出現監管失靈的現象，影響金融管理的改革創新，降低企業競爭力。所以財務公司要建立起效率、服務、開放、公平等管理理念。在決策重大事件時，要堅持科學、民主和實事求事的思想;出現政策性變動時，要給予財務公司知情權與話語權，避免出現個人或少數人決策和管理的不正?，F象。另外監管部門要站在改革金融市場和發展集團的高度上，重視財務公司影響和作用，妥善解決其運行中出現的問題，預防和控制各種風險?？傊?，監管部門要以實踐經驗為前提開展調研，制定出具有科學性和前瞻性的監管策略。
三、嚴格管理資產負責的比例
根據資產負債比例進行控制和管理，可以強化經營管理方面的約束機制，提升資產的效益和質量，進而達到經營效益性、安全性、流動性間的優化組合。按照規定財務公司風險資產應占資本總額10%以上;對于負債大于一年的，其與總負債的比例應該高于50%，而拆入資金和注冊資本全額比例要達到100%;產品融資金額、買方信貸、消費信貸等要低于產品預售價格的70%。財務公司在經營時，要遵守相關指標，根據自身特點制定符合發展需要的自控體系，要重視其可操作性，并圍繞比例管理開展工作，其內容包括對盈利性、安全性、流動性指標的管理。
四、進一步完善內部監督機制
財務公司的財務風險比較大，管理者應該在建立健全體制的基礎上，提高防范外部風險的能力，而應用監督機制是提高管理的重要環節。在應用監督機制時，第一、要提高稽核的任務和職責，保證每個機構都能履行其職責和義務，充分體現出監督的作用。第二、應該提高現場稽核的力度，在金融風險產生的初級階段要實施有效控制，避免其擴大和發展。另外要重視全面稽核的應用，并讓其發揮出自身的優勢。由于財務公司辦理金融業務要以集團企業為基礎，在經營環節上存在一定特殊性，所以財務公司要有針對性的對稽核重點進行監督管理，或對新業務開展重點監督。第三、開展內部稽核時，要廣泛應用計算機技術。隨著計算機技術的普及與推廣，大部分財務公司開始運用計算機處理傳統業務。為了完善與發展內部稽核，財務企業要應用電子數據處理系統，并逐步讓系統自動生成稽核監管表。
（四）建立健全內控制度
財務公司防范金融風險最好的措施是內控制度，在其建設過程中，可以強化公司的經營決策、完善業務流程、推進業務制度規范化、經營決策程序化等。應該重視每個方面存在的風險，并對風險進行識別、分析、評價，可以運用內控制度防范可能存在的風險，保證將其控制在一定范圍內。此外還要構建起轉移與分散風險的相關機制，確?？梢杂行У幕怙L險。財務公司可以按照資產負債比例的具體要求，對資產結構進行安排，嚴禁因為對象、期限、金額等過分集中而產生風險，要科學的實施分散處理。
財務公司流動性風險管理范文3
[關鍵詞] 財務公司風險控制對策
自1987年我國成立第一家財務公司以來,目前已有80多家財務公司分布于關系國計民生的重點行業,成為企業集團資金調劑中樞,為國民經濟和企業集團的發展發揮著越來越大的作用。但隨著我國經濟的發展以及金融體制的改革,份制商業銀行快速發展,以及外資金融機構不斷涌入,我國財務公司將面臨著越來越激烈的市場競爭,而越來越激烈的市場競爭并沒有建設財務公司的風險,如何解決財務公司風險控制問題,乃是財務公司立足于激烈市場競爭的根本。
一、財務公司風險控制中存在的問題
隨著我國金融市場的開放以及外國金融機構的進入,我國金融市場風險相比以前增加了不少,財務公司將面臨著更加殘酷的競爭。自2000年中國人民銀行下發文件允許國內企業集團財務公司進行證券投資以來,集團財務公司雖然在企業內外有了更大的施展空間,但財務公司的風險也隨之增加,而目前我國財務公司并沒有建立起完善的風險控制體系,這必將嚴重我國財務公司的自身發展。筆者根據近年來對財務公司的了解,認為當前我國財務公司風險控制中還存在以下問題:
(一)風險管理組織結構不健全
目前在我國大部分財務公司并沒有設立獨立的風險管理部門,其風險管理主要由內部稽核部門負責,內部稽核部門主要對財務公司的業務流程進行事后監督,并沒有進行業務的全程監督。同時,由于財務公司主要是由企業集團成員出資組建,其股東大會、董事會、監事會、經營層等“三會一層”在決策上的差異性不像企業那樣差異性很大,造成財務公司“三會一層”相互間的約束和制衡機制未完全發揮作用,影響了履職的有效性,往往只注重財務公司的經營和業績,忽視其風險管理。
(二)風險控制內容和方式單一
目前我國大部分財務公司在風險控制上主要采取內部稽核方式進行事后監督,這樣就造成財務公司風險控制方式也比較單一,內部稽核主要包括財務公司業務的合法合規性、貸款“三查”以及風險監管指標達標等,這已不能滿足當今世界經濟高速發展的需要,更不能滿足我國金融市場越來越激烈的市場競爭需要。其風險控制的內容主要是以傳統的信用風險管理為主,在實際中表現為資產風險管理中的信貸業務風險控制,對財務公司的市場風險、操作風險等重視不夠。
(三)經營風險控制不強
目前很多財務公司雖然一直都在加大對經營風險的控制,但還是不盡如意。為了追求利潤最大化,財務公司往往會在政策允許的范圍內,不顧自身資產狀況與經濟形勢,無視其經營風險而最大限度地開放準入標準。同時還存在隨便簡化結算流程,造成資產質量下降的現象。在最大限度地開放準入標準后造成資產負債比率奇高,使得財務公司的資產流動性、安全性達不到安全標準。這就在無形之中加大了財務公司的經營風險。
二、完善我國財務公司風險控制的對策
財務公司經營的基本目標是實現收益的最大化和為企業集團服務,但各種不同類型風險的客觀存在,使其必須在極不確定狀況下追求兩者之間的平衡。因此,財務公司的風險控制實際上是對風險與收益進行平衡與選擇的過程,以實現盈利性、安全性、流動性的目標。因此,筆者根據上面對當前財務公司風險控制中存在的問題,提出以下完善對策。
(一)完善風險管理組織結構體系
1、改善財務公司的股權結構
按照《企業集團財務公司管理辦法》規定,財務公司可以吸收40%以內的集團外股份。因此,要盡可能的增加集團外股東的比例,特別是要引入國內外金融機構戰略投資者,以降低本集團內的比重,改善財務公司一股獨大的局面。這樣就有利于建立起相互制衡的機制,保證財務公司的決策科學化。
2、保障董事會、監事會正常運轉
為了保障董事會、監事會的正常運轉,應當按照《公司法》進一步完善公司治理機制,建立董事會、監事會相關的日常機構,以解決董事會、監事會過而不問的情況。同時為了發揮董事會、監事會應有的職能,規定董事會、監事會應當在一個年度內舉行一定次數的例會和臨時會議。以保障董事會、監事會在風險控制上發揮其監督作用。
3、設立獨立的、專門的風險控制部
設立獨立的、專門的風險控制部,由董事會直接領導,負責制定風險識別、計量、監測和控制的制度和方法,定期將風險情況向董事會報告。這樣可以改變過去那種只進行事后監督的情況,以實現風險控制的全程性、合理性和遵循性。
(二)改善風險控制方式
要積極的改變那種只強調事后控制的內部稽核風險控制方式,應積極主動的根據經濟發展的變化,引進先進的風險控制理念和方法,對財務公司的風險進行全程跟蹤監測,選擇符合財務公司業務特征的切實可行的風險管理技術和工具,最大限度的減少風險損失,提高對現有數據信息的分析、運用能力,并加快建立現代化的數據信息收集和處理系統,加大數據儲備,為先進技術和工具的有效使用提供數據保證。要積極改變過去只重視信用風險管理的傳統觀念,樹立信用風險、市場風險和操作風險等各種風險并重的管理觀念。由于財務公司的服務對象的特殊性,信用風險在各種風險中并不站主導地位。隨著世界各國對人民幣升值的壓力加大,人民幣利率、匯率的不確定性進一步加大,財務公司面臨的市場風險不斷加大。因此,財務公司應根據自身風險特征,建立全方位的風險控制體系。財務公司在經營過程中,要嚴格依照資產負債比例管理的要求,建立科學合理的指標考核模型,確保資本充足率、存貸款比例、資產流動性比例、備付金比例、拆借資金比例、對股東貸款比例等指標控制在規定的范圍之內,如果發現某項指標超標,就立刻采取補救和防范措施,使財務公司的資金運行保持流動性、安全性和盈利性的協調統一。
(三)加強經營風險的預警分析
雖然財務公司顧客的特殊性,但是還是應該加強經營管理,以規避風險,不能聽之任之。建立經營管理風險預警機制,每一筆款項從發生之日起,都要連續地、動態地監測其變化情況,分析判斷各種經營風險因素是否存在。在這樣的預警機制下,財務公司能及時發現潛在風險,制定相應的政策和措施,將風險控制在萌芽之中,這顯然有助于減少公司損失。
財務公司不同發展階段的各種業務都蘊含著各種各樣的風險,特別是在金融刨新進程不斷加快中,財務公司將面臨更大的風險挑戰,而現實中,我國財務公司的風險控制進行的不如人意,一些財務公司過于強調盈利性,甚至違規從事一些高風險的金融活動。本文根據財務公司風險控制中存在的問題,提出了完善風險管理組織結構體系、改善風險控制方式等對策,希望能為我國財務公司的風險控制提供借鑒。
參考文獻:
[1]中國財務公司協會:中國財務公司的發展與前景、財務公司的國際案例、發展中的金融自律組織[M].中國金融出版社,2005.
財務公司流動性風險管理范文4
內部審計同風險管理之間是一種相互作用的關系，內部審計可以作為風險管理的一種有效手段，而風險管理又為內部審計提供了一個嶄新的平臺和領域。近年來，內部審計已經被財務公司廣泛的應用到了風險管理的工作中，而發現公司的風險也成為了內部審計的主要目標和責任。筆者總結了幾點有關于內部審計加入財務公司風險管理的因素，具體如下：首先，內部審計機構的位置具有一定的特殊性；其次，審計人員具有著更加專業的技術水平，可以對公司的風險全面掌控；最后，內部審計具有著更明確的目標和方向。
二、內部審計在財務公司風險管理中的作用
(一)內部審計在信用風險中的作用
信用風險是財務公司的風險類型中較為常見的一種，如果交易當中的某個參與者出現了違約現象，那么就會對集團企業和公司帶來嚴重的財務風險危機。如今，財務公司雖然也制定了一些措施來對信用風險進行管理，但是卻是收效甚微。在此種情況下，內部審計對公司所做出的分析結果則可以帶來很高的價值和作用。首先，內部審計機構需要同有關部門開展溝通，并及時的將審計結果以報告的形式傳送回去；其次，內部審計可以結合自身的經驗和控制的有效性來輔助自己的工作；最后財務公司應該對信用風險的類型和具體情況進行了解，從而決定出相對應的解決方案。
(二)內部審計在流動性風險中的作用
流動性風險對于財務公司的平衡發展和經營都起到了至關重要的作用，而內部審計作為公司內部的一個主要控制部門，能夠對公司以及集團企業的文化、經營理念、核算制度以及控制系統都有著充分的了解，所以由它提供的報告是比較具有權威性和獨立性的。此外，由于內部審計機構中的審計人員不需要參與到公司的經營活動的管理事務當中，所以能夠以一個旁觀者的態度來冷靜且客觀的評價財務公司的種種行為。
(三)內部審計在經營風險中的作用
財務公司在開展相關業務的過程當中，審計人員可以以各部門的控制制度作為依據，全面的搜索集團企業的生產、經營、采買、營銷等多個業務領域中的管理錯誤，并結合財務公司的經營現狀來制定出有效的風險防范方案。同時對已經發生的損失進行及時的彌補。
(四)內部審計在管理風險中的作用
內部審計機構在財務公司中的地位較高，并且不屬于公司內部中的任何部門。正是由于它具有著這樣的特殊性，所以可以讓審計人員成為公司風險管理工作中的中間人。筆者列舉了如下的兩點有關于內部審計在公司管理風險中所能夠起到的作用：首先，內部審計機構能夠完全站在企業的角度來對管理風險進行控制；其次，內部審計機構可以充分的考慮財務公司的利益所得，從而清醒的對管理中的風險進行識別，同時制定出可行性較高的風險防范方案。
三、如何做好財務公司的內部審計工作
(一)提高對內部審計的重視程度
如今，內部審計絕對不再是人們傳統概念中的記賬、核對財務報表以及計算企業經濟收益那么簡單的工作，它已經能夠對財務公司的人事管理、營銷模式、生產規模、技術工藝以及商務對象等等很多方面進行審計和評估，從而達到預估風險和規避風險的最終目的。目前，我國的財務公司雖然已經發展的日趨成熟，但是由于市場經濟環境不斷的變化，繼而讓集團企業面了更大、更多的風險。為此，在今后的工作中，企業的管理部門需要提高對內部審計的關注度，將風險意識貫穿到企業經營和管理的各個領域當中。此外，財務公司在使用內部審計的過程當中也需要轉變自己的工作重心，將“提高集團企業的經濟效益”視為內部審計的最終目標。
(二)提高風險管理的全面性
內部審計雖然是屬于財務公司風險管理工作中的一項輔措施，但是經過了較長時間的發展以后，它已經逐漸的形成了一套完善的自有體系。其不僅具備了明確的職責范圍和道德規范，同時還擁有著詳細的操作標準和法律制度。為此，財務公司應使用內部審計對財務公司的風險進行客觀的評價和分析，并且從真正意義上顧慮到集團企業的經濟效益，從而為公司制定出一套最為有效和公正的風險預估方案。
(三)提高風險管理的水平
財務公司流動性風險管理范文5
一、部分企業集團在財務管理上存在的問題
在當今世界經濟舞臺上，在市場競爭的風險性和利益最大化目標的驅動下，為了生存和發展、為了與企業的經營結構、組織結構和技術結構發展相適應，企業必須選擇相應較為適宜的財務管理模式，現在大多數企業集團的趨勢是實現現金集中管理模式。這種方式在控制子公司、實現大集團管理扁平化方面有著不可替代的優勢。
集團企業，陣容龐大，其內部企業紛紛在不同銀行開立帳戶，有的企業還多頭開戶，使整個集團的資金流動象大河流水一樣，分散流淌難以收攏。使總體資金，此盈彼失，難以調控。不能發揮資金的總體效益，甚至造成損失浪費。實現現金集中管理，使集團整體資金統一籌措、信貸、拆借、結算、傳遞、調控、監督、分配。利用集團內各企業資金使用上的時間差和空間差，進行調控，使整體資金發揮更大的效用。
首先，企業集團是一個有母子公司關系的綜合體，子公司大致分為業務公司、功能性公司、專業服務公司三種類型；一般意義上的子公司大多數為業務公司或專業服務公司，即一個集團下設的利潤中心或成本中心，功能性公司比如財務公司或進出口公司等。
而且由于母子公司有平等獨立的法人地位，為財務管理分權化提供了依據，而母公司對子公司的約束只能通過行使股東權利來進行。在實際管理中 ,母公司通過制定統一的財務管理辦法來實現對子公司財務的集權管理。
如，兗州煤業股份有限公司是一個典型的上市公司，他是匯集了兗礦集團的優質資產上市的，下面有興隆莊煤礦、南屯煤礦等幾大煤礦，同時現在又投資山西、榆林等化工企業，在財務核算上煤業公司幾年前就已經意識到它的重要性，從德國引進ERP系統，各礦處財務只作為成本核算點，其財務報表只能反映成本，而專門銷售的公司可以反映煤業公司的收入，只有整個煤業公司所有數據才能反映整個公司的利潤情況。
統收統支和撥付備用金模式有助于企業實現全面收支平衡，提高貨幣現金的流轉效率，減少現金的沉淀，控制現金的流出；但不利于調動各層次開源節流的積極性，影響各層次經營的靈活性，以致降低集團經營活動和財務活動的效率。內部銀行模式有效減少現金占用，增強現金管理意識，發揮現金再配置功能，支持集團業務拓展，加強現金使用監督，降低現金風險。結算中心模式，集中結算，便于現金監控，統一信貸融資，整合集團的資源進行管理。財務公司模式可以提高現金效率，提高決策效率，公司理財專業化；但財務公司在我國的地位未得到充分確認，以傳統產業為主導，技術服務水平和業務創新亟待提高，規模和效益受制于所屬集團公司的實力。
根據全球行業分類標準（GICS）可分為金融、消費者相機選購品、工業、原材料、能源、日常消費品、醫療保健、信息科技、電信業、公用事業十大類。日常消費品、醫療保健行業的企業集團因為其產品具有生產周期短、價格低、使用時間短、更新快等特性，通?，F金周轉期短，為了減少資金沉淀，更趨向于使用結算中心模式。而一些國家壟斷行業如電信業、能源行業，還有消費者相機選購品和重工業等，因為其本身產品生產周期長，資金回收比較慢，現金管理偏重于資金融通和多余資金再投資，所以趨向于選擇財務公司模式。公用事業和原材料行業則趨向于使用統收統支和撥付備用金之類高度集權的管理模式。
(一)建立財務公司
財務公司是企業集團產業資本與金融資本結合的最佳途徑。隨著2004年9月新的《企業集團財務公司管理辦法》(以下簡稱《新辦法》)的出臺，成立財務公司已被大型企業集團提上議程,這部重要法規展現了財務公司的許多新特點：
1、明確財務公司定位
所謂企業集團財務公司，是指以加強企業集團資金集中管理和提高企業集團資金使用效率為目的，為企業集團成員單位提供財務管理服務的非銀行金融機構，它是我國金融體系的重要組成部分。
2、降低市場準入門檻
目前我國共有企業集團財務公司約80家，資產近5000億元。財務公司行業整體上發展穩健，在加強資金集中管理、降低財務費用等方面為所屬企業集團的發展作出了很大貢獻。
3、強化審慎監管原則
《新辦法》加強了母公司的責任。財務公司是一類特殊的金融機構，它的業務范圍和服務對象都有嚴格規定，絕大多數業務都是關聯交易，缺乏風險分散機制，其安全運營有賴于母公司的支持?！缎罗k法》進一步強化了財務公司集團內部金融機構的屬性。它參照工商登記部門的有關規定，對作為財務公司存在基礎的企業集團作了定義?！缎罗k法》還對財務公司服務對象的范圍作了嚴格界定，不允許其從集團外吸收存款、為非成員單位提供服務。另外，為加強監管的可操作性，《新辦法》不僅規定財務公司在申辦時要報告成員單位名冊，而且規定新增成員單位時要向銀監會報告，成員單位脫離原集團時也要報告，并就遺留業務提出具體處理預案。
財務公司模式是現階段分權程度最高的現金集中管理模式，適用于那些處于生命周期中成熟期的企業集團，特別是一些壟斷性的如電信業、能源等行業。還有消費者相機選購品和重工業，這些企業集團通常規模很大，甚至從事跨國經營，其組織結構通常為控股經營制的大型企業集團。
二、規范企業集團成立財務公司應當具備較強的可操作性和業務條件
規范企業對成員單位具有行政、人事、產權等多方面的控制權，也形成了集中統一的財務管理和資金管理模式，為成立財務公司創造了良好的體制條件，應努力爭取實現以前未能實現的目標。財務公司熟悉行業特點和客戶群體，溝通較容易，經過一段時期的磨合，服務質量不會亞于甚至會優于銀行，而且內部結算可以免費，其他收費不高于銀行，存、貸款也有優惠，既有利于集團的整體利益，又實惠便捷。因此，規范企業集團成立財務公司具有很強的可操作性。
(一)建立全面風險管理體系
全面風險管理體系包括組織機構體系、內部控制制度和信息管理系統。組織機構體系是硬件，內部控制制度是軟件，信息管理系統是運行平臺。
1、建立完善的組織機構體系
(1)改善股權結構?！镀髽I集團財務公司管理辦法》規定財務公司可以吸收40%以內的集團外股份。引入集團外的戰略投資者，特別是國內外金融機構戰略投資者，可以改變財務公司股權結構中一股獨大、股東價值觀過于趨同的局面，建立相互制衡的機制，保證決策的科學化，在公司的治理結構中建立起風險控制機制。
(2)保障董事會、監事會正常運轉。為了避免董事會、監事會過而不問的形式主義情況，應設立董事、監事會辦公室，負責董事會、監事會的日常工作。董事會、監事會應當在一個年度內舉行一定次數的例會和臨時會議。這樣可以保障和促進董事會、監事會正常運轉，使董事會、監事會真正發揮總體上控制風險的作用。
(3)設立獨立的、專門的風險管理和監督部門。風險管理是一項復雜的系統管理工作，需要一個獨立的部門對風險進行全面管理。以獨立風險管理部門為中心，與各個業務部門緊密聯系的風險內部管理系統是現代金融風險管理的組織保障。
設立屬于董事會領導的風險管理部和稽核部。風險管理部具體負責制定風險識別、計量、監測和控制的制度和方法，定期將風險情況向決策層和高級管理層報告?；瞬渴侨骘L險管理的監督、評價部門，負責檢查、評價內部控制的健全性、合理性和遵循性，督促各部門糾正內部控制存在的問題。定期開展對風險戰略、政策和程序的評估。
2、健全內部控制制度
(1)風險管理基本原則。即樹立“全面、審慎、客觀、獨立、有效”的風險管理理念。
(2)公司決策層和高級管理層的職責分工。董事會負責審批公司的總體經營戰略和重大政策，確定可以接受的風險水平，批準各項業務的政策、制度和程序；董事會應當及時審查風險管理部門和稽核部門提供的內部控制評估報告，就內部控制的有效性定期與管理層進行討論，督促管理層落實整改措施。
高級管理層負責執行董事會批準的各項戰略、政策、制度和程序，負責建立授權和責任明確、報告關系清晰的組織結構，建立識別、計量和管理風險的程序，并建立和實施健全、有效的內部控制，采取措施糾正內部控制存在的問題。
監事會在實施財務監督的同時，負責對公司遵守法律規定的情況以及董事會、管理層履行職責的情況進行監督，要求董事會、管理層糾正損害公司利益的行為。
(3)部門規章制度規范和業務管理制度。建立部門內的規章制度、崗位職責、崗位操作規范、業務操作流程，應覆蓋所有的業務、崗位、環節，應當明確劃分相關部門之間、崗位之間、上下級機構之間的職責，建立橫向與縱向的職責分離、相互監督制約機制。業務管理制度將跨部門的業務分配到各業務部門，明確各部門職責以及各部門之間的協作關系，保證各部門和環節銜接緊密，防范風險。
3、建立風險管理信息系統
風險的計量、監控和評估需要獲取并處理全面、及時、準確、大量的數據，這些都需要運用計算機進行處理，需要建立貫穿公司各個層次、各個部門、覆蓋各個業務領域的風險管理信息系統。通過風險管理信息系統對信用狀況數據、市場價格數據、資產負債的流動性數據、資產負債的利率風險敞口、交易操作情況進行實時統計，進而利用設計的風險量化模型計算出信用風險、市場風險、流動性風險、利率風險、操作風險等各類風險的量化指標，并與設定的風險額度進行比較，最終對財務公司各類風險作出量化的評估，為風險管理決策提供依據。另外，風險管理信息系統能夠對銀行業監督管理委員會要求的監管指標計算并自動提示。對公司各級機構、各部門、各類業務發生的交易特別是大額交易進行實時監控，控制操作風險。
(1)學習運用先進風險管理技術，現代風險管理越來越重視定量分析，大量運用數理統計模型來識別、衡量和監測風險，這使得風險管理越來越多地體現出客觀性和科學性的特征。在市場風險方面有J.P.摩根提出的以VaR為基礎的市場風險度量制RiskMetrics，在信用風險方面有信用度量制CreditMetrics、瑞士信貸銀行推出的信用風險量化模型CreditRisk+，在利率風險方面有利率敏感性缺口管理法和有效持續期缺口管理法，在操作風險方面有《新巴塞爾協議》提出的基本指標法、標準法和高級計量法。對于以上的風險管理技術，有些我們目前還不具備應用于實際中的條件，在短期內，財務公司風險管理還是將定量與定性分析相結合。但風險管理的趨勢將是更加強調定量分析，財務公司應加強對先進管理技術的學習，為以后打下基礎，逐步向先進的風險管理模式靠近。
(2)探索運用新的風險管理工具
財務公司由于業務范圍受到約束，貸款對象只能集中于企業集團成員單位，貸款的集中度很高，不符合風險分散化的風險管理原則。財務公司可以利用信用衍生產品，降低信用風險。信用衍生工具主要有信用互換(Credit Swaps)、信用期權(Credit Optiong)、信用關聯票據(Credit-Linked Notes)三種主要形式。財務公司可以與銀行、保險公司或其他非銀行金融機構開展違約期權和總收益互換等信用衍生產品交易。
綜上所屬，事物的必要性和可行性的統一，是事物產生和發展的客觀必然性，所以，要使我國企業集團完善成型，就必需充實其財務公司的職能，強化集團核心的經濟實力，開拓集團事業和拳頭產品。因此，組建財務公司是我國進一步發展企業集團的有力舉措。
參考文獻：
[1]張彥寧．中國企業管理百科全書[M]．北京：企業管理出版社，2006
財務公司流動性風險管理范文6
關鍵詞：集團財務公司 有價證券 金融機構 股權投資
投資管理功能是財務公司的重要功能之一。目前，許多集團財務公司都不同程度的開展了投資業務。每個財務公司的現實狀況和所處的外部環境不同，開展的投資業務種類有所差別，面臨的風險也多種多樣。從財務公司投資業務角度去研究風險防范問題，有利于企業集團公司明確財務公司的功能，充分發揮財務公司應有的作用；有利于財務公司認清投資過程中產生的風險，并采取相應的防范措施控制風險，促進財務公司的健康發展，更好的服務于整個企業集團。
一、財務公司開展投資業務的重要性和必要性分析
（一）企業集團市場化改革和發展的需要。
企業集團的規模一般較大，業務種類繁多，交易流程非常復雜，對于金融服務有著非常強烈的需求。另外，隨著市場化進程的推進，企業集團在發展的過程中，業務范圍逐漸擴大，企業規模逐漸擴張，并伴隨著一系列的市場改革活動，企業集團對于兼并收購、業務重組、資產剝離以及風險管理等業務活動的要求越來越高，企業集團本身的金融專業化水平較低，而作為企業集團內部資金運營、財務管理核心的財務公司更具備這些方面的專業知識，更能為企業集團提供多樣化的金融服務的需求，其中，這些金融服務大多數屬于投資業務的范圍，財務公司開展投資業務能夠滿足企業集團發展的需要。
（二）為企業集團持續的籌集資金
目前，我國企業集團由于擴張的速度過快，資金普遍偏緊，需要持續使用大量資金來滿足正常經營活動的開支，但是，企業集團的資產負債率處于較高的水平，通過向商業銀行貸款這種間接地融資方式很難獲得大量的資金，特別是對于企業技術升級、高新技術開發等風險較高、使用期限較長的資金需求，通過商業銀行貸款無法滿足。這種現實問題導致企業必須尋求其他渠道籌集資金，獲得成本低、使用期限長的資金需求。而財務公司可以通過以下渠道為集團獲得充足的資金，發行企業債，在國內外資本市場上尋求戰略投資者或者公開上市，進行資產證券化。
（三）為了應對國內商業銀行及外資金融機構的競爭。
隨著商業銀行的改革力度加大，在籌資方面的能力逐漸加強，服務品種越來越多，服務對象越來越廣泛，收入來源更加多元化，在資金、機構、人員和技術等方面有著財務公司不可比擬的優勢，這就使得財務公司流失了很多系統內部的優質客戶，對于以存貸利差為主要收入的財務公司造成了嚴重的打擊。另一方面，隨著我國加入WTO后，國外一些實力雄厚的金融機構大批涌進我國境內市場，搶奪大型企業集團作為自身的優質客戶資源，在中間業務、財務咨詢等方面為企業集團提供優質的服務，導致財務公司的盈利空間大大壓縮，不利于財務公司與母公司的聯系，對財務公司的生存造成了嚴重的威脅。
為了應對來自國內外金融機構的雙重競爭壓力，財務公司只有找出自身的比較優勢，充分發揮利潤增長點的領域，才能在激烈的市場競爭中占有一席之地。而投資業務就是財務公司比較優勢的領域，開展投資業務是財務公司應對市場競爭的重要手段。
二、財務公司開展投資業務的重點領域
根據最新《企業集團財務公司管理辦法》的相關規定，財務公司可以開展一系列的投資業務，其中，有價證券投資和金融機構股權投資是財務公司業務中比較重要的領域。
（一）有價證券投資業務
財務公司進行有價證券投資的對象包括股票和債券，債券包含國債、金融債券、企業債券等等。根據投資方式，有價證券投資業務可以分為以下幾類：
1、自主買賣方式
這種方式是指財務公司以自己的名義，在二級市場上自主決定購買或者賣出股票、債券和基金等有價證券。
2、委托理財方式
這種方式是指考慮到證券公司的證券投資人才專業、信息渠道廣泛，財務公司選擇一家證券公司，委托其進行證券投資。財務公司與證券公司會簽訂委托合同，規定委托證券公司管理的資金額度，其中風險和收益均由財務公司承擔，財務公司支付給證券公司一定的委托手續費。
3、貸款方式
這種方式是指財務公司以委托的名義，讓證券公司投資有價證券。財務公司與證券公司簽訂貸款合同，規定投資的數額、期限、利率等內容。其中，風險和收益均由證券公司承擔，不論盈虧，證券公司都應按照合同規定向財務公司支付利息，到期歸還投資本金。
（二）金融機構股權投資
金融機構股權投資是指財務公司以出資人或者受讓人的身份持有國內金融機構一定比例的股權的投資行為。具體方式可以是參股、取得控制股權或者合資擁有被投資的公司。財務公司進行金融股權投資的模式有以下幾種：
1、財務公司直接投資金融機構模式
這是比較常見的金融機構股權投資模式。在這種模式下，財務公司直接投資商業銀行、證券公司、保險公司等金融機構。企業集團直接投資的模式操作較為簡單，管理鏈條短，有助于企業集團管理金融公司。但是這種模式最大的缺點就是產業資本必要承擔金融風險，增大了整個集團的風險。
2、以財務公司為平臺模式
即企業集團將財務公司作為金融股權投資的平臺，將企業集團金融股權進行集中，改變原有的分散管理方式，集中優良資源，更好的開展金融服務，滿足整個集團的多層次金融需求。另外，以財務公司作為平臺，相當于在產業資本和金融資本之間建立了一個防火墻，能夠降低整個集團的金融風險，很多大型的企業集團都通過下屬的財務公司進行業務運轉，實現了產融相結合，如中石化、中電力等企業。
3、混合發展模式
企業集團在發展的過程中，面臨的內外部環境差別較大，如企業集團發展的階段差異，投資時期的選擇不同，面臨的法律、金融制度不盡相同，導致企業集團在選擇投資模式時不可能完全一致。企業集團可能選擇金融機構投資模式，也可能選擇以財務公司為平臺模式。在實踐中，大多數企業集團都采用了兩種模式進行金融機構股權投資。
三、財務公司投資業務風險
（一）有價證券投資風險
與證券公司、基金公司等專業的金融投資機構相比，財務公司在有價證券投資方面的專業知識、投資策略明顯缺乏。財務公司在投資有價證券時，主要產生以下兩種風險：一是有價證券本身的風險，涉及到流動性風險、市場風險、信用風險等；二是有機證券交易風險，涉及到操作風險、決策風險、道德風險等。
（二）金融機構股權投資風險
財務公司進行金融機構股權投資主要面臨以下風險：
1、信息風險
財務公司進行金融股權投資以前，要對金融機構的相關信息進行調查，形成股權投資的可行性報告。但在具體的操作中，金融機構可能會對信息的全面性和真實性進行控制，使財務公司很難獲得真實的信息，在獲取信息時處于被動地位，是財務公司進行金融股權投資面臨的最大的信息風險。
2、內部人控制風險
財務公司對金融機構進行參股后，參股的多少決定了財務公司在金融機構中的管理權限。但在很多情況下，存在財務公司即使處于控股狀態，也很難撼動金融機構管理權限。金融機構的內部人控制風險導致了財務公司的管理受到制約。
3、過度支付風險
財務公司在進行投資時，資本和資產的定價是一項非常重要、復雜的工作。對金融企業投資的定價偏低，可能導致金融股權投資的失?。欢▋r偏高，會影響股權投資的收益。財務公司一旦在金融企業股權投資中支付過高的資金，將導致財務集團的現金流量減少，面臨較大的流動性風險，最終影響財務公司更好的服務于企業集團。
四、財務公司進行投資業務風險的控制對策
為了控制投資風險，財務公司應從以下一個方面加強管理：
（一）充分認識財務公司進行金融企業股權投資和有價證券投資對企業集團發展的重要性
從企業集團的長遠發展來看，建立融資平臺是企業的必由之路。很多大型的企業集團都建立了金融資本與產業資本相結合的模式，兩者的結合順應了時代的發展，是市場經濟下的必然趨勢。因此財務公司要結合金融產業的發展趨勢、產業發展的階段特征以及同類企業發展的成功經驗，向企業集團提交金融股權投資的研究報告，讓集團認識到進行金融股權投資的重要性，積極入股金融機構。
在財務公司的運營中，流動性和收益性是衡量財務公司運營狀況的重要指標。財務公司進行有價證券投資，通過對整個企業集團的資金進行合理配置，能夠達到流動性和收益性共贏的目的。
（二）提升自身水平，有效分散證券投資風險
財務公司應該提升自身的投資能力，借鑒國內外成熟的市場風險測量方法，結合自身的業務特點，建立符合自身發展的風險測量方法和資產配置模型。同時，財務公司還應形成分散風險的意識，通過將購買不同種類、不同期限、不同風險水平的有價證券，將證券投資的風險進行分散，不要不雞蛋放在一個籃子里，防止發生嚴重的投資風險。
（三）集中操作，加強金融股權投資的集團管控
很多集團公司旗下的金融股權投資較為分散，影響了集團公司對金融資本的調配和使用能力。財務公司作為非銀行金融機構，在金融方面和綜合經營方面都有著集團內部其他非金融公司不可比擬的優勢。集團公司授權財務公司進行金融股權投資后，不僅能夠使集團金融資本進行融合，還能夠帶動社會化的金融資源參與其中，為企業集團的產業發展帶來更為廣泛的金融支持。
參考文獻：
