前言：中文期刊網精心挑選了次貸危機的教訓范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。
次貸危機的教訓范文1
[關鍵詞]次貸危機 資本市場 影響和啟示
1 次貸危機對中國資本市場的影響
1.1 次貸危機對我國資本市場的直接影響
1.1.1 我國金融機構購買次級債券所受影響
美國財政部公布的研究報告指出，到2006年6月底，中國金融機構購人的美國按揭債券總額約為1075億美元，通常次級債券約占整個按揭債券市場的15％，按此比例推算，中國的金融機構購人次級債券約為160億美元。這些金融機構主要是中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、招商銀行等多家上市銀行。
到2007年6月底，中國銀行投資于美國次級住房貸款抵押債券約90億美元，占集團證券投資總額的3.51％，信用評級皆在A級以上；投資到與次級債券相關的債務抵押債券約7億美元，占投資總額的0，27％，信用評級皆在AA級以上。
截至2007年6月末，中國工商銀行持有次級債券12億美元，已損失4億美元，損失率為32.5％，后來工商銀行次級債券持有數額有所下降。
截止到2007年6月30日，中國建設銀行持有次級債券10.62億美元，但大部分債券是評級AA以上的優良債券品種，只有4.6億美元屬于高風險債券。
與其他銀行相比，招商銀行無疑是最幸運的。它在2004年開始涉足次級房貸市場的有關金融衍生產品，在2006年8月，美聯儲開始上調基準利率后不久，賣出了所有與次級房貸相關的所有產品，成功避開次貸危機，還獲取了豐厚的利潤。
其它金融機構均表示未涉及次級債券業務。
綜合以上分析，我國金融機構因直接購買次級債券所受影響較小。
1.1.2 次貸危機通過香港市場影響內地市場
與中國內地金融市場不同，香港金融市場是完全自由化，國際化和法律化的金融市場，與國際金融市場聯系緊密，受其影響更直接。在香港市場上主要有在香港內地兩地發行的內地紅籌股，通過比價效應對內地股市產生影響，觸發內地A股市場投資者的投資情緒。但據估計香港H股市場的波動對內地股市的影響是有限的。因此次貸危機通過香港市場影響內地，僅能在估值方面產生一定的壓力。
1.2 次貸危機對我國資本市場的間接影響
1.2.1 打擊了國內投資者的信心
隨著次貸危機的惡性發展，國內資本市場的投資者的信心在一定程度上受到影響。次貸危機使投資者信心下降，對風險類資產的喜歡程度明顯降低。這一現象主要在國內A股市場上表現十分明顯，次貸危機爆發后，A股市場上銀行股板塊大幅下跌。主要是由于國內投資者跟風國際上的對沖基金，大量拋售銀行股，引起了沒有技術性下跌整理需求的銀行股主動殺跌。
1.2.2 對國際熱錢流向的影響
熱錢(Hot Money／Refugee Capital)，又稱游資或叫投機性短期資本，指為追求最高報酬以最低風險在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。歷史事實證明，發達國家金融市場的不穩定會直接導致游資流向新興市場國家。在中國做為新興市場的領頭羊，必然會吸引熱錢的充分關注。另外，美元不斷貶值，國家外匯儲備持續增長，人民幣升值壓力越來越大，熱錢追逐匯率所帶來的利潤，這一切導致熱錢及其他資本大量流人中國，進入到中國的資本市場，推高資產價格，加劇資本市場泡沫，增加了我國經濟健康發展的不安全隱患。
1.2.3 對國內金融創新的影響
我國的金融衍生產品市場尚未建立，次貸危機的把批發警示我國在金融創新方面要謹慎。金融衍生工具從產生之初就是一把雙刃劍，帶來巨額收益的同時也預示著多倍的風險。由于其本身具有的杠桿性，會在一定程度上把局部風險擴散為全局風險，把個別市場風險轉化為系統性風險。目前，我國已經推出了股指期貨，應當吸取美國的教訓，積極出臺應對潛在風險的有效措施。
2 次貸危機對中國資本市場的啟示
2.1 對我國政府的啟示
2.1.1 健全與資本市場相關的法律覿章制度
首先要完善與我國金融機構相關的法律法規，并出臺與之相配套的具體實施細則。如《中國人民銀行法》《商業銀行法》等。積極建立存款保險制度，頒布《存款保險法》。與此同時完善證券市場法律，加強對投資者權益的保護。
2.1.2 加強對資本市場的引導
次貸危機發生后，投資者擔憂美國經濟衰退和房產繼續走低，大舉撤離抵押證券市場，而羊群效應又進一步加劇了危機。資本市場是信心的市場，政府如果不正確引導，很容易引起投資者恐慌，產生巨大的損失。我國應該吸取次貸危機的教訓，綜合利用多種方式方法維護資本市場的信心。
2.1.3 盡早建設股市平準基金
股市平準基金即股票平準基金，是政府通過特定機構(如證券會、交易所等)以法定的方式建立的基金，通過對證券市場逆向操作，達到穩定證券市場的目的。它的建立符合我國資本市場發展的需要，有利于其長期穩定發展。
2.1.4 對政府作為金融監管者的啟示
由于金融市場的參與者越來越多，監管的視野一定要拓寬；應當給予金融衍生工具帶來的風險更多的關注；同時也要關注銀行的經營模式及策略風險；更要進一步改進就住手段及監管方式；政府也要在減低宏觀經濟親周期性危害方面發揮一定的作用。
2.2 對金融創新的啟示
2.2.1 金融創新與金融監管不能偏廢其一
衍生工具能帶來高額利潤、促進資本市場快速發展的同時，一旦出現問題，它的多倍放大風險的能力，也會給資本市場的正常運作致命的打擊。所以金融監管防范其風險就顯得尤為重要。
2.2.2 金融創新不能夠唯模型化
近年來金融工程學研究多在及其理想的環境中，經濟假設是否合理，歷史數據對未來是否有代表性，結論對模型參數的敏感度如何一直是現在模型的三大“弱點”。我國資本市場在發展過程中，一定要注意唯模型化問題，不要給資本市場發展埋下風險隱患。
次貸危機的教訓范文2
論文摘要：次貸危機引發了全球性的金融風暴，剖析次貸危機成因，深刻反思借鑒教訓，研究探索風險管理對策和措施，提升風險控制水平，確保我國商業銀行安全、高效、穩步發展。
美國次貸危機，全稱是美房地產市場上次級按揭貸款的危機?！按钨J危機”是自2007年初開始，由于“次級債”大量逾期違約引發全面性的信用危機。特別是2008年，隨著華爾街貝爾斯登、美林證券、雷曼兄弟公司、高盛和摩根士丹利五大投資銀行的全軍覆沒，將危機推向了，已演變為一場全球性的金融風暴。在這場危機中，越來越多的國家、金融機構以及大型企業遭受重創，使世界經濟陷入了衰退的時期。
金融的本質是信用，金融創新的泛濫導致了信用的濫用，給社會經濟埋下了禍根，引發了次貸危機。如何認識和應對這次危機，就成為我們金融內審工作者當前探討、分析的熱點問題。
一、美國次貸危機產生的機理
次貸危機的根本原因在于美元本位的國際貨幣體系和美國消費的過度膨脹。特別是布雷頓森林體系崩潰后，全球形成了以美金為本位的信用貨幣體系，而美國則進入了無約束的美金泛濫時期。
美國次貸危機產生的原因除了以上大的宏觀經濟因素以外主要還有以下原因：
一是政府對經濟運行缺乏必要的監管。美國一度放縱經濟泛濫增長，在宏觀層面對經濟運行缺失必要的監管，甚至在某些領域沒有實施監管。無政府狀態是導致次貸危機的根本條件，由于對房貸市場缺失必要的監管，使其無限膨脹，形成了巨大經濟泡沫。美國是世界經濟，在當今全球經濟中占據主導地位，這個巨型經濟泡沫一旦破滅，勢必對全球經濟產生巨大沖擊。
二是金融機構內部的風險控制機制十分脆弱。盲目追求擴張發展，追逐高額利潤，忽略了風險管理，使次級抵押貸款標準降低，并一降再降，最終導致風險失控。
三是過度擴張金融衍生產品。在前幾年美國樓市最火爆的時候，很多按揭公司為了擴張業務，牟取更高利率，介入了次級房貸業務，從而促使金融新產品無限度的不斷擴張，在很大程度上掩蓋和隱藏了次級房貸的危害性。特別是次級房貸證券化，信貸違約掉期等不透明的復雜金融衍生產品的推波助瀾，構筑了房地產市場空前的虛假繁榮。
四是金融機構對投資者缺乏盡職調查。由于高額利潤的驅使和非常火爆的銷售市場，使房地產開發商不顧社會實際需求狀況，沒有重視必要的市場調查，盲目擴張業務。很多金融機構也沒有實施可行性的市場需求調研，在利潤最大化的誘導下，忽略了對實體經濟發展的真實需求及日益俱增的市場風險控制，不斷推出新金融衍生產品，最終使這些金融業務純粹變成了金錢游戲，與分散風險的初衷背道而馳，更加加劇了信用危機。
五是各個環節的信息披露不充分。特別是在貸款證券化過程中，信息傳遞鏈條過長，導致信息披露不全面，不準確，層層失真，包括發行人、承銷商、資產管理人、信用評級機構和投資者很難獲得足夠真實的信息。
六是信用評級嚴重脫離實際，使評級結果不夠真實、準確。在經濟利益誘導下，信用評級機構受自身利益驅動，在主觀上存在聽任自然的不盡職盡責的現象。另一方面由于當時房地產市場異常旺盛，使各類經濟實體以往的經營業績普遍向好，由此形成的風險管理模型和宏觀計量經濟學模型，所反映的是好時期的數據，數據具有片面性，提供的信用評級結果是虛假的，沒有真實地反映經濟實體機構的經營狀況及本來面目，從而潛藏了巨大的金融風險。
二、金融危機對我國金融業的啟示
美國次貸危機對全球銀行業界來說都是一個深刻的教訓，我國銀行業應充分借鑒，特別是對我們商業銀行內控管理及內審工作來說，有以下幾點啟示：
(一)有效控制金融風險是金融企業安全、高效、穩鍵經營的基本保障。金融業應盡快建立和完善全面的風險管理體系，風險管理流程設計等多方面的制度基礎。次貸危機引發了百年罕見的金融危機，與以往歷次危機相比，次貸危機的不確定性、擴散性、加速性更加明顯。世界經濟日趨一體化的趨勢，加速了全球金融一體化。特別是世界經濟結構及金融市場各要素之間的相互影響、相互決定的復雜關系，導致金融危機的全球化已成必然。近幾年，我國工、農、中、建、交五個大型國有商業銀行中，工、中、建、交四個大型國有商業銀行完成股份制改造后已在境內外成功上市。農業銀行目前也已完成了股份制改造，正在積極準備上市。我國銀行業的經營管理模式已與國際接軌。如何加強風險管理，進行多元化經營和提升國際競爭力，是我國金融業亟待解決的重大問題。
美國經過幾百年的發展，已經構建并發展了世界上最發達的金融體系，而在這次次貸危機中，美國的金融機構和金融體系卻不堪一擊，一籌莫展。面對當前的這次金融危機，我國金融業應當很好地進行反思和總結，我們既要學習借鑒國外成功的內控管理經驗，也要從次貸危機中汲取深刻的教訓。特別是在經營管理和風險控制方面，要研究如何堅持具有中國特色的優秀傳統經營管理模式，屏棄陳舊落后的不適應國際化經營管理模式。要把國際金融業最成熟的風險管理理念與我國優秀的傳統管理經驗有機地結合起來，在風險管理和經營方略上應做到有所為，有所不為，絕不能重蹈美國的覆轍。
(二)深刻研究和認識金融業務發展與金融產品創新。多年來，我國大型金融企業基本上都是國有的，在國內金融市場上占據著絕對統治地位，銀行業的興衰決定著中國金融體系的命運。因此，我國金融業一直受到國家積極保護和高度監管。就目前金融危機影響來看，我國銀行業受到全球金融動蕩的沖擊較小。但是，隨著我國金融改革步伐及對外開放步驟的日益加快，與國際化接軌是我國金融業面臨的必然趨勢，我們在看到內在優勢與良好發展機遇的同時，還要看到所面臨的嚴峻形勢和許多不足。我國金融業今后將面臨三個方面的挑戰。一是銀行業必將向混業經營模式轉變。其經營模式或業務模式必將影響我國金融業的發展格局，使銀行業處于多元化的業務競爭當中。我國金融機構應及早與國際接軌，探索混業經營的內控管理和風險控制對策與措施，在綜合化經營的同時，實現效益最大化的目標，進一步提高國際競爭力。二是金融創新與金融衍生產品必將得到大力快速的發展。目前，我國金融業務發展及金融衍生產品創新還處于起步階段，為適應金融業務國際化需要，今后，我國必將加快金融創新及金融衍生產品的發展。這次金融危機產生的原因之一，就是金融創新導致的信用過度擴張。因此，我國應高度警覺和及早控制金融衍生產品創新所帶來的風險。三是國家對金融業的監管模式及銀行業務管理手段必將進行革新。隨著金融全球化步伐加快，國家對金融業監管模式必將進行重大變革。在金融業內部應盡快探索和制定與國際接軌的內控管理及風險防范機制。
(三)亟待探索和提高風險管理技術。過去，我們總認為美國內部控制和風險管理方面的技術是最先進的，近些年來，我們一直都在學習和借鑒美國內控管理經驗和模式，并引進了許多管理理念和內控管理方法。但經過這次金融危機來看，美國的風險管理技術和內控管理機制，并不是完善可靠的，還存在諸多弊端和不足，尤其對風險隱患揭示和控制還缺乏必要的手段，以致引發了金融危機。同時，從世界各國來看，近年來，雖然國際風險管理技術大力發展，各國對風險管理都有所重視和加強，但在本次金融危機中也未幸免于難。因此，必須改革和創新風險管理技術，在國際上建立統一的金融監管組織架構，以及建立適度有效的監管手段和標準已經成為必然趨勢。另外，我國要積極探索和提高具有中國特色的，并能夠適應國際金融一體化的風險管理技術，盡快健全和完善風險管理機制，以確保在金融國際化的發展軌道上健康穩健運行。
三、商業銀行強化風險管理的對策與措施
面對金融危機持續蔓延的嚴峻形勢，以及我國金融業所面臨的機遇和挑戰，我國商業銀行要審時度勢，應最大限度的提高風險防控能力，及早建立與國際接軌的科學規范的風險管理機制。
(一)強化金融監管力度，有效防控金融風險。商業銀行業務廣泛涉及到社會經濟各個領域和個人，在整個社會經濟體系中的地位非常特殊、非常重要，對社會經濟影響巨大。我們國家應借鑒美國次貸危機教訓，研究和制定適合當前金融全球化模式的金融監管機制，進一步強化金融宏觀調控，促進商業銀行強化風險管理力度，嚴防突發性、擴散性等重大金融風險事件的發生。
(二)商業銀行應培育良好的企業文化。防范和化解金融風險是商業銀行安全、高效、穩鍵經營的基本保障，商業銀行應把風險控制當作首要任務。特別是要加強內控管理基礎性工作，構建良好的內控環境，培育優秀的企業文化，要進一步提高全體員工的風險防范意識，使風險管理工作融人到銀行業務的每個環節。特別是要調動員工參與并推進內控建設與風險管理的積極性、主動性與創造性。
(三)完善內控制度，加強風險管理。內部控制作為商業銀行經營管理活動的基礎，不僅是防范控制金融風險、保障業務穩健發展的一個重要手段，也是提高經營效率、實現經營目標的一個重要保障。一是要在全體員工中樹立內控優先的理念。內控理念是內控體系的靈魂，只有增強全體員工的風險防范意識，認真主動地把內控理念貫徹落實到銀行各項日常工作及每一個業務環節，才能提升內部控制和風險管理的效率與效果。二是要建立和完善內控制度和風險管理機制。內控制度是規范行為的準則，是內控建設和風險管理的基本內容。商業銀行要按照“完整性、系統性、科學性、超前性和有效性”的要求建立健全內控制度體系。要根據我國金融管理的基本法規，參照國際金融慣例建立和完善內控制度與風險管理機制。特別是要對重要業務及重點環節的關鍵控制點制定出規范合理，適度有效的監督制約制度，以嚴防各類風險事件的發生。三是要建立風險防控體系，切實發揮“三道防線”的功能。第一道防線是自控防線。要完善對各個業務操作環節的監督防控機制，注重對銀行從業人員道德素質的修煉及制度觀念的培養。第二道防線是互控防線。要利用現代化的技術手段，構筑起對全部業務操作過程的監控體系。業務部門要配備專職或兼職檢查監督機構和監督人員，對該控制的風險點都能不疏不漏地進行有效監督。第三道防線是監控防線。要建立健全內部審計監督機制，要對各個營業機構、重要崗位、重要環節實施現場或非現場的事前、事中、事后的全過程監控和審計檢查。
(四)發揮內審合規部門的功能。內審合規工作承擔了監督、評價的職責。特別是對風險政策的執行情況、業務規章制度合規情況等評價，這對于風險管理至關重要。內審合規部門要堅持對各項經濟指標完成的真實性、合法性、合規性和規章制度執行情況進行長期不懈地檢查鑒證。不僅有問題要開展檢查，沒有問題也要進行檢查，發現問題及時制止和糾正，把問題消滅在萌芽狀態，作到警鐘長鳴，積極督促各部門把防范風險的具體措施落到實處。
次貸危機的教訓范文3
[關鍵詞]次貸危機 經濟法 政府干預 正當性 啟示
次貸危機自2007年初從美國次級抵押貸款市場爆發后，先是蔓延至整個金融行業，而后波及到實體經濟，成為真正意義的經濟危機。作為進入21世紀后最為嚴重的一次經濟危機，它給世人留下的教訓極為深刻。經濟法作為“國家干預經濟的基本法律形式”，是應對次貸危機，避免危機影響擴大的有力武器。本文是在經濟法的語境下論述次貸危機中的眾多干預措施，經濟法語境下的國家干預應該包括國家立法干預，行政干預或政府干預，司法干預，其中經濟法中的國家干預核心是行政機關的干預，本文也將以行政干預為重點進行分析。
一、次貸危機爆發的根本原因
對于次貸危機的原因，經濟學界內部百家爭鳴，其中主流觀點認為本次危機產生的原因是：政府監管的缺失、金融機構過度的金融創新以及次貸市場的不規范，上述的觀點如果從經濟法角度去總結，那么導致本次次貸危機爆發的原因就是政府失靈和市場失靈。
1、次貸危機的爆發是典型的市場失靈的表現
在市場經濟產生以來的幾百年里，個體本位和社會本位這對范疇之間的矛盾與對立逐步尖銳。本次次貸危機就是市場經濟中個人主義極度膨脹的結果，次級抵押貸款市場的參與者主要有金融貸款機構、借款人、中介機構和評級機構，通過對這些市場參與者的分析，我們發現這些參與者都存在著忽視社會利益的極端個人主義行為。首先金融機構的高管作為具備金融專業知識的專家，在進行每次金融創新時都會很清楚開發出的金融創新產品的風險。面對次級抵押貸款帶來的高額利潤，貪婪使華爾街金融機構的高管們毫無顧忌地大肆進行金融創新和轉嫁風險，同時為了掩蓋風險，創新出越來越復雜的金融產品。其次次級抵押貸款創設的初衷是為了實現廣大低收入人群住房夢，但是面對房價持續上漲，經濟形勢良好的大背景，有人看到了炒房能夠帶來的暴利，同時由于級抵押貸款門檻低，并且審查松懈，所以期望通過炒房牟利的人涌入次級抵押貸款市場，使次貸規模持續擴大。最后，次貸市場中的中介人和評級機構的道德風險行為也是導致次貸危機爆發的重要原因，中介商為了幫助借款人通過貸款審查，順利拿到貸款，采取各種非正當手段蒙騙借款機構，例如使用虛假的收入證明和納稅證明以及賄賂貸款審查員等，這些不正當行為導致貸款機構將錢貸給不符合標準的借款人，增加了貸款機構的不良資產和壞賬死賬，提升了貸款機構的運營風險；評級機構作為謀利的法人，為了得到報酬也采取迎合需要評級的客戶的做法，擅自提升貸款的信用等級。通過對本次次貸危機原因的分析，極端的個人主義傾向淋漓盡致地展現在我們面前，面對利益，金融機構的高管、中介入，評級機構，借款人都把社會公共利益，經濟安全拋到九霄云外。
此外次貸市場參與者面對利益的種種盲目參與行為、盲目投資以及盲目投機行為無疑是市場經濟盲目性的表現。
2、政府失靈是導致次貸危機爆發的又一主因
不僅市場存在失靈，政府在干預經濟運行的過程中往往也存在著失靈，并且政府失靈通常出現在政府試圖矯正市場失靈的過程中。政府失靈的影響與市場失靈的影響相比，有過之而無不及，詹姆斯?布坎南在《自由、市場與國家》中就指出：政府的缺陷至少與市場一樣嚴重。政府失靈包括政府干預不到位，政府干預錯位以及政府干預不起作用，其中政府干預不到位和政府干預錯位在本次危機中表現得尤為突出。
次貸危機中政府干預不到位是導致次貸市場陷入混亂的主要原因。美國作為世界第一號經濟強國，現代經濟發展已有幾百年歷史，經濟法律法規比較完善，但是為什么還會爆發如此嚴重的金融信貸危機?比較有力的解釋就是政府在市場惡化的過程中放任市場自身調節，政府干預沒有到位。上世紀三十年代的經濟大蕭條使堅持自由放任市場經濟的美國遭受重創，從此各國開始注重強調政府干預。直至上世紀70年代“父愛”般的政府干預使美國出現滯脹，此時與凱恩斯主義對立的新自由主義思潮得以席卷各主要資本主義國家?？梢哉f，新自由主義的泛濫是美國政府干預不到位的最根本原因之一。堅持新自由主義思想的政府相信市場的自我調節能力，從而放任市場自由發展，對于市場中的種種過度冒險行為坐視不管，放任金融機構大肆進行金融創新。同時對于一些金融機構過高的杠桿率也置之不理。
二、次貸危機中經濟法干預的正當性分析
1、導致次貸危機爆發的原因折射出經濟法干預的正當性
前文已經論述過，導致次貸危機爆發的兩大主因是市場失靈和政府失靈。經濟法的產生即是為了克服市場失靈，是政府干預的一種方式。因為經濟法作為規范政府干預經濟的法律，對于幫助市場平穩發展有著別的政府干預措施不能替代的作用。經濟法的這種作用在此次危機中得到了突出反映，只不過是一種反面折射。上述的種種導致次貸危機爆發的原因，經濟法都能通過制定具體的規則予以限制。首先政府為了控制金融領域的風險，不僅持續監控本國金融企業的經營運作，而且還制定一定的金融法律法規，為金融企業劃定經營運作方面的底線。其次法律作為統治階級的意識表現，通過頒布法律可以向民眾傳達一定的社會理念，針對市場中的投機行為和個人主義，政府可以通過經濟法律宣傳社會本位的理念，同時通過對極端個人主義和存在嚴重影響的投機行為的懲罰，使民眾間接被灌輸社會本位理念。
2、從次貸危機中經濟法干預的成效看經濟法干預的正當性
次貸危機爆發后，各國政府都對本國的經濟運行模式進行過反思，認為自由放任的市場經濟不能保證經濟長期健康平穩發展，而是需要一定的政府干預，怎樣才能在經濟不出現大動蕩的情況下實現市場和政府干預的均衡?經濟法干預措施則是一劑良藥，利用經濟法律不僅可以擴大政府干預經濟的權利，也可以為市場經濟的自由運行劃定一定范圍，規定市場經濟基礎地位的同時，也賦予政府一定的干預經濟的權力?？傊?，無論是專注于長遠發展的經濟法還是力圖減小損失的經濟法，在幫助各國走出危機陰影的過程中都起到了一定作用。各國經濟開始回暖，提前復蘇的跡象的出現，就是這些經濟法干預措施有效性的最有力的證明。
三、應對危機的經濟法干預措施建議
1、加強對金融機構的審慎經營的監管
審慎經營是使金融機構在經營過程中避免不必要的風險和降低因為企業自身因素而產生的風險的重要經營準則。審慎經營規則側重于通過金融企業自身的行為去降低企業營運所面臨的風險。美國作為當今世界頭號經濟強國，金融領域的規則相當完善，政府和金融企業的風險控制機制完備，但最終還
是因為金融企業沒有很好地執行審慎經營規則而導致危機的發生，這說明要使審慎經營規則得到徹底地執行就需要實行內外聯合。不僅需要各個金融企業有著完備的風險控制機制、系統的審慎經營執行框架，還需要政府對金融企業的審慎經營進行有力監管，對金融企業的業績、各項指標進行定期檢查。對發現有違背審慎經營規則行為的企業，責令其整改，或者進行罰款，嚴重者追究企業法定人及相關人員的刑事責任。
我國政府歷來對審慎經營規則給與高度重視，但也不排除會存在少數金融機構面對當前類似于美國危機爆發前的經濟形勢而采取冒險行動，發放規模過大的房屋貸款，降低貸款審查標準等。所以，在當前的形勢下，我國政府應該提高警惕，積極吸取美國次貸危機的教訓，進一步加強貫徹執行審慎經營規則，引導我國金融企業走上合理合法經營的道路。
2、弘揚“社會利益本位”理念，建立相應機制抑制“個人主義”的膨脹
市場經濟奉行“自由放任”的理念，因而西方政府很少干預個人市場行為，但是發展到極端就是個人為了一己利益去損害社會利益。次貸危機的爆發使我們不得不提高對個人主義膨脹的警惕。個人主義膨脹涉及到道德、人性等深層次領域，要想從這些角度出發去根治個人主義膨脹，一是時間周期長，二是很難針對問題選擇正確的措施，而且如果措施不恰當，影響的范圍會相當廣泛。所以針對這個問題，政府首先應當通過法律法規為個人主義行為規定一條底線，劃清個人利益與社會利益的界限。其次，筆者認為應該繼續弘揚“社會本位”理念，加大“社會本位”理念的宣傳力度，加強民眾有關“社會本位”理念的教育，使民眾真正領會“社會本位”理念的含義，最后政府應當建立遏制個人主義膨脹的有效機制，對實施損害社會利益行為的企業和個人進行嚴厲打擊。在這方面，我國還落后于美國，美國在危機爆發后，先是全力挽救經濟，待經濟發展逐漸平穩以后便開始了大規模的問責行動，調查部門陸續對一些在危機中存在違規行為的金融業者和政府官員進行質詢，并且在認定有罪后，對他們實施罰款，甚至監禁，中國在維護社會利益方面做得還不夠?！肮嬖V訟”制度作為能夠維護社會利益的有效武器之一，已經引起了我國越來越多的學者的注意。公益訴訟是指特定的國家機關(檢察機關)、社會組織(或社會團體)和公民個人，根據法律的授權，對違反法律法規，侵犯國家利益、社會利益或者不特定的他人利益行為，向法院，由法院依法追究其法律責任的活動。公益訴訟制度的建立將會為維護社會利益提供訴訟程序的制度保障，使社會利益的維護逐漸成為一種公民權利，一種政府責任。通過公益訴訟制度的建立，向民眾宣傳“公益訴訟”理念的同時，可以將市場中的眾多企業和參與者置于公眾的監督之下，使他們變得謹真，不再輕易冒險。
3、次貸危機再次證明經濟運行模式不能走極端
歷史已經對經濟運行應該采取市場運行與政府干預均衡的模式有過多次證明：蘇聯的計劃經濟致蘇聯經濟發展嚴重失衡，人民生活陷入窘境；美國長期的自由放任市場經濟傳統使美國歷經多次經濟危機，其中以1929－1933年的經濟大蕭條最為嚴重；2007年初爆發的次貸危機也是美國政府在新自由主義浪潮的影響下重拾自由放任的市場經濟發展模式的結果，因為危機爆發前，政府過于相信市場的自我調節能力，導致美國次級抵押貸款市場中違規違約行為不斷，市場秩序持續混亂，市場風險不斷累積，進而因為外部經濟的小小波動使得市場問題暴露，整個市場崩潰，所以此次次貸危機是對自由放任的市場經濟的極端性、錯誤性的又一次證明。
[參考文獻]
[1]李昌麒：經濟法――國家干預經濟的基本法律形式[M]，四川人民出版社，1999
[2]董成惠：探析金融危機下經濟法國家干預的本質[J]，經濟法年會資料，2009
[3]李昌麒：經濟法學[M]，法律出版社，2007
次貸危機的教訓范文4
論文關鍵詞：次貸危機；商業銀行；風險
自2007年以來，次貸危機正影響著美國乃至全球金融市場和經濟發展，美國次貸危機已經成為全球投資者關注的焦點。而從中反思其成因，則對我國商業銀行的風險管理具有重大意義。
1次貸危機與次貸的概念
次貸危機(SubprimeLendingCrisis)又稱次級房貸危機，是指在美國爆發的，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩引起的風暴。
次貸也稱為次級抵押貸款，指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。此類借款人沒有穩定可靠的收人來源，沒有信用記錄或信用級別低，債務負擔沉重，還款能力低。
次級抵押貸款是一個高風險、高收益的行業。相對于優質貸款，次貸存在很大的風險，但是美國的金融貸款機構，采取的是一種資產證券化方式，將次貸證券化，將風險通過證券市場轉移和分擔給了下家。所謂資產證券化，就是將缺乏流動性的資產轉換為在金融市場上可以自由買賣的證券，使其具有流動性。其形成的金融產品就是資產支持證券。商業票據、抵押債券、股票等都屬于資產證券化的金融產品。而次貸證券化就是將次級抵押貸款與其他類住房抵押貸款一起打包，通過發行抵押貸款支持證券、債務抵押債券等方式，出售給境內或境外的投資者。
2次貸危機的成因
次貸危機爆發的偶然性中孕育著自身的必然性，分析其原因如下：
(1)利率上升和住房市場持續降溫是引起美國次級抵押貸款市場風暴的直接原因。
美國次級抵押貸款市場通常采用固定利率和浮動利率相結合的還款方式，即：購房者在購房后頭幾年以固定利率償還貸款，其后以浮動利率償還貸款。隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。同時，住房市場的持續降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進而引發“次貸危機”。
(2)部分金融機構違規操作是引起美國次級抵押貸款市場風暴的根本原因。
在美國次級房貸的持續繁榮期間，為了能在激烈的競爭中不斷擴大市場份額，許多金融機構在做房屋價值評估時運用電腦自動化評估，而這種自動化評估的可靠性尚未經過驗證。還有部分銀行和金融機構為了自身利益，利用房貸證券化將風險轉移到投資者身上，使得這些高風險資產進入投資市場，進而引發“次貸危機”。
3次貸危機對銀行風險管理的啟示
次貸危機從某種意義上看就是銀行內部風險控制的失效。在次貸危機發生前，充足的市場流動性和良好的經濟發展環境使得一些機構高估了市場吸收風險的能力，很多機構的風險管理政策、流程和技術出現了不足，尤其是集團層面的全面風險管理缺失，導致機構未能對主要風險加以識別或有效管理。次貸危機對全球銀行業界來說都是一個深刻的教訓，我國銀行業應充分借鑒。
(1)培育良好的風險管理文化，時刻將風險控制放在工作的首要位置。
一個好銀行，必須要樹立一個好的風險管理文化；一個合格的金融工作者，頭腦中始終要將風險控制放在第一位。我國商業銀行應認真吸取美國次貸危機遭受損失的教訓，從預防經濟周期波動和外部沖擊的角度出發充分評估風險，在業務發展和風險防范之間取得平衡，必須進一步提高風險管理能力，注重長遠利益，實現穩健經營和持續發展。尤其要注重住房按揭貸款的風險。金融風險最主要的還是信用風險，如果放棄了對客戶自身還款來源和信用審查的話，那信用風險的閘門就打開了。目前，我國各家銀行對房貸申請人的把關較為嚴格，也沒有次級貸款。但是，我國尚沒有較為完整的個人信用記錄和較為嚴格的個人信用評價體系；一些地區房市也存在較為嚴重的泡沫；此外，還存在定數目的假按揭貸款。因此，加強風險管理是商業銀行發展的重中之重。
(2)建立和完善全面風險管理體系，推行全面風險管理模式。
全面風險管理是指對銀行各部門和各敞口的風險進行通盤管理，依據統一標準進行風險測量，并根據業務相關性進行主體的風險控制。目前，許多外國銀行已經開始使用新一代風險測量模型，風險管理部每天用風險價值VAR測算市場風險、跟蹤信用風險、分析收益與業務量的關系，計算邊際收益和違約概率，并據此確定準備金數額和配置經濟資本。全面風險管理需要有良好的公司治理結構、風險管理組織體系、風險管理流程設計等多方面的制度基礎。
目前，國內有少數幾家銀行已經設立了比較完善的風險管理體系，但大多數城市商業銀行以及部分股份制銀行的風險管理體系仍不夠完替。全方位風險管理模式是銀行業發展的一個國際化趨勢。我國加入WTO后，金融市場必將獲得迅速發展，利率和匯率管理體制逐步放開，金融衍生工具大量出現，銀行風險敞口不斷增加，這就要求我國商業銀行及早采取應對措施，將信用風險、市場風險和操作風險納入到整體的風險管理范疇，加以全盤統一規劃，從組織、技術、人員上做好準備，逐步推行全方位風險管理模式。
次貸危機的教訓范文5
讀者來信：
黑鉆顧問，您好！我是上海今榮貿易公司的領導者，幾個月來我們公司的對外貿易業務一直不是很好，很多員工因為業績和收入問題都離開了企業?，F在公司都人心惶惶的，聽報紙上說這是由“金融風暴”造成的！我不曉得這是什么樣的“風暴”，究竟要持續多久，我們要吸取什么樣的教訓，幫助我們渡過這個風雪交加的“冬天”呢？懇請您幫我解答一下
黑鉆顧問：
你好，來信收悉！很多企業都和你一起在經受“嚴冬”的考驗。請你相信：冬天來了，春天就不遠了。
說起“金融風暴”，有人這樣評論：費解的金融品、遲鈍的監管者、神經質的投資者，這就是21世紀第一場金融危機所包含的全部內容。
“風”起“布雷頓森林”
解讀這次風暴的發生原因，必須追溯到65年前的“布雷頓森林體系”。1944年，44個國家聚集在美國新罕布什爾州的布雷頓森林。協商建立了以黃金為基礎，以美元為代表的國際儲備貨幣體系。簡稱為“布雷頓森林體系”。規定美元直接與黃金掛鉤，各國貨幣則與美元掛鉤，并可按35美元一盎司的官價向美國兌換黃金。世界從此走向了國際貿易空前發展和全球經濟相互依存的時代。
從20世紀50年代后期開始，隨著美國經濟競爭力逐漸削弱，各國紛紛拋出美元兌換黃金，美國黃金開始大量外流。到了1971年，美國的黃金儲備銳減，尼克松政府被迫于這年8月宣布放棄美元“金本位制”，實行黃金與美元比價的自由浮動。
在這種情況下，美國用自己發行的貨幣，仍然可以在世界市場上購買任何商品。然而美元的無黃金擔保和過度消費讓全世界開始擔憂，這時債券與擔保類的產品就應運而生，由于源頭上的惡意透支，導致了多米諾式的債務危機。
次貸危機的“霜凍”
這次危機對全球經濟的影響有多大？我們且聽聽金融業巨頭們的聲音：“當前的金融危機是“二戰”結束以來最嚴重的危機，是我職業生涯遇到的最危險的時期”（美聯儲前主席格林斯潘）?！斑@場危機持續時間長，波及面廣，美國經濟將要經歷一個較長時期的緩慢增長，其他國家經濟也會受其拖累”（紐約聯邦儲備銀行行長蓋特納）。
次級貸款危機傳遞的路線之一是金融蔓延，從加拿大到中國，全球都出現了投資次級債的損失。損失的廣泛傳播很容易被消化，但同時傳播的緊張情緒和風險厭惡則不容易被消除。在過去發生的歷次金融動蕩中，新興市場經濟體都是最大的受害者。但這一次可能會有所不同，發達國家，特別是銀行涉入美國次級貸款危機很深的歐洲國家，可能更為焦慮。
即使控制了直接的金融蔓延，美國的次貸危機也可能產生心理蔓延，特別是房價的重估。盡管美國不計后果向高風險借款人放貸的規模比世界其他地方更大，但其實英國、西班牙等國更容易受到房價泡沫破滅的打擊。
金融“暴風雪”之鑒
以宏觀視角細察此次全球性金融風暴積聚、爆發、擴散之路徑，可總結出若干經驗教訓，對資產價格泡沫畸高、資本管制將去未去的中國正是鏡鑒。
――衍生品市場鏈條過長，風險不斷放大。美國的次級抵押信貸本始于房屋的實際需求，但又被層層衍生成不同等級的資金提供者的投資品種。而次級按揭客戶的償付保障與客戶的還款能力相脫節，更多地基于房價不斷上漲的假設。在房屋市場火爆時，銀行得到了高額利息收入，金融機構對房貸衍生品趨之若鶩。一旦房地產市場進入下行周期，則違約涌現，危機爆發。
――遠離實體經濟，風險不斷加劇。我們的金融市場仍屬于初級市場，也是不成熟的市場，“費解的金融品”還未拋頭露面，華爾街驚心動魄的一幕似乎離我們很遠。然而，新興市場不能遠離實體經濟，不要過度虛擬，要成為實體經濟的晴雨表，要扎扎實實發展與實體經濟的密切聯系，有效地把資源配置給有成長、有價值的行業和公司等不同層次的市場，切勿以今日之“暖”換取明天之“凍”。
次貸危機的教訓范文6
在銀行業，操作風險、市場風險和信用風險是行業經營的三大主要風險。相比較來看，在中國當前，最主要的風險是信用風險。
目前中國商業銀行業務收入中，85％～90％還是靠吃存貸款利差收益而獲得的，它決定了，信用風險仍是銀行業的主要風險(在中國臺灣地區，金融機構的信用風險占60％，操作風險占30％，市場風險占10％)。因此，怎樣有效防范信用風險，仍是中國銀行業風險管理的頭等任務。
信用風險的生成
長期以來，中國銀行業不良貸款率居高不下。
2002年，中國銀行業不良貸款率高達23.6％，不良貸款余額達26300億元。2007年年底，不良貸款率雖已降為6.7％，但不良貸款余額仍高達12684.2億元，其中，全國農村信用社不良貸款率仍高達9.3％，歷史存量不良貸款包袱還有6900億元，其中貸款損失約在4000億元。而這些不良貸款，主要是信用風險造成的。
在信用風險的發生機制上，其中之一就是房地產行業貸款過度集中。
2007年底，銀行業房地產企業貸款余額達4.8萬億元，比2000年的7564億元年遞增高達30.2％，大大超過居民收入的增幅。同期，城鎮居民家庭人均可支配收人年遞增僅為11.9％。而房地產價格在國內外投機資金和房地產商壟斷操控下，逐年不正常地大幅上揚，形成了泡沫。目前，國際上公認的“合理住房價格”的房價收入比為3至6倍。據調查，京滬穗深四地的“房價收入比”均已達到10倍以上，最高者甚至超過了15倍之多。但是商業銀行貸款，卻不停地向這一行業高度集中。
其二，大企業集團的風險沒有受到重視。實際上，大企業集團違約貸款風險屢見不鮮。
目前商業銀行業的一個突出問題，就是定位同質化、無序競爭，大小銀行均爭向大集團大客戶集中壘大戶，形成信用風險大集中。
據統計，截至2005年6月末，17家銀行億元以上大客戶16416戶，占其全部貸款客戶數不足0.5％，而大客戶貸款余額卻占其全部貸款余額近50％；平均每個大客戶貸款余額4.46億元，比上年增加0.27億元，銀行的貸款集中風險日益突出。
藍田集團、德隆集團、農凱集團和南海華光等集團關聯企業曾經相互擔保、騙取銀行貸款，一旦資金鏈斷裂，這些集團就紛紛倒塌。藍田集團曾獲得各家金融機構貸款22億元，90％以上均是藍田集團內部企業之間相互擔保獲得的。
德隆集團獲取銀行貸款的途徑，主要利用上市公司信譽，通過關聯企業相互抵押、擔保、質押取得銀行貸款，而每筆負債都因信用擔保、股權質押擔?；蛸Y產抵押擔保，與另一家具有股權關系的企業發生聯系。德降集團資金鏈斷裂，信用風險爆發，據統計，同德隆集團債務鏈有聯系的眾多大小銀行分支機構竟有90家之多受到牽累。
鐵本鋼鐵公司注冊資本僅為3億元，但江蘇常州6家金融機構不考慮企業的償債能力、承貸能力和擔保能力，截至2004年2月末對鐵本公司及其關聯企業合計授信余額高達43.39億元，已發放貸款160多筆，合計達25.6億元，違背穩健經營、適度授信原則，導致信用風險高度集中，損失慘重。
其三，信用風險的生成機制還在于中國金融衍生產品市場發展迅猛，但法制建設滯后。2007年，中國已有56家銀行取得了衍生產品交易資格，2007年利率衍生產品和匯率衍生產品成交筆數和成交金額比上年有幾倍的增長。但衍生產品法律協議尚未完全統一，從事衍生產品的相關專業人員缺乏，衍生產品交易中的信用風險存在諸多隱患。
對信用風險的管理
首先，防范房地產貸款的違約信用風險，是銀行防范信用風險的一個重點。從美國次貸危機中，大部分商業銀行所面臨的是信用風險，這是由于貸款人違約率不斷提高而導致的風險。中國商業銀行要吸取美國次貸危機的教訓，必須高度重視防范購房者和房地產開發商貸款違約的信用風險。
防范居民購房貸款(2007年底余額達3.0萬億元)違約信用風險，必須認真執行人民銀行和銀監會銀發(2007)359號文件《關于加強商業性房地產信貸管理的通知》規定，比如必須嚴格執行對購買首套、二套住房不同付款比例規定，不得發放貸款額度隨房地產評估價值浮動、不指明用途的住房抵押貸款等規定。
防范房地產開發商貸款2007年底為1.8萬億元)的違約信用風險，也必須認真執行上述有關規定，嚴格房地產開發貸款管理，對項目資本金比例達不到35％或未取得土地使用權證書、建設用地規劃許可證、建設工程規劃許可證和施工許可證項目的，銀行不得發放任何形式的貸款；對囤積土地、囤積房源的房地產開發企業，商業銀行不得對其發放貸款；對空置3年以上的商品房，商業銀行不得接受其作為貸款的抵押物。這些規定旨在利用信貸手段促使房地產開發企業加快土地、住房開發速度，增加市場供應，緩解供需矛盾。
其次，商業銀行董事會有責任審批、并定期(至少每年一次)評估信用風險戰略和銀行的重大信用風險政策。對于新產品或業務風險，銀行應保證其董事會或相關委員會應在該新產品或活動被引入或實施之前，制定恰當的風險管理程序和風險控制措施。
再次，銀行要在業務中防范發生信用風險，必須堅持在授信標準下運營，并且對單個交易對象和關聯交易對象群體都建立授信限額。銀行所有包含信用風險的業務領域都需要有授信限額。一些銀行的大部分授信風險來源于交易賬簿和表外的業務及產品。對這些交易設定限額可以有效地管理銀行的整體信用風險狀況和交易對象的信用風險。還要充分掌握集團客戶的負債信息、關聯方信息、對內對外擔保信息和訴訟等重大事項，建立剛性約束，嚴防集團關聯客戶信貸風險。對“三農”貸款，采取改善農村信用環境，采取評定信用戶、信用村鎮辦法，對防范貸款信用風險不失是成功之舉。
在防范衍生產品的信用風險方面，是要選擇能守信的交易對手與其交易，同時從事衍生產品業務的金融機構必須有能力每天對信用風險、交易頭寸和市場變化進行監控，能及時發現風險及時采取止損措施。