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宏觀政策研究范文1
【關鍵詞】宏觀經濟政策；國際貿易；替代融資
宏觀經濟政策是為達到一定的政策目標，國家或政府運用一定的政策工具，調節控制宏觀經濟的運行。宏觀經濟政策的主要目標有四個：持續均衡的經濟增長；充分就業；物價水平穩定和國際收支平衡。宏觀經濟政策是國家制定對外貿易政策的依據，國內和國外關于宏觀經濟政策和國際貿易關系的文獻還很缺乏，但已經有學者關注相關內容，本文綜述了相關文獻。
一、宏觀經濟政策與國際貿易
宏觀經濟政策和國際貿易政策都是政府管理經濟的工具，國際貿易與宏觀經濟變量緊密相連，一國的經濟狀況影響對外貿易，而對外貿易也會反過來影響國家經濟發展。國際貿易量對宏觀經濟政策很敏感。擴張性的財政政策，比如增加政府開支，對進口商品的支出也會增加，但支出比例的多少要依據具體的宏觀經濟政策。宏觀經濟政策影響金融市場，刺激資本的流入和流出，這個過程和國際貿易也是緊密相關的。宏觀經濟政策的目的是促進國內經濟增長，經濟穩定增長消費增加，對進口產品的需求也增加，國內生產出口產品的廠商為了滿足國內消費者需求會將生產資源轉向國內，一國貿易收支狀況惡化。相反情況，如果一國消費需求減少，國內生產商會主動開拓國際市場，貿易收支情況改善。國家或地區根據國內外經濟狀況制定宏觀經濟政策，而經濟發展水平和國際貿易有千絲萬縷的聯系，宏觀經濟政策和國際貿易的關系有待進一步研究。
二、關于宏觀經濟政策和國際貿易關系的研究綜述：
2008年的金融危機伴隨著貿易量的減少，這引發了貿易怎么依賴金融市場的問題。傳統上說，金融危機是國際宏觀經濟學領域的主題，而不是貿易方面的；同時還引發了另外一個問題，貿易在全球商業周期中如何扮演傳輸渠道的角色。國際宏觀經濟學和國際貿易領域的研究者都被這些問題吸引，并且在使用聯合方法找到新的答案。
Beatriz de Blas& Katheryn Niles Russ（2010）研究的是國際銀行問題，自從2008年銀行倒閉和金融危機，這個問題引起了宏觀經濟學領域的極大興趣。論文研究的是如果一國向國際銀行市場開放，本國能否從中獲利，并且怎樣依賴國內市場結構。假設貸方是異質的、不完全競爭的，模型顯示，FDI能提高利潤（常用的人存貸款利差的凈息差），效率提高的同時，當地競爭使銀行提高向借方收取的利率。如果允許國際銀行通過收購國內高效率銀行的方式進入國內市場會導致國內競爭下降，這可能是有害的。在不影響市場上次有效率銀行的基礎上，最有效率銀行會提高自身利潤來轉移提高效率增加的利益，而不是通過降低借款利率。允許跨境貸款的替代選擇可以使國內借款人受益于外資銀行的效率，并且不會對國內市場結構產生負作用。全球金融市場開放提高的是效率還是不穩定性；在金融體系改革中應該采取什么樣的開放形式，論文得出的結論對當前這些爭論有重要影響。
經濟增長是宏觀經濟學領域的一個主題，一直以來國際貿易對經濟增長的重要性是全球公認的。在相關文獻中，最有力的結論之一是國際開放對發展中經濟體的積極作用。國內投資是資產積累和經濟增長必不可少的條件，Dong-Hyeon Kim， Shu-Chin Lin &Yu-Bo Suen（2010）實證研究貿易和FDI能否提高國內投資總水平。研究發現兩者關系不明顯?；趪H和國內投資的替代水平，FDI可能不能提高一國的投資總水平。文獻顯示，貿易和FDI在不同國家扮演的角色不同，對投資水平的作用依賴于國家已存機構的復雜程度。在人力資本和金融體系發展不成熟的國家，貿易不利于國內投資，而FDI有積極作用。在機構發展成熟的國家情況正好相反，貿易比FDI發揮更有利的作用。這些結果為國家決定貨物和金融市場的開放順序提供政策建議。
Chin-Yoong Wong & Yoke-Kee Eng（2010）研究垂直專業化和貿易在中間投入的影響，用新凱恩斯模型重現和解釋了東亞和東南亞經濟體的商業周期。該論文的關鍵創新點是引入更豐富的垂直結構，順序聯系——三級垂直結構，比之前的研究更具特色。作者用最先進的貝葉斯統計估計模型參數，結果顯示模型成功重現了體現國家利益的一系列商業周期時刻。最重要的是，模型重現了在商業周期中，提高跨國貿易結果的經驗觀測值，這個結果對許多假設不太豐富的模型來說是很難做到的。另外，該文獻為全球經濟中出現的傳統的核心問題提出了新穎的、重要的見解。
在金融危機中貿易量下滑嚴重，在“大衰退”中產量下降明顯，然而貿易量下降的比例更大。人們懷疑，金融市場混亂導致產量下降的同時引起貿易量劇烈下降，人們也懷疑企業貿易活動與金融市場關聯度不同其感受到的危機程度也不同。Brahima Coulibaly， Horacio Sapriza& Andrei Zlate（2011）利用亞洲新興經濟體的公司水平數據驗證后一種假設。論文的一項貢獻是為公司應對全球需求提供政策建議，可能消除由于金融約束帶來需求下降的負面影響。通過實證分析顯示：如果危機前金融狀況比較好，公司可能不受全球需求下降的影響；公司替代融資的能力——用貿易信貸融資替代外部金融融資——也可以使其免受全球需求下降的影響；在金融脆弱性給定的情況下，替代融資能力差的公司銷量下降的多。論文為金融異質性和公司為應對危機選擇融資渠道替代帶來的后果給出了有效指示。
在“大衰退”末期，政府重新重視運用財政政策管理宏觀經濟，用財政政策代替已經被利用到最大限度的貨幣政策工具。包括中國和美國在內的國家頒布“購買國貨”的條款，這限制政府把支出花費在國內而不是進口商品上，這些政策在國際上引起巨大爭議。Mario Larch &Wolfgang Lechthaler（2011）運用財政學尋找解決問題的方法，結合貿易和財政理論數據創建模型，確定社會效益最大化的政府支出并分析政府支出是否應該排除進口。研究發現，一方面，購買國貨條款可以消除傳統外部性，在由國內納稅人確定的成本水平，財政支出對國外生產者有益；另一方面，購買國貨的財政政策會提高成本，因為消費者不能購買比國內商品便宜的外國商品，這會降低整體消費和福利水平。文獻研究如何從國際貿易理論中汲取經驗教訓，并有效地應用到公共經濟學領域。
長期以來，在國際宏觀經濟學和國際貿易領域，企業基于國內和出口市場的定價行為是理論和實踐探索的經典主題。不同的定價策略影響貨幣政策在國際和國家間的傳導，相反地，貨幣制度的性質可以跨市場影響企業的定價行為。Julien Martin&Isabelle Méjean（2012）通過分析法國出口商向EMU國家出口商品時的定價行為，研究歐共體內的金融與貨幣聯盟（EMU）對出口公司定價行為的影響。該文獻發現，EMU對價格離散有顯著影響：相對于EMU以外的歐洲地區，轉變成單一貨幣時減少的價格離散大約是出口價的1%。作者運用高度分散的數據研究公司異質性的作用，數據顯示采用歐元對大出口商的定價慣例有重要影響。當把異質性考慮在內采用單一貨幣時，減少的跨市場價格離散比例更大，相對于非EMU地區達到4%。因此，對于傳統爭論，是否應該采用統一貨幣加強市場整合并減少偏離一價定律，文獻提供了強有力的支持。
Ling Feng and Ching-Yi Lin（2012）通過研究廣延邊際對金融摩擦和國際貨物貿易可能出現的相互作用提出了新的見解，用實證和理論相結合的方法研究參與國際貿易貨物的范圍。采用面板數據實證分析發現，無論是在廣延邊際還是集約邊際，信貸緊縮會減少貿易量，后者是每種貨物的貿易量。從理論上講，論文創建了隨機動態模型，把貿易理論中的元素有機結合起來。比如，受固定成本和沉沒成本約束的報關決策，固定和沉沒成本是宏觀經濟學中的元素；信貸限制的金融約束，信貸基于企業價值以及由此預期到的企業利潤。出口成本包括非出口商沒有的固定和沉沒成本，模型顯示，出口商為獲得每單位利潤比非出口商需要更多的貸款。較高的貸款利潤率意味著金融約束力更大，并且更易受到金融約束的沖擊。關于為什么金融沖擊對貿易影響特別大，模型給出了一種可能的解釋。
參考文獻：
[1]徐松，戴翔.宏觀經濟政策對對外貿易的影響[M].對外經貿大學學報，2005.
[2]Beatriz de Blas& Katheryn Niles Russ，FDI in banking sector，National Bureau of Economic Research，Inc，NBER Working Papers 01/2010.
[3]Dong-Hyeon Kim，Shu-Chin Lin &Yu-Bo Suen，dynamic effects of trade openness on financial development，Economic Modelling27（2010）254 261.
[4]Chin-Yoong Wong & Yoke-Kee Eng，Vertically globalized production structure in New Keynesian Phillips curve，The North American Journal of Economics and Finance（impact factor： 0.76）.01/2010；21（2）：198-216.
[5]Brahima Coulibaly，Horacio Sapriza& Andrei Zlate，Trade credit and international trade during the2008-09global financial crisis，History of Finance Journal 07/2011；DOI：10.2139/ssrn.1893093.
宏觀政策研究范文2
稅收作為經濟政策中財政政策的主要工具之一，是一個國家對本國經濟進行有效調控的重要手段。當下，我國經濟增長放緩，多年來發展過程中積聚的諸多問題開始顯露出來，同時，面臨著掉入中等收入陷阱的風險，這對我國經濟結構性調整與發展方式轉變既提出了要求又提供了難得的機遇和時間窗口。因此，把握機遇，積極地利用稅收杠桿對我國經濟進行合理調整，對我國經濟產業結構的優化升級與發展方式轉變的成功與否和經濟發展的可持續性至關重要。
二、我國宏觀經濟運行中存在的問題
（一）結構性問題
1.消費需求不足
消費、投資、出口是構成和拉動經濟增長的三駕馬車，而且，維持三者合適的比例，促使其相互協調，有利于經濟的健康與持續發展。近幾年來，消費在我國GDP中的占比（消費率）持續下降到40%多一點，與此同時，投資和出口在GDP中的占比卻不斷上升，成為拉動經濟高速增長的主力，這造成了我國經濟結構的嚴重失衡。在發達國家中，消費對國民經濟的貢獻率達到60%-70%，而在美國更是高達近80%，即使是在同等行列的發展中國家，其貢獻率也達到50%-60%。在最近的金融經濟危機中，為了維持高速經濟增長，我國擴大了以政府主導的投資，即所謂的“鐵公基”（鐵路、公路、基礎設施），這樣的投資既對公眾投資產生了擠出效應，同時也是不可持續的，而且很多重復建設造成了大量不必要的浪費。在出口方面，由于對外部環境的依賴性較大，因此具有很大的不確定性，給我國經濟帶來了很大的風險。可見，促進國內居民消費，將經濟增長從依賴出口和政府主導的投資向依賴國內消費需求轉變，使經濟煥發出內生增長的活力成為我國經濟調整的著力點之一。
2.產業結構有待優化升級
當前，我國三大產業中，以制造業為標志的第二產業占據了主體地位，其次是以服務業為標志的第三產業，最后是第一產業。與以第三產業為主體地位的發達國家相比，我國經濟的產業結構還相對低級，即便在制造業領域，我國也僅僅充當著國際打工仔的角色，從事著低附加值的加工或代加工生產，位于價值鏈的中低端，而發達國家在讓出該部分后處于價值鏈的中高端，這也表明我國的高科技技術發展落后，高科技企業數量少，技術水平低，研發的投入和能力不足。眼下，正趕上我國勞動力成本上升之際，如不抓緊時間向價值鏈高端攀升，當唯一的勞動力成本優勢喪失之時，也可能是我國經濟失去光環之刻。
3.地區間經濟發展不平衡
我國東西部地區間的GDP差距近幾年來不斷擴大，同時，東西部地區的人均收入差距也在持續擴大，東部地區先富起來，帶動西部地區迎頭趕上，一部分人先富起來，帶動另一部分人也富起來的意志沒有充分表現出來，對各地區所有人民共同富裕的目標的實現構成越來越大的挑戰。這種地區間的發展不平衡不僅會嚴重阻礙我國整體經濟建康持續發展，而且會對社會穩定造成破壞，進而對經濟發展賴以存在的良好環境形成威脅。如何協調東西部地區之間的發展，并將這種協同轉變為促進經濟進一步發展的動力，以及如何讓所有地區，所有人民都能夠公平分享經濟發展的果實成為當前有待解決的一個重要課題。
（二）經濟發展方式落后
從根本上看，當前我國的經濟發展仍停留在高投入、高消耗、高排放、低效率、難循環的粗放型增長模式，經濟增長在很大程度上依賴資金、勞動力和自然資源等生產要素不成比例大量投入實現，因此，對資源的消耗強度也比較高。在此過程中，導致大量的廢棄物排放，對環境造成巨大的破壞嚴重的污染，同時，我國經濟增長仍維持從資源到產品再到廢棄物的線性模式，對發展循環經濟重視不夠，也造成很大浪費。加上生產過程中缺少新技術的研發與應用，如此種種，最終導致的是我國經濟總體的效率低下，不僅勞動生產率低下，其它資源等生產要素的產出率也大大低于世界平均水平。轉變粗放的經濟發展方式，構建高效節約型增長模式已成為另一緊要任務。
（三）環境問題
發達國家中，由于政府和民眾通過涉及環保方面的相關立法和公眾臨督，許多對環境會造成嚴重污染的行業企業或由于受到禁止，或對污染物的處理成本過高而無法在本國生存，多年來一直向包括我國在內的發展中國家轉移。同時，我國在招商引資政策的指引下，毫無選擇地對外資進行利用同樣為許多高污染企業進入我國打開了大門。再加上我國從中央到地方以GDP為唯一考核指標的官員升遷制度更是促使地方政府對包括本國企業在內的各類企業大開綠燈，對生產活動造成的環境破壞睜一只睜閉一只眼，加上利益相絆，更有理由疏于管控，結果是前所未有的大氣污染，水污染和土壤污染。對生態環境的嚴重透支不僅將制約著我國經濟發展的可持續性，更為重要的是它已嚴重地危及到了我國民眾的生存環境和享有健康的權利。貫徹以民為本，科學的發展觀要求我們的經濟朝環境友好型方向發展。
三、相關稅收政策建議
（一） 促進國內消費需求
為增加居民消費，擴大內需，可以對個人所得稅進行適當調整，如進一步提高所得稅起征點，對低收入群體免征個稅。提高累進稅制的稅率級距的同時，加強高收入群體的稅收征管力度和稅收稽查，嚴防其逃稅漏稅。此外，開征并完善社會保障稅，給予低收入階層生活保障，解決其后顧之憂，調整消費稅，對生活必需品減免消費稅以減輕普通民眾生活成本，增加對奢侈品的消費稅額，加征遺產稅和贈予稅，以抑制個人財富的過度積聚。
（二）產業結構調整的稅收政策
對現代服務業進行營業稅改增值稅，對其進行減負，促進服務業投資與發展。對服務業設置營業稅經常使企業面臨營業稅和增值稅交叉征收的雙重應稅負擔，嚴重抑制了服務業的發展。2012年底，我國開啟了營改增的試點實驗，將營業稅并入增值稅，到目前為止，取得了不錯的效果。以物流業為例，在生產型增值稅向消費型增值稅轉型的背景下，營改增極大地降低了物流成本，促進了該行業的同時，加快了商品經濟的發展。我們在對服務業整體減稅的同時還應配以結構性再減稅，以最大限度地發揮稅收在引導促進服務業方面的作用。為了提升我國企業的創新能力 ，鼓勵企業進行研發投資，實現中國制造向中國創造的轉變，從而提高我國制造業的發展質量，向價值鏈的高端攀升，可以對高科技企業、自主創新企業以及符合國家產業政策的高新技術產業給予稅收減免的優惠政策，包括稅收扣除，加速折舊，遞延納稅，稅收抵免等。
（三）調節區域經濟平衡的稅收政策
促進東西部地區經濟均衡發展在稅收政策上主要是實行向中西部傾斜的稅收優惠政策，區別對待。對中西部地區企業進行放水養魚，即在中西部地區實行低稅率，為企業營造良好的生存環境，為當地企業減輕負擔降低生產經營成本，增強盈利能力，發展壯大，吸引外來資本企業投資入駐，從而促進中西部地區經濟發展。稅收在促進區域經濟均衡協調方面也只有這些，而要實現該目標，需要其他多方面公共政策的協調配合。
（四）轉變經濟發展方式，發展環境友好型經濟的稅收政策
宏觀政策研究范文3
關鍵詞：土地政策；宏觀調控；任務；措施
中國地大物博，而土地是人類賴以生存與發展的重要因素，還是其他社會生產生活正常運行的重要載體，更是促進社會經濟發展進步的助推力。隨著經濟的發展和進步，人們越來越重視土地的重要性所在，因此，諸多土地政策出臺，為土地的使用、運行提供了制度保障，同時不得不重視的是土地政策逐漸開始以宏觀調控的手段影響著經濟的發展和進步，換句話說，土地政策已經成為和財政政策、貨幣政策并重的宏觀調控手段，因此，加強對土地政策宏觀調控進行分析研究具有重要的現實意義，只有不斷強化其作為宏觀調控手段的作用，不斷加強其相關機制的完善和協調，注重相關法律法規的完善，才能使得土地政策作為宏觀調控手段的重要作用充分發揮，進而促進社會經濟的進一步發展。
一、土地政策作為宏觀調控手段的主要任務
1、確保經濟增長
作為宏觀調控手段之一的土地政策，其主要目的與任務就是確保經濟的不斷增長，從而促進經濟社會的發展和進步，同時還應該有效保障社會經濟的穩定發展和運行。如此一來，就需要做到以下幾點：第一，合理控制建設用地總量與建設速度，而且還要注重土地利用結構的合理性，同時還要確保其能夠與其他行業用地之間保持一定的平衡性。第二，做到“四個平衡”。具體包括土地供與求的平衡、土地供應和社會經濟正常發展之間的平衡、土地供求空間布局的平衡、土地價值和社會經濟總量的平衡，確保土地資產價格充分發揮其重要作用。
2、保護耕地與集約用地
當前土地利用還存在一些不足之處，比如說有些地方仍然沿用傳統的經濟增長方式，而且土地粗放利用現象頻發，從而導致耕地的資源數量與質量大幅度下降，而建設用地卻快速增加，甚至出現不合理用地現象，使得耕地遭到嚴重破壞。土地政策的出臺對于耕地的保護作用有著重要的意義，而且對于土地的使用也有著相關的規定，對于土地的發展有著借鑒性的意義。
3、公平發展
當前，公平發展問題受到人們的進一步重視，社會發展的不公平性主要表現在地區發展的不平衡性；城鄉發展相差大；農民征地權益缺乏有效保障；中低收人階層的住房保障得不到有效解決。而土地政策的出臺能夠有效提升社會發展的公平性，主要表現在它可以針對土地供應、開發整理以及收益分配等內容，為其提供具有保障性的優惠政策，對于維護農民權益的長效機制進行進一步的探索分析，增加對于廉租房與經濟適用房的土地供應量，從而有效營造社會發展的公平環境，為社會的和諧發展提供有效保障。
4、統籌區域土地利用
土地政策作為宏觀調控的一種手段，其基本任務就是需要將區域土地統籌利用，并且注重土地利用內部結構的優化，與該區域的相關發展政策實現進一步的配合，同時還要確保土地政策對于特殊區域的調控能力得到有效發揮，比如說對于重點發展區、限制發展區或是優先發展區的調控；通過土地政策實現宏觀調控能夠有效加強區域土地的協調利用，有效避免了惡性競爭現象，而且對于重復建設的問題也會有極大的改善，注重徒弟的置換與調整，不斷優化土地利用結構，進而更好地促進經濟社會和土地經濟的發展和進步。
二、強化土地政策宏觀調控的措施
1、進一步完善土地政策宏觀調控的長效機制
土地政策作為宏觀調控的一種手段，已經取得了很好的效果，但是想要做的更好還需要進一步的完善其長效機制，具體表現在以下幾個方面：首先，應該加強土地管理與耕地保護長效機制的建立。當前所表現出來的問題在于其投資規模過大，違法違規用地現象嚴重，耕地保護不力，所以就應該加強對土地的整頓和治理，逐漸建立起有關土地保護的長效機制。其次，還應該研究制定一系列相關的土地稅收政策，逐漸建立起完善統一的土地市場。再者，建立完善的規劃體系，確保其層次的分明性，邊界要保持清晰，而且銜接協調要到位，進一步完善土地規劃的宏觀調控作用。土地政策參與宏觀調控工作具有一定的長遠性和戰略性，需要一個完善的規劃系統進行指導，只有這樣，才能在真正意義上實現土地政策宏觀調控的重要目標。
2、完善土地政策作為宏觀調控手段的績效評價
當前，作為宏觀調控手段之一的土地政策，主要還是傾向于文字層面，缺乏具體的實踐活動，只有落于實踐，才能更好地實現其宏觀調控功能。因此，在具體的工作中，要從實際出發，充分了解到土地管理相關工作指標和宏觀調控之間的關系，以及其與國民生產總值、固定資產投資、產業結構、房地產業發展等指標之間的關系等方面的內容。所以進一步加強土地政策參與宏觀調控的績效評價指標體系的建立是很有必要的，對于其后期的發展具有重要的意義。
3、加強土地宏觀調控政策與其他宏觀調控政策的協調發展
現階段，土地政策已經成為我國調控經濟的主要手段之一，對于其的重視度也在不斷提高，其在經濟發展過程中的重要作用也是不可忽視的，隨著該政策的不斷成熟發展，其功能職責也趨向于明確化。但是需要注意的是，土地政策的宏觀調控作用并不是獨一存在的，只有和其他宏觀調控政策相協調，其作用才能得到更好地發揮和完善。除了土地政策，財政政策、貨幣政策以及其他方面的政策都是進行宏觀調控所必不可少的重要機制，只有將上述政策進行結合，使其能夠協調發展，充分把握住我國當前的經濟形勢，進一步分析當前所有政策的具體內容，讓其充分協同起來，才能確保國家經濟的快速發展，也只有如此，作為我國宏觀調控手段的土地政策的重要作用與功能才能夠有效發揮出來，才能更好地為我國的經濟發展提供條件支持。
結束語
綜上所述，土地政策作為宏觀調控的一種方式手段，對于經濟的發展以及土地的使用有著重要的作用，筆者主要針對土地政策參與宏觀調控的措施進行了分析研究，對于后期進一步強化土地管理以及經濟的全面發展有著重要的借鑒意義。
參考文獻
[1]侯飛.發揮土地政策宏觀調控作用的對策研究[D].財政部財政科學研究所，2013.
宏觀政策研究范文4
【關鍵詞】 中小企業；融資；問卷調查
2008年以來，在全球金融危機的沖擊下，我國中小企業生產經營出現了較大困難，中小企業融資難問題也顯得異常突出。針對該情況，國家出臺了一系列針對中小企業融資的政策和措施。但為抑制物價上漲和通脹，國家在2010年下半年開始實行從緊的信貸政策，并陸續采取了多次上調基準利率和存款準備金率等措施。上調存款準備金率使銀行信貸規模大幅萎縮，給中小企業造成直接沖擊。同時，連續的加息加大了中小企業的負債成本，中小企業融資難問題更為突出。
目前我國中小企業主要集中于江蘇、浙江、廣東等地，江蘇省中小企業的融資狀況在全國具有一定的代表性?；诖?，我們于2011年對江蘇省部分中小企業進行了問卷調查，以了解江蘇省中小企業目前的融資情況及所面臨的問題，并提出解決我國中小企業融資困境的對策。
一、江蘇省中小企業融資現狀及特點
本次問卷調查總共發放問卷150份，回收有效問卷106份，占70.67%。其中，按行業分類，工業企業占30.19%，建筑業占5.66%，批發零售業占20.75%，交通運輸業占5.66%，其他行業占37.74%。按所有制分類，國有企業占22.64%，集體企業占7.5%，私營企業占60.37%，外商投資企業占5.66%，其他企業占3.83%。
（一）樣本企業融資基本狀況
根據調查，對于企業目前的融資狀況，71.7%的企業表示融資困難。56.6%的企業認為存在資金缺口，其中43.14%的企業資金缺口在100萬元以下，41.18%的企業資金缺口在101~1 000萬元之間，15.68%的企業資金缺口在1 000萬元以上。對于所需資金的用途，59.62%的企業表示用于維持正常生產資金需要，65.38%的企業用于擴大生產和規模，36.54%的企業用于技術改造和研發，28.85%的企業用于多元化投資。
（二）樣本企業融資結構及特點
1.內源融資
內源性融資主要是指企業通過自有資金及生產經營活動產生的盈余來進行融資。根據問卷調查，大部分企業都把自有資金作為最重要的融資來源，占到了總數的67.31%。同時，36.54%的企業認為留存收益是目前補充資金的重要渠道。
2.外源融資
（1）間接融資。間接融資是通過金融媒介進行的融資，包括銀行存款、商業信用、票據貼現、融資租賃等方式。根據問卷調查，當前企業主要融資來源除自有資金外，銀行貸款排在第一位，占64.15%。但企業認為目前從銀行貸款仍舊很困難，在被調查的企業當中，仍有7.84%的企業2010年全年未曾從銀行進行貸款。從借款難易程度看，比較容易獲得銀行貸款的企業僅占16.98%。由于從銀行貸款困難，有23.53%的中小企業認為民間貸款已成為企業主要的融資渠道。另外，分別有19.23%、25%、15.38%、17.31%的企業表示賒購款、票據貼現、融資租賃、政府資助也是其融資的重要渠道。
（2）直接融資。中小企業直接融資的途徑包括中小板和創業板，還有私募股權基金、產業投資基金、創業投資基金、風險投資基金以及債券市場等。但對江蘇省中小企業來說，直接融資渠道相當狹窄。調查結果僅有1.92%的企業通過發行股票來進行融資，沒有企業通過發行債券的方式進行融資。
二、中小企業融資困境及原因
（一）中小企業自身
由于中小企業自身的弱質性，不可避免地存在著一系列的問題，包括：現代企業制度缺乏，組織結構無序；產品科技含量和產品附加值低，盈利能力低下；企業制度不健全，管理混亂；財務管理信息不透明，賬目不清或不真實；企業規模小，可供擔保或抵押的資產不足；缺乏信用；抗風險能力差，生命周期短等。這些問題使得銀行出于審慎經營原則，不愿承擔中小企業貸款所帶來的風險，從而導致中小企業貸款困難。同時中小企業的經營狀況也難以吸收投資者注意，使得投資者不愿意進行投資。根據問卷調查，24.53%的中小企業認為企業無有效資產抵押，25.52%的中小企業認為自有資金比例不能達到銀行要求，22.65%的中小企業認為企業信用等級達不到要求，從而難以從金融機構取得貸款。
（二）金融體系方面
1.銀行貸款仍然困難
近兩年來，在政府部門的推動下，各大銀行紛紛成立了中小企業貸款的專營機構，為中小企業提供專門的融資服務。但由于中小企業貸款風險較大且管理成本高，銀行發放貸款還是比較謹慎，中小企業的貸款條件和要求也比較苛刻。而且，由于中小企業的貸款需求有金額小、頻率高、時間急等特點，這與銀行的貸款管理與審批程序存在一定的矛盾，銀行難以在較短時間內滿足中小企業貸款需求。根據問卷調查，67.92%的中小企業認為銀行貸款手續復雜，審批時間長，難以滿足自身生產經營需求；66.04%的中小企業認為貸款利率較高；66.04%的中小企業認為獲取貸款的附加成本高，41.51%的企業認為申請銀行貸款的資產評估費用較高。
2.為中小企業提供融資服務的機構少
近幾年，國家不斷推進只貸不存的小額貸款公司發展。我國2005年開始試點建立小額貸款公司，小額貸款公司提供的貸款具有數額小、周期短、審批快的特點，受到中小企業歡迎。2008年中小企業融資難問題突出，小額貸款公司試點范圍拓展至全國。2010年以來受國家貨幣政策調整，銀行貸款規模受到控制和影響，更多的小企業把目光投向了小額貸款公司。小額貸款公司有效填補了商業銀行在中小企業融資方面的缺失，取得了一定的社會效益。但是目前包括江蘇省在內，小額貸款公司普遍規模較小，信貸供給能力十分有限，無論是數量還是規模均遠遠不能滿足市場需要。根據中國人民銀行統計，2009年底小額貸款公司總貸款規模僅占金融機構人民幣貸款的0.19％。
3.中小企業直接融資困難
近兩年來，國家推出創業板，并試點發行中小企業集合債、銀行間市場中小企業集合票據等債券類工具，使中小企業通過直接融資方式獲得資金成為可能。然而，由于我國對小企業板上市、私募股權融資及債券融資等有比較嚴格的規定，大部分的中小企業都不能達到要求。而創業板雖已推出，目前上市的仍主要是規模相對較大，發展較為成熟的中型企業。同時，目前中國風險投資行業尚處于起步階段，大部分中小企業無法通過直接融資渠道進行融資。
（三）社會環境方面
1.信用環境建設滯后，中小企業征信系統缺乏
我國社會誠信基礎薄弱，征信體系的欠缺使得銀行等金融機構在獲得企業工商、稅務、海關等方面信息時手續繁瑣，信息獲取成本較高，調查周期也相應拉長，不能有效滿足中小企業的貸款需求。
2.擔保體系不健全，擔保機構作用有限
截至2009年底，全國中小企業信用擔保機構已達5 547家，擔保機構以靈活多樣的方式，彌補了企業和銀行之間的信用空缺。但是從運行情況來看，目前服務中小企業的信用擔保機構數量、資金規模及業務量有限，2009年底為中小企業提供擔保貸款額也僅占全國中小企業貸款余額的7.5％。此次問卷調查，66.04%的中小企業最近三年之內沒有通過擔保機構擔保進行貸款。另一方面，工商、稅務、房產等部門與擔保機構互相隔離，缺乏信息溝通，企業在辦理抵押登記、保險、公證過程中，手續繁雜、收費過高等問題都困擾著中小企業的融資。根據問卷調查，58.49%的中小企業認為目前擔保費用高；41.51%的中小企業認為擔保金額較小，50.94%的中小企業認為擔保手續繁雜。
3.政府有關部門對中小企業融資扶持力度不夠
近年來，國家及各級政府在中小企業融資方面積極地努力，采取了一系列的措施，有效的緩解了中小企業資金緊張的狀況。但總的來說，國有銀行在金融領域仍處于壟斷地位，其他金融機構發展跟不上中小企業的融資需要。同時，民間融資仍沒有得到國家認可。在財政扶持方面，中央財政安排了專項資金用于支持中小企業發展，但直接用于扶持中小企業發展的資金有限，中小企業發展基金和科技創新基金難以惠及更多企業。
4.全球金融危機及我國從緊貨幣政策帶來新的困難
2008年的全球金融危機加劇了中小企業的資金短缺矛盾。從調查結果看，僅有7.55%的中小企業認為金融危機對企業融資沒有影響；54.71%的中小企業認為金融危機過后融資更加困難，資金缺口更大。從2010年末至今，央行數次提高存款準備金率及加息，在信貸規?？偭抗芾淼谋尘跋拢J款增速放緩，對企業的貸款要求提高，加大了中小企業融資難度。此次調查，75.47%的中小企業認為目前銀行貸款的利率比以前增加。
三、解決中小企業融資困境的對策
（一）企業自身方面
中小企業應推行現代企業制度的建立，完善企業治理結構，明晰產權；加強信用觀念，提高管理水平；進行產品和技術創新，增加產品技術含量，著力培養核心技術和核心產品，提升產品和企業競爭力；加強財務管理，增加財務信息透明度。只有通過不斷提高企業自身素質和能力，才能增強利潤生成能力和內源融資能力，并為間接融資創造條件，開拓直接融資渠道。
（二）金融體系方面
1.加大銀行信貸力度
國家應進一步鼓勵各類銀行增加對中小企業的信貸支持。銀行應落實中小企業金融服務政策，形成一套科學完整的風險定價、貸款審批、貸后管理體制，實行差異化的考核激勵和信貸人員問責免責機制等。同時，加強對新型融資服務手段、信貸產品及抵（質）押方式的研發和推廣，如倉單質押業務、存貨和應收賬款抵押貸款、動產質押貸款、供應鏈融資、知識產權及股權質押貸款等。
2.多種方式建立服務于中小企業的專業化金融機構
國家應進一步加大對小額貸款公司的扶持力度，通過優惠補貼和配套監管措施積極引導，規范小額貸款公司經營管理。同時，發揮融資租賃、信托、典當等融資方式在中小企業融資中的作用，多元化企業融資渠道；放寬民間資本進入金融體系條件，鼓勵民間資本能夠參股地方區域性的中小企業金融機構，適當發展民營中小銀行。
3.建立多層次的資本市場體系，促進中小企業的直接融資
建立并完善中小板市場、創業板市場、產權交易市場、風險投資市場在內的多層次、多功能資本市場體系，逐步擴大中小企業上市規模。大力發展企業債券市場，核準一些市場前景好、產業技術含量高、有較大發展潛力的中小企業進入債券市場融資。引導民間資本多渠道、多形式地進入風險投資基金和產業投資基金，鼓勵風險投資基金和產業投資基金向中小企業投資。
（三）社會環境方面
1.政府部門要大力推進中小企業信用建設，完善中小企業征信服務體系
盡快建立由政府牽頭，銀行、工商、稅務、科技、司法和工商等部門協作的企業信用建設領導組織體系，逐步建立政府、企業、銀行、證券、保險之間的聯系溝通協調機制、信息共享機制以及中小企業信息機制，優化社會信用環境。
2.加快建立并完善我國中小企業信用擔保體系
鼓勵建立多層次、多形式的中小企業擔保機構，大力引導和鼓勵民間資本或有條件的企業投資創辦民營擔保機構。政府部門應加大對中小企業擔保機構的扶持和支持力度，落實好對符合條件的中小企業信用擔保機構免征營業稅、準備金提取和代償損失稅前扣除的政策，并綜合運用資本注入、風險補償和獎勵補助等多種方式，提高擔保機構對中小企業的融資擔保能力。
3.進一步出臺有利于解決中小企業融資問題的宏觀經濟政策
國家應建立健全支持中小企業發展的金融法律法規體系，并通過稅收優惠、財政補貼、貸款援助等方式支持中小企業發展，擴大中小企業發展基金、科技型中小企業技術創新基金等基金資助的范圍。
【參考文獻】
［1］ 李月慧.中小企業融資問題研究［D］. 北京交通大學碩士學位論文，2008.
宏觀政策研究范文5
關鍵詞：系統性風險；金融危機；宏觀審慎；預警模型；實證研究
中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1674－2265(2011)04－0057－04
2008年由美國次貸危機引發的金融海嘯使發達國家的金融業遭受重創，世界經濟大幅衰退。金融體系順周期性、杠桿率過高以及缺乏對系統性風險的防控被認為是此次危機的主要原因。本次危機成因與以往危機明顯不同，這促使各方一方面思考系統性風險和金融危機的新特征；另一方面又在思考原有系統性風險和危機管理思路的局限性與不足。次貸危機發生后，美國政府、英國議會、歐盟理事會的市場管理思路發生了明顯的變化，提出了強化宏觀審慎管理的理念。危機的爆發及發達國家風險和危機管理思路的變化，既給我們提出了警告，也促使我們思考我國的系統性金融風險防范和危機的預警及管理問題。
一、金融危機與系統性金融風險的概念
(一)系統性金融風險的概念與特征
系統性金融風險中的“系統性”有兩方面涵義：一方面，是指一個事件影響了整個金融體系的功能；另一方面，一個事件讓看似不相干的第三方也付出了一定的代價。因此可以將系統性風險定義為：整個金融體系崩潰或喪失功能的或然性。與單個金融機構風險或個體風險相比，它具有復雜性、突發性、傳染快、波及廣、危害大五個基本特征。
在近十年研究的基礎上，有關學者對系統性風險的動態演進機制提出了新的觀點(見表1)。與傳統觀點相比較，新觀點對近些年來的系統性風險和危機具有更強的解釋力，更有助于加深對系統性風險的認識和干預。
(二)金融危機與系統性金融風險的聯系與區別
系統性金融風險與金融危機既有聯系，又有區別。金融危機是一個取值非“是”即“否”的啞變量，而系統性風險是一個連續變量。系統性風險具有一種或然性，而金融危機是這種或然性的一種具體實現。金融危機其實就是系統性風險的爆發，是系統性風險的一個特殊階段和特殊狀態。因此，防范金融危機，首先要識別和防范系統性金融風險。要識別和防范系統性金融風險，必須要了解系統性金融風險的成因及來源，建立預警和防范機制。
二、我國系統性金融風險的來源
改革開放以來，我國經濟持續快速健康增長，但近幾年，隨著房地產、匯率、政府債務等問題與金融穩定、經濟增長的聯系更加密切，再加上金融業在國際間、機構間、行業間的交叉融合及互動性增強，國內系統性金融風險也在不斷積聚。
(一)宏觀經濟周期性調整
盡管周期性調整是經濟發展的基本規律，但經濟周期大幅波動可能引致系統性金融風險。本次金融危機使得我國投資和消費失衡，內需與外需失衡，產業結構不合理，以及資源消耗過多、環境污染加重等累積性的結構問題凸顯，而且人口紅利減退、政府主導型投資必須轉變等將導致我國經濟開始周期性調整的可能性加大。
(二)房地產信貸風險
以房地產市場為首的資產價格泡沫易于引發系統性風險是近代金融危機的典型特征，最近的美國次貸危機更是以房地產貸款質量下降為導火索。2009年，我國主要金融機構商業性房地產貸款增速高出貸款平均增速6.7個百分點，房地產貸款余額及新增額占比均提高明顯，占比達1／5左右。目前，我國購房者的月供占收入比、空置率、房價收入比等均超出國際警戒線。隨著國家嚴厲調控房地產政策的頻出，房地產信貸風險不容忽視。
(三)政府融資平臺貸款風險
據中國銀監會主席劉明康透露，截至2009年末，地方政府融資平臺貸款余額為7.38萬億元，同比增長70.4％；占全部人民幣貸款余額的18.5％；2010年6月末，政府融資平臺余額增加至7.66萬億元。由于地方政府融資平臺貸款的還款來源主要依賴地方政府財政收入，而土地收入是政府財政收入的重要來源，一旦土地價格陡然下跌，財政收入將大幅下降，融資平臺償債能力將會減弱，有可能引發地方財政危機，并波及金融機構。
(四)匯率波動產生的系統性風險
對我國來說，匯率變動存在的最大風險是人民幣匯率將房地產泡沫、融資平臺償債能力、通貨膨脹、經濟波動等問題聯系在一起，牽一發而動全身。盡管自2005年匯改以來，人民幣累計升值幅度已接近25％，但由于市場預期人民幣處于長期升值通道，大量國外資金仍利用各種渠道涌入中國，被動的基礎貨幣投放加劇了房地產價格泡沫和通貨膨脹壓力。同時，如果政府調控力度加大，有可能刺激房地產市場泡沫破滅，銀行的大量房地產貸款形成不良，進而影響政府還款能力和融資平臺貸款質量。
(五)通貨膨脹風險
通貨膨脹對金融系統性風險的影響也是多元和復雜的：一是通貨膨脹直接影響實體經濟。勞動力成本和原材料成本大幅上漲，再加上“價格黏性”的原因，使得企業無法及時轉嫁生產成本，處境困難。二是通貨膨脹背景條件下，存款資金回報率相對降低，引發“存款搬家”現象。為追求利潤，在可貸資金減少的情況下，銀行可能采取冒險性的經營活動，加劇風險；另外，“搬家”的存款流向資本市場，易引發資產泡沫。
三、對我國系統性金融風險的實證分析
為了能夠對我國金融風險進行監測，必要時進行預警，本文運用“五系統加權法預警模型”(汪瑩，2003)來量化分析我國系統性風險。該模型主要由指標體系、預警界限、數據處理和信號顯示四部分組成。首先是建立一套能夠科學、合理、敏感地反映系統風險狀況的監測指標體系；然后根據經濟發展的歷史經驗，以及參考不同發展階段的特征，確定各指標的預警界限值；運用專家評價法對各子系統及其內部指標進行了二級賦權；然后運用指標值映射管理辦法，得出金融風險的綜合指數和相應的風險等級。
(一)指標選取
根據我國系統性金融風險的來源，我們從宏觀經濟環境穩定性、金融體系穩定性、房地產市場風險、債務風險、外資沖擊型風險等五個方面設計了我們的指標體系，而各個子系統中我們根據能夠反映該子系統風險情況的原則，共選取了26個監測指標(見表2的二級指標)。
(二)各個指標預警界限
對每項指標我們選取四個預警區間：安全、基本風險、風險和較大風險狀態。所選擇指標根據風險性質不同，分為風險單調型和風險非單調型。風險單調型，即風險狀態隨著指標值的增加而呈現單一性質變化；風險非單調型，即在安全區域兩邊隨著對該區間距離的增大，風險狀態增加。預警區間及預警界限的主要標準，為國際貨幣基金組織的經濟學家莫里斯，戈爾茨等專家研究的經驗數據，以及一些專門的科研機構所做的研究成果如巴塞爾資本充足率
協議、一些通用的國際慣例等。
(三)指標賦權重計算
本文利用專家調查法和AIIP法確定各指標權重。我們選擇了5位專家，向其發送評價的原始表格和評價尺度，并用AIIP方法對調查數據進行了處理(過程略)。AIIP法處理的最終結果如下(見表2)。
(四)數據處理和燈號顯示管理辦法
我們所取指標的值其性質和意義不一，包括比例、時間，缺乏可比性，因此通過將指標值映射為分數值對其標準化處理。具體計算辦法為：對于每一個指標值，根據其在不同風險狀態的警界限上限和下限中的相對位置，按照相應的比例映射出相應的風險值。
將指標值映射為風險值后，首先結合指標權重計算出各個子系統的綜合分數，確定風險程度；然后計算出整個金融預警系統的風險程度綜合分數，根據分數值確定整個金融風險的程度。風險狀態以及對應風險值見表3。
(五)實證結果
運用該數據處理方法計算得各二級指標風險值。然后以AHP法得出的一二級指標權重將各風險值加權得我國的系統性風險值(篇幅所限，此處略去相關數據)。
1、我國各子系統風險波動情況分析。
一是宏觀經濟環境子系統風險值處于基本安全區間，但風險值距風險區間較近。從圖1可以看出，我國宏觀經濟環境子系統的風險值有逐步升高的趨勢，特別是在2009年由于美國次貸危機的爆發，我國宏觀經濟風險出現了大幅度的升高。之后雖有下降，但從2010年2季度開始，隨著通貨膨脹風險的不斷上升，我國宏觀經濟環境風險又開始有所抬頭。
二是金融體系子系統系統風險較小，處于基本安全狀況。從圖1可以看出，我國金融體系總體風險不高，風險值分布在30％以下。這主要得益于我國金融改革的快速推進及國有商業銀行陸續上市，銀行業整體不良率下降，資產質量改善，資本充足率不斷提高。2008年4季度之后，在刺激性經濟政策推動下，銀行信貸大量投放，再加上房地產信貸和政府融資平臺貸款的規模增加，銀行業潛在風險有所提高。
三是房地產市場風險較高，處于風險區間。從圖1可以看出，我國的房地產市場自2005年以來風險值大部分時間超過50％，特別是2009年下半年以來更是超過70％，落入風險區間，說明我國的房地產風險一直較高，僅僅是在2008年受國際金融危機的影響，房價漲幅及房地產貸款增速有所放緩時，風險才比較低。
四是政府債務風險子系統面臨一定風險。從圖1可以看出，我國的債務風險在2008年之前一直處于比較低的區域；2008年下半年開始，隨著地方政府融資平臺貸款的大幅上升，我國債務風險逐步走高，風險值從2009年1季度的37.6％上升至2010年3季度的64.1％，進入風險區間。如果把地方政府的隱性債務考慮進去，我國政府的債務風險將更加顯著。五是外資和匯率子系統較為安全。因為我國擁有大量的外匯儲備余額和我國的外債額比較低，我國的外資沖擊型風險一直處于比較低的區域。2009年以來，經常項目差額減小以及人民幣兌美元匯率波動減小等因素，使得我國的外資沖擊型風險進一步降低。
2、我國總體系統性風險分析。綜合各子系統風險狀況，加權計算得到2005年以來我國總體系統性風險值。從實證結果(見圖2)可以看出，我國的總體性系統性風險一直維持在基本安全的區間。最高值出現在2009年三季度和四季度，主要原因是如上文所分析的，2009年我國宏觀經濟環境子系統風險、金融子系統風險、房地產市場風險及債務風險等均有不同程度的上升。進入2010年，我國總體系統性風險高位緩慢回落，從2009年3季度最高點的44.4％下降到2010年2季度的41.2％?？傮w講，我國系統性風險較低，處于可控的范圍，但地方政府融資平臺貸款及房地產市場風險需特別關注。
四、我國系統性風險的宏觀審慎管理對策
宏觀政策研究范文6
物價上漲還在可控范圍之內
對目前市場物價狀況曹玉書認為：現在市場物價基本是穩定的,物價上漲還是在可控制的范圍之內。而且，物價變動也是居民可以承受的，現在城鄉居民的收入比物價上漲幅度，基本上可以說相當于兩倍。他同時指出，今后幾個月我國還將面臨物價上漲的壓力。三季度物價的漲幅還將繼續走高，三季度以后漲幅慢慢地就會減小，出現低漲幅。對于我國是否會出現通貨膨脹，曹玉書表示，從我國目前的情況和今后幾個月來看，供大于求的格局沒有改變。在這種情況下，產生通貨膨脹的根本原因還不能成立。
房地產市場在向好的方向發展
我國于1993年進行的宏觀調控曾經留下了爛尾樓工程、通貨緊縮等后遺癥，因此對此次宏觀調控是否會帶來類似問題，曹玉書說："此次宏觀調控的突出特點就是未雨綢繆，防患于未然。只要是有條件、有能力的企業和開發商，在經濟辦法所允許的范圍內還可以發展。這次我們區別對待，松緊適度。在樓市上，對于居民住宅特別是中低檔商品房我們還是鼓勵的，所以在這些領域只要有能力能夠保證資金等各方面的供給，符合各方面法律法規的要求，還是可以發展的。目前房地產市場發展是健康的，供求情況在向好的方向發展。"
