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對外直接投資的好處范文1
中圖分類號：F74文獻標識碼：Adoi：10.19311/ki.16723198.2017.06.018
隨著“走出去”戰略的深入實施，我國對外直接投資取得了世人矚目的成績，據商務部統計，2015年我國對外直接投資1456.7億美元，與吸引外資接衡，位居世界第二位。然而，我國對外直接投資企業經營并非一帆風順，秘魯鐵礦頻頻發生集體罷工、緬甸密松水電站被叫停等事件昭示著對外直接投資企業面臨巨大的社會責任風險。針對對外直接投資企業普遍存在的社會責任短板，我們應總結經驗教訓，分析風險成因，以期有的放矢，積極應對。
1我國對外直接投資面臨的社會責任風險
對外直接投資企業經營環境復雜，利益相關者眾多，企業應對各利益相關者的利益要求做出反應，恰當履行社會責任，否則可能要承擔社會責任風險。從我國對外直接投資企業社會責任履行的實踐來看，主要面臨以下社會責任風險。
1.1勞資糾紛
對外直接投資企業履行社會責任時最容易引發關注的是勞工權益問題。各國的勞工保護理念不同，在勞動合同解除、勞工雇傭方式、工作時間、工資標準、加班制度、保險和福利方面差異較大，而且，各國工會組織的權利、勞動用工方面的習俗也迥異。我國對外直接投資企業對勞工權益問題未給予高度關注，對東道國法律法規和文化習俗了解不深，未能充分尊重當地用工習慣，與當地工會組織溝通不足，正遭遇越來越多的勞資糾紛。例如，2011年年初，南非全國1058家中資制衣企業中，共有562家低于當地法定最低薪資標準，引發南非紡織業協會向勞工法庭投訴。無獨有偶，首鋼秘魯公司2015年9月再次開啟無期限全面罷工要求漲工資，導致礦山全面停產。已記不清這是自1992年首鋼收購秘魯鐵礦以來第幾次罷工事件。20余年來每年都會發生幾次的罷工，使首鋼深陷勞資糾紛的泥沼，元氣大傷。這些事件并非偶然，據《2015年度中國企業走出去調研報告》統計，21%的對外直接投資企業曾遭遇群體性勞資糾紛，勞資沖突已成為對外直接投資企業發展的絆腳石。
1.2環境風險
我國對外直接投資集中分布于能源、采礦、建筑、大壩、水電站等行業，而這些行業對環境有較大影響：采礦業可能會導致森林消失，土地被大面積占用，水電站可能破壞生態環境，造成大量移民安置問題，大壩可能破壞當地生態平衡，造成河流干涸，氣候異常。如果對這些環境問題未能高度重視，未能把環境因素納入企業戰略決策，企業在海外投資運營中必然面臨嚴峻的環境風險。而我國對外直接投資企業普遍缺乏全面的海外投資環境政策指引，部分企業對環境因素未能足夠重視，受短期利潤驅動、技術水平不足等因素影響，破壞了當地的生態環境，從而招致國際環保組織、東道國政府、當地居民的負面評價。例如，中石化收購美國康菲公司在加拿大阿爾博塔省油砂開發項目903%的權益后，進行油砂開采，使得“每天有13個橄欖球場面積的原始森林在消失，被破壞土地面積已超過1.1萬平方公里”。這樣巨大的環境破壞很快引起國際社會和環保組織的關注，也使中石化形象受損。
1.3社區風險
對外直接投資項目的整個生命周期涉及土地準許、用水、雇工等諸多方面，能源、采礦、大壩等項目還會涉及居民遷徙、重新安置、環境修復等問題，而這些問題都與社區密切相關，社區成為海外投資項目的關鍵利益相關者。相對于其他利益相關者而言，社區對于投資所帶來的經濟、社會、環境等方面的影響感受最為直接，他們能直接獲得基礎設施改善、就業機會增加等福利，但同時也承擔了環境被破壞、土地被占用、重新安置等面效應。若對外直接投資企業不重視與社區的溝通，不了解社區的需求，未能讓社區參與到項目利益的分配中來，社區的期望得不到切實滿足，可能會招致社區對項目的反對，嚴重時可能會出現封鎖道路、故意破壞等暴力行為，造成海外投資項目的延遲、停工、甚至關閉，帶來不可估量的損失。例如，天津優聯集團斥巨資在柬埔寨建設的濱海旅游度假特區項目雖然得到柬埔寨政府的支持，但在賠償和安置問題上未能與當地居民達成共識，2009年起即遭遇當地居民上訪、抗議、請愿，使得項目進展緩慢。
1.4法律或合規性風險
中國對外直接投資區域較廣，既有發展中國家，又有發達國家，各國法律體系復雜，立法標準不同，對企業治理、人權保障、勞工權益、環境保護、消費者保護、公平競爭、社區建設等社會責任標準規定存在較大差異，守法合規成為對外直接投資企業海外運營中的重大挑戰。中國對外直接投資企業起步較晚，對投資國法律法規不熟悉，容易無意識違反當地法規招致風險。而且，對外直接投資企業在經營過程中與政府、客戶、供應商、股東、債權人、員工等利益相關者之間形成多元化的權利義務關系，受法律法規約束，如不能依法遵守或行使，對利益相關者利益造成損害，使其社會責任表現低于公眾期望，必將產生法律或合規性風險。
2我國對外直接投資社會責任風險成因分析
對外直接投資的好處范文2
面對這樣的新情況，我國應該采取什么樣的措施趨利避害？對這些看似脈絡清晰，實則錯綜復雜的問題的回答和預測無疑有著十分重要的理論意義和現實意義。
國際直接投資新趨勢
近幾年來，受世界經濟持續繁榮，跨國公司迅速發展和經濟全球化程度繼續加深等因素的影響，跨國公司直接投資呈現出了繼往開來的新趨勢。
（一）國際直接投資總量和主體持續增長
聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）的報告—《2007年世界投資報告—跨國公司、采掘業與發展》指出，2006年全球外國直接投資流入量連續第三年呈現增長趨勢，達到13060億美元，增長38%。這一數字接近2000年創造的14110億美元的歷史紀錄。可見，國際直接投資總量持續增長，投資主體也不斷增長，只是增長速度有所放緩。
（二）以發達國家為主流向發展中國家的直接投資將繼續增長
2007年的世界投資報告數據表明，發達國家、發展中國家和經濟轉型國家的外國直接投資流入量都出現增長。其中，發達國家增長45%，增幅遠高于前兩年；發展中國家和經濟轉型國家的外資流入量都達到了歷史最高水平—分別為3790億美元和690億美元。但是，流向發展中國家的國際直接投資將會繼續增長，規模也將會有所擴大。
（三）發展中經濟體和經濟轉型體發展為國際直接投資來源地
《2007年世界投資報告》的相關數據報告表明來自發展中經濟體和轉型經濟體的企業越來越在國際上占有重要地位，它們通過對外直接投資，為母公司提供了新的發展機會。另外，來自發展中經濟體和轉型期經濟體對外直接投資的增長促進了大規模的南-南直接投資流量，從而促進了南南國家在投資領域的交流與合作。
（四）全球當地化
經濟全球化和激烈的國際競爭，促進了國際產業轉移，跨國公司為提高全球競爭力，紛紛對外投資。而進入21 世紀，當地化和全球化一樣變得越來越重要 ?？鐕Y本不僅在全球范圍內實現一體化的生產活動，而且還要認識東道國的具體特征 ，要考慮當地的供給能力、當地消費者的偏好、政府規章制度等?？鐕Y本在當地化和全球化之間不斷地尋求平衡。
我國的國際直接投資概述
（一）我國國際直接投資所取得的成就
我國改革開放的30年也是經濟全球化加速發展的30年，隨著改革開放步伐的加快和企業實力的增強，我國企業跨國投資也蓬勃開展起來，成為主動參與全球化的重要力量。
有關人士在“第二屆中國企業跨國投資研討會”新聞會上指出，截至2007年底，我國企業對外直接投資（非金融類）累計達920.5億美元。如今，我國繁榮的經濟和龐大的外匯儲備使得來自我國的資本正成為全球市場上的重要投資者，此前，我國資本已經進入了多個世界級的公司。在過去的一年里，我國在多元化投資方面已經做出了很多努力，收購了摩根士丹利、黑石集團等金融巨頭的部分股權。
（二）我國國際直接投資所面臨的問題
我國作為最大的發展中國家，在今后相當長的一段時間內，引進外國直接投資仍是我國參與國際直接投資的主要方式。但同時也應當看到，在我國經濟開放程度不斷提高、國際經濟聯系日益增強的大背景下，積極擴大對外直接投資規模，將對國民經濟的持續健康發展起到更為深遠的促進作用。從根本上說，一國的對外直接投資規模決定于其經濟發展水平。鄧寧的投資發展周期論對此做出了科學的解釋。我國目前的經濟發展水平還比較低，對外直接投資的規模不可能很大。除此之外，我國的對外直接投資仍處于穩定低水平。另外，在國際直接投資問題上，我國仍然存在著體制上和資金上的障礙。 （三）適合我國國情的國際直接投資策略
政府的政策支持。這是一個資本高速流動、跨國公司競爭異常激烈的時代，面對這樣的競爭格局和發展趨勢，我國政府在政策上對跨國企業的支持對我國國際直接投資的發展至關重要。
企業的開拓進取。在開展對外直接投資的過程中，我國企業不可避免地將會遇到一系列的策略選擇問題，如投資國別的選擇、投資所有權形式的選擇等。許多我國企業對外直接投資失敗的重要原因就是在這些策略選擇上出現了失誤。因此，必須特別注意對外直接投資策略的選擇，主要包括以下幾方面?！^位是跨國公司從事國際直接投資所必須考慮的極為重要的因素。選擇國別或地區時應遵循的總原則是加強國際直接投資的區域選擇，開拓發展中國家和周邊國家的投資市場。
最大化地利用發達國家技術集聚地的外溢效應，實現“研發在外、應用在內”的發展戰略。我國經濟經過改革開放以來30多年的快速發展，資金、技術已發展到一定階段，這就需要從宏觀經濟的角度來看待外資的涌入，需要逐步從承接轉移來的產業轉變到從國際生產體系中引進更多的先進技術、管理經驗。我國企業要想獲取技術這一產業競爭中最為關鍵的戰略要素，在強調“自主創新”、“科技強國”的同時，也應當積極主動“走出去”，開展以技術獲取為目的的對外直接投資，最大化利用發達國家技術集聚地的外溢效應，將海外研發機構的研究成果在國內迅速轉化、投入生產，實現“研發在外、應用在內”的格局。
出資方式策略。境外投資企業有不少是拿外匯資金（貨幣資本）作為出資物的。其實，到境外辦企業不一定都拿資金去，拿機械設備、技術(專利、商標或專有技術)、管理折股投資都是可以的。我國企業在機械設備、技術和管理方面已經具有一定的相對優勢，應鼓勵更多的企業利用這些優勢從事境外投資。即使在對外直接投資中必須投入一定量的貨幣資本，也不一定都從國內輸出，而是要盡可能從當地或國際金融市場上籌集。
經營當地化策略。經營當地化又稱經營屬地化或經營本地化，是指對外直接投資企業以東道國獨立的企業法人身份，按照當地的法律規定和人文因素，以及國際上通行的企業管理慣例進行企業的經營和管理。
對我國國際直接投資的展望
21世紀的第一個十年是新世紀我國經濟發展最重要的十年，2008-2010這三年更是對我國的經濟發展有著舉足輕重的決定性意義。今后一段時間，我國企業的對外直接投資將呈現以下趨勢：
（一）行業選擇上將突出有利于我國產業結構調整的行業
首先，今后將加大對發達國家前瞻性高科技產業的學習型投資，這既是我國產業結構高級化調整對先進技術的現實需求，又是我國獲取發達國家先進技術的最有效途徑。其次，對外投資于成熟技術的過剩產業，擴大出口貿易量。擴大這些產業的投資不僅能優化國內生產、產品結構、促進勞務和設備產品出口，而且能擴大出口份額，為高科技產業的對外直接投資積累和提供外匯資金。
（二）地區分布日益多極化
發達國家仍是投資的重點地區，亞、非、拉等發展中國家由于其經濟的普遍轉好、市場潛力巨大、優惠的政策以及為我國企業相對優勢的發揮提供了便利條件等因素，而被我國企業所看好。
（三）投資方式靈活多樣
隨著更多的企業走出國門，企業對投資方式的選擇將更加靈活多樣。除了繼續采取并購方式，縮短進入進程，盡快得到技術和市場。在投資于發達國家高新技術領域的大型企業時，我們更可能會嘗試以戰略聯盟的方式進入，充分享用戰略聯盟形式帶來的好處。
在當今世界經濟中，各國企業開展跨國經營已形成趨勢和潮流。面對21世紀，能否利用國外資源和市場在發展中國經濟中取得新的突破，是關系到我國今后發展全局和前景的重大戰略問題。在當前經濟全球化和新經濟發展所帶來的良好機遇下，在我國政府的大力支持與企業的共同努力下，我國對外直接投資將具有廣闊的發展前景。我國的對外直接投資必將推動國民經濟發展的重要力量，在現代化目標的實現和長期持續發展中發揮日益重要的作用。
參考文獻
1.陳繼勇等.國際直接投資的新發展與外商對華直接投資研究.人民出版社，2004
對外直接投資的好處范文3
當前，在人民幣匯率面臨外部升值壓力的情況下，匯率升值可能產生的經濟成為人們關注的。這一問題的結論在很大程度上取決于人民幣匯率水平的高低。一些發達國家政府要求人民幣匯率升值的主張主要基于人民匯率低估的判斷，然而，如果人民幣匯率水平不存在低估問題，那么人民幣匯率升值將導致匯率高估，而人民幣匯率高估將會給我國經濟發展帶來巨大的負面影響。
因此，在探討人民幣匯率升值影響之前，首先應該對現有的人民匯率水平做出客觀評價。本文認為當前的人民匯率水平不存在低估問題，該結論主要基于以下幾方面的事實：第一，從實際匯率的變化來看，從1994-2002年為止，人民幣實際匯率一直處于升值狀態，這一時期的實際匯率升值已經抵消了1994年由名義匯率調整引起的實際匯率貶值。第二，受實際匯率變化的影響，從1998-2001年為止，我國經常收支順差的相對規模處于減少趨勢，這一變化顯示，人民幣匯率升值有可能惡化我國對外經濟狀況。第三，我國貿易收支順差主要出現在與美國的雙邊貿易中，如果不考慮中美貿易，那么我國與其他國家的貿易收支總體上是逆差。這意味著中美貿易順差主要起因于美國的經濟結構問題。第四，從貿易收支的結構來看，我國的貿易順差主要發生在勞動密集型項目下，貿易逆差發生在資本和技術密集型項目下，這說明，我國的貿易收支順差主要起因于低工資的比較優勢。第五，就匯率與購買力平價的差距而言，由于發達國家非貿易商品的價格要遠遠高于發展家，因此發展中國家的均衡匯率水平理應低于由購買力平價決定的匯率水平。與其他發展中國家相比，我國匯率與購買力平價的差距屬于中等水平，因此，即使從購買力平價的角度來看，人民幣同樣不存在低估問題。第六，近年來，我國外匯儲備的增加主要來自大規模的資本流入，這一狀況與我國鼓勵資本流入、限制資本流出的資本項目管理內容有著密切聯系，因此，適當限制資本流入、積極促進對外投資是緩解人民幣升值壓力的重要途徑之一。
從以上幾方面來看，人民幣匯率不存在低估問題，因此，人為引導人民幣匯率升值必然導致人民幣匯率高估，而人民幣匯率高估會對我國經濟產生以下幾方面的不利影響。
一、劣化我國利用外資的質量
引進外資是我國經濟發展的重要動力之一，因此，人民幣匯率升值對我國利用外資的影響是人們關注的重要問題之一?；仡櫧鼛啄?，學術界對這一問題的討論，一個非常有趣的現象是，主張人民幣匯率升值和反對這一觀點的學者都把吸引外資作為自己的重要依據。另外，以往的爭論主要把焦點集中于匯率升值對引進外資數量變化的影響方面。本文認為，現階段，我們很難確定人民幣匯率升值對引進外資數量的影響，但升值趨勢的形成會劣化我國引進外資的質量。因此，人民幣匯率升值對引進外資的負面影響主要涉及質量問題，而非數量問題。其主要負面影響可以概括為兩點：第一、在間接投資方面，人民幣升值趨勢會引起短期資本流入增加和助長外匯投機行為；第二、在直接投資方面，匯率升值趨勢會抑制出口主導型投資和助長市場主導型投資。
人民幣升值論者認為，人民幣匯率升值和由此形成的人民幣升值趨勢能夠促進來自國外的間接投資。如果人民幣成為強勢貨幣，持有人民幣或人民幣資產將有利可圖，因此，人民幣升值趨勢將會促使海外投資者持有人民幣和進行人民幣資產投資。從理論上講，當一種貨幣處于升值趨勢時，升值本身可以給該貨幣資產持有人帶來升值利益。但對海外投資者而言，獲得升值好處的條件是不采取任何匯率風險保值措施。一旦采取了保值措施，投資者只能獲得確定的利差收入。在采取匯率風險保值措施的情況下，投資者在回避匯率風險的同時將喪失獲得貨幣升值好處的機會。雖然，有一些保值可以使投資者做出靈活的選擇，但這些方法要求受益者支付昂貴的費用。
一般來說，重視長期投資的外國投資者會針對匯率變動風險采取保值措施，因此，對投資者來說，匯率是否升值不是決定投資的主要因素，因為投資的目的在于獲取資產本身的穩定收入。在這種情況下，匯率升值趨勢對促進投資的作用是非常有限的。然而，與長期投資相比，匯率升值對短期投機資本的流入具有明顯的促進作用。為了獲得升值帶來的好處，這些投機資本一般不采取保值措施，因此這類資金的流動對匯率風險非常敏感，在匯率處于升值趨勢時，這類資金會在短期內流入本幣升值國，在升值趨勢發生變化時，為了避免匯率風險，這些資本會迅速撤離這些國家，從而對這些國家的金融穩定形成威脅。這正是亞洲金融危機留給我們的重要教訓之一。
通過以上我們可以看出，人民幣升值確實可以起到促進間接投資的作用，但值得注意的是，升值對促進長期投資的作用是非常有限的，對升值較為敏感的是短期投機資本，因此人民幣升值會引起大量短期投機資本的流入。短期投機資本對經濟發展的影響取決于金融市場的成熟程度，在發達和成熟的金融市場，投機資本可以強化和健全市場的功能，但在金融市場發展滯后的發展中國家，短期資本移動是引發金融危機的主要因素之一。因此從預防金融風險的角度出發，我國不宜過早實施人民幣升值政策。
另外，一些人民幣升值論者認為，人民幣升值趨勢不僅有助于促進國外對中國的間接投資，而且也有助于促進對中國的直接投資。對那些在中國投資的來說，隨著人民幣的升值，以外幣的資產價格將會上升，這對外資企業來說無疑是一件好事，因為公司的帳面價值發生了增值，另外，如果將來出現撤資，公司可以收回更多的資產。同樣，在人民幣出現升值的情況下，即使以人民幣計算的利潤不發生變化，外資企業匯回國內的利潤會相應增加，即升值本身能夠增加以外幣計算的企業收益。一般而言，對于那些以中國為主要銷售市場，而且原材料不依賴進口的直接投資來說，人民幣升值確實可以帶來明顯的好處。
然而，對那些把中國作為生產基地，利用中國廉價勞動力進行出口生產的外資企業來說，人民幣升值只能帶來弊大于利的結果。這些企業在中國投資的目的主要是利用中國廉價的勞動力，然而，人民幣升值無疑會增加勞動力成本和降低外資企業在中國投資的魅力。發達國家的企業在選擇投資地點時，將以本國貨幣或其他主要國際貨幣比較不同國家的工資水平，然后選擇低工資的國家進行投資，而人民幣升值將會增加以外幣計算的、我國的工資水平，這意味著人民幣升值會減少出口主導型對華直接投資。
東亞國家的經濟發展經歷揭示工資變化對直接投資的影響。70年代和80年代，“四小龍”是發達國家投資的重點地區，80年代后期以后，隨著“四小龍”工資水平的提高，外資企業開始把投資轉向東盟國家，而此后東盟國家工資水平的上升又成為資本流向中國的主要原因。值得注意的是，由于受大量過剩勞動力供給的影響，我國工資水平的上升速度要明顯低于其他國家，這是我國吸引外資的重要優勢之一?？紤]到這一特點，日本的一些家和學者認為，相對穩定的廉價工資是促成日本企業向中國轉移的重要原因之一，這一現象加劇了日本產業的空心化趨勢。他們認為短期內中國工資水平明顯上升的可能性很小，在這種情況下，阻止日本產業向中國轉移的唯一方法是要求人民幣升值。
綜合以上，我們可以得出的結論是人民幣匯率升值一方面會促進國內市場主導型的直接投資，另一方面會抑制出口主導型的直接投資。然而，對我國這樣一個家來說，后者對我國發展的促進作用要遠遠勝過前者。國內市場主導型直接投資會爭奪國內的市場份額，在市場規模一定的情況下，這種投資不會明顯增加就業機會。另外，這種投資沒有創匯效益，因而容易惡化我國的經常收支狀況。但出口主導型直接投資可以避免以上這些負面作用，這種投資不爭奪國內市場，因此不會減少本國企業的就業機會，同時由于其產品銷往國外，因而可以改善我國的對外經濟狀況。由此可見，人民幣升值對直接投資的同樣弊大于利。
從我國長期吸引外資的情況來看，我國外資政策偏重于鼓勵來自國外的出口主導型直接投資，而且受政策和低工資水平的影響，這類直接投資一直是我國吸收外資的主流。近年來，外資企業實際使用資金額占我國固定資產投資的比重大約在10-20％，外資企業產值占全國工業總產值的比率大約在20％-30％，而外資企業在全國進出口中所占的比重高達50％左右。這說明以利用廉價勞動力為目的、以出口為主導的直接投資是推動我國經濟發展的重要動力之一。而人民幣升值無疑會削弱我國經濟發展的這一動力。
二、妨礙我國對外貿易的發展
人民幣匯率升值對貿易的影響可以從短期和長期兩個方面進行考察，當前學術界有關這方面的探討，主要著眼于匯率升值對貿易的短期影響。就短期影響而言，匯率升值會引起進口增加和出口減少，一增一減，在這種情況下，很難確定匯率升值對貿易總量的影響。然而，從長期影響來看，由匯率升值引起的本幣匯率高估會同時抑制出口和進口的發展，因而，人民幣匯率高估會妨礙我國對外貿易的健全發展。
一國對外貿易可以分為進口和出口兩個部分，因此匯率對貿易的影響又可以進一步細分為對進口和出口的影響。從宏觀經濟學的一般原理來看，本幣升值和由此引起的本幣匯率高估會起到抑制出口和促進進口的作用，這意味著匯率變化對進口和出口的影響。方向是完全相反的。然而，值得強調的是，這只是本幣升值的短期效果。發展經濟學領域的許多顯示，對發展中國家而言，出口能力是制約進口能力的重要因素之一，出口較多的國家通常進口的規模較大，缺乏出口能力的國家同時也缺乏進口能力。因此，從中長期的視點來看，本幣匯率高估會通過削弱一國的出口能力，最終削弱其進口能力。這是因為，發展中國家的貨幣不具備進行國際結算和支付的功能，因此，其進口能力在很大程度上受到出口創匯能力的制約。在本幣匯率高估的情況下，出口的下降會引起外匯收入的減少，而外匯收入的減少又會導致進口的下降，這意味著本幣匯率升值和由此引起的本幣匯率高估會妨礙貿易的發展。
我國對外經濟發展的經歷顯示了匯率對進出口的影響作用、及出口與進口之間的相互制約關系。改革開放以前，人民幣匯率一直處于高估狀況，其結果，不僅我國出口產業的發展受到影響，而且有限的創匯能力成為擴大進口和引進國外先進技術的瓶頸，在這種狀況下，匯率高估成為妨礙我國對外貿易發展的重要因素之一。進入20世紀80年代后，我國對外開放政策的實施，伴隨著人民幣匯率的下調，此后，避免人民幣匯率高估的匯率政策為保持我國對外貿易的高速發展創造了良好條件。從圖1可以看出，我國的出口和進口具有同步增長的趨勢，二者的變化存在密切聯系。這是因為出口的高速增長和外匯收入的增加為圖1我國進出口規模的推移（億美元）擴大進口創造了有利條件，而大量先進技術設備的進口又提高了我國的出口潛力。因此，維持合理的匯率水平、保持出口和進口的良性循環是推動我國對外貿易迅速發展的重要條件之一。
通過以上分析，在人民幣匯率升值對貿易的影響方面，我們不難得出以下三點結論：
第一，就短期而言，人民幣匯率升值會抑制出口和降低外部需求，這意味著匯率升值會降低我國經濟發展的潛力和加大財政、政策的負擔。一國經濟的總需求由消費、投資和外部需求所組成。外部需求的減少會引起總需求的減少，在這種情況下，如果以擴張性財政政策彌補外部需求的減少，那么過度的財政支出將會導致財政狀況的惡化。另外，匯率升值的另一短期效果是引起進口的一時性增加。進出口的以上短期變化將會引起我國失業人口的增加和農業經營狀況的惡化。因此，人民幣匯率升值不僅有可能降低我國經濟發展的速度，而且有可能影響到我國和經濟的穩定。
對外直接投資的好處范文4
[關鍵詞]港澳臺投資 中國大陸 國際收支
一、相關文獻綜述
以蒙代爾為代表的關于fdi對國際貿易的替論有效地解釋了第二次世界大戰前各個國家之間發生的直接投資。蒙代爾（mundell，1957）認為在完全滿足要素價格均等化的條件下，資本的跨國流動將會完全替代國際貿易，從而減少東道國與投資母國之間的貿易總量。小島清（kiylshi kojima，1978）提出了fdi與國際貿易的互補關系，強調了直接投資不單是資本的流動，而是包括資本、技術、經營管理技能的總體轉移。小島清的模型表明，fdi擴大了國際貿易的規模。大多數國內學者從定量的角度，如丁文麗(2001)、奚君羊、劉衛江(2002)、許和連、賴明勇(2002)、施敏穎(2002)、高然（2003）、崔學臣和唐左（2003）等運用實證分析認為fdi與我國的進出口貿易呈正向相關性。
二、計量模型及其分析
外商直接投資對東道國國際收支的影響體現在經常項目和資本項目這兩個方面。從資本項目看，東道國因外商初始投資帶來的資本流入而得到好處；從經常項目看，當外商投資企業向母國支付紅利、利息和特許費及行政管理費時會對國際收支產生不利影響。由于我國直到1995年才對外商投資企業的股利和利潤匯回進行單獨報告，數據較缺乏，因此本文將集中考察fdi對我國貿易收支的影響。
我國對外貿易進出口額從1983年的436.2億美元，增長到2007年的21737.3億美元，年平均增長率達15.6%。而吸引對外直接投資(fdi)的增長速度遠高于對外貿易增長速度，1983年我國實際吸收fdi僅有6.36億美元，2001年則高達747.68億美元，年均增長率為19.1%。為了研究港澳臺投資對我國進出口貿易的影響，建立港澳臺對進出口貿易產生影響的模型如下：
其中下標i表示地區，t表示時間。
模型選取全國31個（97年以前為30個）內地省份、自治區和直轄市作為截面樣本，時間段從1994年至2007年（其中部分變量的數據94年以前統計資料并沒有提供，故數據樣本從94年開始），并用eviews5.0軟件包進行處理，下面詳細說明各個變量的選取方法，數據均來自歷年《中國統計年鑒》。
（一）t、x、m：分別為各時段各地區進出口總額、出口額、進口額占gdp的比例；
（二）fdi、fdihk、fdio：各時段外商直接投資、港澳臺直接投資和其它外商直接投資比例的平均值，由于各省市外商直接投資來源地數據無法獲得，而且這兩個指標在本質上是類似的，因此本文采用全部外商直接投資、港澳臺直接投資和其它外商直接投資占全社會固定資產投資總額來代替。
用eviews5.0軟件包進行處理，結果如下
三、結論
統計結果顯示港澳臺投資和其它國家外商直接投資都對中國的進出口具有正向的促進作用，一方面這與我國對外企的出口導向型政策有關，反映了80年代以來出口導向型引資政策的明顯作用，外資的大量涌入從數量上推動了中國出口的增長，從而帶動了國民經濟的持續高速增長。而且外商投資企業從事加工貿易的比重較高。由于外商通常在國際貿易中具備良好聲譽和廣泛的銷售網絡，以出口導向型的外商直接投資有助于東道國進入國際市場競爭，而外資為東道國帶來的先進生產技術和加工工藝，也有助于提高東道國產品的國際競爭力。另一方面，外商直接投資企業通過后向關聯效應產生的需求帶動國內企業的“間接出口”；通過技術溢出效應，促進本地企業發展，形成產業集群，帶動整個地區技術創新和出口增長。
仔細分析統計結果可以發現：對于港澳臺投資而言，其對出口的促進作用大于對進口的促進作用，而對于其它外商直接投資而言，情況正好相反，其對出口的促進作用小于對進口的促進作用，并且不論是出口促進效應還是進口促進效應，港澳臺投資都大于其它國家外商直接投資的促進效應。這可以從幾個方面進行解釋：1）港澳臺地區投資商由于自然資源匱乏，且勞動力成本較高，他們在中國大陸進行投資主要是充分利用廉價的勞動力資源及其它資源，如果根據kiylshi kojima（1978）對外商直接動機的分類，可以看出港澳臺更傾向于自然資源尋求型和低成本勞動力尋求型，而其它國家外商直接投資更看重的是中國大陸廣闊的市場，從動機分析屬于一種市場尋求型。2）從進口角度看，外商投資企業通常比當地企業有更高的進口傾向，特別是資本品和中間產品的進口將導致東道國的貿易赤字，但同時以國內市場為導向的fdi將會減少東道國從國外進口的需要，這實際上就是進口替代。3）一些跨國公司通過從國外母公司高價進口原材料、零配件實現利潤轉移，達到避稅的目的，表現在統計數據上就是對進口的貢獻大于對出口的貢獻。
參考文獻
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[2]奚君羊，劉衛江，外商直接投資的貿易效應實證分析，上海財經大學學報， 2001年12月，第3卷第6期：3-11
對外直接投資的好處范文5
關鍵詞：對美直接投資現狀；問題；對策
一、中國對美直接投資的現狀
（一）增長速度快、地域廣
對外直接投資是推動全球經濟增長的重要引擎。紐約咨詢公司榮鼎咨詢的最新報告顯示，2013年中國對美國直接投資仍然強勢增長，投資額增加一倍，總額達到創紀錄的140億美元。榮鼎咨詢研究發現，去年中國企業赴美投資呈現出投資規模上升、投資領域擴展、私營企業占據主導、提供更多就業崗位等新趨勢，并預計今年中國在美投資將繼續保持強勁增長勢頭，中美經貿合作面臨新的發展機遇。此外，中國對美直接投資范圍已經遍及37個州，其中最多的10個州分別為：得克薩斯、紐約、弗吉尼亞、伊利諾伊、加利福尼亞、密歇根、俄勒岡、特拉華、新澤西和密西西比。中國私營企業對美國的直接投資額占中國企業投資對美國總額的76%，2012年這一比例首次超過總交易額的一半，增至59%。中國企業的直接投資為美國提供了7萬個全職工作崗位，為2007年的8倍。
（二）投資領域廣泛，企業類型多樣
中國在美國的投資不止集中在一個或幾個戰略產業，而是進入到各個領域，多元化的特征十分明顯。中國對美直接投資所涉及的行業不僅僅包括中國企業傳統上具有比較優勢的從行業，例如消費品和機械工業制造業。中國對美國直接投資主要仍集中于非常規油氣資源，食品和房地產成為新興投資熱點，食品行業去年投資額高居榜首。信息技術和金融及商業服務也成為中國對美直接投資的主要行業。事實上，以華為、中興等為代表的一批中國企業在信息技術行業的某些技術已經處于世界領先地位，這些企業正在迅速的進行海外投資、實施全球化布局。鑒于美國房地產價格下跌，中國國內價格飆升，中國企業對房地產投資的興趣正不斷上升。由于這部分投資的回報比較穩定，中國不少集團公司對基礎設施和公共設施投資的興趣也在增長。
（三）投資方式多樣，多種類型并重
一般來講，外國投資別國的方式主要包括綠地投資和兼并收購兩種，兼并和收購的好處在于能夠使投資者更好地借用被兼并收購企業的已有資源，如品牌聲譽、銷售網絡、客戶群體、管理團隊等以實現優勢互補。從當前中國在美投資的情況來看，企業對于投資類型的偏好并不十分明顯，選擇兼并收購方式比綠地投資要多。
二、中國對外直接投資所存在的問題
（一）中方原因
1、投資總額少、規模小
近年來，中國對美國投資總體上呈現出增長的趨勢。但是，中國對美國直接投資整體上還處于起步階段，但是，中國對美國直接投資整體上還處于起步階段，中國由一個重要的外資吸收者轉變為重要的對外投資者始于2005年。由于歷史原因，中國對外直接投資的存量數字相對于發達國家仍偏低。據中美企業投資與合作論壇披露，截至2011年年底，中國對美直接投資不到300億美元，僅占中國對外直接投資的2.6%，只有美國吸收外資的1%不到。根據美國商務部經濟分析局的數據，中國對美國歷年直接投資存量僅相當于各國對美國直接投資存量的千分之一。大衛oAo弗格森在2013年亞布力中國企業家論壇第十三屆年會上指出："中國對美國對外直接投資占中國所有對外直接投資的1%或者不到2%"。
2、對美投資晚、缺乏核心競爭力
對美投資起步晚。中國企業有規模的走出去是近幾年才出現的現象，企業的國際化程度普遍低，國際化人才十分有限。根據中國國際貿易促進委員會2009年的企業調查報告，進行過對外投資的受訪企業總體跨國經營指數在20%左右，而世界頂級跨國公司的跨國經營指數大多超過50%。中國企業的跨國經營程度總體上較低。很多企業走出去后，經歷了艱難的學習過程。中國對美投資也是如此。以IT業為例，中國四大電信運營商在美都有投資。這些企業在中國均屬于全國性的大型公司，有的公司用戶超過了3億個，但在美國的業務卻剛剛起步，還未立足，除中國電信外，企業的業務范圍僅限于北美與亞洲的互聯互通。
缺乏核心競爭力主要表現在我國企業在對外直接投資中缺乏核心技術，無論是從核心技術的研發或者先進技術的引進使用上都存在嚴重不足，其產品在國際市場上的競爭能力較弱。企業核心競爭力不足又具體表現在企業創新能力不足、品牌優勢環節薄弱以及高素質國際化人才缺乏這三個方面。
（二）美方原因
1、有些行業難以進入
根據美國的政策，美國對直接投資的限制主要在航運、能源、傳媒、基礎設施、銀行等行業的準人方面，具體規定包括：禁止外國船只從事美國各港口間的客運或商業運輸業務；外國投資者在從事美國國內航空運輸的航空公司中的持股比例不得超過25%，并且不得用其它方式對航空公司實施控制；禁止或限制在一些特定的能源領域（如核燃料材料）的外商投資；限制外資在美國擁有和運營大規模通訊媒體；限制外資在美國修建鐵路、開發礦產和發展水電；外國銀行在美設立分行、并購受到嚴格的監管限制。
2、政治干預
經濟問題的政治化傾向，造成了對中資企業事實上的歧視。美國政府在對中國企業進行并購的國家安全審查過程中，往往因其"中國"或"政府"背景而給予特別對待，對中國對美投資正常發展的阻礙已日益凸顯。 存在著一些客觀上影響企業進入的障礙。我國企業對美國市場的開放度、競爭的公平性和法律的透明度等環境評價較高，但美國完備、復雜且過于專業的法律制度體系，造成了我國企業難以短時間明了在美國所要面臨的政策環境，前期投入壓力很大，后期的經營也存在諸多困難。
三、對策與建議
（一）中國方面所需采取的措施
1、增強企業核心競爭力
企業應樹立創新意識。我國企業應把創新能力和發展核心技術作為對外直接投資的戰略目標，與國外產業領域內的核心技術接軌，突破國際分工格局中的從屬地位。一些實力雄厚或擁有較強比較優勢的企業可以通過并購發達國家高新技術企業和跨國公司的研發部門，或與當地擁有先進技術的高新技術企業合資設立新技術開發公司，雇傭當地工程師、科研人員、管理人員，利用當地先進設備，最大限度獲取國外技術集聚所產生的外溢效應。同時，也要加強海外公司與國內公司的技術信息交流。
2、調整和優化投資戰略
企業應當根據自身實力，弄清自己的戰略環節管理，將自己具有優勢的方面做大做強。這需要企業正確評估自身的優劣勢，有效把握國際市場的動向，明確自身的經營發展目標以及制定有效的整體戰略部署。在戰略選擇上，可結合規模經營戰略、多元化戰略、品牌戰略、本土化戰略以及聯盟戰略等具體實施，但必須正確認識自己的比較優劣勢，切忌盲目投資。
（二）、美國方面
1、明確中國對美投資的重要意義和實質影響。
作為一個市場化和法治化的國家，美國決策機構和政客們理應懂得開放、自由的貿易投資政策所能產生的互利共贏效應，理應清楚中美經貿合作能給美國自身帶來的巨大利益。來自中國的投資增加了美國經濟的資本供應量，這對于處于經濟緩慢復蘇和經濟結構調整階段的美國尤為重要。此外中國對美投資還大力拉動了美國內的就業增長，為相關產品的競爭注入了活力，為美國股東帶來了利益的最大化。華盛頓必須高屋建瓴地改變思維和語境，認清并肯定中國對美投資的健康成長態勢，以實際行動證明美國對來自中國的投資持歡迎態度。在實現這一目標的過程中，國會兩黨和行政部門都發揮著至關重要的作用。
參考文獻：
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對外直接投資的好處范文6
在過去的十年中，大多數國際生產的增長是通過跨國的兼并和收購(包括由外國投資者收購私有化的國有企業)而不是通過新建企業完成的，通過并購完成的交易額已從1987年的不足1000億美元增長到1999年的7200億美元。在所有的跨國并購中只有不足3％被正式確認是兼并，其余的都被認作是收購。全資收購大約占總數的2／3。少數股權收購在發展中國家的跨國收購中約占1／3，在發達國家不足1／5。根據形式不同跨國并購可分為水平型(同一產業內部不同公司之間)、垂直型(客戶和供應者、買方和賣方之間的并購)和集團收購型(在不相關產業的不同企業之間進行)。20世紀80年代后期，大部分的跨國并購主要是在追求短期財務收益的驅動下進行的。但今天大部分的跨境兼并和收購都具有戰略和經濟意義，而不是出于追求財務收益的動機。另外，大部分的并購都不是敵意的，1999年敵意收購占并購總金額的比例不足5％，占總數額的比例不足0．2％。
在1980—1999年期間，全世界并購總數(包括跨國和國內的并購)以年均42％的速度增長，并購總金額占世界國內生產總值的份額也從1980年的0．3％增加到1999年的8％。兩次較大的并購浪潮主要發生在以下兩個時期：一個是在1988—1990年，另一個是從1995年至今。最近的這次浪潮伴隨著國內并購的增長而發生。除了傳統的銀行貸款，最近的并購還因大量使用了一些融資機制(像發行普通股、可轉換股票以及公司債券等)而得以順利進行。另外，風險資本也成為一個重要資金來源，從而使得眾多的新公司和中小企業也可以從事并購活動。
在這種趨勢下，1999年跨國并購增加了35％，據聯合國貿發會議估計，在6000多項交易中總金額高達7200億美元。2000年幾項大宗的交易業已宣布或完成，預計跨國并購將進一步增加，2000年跨國并購總額估計超過10000億美元。
當前的并購與19世紀末發生在美國的并購(1898—1902年期間達到)有某些相似之處。二者都受到重大技術進步、并購的新融資方式以及管制變化的影響。只是最近的一次浪潮是國際化的，而前者只發生在美國境內。正如前一次發生在美國的并購有助于形成全國商品和服務市場及生產體系、為公司提供了統一的全國市場一樣，這一次國際化的并購進一步加強了全球商品和服務市場及生產體系的形成，為公司提供了統一的全球市場。
二、跨國并購的好處
一般來講，從一個外國投資者眼中來看，與直接投資辦廠相比，跨國并購作為對外直接投資的一種方式主要有兩點優勢：效率和市場控制權。在現代企業運營中效率是極其重要的，這可以從高級管理人員的口頭語中看出，如“我們生活的新經濟中，一年只有50天?！薄靶适桥笥眩瑫r間是敵人?！钡??？鐕①復ǔＤ芤宰羁斓乃俣仍谛率袌鲋写_立起自己的地位，成為市場領導者，并且最終贏得市場主導權，從而擴大公司規模，分散公司風險。此外，跨國并購還能將有關各方的資源和管理經驗集合起來，創造出靜態和動態的效率收益。
許多因素促成了公司進行跨國并購、直面全球經濟環境的變化，而如今空前的全球和地區性重組的熱潮，反映了這些因素之間的動態的相互作用。對許多公司來說，在已初見端倪的全球市場中生存和發展是十分重要的問題，跨國并購的熱潮也應勢而起。在全球市場上，無法獲得發展和盈利的公司將成為收購的對象。所有這些促使公司進行跨國并購的基本因素成了公司保持和提高自己的競爭地位時首先考慮的問題?？鐕①彽闹匾匀遮吤黠@，完全是因為它給公司提供了一條取得其它國家有形和無形資產的最方便快捷的途徑，并可使公司在全國或全球范圍內優化其結構，以聯合其它公司，獲得競爭優勢。簡單說來，跨國購并使公司能快速取得位于不同地域的資產，這種資產在全球化的經濟中已成為決定競爭地位的重要因素。
三、跨國并購主要發生在發達國家
約90％的跨國并購，包括交易額超過10億美元的109個大宗購并中的大多數，都發生在發達國家。這些國家并購額占國內生產總值的比例最高，同時對外直接投資也迅速增長。
1999年西歐的跨國并購很活躍，售出額為3540億美元，收購額為5190億美元。在單一貨幣和促進深層次一體化政策的推動下，歐盟內部的并購占據了上述交易的相當一部分。該地區以外的大多數購買行為是英國公司并購美國公司。在被收購公司中屬于英國、瑞典、德國和荷蘭的最多，而英國、德國和法國則擁有最多的購買方公司。
美國公司仍是跨國并購中最大的目標，1999年在并購中向國外投資者售出了2330億美元。1999年美國所有的并購交易中有1／4強是由國外收購方完成的，而在1997年這個數字是7％。如今，跨國并購已成為外資進入美國的主要方式。1998年，與并購相關的對位于美國的子公司的投資占外資總額90％，占項目數總量的62％。在對外投資方面，美國公司1999年收購國外公司價值為1120億美元，比1998年少了250億美元。這主要因為大宗交易的數量減少了。
日本的海外收購價值在1999年有大幅上漲，主要是由于一筆大交易。一般來說，日本的跨國公司比起并購來仍偏愛直接投資辦廠，特別是在發展中國家投資。日本跨國并購中的售出額在最近幾年增長很快，在1997—1999年間高于收購額。這是由并購制度上的變化、國外公司傾向于并購的戰略選擇和日本公司對并購態度上的轉變導致的。
直到90年代后期，發展中國家才逐漸成為跨國并購的重要場所。盡管從并購價值上看90年代中期前發展中國家所占的份額一直保持在10％左右，但從并購交易的數量上看，發展中國家的比例卻從1987年的5％上升到了90年代末的19％。由發展中國家的公司作為購買方進行的跨國并購從1987年的30億美元上升到了1999年的410億美元。
四、跨國并購和直接投資辦廠的區別
跨國并購和直接投資辦廠的本質區別在于，前者從定義上看是將資產從國內轉向國外，并且至少在初始階段不增加被投資國的生產能力?！?000年世界投資報告》認為，與直接投資辦廠相比，跨國并購會給東道國經濟發展帶來較小的正面影響或者說較大的負面影響，特別是在市場進入時或進入后不久，表現在：
1．雖然跨國并購和直接投資辦廠都能給東道國注入資金，但跨國并購帶入的資金并不總是能夠增加生產的資本存量，而直接投資辦廠就能夠。因此一定數量的跨國并購直接投資為生產發展做出的貢獻只相當于很少的直接投資辦廠方式的直接投資做出的貢獻，甚至根本就沒有貢獻。然而當本地一家公司的唯一選擇是關門停產時，跨國并購會扮演救世主的角色。
2．與直接投資辦廠相比，跨國并購轉移的高新技術較少，至少在市場進入初期是這樣。另外，跨國并購還會造成本地企業的生產和其它活動(如研發)層次下降或完全停止，或迫使它們遷址。直接投資辦廠則不會直接降低東道國的技術水平和生產能力。
3．跨國并購在東道國不會增加就業，因為并購過程中生產能力沒有增加。并且，跨國并購還會引起裁員，盡管收購方如果不至于破產，可能會同意保留原有員工。而直接投資辦廠肯定會增加東道國的就業。
4．跨國并購會增加東道國市場的壟斷程度，不利于培育競爭。事實上，可以故意用跨國并購的方式來減少或消除競爭。但如果跨國并購中收購的是即將倒閉的企業，那它還有利于防止市場壟斷度的提高。而直接投資辦廠從定義上看，能增加市場上企業的數量，不會在初始時造成市場壟斷度的提高。
但從長期看，考慮到直接和間接效應時，兩者之間的許多差別都縮小或消失了，表現在：
1．國外收購方并購后一般都會追加后續投資，有時追加額很大，尤其是在私有化等特殊情況下。因此長期內跨國并購也會像直接投資辦廠一樣增加東道國的生產能力。這兩種方式對東道國企業會產生相似的擠入和擠出效應。
2．跨國并購后收購方會運用高新技術(包括組織和管理模式)，特別是當需要對被收購公司進行重組以提高生產率時。
3．若收購方追加后續投資，并且保留被收購方的原有員工，隨著時間的推移跨國并購會增加東道國就業。因此兩種直接投資方式在創造就業上的差別在長期內會逐漸減弱。如果為提高生產效率進行裁員，那也比直接投資辦廠迫使本土缺乏競爭力的企業倒閉造成的影響小。
4．對市場結構的影響，不管是正面的還是負面的，在市場進入之后將長期存在?？鐕①忀^容易破壞競爭，增加市場壟斷，尤其是在政府干預較少的寡頭競爭的產業中。
五、東道國的具體情況對確定跨國并購的影響度十分重要
除了上面討論的市場進入時和長期的區別之外，在評估跨國并購對東道國帶來的好處和壞處時，還應認真考慮東道國的具體情況。
1．在正常情況下(即沒有經濟危機或政治動蕩)，特別是當跨國并購和直接投資辦廠都可行時，直接投資辦廠比跨國購并更有利于發展中國家經濟的發展。在其它因素(進人動機，生產能力)相同的條件下，直接投資辦廠不僅帶入一整套的資產，還同時提高生產能力和創造就業；跨國并購可能達到同樣的效果，但不能立即增加生產能力。另外，某些種類的跨國并購在市場進入時會帶來一定的風險，如資產剝離時進行裁員、技術改造進展緩慢等。
