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工程項目的發起人可以在融資項目中投入很少股本來承擔高額的負債，這是項目融資的一個重要特點。在項目融資中，國家和項目本身的經濟實力，融資的規模，還有項目發起人投入股本的多少決定了項目融資的債務比例。一般項目中，發起人可以承擔大約75％—80％的債務比例，如果項目本身更為嚴謹，這個比例可以達到90％—100％。項目融資的高負債比例特別適合發展中國家建設一些比較大型的項目工程。
風險的可隔離性和分散性。
在項目融資中，工程的盈虧直接決定了投資者的收益和虧損。所以項目的各利益主體要在整個項目的建設和運營過程中對風險進行分配承擔，以達到將風險隔離和分散的目的。這種方式可以保證項目發起人在項目失敗時不至于破產，也可以通過各主體分擔風險使項目的成功概率極大提高。
國際承包商基本具備了利用項目融資方式進行海外石油工程項目建設的條件
1．在石油項目工程建設中，可以采用ABS方式吸收更多的資金和其他分散的民營資本。ABS是一種將資產證券化的融資方式。這個方式是在融資項目已擁有的資產基礎上，將項目未來的收益通過發行國際高檔證券的方式而進行資金吸收和籌集的一種證券融資方式。利用證券方式進行項目融資也是風險管理的一種創新發展。雷曼公司開創了以證券進行項目融資的先例。1992年雷曼公司在國際市場為美國California能源公司牽頭發行了56億美元的國際金融債券。在此之后，更多的大型建設項目都開始采用這種融資方式，利用證券融資一是方便吸收社會閑散資金，另外也可以方便投資設隨時進入或者退出，這種方式的低風險特征，適合資金實力比較差的民營資本進行聯合投資和融資。
2．國家在融資方面的政策松動也是石油行業進行項目融資的一個契機，關于國際能源長期開發，國家發改委有相關規定。中國陸地油氣資源可以由中石油與國外的公司進行聯合開發，但是海上油氣資源僅限于中海油開發。并且在國內油氣資源開發過程中，引入競爭機制，油氣資源的開采權通過競標方式由國內大型石油公司獲得。這些措施將直接給國外的資金提供了一個進入國際石油市場的機會。
3．在某些方面，國內的石油技術也在國際市場上占有一定優勢。國際石油資源有獨特的儲藏特點，中東地區的石油資源埋藏較淺，基本上是用淺層勘測技術來開采，而國內的淺層勘測開采技術在國際上是比較先進的，相比較分布在陸上的深層石油資源，中國的淺層勘測開采技術更為先進，所以國內的陸上石油資源可以與國外公司聯合開發，而國外的石油開采則是中國石油企業走出去的一個絕佳機遇，利用項目融資進行國際石油開采是中國石油企業進軍國際市場的必要條件。
4．近年來，中國石油企業有過一些與國際石油公司合作的基礎，積累了大量的合作經驗，這也是中國石油企業利用項目融資方式走向國際市場的必備因素。從本世紀初開始，國內的三大石油公司在亞非美地區進行了大量的投資和項目建設。在北非和中東，中亞地區、拉丁美洲形成了一定的投資規模，而國際的油氣資源合作開發包括了從勘測開采、配套設施建設，石油深加工和石油產品銷售的整個過程。本世紀初，中石油在中東地區為蘇丹開發建設了年產量一千萬噸級的大型油田。并進行了大約4億噸的儲量勘測，修建了1500多公里長的輸油管道和大型煉油廠。整個合作項目涵蓋了從開采到銷售的完整產業鏈。并借鑒此經驗，陸續開發了利比亞、阿曼、敘利亞等周圍中東產油國的石油市場。
5．外交關系的穩定也是長期穩定投資的重要保證，目前我國與世界各石油大國的外交關系都一直很好，世界石油產地的中東、中亞、北非和南美等地區和國家大多數是發展中國家，與我國的外交關系一直保持良好，即使是處于政治動蕩的中東地區的伊朗等國家也與我國一直保持良好的外交關系。良好的政治背景和政治環境也是我國石油企業走出中國參與國際經濟合作的必備條件。
項目融資風險評估策略
1．需要專業項目融資人員的指導。銀行在進行貸款投資的時候不要依靠單純的研究報告和分析進行風險評估，而要聘請專業的評估人員對融資項目進行深入的調查和分析，為項目融資提供信息和風險保障。專業的項目風險評估師可以在項目的債務承擔能力，項目本身的風險和融資風險等方面提供比較準確的數據和建議。
2．提高融資風險的識別能力。貸款銀行應該提高融資風險的判斷力，首先可以從融資的管理流程上入手，通過細化操作流程，將項目融資的各種風險因素隔絕在前期的判斷過程中，在每一個階段都能詳細地分析可能存在的潛在風險，并針對可能的風險制定相應的預案和評估方案。銀行還可以建立風險檔案，銀行可以根據過去的風險經驗，將各種融資風險歸檔，并據此對新的融資項目進行風險評估。
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關鍵詞：國際融資；創新；商業銀行；表內業務；表外業務
一、國際融資創新內涵及其表現形式
國際融資創新是國際金融領域出現的一種新的趨勢，其表現為國際融資工具不斷地開發和運用，國際融資模式理論根據及其運作機理不斷演變。
1.國際融資工具創新及其演變發展趨勢
國際融資工具是國際資本流動的承載工具。國際融資工具創新經歷了三個發展階段：以銀團貸款為標志的國際信貸融資工具創新是第一階段；國際融資證券化創新標志著國際融資工具創新發展的第二個階段；國際項目融資工具創新標志著國際融資發展進入一個嶄新的階段。
二次大戰以后，國際融資工具創新首先表現為國際信貸融資工具的創新。它是國際融資工具創新的早期發展階段。國際信貸融資工具主要包括國際商業性質的信貸融資工具，如普通商業銀行貸款、銀團貸款、具有優惠性質的國際金融機構信貸和外國政府信貸、具有貿易融資性質的出口信貸融資方式以及福費廷等。
20世紀80年代，國際融資創新主要表現為國際融資證券化創新，主要包括國際股票融資工具的創新和國際債券融資工具的創新以及票據融資工具創新。國際股票融資工具創新是有價證券融資工具創新的較早形式，包括普通國際股票融資工具以及ADR和GDR。國際債券融資工具創新是國際融資證券化創新的主要形式，主要包括外國債券融資工具創新和歐洲債券融資工具創新兩個方面。正是由于國際債券融資工具的不斷創新導致了令人矚目的國際融資證券化趨勢出現。與此同時，共同基金創新迅速崛起。
20世紀末，國際融資呈現了嶄新的特征，國際項目融資方式應運而生。國際項目融資工具是國際融資創新的新趨勢。所謂項目融資是以項目本身的經濟強度為融資依據，或者說以項目本身未來的現金流量為融資依據。據此人們又稱其為表外融資或者非公司負債型融資。
2.國際融資模式內涵及其演變
國際融資模式是指國際資金融通的方式、方法和手段的總和。迄今為止，隨著國際融資的發展，其融資模式分為傳統型融資模式和新型融資模式兩種。所謂傳統型融資模式是指融資者利用本身的資信能力為主要融資依據進行的融資活動。此時，債權人在決定是否對融資者提供貸款或者購買債務人發行的債務憑據，依據的是該融資主體作為一個整體的資產負債、利潤及其現金流量的情況，對于該公司所要投資的某個具體項目的認識和控制，則放在較為次要的地位。因為，借款者注重的是融資者的歷史和目前公司的信譽、業已形成的資產負債狀況，以及從無形資產等狀態中獲得應有的安全感?；蛘哒f傳統型融資模式是注重融資者過去和現在的經營業績，包括有形的和無形的資產，并以其為融資基礎進行的融資活動。
傳統型融資模式主要包括信貸融資工具和有價證券融資工具兩大類。這種融資模式主要特點是：(1)融資規模相對較小，風險較??；(2)屬于公司負債型融資或者表內融資；(3)融資的保守性；(4)融資期限較短；(5)融資成本較低。此種融資模式難以滿足那些資金需求規模龐大、風險相對較高的大型工程項目的資金需求。
所謂新型融資模式又稱為項目融資模式或者非公司負債型融資模式。它是為一個特定的經濟體安排的融資，其借款人在最初考慮安排貸款時，將該經濟體的現金流量和收益作為償還貸款的資金來源，并且將該經濟體的資產作為貸款的安全保障。項目融資用來保證貸款償還的首要來源被限制在項目本身的經濟強度中。項目的經濟強度是指項目本身未來的可用于償還貸款的凈現金流量以及項目本身潛在的資產價值。新型融資模式主要包括項目融資和特許權融資。新型融資模式的主要特點是：(1)融資規模龐大，信用結構復雜，風險相對較大；(2)屬于表外融資，即依賴于項目本身的未來經濟強度作為融資的基礎；(3)融資活動具有開放性；(4)融資成本較高。因此，新型融資模式可以為項目安排靈活多樣的融資方式，實現其按傳統的融資模式無法實現的一些特殊的融資要求。其主要優點表現為：為超過項目投資者自身籌資能力的大型項目提供融資；為國家和政府建設項目提供形式靈活多樣的融資，滿足政府在資金安排方面的特殊需要；為跨國公司安排在海外投資項目中的債務追索權提供便利；創造一個適當的融資保證結構；能設計出一個具有競爭性的融資安排計劃。
二、國際融資創新對商業銀行產生的影響
1.國際融資工具創新促進了商業銀行表內業務發展
國際融資工具創新推動了國際商業銀行資產業務的迅速發展。以銀團貸款為標志的信貸融資工具的創新促進了商業資產業務發展。20世紀60年代，銀團貸款作為一種新型信貸融資工具被開發出來就顯示出它的極大優越性。首先，分散了風險。保證信貸資產的安全性是商業銀行在經營過程中所遵循的安全性、流動性與盈利性三原則中首先應該考慮的原則，而銀團貸款很好地解決了信貸風險問題。一般而言，銀團貸款可以起到分散信用風險的效果。其次，克服了資金來源的有限性。隨著經濟發展對資金需求規模的不斷擴大，普通商業銀行貸款無法滿足大規模的資金需求，而銀團貸款可以為融資者提供巨額的資金。因為銀團貸款可以吸納多家大中小銀行參與融資，同時其市場運作空間極其廣闊，除傳統國際金融市場外，歐洲貨幣市場也是銀團貸款運作的主要市場。其三，擴大客戶范圍，帶動銀行其他業務的發展。任何一家銀行都希望與更多借款客戶建立貸款關系，并通過這種聯系，擴大客戶資源，并帶動其他業務經營范圍的擴大。因此，銀行提供信貸融資時，即使能夠滿足單個借款人巨額的資金需求，也不愿意將貸款借給少數。而是希望通過參與銀團貸款與更多的融資客戶建立業務聯系，提高銀行的業務半徑。
同時，國際融資促進了跨國銀行業的發展。國際融資方式的創新為跨國銀行也提供了廣闊的資產負債業務以及表外業務的運作空間。1960年美國僅有八家銀行在海外設立分支機構，總資產不到40億美元，而到20世紀90年代，美國已有100多家銀行在海外設立分支機構，總資產5000億美元。國際貿易和國際投資的迅速擴張，需要國際銀行提供服務，特別是國際融資方式的不斷創新，與之相應的資產業務和中間業務迅速發展。比如花旗銀行在海外的業務主要為包銷證券和推銷保險，并成功獲得了豐厚利潤。為了支持大型國際融資工具的運作，推動歐洲貨幣市場的發展，更為了搶占海外投資銀行業務以及相應的服務，跨國銀行紛紛拓展海外服務業務
2.國際融資創新促進了商業銀行表外業務的擴張
國際融資證券化創新，標志著國際融資方式出現新的變化。1984年國際融資總額中，國際證券融資比例首次超過國際信貸融資的比例，國際金融市場出現了所謂的證券化的趨勢。證券化融資過程，主要表現在股票(國際股票、ADR和GDR)、債券(國際債券)、商業票據以及共同基金這些代表著融資發展新趨勢的融資工具取代了傳統的信貸融資工具，成為國際融資市場的新寵。
在過去的20年中，美國商業銀行大宗貸款業務逐步失去主要市場，存款與貸款之間的利差越來越小，傳統借貸業務優勢地位逐步下降。以花旗銀行經營來看，表外業務的收益不斷增加，在總收入中已經超過利息的收入。由于融資工具的創新，融資模式的轉變，商業銀行作為借款人的資金來源大大降低。1974年，美國銀行貸款由占融資總額的45％降低到90年代初期的15％。銀行的負債業務也有大幅度下降，表內業務的收益不斷下降。而與此同時，銀行的中間業務有了較大幅度的增長。
在傳統上，資產負債管理是銀行關注的重點，但是近年來競爭越來越激烈，銀行一直在積極地從事表外業務尋求利潤。表外業務是指金融工具的交易以及收費和出售貸款等取得收入的業務，但卻不反映在資產負債表上。這些表外業務主要分為幾個方面：首先是衍生金融工具的交易；其次是出售貸款，又稱為二次參與貸款，是這樣一種合約安排：將某一筆貸款現金流量全部或部分銷售出去，應將該貸款從資產負債表上消除。銀行出售貸款的價格比該貸款的原始金額高一些，由此得到利潤。另一方面是銀行通過向客戶提供若干專業化的服務來收取費用。如客戶買賣外匯、代收抵押貸款、貸款承諾，在這種安排中，銀行同意在規定的時間內滿足客戶的要求，隨時提供一筆一定限額內的貸款。
3.國際融資創新對商業銀行信貸管理提出了新的挑戰
國際融資創新首先對傳統的商業銀行信貸業務經營模式提出了挑戰。傳統的商業信貸模式是根據借款者現有的資信能力和其潛在的償還能力提供信貸安排。這種融資模式注重的是融資者業已形成的資產負債狀況和一定的融資清償能力，因此屬于表內業務融資。同時，傳統型融資模式中債權人對債務人有無限的追索權；也就是說，當銀行貸款出現風險時，銀行對借款人可以行使經濟的和法律的手段追索其財產。
而國際項目融資打破了傳統的融資模式，是依據項目本身的經濟強度、項目未來的現金流量或者項目具有的潛在價值為融資依據提供的信貸安排。因此項目融資屬于表外業務融資或者非公司負債型融資，而且債權人對債務人具有有限的追索權或者無追索權。也就是說項目融資中的債權人只能對項目本身的資產價值和現金流量享有有限的追索權，而對項目以外的其他任何資產無緣染指?？梢?，項目融資突破了傳統商業銀行信貸經營管理模式。
按照傳統的商業銀行信貸運作模式，銀行在安排信貸融資前要對借款人資信能力進行全面綜合的考察，對從信用級別到資產負債狀況以及關聯交易狀況進行徹底的審查分析，作為提供融資的依據。而項目融資是根據項目本身的未來現金流量或者說項目未來的潛在經濟價值進行融資安排，這就大大超出了現有銀行資產管理業務的規則。也就是說，銀行安排項目信貸融資，所考察的是項目未來的現金流量狀況以及未來的潛在經濟價值，作為融資安排的依據。不僅如此，銀行為了確保自身信貸安全，還必須考察項目融資的信用擔保結構?？傊?，項目融資對傳統的商業銀行信貸經營管理模式提出了新的挑戰。目前，國際商業銀行對項目融資及其相應的信貸安排管理還尚未形成相應的管理架構。因此，商業銀行必須加強有關項目信貸融資安排的制度建設。
4.國際融資創新對未來銀行模式提出了新的挑戰
銀行業的發展像其他一切事物的發展歷程一樣，經過了不斷異化、否定之否定的曲折發展過程。所謂傳統銀行模式，一方面，作為金融中介，充當資金借貸交易的融資主角，連接資金的提供者和資金的消費者，即商業銀行；另一方面，是經營有價證券業務的投資銀行。傳統銀行模式經歷了混業經營階段、分業經營階段以及又重新回歸混業經營三個階段。隨著融資工具和融資模式的不斷創新，直接融資必然是資金供應者和資金需求者博弈的最終結果。這又意味著傳統商業銀行存貸業務將走向邊緣化，傳統銀行模式的沒落是不可避免的客觀規律。
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我國煤炭工業投資體制變革大致分為四個階段：
1984年以前，國家煤炭基本建設投資實行建設撥款制度。即國家按照煤炭建設規劃和年度建設計劃，核撥資金；建設單位按照國家計劃無償使用資金，完成國家下達的建設任務。
1985年至1988年，煤炭基本建設投資實行撥改貸。國家計劃資金以貸款形式下達給建設單位，形成了國家與建設單位最初的借貸關系，變資金無償使用為有償使用。
1988年，國家組建了能源投資公司。煤炭基本建設資金由國家能源投資公司運作，國家能源投資公司負責國家投資的安全運行，煤炭建設單位承擔還本付息責任，借貸關系進一步明確。
1994年至今，隨著經濟體制改革的深入，基建投資體制發生了更深層次的變化，國家成立了國家開發銀行，其主要職能是支持國家基礎產業和重點項目的建設，以世界銀行的模式規范化運作。項目建設單位按照國家建設計劃和開發銀行對項目評估后的貸款承諾，向開發銀行貸款，借貸關系進一步規范。
國家開發銀行屬于政策性銀行，對煤炭企業立項建設的工程項目，根據不同情況在貸款利率、還款期限等方面進行分類調控。對項目建設投資回收快、在市場上具有競爭力的項目，成礦區附屬企業及配套項目，一般給予硬貸款（利率較高），還款期限一般在5年左右；對屬于國家政策扶持開發的礦井建設項目，在貸款利率和還款期限上都給予適當優惠，貸款配制一般是30%軟貸款，70%硬貸款，還款期限一般為10―25年，同時給予一定的利息補貼。開發銀行的貸款本息的償還辦法是；建設期間貸款利息在過年度計劃投資中解決（用貸款還利息），并由開發銀行監督扣交；項目竣工后，由項目業主負責償還剩余的貸款本息。
二、目前煤炭工業投資存在的問題
隨著煤炭工業投資體制的變化，作為國家重要基礎產業的煤炭工業，在投資體轉軌過程中遇到了許多困難，也產生了許多問題，主要表現為煤炭工業建設資金不足且大量依賴國家開發銀行貸款。由此帶來的煤炭基本建設的問題主要有：
1、在同等資金投入規模下，完成的實物工作量逐年減少，投產項目計劃兌現率連年下降。這樣長期發展將直接影響我國整個國民經濟的持續、穩定的發展。
2、由于資金中扣還建設期利息的比重逐年增加，建設資金越來越緊張，再加上資金到位率低，直接給煤炭工業基本建設帶來一系列困難和問題：①建設項目不能按合理工期開工，建設速度緩慢，工期加長，總投資增加，造成較大浪費，嚴重影響了建設項目的經濟效益，使原本效益較好的項目變成了效益差甚至虧損項目。②建設項目拖欠款增加。③煤礦項目開工不足，在建規模逐年減少。
3、面對現行的投資體制，部分煤炭建設項目難以適應。從多年的生產實踐看，我國煤炭行業屬于微利行業。由于煤炭建設資金來源單一，主要依靠國家開發銀行貸款，而且貸款利率較高，投資收益率較低的煤炭行業對此難以適應。
三、煤炭投融資體制與方法改革探討
1．投資體制改革
目前，我國對煤炭基建投資體制制定的政策和措施基本上是合理的，但煤炭作為基礎行業，其生產有其特殊性。因此，投資體制和煤礦建設二者存在一定的矛盾，一是忽略煤礦建設投入與收益的級差性，目前實行的項目貸款利息一刀切，不符合煤礦生產的實際情況；二是政策性銀行的貸款利息超越了煤礦建設有限的收益，還本付息在客觀上是不可行的；三是沒有考慮煤礦生產初期虧損的必然性，扣除建設期利息是不符合煤礦生產建設特點的。針對煤礦建設的特點，煤炭投資體制改革應包括以下方面：
（1）建立煤炭基本建設資本金制度。落實資本金來源、同時建立煤炭開發基金，對新建項目注入一定比例的資本金，不計息、不還本，項目還清國家開發銀行貸款后的凈收益上交國家，作為資本金的匯報，以改變目前煤炭建設項目100%負債的局面。
（2）以級差收益理論為基礎，尊重煤礦生產建設的客觀規律，對不同條件的煤礦，區別對待、分類指導。用級差利息和級差資本金投入比例，調整煤礦的建設負債率，平衡煤炭生產布局，保障煤炭工業按國民經濟發展的需要而發展。
（3）改革煤礦建設項目貸款利息回收辦法，新建煤礦達到一定的生產能力前，不計利息或計息掛帳，等煤礦產量超過盈虧平衡點后再進行收取。
2．大力發展融資
目前，煤炭企業融資手段主要有：股份制改造、企業發行股票融資等。相對其它工業企業，煤炭企業的融資手段還比較單一。
隨著國家投融資體制與市場經濟不斷接軌，煤炭工業建設所需資金的來源將由依賴國家轉向多渠道、多形式的投資和融資，通過利用外資，吸引社會資金等多種渠道進行融資，除了目前煤炭企業已有的股份制、上市、補償貿易等手段外，根據我國煤炭企業的特點，以下幾種國際融資方法可供企業參考：
（1）項目融資。項目融資是國際金融市場70年代以后發展起來的一種新型融資方式。項目融資以項目作為擔保，籌措國際長期資金。項目獲得成功，貸款方正常收回本息；項目發生各類意外，則貸款方可從項目相應的風險分擔中爭取補償，最后貸款方還要向本國的保險機構投保。因此，項目融資可以靈活地處理債務對政府預算或借款的影響，滿足政府在資金方面的特殊需要，是適應我國煤炭工業建設需要及企業自身籌資能力的合理融資方式之一。
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一、開展自貿試驗區跨境人民幣融資的作用
目前，主要有三類企業需關注跨境融資市場。一是具有跨境結算或投融資等需求的境內外向型企業；二是在海外或離岸設立境外平臺，以實現對外集中采購、銷售和投融資的走出去企業或者集團；三是在商業銀行開立離岸賬戶或境外機構境內結算賬戶的境外企業。發展跨境人民幣融資對提高人民幣的國際地位具有戰略意義，對提供和選擇融資服務的銀行和企業具有以下意義。
1、有利于滿足自貿區內外向型企業融資需求，帶動出口。受2008年全球金融危機影響，美歐日等主要出口國需求下降明顯，在國際金融危機的背景下，國際貿易融資金額銳減。而拉美、非洲、南亞等新興市場的潛力巨大，若能及時推動人民幣海外項目融資將能大大帶動外貿出口增長。
2、有利于提供融資服務的銀行控制信貸風險。過去我國對外支付結算和融資多以美元為主，在參與國際銀行貸款時我國銀行往往缺乏競爭力，而且我國銀行的海外分支機構也往往受制于美元和當地貨幣頭寸不足，不利開展當地業務。推動人民幣跨境融資業務可以利用人民幣流動性充足的優勢，為外貿出口和企業“走出去”提供更有力支持，大力拓展人民幣境外融資業務也有望做大銀行人民幣資產，帶動人民幣跨境支付結算，為銀行形成新的利潤增長點。
3、有利于出口企業規避匯率風險，降低財務成本。在境外工程和項目融資中，若出口企業境內外融資均使用人民幣結算，直接向企業發放人民幣貸款并通過同一金融機構辦理不但可避免匯兌損失，降低融資成本，而且可以利用銀行統一授信平臺，更好地建立信用。
二、銀行跨境人民幣融資存在的問題
目前，跨境人民幣融資大致有以下三種模式：境內銀行直接向企業承接的海外工程提供人民幣融資；境內銀行的海外分支機構向海外工程項目提供人民幣融資；對未設立海外分支機構的地區，國內銀行可通過符合條件的境外行向境內企業的海外工程項目提供人民幣融資。對人民幣跨境融資我們需要關注以下三方面的問題。
1、貸款利率的問題。目前境內人民幣貸款利率大大高于國際市場上美元等平均貸款利率，導致一些資信好、風險較低的境外項目選擇人民幣貸款的積極性不高，不利于跨境人民幣融資業務的拓展。
2、人民幣還款來源和跨境支付系統問題。目前境外主體可以通過以下幾種渠道來償還人民幣負債：通過向境內企業出口項目收取人民幣以償還人民幣負債；在離岸市場購入人民幣；在與我國有貿易往來的國家，向本國央行購買人民幣。但由于人民幣在海外的存量較小，無法滿足海外項目的跨境人民幣融資需求，同時人民幣國際化的基礎設施尚不完善，人民幣跨境支付困難也制約了人民幣跨境融資的發展。
3、跨境人民幣融資的匯率風險問題。境外借款方用外幣購買人民幣償還債務將無法避免面臨的匯率風險。尤其是對于融資期限較長的項目，匯率風險更為突出，這將大大降低境外借款方選擇跨境人民幣融資的意愿，從而影響跨境人民幣融資的發展。
三、橫琴自貿區跨境人民幣融資的發展現狀和政策建議
2014年上半年，橫琴新區完成了第一筆跨境人民幣貸款，金額為2億元，借貸雙方為澳門金融機構和新區內項目企業。此外，中國工商銀行珠海分行以“內保外貸”的方式，為珠海兩家本地企業成功辦理了2筆共計4.5億元粵港跨境人民幣融資業務；中國建設銀行珠海分行承銷大橫琴投資公司赴港發行15億元人民幣債券獲國家發改委批復，成為內地首個地方企業獲準赴香港發債并可回流境內使用的債券的企業。同年7月，國內上市公司東江環保的一紙公告將跨境融資推入公眾視線，公告中稱，擬以提供保證金方式向招行深圳景田支行申請開立以境外銀行為受益人，租賃公司為被擔保人的融資性保函，該境外銀行收到保函后，向租賃公司提供跨境貸款。同時，公司將與前?；幽杲鹑诠竞炗喯嚓P售后回租合同，將公司及全資子公司擁有的部分生產設備以“售后回租”方式與花樣年開展融資租賃交易，融資金額為人民幣2億元，期限為2年。經測算，東江環保每季度支付租賃利息約人民幣337萬元，其一年期靜態利率僅6.74%。而當時情況下，一般企業獲得貸款的成本需要在一年期基準利率6%的基礎上上浮兩成。對于國內多數中小微企業獲得貸款更加困難，即使獲得貸款，利率也常常高于10%。與此相比，如果能夠獲得價格顯著低的海外資金對大多數企業都具有巨大的吸引力。
然而，在大力發展自貿區跨境人民幣融資的同時，我們也不得不關注其中的風險。這里面最重要的風險是企業和境內外金融機構聯合，通過放大杠桿的方式從境外獲取資金，然后并不投入或者只是部分投入到實體經濟，轉而發放委托貸款或者流入到房地產、股票和理財產品等領域，資金空轉，可能導致資產泡沫的形成。同時，要關注海外資金和企業經營期限的匹配問題。如果海外資金都是短期資金，一旦國際市場發生變化，其波動會溢出到境內，使得中國經濟也隨之發生動蕩。這一方面需要引導企業自主進行風險管理，監管部門也應當實時檢測跨境資金使用的總體情況，防止各類跨境融資成為資金異常流動的通道，讓風險鎖定在可控范圍之內。為此，對橫琴自貿試驗區發展跨境人民幣融資活動提出以下幾點政策建議。
1、充分發揮橫琴金融創新先行先試的作用。2012年中國人民銀行、國家發改委等八部委聯合印發的《廣東省建設珠三角金融改革創新綜合實驗區總體方案》等相關政策明確將橫琴新區作為資本項目可兌換的先行試驗區。應充分利用國家賦予橫琴金融創新先行先試的政策，以跨境人民幣融資業務為重要支撐點，進而全面建設橫琴人民幣跨境業務綜合改革試驗區，推動粵澳在旅游、會展、商業以及金融等領域展開深化合作。同時，有效增加澳門的人民幣的用途，推動澳門銀行做大人民幣業務資產負債規模，提升澳門離岸人民幣市場的活躍程度，形成人民幣跨境雙向流動的良性循環，并利用澳門利率更加優惠的人民幣資金，為橫琴新區的開發建設提供重要的資金支持。
2、小范圍試點和分步推進跨境人民幣融資業務。最近，前海首批跨境人民幣貸款項目由15家銀行與15家在前海注冊的企業簽訂，協議總金額約20億元人民幣，這種小范圍試點和分步推進的做法值得借鑒。結合橫琴新區的實際，建議首先優選符合條件的橫琴新區內注冊的中資企業和項目為載體進行試點，通過澳門銀行辦理人民幣跨境融資業務，先行突破中資企業借入人民幣外債的政策限制；為更加嚴格控制風險，試點期間，可按先放開短期、后放開中長期的原則，明確借款期限，區別于前海貸款期限由借貸雙方自主確定的特點，業務以逐筆事前報備的形式辦理，待試點成熟后再全面鋪開。
3、加強與國家金融監管部門的溝通聯系?？缇橙嗣駧湃谫Y是受國家金融監管部門嚴格管制的業務，目前國家對跨境人民幣融資業務審批十分謹慎。因此，珠海市和橫琴新區相關部門應加強與國家金融監管部門的溝通與聯系，重點報告和反映橫琴建設發展的資金需求，了解和掌握相關政策，爭取獲得更多的理解和支持，借鑒深圳前海的經驗和做法，早日在橫琴新區開展跨境人民幣融資業務，以促進橫琴的金融創新和開發建設。
海外工程項目融資范文5
關鍵詞：電力工業；污染物排放；能源消耗；節能減排；調查研究
作者簡介：馬秀琴（1963-），女，天津人，河北工業大學能源與環境工程學院，教授；張秋生（1985-），男，河北三河人，河北工業大學能源與環境工程學院碩士研究生。（天津 300401）
中圖分類號：F407.61 文獻標識碼：A 文章編號：1007-0079（2013）05-0214-03
“十一五”前四年，中國依靠能源結構調整和能效提高，累計節約3.91億噸標煤，減少二氧化碳排放9.69億噸，減少二氧化硫排放837萬噸。供電煤耗進一步下降。2009年平均供電煤耗較2005年下降30克/千瓦時，達到340克/千瓦時，提前完成了“十一五”355克/千瓦時的目標，位居世界先進水平之列。線損顯著下降，2009年全國電網線損率6.72%，比2005年下降了0.49個百分點，累計節約電量399億千瓦時。[1]
中國電力工業“十二五”規劃：與2010年相比，2015年電力工業年節約標煤2.70億噸，減排二氧化碳6.69億噸，減排二氧化硫578萬噸，減排氮氧化物254萬噸，2015年電力工業單位GDP能耗降低0.061噸標煤/萬元，對實現2015年單位國內生產總值能耗下降16%目標的貢獻率達到37.03%。[2]
為了解中國北方電力工業的能耗現狀，指導電力工業更加有效地采取措施節能減排，按時完成國家制定的“十二五”規劃指標，本文針對中國北方五個典型的電力企業進行了能耗調研。本次主要對企業的能源利用情況、企業的主要設備使用情況、污染物排放、節能技術、節能計劃以及電力行業面臨的障礙等問題進行了調研。
一、能源利用情況及主要設備
本次調研了五家典型的電力企業（簡稱A、B、C、D、E公司）。調研的5家企業在能源利用方面，以燃燒煤炭為主，在設備大修時使用一些外購電、在點火時使用成品油作為助燃劑。據調查，5家企業均使用了煤，有3家企業使用成品油，2家企業使用外購電。可以看出，各企業主要使用的能源還是以煤、油為主的傳統性能源。
所調研的五家企業主要利用煤發電。根據調查顯示，五家企業的主要生產設備為鍋爐、汽輪機、發電機、燃煤供熱發電機組。
二、能源消耗及節能情況
1.綜合能耗及污染物排放情況
根據調研結果，五家企業的綜合能耗差異很大，原因在于各企業的生產能力、生產設備以及生產技術方面存在差異。因此以調研結果中綜合能耗最大的D公司為例進行介紹。D公司年生產能力為1200MW，主要產品為電力。該企業只有一條主耗能生產線，其綜合能耗見圖1。
本次調查的主要污染物包括CO2（二氧化碳）、SO2（二氧化硫）和COD（化學需氧量）。根據收集的調查表資料顯示，2006年至2010年各企業CO2、SO2和COD的排放總量均有逐年下降趨勢。特此，以A公司為例進行介紹，數據顯示2010年SO2排放總量比2006年下降了95.33%，CO2及COD排放總量也有所下降，詳細數據見圖2、圖3。
2.調研企業節能技術
為了響應“十二五”規劃的相關號召，被調研企業采取了一些節能減排的技術。在此介紹五家企業中的兩家。
（1）D公司。采取的節能減排改造：一次風機4臺、凝結水泵2臺（一臺運行，一臺備用）加裝變頻器；汽輪機插管改造；循環泵高低速改造；循環水系統兩機三泵運行方式改造；電除塵智能控制系統改造。下一步改造計劃：兩臺汽輪機通流改造。
（2）B公司。2010-2011年先后完成了一號、二號機引風機變頻改造，改造后節電率達30%以上；2010年完成了一號爐除塵器高頻電源改造，改造后廠用電率下降0.15個百分點；2011年對二號機進行了葉頂汽封改造，機組熱耗比修前下降147千焦/千瓦時；目前正進行熱網疏水泵變頻改造；2012年計劃完成一號機葉頂汽封改造、二號爐除塵器高頻電源改造、一號爐煙氣余熱回收利用等節能技術改造。
三、能耗分析
1.單位產量綜合能耗
2006年至2010年五家企業單位產量綜合能耗趨勢對比見圖4。
根據圖4可以看出，五家企業的單位產量綜合能耗都有不同程度地下降，整體處于下降趨勢。其中C公司于2009年投產，且沒有供熱，主要產品只是電力，因此運行不是很穩定，單位產量綜合能耗偏高且不是很穩定。
根據調查數據，依據各企業2010年單位產量綜合能耗數據與國家標準進行比較，其中2010年國家單位產量綜合能耗為335克/千瓦時，[3]見圖5。
根據調研數據，五家電力企業2010年單位產量綜合能耗與國內先進電廠單位產量綜合能耗進行對比分析，其中上海外高橋第三發電廠在節能環保方面處為國內領先水平，其2010年單位產量綜合能耗為279.39克/千瓦時，[4]特此與其進行比較，見圖6。
依據圖5、圖6不難看出，熱電聯產電廠存在著發電效率低、能源浪費嚴重等一系列問題。從分析數據中可以看出，該城市熱電聯產廠的能耗標準普遍高于全國平均水平，處于國內領先地位。但是，和國內先進的發電廠能耗標準相比還有很大的不足，在節能減排方面還有很大的提升空間。
2.萬元產值綜合能耗
根據調研數據，2010年該五家電力行業企業萬元產值綜合能耗對比見圖7。
根據五家電力企業調研數據顯示，2010年萬元產值綜合能耗最高的為D公司，其值為9.7噸標準煤/萬元，較2007年相比下降了10.47%。其中最低的為A公司，其值為5.81噸標準煤/萬元，較2006年相比下降了6.6%。
四、國內電力工業節能最佳實例
1.上海外高橋第三發電有限公司
上海外高橋第三發電有限公司隨著技術創新的持續推進，2009年和2010年在同等負荷率下供電煤耗實現282.16克/千瓦時和279.39克/千瓦時，先后大幅刷新了自身創造的世界紀錄，成為世界上第一個突破280克/千瓦時最低煤耗整數關口的電廠。
主要節能技術：第一類是鍋爐及相關系統效率提升技術，如鍋爐的節能啟動系列技術、零能耗脫硫技術。第二類是汽輪機及相關系統運行效率提升技術，如設計參數及運行調節方式的優化、廣義回熱技術。第三類是防止機組效率下降的系列技術，如超超臨界機組蒸汽氧化及固體顆粒侵蝕預防系列技術的應用等。[5]
2.天津IGCC（整體煤氣化燃氣-蒸汽聯合循環發電機組）示范工程
本工程項目是我國首臺25萬千瓦級整體煤氣化燃氣-蒸汽聯合循環發電機組（簡稱 IGCC），采用中國華能集團自主研發的2000噸/天級氣化爐。本工程的主要技術指標：全廠功率26.5萬千瓦；發電效率48%；供電效率41%；發電標煤耗255.19克/千瓦時；氣化爐熱效率95%；冷煤氣效率84%；碳轉化率99.2%。工程2009年開工，2012年建成投產。
IGCC是將煤氣化技術和高效的聯合循環相結合的先進動力系統，發電效率高，且環保性能極好，污染物的排放量僅為常規燃煤電站的1/10，脫硫效率可達99%，氮氧化物排放只有常規電站的15%～20%，耗水只有常規電站的1/2～1/3。在IGCC系統中，煤經氣化產生合成煤氣（主要成分為一氧化碳、氫氣），經除塵、水洗、脫硫等凈化處理后，凈煤氣到燃氣輪機燃燒驅動燃氣輪機發電，燃機的高溫排氣在余熱鍋爐中產生蒸汽，驅動汽輪機發電。IGCC具有發電效率高、污染物排放低等特點，并在捕集二氧化碳方面具有成本優勢，被公認為是未來最具發展前景的清潔煤發電技術之一。[6]
五、電力行業現存法律法規及融資方面的障礙
電力行業現存的主要法律法規：《中華人民共和國電力法》《電網調度管理條例》《電力供應與使用條例》《電力設施保護條例》 和《電力設施保護條例實施細則》。
電力行業的融資問題：一是電價可接受性及收入保證問題。在電力融資項目建設投入運營后完全由市場調節，國家不再進行價格補貼，導致投資者必須準確核算成本和利潤才能保證合理的利潤水平，使實際電價水平與用戶可接受度之間存在一定的差異，妨礙了項目融資的成功實施。二是相關法規還不夠完善。近年來，我國相繼出臺一系列法律，對引導、規范和促進我國市場經濟的發展起到了積極作用，為開展項目融資提供了必要的法律保證。但到目前為止，我國還沒有一個專門針對項目融資的法律文件，在實施過程中的一些具體問題還處在無法可依的狀態。此外，目前還沒有一個機構對項目融資中的相關問題進行統一管理，使投資者和貸款銀行不能得到正確的政策信號，影響其對項目融資的興趣和信心。
六、結論
我國能源資源的基本特點是富煤、貧油、少氣，探明的資源儲量折算為標準煤，煤炭資源占85%以上。根據此次調研的結果分析得之，北方電力工業主要以燃煤電廠為主，煤炭資源消耗巨大，隨著我國發電技術的不斷進步，發電設備的不斷更新，北方電力工業積極響應國家節能減排的號召，在技術方面進行了更新改善，主要包括汽輪機、除塵器、水泵以及余熱回收裝置的改造，大大減小了能源消耗。此外，在污染物減排方面五家企業的年均CO2、SO2、COD排放量均呈現逐年下降的趨勢，環保成績突出。
被調研的五家電廠 2010年單位產量綜合能耗普遍低于國家2010年規定的335克/千瓦時，超標完成了國家“十一五”規劃要求，同時，企業的萬元產值綜合能耗也呈逐年下降趨勢，但是，與國內先進的節能減排企業的單位產量綜合能耗279.39克/千瓦時相比，還有很大的不足，擁有很大的提升空間。因此，進一步改善發電技術，提高能源利用效率，國家及時完善電力工業的相關法律法規，解決電力工業一系列的融資障礙，才能使我國電力工業更快、更好地實現國家“十二五”規劃的相關要求。
參考文獻：
[1] “十一五”期間中國電力工業發展取得巨大成就 [EB/OL].（2010-12-21）[2012-10-21]..
[2]電力工業“十二五”規劃研究綜述報告研究分析 [EB/OL].（2012-03-20）[2012-10-21]..
海外工程項目融資范文6
1．1電力行業體制改革的滯后
電力企業存在嚴重的政企不分現象。電力行政職能、行業職能和企業職能“三權分立”，國家電力公司不是完全意義上的企業，實際上依然具有相當強的行政職能，許多地方電力企業仍然依賴于政府。
政企不分使電力企業既無法行使投資主體的權利，也無須對投資的效果和風險負責。企業只關心是否能爭取到項目的立項，獲得更多的投資，對如何提高企業的整體實力，如何加強企業的市場競爭能力缺乏足夠的認識。
許多電力企業產權不清晰。在集資辦電政策下形成的項目，投貸不分、產權界定、收益的劃分至今仍有糾紛。一些地方投資者對其出資項目，既要擁有產權分電分利，又要擁有債權收本收息。在一些電廠中，不同機組的投資者不同或投資比例不同，以至出現了“一廠多制”、“一期多制”的核算方式，存量資產與增量資產相互分割。
1．2融資渠道過于單一，資本金來源不足
我國電力行業主要依靠國家財政資金，而財政資金是有限的。在計劃經濟體制下，民間資本和外資都無法介入電力行業建設中，這就造成電力建設資金嚴重不足，嚴重阻礙了電力行業的發展。
進入“九五”期間，國家對新建項目實行資本金制度和項目法人責任制。資本金制度要求項目出資者必須用規定的資本金來源對電力項目注入資本金，資本金達不到20％比例的，就不能進行相關籌資和融資活動。電力項目投資大、建設期長、投資回收慢，一般投資者受投資能力和收益的限制，不愿進入這一領域。目前，網、省級電力公司資本金來源主要是企業提取的折舊、利潤及部分利稅返還、賣用電權資金、電建基金及國家開發銀行提供的軟貸款等。主要依靠現有電力企業的自有資金，無法對新建項目注入足夠的資本金。
1．3融資渠道不夠暢通，投融資行為不規范
當前的新建項目大都采取股東融資方式，因此投資者在資本金不足的壓力下，必須籌措巨額建設資金。
現階段投融資主體的融資渠道為：一是中央投資者的融資主渠道，主要是國家開發銀行。1994－1995年開行已向中央電力企業提供2000億元貸款，另外，也通過政府貸款，世行、亞行貸款等；二是地方投資者的融資渠道，一部分采用電建基金，另一部分通過地方商業銀行，還有一部分通過政府貸款、世行、亞行貸款等；三是外資，其中大多采用海外銀團聯合貸款。
雖然各類投資者自有融資渠道，但就國內投資者說，融資渠道不夠暢通，融資手段單一，融資缺口壓力大。對于目前國際上流行的設備出口信貸、銀團貸款、海外債券、股票、共同基金等，我國電力行業利用的規模還很小。
對國內商業銀行、證券市場及閑散資金也沒有采取有效的方式進行集中。同時，由于與投融資機制改革有關的配套改革措施還沒有到位，以項目公司進行的融資遲遲不能推行。
1．4企業投資效益低下
企業投資未達合理回報率。根據有關部門資料顯示，目前電力企業的資產收益率為4．22％，資本金利潤率為6．22％，對外投資收益率為4．17％，收益率偏低。
新建項目還貸能力差。據統計，我國“八五”期間國有電力企業實際還貸能力只有應還貸款數的50％左右；1996年需還貸款為365億元，實際還貸220億元，還貸缺口為40％左右。
基建費用超過概算。由于投資計劃、工程進度、承包合同及相關費用的控制等諸多方面的問題，基建費用的控制一直不是很理想，一般的電建項目完工后，超出計劃20％~30％的現象時有發生。
1．5電力資本市場不完善
電力企業本身的積累遠不能滿足新建項目的資本金需求，必須依靠外部籌措外部資金，這就需要存在一個較為完善的資本市場。通過建立電力資本市場，將各種基金、保險公司、信托公司等眾多金融中介機構積累起來的資金轉化為電力建設的長期投資；同時在資本市場上發行股票和債券，并組建電力產業投資基金，可以為電力工業籌措大量建設資金。我國的電力資本市場尚處于起步階段，電力工業在資本市場上籌措的資金還很有限。
1．6投資風險約束機制沒有真正建立
電力工業的投資來源主要是中央政府和地方政府，但政府投資主體不明確，政企不分使得政府投資責任虛化，從屬于政府的投資電力項目的國有企業無法行使投資主體的職責，也無須對投資的效果和風險負責。而目前的投資主體的多元化更多的是從屬于項目決策體制的政府和部門投資“審批制”和審批權限的“分權化”，它不能從內在機制上形成投資風險約束。在這種條件下，實行項目法人負責制也難以達到良好的效果。
現行的上網電價模式，雖然保護了投資者的利益，降低了投資者的風險，提高了集資辦電的積極性，但使投資者考慮較多的是如何籌到錢，而對投資方式、資金來源、資金結構、投資項目成本等方面考慮很少，只要能籌到資金，項目能上就行。不管項目投資成本多高，最后都能從上網電價中走出去，造成有的電廠還款期短，尤其是利用外資項目，難以促使境外投資者降低借貸資本的籌措成本。這種上網電價缺乏投資成本約束，難以形成投資風險約束機制。
2原因分析
2．1我國政府在改革中的定位不夠準確
由于目前從計劃經濟體制向市場經濟體制轉變的改革不夠徹底，我國現階段實際處于兩種體制并存的局面，政府的定位還不準，主要表現為：
（1）由于路徑依賴，政府在很多投資領域還在充當唯一的投資者，導致這些領域缺乏市場經濟因素，不按市場規律辦事，資金利用率比較低，浪費比較嚴重。
（2）政府直接參與經濟，既當裁判又當運動員。政府一方面是法律法規的制定者和執行者；另一方面又直接參與經濟活動，勢必會影響法律法規的權威性和執行效果，在競爭中難以體現公平、公正的原則，影響了市場機制的運行。
一般來說，國家具有雙重目標，即一方面通過降低交易費用使社會總產出最大化，以增加全體人員的福利；另一方面確保統治集團壟斷租金最大化。因此，政府行為受國家雙重目標的約束，一是通過法律建設、制度建設、機構建設和設施建設等方式積極建立和保護有效率、低成本的市場秩序；二是政府直接參與經濟，又有可能犧牲經濟效率，難以保證社會利益最大化。
（3）我國現行的多級分權決策機制依然存在多方面的問題。一是分權導致中央決策無法得到徹底貫徹，中央對投融資的調控能力下降，對投融資的引導不力；二是地方政府為了自身政績的需要，盲目上項目，導致大量重復建設，資源嚴重浪費；三是地方政府為了本地經濟發展，采用行政手段和為企業提供擔保等形式要求銀行向企業發放貸款，嚴重擾亂了市場和金融秩序；四是投融資管理機構重疊，政出多門，政策之間不協調，甚至相互矛盾。
2．2企業主體缺位現象比較嚴重
所有者缺位問題是一直困擾我國電力企業改革的主要問題。由于改革不徹底和國有資產的特殊性，我國電力企業的產權一直不明晰，所有者一直不明確，無法建立起有效的責任制和相應的監督評估機制。由于企業的經營者并不是企業的所有者，因此往往只關注企業的社會影響力和自身利益，而忽視提高企業的競爭力和效益，導致大量資產閑置和浪費。同時，由于電力企業有國家擔保，往往更容易從銀行取得貸款，常常出現資金使用效率不高的現象。
3創新我國電力行業投融資體制的構想
3．1深化電力體制改革，理順行業管理關系
要按照市場經濟的要求，深化電力體制改革，促進電力企業體制創新、機制創新和管理創新，建立現代企業制度。打破壟斷、引入競爭，建立和完善公平競爭、規范有序的電力市場運行機制和有效的政府監管體制，充分發揮市場配置資源的基礎性作用，促進電力工業的持續健康發展。
實施“政企分開，省為實體”的行業管理體制的改革，將政企合一、垂直壟斷經營管理的電力工業部改組為公司；建立統一開放、公平競爭的電力交易市場，推行廠網分開、競價上網的改革；加快電力聯網步伐，實現電力資源的優化配置；健全電力行業內部管理機制，增強企業面向市場的競爭能力。
3．2完善項目資本金制度，建立投資主體的風險約束機制
在投資領域實行資本金制度，主要目的是增進出資人的責任，是投資活動中建立責任約束機制的重要措施。通過落實項目責任人和自有資金，項目的規劃、融資、還貸、資產的保值增值以及招標定標、建設實施、生產經營等行為才有了基本的依托和保障。
這個問題需考慮以下幾個方面：一是項目資本金制度的建立。項目資本金制度是指項目出資者必須用規定的資本金來源，對所投資的項目注入資本金。目前，國電公司對電力行業的資本金比例要求是：除核電外其他至少要達到20％，新建項目要嚴格按此比例執行。項目資本金制度的具體要求就是實行資金自籌，風險自擔；二是落實項目資本金制度，努力開辟融資渠道。
3．3組建一批龍頭性的電力上市公司，使之成為電力項目融資的主體
通過組建一批龍頭性的電力上市企業，可以在國內或國際股票市場融得所需的建設資金，改善企業的資本結構，為企業的持續、健康、快速發展打下基礎。企業上市還有助于促使企業建立全新的激勵、約束機制，提高透明度，使公司運作規范。
資本市場的發展不僅擴大了企業的融資渠道，而且為社會閑散資金轉化為投資資金創造了條件。
3．4廣開資金來源渠道，形成多元化的投資主體
電力建設資金來源渠道要實現多源化，應主要由依靠中央財政撥款，擴展到國內銀行貸款、企業自有資金、民間資本、利用外資、風險資本、證券融資等等。
民間投資進入電力行業雖然已有些年頭，但在電力行業全部投資中所占比重仍然不足，行業內國有經濟所占比重明顯高于全國平均水平，這主要是因為電力行業的高度壟斷性。要進一步開放電力市場，采取各項措施鼓勵和吸引民間投資積極參與電力建設與生產。
要不斷改善國外投資者在發電領域的投資環境，促進外資項目參與公平的市場競爭。外資不僅拓展了融資渠道，分散了項目融資風險，還可以引入先進的項目管理經驗。如采用國際通行的項目管理和國際采購方法，將有利于降低項目建設成本和加快建設進程。
利用電力行業顯著的專業優勢，憑借電力企業良好的市場信譽和明確的投資目標，有資信吸引市場上的中小投資者和閑散資金，從而豐富投資主體的構成，優化電力行業的資本結構。
3．5組建電力項目公司，實行項目法人制管理
組建電力項目公司，使之成為電力項目融資的載體。項目公司實行項目法人責任制，就是使項目法人對項目的策劃、資金籌措、建設實施、生產經營、債務償還和資產的保值增值實行全過程負責。實行項目法人責任制的目的是為了明確投資的責任主體，法人不僅享有投資決策權，而且必須承擔相應的投資風險責任。通過明確項目法人，規定自有資金的來源和最低比例，達到控制投資風險，促進企業降低成本規范經營的目的。
3．6發揮各種項目融資方式的優勢，促進電力行業建設
