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企業財務風險的分析范文1
一、前言
對企業財務風險進行管理，就要對企業財務風險產生的原因進行分析、對財務風險進行識別和度量，如果對財務風險管理不善，就會遭受經濟損失，甚至會引發財務危機，導致企業破產倒閉。但目前，我國對于如何有效地進行企業財務風險的識別和控制仍然有很大的欠缺。
二、企業財務風險識別方法
1.企業財務風險的定性識別方法
定性方法主要是從定性的概念來判斷企業財務面臨何種風險因素，該風險因素的結構及未來發展的性質。主要包括：財務風險結構行政識別矩陣、“四階段癥狀”分析法、專家調查法等。其中，“四階段癥狀”分析法按財務危機的嚴重程度將企業財務危機劃分為財務危機潛伏期、財務危機發作期、財務危機惡化期、財務危機實現期四個階段，該方法通過分析發現財務危機的癥狀，判斷財務風險所處的階段，然后采取有效的措施，使企業擺脫財務困境。
定性分析考慮的問題全面，進行判斷的基礎扎實，且主要依賴人的經驗判斷來作出預測，而人的判斷可以將企業面臨的復雜的內外環境因素考慮進去，特別是將個別企業面臨的一些特殊因素考慮進去。但是，定性分析成本較高，而且判斷結果主觀色彩較強。
2.企業財務風險的定量識別方法
定量方法則是利用數學和計算機技術，通過對企業財務指標的系統分析來提示企業的財務風險。主要有：單變量分析、多元線性判別分析、多元非線性回歸模型、綜合評價法、神經網絡分析模型、灰色模型、馬爾可夫鏈分析方法、財務困境概率貝葉斯估計等方法。
其中，單變量分析法是用單一的財務比率值或者趨勢來預測或判定企業財務風險發生的可能性，該方法在使用上簡單易行。多元線性判別分析是一種進行統計鑒別和分析的技術手段，它克服了單變量模型對于同一家公司不同變量預測其結果可能產生相互矛盾的問題。多元非線性回歸可以解決財務比率值與發生財務風險的概率之間的非線性問題。
相對于傳統的統計方法，神經網絡方法大大提高了財務狀況特征識別的準確率和模型的仿真度，它在處理復雜識別問題時且有巨大優勢?；疑Ｐ捅容^適合對企業財務風險的預測。馬爾可夫鏈分析方法能夠對警兆變量所蘊涵的風險作出定量分析。
總的來說，定量風險識別方法只需要收集被決策企業的有關數據，進行計算，然后與標準值相比較，就可以對企業的財務狀況進行判斷。這種方法根據數據進行判斷，其決策客觀性較強，且決策程序簡單，決策成本低。但定量財務風險識別是根據一個或數個變量來作出決策，這必定影響定量財務風險識別結果的科學性。
3.基于模糊層次分析法的財務風險識別
在財務風險的研究中，還有一些衍生性的研究，如探討資本結構(資產負債率、上市公司權益配股籌資、總資產賬面價值等)與財務風險的關系等，則可用模糊層次分析法進行研究。其基本步驟是(1)按問題要求建立一個描述系統功能或特征的內部獨立的遞階層次結構模型；(2)通過專家打分，建立模糊判斷矩陣，用三角模糊數定量表示方案間的兩兩比較判斷；(3)求局部變量模糊權重向量S和局部方案模糊權重矩陣F，形成局部權重向量N，依此方法從最底層開始逐層向上計算，得到綜合方案權重向量Q；(4)建立基于可能度的綜合權重排序矩陣P，按照排序公式計算，得到最終的方案排序向量。最終識別并確定風險的大小。
三、企業財務風險的成因分析
企業財務風險產生的根本原因在于財務活動本身及其環境的復雜性。主要包括：
1.復雜多變的外部環境。企業財務活動外部環境的變化對企業來說是難以準確預見和把握的，這勢必會給企業帶來財務風險。企業適應復雜多變的外部環境的能力可以通過資本保值增值率、資本積累率等發展能力變量體現出來。
2.籌資決策失誤?；I資決策失誤會引發籌資風險，企業應當根據自身生產經營的規模大小來確定需要籌集資金的數額，資金來源結構不當，即企業籌資總額中自有資金和借入資金比例不恰當對企業收益產生負面影響而形成的財務風險，還有籌資方式及時間選擇不當、債務期限結構安排不當等。這些籌資風險的因素，可以通過資產負債率、權益對負債比率等償債能力變量來反映。
3.資產的流動性差。資產的流動性是指資產變為現金并保持其購買力的能力。企業資產的流動性源于企業所持資產在不發生損失的情況下迅速變現的能力，與企業能否以較低的成本隨時獲取所需資金。
4.盈利能力缺乏，盈利能力是企業獲取利潤的能力，是企業長期、穩定的現金來源，也是企業償債和信用的保障。一個企業要想抵御財務風險、遠離財務危機，必須具有良好的盈利能力。它可用資產報酬率、總資產凈利潤率、股東權益凈利率等盈利能力變量來反映。
最后，還包括公司治理、產業類別等因素的影響。如大股東的持股集中可以提升公司價值，高科技企業所面臨的財務風險要高于傳統產業等。
企業財務風險的分析范文2
關鍵詞：財務風險；風控體系；財務管理
企業財務風險控制與防范對于現代企業來說是至關重要的，保證財務運行過程中的相對安全，盡可能規避和防范財務風險。由于市場經濟條件下，影響財務操作安全的因素較多，因此在財務風險控制過程中其受到的影響因素也較多。加強對于主要影響因素的控制將有利于促進整個企業財務風險控制工作的進行。
一、制度性因素
由于企業發展的階段和對于財務風險控制的認識不同，因此不同的企業在財務風險控制方面的制度也不相同。在我國，企業對于財務風險控制方面的制度建設相對薄弱。因此，制度的確實成為影響我國企業財務風險控制的重要因素。
1 財務風險控制制度的確實導致企業控制難度加大。企業缺乏必要的制度作為風險控制的約束性因素，必然使得財務風險控制無從下手或者缺乏必要的依據，從而導致財務風險控制難度加大，不利于財務人員及企業的監督管理。
2 財務風險控制的制度確實導致財務風險監督機制無法運行，從而嚴重影響財務運行安全。財務風險控制制度確實導致財務風險控制系統缺乏必要的引擎支援以及后備力量約束，其結果必然是導致財務風險控制機制的確實或者無法運行。監督系統的消失使得財務風險控制體系處于混亂狀態，各種財務運行風險相應增加，企業財務運營成本增高，發生財務運行事故比例增大。
3 財務風險控制制度的缺失導致財務數據的失真和財務透明度降低，進而影響財務數據的可信度和實用度。財務風險控制制度的缺失使得財務整體管理數據的可信性降低，另外由于缺乏必要的財務風控監督，財務數據的透明度也大大降低。進而導致整個企業財務系統數據失真，影響企業的外部信譽度，導致企業在市場上的信譽度降低，阻礙企業發展。
建立符合企業狀況和現代企業財務風險防范要求的財務風險控制制度體系，建立和健全財務風險控制內部監督機制將有利的避免此類情況的發生。企業內部財務風險控制制度及機制的建立需要企業財務管理層及企業決策層不斷提升自身在財務風險防范方面的認識和對于其基本知識的了解。
二、人員素質因素
企業財務管理人員素質水平影響著企業財務風險控制的強弱，優秀的財務管理人員及從業人員可以保證企業在財務運作過程中盡量規避及方案財務風險的發生，保障企業正常的財務運轉秩序。由于各個企業的實際情況不同，再加之我國在財務管理方面人才的短缺使得整體上的財務管理人員素質水平較低。企業財務從業人員素質低下導致企業在財務管理，尤其是在財務風險控制管理方面存在巨大的漏洞。這些漏洞的出現在一定程度上造成了企業財務運行風險性的增加。
1 財務人員素質較低，尤其是會計人員素質較低導致財務資金運行安全受到威脅。財務人員素質較低使得企業在財務運行過程中出現大量的威脅，其中資金運行威脅尤為嚴重。財務人員利用手中權力和工作便利，中飽私囊，嚴重威脅企業資金運行安全。由于財務人員素質問題導致的財務信息不透明及財務數據準確性降低在另一方面也影響了企業資金運行的安全，使得企業資金運行安全受到威脅。
2 財務人員素質較低，導致財務風險控制意識薄弱，無法有效執行財務風險控制監督流程。由于財務風險控制意識薄弱，企業財務人員沒有有意識的去控制和防范財務風險的發生，缺乏對于財務風險防范的危機感和責任感，導致整個企業財務風險控制處于無人管理或管理乏力的狀況，這就為企業財務風險控制帶來了巨大的隱形風險。
3 財務人員素質較低在一定程度上阻礙了企業財務風險防控的進程。財務人員素質較低，其專業水平必然難以滿足企業不斷發展中財務問題的處理以及應對變化的市場情況帶來的財務風險的防范和控制。
企業財務人員素質較低需要企業在進行財務人員配置時根據自身需要進行合理的安排。建立內部培養與外部培訓相結合的財務人員成長機制，以提高財務人員的素質水平。此外，在人力資源管理上加強對于高水平財務人員的引進，提升財務管理人員的整體水平；加強引進具有高學歷、高素質的高校畢業生，建立企業自身的財務人員梯隊，保障財務人員的供給質量。
建立財務人員內部管理和內部晉升機制，在企業內部培養一批符合企業要求和具備高素質的財務管理人員，尤其是具備一定專業技術水平的財務管理人員，進而提升整體財務人員素質水準。加強對于財務人員的日常風險防控培訓和引導，樹立其對于風險防控工具的利用水平；在日常工作中，建立專門督導人員，及時提醒和糾正其工作失誤及問題，提升財務人員對于風險防范的控制意識。
三、結語
我國企業目前仍然處于發展和成長期，再加之我國目前市場經濟制度仍然不夠完善，對于財務風險防范的意識還相對薄弱，企業面臨的財務風險較大。企業只有建立健全自身的財務風險防范體系，增強企業管理人員，尤其是財務管理人員財務風險防控意識，加強財務從業人員隊伍建設，才能從根本上解決企業財務風險防范中的漏洞和不足。規避企業財務風險防控中的主要影響因素，加強對于企業自身的財務風險防控體系建設，防范和規避企業財務風險才能保證企業的監控穩定發展。
企業財務風險的分析范文3
關鍵詞：財務風險 風險 評估 財務 財務管理
一、必要性
財務風險是指企業在整個財務活動過程中，由于各種不確定性所導致企業蒙受損失的機會和可能。企業的財務風險可劃分為：籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險四個方面。主要特征表現在：一是客觀性。也就是說，財務風險不以人的意志為轉移，只能通過各種技術手段來應對風險，進而避免風險。二是全面性。即財務風險存在于企業財務管理工作的各個環節，在資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動中均會產生財務風險。三是不確定性。即財務風險在一定條件下、一定時期內有可能發生,也有可能不發生。四是收益與損失共存性。即風險與收益成正比，風險越大收益越高，反之收益就越低。
二、財務風險的形成原因：
分為內部原因和外部原因。由于來自不同風險源的各類風險綜合作用的結果終究會反映在財務信息上，因此財務風險可以看作是公司風險的集中體現及最終表現。財務風險形成于資本的流動過程中。從資本的墊支到資本增值的創造，最后是資本墊支的回收過程。資本循環的每一步都印上了財務風險的痕跡：本金墊支伊始，風險就已經啟動；資本價值轉換和增值的過程，就是風險的轉移和積聚過程。所以說，財務風險是資本價值經營的必然產物。
財務風險形成的內部原因及內在財務風險分類 ：
1、內部原因。財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足。在現實工作中，許多企業的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好、用好資金，就不會產生財務風險，風險意識淡薄;財務決策和管理缺乏科學和有效的制度。目前，我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策及主觀決策現象，加上企業內部控制不到位，存在管理漏洞，而這些都會導致財務風險的發生。
2、內在財務風險分類。由于各生產經營環節內部因素的影響而可能引起財務收益的不確定性，稱之為內在財務風險。內部的影響因素主要包括籌資過程中負債資金數量和籌資成本以及償還時間；資金投入過程中的投向、數量、結構；生產運營過程中的收入、成本、經營管理水平等；收益分配過程中收益的確認以及收益分配政策、數量和形式。（1）籌資風險。它是由于負債融資不能如期償還而帶來的風險。（2）內部投資風險。它是指企業對內部資金投入所產生的風險。投入資金不足會破壞生產經營的連續性；投入資金結構比例不合理會形成流動比率過高或過低，固定資產閑置或不足；投入資金效益低等都會給企業帶來很大的風險。 （3）經營內部風險。它是由于企業經營收入不確定性而產生的風險。這里主要指經營管理不善而造成的風險。主要有銷售風險、成本風險、違約風險、流動性風險、管理風險以及相關法律風險等。（4）收益分配風險。收益分配方法和政策是否合理合法。。
三、防范措施和建議
1、增強風險防范意識。風險防范就是企業在識別風險、估量風險和探究風險的基礎上,用最有效的方法把風險導致的不利后果降低到最低限度的行為。經營風險主要從企業實物運動的角度，財務風險則主要從價值運動的角度，兩種風險不過是一個事物的兩個側面而已。財務活動不是游離于企業經營以外的另一種方式，而是對企業整體經營活動的反映和控制。
2、建立健全財務風險管理機制，用活財務風險管理方法。財務風險管理機制，是指企業在財務風險管理中形成的相互聯系、相互制約的功能體系。建立財務風險管理機制，首先，要明確承擔經營者的責、權、利，爭取風險、收益和報酬的相互統一。其次，要建立合理的、協調的行為激勵和監督約束機制，解決好企業所有者、經營者和企業員工等內部利益主體之間，以及企業和政府、企業和債權人等外部利益主體之間收益分享和風險分擔的關系。財務風險管理方法則是企業為降低風險，在財務風險猜測、決策、防范、處理的過程中，用來完成財務風險管理任務的各種手段和工具。主要采取以下工具規避財務風險：逃避、轉移、分散、套期保值、自我保護。
3、加強制度建設，建立健全風險控制機制。一是建立客戶管理制度，加強對客戶信用的調整和甄別，建立客戶信用分析檔案和壞賬準備金制度。對信譽不良的客戶，對資不抵債的客戶應及早收回貨款；二是建立統計分析制度。通過完善的統計分析，及時發現新問題，采取相應辦法加以控制；三是建立科學的內部決策制度。對風險較大的經營決策和財務活動，要在企業內部的各職能部門中進行嚴格的審查、評估、論證，做到合理化決策，避免財務風險。
4、確定最優的資本結構和籌資方式，合理布置債權資本所占的比例。企業的最優資本結構是財務杠桿收益和財務風險的一種最佳均衡，是公司籌資的加權平均資本成本率最低的資本結構。
5、引進科學的風險管理程序。財務風險管理是一個有機過程，通常包括：一是識別和評估風險。對企業財務可能遭受的風險進行事前猜測和全面估計，認清企業所處的環境，剖析財務系統中的不利因素，劃分出財務風險的強度和可能的損失程度。二是分析風險成因。三是預防和控制風險。四是風險的損失處理。
6、 建立內部審計制度，加強內部控制規范，做到事前防范，事中控制，事后補救，規避財務風險。建立和完善財務管理系統，設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎工作；不斷提高財務管理人員的風險意識。
7、提高財務決策水平，建立財務預警系統 。通過預警指標對財務風險進行監控。長期預警指標主要有總資產報酬率，成本費用利潤率：流動比率；資產負債率；股東權益收益率等指標；短期預警指標主要通過編制現金流量預算，滾動式現金流量預算來預測。
四、總結
企業的財務風險是客觀存在的，但是它在一定程度上也是可以預見和控制的。企業只有在對財務風險有足夠認識的基礎上，制定財務風險防范措施和預警機制，建立起財務風險防火墻，才能使企業最大限度地避免財風險，實現股東財富最大化的目標。
參考文獻
1、顧曉安 《企業財務預警系統的構建》 財經論叢 2000：7 65~71
2、吳少平，李小燕 《談財務危機預警分析指標的確定標準》， 2000
3、朱望生：《論企業財務風險》，會計學會2002年第10期
企業財務風險的分析范文4
關鍵詞：事業單位 財務風險 內部原因 外部原因 預控措施
毫無疑問，財務風險是當前事業單位面對市場競爭的必然產物，尤其在我國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免。那么財務風險究竟指的是什么呢？所謂財務風險是指由于在各種因素的影響下，使得企業無法實現預期的財務收益，從而產生損失的可能性。事業單位的財務風險則是指其在整個財務活動過程中，因為各種不確定性所造成的單位蒙受損失的機會與可能。我國目前階段，事業單位普通面臨著資金短缺的問題，所以財務風險也成為了每個企業都不能回避的現實問題。財務風險也是一種信號，通過它可以全面綜合的反映事業單位的整體經營狀況?？上攵瑯淞⒇攧诊L險意識，建立有效的風險預控處理機制對于一個事業單位的健康發展有著非常重大的意義?，F筆者通過對我國一些事業單位的財務風險意識的了解，就其產生的原因以及解決措施等方面來加以剖析，希望能夠為事業單位財務風險意識的完善盡綿薄之力。
一、財務風險產生的原因
1、內部原因
第一、事業單位的投資規模與投資結構不恰當。一般情況下，單位在通過一些籌資活動獲得資金后，都有機會進行投資生產項目、投資證券市場以及投資商貿活動三種類型的投資。但是，并不是每一個投資項目都能夠取得預期的收益，因而很容易引起盈利能力以及償債能力降低的不確定性。在單位決策中要力求達到一種收益性、風險性和穩健性的最佳組合，或者說應該在收益與風險中間，讓穩健性原則起著一種平衡器的作用，然而，對于很多事業單位而言，這個“度”是難以掌握的，自然而然，要想準確的掌握好其財務風險就更加的不容易了。
第二、 事業單位自身的管理體制不健全，特別是沒有一整套科學合理的財務管理內部控制制度。督促各項資金的合理使用，使其產生最大的經濟效益是一個事業單位建立內部控制制度的最終目的。然而目前我國部分單位的內部控制制度和財務管理制度融合在一起，以致不能夠有效的監督財務資金的投資以及收回情況。內部控制制度也如同紙上談兵，沒有達到預期的效果，從而加劇了財務風險的發生。
第三、在我國很多的事業單位中，資產流動性不強以及現金流量狀況不佳的現象非常普遍?，F金流量多少以及資產流動性的強弱對其償債能力有著最直接的影響，而且單位有多少債務以及有多少可以變現償債的流動資產可以變現決定著其是否能夠順利地償還債務。一方面如果償債的流動資產越多，債務越少，那么償債能力也就越強，反之則越弱。另一方面，如果用流動資產償還負債后單位剩下的是營運資金，那么營運資金越少，表明單位的風險就越大，就算整體的盈利狀況比較好，一旦現金流量不足，資產變現能力差，單位也同樣會深陷險境。
第四、一些事業單位的財務決策缺乏一定的科學性。目前，我國許多事業單位在進行財務決策時，經驗決策以及主觀決策的現象依然非常普遍。特別是進行固定資產投資時，在分析投資項目的可行性過程中，對于投資的內外部環境和未來現金流量產生的影響無法做出科學合理的判斷，導致投資失誤屢屢發生，項目的預期收益也不能夠如期的完成，由此產生了無法估量的財務風險。
第五、 事業單位的財務管理人員的素質水平不高，缺乏對財務風險的客觀性認識。實際上，只要有財務活動，就必然存在著一定的財務風險。根據筆者的了解發現，我國現行很多事業單位的財務風險產生的重要原因之一就是由于其管理人員自身素質的不足，風險意識淡薄，導致其在不知不覺中隱藏著大量的財務風險。
2、外部原因
第一、商品市場供求狀況變化和單位經濟行為的時間差異。眾所周知，市場的供求變化是無法確定的，事業單位決策在調整力度以及時間上都和它有著比較大的差異，它是按照市場整體變化的實際情況或者自己判斷的發展趨勢來確定自己的下一步行動方向，因此，由于時間上的差異性以及變化的無規律性等等都將導致一些財務風險的出現。
第二、自然災害因素。一些不可控制的自然災害如火災、洪災、雪災或者震災等等都有可能給事業單位造成經濟上的損失，這也將成為發生財務風險的一種因素，但其所占的比例相對而言比較的小。
第三、 很多事業單位無法根據國家宏觀環境的變化而對自身的財務管理進行適當的改革。無可厚非，企業的財務管理必然要受到經濟環境、法律環境以及社會文化環境等等因素的影響，特別是各種事業單位，這些因素是無法控制的，并且其中的任何一個環境因素的突變都有可能造成巨大的財務風險，比如說一些法律文件的變更以及相關財務政策的制定等等。
第四、資本結構的不合理。一些事業單位在籌資的過程中，為了更多的減少資本成本，大多數都傾向于采取債務融資的方式，因此造成債務資本在總資本中占據著很高的比例，一旦其資金鏈斷掉，單位無法按時償還到期的債務，那么將會面臨著巨大的財務風險。從我國現有事業單位的資本結構來看，都或多或少的存在著較高的資產負債率問題，因為事業單位在進行生產規模的擴張以及發生流動資金不足的情況下時，首先想到的就是向銀行貸款，所以很容易導致其資產負債率居高不下。
第五、利率水平以及外匯匯率水平的影響。首先，當事業單位通過負債的方式來籌入資金時，如果合同的利率固定，一旦市場利率下降，那么單位就必須按照合同的水平來支付較高的利息；而如果合同的利率是浮動的，則利率的上升會加大付息壓力?？偠灾搨I入資金在一定程度上都會加大財務風險。其次，如果事業單位用外幣融資來代替負債籌資，那么財務風險也會隨著浮動利率的變化而加??；再次，匯率的變動還將對進出口事業單位的收益情況造成很大的影響。
二、預控企業財務風險的有效措施
第一、建立一整套健全的財務管理制度。加強事業單位內部控制可以通過規范內部制度，完善法人治理結構以及設計合 理的激勵與約束機制來實現。一方面，科學合理的財務制度，可以盡量避免決策過程中的彎路，加速內部信息的流動，讓財務活動變得更加簡單快捷。而另一方面，公平公正的激勵機制以及切實可行的約束機制，將會形成合理有效地競爭機制，從而約束員工的逆向選擇行為，保證財務風險在可控的范圍之內。
第二、 理順事業單位內部的財務關系，做到責、權、利三者的統一。為了預控財務風險，還須對其內部的各種財務關系加以理順。要明確各個部門在財務管理系統中的作用、地位、職責以及被賦予的相應權力，保證權責分明，各司其職，各負其責。此外，在利益的分配方面，應該兼顧各方的利益，充分調動起各部門參與財務管理的積極性，真正實現責、權、利三者的統一。
第三、建立科學合理的財務風險識別預警系統：1、提高對財務風險的識別能力。爭取能夠在不利風險剛出現或出現之前，就對其加以識別，從而保證單位準確的把握好各種財務風險信號及其產生的原因。2、財務風險預警，在內部設置相應的財務風險預警機制。通過對內部經營、外部環境等各種資料進行全面的分析，并用財務指標數據的形式來告訴經營者單位目前所面臨的一些潛在的財務風險。與此同時。積極尋找造成財務風險的原因以及財務管理系統中所存在的種種問題，并明確告知經營者解決問題的有效措施，進而使得財務管理網更加的完備，減少財務風險的發生。
第四、完善事業單位科學的決策機制。財務風險本身就具有綜合性的特點，生產經營活動中發生的所有風險最終都會在財務風險中得到體現，科學合理的決策是預控財務風險的重要手段，因此，事業單位要想防范其財務風險的發生，就必須建立起科學的決策機制。而決策機制是指決策權力的形成、規范以及規定，主要包括事業單位的決策機構、決策內容與決策機制等等。
第五、 提高事業單位財務人員的素質水平，增強其對財務風險的職業判斷能力，以適應當今社會競爭的市場經濟體制。筆者認為，在預控財務風險的過程中，財務人員的作用舉足輕重，因此，事業單位必須要重視對財務工作人員的招聘、培訓以及考核，要求其具備財務管理活動的能力，對財務風險具有敏感性以及準確的職業判斷。可以在自己的職業范圍內及時的發現，估計潛在的財務風險，并且能夠借助相關的理論方法來對一些具體的財務風險提出可行的解決措施，為財務風險的預控貢獻自己的一份力量。
參考文獻：
1、企業財務風險的分析與防范 《科技經濟市場》劉振，吳鵬飛-2011年1期
2、淺談企業財務風險的分析與防范 《中國外資》王鵬飛 -2010年4期
3、淺議企業財務風險的分析與應對 《中國商界》張軍 -2010年5期
企業財務風險的分析范文5
關鍵詞：煙草企業；財務風險；防范；規避
所謂財務風險，指的是因企業財務結構不合理而產生的風險，財務結構的失衡將降低企業的償付能力，抑制投資者的預期收益，為企業長遠發展帶來不利。財務風險是企業在發展過程中要解決的一個重要問題，是影響企業發展的重要因素。當前，我國煙草企業在財務上風險漏洞較多，因此加強財務風險防范與規避十分迫切。
一、煙草企業加強財務風險防范及規避的重要性
財務風險貫穿于企業生產經營活動的始終，從投資到融資，從財務管理到庫存管理，無處不潛藏著財務風險。煙草企業更是如此，除了一般企業要面臨的問題外，煙草企業也有自身的特殊性。長期以來，專賣體制一直是我國煙草行業的管理體制，實行統購統銷的營銷體系，這使得使煙草企業相比于其他行業企業必須面對更多棘手的問題，尤其是需要承擔更大的稅利增長壓力。與此同時，隨著黨的“八項規定”等一系列政策措施實施臺，尤其是《黨政機關國內公務接待規定》和《黨政機關厲行節約反對浪費條例》以及《關于領導干部帶頭在公共場所禁煙有關事項的通知》的出臺，煙草企業面對的禁煙壓力越來越大，行業生存環境變得越來越惡劣，財務風險防范與規避工作變得日益重要。然而，在難以揣測的外部經濟環境中，煙草企業的財務管理質量仍然處于較低水平，財務風險防范工作刻不容緩。要有效提升煙草企業財務風險管理水平，做到以不應萬變，就應當深入反思當前存在的多方面問題，在此基礎上采取有針對性的改進措施，從而保障煙草企業健康發展。
二、煙草企業面臨的主要財務風險
（一）投資不合理
在企業生產經營過程中，面臨的行業因素和市場因素較多，并非所有的投資都能實現預期回報，一旦投資回報在某些不可控因素的作用下不能保障，則企業將面臨盈利和償付的問題，投資風險由此生成。在煙草企業中，投資風險集中表現在固定資產投資的不合理方面。由于缺乏嚴密論證，煙草企業可能會對投資能力過于樂觀，在設備和固定資產的購置上較為盲目，導致總資產中固定資產比例偏高，一方面造成了資產閑置問題日趨嚴重，影響資產的實際使用效率；另一方面，盲目加大產能投資，回報率不如預期，每年的計提折舊卻給企業帶來沉重的負擔，直接影響了企業的盈利能力。土地方面的不合理投資是煙草企業投資風險的另一個表現，例如在進行煙草種植用地儲備時沒有對使用需求進行準確計算，儲備量大于需求量，間接提高了企業的生產成本，資源閑置狀況嚴重。除此之外，有的煙草企業為發揮閑置資金的作用，會將其用來投資上下游產業鏈，然而前期準備不足，特別是缺乏對風險的科學評估，缺少總體規劃，投資效果受到嚴重影響，為投資失敗埋下禍根。
（二）財務管理水平低
面對不斷變化的市場環境，我國煙草管理體制在近年來也不斷進行調整和改革，這使煙草行業更加適應市場發展，同時也有一定的負面影響，即面對體制和機制的變動，出于謹慎，財務管理體制較為保守，并未跟上體制機制的變革。財務管理體制的滯后必然提高了財務風險出現的可能性。具體而言，受制于財務管理水平，煙草企業的財務報表不能準確反映其經營業績。在一些煙草企業，預算管理質量較低，財務預算偏差較大，年度預算凌亂不堪、毫無條理，預算前瞻性和預見性差。個別煙草企業甚至在現金流管理上較弱，盡管報表上有一定的利潤，但現金流與之不匹配，甚至沒有現金流。由于成本控制力度不夠并缺乏有效手段，煙草企業普遍承受著較高的生產成本。還有一些煙草企業，財務管理受行政力量的影響較大，甚至直接通過行政手段管理財務，財務決策的可行性較低。
（三）預算管理體制落后
預算管理體制方面的不足往往是給企業帶來財務風險的重要原因，體制的問題必然導致行動的不合理性。在煙草企業，存在著資本預算偏差較大的問題，其準確性難以保證，這使得額外資金預算時常出現，例如增加的建設資金、額外的稅收等。追加預算資金將會增大煙草企業財務風險，企業的現金流和利潤會受到沖擊，財務吃緊的狀況會隨之出現，財務風險由此而產生。除此之外，預算管理和評價機制不健全也是煙草企業財務管理中存在的問題，由于對預算管理重要性的認識有待提高，一些煙草企業樂觀地認為煙草企業融資保障較為充分，預算機制的建立和完善工作被擱置起來無法取得進展。資金支付盲目、回款缺乏計劃、結存不合理等問題都與預算管理體制的落后有關，這在很大程度上增加了煙草企業的財務風險。
（四）營運資金管理不到位
企業綜合管理能力的高低通常可以通過營運資金管理質量來判斷，營運資金管理狀況良好，企業則可以在很大程度上規避財務風險。煙草行業具有自身的獨特性，流動資金通常較為充足，雖然近些年，從國家局層面對資金的收益等指標有了明確和具體的要求，但管控方面還是力度有所欠缺，這使得一些企業在心理層面對營運資金管理仍然不夠重視，更有甚者沒有樹立較強的營運資金管理觀念。在往來款項管理中，不能及時清理應收應付款項和長期應收款項，這造成了利潤和現金流不匹配的狀況，企業真實盈利不能準確反映出來。除此之外，煙草行業實行專賣體制，煙草產品直接由生產企業賣給煙草商業公司，煙草企業因而缺乏危機感，一度堅信自己的產品不愁賣，這進一步削弱一些煙草生產企業的風險意識，2016年遭遇了不景氣的市場環境，不少煙草企業銷售及利稅指標都明顯下滑，部分煙草企業表現出了明顯對市場環境變化的不適應。
三、煙草企業財務風險的防范
（一）增強投資管理能力
投資管理能力對于企業財務風險防范來說至關重要。增強投資管理能力，應當從兩方面著手：一方面，要對投資管理監督機制進行完善；另一方面，要建立健全投資分析評價機制。在投資分析評價機制方面，應著力提高其科學性，具體而言，要借助于豐富的手段，科學分析投資項目的可行性，防范無效率的投資，拒絕盲目狀況下的投資。要致力于結合煙草行業特點的投資分析評價機制的建立，加強投資分析人才的培養工作，提高企業投資項目分析質量，特別是成本分析和收益分析方面，從而促進煙草企業的發展。
（二）提高財務管理能力
煙草企業的健康運轉需要高質量財務管理水平的支撐，財務管理能力的提高對于企業的財務分析、財務預算、成本控制、財務評價以及現金流管理等意義重大。在煙草企業財務管理過程中，應當將財務治理重視起來，為風險防范工作的開展打下堅實基礎。所以煙草企業要加強財務管理，財務管理是企業管理的主要組成部分，其目的和企業的總目標是完全一樣的。財務管理的目標，主要就是指企業財務管理在一定的時期、一定環境所要達到的預期效果，通過加強財務管理來提高企業的經濟效益。提高企業經效益也是企業財務管理目標的核心，因為沒有經濟效益，就沒有利潤，沒有利潤，也就沒有資本的保值和增值，也就沒有了企業價值的最大化。只有加強財務管理能力，煙草企業才能良性的發展下去。
（三）實行全面預算管理
在煙草企業財務管理過程中，財務部門不應單打獨斗，而是要加強與其他部門的配合，尤其是加強與業務部門的溝通。要使溝通渠道常態化、便捷化，每月定期進行必要的交流，對各月的生產經營所需費用進行科學預算，通過對實際經營狀況的了解來提高財務預算的準確度。在煙草企業生產經營過程中，稅收和投資項目是產生額外追加資金項目的重要領域，應當采取科學方法對其進行有效預算。要將預算方法的運用重視起來，不斷學習，不斷改進，結合財務報表進行科學預算，發揮財務報表的補充作用，對預算報表進行完善，重視現金流項目。應當規范預算資金，使其流程更加科學合理，加強對預算資金使用的監督力度，對預算資金審批程序進行完善，形成有效的預算資金評價體系。除此之外，煙草企業還應重視預算管理質量的增強，注重不斷積累管理經驗，熟練掌握科學計算的方法，最大限度地減少浪費，實現物盡其用的目標。
（四）優化營運資金管理
營運資金是支撐煙草企業各項生產經營活動順利開展的基本要素，提高營運資金的使用效率可以有效提升企業的生產經營狀況，同時規避財務風險。不斷加強前期預算，對往來款項進行及時清算，注重存貨周轉的提升，實施全方位管理則是提高運營資金使用效率的根本途徑。首先，煙草企業要將前期預算環節重視起來，這是保證營運資金數量合適的重要基礎，有利于煙草企業有計劃地組織生產經營活動；其次，在營運資金管理和使用的過程中要堅持以效益為出發點和落腳點，對于可能導致資金浪費的運營環節應盡量減少，使更多營運資金投入到創造效益的行動中；再次，要在第一時間對往來款項進行清理，在煙草企業中，長期應收款項和應收應付款往往數額巨大，在總資金中的比例較高，往來款項中還有很大一部分是應收各級地方政府的各類墊款等等，這些款項一般賬齡都超過一年，要積極加強與地方政府的溝通，若能進行及時清理，則對資金流動性的保證有很大的幫助；最后，要提高存貨儲備定額管理水平，存貨采購前要對其必要性和合理性進行論證，把庫存管理質量提升到一個較高水平，使存貨維持在一個合理的區間內，從而提高企業經濟效益，防范財務風險。
（五）完善財務風險防范體系
許多財務風險防范措施效果明顯，但無法持續，要從根本上改善煙草企業財務風險防范質量，應當建立和完善財務風險防范體系。財務風險防范體系依托企業制度，能夠使財務風險防范措施常態化、穩固化，其應對風險和意外的作用應當引起重視。煙草企業應當把風險防范工作和財務管理工作相結合，使風險防范意識滲透于財務管理工作的細節之中。第一，要提高全員風險防范意識，在精神層面上做好企業財務風險防范與規避的第一步，它是企業各項風險規避措施得以貫徹執行的前提；第二，合理設置風險防范程序，建立有效的風險防范規則，減少各流程、各環節、各業務的財務風險漏洞；第三，提高對潛在風險的關注度，判斷可能出現的財務風險，提前做好應對準備；第四，注重行業信息的搜集，積極分析和評估外部環境，不再難以掌控的市場形勢和外部政策面前慌亂陣腳，使企業在激烈的市場競爭中時刻保持清醒和沉著。
四、結束語
通過上文的分析可知，急劇變化的市場環境和煙草自身的特征使煙草企業承受著巨大的發展壓力，防范和規避財務風險變得十分迫切。目前，煙草企業財務管理存在著較多問題，為財務風險埋下諸多隱患。一方面稅利增長壓力大，另一方面禁煙壓力也大，行業生存環境面臨空前壓力。因此，煙草企業應當轉變財務管理觀念，提高財務風險防范意識，增強投資管理能力和財務管理能力，實行全面預算管理，優化營運資金管理，不斷完善財務風險防范體系，最大限度地降低財務風險，使煙草企業走在健康的發展道路上。
參考文獻：
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企業財務風險的分析范文6
摘 要 在現代市場經濟中,盈利機制與風險機制是并存的。企業的經營管理在追求利潤最大化的過程中,時時面臨著風險的嚴重威脅。對企業而言,由于資本結構的不同而形成的財務風險是一柄雙刃劍,使用得當,它可以提高企業利潤,增加股東財富;反之,安排欠妥,它會加速企業虧損甚至破產。因此掌握好有關財務風險的基本內容,學會如何有效地利用財務杠桿工具,防范財務風險,顯得尤為重要。財務風險作為一種信號,能夠全面綜合反映企業的經營狀況,要求企業經營者進行經常性財務分析,防范財務危機,進行適當的財務風險策。
關鍵詞 財務風險 財務風險成因 財務風險對策
每個企業在經營中都有可能性發生風險,但如何化解和減少風險是企業經營者必須進行研究的,企業的風險管理是一項重要的工作。財務風險存在于任何企業之中,這不僅是理論更是事實。近至巨人集團、沈陽飛龍和愛多,遠及安然和世通公司,無不最終都由于財務風險而導致破產。一個企業要想真正實現可持續長期發展,如果不能有效地防范財務風險是不可想象的。但盡管如此,我們卻不能由于會面臨財務風險而止步不前。
基于風險與收益對稱的原理,不能僅僅認為風險與損失有關,人們面對和敢于冒風險是因為風險意味著潛在的收益,由此出發,風險更與收益有關,這表明了對風險的積極認識,顯然與風險的消極后果的經驗體會完全不同;企業的根本目的是要實現收益最大化,而要做到這一點就不能不面對風險和敢于冒風險,從這個意義出發,企業實現收益最大化的過程就是面對風險和冒風險的過程,或者說企業經營和管理的根本目標是實現收益最大化,相應經營和管理的核心就是風險管理,風險管理貫穿于企業經營管理的全過程。
一、財務風險管理的內涵及意義
(一)財務風險的概念
財務風險又稱籌資風險,它是企業在籌集資金過程中,由于未來收益的不確定性而導致的風險。財務風險的實質是企業負債經營所產生的風險。如果一個企業沒有借入資金,這個企業就不會發生財務風險,而只有經營風險;如果企業有借入資金,這個企業就存在著財務風險和經營風險。
財務風險的大小與企業籌資數額的多少和投資收益率的高低密切相關。當企業投資收益率高于貨幣資金的時間價值,也就是高于借款利息率時,借入資金的比例愈大,企業收益率就愈高;當投資收益率低于貨幣資金的時間價值,也就是低于借款利息率時,借入資金的比例愈高,企業收益率就會愈低。
企業借入資金必須按期還本付息,在未來償還債務能力不確定的情況下,就會相應增加企業的壓力和負擔,使企業面臨著資不抵債的潛在風險,這也就形成了企業的財務風險。但企業在生產經營活動中,為達到規模經濟,實現企業經營目標,又不得不想方設法籌借經營性資金,進行負債經營。企業在負債經營過程中,必須正確衡量財務風險的程度,確切計算風險價值,并掌握其規律性,力求把企業財務風險控制在最小的范圍內。
企業財務風險是企業財務活動中由于各種不確定因素的影響,使企業財務收益與預期收益發生偏離,因而造成蒙受損失的機會和可能。企業財務活動的組織和管理過程中的某一方面和某個環節的問題,都可能促使這種風險轉變為損失,導致企業盈利能力和償債能力的降低。企業財務活動,一般分為籌資活動、投資活動、資金回收和收益分配四個方面,相應地,財務風險就分為:籌資風險,即因借入資金而增加喪失償債能力的可能;投資風險即由于不確定因素致使投資報酬率達不到預期之目標而發生的風險;資金回收風險即產品銷售出去,其貨幣資金收回的時間和金額的不確定性;收益分配風險即由于收益分配可能給企業今后生產經營活動產生不利影響而帶來的風險。
(二)財務風險管理的意義
我們經常提到的“風險”,多指對項目“不利”的不確定因素。這些不利的風險存在于任何項目中,并往往會給項目的推進和項目的成功帶來負面影響。風險一旦發生,它的影響是多方面的,如導致項目產品/服務的功能無法滿足客戶的需要、項目費用超出預算、項目計劃拖延或被迫取消等,其最終體現為客戶滿意度的降低。因此,識別風險、評估風險并采取措施應對風險即風險管理有著十分重要的意義。
財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物,尤其是在我國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免。企業已成為市場競爭的主體,風險和風險管理已成為現代企業能否健康發展的關鍵。加強對企業財務風險的管理,有利于企業全面、經濟和有效地管理風險,加大對市場風險的認識,把握市場變化,為企業創造安全的生存環境;有利于穩定企業財務活動,加速資金周轉,實現資金的安全性、完整性和盈利性,縮短資金沉淀時間,防范資金沉淀過程中的不良財務風險。企業財務風險管理作為企業風險管理的重要組成部分,其意義是巨大的。它為企業全面、經濟和有效管理風險提供了可能;為穩定企業財務活動,加速資金周轉,保證資金安全、完整和增值提供了可能;增加了企業決策的科學性和效益性,是企業經營決策中的數據庫和信息庫;為企業提供了一個相對安全穩定的生產經營環境;對企業實現和超額實現經營目標,戰勝風險、提高效益、增強實力,使企業立于不敗之地具有重大作用。
二、我國企業財務風險現狀
我國企業產生財務風險的原因很多,既有企業外部的原因,也有企業自身的原因,而且不同的財務風險形成的具體原因也不盡相同。總體來看,主要有以下幾個方面的原因:
(一)企業財務管理系統不能適應復雜多變的宏觀環境
企業財務管理的宏觀環境復雜多變是企業產生財務風險的外部原因。財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。這些因素存在于企業之外,但對企業財務管理產生重大的影響。宏觀環境的變化對企業來說,是難以準確預見和無法改變的。宏觀環境的不利變化必然給企業帶來財務風險。例如世界原油價格上漲導致成品油價格上漲,使運輸企業增加了營運成本,減少了利潤,無法實現預期的財務收益。財務管理的環境具有復雜性和多變性,外部環境變化可能為企業帶來某種機會,也可能使企業面臨某種威脅。財務管理系統如果不能適應復雜而多變的外部環境,必然會給企業理財帶來困難,目前,我國許多企業建立的財務管理系統,由于機構設置不盡合理,管理人員素質不高,財務管理規章制度不夠健全,管理基礎工作不夠完善等原因,導致企業財務管理系統缺乏對外部環境變化的適應能力和應變能力。具體表現在對外部環境不利變化不能進行科學的預見,反應滯后,措施不力,由此產生財務風險。
(二)財務決策缺乏科學性導致決策失誤
財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。目前,我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策及主觀決策現象,由此而導致的決策失誤經常發生,從而產生財務風險。
固定資產投資決策缺乏科學性導致投資失誤。在固定資產投資決策過程中,由于企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究,加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因,導致投資決策失誤頻繁發生。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益,投資無法按期收回,為企業帶來巨大的財務風險。
對外投資決策失誤,導致大量投資損失。企業對外投資包括有價證券投資,聯營投資等。有價證券投資風險包括系統性風險和非系統性風險。由于投資決策者對投資風險的認識不足,決策失誤及盲目投資導致一些企業產生巨額投資損失,由此產生財務風險。比如:遼寧一家企業投資兩千萬元建設一座高爐(煉鐵),由于質量不過關消耗大,污染嚴重結果被迫停產、拆除,給企業和國家造成損失。
(三)企業資金結構不合理,負債資金比例過高
在我國,資金結構主要是指企業全部資金來源中權益資金與負債資金的比例關系。由于籌資決策失誤等原因,我國企業資金結構不合理的現象普遍存在,具體表現在負債資金占全部資金的比例過高。有的企業資產負債率達到80%以上。資金結構的不合理導致企業財務負擔沉重,償付能力嚴重不足,由此產生財務風險。
(四)企業賒銷比重大,應收賬款缺乏控制
由于我國市場已成為買方市場,企業普遍存在產品滯銷現象。一些企業為了增加銷量,擴大市場占有率,大量采用賒銷方式銷售產品,導致企業應收賬款大量增加。同時,由于企業在賒銷過程中,對客戶的信用等級了解不夠,盲目賒銷,造成應收賬款失控,相當比例的應收賬款長期無法收回,直至成為壞賬。資產長期被債務人無償占用,嚴重影響企業資產的流動性及安全性,由此產生財務風險。比如:遼寧一家企業將產品賒銷給浙江私人企業,形成壞賬近億元拖欠工人薪金,原材料、電費無錢付,銀行催收本息,結果使企業破產。
(五)企業存貨庫存結構不合理,存貨周轉率不高
目前我國企業流動資產中,存貨所占比重相對較大,且很多表現為超儲積壓存貨。存貨流動性差,一方面占用了企業大量資金,另一方面企業必須為保管這些存貨支付大量的保管費用,導致企業費用上升,利潤下降。長期庫存存貨,企業還要承擔市價下跌所產生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失,由此產生財務風險。比如在清產核資中,一些企業報廢損失達數千萬元。
三、加強我國企業財務風險管理的對策
科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價,從中防范企業財務風險的主要措施。防范并化解財務風險,以實現財務管理目標,是企業財務管理的工作重點。防范企業財務風險,主要應抓好以下幾項工作:
(一)認真分析財務管理的宏觀環境及其變化情況,提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力
財務管理的宏觀環境雖然存在于企業以外,企業無法對其施加影響,但并不是說企業面對環境變化就無所作為。為防范財務風險,企業應對不斷變化的財務管理宏觀環境進行認真分析研究,把握其變化趨勢及規律,并制定多種應變措施,適時調整財務管理政策和改變管理方法,從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力,以此降低因環境變化給企業帶來的財務風險。
建立和不斷完善財務管理系統,以適應不斷變化的財務管理環境。面對不斷變化的財務管理環境,企業應設置高效的財務管理機構,配備高素質的財務管理人員,健全財務管理規章制度,強化財務管理的各項基礎工作,使企業財務管理系統有效運行,以防因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。
時刻關注國家宏觀政策的變化對企業經營可能帶來的財務風險。負債經營的企業一方面要關注國家產業政策、投資政策、金融政策、財稅政策等變化,對企業在投資項目、經營項目、籌借資金、經營成本等方面可能產生的負面效應;另一方面又要關注因市場格局、市場需求、供求關系等變化,使企業采購成本和市場投入增大,而引起企業成本費用和資金需求增加使財務成本上升而出現經營虧損。此外,在基建技改方面,也要關注因銀行緊縮銀根,使項目缺乏資金而延緩工期,影響企業預期利潤的實現。這些政策因素的出現,企業經營者如不及時調整經營策略和投資方向,必將導致企業步入財務危機。
(二)提高財務決策的科學化水平,防止因決策失誤而產生的財務風險
財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗,經驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務風險,企業必須采用科學的決策方法。在決策過程中,應充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析方法并運用選擇最優的決策方案,切忌主觀臆斷。例如,對固定資產投資,應采用科學方法計算各種投資方案的投資回收期、投資報酬率、凈現值及內含報酬率等指標,并對計算結果進行綜合評價,在考慮其他因素的基礎上選擇最佳的投資方案。又如,在籌資決策過程中,企業首先應根據生產經營情況合理預測資金需要量,然后通過對資金成本的計算分析及各種籌資方式的風險分析,選擇正確的籌資方式,確定合理的資金結構,在此基礎上做出正確的籌資決策,以降低成本,減少風險。按照以上方法做出的決策,產生失誤的可能性大大降低,從而可以避免因財務決策失誤而帶來的財務風險。
避免盲目舉債擴張。國家鼓勵優勢企業兼并或收購劣勢企業,也鼓勵企業發展多元產業,這無疑是企業尋求新的經濟增長點,消化安置企業富余人員的有效途徑。但是,切忌為了擴張將現有資產特別是變現速度較慢的固定資產(如土地、建筑物)采取評估升值的方式,人為降低負債水平,去進行力不從心的舉債擴張。那么,企業應該在什么樣的負債水平下才可以舉債擴張呢?從經濟理論上講,企業資產負債率一般應以50%為界。但是,由于我國企業負債水平受經濟周期、行業特點和市場競爭等多方面影響,要使企業資產負債總水平低于50%,事實上很難做到。所以,從我國企業的現狀出發,企業舉債擴張以后總體資產負債水平以不超過70%為宜。只要企業經營者牢牢把握住這個負債比率,就能從總體上防范企業財務風險。
謹慎提供資產或信譽擔保,減少和消除不必要的企業損失和財務風險。企業經營者在向有隸屬關系、有投資關系或業務關聯單位提供資產或信譽擔保時,一定要謹慎行事,對被擔保的企業或項目進行全面了解并做到胸中有數,且在符合國家政策規定的前提下,方可結合本企業的情況適度提供一定期限內的擔保。這是因為,這些企業是在自身不具備到期償還債務本息能力的情況下,才向外尋求擔保。這些企業一旦經營不善或者不能到期償還債務本息時,擔保人必須承擔連帶責任,負責償還被擔保人的債務本息,給擔保企業帶來不應有的損失而增加財務風險。
(三)結合實際采取適當的風險策略
企業對風險信號監測,如出現產品積壓,質量下降,應收賬款增大,成本上升,要根據其形成原因及過程,指定相應切實可行的風險管理策略,降低危害程度。面臨財務風險通常采用回避風險,控制風險,接受風險和分散風險策略。其中控制風險策略可進一步分類:按控制目的分為預防性控制和抑制性控制,前者指預先確定可能發生損失,提出相應措施,防止損失的實際發生。后者是對可能發生的損失采取措施,盡量降低損失程度。由于市場經濟的發展,利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經營是企業發展途徑。從大量負債經營實例,不難得出幾點教訓:企業經營決策失誤,盲目投資,沒有進行事前周密的財務分析和市場調研是造成失誤的原因,雖然適度舉債是企業發展的必要途徑,但必須以自有資金為基礎,如資本結構中債務資本過大,必然惡性循環。同時企業償債能力強弱是對負債經營最敏感的指標,只從償債能力看,負債比率越低,企業償債能力越強。企業應充分利用負債經營的好處。不同產業的負債經營合理程度是不一樣的,一般是:第一產業為0.2左右,第二產業為0.5左右,第三產業為0.7左右。
確定適度的負債數額,保持合理的負債比率。負債經營能獲得財務杠桿利益,同時企業還要承擔由負債帶來的籌資風險損失。為了在獲取財務杠桿利益的同時避免籌資風險,企業一定要做到適度負債經營。企業負債經營是否適度,是指企業的資金結構是否合理,即企業負債比率是否與企業的具體情況相適應,以實現風險與報酬的最優組合。在實際工作中,如何選擇最優化的資金結構,是復雜和困難的,對一些生產經營好,產品適銷對路,資金周轉快的企業,負債比率可以適當高些;對于經營不理想,產銷不暢,資金周轉緩慢的企業,其負債比率應適當低些,否則就會使企業在原來商業風險的基礎上,又增加了籌資風險。根據國家有關部門統計,目前我國企業資產負債率普遍過高,一般在70%左右,有的在80%以上,為了增強抵御外界環境變化的能力,我國企業必須著力于補充自有流動資本,降低資產負債率。
(四)提高投資回報水平和加速投資本金回收速度
企業為了發展壯大或者提高產品技術含量,在負債總水平允許的前提下,進行技術改造投資或投資新的經營項目,這是必不可少的。但是,企業經營者在進行技改和新項目投資的時候,首先應該把握準確的市場定位和科學的項目論證,切忌主觀臆斷甚至趕時髦;其次是確保新項目產生的資產利潤率高于該項目負債利息率,使企業不因新項目的經營而降低原有項目的利潤水平;再就是新項目的投資本金一定要在預期內(甚至提前)收回。唯有如此,企業才不會因技改或新項目的投入而增加負債,產生不良資產。
有效調整企業的資產結構和負債結構,提高資產變現能力。要使舉債經營的企業能夠按期還本,企業經營者就必須使企業的流動資產與流動負債的比率不低于2∶1。因為流動資產是一年內或一個經營周期內能夠變現的資產,流動負債是一年內或一個經營周期內到期應該歸還的債務。這兩項相比較,流動比率的數值越大,資產的流動性越強。此外,企業經營者還要把速動資產(流動資產中扣除存貨和待攤費用之后的資產)與流動負債的比率調整到不低于1∶1的安全區域內,企業流動資產的變現能力就會增強。由此可見,治理的資產流動比率和速動比率是舉債經營的企業按期還本、降低舉債風險的必控指標。因此,企業經營者應隨時加強對必控指標的分析,適時調整企業營銷策略,合理處置不良資產,有效控制存貸結構,加速企業變現能力。
企業財務活動的第三個環節是資金回收。應收賬款是造成資金回收風險的重要方面,有必要降低它的成本,它的成本有:機會成本,常用有價證券利息收入表示。應收賬款管理成本,壞帳損失成本。應收賬款加速現金流出,它雖使企業產生利潤,然而并未使企業的現金增加,反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支,加速現金流出。因此,對于應收賬款管理在以下幾方面強化:建立穩定的信用政策;確定客戶的資信等級,評估企業的償債能力;確定合理的應收賬款比例;建立銷售責任制。
加強應收賬款的管理,加快貨幣資金回籠。應收賬款是被債務人無償占用的企業資產。不能及時收回應收賬款,不僅影響企業的資金周轉和使用效率,還可能造成企業資產無法收回而形成壞賬損失。因此,企業應加強對應收賬款的管理,通過建立穩定的信用政策、確定客戶的資信等級、評估企業的償債能力、確定合理的應收賬款比例、建立銷售責任制等措施,積極組織催收,減少在應收賬款方面的資金占用,加快貨幣資金回籠。
(五)提高資金運行速度,確保企業資金安全
企業經營者除了控制資金投量,減少資金占用外,還應注意加速存貨和應收賬款的周轉速度,使其盡快轉化為貨幣資產,提高資金使用率,減少甚至杜絕壞賬損失。這里需要特別指出的是,加速存貨和應收款周轉,對于稅大利小或者負債水平臨近警界線的企業尤為重要。這類企業,一旦不能在預期內銷出存貨、回籠賬款,或者回籠的賬款不足以支付當期成本費用、稅金、利息時,企業只有增加舉債來交納稅金和償還到期債務。這樣,企業不但增加財務成本,還會因負債增加而步入財務危機的惡性循環之中。
存貨變現金的風險;應收賬款的風險都直接導致企業現金流的短缺。實際上,在進入新經濟環境下,隨著大工業的成熟,信息化的到來,企業的競爭已進入了新階段,直接表現在企業的財務風險的直接性,這就體現出新經濟環境下,優秀企業的具有競爭力的標準,并非規?；菭I運資金歸零的企業,這直接要求企業能夠縮短整體供應鏈,在速度上取勝,在變現能力上高出一籌,這成功的例子:如戴爾。戴爾電腦,放棄層層經銷模式,走直接消費模式并在供應鏈反映速度上不斷創新,從而創造出高性價比吸引了消費者,從而使得它以產品7天之內送達消費者手上,要求消費者提前收款,供應商滯后付款,制造組裝時間縮短(如制造一臺筆記本電腦,只有13個小時),使得自由營運資金占用極低。采取了一個非常成功的經營模式,并做到極致,將企業的財務風險降到很低,從而在IT業這個經營風險極高的行業里,快速成長,短短二十年,成為全球最大的個人電腦供應商。因此,企業經營的良性循環,營運資本歸零是重要的衡量指標,才能避免企業財務風險的根本,是這個指標的達成,取決于存貨控制,應收賬款最小化,應付賬款的最大化,這和企業經營管理水平密切聯系。
加強存貨管理,提高存貨周轉率。存貨是企業流動資產中變現能力較弱的資產,如果存貨在流動資產中比重過大,就會使速動比率很低,從而影響企業的短期變現能力,因此要通過完善企業的內部控制和生產經營流程,使企業存貨保持在一個合理的水平上。
四、結論
綜上所述,企業在經營管理中,要建立財務危機預警指標體系,加強籌資投資資金回收及收益分配的風險管理,實現企業效益最大化。有效地防范和化解企業財務風險,企業經營者必須立足市場,強化以財務為中心的企業管理,嚴格控制成本費用,提高企業經濟效益,根據企業真實、完整的會計信息,制定出適合本企業情況的財務風險防范措施,把企業的財務風險降到最低限度。
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