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引起財務風險的原因范文1
論文摘要：我國并購成功案例非常少，這引起了我國企業并購界的廣泛關注。本文試圖通過對財務風險類型，形成原因的研究，探討控制企業并購財務風險的方法，以期降低并購財務風險，提高我國并購成功率。全球第五次并購浪潮還在持續，我國企業并購也逐漸進入新的階段。我國企業并購的實踐證明，并購是實現產權重組，資源優化配置的重要手段和積極方式，是企業迅速擴張的有效途徑。
有收益相應的就會有風險，風險貫穿于并購的整個過程中，而每一種風險都可能置并購于死地，尤其是財務風險，從對目標企業價值評估到選擇融資方式、支付方式都在企業并購中占有相當重要的地位。企業并購泛指在市場機制作用下企業為了獲得其他企業的控制權而進行的產權交易活動。企業進行并購的動因是多種多樣的，一項收購的最直接目的是收購公司的資產、擴大銷售和市場份額，其根本目標是增加股東的財富但由于種種原因使得并購偏離股東財富最大化的目標，產生了風險。
一、企業并購財務風險的類型
1、目標企業估值風險
目標企業估值評估中的財務風險也稱目標企業估值風險，也是定價風險，是指由于并購方對目標企業的估值與目標企業實際價值出現差異，從而引起并購方出現財務損失的可能性。
目前對企業價值的評估方法有很多，包括凈資產法(賬面價值法)、市盈率法、現金流量法、清算價值估計法等。目前比較常用的定價方法是凈資產法和現金流量法，但這兩個方法在估值時對貼現率選擇和對未來現金流量的估計存在很強的主觀性偏差，如對于盈利能力具有較大不確定性的企業，例如金融機構對于盈利能力不確定的企業進行估值時，往往存在偏差，這樣就會造成估值與實際價值存在很大的偏差，不可避免的給并購產生支付風險。
2、融資風險企業并購需要大量的資金的支持，然而企業很難完全利用自由資金來完成并購過程，主要還是以融資為主。但單一的融資方式難以解決融資所需要的大量資金，在這種情況下，企業選擇了多種融資方式結合，在多種籌資方式進行并購的情況下，企業就面臨著融資結構風險。企業融資方式主要有內部融資和外部融資。內部融資是指收購企業利用留存盈余進行并購支付，其對應的支付方式主要是現金支付方式。外部融資渠道主要是股票融資，債券融資，杠桿收購。企業并購的融資決策會影響企業原有的資本結構，引起企業并購所需的長期資金與短期資金、自有資金與債務資金的差異。企業并購的融資問題由不同融資方式產生，如債務融資下，財務杠桿過高就會增加企業的債務，并購后利息負擔過重可能影響正常的生產經營，無法達到預期的經營效益，產生足夠的現金流，企業將面臨嚴重的財務危機。
3償債風險
融資風險在一定程度上決定了償債風險。償債風險是指由于并購后企業的未來現金流量的不確定性，缺乏足夠的資金還債使得資本結構惡化，負債比例過高而導致破產倒閉的可能性。并購方在選擇支付方式時，一般有現金支付、股權支付與杠桿支付等方式，償債風險在采用現金支付方式的收購行為中表現得尤為突出。如果并購方融資能力較差，會降低企業的流動比率，進而影響其短期償債能力。如果收購方將短期貸款用于并購，一旦外部融資條件發生變化，將會出現償付危機。償債風險是因為收購方在收購中所付代價過高，舉債過于沉重，就會導致其收購成功后付不出本息而破產倒閉。
4、財務整合風險
并購方取得目標公司的經營控制權還只是完成了并購的第一個階段，接下來還必須對并購后的公司進行整合發展，而財務上的整合是極為重要的一環，財務整合是企業并購整合的核心內容，是發揮企業并購所具有的財務協同效應的保證。從某種意義上說，它關系到并購的目的的實現。
財務整合風險指并購后并購方無法使整個企業實現財務協同，具體表現在：一是不能妥善解決并購中諸如股價、融資等引起的潛在風險問題；二是不能盡快處理目標企業的不良資產問題，從而不能達到預期并購效果，而使自身業績遭到嚴重影響的風險。
5、不規范的中介機構帶來的風險
我國的投資銀行等服務于企業并購業務的中介機構信息內容較滯后，往往不能為主并企業提供準確有效的信息及咨詢服務，從而加大了主并企業由于信息產生的財務風險。
二、財務風險的成因
并購財務風險的成因是未來結果的不確定性，財務風險的成因有很多，但主要的成因是市場信息不對稱和整合不力。信息不對稱是影響企業并購財務風險的基本因素，整合不力是產生財務風險的重要因素。
1、市場信息的不完全性和不對稱性
并購價格的制定是比較復雜的，制定并購價格的基礎是對目標企業資產負債等財務狀況的深入了解。然而在現在的市場，各類信息不可能完全共享，目標公司與并購方之間存在信息不對稱，目標公司擁有完全的信息，而并購方很難獲取到足夠的信息，特別是一些非公開的信息，對于目標公司估價可能很重要，但并購方可能難以獲得。目標企業對會計信息的人為操縱可能會誤導信息使用者。在企業對外形成其財務報表之前，信息提供者往往對信息使用者所關注的財務狀況等進行仔細分析與研究，并盡力滿足信息使用者對企業財務狀況的期望。
2、并購后財務整合不力
財務整合關系并購的成敗，企業并購整合的成功與失敗對應著財務整合的成功與失敗。當并購方將目標企業接管過來后，最主要面臨的就是整合問題。
企業財務整合不力也是并購產生財務風險的重要原因。如果在后期的財務整合不力，由于并購企業在并購時存在估價偏高問題，并購方將面對因高負債而引起的資本結構變化等問題都將出現。從前面分析可以知道，任何一例并購活動均不可避免地涉及大量資金的運用，而任何一種資金的來源渠道都存在潛在的財務風險。當企業采用某種或某幾種融資方式實現并購后，將分別面對不同的問題，如果處理不當，將會導致財務整合的失敗，并引致并購的失敗。
三、風險規避
1、目標企業估值風險的防范
(1)改善信息不對稱狀況
合理確定目標企業的價值，必須改善信息不對稱狀況。產生目標企業價值評估風險的根本原因是并購雙方信息不對稱狀況。企業在并購前應該對被并購企業進行詳盡的審查和評價，并且并購企業應盡量避免惡意收購。有些目標公司會刻意的隱瞞自己的財務狀況，造成其披露的財務狀況失真，這種情況下，并購方極易跌入并購的財務陷阱。并購方在收集目標企業的信息時，要十分謹慎的分析和審查目標公司的財務狀況。
(2)關注表外資源
不要過分的看重財務報表，要關注表外資源。并購中的財務陷阱很多來源于在并購過程中對企業財務報表的過分相信對于財務報表，企業應對目標企業利潤表進行詳盡的分析，分析其是否存在虛增收入，負債，是否存在關聯交易。
財務報表固然重要，但是表外資源也不容忽視。通過仔細的調查分析，我們才能發現許多公開信息之外的信息，他們對企業經營有著重大潛在影響，比如售后回租、應收賬款的抵借以及集團內部相互抵押擔保融資、債務轉移等等我們應重點調查。
(3)審慎評估目標企業的價值
采用合適的方法，審慎評估目標企業的價值。企業價值評估的方法目前主要有相對價值法、貼現現金流量法、賬面價值法等，每一種方法所依賴的會計信息不相同，都帶有人為主觀因素的判斷，因此，并購方應結合所掌握的會計信息選擇合理的價值評估方法，使目標企業價值評估接近其實際價值，提高并購的成功率。所以建立嚴密的信息收集和傳遞系統對于正確評估目標企業的價值尤為的重要。
2、融資風險和償債風險的防范
由于融資風險在一定程度上決定著償債風險，所以這里將這兩個風險一起討論。合理安排融資方式，科學決策資本結構合理搭配不同融資渠道，保證資本結構合理化。企業在制定融資決策時，積極開拓不同的融資渠道。并購融資結構中的自有資本、債務資本和權益資本要保持適當的比例。通過將不同的融資渠道相結合，做到內外兼顧，以確保目標企業一經評估確定即可實施并購行為，順利推進重組和整合對于可能出現的資金超支風險，并購企業可采取以下措施加以防范：企業可以對并購需要的資金進行大概預算，做到在保證企業現有經營活動正常進行的前提下，確保企業進行并購活動所需資金的有效供給這就需要企業對企業并購資金支出時間和支出數量做較為準確的估計，保證到資金支出時間時有足夠的資金支出。
償債日的固定和未來現金流量的不確定性的沖突，要求資產流動性必須增強但資產的流動性增強又意味著收益性下降。解決這一矛盾的方法之一是建立流動性資產組合，將一部分資金運用到信用度高，流動性好的有價證券資產組合中。
3、財務整合風險的防范
(1)妥善處置目標公司資產
保持現金流動性對于并購是很重要的，由于企業并購速度不符合自身經濟實力，大量借用借人資金，而企業又無法產生足夠多的現金應付還本付息的需要，導致資金鏈斷裂，這是并購戰略失誤表現出來的財務問題。
解決現金不足可以通過資產債務的整合：并購后的企業要實現資源優化配置，必須剝離低效率資產，提高資產效率和資產質量，提高核心競爭力和投資回報率。對流動資產、遞延資產及其他資產的整合則主要通過財務處理進行。對固定資產的整合，進行剝離和吸收，一是處置與核心業務能力不相關的資產，二是整合與核心業務相關的資產。并購方在完成并購后，應妥善處理被并購企業財產，根據流動性不同，分別對待長、短期資產。實際工作中可以變現與核心業務不相關的資產，將不符合經營戰略的資產出售，用以償還融資所引起的債務，也可采取各種方式將不良資產轉讓出去，以降低財務風險。
(2)進行多元化經營分散風險
企業采取多元化經營、多方投資、多方籌資，吸引多方供應商、爭取多方客戶以分散風險的方式。把所有的雞蛋分散在各個籃子里，形象地說明了進行多元化投資與經營對分散財務風險的作用。多元化投資與經營作為分散財務風險的一種重要手段，可以減少企業的風險損失。但是它也不是萬能的，如果不切實際地搞多元化投資與經營，涉及過多產品或項目，主業不突出，不僅不能分散風險，反而會使企業遭受滅頂之災，巨人集團就是例子。
(3)設立并購基金，有效的防范財務風險
按照穩健性原則，平時在企業內部分期建立起各種風險基金，當特定的財務風險發生并由此造成損失時，就用這些風基金予以補償。在并購活動中，可以為并購活動可能產生的風險設立一定的風險基金，以應付并購活動遇到的不確定性。該策略主要用于并購整合階段。
此外還可以積極參加社會保險，建立健全企業風險轉移機制；實行一業為主多種經營建立健全企業風險分散機制，及時分散和化解企業財務風險；建立健全企業的積累分配機制，及時足額的增補企業的自有資金，壯大企業的經濟實力，提高企業抗擊財務風險的能力。
引起財務風險的原因范文2
近幾年來，隨著我國市場經濟體制的建立和完善，企業間的并購行為更加頻繁，并購的規模和領域不斷擴大，并購的環境日趨復雜，并購的風險也日益加劇。
一、企業并購財務風險產生的原因
企業并購的財務風險主要是由于并購估價不準確，并購支付方式不恰當，并購融資不合理，并購整合效率低等原因所引起的。
（一）并購估價不準確
并購雙方企業價值的評估是企業定價的基礎。如果對企業并購雙方的價值評估，即資產價值和盈利價值等方面的評估稍有不慎，就有可能使主并方因出價過高、并購成本過高，超過自身的承受能力，從而造成資產負債率過高，并購雙方企業不能實現預期盈利，使企業陷入財務危機。
并購雙方企業的估價取決于并購企業對未來收益的大小和時間的預期。對并購雙方企業的價值評估可能因為預測不當而不夠準確，由此產生并購雙方企業的估價風險。而在實際并購活動中，對目標企業價值評估不準確的可能性很大。并購估價不準確的主要原因有：
1.信息不對稱
信息不對稱程度的高低，主要取決于以下幾方面的因素：
一是目標企業的類型。如果目標企業是上市公司，并購公司就比較容易取得目標企業的年度報告、股價變化情況、企業的經營狀況和財務報表等信息，但也可能因對其資產可利用價值、富余人員、產品市場占有率等情況不太了解，導致并購估價不準確。
二是并購企業的初衷。如果并購企業是善意的，并購雙方就會充分地交流和溝通信息，并且及時主動地提供并購所需要的資料。反之并購企業在得其真實的財務狀況和經營成果等方面就會遇到阻礙。一旦目標企業信息披露不充分、不真實就會造成并購雙方在并購過程中的地位不平等，則主并方有可能處于不利地位，被迫接受過高的并購價格，從而影響并購價格的合理性。
三是準備并購的時間長短。一般情況下，并購準備的時間越長，信息了解得越充分，則并購估價的準確性就越高。
四是對目標企業的審計距離并購的時間長短。此時間越長，則并購企業從年度報告中獲取的信息的客觀性越低，越不能如實反映目標企業的真實情況，估價就可能更不準確，并購的財務風險就越高。
2.企業價值評估方法選擇不當
評估企業價值的方法很多，我國目前采用的主要有賬面價值法和貼現現金流量法，但這兩種方法也有缺陷。如賬面價值法不能反映并購雙方的未來獲利能力，而且不同的核算方法會得到不同的結果，具有一定的隨機性。貼現現金流量法也由于對貼現率和未來現金流量的估計存在很強的主觀性，也會造成評估結果的不準確。
3.缺乏相應的中介機構
由于我國缺乏獨立的、為并購提供準確信息和咨詢服務的中介機構，大多數企業在決策時缺乏專業的指導，未能進行相應的系統規劃、詳細的財務分析，因而降低了并購的成功率。
(二)并購支付方式選擇不當
企業并購的主要支付方式有現金支付、股票交換和杠桿支付等。
1.現金支付引起的風險
現金支付方式所帶來的主要風險是流動性風險。流動性風險是由于并購后企業未來的現金流量具有不確定性，缺乏足夠的資金還債，繼而資本結構惡化而形成的風險。由于采用現金收購的企業首先考慮的是資產的流動性，只有流動資產或速動資產的質量越高，變現能力越強，企業獲取收購資金才能更順利、更迅速，但是由于此時并購活動占用了企業大量的流動資金，必然導致企業對外部環境變化的反映能力與協調能力降低，從而增加了企業的經營和財務風險。
2.股票交換引起的風險
股票交換是指以并購方股票替換目標企業的股票，即以股換股。這種支付方式有可能會稀釋股權和每股收益，而且由于新股發行成本高，且手續繁雜，會引來投機者的套利，使并購雙方遭受損失。
3.杠桿支付引起的風險
杠桿支付不可避免地將帶來償債風險。杠桿并購是并購方以目標企業的資產作抵押，向銀行借款，并購成功后用生產經營活動中產生的現金清償貸款。杠桿支付的目的在于通過舉債解決收購中的資金問題，并期望在收購后獲得杠桿效益。此方法必然要實現很高的投資回報和穩定的現金流入才能完成。否則，收購公司可能會因為不能按時支付并購款，負債比例過高，付不起本息而破產倒閉。
(三)并購融資不合理
并購的融資風險主要是指不能及時、足額地籌集到資金而不能保證并購活動的順利進行。企業的并購融資包括內部融資和外部融資，融資渠道和方式不同，其風險也各有不同。
1.內部融資風險
內部融資是指企業利用內部資金進行并購，不借助外力籌資的方法。內部融資無須償還、無成本費用，可以大大降低企業的融資風險，但其引起的其他財務風險也不容忽視。一方面，大多數企業很難依靠自身的資金來完成整個并購過程；另一方面，它占用了企業寶貴的流動資金，會降低企業對外部環境變化的快速反映和調節能力，而一旦重新融資出現困難，會危及企業的正常經營活動。
2.外部融資風險
外部融資與內部融資恰恰相反，是通過外部渠道籌集并購資金，包括權益融資、債務融資。權益融資是指企業通過增資擴股的方式進行融資，通過發行股票籌集并購所需資金。由于權益融資所籌資金不需要按期還本付息，償債風險相對較小，但是由于發行普通股的申報審批過程復雜，拖延時間較長，比較容易耽誤并購的最佳時機，而給企業帶來損失，且容易稀釋大股東對企業的控制權，甚至可能出現并購企業大股東喪失控制權的風險。債務融資是指企業通過舉債來籌集并購所需資金。債務融資將會提高企業負債比例，可能使公司偏離最佳資本結構；并購公司在并購時舉債，會由于高比例的負債影響其信用等級，增加融資難度；背上了沉重的債務負擔后，如果公司不具備較強的獲利能力和現金回收能力，將會因為償還不了債務本息而陷入財務危機。
二、企業并購財務風險的控制途徑
（一）謹慎選擇并購目標企業
并購中主并企業除了要重視對目標企業價值的評估外，對主并企業自身實力（特別是資金實力）進行客觀分析和評價也很重要。主并企業應在對自身實力，對未來經營和發展方向有一個客觀評價和具體規劃的基礎上，選擇并購目標企業。目標企業的選擇是并購成功的首要環節，在選擇過程中應該嚴格按程序進行。為了減少并購可能產生的風險與損失，并購方在選擇并購目標企業時，更需要對目標企業的外部環境和內部情況進行審慎的調查與評估，從中發現對企業有利和不利的情況，尤其是一些可能限制并購進行的政府行為、政策法規等潛在的風險。具體從外部環境看，影響企業經營的主要因素有政治、經濟、法律、技術、社會等因素；從內部情況看，要重點觀察目標企業的綜合競爭力、市場前景、盈利能力等。在并購之前，應通過以上嚴格的調查分析，選擇最適合企業合并的企業，制定一套可行的并購策略。
(二)合理確定目標企業的價值
1.充分收集相關信息
信息不對稱是導致并購估價風險的首要原因，所以并購企業應該盡量改善并購中信息不對稱的現狀，堅決杜絕惡意并購。在并購前要對目標公司展開詳盡的調查，收集各方對目標公司的評價，確定其可信度，對目標企業的年度報告、股價變化情況、企業的經營狀況、財務報表信息、資產可利用價值、富余人員及產品市場占有率等情況展開詳盡的調查，全面分析，從而對目標企業的未來現金流量做出合理預測，在此基礎上確定目標企業價值，以便做出合理的估價。
2.建立和完善企業價值評估體系，選擇恰當的估價方法
做好對并購雙方企業的準確估價通常要建立以下兩個評估體系：
一是基礎分析評估體系。包括財務分析、產業分析、營運狀況分析評估三個子系統。財務分析系統有助于了解并購雙方企業財務狀況及其發展趨勢，還可以確定目標企業提供的數據準確性；產業分析系統，使主并方能夠定性和定量地了解企業所面臨的外部環境，企業在行業中的地位以及整個產業的發展趨勢；通過營運狀況分析可以了解企業的營運狀況及營運中存在的問題，為對并購雙方企業進行價值評估和并購后實施企業整合提供依據。借助此套系統可以了解企業綜合情況，動態預測企業未來收益能力和發展前景。在此基礎上擬訂的估價比較合理，可使企業免于價值評估的風險。
二是價值評估方法體系。企業價值評估的方法很多，具體有賬面價值法、市場價值法、清算價值法、貼現現金流量法和市盈率法。企業采取不同的估價方法會得到不同的并購價格，應該根據自己的并購動機、對目標企業的基礎分析、評估資料的掌握情況，綜合確定選取合適的估價方法和模型，選擇適合自己的估價方法。
(三)選擇合適的并購支付方式
隨著市場經濟的發展，混合支付方式呈上升趨勢。混合支付方式是指并購方以現金、股票等多種支付工具，向被并購方股東支付并購價格的一種支付方式。在我國并購法規日益完善，并購程序操作進一步規范的大環境下，企業可以立足于長遠目標，結合自身的實際情況，在支付方式上盡量選擇現金、債務、股權等方式的混合支付方式，具體要結合主并方的財務狀況來確定。
當企業自身實力雄厚，對企業未來的現金流量有著準確的估算，資金流入量穩定，且發行股票代價較大或市場上企業的股票價值被低估時，主并方可選擇以自有資金為主的混合支付方式；當主并方財務狀況不佳，且資產負債率高，資產流動性差，財務風險大時，主并方可以采取換股為主的方式，以優化資本結構；當主并方發展前景看好，預計并購后通過有效的整合，可以獲得更大的贏利空間時，可以采用以債務資金為主的混合支付方式。
(四)做好融資安排，合理確定融資結構
1.拓寬并購融資渠道和方式
我國企業在融資方面可以考慮采取以下途徑：
(1)與國外企業聯盟，共同收購。我國企業由于受到規模較小，盈利能力低的影響，所以要獨自融資壓力巨大，承擔著很大的財務風險。因此中國企業可以與海外或國內其他單位在業務上合作，共同出資收購目標企業。
(2)利用有形資產進行產權嫁接融資。并購公司將自己擁有的機器設備、廠房、生產線、部門等嫁接于目標公司，成為目標公司的一部分，獲得相應的股權以實現對目標公司的控制。這種方式為大型并購融資，尤其以小并大提供了成功的方法，對中國企業的跨國并購有重要的借鑒意義。
2.合理確定融資結構
引起財務風險的原因范文3
1 國有企業財務風險特征
財務管理之所以存在著較大的風險，與企業經營的不確定性有著莫大干系。在財務活動的組織管理過程中，財務風險轉變為損失的幾率很大，幾乎每一環節的問題都可能導致該狀況的出現，使得企業的盈利和償債能力降低。當然，多種盈利機會也可能蘊含在財務風險中，風險越大往往意味著潛在盈利性也越高。企業要想在光怪陸離的社會環境中求得發展，必須正視財務風險，采取防范措施。
財務風險是企業經營風險的集中體現，它是一種微觀經濟風險。只有充分了解財務風險的基本特征，才能夠在企業財務管理工作中采取針對性措施進行控制?？傮w而言，財務風險在國有企業中所具備的特征如下：
1.1 客觀性。財務機制會因為財務風險而不穩定甚至面臨財務損失，因此必須控制好財務風險。其次，企業不可能完全消除財務風險，而應本著成本效益原則將其控制在一個合理可接受的范圍內。
1.2 不確定性。風險在具體到某一事件是否發生以及程度強弱時是不確定的。財務風險的發生是概率事件，不可預測。有效控制具體風險的發生和程度的關鍵在于對影響其發生的相關因素進行充分的了解和控制。
1.3 風險與收益的對稱性。毋庸置疑，風險可能會帶來損失，但風險也意味著收益，并與收益成正比。即風險的收益性與損失性是共存的。
1.4 普遍性。企業財務活動的整個過程中都蘊含著財務風險，并在各種財務關系上有所體現，它是財務系統各種矛盾的整體反映。
2 國有企業財務風險產生的因素分析
2.1 對宏觀經濟環境依賴性太強
國有企業是我國經濟發展中的一個重要部分，同時它對周圍經濟環境的依賴性很強。近年來，國內經濟形式復雜，國企的發展深受通貨膨脹、外匯問題等影響。其財務系統因其較大的規模而相對穩定，但也正因如此，缺乏一定的靈活性，在面對激烈的市場競爭時，不能及時的對外部環境的變化作出適當的調整。部分國企利用金融衍生產品參與市場活動的做法，可在一定程度上提高經濟效益，也可以有效規避市場競爭的風險，但卻增強了企業對外部市場環境的依賴性。
2.2 企業負債率過高
經濟學指出，適當的負債經營能夠起到杠桿的作用，使內部的資本結構趨于合理，能夠使國有企業做到合理避稅。企業財務風險產生的幾率會因為負債比例過高而大大提高。從企業負債結構分析，短期負債過多，對銀行依賴度較大，企業一旦出現危機，就會增加支付風險，同時增加融資成本，給財務風險形成埋下了隱患。我國國有企業由于特定的歷史，以及現存體制狀況等因素影響，往往負債率過高，造成了一定的隱患。
2.3 管理制度不合理
市場競爭日益激烈，國有企業內部的穩定的管理制度適應性和應變性相對較慢。在國有企業中，各部門權責劃分不清，在資金管理、使用和利益分配方面，存在授權控制體系責任不明，資金使用效率較低，資金的安全性和完整性無法得到基本保證，這些問題的存在導致國有企業的資金利用率受到影響，所以說，內部管理制度的滯后性也是造成國有企業財務風險的主要因素。
2.4 員工財務風險防范意識缺乏
國有企業由于用人機制的影響，缺乏對員工科學的績效考核，員工缺乏競爭意識，國有企業的財務人員也往往風險意識不強，難以應對激烈的市場競爭，難以及時提供決策數據依據，從而導致無法為領導者提供科學、全面的信息，員工缺乏財務風險的預見性和防范意識極大的影響了國有企業的可持續發展。
3 國有企業財務風險防范的措施
財務危機的發生常常源于不當的風險處理，財務管理者要想及早發現財務風險以避免失敗，應該跟蹤、監控財務運營過程，并使財務預警系統得以建立。
3.1 提高國有企業應對財務管理環境變化的靈活性
國有企業雖然無法影響到財務管理的宏觀環境，但對其經濟環境變化也并非無計可施。通過分析研究國有企業周圍的經濟環境變化，在總結變化趨勢及規律的基礎上進行應變措施的制定，對財務管理政策和方法進行適當的調整和改變，可使企業對財務管理環境變化的適應和應變能力得到提高，以有效降低因環境變化而帶來的財務風險。
3.2 建立財務預警系統，構建風險預警指標體系
建立一個完善的財務管理系統對于企業的可持續發展是必不可少的，這其中，建立一個相互依賴、相互制約的財務風險預警機制是規避資本運營及資金管理風險最有效的方式，是降低財務風險的關鍵所在。通過建立完善的財務預警系統，不斷監督和反饋國有企業的資本營運過程，運用多種財務預警指標的計算、比較和分析，檢查財務狀況有無呈現不穩定現象，對可能或將面臨的財務危機實行預測預報，為企業了解所處的財務風險狀況提供新的思路。同時，我們還要注意，預警機構需要獨立開展工作，不直接干涉企業的經營過程，只有預警組織制度的實施經?；⒊掷m化，才能產生預期的效果。企業要綜合運用財務風險預警指標體系，適時改進和完善，全盤統籌考慮，以增強企業財務風險預警的自覺性，有效保護投資者的正當利益。
3.3 加強企業財務風險控制
財務風險是市場競爭的必然產物，我國市場經濟初期更是不可避免。企業面對財務風險不能消極應付、簡單回避，應在財務風險的監測、識別、診斷基礎上，結合不同發展階段和業務拓展情況，綜合運用多種策略予以控制，減少對利益相關者的影響。建立科學的企業財務風險控制體系，解決好企業所有者、經營者和員工之間，以及企業與政府、債權人之間的收益分享和風險分擔的關系。正確處理他們之間的權責關系。
3.4 提高財務人員風險意識
財務人員的專業知識素養和思想道德建設應當不斷被增強，財務風險意識應該被貫穿在整個財務管理活動中。為國有企業的領導者作出科學的投資決策提供數據分析和依據，是具備較高專業素養的財務人員才能夠做到的，在某種程度上降低了財務風險的發生幾率。
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引起財務風險的原因范文4
關鍵詞：中小企業 財務風險 成因 建議
企業財務風險是指企業在各項財務活動中，存在一些可控或不可控、可預測或不可預測、可確定或不可確定的因素影響企業財務管理，從而造成企業損失或盈利。企業的籌資、投資、利潤分配等行為都會增加企業的財務風險，通常衡量一個企業財務風險的大小，我們會將企業的資產獲利能力、償債能力、盈利能力和企業發展能力作為其主要衡量指標，通過對這些指標的計算、比較，來判斷一個企業面臨財務風險的大小，企業財務風險是客觀存在，不可被消滅的，企業在進行財務管理時，要對其進行有效防控，才能保證企業的順利運轉。
目前我國中小企業發展普遍存在著資金不足的問題，因而多數中小企業為了獲得資金上的滿足，采取各類方式進行籌資，但由于籌資不當或是自身企業財務管理結構不合理而致使企業財務風險增加，如何使企業在籌資的過程中對存在的風險進行有效的識別、評估、分析，進而充分的預見、控制財務風險，最大可能的減輕財務風險對企業發展帶來的傷害，成為中小企業發展不得不考慮的問題。另一方面，企業自身不合理的財務管理結構，企業財務風險控制意識淺薄，也是增加企業財務風險的組成部分。
一、中小企業財務風險成因
（一）客觀原因
企業的財務管理處在一個復雜、多樣的客觀環境中，它對企業財務的發展具有一定的促進作用，同時也對其發展起著制約作用，若一個企業的財務管理不能很好的適應一個復雜多變的客觀環境，必然會對企業的發展帶來阻力。
1.國家政策調整帶來的風險
國家政策調整是一國經濟發展所不可避免的行為，政策的變化，對中小企業在生產經營、政策制定、市場評估、籌資等方面都會產生影響，政策變動會帶來不穩定性，越不穩定就越會增加財務風險發生的可能性。如銀行準備金率的提高，使得企業銀行貸款受到限制；而持續的通貨膨脹，貨幣貶值，會直接導致企業在一定的資金支持下購買力的下降；銀行貸款利率的提高，會增加企業負債風險，及無力償還債務的風險；中小企業銀行融資條件的變動，可能會造成相當一部分企業被銀行拒之門外，這些都在一定程度上增加了企業所承擔的財務風險。
2.市場環境影響
市場環境影響有來自國內市場和國際市場兩方面的影響。市場環境包括市場容量、市場規則、競爭對手、購買者等，這些因素都會對企業的發展產生影響，市場容量的大小，市場規則的制定，競爭對手的強弱，消費群體的大小等都對企業能夠在多大程度上占有市場份額產生一定的影響，進而影響企業績效、企業利潤，而企業盈利狀況卻與企業所承擔財務風險大小有著密切聯系；國際市場的影響也是增加企業財務成本的重要因素，如國際市場原油價格的上漲，會導致企業生產成本、運輸成本等的增加，進而降低預期收益；在出口貿易中，若世界市場對某類商品規格規定進行了變化，而企業不能及時得到信息，商品進入不了市場，則會直接導致企業一系列成本的增加，利潤低于預期值，甚至會直接導致虧損。因此，不論是國內市場還是國際市場，其環境的變化對加大企業財務風險都存在著可能性。
（二）內部原因
1.融資方式的限制
目前在我國，銀行信貸融資是多數中小企業的首選，銀行信貸在中小企業投資支出方面有一定的促進作用，但由于銀行和許多中小企業之間存在著信息不對稱，部分企業在銀行貸款時缺乏有效的抵押、擔?；蚴瞧髽I信用缺失等都會導致不能很好的從銀行獲得貸款，解決不了企業資金不足的難題；另一方面，由于中小企業自身發展的限制，很多企業并不能通過發行債券、股票等來實現融資的目的，部分企業為了實現企業融資而采取一些其它債權性質的融資方式，這些融資方式都會對企業增加財務風險有著潛在威脅。
2.資金結構的不合理性
資金結構不合理，債務比重過大，償債壓力不堪重荷，企業財務風險加大。負債資金在企業整個資金鏈條中所占比重的多少，對企業資金結構組成是否合理有著重要影響。合理的資金結構有利于企業降低資金使用成本，增加投資者利潤，促使投資者投入更多資金，若企業稅后大部分利潤用于償付外債或利息，企業就面臨著過大的債務負擔，嚴重時會導致企業的虧損甚至破產。債務負擔越重，財務風險就會越大。
3.企業財務管理系統不健全，財務風險意識薄弱
多數中小企業并沒有形成正規的財務管理系統，將財務管理歸結為最普通的會計記賬，更不會有系統的風險識別、評估、分析、控制等意識。財務管理混亂，資金使用率低，資金使用成本增加，財務風險加大，同時也可能會導致財務決策的不合理，決策上的失誤，造成資金投入沒有回報，進一步增加了企業財務風險。
財務風險是企業財務管理中必然要面對的一個客觀存在，然而許多財務管理人員并沒有足夠的財務風險意識，在財務管理的過程中不能很好的把握財務風險的成因，不能對其進行有效的預見，而僅僅簡單的管理好企業資金并不能使企業規避財務風險。
4.盲目的投資行為
一是企業為了擴大自身生產規模，或擴寬經營領域而涉足其他行業，都會使企業產生投資行為，然而一些投資并不具有合理性、科學性、嚴謹性，只是企業決策層的一些盲目投資行為，他們大多對投資獲得的預期效益盲目樂觀，并沒有對投資項目的可執行性進行客觀分析；二是企業投資過于集中，將所有資金投放到一個項目中，對該項目的依賴性過大，所承受的風險也隨之增大，而這些不合理的投資行為都會對企業的財務風險水平造成影響。
二、有效控制企業財務風險的措施
（一）提高企業對影響財務風險客觀環境的適應性
影響企業財務風險的客觀環境是無法改變的，它包括國家相關政策，金融市場、商品市場環境等，它們都在不斷的變化發展，而這些客觀環境的變化對企業財務風險的有效控制是一把雙刃劍。面對這些影響財務風險的客觀因素，企業必須加強自身適應環境的能力，及時了解相關的最新信息，并對其加以分析，將有利于降低企業財務風險的信息加以利用，對某些不利因素及時防范，并及時調整企業財務管理政策、管理辦法，不斷提高財務管理系統、財務管理部門、財務管理人員對環境的適應能力，力求將客觀環境對企業帶來的不利后果降到最小。
（二）加強企業信用建設
企業信用是現代企業管理的一條重要理念。一個企業在社會上擁有良好的信用度，對于企業的發展有著諸多有利面，尤其是對企業的融資方面將會產生重要影響。企業在加強信用建設時，應從以下幾方面努力：首先，企業經營應做到誠實守信、公平競爭、遵循市場發展規律，遵守法律法規，不偷稅漏稅，自覺接受，工商、稅務、銀行等職能部門的監督；其次，企業會計工作做到真實、完整、系統，并不斷完善財務預算、財務監督；再次，在企業投資方面認真分析其可執行性、未來前景、發展潛力等，并將投資回報率的高低作為是否進行投資的主要依據，以實現對投資者利潤分配的期望；最后，加強企業經營管理，從企業原材料購買到企業生產、銷售都要嚴格質量管理，通過提高各項管理業務來提高整個企業的信用度。
（三）完善企業各環節管理
一是建立高水平財務管理部門，引進高素質財務管理人員，制定各項規章制度，完善財務管理系統，明確財務管理的各項任務，提高財務管理人員的業務素質和職業道德素質。二是對企業資金、資產加強管理，提高財務決策和財務監督水平，加強企業財務預警系統的建設，做到事先預測、事中監督、事后總結，并明確企業各部門在企業整體中的經濟地位、作用、職責，擁有不同權力的財務崗位，要履行相應的義務，實現企業投入最小化，收益最大化。三是企業在進行投資時，要做好調查工作，分析投資的可行性，充分了解被投資對象的現實情況、發展潛力及其投資回報率等，提高資金使用率，在獲得投資最大回報率的同時減少因投資行為而給企業帶來的財務風險。四是企業在進行投資時要選擇多種投資方式并存，優化投資組合，將投資風險降到最小，若發現進行中的投資出現風險，要認真分析，若風險在可接受范圍內則該項投資活動有繼續進行的可能，若恰好相反，則應果斷停止，規避投資風險，不能因小失大。五是利潤分配方面要做到公正公平，實現投資者收益最大化的目標，以提高投資者的信心，同時還要兼顧各部門、員工之間的利益，以調動企業各方參與企業經濟活動的積極性。六是籌資方面，做到多種籌資方式共存，積極尋找穩定、安全、具有保障性的籌資渠道，合理安排企業資本結構，減少債務在整個資本結構中所占的比重，同時做好資金回收管理。應收賬款是資金回收中的重要組成部分，為有效控制應收賬款方面對財務造成的風險，應做到以下幾方面：首先，針對不同客戶采取不同的銷售方式，企業只對經濟效益好，償債能力強，商業信譽好的買方進行賒銷行為，并將對方賒銷金額控制在合理的范圍內；其次，企業要有完善的收賬管理，對于到期賬款及時催款，對于到期不還賬款，企業要采取合理措施，盡可能減少因此而造成的損失。七是加強監督，各項活動都要把好監督關，杜絕一切違規現象的發生，使企業各項活動都能有質有量的完成。
（四）提高企業財務人員風險意識
財務人員關于企業財務風險意識的提高有利于員工在工作實踐中真正貫徹實行規避財務風險的相關政策，同時企業合理限定財務人員的工作權限，并規定應履行的義務，使員工在擁有一定工作權力的同時也要履行好應盡的義務；完善規章制度的制定并嚴格貫徹執行，以達到提高員工的工作責任心的目的；時刻提醒員工財務風險會給企業發展帶來的消極影響，使員工意識到財務工作對于整個企業發展的重要性，進而提高員工的財務風險意識。員工各司其職，且要充分意識到財務風險的無處不在，某一個環節出現錯誤都有可能增加企業的財務風險，而給企業帶來重大損失。
（五）規范企業資本結構
合理的企業資本結構對于企業有效控制財務風險有著積極意義，資本和債務資本所占比重的大小要控制在合理的范圍之內。目前負債經營雖是企業自身資金不足的情況下實現經營的重要方式，但要保證企業擁有較高的利潤額，否則企業將時刻面臨虧損或破產的風險。
三、結束語
財務風險對于企業管理是客觀存在的，它貫穿于企業發展的各個過程，它的存在給企業發展帶來一定機遇的同時也會導致企業走向衰退，因而，我們要對其足夠的重視，在企業發展的過程中趨利避害，對其進行有效控制，減少企業因財務風險而造成的損失。
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引起財務風險的原因范文5
論文關鍵詞：中小企業，財務風險，風險防范
中小企業是國民經濟的重要組成部分，其長期生存與持續發展對我國社會經濟的穩定發展具有不可或缺的作用。但由于其產出規模小、資本和技術構成較低、受傳統體制和外部宏觀經濟影響大等因素，使得中小企業在財務管理方面存在著與自身發展和市場經濟均不適應的情況。因此，分析中小企業財務風險的原因、探索有效的防范對策，對于推進現代企業制度的建立和完善，保障中小企業的生存與發展，進而促進國民經濟的健康持續發展，具有明顯的現實意義和學術價值。
一、中小企業財務風險的現狀分析
中小企業具有建設資金少，建成周期短，決策機制靈活，管理成本低廉，能夠適應市場多樣性的需求等特點，特別是在創新機制和創新效率方面具有其它企業無法比擬的優勢。但是目前，我國中小企業中，有相當一部分單純追求銷量和市場份額，忽視了財務管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企業管理局限于生產經營型管理格局之中，企業財務管理和風險控制的作用沒有得到充分發揮。另一方面風險防范，由于受宏觀經濟環境變化和體制的影響，中小企業在加強財務管理方面遇到了阻礙，不可避免地存在或多或少的財務風險。
企業財務風險是一種微觀的經濟風險，是企業財務活動未來實際結果偏離預期結果的可能性。財務風險是指企業在特定的客觀情況下和特定的期間內，在企業經營運作過程中，由于各種難以或無法預料、控制的企業外部環境和內部經營條件等不確定性因素的作用，使得企業資金運動（資金流）的效益性降低和連續性中斷，進而使得企業的實際經營績效與預計目標發生背離，從而對企業的生存、發展和盈利目標產生負面影響或不利結果的可能性。盡管每一個企業都希望盡可能地提高財務績效，優化財務狀況，但由于多種因素制約，財務風險總是難以避免的。企業主管及企業財務人員的責任就在于全面認識財務風險產生的環節，并能加以識別，采取相應措施予以防范和控制，盡量避免財務成果的損失和財務狀況的惡化。
中小企業財務風險在企業發展的不同環境和階段中，針對不同的財務主體和財務對象、財務活動和財務關系，有不同的表現形式，形成不同的財務風險類別。中小企業財務風險按不同的標準主要分為以下幾種：
1、按產生原因不同劃分為：制度性財務風險、固有財務風險、操作性財務風險等。
2、按財務管理主體不同劃分：所有者財務風險、經營者財務風險等。
3、按來源不同劃分為：籌資風險、投資風險、資金回收風險、收益分配風險、連帶財務風險、外匯風險等。
二、中小企業財務風險的原因分析
（一）宏觀環境的復雜多變性。中小企業財務管理的宏觀環境包括法律環境、經濟環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素，它們雖然存在于企業之外，但對企業財務管理產生重大影響站。宏觀環境的變化對企業來說是無法準確預見和無法改變的，這種變化既可帶來某種機會，也可帶來風險。宏觀環境的不利變化必然會給企業帶來風險。中小企業的財務管理系統如不能適應變化，就會給企業理財帶來困難，表現為對外部環境的不利變化不能科學地預見，反應滯后，措施不力等。
（二）風險信息的不完全性和不對稱性。中小企業對外界的信息擁有量不可能是完全的，有無限接近完全信息的趨勢，但永遠不能達到。尤其是在新企業和連鎖企業中這種現象更加明顯，有些企業存在層層的委托關系，在委托者與者的博弈中，委托者所掌握的信息永遠小于者所擁有的信息量，一直處于信息的劣勢地位。而者又不可能擁有其競爭對手、產品的消費者、材料的供應者等利益相關者的全部信息。
（三）多元化經營帶來的財務風險。中小企業要獲得快速發展要么是專業化，要么是多元化。從理論上來說，企業實施多元化發展策略有利于擴大市場影響力和分散經營風險等。但取得這些優勢也是有其必要前提的，從國際上比較成功的集團公司的發展經驗來看，其多元化成功的原因可歸結為：擁有超越于具體業務的公司戰略，從而更加強調未來遠景與總體控制；擁有強調組織學習能力與創造性的核心競爭力，從而使公司的核心競爭力能夠支撐多業務的擴張；擁有競爭性的公司遠景與具備篩選功能的業務模型風險防范，從而使公司業務多而不亂。如果不具備條件盲目擴張，在多元化業務中的每一項都達不到有效的經濟規模而缺乏優勢，或企業實行無關聯多元化經營戰略，進入不太熟悉的行業或從事不了解的業務，不僅起不到預期的分散風險的作用，反而會加大企業的財務風險和經營風險。
（四）財務制度不完善導致的財務風險。目前我國諸多中小企業財務管理制度存在諸多漏洞，主要表現在：一是全面預算管理制度尚未建立起來，仍存在過度依賴經濟政策和缺乏成本控制意識的現象；二是投資決策制度不科學，由于內部風險決策的權限不明確，或者完全放松投資決策權的控制，造成決策失當、投資失控；三是財務報告披露和處理制度不健全，有些中小企業不能及時上報財務報告和報表，很難及時對其做出正確評價和考核；四是內部財務審計不健全，不少中小企業沒有專設審計部門，即使有審計部門也不能做到定期或不定期對公司進行財務審計，往往是遇到公司出現大的財務管理漏洞或嚴重問題以后，才知道財務風險的嚴重性，結果已造成不可挽回的風險損失。
（五）財務管理人員素質所產生的財務風險。由于人的精力、所掌握的知識、所具有的能力有限，不可能總是做出正確的判斷。而且中小企業財務管理人員受成本效益原則的限制，不可能去收集足夠多的信息，自然會影響到決策結果。對于中小企業來說，因其面對的復雜多變的經營環境，對財務管理人員的素質要求應格外嚴格，尤其公司高層財務管理人員，更要有過硬的專業知識技能、良好的職業道德素養和協作精神，因為人員素質不高，往往會使已經建立的風險管理制度形同虛設。
三、中小企業財務風險的防范對策
（一）合理使用金融工具，轉移企業財務風險
對于在生產經營中無法回避或難以回避的財務風險(如產品銷售市場風險、運輸風險、財產火災等不可預見的風險)，中小企業由于自身管理能力有限難以從根本上回避，或即使可以管理此類風險，但管理的成本和代價太大。根據企業的經營實際，考慮企業現有資金以及未來的財務收支狀況，靈活運用資本成本決策法。因此，處理此類財務風險的方式是將其進行適當的轉移。中小企業應該加強保險決策在控制財務風險方面的應用，有條件的企業逐步推行通過保險合同轉移風險和通過金融衍生工具轉移風險。企業財務風險轉移一般采用三種基本方法：保險、分散和對沖。
（二）堅持風險收益原則，規避企業財務風險
中小企業若能在某項財務風險發生之前，就發現該項財務風險可能會給自身的生產經營活動帶來的風險損失，就可以有意識地采取規避措施風險防范，主動放棄或拒絕承擔該項風險。
一般而言，中小企業在下列情況下，應采取風險規避措施：
1、該項業務可能產生的財務風險過大，超過了企業的風險承受能力。例如，某項業務所包含的風險具有較大的發生概率，且這種風險一旦發生，會給企業造成致命打擊。
2、該項經營業務其風險承擔與風險收益不平衡，其獲得的預期收益遠遠小于可能出現的風險損失。
3、該項財務風險較為復雜，超出了企業現有的風險管理能力，且企業無法將其轉移或分散。
4、對于僅有損失沒有收益的純風險，企業應采用風險規避的處理方式。
（三）根據風險承擔能力，保留企業財務風險
對于那些無法規避、又不能轉移的財務風險，或者由于自身生產經營活動的需要而必須承擔的財務風險，中小企業采取保留此種風險的方式。如果風險發生，則產生的風險損失由企業自行消化補償。
中小企業一般在如下情況采用財務風險保留的方式：
1、企業自身業務特點決定，為了獲得某種風險收益，必須承擔此種風險。即雖然某項經營業務有風險，但是對企業整體生產經營活動至關重要，不承擔此種風險，將影響其整體業務和發展站。如企業不會因存在技術創新風險而停止技術開發和新產品開發；銀行不會因貸款風險而放棄貸款業務等。
2、企業財務風險保留的費用低于其風險控制的成本。
3、企業面臨較好的投資機會，而投資風險相對較小。
4、企業所面對的某種風險，其發生時最大的風險損失預期較小。
5、企業對某種財務風險具有充分的風險控制能力和風險管理手段。
（四）加強內部控制管理，防范企業財務風險
中小企業在其生產經營活動中，不僅面臨諸多外部風險因素，同時還面臨各種內部風險因素。這些內部風險因素，除了企業生產經營和管理活動有關的風險外，內部人控制所導致的財務風險，個別處于關鍵崗位的管理人員利用企業內控制度不嚴，個人違法違規行為所導致的企業財務風險也屢見不鮮。如挪用資金轉移資產、偽造憑單和篡改票據；或由于管理上的漏洞和疏忽、責任心不強導致假合同、假匯票、假承兌等欺騙行為得逞，從而造成國有資產的巨額損失。因此，加強企業內部控制管理，是防范企業此類財務風險的重要內容和手段之一。
建立有效的財務信息系統，強化財務預算管理，合理調度資金，保持合理的現金儲備，以確保企業的正常支付和意外所需；加快存貨的周轉，重視資金的時間價值；加快貨幣資金回籠，確保銷售資金的安全性；流動資產、固定資產和其他資產應保持合理的比例。合理確定銀行融資規模與結構；動態地平衡短期、中期和長期負債比率。重視投入產出率風險防范，增加公司的資本積累。注意保持資本彈性化，平衡自有資金、借貸資金和預收資金的規模與結構，確保資金的邊際效用最大化，以提高公司資金的流動性、安全性與盈利性。
（五）建立財務預測機制，完善財務預警系統
財務預測是指對未來融資需求的估計。準確的財務預測對于防范財務風險有重要作用，通過財務預測和風險預警，使企業在財務風險實際發生之前，捕捉和監視各種細微的跡象變動，使企業能預先知道自己的財務需求，提前安排融資計劃，估計可能籌措到的資金，企業就可以了解籌資滿足投資的程度，再據以安排企業生產經營和投資，從而使投資與籌資相聯系，避免由于兩者脫節造成的現金周轉困難。而且，預測也包括了對未來各種可能前景的認識和思考，通過預測可以提高企業對未來不確定事件的反應能力，從而減少了不利事件出現帶來的損失。同時，通過建立預警系統，使企業具備風險自動預警功能，一旦發現財務風險信號，就能準確地傳至管理者，以防事態的逐步擴大。
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引起財務風險的原因范文6
關鍵詞：財務風險；財務預警；風險防范；
一、 財務風險的概念與類別
進入二十一世紀，在經濟全球化背景下，現代企業不僅需要面對各種風險的挑戰，而且還要承擔風險的直接責任。實踐表明，經濟全球化越加劇，市場競爭越激烈，企業面臨的風險就越大，就越有必要加強風險管理。而企業財務風險管理作為企業風險管理的重要組成部分，其意義十分巨大。
（一）財務風險的概念
風險是事件的不確定性所引起的，由于對未來結果予以期望所帶來的無法實現期望結果的可能性。簡言之，風險是結果差異引起的結果偏離，即期望結果的可能偏離。
所謂財務風險，通常有兩種觀點。傳統觀點認為，財務風險就是籌資風險，是企業在籌資過程中，由于未來收益的不確定性而導致的風險，財務風險的大小與企業籌資數額的多少和投資收益率的高低密切相關。
現代觀點認為，企業財務風險是企業財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業財務收益與預期收益發生偏離，因而造成蒙受操作損失的機會和可能。事實上，企業的財務活動貫穿于企業各項經濟活動中，主要包括：籌資、投資、資金回收及利潤分配等各環節。在企業組織和管理財務活動過程中的某一方面或某個環節發生問題都可能產生財務風險，導致企業盈利能力和償債能力降低，從而對企業的生存和發展造成嚴重影響。
本文闡述的財務風險是指現代觀點認為的財務風險。
（二）財務風險的類別
按照財務活動的具體內容，財務風險主要有籌資風險、投資風險、資金回收風險、收益分配風險等構成。
1、籌資風險
籌資風險是指企業因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤的可變性。在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。
2、投資風險
投資風險是由于不確定因素致使投資報酬率達不到預期收益而發生的風險。企業通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產項目上，二是投資證券市場，三是投資商貿活動。然而，投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定性。
3、資金回收風險
資金回收風險是指產品銷售出去以后，其貨幣資金收回的時間和金額的不確定性。企業的銷售一般可分為現銷和賒銷兩種方式?，F銷是發貨與收款同時進行的，因此不存在資金回收風險問題。但在市場供大于求情況下，廠商為了促銷，往往采用同客戶簽訂購銷合同，先將商品提供給用戶使用，然后再由用戶按合同約定的方式、期限付款，在這種賒銷方式下，便產生了企業資金回收的風險。
4、收益分配風險
收益分配風險是指由于收益分配可能給企業今后的生產經營活動產生的不利影響。大幅度提高職工工資獎金，給投資者分配過多利潤，使企業承擔過高的生產成本和資金成本，并由此無法保證在預計的經營期間內持續經營，從而引發財務風險。
二、 財務風險的誘因分析
企業財務風險的原因很多，既有外部的原因，也有企業自身的原因，而且引起不同的財務風險的具體原因也不盡相同。概括起來，主要有以下幾方面：
（一）企業財務管理系統不能適應復雜多變的宏觀環境
財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。這些因素存在于企業之外，但對企業財務管理產生重大的影響。宏觀環境的變化對企業來說，是難以準確預見和無法改變的，有可能是不利變化，也可能為企業帶來機會。
（二）企業財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足
財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在財務風險。在現實工作中，許多企業的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產生財務風險。風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。
（三）財務決策缺乏科學性導致決策失誤
財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。目前，我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策及主觀決策現象，由此而導致的決策失誤經常發生。例如，在固定資產投資決策過程中，由于對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實，以及決策者決策能力低下等原因，導致決策失誤頻繁發生。
（四）企業內部財務關系混亂
企業內部財務關系混亂是產生財務風險的又一重要原因。企業內部各部門之間以及企業與上級之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保障。
三、 財務風險的防范
盡管企業的財務風險是客觀存在的，且難以預測，但是，在日常的業務經營管理過程中，提前建立高效的風險防范和控制系統，力爭事先識別風險、發現風險并提早設計出控制風險、應對風險的方法和措施，將風險所招致的影響控制在最低程度，必將有助于企業的良性運轉和可持續運轉。
（一） 企業防范財務風險的技術方法
防范財務風險的技術方法有很多，主要包括以下幾種：
1、回避風險法。即企業在選擇理財方案時，應綜合評價各種方案可能產生的財務風險，在保證財務管理目標實現的前提下，選擇風險較小的方案，以達到回避財務風險的目的。
2、降低風險法。即企業面對客觀存在的財務風險，努力采取措施降低財務風險的方式。
3、分散風險法。即通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式分散財務風險。
4、轉嫁風險法。即企業通過某種手段，將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法。
5、緩沖風險法。即企業按穩健性原則，建立風險基金，以減緩一旦遭受風險損失對企業造成的重大沖擊。
（二） 企業防范財務風險的具體措施
針對財務風險產 生的原因不同，企業可采取相應的防范措施，具體如下：
1、認真分析財務管理的宏觀環境及其變化情況，提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力。財務管理的客觀環境雖然存在于企業以外，企業無法對其施加影響，但并不是說企業面對環境變化就無所作為。為防范財務風險，企業應對不斷變化的財務管理宏觀環境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規律，并制定多種應變措施，適時調整財務管理政策和改變管理方法，從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力，降低因環境變化給企業帶來的財務風險。
2、建立和不斷完善財務管理系統，以適應不斷變化的財務管理環境。面對不斷變化的財務管理環境，企業應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使企業財務管理系統有效運行，以防范因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。
3、不斷提高包括財務管理人員在內的企業全體員工的風險管理意識。財務風險不僅僅存在于財務管理環節，任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險，因此，風險管理不是某些部門的工作，也不是某個人的工作，而是全體員工的工作，必須提高全員的風險管理意識。財務部門是財務風險控制的主要職能部門，具體組織實施本企業的財務風險控制工作，但要控制財務風險，還要必須取得其他部門的支持和配合。
4、加強會計基礎工作，提高會計信息質量。會計信息的質量對經濟決策的影響程度很高，虛假的會計信息不僅可以使決策者對以往企業經營成果做出錯誤的評價，而且還會導致企業未來的決策偏離經濟規律，給企業造成巨大的財務風險隱患。因此，提高會計信息質量對防范企業財務風險至關重要。提高會計信息質量，首先要加強會計基礎工作。加強會計基礎工作包括提高會計人員素質，提高會計核算水平，使會計對企業經濟業務的反映盡量做到全面、準確、及時。
5、完善企業內部控制制度。內部控制制度是企業財務風險管理的有機組成部分，完善內控制度是防范企業財務風險的重要措施，有效的內控制度可以保護企業財產的安全、保證會計信息的可靠性和財務活動的合法性，有利于財務風險的控制。當然，企業內控制度并不能完全代替企業的財務風險控制工作，它只是企業財務風險控制的重要手段之一，財務風險并不會因為有了完善的內控制度就能夠得到完全有效的控制，加大制度的執行力度、提高員工的素質及加強對市場風險的掌控等，都是企業進行財務風險防范不可或缺的手段。
