前言：中文期刊網精心挑選了企業信用評級管理辦法范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。
企業信用評級管理辦法范文1
【關鍵詞】欠發達地區；信用評級；制約因素
信用評級作為社會信用體系建設的一項重要內容，對于優化地區信用環境、防范金融風險、降低交易成本有著十分重要的意義。近幾年來，在人民銀行的大力推動下，全國各地信用評級市場發展成績顯著，然而在欠發達地區，由于信用觀念的落后，對信用評級的認識不到位等原因，信用評級市場僅在行政推動下得以較快發展，并存在諸多問題。
一、欠發達地區信用評級市場發展實踐
（一）評級機構發展情況
甘肅省目前沒有法人信用評級機構，現有的開展評級業務的機構是2008年經甘肅省信貸市場信用評級專家委員會研究認可和引進的，分別是聯合信用管理有限公司、大公國際資信評估有限公司、東方金誠國際信用評估有限公司，經過近幾年的發展和規范，三家評級機構在甘肅省設立的分公司或辦事處逐步建立起較為完善的內部管理制度，制定了覆蓋信用評級業務全流程的質量控制制度體系，包括《評級業務管理辦法》、《信用評級流程管理辦法》、《評級業務質量控制制度》、《培訓管理制度》、《信用評級人員執業規范》、《信用評級業務回避制度》、《信用評級業務保密制度》、《信用評級業務檔案管理辦法》等；同時，前期準備、現場調查、初評階段、評定等級、結果反饋與復評等業務流程逐漸規范，且均建立了三級審核制度和信用評級委員會制度，保證了評級結果的一致性和公正性。
（二）評級業務開展情況
甘肅省信用評級市場正處于快速發展階段，市場規模迅速擴大。參評企業數量在2009年實現零突破的基礎上，2010年和2011年連續實現強勁增長。截至2011年底，甘肅省信貸市場信用評級企業達到555戶，比2010年參評企業數量的增長了4倍多，其中聯合信用管理有限公司甘肅分公司為轄內521戶企業進行了信用評級，東方金誠國際信用評估有限公司甘肅分公司開展企業評級數量為34戶，分別占全省參評企業的93.87%和6.13%。
二、欠發達地區信用評級市場發展中的制約因素
在人民銀行的大力推動下，欠發達地區信用評級市場得到了較快發展，但與此同時，各種問題和制約因素也逐漸暴露。
（一）制度層面
法律法規缺失，監管主體模糊。一方面，我國信用評級法律法規建設滯后，難以形成對評級機構作業行為的有效約束，突出表現在：一是立法層次較低，目前規范評級業監管的法律依據只有2006年中國人民銀行的《信用評級管理指導意見》，但其屬于人民銀行內部文件，缺乏有效約束力；二是立法盲點較多，在對評級機構的市場準入和退出、合規經營、不正當競爭等方面的法律規定仍是空白，法律建設的缺陷加劇了信用評級機構的不規范運營和機構間的惡性競爭，為爭奪市場份額，有的評級機構甚至采用低價加許諾級別的方式來爭取業務，嚴重擾亂評級市場秩序，降低評級公信力。另一方面，幾年來，各地人民銀行分支機構依據中國人民銀行下發的規范性文件，雖加強了對信用評級業務的規范管理，但總體而言，并未建立起統一的、規范化、系統化的信用評級業務監管體系。在利益博弈過程中，監管主體仍未明確，人民銀行、證監會、發改委等多頭監管格局仍然存在，這種現象必將導致監管職能交叉或形成監管空白，如目前對評級機構的準入監管，評級人員的從業要求，業務規范，評級質量監管等均處于監管空白狀態。
（二）經濟層面
企業效益較低，市場規模有限。信用評級是發達市場經濟產物，其作為市場經濟一種內在的制度安排，按市場規則運行，提供有償信用信息增值服務。甘肅作為欠發達地區，經濟發展落后，企業經營效益普遍不高，很多企業經營出現虧損，而目前的評級付費模式為參評企業自主付費，在企業規模小，效益低的情況下，有償的信用評級服務無疑增加了企業的財務負擔，遭到企業抵觸。而且，信用評級的本質是幫助投資方或授信方揭示風險，提供參考，但商業銀行并不將外部評級作為最終的決策依據，這進一步降低了企業參評意愿。對企業而言，其參與評級也是希望通過獲得良好的信用等級，從而增加獲取銀行融資的籌碼，然而，在經濟欠發達地區，高信用等級的企業并不多，在甘肅省2011年的555戶參評企業中，無AAA級企業，AA級企業也僅有14戶，占比僅為2.52%。在多種因素的共同作用下，欠發達地區信用評級市場規模受到極大的限制。
（三）評級機構層面
機構數量少，缺乏有效競爭且業務動力不足。信用評級機構之間缺乏有效競爭在欠發達地區普遍存在。甘肅省信用評級市場經過近三年的快速發展，目前雖已形成一定規模，但從市場主體來看，目前獲得甘肅省信貸市場信用評級專家委員會認可的評級機構仍只有三家，且沒有法人信用評級機構，評級機構數量較少。同時，業務方面基本集中于聯合信用管理有限公司甘肅分公司和東方金誠評估公司甘肅分公司，聯合信用管理有限公司甘肅分公司業務量占甘肅省年業務量95%以上。不僅如此，近幾年，為推動轄內評級市場快速發展，在“行政主導、市場化運作”的主導思路下，雖取得了明顯成績，但評級機構的主觀能動性未能得到很好發揮，其主動開拓市場的意愿并不強烈，基本定位于為總公司進行業務承攬，創新動力明顯不足，缺乏自主開拓意識。
（四）評級產品層面
產品質量不高，市場需求不足。信用評級是建立在精確計量分析基礎上的高端征信增值服務，對數據的質量和數量要求很高。在經濟欠發達區域，由于本土評級機構數量少甚至缺失，外來機構進入本地市場時間有限，難以掌握當地企業的基礎信息，從而影響評級結果質量。從甘肅省的調查情況看，三家評級機構均未建立當地企業信用信息數據庫，評級的依據僅是企業3年的財務報表等常規資料，然后套用總部計算公式，得出評級分值，這樣很多涉及到企業信用等級的關鍵信息難以被吸納在模型當中，影響評級結果的公正、客觀。同時，外部專業評級尚未形成權威性，不能得到評級報告使用方的普遍認可。一是評級機構提供的評級產品單一，評級技術和方法存在同質性，評級報告內容沒有體現商業銀行的實際關注點，無法有效滿足商業銀行實際業務需要。二是信用評級從業人員素質和評級機構社會公信力有待進一步提升。信用評級對工作人員的綜合素質要求較高，從事信用評級的人員不僅需要具備金融、會計、證券和評估方面的相關知識，還需要多元化的知識結構和較強的專業分析能力。從甘肅省的實際看，一方面機構人員少，如大公國際資信評估有限公司甘肅分公司目前在甘肅只有1人，不具備承擔評級的基本條件。另一方面，參與評級的工作人員大多未經過專業的評級訓練，難以獲得外界對評級機構的認可。
三、政策措施與建議
針對欠發達地區信用評級市場發展中存在的種種問題，提出如下政策措施和相關建議：
（一）加快立法進程，建立健全信用評級制度規范
加快立法進程是規范信用評級市場秩序的重要途徑，有了健全的法律法規體系，對評級市場的監管也就有了明確的法律依據。當前，要加快推動《征信管理條例》出臺，明確信用評級監管機構，改變評級市場上多頭監管和監管空白共存的狀態。在《征信管理條例》的基礎上，出臺專門的法律來規范信用評級行業，首先要建立對評級機構的市場準入和退出管理，包括：進入市場開展業務的評級機構應具備的最低標準：進入市場的正式程序，退出市場的相關情形及退出市場的程序等。其次要建立全國統一的信用評級從業人員考試制度，提高信用評級從業人員的整體素質。第三要建立信用評級機構信息披露制度，信用評級機構的評級過程和方法必須充分披露，只有程序公開，才能杜絕評級機構和被評對象之間的利益交易，保證評級結果的客觀公正。在立法過程中，尤其要注重保護信用評級產品使用方的權益，促進評級機構規范運作，提高外部評級結果的公信力，真正發揮其在信貸風險防范中的作用。
（二）加強宣傳協調，優化信用評級市場環境
針對企業參評意愿不強，評級結果使用率低等問題，要進一步加強宣傳，提高社會信用意識。當前，社會對信用評級的認知度不高，與信用評級行業目前所處的發展階段相關，也與地區的整體社會信用意識有關，因此，要多渠道大力宣傳，增強企業信用意識和評級意識，使企業充分認識到信用評級是獲得信貸支持、促進交易活動、改進經營管理、降低融資成本、防范商業風險的重要手段和有效途徑。建議將評級市場建設納入地方信用體系建設的整體安排，協調政府相關職能部門，在落實支持企業的各項優惠政策的同時，積極引用企業信用評級報告，鼓勵信用等級高的企業得到收益，引導市場資源向信用狀況良好的企業配置，創造市場需求，通過評級宣傳、建立失信懲戒機制等輔助政策，示范帶動更多企業參加評級，使市場經濟主體意識到信用評級結果不僅是企業獲得銀行信貸資金支持和進行交易活動的有效“通行證”，更是企業的“經濟身份證”，讓企業能得到實實在在的好處，從而提高全社會對信用評級的認知度。
（三）充實評級機構數量，促進和規范行業競爭
評級機構之間缺乏競爭導致企業可選擇評級機構余地較小，降低了企業參評意愿和評級機構主動開拓市場的動力，評級報告質量必然受到影響，因此，在評級機構數量缺乏的欠發達地區，要加大當地信用評級機構培育力度，或通過引入有實力的市場主體參與當地信用評級，同時規范行業間競爭，對進入市場的評級機構進行資質認定并設資質有效期，有效期滿后，舉行新一輪資質認定考核，對不符合條件的評級機構予以市場退出，以起到對信用評級機構激勵和鞭策的作用。欠發達地區信用評級目前基本處于行業發展初期，行政推動暫時占據主導地位，但信用評級終歸是市場行為，在業務量到達一定規模后，市場化運作在所難免。因此，在獲取行政推動利益的同時，各評級機構要克服等靠思想，增強營銷意識和競爭意識，加強與地方政府相關部門的溝通協調，積極推動評級產品應用，擴大應用范圍。只有這樣，在行政手段退出后，評級機構才能繼續保持競爭力，評級市場才能持續發展。
（四）創新評級產品和服務，培育市場需求
一是金融監管部門應支持外部評級，督促大型銀行在完善內部評級制度的基礎上，鼓勵其在信貸政策、授權管理、以及貸款定價和貸后風險控制等方面積極應用外部評級結果，通過內部評級與外部評級的結合，來發揮各自優勢，擴大信息來源渠道和范圍，完善內部評級。二是協調地方政府出臺相應的管理規定，鼓勵企事業單位和各類社會交易主體在經濟活動中使用信用產品，并在政府采購、招投標、項目審批等方面對資信等級較高的單位給予相應的政策優惠，增強各社會主體的誠信意識，促進地方信用體系建設，培育資信評級市場。三是評級機構自身應加強與商業銀行尤其是中小型商業銀行的溝通協作，切實掌握商業銀行的業務需求。信用評級機構應充分發揮自身優勢，加強信用評級產品和服務的研發與創新，積極尋找內外部評級合作的切合點，開展商業銀行內部目前無法做到、不能做到或是不經濟的評級相關業務。四是要著力提高信用評級報告質量。首先，建立和完善評級機構數據庫。完善的數據庫是開展評級業務的基礎，要充分運用商業手段多渠道收集信息數據，按照“先建庫、先征集信息、后開展業務”原則，加快建立自己的數據庫，為信用評級提供強有力的數據支持。其次，規范評級行為，增加評級內容，在評級報告中不僅要得出評級結果，還要對企業進行風險揭示，對未來發展進行預測，同時，對企業下一步如何提高信用級別提出針對性意見，提高評級產品適用性和針對性。
參考文獻
[1]顏凌,朱合洪,屈筱茜.關于我國信貸市場信用評級業發展的思考與建議[J].征信,2011(2):45-47.
[2]劉薇.論天津市信用評級市場發展[J].征信,2011(2):48-50.
[3]何向紅.企業外部信用評級在信貸市場面臨的問題及對策[J].征信,2010(4):52-54.
作者簡介：
企業信用評級管理辦法范文2
中小企業信用擔保行業自產生之日起就被公認為是一個高風險行業。其風險來源于各個方面，對風險的有效管理對于中小企業信用擔保機構的正常運作十分關鍵，這也同時關系到擔保機構在緩解中小企業融資難問題上的效力。
一、中小企業信用擔保風險來源
在當前特定的經濟與政策背景下，我國信用擔保行業的風險來源于多個方面。
(一)來自宏觀層面的風險
1.政府的過度干預
在政府參與出資的信用擔保機構中，政府部門會利用各種行政手段參與到擔保機構的運作中，使得擔保機構喪失獨立決策和運作的權力，增加擔保風險。
2.不完善的法律制度
在法律層面上，于1995年頒布的《中華人民共和國擔保法》事實上無法提供有效的法律保障，一是由于現行《擔保法》重點保護的是債權人的合法權益，明顯缺少對擔保機構的保護；其次，《擔保法》中的一些內容與信用擔保的現實運行相沖突。
在行業法規方面，原國家經貿委、中國人民銀行和財政部的有關行業管理規范由于效力有限且缺少細節性和實質性的規定，難以真正達到約束與規范擔保行業的目的。
(二)來自協作銀行的風險
實行比例擔保，在擔保機構和銀行之間尋求風險收益平衡是國際上的通行做法。在我國，盡管多數擔保機構已經通過自身努力與協作銀行簽訂了風險分擔合同，但在實際中往往因為銀行的優勢地位而被迫接受過多風險。
(三)來自擔保機構自身的風險
1.操作風險
在我國，擔保行業仍屬新生行業，并且大多數擔保機構在擔保人員從業標準上尚缺少足夠重視，致使很多擔保人員在專業技能和政治素質上并沒有達到相應的標準，違規操作和暗箱操作時有發生。
2.內部管理風險
首先，擔保機構的資金實力是衡量擔保機構抗風險能力的重要標準，但現階段我國信用擔保機構擔保資金來源不足，且大多缺乏后續資金補償，這無疑大大降低了擔保行業的風險承受能力。
其次，我國擔保行業起步較晚，在風險防范機制的建設上還存在很多不足。在內控制度建設上，許多擔保機構沒有建立起科學嚴格的操作規程和管理方法，違規操作和操作失誤時有發生；擔保機構普遍缺乏一套科學有效的風險評估體系，難以對受保企業做出全面準確的評價；在風險轉移方面，反擔保和再擔保之類的措施尚沒有得到全而建立，操作過程也存在很多不當之處；在風險補償方面，擔保機構內部風險準備金和外部補償制度都不完善；另外，擔保機構對于擔保項目的事中監督也過于疏忽，在發生代償后，也缺乏有效的追償機制。
(四)來自受保中小企業的風險
1.經營風險
中小企業面臨的經營管理能力落后、高素質人才缺乏，技術革新和產品研發能力低下以及財務制度不規范、財務信息虛假等經營風險，都加大了信用擔保機構面臨的信用風險。
2.信用風險
在我國，中小企業信用等級普遍偏低，加上信息不對稱的存在，一些不符合擔保標準的中小企業往往會通過瞞報或假報來騙取擔保，在獲得擔保后也往往會改變貸款用途，從事較擔保合同具有更高風險的投資，從而增加擔保風險。
3.“擔保對象封閉性”引起的風險
“擔保對象封閉性”是指互信用擔保的擔保對象被限定在會員企業范圍之內。在互擔保中，會員企業在承擔出資義務的同時，也享有被擔保的權利，一些經營狀況稍差的會員企業也會憑借會員資格而較容易爭取到擔保，從而加大擔保風險發生的可能。
(五)來自中小企業信用體系的風險
1．征信體系不完善
第一，出于自身利益，銀行、工商、海關、稅務以及司法等部門會對自己擁有的中小企業信息實行“壟斷保護”，在加大信息采集難度的同時，也浪費了大量有用的信息。
第二，在征信過程中，中小企業由于信用意識淡薄且出于對自身利益的保護，往往存在著不支持、不配合的現象，甚至會拒絕征信工作的開展，大大加劇了征信難度，信息的真實性和完整性也大打折扣。
2．外部信用評級體系發展滯后
我國的信用評級行業雖有一定發展，也形成了一批擁有一定影響的信用評估機構，但是大多數信用評級機構因評級目標范圍、業務開展地域、評級人員素質以及技術和資金力量等方面的差異，擁有不同的評級標準，由此造成評價結果難以得到統一；另外，由于征信體系建設的落后，評級過程主要參考受評企業自身提供的信息，信息來源的不夠透明，這最終降低了評級結果的公正性和權威性。
二、中小企業信用擔保風險管理建議
(一)明確政府職責
1.加大政府資金支持，杜絕直接干預
首先，政府部門應根據擔保機構的擔保范圍、所處地中小企業情況等給予不同的啟動資金支持，并定期和不定期的為擔保機構注人補充資金。
其次，各級政府不得以任何名義參與到具體擔保項目的運作過程中，更不得強制性要求擔保機構提供人情擔保和關系擔保等。
2.提供優惠、激勵和配套服務政策
除了直接的資金支持外，政府可以派遣專業人員幫助中小企業改進經營管理、可以組織專業擔保隊伍為擔保機構在內控以及企業治理上提供建議、可以通過減免稅收等方式支持信用擔保機構的發展、可以給予經營機制較好、擔保成績突出以及風險管理規范的信用擔保機構一定的獎勵。
(二)健全相關法律制度，加強宣傳教育
1.完善相關法律法規
企業信用評級管理辦法范文3
1.加大政府資金支持，杜絕直接干預
首先，政府部門應根據擔保機構的擔保范圍、所處地中小企業情況等給予不同的啟動資金支持，并定期和不定期的為擔保機構注人補充資金。
其次，各級政府不得以任何名義參與到具體擔保項目的運作過程中，更不得強制性要求擔保機構提供人情擔保和關系擔保等。
2.提供優惠、激勵和配套服務政策
除了直接的資金支持外，政府可以派遣專業人員幫助中小企業改進經營管理、可以組織專業擔保隊伍為擔保機構在內控以及企業治理上提供建議、可以通過減免稅收等方式支持信用擔保機構的發展、可以給予經營機制較好、擔保成績突出以及風險管理規范的信用擔保機構一定的獎勵。
二、健全相關法律制度，加強宣傳教育
1.完善相關法律法規
加快修改和完善《擔保法》，使其對信用擔保行業做出統籌性的規范，叫確擔保行業的基本性質和地位，為中小企業信用擔保的發展提供指導；盡快出臺專門針對中小企業信用擔保的“中小企業信用擔保管理辦法》和《中小企業信用擔保法》，對信用擔保的具體運作規程加以規定。
2.加強法律法規宣傳教育
具體可以由當地的擔保行業協會組織相關人員參加定期和不定期的培訓以及考試，在擔保從業資格考試中也應重點對法律法規的掌握和理解程度進行檢驗，使其真正落到實處。
三、完善風險防范機制
1.完善內部控制機制
一要提升從業人員素質。在職業道德上，擔保行業應加大宣傳教育，加強從業人員的責任意識，通過引入獎懲機制，杜絕違規操作與暗箱操作的發生；在專業知識方面，通過培訓、從業資格考試、人才互動機制等挑選合格的擔保人才。二要完善擔保準入機制，申請擔保的中小企業必須在資信等級、企業治理和發展前景上達到標準，擔保項目則應符合國家的產業政策并能確保有穩定的歸還資金。三要加強擔保項目監督。在為中小企業提供擔保后，擔保機構有權對受保企業進行監督和檢查，定期了解企業的擔保貸款使用情況、經營管理狀況和財務狀況，并可就此提出相關改進建議；還可參與企業管理，派駐有經驗的專業人員加入到企業，實現雙贏。
2.完善風險轉移機制
首先，推動銀、保、企合作，完善風險分擔機制。貸款銀行與擔保機構應本著“利益共享、風險共擔”原則，合理設定風險分擔比例。
其次，健全再擔保制度，適時引入商業性保險。加快組建中央和省級再擔保機構，逐步形成中央與省、省與地市間的多層再擔保體系。在具體運作上，政府可以委托專業性的富有經驗的擔保機構運用市場化手段對再擔保體系進行管理。另外，可以考慮將商業性保險公司進入信用擔保領域，在降低代償帶來的風險的同時有效增加風險管理能力。
3.完善風險補償機制
通過提取代償準備金、呆賬準備金和普通準備金來保證其資金實力。應將損失補償放在重要的位置，就政府部門而言，只要中小企業滿足擔保標準并且擔保機構操作規范且風險可控，那么政府部門在資金上的支持力度越大，中小企業能夠通過信用擔保獲得的融資額度也就會越大。
四、加快中小企業信用體系建設
1.完善中小企業征信體系建設
一是盡快修改和完善相關法律，盡快出臺《征信管理條例》，在明確人民銀行的征信主管地位的基礎上，進一步加強對征信市場的監管和指導；制訂相關法律制度，規定不配合征信工作的中小企業和部門所應承擔的責任，以確保征信工作順利開展，對征信系統包含的信息內容、信息采集方法、保密措施、使用范圍做出具體的規定，提高征信系統運作效率。
二是加強各部門合作，銀行、工商、海關、稅務、司法等部門應打破行政藩籬，實現信息的共享，以確保信息的完整和有效。
三是加強征信宣傳力度，嚴格信息保密制度。征信部門可以召開由相關部門和中小企業參加的征信系統建設座談會，以加大征信系統重要作用的宣傳。另外，信息采集和使用過程中的保密制度建設也應及時跟進。
2.建立科學的外部信用評級體系
各方應積極參與評級體系建設。政府部門作為統籌者，應積極為評級體系的建設提供有利的外部環境，對評級機構的合法性、獨立評級權利、準人和退出機制以及業務操作規程等做出具體的規定，使信用評級有法可依；銀行等金融機構應利用其資源優勢，積極引導中小企業參與信用評級，并通過使用評級結果，擴大評級機構的公信度和影響力，對評級體系的改進提出意見和建議；中小企業應盡力提供真實信息，對于一些存在懷疑的信息應主動向征信人員說明，不得以任何理由和方式干涉評級工作，更不能使用強制或賄賂手段要求提升其信用等級；評級機構在開展評級工作時應做到獨立、公正、公平，不能因評級對象的強迫或者賄賂而做出不符合實際情況的評級。
3.維護和管理信用秩序，建立合理的獎懲機制
企業信用評級管理辦法范文4
一是完善組織保障體系。成立了由西安高新區金融服務辦公室、相關數據源單位及專家組成的西安高新區信用體系建設工作推進小組和西安高新區信用服務中心。西安高新區工商、稅務、質監、海關、規劃、國土、環保、安監等行政監管部門及金融服務機構負責科技企業信用信息的征集，信用服務中心負責信用體系建設的組織協調工作。西安高新區科技金融結合試點工作領導小組定期組織協調科技金融試點工作中出現的難題，力促科技信用體系建設穩步推進。
二、構筑政策支撐體系。在國家和陜西省相關信用管理法規制度框架下，根據高新區企業特點和信用管理的實際情況，陸續出臺《西安高新區信用體系建設實施意見》、《西安高新區企業信用征信和評價管理辦法》、《西安高新區信用評級機構管理辦法》、《西安高新區信用信息分類管理制度》、《西安高新區信用貸款試點暫行辦法》、《西安高新區科技型企業信用貸款風險補償基金管理辦法》、《西安高新區信用保險機貿易融資試點工作暫行辦法》等政策，構筑完成西安高新區信用體系相關政策體系，并逐步引導園區所有優惠政策和項目申報等于企業信用評價掛鉤。
三、穩步推進信用信息共享平臺建設。信息共享平臺由企業公共信用數據庫、企業申報信用數據庫、金融服務機構信息數據庫和信用與金融服務平臺（網站）5個模塊支撐。企業公共信用數據庫信息以工商行政部門的企業登記信息為基準，整合其他行政部門及公共組織掌握的企業信用信息；企業申報數據庫、金融服務機構信息數據庫信息以科技企業自主申報經營信息和交易信息為主，通過政策設計引導企業和金融機構完善其在經濟、社會活動中形成的投資合作、融資擔保、信用交易、合同履約等信息；信用與金融服務平臺依托信用數據庫，以企業信用信息為紐帶，整理、聚集高新區內金融機構信息、金融產品信息和投融資需求信息，為科技企業提供“一站式”、多功能、低成本融資服務。
企業信用評級管理辦法范文5
摘 要 短期融資券自2005年推出以來，發展速度令人矚目。2008年《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》（中國人民銀行令[2008]第1號）（以下簡稱“《管理辦法》”）的實施進一步規范了短期融資券市場。本文在充分肯定短期融資券重要作用的基礎上，分析我國短期融資券市場存在的問題，并進一步提出完善建議。
關鍵詞 短期融資券 現狀 建議
一、短期融資券概述
據中國債券信息網消息，2011年3月央行發行了84只短期融資券，實際發行總量2175.5億元。而2005年5月，我國僅有5家企業發行7只短期融資券，發行總量109億元。短期融資券的發展速度令人矚目，業已成為貨幣市場的重要組成部分。發展短期融資券市場對我國金融市場和企業的發展都起著重要的作用。
短期融資券作為面向銀行間債券市場的公開發債。從宏觀層面上平衡了我國金融市場結構。第二，短期融資券的發行提高了我國資源配置效率，實現社會資源的帕累托改善。第三，短期融資券的發行有助于疏通貨幣政策傳導機制，加快了我國利率市場化進程。
從微觀層面上來說，第一，短期融資券市場為我國企業提供了一種新的短期融資渠道，在一定程度上解決了我國企業過度依賴銀行借款等間接融資的現狀，有助于企業降低融資成本，優化資本結構。第二，根據財務杠桿原理，不存在較大的經營風險和財務風險的情況下，促使所有者權益實現較快增長，增加企業價值。第三，發行短期融資券對發行企業信息披露基本信息及財務狀況等方面的要求促進了企業完善公司治理結構。另外，短期融資券的不斷展期給市場傳遞了企業信用質量不斷提高的積極信號，有利于企業建立市場信譽。
二、我國短期融資券市場的現狀及問題分析
債券市場發展是金融創新的基礎，短期融資券的推出豐富了債券市場短期工具品種。短短6年的時間里，短期融資券市場發展迅速。近期有不少大額的短期融資券批準發行。例如，鐵道部3月28日公告，將于2011年3月31日招標發行200億“中華人民共和國鐵道部2011年度第一期短期融資券”，期限為366天。在如此之高的投資熱情背后，短期融資券市場仍然存在一些不可小視的問題。
（一）發行主體結構不平衡
從2005年5月央行推出短期融資券以來，發行主體主要是信用等級高的國有企業，而中小企業的資金需求卻無法得到很好的滿足。另外，目前我國短期融資券的制度設計上也主要是針對大型企業集團，而不是一般的中小企業。因此，我國短期融資券市場存在發行主體結構不平衡的現象。2008年10月9日中小企業發行短期融資券的試點活動啟動，6家中小企業獲準發行短期融資券，注冊額度共2.52億元。而僅是2008年10月，央行就發行了24只企業短期融資券，實際發行總量高達442.6億元，中小企業短期融資券還達不到本月短期融資券發行總量的0.6%。
（二）發行定價方法不規范
《管理辦法》第十一條規定，債務融資工具發行利率、發行價格和所涉費率以市場化方式確定。孫建華（2009）也指出，理論上我們可以利用金融工程中風險中性測度下的違約過程所導出的違約期限結構來進行定價。短期融資券本質上是一種含有信用風險的金融工具，因此它的定價主要取決于對其信用風險的判定。但是我國的現實條件尚不能滿足準確判定和量化信用風險的水平。
（三）中介機構發展不完善
中介機構作為投資者和發行人之間的橋梁，對短期融資券市場的繁榮起著重要的作用。主要中介機構中，信用評級機構和承銷商還存在不少需要改善的地方。
1. 信用評級機構
我國的評級業務尚未設立統一的協會進行管理，各種評價體系和試行辦法的權威性和可信度無法得到準確地衡量。目前，我國針對短期融資券采取的評級方法更多是類似長期債券的評級手段，而沒有特別為短期融資券設計相應的評級指標和體系，可能產生較大模型風險。此外，這種方法未采取跟蹤評價，缺乏動態性。
2. 承銷商
《管理辦法》第八條規定：企業發行債務融資工具應由金融機構承銷。目前，我國短期融資券主要由商業銀行承銷。實力強的承銷商一般不愿意承接資質差的企業發行的短期融資券。從聲譽機制角度來考慮，投資者一般認為大銀行承銷的融資券資質量會較好，從而導致了中小企業處于不利地位。
（四）機構投資者不成熟
從2005年以來，我國短期融資券市場上大多數都是機構投資者。但是，我國機構投資者群體并不成熟，未來的投資力量和購買力也存在不確定性，因此，目前還缺乏一個足夠有實力的短期融資券機構投資者。投資者參與短期融資券市場投資，對其風險管理水平提出了更高的要求。垃圾債券市場作為完善的債券市場不可或缺的一部分，投資者應充分認識垃圾債券市場，在追求更高投資收益的同時應當充分分析投資組合的風險，在盡可能低的風險水平提高投資組合的收益率。
三、完善我國短期融資券市場的建議
（一）注重市場監管，加強市場化管理
《管理辦法》第十八條規定：中國人民銀行依法對交易商協會、同業拆借中心和中央結算公司進行監督管理。在促進短期融資券市場發展的過程中，中國人民銀行作為市場監管部門既需要注意堅持市場化取向的原則，又需要注意加強對市場的規范管理。
第一，適當放寬中小企業的準入門檻，并要弱化行政干預，市場能解決的問題交給市場解決；第二，促進短期融資券發行方式的多樣化，同時遵守《管理辦法》第十一條的規定，按照市場化方式確定發行利率、發行價格和所涉費率。
（二）建立和完善現代企業制度
1. 嚴格限定短期融資券資金用途，避免“短借長投”
由于發行短期融資券無需擔保，有些企業可能會循環發行短期融資券以獲得資金用于長期投資，從而因投融資期限不匹配產生風險。因此嚴格限定短期融資券資金用途是降低兌付風險的一個重要手段。此外，發行人的自我約束也至關重要。發行人必須科學地管理和運用這些資金并提前做好還款計劃，從而避免因資金周轉不靈而導致無法按期還本付息的困境。
2. 規范和完善企業信息披露制度
信息披露是聯系上市公司和投資者的橋梁，是資本市場有效運行的前提條件之一。自愿性信息披露是上市公司改善與投資者關系的一個有效溝通工具（陳國輝、韓海文，2009）。從一定程度上來說，完善的信息披露制度對意味著高的市場認可度和低的資本成本。特別是對于中小企業來說，建立健全完善的信息披露制度可以說是提高競爭力的一種重要手段。
（三）建立科學的短期融資券定價體系
在短期融資券的定價上，因為沒有信用利差的科學估計，我國無法采取風險中性測度下的違約過程所導出的違約期限結構來進行定價。因此，我們只能采用市場比價法進行定價，即從可能的投資者、現有資金面、不同發行人的條件等進行初步定價，并且需要考慮這些因素對短期融資券與同期限央行票據利差的影響（孫建華，2009）。從長遠考慮，必須完善市場定價體系，建立信用等級與利率掛鉤的利率定價方法，以基準利率為基礎，適當進行利差定價。完善的市場定價，可以在一定程度上規避利率風險。
（四）充分發揮中介機構的作用
對于監管機構而言，切實加強對中介機構尤其是信用評級機構、承銷商的監督和管理，是控制融短期資券信用風險的重要舉措。
針對信用評級機構，我國構建和完善短融信用評級體系可以借鑒發達國家的經驗，鼓勵民間資金投資經營各類征信機構，并結合我國具體的國情研發現代化評級技術，以提高信用評級的技術含量和質量。
對承銷商而言，應對發行企業做出客觀、公正的盡職調查，督促和協助企業披露相關財務信息，并確保信息的真實、可靠和及時。短期融資券的發行使大量的社會資金脫離銀行信貸體系，加速了中國金融脫媒的進程。因此，商業銀行需要改變傳統的經營理念和經營模式，從單純的資金融出者轉變為全方位金融服務提供者。商業銀行可以借助短期融資券的契機全面介入證券承銷等投資銀行業務，并推動其在綜合經營方面邁出更多實質性的步伐。
參考文獻：
企業信用評級管理辦法范文6
關鍵詞:施工企業;雙向全程;信用管理
中圖分類號:F27文獻標識碼:A
現代市場經濟就是信用經濟,信用是市場經濟生存和發展的重要基礎。而我國正處在社會經濟轉型期,政府決策管理體制、法律法規、信用制度及信用管理體系的基礎設施建設都不完善,從政府、企業到個人都存在信用意識缺乏問題。工程建設市場中存在比較嚴重的信用危機,最突出的表現為普遍存在的工程款拖欠現象。據建設部統計,2003年底全國共12.43萬個竣工項目,拖欠總金額1,755.88億元,其中政府工程占36.61%。大量的工程款拖欠對施工企業的生存造成了很大的負面影響。拖欠工程款產生的本質是不遵守市場規則、不按照合同辦事、不遵循市場信用,其核心問題就是失信問題。在我國還不完善的信用管理體系下,面對當前激烈的競爭市場環境,施工企業建立一套自己的完整規范的信用管理體系,力求達到企業銷售最大化的同時將信用風險降至最低,就顯得尤為重要。
一、施工企業雙向全程信用管理體系
全程信用管理體系是基于銷售/回款業務流程的全過程信用管理,是按照流程化的管理方式進行規劃管理,從客戶開發、簽訂合同、發貨直到賬款催收,全面控制交易過程中的每一個關鍵業務環節,來規范企業經營行為的一種綜合性管理模式,實現對客戶開發、賒銷業務和應收賬款的系統化、全過程管理。它強調的是企業的授信管理,但缺乏企業的受信管理。
施工企業雙向全程信用管理是在此基礎上,結合工程項目的特點,包含企業受信/授信管理,從招投標、合同簽訂、工程施工、竣工結算到賬款回收全過程的信用管理。施工企業雙向全程信用管理包括:前期對客戶的信用評級以及保證企業自身信用評級的正確,獲取適當的信用額度;中期建立合理的信用政策和信用額度,合理的賒銷賬款管理以及保證相對安全穩定的現金流,制定合理的信用償還機制,保證工程按照合同的約定保質保量地完成;后期的應付賬款管理和應收賬款管理。
二、施工企業雙向全程信用管理體系的構建
(一)組建施工企業信用管理機構?，F代的信用管理包括客戶信息的收集、分析和評價、制定信用銷售政策等。企業應建立一個在總經理或董事會直接領導下的獨立的信用管理部門,從而有效地協調企業的營業目標和利潤目標,同時在企業內部形成一個科學的風險防范機制,防止任何各管理階層盲目決策所可能產生的信用風險。信用管理的各項職責應該在各業務部門之間重新合理分工,信用部門、經營部門、財務部門、工程部門、采購部門等各業務部門合理承擔不同的信用管理工作,按照不同的管理目標和特點進行科學的設計,形成一個企業信息整合中心,能夠在信息收集上密切合作,并且能夠集中統一地管理。
(二)建立雙向全程信用管理機制。雙向全程信用管理是一個系統的、動態的管理過程。要求企業信用管理部門和其他部門相互配合,及時進行信息交流,掌握公司的運營情況,明確各自在雙向全程信用管理過程中的工作。雙向全程信用管理通過授信與受信雙向管理,從客戶的開發(工程招投標)、簽訂合同、工程施工、竣工結算、應收賬款回收,雙向全面控制交易過程的每個關鍵業務環節,規范施工企業經營行為,同時整個業務流程是動態的,需要在具體運行中根據實際情況不斷做出調整,以更客觀、更專業化地解決銷售額增長和控制風險損失的矛盾。(圖1)
三、施工企業雙向全程信用管理的實施
(一)事前控制
1、客戶的資信管理?？蛻羰瞧髽I的重要資源,而客戶的資信狀況則直接關系這一重要資源的質量。只有那些能為企業帶來價值并有能力承擔債務的購買者才是企業的優質客戶。企業應建立一套以客戶的資源和資信調查為核心的規范管理方法,對客戶的資信狀況進行全面的掌握和控制。客戶的資信管理主要包括以下幾項工作:
(1)客戶信息的搜集和分析。通過企業內部、官方、銀行或委托專門信用機構等途徑收集客戶的有關信息,來保證信息的客觀性、真實性、完整性、時效性。信用管理人員對收集來的信息進行科學的分析、處理,并且進行量化分析,包括:外部環境分析、經營管理狀況分析、業務及其風險分析、資產質量分析、籌資能力分析、清償能力分析等,并對新上項目進行必要的調查和論證,考察項目的經營性質、投資渠道、資金來源、資金的落實情況以及是否立項等。
(2)客戶信用評級管理。以客戶信息的定性分析為基礎,定量與定性分析相結合,進行獨立、客觀、科學的評價。通過綜合評估法、靜態分析與動態分析相結合的方法,用過去分析與未來預測相結合的科學方法和現代化的工具及模型法來對信用進行綜合評級。
(3)客戶信用檔案建立和管理。對客戶信息收集、處理、分析、評價的成果都應記錄在一定標準的企業資信調查報告中,形成系統的、動態的客戶檔案。對客戶檔案的建立和管理是企業信用管理的基本工作,對避免合同糾紛和防范合同風險、法律風險、信用風險具有重要的作用。
2、企業自身信用評級。隨著市場信用經濟的發展,企業的信用評級將越來越重要?，F在的建筑市場中,建設往往會要求投標單位提供銀行或權威機構的資信證明、銀行存款證明或信用等級證明。企業應提前做好自身的信用等級建設,并不斷地提高企業自身的信用等級。
3、合同的簽訂。建設項目的實施都是通過簽訂承發包合同來實現的。通過對承包內容、范圍、價款、工期和質量標準等合同條款的制定和履行,業主和施工企業可以在合同環境下調控建設項目的運行狀態。同時,合同是施工企業安排施工、進行索賠、控制工程成本和進行竣工結算的依據,并且為轉移風險提供可能,所以施工企業應重視合同管理,適時進行制度建設,建立合同管理體系,以達到控制企業成本,降低企業風險的目的。
(二)事中控制
1、賒銷業務管理。賒銷業務管理即對工程款支付的管理。施工企業應根據業主的信用狀況、以往的交易記錄、履約情況以及企業自身的發展戰略、經營策略、承受能力等方面,確定適當的賒銷標準、額度和信用條件,特別是應明確約定合同的計價方式、工程預付款、工程進度款的結算以及工程項目的交付、工程竣工的結算等方面的內容,據此在施工過程中進行嚴格的計劃與控制,深化中間結算,保持企業的賒銷業務始終處于可控的范圍。對于信用狀況達不到要求的業主,當工程墊資、預付款和應收款超過一定限度時,必須要求其提供相應的信用擔保;如無法提供擔保,則應由業主提供實物抵押或用工程開工后的經營權進行抵押,必要時實行訴訟保權。
2、中期受信管理。(1)施工企業在項目施工過程中要嚴格按照合同規定的工程進度、質量以及合同規定的其他要求進行施工,應積極主動地及時向建設單位編送統計報表,按實際完成的工程事物和工程量清單報告工程進度,以取得業主及時計量支付。認真分析研究工程款支付條款有關的合同內容,對合同進行嚴格的監控管理,減少在施工過程中的信用風險,避免由于自身的問題造成工程進度款的拖欠;(2)企業信用管理部門應制定合理的融資方式與結構、債務結構、債務的還本付息方式,妥善組合企業受信途徑和額度,以盡可能地降低企業受信成本。避免在施工過程當中,可能出現的工程進度款不能及時到位、現金短缺等問題,造成工程停工現象。而工程進度與工程付款是相互制約、相互影響的(不可抗拒自然災害除外),施工企業應避免由于工程進度款拖欠造成工程不能正常進行,進而又造成工程進度款拖欠的惡性循環。
(三)事后控制
1、應收賬款管理。施工企業面臨的最大信用風險就是業主大量拖欠工程款,這不僅會使施工企業的資金周轉發生困難,而且增加了機會成本、財務費用和財務風險。因此,施工企業應加強事后應收賬款管理。企業應建立健全的應收賬款檔案制度、賒銷審批制度、應收賬款總量控制制度、賒銷客戶監控制度、賬齡分析控制制度、欠款催收制度以及壞賬準備金制度等管理辦法,并對業主資信狀況進行動態跟蹤,當發現業主不能按時支付時,應及時調查,并采取相應的防范措施。
2、應付賬款管理。應付賬款是企業較為常見的負債,應付賬款管理不到位,往往給企業帶來較多負面影響:如罰款、增加采購難度、錯過更好投資機會、喪失相關收益;更重要的是失信于人,造成企業信用損失。施工企業應建立應付賬款的跟蹤記錄制度,保證及時償付到期款項;強化應付賬款的日常管理,對應付賬款采取強有力的措施進行分析、控制,及時發現問題,提前采取對策,防止不必要的應付賬款。同時預測不同時期應付賬款的償付風險并采取相應措施進行彌補挽回。實現資金最佳配置,增加企業的信用額度,提高企業籌資能力。
3、客戶回訪。工程回訪是建筑施工單位對已竣工工程的信息反饋工作,通過加強工程回訪,不斷總結經驗教訓,提升施工管理水平,提高工程質量,做好建后服務工作,才能贏得社會信譽。在建筑市場競爭機制不斷增強的情況下,不斷自我完善和發展,以達到提高社會效益、企業經濟效益以及樹立良好的企業形象。
四、結語
目前,我國雖然初步具備了與市場經濟相適應的法制環境和競爭機制,但尚未形成符合市場經濟要求的信用體系。施工企業建立企業雙向信用管理體系,不僅解決減少失信造成的經濟損失,提升企業的經營管理素質,同時提高企業的信用等級,建立企業良好的社會形象。企業從自我做起,才能不斷完善建筑市場的信用體系,只有完善的建筑市場體系,企業才能可持續地、健康地發展。
(作者單位:長沙理工大學交通運輸工程學院)
主要參考文獻:
[1]謝旭主編.全程信用管理實務與案例[M].中國發展出版社.
