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流動資金測算的方法范文1
關鍵詞：商業銀行；貸款新規；運行和建議
“三辦法一指引”（以下簡稱貸款新規）是銀監會對貸款監管法規和政策進行系統化調整與完善的成果。其目的是引導商業銀行在全流程管理、誠信申貸、協議承諾、實貸實付、貸放分控、貸后管理、法則約束諸方面遵循一系列指導原則。筆者就幾個月來新規在基層行的應用情況和難點談一些粗淺的認識。
一、貸款新規運用體現的突出亮點
貸款新規是我國金融監管領域的一次創新之舉，它強化了銀行貸款的全流程、精細化管理，有利于商業銀行提高風險防范與控制能力，防范貸款被挪用，保護借款人合法權益，以及構建健康的信貸文化將起到積極的推動作用。在應用中其突出亮點主要體現以下幾點：
（一）全流程精細化管理得到強化
全流程貸款管理強調將有效的信貸風險管理行為貫穿到上述貸款生命周期中的每一個環節，改變了以往將貸款流程只劃分為貸前管理、貸中管理、貸后管理三個環節的粗略劃分方法，對貸款流程進行了更細的環節劃分，同時，對每個環節制定了相應的控制措施，實現了貸款管理從粗放型管理向精細化管理轉化的過程。
（二）倡導協議承諾實貸實付原則
協議承諾原則要求銀行業金融機構作為貸款人，應與借款人乃至其他相關各方通過簽訂完備的貸款合同等協議文件，規范各方有關行為，明確各方權利義務，調整各方法律關系，追究各方法律責任。協議承諾原則通過強調協議的完備性、承諾的法律化及管理的系統化，彌補過去法律合同的不足。一旦違約事項發生，銀行或者免責，或者可以追責，這樣不但能夠切實保護貸款人的權益，還有助于營造良好的社會誠信環境。實貸實付要求根據貸款項目進度和有效貸款需求，在借款人需要對外支付貸款資金時，根據借款人的提款申請有及支付委托，將貸款資金通過貸款人受托支付等方式，支付給符合合同約定的借款人交易對象的過程。實貸實付原則的關鍵是讓借款人按照貸款合同的約定用途，減少貸款挪用的風險。
（三）體現貸放分控貸后管理
是將貸款審批與貸款發放作為兩個獨立的業務環節，分別管理和控制，以達到降低信貸業務操作風險的目的。推行貸放分控，一方面可以加強商業銀行的內部控制，防范操作風險；另一方面可以踐行全流程管理的理念，建設流程銀行，提高專業化操作，強調各部門和崗位之間的有效制約，避免前臺部門權力過于集中。要求監督貸款資金按用途使用，對借款人賬戶進行監控，強調借款合同的相關約定對貸后管理工作的指導和約束性；明確貸款人按照監管要求進行貸后管理的法律責任。
“流動資金管理辦法”規范重點之一定位為銀行業金融機構應貼近借款人實際，合理測算借款人的流動資金需求，進而確定流動資金貸款的額度和期限，防止超額授信。規定中明確流動資金貸款需求量主要是基于借款人日常生產經營所需營運資金與現有流動資金的差額確定。在實際估算過程中，總的思路是首先考慮借款人用于日常經營的營運資金需求量，再扣除其現有融資和能夠投入到日常經營的自有資金，缺口即為新增流動資金貸款需求量。在估算營運資金需求量過程中，還要結合借款人實際情況和未來發展狀況，合理預測各項資金占用；同時考慮小企業融資、季節性生產、訂單融資等情況?？傊浞煮w現了銀行業金融機構要根據客戶實際提升金融服務水平和控制金融風險的要求。
二、應用中存在的問題
“貸款新規”在促進銀行信貸風險監控制度的系統化調整與完善、提高貸款的精細管理水平起到了很大作用。但由于環境條件等方面的限制，在推進工作中主要還存在一些問題。
第一，人員機構設置不足。一是人員素質與貸款新規要求存在較大差距。部分信貸從業人員對國家產業政策不清楚，對固定資產投資項目的合規性、技術和財務的可行性、流動資金需求測算、項目管理分析把握缺乏經驗。二是人員緊缺，難以全面滿足貸款新規的全流程管理?，F有人員崗位的設置難以實現對貸款調查、審批、支付和貸后管理環節的分離和對貸款相關賬戶的管理。
第二，客戶配合程度差。企業習慣了“實貸實存”的方式，對“實貸實付”缺乏認識。從現階段實際情況來看，一方面受托支付耗時長、成本高、交易不便、辦理過程繁雜、收現滯后等原因，部分借款人及交易對方不一定接受，自主支付又會受各種條件的限制且監管細化；另一方面央行近期采取了信貸規?？刂频拇胧?，企業擔心授信后，由于銀行規模調整，無法獲得全部貸款，會對生產經營帶來損失，所以對支付管理普遍存在抵觸情緒。
第三，結算渠道不暢導致支付管理出現盲點。由于目前金融系統結算渠道不是很順暢，部分借款人在取得貸款后要轉到在他行的賬戶，然后通過他行賬戶付給材料供應商，使得對這類客戶的支付管理難以按新規執行到位。對于多數中小企業，存在交易對象較分散，大部分非現金結算難以執行，影響新規的有效落實。
第四，《流動資金貸款管理暫行辦法》測算難以反映真實情況。一是由于存在很多中小企業，企業財務制度的不健全和欠規范，導致測算出來的可貸資金額度和實際用信額有時會存在一些偏差。二是流動資金貸款需求測算方法對流動資產平均占用只考慮了正常用于企業生產經營的科目，對非正常占用的科目完全不予考慮。這些非正常占用科目被排除在外，將造成測算所得的流動資金貸款需求量普遍較小。三是流動資金貸款需求測算方法只考慮企業自身的角度，而沒有從行業均值的角度來測算企業的流動資金需求。這樣就造成了一些優質的企業，由于自身的生產經營周轉速度很快，流動資金占用較少，從而測算得到流動資金需求量很小。而一些較差的企業，由于自身的生產經營周轉速度很慢，流動資金占用很大，反而測算得到流動資金需求量很大。
第五，由于宣傳工作起步晚、力度不夠，而且宣傳的面不寬，導致借款人不了解貫徹實施貸款新規的重要性和必要性，工作中難以取得客戶的支持和配合；另外，一定時期內，同業之間對貸款新規認識程度的不同，會出現寬嚴不一，影響競爭的公平性和降低風險控制的有效性。
三、針對運用中存在問題提出幾點建議
第一，完善管理體制，落實風險監控。根據貸款新規調整設置調查、審查審批、評估、放款、放款核準、提款核準審查和提款等崗位，確保經營活動接受全流程的監督，確保獨立開展風險評價、支付審核的有效性，實現執行貸款新規“正步走、齊步走”，真正實現貸款管理模式由粗放型向精細化的轉變。
第二，培育信貸文化，引導誠信合作。一是樹立“實貸實付”的信貸管理理念，明確銀行對貸款用途管理的責任，引導其在信貸管理中嚴格執行國家宏觀調控、產業政策的有關規定。二是正確認識貸款的風險，要以貸款用途和持續經營狀況綜合分析貸款風險。三是以科學的績效考核引導信貸文化，通過量化風險管理的辦法加強商業銀行的信貸業務的風險管理，使信貸人員自身報酬最大化和創造增加值的目標有機結合起來，從源頭上遏止信貸管理人員因追求自身效用最大化而偏離所有者目標的現象。四是促進廣大申貸的中小企業完善內部管理和財務制度，確保誠信申貸；強化貸款協議承諾，確保企業守約用貸；通過貸后檢查，促使企業規范經營，不隱瞞重大事項，以保障銀行債權的安全性。
第三，加強與客戶溝通，確保支付新規落實。與客戶溝通，讓客戶清楚實貸實付客觀上都能降低客戶的貸款日均余額與利息負擔，幫助銀行貸款客戶降低財務成本，從根本上扼制客戶挪用貸款從事高風險投資的沖動，幫助其有效防范財務風險。防范財務風險；完善貸款操作流程，對受托支付企業貸款和個人貸款的信貸資金支付前做出明確規定，爭取借款人的理解和配合，最大限度維護好與客戶的關系，對衍生出的貸款新風險制定出防范措施。
第四，根據行業、企業特性，適度對流動資金需求測算做合理調整。流動資金貸款需求測算方法中應考慮影響流動資金貸款需求測算方法的其他因素，分析影響流動資金需求關鍵科目的結構、性質，根據客戶的實際情況和未來發展情況（如所屬行業、規模、發展階段、談判地位等）預測各項資金周轉時間的變化，對借款人存貨、應收賬款、應付賬款、預收賬款、預付賬款等周轉天數的測算，建議采取年度內月均余額進行計算，并考慮一定的保險系數；對集團關聯客戶，必須在采用合并報表測算流動資金貸款需求量的基礎上，對納入合并報表范圍內的成員企業流動資金貸款需求量分別測算，同時堅持成員企業流動資金需求量總和不超過合并報表估算值的原則；對小企業貿易融資、訂單融資、預付租金或者臨時大額債項融資等情況，應在交易真實性的基礎上，確保有效控制用途和回款情況下，根據實際交易需求確定流動資金額度；對季節性生產借款人，應按每年的連續生產時段作為計算周期估算流動資金需求，貸款期限應根據回款周期合理確定。
流動資金測算的方法范文2
一、敏感性分析的步驟
（一）確定敏感性分析指標
一般選擇項目IRR與NPV指標作為分析對象。
（二）選擇不確定性因素（假設變量）
影響項目經濟效益的因素很多，敏感性分析通常選擇對投資項目資金流量起主要作用的因素，包括項目投資額、營業收入與經營成本。
（三）確定不確定性因素的變化范圍
一般選擇±20%、±15%、±10%，以5%為間隔，變化范圍越大，需要測算的次數越多。
（四）進行敏感性分析并找出敏感性因素
分別對投資額、營業收入、經營成本按變化范圍進行測算，得到不同變化范圍下的IRR與NPV。如本例不確定性因素的變化范圍選擇±20%，則需要測算8（變化率）×3（不確定因素）×2（分析指標）共48次，過程較為繁瑣。
（五）編制敏感性分析表，繪制敏感性分析圖
二、案例資料
甲項目固定資產投資120萬元，其中第1年年初和第2年年初投資分別為70萬元和50萬元，第1年年末項目竣工并投入試生產；項目生產期10年，固定資產直線法折舊，預計凈殘值率10%；項目投產時需墊支流動資金50萬元，第1年年末支付30萬元，第2年年末支付20萬元，項目結束時收回；項目投產后第1年營業收入60萬元、第2年80萬元，第3―8年100萬元/年，第9年每年減少為85萬元，第10年減少為60萬元，項目投產后第1年經營成本38萬元，第2年45萬元，第3―8年65萬元/年，第9年減少到48萬元，第10年減少到35萬元；該企業適用所得稅率為25%，基準折現率10%。根據以上資料，甲項目投資現金流量表（簡表）與基本評價結果如表1所示。
為進行敏感性分析，表1中回收固定資產余值（N6）、回收流動資金（N7）、調整所得稅等項目都應設計為公式自動計算，因為當投資、收入與經營成本發生變化時，其結果也會發生相應變化。其中公式：
三、運用Excel模擬運算表進行投資項目敏感性分析設計思路
如何利用Excel進行投資項目敏感性分析，現有的做法歸納有兩種：一是枚舉法。先設計一個NPV與IRR的基本計算表，其中NPV與IRR運用Excel公式計算；然后對每個不確定性因素（假設變量）按變化率分別測算，得到各變量不同變化率的評價結果。這種方法僅解決了NPV與IRR的自動計算問題，但未簡化繁瑣的測算過程。二是利用Excel“窗體”中的“微調項”工具按鈕設置變化程度，通過移動滾動條得到每一變量不同變化程度下的評價指標。這種做法必須假設投資是一次性投入，收入、經營成本在不同的時期保持不變，而現實中大多數項目是分期投資的，收入與經營成本在投產前期受投產率影響逐漸提高，臨近項目結束時因產能下降而逐漸下降。本文案例按此情況設計。另外，現有的兩種做法測算的結果不能保存，每做一次測算都需要單獨記錄評價結果。因此在設計中應解決分別測算問題、測算結果保存問題以及分期投資、收入、經營成本在不同時期不等的問題。
Excel模擬運算表是一種只需一步操作就能計算出所有變化的模擬分析工具。它可以顯示公式中某些值的變化對計算結果的影響，為同時求解某一運算中所有可能的變化值組合提供了捷徑。因此運用Excel模擬運算表能很好地解決敏感分析中的分別測算問題和測算結果保存問題。但如何解決分期投資、收入、經營成本在不同時期不等的問題，則需要單獨設計。模擬運算表中引用行或列是對應原計算公式中的一個單元格。顯然，表1中投資、收入與經營成本的行引用在NPV與IRR的計算公式中都是多個單元格。因此運用Excel模擬運算表的難點是解決行單元格的引用問題。
為此，本文創新地設置一個不確定性因素基本系數區域，將不確定因素的基本系數乘到基本現金流量表運算公式中，模擬運算表只需將引用行或列單元格設為基本系數就可以解決1個單元格的問題了。
四、運用Excel模擬運算表實現投資項目敏感性分析
第1步：將“項目投資現金流量表”復制到sheet2，將sheet2命名為“敏感性分析表”，表1“項目投資現金流量表”更名為“表2項目投資現金流量表（含基本系數）”。
第2步：設置不確定性因素基本系數區域（圖1）。
第3步：用基本系數乘表2中的每個營業收入、建設投資、流動資金、經營成本，將基本系數與表2聯結在一起。公式為：
經過以上處理，項目基本評價結果與表1結果完全一致。
第4步：利用模擬運算表得到各不確定性因素±20%變化區間的NPV與IRR（圖2）。對固定資產投資的測算，設置從0.8、0.85到1.2共9個變化區間。
在E24與E25單元格分別輸入IRR與NPV的計算公式，E24=$C$18，E25=$C$19，選中E23：N25區域點菜單欄“工具”―“模擬運算表”，在引用行的單元格輸入$C$23（固定資產投資的基本系數），就得到了9個變化區間的IRR與NPV的評價結果（見圖2）。
對墊支流動資金測算，將E23：N25區域復制到E27：N29區域，將模擬運算表中引用行的單元格改為C24即完成，同理營業收入與經營成本見圖3。
第5步：編制敏感性分析表（圖4），繪制敏感性分析圖（圖5）。
將第3步模擬運算表中的計算結果直接復制到圖4中的表3、表4中，就完成了敏感性分析表的編制。公式：
設C41=F24，C42=F28，C43=F32，C44=F36，向右填充，完成表3；設C48=F25，C49=F29，C50=F33，C51=F37，向右填充，完成表4。
根據圖4中的表3、表4繪制敏感性分析圖，如圖5、圖6。
從圖5、圖6結果看，甲項目營業收入敏感程度最高，當營業收入從降低20%到增長20%，IRR則從2.52%上升到19.47%，NPV從-54.12上升到79.72，依次是經營成本、建設投資、流動資金。比較各變化區間發現，甲項目當收入下降5%、經營成本增長10%、固定資產投資增加15%時，IRR與NPV均不可行，因此投資者在進行投資決策時應重點考察營業收入、經營成本與固定資產投資實際可能的變化率，考慮其風險慎重決策。
流動資金測算的方法范文3
籌資活動和投資活動是現代公司財務活動的二項重頭戲，特別是發展中公司和資金密集形公司尤顯重要。加強二項業務管理，保障公司持續發展，規避風險，增進效益，是公司決策層和每個財務管理者基本出發點和操守標準。受投資和籌資內外環境和各項因素的限制，現實中二項工作理論和實踐有很大差距，正確、靈活運用好相關政策和規定，將二項工作作到預立結合，遠近相顧的確不是件易事。
一、籌資管理實論
籌資活動是公司根據發展和生產經營的需要，在自有資金不能滿足和保證公司正常運轉及項目投資等特定用途時，從公司內、外部獲取資金以實現公司經營目標?；I資必須充分考慮公司實際情況，制定和掌握好籌資策略和方法，確保融資成本和風險最低，資金運用效益最佳。下面僅就債權籌資方式作以論述。
1、理智的籌資決策。我公司是國有大型企業，籌資業務最高決策機構為集團公司董事會，每筆融資業務規模及運用必須經董事會授權，控制了決策風險。
2、綜合的效益測算。新增資運用效益測算和對原有資金占用項目影響雙關測評，以評定籌資規模和投放方式。煉治行業庫存準備資金和材料預付款以及存貨占用資金合理度因原料和成品市場因素很難介定，但我公司通過安全生產儲備、效益儲備、風險儲備測算，來確定合理的資金占用量和借款額以及恰當的借入時機。
3、安全的資金鏈和還款預案。我公司從流動資金占用或項目建設投入相對講屬資金密集形企業，資金占用和需求量很大，幾乎每月都有到期借貸資金，如何保證資金鏈安全呢？首先，確保專項籌資?？顚Ｓ茫瑖栏駞^分固定資產借貸和流動資金借貸的使用，避免短貸長投造成資金的風險。其次，根據年度財務預算和項目預算制定全年借款和還款計劃，按月分解和落實。項目建設必須采用固貸，固貸不到位不開工，到位不挪用；每月初根據供、產、銷計劃編制月份資金調度計劃，月底編制本月資金來源運用表，評定資金運用效率。有預有立、遠近結合，既維護了企業商業信譽，又保證了公司資金動作安全性和效益性。
4、科學的籌資策略?；I資策略本著全局性、必要性、效益性和長期性目標，作好籌資的風險評價、籌資時機、籌資規模和籌資組合等工作。必須全面地衡量收益情況和償還能力，做到量力而行，避免風險。內部融資本著風險小、期限短，外部融資本著以四大銀行為主、小規模商業銀行為輔的策略。同時，嚴格控制相關指標：
1)嚴格控制產權比例和負責比率。股權籌資前提確保國有控股，股權明確；負債籌資確保投資項目或投資經營活動的回報絕對大于資金成本。產權、負責比率基于控制力下的最佳效益的臨點。
2)充分論證各種擔保方式。特別是基本生產經營設備和不動產用于債務抵押的安全性，抵押方式的成本和限制條款，質押方式物權監管對公司正常運營的影響;評價互相擔保人的資信和持續經營能力來控制或有損失。
3）籌資適度，合理安排籌資時間和金額，避免因資金閑置浪費增加資金成本，也要防止資金滯后錯過資金投放時機。
4）采用多種籌資方式及籌資組合，分散籌資風險；長短期籌資確定合理比例。
5）在充分利用商業信用籌資時，保證合理占用期限，避免信用危機。
5、嚴格控制二級公司對外融資。二級公司向銀行或其他金融機構貸款及內部集資，其擔保采取抵押或與外單位間相互擔保，一次貸款在一定規模以上的或年利率超過同期銀行利率一定比率以上的，須報集團公司審批。貸款擔保是公司的潛在負債，給公司經營帶來一定風險。原則上各二級單位不準為外系統單位(含合資、合作企業)或個人擔保貸款。子公司之間的貸款擔保，也須報請集團公司批準，確保上下利益一致，行動統一。
籌資管理并不是獨立的，而是公司經營管理的不可缺失的重要環節，籌資給公司帶來經營資本，也帶來一定的風險，籌資管理作為財務管理的重點，最終目標實現資金成本最低，風險最小，資金充實及時而又避免閑置或滯后。
二、投資管理實論
廣義的投資活動除債券投資、股權投資、其他投資外，還包括流動資產投資和固定資產投資。我公司將投資管理分為內部投資管理和對外投資管理。
1、內部投資管理。內部投資管理可分為流動資產投資管理和固定資產投資管理。
在流動資產投資管理中，我公司根據年度財務預算和經營計劃，按季、月分解，安排流動資金投放數量和時間。存貨投資本著保證生產的安全儲備、根據市場預測的效益儲備，根據對客戶信用評價和適應市場競爭的應收款投資。
固定資產投資管理，首先確定公司中、長期規劃，慎重評價新建、改、擴建項目，安評、環評、政策評價、市場份額等，重大項目征得股東會通過。對已確定項目，根據項目進度計劃，采取招標方式，以最小的資金投入，保質保量，確保項目及時投產。其次，在立項前充分論證項目投入資金保證，投產后配套工程和追加流動資金保證，投產后對原有項目影響，投產后全公司物料平衡，公司中長期發展，上下游產品鏈，增容開口，綜合效益測算等。
2、對外投資管理。
1）決策保證。我公司對外投資管理最高權力機構為集團公司董事會，對外投資經相關部門會專家組論證后，提交公司董事會，必須取得全體董事一致通過才可實施，對部分董事提出異議的必須重新論證或解決后再形成決議。
2）投資原則：風險小、收益高、變現快、符合主體戰略。具體如下：
①投資增值程度：實現最大限度的投資增值是分析投資方案最重要的尺度。
②投資保本能力：必須遵循投資后原有價值不下跌的原則。
③投資風險性：投資有風險，事先必須考慮政策風險、利率風險、市場風險、經營風險、投資項目風險等。
④納稅優惠方針，在投資時應充分考慮到盡量享受納稅的優惠條件。
⑤全面、科學、準確預算投資的預期成本。
⑥正確估計公司的籌資能力，嚴格控制投資額度。
⑦投資是否符合公司的發展方向及經營思想。
⑧充分考慮實際資產和經營控制能力，對投資項目管得住，控制有力。
3）加強控股公司管理。集團公司對二級控股公司日常監管理方式主要體現在制度管理，通過下發各項管理制度定性、定量指標管理；人員組織管理，依法履行出資人管理職責，明確公司負責人、財務負責人職責；加強統一核算制度，核算辦法，核算原則；加強資金結算監管，保證結算安全和效益性；加強資產、存貨管理，實行采購定額招標制度，轉發存收、發、存制度；加強會計信息報告管理；加強事中、事后檢查、監督。
此外，二級單位對外設立分支機構，設立聯營企業等，必須事先進行可行性研究，對可行性報告、立項、審批、注資額、注資方式都要慎重研究，并注意上述原則，經集團公司董事會通過后，報有關部門審查。
二級單位在用專有技術、商譽、實物等對外投資，要確保主業安全，其計價必須經集團公司有關部門核定，報董事會通過。對連續三年虧損或虧損嚴重，沒有發展前途的投資項目，及時退出股份或采取其它補救措施。
財務上對控股的單位按權益法進行核算，其他單位按成本法核算。加強日常監管和審計工作，在收益分配上集團公司與其他投資人在分配方式和次序平等，各公司利潤分配預案需報集團公司批準，嚴禁對集團公司不分配或分配掛帳。正確計算投資收益和損失，并實現收益的安全完整。
流動資金測算的方法范文4
關鍵詞:分析 資產負債表 損益表 分析現金流量表
中圖分類號:F230 文獻標識碼:A
文章編號:1004-4914(2010)05-178-02
作為購買上市公司股票,對上市公司進行投資的中小投資者,如何了解上市公司的經營情況,把握投資機會,取得投資效益,其最有效的辦法是閱讀分析上市公司公布的財務報表。但作為進行投資的中小投資者,不可能都是學財務的或都具有一定的財務知識,因每個人的知識面、所學專業、所從事工作等的不同,對上市公司公布的財務報表及相關財務數據的閱讀和理解不同,且分析的結果差異較大,直接影響投資效果。這就需要有一個基本的、易于掌握的財務報表分析方法。本文結合工作實際,談一談自己的看法。
一、對財務報表的基本認識
財務報表是反映公司一定時期內生產經營情況的書面文件。主要包括:財務情況說明書、資產負債表、損益表(利潤及利潤分配表)、現金流量表、財務報表附注等文字說明和報表。
資產負債表主要反映公司報告期內資產結構、資金來源、資產組合是否合理等情況。
損益表主要反映公司報告期內的盈利能力和利潤分配情況。
現金流量表主要反映公司報告期內現金的流入、流出、凈流入流出情況。
資產實質上就是公司在生產經營過程中被占用的資金,這些資金的兩個主要來源就是股東權益和負債。而收入和費用是用來解釋公司利潤或者收益是如何產生的,產生利潤,同時也會產生相應的現金流量。利潤扣除應上交的所得稅、應提取的法定盈余公積金、公益金后,一部分用來回報投資者,一部分留在公司用于公司的持續發展。用來回報投資者的利潤,引起公司現金流出,留在公司用于公司持續發展的利潤,成為公司的自身融資。隨著公司經營效率的逐步提高,會產生更多的利潤和凈現金流量,增加的凈現金流中的一部分又重新投入到公司中來,這樣的良性循環將周而復始。
公司最佳的資產結構、強勁的盈利性和充裕的現金流動性是公司在生產經營過程中追求的目標。中小投資者可按照這一主線來分析財務報表。通過分析資產負債表,了解公司的組合資源是否正確,這些資產的組合是否令人滿意。通過分析損益表,了解公司盈利能力及利潤分配情況。通過分析現金流量表,了解公司產生的現金流量是否滿足公司生產經營的需要,如何提高凈現金流量。
二、分析資產負債表
資產負債表通常有流動資產、固定資產或長期資產、流動負債、長期負債、股東權益五個部分組合而成,負債和股東權益加在一起通常被稱作長期(永久性)資本。
資產負債表的平衡關系是:資產總額=負債總額+股東權益。
作為中小投資者關鍵分析以下幾個指標:
1.貨幣資金。公司持有貨幣資金的目的主要是為了經營的需要、預防的需要和投機的需要。公司持有的貨幣資金占流動資金的比例過高,會降低公司的獲利能力;公司持有的貨幣資金占流動資金的比例過低,不能滿足上述需要,并且會降低公司的短期償債能力。貨幣資金占流動資產的比例過高或過低,都會對擴大股東財富產生不利影響。
2.應收賬款。應收賬款是公司銷售產品或提供勞務未收回的款項。分析應收賬款應與其他應收款、壞賬準備相結合,應收賬款與其他應收款之和減去壞賬準備后的余額為應收賬款凈額。應收賬款過高,表明公司回款能力低,結合長、短期借款的增減額,可以判斷公司是否資金緊張;壞賬準備是應收賬款和其他應收款的抵減項目,反映公司已提取,但尚未抵消的壞賬準備,其過高,表明公司尚未收回的應收賬款和其他應收款發生壞賬的可能性增大,公司存在經營風險。
3.固定資產。固定資產是公司購建的價值超過一定標準的,可供公司在以后的生產經營過程中長期使用的資產。在固定資產分析中主要看固定資產、在建工程兩個數據。
固定資產的增加幅度應與公司的生產經營相適應,增加過快勢必擠占流動資金,影響公司的正常生產經營;增加過緩,影響公司的發展后勁,不利于公司的擴大再生產,影響公司的長遠發展。
在建工程的增加幅度也應與公司的生產經營相適應,在建工程過大,勢必擠占流動資金,影響公司的正常生產經營,延長投產見效期;在建工程過小,不利于公司的擴大再生產,影響公司的長遠發展。
4.長、短期借款。短期借款是公司為補充短時期流動資金不足而向金融機構借入的資金,長期借款是公司為擴大再生產建設新項目而向金融機構借入的資金。短期借款過大表明公司流動資金周轉困難,貨款回收有問題,或是在建工程規模擴大擠占了流動資金,且增加財務費用的支出;長期借款過大,表明公司為擴大再生產而大規模上項目,影響公司正常的生產經營資金周轉。新項目未來的效益情況需通過公司相關信息渠道獲得。
5.應付賬款。應付賬款是公司在生產經營過程中購買材料、接受勞務等欠付供貨方或提供勞務方的貨款。分析應付賬款時應與其他應付款相結合統籌考慮。應付賬款過高,表明公司支付能力有問題,資金周轉困難,容易形成訴訟案件,被供貨方或提供勞務方降低信用等級;應付賬款過高也表明公司擠占了他人的資金供生產經營周轉,有利于降低財務費用(相當于無息貸款)。
6.股本。股本是公司通過股份籌資形成的資本。股本規模與公司的規模是相適應的,股本規模決定了公司的規模,若不相適應,勢必造成公司的生產經營無法正常進行,存在著巨大的經營風險。
7.資本公積、盈余公積、未分配利潤。資本公積是指由股東投入,但不構成股本,或從其他來源渠道取得的屬于股東的權益,包括股票溢價和資本本身的增值,資本公積可以轉增成股本。資本公積過高,表明公司資本金充足,可以向股民轉贈股份。
盈余公積是指公司按規定從凈利潤中提取的各種留利,包括法定盈余公積、任意盈余公積、法定公益金。
未分配利潤反映公司尚未分配的利潤。未分配利潤過大,表明向投資者分配的利潤比例低,自身融資比例高,影響投資者的投資回收期,同時也表明公司擴大再生產能力的增強,但資金周轉有問題,有經營風險。
綜上所述,資產負債表反映流動資金與流動資金需求之間的關系。流動資金和流動資金需求之間的差額就反映著公司的凈現金流量。如果流動資金高于流動資金需求,公司就擁有正的凈現金流量,相反,如果流動資金低于流動資金需求,公司就擁有負的凈現金流量。
三、分析損益表
損益表又稱利潤及利潤分配表,反映公司一定時期內的經營性和非經營性的收支情況,從中看出公司在一定時期內所產生的利潤或者發生的虧損。主要包括主營業務收入、主營業務利潤、營業利潤、利潤總額、凈利潤、可供分配的利潤、可供投資者分配的利潤、未分配利潤等內容。在分析損益表時主要分析以下主營業務收入、主營業務利潤、利潤總額三個指標。
1.主營業務收入是公司主營業務所產生的銷售收入,主營業務利潤是主營業務收入扣除主營業務成本和主營業務稅金后的余額。主營業務利潤占主營業務收入的比重越高,表明公司主導產品盈利能力越強,說明公司主導產品適銷對路,市場供不應求,有利于公司的發展;反之主導產品積壓,供大于求,降價出售,公司經營困難,不利于公司的發展。
2.利潤總額是在主營業務利潤的基礎上加其他業務利潤、投資收益、營業外收入,減去管理費用、財務費用、營業外支出后的余額,主營業務利潤占其的比重越高,說明公司在經營管理上措施到位,可控費用得到有效控制,主營產品市場占有率高,盈利能力強。同時還要分析營業外收入、其他業務利潤、投資收益占利潤總額的比重,其越高說明公司主營業務在萎縮,存在改變經營策略的傾向;或當期因特殊原因(如出賣資產)造成利潤總額增高。
綜上所述,通過損益表的分析可以掌握公司的盈利能力情況,從而判斷公司的生產經營情況。
四、分析現金流量表
現金流量表是反映公司在一定會計期間內有關現金和現金等價物的流入、流出情況的報表。對現金流量表的分析主要從以下幾方面進行。
1.經營產生的現金流量。通過公司經營產生的現金流量可以了解公司日常經營行為現金流量的狀況,來測算公司的運營能力,以此用來評估公司生存能力以及長期成長能力。而增加經營現金流量則意味著,第一通過提升公司的盈利能力,增加公司的內部資金;第二通過存貨管理、信用政策管理和供應商付款管理,提高流動資金管理效率。
公司經營現金流量越高,表明公司的經營狀況越好,有利于公司長期發展戰略的實現;反之,公司經營狀況越來越差,無法提供確保公司有效經營以及未來滾動發展的資源。公司的經營現金流量是公司長期成長的動力。
2.投資活動產生的現金流量。公司經營現金流量為公司的投資計劃提供最基本的資金保證,公司的資本經營計劃中需要現金?？梢钥醋髟诠就顿Y行為之后財務調整之前,財務報表上的數字若為正值時,可以表示公司所有的現金,若為負值時,可以表示公司所需的現金。
此時,應該考慮公司的長期財務政策,這些政策主要包括長期債務償還計劃、新的長期融資計劃如長期商業貸款和發行公司債券等等、公司股票發行計劃以及股票回購計劃,同時還要考慮公司紅利發放計劃,紅利發放的多少對留存收益有著直接的影響,留存收益是公司利潤中再投入公司的部分,從而也影響到公司的財務需求。
3.總現金流量。所有綜合考慮的結果就是公司的總現金流量。如果總現金流量很大,這可能是一個較好的信號,表明公司擁有強大的能力;但是,這也表明公司投資新資產和新技術的能力不足,不利于公司的長遠發展,從而使公司在未來的競爭中處于劣勢之中;或者是由于公司長期負債顯著增加,損害了公司健康的資產結構,從而使公司不僅面臨著較高的商業風險,也面臨較高的財務風險。另一方面,如果總現金流量在某一特定時點上比較低甚至是負值,這顯而易見可能是一個負面信號,表明公司已經缺乏產生現金的能力;但這也可能預示其他的一些信息,比如公司正在進行巨額的投資,或者正在重整公司的資產,重新調整公司的經營方向,進入更為有利可圖的領域,或者公司通過支付過多的長期負債以調整公司的資產結構從而為公司的長遠發展做準備。
通過對上述三個主要財務報表的分析,可以得出公司的資產、盈利能力、現金狀況等幾方面的分析結果,再結合上一年度分析結果和當前政策面、市場面等因素,用比較的方法就可以得出進行投資所需要的信息。
參考文獻:
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流動資金測算的方法范文5
關鍵詞：有無對比法；提標改造；經濟評價；污水處理廠
中圖分類號：X703 文獻標識碼：A
文章編號：1005-913X（2013）01-0103-02
我國在“九五”至“十五”期間建設的城鎮市政污水處理廠一般按一級標準的B標準（簡稱為“一級B”）甚至二級標準作為設計要求，排放標準要求相對較低，隨著國家對城鎮污水處理廠出水水質要求不斷提高，將污水處理廠出水引入河湖作為城鎮景觀用水的要求將出水水質處理標準提升至一級標準的A標準（簡稱“一級A”），尤其是在我國的“三河三湖”地區（淮河、海河、遼河和太湖、巢湖、滇池）和松花江水系的遼河流域，南水北調的重點區域，以及華北地區的缺水城市，應根據國家環?？偩值奈募蛾P于嚴格執行（城鎮污水處理廠污染物排放標準）的通知》（環發【2005】110號文件）中關于執行一級A標準的相關規定，即“為防止水域發生富營養化，城鎮生活污水處理廠出水排入國家和省確定的重點流域及湖泊、水庫等封閉式、半封閉水域時，應執行《標準》中一級標準的 A 標準”。這些重點流域的水污染治理事關我國超過半數的省市社會經濟發展，以及人民群眾的生活質量，是我國水污染防治工作的重中之重。為了實現出水水質達到一級A標準，對于原出水水質設計標準為一級B的已建污水處理廠，必須進行升級改造，即全面提升出水水質。提標改造項目已經成為水務行業新的投資重點，做好提標改造項目的經濟評價工作，具有重要的現實意義。
本文以某TOT模式運營的污水處理廠從一級B升級為一級A提標改造為案例，根據特許經營模式下污水處理廠提標改造項目的特點，對評價中的評價方法的選擇、基礎數據的處理、經濟評價等問題進行原理和方法上的研究，目的是為供決策部門提供參考依據。
一、污水處理廠提標改造經濟評價的特點
污水處理廠提標改造項目與新建項目相比，具有如下特點。
一是污水處理廠改擴建項目利用了現有污水處理廠的資產和資源，以增量帶動存量，以較小的新增投入取得較大的新增效益。
二是建設期內建設與生產運營基本是同步進行，項目效益和費用的識別、計算較復雜。
三是提標改造項目實施前，要對污水處理廠進行深入細致的固定資產再調查。
四是提標改造后的項目的清償能力不僅與項目本身的效益有關，還受到項目公司財務狀況的影響。
二、評價方法
根據國家發改委和建設部2006年的《建設項目經濟評價方法與參數（第三版）》中關于經濟評價的基本原則的規定，經濟評價應遵循“有無對比原則”，即“有項目”與“無項目”的對比分析。分別是指對該項目投資后和不對該項目進行投資，在項目計算期內，資產、費用和收益的各自的預期?！坝袩o對比法”是通過“有項目”與“無項目”的對比，求出項目的增量效益，效益和費用的計算范圍、計算期應具有可比性。
本文使用有無對比法作為提標改造類的改擴建項目經濟評價的評價方法，涉及“有項目數據”、“無項目數據”和“增量數據”三套數據。有無評價法的數據來源來自污水處理廠現有的財務資料和提標改造的基礎數據。
（一）無項目數據：現狀數據+在建工程數據
現狀數據：自特許經營期商業運營日開始至今的狀況。
在建工程數據：如果設計在建工程，需要掌握投資、成本、產量、售價等參數。
如果現有污水處理廠已經穩定運行，沒有在建工程，無項目數據=現狀數據
（二）有項目數據：有項目建設投資=項目新增建設投資+無項目建設投資
有項目流動資金=按照有項目成本和收入及估算參數計算
有項目收入、成本、稅金=有項目保留的無項目產品+項目新增產品
（三）增量數據：有項目數據-無項目數據
對于增量數據的計算，需要注意以下幾點。
一是新增固定資產投資的估算需要注意提標改造項目。需要單獨估算新增固定資產投資，包括建設投資、建設期利息等。估算建設投資是應包括擴建新增部分、老廠裝置改造部分和為滿足提標改造需要對原有污水處理設施的的拆除費用等。
二是“有項目”固定資產投資的為新增投資和原有固定資產價值之和。
三是計算期包括提標改造建設期和運營期，計算期應保持一致，應以“有項目”的計算期為準，對“無項目”的計算期進行調整，即如果“有項目”的計算期比“無項目”的計算期長，應延長“無項目”的計算期。在特殊情況下，延長“無項目”的計算期在技術上不可行或者在經濟上不合理時，應終止“無項目”的生產經營，剩余計算期的現金流量數據均為零。
四是流動資金的估算。提標改造項目需單獨估算新增流動資金。新增流動資金與原有流動資金之和構成“有項目”流動資金?！盁o項目”流動資金一般可按等同于原有流動資金計算?！坝许椖俊迸c“無項目”流動資金的差額為增量流動資金。
三、案例分析
下面以某市的以TOT（轉讓-運營-移交）特許經營模式運營的7萬m3污水處理廠提標改造項目為例，簡要介紹“有無對比法”在污水處理廠提標改造中的具體應用。
（一）項目概況
改造前項目商業運營期共30年，自2008年開始至2037年結束，2012年下半年實施提標改造，2013年1月1日起按新的計費標準計費，項目公司要求提標改造后項目的內部財務收益率（IRR）不低于改造前的指標，測算出新的污水處理單價并以此與當地政府相關部門進行補充協議的談判。
（二）項目提標改造總投資估算
投資內容包括污水處理廠改造建筑安裝工程費、設備購置費、工程建設其他費用、工程基本預備費以及建設期貸款利息和鋪底流動資金。
（三）成本估算
“有項目”的總成本在電費、藥劑費、污泥處置費、修理費、固定資產折舊、工資福利費、管理費和財務費用和“無項目”相比有所增加，其中經營成本中的電費和藥劑費較“無項目”增加金額較大。主要原因是由于污水處理廠改造后增加了較多的用電設備，也停用了部分曝氣機，全年電費支出凈增加135萬元。由于改造內容增加了化學除磷和投加碳源的要求，用戶化學除磷的聚合氯化鋁（PAC）和用于補充碳源投加的乙酸鈉用量較大，全年藥劑費凈增加432萬噸。
（四）經濟效益分析
四、結論
以上分析是以某特許經營下的污水處理廠為例，應用“有無對比法”對面臨提標改造的污水處理廠如何進行經濟評價的方法介紹。根據污水處理廠提標改造項目性質不同，經濟評價的內容也有差別，本文根據作者在提標改造項目工作中遇到的幾點問題，希望為提標改造項目的技術經濟評價積累有益的經驗。
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流動資金測算的方法范文6
一、項目立項、投資決策階段的控制
(一)項目立項的可行性分析
項目的可行性分析是立項的最基本要求。加強可行性研究，對不同建設和方案進行技術、經濟的比較和選擇，作出判斷和決定。項目決策正確與否，直接關系到工程造價的高低及投資效果的好壞。正確決策是合理確定與控制工程造價的前提，正確的項目投資行動來源于正確的項目投資決策。做好項目可行性研究報告，根據市場需求及發展前景，合理確定工程的規模及建筑標準，并從客觀和微觀兩個方面對投資項目的風險進行認真分析。
客觀分析主要是從宏觀上評價社會政治形勢、國家政策法規、市場需求和資源情況，從而正確選擇投資機會；微觀分析是根據單位發展戰略和項目開發的需要，組織專家或委托咨詢機構，從技術、經濟和環境保護等方面，全面地、系統地論證擬建項目的必要性和可行性，對擬建項目的建設規模、資源條件、市場預測、工程技術和財務經濟評價等的真實性、客觀性、可靠性進行全面評價，作出投資決策。運用科學的風險投資決策分析方法，如差量分析法、量本利分析法、凈現值法、回收期法、銷售無差別點等測算不同方案的凈現金流量、期望收益率等，從而正確選擇投資方案，避免因決策失誤而造成損失。
(二)投資估算控制
投資估算對立項具有決定意義。項目立項前。除進行可行性分析外，還要科學地進行工程項目的效益分析、編制工程投資估算。
項目投資估算是項目主管部門審批項目建議書的依據之一，并對項目的規劃、規模起參考作用；是項目投資決策的重要依據，也是研究、分析、計算項目投資經濟效果的重要條件，并對工程設計概算起控制作用。投資估算是項目資金籌措及制訂建設貸款計劃的依據，是核算建設項目固定資產投資需要額和編制固定資產投資計劃的重要依據。項目投資的估算包括固定資產投資估算和流動資金估算兩部分。
固定資產投資估算的內容按照費用的性質劃分為：建筑安裝工程費、設備及工器具購置費、工程建設其他費用(此時不含流動資金)、基本預備費、漲價預備費、建設期貸款利息、固定資產投資方向調節稅等。其中，建筑安裝工程費、設備及工器具購置費形成固定資產；工程建設其他費用可分別形成固定資產、無形資產及其他資產?；绢A備費、漲價預備費、建設期利息，在可行性研究階段為簡化計算，一并計入固定資產。
固定資產投資可分為靜態部分和動態部分。漲價預備費、建設期利息和固定資產投資方向調節稅構成動態投資部分；其余部分為靜態投資部分。
流動資金是指生產經營性項目投產后，用于購買原材料、燃料，支付工資及其他經營費用等所需的周轉資金。它是伴隨著固定資產投資而發生的長期占用的流動資產投資，流動資金=流動資產-流動負債。其中，流動資產主要考慮現金、應收賬款和存貨；流動負債主要考慮應付賬款。因此，流動資金的概念實際上就是財務中的營運資金。
投資估算編制盡可能細致、全面，從現實出發，充分考慮到施工過程中可能出現的各種情況及不利因素對工程造價的影響?？紤]市場情況及建設期間預留價格浮動系數。使投資基本上符合實際并留有余地。在規劃階段的投資估算誤差允許大于±30％；建議書階段的投資估算控制在±30％以內；初步可行性研究階段的投資估算控制在±20％以內；詳細可行性研究階段的投資估算控制在±10％以內。使投資估算真正起到控制項目總投資的作用。
二、招標過程控制
在招標階段，一定要嚴格執行國家規定的有關招標投標制度，擇優選擇施工隊伍。招標成功的關鍵取決于建設單位對市場價的掌握程度。在建筑市場上。各施工單位在管理水平、施工工藝、組織方案及工效等方面存在著差異，對于同一個工程項目，其造價離散性很大。項目管理者在招標中可采取的辦法：一是設定標底但不唯標底，評標時，對商務標上下封頂，低于底線的。
必須有可行的降價措施；二是推行國際通行的工程量潔單報價，可使真實的價格更加明朗化；三是用獎勵的辦法鼓勵承包商使用新技術來降低工程造價；四是引導承包商在費率上進行競爭，對有些主材料占比例大的項目，大幅度進行總價降點對承包商顯失公平，可采用綜合費率降點招標。
在目前不很規范的市場機制下，工程招、投標管理沒有完全法制化、規范化，不正當的競爭依然存在，工程投標依然采取各種手段進行競爭。施工企業為了爭取施工項目，通常是以降低標價、提高標準、縮短工期或減少應有的費用項目等為代價，造成施工項目到手后降低施工質量，或者盲目超概，造成投資損失。因此，在招標過程中要進行嚴格評標。
