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【摘要】隨著社會經濟的不斷發展，企業得到不斷的發展和壯大，流動資金是企業在日常生產經營中使用的資金，涉及范圍較為廣闊，能夠延伸到企業生產運營的方方面面。一旦企業對流動資金的管理模式不夠恰當科學，則很容易對企業產生極大的不利影響，產生流動資金短缺、阻礙企業競爭力提升等問題?，F階段，我國很多電力企業對流動資金的認識不夠深入，加之自身的能力不足，導致流動資金管理方面存在諸多問題，主要體現在負債流動風險、流動資金短缺、資金管理制度不健全、企業內部財務管理方式不當等問題。在新時期背景下，我國正在大力宣傳和推廣節能減排政策，電力企業也應積極轉變以往傳統的發展運營模式，減少對一次能源的使用，在日益激烈的市場競爭背景下，充分發揮出自身的優勢特長，不斷培養和提升綜合競爭力，樹立強烈的風險管理意識，加強對流動資金的管理力度，促進企業的健康可持續發展?；诖?，本文針對電力企業的現金流管理問題進行研究，首先對企業流動資金管理不當對自身產生的影響進行分析，主要體現在流動資金短缺、阻礙企業競爭力提升兩個方面。然后，對企業目前在流動資金方面存在的問題進行挖掘，主要體現在財務管理不當、資金管理制度不健全、負債流動風險高等幾個方面，最后針對存在的問題提供可行性的解決對策，以供參考。
【關鍵詞】電力企業;風險管理;流動資金管理
在社會經濟不斷發展的背景下，我國市場逐漸趨于完善，打破了以往壟斷式的市場模式?，F階段，我國電力企業已經對市場有了初步的適應，使一部分問題得到了有效的解決。但是，這種模式較為淺顯，要想實現企業的真正發展，需要加強企業的管理水平，樹立強烈的風險意識，對企業中的流動資金進行風險管理，降低企業運營風險，盡可能的防止出現資金方面的問題，為電力企業的發展營造出更加有利、良好的環境。
一、電力企業流動資金的影響因素
（一）導致流動資金偏多的影響因素
可知，企業長期資產由長期債務、權益等支持，如若長期資本在支撐長期資產的同時還存在剩余，則能夠為流動資產提供長期穩定的資金。如若長期資本與資產呈現出反比例的增長趨勢，也就是長期資本增加而長期資產減少，這時流動資金將會提升。長期流動資產屬于流動資金的載體，而流動資產投資比例的提升，也將會帶動流動資金供應額度的增長。但是，從本質上來看，流動資金屬于長期資本的剩余，如若沒有得到長期資本的支持，則無論流動負債籌資額度發生怎樣的改變，都不會使流動資金的存量受到影響，因此流動負債并不屬于影響流動資金的唯一因素，還包括長期資本、流動資產增加、長期資產降低等，這些都是導致流動資金增加的主要原因。
（二）導致流動資金不足的影響因素
可知，假設企業中長期資本為長期資產提供資金后，自身不存在剩余，則流動資產由于得不到充分的資金供應，導致企業流動資金不足問題產生。同時，長期資產與資本呈反比例關系時，也就是長期資本減少、而長期資產增加時，會導致長期資本的剩余量降低，促進流動資金管理情況的惡化。另外，從流動資本與資產的關系圖中可知，如若沒有得到長期穩定的流動資產供應，即便擁有大量的長期資本也會無處承載。由此可見，長期資本、流動資產的降低、長期資產的增加都是導致流動資金不足的主要原因[1]。
（三）電力企業流動資金管理不當對企業的影響
1.資金分散，使用效率低。電力企業中對流動資金的管理需要與實際發展狀況相結合，但是目前在大部分電力企業中，都存在資金集中管理與內部資金分散間的矛盾。首先，分公司在開設獨立的銀行賬戶時具有較強的隨意性，沒有經過專業的審批流程，在監管方面不到位，特別是在電費資金賬戶方面，分公司中供電分局開設獨立銀行賬戶的現象已經不足為奇，導致電費資金很難做到有效的管理，進而影響了資金的使用效率。其次，以往年度工程資金撥付具有較強的主觀性，對發票、合同等要求不為嚴格，只是根據分公司管理人員填報的資金申請表進行撥付，工程尾款也是一次性撥付，造成大量資金沉淀，流動資金占用情況有增無減，企業的盈利能力顯著下降。第三，預算管理的作用沒有得到充分發揮，由于企業財務費用入賬的進度浮動較大，導致企業預算與資金流之間相背離，對資金的籌劃和規劃不夠系統，具有較強的隨意性，且使用混亂，嚴重影響了資金的使用效率[2]。2.阻礙企業競爭力的進一步提升。部分電力企業中存在資金比例不合理現象，將大量的資金都投入到長期項目當中，這樣做的結果勢必會導致資金流動性受到嚴重影響，進而阻礙企業競爭力的提升，主要體現在兩個方面。一方面，由于企業財務籌劃不夠健全，在材料和貨物的儲備方面已經超出了實際需求，導致流動資產不可動部分增加，使大量的資金被占用。另一方面，由于受到激烈市場競爭的影響，企業為了提升營銷數量，大多采用賒銷的方式，使應收賬款數量增加，另外又存在較大的風險問題，很可能產生呆賬壞賬問題，這些都導致企業流動資金不足[3]。在電力企業的流動資金管理中，產生上述問題的主要原因在于缺乏科學有效的預測和決策機制，使大量資金在使用中存在高投入、低產出等問題，在無形中造成了浪費和無效使用。長此以往，部分項目將處于癱瘓境地，也導致企業失去參與市場競爭的最佳時機，從而使企業競爭力的進一步提升受到了嚴重阻礙。
二、電力企業流動資金管理存在的問題
（一）流動資金短缺
我國大部分電力企業采用同心多元化、復合多元化戰略，所謂的同心多元化主要是指以企業當中的某種主要產品為圓心，借助該產品自身在市場優勢、技術等方面的優勢，不斷向外延伸，進而生產出多種不同的產品，使產品系列結構得到豐富與完善。其本質是利用企業現有的產品與生產技術，制造出與原產品不同或者相似的新2018年第08期下旬刊（總第706期）時代金融TimesFinanceNO.08，2018（CumulativetyNO.706）產品，這種戰略能夠使企業中的技術、渠道、資金等得到充分利用。復合多元化主要是指企業對與原產品、技術、市場等沒有關聯的范圍進行拓展，主要為收購、兼并其他企業、投資其他行業等，此舉在多元化領域發展不利時，很可能導致虧損現象發生，這一問題也成為我國電力企業所面臨的一大難題，例如大唐發電、秦龍電力等，不斷經營電力相關業務，旗下還投資了房地產等等。但是，近年來房地產市場由于受到宏觀調控的影響，導致企業中有大量的資金被占用，使企業的債務壓力增加[4]。對此類問題產生的原因進行分析，其本質便是沒有做好良好充分的財務分析，忽視了成本效益、邊際效益、營業杠桿等財務活動對企業發展的作用，使項目投入成本增加影響了企業的日常經營活動開展與盈利能力的提升。在實際運營的過程中，企業對外投資之間忽視了財務分析環節的重要性，其結果自然是失去對盈利的把握，導致企業財務風險增加，距離財務危機也更近的一步。雖然部分企業在投資之前也會做一定的前期財務分析，但由于沒有對多元化產品在外運轉情況進行細致的調查，未與市場需求相符合，沒有對產品在市場上的流通進行合理的分析，導致產品滯銷現象產生，庫房積壓嚴重，加之企業對其他行業的投資收益不容樂觀，很容易由于資金緊張而處于半停工狀態，使盈利能力降低，導致企業流動資金短缺[5]。
（二）流動負債風險管理問題
從本質上來看，流動負債與流動資金之間不存在較大的聯系，但是，如若加強流動負債的關聯性，則能夠有效的提升流動資金的管理水平。近年來，電力企業中流動負債的增長幅度較高，導致企業短期債務還款的壓力加大，如若企業不能夠在規定的時間內還清債務，只能使用流動資金去填補這一缺口，這時企業便面臨著資金鏈斷裂問題，一旦無法獲得充足的資金支持，則企業將面臨著停產、倒閉的風險，甚至還會承擔巨大的經濟損失。對于流動負債問題，企業還可以采用滾動借債的方式來解決，但是這種方式會極大的增加企業融資成本，導致信用降低，對企業的良好形象造成損失，在市場競爭中逐漸的處于劣勢地位[6]。
（三）企業內部財務管理不當
流動資金在企業中的根本作用在于幫助企業實現順利的運營和周轉，但在我國眾多電力企業當中，存在資金挪用、侵占等現象發生，企業內部財務管理不當，為自身的健康可持續發展帶來嚴重阻礙。究其原因，主要是由于電力企業中大部分項目最初都需要開展基建工程，而這一工程的開展需要大量的資金支持，因此該行業中十分容易出現流動資金被占用的問題。另外，電力企業對設備、房產等固定資產方面的要求較為嚴格，使固定資產在企業資金中占用的比例較大。在實際生產的過程中，還需要購買一些原材料、產品、輔助用具等，都需要流動資金的支持，同時還需要支付工資、其他經營費用等，因此企業當中剩余的流動資金量所剩不多。這時企業的內部財務管理如若不能充分發揮自身的積極作用，則很容易使企業陷入到資金短缺的尷尬境地[7]。
（四）缺乏健全的資金管理制度
對于任何工作來說，都需要具備相應的制度保障，如若沒有得到健全的資金管理制度和體系作為支撐，則整個企業的經營很難做到有序運行。電力企業在資金管理方面缺乏制度上的保障，尤其是流動資金的管理體制更是十分缺乏，這種情況導致企業很難獲得有效的制度保障，在涉及到資金問題時容易產生混亂、出錯狀況，不利于整個企業的資金管理和健康發展。
三、電力企業流動資金不足產生的原因
（一）長期資產投資規模擴張
通過相關數據調查研究顯示，電力企業的長期資產正處于連續擴張的狀態，但是企業的收益卻沒有隨之投資規模的擴大而增加，反而有降低的傾向。對此，電力企業應給予高度重視。在電力企業中，資產結構特征對總資產回報率具有決定性影響，而產生這一影響的主要因素在于固定資產，固定資產投資收益情況即將對企業總體收益水平起到極大的作用。但是，在部分電力企業中，由于對固定資產投資規模的不斷擴張，導致企業中很難擁有閑散長期資本來補充流動資產，進而形成資金不足管理現狀。由此可見，固定資產投資過剩屬于電力企業中流動資金不足的重要原因之一[8]。
（二）資本融資結構不合理
電力企業屬于資金密集型企業，在正常生產運行和規模壯大的過程中，都需要得到不斷的資金支持。巨大的資金需求對電力企業的資金管理和籌措能力提出了更大挑戰。同時，也是對電力企業融資能力的一次考驗。在眾多企業中，長期資本籌措很難與長期資產與流動資產的需求相滿足，因此在資本融資結構方面也存在較大的不合理性。電力企業主要以間接融資的方式為主，以長期借款為主要籌資手段。近年來，銀行對貸款企業的信貸額度、信度、資質等多個方面的要求和審查愈加嚴格，在此背景下，電力企業單純的依靠長期借款已經很難滿足巨額資金需求。而長期資本又屬于固定資產的主要供應來源，資本不足將阻礙企業規模的擴大、競爭力的增長，使流動資本失去資金依托，資金風險問題嚴重。因此，資本融資結構不合理也成為電力企業流動資金不足的主要原因[9]。
（三）流動負債籌資增長趨勢不科學
從流動資金的本質上來看，流動負債不會對企業項目產生直接影響，但是通過對流動負債進行有效管理，能夠對當前的管理現狀起到顯著的改善效果。由圖2所示的H電力企業2014-2017年流動負債變化趨勢能夠看出，這四年流動負債增長率先降低后提升，使企業短期內的還債壓力增加。如若貨幣資金無法滿足償債需求，加之其他流動資產項目中存在的債務缺口需要補充，一旦企業剩余流動資產難以與生產需求相符合，則會面臨停產危機，甚至遭受更大的經濟損失。如若采用滾動借債的方式來緩解當前的債務壓力，則會導致融資成本提升，信譽度降低，對企業的經濟效益與形象帶來極大的損害。由此可見，流動負債的增長趨勢不科學也成為了導致電力企業流動資金不足的主要原因。
四、電力企業流動資金管理措施
（一）嚴格控制投資規模
在電力企業中，對投資規模的控制主要體現在控制資產結構問題方面。資產結構主要是指對一個企業或者項目進行投資時的比重，主要是流動資產投資和非流動資產的投資兩種。現階段，我國大多數的電力企業中都存在流動資金短缺問題，產生這種現象的主要原因在于沒有良好的劃分兩種投資的比重。從企業盈利的角度上來看，由于兩種形式的投資在盈利能力方面存在差別，當企業中流動資產與流動負債之間的差值越小，則代表著企業中有較大一部分資產將被投入到非流動資產當中，為企業帶來更多的盈利收益。但是，如若企業中能夠自由使用的流動資金短缺，這代表流動資產與流動負債之間的差值越少，對企業流動負債的償還能力也產生較大的不利影響。在實際經營過程中，企業應深刻而清醒的認識到流動資金管理的重要性，合理分配流動資產與非流動資產投資的比重，使資金不但能夠滿足企業日常各項支出的周轉，還能夠在降低企業償債風險的前提下，為企業帶來更大的經濟收益。企業的經營與投資應在促進固定資產良好發展之前，先保障流動資金的充足性與使用的高效性[10]。
（二）建立財務風險預警系統
電力企業應積極建立和完善各項規章制度，構建財務風險預警系統，對企業中日常財務狀況進行實時監測，防止由于財務風險為投資者和債權人帶來損失。財務風險預警的靈敏性與財務危機發生幾2018年第08期下旬刊（總第706期）時代金融TimesFinanceNO.08，2018（CumulativetyNO.706）率之間存在正相關關系，通常預警的靈敏性越高，便能夠更早的發現問題，并且將問題匯報給經營者，也能夠更早的對問題進行預防和解決，從而將財務危機扼殺在搖籃狀態。由此可見，財務風險預警系統的建立是十分必要的。企業作為一個整體，各項資金活動具有較強的關聯性，需要對資金總體運行效果進行評估和分析，也就是通過財務報表的方式進行預警。為了促進財務管理工作的正常高效開展，需要在組織方面給予充分的保障，而財務預警系統剛好能夠符合這一要求，給予企業充分的財務安全保障。在預警系統中，主要包括以下內容：財務報表分析系統、材料采購與供應系統、財務管理環境系統、財務危機管理系統、生產活動財務系統、貨幣資金流動監測系統。
（三）加強企業的內部財務管理
電力企業現代化發展應在健全和完善相關制度的基礎上，加強對企業內部財務方面的管理。針對目前存在的內部財務管理方面的問題，應對財務行為進行有效的規范，提升工作人員的核算經營意識，使經營成本得到有效的降低，管理效益顯著增強。對此，企業可采取的措施為：第一，積極探索能夠使企業做大做強的方式，立足于自身的經營特征與發展實際，尋找合作伙伴，走股份制經營之路，使企業的實收資本極大提升，從而壯大企業的資金實力。第二，強化應收賬款管理，盡最大力量減少在應收賬款中投資的管理、機會、壞賬等成本。第三，提升流動資金周轉的速度與投資管理力度，在投資中提升風險意識，在風險管理的基礎上進行理財投資，對投資方案、結構等進行仔細認真的研究，制定科學合理的投資決策方案，保障資金能夠快速、靈活、高校的周轉。第四，建立和完善相應的規章制度，實現盤活存量資產的目標，將成本管理作為重要工作內容，針對對流動資金進行占用、挪用等違規現象加大處罰力度，以此來提升企業資金的運營和使用效率。
（四）健全企業流動資金補充機制
在企業中流動資金的主要來源為負債性、權益性資金，對于上市企業來說，如若出現資金不足問題，可以采用超募或者閑置資金補充的方式來填補這一空白，而對于電力企業來說，可以根據《流動資金貸款管理方案》中的內容，獲取所需的流動資金。另外，企業應在投資和籌資之前做好規劃和準備工作，在預留充分的生產經營流動資金的基礎上，對資本結構進行明確，然后再實施投資方案，防止和減少風險問題的發生。另一方面，可以通過對投資、存款、固定資產等項目進行合理處置的方式，促進資金的流動速度，使企業達到最佳經營效果。
五、結束語
綜上所述，隨著我國社會經濟的不斷發展，對電力企業又提出了更高的要求，這將要求電力企業應在風險管理的基礎上，加強對流動資金的管理力度，積極轉變管理的方式方法，科學合理的做出投資決策，使流動資金管理效率得到顯著提升，為企業進步和優化打下堅實基礎，促進電力企業向著現代化企業的轉型和發展。
參考文獻
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作者:徐小葳 單位:中國電力財務有限公司華北分公司