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投資經濟論文范文1
1．農村基礎設施性質
（1）公共性與社會性。公共性是指基礎設施的非競爭性，為公眾共同享有，任何人都無權阻止他人使用基礎設施；社會性是指基礎設施面向整個社會幾乎所有的部門，而非單獨向個體提供服務。（2）長期性。相對于短期經濟增長而言，基礎設施投資對長期經濟增長的推動作用更加明顯。根據索羅經濟增長模型可知，長期經濟的增長取決于技術進步、儲蓄率的提高與人口增長率，而對于基礎設施投資的增加取決于儲蓄率的提高。因此，從農村基礎設施投資對經濟增長發揮作用的期限而言，基礎設施投資具有長期性。（3）間接性。基礎設施投資對經濟的增長具有間接性，基礎設施投資并不像原材料那樣一次性投入進去直接生產出產品，而是在每一批次產品的生產過程中一次次折舊進去。
2．農村基礎設施投資對農村經濟增長的作用
正如林毅夫在其發展論壇中所言，農業基礎設施建設將使農村經濟和社會事業長期受益，農村經濟的發展進而可以擴大全國的市場規模，不斷為全國經濟增長提供新的空間，提升經濟發展水平［4］。（1）農村基礎設施投資對經濟增長具有明顯的推動作用農村基礎設施投資對于農村經濟的增長起著明顯的推動作用，根據乘數理論，基礎設施投資對經濟增長具有乘數效應，基礎設施投資的增加可以帶動經濟的數倍增加。（2）農村基礎實施投資的增加促使國內總需求增加農村基礎設施投資增加會使國內總需求增加，國內需求的增加促使產出水平增加，從而使國民收入水平提高。國民收入水平的提高會進一步刺激消費，提高投資水平，使經濟得到新一輪的增長。（3）農村基礎設施有利于改善農村環境，促進經濟增長我國十六屆三中全會就提出可持續發展的戰略，其核心是強調社會、經濟、生態、環境的可持續。農村基礎設施條件的改善，就是農村生產和生活環境的改善。農村基礎設施水平的提高可以使農村生產環境得以優化，基礎設施條件的加強增加了農村抵御自然災害的能力，給安全提供了更好的保障。環境的改善不僅可以體現出農村生產發展支撐力的提高，還能體現出農民生活質量的提高。
二、我國農村基礎設施建設中存在的問題
1．農業基礎設施投資水平比較落后
相對于城市基礎設施投資而言，我國農村基礎設施投資遠低于城市的投資水平。部分地區不夠重視農村的發展，造成了城鄉基礎設施建設上的巨大差距，形成了城鄉有別的投資機制。不僅如此，一些地方政府的稅收政策也明顯偏向于城市建設，導致了農村基礎設施投資水平的相對落后。由圖1可見，我國近年來對于第一產業的固定資產投資呈持續增長的趨勢，從2004年的投資額不到2000億元，到2011年投資額接近9000億。顯然，我國政府已經意識到了問題的嚴重性，對于第一產業的投資額不斷增加，投資總量不足的問題在未來有望得到緩解。從圖2可以看出，2000年我國政府財政支出為1231．5億元，其中農業支出占7．8％，到了2011年，我國政府財政支出已經達到10497．7億元時，投資于農業的財政支出為9．6％。顯然，“十五”以來，國家已經認識到投資在農業方面的資金不足，并且已經在很大程度上改善了農村基礎設施的投。
2．我國農村基礎設施融資渠道單一
由于農村基礎設施具有建設周期長、投資金額巨大、資金周轉慢、風險大且收益低等特點，使得基礎設施建設在吸引農村社會閑散資金和民間資本上存在著一定難度，這也是農村基礎設施建設多由政府主要投資的重要原因。同時，政府缺少對農村基礎實施投資的激勵措施，對于企業、居民投資于農村基礎設施缺少相應的法律與政策，從而導致基礎設施產權不明晰，從而降低了企業、居民對農村基礎設施投資的意愿與傾向。
3．基礎設施內部結構不合理
長期以來，農村基礎設施投資主要投資于一些投資回收期短、投資回報率高、容易體現政績的一些公共設施項目。而對于農村可持續發展的基礎設施，如醫療、教育、環保等方面基礎設施投資供給嚴重不足。由于政府、企業、居民對投資項目的不同偏好導致了農村地區的醫療設備、教育設施、衛生基礎設施出現供給短缺的局面?；A設施內部結構的不合理體現在兩方面：一方面，全國性和地方性的農村基礎設施之間結構不合理。全國性的農村基礎實施投資往往會受到重視，而對于地方性農村基礎設施建設卻得不到應有的重視，造成全國性與地方性農村基礎設施建設投資不均衡。另一方面，農村基礎設施內部各成分之間的結構也存在著不合理性。一些地區非常注重交通、農田水利等方面的建設，這當然是出于推動地方經濟增長的動機，但同時卻忽略了文化娛樂、環境保護、醫療衛生保健等設施的建設。在今天，更高更快的經濟增長速度已經不再是這個社會的唯一追求，我們同時也需要建設一個令廣大農村群眾更具有幸福感的社會。無疑，這對農村社會性基礎設施的建設提出了更高層次的要求。
4．建設資金使用效率低下
目前我國農村基礎設施投資效率較低，基礎設施建設資金管理混亂，部分地區還出現了嚴重的濫用、挪用現象，如國家合療資金、支農資金經常被挪作他用，導致資金使用效率低下，嚴重影響了農村基礎設施建設的正常有序進行，農村基礎設施建設資金使用效率的低下阻礙了農村經濟進一步發展。
三、我國農村基礎設施投資對農村經濟增長作用實證分析
農村基礎實施投資對農村的經濟增長具有明顯推動作用，本文對農村基礎實施投資各項投入與農村經濟產出進行回歸分析，得出各項基礎設施投資對農村經濟產出的貢獻程度。1．變量定義及數據來源經篩選，我們選取的基礎設施投資指標有：農村電力設施投資、水利設施投資、農村機械設備投資、道路交通基礎設施投資，通訊基礎設施投資。農村生產總值用農村經濟產出指標表示。各項投入指標與產出指標見下表。以上數據選自于《中國統計年鑒》及《中國農村統計年鑒》中2000－2011年度的時間序列統計數據。我們對各項指標采取對數的形式對數據進行平滑處理以便進行分析。2．農村基礎設施投資與農村經濟產出回歸分析本文采用Cobb－Douglas生產函數模型對我國農村基礎設施建設對農村經濟增長之間的關系進行實證分析。模型如下：LnY＝β0＋β1LnX1＋β2LnX2＋β3LnX3＋β4LnX4＋β5LnX5＋μ模型中，被解釋變量Y表示農村經濟產出；解釋變量X1表示農村用電量，X2表示有效灌溉面積，X3表示農業機械總動力，X4表示農村公路總里程，X5農村電話用戶數；β0、β1、β2、β3、β4、β5表示各項基礎設施投資對農村經濟產出的影響程度，μ是隨機誤差項。3．計量結果與分析通過運用Eviews6．0統計軟件對上述模型數據進行實證檢驗，得到回歸式如下：Y＝31．87＋0．17X1＋0．087X2＋0．31X3＋0．011X4＋0．015X5（1）線性回歸方程（1）估計了農村基礎設施各項投入對農村經濟的貢獻程度。從回歸結果看，F值較大，說明方程通過了顯著性檢驗。方程的擬合優度較高，R2＝0．998，調整后的R＝0．997，說明模型的整體解釋能力較強。從方程可以看出，農村電力設施、農村機械設備投入對農村經濟的產出影響較大。因此，如果國家在這兩方面基礎設施的投入力度能夠持續加大，將更加有利于農村經濟的進一步增長。
四、結論和建議
謀求農村經濟的發展，其基礎性條件就是基礎設施的建設，這對于促進農村經濟的正常運行至關重要。通過農村基礎設施投資對農村經濟產出影響的實證分析，我們得出，基礎設施投資是促進農村經濟增長的重要推動力。應在以下諸方面加以完善：
1．加大我國農村基礎設施建設的投資力度
農村的基礎設施建設，尤其是水利、電力、機械設備、道路等基礎性設施，這些基礎性設施對農村經濟的增長具有明顯的推動作用，應加大對以上各項的投資力度，以促進農村經濟的持續穩定發展。
2．明確農村基礎設施建設的投資重點
突出農村基礎設施建設的重點領域，在農村的教育基礎設施、農田水利設施、農業科技進步、農村衛生設施、文化設施及農村社會設施等方面加大投資力度，明確建設重點及優先建設領域，正如我們實證分析中提到的，尤其要加大對農村電力設施、農村機械設備的投入。在不為財政增加壓力的前提下，合理推動農村經濟增長。
3．建立健全農村基礎設施建設的投融資機制
農村的基礎設施建設投資，大多數以政府投資為主導，在地方財力有限的情況下，應逐步形成政府投資引導的多渠道、多元化投資體系。首先，應充分發揮居民、企業對基礎設施建設的支持作用；其次，應開辦以農村基礎設施項目收益權或收費權為質押獲取貸款的金融工具；最后，如許多學者所提出的那樣，實施PPP融資方式［7］。
4．因地制宜，分步建設，整體規劃，全面地推進農村基礎設施的建設
投資經濟論文范文2
筆者采用的數據由收集2005～2011年中國31個省、自治區、直轄市的電信業發展水平和經濟發展水平的數據組成。主要變量包括:國內生產總值(GDP)，通過GDP平減指數進行價格調整換算出以2005年不變價格為基礎的實際GDP;勞動者人數采用各地區就業人數;資本存量的估算采用Goldsmith提出的永續盤存法，參照張軍等對中國各省物質資本存量的估算方法獲得;電信投資用投資價格指數進行調整，換算成以2005年為基期的投資量;電信普及率為每百人擁有的電話數;電信服務收入運用CPI進行平減消除價格因素影響;電信價格水平沒有具體統計數據，難以直接衡量，筆者參照孫巍等關于電信價格指數的構建方法，用固定費用、語音通話各業務通話量分攤的收入度量電信業務的相對價格水平，再通過加權得到電信綜合價格指數衡量電信服務的價格。
2實證分析
筆者采用的面板數據時間跨度較短，時間維度遠小于橫截面維度時，單位根過程的影響很小，而且又對數據進行了對數變換，因而基本上可不用考慮時間序列的單位根問題。另外，在使用面板數據模型時，模型設定需要進行兩方面的檢驗。第1個檢驗是通過構建F統計量，檢驗模型形式選用混合模型還是變截距模型，第2個檢驗是通過Hausman設定性檢驗，以判定是固定效應模型還是隨機效應模型。是模型設定檢驗結果。，F值括號中的1．46為顯著性水平為5%的F分布臨界值，可以看出，F統計量的值遠大于臨界值，說明模型應采用變截距模型，與大多數學者設定的模型一致。H值括號中的0．082是對應的P值，由檢驗結果可以得到，在10%的顯著性水平下，引入截面固定效應是合適的。經過上述檢驗后，選擇變截距的截面固定效應模型并利用廣義矩估計式(4)～式(8)進行回歸。由于不同省市間存在截面異方差，因而進行了截面加權(Cross-sectionWeights)，同時發現模型殘差只存在個體間的異方差，為了消除個體間的異方差性，采用Cross-sectionweights穩健標準差得到系數t統計值。從式(5)看，電信普及率對經濟增長有顯著的正效應，其產出彈性為0．124，該估計值經濟含義為電信普及率每上升10%，GDP將增加1．24%，由于控制了資本和勞動的影響，因而相當于全要素生產率增長了1．24%。時間趨勢項對經濟增長的影響為負，表明經濟增長效應主要有電信基礎設施建設、勞動力和固定資本決定。
從電信需求方程看，人均GDP的增長對電信需求的增長具有顯著的促進作用，彈性系數為0．058，即人均GDP每增加10%，電信需求平均增長0．58%，并且羅雨澤等的研究比較可以看出，收入增加對電信需求的促進作用存在逐年加大趨勢。電信服務的價格水平對電信的需求有著負向影響，且彈性系數超過1，表明價格的下降會大幅度提高對電信服務的需求，這也正是近幾年電信價格戰愈演愈烈的原因。從式(3)看，電信服務價格水平對電信投資供給有較大的正向促進作用，但這種影響正在弱化。地理面積對電信投資供給有著負向影響，這與Roller和Waverman的研究結論正好相反，原因在于中國仍為發展中國家，電信投資目前還是偏向于經濟發達的東部地區，而西部地區雖然面積大，電信投資卻較少。式(4)看，電信投資對電信普及率有顯著的正向影響，即電信投資的轉化率較高，電信投資每增加10%，電信普及率增加6．1%。此外，中國存在區域差距較大的問題，東、中、西三大地帶在經濟增長和電信投資、電信普及率方面差距都十分明顯。中條形圖代表各區域人均GDP，折線圖代表各區域歷年電信投資變化?？梢钥闯?，東部、中部、西部三大區域在人均國內生產總值上存在較大差距，東部地區的經濟發展水平遠高于中西部地區。在電信投資方面階梯差距也很大，東部地區電信投資超過中西部地區之和?？傮w來說，電信投資分布差異與中國當前區域經濟發展的空間分布差異基本一致。
電信普及率方面表明，3個區域都存在著固定電話普及率下降，移動電話普及率上升趨勢，且區位差異較大，東部地區電信普及率仍舊遠遠高于中西部地區，中西部地區電信普及率差距不大，且有進一步縮小的差距。為消除區域差距帶來的估計結果誤差，明確區域電信投資與區域經濟發展之間的關系，筆者在產出方程和供求平衡方程中引入地區虛擬變量，加入虛擬變量后式(5)和式(9)分別變為ln(GGDPi，t)=α'0，i+α'1ln(Ki，t)+α'2ln(Li，t)+α'3ln(PPENi，t)+α'4lnt+α'5D1+α'6D2+α'7D1*ln(PPENi，t)+α'8D2*ln(PPENi，t)+ξ1'i，tln(PPENi，t/PPENi，t－1)=φ'0，i+φ'1ln(TTTIi，t)+φ'2ln(GGAi，t)+φ'3D1+φ'4D2+φ'5D1*ln(TTTIi，t)+φ'6D2*ln(TTTIi，t)+ξ4'i，t(11)對引入虛擬變量后的模型再次進行回歸得到結果如表3中的模型2所示。從回歸結果看，引入虛擬變量后模型的可決系數變大，達到97%，各變量均通過了顯著性檢驗。從式(1)看，西部地區電信普及率的產出彈性最大，達到0．165，即西部地區的電信普及率增加1%，區域產出增加0．165%，東部地區電信普及率的產出彈性最低，僅為0．085，遠遠低于中西部地區。中部地區電信普及率的產出彈性位于西部和東部之間，其值為0．142。東部地區電信投資對區域經濟的促進作用較弱，這可能是由于一直偏向于東部發達地區的電信投資使該地區電信基礎設施較為完善，擴展電信投資對經濟發展的促進作用逐步接近極致。對于中西部地區，較高的產出彈性意味著通過電信投資在拉動區域經濟增長方面有較大的潛力。長期以來，國家區域經濟不平衡發展戰略使中西部地區電信投資遠低于東部地區，電信基礎設施有待進一步完善。因而，增加電信投資可進一步帶動中、西部經濟發展。在電信平衡方程中，東部地區電信投資轉化為電信普及率的效率最高，估計參數值為0．139，即電信投資每增加10%，電信普及率提高13．9%，西部地區的電信投資轉化為普及率的效率很低，轉化率僅為0．024，中部地區電信投資增加反而帶來電信普及率的下降。原因有:
1)地區的經濟發展水平決定電信業的發展與需求。電信投資轉化為電信普及率需要一定的經濟條件，東部地區經濟，商貿活動活躍，信息溝通頻繁，對基礎通信等信息化設施有較高的需求。而西部情況正好相反，地廣人稀，經濟欠發達，對電信通信能力要求較低，顯示地區人均GDP區位分布差異與電信投資分布區位差異相似。
2)人口規模影響電信投資轉化率。東部地區人口流入比較頻繁，而且文化素質較高，收入高，生活質量高，對電信有更大需求，增加了此地區的電信需求增加的投資能夠促進普及率的提高。中部地區人口基數大，即使電信用戶絕對數量增加較多，其普及率提升水平也會較慢。
3結語
筆者利用中國31個省市2005～2011年的面板數據，構建和估計了電信投資與經濟增長之間關系的系統結構方程，克服了電信行業投資貢獻估算面臨的偽相關和雙向因果關系問題，并就電信投資對中國整體及分區域的經濟增長的貢獻進行了研究，得出下面的主要結論，并對這些結論進行必要的探討。中國電信投資與國民經濟增長具有雙向促進作用，電信普及率增加10%，國民經濟增長1．24%，人均GDP增加10%，電信需求增加0．58%。電信投資存在較大的經濟增長效應。目前，電信行業發展迅速，新業務不斷產生，具有很大的發展潛能，應該增加對電信行業的投資。就分區域研究而言，中國電信投資及其貢獻存在明顯的區域非均衡。與人們直覺相反的是:經濟發達的東部地區電信普及率的產出彈性低于西部地區，表明東部電信業與當地經濟發展節奏失調。但東部電信投資轉化率較高，說明東部電信基礎設施的使用狀況已經進入良性軌道。東部的電信已跨過擴急需增加投資、擴建基礎設施的階段，轉向多元化消費、提高利用水平的階段。對于東部，未來的電信投資應當適當偏向于生產性電信服務的提供，加大電信技術升級與業務創新。
投資經濟論文范文3
當然除了這些主要數量指標以外，當前的全球化趨勢與19世紀在金本位制下所達到的經濟一體化（全球化）也有質的區別。表現在很多方面，比如卷入這場全球化過程的國家、地區更多，更廣泛，是真正意義上的全球化。它所涉及的領域更多，更深入，層次更高。尤其重要的是，企業的全球化過程，跨國公司的發展所達到的程度是空前的。我習慣于用公司一體化的概念來概括這一過程（corporateintegration）。根據相互聯系的緊密程度可以把公司一體化分成若干層次，我們這里不去仔細分析它們的區別。但概括地講，全球范圍內公司一體化網絡的建立，使得從R&D到生產再到銷售的整個價值增值鏈的各個環節，被按照最有利的區域布局安排在世界各地，使全球范圍的國際分工越來越多地轉化為企業內部的分工，再加上相關企業的戰略聯盟，又大大擴大了企業（公司）一體化的外延。企業的國際化、一體化的這種趨勢，已經使世界市場的格局發生了重大變化。真正象微觀經濟學中所描繪的那種純凈的市場機制所涵蓋的交易的范圍越來越小。世界市場已經由跨國公司這一只只“看得見的手”給組織起來了，變成了一個有機聯系的整體。于是一種真正意義上的全球化的產品出現了。這種產品，由于它的價值增值鏈占據了世界各地最有利的區位，所以在它身上體現的是一種全球的集合優勢，而不單純是某一個國家或地區的區位優勢。
這個事實所產生的影響包括以下三個方面：
第一、對理論的影響。這種情況對傳統的國際分工理論，特別是以要素稟賦論為核心的經典貿易理論提出了挑戰。這樣一種全球化商品在國際間的流動，很難用反映一國區位優勢的要素稟賦論來解釋。如果做實證分析的話，你會發現這種理論對當今國際貿易的發生機制和商品流向的解釋力一定要大打折扣。最終商品的出口國或許只具有加工組裝方面的優勢。
第二、對企業的經營實踐的影響。全球化商品的出現，使那些沒有進行跨國經營的企業被推到絕對被動的境地。只局限在一個地區或一個國家進行發展，它的產品充其量只能具備這個國家的區位優勢（具有國家特征的優勢）所賦予的競爭力。如何與集全球優勢于一身的那種全球化商品相競爭，是可想而知的。過去人們所關心的是企業具備了哪些優勢才能開展跨國經營，現在更重要的問題是跨國經營本身就是企業優勢的一個重要來源。那么這些企業如何生存？出路何在？一個辦法是求助于政府，在對外封閉、與世隔絕的狀態下尋求發展，這條路顯然不合潮流。
另一條出路恐怕只有在開放條件下去尋找。既然國際生產已經形成越來越密集的全球一體化的網絡，那么如何在這樣的網絡中的某些環節找到自己的位置，變成國際生產一體化網絡中的一部分，找到這樣的位置再謀求發展，才是企業的生存之道。舉例來說，我們說中國的汽車行業在短期內難以在整車的出口上有所作為，但是可以選擇發展零部件生產。但是這顯然有個前提，就是要先將自己納入世界汽車行業國際一體化的網絡中去，否則你自己生產出來的零部件是為誰配套的呢？你知道人家的規格和性能上的要求嗎？因此，從這個意義上看，發展合資合作乃至于與跨國企業的戰略聯盟，不只是你愿意不愿意的問題，而更是生存競爭的需要。為了得到政府給合資企業的優惠政策而去尋求合資合作，與上述這個主流不合拍。
第三、關于民族經濟和民族國家政府的作用問題。在經濟全球化的背景下，對民族經濟的概念也要進行必要的重新思考。首先，我們上面提到的真正實現了全球化的跨國公司，它們的國籍的觀念已經淡化，盡管我們還不能說它已經完全消失。正象湖北大學柳劍平教授在他的論文中指出的那樣：跨國公司已成為國際社會中經濟聯系和交往活動的“完全行為能力”主體，其個體利益與國家的整體利益并非完全一致，它實現“個體利益”的市場規則并不完全服從于國家實現“整體利益”的博弈規則。西方早有一種說法，判斷一個企業的歸屬問題不僅要看它的shareholder(stockholder)，而且要看它的stakeholder。也就是說，企業的所有者是重要的，但從更廣的意義上，所有與企業有直接利益關系的人們的歸屬問題也是重要的。美國的跨國公司來中國經營，你不把它看成是中國的，是可以的；但它在什么意義上、在多大程度上還是美國的？這也是個問題。當然跨國公司與其母國的關系問題是個很復雜的問題，我們在這里不做詳細分析。
另外一方面，我們來看看政府。
在全球化的背景下，國與國的政府之間的競爭關系也將成為全球化的。這種競爭關系的核心內容是，每個政府在它所管轄的領土范圍內通過提供一整套制度來創造一種有利于工商業發展的環境。這種服務的提供是通過“準市場化”的機制來實現的。來自世界各地的企業（包括本民族的和外族的），在“國民待遇”的原則下，以稅收作為代價來購買這種制度，以獲得在這個領土范圍內發展的機會。創造一種有利于工商業發展的機會，不是給予某些企業一定的優惠政策所能比擬的。這是全球化背景下政府間競爭的一個特點。
政府在這個過程中有兩個直接的目標：一是稅收收入最大化；二是國民福利最大化。至于財富的創造過程具體是由什么人在組織的，并不是最重要的考慮。只要財富為這個領土范圍內的公民所享有，就是可取的。
當然根據這兩個目標，政府也可以有意扶持某些產業。但是需要注意，政府鼓勵的是某個產業的發展，那么為此而制定的優惠政策應該惠及所有有意投資于這個產業的投資者，而不僅僅是外商或者內資。既然要扶持的是一個產業，而不是哪一類的投資者，那么所有投資于這個行業的投資者，無論是外商還是內資，也不論是國內的國有經濟成分還是非國有經濟成分，都應該享受同樣的待遇。這樣做有兩點好處：一是可以創造真正公平合理的競爭環境；二是可以調動多方面的積極性加快重點產業的發展。這里有一個基本點需要重申，政府要扶持的某個新興產業，而不是哪一類人，哪一類投資者。
投資經濟論文范文4
一、地區經濟一體化對國際分工的影響
國際分工是產生國際貿易的基本原因，國際貿易又進一步加深國際分工，解釋貿易的理論都是以闡釋分工為基礎的，貿易理論的發展主要可分為兩個階段：一是比較利益理論。李嘉圖認為，各國應致力于生產其相對具有較高勞動生產率的產品，并以之出口換取其相對具有較低勞動生產率的產品；赫克歇爾—俄林模型則表明，商品價格差異是貿易的基礎，要素價格差異是產品價格差異的根源，各國應出口密集地使用本國豐富的生產要素所生產的商品，并以之出口換取密集地使用本國所稀缺的生產要素所生產的產品。二是新貿易理論。以克魯格曼、赫爾普曼等人為代表的國際經濟學家認為，國與國之間的差異是國際貿易產生的動因之一，但該理論僅解釋了要素稟賦具有差異國家之間的產業間貿易，而現實中有相當一部分貿易是發生在經濟特征相似國家之間的貿易，新貿易理論從兩個方面分析了其產生的原因，其一是著眼于規模經濟與產品差異化，以邊際成本遞減作為生產分工與集中的理由，其二是用不完全競爭及其市場細分策略來解釋這類貿易與國際分工，說明規模收益只要超過運輸成本，生產應有集中化的趨勢，并且市場規模越大、“學習曲線”效應越明顯的行業，成本就會越低，以此為基礎的生產分工與選址，不再決定于比較優勢與要素稟賦，而是歷史因素與政府政策等因素作用的結果。
從以上理論出發，分析經濟一體化在貿易流向與產業組織結構兩方面對分工的影響，可以發現具有以下幾方面明顯的效應：第一，市場規模效應。一體化以后，國與國之間的貿易壁壘降低，因而無論從市場范圍還是消費者效應來說，都有效地擴大了市場的規模，相似要素可以更密集地使用，按照一國都趨向于出口在本國市場上占有較大份額產品的原理（克魯格曼、赫爾普曼，1985），一體化區域將具有增加對區外出口的傾向。第二，市場競爭效應。貿易壁壘降低將導致區內市場競爭激化，減少寡頭壟斷，降低區內市場細分的程度，可以強制地帶來經濟效率的調整。第三，規模經濟與專業化分工的效應。市場規模擴大以后，企業可以通過做大規模降低成本，一些廠商能夠從事更多的工廠專業化分工，減少每個工廠生產的產品種類，降低服務成本，增強出口與區域內進口替代的能力。以上三方面都將增加一體化區域的區位優勢，增加一體化區域內部分國家的競爭優勢，引起區內投資格局的調整與區外對區內投資的增加。
從貿易對分工的影響來看，傳統貿易理論與新貿易理論的分析有三個共同點：一是產品都是由一國國內的企業生產的；二是貿易保護的對象都是一國的產業、產品及其生產的企業；三是要素在地區間不流動。但如果以跨國公司的跨國一體化經營為分析背景，以上三點結論就需要重新推敲，國內有學者將跨國公司內中間產品的貿易、對外直接投資以及在此基礎上的貿易與投資的融合概括為貿易投資一體化現象（張二震、馬野青，2002），得出了許多有價值的見解。我們認為，分析貿易投資一體化對國際分工的影響，可以以要素的跨國流動與各國同類要素的異質性為基礎，當跨國公司實行跨國一體化經營時，跨國公司的管理、技術以及品牌都可以成為投入的要素，地區經濟一體化降低了貿易壁壘，有利于要素與中間產品的國際流動，從而推動跨國公司對外直接投資，依據各國的要素差異進行不同的價值增值環節的選點布局，一國科技型、管理型以及高素質勞動力較多，將有利于價值增值環節大的生產投資與研發機構的建立，低素質低技術的勞動力較多，將有利于一般加工型生產環節的建立。貿易投資一體化使產品乃至產業失去了國家的界限，在中國生產的產品不能再說是由中國制造的，但國際分工仍存在，不過分工不以產品、產業為標志，而以國家之間的要素差異為標志，以要素創造的價值增幅為標志。以這種分工為基礎的貿易，結果不是要素價格的均等化，而是其差距的擴大，如跨國公司專門將技術研究與開發中心、價值增幅大的生產環節放在本國，而把生產的組裝等勞動密集型工序放在中國，或僅建立適應中國市場的技術應用中心，中國將專門成為成熟技術的生產加工基地，長期下去中國的知識型管理型人才收入與發達國家的差距將越來越大，造成人才培養的困難與人才的流失，進而掉入要素低水平成長的貿易陷阱。
對一體化國家而言，區域經濟一體化擴大了區域內的市場，降低了區域內同類生產要素流動的障礙，增加了同類生產要素尤其是知識型管理型人才的聚集，這都將增加區內的區位優勢，提高以貿易投資一體化為基礎的國際分工層次。但對于發達國家與發展中國家而言，跨國公司的生產選址將非常重要，使價值增值幅度大的生產環節落址于本國，通過對知識型人才的需求來實現本國有競爭力要素的持續增長，將成為各國貿易保護的新目的。吸引跨國公司的直接投資不僅要有量，而且還要有質。
研究區域經濟一體化的投資效應，國際經濟學界大體可分為兩個階段，20世紀80年代以前，分析總是以一體化對新貿易格局的影響作為基礎，20世紀80年代中葉以后，隨著新貿易理論的創立，市場結構、產業組織的理論被植入國際貿易的分析，因而投資效應的分析就以產業組織的行為分析作為基礎，貿易投資一體化基礎上的貿易與投資行為主要還是以寡占反映戰略為主，在方法上仍屬產業組織的行為分析，下面我們以這兩個階段為界分而述之。
二、從國際貿易的角度進行的分析
區域經濟一體化帶來的跨地區跨集團的直接投資以及跨國公司的戰略聯盟策略，從根本上來說將成為打破地區封鎖抑制排他性的重要力量，特別是當國際直接投資的動機從以降低成本為目標的要素尋找型向市場開拓型轉變后，國際貿易的作用將是長期的基礎性的。從貿易的角度分析一體化對投資的影響，出發點是一體化對資源配置的經濟效率與福利的影響，理論基礎基于比較利益之上的專業分工，以及在此基礎上建立的部門間或產業間的區域內部貿易的增長，市場規模以及規模經濟都成為一體化收益的主要來源，經濟特征相似的國家都可以在專業化分工中收益，從與一體化之外的國家貿易條件的改變中獲益。分析一體化對貿易的影響，主要采用一般均衡的分析方法，考慮關稅、配額和其他貿易障礙降低后對相對價格的影響以及價格對貿易商行為的影響。由于影響相對價格的行為因素很多，如政策、收入等，因而不聯系具體產業與產品是很難下具體結論的，但總體的分析可以提供基本的分析方法與思路。
美國經濟學家J·瓦伊納于1950年提出了“貿易創造”與“貿易轉移”這兩個基本概念，用以反映貿易對一體化的反應，金德爾伯格(Kindleberger,1966)在此基礎上提出了“投資轉移”與“投資創造”，用以反映外部跨國公司的直接投資對區域一體化貿易流向的反應，由此奠定了這一領域的基本分析框架。
金德爾伯格認為，發達國家跨國公司經營戰略表明，一體化組織的貿易流向對國際直接投資的流向和流量產生影響，形成投資創造效應與投資轉移效應。投資創造是由貿易轉移引起的，一般而言，關稅水平越高的國家，一體化后貿易轉移效應越大，該國將從成員國進口成本更高的產品，消費者獲得價格相對較低的產品，但國家失去部分甚至全部關稅收入。如中日組成關稅同盟或自由貿易區，中國可能以從日本進口汽車來代替從世界其他地區的進口，但別國廠商自不會坐以待斃，中國廠商也不能面對新格局而束手無策，由此形成的區外非成員國對一體化區域內的直接投資和區域內成員國之間的直接投資的增加即為投資創造，區外的跨國公司在一體化內部建立“避稅工廠”(Tariff-exemptfactory)，并向一體化市場供貨，以維護其原來以出口方式占領的市場份額，同時，由于區域內貿易自由化使市場擴大與需求增加，為廠商帶來了新的市場機會，一體化內外的跨國公司互相競爭以追求潛在的規模經濟效益，也會增加在區域內的直接投資。
投資轉移是由貿易創造引起的擴大了的外國直接投資，貿易創造的產生主要受以下幾個因素的影響：成員國的數量，數量越大，表明市場越大；平均關稅水平的降低程度，平均關稅水平越是降低，同盟越可能趨向貿易創造；成員國經濟的競爭程度，受保護的同類企業的單位生產成本差異越大，貿易創造效應越大。貿易創造的產生來源于規模經濟與專業分工，為從一體化經濟中獲取規模經濟和專業分工的收益，需要進行生產的重組，由此引起區域內直接投資布局的調整與資源的重新配置以及區外外國直接投資的增加，產生投資轉移。
投資創造與投資轉移根源于一體化的規模效應與市場統一效應，相對于區外國家而言，一體化內部的總收益無疑是提高的，尤其是考慮到發展中國家對發展工業的偏好，其收益更具有長期意義，但對一體化內不同的國家而言，其收益是不對等的，模型分析表明(PeterRobson,1998)，一體化區域內產業在國與國之間轉移是必然的，甚至存在產業全部向一國偏轉的可能，因而認真研究一體化成員國之間的相互優勢及產業分工趨向，制定適當的補償機制就成為一體化的重要制度內容。
三、從產業組織的角度進行的分析
由于生產全球化的發展以及跨國公司為適應區域經濟一體化而進行的跨國投資戰略調整，建立在地理意義上的貿易創造和貿易轉移概念的界限已變得模糊起來，因而以地理概念為基礎的金德爾伯格的二分法就難以反映外國直接投資之間的全部復雜問題，隨著新貿易理論的興起，以產業組織理論為基礎，以占領市場為導向的寡占反映戰略就成為解釋直接投資的重要原因。
這種方法著眼于一體化從哪些方面影響跨國公司對外直接投資的決策，其分析一般以鄧寧的國際生產折衷理論為依據，該理論認為，跨國公司的對外直接投資取決于以下三個要素的組合：第一，所有權優勢?？鐕镜膶ν庵苯油顿Y應具有某種壟斷優勢，以抵消在陌生環境中經營所需增加的額外成本，一般業主的無形資產與規模經濟都可能體現特定的所有權優勢，其內容主要包括研究與開發能力、管理能力、獲取信息能力、營銷技巧、特殊的組織結構以及進入中間產品和最終產品市場的便利條件等。第二，內部化優勢。制度學派認為企業作為一種科層組織，與外部市場相比具有減少交易成本的優越性，根據鄧寧的分析，國際市場的失效主要有兩類，一是結構性失效，如貿易壁壘的存在與無形資產的溢出效應影響外部市場的形成和發育；二是交易性失效，如交易渠道不暢及國際市場經營風險過高都將提高交易的機會成本，交易成本提高促使跨國公司對外直接投資，將外部市場內部化。第三，區位優勢。區位優勢來自東道國特定的自然和人文環境，如自然資源的稟賦、社會文化、法律、政治和制度環境，以及政府通過立法或行政政策所提供的優越條件等，這些因素不是跨國公司特有的，但跨國公司可以不斷適應它，利用它。
將以上三個方面結合起來可以合理清楚地解釋國際生產的組織形式，所有權優勢決定了“誰”來生產，內部化優勢決定了“怎樣”生產，區位優勢決定了“在哪里”生產。而一體化從規模性、結構性與交易性三個方面增強了區域內國家在以上三個方面的優勢。貿易壁壘的降低尤其是專用性資產、中間產品及要素流動壁壘的降低，提高了跨國公司內部化的能力，一體化后的區域市場是一個多民族、多國家的市場，具有文化、政策等多方面的差異性與復雜性，為區域內的跨國公司提供了國際經營的學習機會與條件，使一部分區位優勢轉化為所有權優勢(MiraWilkins,1991)，一體化最為突出的還在于它凸顯了區域市場的區位優勢，拓寬了市場的范圍，加大了經濟的總體規模，提高了經濟的抗震性，能使經濟周期的波幅減少，周期拉長，降低了國際貿易中的許多不確定性，對于一體化的小國來說，生產的種類可以減少，規?？梢约哟?，生產的某種地理分工變得更自然，一體化產生的規模經濟尤其有利于那些在大工廠中應用的重要生產要素，如某些類型的技術和管理人員，這也成為跨國公司對區內投資的重要原因。
將直接投資的增長與企業的戰略對策結合的分析認為主要有四種形式的戰略投資對策(Yannoponlos,1990):(1)防御性進口替資，也叫“橋頭堡投資”或“跳越關稅”的投資，是外部企業對一體化貿易轉移效應的一種對策，反映了一個企業為維持在一體化經濟中的市場份額從以貿易為基礎的戰略向以投資為基礎的戰略的轉變；(2)進攻性進口替資，亦稱出口導向投資，它以一體化對競爭效率、收入水平、增長和創新的影響為依據，投資的動機在于利用地區一體化所造成的市場擴大和需求增大的勢頭，是企業搶占市場進一步擴大在該地區的市場份額的一種戰略投資；(3)重組投資，又叫合理化投資，即生產經營的布局按一體化后更自然的區位優勢重新組織所進行的投資，因為貿易壁壘消除以后，各成員國的比較優勢成為資源重新配置的主要依據，生產活動將向成本較低的地區集中；(4)寡占反映投資，指當地企業面對外部跨國公司直接投資進入該地區，為保持自身的競爭力和市場份額，也必須通過做大規模進行回應，從而刺激其通過直接投資來鞏固和擴大自己的市場份額。
從產業組織的角度分析一體化對直接投資的效應，最主要在于強調它對工業效率的影響，這可能是比資源配置效應更為重要的一種收益來源，因為從貿易的角度所作的分析是在完全競爭的框架內展開的，而從產業組織的角度所作的分析強調的是以不完全競爭為框架，分析一體化對廠商競爭行為的影響。鑒于一體化后兼并與收購將成為主要的投資方式，因而如何規范本國企業與跨國公司的競爭與壟斷行為，就成為新的更重要的課題。
四、啟示與結論
對于一個國家而言，參與經濟一體化必將有得有失，但一般總是得大于失，這是雙贏、多贏的博弈，而非零和博弈，國際直接投資的流向從一個方面反映了一體化分工的格局趨向，也是利益分配的重要導向，一國要從一體化中獲得有益的分工，就要從比較優勢、競爭優勢以及競爭性要素的持續增長等幾個方面來引導國際直接投資的方向，從以上貿易與產業組織兩方面對國際直接投資的影響分析來看，我們認為中國參與經濟一體化主要應處理好以下三方面的關系：
1.處理好與發展中國家的關系。依照傳統貿易理論，中國是簡單勞動力要素的供給極其豐富的國家，幾乎可以說具有無限供給彈性，因而一體化后，制造業等勞動密集型的工業將有向中國集中的趨向，依照新貿易理論，生產也有向平均成本低的國家集中的趨向。但中國是一個大國，中國向別國開放市場也具有誘人的利益，當中國與東盟擬建立自由貿易區時，日本不無妒忌地宣稱，為了享受中國對東盟出口的零關稅，日本企業可能進一步向中國投資，為了同樣的理由，日本可能將已或擬向東盟的投資轉向中國（馮昭奎，2002），其實，中國與東盟都大可不必為此而擔心，制造業作為勞動密集型產業向中國轉移的趨勢是存在的，但制造業的產品豐富多彩，千差萬別，只要一體化內的商品比要素多，要素價格就有均等化的趨向（赫爾普曼、克魯格曼，1985），如果其生產全向一國集中，則比較優勢的天平將向另一面傾倒，況且生產同樣的商品對要素的組合方式仍有差異，可以起到平衡各國生產要素供給的作用，東盟即使生產的種類減少了，但貿易壁壘的降低使中國遼闊無邊的市場向他們優惠開放，從美加墨自由貿易區的運轉來看，自由貿易的協定尤其有利于小國，因為他們的增長與繁榮有了更多的空間(ShyamalenduSarkar,2001)。對東盟而言，中國是競爭者，也是有利的合作伙伴，其合作的空間將主要在制造業、電子、通訊等產業內部的分工與貿易，由于這些產業的發展取決于最初的生產與更大的市場份額，因此實證分析這些產業在中國—東盟自由貿易區內的分工布局將對資源的配置起導向作用。
2.處理好國內產業結構的調整與外國跨國公司的關系。以產業組織理論為基礎的分析表明，一體化后的市場將成為有實力的跨國公司角逐的場所，其第一階段的投資將是對資源重新配置、生產合理化布局的反映，第二階段的投資則是實現企業的快速增長和加強對市場的控制，而兼并和收購當地企業便成為其迅速占領市場的最有效的手段。面臨外國跨國公司的競爭，我們在不同的產業市場結構中應有不同的應對之策，具體而言，在規模經濟較顯著的行業，如汽車、化工、金融、民用飛機等部門，在收入需求彈性較大的部門，如電子通訊、計算機、藥品等部門，其產品的技術含量較高，企業兼并的國際化傾向也明顯，因而應鼓勵國內企業實現并購，形成產業組織的集中化，以大企業與跨國公司合作，而在規模經濟不明顯、生產處于成熟階段、生產技術已標準化、需求收入彈性較小的部門，如紡織、服裝等，應以鼓勵競爭為主，制定較嚴格的反壟斷管制，這種按產業結構的差異制定壟斷管制的雙重標準是許多國家和地區包括歐盟都采用的方法。
3.處理好具有核心競爭力要素的培養與跨國公司一體化經營的關系。在跨國公司全球一體化經營的戰略下，中國既要發揮簡單勞動力豐富低廉的比較優勢與跨國公司的優勢資源相結合，也要發揮中國優秀人才的競爭優勢與跨國公司的優勢資源相結合，既要有生產加工中心，也要有技術中心。在貿易投資一體化的背景下，要保護本國有競爭力的要素在本國有就業機會，有獲取高工資的機會，要力爭讓跨國公司的價值增值幅度大的生產環節，具有核心創造力的研發活動在中國展開，如法國在藥品生產行業就規定在當地建立研究與開發機構是外國投資進入法國市場的先決條件。無論是國內企業還是國外跨國公司，只要能對中國關鍵的核心生產要素付高額報酬，都應受到鼓勵，這是從根本上獲取關鍵產業的自我發展能力，關鍵要素與技術的持續供給能力，這樣，中國經濟才能具有“獨立于一體化經濟中的能力”。
【參考文獻】
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投資經濟論文范文5
（一）房地產投資的特點房地產自身的特性決定了房地產投資具有投資金額大，回收周期長；不確定因素多，風險較大；流動性較差；具有增值保值性等特點。房地產投資是房地產業發展的重要動力，甚至對整個國民經濟發展都起到舉足輕重的作用。從國家的角度來看，房地產投資可以帶動相關產業發展，改善城市的環境；從個人角度來看，房地產投資可以促進家庭合理消費，規避通貨膨脹的影響。房地產投資是房地產發展的內在動力，從宏觀角度講，房地產投資可以帶動產業鏈發展，包括建材產業、裝修設計，提供了更多的就業崗位，并且能改善城市面貌，從微觀角度來看，房地產投資可以幫助家庭合理消費，規避通脹帶來的風險。
（二）經濟增長的衡量標準經濟增長可以從總量和人均兩個層面進行衡量：在一定時期內，一國或地區實際產出（GDP來表示）的增加；在一定時期內，一國或地區人均實際產出（人均GDP來表示）的增加。
二、房地產投資對國民經濟増長的能動作用
（一）我國近年房地產投資于經濟增長情況著名經濟學家RJF.Harrod曾經論述：“投資能夠增加一個社會的資本存量和生產能力，并且影響這個國家未來的供給能力，同時他能促進社會有效需求的增加，帶動社會總收入的增加，所以投資一直在國民經濟增長中發揮著不可替代的重要作用，”投資作為固定資產投資中的重點，可以顯著地影響整個國家的經濟，1998年之后，房地產市場取得了空前的發展，從而使之成為推動我國經濟持續高位增長的重要因素之一，如表1所示。就最近幾年數據來說，我國每年的GDP由房地產行業直接或間接拉動的至少要占到三個百分點。房地產投資在2005年的時候幾乎占了當年GDP的13%,房地產業無可爭議的成為中國的支柱性產業?！吨袊康禺a藍皮書》于2007年4月正式,房地產投資在2006年約為1.97萬億元,占當年全國固定資產投資總額的17.8%，房地產行業的投資增長率為22.1%.而國際慣例則公認房地產投資占國內生產總值的比重為5%時是較為合理的。以房地產開發投資完成額增量對GDP增長速度貢獻率來說,這一指標在1998年為8.03%,而在2010年則達到了19.93%,房地產業在這十多年的發展中為中國經濟的增長貢獻了巨大的力量。
（二）房地產對國民經濟增長的能動作用1.區域經濟推動作用。根據“波紋效應”理論，當家庭財富發生地區轉移時，會集中體現在一個地區的房價上升，會吸引更多的企業增加該地區的房地產投資，并且有增值城市，美化城市的作用。一個城市的房地產投資必然會對這個城市的硬件條件產生良好的影響，而且能吸引更多的投資者，所以，合理的房地產投資能夠確實改善人民的居住環境，真正地提高人民生活水平，同時這種投資還可以改善城市的商業環境、對商業發展有積極的作用，從而強力促進該城市的經濟增長速度[2]。2.相關產業推動作用。房地產行業本身具有相關產業復雜、產業鏈長、關聯度大的特點，如果房地產行業發展健康平穩，與其相關的其他行業也會得到充足的發展后勁，我們可以看到不論是房地產業本身還是與它相關聯的行業,建材、室內設計、金融、化工、機電、金屬、等家電制造業的發展也關系到房地產的發展。房地產還會影響周邊旅游業、輕工業、服務業等第三產業以及其他社會公益機構，房地產業的感應度系數和影響力系數均在國民經濟各部門中處于平均數以上;有近50多個與房地產業直接或間接相關的行業部門，房地產行業,產值每增加一個百分點就會帶動相關產業的產值增加二至三個百分點。房地產行業如果能夠繁榮發展就可以對以上產業都起到推進的作用。毫不夸張地說,房地產業已經成為我國現階段的不可動搖的支柱產業地位，帶動國民經濟的快速增長。
（三）房地產對經濟的調控作用房地產投資的調控能夠起到對經濟調節的作用，國民經濟增長的速度出現過快或者停滯不前的情況的時候，政府就可以啟動房地產投資政策來調控經濟，因為房地產產業鏈長、涉及范圍廣，能夠引起強烈的連鎖反應，能夠快速地使經濟充滿活力，在短時間內達到供給需求市場的活躍，由此促成經濟的增長，相反如果整個經濟出現發展過熱的狀態，那么政府便可以通過適當的政策壓制房地產投資，如財政政策、稅收政策等措施，由于連鎖效應的作用效果，方地產的抑制能夠給經濟過熱的腦袋理性的降降溫。
（四）投資過熱對經濟增長的不良影響房地產投資固然對經濟有非常強大的推進作用，但是投資過熱，不但不利于經濟增長，還會產生反作用?！皵D出效應”,引起產業結構不平衡。人本身具有逐利的天性，房地產投資的本質也是資本增值，社會上的資源會不斷涌入房產市場，也是這個原因，個人或者盈利機構但并不會考慮個人投機因素對國民經濟造成什么影響，被可觀的利潤而誘惑紛紛不自覺地加入到這場“淘金熱”之中，而社會資源包括資金的分配不合理，導致一些國民經濟命脈產業的資源被大量擠出，出現“擠出效應”，對經濟增長產生不好的影響，嚴重會導致經濟癱瘓，日本上世紀的房地產危機，企業購買大量土地并作為資產保有而脫離交易市場，導致有效供給不足，土地價格持續上升；金融加速器機制起到推波助瀾的作用，最終經濟泡沫破裂。我國1992～1993的房地產泡沫是最好的教訓，房地產泡沫的破裂會造成國民經濟的癱瘓。
三、經濟增長對房地產投資的反作用
投資經濟論文范文6
此次危機爆發前，美國投資銀行實行集中型監管模式，即設立全國性的監管機構來實現對投資銀行的監管，與此同時，各州也相應設立監管機構，這樣就加強了監管的針對性、靈活性和多樣性，這種監管模式不僅增加了資本流動性，起到了很好的防范危險的作用，還提高了金融的活力，推動了美國金融市場的健康發展。然而，隨著金融市場的不斷發展，這種監管模式并沒有及時跟進，最終又失去了控制風險擴張的作用。美國金融監管結構沒能跟上現代金融市場的變化，很多大型的跨國公司處于脫離監管的灰色地帶，在放松監管的整體氛圍下，投資銀行在利益驅使下迅速膨脹，風險的隱患也越來越大，本次金融危機就是次貸危機蔓延的結果，而次貸危機的產生又是信用鏈拉長的結果，投資銀行又利用金融工程技術對次債進行了分割組合，在此過程中，投資銀行違背了“讓客戶充分了解風險”的原則，為金融市場埋下了隱患，最終釀成了這場危機。
二、后金融危機下我國投資銀行業務的監管
（一）后金融危機下我國投資銀行業務的監管現狀
當前，世界各國投資銀行的發展模式主要分為附屬全能銀行模式、金融控股公司模式和獨立發展模式三種，而我國投資銀行正在向這三種發展模式靠攏，并沒有形成主流發展模式。與美國銀行投資業相比，美國投資銀行業的問題是金融創新過度，我國投資銀行業的問題是創新不足。我國證券業的監管主要由國務院證券監督管理機構負責，這與美國的集中性模式類似，投資銀行過分依賴政府進行風險管理，自身缺乏提高風險管理水平的意識。此外，我國投資銀行業監管模式還存在著行政色彩過濃、監管范圍不清、監管配合不到位等問題。我國投資銀行市場主要由政府主導，雖然是行政監管和自律監管相結合，但是在實際運作過程中，行政監督的控制力明顯強于自律控制，從某種意義上講，自律監督并不具備獨立性。近年來，針對證券市場監管的相關法律和政策有所松動，很多商業銀行、保險公司也開始從事投資銀行業務，在我國商業銀行兼營投資銀行業務已初具規模，其中，利益沖突和津貼外溢等問題，逐漸顯現出來。
（二）后金融危機下我國投資銀行業務的監管趨勢
后金融危機下，我國投資銀行業務如何吸取華爾街的教訓，是我國投資銀行業發展所要正視的首要問題。和分業經營相比，混業經營并沒有顯現出明顯的優勢，現階段華爾街投資銀行的轉型正說明了這一點，根據中國的社會經濟發展狀況以及社會信用狀況，中國投資銀行可以在分業模式下探討符合自身發展的金融控股模式，在綜合經營中，應加強對商業銀行兼營投資銀行業務的監管，限制衍生產品的杠桿率，切不可放松對投資銀行業務的風險控制。美國金融危機還暴漏出來了投資銀行與其他金融機構在資產證券化過程中結成利益共同體的問題，這對我國投資銀行業起到了警示作用，當前，我國投資銀行業創新不足，但是絕不能因為鼓勵創新就對金融創新活動放松監管，投資銀行金融創新行為的規范必須以加強信息披露，提高金融產品信息透明度為重點，防止潛在風險通過金融創新從表里轉移到表外。同時，在金融市場一體化的背景下，我國還應加強對跨區域投資銀行業務的監管，建立對外國投資銀行在國內業務的監管機制，放寬國內投資銀行參與國際投資銀行業務的限制，充分發揮政府在投資銀行國際化進程中的扶持作用，推動我國投資銀行業的快速發展。
三、結論
