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有色金屬行業范文1
2008年我國有色金屬工業生產增幅明顯回落。全年我國十種有色金屬產品產量合計2519.19 萬噸，同比增長6.72%，增幅比上年回落了16.72個百分點，回落最多的是電解鋁，為29.41個百分點。2008年以來規模以上有色金屬工業企業實現利潤呈下降趨勢，尤其是四季度虧損嚴重。按金屬品種看，銅、鋁、鉛鋅企業實現利潤大幅度下降。實現利潤下降或虧損的主要行業小類有：鋁冶煉企業114.2億元，比上年同期下降64.39%；銅冶煉企業58.0億元，比去年同期下降45.63%；鉛鋅冶煉企業29.7億元，比上年同期下降64.99%;鉛鋅采選企業80.4億元，比上年同期下降42.73%。
一、行業總體運行情況
2008年，面對國內接連不斷發生的嚴重自然災害的沖擊和世界經濟金融形勢振蕩多變的不利影響，我國有色金屬工業生產增幅明顯回落，國內外市場主要有色金屬價格下跌，有色金屬企業實現利潤下降。尤其去年四季度以來，有色金屬生產環比出現負增長，有色金屬價格暴跌，有色金屬企業出現嚴重虧損，其中原鋁（電解鋁）、氧化鋁、鋁加工材等產品產量日均環比持續下降。
（一）總體生產情況
2008年我國十種有色金屬產品產量合計2519.19萬噸，同比增長6.72%，增幅比2007年回落了16.72個百分點，回落最多的是原鋁（電解鋁），為29.41個百分點。十種有色金屬產品中，除錫和汞產量下降外，其他金屬品種仍有不同程度的增長。2008年12月份，十種有色金屬日均產量6.29萬噸，受精銅、原鋁、錫產量大幅下降影響，日均環比下降5.54%。其中，原鋁日均產量環比連續三個月下降，去年12月份日均產量3.05萬噸，日均環比下降7.69%。2008年，規模以上企業生產的六種精礦金屬總量達到546.02萬噸，比上年同期增長15.35%，增幅比上年同期下降3.33個百分點。六種精礦產量均呈增長趨勢。鎢鉬兩種精礦折合量均有增長，但鉬精礦產量增幅明顯回落。其中鎢精礦折合量8.45萬噸，比上年同期增長5.01%，增幅上升4.29個百分點;鉬精礦折合量18.06萬噸，比上年同期增長22.48%，增幅比上年同期下降28.51個百分點。氧化鋁產量達到2278.41萬噸，比上年同期增長17.10%，增幅同比下降24.9個百分點。銅、鋁材產量繼續增長，其中銅材產量達到748.60萬噸，比上年同期增長19.05%，增幅回落5.09個百分點；鋁材產量為1427.41萬噸，同比增長21.38%，增幅回落22.95個百分點。
（二）總體銷售情況
2008年，有色金屬工業企業實現現價工業總產值21613.95億元，同比增加了2683.17億元；當年價格的工業銷售產值為20858.18億元，比上年同期增加了2300.47億元。去年1～11月份，規模以上有色金屬工業企業銷售收入利潤率為4.39%，比上年同期下降了2.98個百分點。其中，國有控股企業銷售收入利潤率為5.09%，比上年同期下降了5.74個百分點；集體控股企業銷售收入利潤率為4.5%，比上年同期回落了0.55個百分點；私人控股企業銷售收入利潤率為4.2%，比上年同期下降了1.61個百分點。去年1～11月份，規模以上有色金屬工業企業銷售收入利稅率為7.55%，比上年同期下降了3.54個百分點。其中，國有控股企業銷售收入利稅率為8.86%，比上年同期下降了6.8個百分點;集體控股企業銷售收入利稅率為7.02%，比上年同期下降了0.94個百分點;私人控股企業銷售收入利稅率為7.42%，比上年同期下降了1.93個百分點。規模以上有色金屬工業企業人均銷售收入為91.14萬元/人年，比上年同期增加了8.27萬元/人年。
（三）企業總體經營情況
去年1～11月份，規模以上8984家有色金屬工業企業（不包括獨立黃金企業）實現主營業務收入19392.2億元，比上年同期增長215.01%，增幅比上年1～8月份回落8.24個百分點。其中，國有控股企業實現主營業務收入5913.4億元，比上年同期增長4.6%;集體控股企業實現主營業務收入2089.9億元，比上年同期增長11.31%;私人控股企業實現主營業務收入9224.9億元，比上年同期增長24.8%。 規模以上有色金屬工業企業主營業務成本17438.5億元，比上年同期增長18.24%，增幅比上年同期主營業務收入的增幅高3.23個百分點，其中國有控股企業增幅比同期主營業務收入的增幅高6.63個百分點，有色金屬企業尤其是國有企業的盈利空間明顯縮小。
規模以上1852家有色金屬獨立礦山企業實現主營業務收入1404.4億元，比上年同期增長15.73%；2774家有色金屬冶煉企業實現主營業務收入8937.2億元，比上年同期增長10.17%;4358家有色金屬加工企業實現主營業務收入9050.5億元，比上年同期增長20.11%。 規模以上有色金屬工業企業實現利稅1464.3億元，比上年同期下降21.71%。其中，國有控股企業實現利稅524.1億元，比上年同期下降40.79%；集體控股企業實現利稅146.74億元，比上年同期下降1.8%;私人控股企業實現利稅684.4億元，比上年同期下降0.94%。1852家規模以上有色金屬獨立礦山企業實現利稅351.0億元，比上年同期下降11.28%，占24%；2774家有色金屬冶煉企業實現利稅717.5億元，比上年同期下降35.23%，占49%；4358家有色金屬加工企業實現利稅395.9億元，比上年同期增長7.86%，占27%。規模以上有色金屬工業企業實現利潤851.5億元，比上年同期下降31.51%，降幅比1～8月份上升了22.9個百分點。其中，國有控股企業實現利潤300.9億元，比上年同期下降50.85%;集體控股企業實現利潤94.1億元，比上年同期下降0.83%;私人控股企業實現利潤387.6億元，比上年同期下降9.72%。實現利潤下降或虧損的主要行業小類是：鋁冶煉企業114.2億元，比上年同期下降64.39%；銅冶煉企業58.0億元，比上年同期下降45.63%；鉛鋅冶煉企業29.7億元，比上年同期下降64.99%；鎳鈷冶煉企業54.9億元，比上年同期下降40.3%;鎢鉬冶煉企業67.7億元，比上年同期下降5.88%;鉛鋅采選企業80.4億元，比上年同期下降42.73%。截止到2008年11月末，規模以上有色金屬工業企業資產總額達到14548.22億元，比上年同期增長20.16%；負債合計8517.60億元，比上年同期增長17.52%;資產負債率為58.55%。規模以上有色金屬工業企業實現利潤呈下降趨勢，尤其是四季度虧損嚴重。
總之，國際金融危機對我國有色金屬工業的沖擊越來越明顯，國內外市場需求急劇萎縮，部分有色金屬冶煉產能過剩的矛盾進一步凸顯。
（四）總體進出口情況
2008年，有色金屬進出口貿易總額達到873.65億美元，與上年基本持平，與2008年1～11月2.87%的增幅相比再創新低。其中進口613.51億美元，比上年增加2.48億美元，增長0.4%；出口260.14億美元，比上年減少3.04億美元，下降1.2%。進、出口總額的增幅都較上年有大幅下降，出口額首次出現負增長。貿易進口額高于出口額，進出口貿易逆差為353.37億美元，比上年增加6.07億美元，增幅為1.74%。其中銅產品貿易逆差為306.86億美元，占全部進出口逆差額的86.83%。2008年有色金屬進出口貿易總額增幅總體上呈現出前高后低，我國一些主要出口品種如鉛、錫等出口量降幅較大。全球性金融危機導致世界經濟增長放緩，國際市場對有色金屬的需求急劇縮減，對我國有色金屬產業影響嚴重。
二、各主要產品價格走勢
（一）銅
去年“十一”長假期間，國際銅價發生巨變，連續下跌，美國次貸危機演變成全球性的金融危機，給市場投資者帶來恐慌，紛紛選擇套現，從而使美元走高，進一步對價格構成壓力，在國慶期間短短的6個交易日，銅從6900美元/噸附近跌至5850美元/噸，去年10月31日的收盤價比10月1日下的開盤價下跌了36%，較長假前下跌了41%。10月份LME 當月期銅和三個月期銅的平均價分別為4925美元/噸和4882美元/噸，各比上個月下跌了29.54%和29.82%。去年10月份，上海期貨交易所當月期銅和三個月期銅的平均價分別為38546元/噸和36184元/噸，各比上月下跌了31.69%和33.62%。去年11月初，銅價曾一度有短暫的反彈，但很快再次陷入震蕩下行的格局，對經濟的擔憂始終困繞市場，同時，LME庫存持續增加，使投資者對需求的擔憂加劇，銅價甚至一度跌破3500美元/噸。去年11月最低價達到3380美元/噸。月底雖然依靠低吸買盤、中國進口增加、股市走強及美元下跌的推動而反彈，但只是賣壓緩解后的漲勢，前景并不樂觀。去年11月份LME當月期銅和三個月期銅的平均價分別為3716美元/噸和3757美元/噸，各比上月下跌了24.55%和23.04%。11月份國內銅價也呈弱勢震蕩格局，雖然多數時間內現貨市場呈升水局面，但目前看，并非由需求強勁所致，而是因為價格此前變化太快，交易商惜售行為造成的。去年11月份，上海期貨交易所當月期銅和三個月期銅平均價分別為30826元/噸和29282元/噸，各比上月下跌了20.03%和19.07%。隨著全球經濟危機進一步蔓延，未來銅消費前景令人堪憂，冶煉企業虧損情況加劇。從整體看，預計至少在2009年上半年之前，銅需求仍然較為低迷。
（二）鋁
去年10月份，國際鋁價延續前月走勢繼續下挫。美國巨資救市及各種側擊經濟手段的采用令美元上揚，而國際油價和基本金屬價格大幅回落，LME三月期鋁價格從月初的2450美元/噸直線下落，截至去年10月底，LME 鋁價已跌至2064美元/噸，較前月下跌386美元/噸。進入11月后，國際鋁價依然沒有止跌跡象。進入去年11月之后，LME鋁價表現更令人失望，在國內外鋁企業減產不斷的情況下，鋁價依然單邊下挫，去年12月初出現“五連陰”，更讓LME 鋁價跌破了1500美元/噸的整數關口。經歷了如此快速的下挫之后，LME鋁價在12月份的大部分時間轉入盤整，鋁價圍繞1500美元/噸展開震蕩。截至去年12月31日，LME 三月期價以1535美元/噸報收，較季度之初的2426美元/噸下跌了890美元/噸，跌幅達到36.7%;如果從7月上旬鋁價高點算起，鋁價在近半年的時間中暴跌了54.6%?？梢哉f，2008年國際鋁市場價格走勢呈現出冰火兩重天的局面，去年7月初LME價格創出歷史新高3380美元/噸，但進入下半年特別是四季度后，隨著次貸危機的升級，鋁市場跟隨其他商品市場一起價格雪崩，年底時已跌鋁價已跌回2003年牛市開始時的水平。2008年LME鋁現貨平均價為2572美元/噸，比2007年下跌了2.5%。相比于國際市場，國內市場在2008年表現更弱。四季度國內鋁價經歷了兩次明顯的下跌。受國際鋁價大跌的影響，國慶節后國鋁價出現補跌，在一周時間內從15000元/噸跌至13510元/噸，并在14600元/噸和13150元/噸之間震蕩。去年12月初，國內鋁價一度跌到10120元/噸。上海期貨交易所現貨約合約2008年平均價為17357元/噸，比上年下跌了11.3%，跌幅遠超LME價格跌幅。之后，在國內外鋁生產企業繼續減產以及國儲局收儲消息的利好刺激下，鋁價在本季度的剩余時間內止跌反彈。截至去年12月31日，上海期貨交易所當月合約和主力合約價格分別達到11520元/噸和11450元/噸，較上季度末分別下跌了24.4%和26.3%。
（三）鉛
總體看，去年10月份LME 鉛價呈持續下跌態勢，僅在月末出現一定程度的反彈。10月份LME 現貨平均價為1495 美元/噸，較9 月份大幅下跌372 美元/噸;三月期貨月平均價1505美元/噸，較去年9月份下跌375 美元/噸。月末LME 鉛庫存為48575萬噸，較上月同期大幅減少15950噸。去年11月份LME 鉛價呈持續下跌態勢，前期下跌幅度 較大，后期相對較小，月末LME 價格跌破了1200美元/噸，最低觸及1077美元/噸的低位。去年11月份LME 現貨平均價為1286美元/噸，較10月份大幅下跌209美元/噸；三月期貨月平均價1298美元/噸，較上月下跌207美元/噸。月末LME 鉛庫存為41600萬噸，較上月減少6975噸。
總的來看，2008年國內外鉛價走勢表現低迷，僅在年初出現了2007年下半年見到的高價位，之后鉛價一瀉千里。2008年LME三月期鉛年均價為2096美元/噸，同比下跌19%。上半年均價為2699美元/噸，下半年均價為1582美元/噸；國內生資市場年均價為19468 元/噸，同比下降12%，上半年均價為19926元/噸，下半年均價為14400元/噸。預計2009年中國鉛價整體依舊強于國際價格。
（四）鋅
整個去年10月份的鋅價走勢以單邊下跌為主。月末收盤價為1140美元/噸，與9月份收盤價相比下跌了540 美元/噸，跌幅達32.14%。去年10月份三個月期貨均價1335美元/噸，同比下跌55.17%，環比下跌24.75%;10月份現貨均價1301美元/噸，同比下跌56.25%，環比下跌25.74%，最低價為1074美元/噸，為2004年11月以來的新低。月末持倉量約23.88萬手，比上個月末增加9890 手。國內在月初經歷了“十一”長假，長假期間外盤已經展開連續下跌的行情，因此去年10月6日恢復交易的當天即以跌停價開盤，并在10月24日停盤一天。10月份最低價8620元/噸是鋅期貨上市以來的最低價。去年10月末收盤價9095元/噸，環比下跌34.80%;月均價10415元/噸，環比下跌25.80%。去年11月份，LME三個月期貨鋅價以橫盤整理為主，大多數時間在1100～1200美元/噸之間窄幅震蕩，月末收盤價在1200美元/噸。LME 三個月期鋅均價為1166美元/噸，同比下跌54.10%;LME現貨價格與前幾個月相比有所走強，貼水幅度縮小，月均價1152美元/噸，同比下跌54.66%，比10月份下跌11.45%。去年12月LME期鋅多以陰線報收，總體走勢為震蕩盤整，多在1100美元/噸附近震蕩。上海期貨交易所在創年度新低后，受國儲加大收儲力度的消息而小幅反彈，但總體走勢平穩，波幅不大。月底上海期貨交易所期鋅陽線報收，沖破萬元關口，持倉量明顯增加。
三、行業熱點或焦點問題
（一）電解鋁業啟動新一輪減產，關停產能超過400萬噸
據市場調查機構分析，以目前的鋁價，全國電解鋁企業的平均噸鋁虧損在1000～1500元，這意味著仍在運轉的全國1200萬噸電解鋁產能日虧損額估計在4000萬元左右。早在10月中下旬，電解鋁就曾經出現過一輪全行業減產，當時的減停產總產能超過了200萬噸。隨后，由于電解鋁上游原燃材料（氧化鋁、電力）價格的快速下行，讓噸鋁成本亦出現幅度不小的縮減，使得鋁生產企業在13000～14000元/噸的鋁價區間中又重新尋回了盈虧平衡，部分電力成本低廉的企業甚至收獲了價格暴跌后難得的盈利，電解鋁的減產步伐也跟著停滯下來。去年11月末至12月初期間，滬鋁再度大跌，主力合約滬鋁自11月27日后8個交易日內價格暴跌23.42%，去年12月9日以10200元/噸低價報收。電解鋁企業的減產又重新萌動，減產企業和生產線有逐漸擴大的趨勢。
有色金屬行業范文2
一、有色金屬行業上市公司股利分配特點
鑒于行業的特殊性，有色金屬上市公司與其他上市公司相比，在股利分配方面還呈現出自己的一些特點，目前我國有色金屬行業有46家上市公司，本文就以有色金屬行業上市公司2006年至2008年三年的股利分配政策為分析對象，說明該行業的股利分配特點。
第一，股利分配以派發現金股利為主要形式，純派現的公司比例有所提高。2006年派發現金股利得企業有22家，達到了47.83%，2007年純派現比例較2006年下降了約8%，有18家，但是派現加轉股的公司增多。2008年派現的比例已達到54.35%，占有半數以上。
第二，股利分配方式形式多樣。在西方各國，上市公司的股票股利僅有送股這種形式，而我國上市公司的股票股利除了送股外還有轉增。有色金屬行業的上市公司分配形式也多樣化，而且并不是采用單一的方式，是現金股利、股票股利、送股、轉增多種方式相結合。
第三，有色金屬上市公司的股利分配高于整個市場水平。有色金屬行業上市公司從2006年至2008年三年連續分配的較多，有26家，比例達到了56.52%；三年都未分配的企業少，只有4家；沒有采用連續分配政策的企業有16家。
第四，有色金屬上市公司的分紅力度減弱，股利支付水平逐漸降低。從這三年看分配的現金股利在減少，大多采用低股利政策，轉送股的情形也不多見，這也可能與2007年和2008年的經濟形勢有關。
第五，有色金屬上市公司的盈利與股利分配沒有必然聯系。2006年有色金屬行業虧損企業有三家，2007年虧損企業有四家，2008年虧損的達八家，這些企業虧損時都沒有分配，但是這三年不分配的企業分別為14家、9家和15家。盈利卻沒有分配的企業所占比例相對高一些。
第六，有色金屬上市公司基本上都有足夠的現金流量支持股利分配，即使在這三年中分別有11家、15家及17家上市公司凈現金流量為負，但是正的凈現金流的企業是大多數，這也在一定程度上保證了股利政策的實施。
二、有色金屬行業上市公司股利政策影響因素分析
股利政策的制定很大程度上是依靠對具體企業的具體環境進行定性分析，以實現各種利益關系的均衡。是否發放股利，以及如何發放，取決于有色金屬上市公司有沒有必要和有沒有能力派送，該行業的股利政策主要受以下因素的影響：
第一，公司盈利能力。盈利能力代表所有者財富增加能力，也是上市公司分配股利的源泉。有色金屬上市公司盈利能力越強，可供分配的利潤越多，發放股利的可能性就越大，股利額也會越多。管理者可以通過發放股利向外界傳遞公司較強盈利能力的信息，但也不能排除管理者為了達到某種目的而對股利政策進行操縱。
第二，公司成長能力。公司成長能力是指公司在自身發展過程中，其所在的行業受國家政策扶持，具有發展性，產品市場前景廣闊，公司規模逐年擴張，經濟效益不斷增長。處于成長期的公司，傾向于支付低股利政策或不分配股利，將利潤留存企業內部以滿足不斷擴大的資金要求。有色金屬行業的發展一直得到國家大力支持，國家的政策引導對于該行業的影響也很大。
第三，公司現金流量。一般來說，每股經營現金流量越高，有色金屬上市公司越有能力支付股利，尤其是現金股利。但是，如果公司的投資活動能夠有好的收益，能獲取更多的現金，公司決策者會將留存收益用于投資，而暫時不發放現金股利；另外，如果公司的很大一部分現金流來源于負債，公司管理層一般也傾向于不分配現金股利的政策。
第四，公司規模。規模大的公司相比規模小的公司而言，其競爭能力較強，并且公司籌資要易于小公司，相比之下公司的擴張欲望也不那么強烈，同時規模大的公司擁有更多現金流，資金來源渠道較多，所以傾向于發放股利，股利支付力度也就越大；而小公司為了自我發展要吸納資金，一般不傾向于發放股利或支付較少股利。
第五，公司負債水平。為了應付可能的財務風險，負債率高的有色金屬上市公司通常不愿意將利潤分配出去，而是選擇保留更多的留存收益以償還債務，并且再融資時傾向于留存收益等方式進行籌資。債權人往往會在借款合同中對大量資本性支出和支付現金股利設置一些限制性規定，使負債率高的公司支付較少現金股利或不支付股利。
第六，公司資產流動性，即資產能否及時轉化為現金。資產的流動性好，變現能力強，可以隨時滿足對資金的需求，有色金屬上市公司防范債務風險的能力就強，那么公司發放股利的可能性就越大。
第七，公司股權結構。有色金屬行業的上市公司大多是國有企業，股權分置改革后國有（法人）股等非流通股可以通過上市進行交易，公司股價在二級市場上的表現不僅與流通股收益相關而且也與非流通股收益相關，實現了“同股同權同利”的局面，改善了“一股獨大”的治理模式。隨著流通股比例的增加，流通股股東對于上市公司的經營決策權具有發言權，而不再是所謂的“用腳投票”。所以股權分置改革后，股權結構的變化會對股利分配政策產生影響。
三、有色金屬行業上市公司股利分配優化對策
股利分配的理性化從根本上說有待于改善有色金屬上市公司治理結構，在企業內部建立完善的利潤分配機制，真正從企業發展的戰略角度制定股利分配政策，與此同時，采用強制性的法律規范予以引導也是不可或缺的手段之一。目前，應主要從以下幾個方面改進：
首先，健全上市公司股利政策法律法規，加強對上市公司的監管力度。健全的法律和法規體系是股利政策理性化的制度保障。對于那些有累積盈利而又不分配的有色金屬上市公司，必須強制其披露不分配的具體理由，限制公司通過過分保留盈余進行內部籌資。規范資本市場的投機行為，進一步完善我國的資本市場。我國應加強對有色金屬上市公司股利政策穩定性的規范，要求有色金屬上市公司對未來股利分配方案做出預測，實際分配方案應與預測一致。
其次，加快優化股權結構。積極推進股權分置改革措施，優化有色金屬上市公司股權結構，才能消除上市公司非理性股利政策形成的制度性缺陷，使中小投資者能夠真正地參與上市公司的股利政策的制定，并使這種政策真正反映中小投資者的利益，而不是成為大股東掠奪小股東權益的工具。
第三，適當減少股利所得稅。我國有色金屬上市公司分配現金股利的企業不少，但是現金股利分配力度不高，普通股投資者得到的現金股利十分有限，在繳納所得稅后所剩無幾。因此，有關部門應該研究對流通股股東適當減少股利所得稅。一方面，可以提高投資者的股利收益率，有利于創造理性投資的市場環境；另一方面，可以提高投資者的投資熱情，活躍二級市場。
第四，加強外部制約。大股東的股權濫用和中小股東的股東意識淡薄，使得上市公司缺乏有效的內部監督，同時我國經理市場尚未建立，購并市場也不發達，市場退出機制失靈，這樣公司面臨的外部制約也十分有限。如果建立了有效的外部制約，就會促使控股股東減少轉移上市公司利益行為。
最后，提高有色金屬上市公司的經營能力，為改善股利分配現狀打下堅實的基礎。這是最重要的一點，上市公司經營能力的好壞，盈利能力的高低，是決定上市公司制定股利分配政策的基礎。上市公司一般都是各行業的中較具實力的公司，加上我國股權融資成本較低和其他的優惠性政策，按理其獲利水平應該遠高于同行業的平均水平。但事實上，大多數的上市公司的經營情況并不理想，這也難怪上市公司派發現金股利的比例不高，即使派發，也大都屬于“微利”股利。要改善上市公司股利分配的現狀，提高其經營能力是關鍵之一。
總之，隨著國有股減持、機構投資者逐漸增多，投資者更加理性，我國資本市場也將發揮其應有的監督作用和資源配置功能。另外，隨著公司本身理性的提高，其股利政策必將逐步走同規范化軌道。有色金屬行業應該根據公司的自身發展特點及所處發展階段，選擇恰當的股利分配方式以及合適的股利支付規模。
參考文獻：
［1］徐曉穎：《股權分置改革后上市公司現金股利研究》，《當代經濟管理》2008年第1期。
有色金屬行業范文3
關鍵詞：有色金屬；行業；經濟態勢
中圖分類號：F426.32 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）31-0032-04
改革開放以來，我國經濟取得迅猛的發展。在這個建設發展過程中，有色金儺幸擔ㄒ韻錄虺啤氨拘幸怠保┦俏夜國民經濟發展的重要支柱產業。實際上，由于有色金屬的基礎材料和戰略物資地位，本行業的產業發展又與國家的基礎建設與整體經濟發展的速度都有很高的相關度，現在世界大多數國家，特別是工業發達國家，都把發展有色資源工業，增加貴重有色金屬儲備作為重要的戰略規劃。進入21世紀后，我國有色金屬工業也得到迅速發展，但是，行業爆發式的發展也帶來若干急需解決的問題。在當下“十三五”建設階段，我們更應該重視這些問題，找出原因并解決辦法，以行業的健康發展為國家的繁榮昌盛做出積極的貢獻。
一、我國有色金屬行業的發展現狀
經過多年的建設，我國有色金屬工業取得了輝煌的成就。在2015年11月“中國有色金屬工業成就展”上，中國有色金屬工業協會（以下簡稱“本協會”）會長陳全訓指出新世紀以來本行業“產業規模包括產量、消費量、貿易量連續十多年居世界第一”，在技術研發領域、支撐經濟發展能力以及國際經營能力方面也都有了巨大成就[1]。但與此同時，多位業內人士表達了對行業發展態勢的擔憂，如張培良指出：“供應過剩、需求疲弱、企業虧損，是目前我國有色金屬行業面對的殘酷現實?！盵2]李天恩認為：“過去十年以規模促發展，重產量輕質量，忽視技術的粗放型礦業經濟發展模式，形成了有色金屬市場泡沫式繁榮景象。”[3]兩人對2016年的發展趨勢分別做出了“有望觸底回升”和“企業虧損面將繼續擴大，短時間內難以回暖”的預測。
2016年7月，本協會了《上半年有色金屬行業經濟運行形勢簡述》，簡述指出：“今年以來雖然有色金屬企業主要經濟指標出現積極變化，尤其是行業企業利潤由下降轉為增長，但企業經濟效益持續回升的壓力依然較大?！盵4]同月布的《上半年有色金屬工業運行情況及對下半年預測》對行業運行的基本情況定位是“生產平穩、市場穩定、效益好轉、資金困難”，“產業運行底部已經形成，但回升的動力依然不足，并存在短期回調的風險”，初步預計三季度及下半年“有望繼續保持穩定的運行態勢”，但仍然面臨前期所存在的有效需求不足、市場價格動蕩等幾個方面的問題[5]。
以上現狀，也反映在最新公布的若干數據中。由張凌潔執筆、本協會與國家統計局等單位聯合制作的《8月份中經有色金屬產業月度景氣指數報告》中，8月份該景氣指數“為23.2，較上月回升2.0點，……初步判斷，有色金屬產業景氣指數近期在‘偏冷’區間持續回升，呈現筑底趨穩的態勢”[6]。實際上，報告所列2015年8月至2016年8月的景氣指數中，今年7、8兩月是僅有的兩次超過20的月份，去年11月該數值竟低至10.8。而報告所列《中經有色金屬產業景氣指數趨勢圖》中，2012年后，該指數長期徘徊于15～30之間的“偏冷”區域，2015年9月至2016年2月更是長達半年時間運行于數值15以下的“過冷”區域――對比鮮明的是，受2008年世界金融危機的傳導而致2008―2009年指數的最低點也未曾跌破15這一“偏冷”的下限數值。由莫欣達執筆、本協會的《8月份中色鋁冶煉產業月度景氣指數報告》中，8月份該景氣指數“為33.32，較上月回落0.11點，位于‘偏冷’區間上沿”[7]。該指數2012年起也是多年運行于20～35之間的“偏冷”區域。與之相近的同期的另一大支柱產業領域――銅的8月份中色銅產業景氣指數也是“仍處‘偏冷’區間”[8] 。
上述三份報告中也各自提供了“先行合成指數”――該指數對本行業的發展趨勢有一定的先導作用與預示意義，由M2（廣義貨幣）、發電量、汽車產量、LMEX指數（倫敦金屬期貨指數）等7個指標構成的有色金屬行業先行合成指數為78.9（“2005年=100”），雖較上月增長1.9，但由于其數值增幅趨于平緩，所以，“預計短期內有色金屬產業仍將繼續維持在‘偏冷區間平穩運行態勢。”[6]由M2、電力電纜、LME銅結算價等6個指標構成的中色銅業先行合成指數“自2016年4月起逐月小幅下降”，持續下降“表明未來銅產業下行壓力不斷加大，銅產業將持續在偏冷區間運行”[8]。而由M2、發電量、LME鋁結算價等5個指標構成的鋁冶煉行業先行合成指數自2016年5月以來“逐月回落，2016年8月為70.03”[7]。這同樣也預示著鋁冶煉行業的發展不容樂觀。
二、有色金屬行業存在的突出問題及其影響因素
對于本行業的長期偏冷區間及上行艱難的局面，今年6月，國務院辦公廳“[2016]42號”文件――《國務院辦公廳關于營造良好市場環境促進有色金屬工業調結構、促轉型、增效益的指導意見》（以下簡稱“42號文件”），簡明扼要地指出本行業的深層次矛盾與問題：結構性產能過剩、市場供求失衡等，背后的影響因素為，“受國際國內經濟形勢變化影響，有色金屬市場需求低迷?！盵9]本文認為，除該文件強調的產需矛盾外，行業發展中的問題及其影響因素還包括以下若干方面。
（一）在有色金屬價格下跌影響下，企業虧損，利潤率低下
雖然本行業地位重要、成就斐然，但據統計，2015年，“全行業平均利潤率為-2.82%，8 651家規模以上有色金屬工業企業中虧損企業1 965家，虧損面為23%?！盵10]今年上半年，本行業有了“減虧成效顯著”的積極評價：“虧損企業的虧損額同比下降11.8%，其中虧損鋁企業同比減虧22.4%?！盵11]而根據已披露的上市企業半年報，2016年上半年中國鋁業（SH601600）歸屬于上市公司股東的凈利潤為57 448千元，加權凈資產收益率為0.15%；而扣除非經常性損益后的凈利潤則為-750 398千元，加權平均凈資產收益率為-1.92%。
導致企業虧損與行業利潤率低的重要因素，即行業的產品價格因素。自2013年以來，有色金屬市場價格一直處于下行通道。尤其是2015年“10―11月期間，在期貨市場的推波助瀾下有色金屬價格呈現斷崖勢下跌。主要有色金屬價格已跌到金融危機以來的低點，大部分金屬價格已跌破平均生產成本線”[4]。
從行業現狀看，2015年LME基本金屬價格全面下跌，2014年取得不錯漲幅的鋅、鎳等金屬也未能幸免獨善其身。而到了2016年，隨著自去年以來供給側改革的深化，國內骨干有色企業紛紛提出減產限產措施，雖然在多重因素影響下，“有色金屬價格出現反彈，但總體仍遠低于去年同期”，其中，1―5月LME3月銅、鋁、鉛、鋅的價格同比分別下降了20.77%、13.7%、8.15%和18.5%[4]，同比降幅驚人。8月份的相關景氣指數報告中，LME鋁結算價同比下降1.56%[7]。LME銅結算價則同比降幅達到14.63%，LME當月期銅和三月期銅的價格“環比分別下跌2%和2.03%，同比分別下跌6.5%和6.25%”[8]。這些先行指數重要構成成分的數據仍然令人難以樂觀，預示著本行業的回暖之路任重道遠。
（二）產業結構不盡合理，產業集中度低
目前，我國有色金屬行業產業鏈較短，原材料初級產品多，高附加值的精加工產品少。這樣的產業結構就造成有色金屬以初級產品甚至以礦物原料進入國際市場，卻又以高昂的價格從國外購買深加工產品的現象。因此，產業結構的不合理，是制約產業健康發展的另一問題，而結構升級將是決定我國有色金屬行業實現跨越發展的關鍵因素。
影響產業結構的一個重要因素是產業的集中度，應該避免眾多同類企業重復生產與各自為戰。目前，我國有色金屬行業中產業集中度低，根據我國現有有色金屬行業不同規模企業的產值份額數據來看，大型企業產值占 28%，中型企業占 27%，小型企業占 45%。由于我國有色金屬行業產業集中度低，直接導致在行業規范管理、技術研發投入、結構調整和產業升級等方面難度很大。
（三）技術因素下的資源消耗高，環境污染嚴重
在有色金屬材料的生產和使用過程中，一方面本身即消耗大量的資源和能源，另一方面向環境排放大量的廢氣、廢水和工業固體廢棄物，環境污染嚴重。多年來，由于提煉技術及再生技術的不夠完善和科研水平的不夠高精，我國有色金屬工業廢水、廢氣、固體廢物、二氧化硫、煙塵和粉塵的排放量 （產生量）均在整體指標上排前十，有色金屬行業每年產生廢石上億噸、尾砂 7 000多萬噸，占用大量土地。在處理過程中，數億噸廢水只有少部分復用或處理達標后排放。有色金屬材料生產過程的許多材料含有一定量的有毒金屬，如汞、釷等，產生的廢棄物已成榛肪澄廴鏡鬧匾因素之一。同時，隨著有色金屬產業產量的不斷提高，三廢排放量和固體廢物堆存量也呈現出不斷上升的趨勢。因此，有色金屬行業降低能耗、對“三廢”進行綜合利用就顯得格外緊迫[12]。同時，由于存在產能過剩、過度依賴國外市場、資源儲量少、技術開發能力不強、產品結構不合理、企業綜合實力弱、海外資源開發進展緩慢等結構性矛盾，導致我國有色金屬行業產能持續擴張與環境生態惡化的矛盾更加突出，污染事件時有發生。而在“十三五”期間，隨著綠色生態、可持續發展理念的進一步落實，行業發展過程中環境保護的要求將越來越高，這勢必提高生產成本，給企業及整個行業的發展帶來一定的壓力。這些問題，必須引起我們的高度重視。
三、應對有色金屬行業問題的措施
目前我國有色金屬工業發展正處于“結構轉換、模式重建、風險釋放”的關鍵期[4]，針對本行業的現狀與問題，42號文件給出了“調結構、促轉型、增效益”的指導思想，要求嚴控新增產能、加快推出過剩產能、加強技術創新、擴大市場應用、健全儲備體系和積極推進國際合作等[9]。本文認為還可在以下方面進行努力。
（一）保持行業供需平衡，推動供給側改革
對于產能的控制，實際就是重視行業供給與經濟需求之間的動態關系，在供給領域合理規劃行業的持續發展態勢。針對市場價格的萎靡，我們應在供給側合理減少生產，以生產效益的追求代替生產數量的目標。這將有利于穩定有色金屬的價格。以鋁行業為例，今年年初中國電解鋁彈性生產步伐仍在延續，與此同時新增產能投放有限。隨著原鋁消費保持穩固增長，市場供需過剩矛盾有望進一步緩解。隨著鋁金屬企業上繳各項基金逐步落實到位，以及自備電廠改造環保設備陸續動工，國內電解鋁行業的成本重心將進一步上移，從而抬高鋁價底部支撐。我國經濟在今年仍將維持溫和增長，原鋁在建筑等傳統依靠投資拉動消費的領域，其增長潛力已經比較有限。但與此同時，人民幣貶值所帶來的鋁材出口持續增長，以及鋁在交通運輸領域和對其他材料的逐步替代增加，都將對原鋁消費增長帶來支撐。總體來看，中國原鋁消費增速依然處于全球高位水平。
（二）推動產業結構調整和產業升級
有色金屬行業淘汰落后產能、調整優化產業結構是一項重要措施。應該通過建立市場準入制度、嚴格執行落實產業政策、環保政策和環境稅等，加強資本運作，推動企業逐步淘汰落后的生產技術和產品，進一步提高有色金屬工業總體水平。由于落后產能有其存在的合理性，在時間上和地域上來分析，實施難度較大，因此應該在此時借助發揮政府部門的力量。利用供給側結構性改革的啟動，將有助于化解有色金屬行業落后的產能，抑制新增產能的增加，提高工業的發展質量。中國先后退出的落后產能和不具有競爭優勢的高成本產能，極大地改善了市場供求關系，為全球有色市場的健康發展做出了積極貢獻。
因此，在這個過程中最現實、最有效的方式，是依靠資本市場和資本運作的力量，加快有色金屬行業的重組兼并，推動產業升級，鼓勵以各種方式開發境外資源，開展境外合作。這樣與單純依靠市場和行政手段相比，更加符合市場規律，有利于優勢企業快速發展，實現資源效益最大化和環境效益最大化。
（三）以科技推廣節能減排，降低生產成本
通過科技進步和科技創新來降低企業生產成本、降低能耗、減少排放是有色金屬行業發展低碳經濟的重要保障。我國有色金屬產業每年的生產需要大量的原材料，并且在生產過程中許多原料都無法獲得充分的利用。再加上生產的設備都屬于高消耗品，從而造成企業的生產成本居高不下。如何有效降低企業的生產成本是企業長期發展的有效方法。因此，在生產過程中可以利用科技進步和技術創新來推進生產的可持續性。推動企業逐步淘汰落后的生產技術和產品，加強引進新的技術和設備，保證企業能夠長期發展。另外，有色金屬的生產都要消耗大量的資源和能源，并產生大量的固體廢棄物、廢水和廢氣。這些“三廢”即是污染物，需要盡可能地減少，但同時也是可利用的資源。在有色金屬工業采礦、選礦、冶煉以及加工生產流程中，近年來我國有色金屬行業許多企業都認識到科技進步和科技創新的重要性，加大了科研投入，形成了一大批技術水平高、應用效果顯著的科技成果。同時，政府和行業協會也在銅、鋁、鉛、鋅等品種的冶煉環節開展節能減排技術創新和產業化示范，并且已經產生顯著的示范效果。
四、結語
通過有色金屬行業發展現狀分析可以看出，我國有色金屬行業面臨著嚴峻的挑戰，國際上行業大環境不景氣，國內則存在著產業結構不合理、產業集中度低、產能過剩與能耗環境等方面的問題。面對這種現實局面，我們要從提高有色金屬礦產資源綜合利用、推動產業結構調整和產業升級、大力發展和推廣節能減排技術、大力發展再生有色金屬產業等方面著手，進一步深化改革、優化布局、重視科研，為我國有色金屬行業的可持續性健康l展而努力。
參考文獻：
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[10] 嚴井池.淺析供給側改革對我國有色金屬行業發展的影響[J].中國金屬通報，2016，（8）：66-67.
有色金屬行業范文4
關鍵詞：大宗商品 有色金屬行業 股票市場
一、國際大宗商品變動對有色金屬行業的影響
（一）有色金屬行業的基本面分析
2011年以來，主要金屬價格走出震蕩向下行情，截止到2011年12月2日止，倫敦金屬交易所6種基本金屬均為下跌，鋁，銅，鉛，鋅跌幅在10%-20%之間，同期黃金，白銀和原油價格分別上漲22.9%，6.4%，10.8%。而美元指數下跌1.3%。
圖1-1基本金屬價格走勢（2011年以來）
基本金屬表現不佳的主要原因是全球有色金屬行業復蘇動量放緩，需求減弱，今年以來，中國，美國，歐元區和日本等主要經濟體的制造業PMI指數出現下滑態勢，并且中國，日本，歐元區都下降到了榮枯平衡線50以下，顯示了經濟復蘇的動量在放緩，雖然美國制造業指數有所抑制，但在全球主要經濟體下滑的趨勢沒改變的情況下，美國未來走勢還有待觀察。
然而小金屬價格表現明顯強于基本金屬，稀土在經過上半年的大幅上漲后處于回調之中，但全年的漲幅依然比較大，圖1-2，1-3。
圖1-2主要稀土產品價格變化（2011年以來）
圖1-3 主要小金屬價格變化（2011年以來）
從國際宏觀經濟形勢來看，由于整體經濟復蘇動量放緩，導致對有色金屬需求疲軟，從而使有色金屬價格有可能保持震蕩格局。另外，由于歐美依然寬松的貨幣政策，加之新興市場國家也逐漸加入寬松貨幣政策的行業，這些因素對金屬價格形成正面影響。從整個國際形勢看，如果歐洲的情況不進一步惡化而拖累全球的經濟的情況下，基本有色金屬下跌基本到位，稀土永磁及小金屬由于剛性需求，仍有投資機會。
2012年以來中國經濟正在步入結構調整和轉型中，上升勢頭比前幾年有所減緩，隨著經濟的疲軟，對有色金屬的需求相對也在減弱。但總的情況仍然要好與同期的大盤指數。
圖1-4我國有色金屬與同期護深300指數的比較
2011年以來，隨著經濟的調整，在市場極度低迷，有色金屬行業在隨同大盤大幅回落之際，到2011年12月末，有色金屬板塊個股多數跌幅均超過20%，中長線投資者可逢低逐步布局該板塊。由于經過市場的大幅調整，有色金屬板塊的估值己經越來越具有吸引力，有色金屬板塊的投資價值也正在逐步凸顯。
（二）國際大宗商品價格波動對有色金屬行業上市公司的傳導機制
由于國際大宗商品市場上交易的商品不僅具有商品屬性，而且具有金融屬性，因此，國際大宗商品不僅僅是生產的必須物資，也是重要的投資工具。在實體經濟傳導路徑方面，大宗商品市場對股票市場的影響，主要是通過國際貿易的成本路徑來表現的，這個過程是相對緩慢的，有一定的時滯效應。而在金融經濟傳導路徑方面，大宗商品是投資工具，它對股票市場的影響是復雜多變的，這種影響或正或負，并且速度是相當迅速的。因此，僅僅通過實體經濟路徑，間接地研究國際大宗商品市場與股票市場之間的相互影響是不夠的，還必須以金融市場的角度，直接地將它們放在一起來考慮。隨著中國股票市場的制度性改革的推進，有色金屬行業上市公司股票市場與國際大宗商品市場之間的聯系必然愈來愈緊密。
綜上所述，國際大宗商品價格波動對有色金屬行業上市公司股票市場的溢出效應主要有實體經濟與金融經濟兩條路徑。而其中，實體經濟路徑是通過物價水平作為中介變量發揮作用的；而金融經濟路徑是通過國際大宗商品市場與有色金屬行業上市公司股票市場相關性發揮作用的，理論上，有色金屬行業上市公司股票市場投資者可以通過國際大宗商品市場來分散投資風險，但是，由于金融市場制度上的特殊性，國際大宗商品價格波動對有色金屬行業上市公司股票市場的溢出效應可能并不一定十分顯著。盡管如此，無論是哪條路徑都不能想當然地認為它們之間存在特定的關系，國際大宗商品價格對有色金屬行業上市公司股票市場的實際溢出效應到底怎樣，需要進一步通過計量模型實證來研究。
二、國際大宗商品變動與有色金屬行業上市公司股價變動關系的實證分析
（一）數據的選取與處理
本文選用路透CRB（CRB： Commodity Research Bureau）現貨價格指數作為大宗商品價格的代表變量，選用有色金屬（YS）代表股票市場變量，選擇與CRB商品結構對應的國內有色金屬上市公司股的板塊指數，分別收集了Cu：銅，Al：鋁，Pb：鉛，Ni：鎳， Zn：鋅的板塊指數來綜合分析其對A股的總體影響。
本文采用自2008年1月至2012年2月期間的月度數據，共50個觀測值。所有數據均是公開數據，其中，大宗商品價格（CRB）數據來自美國國家經濟研究局官方網站，各板塊的指數來自于東方則富通軟件。為了保證檢驗結果的準確性與科學性，本文對所有數據做對數處理，并選用EVIEWS6.0做數據處理。
（二）實證檢驗過程
1、平穩性檢驗
本文選用的檢驗方法是單位根檢驗中的ADF檢驗方法，根據AIC準則和SC準則，取兩者皆為最小值時的滯后階數為最優滯后階數，在此，選擇的滯后階數為2，相關的檢驗結果如表2-1所示：
表2-1 ADF檢驗結果
由表2-1分析可以看出，上證指數YS、CRB指數以及各板塊指數的月度數據序列均為不平穩的，但各組數據均滿足一階平穩，這說明變量之間存在某種長期的均衡關系。
2、格蘭杰因果檢驗
Granger因果檢驗是用來分析兩個序列的因果關系是否存在，本文要研究CRB指數對十上證綜指YS以及各板塊指數的影響，進而說明大宗商品價格波動對我國股市的影響，在此，選擇二階滯后，分析結果如表2-2：
表2-2 Granger因果關系檢驗結果
由格蘭杰因果檢驗結果得出，在1%的顯著水平下，除農林牧漁板塊以外，CRB指數是上證指數、鋼鐵、煤炭、石油以及有色金屬板塊的Granger原因，因此，我們推斷，長期趨勢下，CRB的上漲會推動上證指數以及除農林牧漁板塊之外以上各板塊指數的上漲，而以上各板塊大幅上漲的同時必然帶動股指上揚。
3、協整分析
為了進一步確定協整變量之間可能存在多種穩定的線性組合，我們選擇Johansen檢驗來分析變量的長期均衡穩定關系，分析結果如表2-3：
表2-3 Johansen檢驗結果
通過協整分析我們可以看出，在5%的顯者水平下，Trace統計中，統計量10.34小于臨界值20.26，并且概率值0.133大于0.05，說明兩者之間存在一個協整關系而同理Max-Eigen統計也顯不存在一個協整關系，因此本文則認為這些變量中僅存在一個協整關系，估計出的協整方程為
ECM=YS-0. 1289CRB-3. 11
（0. 16） （0. 0l）
從協整方程可以石出，CRB指數的增加會對上證指數產生正的效應，即在長期內，國際大宗商品價格的上漲會引起我國A股市場的上漲。從另外一方而可以石出，國內的期貨市場并沒有有效地分散A股市場的風險，因此，A股市場易受國際大宗商品的價格波動影響。
4、誤差修正模型
協整檢驗并不能準確給出這些變量偏離它們共同的隨機趨勢時的調整力度，為此需要建立誤差修正模型。
考慮到本文的數據量有限，在此我們采用一階滯后，得到的誤差修正模型如下：
D（SHANGZHENG）=-0.297131245535*（SHANGZHENG（-1）0.365906621836*CRB（-1）-4.34004758151）-0.211605847649*D（SHANGZHENG（-L））0.512694612419*D（CRB（-1））-0.00654445349211
R2=0.8021 AIC=-3.68 SC=-3.52
可以觀測到，上證指數YS與CRB指數的關系是成正相關的，后者增加必然引起上證指數的上漲，并且上證指數YS的增長幅度受上一期的增量的影響。誤差修正系數的大小反映了對偏離長期均衡的調整力度，本模型所得到的誤差修正模型的系數為-0.297，系數為負，符合反向修正的原則，表明短期的非均衡狀態向長期的均衡狀態趨近，上期的YS高于均衡值時，本期的YS漲幅則會下降；反之相反。從修正的相關系數大于0.8來看，誤差修正的整體效果比較好。
（三）檢驗結果分析
第一，在國際大宗商品市場上，我國的有色金屬商品受國際大宗商品價格波動影響頗大。進而與之相對應的有色金屬在國內股市的反應也比較明顯。這種特點是由大宗商品的供給需求方式決定的。市場對大宗商品的需求，一般是應對經濟增長的需要，即便形成了下跌趨勢，其短期剛性需求卻難以改變甚至仍然保持原來的速度繼續增長。而且，大宗原材料市場往往會形成寡頭效應。因此，相對于國內上市公司而言，當國際大宗商品價格出現巨大波動時，國內相關資源類商品價格也會隨之發生變動。對于資源類板塊的上游企業，由于受國際大宗商品價格上漲的利好影響，其產品價格必然隨之上升，公司利潤增加，企業經營績效大幅提升，表現為股價上漲，該板塊的指數也會大幅上揚；而對于資源類板塊下游公司而言，情況截然相反，由于我國現在處于工業化后期，對于各種資源已形成了剛性需求的局而，工業的迅速發展使得下游公司的需求量越來越大，因此一旦國際大宗商品價格上漲，那么必然引起該企業的原材料成本提高，國內企業在大宗商品定價權方而的被動地位決定了企業的生產經營必然會受到嚴重沖擊，在目前通脹處于高位的經濟形勢下，企業的業績必然大幅下滑，財務狀況不佳，利益受損，部分企業甚至出現資金鏈斷裂破產清算，對應其股價下挫，拖累該板塊指數表現，進而影響整個股票市場的表現。所以，國際大宗商品價格波動對以上各板塊的影響比較顯著。
第二，國際大宗商品價格波動在長期內會化解其對我國有色金屬上市公司股市的不利影響，但在短期內會產生顯著負而影響。
三、對策建議
（一）政府部門加快商品期貨市場建設
從實體經濟路徑來說，國際大宗商品價格波動對中國物價水平有正的均值溢出效應，也就是說，中國物價會隨著國際大宗商品價格同方向波動。為了保證中國經濟的獨立性，中國政府相關部門應該加快中國商品期貨市場的建設，這有利于擴大中國商品期貨市場的國際影響力，進而提高中國期貨市場的定價能力，這一定程度上可以改變中國物價水平受制于國際大宗商品市場的狀況。因此，對于主要的商品，就必須推出相應的期貨合約。
（二）利用商品市場分散股票市場風險
由于商品市場與股票市場相關性較弱，因此，可以利用商品市場來分散股票市場風險。但是，目前由于中國商品期貨市場存在許多制度性的缺陷，導致中國有色金屬行業股市投資者不能很好地利用中國期貨市場來分散風險。因此，中國政府相關部門應該加大中國期貨市場的改革力度，從而使得股票市場的資金可以更為方便地流入到期貨市場上。其中，介紹經紀商制度（Introducing Broker， IB）可以起到這一作用，但是，目前中國期貨法律卻規定，只有當期貨公司受證券公司控股、控制或受同一股東控股、控制時，證券公司才可以作為期貨公司的介紹經紀商，而國內很多期貨公司都不具備這一條件，因此，這實際上限制了期貨公司通過證券公司發展業務。因此，應當適當放松介紹經紀商制度的管制，這樣才能使得股票市場上的資金順利地流入期貨市場。
（三）推出期貨市場指數化產品
即使介紹經紀商制度得以完善，仍然不能保證股票市場上的投資者能夠很好地借助期貨市場來分散風險，其原因在于期貨市場上的交易制度與股票市場存在較大差異，只有機構投資者才具備期貨市場投資風險的控制能力。為了使一般股票市場投資者都能參與到期貨市場上，可以借鑒國外經驗，推出期貨市場指數化產品。商品期貨指數化產品有三個優點：首先，商品期貨指數更直觀，方便投資者判斷市場走勢，投資操作上也更為簡單，易于理解；其次，進行指數化產品交易更簡單，這類似于股票市場上交易所指數型基金（ETF 基金）一樣，因此股票市場參與者會更熟悉這一操作方法，而不用去理解復雜的期貨市場交易規則；最后，利用商品期貨指數，更容易進行相關績效考核。
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有色金屬行業范文5
一、有色金屬工業運行情況及主要運行特點
（一）生產增幅放緩，但持續平穩運行
2014年，規模以上有色金屬企業工業增加值增長11.2%，比2013年增幅回落2.1個百分點，但比全國的增幅高2.9個百分點。我國十種有色金屬產量為4417萬噸，同比增長7.2%，增幅比上年下降了2.7個百分點。其中，精煉銅產量795.9萬噸，增長13.7%，增幅比上年擴大了0.1個百分點;原鋁產量2438.2萬噸，增長7.7%，增幅比上年下降了2個百分點;鉛產量422.1萬噸，下降5.5%;鋅產量582.7萬噸，增長6.9%，增幅比上年下降了4.3個百分點。氧化鋁產量4777萬噸，增長7.1%，增幅比上年下降了7.5個百分點。六種精礦金屬含量1064.0萬噸，下降0.8%。其中，銅精礦金屬含量192.3萬噸，增長5.7%，增幅比上年回落了0.6個百分點;鉛精礦金屬含量297.6萬噸，下降6.1%;鋅精礦金屬含量540.9萬噸，下降0.4%。銅材產量為1783.6萬噸，增長13.3%，增幅比上年下降了11.9個百分點;鋁材產量為4845.5萬噸，增長18.6%，增幅比上年下降了5.5個百分點。
（二）投資增幅回落，投資結構優化
2014年，我國有色金屬工業（不包括獨立黃金企業）完成固定資產投資額6912.5億元，增長4.6%，增幅比上年回落了15.2個百分點;比全國固定資產投資增幅低11.1個百分點。其中，有色金屬礦采選完成固定資產投資1187.2億元，下降4.3%;有色金屬冶煉完成固定資產投資1914.7億元，下降7.3%;有色金屬壓延加工完成固定資產投資3810.7億元，增長15.4%，增幅比上年同期回落了25.4百分點。其中，民間投資5836.9億元，增長10.8%，所占比重達84.4%。2014，鋁冶煉完成固定資產投資618.6億元，下降17.8%，電解鋁投資熱有所緩解，但投資規模依然較大;銅冶煉項目投資231.8億元，比上年下降3.6%;鉛鋅冶煉項目投資為170.6億元，比上年下降8.8%;鋁壓延加工項目投資1965.1億元，比上年增長25.1%;銅壓延加工項目投資463.3億元，比上年下降11.9%。自新世紀以來，我國有色金屬固定資產投資增幅首次低于全國增幅，也首次低于5%。
（三）進口額小幅下降，出口額有所增加
2014年1―11月，我國有色金屬進出口貿易總額1601.2億美元，增長11.8%。其中：進口額912.1億美元，下降2.7%;出口額689.1億美元，增長39.2%。值得注意的是扣除黃金首飾及零件貿易額后，1―11月我國主要有色金屬進出口貿易總額1175.5億美元，下降0.8%。其中： 進口額906.5億美元，下降3.0%;出口額為269.1億美元，增長7.4%。1―11月黃金首飾及零件出口額為420.1億美元，增長71.7%。初步分析，2014年黃金首飾及零件出口額大幅度增加，主要是套利貿易因素所致。
（四）國內外市場有色金屬價格走勢分化
2014年國內外市場有色金屬價格走勢分化，LME的六種基本金屬價格三降三升，鎳、鋅、鋁價格上升，銅、鉛、錫價格下降;國內市場四種基本金屬價格三降一升，銅、鋁、鉛價格下降，鋅價格上升。可見各金屬品種之間，國內外市場之間價格走勢均出現分化，特別是鋁價國際市場上升，國內市場下降。
國際市場六種基本金屬價格三降三升。2014年末，LME三月期銅收盤價格6300美元/噸，比上年末收盤價7360美元/噸下降14.4%;三月期鋁收盤價格1853美元/噸，比上年末收盤價1800美元/噸上漲2.9%;三月期鉛收盤價格1858美元/噸，比上年末收盤價2219美元/噸下降16.3%;三月期鋅收盤價格2178美元/噸，比上年末收盤價2055美元/噸上漲6.0%;三月鎳收盤價格15150美元/噸，比上年末收盤價13900美元/噸上漲9.0%;三月期錫收盤價格19400美元/噸，比上年末收盤價格22350美元/噸下降13.2%。
2014年，LME三月期銅平均價為6825美元/噸，下降7.2%;三月期鋁平均價為1893美元/噸，上升0.3%;三月期鉛平均價為2112美元/噸，下降2.1%;三月期鋅平均價為2164美元/噸，上漲11.6%;三月鎳平均價為17013美元/噸，上漲12.6%;三月期錫平均價為21898美元/噸，下降1.8%。
國內市場四種基本金屬價格三降一升。2014年末，上海有色金屬交易所三月期銅收盤價格45800元/噸，比上年末收盤價52280元/噸下降了12.4%;三月期鋁收盤價格13060元/噸，比上年末收盤價14305元/噸下降8.7%;三月期鉛收盤價格12420元/噸，比上年末收盤價14315元/噸下降13.2%;三月期鋅收盤價格16780元/噸，比上年末收盤價15195元/噸上漲9.3%。
2014年，國內市場銅現貨平均價為49207元/噸，下降7.8%;鋁現貨平均價為13546元/噸，下降6.9%;鉛現貨平均價為13860元/噸，下降2.7%;鋅現貨平均價為16855元/噸，上漲6.2%。
（五）企業經營困難，尤其是國有企業更加困難
1、利潤總額增加，但主營業務利潤下降
2014年1―11月，8647家規模以上有色金屬工業企業（不包括獨立黃金企業，下同）實現主營業務收入47219.3億元，增長9.1%;主營業務成本43841.6億元，增長9.8%，比主營業務收入增幅仍高0.7個百分點;實現利稅2479.2億元，增長5.9%;實現利潤總額1421.1億元，增長3.9%;主營活動實現利潤1332.4億元，下降11.6%。
2、財務費用依然偏高
1―11月，規模以上有色金屬工業企業財務費用為640.9億元，增長21.5%;其中利息支出547.1億元，增長15.3%。有色金屬工業企業的利息保障倍數為3.6倍。
3、應收賬款持續偏高
11月末，規模以上有色金屬工業企業應收賬款2969.7億元，增長12.9%;前11個月應收賬款周轉天數為19.1天。應收賬款增速持續高于主營業收入增速、周轉天數較多，表明有色金屬行業回款能力不強，企業間賬款拖欠現象較為明顯。企業產成品庫存貨款1782.6億元，增長9.0%;前11個月企業產成品庫存周轉天數為12.3天，比全國規模以上工業企業周轉天數13.6天快1.3天。
4、百元主營業務收入中的成本高于全國平均水平，主營業務收入利潤率低于全國平均水平
1―11月，規模以上企業每百元主營業務收入中的成本為92.9元，比全國平均水平85.9元多7元。主營業務收入利潤率為3.0%，比全國平均水平5.7%低2.7個百分點。資產利潤率為4.4%，仍明顯低于銀行的平均貸款利率。資產負債率為63.7%，同比回落0.4%。
（六）節能降耗成效明顯
2014年，我國鋁錠綜合交流電耗為13596千瓦時/噸，減少了144千瓦時/噸， 節電35.1億千瓦時;銅冶煉綜合能耗下降到251.8千克標準煤/噸，減少了48.7千克標準煤/噸;鉛冶煉綜合能耗下降到430.1千克標準煤/噸，減少了27.9千克標準煤/噸;電解鋅冶煉綜合能耗下降到896.6千克標準煤/噸，減少了9.1千克標準煤/噸。
（七）有色金屬產業運行中的突出問題及原因分析
1、鋁冶煉企業與鋁加工企業以及鋁冶煉企業間盈利水平存在天壤之別
前11個月，鋁冶煉企業（包括氧化鋁、原鋁和再生鋁企業）盈虧相抵后虧損74.0億元，同比增虧40.8億元，近3個月雖累計減虧26.8億元，但仍是有色金屬行業中虧損大戶;鋁加工企業則是有色金屬行業中盈利大戶，前11個月鋁加工企業實現利潤416.8億元，增長11.5%，增幅比有色金屬行業平均增幅高7.6個百分點，占有色金屬工業企業實現利潤的比重接近30.0%。電解鋁企業間由于用電成本差異，使用不同電價的電解鋁企業間經營效益也存在天壤之別，使用上網高電價的企業嚴重虧損，使用自備電尤其是局域網電的企業在目前鋁價格情況下仍有較好的盈利水平，但是鋁冶煉行業整體仍處于嚴重虧損狀態。
2、國有企業與私營企業的盈利能力明顯分化
國有企業與私營企業明顯分化。國有及國有控股企業與規模以上私人控股企業的資產規模相差不大，占有色金屬企業總資產規模比重均在40%左右，但是前者實現利潤僅占有色金屬企業實現利潤總額的2.5%，后者實現利潤所占比重達到80%。
3、稀土、鎢、鉬案敗訴的影響
取消稀土、鎢、鉬產品的關稅、配額等出口管理措施后，可能對行業產生正反兩方面的影響。一方面，取消稀土、鎢、鉬出口暫定關稅，有利于減輕出口企業的稅費負擔，提高我國相關產品出口價格的國際市場競爭力，緩解國內產能過剩壓力，同時也有利于遏制稀土、鎢、鉬產品走私。另一方面，取消稀土、鎢、鉬初中級冶煉產品出口配額，對稀土、鎢、鉬行業產品結構調整、產業優化升級可能會產生不利影響，同時從長期看將增加稀土、鎢、鉬初中級冶煉產品出口，刺激礦山資源開發，加劇低水平、低品質、低價格競爭，從而不利于稀土、鎢、鉬資源保護性開發利用。但從短期來看，由于全球范圍內需求低迷，近幾年稀土、鎢、鉬的配額使用率本身并不高，企業出口意愿并不強烈，放開稀土、鎢、鉬出口配額，出口增長幅度預計不大，對行業的影響有限。
二、對2015年有色金屬工業發展形勢判斷及建議
（一）根據國內外宏觀經濟環境，預測2015年發展走勢
從國際經濟環境看， 2015年全球經濟仍處于緩慢復蘇態勢，但存在較大不確定性。美聯儲啟動加息進程，歐元區和日本繼續擴大寬松力度，貨幣政策分化將對全球資本流動產生新的影響。美元匯率有望持續走強，大宗商品價格將震蕩下行;全球債券市場分化擴大，新興市場償債壓力較大，地緣政治等非經濟因素影響加大。從分地區情況看，美國經濟復蘇步伐加快，歐洲經濟維持疲弱態勢，日本經濟將在較低水平徘徊;亞洲新興經濟體增速放緩，但繼續領跑全球，非洲將保持可觀的發展勢頭，拉美地區可能延續低迷狀態。
從國內經濟環境看，在“三期疊加”大背景下，國內經濟增速繼續放緩已成為新常態，但2015年我國經濟依然會運行在合理區間，并正在孕育新增長動力。同時外部環境有望趨好，國內改革紅利進一步釋放、新的增長點也在逐步形成，對我國經濟保持平穩增長產生積極的支撐作用。但產能過剩壓力依然較大、房地產市場調整和債務率高企等因素也在制約增長。
有色金屬產業景氣指數監測結果顯示，有色金屬產業將保持在正常區間溫和回落的態勢。2014年12月份中經有色金屬產業景氣指數為53.9，較上月回落0.7個百分點;中經有色金屬產業先行指數為81.1，較上月回升0.4個百分點，先行指數結束了5個月持續回落的態勢。有色金屬產業景氣指數監測結果顯示，有色金屬產業近期存在溫和回落的可能性，但總體上將保持在正常平穩運行。
初步預計，2015年我國十種有色金屬產量增幅維持在6%左右;我國銅、鋁、鉛、鋅的消費量增幅仍為6%左右;有色金屬工業固定資產投資增幅在5%左右。金屬價格將延續弱勢震蕩，企業經營依然困難。2015年主要有色金屬價格將延續弱勢震蕩態勢，并且價格走勢繼續分化。初步分析價格下跌的主要原因有：第一，美元持續堅挺，美債利息上升，打壓了以美元計價的有色金屬價格。第二，世界實體經濟對有色金屬需求增幅總體放緩。第三，從世界范圍看主要有色金屬供給處于歷史高位，供大于求的格局依然存在。第四，美元加息，推升金屬融資成本，融資套利下降，新增融資性庫存減少，并且原被鎖定的融資庫存還有流出的風險。第五，從國內需求看，受地方政府土地出讓收入增速回落，投資信心不足，以及房地產市場調整勢頭加深等因素影響，2015年房地產、電線電纜、家電、汽車等有色金屬下游行業需求增速放緩。第六，世界有色金屬消費大國，我國有色金屬需求增幅放緩，影響業內人士對市場信心，對國內外市場價格走勢起到抑制作用。初步判斷今年一季度各金屬品種的價格走勢下行，并繼續分化，銅、鉛金屬價格將延續低位震蕩下行態勢，尤其是銅價下行的壓力較大;鋁、鋅等金屬的抗跌性好于銅，但由于鋁產能過剩、供大于求，國內市場價格走勢將弱于國際市場;黃金等貴金屬將維持弱勢震蕩的格局;但部分稀有稀土金屬價格有可能出現小幅回暖的態勢。2015年有色金屬價格總體繼續在低位震蕩，人力資源及環保成本剛性上升，有色金屬企業融資困難及融資成本高企短期內難以明顯好轉，企業稅費高企的現象短期內也難以根本改觀。因此，2015年有色金屬企業經營依然困難，有色金屬產業效益回升的壓力依然很大。
（二）適應經濟發展新常態的要求，積極發展培育新增長點
新常態意味著有色金屬行業增長速度的換擋、產業結構調整壓力加大以及發展動力的轉變，但也給創新驅動帶來有利時機。我們要深入認識新常態、主動適應新常態，把握發展的新機遇，著力提升產業發展的質量和效益。在進入新常態的過程中一定要著力推動創新驅動，著重發展新材料。抓住國家重大科技創新機遇，攻克一批關鍵核心技術，加速趕超甚至引領世界創新步伐。更加關注個性化、多樣化的新材料需求趨勢，充分利用大數據和兩化深度融合在新材來需求差異化發展方面下功夫，積極突破“專精特新”材料的研發應用，推進有色金屬工業由中低端向高端邁進。在我國戰略新興產業和消費升級中，如節能環保、航空航天、交通運輸、醫療器械、電子信息等。這些行業均將處于高速發展期，并面臨所需材料升級換代。由此可見，新材料是有色金屬行業發展的新增長點，也是建設有色金屬強國的必然選擇。
（三）貫徹落實中央經濟工作會議精神的具體打算
一是著力推動創新驅動，著重發展新材料。抓住國家重大科技創新機遇，攻克一批關鍵核心技術，加速趕超甚至引領世界創新步伐。更加關注個性化、多樣化的新材料需求趨勢，充分利用大數據和兩化深度融合在新材來需求差異化發展方面下功夫，積極突破“專精特新”材料的研發應用，推進有色金屬工業由中低端向高端邁進。二是結合電力體制改革，有效化解電解鋁產能過剩。電解鋁產能過剩是高度市場化的電解鋁行業和電力體制、電價機制改革相對滯后的深層次矛盾的具體體現，化解存量產能、有效控制增量產能，要結合深化電力體制、電價機制改革，建立公平、市場化的電解鋁用電的價格機制，有效化解電解鋁產能過剩。三是抓住國有企業股權多元化改革機遇，國有企業引進具有實力的民營企業和民營資本，發展混合所有制經濟，提升國有及國有控股企業的盈利能力。
（四）政策建議
一是建議設立“推進鋁應用重大專項”，納入有關支持制造業轉型升級和節能減排的專項計劃或目錄，從金融、市場、標準等方面，重點支持開發貼近生活、量大面廣、節能減排的民用產品，鼓勵全鋁半掛車等民用產品的推廣應用。
二是建議結合深化電力體制改革，建立公平、市場化的電解鋁用電的價格機制，并把電解鋁直購電政策落到實處。建議對退出的電解鋁企業，國家在稅費減免、債務豁免、職工安置補償等方面給予財稅政策支持，引導和幫助企業轉型。
有色金屬行業范文6
【關鍵詞】 內蒙古 有色金屬 發展戰略 重要性
1 內蒙古地區的自然資源和經濟狀況
1.1 自然資源
地域面積廣大，礦石礦物的來源也是多方面的，礦產資源十分豐富。內蒙古總面積有118.3多萬平方公里，目前已發現4100多個產地，120多種礦產處，已生產86種，已探明儲量的有80種，內蒙古獨特的礦產資源在我國排名考前的有將近66種礦產資源?，F在所有現有的礦床491個，超大型礦床3個，74個大型的礦床，中型礦床有146個。根據該省地質礦產部（自治區、直轄市）已探明的礦產儲量的統計，有55種礦產的保有儲量居全國前十名，包括鈮、鋯礦、稀土礦物、方解石、建筑的橄欖巖、水泥板6種礦物儲量居全國首位。煤、鐵、鉻、鋅、天然堿礦、石膏等11種礦產儲量居全國第二；鉛、普通螢石、膨潤土、芒硝、云母、耐火粘土儲備在中國排名第三。有關數據表明，在有50種獨特的有色金屬礦產資源，查干諾爾堿化工廠則是中國最大的天然堿的提取及深加工企業，錫林郭勒盟錫礦儲量居中國第一，維持4.67萬噸儲量，其主要分布主要在五個礦區，有東烏珠穆沁旗、太仆寺旗鑲黃旗、錫林郭勒盟鍺儲量中國第一。儲量可以達到1600多萬噸，占中國的總探明儲量的30%，占內蒙古螢石儲量居亞洲第一，在世界位居第四。
1.2 經濟狀況
在內蒙古地區交通不便，經濟相對比較落后。大部分的鄉鎮沒有汽車或拖拉機，就是有公路，公路的標準低，質量差，缺乏橋梁蓋，排水系統不完善，保護工程能力和抗災能力是非常低的，總體質量相對較差。由于交通不便，西部地區是很難走的，貨物出口就會更加困難，對生產和發展帶來嚴重的影響。1986年，的財政補貼每年有19.58億元大量的專項資金，而且還通過多種渠道。1986年，來自內地的9億公斤糧食的國家分配，從糧食成本高的大陸，長距離的運輸，品種不對路，增加了國家糧食生產和財政補貼的負擔，以增加了群眾的負擔。
2 “十一五”以來內蒙古有色金屬產業發展情況
內蒙古地區幅員遼闊，截止到2009年為止，已探明銅的儲量623.53億噸，814.36萬噸的鉛資源，礦產資源儲量豐富，保持2037.31萬噸鋅礦產資源的儲量。根據《中國統計年鑒2010》的國家地區主要有色金屬礦產資源一部分，可以滿足目前的勘探和生產指標要求，通過可行性研究或著預測可行性研究，礦山資源部分屬于經濟的成熟，在城市的第一個內蒙古省鉛鋅銅基礎儲量僅次于江南省排名位于第二。因此，內蒙古擁有的資源形成其獨特的優勢，這就為內蒙古有色金屬的工業的快速發展創建了有利的先決條件，奠定了良好的基礎。
2.1 做大做強經濟總量，優化結構
“十一五”以來，內蒙古依托資源優勢，加快有色金屬工業的發展。2009年，在內蒙古形成規模以上的行業其中有色金屬占到了337戶相比較2005年來說，已經增加了190多家，結構上也不斷的得到了優化。工業總產值達到1173.49億元，，有色金屬工業規模比例占到11%。比2005年增加956.71億元。有色金屬工業經濟收入比重很大，實現了1133.46億元主營業務收入，利潤和稅收達117.54億元，比2005年增長4.4倍和3.37倍。優化有色金屬的產業結構，內蒙古地區在規模以上的從事有色金屬工業企業、有色金屬礦業企業工業總產值可以到到了94.45億元，對規模以上有色金屬工業總產值的比重占到8%，相比2005年來說，下降了12.3個百分點?？墒菑氖掠猩饘僖睙捈皦貉蛹庸I企業工業總產值達到了938.5億元，比重占到80%，上升了1個百分點，已經超過了2005年。這個地區有色金屬規模以上企業員工人數達92400人，占在職在崗人員的8.4%，比2005增長64.4%。
