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衍生金融工具范文1
一、引言
英國巴林銀行的尼克李森因為衍生金融工具交易造成14億美元的損失,導致銀行倒閉;日本大和銀行案件、中國中航油事件也均與衍生金融工具交易有關。衍生金融工具有兩大功能,一是轉移風險,二是發現價格。衍生工具通過組合單個基礎金融工具,利用衍生工具的多頭或空頭,轉移風險,實現避險目的;衍生工具依照所有交易者對未來市場的預期定價,發現價格。衍生金融工具存在以下特點:衍生工具構造具有復雜性、衍生工具設計具有靈活性、衍生工具運作具有杠桿性,其不確定性和復雜性增加了審計人員對衍生金融工具的審計風險,所以衍生金融工具審計是審計人員必須重視的審計領域。本文通過對衍生金融工具審計風險的分析,指出審計測試的一般模式及關于衍生金融工具特殊的審計測試:模型審計測試。
二、文獻綜述
衍生金融工具審計的問題一直是人們關注的焦點,但是這方面的文獻并不多,其中絕大部分文獻是關于衍生金融工具的審計風險及管理對策的,如:2002年,王、常谷珍《衍生金融工具的審計風險及防范對策》指出衍生金融工具的審計風險及風險防范對策、審計測試的特殊要求;2008年,董博、李莉《金融衍生工具的特點及風險管理》指出金融衍生工具的特點及在這些特點之下如何進行風險管理;2008年,王琰《衍生金融工具的審計風險與路徑選擇》揭示出衍生金融工具存在的審計風險以及如何在其風險下的審計路徑選擇;而2007年,普華永道會計師事務所主編的《衍生金融產品審計》指出衍生金融產品存在的市場風險、信用風險、操作風險以及內部審計人員的行為和金融監管。
三、什么是衍生金融工具
衍生金融工具是指同時具備下列特征,并形成一個單位的金融資產及其他單位的金融負債或權益工具的合同。
一是其價值隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數、費率指數、信用等級、信用指數或其他類似變量的變動而變動;變量為非金融變量的,該變量與合同的任一方不存在特定關系;二是不要求初始凈投資,或與對市場情況變化有類似反應的其他類型合同相比,要求很少的初始凈投資;三是在未來某一日期結算。衍生金融工具包括金融遠期合同、金融期貨合同、金融互換和期權,以及具有金融遠期合同、金融期貨合同、金融互換和期權中一種或一種以上特征的工具。
四、衍生金融工具的特點
金融創新衍生出大量各種新型的金融產品和服務,衍生金融工具為風險管理和投機行為提供了支持,同時伴隨這些便利的是衍生金融工具的風險。衍生金融工具與審計相關的特點有:
(一)衍生工具構造具有復雜性
1.金融衍生工具如對遠期、期貨、期權、互換的模型建立和資產定價涉及金融研究領域。2.采用多種交易方法與組合技術,如:不同種期權的投資方式、股票指數期權、貨幣期權、期貨期權、股票與期權的組合等,使得衍生工具特性更為復雜。
(二)衍生工具設計具有靈活性
金融衍生工具在設計和創新上具有很強的靈活性,為金融市場注入了活力,通過對基礎工具和金融衍生工具的各種組合,創造出大量的特性各異的金融產品,如組合投資、程序化交易、復雜的衍生金融組合產品。
(三)衍生工具運作具有杠桿性
金融衍生工具在運作時多采用杠桿方式,即采用交納保證金的方式進入市場交易。一般只需交付少量的保證金或權力金即可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具,實現以小博大。這種杠桿效應在使收益可能成倍放大的同時,投資者可能承擔的風險也成倍放大,微小的基礎金融價格也許就會帶來投資者巨大的收益或者損失,杠桿率可以達到100倍甚至更多。期貨、外匯交易的保證金和期權交易中的期權費即是這一種情況。
五、衍生金融工具審計程序
現代風險導向審計模式要求注冊會計師應當針對評估的財務報表層次重大錯報風險確定總體應對措施,并針對評估的認定層次中的重大錯報設計和實施進一步審計程序,以將審計風險降至可接受的低水平。注冊會計師應當從下列方面了解可能對衍生活動及其審計產生影響的因素:經濟環境;行業狀況;被審計單位相關情況;主要財務風險;與衍生金融工具認定相關的錯報風險;持續經營;會計處理方法;會計信息系統;內部控制。
具體應用在風險導向的衍生金融工具審計程序時,應當從以下幾個方面展開:
(一)了解具體事項,確定審計措施
1.了解企業控制環境與內部控制,收集有關衍生金融工具的交易信息和資料,分析并得出衍生金融工具的重大錯報風險。2.針對認定的重大錯報,設計風險總體應對措施與進一步審計程序。
(二)實施控制程序
1.審核被審計單位執行的政策和程序,審核有關風險的審計領域的現行內部審計資料。2.制定被審計單位的主要業務流程圖,獲得業務流程的可視分析,識別控制缺陷。
(三)實施實質性程序
注冊會計師在設計衍生金融工具的實質性程序時,應當考慮下列因素:會計處理的適當性;服務機構的參與程度;期中實施的審計程序;衍生交易是常規還是非常規交易;在財務報表其他領域實施的程序。
具體實施實質性程序時從以下方面展開:在報表日向交易方核對在途交易。檢查各衍生金融工具的合同和交易單據。驗算年末計價和損益余額調節的正確性。檢查衍生金融工具的稅收屬性,將之與整個應實施的稅務方面的審計程序相聯系。
六、衍生金融工具模型審計
由于衍生金融工具審計具有特殊性,其涉及到衍生金融工具模型的建立、數據的輸入,和結果的輸出,其中伴隨著復雜的計量和數理模型,所以在衍生金融工具審計過程中,衍生金融工具模型審計成為審計工作的基礎。審計人員必須能獨立地監督與衍生產品相關的定量技術,其目的不僅在于最小化模型風險及該風險可能導致的損失,而且還在于滿足外部監管機構的要求并給高級管理層提供全面、完整的財務信息。就衍生產品的操作而言,管理信息的質量最終取決于提供該信息的模型的健全性和有效性,以及所使用的定量技術。
(一)了解和分析模型
衍生金融工具涉及的模型和數理技術非常多,有的模型用于計算債券的久期和凸性,有些模型則用于計算利率期限結構;而布萊克――斯科爾斯歐式期權定價模型則是用一個隨機過程來描述構成期權股票價格的動態變化,并根據模型的理論框架導出期權定價公式:無套利定價;還有銀行波動性模型、回歸模型或插補模型等,這些模型導出的結果常作為定價模型的輸入信息。
審計人員應該具體從以下方面了解和分析模型:
1.模型的基本理論假設、金融工具的交易方式。2.所使用的模型的假設條件是否與實際經濟現象不符以及該模型的內在的局限性。3.模型常被使用的領域(特別是使用該模型的產品和市場類型)。
(二)模型的控制測試
在實施模型控制測試前,審汁人員應該已了解下列事項:
1.模型是用來做什么,模型用于何種產品的建模。2.模型所賴以建立的理論基礎是什么,假設是什么。3.誰在使用模型,為什么要使用該模型,使用該模型的意圖是什么,涉及的風險有多大。
審計人員的關注焦點在于如何篩選和測試已由開發人員所開發的模型?；诖四康?模型錯誤的可能發生原因,可歸納為以下三大類。一是模型不正確。亦即理論方法本身就是錯的。二是模型正確但提供的解答不正確。即理論在運用出了偏差,可能是由于所選擇的數值解決方法不當,或者是數據來源問題,而或者是數學計算中的四舍五入所致。三是編程錯誤。由于程序輸入或者數據輸入時出現差錯。
(三)模型的實質性測試
完成模型的審計測試后,應抽取使用該模型的不同業務線的實際交易樣本,對該樣本再作檢驗,進行模型的實質性測試。對選出來的交易樣本要進行獨立評估,同時還需驗證其風險數據。這一做法可以強化模型的獨立測試。具體為:
1.經交易雙方的一致確認,對交易的細節正確記錄。2.輸入參數的有效性、正確的估價。3.是否經過外部的獨立驗證。4.正確的風險數據和信用風險流程。
七、布萊克――斯科爾斯期權定價模型審計
隨著布萊克――斯科爾斯期權定價模型的面世,芝加哥期權交易所的交易商們將該模型以及它的一些變形程序化輸入計算機應用于剛剛營業的芝加哥期權交易所。衍生工具的擴展使國際金融市場更富有效率,新的技術和新的金融工具的創造加強了市場與市場參與者的相互依賴,不僅限于一國之內還涉及他國甚至多國,使得衍生金融交易全球化與復雜化,使得衍生金融市場更有活力。
(一)模型描述
c=sN(d1)-Xe-r(T-t)N(d2)
其中
S:股票價格;X:期權執行價格;r:無風險利率;T:未來時刻T;t:當前時刻t;σ:股票波動率
(二)模型假設
布萊克斯科爾斯模型基于以下假設:
1.股票價格行為服從對數正態分布模式;2.在期權有效期內,無風險利率和金融資產收益變量是恒定的;3.市場無摩擦,即不存在稅收和交易成本,所有證券完全可分割;4.金融資產在期權有效期內無紅利及其它所得(該假設后被放棄);5.該期權是歐式期權,即在期權到期前不可實施;6.不存在無風險套利機會;7.證券交易是持續的;8.投資者能夠以無風險利率借貸。
(三)模型審計注意事項
期權定價模型審計不僅要實施衍生金融工具模型一般的審計程序,還必須特別注意期權定價模型中假定股票服從高斯過程。高斯過程中假定股價的概率分布偏度為零,峰度為3且為瘦尾的正態分布,而實證研究說明并非如此。研究發現,金融過程的偏度不為零,且峰度大于3,并且是厚尾的。而在高斯過程的瘦尾假定下的期權定價,就意味著忽略了諸如股價大跌等極端情形的概率分布,在實際操作中就會低估風險,造成嚴重后果。實施審計程序時必須注意不同衍生金融工具標的資產價格的分布是否符合期權定價模型中所假設的高斯過程。
【參考文獻】
[1] 普華永道會計師事務.生金融產品審計[M].經濟科學出版社,2007.
[2] John C.hull.期權、期貨和其它衍生產品第三版[M].華夏出版社,2004.
[3] 王,常谷珍.衍生金融工具的審計風險及防范對策[J].廣東審計,2002年第二期.
[4] 董博,李莉.金融衍生工具的特點及風險管理 [J].沈陽工程學院學報(社會科學版),2008年4月.
[5] 王琰.衍生金融工具的審計風險與路徑選擇[J].財會月刊(綜合),2008,5.
衍生金融工具范文2
【關鍵詞】衍生金融工具;實質性測試;審計程序;模型
一、引言
英國巴林銀行的尼克李森因為衍生金融工具交易造成14億美元的損失,導致銀行倒閉;日本大和銀行案件、中國中航油事件也均與衍生金融工具交易有關。衍生金融工具有兩大功能,一是轉移風險,二是發現價格。衍生工具通過組合單個基礎金融工具,利用衍生工具的多頭或空頭,轉移風險,實現避險目的;衍生工具依照所有交易者對未來市場的預期定價,發現價格。衍生金融工具存在以下特點:衍生工具構造具有復雜性、衍生工具設計具有靈活性、衍生工具運作具有杠桿性,其不確定性和復雜性增加了審計人員對衍生金融工具的審計風險,所以衍生金融工具審計是審計人員必須重視的審計領域。本文通過對衍生金融工具審計風險的分析,指出審計測試的一般模式及關于衍生金融工具特殊的審計測試:模型審計測試。
二、文獻綜述
衍生金融工具審計的問題一直是人們關注的焦點,但是這方面的文獻并不多,其中絕大部分文獻是關于衍生金融工具的審計風險及管理對策的,如:2002年,王蒙、常谷珍《衍生金融工具的審計風險及防范對策》指出衍生金融工具的審計風險及風險防范對策、審計測試的特殊要求;2008年,董博、李莉《金融衍生工具的特點及風險管理》指出金融衍生工具的特點及在這些特點之下如何進行風險管理;2008年,王琰《衍生金融工具的審計風險與路徑選擇》揭示出衍生金融工具存在的審計風險以及如何在其風險下的審計路徑選擇;而2007年,普華永道會計師事務所主編的《衍生金融產品審計》指出衍生金融產品存在的市場風險、信用風險、操作風險以及內部審計人員的行為和金融監管。
三、什么是衍生金融工具
衍生金融工具是指同時具備下列特征,并形成一個單位的金融資產及其他單位的金融負債或權益工具的合同。
一是其價值隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數、費率指數、信用等級、信用指數或其他類似變量的變動而變動;變量為非金融變量的,該變量與合同的任一方不存在特定關系;二是不要求初始凈投資,或與對市場情況變化有類似反應的其他類型合同相比,要求很少的初始凈投資;三是在未來某一日期結算。衍生金融工具包括金融遠期合同、金融期貨合同、金融互換和期權,以及具有金融遠期合同、金融期貨合同、金融互換和期權中一種或一種以上特征的工具。
四、衍生金融工具的特點
金融創新衍生出大量各種新型的金融產品和服務,衍生金融工具為風險管理和投機行為提供了支持,同時伴隨這些便利的是衍生金融工具的風險。衍生金融工具與審計相關的特點有:
(一)衍生工具構造具有復雜性
1.金融衍生工具如對遠期、期貨、期權、互換的模型建立和資產定價涉及金融研究領域。2.采用多種交易方法與組合技術,如:不同種期權的投資方式、股票指數期權、貨幣期權、期貨期權、股票與期權的組合等,使得衍生工具特性更為復雜。
(二)衍生工具設計具有靈活性
金融衍生工具在設計和創新上具有很強的靈活性,為金融市場注入了活力,通過對基礎工具和金融衍生工具的各種組合,創造出大量的特性各異的金融產品,如組合投資、程序化交易、復雜的衍生金融組合產品。
(三)衍生工具運作具有杠桿性
金融衍生工具在運作時多采用杠桿方式,即采用交納保證金的方式進入市場交易。一般只需交付少量的保證金或權力金即可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具,實現以小博大。這種杠桿效應在使收益可能成倍放大的同時,投資者可能承擔的風險也成倍放大,微小的基礎金融價格也許就會帶來投資者巨大的收益或者損失,杠桿率可以達到100倍甚至更多。期貨、外匯交易的保證金和期權交易中的期權費即是這一種情況。
五、衍生金融工具審計程序
現代風險導向審計模式要求注冊會計師應當針對評估的財務報表層次重大錯報風險確定總體應對措施,并針對評估的認定層次中的重大錯報設計和實施進一步審計程序,以將審計風險降至可接受的低水平。注冊會計師應當從下列方面了解可能對衍生活動及其審計產生影響的因素:經濟環境;行業狀況;被審計單位相關情況;主要財務風險;與衍生金融工具認定相關的錯報風險;持續經營;會計處理方法;會計信息系統;內部控制。
具體應用在風險導向的衍生金融工具審計程序時,應當從以下幾個方面展開:
(一)了解具體事項,確定審計措施
1.了解企業控制環境與內部控制,收集有關衍生金融工具的交易信息和資料,分析并得出衍生金融工具的重大錯報風險。2.針對認定的重大錯報,設計風險總體應對措施與進一步審計程序。
(二)實施控制程序
1.審核被審計單位執行的政策和程序,審核有關風險的審計領域的現行內部審計資料。2.制定被審計單位的主要業務流程圖,獲得業務流程的可視分析,識別控制缺陷。
(三)實施實質性程序
注冊會計師在設計衍生金融工具的實質性程序時,應當考慮下列因素:會計處理的適當性;服務機構的參與程度;期中實施的審計程序;衍生交易是常規還是非常規交易;在財務報表其他領域實施的程序。
具體實施實質性程序時從以下方面展開:在報表日向交易方核對在途交易。檢查各衍生金融工具的合同和交易單據。驗算年末計價和損益余額調節的正確性。檢查衍生金融工具的稅收屬性,將之與整個應實施的稅務方面的審計程序相聯系。
六、衍生金融工具模型審計
由于衍生金融工具審計具有特殊性,其涉及到衍生金融工具模型的建立、數據的輸入,和結果的輸出,其中伴隨著復雜的計量和數理模型,所以在衍生金融工具審計過程中,衍生金融工具模型審計成為審計工作的基礎。審計人員必須能獨立地監督與衍生產品相關的定量技術,其目的不僅在于最小化模型風險及該風險可能導致的損失,而且還在于滿足外部監管機構的要求并給高級管理層提供全面、完整的財務信息。就衍生產品的操作而言,管理信息的質量最終取決于提供該信息的模型的健全性和有效性,以及所使用的定量技術。
(一)了解和分析模型
衍生金融工具涉及的模型和數理技術非常多,有的模型用于計算債券的久期和凸性,有些模型則用于計算利率期限結構;而布萊克——斯科爾斯歐式期權定價模型則是用一個隨機過程來描述構成期權股票價格的動態變化,并根據模型的理論框架導出期權定價公式:無套利定價;還有銀行波動性模型、回歸模型或插補模型等,這些模型導出的結果常作為定價模型的輸入信息。
審計人員應該具體從以下方面了解和分析模型:
1.模型的基本理論假設、金融工具的交易方式。2.所使用的模型的假設條件是否與實際經濟現象不符以及該模型的內在的局限性。3.模型常被使用的領域(特別是使用該模型的產品和市場類型)。
(二)模型的控制測試
在實施模型控制測試前,審汁人員應該已了解下列事項:
1.模型是用來做什么,模型用于何種產品的建模。2.模型所賴以建立的理論基礎是什么,假設是什么。3.誰在使用模型,為什么要使用該模型,使用該模型的意圖是什么,涉及的風險有多大。
審計人員的關注焦點在于如何篩選和測試已由開發人員所開發的模型。基于此目的,模型錯誤的可能發生原因,可歸納為以下三大類。一是模型不正確。亦即理論方法本身就是錯的。二是模型正確但提供的解答不正確。即理論在運用出了偏差,可能是由于所選擇的數值解決方法不當,或者是數據來源問題,而或者是數學計算中的四舍五入所致。三是編程錯誤。由于程序輸入或者數據輸入時出現差錯。
(三)模型的實質性測試
完成模型的審計測試后,應抽取使用該模型的不同業務線的實際交易樣本,對該樣本再作檢驗,進行模型的實質性測試。對選出來的交易樣本要進行獨立評估,同時還需驗證其風險數據。這一做法可以強化模型的獨立測試。具體為:
1.經交易雙方的一致確認,對交易的細節正確記錄。2.輸入參數的有效性、正確的估價。3.是否經過外部的獨立驗證。4.正確的風險數據和信用風險流程。
七、布萊克——斯科爾斯期權定價模型審計
隨著布萊克——斯科爾斯期權定價模型的面世,芝加哥期權交易所的交易商們將該模型以及它的一些變形程序化輸入計算機應用于剛剛營業的芝加哥期權交易所。衍生工具的擴展使國際金融市場更富有效率,新的技術和新的金融工具的創造加強了市場與市場參與者的相互依賴,不僅限于一國之內還涉及他國甚至多國,使得衍生金融交易全球化與復雜化,使得衍生金融市場更有活力。
(一)模型描述
c=sN(d1)-Xe-r(T-t)N(d2)
其中
S:股票價格;X:期權執行價格;r:無風險利率;T:未來時刻T;t:當前時刻t;σ:股票波動率
(二)模型假設
衍生金融工具范文3
關鍵詞：衍生金融工具；風險管理；規避
中圖分類號：F83文獻標識碼：A
20世紀八十年代以來，在國際金融市場上出現的衍生金融工具方興未艾，在世界范圍內掀起了金融自由化的浪潮。其不斷發展的規模大大改變了世界經濟的內容與行為規范，引起各國會計機構、金融機構與監管當局的廣泛關注。這一期間，各種衍生金融工具如股票衍生金融工具、利率衍生金融工具、外匯衍生金融工具等已通過各種途徑涌入我國金融市場。衍生金融工具既是重要的規避風險工具，也是巨大的風險源，如何加強對衍生金融工具的監管，已經成為最熱門的課題。目前，通過國際金融機構的通力協作與各國學者的不斷努力，這一課題的研究已經取得了重大突破。但是，衍生金融工具日新月異的發展之勢，也給我們對其的認識與把握上產生了一定的困難。因此，我們應該在已有研究成果的基礎上，對衍生金融工具風險管理進行持續、深入地調查與研究，這是非常有意義的。
一、衍生金融工具的定義與特點
（一）衍生金融工具的定義。衍生金融工具即金融衍生產品，有時也稱為衍生工具或衍生品。衍生金融工具是一種交易手段或交易媒介，它是在傳統金融工具的基礎上派生出來的新興金融工具，表現形式是以一定的標的（價格、利率、匯率、指數）為基礎進行的雙邊合約或支付交換的協議。因此，衍生金融工具的實質是一種交換的契約，其價值則是由該契約中所規定的標的衍生而來。
由于衍生金融工具出現的較晚，品種數量十分龐大，并且又處于不斷的發展中，故對于衍生金融工具的概念進行界定十分困難，種類劃分也難以統一。雖然，各國科研機構對此進行了大量的研究，已取得重大的突破。但是，關于衍生金融工具的定義，不同行業有不同的認識，同一行業內也有不同的認識。目前，國際上比較流行的是從會計角度對衍生金融工具進行定義，其中以特征定義法較為典型。但是，受到衍生金融工具品種繁多與不斷翻新的影響，簡單的特征定義法很難滿足衍生金融工具定義的需要。有鑒于此，筆者認為衍生金融工具的精髓主要是以下幾點：（1）它是一種特殊的經濟契約。（2）它以基本金融工具為基礎。（3）它的目的是避險與投機。因此，衍生金融工具的定義為：以另一（另一些）金融工具為基礎進行交易達到避險與投機的目的，以凈額結算其價值受到這一（這一些）金融工具的價值變化影響的一種經濟契約。
（二）衍生金融工具的特點。盡管衍生金融工具種類繁多，發展迅速，但因其歷史較短，因此我們不難歸納出其一些明顯的特點：
1、衍生效應。衍生金融工具會計之所以受到廣泛關注，關鍵在于其可以以一個或幾個基本金融工具作為標的并且不斷進行發展創新的衍生性。
2、高杠桿效應。對投資者而言，杠桿性是指以較少的資金成本可以取得較多的投資，以提高收益的操作方式。衍生金融工具大都是一種保證金交易，只要操作得當，價格變化預測無誤，便可以較少的保證金（投資成本）帶來十倍甚至數十倍于保證金的巨額收益，優厚的投資報酬吸引著投資者。
3、虛擬效應。虛擬性是指證券所具有的獨立于現實資本之外，卻能給證券持有者帶來一定收入的特性。衍生金融工具的發展標志著經濟虛擬化的深化。衍生金融工具的本身只是代表著權利和義務的一紙契約。具有虛擬性特征的衍生金融工具脫離了實物交易過程，獨立于實物交易之外。
4、波動效應。由于衍生金融工具的價值受到基礎金融工具的跨期交易影響，而它的實際價格很大程度上取決于基本金融工具的價值與使用者的主觀期望。因此，與傳統金融工具相比，它的價值具有很大的波動性。
5、風險轉移效應。衍生金融工具產生的直接動因是企業要求“規避風險”。
6、金融商品效應。衍生金融工具這類合同的標的均為金融商品，金融商品在交易之后具體表現為一方的資產和另一方的金融負債。
近年來，衍生金融工具一直是人們關注的焦點，隨著與衍生金融工具交易聯系在一起發生的各種經濟危機，再次引起人們對衍生金融工具市場上存在的巨大風險的注意和反省。如何規避衍生金融工具自身的風險與企業運用衍生金融工具規避投資過程中的風險，提高收益，一直是我們研究的重點。
二、衍生金融工具管理風險的特點
什么是風險呢？直覺上，我們知道風險是什么，通常將風險與未預測到和不希望發生的事情聯系到一起。但是，一個真正可靠的定義是：風險是指結果的任何變化。由于衍生金融工具的價格波動比任何別的商品都要頻繁和激烈，所以衍生金融工具的風險性是其本質屬性。在市場經濟條件下，不可能完全消除風險，而只能對風險進行控制和管理，而且我們也不能簡單地把風險看作只有負面的作用，“高風險高收益”是金融市場配置收益／風險時所遵循的基本規律。
衍生金融工具創造的初衷是套期保值（規避風險），與傳統風險管理模式相比，衍生金融工具管理風險具有以下特點：
1、衍生金融工具管理風險一般是采用風險對沖的方式，多用于匯率、利率和資產價格等市場風險的管理。
2、通過對沖比率的調節和金融工程方面的設計安排，可以將風險完全對沖或根據投資者風險偏好和承受能力將風險水平調節到投資者滿意的程度。這種風險管理的靈活性可以使得投資者根據自己的風險偏好管理投資組合，找到最適合自己的風險和收益的平衡點。
3、通過選擇遠期或期權性質的衍生金融工具，可以選擇完全消除波動性或只消除不利波動而保留有利波動的風險管理策略。
4、可以隨著市場情況的變化，通過衍生金融工具的買賣，比較方便地調節風險管理策略，便于風險的動態管理。
5、通過購買特定種類的衍生金融工具，投資者可以分離某種特定的風險并將其對沖掉，而保留其他愿意承擔的風險。
三、衍生金融工具風險種類、成因與規避
（一）衍生金融工具風險的種類
1、信用風險，亦稱履約風險。指因交易方無法履行契約而造成我方財務上的損失。此類風險主要發生在場外交易中，場內交易的任何一項交易都由交易所或清算所結算，交易所制定有嚴密的履約、對沖及保證制度，即使出現部分交易者違約情況，交易所也能代其履約，所以能保證交易的順利進行。企業衡量總信用風險時應考慮衍生金融工具的市場評估價格或利率變動對信用風險的影響，包括：衡量企業內與衍生金融工具有關的信用風險；建立獨立信用管理功能；采用對沖契約，雙方同意一方違約時僅就信用負責，如此可以降低個別交易對象的信用風險。
2、市場風險。即因市場價格變動造成虧損的風險。精確衡量市場風險需依賴高層次的數學和統計技術以及資料庫與電腦程式。一般而言其管理方式有二：一是以市價衡量；二是風險管理制度應著重于測試或模擬計算市價及利率變動對企業衍生性工具組合價值的影響。
3、流動性風險，又稱籌資風險。指企業無法籌措資金以履行合約之風險。企業由于無法在市場上以公平價值迅速出售金融資產而產生的風險亦可能導致流動性風險。流動性風險的大小取決于合約標準化程度、市場交易規模和市場環境的變化。
4、操作風險。指因不適當的制度、不適當的管理及控制、欺詐或其他人為錯誤所造成的可能財務損失。操作風險的管理必須依賴健全的制度程序及控制，才能確保上述其他各類風險的有效管理，包括交易的適當記錄，風險的衡量，交易對方遵循規定的政策、程序及限額。
5、法律風險。指因合約無法履行或草擬條文不足引致損失的風險。為降低法律風險，經紀商應定期評估其衍生性金融商品契約的法律效力，并及時對交易方的權力征求法律專家的意見。
6、現金流量風險。指貨幣性金融工具未來現金流量的變動風險。如，浮動利率債務會隨著有效利率的變動而使其未來現金流量變動。
雖然，上述6種風險還不可能包括衍生交易中的所有風險，但這些風險卻是衍生金融工具市場最常見的。它們的存在是由于衍生金融工具本身所決定的，故不能徹底排除，而只能加以防范，盡量減少風險所帶來的危害。
（二）衍生金融工具風險的成因。衍生金融衍生產品設計的初衷是創造避險工具，排除經濟生產中的某些不確定性，實現規避風險。但是，近年來，衍生金融產品交易卻越來越多地從套期保值的避險功能向高投機、高風險轉化?；仡?0多年來發達國家的金融領域發生的變化，產生衍生金融工具風險的原因是多方面，大體上可以從外因和內因兩個方面來探討。
1、衍生金融工具風險產生的外部原因
（1）經濟一體化。衍生金融產品是經濟一體化的產物。隨著世界經濟一體化的發展，市場規模越來越大，市場機制作用越來越強，衍生金融工具得到迅猛的發展。但是，與此同時，它的副作用已對會計機構乃至整個會計體系帶來了潛在的威脅：衍生金融工具的不斷創新，模糊了金融工具與非金融工具的界限，加大了金融監管難度；大量新興衍生金融工具的出現，增強了資產的流動性，各種金融工具類別的區分越來越困難，傳統的管理手段逐漸失效。
（2）國際游資的沖擊。隨著發達國家對國際資本流動限制的取消，各國金融市場的逐步開放，投資者在全球范圍內追逐高收益、高流動性，并由此實現投資風險的分散化。通過計算機和衛星網絡，全球性的資金調撥和融通在幾秒鐘之內便可完成，遍布世界各地的金融中心和金融機構緊密地聯系在一起，形成了全時區、全方位的一體化的國際金融市場，極大地方便了衍生金融產品的交易。所以，在當前的國際金融環境下，總額為1.5萬多億美元的巨額國際游資大量地參與衍生金融產品的交易，并進行惡性投機，人為地制造市場不均衡，其結果導致當地金融系統與會計系統的紊亂，加大了監管難度。
（3）金融技術的現代化。一方面是現代化的金融技術理論層出不窮，如波浪理論、隨機指數、動力指數等，使風險控制得到長足發展；另一方面電腦設備及信息處理技術的升級換代，使這些金融理論在日常的交易中大顯身手。大的金融機構通過廣攬人才，既有經濟、金融、管理人才，還有數學、物理、電腦等多種專業人才，利用現代化交易設備，從事高效益、高風險的衍生金融產品交易，形成新的利潤增長點。雖然他們能為交易機構本身提供規避風險的條件，但是從整個市場來看，風險依然存在，而且隨著交易量的劇增，偶發的支付和信用風險的產生，隨時都可能導致一場巨大的危機，因此從這一方面看是增大了市場潛在風險。
（4）會計業務的表外化。衍生金融產品交易屬于財務報表的表外業務，不必增加資本即可提高企業的盈利性，并且不會影響企業的資產負債表的狀況。于是衍生金融工具交易規模日趨擴大，出于盈利目的進行的投機交易越來越多，不但使整個市場的潛在風險增大了，而且傳統的監管手段也受到前所未有的挑戰，傳統的財務報表變得不準確，許多與衍生金融工具相關的業務沒有得到真實的反映，經營透明度下降。
其他的外部原因可能源于自然災害、政治危機和社會動亂等，這就不僅僅是會計本身的問題。
2、衍生金融工具風險產生的內部原因。外部環境日益寬松，交易技術手段不斷改進，誘使投資者去嘗試新的冒險。然而，這僅僅是產生風險的外部客觀條件，更主要的原因是投資機構內部的協調、配合和管理方面出現的問題，它包括管理層對風險的認識不足、管理不嚴密和交易員操作的失誤。
（1）管理層的認識不足。衍生金融工具只有在一定條件下，才能實現復雜的風險管理和降低交易成本的目標，而這些通常不為一般企業的高層領導（甚至一些金融機構的領導）所了解，他們對于衍生金融工具的潛在風險估計不足，難以準確地把握交易時的具體細節，不能對交易的產品種類、期限、杠桿系統以及時機等具體事宜做出明確規定。由于不了解潛在的巨大風險，往往當衍生金融工具帶來的危機就要爆發時，決策者還不知道自己的決策已經失誤了。
（2）內部控制薄弱，從業人員水平低下。衍生金融工具不僅產生的時間短，而且性質復雜，許多從業人員對此很陌生，但它涉及的交易量大、風險大，必須予以充分披露。因此，必須實施嚴密的內部控制制度，加強從業人員的培訓，不僅從專業知識方面提高人員素質，還要重視職業道德的培訓，使其提供的相關會計信息真實可比、完整可靠。
（3）會計系統不發達。過早地全面開放金融市場，對國際游資的套利和投機活動敞開大門。但缺乏相應會計管理系統：一方面是會計監管不健全，缺乏完善的監管體系（包括法規、制度和實施機制），使個人和機構有違法違規操作的可乘之機；另一方面是會計機構本身缺乏風險意識，缺乏應有的進行風險管理的機制、技術和能力。
（三）衍生金融工具風險的規避。衍生金融工具的應用能夠改善市場效率和使用者的風險收益特征，實現避險、降低成本、增加收益的目的，但不能因此忽略實際運用的復雜性和衍生金融工具自身的巨大風險。從以上的分析可以看出，衍生金融風險產生的原因涉及經濟和會計的深層次問題，有必要進一步討論加以防范的問題。
1、從宏觀上規避衍生金融工具風險
（1）調整經濟結構，及時實現產業升級，防止出現經濟泡沫。
（2）發展資本市場，增加直接融資的比重，提高市場的透明度（發展第三方信用評估系統），有計劃、有步驟地開發保險市場和風險轉移市場，增強轉移和重新配置風險的功能。
（3）加強會計監管，規范市場行為，加強法規體系的建立，加大打擊違法違規行為的力度，防止市場參與者承受過度風險。
（4）建立完善的會計信息管理系統。會計信息的不完整性將帶來更大的風險損失。因會計信息不全或信息失真導致經營決策失誤帶來的風險是最大的風險。衍生金融工具會計的風險與會計信息質量息息相關，高質量的會計信息是確保正確決策的基本條件，是防范衍生金融工具會計風險的內在要求。
2、從微觀上規避衍生金融工具風險。規避衍生金融工具風險是現行會計理論研究的重點。從現行會計方法中尋找那些能披露衍生金融工具風險的信息及降低風險的措施又無需對會計理論和財務報告結構作重大修改便可操作，非常有利于會計參與對衍生金融工具風險的監控。
（1）建立衍生金融工具會計的風險預測系統。它是建立在風險識別基礎之上的，是通過對風險的識別，大體辨別出風險出現的可能性，測算可能帶來的損失。我們可以根據風險程度的高低，按不同比例（綜合風險系數），結合衍生金融工具風險最大損失額，計提衍生金融工具風險準備金，以減少損失發生的不確定性，把損失控制到最低。
①建立企業風險分析矩陣。（表1）將所有風險與引發風險的因素用矩陣式的表格來描述（上述六種風險不能包括衍生交易中的所有風險）。通過對衍生金融業務的分析與評價，如果有發生風險的可能性記“1”，否則記“0”，最后匯總得出企業的綜合風險系數。
②利用VaR模型計算交易失敗的最大損失額。VaR的定義是：在正常的市場條件和給定的置信水平（通常是95%或99%）上，在給定的持有期間內，某一投資組合預期可能發生的最大損失。但是，利用VaR模型計算時應該注意以下幾點：首先，VaR的計算是建立在若干假設的基礎上。VaR假設金融工具的報酬率近似地服從正態分布，衡量在正常的市場條件下，給定的置信區間和特定的時間區間內，計算一個機構遭受可能最大損失的方法。但是在現實生活中，假設與現實總是存在差距。衍生金融工具價格的變化往往與VaR數值發生偏差。其次，VaR模型對歷史數據依賴性較大。（a）歷史模擬法直接依賴于大量的歷史數據；（b）在參數法中，盡管可以通過觀測期權市場得到金融工具的所謂隱含波動性，但這種方法在很大程度上受到期權市場發展的制約，并不具有普遍的實用性。所以，在利用VaR模型計算交易失敗的最大損失額時，應根據不同的情況選擇不同的VaR模型與歷史數據。
③衍生金融工具風險準備金=最大損失額×綜合風險系數
④會計處理
（a）提取衍生金融工具風險準備，假如計提的風險準備金為20，000元。
借：投資收益――計提衍生金融工具風險準備20，000
貸：衍生金融工具風險準備20，000
（b）發生風險時，進行沖銷。
借：衍生金融工具風險準備20，000
貸：衍生金融工具投資20，000
期末“衍生金融工具風險準備”科目，在資產負債表中列示時作為金融資產項目的減項。
（2）建立風險監督系統。由于風險是不確定的，因此我們應采用動態的風險監督系統。根據會計核算提供的信息和資料，結合其他資料，運用一般的分析方法（對比法、因素分析法、趨勢分析法、比率分析法等），對衍生金融工具的風險進行事中的研究分析，確定衍生金融工具的風險變化情況，調整衍生金融工具風險準備金，提高金融會計風險防范的有效性，以控制和減少風險損失的發生。
（3）建立風險審計防范系統。衍生金融工具的風險涉及面廣、綜合性強、靈敏度高、難度較大，除了建立完善的事前預測系統與事中監督系統外，還要加強事后的審計防范，發現風險預測系統、風險監督系統中存在的問題，提高信息質量，增強整個風險防范系統的效率。
隨著資本市場的不斷深化和發展，利用衍生金融工具管理風險的做法被廣大管理者認同。但是，衍生金融工具本身具有很大的風險性。因此，我們要時刻重視衍生金融工具自身的高風險和其效率發揮所要求的條件。
（作者單位：東北財經大學）
參考文獻：
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衍生金融工具范文4
［關鍵詞］衍生金融工具 風險 實時披露
一、衍生金融工具風險信息披露的內容
衍生金融工具作為一種新興的金融工具，雖然是為了規避風險而產生，其本身仍具有較高風險。在綜合借鑒國內外學者觀點的基礎上，本文認為衍生金融工具風險信息的披露應包括以下幾個方面：
1.環境風險信息
衍生金融工具的環境風險主要是指衍生金融工具交易過程中面臨的市場、法律及政策等外部環境變化所帶來的風險，環境風險信息的披露具體可包括市場風險和法律風險兩方面的披露。
（1）市場風險
市場風險是衍生金融工具風險的重要部分。在衍生金融工具風險信息披露中揭示其面臨的市場風險，以及調整組合頭寸的情況及依據，有助于信息使用者準確判斷衍生金融工具的真實價值。
（2）法律風險
由于衍生金融工具的不斷創新，法律往往不能及時地對其交易進行規范，以致產生糾紛時，可能會出現無法可依，無章可循的風險。在對衍生金融工具風險信息進行披露時，應強調其可能面臨的法律風險。
2.交易對手風險信息
交易對手風險是指由于交易對手的原因而導致合約不能執行的風險。交易對手風險以信用風險為主。信用風險主要包括兩方面：一是交易對方違約的可能性，二是由于對方違約造成損失的大小。在對信用風險信息進行披露時，應注意信用風險這兩方面風險的披露。
3.持有風險信息
持有風險主要指交易者在持有相應衍生金融工具期間面臨的各種風險，具體可包括操作風險和流動性風險。
（1）操作風險
操作風險的主要表現形式有越權交易，比如超越委托權限，挪用客戶保證金為自己進行衍生交易，把賠本、虧損留給客戶等；誤導客戶，即向客戶提供虛假行情、夸大贏利、隱瞞風險、誘導客戶大量投資、蒙蔽客戶等，此類風險在衍生交易中危險性巨大[2]。因此，在衍生金融工具風險信息披露中應披露操作風險信息，以使信息使用者明確衍生金融工具交易過程中由人為因素可能為其帶來的風險，進而正確評價企業的狀況。
（2）流動性風險
衍生金融工具在初始投資時不需要或只需要較少的投資額，一旦遇到實物交割或是較大金額的凈額結算的情況，便會使企業面臨流動性風險。在對衍生金融工具風險信息披露時應將流動性風險作為主要的風險予以披露，具體可包括繳納的保證金的情況以及一旦出現實物交割或大額結算的情況下采取的應急措施。這樣能夠在一定程度上消除信息使用者對交易雙方在交易執行過程中的資金流動性的疑慮。
二、衍生金融工具風險信息實時披露模式的思考
1.衍生金融工具風險信息披露的基本原則―實時披露
衍生金融工具風險信息披露，首先應該遵循一般會計信息質量要求，符合可靠性、相關性、可理解性、可比性、實質重于形式、重要性、謹慎性和及時性的要求。
由于衍生金融工具自身具有高杠桿性和高風險性，其風險具有廣泛的影響，變化較快，因此對于衍生金融工具風險信息的披露更加強調實時報告，將衍生金融工具風險及時、有效的傳遞給信息使用者。
2.衍生金融工具風險信息實時披露的方式
傳統定期信息披露的方式無法滿足衍生金融工具風險信息實時披露的要求，而計算機網絡的出現，為衍生金融工具交易的實時風險信息披露提供了可能。
（1）實時報告。企業可通過將衍生金融工具風險信息納入經濟監測和經濟預警體系，利用互聯網來實現衍生金融工具的風險信息的實時報告。通過互聯網將由經濟監測和經濟預警體系反饋的衍生金融工具的風險信息提供給信息使用者，同時為經濟監測和經濟預警系統的相對準確提供基礎，減少知識更新所帶來的決策風險。
（2）報告形式采用交互式。在交互式報告形式下，企業可以提供因人而異的信息，信息使用者可通過互聯網進入企業披露信息的信息系統，并實現與企業的交流，通過條件查詢或關鍵詞等方式獲得決策相關信息。
（3）報告方式多樣化。多樣化報告以報表、文字信息為主，用圖形、動畫、聲音等更生動的形式輔以說明；除了采用傳統的表內及財務報表附注披露外，引用報表分析指標、資料提供輔助信息。力求通過多樣化的報告提供及時、充分、易理解的信息，從各個角度滿足不同信息使用者的需要。
參考文獻;
[1]張秀云 金融衍生工具風險的會計監管研究 [D] 東北林業大學2010.6
衍生金融工具范文5
[關鍵詞]
衍生金融工具 套期會計 防范風險 經營業績 財務報告
在市場經濟環境中運作的企業，其所處經營環境的一個最大特點是充滿不確定性，如原材料購價、產成品售價、貸款利率、外匯匯率等等無不處在變動之申。當這些變動有可能給企業帶來損失時，我們就說企業經營處于風險之中，這些風險可概括為價格風險、現金流風險、匯率風險等。面對風險，企業絕對不能坐視不管，一定要采取措施控制風險、減少風險。衍生金融工具的發展給企業控制和防范風險提供了有效的途徑和辦法。
因此，企業持有衍生金融工具的目的之一是進行套期運作，企業通過使用各種復雜的套期策略和套期工具可以減少和消除風險。企業進行套期運作需要管理層進行一系列的策劃和運作，涉及到各種不同的管理行為，其結果必然會使企業產生各種不同的經營業績。這些套期運作的管理活動以及套期與不套期的不同經營業績是否要在會計和財務報告中得到反映呢?答案應該是肯定的。但是，如何在會計上如實反映企業利用衍生金融工具進行的套期行為，被公認為是衍生金融工具會計中最復雜和最困難的部分。本文根據相關國際會計準則、以美國為主的西方國家衍生金融工具會計實務和在我國就相關問題進行的調研結果探討衍生金融工具套期會計的概念、現行的實務和存在的問題，在此基礎上提出我們的啟示和建議。
一、衍生金融工具套期會計的概念
套期的英文為hedge，是建立 "防護墻"，規避風險的意思，從套期會計實施中的實際效果角度來看，hedge又有對沖的含義，即購銷一項或多項套期工具，使其公允價值或未來現金流的變動方向與被套期項目相反，進而有效地抵銷特定風險導致的被套期項目價值變動所可能帶來的損失。其中被套期項目主要包括使企業面臨風險損失的資產、負債、確定承諾或預期交易。套期工具通常采用衍生金融工具或其他金融工具。所謂套期會計，就是便套期工具和被套期項目的相互沖抵的公允價值或現金流變動能夠同時計人會計盈余的會計處理方法，它要求在資產負債表中將用于套期的衍生金融工具確認為資產或負債，并以公允價值進行計量。
衍生金融工具表現為各種各樣的合約，若不實施套期會計，這些合約及其帶來的損益情況和簽定這些合約的避險意圖與結果在會計上就得不到反映；實施避險會計的目的就是要在財務報表中將管理者進行運作活動的策略及其取得的效果盡可能公正客觀地反映出來。實施套期會計的基本理由是：衍生金融工具作為避險工具，其產生的損益能與被套期項目工產生的損益實現對沖的效果，它對會計盈余產生的影響反映著管理業績，應在利潤表中得到反映；衍生金融工具代表著一定的權力或義務，符合資產與負債的定義，應確認為資產或負債，在財務報告中進行披露。實施套期會計對被套期項目的特殊會計處理只適用于符合條件的項目;公允價值是對金融工具最相關的計量尺度，并且是對衍生金融工具唯一相關的計量尺度，因而在市場條件成熟的情況下衍生金融工具應以公允價值進行計量。
二、衍生金融工具套期會計處理
套期會計主要由套期的定義與范圍、認定、有效性評估、核算、披露等五個部分組成。
(一)套期的會計定義和范圍限定
企業若采用套期會計，必須先確定核算對象的范圍，即對套期工具和被套期項目的范圍進行限定。為了把以套期為目的進行的衍生金融工具交易與非套期衍生金融工具交易區分開來，套期的會計定義特別強調了套期關系的認定。套期工具是指被指定的衍生金融工具或其他金融工具，其公允價值或現金流變動預期抵銷被套期項目的公允價值或現金流變動。套期關系中的被套期項目，是指使企業面臨公允價值變動或未來現金流變動風險影響的資產、負債、確定承諾或預期末來交易，在套期會計申，這些資產、負債、確定承諾或預期末來交易要明確指為被套期對象。
根據套期的對象和對沖風險的不同，套期主要分為公允價值套期、現金流量套期以及國外主體凈投資套期。其中公允價值套期，是指對已確認資產、負債或這些資產、負債中可辨認部分的公允價值變動風險所作的套期?，F金流量套期則是對預期經濟業務中所產生的現金流量變動風險進行的套期。國外主體凈投資的套期，是針對國外主體凈投資面臨的外匯風險所作的套期。在外匯風險中除國外主體凈投資有敞口外，外幣交易和預期外幣現金流量也有敞口，對這兩類對象的套期可分別歸人公允價值套期和現金流量套期。在會計上對套期作如此細分，理由在于，不同種類的套期，其套期的目的和操作不相同，進而決定對沖效果不同，因此應當做不同的會計反映。
對于公允價值套期，衍生金融工具價值變動造成的損益與被套期項目的損益應在同一會計期間的利潤表中確認，這種會計處理可以將套期對沖無效的部分也同時反映出來。對于現金流量套期，衍生金融工具價值變動造成的損益應作為遞延項目處理，并在所有者權益中確認，待預計的經濟業務對利潤產生影響時再重新計人利潤表，套期對沖無效的部分會在利潤表中立即得到反映。對于國外主體凈投資套期，衍生金融工具價值變動造成的損益應作為累計折算調整額確認。
被套期項目可以是單項資產、負債、確定承諾或預期交易，也可以是一組具有類似風險特征的資產、負債、確定承諾或預期交易。但是有兩類項目不得作為被套期項目，一是凈頭寸總額，二是合并集團內部的公司之間的衍生交易以及單個會計主體的內部經營分部之間的衍生交易。
(二)關系認定
只有認定為套期行為的衍生金融工具交易，才可以按照套期會計進行核算。由于套期關系的認定仍主要依賴于管理當局的職業判斷，為減少人為判斷的主觀性和可操縱性，應當對套期關系制定嚴格的認定標準。
如國際會計準則第39號 (IAS39)對套期關系的認定作了總規定：
(1)在套期開始時有正式的記錄，包括對套期關系及企業進行此項套期行為的風險管理目標和策略的描述；
(2)該套期可有效地抵銷公允價值或現金流量變動，并與企業的風險管理策略一致；
(3)對于現金流量套期，預期交易必須可能發生，且存在最終影響凈收益的現金流量風險；
(4)套期的有效性可予可靠計量；
(5)應對套期的有效性進行持續評價，且確保套期在整個報告期內均有效。
只有上述條件同時滿足，企業才可以認定一項套期關系，并對其使用套期會計。在認定不同種類的套期時，被套期項目的范圍需滿足特定套期種類的要求。但有時套期種類的確定并不是明擺著的事實，需要進行職業判斷或要有硬性規定，例如，針對以企業報告貨幣表示的確定購銷承諾所作的套期，出于穩健主義考慮，為避免把未發生的確定承諾確認為資產或負債，國際會計準則委員會 (FASC)規定這類交易應作為現金流量套期核算。但是，美國財務會計準則委員會 (FASB)則規定應按照公允價值套期處理，其理由是確定承諾實質上不是現金流量套期，而是公允價值套期[4]。
(三)套期有效性
只有達到一定程度有效性的套期行為，才能認定套期關系成立。所謂套期有效性，是指通過套期工具抵銷被套期項目公允價值或現金流變動的程度。要確認套期關系成立，需確定套期在整個報告期內均有效，且在套期期間，應對套期關系作持續的套期有效性評價。若套期關系的套期有效性在套期期間的某一時段達不到套期認定標準，則應當停止對該套期關系實施套期會計核算。
套期會計準則需要對套期有效性制定明確的評價標準。如IAS39要求，對有效的套期關系，可預期被套期項目的公允價值或現金流變動應幾乎全部為套期工具的相應變動所抵消，且實際結果應在80%-125%的范圍內。一般而言，若被套期項目與套期工具的主要條款相同，可合理預期二者的公允價值或現金流變動在套期間將全部抵銷。
在評價頻率方面，至少應當在編制年報或中報時進行評價。在套期有效性的評價方法方面，會計準則一般并不限定統一的評價方法，不同類型的套期可采用不同的評價方法。可采用的評價方法通常取決于報告主體的風險管理策略，企業的套期策略記錄中應當包括套期有效性評價程序。
在評價套期有效性過程中有兩方面屬于實際操作層次的問題。首先，很多情況下，套期工具和被套期項目的公允價值或現金流量變動不可能完全抵銷，只要符合一定的有效性標準，即可對套期有效部分實施套期會計核算，但套期工具末實現損益的無效套期部分應當按照常規會計規定進行核算。其次，評價套期有效性時，通常需考慮貨幣的時間價值，因此，在某些情況下，被套期項目的利率不需要精確地與套期工具的利率匹配，只要相應的金額變動相匹配即可。
(四)會計核算
衍生金融工具范文6
關鍵詞:衍生金融工具;會計處理;新會計準則
一、衍生金融工具簡介
衍生金融工具是以貨幣、債券、股票等基本金融工具為基礎而創新出來的金融工具。衍生金融工具的產生和發展是為了適應風險管理的需要,它有別于一般的金融現貨交易,其主要功能是保值或投機。衍生金融工具有五大特征:杠桿性、依存性、靈活性、表外交易及其定價的復雜性。
二、衍生金融工具會計處理的難點
衍生金融工具特有的風險和特征,對傳統的財務會計的確認、計量與披露都造成了沖擊。綜合起來,筆者認為現行會計理論至少在以下幾個方面存在一些問題:
首先,根據傳統會計理論,資產是指企業過去的交易、事項形成并由企業擁有或者控制的、預期會給企業帶來經濟利益的資源。負債是指企業過去的交易、事項形成的、預期會導致經濟利益流出企業的現時義務。上述定義立足于過去的交易或事項,對未來發生的交易和事項不予確認。但衍生金融工具大多是在未來某一日期履行的合同,這些合同所代表的權利和義務并不符合財務報表要素的定義。
其次,傳統會計理論在會計計量方面一般都遵循歷史成本原則,而衍生金融工具是以人們對未來利率、匯率等相關經濟因素的主觀預期為基礎的。歷史成本不能反映衍生金融工具的真正價值,也不能正確地計量合約市價變動引致的損益變動,此外還存在由于人為因素虛假反映衍生金融工具價值的情況。
再次,衍生金融產品對傳統會計信息披露也造成了一定的沖擊。在傳統會計模式下,衍生金融工具只能以表外業務的形式出現,在如何進行披露上并無統一的標準。
三、我國衍生金融工具會計處理的現狀
在過去的幾十年間,美國財務會計準則委員會(FASB)、國際會計準則委員會(IASB)等權威機構紛紛將衍生金融工具會計準則作為研究的焦點,我國財政部也于2006年頒布了關于金融工具的新會計準則,并在上市公司中率先執行,這為衍生金融工具的會計處理確立了基本原則。
第一,在會計確認方面,在我國2006年頒布的《企業會計準則第22號――金融工具確認和計量》中,引入了金融資產和金融負債這一新概念,把衍生金融工具作為一個新的、單獨的會計要素納入會計報表體系。
一是初始確認。新會計準則第四章中規定:“企業成為金融工具合同的一方時,應當確認一項金融資產或金融負債?！痹诮鹑诠ぞ吆霞s簽訂的時候,企業(會計主體)已經成為了合同的一方,即應進行初始確認。二是終止確認。終止確認是指將金融資產或金融負債從企業的賬戶和資產負債表內予以轉銷。傳統會計處理中對衍生金融產品通常沒有初始確認,因而也就沒有終止確認。
新會計準則規定:當收取某項金融資產現金流量的合同權利終止時,或者某一金融資產已經轉移,企業應該終止該項金融資產的確認。金融負債的現時義務全部或者部分已解除時,才能終止確認該金融負債或者其一部分。
第二,會計計量是衍生金融工具會計處理的一個難點,新會計準則對我國衍生金融工具的確認和計量進行了規范,要求在分類基礎上對部分衍生金融工具采用公允價值計量,并對公允價值的確定方法提供了指南。這是我國衍生金融工具會計計量研究的一個重要成果。
第三,新會計準則對于金融工具相關信息的披露也進行了較為詳盡的規范,《企業會計準則第37號――金融工具列報》要求“企業在附注中披露已確認和未確認金融工具的有關信息。企業所披露的金融工具信息,應當有助于財務報告使用者就金融工具對企業財務狀況和經營成果影響的重要程度做出合理評價。”
四、對我國衍生金融工具會計處理的建議和展望
衍生金融工具發展迅猛,但其高風險性不容忽視,由美國次貸危機引發的席卷全球的金融風暴和經濟危機,就可以看作人們為衍生金融工具畸形發展所付出的高昂代價。在此,筆者對于我國衍生金融工具的會計處理談幾點建議和展望:
首先,與衍生金融工具相關的會計準則應該進一步完善。我國應盡快完善會計監管體系,細化對衍生金融工具會計處理的規范,并適時出臺新的準則以適應衍生金融產品的高速發展。
其次,相關會計人員的業務素質應進一步提高。衍生金融工具是金融市場快速發展的新寵。會計人員必須不斷學習與之相關的金融知識,提高職業判斷水平,才能更好地執行會計準則與規范。
再次,完善的市場經濟和成熟的金融體系是解決衍生金融工具會計問題的最終答案。從新會計準則的實施來看,規范和發展金融市場,才能使更多的金融資產在金融市場中可以獲得其公允價值。同時,完善企業信用等級評估機制,促使金融資產的公允價值與企業信用等級掛鉤,避免由于企業信用問題阻礙公允價值的評估,才能對衍生金融工具進行準確的會計處理。
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