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長期投資范文1
【摘要】本文分析了利用凈現值法和內含報酬率法進行林業投資決策的不足，根據伐木決策的特點，假設在持續經營的前提下方案以同規模在可預見的未來重復進行，推導出新的評價伐木決策的公式，該公式可以在較長時間內為投資決策提供更為可靠的評價。
一般在進行長期投資決策時，廣泛應用凈現值法（NPV）和內含報酬率法（IRR）進行評價，但他們存在一個共同的問題，就是在評價時只考慮方案一個經營周期內的情況，而對于持續經營條件下不斷進行投資的情況下，評價則束手無策。怎樣站在戰略高度對長期投資決策做出正確評價是必須解決的問題。以下通過林業投資的一個案例來說明如何調整思路進行長期投資決策。
林業投資不同于一般的經營投資，其投資金額較大，周期長，見效慢，所以投資于林業的風險比較大。一旦開始投資，經營者所面臨的一個重要問題就是何時在成材樹區域伐木，由于伐木的時間是互斥的選擇，所以只有一個最佳伐木時間將使投資者的利益最大。
舉例如下：某人承包荒山植樹造林，于第一年年初一次性投資100，000元，有4個互斥方案可供選擇，可以在3年末，4年末，6年末，8年末伐木取得現金收入，各方案的現金流量和各自的凈現值和內含報酬率計算如下表（假設現金流出量發生于年初，現金流入量發生于年末，資金的成本為5%）。
通過計算，在凈現值法下，根據凈現值判定法則，因為8年后伐木的凈現值為116,588.60元，在各方案中最大，所以選擇8年后伐木為最佳方案。內含報酬率法計算的結果是4年后伐木的報酬率最大，所以選擇4年后伐木為最佳方案。筆者發現兩種方法作出的決策是不同的。由于4個方案的壽命不同，所以無論作出哪種決策其說服力都不是很強。
在以上計算過程中，筆者觀察到無論是凈現值法還是內含報酬率法只考慮了各方案在一個周期內的效果，沒有考慮伐木決策的重要含義是方案可以在可預見的未來重復進行。如果決定4年后伐木，那么就可以在相同的畝數上重新植樹來重復該項目，然后再等待4年伐木。結果是4年后伐木的決策實際上變成了長期戰略決策。所以在較長時期內持續經營的條件下，伐木決策在土地承包期內一般都可以重復進行再投資，因此完全可以假定方案重復進行（為便于計算，假設方案以同規模重復進行）。
為使各方案具有可比性，筆者用各方案的公倍數即24年為伐木決策總有效期，在這段時期內3年伐木方案共重復進行8次，以此類推其他方案分別重復6次、4次、3次。用凈現值法計算24年內各方案的總現值如下：
3年末伐木方案：
上式含義為：8年為一周期的方案在24年內重復3次的總凈現值是248910.93元。
雖然可以借助計算機，但上述計算過程仍很繁瑣。如果比較多個方案，并且其周期各不相同，則必須以它們的公倍數作為計算、比較的基礎年數，那將是一個非常復雜的計算過程。由于伐木方案有可持續重復進行的特性，完全可以假定每個方案在可預見的未來以同樣規模重復進行，使每個方案有相同（無窮大）的壽命，該假設也符合財務管理中持續經營前提假設。筆者之所以仍利用凈現值法進行評價是因為決策方法要盡可能與企業價值最大化的理財目標相匹配。在方案持續重復進行假設下的伐木決策的總凈現值公式推導如下：（設i是資金成本，n為方案周期，k為重復次數）
該公式是一個n年期方案按相同規模重復進行無窮大次數的凈現值，可以用它來比較不同周期的可重復進行的方案。對于表1中各方案應用此公式進行計算如下：
長期投資范文2
調整開支結構 達到收支平衡
從盧女士自己的介紹來看，她在企業工作上已經達到一個較高的階層，今后的發展只會比較穩定而不會突飛猛進，靠她的工資性收入“開源”的可能性較小。為此，盧女士必須從“節流”上想辦法。
我們梳理之后，在房貸調整彈性較差的情況下（其貸款金額較高，貸款年數也已經有20年，若拉長到30年，月供可減少為8900多元，但與目前相比只能每月減輕1700元左右的壓力，而且總利息會支付過多，因此不建議做此調整），建議盧女士從其他生活類開支上動腦筋。
月度性開支方面，子女教育、養車、基本生活開銷、孝敬老人等費用基本沒什么彈性。盧女士不妨減少外出就餐和購物的次數，一方面可以省些錢，另一方面也可以給兒子更多的家庭溫馨時光。年度性開支方面，年末購物這一項上，建議盧女士最好不要再按照以前的標準來制訂采購計劃，不妨將標準降低到5萬元以內。
如此一來，盧女士和兒子一年完全可以節省6萬元下來，以便使家庭收支達到平衡。而且又能保證孩子的美術和旅游費用，讓孩子多些學習機會。
調整資產配置 實現年度盈余
另一方面，盧女士持有的80萬元存款，除了拿出5萬元左右作為家庭應急基金外，不妨拆分為三部分，其中10萬元以貨幣市場基金形式持有，保證資金流動性，畢竟單親家庭的財務風險比普通家庭更高些，需要更多可隨時支取的資金。其中50萬元不妨投資兩只左右的分級債基金的穩健部分，每年獲取較穩健的收益。還有15萬元可以購買一定的中短期銀行理財產品，以便抓取一定的市場投資機會。在資金總體安全穩健的前提下，讓家庭資產為盧女士取得一定的投資收益。如此一來，就可以令家庭收支每年有幾萬元的盈余，用于今后不斷積累。
定期定額投資 備孩子教育金
此外，目前孩子還在小學階段，等到高中以后，大學甚至留學費用，特別是如果還要走美術專業培養道路的話，教育費將是一筆不小的數額。盧女士不妨從現在開始為兒子做一份基金定投計劃，從每月結余中拿出一兩千元，投資一兩支基金，聚沙成塔，為孩子的教育金提早做好長期積累。
另一方面，由于丈夫去世，盧女士不僅備感經濟壓力，精神壓力也可想而知。為此，盧女士不妨多通過一些形式和途徑培養孩子的情商和財商，同時讓孩子多分擔一些力所能及的家務，促進母子之間的情感交流。
單身媽媽應注重保險保障
另外有一點特別需要提醒的是，丈夫去世后，盧女士今后較長時間內可能都要扮演單親媽媽的角色。而且，家庭資產雖然不少，但主要還是房產占了大頭。對于9歲的孩子來說，母親平安健康，母親能有穩定的收入是他今后生活的最大保障。
長期投資范文3
（1）采用單項比較法計提跌價準備時，短期投資向長期投資的劃轉
例1：假設甲企業采用單項比較法計提跌價準備，1999年6月30日因股票c市價明顯下跌，為避免變現損失而劃轉為長期持有。
股票的有關資料如下：
成本890000元
市價890000元
跌價準備40000元
賬面價值850000元
在劃轉時，甲企業應做如下會計憑證：
借：長期股權投資——股票c 850000
短期投資跌價準備——股票c 40000
貸：短期投資——股票c 890000
上例中，劃轉日恰在資產負債表日（6月30日為中期報告日），此時股票c的市價正好等于其賬面價值。但是，若股票c于7月26日劃轉為長期股權投資，而當日的股票市價為840000元，則甲企業應首先按成本與市價孰低法補提跌價準備10000元。甲企業應做會計處理如下：
補提跌價準備：
借：投資收益——短期投資跌價準備 10000
貸：短期投資跌價準備——股票c 10000
劃轉時：
借：長期股權投資——股票c 840000
短期投資跌價準備——股票c 50000
貸：短期投資——股票c 890000
如果7月26日劃轉時股票c市價上漲至860000元，則應做會計處理如下：
借：長期股權投資——股票c 860000
短期投資跌價準備——股票c 40000
貸：短期投資——股票c 890000
投資收益——短期投資跌價準備 10000
（2）采用類別比較法或總體比較法，計提跌價準備時，短期投資向長期投資的劃轉
如果企業采用類別比較法或總體比較法計提跌價準備時，企業只能確定某類或全部短期投資的賬面價值，而某一項短期投資的賬面價值是無法確定的。因此，在這種情況下，短期投資向長期投資劃轉就只能從總體上沖減短期投資跌價準備。
例2：接上例，假定7月26日股票c的市價為840000元，則無論采用類別比較法還是總體比較法，甲企業的劃轉分錄為：
借：長期股權投資——股票c 840000
短期投資跌價準備——股票c 50000
貸：短期投資——股票c 890000
如果7月26日股票c的市價為870000元，則劃轉分錄為：
借：長期股權投資——股票c 870000
短期投資跌價準備——股票c 20000
貸：短期投資——股票c 890000
如果7月26日股票c的市價漲至895000元，則依據成本與市價孰低原則。應按成本890000元增加“長期股權投資”科目。劃轉分錄如下：
借：長期股權投資——股票c 890000
長期投資范文4
SMEIF：2011年，外資在中國醫藥流通業的動作頻頻，尤其是全球醫藥商業巨頭英國聯合博姿和南京醫藥將成立合資公司一事備受業內關注。您是如何看待這類問題的？
付明仲：這個問題需要從兩個方面來看。一方面，我國醫藥流通業的整體發展水平和發達國家還有一定差距，外資公司進來勢必會對國內企業帶來一定的沖擊；但是另一方面，有競爭才能夠有發展，國內企業可以從競爭對手身上學到先進的管理經驗或者服務理念，從而使行業實現加速發展。這就像家樂福和沃爾瑪初入國內的百貨業一樣，實際上對行業整體發展來說是一項促進因素。
SMEIF：他們對行業發展會產生哪些影響？
付明仲：影響是多方面的，我認為非常重要的一點是，外資公司進來以后會改變企業競爭的形態。我們說企業競爭有三種形態，第一種是企業與企業之間的競爭，第二種是集團與集團之間的競爭，第三種則是供應鏈與供應鏈之間的競爭。目前，我國醫藥流通業既有企業與企業之間的競爭，又有集團與集團之間的競爭，還沒有到供應鏈與供應鏈之間的競爭，但這是一個趨勢。而外資公司進來之后就會進行供應鏈與供應鏈之間的整合，加快這種趨勢。國內企業要看清這一點?，F在，國內已經有了外資的供應鏈集成商，他們可以對行業內所有的流通資源、供應商資源、醫藥資源進行整合，整合后就會出現供應鏈與供應鏈之間的競爭。
SMEIF：國內企業該如何應對這種變化？
付明仲：這要求我們國內的企業必須做好轉型的準備。現在國外的醫藥流通企業也在轉型，向服務轉型，具體體現在對上游客戶和下游客戶提供了哪些服務，從而提升其在供應鏈上的服務價值。我們國內的企業需要對此深入研究，快步跟上。這方面的一個利好的因素是，《全國藥品流通業發展規劃綱要（2011-2015年）》提出了“提高行業集中度，調整行業結構”的任務，相關政策措施有助于企業搞轉型，相關企業要把握好機會。
SMEIF：目前醫藥流通業的投資價值如何？
付明仲：有些投資者認為這個行業利潤率比較低，投資回報率比較低，實際上這個行業主要依靠的是規模效益。舉個例子，美國醫藥流通行業的平均凈利潤率還達不到1%，但是美國前三大醫藥批發商的年銷售額可以占到全美醫藥市場年銷售總額的95%。美國藥廠共有100多家，他們的年銷售額基本都保持在2000億美元以上。而我國的藥廠有4000多家，年銷售額在1億元以下的有很多。不過，這涉及到一個戰略定位的問題，美國藥廠定位在全球市場，而我國的藥廠定位在國內市場和區域市場，所以兩者還不能簡單地拿來作對比。
單說國內，我認為這個行業還有很大的發展空間，因為醫藥流通行業的覆蓋人群廣，加上人們對健康越來越重視以及老齡化的到來，這個行業今后還會持續增長。不過，由于藥價存在下降趨勢，行業增速不會太快，所以這個行業更適合長期投資，投資的是這個行業的未來，而不宜追求短期收益。對于投資者，我還有一個提醒：醫藥流通行業現處于結構調整和轉型的關鍵點，投資者對此要有深刻的認識，在此前提下再決定投資方向。
長期投資范文5
今日投資個股安全診斷星級：
廈門鎢業（600549）
事項：
9月5日，廈門鎢業第一大股東福建冶金集團通過下屬全資子公司福建潘洛鐵礦通過二級市場增持公司0.38％股權。繼公司二股東五礦有色增持公司5.0％股權以后，大股東的再次增持體現公司的控股權之爭的激化。
點評：
五礦有色增持廈門鎢業對福建冶金集團的控股權形成挑戰：8月15日，五礦有色通過二級市場增持廈鎢5％的股權，增持成本為10.5元左右。至此，五礦有色對廈門鎢業的控股比例由原先的20.58％上升到25.58％。與公司第一大股東福建冶金集團持股僅差8.2%。五礦的增持對第一大股東的控股地位形成挑戰。
大股東福建冶金集團增持：自五礦增持以后，大股東福建冶金集團此次增持數量為257萬股，增持成本為8.85元，控股比例由原先的33.79%，上升到34.17%。同時計劃在未來12月內增持比例不超過2%。
我們認為大股東增持的目的在于穩定控股權：如果大股東按增持2％計算，大股東未來將持股35.79%，二股東五礦有色目前持股25.58%，三股東日本聯合材料株式會社持股10.02%，此三家持股總和將達到71.39%，二股東和大股東的持股差距又將拉到10％以上。此次大股東增持，我們認為是向市場傳遞了這樣一個信號：大股東也會通過二級市場增持以增加控股比例，想通過這種方式來遏制其他股東通過二級市場增持以達到控股目的的行為。
大股東、二股東先后增持說明合作的可能性較?。簭B門鎢業是以劉同高總裁為首的管理團隊的帶領下，從一個年產值500萬元的小型公司發展成為目前全球最大的鎢生產加工企業之一，管理層對公司具備完全的控制力。而我們認為五礦的目的也是控制公司，因此，二股東與管理層之間存在較大的分歧。通過大股東、二股東先后增持行為可以看出這個分歧調和可能較為困難。
五礦有控股廈門鎢業意圖明顯，戰略清晰：我們認為五礦有色對廈門鎢業的增持意圖是非常明顯的，那就是控股廈門鎢業，這種行為是出于五礦戰略布局的需要。鎢業務是五礦有色主營業務之一，2007年，五礦有色鎢產品銷售收入60.89億元，占公司銷售收入的17％，并貢獻了公司利潤的47％。在對江西鎢業進行整合之后，五礦名下的鎢資產包括：江西省修水香爐山鎢業、江西鎢業、南昌硬質合金公司、廈門鎢業、廈門三虹鎢鉬公司、贛州市贛南鎢業和德國HPTec公司。五礦目前是全國最大的鎢精礦生產企業，并具備了鎢精礦、仲鎢酸銨、氧化鎢、鎢粉、炭化鎢粉、硬質合金等完整的鎢產業鏈。由于五礦對廈鎢控制力不足，使得其整合旗下鎢資產存在許多的障礙，特別是在鎢深加工業務的拓展上更是需要廈鎢的支撐。如果能夠獲得廈鎢的控股權，那么廈鎢很有可能成為五礦鎢深加工業務的整合平臺。
增持體現公司已具備長期投資價值：在目前大小非普遍減持的背景下，廈門鎢業第一、第二大股東不但不減持，反而通過二級市場增持公司股份，說明幾個問題：1、對于股東來說，目前股價已經具備了長期的投資價值；2、產業資本非常青睞廈門鎢業，看好公司未來的前景。
長期投資范文6
或許旁觀者清，本身就有一定道理。很多人覺得自己能夠參與到其中，很多人覺得自己稍微獲得一點利潤就開始沾沾自喜。他們認為自己可能會有暴發戶的潛質，他們希望突然有一天能夠運氣爆棚，突然能夠實現暴富。
他們只是因為有這樣一種偏執的心態，并且把這種盲目的想象當成了自己的想法。久而久之，這種想法就開始蒙蔽他的雙眼，正好像是被仇恨的衛生也一樣，她就只能看到這一方面的東西。理智就會漸漸喪失。
所以才有那么多人會如此功利的去看待一件原本很正常的事情，并且把它妖魔化。
就比如說這幾天，基金的行情一直都很好，股票市場一直都呈現著一路向好的趨勢，只是偶爾有一點回調，但是卻被一些消極的功利主義者吵。一會兒股災要來，一會兒金融市場要完蛋。
他們一直都在危言聳聽，他們好像身為韭菜，只有這樣的事情才更擅長。
如果真的聽信他們的話，那就完蛋了。
