前言：中文期刊網精心挑選了海外直接投資的方式范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。
海外直接投資的方式范文1
關鍵詞：民營企業；直接投資；發展
從上世紀90年代以來，伴隨著經濟全球化進程的明顯加快，國際直接投資方式也快速增長，成為促進各國經濟全球化迅速發展和促進各國開放經濟實現國內外均衡發展的重要因素。經過了這20多年的發展，我國的民營經濟在黨和國家一系列方針政策的指引下，從原來的一無所有，到今天的規模比重占主體，從原來的弱不禁風到如今在海外市場爭奪貿易利益的力量強大，民營企業通過自身積極開拓國際市場，挖掘自身體制優勢，已經逐步變成我國經濟發展中的不可缺少的重要組成部分，發揮著舉足輕重的作用的同時，也悄然在我國的國民經濟發展中，漸漸形成了既有國有經濟和也有民營經濟共同發展的新格局。我國的民營企業也隨著在國內自身實力的不斷增強，逐漸加快其對外直接投資的腳步，并且海外投資收益成效顯著，而且在民營企業擴大對外投資的促進下，今天的我國已經不僅僅是外國直接投資接收國，已經逐漸成為主要的資本輸出國而民營企業也漸漸成為我國境外直接投資的新增主力軍，具有較強的對外直接投資潛力。
一、我國民營企業的對外直接投資現狀及特點分析
1.我國民營企業的對外直接投資現狀分析
一直以來，我國民營企業憑借產權清晰、經營靈活等優勢，在國內競爭中通過對外的直接投資實現“走出去”戰略，在更廣泛的領域、更高的層次參與了國際的市場競爭合作。目前我國民營企業的海外投資方式，主要集中為以合資企業為主，借鑒了西方發達國家經驗后，已經逐步涉及了收購兼并等國際投資方式。但是，一般在對外直接投資初期，受我國企民營業資本資源與防御風險能力及對國外市場的了解程度等因素的制約，加上我國的大多數民營企業相對西方企業來說規模較小，核心競爭力較弱，我國民營企業更愿意采取合資經營的方式實現對外直接投資。隨著我國民營企業在境外的分公司或子公司的銷售與管理逐步實現本土化，同時進入經營多元化的發展階段，在國際上的影響力越來越大，愈來愈受到國外市場和地區的關注。
2.我國民營企業的對外直接投資特點分析
我國的民營企業與國有企業相比，在對外直接投資方面之所以有如此良好的表現，并逐步成為我國企業對外直接投資中的主力軍，究其主要原因是民營企業自身的幾個特點：首先，雖然我國民營企業中家族化管理特點明顯，但在我國，大多數的民營企業因為產權清晰，而且完全實行自主經營，并且自擔風險，就促使民營企業經營中的風險意識較強，自負盈虧讓企業的激勵機制較完善，生命力極強，有很大的主動性和創新性。其次，我國民營企業在許多產業上有較為充分的技術積累，形成自身獨特的產品優勢。許多產品都享有非常高的國際聲譽，而且具有不可模仿難以替代特性，體現了民營企業產品開發的差異化優勢因此獲得比國有企業更大的發展空間。最后，我國在國際市場中的競爭中，民營企業與我國的大型國有企業相比，不論是在人力資源管理效能方面還是在生產資源配置方面等，都具有很明顯的成本優勢。豐富的勞動力資源形成了低廉的勞動力成本，而我國的民營企業大多數都是從事的勞動密集型的產業，這就使我國的民營企業在對外直接投資過程中，可以更充分的通過利用我國勞動力成本低的優勢，從而獲取更高的投資收益。
二、我國民營企業在對外直接投資發展中存在問題分析
1.我國民營企業的直接投資規模小融資難
在我國進行對外直接投資的民營企業中，中小型企業所占的比重較大，因此由于企業的規模與發達國家對外投資的企業規模相比較小，導致我國民營企業對外進行直接投資的規模也偏小，自然也就很難在海外市場形成規模經濟效益，更無法與世界的大型跨國公司的投資進行競爭。再加上我國民營企業融資困難的問題一直制約民營企業發展，因為我國國內的商業銀行和保險公司等金融機構對民營企業頭子的東道國并不熟悉，同時因為國內金融機構自身的資金制約等因素使其沒有足夠資金金融能力通過信貸，給予民營企業在國際海外市場進行融資更多的資金援助，而在國際金融市場上，我國的民營企業又因為自身資信等原因，很難找到其對外直接投資的資金來源的國際金融機構。因此在我國的民營企業的海外市場投資中面對風險較大，投入的資本金明顯不足，導致民營企業直接投資的規模難以擴大。
2.民營企業海外投資技術水平和抵御風險的能力較低
我國的民營企業的技術水平明顯不足，不但體現在與發達國家相比時存在著較大的差距，就連同一些新興的工業化發展中國家相比也存在著一定的差距。在國民營企業現已具有較強競爭力的產品行業中，我們的優勢主要集中在對商品的加工制造業環節上，而許多產品，特別是那些高端產品核心部件，我們的生產依然依賴從國外進口才能生產。加上我國民營企業自身的抵御風險能力較弱，企業很難承擔復雜的國際競爭風險，是民營企業的投資贏利空間大幅縮減。
3.民營企業對外直接投資的結構不合理
雖然目前我國的民營企業對外投資，已經遍布世界近160多個國家與地區，但是在民營企業的對外投資地區分布結構上不夠合理。民營企業對外直接投資的地區大多數都是集中在港澳臺與亞拉美等國家和地區，而對發達國家的投資明顯偏少。我國民營企業在對外投資的產業結構上也不夠合理，體現在民營企業的對外投資，過分集中在對初級產品與勞動密集型產業的直接投資，對高新技術產業等資本密集型產業的投資幾乎沒有，還有投資偏重在對消費品的投資上，而對生產資料的投資少之又少，這就導致了民營企業對外投資與國內生產企業的斷割，不連續，加大民營企業對外投資的風險，嚴重影響了民營企業的投資經濟效益。我國民營企業的對外投資方式結構也不合理，在我國近80%以上的民營企業中，幾乎都是屬于新建的企業，并且投資方式集中為合資方式，而目前國際上流行的如跨國收購和兼并方式等，利用得非常少。
4.民營企業缺乏高素質人才
我國民營企業要想擴大對外投資規模，提高對外投資水平還需要大量的高素質人才。國際上多數海外投資企業，都是從自己企業中選派的優秀管理人員，但因為對海外市場的不了解，因此不具備跨國經營應具有的素質，表現為缺乏國際經貿知識，缺乏根據市場變化及時決策的能力，成為民營企業在海外投資中處在被動地位的主要原因之一。
5.政府及企業在管理和服務體系上尚未健全
首先，政府對整個產業的外投資宏觀管理薄弱滯后，對海外投資缺乏宏觀管理規劃指導，政府的引導缺失，造成民營企業海外投資沒有明確的產業發展方向。還有就是政府對外投資管理機構設置不合理，缺乏統一高效的管理，而且現行的管理方式和手段不適應我國民營企業在海外市場投資的國際競爭需求。再有由于多方面的原因，政府實施的各項相關政策和法制建設滯后，對民營企業“走出去”發展政策扶持力度不夠，制約民營企業對外直接投資的擴大。
三、我國民營企業對外直接投資的發展戰略
1.優化投資結構，實行對外投資的多元一體化
民營企業要及時調整海外投資產業結構，積極投資具有發展潛力的現代制造業和現代服務業，不能繼續停留在以勞動密集型產業為主的初級狀態。民營企業需要在保持現有投資產業基礎上，繼續加大制造業、服務業的投資力度，在海外逐步形成以傳統產業為基礎的，以現代制造業和服務業為先導的投資市場體系。加強高新技術的制造產業投資，通過向經濟發達地區的投資，實現獲得發達國家優秀企業產業核心技術能力目的，從而帶動我國國內產業的進步；在現代服務業方面，要繼續加強我國在信息服務業、金融業物流業的投資比重，不但可以獲得豐厚的利潤回報，還可以為我國的制造業在海外市場投資提供優厚的資金支撐。
2.調整技術戰略以形成海內外一體化
如今的跨國公司的技術戰略主要是研發海外子公司，因此我國的民在海外大量設立研究開發中心，通過在子公司的經營，將母公司產業的核心技術通過在海外的研發機構研究開發，更好地向外、向國內輻射擴散，實現技術開發成果在母公司和全球其他子公司的有效共享。同時通過海外子公司將海外的科學技術發展轉化為規模經濟的利益。因為任何技術創新都依賴于相對大規模的市場，因此，我國民營企業對外投資要積極借鑒跨國公司發展的先進經驗不斷調整技術戰略。此外，要注重對企業技術的控制性，傾向推薦于采取獨資方式。
3.投資區域不斷擴大對發達國家和地區投資
多年以來，我國民營企業的對外投資區域一直主要集中分布在一些發展中國家，及與我國相鄰的周邊地區，的確積累比較豐富的投資經驗和相對扎實的投資基礎。因此，未來我國民營企業的對外投資，除了要繼續保持在亞洲地區原有的發展中國家的投資優勢以外，還要積極努力擴大對拉美地區以及非洲地區的投資規模，獲取更多的投資收益的同時，通過向發達國家投資獲取更多的產業提升機會。同時不斷加快傳統制造業向發展中國家的產業梯度轉移，加快向資源密集型產業的投資步伐。尤其是選擇在資源比較豐富的地區，合理適當的利用當地的資源條件，并且通過投資的合作開發方式緩解國內資源短缺的壓力。通過尋找產業內外的差異，嘗試加強對發達國家和地區投資力度，學習收獲到世界領先的產品技術，有利于加速我國技術水平的快速提升。
4.建立政府對民營企業直接投資的政策扶持體系
通過有利的資金支持解決制約民營企業對外直接投資資金瓶頸的難題，盡量運用政策扶持方法來降低民營企業在對外貿易中遭遇的各種障礙。加強對民營企業海外直接投資的理論學習和研究，同時加強國內民營企業面向海外投資的人才培訓，盡快培養我國的民營企業穩定的對外投資人才隊伍。繼續引導推進本土化戰略，逐步推進我國民營企業成功的實施經濟全球化的戰略，學會本土化的經營方式，融入到東道國的經濟當中，通過這種跨國公司的當地化經營方式，實現與東道國經濟的共同發展。我國政府要不斷加強與民營企業主要投資目標國的溝通與往來，不斷積極地推進與各國政府的資源和投資合作機制的完善，并逐步實現在原有合作機制基礎上擴大與其他相關國家地區的交流與合作。在民營企業的所得稅、外匯金融管制及貿易補貼方面給予優惠的政策扶持，形成整體的合力，促使民營企業對外直接投資擴大規模，提高海外市場收益。
5.完善民營企業對外直接投資環境
隨著我國社會主義市場經濟的不斷發展，民營企業的對外直接投資要求享受到與國有企業同等的國民待遇，給民營企業發展公平合理的市場競爭環境。出臺實施相關政策，并逐步放松對民營企業在海外投資的不必要的體制束縛，減少或取消對民營企業的行政干預，適當的在財政、稅收等方面給予一定的優惠政策，加大對民營企業的扶持力度，減輕民營企業的資金不足和對外投資成本過高的壓力。繼續完善有關民營企業經營尤其是對外直接投資方面的法律法規建設，保證民營企業，在海外直接投資過程中享受的同時，獲得法律的有利保障。從法律上規范和指導引導更多的民營企業在海外投資的方向、經營主體、投資方式、產業布局更加合理有序，促進民營企業對外直接投資的合理化，保證我國對外投資事業的健康發展。除此以外，政府還要積極改進和完善海外投資企業的服務系統，加強對民營企業的信息提供服務。積極學習借鑒國外跨國企業的發展先進經驗，逐步建立針對民營企業實施海外直接投資政策的管理服務系統，對民營企業投資與合作項目數據進行準確及時的動態分析，并配合調整相應的國家政策，幫助民營企業更多了解相關的海外投資政策和法規，為更多的民營企業進入國際市場投資創造機會。
四、結束語
不容置疑，民營企業在我國的飛速發展已經使其成為我國經濟結構中不可缺少的重要力量，隨著我國民營企業對外直接投資的實力日益增強，民營企業在全球范圍內配置資源必將得到更多的市場空間擴展。即使目前我國民營企業發展中依然還存在一些問題，但是，相信只要民營企業自身不斷加快現代企業制度的建設步伐，同時政府也能繼續在政策上對其積極引導，提供有力的政策扶持，并逐步解除對民營企業對外直接投資的各種約束，那么未來我國企業對外直接投資的主力軍，必然是迅速崛起的民營企業，而民營企業必然會成為我國國際市場競爭中最骨干的核心力量。
參考文獻：
[1]曹玉書.民營企業“走出去”的戰略思考[J].中國投資，2009（7）.
[2]王其輝.中國企業對外直接投資：優勢、特點與問題[J].國際經濟合作，2010（9）.
[3]趙偉.中國企業“走出去”―政府政策取向與典型案例分析[M].經濟科學出版社，2004.
[4]吳文武.跨國公司與經濟發展[J].經濟研究，2010（6）.
海外直接投資的方式范文2
在這樣的經濟形勢下,中國的民營企業所面臨的考驗更為嚴峻。從歷史和其它國家的經驗來看,開展對外直接投資是民營企業獲取新的發展機遇的重要途徑。目前,浙江省是國內民營企業開展對外直接投資比較早,企業數量相對較多,同時也取得了一定成績的省份之一。因此,本文通過評析浙江省民營企業的對外直接投資模式,力圖為我國民營企業開展對外直接投資提供一些啟示。
一、浙江省民營企業對外直接投資概況
《2008年度中國對外直接投資統計公報》顯示,在非金融類對外直接投資者中,中央企業及單位僅占5.6%,各省市的投資者占了94.4%。其中,浙江、江蘇、山東、廣東、福建、上海、黑龍江六省一市的境內投資者數量占總數的70.2%;浙江省的境內投資者數量最多,占22%;七成的私營企業投資者來自浙江、福建兩省。從設立境外企業數量看,中央企業和單位占19.6%,浙江、廣東、江蘇、山東、北京、福建、上海、河南、黑龍江七省兩市的境外企業數量占境外企業總數的六成,其中浙江省是中國擁有境外企業數量最多的省份。此外,根據浙江省外經貿廳課題組的《浙江境外投資創業現狀的調查》,截至2003年底,浙江省經審批的境外投資企業(機構)1382家,位居全國首位;投資遍及世界107個國家和地區,投資總額6.09億美元,其中我方投資額4.45億美元,每年帶動出口15億美元。浙江省企業境外投資的領域除一般性貿易投資外,投資項目涉及輕紡、機械、電子、化工、醫藥、建筑、專業市場等行業。浙江省民營企業的對外直接投資發展大致經歷了三個階段:改革開放后到1999年之前,主要是通過在境外窗口公司設立分支機構,了解海外市場。1999年,浙江省提出了“兩個推動”,即推動本省制造業等優勢產業到境外投資,積極開展加工貿易;推動省內商品專業市場到境外設立分市場,開展跨國經營。此后,民營企業的對外直接投資受政府推動,開始加速發展?，F階段,浙江省民營企業的對外直接投資正處于全面推進時期,投資規模、企業數量、涉及行業領域、投資方式都在不斷發展。
二、浙江省民營企業對外直接投資模式評析
(一)集群式對外直接投資
“塊狀經濟”專指以制造業為主體,具有產業集群特征,富有浙江特色的區域經濟形態?！皦K狀經濟”表現為以某一行業的骨干企業作為龍頭,以數量眾多的中小企業、家庭工廠配套協作為基礎,在某一區域內形成的專業化分工、社會化協作和現代化生產的企業群體。紹興的輕紡、領帶、襪業,寧波的服裝、機電、塑料,嘉興的皮革、建材,溫州的皮鞋、低壓電器,蕭山的汽車配件和永康的小五金等,都是浙江省具有鮮明特色的“塊狀經濟”。
在進行對外直接投資過程中,浙江省民營企業也通過實施“塊狀經濟”,采取集群式的對外直接投資方式,創造“走出去”的整體競爭優勢。集群式對外直接投資的重要載體就是在各個國家和地區興建的海外工業園區,其中既包括浙江省民營企業投資的國家級境外經貿合作區,如華立集團與泰國安美德集團在泰國東部海岸創立的泰中羅勇工業園,康奈集團牽頭建設的俄羅斯烏蘇里斯克遠東康吉工業園等;也包括民營企業自發到國外開辦的工業園,如越美集團投資的越美(尼日利亞)紡織工業園等。
單個民營企業勢單力孤,由于受到資金、技術、管理和人才等多方面的制約,僅僅依靠自身力量進行跨國經營難度很大。而采取集群式的對外直接投資方式,可以實現專業化分工和相互協作;信息共享、基礎設施和服務共用;增強對外談判能力,節約采購成本;降低海外投資風險,避免惡性競爭。海外工業園區的建立,可為民營企業實現集群式對外直接投資搭建一個良好的信息提供與運營服務的平臺。
(二)開展境外生產加工
浙江省的傳統優勢行業,如機械、輕工、紡織服裝、建材冶金和電子等,普遍存在著生產能力過剩問題,同時面臨著國內需求飽和,需求層次升級和出口產品貿易壁壘不斷增加的雙重困境。因此,浙江省的民營企業紛紛通過開展境外生產加工的對外直接投資方式,為在國內已經處于飽和狀態的產品尋找海外市場并轉移過剩的生產能力,同時帶動國內技術、設備、零部件和勞務的輸出。例如,浙江省平湖茉織華實業集團投資250萬美元在約旦創辦織衣廠,1999年獲得批準,當年就派出250名中方員工,并出口了220萬美元的設備和材料。寧波海天機械公司已在土耳其、加拿大、墨西哥等多個國家設立了境外加工企業,已成為亞洲舉足輕重的塑料機械生產商。
民營企業在境外投資興建生產加工企業,可實現資源在全球范圍內的有效配置和原產地的多樣化,減輕國內的資源和環境壓力,轉移本地傳統優勢產業的過剩產能,促進產業結構的升級和優化。面對貿易保護主義的抬頭,開展境外生產加工,可以有效地規避貿易壁壘,緩解貿易摩擦,并且利用東道國提供的稅收、土地等優惠政策。此外,在發展中國家投資,還可以借助發達國家給予東道國的外貿優惠條件進入第三國市場。
(三)構建海外營銷網絡
浙江省的民營企業為實現“走出去”,開拓國際市場空間,積極構建海外營銷網絡,形式包括海外銷售辦事處、貿易公司、連鎖店、貿易中心等。其中,最具有浙江特色的就是在世界各地建立的商品專業市場和海外商城。而一些在國內已具有品牌優勢的浙江省民營企業,也通過對外直接投資在國外建立營銷網絡,推廣自主品牌。例如,康奈集團從2001年開始,就在意大利、法國、美國、西班牙、葡萄牙、德國等多個國家和地區開設了康奈皮鞋專賣店(柜)。此外,通過實施海外并購,也可以獲得外方企業已有的成熟銷售網絡。例如,萬向集團曾經以代工方式,借助美國舍勒公司的銷售渠道進入北美市場,后期萬向集團通過并購經營陷入困境的舍勒公司,得以直接掌控舍勒公司的市場網絡。另據報道,到2012年,浙江省要在境外建設50個省內優勢行業的地區營銷總部,重點扶持100家龍頭企業建設營銷網絡,其功能主要是自主品牌推廣、營銷接單、售后服務和物流配送。
商品專業市場和海外商城已成為浙江省民營企業產品進軍國際市場的橋頭堡,降低了民營企業特別是中小民營企業進入國際市場的成本和風險;通過構建海外銷售網絡,推廣自主品牌,則可以占領價值鏈的高端環節;并購國外知名品牌及其銷售網絡,可以利用已有的成熟銷售網絡,迅速打開國際市場,改變民營企業以往從事貼牌業務的代加工地位,并獲取定價權。地區營銷總部雖然是由龍頭企業承建的,但也能帶動相關配套企業,特別是中小民營企業走出去。
(四)設立境外研發機構
為積極利用歐美等發達國家和地區的技術、人才和資金等方面的諸多優勢,浙江省的民營企業已經開始在境外設立研發機構。2001年,華立集團為進入通信高端業務,動用巨資收購了飛利浦的CDMA研發機構,并且擁有了在美國、加拿大的CDMA的實驗室和境外創新團隊。盡管這一并購未能實現預期收益,但它卻開創了我國民營企業從事境外研發的先河。在海外設立研發機構的浙江省民營企業主要還是少數行業龍頭企業,如萬向集團,康奈集團、奧康集團等,主要方式是并購海外企業或其技術部門,新建獨立研發機構和設立合資境外研發機構等。
浙江省民營企業在海外設立研發機構的主要目的無疑在于獲取技術、服務于市場需求,提升民營企業的國際競爭實力。此外,投資于海外研發機構,利用國外的技術和人才,還可以提升浙江省傳統制造行業的創新能力。在傳統制造業領域,浙江省的許多民營企業主要還是依靠成本優勢,而發達國家的一些同類企業雖然經營陷入困境,卻仍擁有完整的研發團隊。通過設立海外研發機構,將海外技術資源與浙江省的制造能力相結合,能夠有效地提升傳統制造業領域民營企業的競爭優勢。
(五)實施海外并購
隨著企業綜合實力的不斷增強,浙江省民營企業的對外直接投資方式也在逐步升級,一些實力雄厚的民營企業已經開始實施海外并購。萬向集團收購納斯達克上市公司UAI,不僅獲得了被收購方的專利技術,提升了制造能力及產品檔次,而且還獲得了品牌和銷售渠道。納愛斯集團通過收購獲得多家香港日化企業的知名品牌,為開拓國際市場打下了良好基礎。浙江新杰克縫紉機股份有限公司收購德國自動裁床設備制造企業Bullmdr和Topcut,一舉躋身世界縫紉機中高端領域,并縮短了進入歐美市場的通道。
現階段,民營企業存在的普遍問題是技術和管理水平落后、人才缺乏,研發水平低、沒有知名品牌,單純依靠低成本優勢,而實施海外并購,是民營企業實現轉型的有效途徑之一。通過海外并購,可以獲取有效的人力資源和國際知名品牌,學習國外的先進技術和管理經驗,提升民營企業的跨國經營能力。此外,實施海外并購還可以減少投資成本,借助現成的經營網絡和社會關系,迅速打開國際市場,降低管理難度和經營風險。
三、幾點啟示
中國民營企業的對外直接投資,還處于剛剛起步的階段,難免會遇到諸多問題。雖然浙江省民營企業開展對外直接投資比較早并且取得了很大的成績,但也同樣遭受到了很多挫折與失敗,有很多經驗和教訓值得汲取。從浙江省民營企業對外直接投資的發展過程來看,民營企業同樣具備從事跨國經營的條件與能力,選擇什么樣的對外直接投資模式則應遵循以下一些主要原則:
第一,充分發揮比較優勢。民營企業雖然不具備跨國公司那樣的壟斷優勢,但在資金、技術、管理和品牌等方面已具備了可在對外直接投資中發揮的比較優勢。例如,相對于欠發達國家來說,浙江省民營企業在傳統制造業領域的比較優勢較為明顯,通過開展境外生產加工,就充分利用了民營企業的生產能力和適用技術。對于經過長期積累而形成的規模較大、實力雄厚的民營企業,憑借資金優勢、過硬技術和知名品牌,實施海外并購和自主品牌推廣,就在發揮比較優勢的過程中,進一步增強了這些民營企業的競爭優勢。
第二,集群式規?；l展。民營企業普遍規模較小、資金有限,承受對外直接投資風險的能力不強,而采取集群式的對外直接投資模式,則可以形成整體的競爭優勢并降低風險。浙江省民營企業通過創辦并依托海外工業園區,充分發揮產業集聚效應,就有效地增強了民營企業的跨國經營能力。通過建立境外商品專業市場和海外商城,則為浙江民營企業“抱團”走向國際市場搭建了平臺,并加速了民營企業的國際化進程。
第三,循序漸進地逐步推進。為避免盲目性和降低風險,民營企業在開展對外直接投資過程中,應采取循序漸進的發展模式。浙江省民營企業的對外直接投資,大多是從設立境外貿易窗口開始,先熟悉國際市場,再到開展境外生產加工、構建國際營銷網絡和設立境外研發機構等實體性投資,乃至實施海外并購。這種循序漸進的對外直接投資模式,有利于民營企業逐步積累跨國經營的經驗,從而提高對外直接投資的成功率。
第四,注重培育國際競爭力。在競爭日益激烈的國際市場中,僅僅依靠低成本優勢,已經不能滿足民營企業的長期發展需要,也與我國努力尋求經濟增長方式轉變的現實相違背。因此,民營企業在開展對外直接投資過程中,應注重培育國際競爭力。浙江省民營企業通過設立境外研發機構、構建國際營銷網絡和實施海外并購等方式,學習和獲取國外的先進技術和管理經驗,推廣自主品牌,就有效地促進了民營企業的轉型和產業升級,并提升了民營企業的核心競爭力。
總之,在競爭日趨激烈的國際經濟環境中,民營企業必須權衡利弊得失,結合企業的自身特征和發展戰略,細致分析東道國的投資環境,認真評估各種風險,積極而謹慎地選擇對外直接投資模式,最終實現民營企業成功“走出去”。
參考文獻:
[1]章鵬,徐瀅,張勤. 企業對外投資的“雙軌模式”――基于浙江企業的研究[J]. 國際貿易問題. 2005: (8) .
海外直接投資的方式范文3
【關鍵詞】直接對外投資投資戰略
一、中國對外直接投資的現狀
截至2007年底，中國累計對外直接投資總額1，179.1億美元。相對于發展中國家，由于中國對外直接投資的平均發展速度超過了許多發展中國家，存量處于比較高的水平。而與發達國家的對外投資相比，中國對外投資的流量處于較低水平，中國開展海外直接投資的實力還比較薄弱，海外投資企業數量、每年海外投資的金額與海外直接投資的累計總額都還比較小。而且，中國的海外投資大多數為中小型項目。在《財富》雜志公布的2008年全球企業500強中，僅有35家中國企業，且排名大多數位于下游。
二、中國對外直接投資的產業選擇戰略研究
1.以資源開發型產業作為突破口
我國現在還處于對外直接投資的起步階段，并且大多數發達國家都經歷了從資源開發業—制造業—第三產業為主的發展過程。同時，由于國際投資環境日益改善，資源開采業對外投資的環境極為優越。對于一些行業，如采礦業、林業、石油開采業，世界上一些國家資源的供大于求，我國企業應該因地制宜的到國外去投資，開采、加工和運回國外的資源以滿足國內需要。
2.以制造業和貿易替代為海外投資重點
對我國現階段的優勢型對外直接投資而言，投資重點應放在生產能力過剩、擁有成熟的適用技術或小規模生產技術的制造業上。同一些發展中國家相比，我國在紡織、食品、冶煉、化工、醫藥、電子等產業上形成了一定的比較優勢。此外，我國還擁有大量成熟的適用技術，如家用電器、電子、輕型交通設備的制造技術、小規模生產技術，這些技術易于為他們所接受。
3.以第三產業和高技術產業為未來的重點發展方向
根據對外直接投資的產業選擇應與國內產業結構高級化相一致的標準，中國對外直接投資的重點應該是技術密集型產業。通過并購當地高新技術企業或與當地擁有高新技術的企業合資合作，可以直接獲取一般技術貿易和引進外資所無法獲得的先進技術，然后將技術傳播回國內運用，從而加快國內產業結構升級的進程。例如。聯想集團收購IBM的PC事業部。
三、中國對外直接投資的區位選擇戰略
1.以發展中國家作為我國企業對外直接投資的主要區位選擇
我國地處亞洲，良好的合作關系以及相似的經濟發展水平、產業結構、需求偏好等使得進入障礙較??；中國的紡織、服裝、家電、機械等技術成熟且競爭激烈的邊際產業具有較強的比較優勢；發展中國家和地區經濟發展較快，市場容量大，投資機會較多；還可以利用東道國享有的優惠貿易條件，把產品銷往第三國。
2.有選擇地增加對發達國家的投資
美國、加拿大、西歐、澳大利亞及日本等發達國家是目前世界上對跨國投資者最具吸引力的地區。因為其擁有優良的投資環境：經濟發展水平高，科技發達，基礎設施完善，社會穩定，投資法律法規健全，金融市場發達，各類人才豐富，是對外直接投資的理想場所。對發達國家的對外直接投資可以獲取先進技術和管理經驗，把掌握的高新技術反饋回國內。
3.積極謹慎地發展對獨聯體和東歐國家的投資
這些國家正處在經濟改革過程中，急需外國在那里進行直接投資。這些國家擁有僅次于發達國家的工業基礎、民眾的教育和工人的技術水平，擁有豐富的自然資源和廣闊的市場，但是其產品出口能力較差，在國際市場上缺乏競爭力。而中國產品物美價廉，比歐美產品更適合于該地區的市場需求。
四、對外直接投資的主體選擇戰略
1.重點發展具有壟斷優勢企業的對外直接投資
其直接的效果是創造經營的中間產品的內部市場，避免外部市場交易的風險；使資金的轉移、稅賦的合理避逃有了通暢的渠道；同時降低了談判、詢價等交易成本；保證本企業的技術、技能等不外泄，以持續獲得利益。對資源尋求型的投資還可以保證母公司所需資源的穩定來源。
2.大力發展具有經營特色的中小型企業的對外直接投資
目前世界上的跨國公司大部分卻是以中小型企業為主，主要原因就是中小企業由于其擁有獨具特色的生產經營優勢。我國許多中小型企業都具備了對外直接投資的條件：勞動力成本低，產業轉移產品的原材料等要素價格也比較低廉；產權關系明晰的基礎上形成了簡明高效率的組織結構優勢；擁有符合當地市場需要的實用技術。
3.促進企業集群的對外直接投資
根據邁克爾•波特的競爭力理論，一個國家的成功是來自縱橫交錯的產業集群。國內有大量的企業集群地，如寧波的服裝、北京中關村的電子產業等。充分利用“產業集群”的競爭優勢開展對外直接投資，是我國對外直接投資主體選擇的重要戰略。從跨國公司成長的角度看，企業集群可以作為一跨國公司成長發展過程中內部化優勢的一種替代。
五、中國對外直接投資方式的選擇戰略
1.根據跨國公司的投資目的制定投資方式的選擇戰略
中國企業對外直接投資的目的主要是尋求國外的自然資源和學習先進的技術和管理經驗。自然尋求型企業對外直接投資方式應以合資為主，有利于沖破對于自然資源開發的控制以及建立長期的合作關系；學習型企業對外直接投資應以并購、合資為主。這種進入方式能夠直接獲得先進技術和管理經驗，利用東道國的人才資源培養自己的人才，掌握先進技術，充分提高中國企業的跨國經營能力。
2.根據中國的行業特性制定投資方式的選擇戰略
海外直接投資的方式范文4
一、中國企業對外投資的主要特點
1．投資規模.截止2004年，我國非金融類對外直接投資累計近370億美元。但與同期我國吸引外商直接投資相比，引進外資與對外投資的比例僅為1：0.0597，不僅大大低于發達國家的1：1.55和世界的1：1.093的平均水平，與發展中國家1：0.206（注：本文的數字統計均來自綦建紅。國際投資學教程清華大學出版社2005）也有很大的差別，這些數字說明我國對外直接投資的總體規模仍然很小。盡管我國對外投資的絕對規模仍然有限，但增長十分迅速，平均年增長率達到50%，大大超過了亞洲新興工業化國家最初的對外直接投資增長速度。
2.投資主體.就境內投資主體的所有制性質而言，我國境外投資正從單一的國有企業對外直接投資向多種所有制經濟主體對外直接投資轉變。但大型國有企業在投資中仍占據主導地位。就境內投資主體的行業分布來看，從初期以國有外貿商業公司和工貿公司為主，轉變為目前以制造業、批發零售業為主的結構。這些行業是中國在國際市場上具有比較優勢的主要行業，自然也成為中資公司海外投資的主要組成部分。
3.投資方式.從海外投資企業的股權結構看，我國海外非貿易性企業，采用合資方式的企業約占80%左右，獨資的中國企業相應還相對較少。目前，雖然新建投資還占有相當比重，但越來越多的企業開始采取跨國并購及股權置換等方式對外投資。在國外設立高新技術研發中心已成為我國對外直接投資的新亮點。
4.投資地域.一方面，中國對外投資從20世紀80年代集中于美歐日、中國的港澳等少數發達國家或地區，發展到周邊國家和亞非拉等廣大發展中國家和地區，呈現出多元化發展格局。但是從另一方面，從中國對外直接投資的存量分布看，高度集中在亞洲國家和地區，我國的港澳地區仍是投資的熱點，但對亞洲的投資比重出現明顯下降，而其他地區的投資有所上升。
5.投資行業.我國的投資領域不斷拓寬，由初期的進出口貿易、航運和餐飲等少數領域拓展到加工制造、資源利用、工程承包、農業合作和研究開發等國家鼓勵的領域。就我過對外投資的存量來看，集中分布在信息傳輸、計算機服務和軟件業；采礦業；制造業。從近期的發展態勢看，采礦業、商務服務業和制造業是我國對外投資的熱點行業.
二、中國企業對外投資的模式分析
1.建立海外營銷投資模式,建立自己的國際營銷渠道,有單一的國內市場走向全球性市場,如我國的三九集團.
2.境外加工貿易投資模式,直接在境外設廠,帶動和擴大國內設備技術.原材料.零配件出口,如華源集團.
3.海外創立自主品牌投資模式,如海爾集團,由中國名牌成為世界名牌.
4.海外并購資產-品牌,通過并購國外知名品牌,借助其品牌影響力開拓當地市場的海外投資模式.例如我國的tcl.
5.海外品牌輸出投資模式,指我國那些具有得天獨厚的品牌優勢企業,例如,北京同仁堂,品牌譽滿海內外,商標已受到國際組織的保護.
6.國家戰略主導投資模式,指我國一些大型能源企業開展海外投資主要是政府的推動,注重的是國家的宏觀利益,例如,我國三大石油巨頭即中石化、中石油和中海油，這是解決能源瓶頸的重要問題。
7.海外研發投資模式，指我國一些高科技企業而非傳統的制造企業或資源開發企業通過建立海外研發中心，利用海外研發資源，使研發國際化具有居國際先進水平的知識產權，例如我國的華為集團。
截止2002年9月，中國對外投資企業已達到6800多家，投資范圍擴大到160個國家和地區，協議投資總額165億美元。其中，中方企業投資91億美元，主要是對我國港澳地區和美國。其次是東南亞地區，據聯合國貿易和發展組織的預測，到2005年中國企業對外投資將達到一年40億美元。主要是在確保能源及家電行業的對外投資。就世界對外直接投資的流向而言，1999年全球fdi流出流量8000億美元，其中6360億美元流入發達國家，約占世界fdi總流量的75%，2080億美元流入發展中國家，只占fdi總流量24%.國際直接投資趨向于流向經濟規模大、增長速度快、產權明晰、金融管制松、企業運行狀況良好、市場準入限制小的國家和地區。
由于中國主要的優勢是勞動力資源，且政治穩定，工業基礎較好，國家外匯儲備充足，政策性限制逐漸減少。格蘭仕、德隆等企業堅持國內生產、國外銷售，充分發揮中國豐富而廉價的勞動力的優勢，通過國際間的商業運作，將過剩的勞動力轉化為具有國際競爭力的產品，進而轉化產業優勢，提升國家的競爭優勢。福耀和萬向的選擇除了利用勞動力優勢外，更重要的原因就是部分國家的“反傾銷”，及一些國家設置了較高的貿易壁壘，這種模式不但加大了國外市場開發力度，而且可以避免壁壘，不受反傾銷法的限制，減少征稅風險。而海爾的自建營銷體系模式就是堅持“世界品牌戰略”，從某種意義上說，現代市場競爭力的焦點就是以品牌為核心的企業形象的競爭，含品牌知名度、品牌美譽度、國際化的形象及包裝等，在經營自有國際品牌的同時，利潤也隨之而來。
中國的企業除了要了解自身的核心競爭力，充分利用優勢產品，如勞動密集型的產業，加大對外直接投資的力度，建立國際化生產網絡，還要規避各種風險，選擇適當的時機，積極參與到全球經濟一體化進程中。
三、我國企業對外投資的選擇方向及原則
從目前中國對外直接投資的方向來看，企業投資的金額不大，范圍卻過于廣泛，平均每個國家只有幾千萬美元的投資。與中國的總體經濟發展規模不相稱。特性是不同發展階段的并存性、技術結構的多層次性、投資主體的多元性以及投資空間的全方位性，這就使得投資的區位選擇獲得了廣闊的空間。隨著海外投資規模的加大，投資主體將逐步由國有企業轉變為私有企業主導的對外直接投資。（戰略資源性和政策性投資除外）投資的風險控制及如何采取有效措施降低風險概率和風險損失，成為對外投資企業的首要課題。中國企業在對外直接投資過程中應遵循下列原則：避免盲目投資，選擇投資有比較優勢的國家和地區；選擇產品導入型，市場發展潛力大的國家和地區；依據不同行業的性質和進入國家的政策導向，確定是發達國家還是發展中國家；在其他條件相同時，采取由近及遠的策略，優先考慮周邊國家；充分考慮企業自身的優勢要素和核心競爭力及發展階段，堅持一元化發展和橫向發展，對多元化發展要慎重；出資方式盡量靈活，多籌集國際金融貨幣市場資金，選擇理想的投資伙伴，采用合資企業的方式；注意知識產權的保護，專利及商標的使用，維持自有的技術優勢；實現經營管理當地化，真正融入被投資國的經濟運行體系中。
鑒于中國企業對外直接投資資產規模小，技術含量低，國際投資經驗少，我國政府雖然制定了一系列優惠和保護政策，為企業開拓國際市場創造了良好的外部環境，但是，還是存在諸如多頭審批管理問題，管理政策導向不明，對外投資項目審批繁瑣，缺乏有效的對外投資監管、制約體系，導致在一些熱點市場上出現某些國內企業無序競爭，信息咨詢服務欠缺，境外逃資增多等問題，到目前為至，中國還未明確跨國投資經營的整體戰略、行業規劃、產業傾斜政策、投資行業導向。直接投資的流入量和流出量呈現極不對稱性，比例為1∶0.0597，而發達國家的外國直接投資和對外直接投資的國際比較狀況為：1∶1.55，發展中國家平均是1∶0.206，導致我國宏觀經濟內外不均衡發展，使經濟增長失去強大的拉動力。因此，中國對外直接投資管理體制應以項目審批為主要手段的微觀管理方式改為以管理對外直接投資活動為主；由直接的管理逐步過渡到間接的監控、監測，最終形成以企業為投資主體，中介結構為服務導向，政府宏觀監控的管理體系。
四、企業對外投資的風險防范
大力提升中國跨國直接投資主體的壟斷優勢。如技術壟斷優勢、產品差異優勢、品牌及營銷優勢、產品成本和價格優勢、管理優勢、規模優勢等。提高跨國企業的風險管理水平尤其是人力資源管理水平。提升跨國企業人力資源的素質。調整優化對外投資的產業結構、市場結構、企業組織方式。拓展中國對外直接投資的融資渠道。（國內、東道國、國際三種籌資渠道）。中國的經濟增長，既要吸引大量的外國直接投資，又要擴大對外直接投資，這是經濟國際化發展的需要，也是提升中國國際競爭力必要的戰略舉措。
五、企業對外投資的企業戰略
1.鞏固的國內市場是國際化戰略的基礎。中國的國內市場是世界上最大的潛在市場，對選擇跨國經營的國內企業來說，如何鞏固國內市場份額是個重要的問題。
2.制定明確科學的國際化發展戰略。強調跨國經營與企業整體發展戰略相協調，把國際化發展與企業的整體發展戰略結合，企業的每項投資和經營必須服從整體。
3.在海外投資項目選擇上，要合理取舍產業鏈條，確定經營方向，從資源重組角度出發，以降低成本為基點，開拓海外市場或尋求海外資源和技術，將資源開發、技術開發、耗能高的生產環節和銷售環節轉向境外相關地區。
4.著力完善跨國經營管理制度?？鐕洜I的戰略管理和控制制度，是實現企業全球化資源優化配置的關鍵。
5.加強成本管理和戰略控制
6.高度警惕和防范跨國經營可能遭遇的各類風險，建立風險評估和風險防范預案，通過快速反應機制，應對風險的發生并降低風險帶來的損失。
海外直接投資的方式范文5
內容摘要：近年來，我國企業“走出去”的步伐明顯加快，對外投資發展迅速。國際金融危機后，世界經濟格局面臨深刻調整，我國經濟發展也步入新的發展階段，這一切為我國企業“走出去”擴大對外投資帶來了新的機遇和動力。面對國際經濟和政治環境的新變化，傳統的對外投資方式越來越不能滿足當前經濟發展的要求，客觀上要求創新對外投資方式。這不僅是我國開放型經濟進一步發展的需要，也是我國企業“走出去”戰略穩步實施的重要內容。
關鍵詞：金融危機 “走出去” 方式 思路
近年來，中國企業“走出去”已邁出堅實的步伐，取得了明顯實效。從初期的國有外經貿專業公司、工貿公司，發展為國有、民營、中小企業齊頭并進，投資方式和合作主體日趨多元化的格局。從初期的建點開辦“窗口”發展到當今的綠地投資、海外并購，境外加工貿易快速增長，能源資源合作增多，投資合作方式日益豐富，中國的對外直接投資已進入新的發展階段。
在國際金融危機的沖擊下，國際資本流動、跨國投資與并購活動急劇萎縮，全球對外直接投資呈下降趨勢。而中國的對外直接投資不但沒有放緩腳步，反而飛速增長。作為世界上最大的發展中國家，我國已同世界上220多個國家和地區建立了貿易往來，參加了幾乎所有的主要國際、地區組織，我國企業目前在世界170多個國家和地區從事對外投資。中國不僅成為當前全球吸引外資最多的國家，同時也成為全球對外投資輸出最快的發展中國家之一。金融危機后我國更是承受著越來越多的海外投資風險和全新挑戰。為此，探索研究危機后我國企業對外投資的方式，就具有更加重要的理論價值和現實意義。
后危機時代中國企業對外直接投資現狀
盡管我國對外投資的現實與預期存在著一定的差距，但近年來我國企業的對外投資呈快速增長勢頭，已取得了突出的成績。
（一）對外直接投資發展迅猛
自中國大力實施“走出去”戰略以來，對外直接投資呈現出快速發展的態勢，中國企業逐漸成為全球直接投資領域的一支新生力量。隨著我國“走出去”戰略的廣泛實施，中國企業參與世界經濟活動越來越頻繁，對外直接外投資的區域分布越來越廣。據統計，截止2009年底，我國共有1.2萬家境內企業或投資者在境外設立了1.3萬家企業，是2000年的4.5倍多。從2000年到2008年，我國企業對外直接投資從5.72億美元上升到433億美元。中國對外直接投資連續八年保持了增長勢頭，年均增速達54%。2009年，中國對外直接投資占全球當年流量的5.1%，位居發展中國家地區之首，名列全球第五位。2010年，我國境內投資者共對129個國家和地區進行了對外直接投資，累計金額590億美元，同比增長36.3%。我國的對外直接投資已取得了喜人的佳績。
（二）投資模式不斷創新
我國企業對外直接投資起步較晚，初期投資多以試探為主，主要采取合資方式。但近年來隨著對外投資規模的擴大，投資的方式也不斷創新。從單純的綠地投資逐步向跨國并購轉變。全球金融危機以來，這一趨勢更加顯著。當前，跨國并購已成為我國企業進軍海外市場的主要手段和方式。
隨著我國經濟的快速發展，“走出去”戰略的進一步實施，企業自身實力的增強以及對并購的深入認識，企業跨國并購的頻率日益加大，效果顯著。目前，我國的并購領域主要集中在石油、電信、交通等國家資源和基礎設施行業。而此次金融危機為我國企業的跨國投資奠定了良好的基礎，掀起了海外并購的浪潮，中國企業已成為全球并購市場上的新貴，其增速、規模和影響都達到了空前的程度。雖然2009年的金融危機使海外市場大幅收縮，但中國企業卻憑借豐厚的外匯儲備加快了對外投資的步伐。僅2009年上半年，在全球跨國并購規模同比下降35%的情況下，中國企業的海外并購總額卻同比增長40%，僅次于德國，位居世界第二。并購的區域涉及北歐、北美、南美、中東、東南亞、非洲、中亞、東歐等傳統區域，世界主要產油地區都有中國企業的身影。由此可見，隨著中國企業實力的增強和國家宏觀經濟條件的不斷改善，在今后一個較長時期內，通過跨國并購獲取國外的資源、技術和市場，將是我國企業對外投資合作和培育跨國公司的重要途徑。
（三）積極實施“本土化”戰略且拓展對外投資合作區域
隨著我國“走出去”戰略的廣泛實施，中國企業參與世界經濟活動越來越頻繁，對外直接投資的區域分布愈加廣泛?？傮w上看，中國企業的對外投資是與中國經濟發展階段相符合的。為了減少或規避對外投資的風險，中國企業在實施本土化戰略的前提下，力圖在投資區位上實現多元化。
在中國企業對外直接投資過程中，積極實施“本土化”的經營戰略，不僅有利于盡快熟悉和適應當地投資環境，充分利用和享受東道國推行的外資優惠政策，而且有利于獲得當地政府和民眾的廣泛認同與支持，減少或避免來自企業外部的投資與經營風險。國際上許多著名的跨國公司，如可口可樂、摩托羅拉、IBM等公司在跨國投資與經營中獲得巨大成功，在很大程度上得益于其本土化戰略的成功實施。而中國企業在海外頻頻遭遇抵制、罷工或其他形式的抗議活動，與企業海外經營本土化相對滯后不無關系。
2009年中國對外直接投資凈額逆勢上揚，再創歷史新高，基本形成了以亞洲為主，發展非洲、拓展歐美的多元化格局。對外直接投資凈額上億的國家地區較上年增加9個，中國香港、開曼群島、澳大利亞、盧森堡、新加坡、美國、英屬維爾京群島聚集了當年投資凈額的九成。同時，在很多情況下，出于政治、成本、貿易壁壘等原因，發展中國家依然是我國企業對外投資的主要對象，亞洲和非洲國家仍然是我國最大的海外投資目的地。
（四）投資主體多元化格局逐漸形成
金融危機后，我國對外直接投資主體已形成了多種所有制共同發展的多元化格局，由單一的國有企業為主，逐漸轉變為地方政府企業、民營企業、中央企業多方參與的多元化格局，即國有企業為投資主體，中央和地方大型企業繼續發揮主導作用，民營企業逐步成為“走出去”的生力軍。在2009年中國對外投資主體中，國有企業和有限責任公司占到存量份額的90%左右；在非金融類對外直接投資存量中，中央企業和單位占80.2%，地方企業僅占19.8%。
由此可見，中國企業對外投資的實踐表明，我國的對外直接投資發展迅速，投資模式不斷創新，投資區域不斷拓展，投資主體多元化。針對出現的這些新情況提出我國對外投資的發展戰略就具有更為重要的現實意義。
我國對外直接投資新機制創建思路
近年來，中國的對外投資不僅增長速度很快，且在其迅速發展中呈現出一些新的特點。這些特點，既代表了我國對外投資的新趨勢，也顯現出構建我國對外投資新機制的迫切性。今后一段時間，我國企業要想“走出去”擴大對外投資，適應國際經濟環境的新變化和國內發展的實際需要，就必須在以下方面取得實質性突破。
（一）增強我國企業對外投資風險意識
金融危機將我國企業全面推上了對外投資的大舞臺。對于金融危機爆發以來國際直接投資領域出現的投資風險，我國企業一定要有清醒的認識。特別是作為后來者與既得利益者之間的矛盾在所難免，就更要有應對風險的平常心，做好應對風險的各種準備。作為對外投資的企業，一定要認真分析風險的來源，采取更為智慧、理性的策略和方法將風險納入到自己可控的范圍，減少或降低風險帶來的損失。
（二）引導、支持有條件的企業到國外建立自己的研發中心和營銷網絡
缺乏具有自主知識產權的新技術、新產品以及海外營銷網絡，是制約我國產業轉型升級、長期處于國際分工低端和外貿出口經濟效益低下的重要原因。所以，我們要有目的地引導和支持有實力的大企業集團和高科技企業“走出去”，到科技資源密集的地區設立研發中心或高技術企業，充分利用國外的科技資源和人才，開發具有自主知識產權的新技術、新產品，鼓勵和支持有條件的國內企業“走出去”，到我國出口產品的主要海外市場設立自己的營銷網絡，實現產業價值鏈從低增值的加工制造環節向高增值的營銷環節的延伸。這樣，既可促進我國產業的轉型升級，提高出口產品的國際競爭力，又可獲得參與經濟全球化的更大收益。
（三）有針對性地選擇對外投資領域和方式
當前，我國經濟發展正處于結構調整和優化升級階段，經濟總量的迅速增長對經濟增長方式提出了新的要求。我國原有的產業結構已不能適應經濟增長的新要求―在產業結構上實現由資源、勞動密集型向資本、技術密集型的轉變。所以，我國企業的對外投資也要順應這一變化，在原有資源開發和勞動密集型產業直接投資的基礎上，盡快跨越對外投資的各個階段，最終實現在高附加值產業領域參與國際經濟合作的目標。
經過改革開放多年的努力和探索，我國目前國內經濟發展狀況良好。在此背景下，我們應在繼續發揚傳統對外工程承包方式的基礎上，把握當前以跨國并購為主的對外投資主線，積極推動國內企業以更多樣化的投資方式參與到國際經濟合作當中。
近年來，隨著我國企業自身實力的增強和對并購方式的深入了解，并購已被國內企業廣泛采用。此次金融危機為我國企業的跨國投資奠定了良好的基礎，企業應抓住這一危機所帶來的潛在機遇，通過并購方式以較低的成本進入發達國家市場。金融危機后，不少企業陷入資金短缺困境，中國對外投資的市場準入機會大增。大部分經濟體中企業市場價值大幅縮水，資源、技術、品牌、渠道等價格下降，為中國實現低成本海外并購提供了機遇。中國經濟快速增長、財政金融穩健、外匯儲備豐裕，具備抓住機遇的基本條件。
當前，中國以海外并購方式實現的對外投資比例逐年提高。2010年，我國企業以并購方式實現的對外直接投資達238億美元，占投資總額的40.3%，并購領域主要涉及采礦、制造、電力生產和供應、專業技術服務等。中國企業通過海外并購，可以主動整合外部資源與市場，低成本獲取海外的資源、技術、研發能力、國際品牌與國際市場渠道，大大提升我國企業的創新能力與國際競爭力。
（四）加快銀行金融機構國際化經營步伐
改革開放以來，我國主要通過承接國外產業轉移、依靠引進國外先進技術和設備、憑借廉價勞動力等低要素成本參與國際分工和競爭，迅速成長為制造業大國。隨著我國產業不斷轉型升級和參與國際分工地位的逐步提高，以及越來越多的制造業企業“走出去”，從事對外投資，擴大海外經營，就迫切需要加快銀行金融機構的“走出去”步伐，大力拓展海外業務和開展國際化經營，提高我國銀行金融機構在國際金融市場的影響力，為我國制造業企業“走出去”提供更加便捷的金融保險等服務，盡快改變我國主要依托加工制造業參與經濟全球化的局面，促進我國從制造業大國向經濟金融強國的轉變。
總之，中國的對外投資正處于大有作為的戰略機遇期，隨著世界經濟的復蘇進程加快，以及中國對外投資合作管理體制改革的進一步深化，企業參與國際投資的熱情和信心將不斷增強，中國對外投資將繼續保持快速發展之勢。
參考文獻：
1.劉陽春.中國對外直接投資的特征研究[J].經濟與管理研究，2008.11
2.項本武.中國對外直接投資的貿易效應研究[J].財貿經濟，2009.4
3.馬金成.金融危機背景下境外并購的價值追求與實現[J].宏觀經濟研究，2009.6
4.馮鵬程，仲鑫.中國對外直接投資特點及趨勢展望[J].理論研究，2009.10
海外直接投資的方式范文6
關鍵詞：無形資產；海外直接投資；企業核心競爭力；廣義虛擬經濟
中圖分類號：F061.3 文獻標識：A 文章編號：1674-9448 (2012) 02-0037-07
Overseas Investment on Intangible Assets and Core Competitiveness of Enterprises
Abstract:Combining theory and cases, this paper explores the influence of intangible assets, namely knowledge, brand and channel, on core competitiveness of enterprises, and further investigates the overseas investment strategy for Chinese companies. The results reveal that: the overseas investment on intangible assets increases the enterprises’ competitive advantage on core technology, brand image and market development capability; establishing, M & A, and strategic alliance are main ways to implement overseas investment; the global economic crisis has both positive and negative influence on Chinese companies, thus the overseas investment should have long-run view, and emphasize risk control and host countries’ review policy.
Keywords: intangible assets, overseas direct investment, core competitiveness of enterprises, generalized virtual economy
一、引言
無形資產，是指企業擁有或者控制的、能夠提高企業異質性的、能帶來經濟利益的、內生或外購的非實物形態資產[1]。海外直接投資，是指企業以跨國經營的方式所形成的國際間資本轉移，通常包括在海外設立分支機構和參股海外企業兩種實現方式[2]。海外無形資產投資，就是在海外直接投資中，將資金投向無形資產，從而實現企業的戰略目標。探討海外無形資產投資與企業核心競爭力的關系，具有重要的理論和現實意義。
從現實背景看：近年來中國企業的對外直接投資迅猛發展(見圖1)，并且進一步發展的潛力仍很巨大。根據聯合國貿發會議(UNCTAD)的《2011年世界投資報告》，我國2010年對外直接投資凈額達688億美元，占全球總投資額的5.1%，位居世界第五、發展中國家第一。但是由于起步較晚，投資存量與國際相比還存在很大差距(見圖2)。以對外直接投資存量與GDP之比為例，我國的數據是4.61%，不僅低于美國(30.18%)、德國(41.19%)、日本(14.62%)等發達國家，也低于同為發展中國家的巴西(10.03%)、俄羅斯(20.22%)、印度(5.89%)等，因此我國的對外直接投資還有很大的發展空間。另外，我國當前面臨巨額的外匯儲備壓力，為優化國際資產結構、提高對國際經濟資源的控制能力、實現“藏匯于民”，鼓勵企業發展海外直接投資將成為國家的長期戰略。在這樣的背景下，國內企業如何抓住有利時機、通過海外投資提升自身競爭力，成為亟待解決的問題。
從理論意義看：現有的海外直接投資理論側重于資源、勞動力、市場等資產獲取對企業核心競爭力的影響，沒有嚴格區分和強調無形資產投資的作用。在全球經濟日益虛擬化的今天，知識、品牌、渠道等無形資產在企業的核心競爭力中占據了越來越重要的地位[3]。只有充分發揮無形資產的作用，企業才能提高自身的核心競爭力，在國際競爭中發揮出比較優勢。無形資產的研究屬于廣義虛擬經濟的理論范疇[4]。林左鳴(2010)對廣義虛擬經濟的內涵、外延及相關基礎理論做了原創性和系統性的闡述[5]。但目前廣義虛擬經濟理論仍處于發展之中，現有研究主要從不同的角度拓寬相關應用領域。本文針對無形資產海外投資相關研究的缺乏，以無形資產海外投資與企業核心競爭力的關系為研究主題，提出了“廣義虛擬經濟”新的應用領域，有助于從理論上為我國跨國公司實施海外無形資產投資策略提供依據。
圖1 中國對外直接投資在世界所占比重的變化情況
圖2 對外直接投資存量占GDP比重的國際對比
二、海外直接投資理論的演進：無形資產價值的發現
（一）理論源頭：國際生產折衷論
Dunning(1981)的國際生產折衷論是關于海外直接投資的經典理論，也是現有海外直接投資研究的理論源頭[6]。
國際生產折衷論認為，企業進行海外投資的動力有三個方面。一是所有權優勢，即擁有其他企業所不具備的產品、技術、管理經驗等，海外直接投資的過程實際上就是所有權優勢的挖掘和向外延伸的過程。二是內部化優勢，企業將海外活動納入自己內部的管理體系可以降低交易成本，因此不通過出口貿易銷售產品或者通過契約委托海外機構代擴展自己的經營活動。三是投資目的地的區位優勢，即投資的目的地具有本企業發展的特定優勢，這些優勢在本國或其他地方并不一定具備，如豐富的自然資源、廉價的勞動成本、廣闊的市場需求等。從投資的目的地的區位優勢出發，國際生產折衷論進一步認為海外直接投資的目的可以歸結為是獲取海外的市場、資源和勞動力等資產，從而提升自身的核心競爭力。
國際生產折衷論的核心觀點是“所有權優勢挖掘(Ownership Advantage Exploring)”，即具有特定優勢的企業通過海外直接投資發揮其優勢，通過規模經濟或范圍歐經濟實現更大的可持續的盈利。值得注意的是，盡管國際生產折衷論沒有區分實體資產和無形資產，但這一理論本身包含無形資產成分。如特殊的技術和管理經驗(知識)、企業所建立的形象(品牌)、為開拓市場所建立的網絡(渠道)等都是所有權優勢的一部分，這些都屬于無形資產范疇，即虛擬經濟的投資。
（二）國際生產折衷論的局限及改進
國際生產折衷論對于發達國家的跨國公司是適用的，因為他們相對于發展中國家確實具有特定優勢。但是，近年來發展中國家對外直接投資的迅猛發展引致了記憶不得理論探討。根據UNCTAD的《2011年世界投資報告》，發展中國家的對外直接投資增長21%，占全球總投資額的30%，世界排名前二十的對外直接投資大國中發展中國家占據六席。這使得傳統理論受到了挑戰，發展中國家的企業在資金和技術上并不具備優勢，那么他們對外投資的動力何在？Tolentino(1993)的技術創新與產業升級理論給出了解釋，即發展中國家的跨國公司進行對外直接投資，并非“挖掘所有權優勢”，而是“尋求所有權優勢(Ownership Advantage Seeking)”，如獲取新技術和管理經驗、通過學習來提高自身核心競爭力[7]。其后關于發展中國家海外投資的研究基本都是基于這一思路[8]。
如前所述，所有權優勢本身既包括實體資產上的優勢，也包括無形資產上的優勢，那么孰為重、孰為輕？我們認為，當原始積累已經完成，加工形態的生產力已經達到高峰而核心能力中的技術創新、品牌和銷售渠道等要件即將成為發展瓶頸時，無形資產的尋求對發展中國家的跨國公司更為重要。原因在于：原材料、自然資源等實體資產的優勢更多的由自然稟賦決定，在發達國家與發展中國家間未必存在差異；在勞動力成本上發展中國家反而具有優勢。而在知識、品牌、渠道等無形資產方面，發展中國家處于明顯劣勢。因此，發展中國家的企業之所以要走出去，正是去尋求自己還尚不具備的技術、品牌和銷售渠道等，通過國際直接投資進而參與國際競爭來形成并增強自己在這些無形資產上的優勢，從而提高自身持續發展的核心競爭力。
現有研究并未系統探討過海外直接投資投向無形資產的實施重點與策略選擇，本文結合已有文獻提出一個分析框架，認為海外投資流向的無形資產重點包括知識、品牌和營銷渠道。這三種無形資產可以涵蓋企業核心競爭力的主要方面：技術創新、管理經驗、企業和產品形象、市場渠道和國際營銷策略。需要指出，為避免概念界定過于狹隘，本文所指的無形資產是經濟學意義上的，而不是商標、專利等會計計量意義上的。
三、不同類型海外無形資產投資對企業核心競爭力的影響
（一）知識獲取型海外投資：企業技術創新的助力
知識資產是指企業在長期生產經營過程中積累的各種經驗，是企業智慧的凝結，具體包括生產技術、生產工藝、生產流程、管理經驗等。其中核心技術和技術創新能力是知識資產中的關鍵要素，也是企業海外投資尋求的重點[9]。
隨著全球化的深入和國內跨國公司大舉進軍國際市場，中國企業在核心技術領域的競爭劣勢日益成為發展瓶頸。在改革開放初期，中國企業可以憑借低廉的勞動成本來獲得國際競爭的相對優勢。但是，中國當前的人均GDP已經突破5000美元，事實上進入中等收入國家，勞動成本優勢逐漸消退，全球產業鏈的低端正在向東南亞、南亞、非洲等勞動成本更低的地方轉移。因此，如果不掌握核心技術、不培養自主創新的能力，中國企業很難在國際市場與歐美跨國公司競爭。然而，核心技術難以在短期內迅速發展起來，它只能通過長期的、持續不斷的知識積累來完成。國際經驗證明，跟蹤戰略和拿來主義方式對于后起國家追趕先進國家是一個事半功倍的最為有效的模式，日本企業創新能力的發展歷程充分說明了這一點。中國企業要趕超發達國家跨國公司的技術水平，要將自主研發、積極引進和走出去投資有機結合起來，甚至以走出去帶動自主研發。
企業的核心競爭力主要體現在其掌握的知識資產，因此，為了提升企業的競爭優勢，必須不斷創造和積累知識資產。而知識尋求型的海外直接投資正是獲取知識資產的有效途徑。例如：盛大網絡通過收購韓國Actoz公司，獲得了網絡游戲的版權及研發平臺；華為通過并購網絡處理器廠商Cognigine公司，提升了在交換機和路由器核心處理器生產方面的技術能力；格蘭仕公司通過在美國、日本、韓國等多個國家設立海外研發中心，利用這些國家的研發平臺及人才開發了球體微波技術、微波增強補償技術、光波技術等一系列領先的技術，進一步鞏固了格蘭仕在微波爐、空調市場上的領先地位。
（二）品牌獲取型海外投資：企業形象塑造的關鍵
品牌資產是企業形象的最集中反映，消費者選擇商品時的一個重要依據就是商品的生產廠家，選擇過程實際上就是對企業形象的一個評價和投票過程。目前學術界對品牌資產的含義界定不盡相同，但研究的共識是品牌資產具有三個主要特點：第一，品牌資產是一種無形資產；第二，品牌資產是產品及企業的形象的累積；第三，品牌對公司的價值是通過品牌對消費者的影響而產生的[10]。
隨著市場經濟體制的逐漸完善，中國市場正逐漸從產品價格競爭過渡到綜合品牌競爭時代。越來越多的企業開始把品牌戰略作為其生存與發展的關鍵，華為、聯想、海爾都是品牌塑造的成功典范。近5年來，中國的品牌建設有了顯著進步，在2011年公布的《世界品牌500強》排行榜中，美國擁有245席，占47.8%；我國有21個入選，占4.2%，排位第6；而在2006年，中國只有6席，占1.2%。同時應當看到，中國國際知名品牌數量與第二大經濟體的地位極不匹配。據聯合國工業計劃署統計，世界上各類名牌商品共約8.5萬種，其中發達國家和新興工業化經濟體擁有90%以上，處于壟斷地位。
與國外著名品牌相比，國內絕大多數企業的品牌經營仍不夠成熟，突出地表現出兩個特點。第一，品牌的生命周期短，中國品牌的平均生命周期只有2～3年。新生品牌在強大的廣告宣傳下，能在極短的時間內成為知名品牌；而一旦出現經營困境，企業無力應對，很快會銷聲匿跡。第二，品牌經營管理不善，企業形象容易遭到顛覆性沖擊。國內企業普遍通過巨額的廣告投入塑造品牌，重視品牌造勢而忽視品牌經營。由于管理不善，強行包裝出來的品牌聲譽與企業真實形象不符。一個聲名顯赫的品牌，受到突發事件的影響，頃刻間就變得一文不值，如三鹿嬰幼兒奶粉、蟻力神口服液、冠生園月餅等。
發達國家的知名跨國公司普遍是通過自身真實的形象來塑造獨具特色的品牌，很多知名品牌都歷經數十年甚至上百年而不衰。通過海外并購等方式，中國企業可以通過一種最直接的方式獲取海外知名品牌，提高自身的影響力。例如，吉利收購沃爾沃、聯想收購IBM的PC業務等，都使國內企業接觸到了國際知名品牌的一流運營模式和管理團隊。通過并購海外知名品牌，可以學習品牌塑造的成功經驗，通過長期的企業形象塑造來贏得市場和消費者，而不是單純依賴廣告投入追求短期的眼球效應。
（三）渠道獲取型海外投資：企業拓展市場的工具
渠道資產是企業通過分銷渠道產生的現在和未來收益的凈現值，與分銷商、客戶的關系是其關鍵要素，事務所和事業部是其主要組織形式。作為戰略營銷的工具，許多年來，渠道一直游離于三大營銷組合戰略要素(產品、價格、促銷)之外，許多企業都是在考慮產品、價格以及促銷戰略之后才關注渠道戰略[11]。
在開拓市場的營銷要素中，渠道的競爭優勢在短期內最難被競爭對手模仿，因此是企業核心競爭力的重要組成部分。渠道資產具有三個特征。第一，長期性。營銷渠道的最終目的是為顧客提品和服務，因此其建設和發展伴隨著企業擴展海外市場的全過程。第二，機構化。渠道戰略是通過具體的機構負責實施的，這種機構具有穩定性，可以通過長期經營積累豐富的市場信息；而機構內部的組織結構和人員招聘、培訓與支持制度具有本企業的鮮明個性。第三，具有關系資源的屬性。與分銷商、客戶之間的關系是企業重要的戰略資源，經營得好可以使企業在拓展市場的過程中節約很多成本。寶潔公司是成功運用渠道資產的范例：它開發了自己的海外經銷商網絡、并且與獨立經銷商及沃爾瑪等大型超市之間始終保持著良好的合作關系，因此在訂單處理和存貨持有上節約了大量成本，最終在與同類企業的競爭中獲得了持久的優勢。
當中國企業拓展海外市場時，渠道的重要作用會被凸現出來。當一個跨國公司開始進軍一個陌生的國度時，由于對東道國當地情況不甚了解和缺乏關系資源，管理層迫切需要解決的問題就是渠道資產的建立和完善。這就需要企業通過投資在海外設立穩定的機構，負責產品的營銷、與當地監管部門的溝通協調、建立和維持與分銷商和客戶的關系、以及反饋市場信息等。我國浙江民營紡織業在走出去的過程中很重視渠道的建設。今天在緬甸、越南等東南亞國家，隨處可見浙江紡織商的身影。這些浙江企業大都是先在當地設立事務所，既作為產品銷售的中轉站，也作為連接當地政府、分銷商和客戶的紐帶，積累了大量的市場信息和關系資源。當時機成熟時，再設立生產廠，實現產品的當地生產和銷售。
四、企業海外無形資產的投資策略
在經歷2008年國際金融危機之后中國經濟保持持續高速增長，成為第二大經濟體，擁有第一大制造業，這為無形資產的投資提供了物質基礎。同時，歐債危機將長期困擾歐洲企業和研發機構的后續發展與財務保證，這為中國通過投資方式獲得所需無形資產提供了歷史機遇。以合作與共贏的理念開展投資，將在政治和文化上獲得認可。而在對象選擇和實施方式上，還應當深入細致、精益求精。
（一）投資的實施方式：新建、并購與戰略聯盟
無形資產海外投資的具體實施方式有三種：新建、并購和組建戰略聯盟。
新建是指跨國公司在投資東道國建立自己的研發中心、生產廠及營銷渠道等。新建方式的直接投資所需資金量大，建設周期長。這種方式適合在東道國已經有一定知名度的企業使用，否則企業的產品不為當地消費者熟知，子公司或分支機構建成后面臨較大的風險。對無形資產投資來說，知識資產和渠道資產的投資均可以采用這種方式。例如，海信公司在美國、歐洲建立了四個不同類型的研發中心，利用歐美技術密集型地區的研發平臺與國際領先的科技企業合作，增強了其在平板電視機生產技術方面的優勢。
并購是指合并或收購國外的企業或者企業的某一個部門。跨國并購相對于新建具有兩方面優勢。一方面，通過跨國并購，企業可以快速獲取所需的無形資產。企業的核心技術研發、國際品牌塑造和營銷渠道拓展是一個長期的建設過程，而并購方式能夠縮短這一建設的周期。另一方面，通過跨國并購，企業可以一次性獲取一攬子無形資產，涵蓋核心技術、國際品牌、營銷渠道等，可以使企業的核心競爭力得到全方位的提升。例如，2005年7月南京汽車集團并購英國羅孚汽車，既增強了南汽的技術研發力量，又獲取了“羅孚”這一百年汽車品牌。
組建戰略聯盟是指通過協議的方式，與國外企業共同出資組成聯盟，共同研發新技術、新產品等。在合作的過程中，雙方共享彼此的技術、管理經驗、市場信息和銷售渠道等，實現優勢互補，共創知名品牌。這種方式承擔的風險比新建要小，并且不像并購有可能遭到對方抵制，是一種靈活自由、互利互惠的投資方式。當中國企業所需要的無形資產不能通過市場交易及并購實現時，國際戰略聯盟成為獲取合作伙伴優質無形資產的重要途徑。例如，海爾集團與西門子等世界知名企業合作，先后成立了48個具有戰略聯盟性質的聯合研究中心，保證了其在家電生產技術方面的領先地位，也提升了海爾品牌的海外知名度。
（二）循序漸進的三階段投資策略
三種無形資產的海外投資不是完全孤立的，這是因為產品從研發、到生產、再到銷售、最后到品牌形象的確立，是一個相互聯系和動態發展的過程。因此，海外無形資產的投資應當循序漸進的展開，具體分為三個階段。
第一階段：當地銷售。在海外建立營銷渠道和網絡，或者與國外企業組成戰略聯盟，為對外直接投資提供經驗和支撐。在出口目的地建立服務于銷售的平臺(如銷售中心、事務所等)，一方面與當地客戶建立合作關系，了解當地的經濟社會環境；另一方面承擔本國出口產品在當地的銷售與推廣工作。這一階段為企業積累了經驗基礎和關系資源。
第二階段：當地生產。實現生產的當地化，既可以采取獨資子公司或生產基地的方式，也可以采取與當地企業合資的方式，還可以采取并購方式。通過在當地建立或購買標準化的生產流水線，實現產品的當地銷售，國內企業在當地實現了持續、長期化的生產，能夠繞開貿易壁壘，也可以規避出口收益面臨的短期匯率風險。
第三階段：當地研發。在海外建立研發中心，或者并購當地企業的研發部門，是利用東道國知識資產創造自主品牌的關鍵環節。第二階段積累了生產經驗和東道國相關信息，提高了識別和利用先進技術等無形資產的能力，為研發當地化創造了條件。研發當地化以后，產品開發的整個流程都在海外進行，降低了交易成本，也最終使得知識、品牌、渠道等不同種類的無形資產得到了綜合利用。
（三）全球經濟危機背景下的機遇與挑戰
全球經濟危機的影響至今未能消除，而且隨著歐洲債務危機的發展，全球經濟呈現出更加復雜的局面。這樣的經濟大環境對我國企業走出去尋求海外無形資產具有正反兩方面的影響，既有機遇也有挑戰。
一方面，危機導致全球資產價格估值下降，為我國企業的海外無形資產投資提供了機遇。在受危機沖擊最為嚴重的歐美發達國家，大量擁有核心技術和國際品牌的企業陷入經營困境，急需海外資金注入，因此其資產價格處于歷史低位。高質量的無形資產和相對低廉的資產價格，為中國企業以跨國并購方式實施海外投資提供了難得的機遇。
另一方面，危機加劇了各國經濟和政治形勢的不確定性，使國內企業的海外投資面臨較大挑戰。海外直接投資是一種長期性的投資，對東道國的政治經濟環境具有較強的依賴性。東道國政局動蕩會使得海外經營難以穩定持續；而東道國經濟衰退會導致海外子公司、被并購企業以及戰略聯盟的合作伙伴出現經營惡化，帶來企業總體收益的暫時下降。
在這樣的背景下，中國企業走出去尋求海外無形資產需要注意以下幾點：
第一，注重投資的戰略性，立足企業的長遠發展。海外直接投資是長期性、戰略性投資，無形資產轉化為現實收益需要較長時間，不能急于求成，不能局限于眼前的盈虧，要對后危機時代的經濟形勢和企業發展進行長期判斷。
第二，加強風險評估和內部控制。無形資產的海外尋求過程本身就充滿復雜性和不確定性，風險是不可避免的。例如，2001年華立集團重金收購了飛利浦在美國的CDMA業務，但由利浦曾與CDMA行業巨頭簽署過不向第三方公開某些技術細節的協議，因此華立并未因收購獲得核心技術，損失慘重。另外，如前所述，危機時代相對惡化的和宏觀環境又使風險進一步加劇。這就要求我國企業在投資前深入調查合作伙伴或并購對象，考察本企業對海外資產的吸收消化能力，對各類風險進行識別，建立企業內部的風險控制流程和策略。
第三，熟悉東道國的投資審核政策。面對經濟危機后中國企業走出去的勢頭，各國普遍加強了對我國投資的審核。特別是能源、金融等敏感領域的海外投資因被懷疑具有戰略意圖，普遍受到限制。而制造業的投資為經濟危機后失業率高企的各國創造了就業機會，并且不會對東道國的經濟和金融安全產生直接威脅，因此受到的限制相對較少。
五、結語
海外無形資產投資是企業利用國際資源提升自身核心競爭力的戰略舉措。本文通過梳理對外直接投資理論的演進過程，論證了海外無形資產投資可以提升企業的所有權優勢，增強企業核心競爭力。我們將無形資產歸納為知識資產、品牌資產、渠道資產三種，并通過跨國公司海外投資的案例說明：海外無形資產投資可以加快企業知識資產積累，縮短技術創新周期，開創國際品牌資產，建立國際商業渠道資產。本文歸納了新建、并購和組建戰略聯盟等三種海外無形資產投資的方式，比較了各種方式的特點和適用范圍，并提出了循序漸進的三階段投資實施策略。作者特別強調了在海外投資中加強風險管理和內部控制的必要性。
在后危機時代全球經濟復雜化和歐債危機持續化的背景中，中國凸現了相對有利的資金優勢和經濟地位，這是一個前所未有的發展中大國的歷史機遇。通過海外無形資產投資，中國企業可以將海外資源轉化為自身的核心能力，這將進一步加快中國產業升級和國際化發展，加快從世界工廠向經濟強國轉變的歷史進程。這也為虛擬經濟要素促進實體經濟發展的研究提供了豐富的素材和有利的佐證。
參考文獻：
[1] 葉. 無形資產管理[M]. 上海: 復旦大學出版社, 2006.
[2] 盧力平. 中國對外直接投資戰略研究[M]. 北京: 經濟科學出版社, 2010.
[3] 范莉莉, 高喜超. 企業無形資產的系統評價方法――核心競爭力評價的新視角[J]. 系統管理學報, 2010, 19(3): 305-312.
[4] 林左鳴. 廣義虛擬經濟與微觀層面的企業經營實踐[J]. 廣義虛擬經濟研究, 2010, 1(1): 5-27.
[5] 林左鳴. 廣義虛擬經濟――二元價值容介態的經濟[M]. 北京: 人民出版社, 2010.
[6] Dunning J H. International Production and the Multinational Enterprise [M]. London: Allen and Unwin, 1981.
[7] Tolentino P E. Technological Innovation and Third World Multinationals [M]. London: Routledge, 1993.
[8] Buckley P J, Clegg L J, Cross A R, et al. The Determinants of Chinese Overseas Direct investment [J]. Journal of
International Business Studies, 2007, 38(4): 499-518.
[9] 趙先進. 中國企業尋求海外知識資產的動機與路徑[J]. 上海企業, 2010 (6): 70-72.
