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制造業pmi范文1
【關鍵詞】PMI；Brent油價；脈沖響應；方差分解
1.引言
采購經理人指數（Purchase Management Index，PMI）是一項重要且全面的經濟指標，是各國政府衡量本國宏觀經濟運行狀況的重要參考依據。PMI主要分為制造業與非制造業兩大類別，其中制造業pmi指標能夠及時反映國家整個制造業的活躍程度，對于包括中國在內的以制造業為經濟支柱產業的國家來說，有著極為重要的意義。中國自2005年起開始制造業PMI數據，至今其已成為檢測中國經濟發展狀況的重要指標和中國經濟變化的晴雨表，廣為人所關注。
通常來說，制造業是高耗能產業。根據國內多位學者的研究表明，我國制造業一直處于高耗能的水平，而原油消耗是其中很重要的一部分。因此我們有理由相信，原油價格的波動會對制造業產生一定的影響。
事實上，石油價格的劇烈波動對世界各國宏觀經濟所造成的影響已吸引了國內外眾多學者的目光。在國內，已有許多學者對國際油價的變化與國內經濟運行之間的關系進行了多角度的研究。不過，有關國際油價變動對制造業產生影響的研究文獻在國內還較為少見，其中于莎等人曾選取美國輕質原油價格（WTI）作為國際油價來分析其與中國制造業PMI之間的關系，得出兩者之間有互相影響的關系。然而近年來有不少學者認為：相比WTI，布倫特原油（Brent）價格更加適合作為國際油價的標尺。由于兩者之間長期存在不穩定的價差，所以據此作出的研究可能會得出并不相同的結論。因此，有必要采取不同的數據來對此問題進行進一步的研究，以期得到更加科學準確的結論。所以本文選擇了布倫特原油價格與中國制造業PMI數據，通過向量誤差修正模型（VEC）、脈沖響應和方差分解等方法研究兩者之間的動態關系，希望得到可為后續研究與應用提供幫助的成果。
2.實證分析
2.1數據選取與處理
本文選取了2005年1月至2014年12月的中國制造業PMI以及對應時間的Brent原油價格的月數據，共計240個樣本數據。其中Brent原油價格是國際原油交易的基礎之一，目前全球原油交易中有大約50%左右都參考Brent原油定價，因此其對國際原油價格極具代表性。
考慮到時間序列的異方差性會對研究過程產生影響，因此將所有數據對數化，記為LnBrenT，LnPMI。處理后的數據會更加平穩，有利于進一步的實證分析。
2.2 ADF單位根、Johansen協整和Granger因果檢驗
對兩個變量進行ADF單位根檢驗，使用AIC準則確定滯后階數。檢驗結果由（表1）所示，變量LnPMI與LnBrent的t統計量均小于其5%顯著水平的臨界值，這說明兩個變量都是平穩的。
接著對兩個變量進行Johansen協整檢驗，檢驗結果如（表2）所示，可以發現，變量LnPMI與LnBrent之間存在至少一個協整關系，即可說明中國的制造業采購經理人指數（PMI）與布倫特油價之間是存在長期的均衡關系的。
再對變量LnBrent和LnPMI進行Granger因果檢驗，得出的結果如（表3）所示。
表1ADF單位根檢驗
變量t統計量臨界值
（5%顯著水平）AIC檢驗形式
（c，t，n）LnPMI3.4182.8893.91（1，0，3）LnBrent3.0162.8892.253（1，0，4）注：檢驗形式中的c，t，n分別表示截距項，趨勢項和滯后階數。
表2Johansen協整檢驗
協整個數跡統計量臨界值（5%顯著水平）049.537215.4117.39173.76表3Granger因果檢驗
原假設滯后階數F統計量p值LnBrent不是LnPMI的Granger原因220.9970LnPMI不是LnBrent的Granger原因2.63530.268對于原假設為Lnbrent不是LnPMI的Granger原因，P值約等于0，因此拒絕原假設，即說明LnBrent是LnPMI的Granger原因。
對原假設為LnPMI不是LnBrent的Granger原因，p值約為0268，因此接受原假設，即說明LnPMI不是LnBrent的Granger原因。
通過Granger因果檢驗可以發現，布倫特原油價格的變動會影響到中國制造業采購經理人指數（PMI）的變動，而PMI的變動對布倫特原油價格的影響并不是那么明顯。
2.3 VEC模型、脈沖響應和方差分解
然而，我們通常認為Granger因果檢驗是檢驗統計上的時間先后，而非真正意義上的因果關系。因此為了得到更加準確的結論，我們需要進一步建立模型來判斷PMI與Brent原油價格之間的關系。
因為經過Johansen協整檢驗，兩個變量之間存在協整關系，因此可以據此建立VEC模型。根據AIC標準判斷最優滯后期為3，得到的模型如下所示：
ΔLnPMIt=-0.39ecmt-1+3i=1α3iΔLnPMIt-1+3i=1β3iΔLnBrentt-1-0.0001
ΔLnBrentt=0.03ecmt-1+3i=1φ3iΔLnPMIt-1+3i=1λ3iΔLnBrentt-1-0.0009
其中 ecmt=LnPMIt+0.082LnBrentt-4.314。
接著通過脈沖響應和方差分解，進一步分析變量LnPMI與LnBrent之間的關系，脈沖響應的結果如（圖1）所示：
圖1
從脈沖響應的結果中可以看出，當PMI和Brent油價受到正向沖擊的時候，變量的響應呈現出較大的波動性，且有一定的差異。
其中，當PMI受到Brent油價的沖擊后，在第1到第4期內表現出正向的響應，而從第5期開始，PMI對Brent油價的響應變為負向。這說明當本月的油價變化時，四個月之內的PMI均會隨其同向變化。而從第五個月開始，PMI會隨著Brent油價反向波動，即油價上漲會對五個月后的PMI產生負面的影響。
當Brent油價受到PMI沖擊時均表現出正向的響應。其中在第1期Brent油價的響應達到最大，隨后降低，到第3期之后基本保持一個平穩的水平。這說明PMI的變化會在第一個月對Brent油價產生明顯的同向影響，而這種影響會迅速減小，到了第三個月之后這種影響穩定在了一個較低的水平。
緊接著進行方差分解，結果如（表5）所示：
表5
時期LnPMI的方差分解LnBrent的方差分解LnPMILnBrentLnPMILnBrent1100.06920.930820.96360.03640.10490.895130.87190.12810.10230.897740.8370.1630.09420.905850.83610.16390.09010.909960.83460.16540.08850.911570.82670.17330.08760.912480.81170.18830.08690.9131方差分解的結果顯示，Brent油價對PMI的影響逐期加大，到第八期時，Brent油價對于PMI的影響達到18.83%。而Brent油價受到PMI指數的影響較小，在第二期時影響最大，PMI對Brent油價的影響達到10.49%，之后下降到8.8%左右，達到了平穩的狀態。
根據脈沖響應和方差分解的結果可以看出，國際油價的變動對國內制造業PMI指數產生先正后負的影響，而且這種影響會隨著時間的推移變得更為顯著。而國內制造業PMI指數的變化對國際油價產生正向的影響，且這種影響會在未來兩到三個月的時間里達到最大，隨后減弱并保持在一個穩定的水平。
3.結論
（1）Brent油價與中國制造業PMI指數存在長期的協整關系。（2）Brent油價是中國制造業PMI指數的Granger原因。（3）Brent油價與中國制造業PMI指數之間存在互相影響的關系，其中Brent油價對中國制造業PMI指數的影響會逐期增大，而中國制造業PMI指數對Brent油價的影響在第二期達到最大，隨后稍有減弱并達到穩定的水平。
綜上所述，以Brent油價作為指標來預測中國制造業PMI指數有一定的合理性。據此可以推斷中國未來一段時間內的經濟走勢，從而為國家宏觀經濟政策和企業運營決策提供一定的理論依據。
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制造業pmi范文2
【關鍵詞】 多發性骨髓瘤 成骨祖細胞 成骨分化
Abstract: Objective: To investigate the effect of supernatant from Mutiple myeloma cells RPMI8226 on the early stage of osteoblast differentiation in vitro. Methods: The supernatant from Mutiple myeloma cells RPMI8226 was added into the system of the osteoblast differentiation which induced by rBMP2. After 6 days， osteoblast was collected to identify ALP staining nodule counting and mRNA of ALP and OC with RT-PCR. Results: The ALP staining nodule counting was（13.66±2.80）/L-visualis in supernatant intervention group and it was， （20.33±5.16）/L-visualis in control group.The level of ALP mRNA was lower in supernatant intervention group than that of control group（P0.05). Conclusion: The supernatant from Mutiple myeloma cells RPMI8226 inhibits the the early stage of osteoblast MC3T3-E1 differentiation which induced by rBMP2.
Key words: Mutiple myeloma; osteoblast; osteoblast differentiation
多發性骨髓瘤是一種常見血液系統腫瘤多發性疾病，主要病理改變是由于漿細胞克隆性惡性增生，并大量分泌蛋白和小分子因子，破壞了破骨細胞和成骨細胞在正常組織中形成的平衡狀態，從而引起骨質破壞[1，2]。75%多發性骨髓瘤患者伴有骨痛、骨質疏松、骨質破壞、病理性骨折或高鈣血癥等[3]。目前國內外對多發性骨髓瘤的分子機制研究集中于破骨細胞的激活機制，而成骨細胞抑制的機制不明。我們采用多發性骨髓瘤細胞株RPMI8226上清液與成骨祖細胞株MC3T3-E1相互作用培養后，以堿性磷酸酶結節染色和RT-PCR法檢測堿性磷酸酶和骨鈣素mRNA水平來揭示在體外骨髓瘤細胞上清液對成骨細胞分化成熟過程的影響。
1 材料和方法
1.1 材料 人多發性骨髓瘤細胞株RPMI8226，浙江大學醫學院血液研究所金潔教授惠贈（ATCC編號:CCL-155）。鼠胚成骨祖細胞MC3T3-E1購于武漢大學細胞保藏中心(CCTCC 編號:CRL-2593)。DMEM-低糖培養液購于GIBCO公司。堿性磷酸酶染色試劑盒購于上海虹橋醫用試劑公司。Trizol購于Invitrogen。RT kit、PCR mix購于Fermantas公司。PCR引物合成于上海生工。rBMP2購于R&D公司。
1.2 方法
1.2.1 成骨祖細胞株MC3T3-E1的培養和誘導分化：培養成骨祖細胞株MC3T3-E1用含有10%胎牛血清的DMEM低糖培養基的完全培養基并在37 ℃、5% CO2的條件下培養，待細胞長至90%左右融合時傳代于培養六孔板。誘導分化：取細胞狀態良好的融合細胞1:3傳代，取MC3T3-E1細胞5×104個接種于六孔板中，3 h后待細胞完全貼壁后吸取上清后，加入3 ml含50 ng/mL rBMP2的上述培養體系，3 d后換液，培養6 d后收獲細胞。
1.2.2 多發性骨髓瘤細胞株RPMI8226的培養和上清收集：多發性骨髓瘤細胞株RPMI8226以完全培養基在37 ℃、5% CO2的條件下培養，細胞懸浮，取2×105/ml細胞接種于75 cm2培養瓶培養3 d，取細胞懸液置于3管15 ml離心管，1000 r/min，5 min離心后用孔徑為0.22μm的無菌過濾器過濾，置于無菌離心管中于-70 ℃低溫冰箱保存。
1.2.3 多發性骨髓瘤細胞上清對成骨祖細胞分化的影響：將誘導分化培養的成骨祖細胞分為①空白對照組：予完全培養基。②誘導分化組：予含50 ng/ml rBMP2的完全培養基。③20%上清干預組：予含20%骨髓瘤細胞上清、50 ng/ml rBMP2的完全培養基。④30%上清干預組：予含30%骨髓瘤細胞上清、50 ng/ml rBMP2的完全培養基。取MC3T3-E1細胞5×104個于六孔板中培養，3 d后換液，6 d后收獲細胞。
1.2.4 堿性磷酸酶染色檢測：取培養好的細胞，棄上清，按上海虹橋醫用試劑公司堿性磷酸酶試劑盒操作說明染色，10×10倍倒置顯微鏡下雙盲法計數染色結節，重復實驗3次。
1.2.5 RT-PCR測定堿性磷酸酶（ALP)和骨鈣素（OC)mRNA水平：用1mlTrizol提取細胞總RNA，吸取1μg總RNA，加1μl oligo dT118，孵育70 ℃ 5 min，4μl 5x reaction buffer，0.25μl RNA酶抑制劑，0.75μl DEPC水，2μl 10mM dNTP mix，PCR儀上37 ℃ 5 min，再加逆轉錄酶1μl后42 ℃ 60 min，70 ℃ 10 min逆轉錄。取0.2 ml PCR管置冰上，加入10μl 2×PCR master mix，8μl去核酸水，加入1μl cDNA，1μl引物，引物序列分別為：ALP Sense 5'AAC CCA GAC ACA AGC ATT CC3'，Antisense 5'GAG ACA TTT TCC CGT TCA CC3'；OC Sense 5'GCA GCT TGG TGC ACA CCT AG3'，Antisense 5'GGA GCT GCT GTG ACA TCC ATA C3'；GAPDH Sense 5'GAG TCA ACG GAT TTG GTC GT3'，Antisense 5'TTG ATT TTG GAG GGA TCT CG3'。PCR儀上94 ℃預變性5 min，94 ℃變性30 s，（ALP)58 ℃退火30 s，72 ℃延伸30 s，30個循環。（OC)60 ℃退火30 s，72 ℃延伸30 s 30個循環。（GAPDH)58 ℃退火，72 ℃延伸30 s，28個循環；72 ℃延伸10 min。1.5%瓊脂糖電泳鑒定，ImageMaster UDS圖像攝像分析儀觀察記錄圖，quantity one 凝膠分析軟件取目的條帶與GAPDH基因灰度的比值進行條帶分析，重復實驗3次。
1.3 統計學處理方法 實驗數據均以均數±標準差（±s)表示，以SPSS11.5為統計軟件，兩兩比較采用單因素方差分析。
轉貼于
2 結果
2.1 細胞形態學，堿性磷酸酶染色結果 成骨祖細胞株MC3T3-E1培養6 d后，基本鋪滿底部，呈梭形，長條帶狀，并形成集落。誘導組細胞的形態及生長和空白組無明顯差異，上清干預組細胞形態變粗短，細胞內顆粒增多，偶見空泡，生長明顯緩慢。堿性磷酸酶染色結果（如圖1）：空白對照組細胞基本無結節染色，誘導組出現許多紫紅色結節，呈陽性反應，而干預組中細胞紫紅色染色結節減少，細胞數量減少，30%上清干預組比20%上清干預組更為明顯。
2.2 堿性磷酸酶染色結節計數和骨鈣素（OC)、堿性磷酸酶（ALP)RT-PCR結果 30% RPMI8226細胞株上清干預組與誘導組比較，堿性磷酸酶染色結節計數P
3 討論
75%多發性骨髓瘤患者伴有骨痛、骨質疏松、骨質破壞、病理性骨折或高鈣血癥等，骨質破壞成為主要的死因[3]。目前，國內外有關多發性骨髓瘤的骨質損害的機制研究中，對破骨細胞激活機制研究比較多。研究發現，多發性骨髓瘤細胞能大量分泌某些小分子物質或蛋白質，刺激一種被稱為破骨細胞生長因子(Receptor Activator of Nuclear Factor-B Ligand，簡稱RANKL)的化學物質，使破骨細胞過度激活[4-5]。但是，有研究表明，單用具有阻斷骨質重吸收功能的焦二磷酸鹽并不能使骨質損害的病情徹底改善[6]，成骨抑制機制在骨損害中亦發揮作用。目前國內外涉及多發性骨髓瘤抑制成骨細胞的活性的研究很少，有研究發現，DKK-1、IL-3、SFRP對成骨過程起調控作用，但具體機制仍不明[7-9]。成骨細胞體外培養模型的觀察顯示，成骨祖細胞分化分為三個階段:細胞增殖階段、骨基質成熟階段和骨基質礦化階段[10]。在骨基質成熟階段，ALP基因表達水平達最高峰。在骨基質礦化階段，OC基因表達較前明顯增加[11]。MC3T3-E1細胞株是鼠胚成骨祖細胞，具有成骨細胞表型特征，它能代表分化早期階段的成骨細胞，表達低濃度的ALP[8，10]。BMP2是存在于骨基質中的酸性蛋白質，外源性的BMP2在鼠成骨過程中可以刺激I型膠原和ALP等mRNA的表達，從而刺激骨形成[12-13]。
在本實驗中，我們以BMP2誘導成骨祖細胞MC3T3-E1，能夠明顯增加ALP和OC mRNA和ALP染色結節水平，BMP2可以誘導成骨祖細胞向成骨細胞分化。其次，高濃度組30%的骨髓瘤細胞上清與成骨祖細胞作用6 d，該條件下成骨祖細胞堿性磷酸酶的mRNA及染色結節等均出現顯著下降，說明多發性骨髓瘤細胞分泌的人鼠同源的可溶性小分子因子可以通過間接的作用抑制成骨分化中骨基質成熟的早期過程。而代表骨質礦化指標的骨鈣素mRNA在此條件下并無改變，與以往國外報道的資料一致，但骨質礦化需要9～12 d以上時間[11]，延長干預時間可能會出現另外的結果。我們的實驗同時說明，骨髓瘤細胞的上清液中含有骨髓瘤細胞分泌的各種小分子物質或蛋白質，能夠影響成骨分化的作用，這種抑制作用并不依賴于骨髓瘤細胞與成骨細胞的互相接觸。再次，低濃度組20%的骨髓瘤細胞上清與成骨祖細胞作用6 d干預誘導成骨過程，堿性磷酸酶染色結節并無減少，但是這種濃度下堿性磷酸酶的mRNA已有顯著性下降，我們分析是由于該條件下mRNA合成下降但蛋白水平還未表現出明顯的差異，由此我們可以推測，骨髓瘤上清抑制成骨的程度可能與上清液中可溶性物質的濃度有關。
本實驗闡明，多發性骨髓瘤細胞RPMI8226上清液能夠抑制rBMP2誘導的成骨祖細胞MC3T3-E1早期分化過程，而且本實驗建立了多發性骨髓瘤細胞抑制早期成骨分化的細胞模型，為進一步研究骨髓瘤抑制成骨的基因機制奠定了基礎。
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制造業pmi范文3
關鍵詞：非制造業商務活動指數；消費者信心指數；VAR模型；脈沖響應分析
中圖分類號：F12 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）04-0006-02
一、引言
非制造業商務活動指數是根據企業完成的業務活動總量（如客戶數、銷售量、工程量等實物量）月度環比變化情況編制的擴散指數。目前國際上通常用商務活動指數反映非制造業經濟發展的總體變化情況，高于50%時，反映非制造業經濟擴張；低于50%，則反映非制造業經濟收縮。中國非制造業近來正穩步高速發展，2013年9月份中國非制造業商務活動指數為55.4%，顯示9月非制造業景氣明顯改觀。從大類行業來看，建筑業和生產業幾乎呈現相同回升步調；消費業一改2013年初萎靡不振的勢頭開始上揚。然而，非制造業的發展更依賴于多元化消費。消費者信心指數是反映消費信心強度的指標，能綜合反映并量化消費者對當前經濟形勢的評價以及對經濟前景、收入水平、收入預期、消費心理狀態的主觀感受的一個指標，由消費者滿意指數和消費者預期指數綜合而成，是現代社會經濟生活中的一個重要經濟指標。它不僅提供了對主要經濟變量未來走勢的有效監測，而且可以用來預報市場的變化。因此，非制造業商務活動指數與消費者信心指數有著密切的關系。
對已有的文獻研究可知，很多學者都在圍繞制造業PMI開展相關研究，但非制造業商務活動指數的研究文獻卻很少，而制造業商務活動指數與消費者信心指數之間關系研究更是空白，因此筆者選擇以此為研究切入點。本文欲通過建立VAR模型對非制造業商務活動指數與消費者信心指數進行研究，并在協整檢驗的基礎上得出脈沖響應函數進行相應的分析，并為中國非制造業發展提供參考意見。
二、模型擬合
本文數據來源于國家統計局，選取的指標為2007年1月至2013年10月的非制造業商務活動指數與消費者信心指數的月度數據。
中國PMI和CCI全部處于50以上，基本在57周圍徘徊，即中國非制造業一直處于擴張階段。但PMI的發展不夠平穩，得益于2007年初良好的經濟形勢，一度達到歷史最高值62.2，然而隨著2007年底金融危機的到來，PMI開始出現平穩下滑趨勢；CCI在2009年11月前一直是平穩下降，表明消費者對金融危機保持著謹慎的悲觀，2009年底各種利好消息傳出后，12月CCI驟增至103.9，此后開始在100上下劇烈波動，表明消費者對金融危機后期發展立場不堅定，但依然對國家中長期的發展信心十足。
VAR模型的建立：
（一）ADF單位根檢驗
單位根檢驗是針對宏觀經濟數據序列、貨幣金融數據序列中是否具有某種統計特性而提出的一種平穩性檢驗的特殊方法。如果序列中存在單位根，過程就會不平穩，回歸分析中就會存在偽回歸。單位根檢驗的方法有很多種，本文將使用Eviews7.2對指標進行ADF單位根檢驗。
PMI的ADF檢驗P值大于0.05，即在1%的條件下不拒絕原假設，判定該序列不平穩。同理可知CCI在1%的條件下不拒絕原假設，序列不平穩。因此，再分別對PMI和CCI進行一階差分后進行ADF檢驗。一階差分后PMI和CCI的ADF檢驗通過，判定序列平穩。
（二）協整檢驗
由于兩指標序列同為一階單整，因此可以進行協整檢驗。利用Johansen協整檢驗發現在0.05的顯著性水平上存在2個協整關系。
（三）VAR模型的建立
在構建VAR模型中，首先根據AIC與SC準則，確定模型的滯后階數為0，即不存在滯后影響。通過VAR模型求解，CCI對PMI的滯后系數約為0.02和0.01，說明CCI對PMI的影響較小，即CCI對PMI的發展有著較弱的正向推動作用；PMI對CCI的滯后影響系數約為0.03和0.33，說明PMI對CCI有一定的正向推動作用，即PMI提高，經濟發展較好的時候，CCI也會隨之提高。
（四）脈沖響應函數分析
在實際應用中，由于VAR模型是一種非理論性的模型，無需對變量作任何先驗性約束，因此在分析VAR模型時，往往不分析一個變量的變化對另一個變量的影響如何，而是分析當一個誤差項發生變化，或者說模型受到某種沖擊時對系統的動態影響，這種分析方法稱為脈沖響應函數分析方法。脈沖相應函數是用于衡量隨機擾動項的一個標準差沖擊對內生變量當前和未來取值的影響，變量序列順序的變化會產生不同的脈沖圖像。當給予自身一個單位沖擊后，PMI沖擊效應從1期開始下降，至1.8期到0，然后2期達到最小值，在3.6期突破零點，長期沖擊效應不顯著；當給予自身一個單位沖擊后，CCI沖擊效應從1期下降為0，之后2至4期呈V型變化，說明對自身的影響存在短期性和波動性。
三、結論
非制造業是國民經濟運行的基礎，非制造業商務活動指數對于經濟發展具有重要的理論和應用價值，消費者信心指數能綜合反映并量化當前消費者對經濟形勢的評價以及對經濟前景，針對兩者的VAR模型具有重要的理論和實踐意義。對于本文通過VAR模型以及脈沖響應函數對非制造業商務活動指數和消費者信心指數的雙向關系進行了分析證實，具體結論有：
1.脈沖響應分析證明了兩者之間的沖擊關系，并且認為長期兩者相互沖擊影響不顯著，不會存在較大的差異波動。根據脈沖分析圖可以看出消費者信心增量每多加一個單位就會使非制造業增量相對減小，這類似于經濟學中的邊際遞減效應；相似的，非制造業增量每多加一個單位也會使消費者信心增量相對減小，同樣類似于經濟學中的邊際遞減效應。
2.非制造業的發展與消費者信心有著長期協整的關系，并且，消費者信心對非制造業的發展具有正向推動作用，即消費者信心的提高源于消費者消費能力增強，進而經濟景氣攀升，所以非制造業發展加快；非制造業對消費者信心也有著正向推動作用，也就是說非制造業的快速發展，導致消費者信心提升。于是，可以形成一種相互促進相互推動的良性循環狀態，能夠有效地促進經濟增長。
3.當期的非制造業發展對下期發展有一定的影響，即具有滯后性，所以不能認為非制造業商務活動指數與消費者信心指數之間存在絕對的正負關系。因此政府在制定經濟政策的時候應該注意滯后性的影響，避免做無用功。加強對非制造業商務活動指數和消費者信心指數的分析預測有利于政府與企業做出及時準確的決策?？紤]到時間差的具有前瞻性的政策才能真正有效地發展經濟，提高消費者的信心。
參考文獻：
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[4] 李子奈，葉阿忠.高等計量經濟學[M].北京：清華大學出版社，2000.
制造業pmi范文4
1日，6月份全球制造業數據齊齊亮相，全球PMI指數仍維持在50.6，不過全球制造業整體就業數據7個月來出現下降。從單月數據表現看，美國、日本、英國、印度、俄羅斯、墨西哥等國家呈現溫和擴張，而歐元區整體、中國、韓國、澳大利亞等則處于萎縮中。不過綜合前幾個月數據看，日本、英國、歐元區的制造業均呈現出改善跡象，而除日本外的多些亞洲國家則有下降趨勢。各國數據表現不一或顯示未來經濟走勢將形成差異。
美國：數據不樂觀
6月美國制造業活動從5月份的意外萎縮中恢復擴張，6月制造業指數從上個月的49回升至50.9，增幅略高于預期。其中新訂單分項指數從48.8升至51.9，生產分項指數從48.6跳漲至53.4。制造業成本壓力小幅上升，支付價格指數從5月的49.5升至52.5。
與此同時，制造業的就業分項指數從5月的50.1下跌到48.7，行業的就業情況是2009年9月來最差，經濟復蘇仍可能受到制造業復蘇不力的挑戰。
歐元區：整體仍萎縮
市場機構馬基特（Markit）數據顯示，歐元區6月PMI由5月的48.3升至48.8，顯示出改善跡象，整體制造業創下近一年半以來的最樂觀水平，但仍繼續萎縮，尚未步入擴張。
多數歐元國家制造業在6月份的下降幅度均小于前幾個月。西班牙制造業則從48.1上升到50，這是26個月以來首次沒有萎縮擴張。希臘制造業創下兩年來最小萎縮幅度；法國從46.4上升到48.4，意大利也從47.1上升到49.3。不過，歐元區頭號經濟大國德國的制造業PMI略有下降，從48.7微幅下跌至48.6。
制造業數據進一步表明，歐元區的經濟困境正在見底回升，但短期內不太可能實現強勁的復蘇。
英國：兩年來最強
Markit公布的數據顯示，由于海內外訂單增加，6月歐元區外主要國家英國的制造業表現呈現出連續第三個月來的上升，當月數據為52.5，是25個月來最強勁的數據，高于5月份的51.5，也高于路透社調查的經濟學家們的預測值。Markit表示，今年第二季度英國制造業增長了0.5%。
制造業的上升趨勢和近幾個月來英國經濟加速的走勢十分吻合。因此，英國央行在本周再推更多量化寬松措施幾無可能。而制造業的數據提升人們對英國經濟正在重新獲得動力的預期。
日本：制造商信心明顯改善
1日，日銀短觀調查顯示，6月份日本制造業大企業信心指數為4，比3月份上次調查的-8大幅上升12點，也是2011年9月以來該數據首次出現正值。該指數為時隔1年9個月首次出現正值，表明這些企業正受到貨幣寬松政策帶來的日元貶值、出口形勢好轉等積極因素的提振，商業信心明顯增強。
市場人士強調，近期一系列數據都顯示出制造業的回暖態勢。不過彭博社援引前高盛經濟學家太久保卓治（Takuji Okubo）說：“盡管近期數據喜人，企業管理者們知道無法確保數據持續向好。”
亞洲多數國家：制造業活動放慢
周一的數據顯示，除日本外，亞洲其他地區6月制造業活動數據透露的信息并不樂觀。有些國家制造業活動放慢，有些已陷入衰退。這表明未來幾個月經濟增長可能疲軟，直到今年晚些時候西方國家經濟復蘇能夠帶來提振。
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作者單位：德邦證券
執業證書編號：S0120511030001
經濟情況可能進一步惡化
2011年11月，中國制造業采購經理指數（PMI）為49.0%，比上月下降1.4個百分點，本月PMI自2009年3月份以來首次回落到50%以內。季調后11月PMI指數49.76%，下降0.84個百分點。名義和實際PMI指數均持續處于下降通道，且已進入收縮區間，經濟成長前景不容樂觀。
11月份生產指數為50.9%，比上月下降1.4個百分點；新訂單指數47.8%，比上月下降2.7個百分點。生產指數延續跌勢，對經濟前景的不樂觀使企業主動降低庫存、限制產出。新訂單指數跌入收縮區間，顯示需求進一步放緩，將影響企業未來的生產決策。從行業看，煙草制品業、交通運輸設備制造業、服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業等11個行業的生產指數高于50%；通信設備計算機及其他電子設備制造業、通用設備制造業、農副食品加工及食品制造業等9個行業的生產指數低于50%。煙草制品業、石油加工及煉焦業、服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業等7個行業的新訂單指數高于50%；化學原料及化學制品制造業、通用設備制造業、通信設備計算機及其他電子設備制造業等13個行業的新訂單指數低于50%。從產品類型看，仍然是生活消費品類表現較好，兩個指數均高于50%。
11月份產成品庫存53.1%，較上月上升2.8個百分點；原材料庫存指數46.7%，較上月下跌1.8個百分點；采購量49.8%，較上月下跌0.9個百分點。需求放緩造成產成品庫存積壓，指數超越臨界點50%后如期上升；原材料庫存指數已連續7個月處于收縮區間，配合需求的放緩，近期止跌回升的可能性不大。
購進價格指數44.4%，繼上月大幅下跌10.4個百分點后繼續下跌1.8個百分點。鋼材等主要原材料價格繼續下跌，但跌幅較10月份有所收窄。分行業看，20個行業中，木材加工及家具制造業、煙草制品業、服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業、醫藥制造業、非金屬礦物制品業5個行業高于50%，其余行業均低于50%。本月繼原材料與能源、中間品、生產用制成品類后，生活消費品類企業的購進價格指數也低于50%，這將對CPI回落產生直接影響。 新出口訂單指數45.6%，較上月下降3個百分點；進口指數47.3%，較上月回升0.3個百分點。凈出口對GDP的累計同比貢獻率已連續三個季度為負，海外經濟下滑風險加大將持續拖累我國的出口增長。季調后的進口指數為48.82%，較上月上升1.07個百分點，進口的實際下滑速度略低于名義值，未來有望保持平穩。
PMI跌破50%，除積壓訂單外的各分項指數全面回落，預示經濟情況可能進一步惡化。預計12月份PMI仍將位于50%以下，較11月份有所反彈，約為49.6%。
不排除政策繼續放松的可能
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歐洲制造業持續收縮
12月1日公布的數據顯示，歐洲制造業活動11月連續第四個月出現萎縮，一項重要指標跌至兩年多低點。
根據金融信息提供商Markit經濟公司編制的數據，歐元區17國11月份的制造業采購經理指數從47.1跌至46.4，創下自2009年7月以來的最低水平。低于50表明制造業活動陷入萎縮。該指數根據對約3000家企業的調查來衡量制造業的活動。
調查顯示，歐元區制造業生產和新增訂單的降幅，均創2009年金融危機最嚴重時期以來的最大幅度。
法國興業銀行的經濟學家巴德爾表示，歐元區經濟“很快就會陷入衰退”。不過他認為，這次的衰退可能較為溫和，而非格外嚴重。環球透視公司的首席歐洲和英國經濟學家阿徹則表示，歐元區制造業活動連續萎縮加劇了外界已經很強烈的懷疑，即歐元區第四季度正步入明顯收縮的狀態，同時面臨重陷衰退的嚴峻風險。
受到經濟增長放緩以及財政緊縮等因素拖累，歐洲企業日益陷入掙扎。10月份，歐元區的失業率達到10.3%，創下至少13年來新高。歐洲制造商對前景的悲觀情緒也創下近兩年來之最。
經合組織此前表示，今明兩年，歐元區是對世界經濟增長構成最大風險的地區。在債務危機的持續沖擊和重壓下，歐洲最大經濟體德國也日漸出現難以“一枝獨秀”的跡象。德國研究機構估計，德國經濟本季度可能萎縮0.2%。而明年第一季度出現萎縮的可能性也“不能排除”，這將意味著德國經濟在技術上陷入衰退。
歐元區的低迷也對歐洲其他地區經濟帶來巨大沖擊。Markit和英國皇家采購與供應學會公布的最新數據顯示，11月份英國制造業PMI指數下滑至47.6，創2009年6月以來的最低，就業崗位的裁減幅度為2009年10月以來該行業的最大程度。
中國印度難再“堅挺”
值得注意的是，以往一直表現相當“堅挺”的新興經濟體，特別是中印等大國，也開始出現頂不住的跡象。制造業PMI紛紛發出萎縮信號。最新調查顯示，中國印度的PMI都跌破50，而韓國、澳大利亞的制造業活動也出現收縮。
中國11月份的官方制造業PMI指數從前一月的50.4降至49，這也是該指數自2009年2月份以來首次跌破榮衰分界線，當時正值中國經濟面臨全球金融危機的沖擊。另外，匯豐編制的一項類似指數也在11月份跌破50，報47.7，創下32個月新低。
在印度，匯豐銀行12月1日的調查報告顯示，印度11月份制造業采購經理人指數沒能延續前一個月的反彈走勢，從10月份的52降至51，勉強守在50上方。
12月1日的數據顯示，澳大利亞制造業PMI連續第五個月萎縮。11月份，澳大利亞制造業PMI報47.8，雖稍微好于10月份的47.4，但卻是連續第五個月低于50的擴張及格線。
相比全球其他主要經濟體，美國制造業活動表現得似乎更具活力。12月1日出臺的報告顯示，美國11月份制造業PMI指數達到52.7，高于前一個月的50.8。不過，經濟學家普遍對于美國經濟的前景不樂觀，主要考慮到失業率高企以及歐債危機等因素。
Markit的最新數據顯示，11月全球制造業采購經理人指數下降至49.6，已經連續第三個月低于50。而摩根大通的一項同類指數也顯示，11月份全球制造業活動連續第三個月萎縮。
各國決策者應聲出拳
作為經濟活動的重要組成部分，制造業一向是經濟表現的晴雨表之一。各國制造業發出的降溫信號，無疑令全球經濟的前景變得更加黯淡。
在上月底的最新報告中，主要代表發達國家的經合組織將其34個成員今年的經濟增長預測下調至僅為1.9%，明年更是只有1.6%。此前的預測分別達到2.3%和2.8%。
聯合國12月1日《2012年世界經濟形勢與展望》報告指出，全球經濟增長勢頭在2011年明顯放緩，一些主要發達經濟體經濟再次衰退的風險正在加大，并將拖累其他國家的經濟增長。
報告指出，高居不下的失業率、歐元區債務危機以及發達國家的財政緊縮政策使得世界經濟增速放緩，加大了經濟再次衰退的可能性。報告認為，2012年將是世界經濟繼續低速增長或是重新陷入衰退的關鍵一年。
報告預測，2012年世界生產總值將增長2.6%，低于2011年2.8%的增長率，更低于2010年的4%。報告指出，在聯合國的基準預測方案中，世界生產總值在2012年將會增長2.6%，2013年增長3.2%，但這一預測的前提是歐洲能夠有序地解決希臘等國的債務危機問題，將危機控制在少數幾個國家，同時美國也能出臺可行的中長期財政整合方案。
