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一、“三個專項”為城鎮化量身定制融資渠道
為豐富城鎮化融資渠道，國開行積極推進金融產品的創新，依據控制總量、降低成本、中長期低成本等原則，嘗試設立“三個專項”，拓寬了城鎮化建設融資的思路。一是發放專項貸款。國開行集中和引導社會資金解決農民工市民化、保障房和中西部地區建設等領域的資金缺口問題，強化專項貸款的風險管理，提高資金使用效率。2013年，經國務院批準，國開行未來5年將向納入國家計劃的棚改項目發放專項貸款7000億元。同年，國開行承諾棚戶區改造貸款3624億元，發放表內貸款1060億元，累計發放4077億元，投放量居全國第一，支持各地改造棚戶區面積4.3億平方米，惠及509萬戶、1550萬中低收入群眾，社會影響顯著。二是推動專項債券。國開行發揮債券銀行優勢，規范管理，創新模式，積極參與城鎮化相關債券發行。在全國各地，國開行與地方政府合作，積極參與城鎮化相關專項企業債和私募債發行。2013年，該行按照“統一規劃、統一授信、總量控制、國開行試點”方式，首批試點城投債，籌集資金支持銅陵、岳陽兩地棚戶區改造，提升其城市建設水平，推動新型城鎮化發展，獲得市場及各方好評。三是推動專項基金，引導社會資金投入。國開行具有“投貸債租證”全牌照經營資格，除貸款、債券之外，投資也是國開行支持城鎮化的一種重要方式。通過其全資子公司——國開金融，國開行嘗試與各地合作設立專項基金，解決城鎮化建設中的多元化資金來源問題。
二、“債貸組合”、“投貸組合”發揮1+1>2的效果
貸款、發債都是資金進入新型城鎮化的渠道，國開行與國家發改委合作探索開展“債貸組合”專項債券模式，讓兩種融資渠道發揮“1+1>2”的效果，為破解城鎮化建設資金及風險管控難題提供新的思路，引領社會資金支新型城鎮化重點項目。“債貸組合”專項債券是指經國家發改委核準，由國開行信貸客戶發行且納入國開行債貸統籌管理的企業債券。由銀行為企業量身定制系統性融資規劃，根據每個項目的自身情況特點，將企業債券和貸款統一納入綜合授信管理體系。一方面，“債貸組合”可為新型城鎮化提供長期、大額、持續的資金支持。新型城鎮化建設周期長、資金需求量大。但當前中國人民銀行、銀監會等部門“去杠桿”及“鎖長放短”調控思路十分明確，資金面預期趨緊，市場利率抬升明顯，地方債務風險日益顯現，傳統的銀行貸款融資模式難以繼續為城鎮化大量“輸血”。“債貸組合”模式能充分發揮國開行中長期信貸銀行優勢，打通直接融資和間接融資兩種渠道，連接中長期信貸與中長期債市兩個市場，降低融資成本，為資金進入城鎮化領域打開了一扇新的大門。同時，“債貸組合”的方式可有效防范信用風險，保障新型城鎮化平穩推進。這種模式充分發揮了開發性金融在政府與市場之間的組織優勢、平臺客戶信息優勢、中長期信貸評審與貸后風控優勢、專家團隊與技術經驗優勢、業務市場份額和客我關系優勢等各種優勢，按照“統一規劃、統一授信、總量控制、動態監測、全程管理”方式，立足于信貸和債券兩個市場，發揮兩者的長處，對兩種資金進行全流程、全方位統籌監控管理，可以有效防范管控信用風險。除“債貸組合”外，國開行還積極探索“投貸組合”，幫助解決許多地方城鎮化項目資本金難以到位的難題。在實踐中，國開金融的股權投資和國開行的信貸資金相互配合，形成“投貸結合”的模式，服務新型城鎮化。
三、“軟貸款”支持棚戶區改造
城鎮化的過程需要大量資金，除了常規的銀行信貸之外，軟貸款也是一種有效的資金支持方式。軟貸款具有長期、低息以及可以用作項目資本金的特點。一般來說，軟貸款的期限在20-25年，還有5年以上的寬限期。軟貸款的利息也較低，可比同期商業銀行貸款利率低10%左右。此外，由于軟貸款可做資本金，使得資本運用方可以利用軟貸款起到較好的“借雞生蛋”的效果，大大緩解了制約我國基本建設的資金瓶頸。據統計，從1994年到2008年間，國開行共發放軟貸款4893億元，為電力、交通、石油等行業的一大批重點建設項目解決了資本金短缺的問題，在首鋼搬遷、上海世博會等一大批大項目背后，都有國開行軟貸款的支持。在城鎮化過程中，軟貸款也曾發揮了重要作用。2004年12月，上任遼寧省委書記。擺在他面前的第一大難題就是被稱為城市“難以愈合的傷疤”的棚戶區改造問題。棚戶區面積大、改造成本高、收益小，讓商業銀行望而卻步，而單靠政府財政也難以滿足相應的資金需求。國開行自2005年開始，先后向遼寧省發放60億元軟貸款，專項用于城市棚戶區改造。到2006年底，遼寧5萬平米以上城市集中連片棚戶區改造工作提前結束，全省11個城市約120萬棚戶區居民喜遷新居。這一改造項目的實施，對于改善民生，帶動相關產業發展，提升遼寧城鎮化質量水平，都起到了關鍵作用。2013年，經國務院批準，國開行將通過軟貸款回收再貸發放1000億元過橋貸款，專項用于支持棚戶區改造，以解決部分地方政府配套資金難以按時到位等現實問題。
作者：趙析 單位：中國人民大學