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摘要：一方面，當前我國大力推動普惠金融發展，提出“建設普惠金融體系”的發展目標，從而提高金融服務的可得性，擴大金融服務的覆蓋面；另一方面，全社會大力推進“大眾創業、萬眾創新”，以“互聯網+”為依托的各類創業創新模式層出不窮。在上述背景下，作為普惠金融的重要領域之一，創業電商在迅速發展的同時，在創業融資方面面臨著政府及銀行扶持力度不足、融資渠道單一、變相融資能力有限等問題和障礙。因此，應充分利用互聯網金融理念，從融資服務平臺建設、融資政策傾斜、多元化融資渠道嫁接、自身融資能力建設等方面入手，構建更加完善的電商創業融資服務體系。
關鍵詞：普惠金融；電商創業；融資服務體系
一、研究背景
一方面，“普惠金融（InclusiveFinance）”概念最早由聯合國于2005年正式提出，其最基本的含義是指建立一個能全方位地為社會所有群體和階層，尤其是弱勢和貧困人口，提供有效的金融服務的金融體系。在2012年二十國集團墨西哥峰會上，我國領導人（原國家主席）首次公開倡導發展普惠金融，提出普惠金融的本質即通過發展，共同建立一個惠及所有國家和地區民眾的金融體系。2013年，黨的十八屆三中全會首次將“普惠金融”寫進黨的決議，將發展普惠金融作為全面深化金融領域改革的重要組成部分，并提出“發展普惠金融”是“完善金融市場體系”的重要內容之一。在2017年召開的“全國金融工作會議”上，再次強調發展普惠金融的重要意義，并且首次提出“建設普惠金融體系”，為我國普惠金融的下一步發展指明了方向。另一方面，當下“大眾創業、萬眾創新”的氛圍在我國如火如荼，創業、創新變得越來越平民化和大眾化，其中尤以互聯網電商創業最為火熱。“互聯網+”已變為一種大的發展趨勢，實體經濟只有與互聯網進行有效對接才能在現代社會中更好的發展下去；同時，互聯網技術帶來的大數據、云計算等信息傳播與資源整合途徑為經濟的發展提供了更多的便利，減少成本的同時也擴大了流量和利潤空間。作為一種新型經濟形態，“互聯網+”在優化和集成各種生產要素同時，將互聯網深度融合到各個領域，并形成廣泛的基于互聯網的經濟發展模式。“互聯網+”并非是不同行業間的簡單合并，而是傳統行業借助網絡技術及平臺尋找新的發展商機的重大創新與嘗試。創業電商的性質與特征決定了其是普惠金融關注與發展的重點對象之一。因此，如何在普惠金融視角下構建與完善電商創業的融資服務體系，是當前值得研究的命題。
二、普惠金融與電商創業的特征與內在一致性
1.普惠金融的特征。普惠金融主要具有以下幾個特征：一是服務對象具有廣泛性，并在此基礎上更加側重弱勢群體。普惠金融強調社會各階層和群體如共同享有生存權、發展權、人身自由權、財產權等基本權利一樣享有獲得金融服務的權利。此外，其服務對象更加側重弱勢群體。普惠金融側重的弱勢群體主要涵蓋小微企業、城市低收入人群、農業人口以及老年人、殘疾人等社會群體。二是服務對象獲取金融服務的便捷性更高、成本更低。普惠金融致力于滿足社會各階層和群體的有效金融需求，需不斷擴大金融服務的輻射范圍，尤其是需要通過多種途徑實現社會弱勢群體金融需求與金融服務的有效對接，提高其獲取金融服務的便利性。另一方面，需要通過降低金融機構的經營成本和預期利潤率，從而使弱勢群體獲取金融服務的成本在可負擔的范圍之內。三是普惠金融強調金融創新。要擴大金融服務的輻射范圍，延伸金融服務的觸角，就必須進行全面的金融創新，包括組織創新、技術創新、渠道創新和產品創新等。當前，普惠金融創新需借力當前大力倡導和推動的“互聯網+”等創新模式進行發展。四是普惠金融的發展需具備商業可持續性。前文已提到，普惠金融不是簡單的金融援助或政策幫扶，而是強調市場化運作，雖不追求傳統金融行業的高額利潤率，但其金融手段和商業模式應具備可持續性。不需要或不依賴外部輸血，而是通過自身的造血功能實現其可持續發展。五是更加完備和優化的政策環境。由于普惠金融理念的提出是為了彌補市場機制的缺陷，消除金融排斥現象，因此，要實現普惠金融的大力發展必須建立和完善與之配套的制度體系和政策框架。與此同時，為了鼓勵普惠金融的發展，需通過稅收減免等手段在一定程度上彌補金融機構在商業盈利方面所做出的犧牲。
2.電商創業的特征。與通常的商業模式不同，電子商務模式一般具有普遍性、便捷性、整體性、安全性、協調性、集成性等方面的主要特征。同時，由于電子商務模式本身所具有的這些特征，使得電商在其生存發展過程中也往往面臨著諸多的困難與問題，其中融資瓶頸是限制電商生存和發展的主要因素之一。電商企業生存發展過程中對資金、資本具有較高的依賴程度，主要由于以下幾個原因：首先，大多數中小規模電商企業處于創業初期，其后續企業的生存以及發展壯大需要大量的資金支持；其次，對于初具規模的電商企業而言，最顯著的特征和競爭優勢是通過充實資金、擴大經營規模、跨地域連鎖經營來掌握龐大的市場營銷網絡。我國電商行業屬于買方市場，能否掌握零售終端成為電商銷售流程中的關鍵因素，而零售終端的擴張，就需要巨大的資金進行支持；最后，為了應對大型的國際電商企業集團進軍我國市場所帶來的威脅，國內的電商連鎖企業紛紛加快在全國范圍內擴張的步伐。要想在新一輪的擴張中取得先機，國內的電商企業必須解決擴張所帶來的融資需求以尋求自身發展。
3.普惠金融與電商創業間具有內在一致性。通過上述對比分析可以發現，普惠金融與電商創業間具有高度的內在一致性，具體體現在：普惠金融更加側重弱勢群體的特征能有效解決創業電商作為小微企業面臨的融資難、融資貴等融資問題；普惠金融服務低成本、高便捷性的特征與創業電商追求快捷、高效的特點相契合；普惠金融強調金融創新的特征需借力當前大力倡導和推動的“互聯網+”等電商創業、創新的模式加以實現；普惠金融需要具備的商業可持續性特征可依托創業電商的可行性盈利模式作為支撐；普惠金融更加完備與優化的政策環境特征可為原本不受重視的電商創業融資提供了更加良好的政策條件。因此可以看出，普惠金融與電商創業間相輔相成、相互促進、共同發展。
三、電商創業融資現狀分析
1.政府及商業銀行對電商創業的政策扶持力度有待提高。就當前發展實際而言，相關政府部門對電商創業企業的關注度不足，對電商創業企業的相關情況與信息缺乏整體性、系統性認識，因此有針對性的扶持政策較為欠缺。另外就不同的地域而言，相比較電商發展迅速的長三角地區和珠三角地區，大多中西部地區缺少針對創業電商的具有針對性的稅收減免、財政補貼、創業指導等扶持政策，在一定程度上限制了創業電商的發展。另一方面，當前商業銀行對電商創業公司提供金融服務時，大多采取的是一刀切的辦法，將其與傳統企業一視同仁，對電商企業自身所具有的特殊性考量不足，因此沒有特殊的政策傾斜與扶持。例如銀行授信指標傳統上只注重企業財務報表的狀況，而沒有綜合考慮資金流、貨物流和信息流等多元化數據，在此指標衡量體系下，電商創業公司相比傳統企業處于不利地位。
2.現有融資渠道單一，且融資力度不夠?，F有創業電商的融資渠道較為單一，主要是從商業銀行貸款，兼有一定量的民間借貸，未能有效借助天使、PE、VC及資本市場的資金力量。其中，商業銀行發放的貸款是電商創業公司進行間接融資的最主要渠道，但此類融資的力度往往不夠。銀行貸款分為抵押類和信用類，電商企業由于其自身特點較難從此渠道獲得足夠的銀行貸款，因此不能滿足自身的資金需求。限于《商業銀行法》的頂層設計，銀行對貸款產品的設計和發放的靈活度有限。另外政策性擔保公司（由政府出資設立）對于電商創業企業可提供一定額度的擔保，但額度有限。
3.電商自身的融資特點需要特殊的融資支持。一是電商創業企業大多具有規模小的特征，同樣面臨中小企業融資難的困境。當前占我國企業總量0.5%的大型企業擁有50%的貸款份額，而占90%左右的小型企業得到的貸款份額不足20%，銀行貸款的發放存在嚴重的配置不均衡；二是電商創業企業門檻低，隨著近年來電商創業企業的劇增，其融資需求也急劇膨脹，商業銀行的貸款資金供不應求；三是對電商企業進行融資的風險較高，創業電商企業往往具有高風險、高收益等特征，這與銀行等金融機構注重風險把控和短期利益的經營目的背道而馳；四是與傳統行業相比，電商行業大多不具有銀行較為認可的抵押物，導致電商企業很難獲得銀行的抵押類貸款，同時由于電商行業所具有的缺乏擔保等特殊性，創業電商企業獲取信貸支持的難度也較大；五是電商經營內容不同，對資金的集中需求期也不同，但銀行對此沒有設置特殊的還款周期、方式等制度安排。
4.電商企業自身變相融資能力有限。對于處于初創期的電商創業企業而言，節約成本即為變相融資。經過實地調研發現，部分電商創業企業未能將物流、網站建設與運營等專業業務外包給專業化團隊，導致企業成本過高，變相地增加了融資壓力。此外尤其大多企業處于發展初期，在經營、管理等諸多方面存在不規范、不專業等現象，這也在一定程度上推高了企業的生存發展成本，加大了融資壓力。
四、構建電商創業融資服務體系的對策與建議
1.打造電商創業融資服務平臺。打造電商創業融資服務平臺。平臺具體承擔和發揮以下職能：一是對已出臺并實施的扶持創業尤其是電商創業的相關政策進行梳理，并集中對電商創業者進行政策解讀；二是邀請專業人士對創業融資的相關金融知識進行普及；三是邀請成功的創業者擔任導師，與電商創業者進行經驗的分享與交流；四是鼓勵和促進電商創業者相互之間的互動與交流，讓各自的創意、想法、概念乃至商業模式在思維碰撞、頭腦風暴中不斷改進和完善；五是通過平臺將各類政府、社會等資源有效嫁接給電商創業者的創業企業或創意項目。
2.加大對電商創業融資的政策傾斜。（1）加大資金扶持力度、建立專項扶持基金。為支持和鼓勵電商創業企業的生存與發展，各級政府可通過減免稅負、返還企業所得稅、財政補貼等方式變相提高對電商創業企業的資金支持；可鼓勵一些相似度、互補性較高的小型電商企業進行資源整合，合并成較大電商企業，從而提高風險抵御能力與資金借貸能力；以已有的各類創業園區為依托，為電商創業提供低成本辦公場所，促進企業聚集，形成區域性平臺；政府及相關部門應統籌使用專項扶持基金及中小企業發展專項基金，提高投資小微電商創業項目或企業的比例；為不同行業類型的電商設立不同的投資基金，大力吸引民間閑散資本的參與，使得民間借貸與金融機構借貸相關聯，共擔風險。（2）商業銀行為電商企業提供有針對性的“電商貸款”。在政府相關政策的支持下，商業銀行可針對電商行業欠缺具體抵押物的現狀進行特殊考量，設立專門的“電商貸款”，針對風險可控的電商企業或項目可提供無抵押、無擔保、門檻低、受眾廣、利率優惠、額度充足的信貸支持。該貸款產品可先在電子商務生態產業園或者創業孵化器進行試點，試點成功后再進行逐步推廣。此外，還要不斷提高發放貸款的快捷性與便捷性。另外，不同經營內容對資金的集中需求期不同，比如三季度是農業相關電商的資金集中需求期，銀行應當延緩其還貸周期，助其度過資金短缺難關。商業銀行設置不同的還款周期不僅可以減少呆壞賬現象，而且有利于保護電商創業企業的信用記錄。“人性化”設計可促使投融資雙方關系和諧，易于貸款的發放與回收。
3.引導電商企業嫁接多元化融資渠道。（1）加強與第三方的合作。針對中小電商創業企業，加大聯保貸款的推廣力度。由相關部門牽頭，把企業、第三方平臺（擔保平臺、互聯網融資平臺等）和銀行三方聯系在一起，為電商創業企業提供貸款，一方面可降低貸款利息與擔保費用，另一方面能一定程度上減輕銀行的貸款風險，達到聯保目的。同時，銀行或第三方平臺全程追蹤貸款用途，做好事中事后監管，解決投融資雙方信息不對稱問題。（2）引導電商創業企業對接新型融資渠道。有效解決電商創業企業或項目與投資方之間的信息不對稱，支持和引導個人、社會等各類資本對好的電商創業企業或項目進行天使、PE、VC等形式的投資。培育天使投資者隊伍，建立天使投資者聯盟，積極引導PE/VC投資早期項目，構建“政府引導+資本對接+企業化運行”的孵化器專業化運營模式。鼓勵民間資本設立創業投資機構，在電商創業企業生存發展的各個階段給予資金、資本支持。鼓勵和幫助有潛力的電商創業企業在新三板、創業板進行上市，利用資本市場進行融資。
4.引入供應鏈金融、融資租賃等新型融資模式。根據供應鏈金融理論，銀行首先在融資、結算、理財等方面向其核心客戶提供專業化服務，并在此基礎上，向核心客戶所在供應鏈的上下游進行延伸。一方面為其供應商在貸款及時收達等方面提供服務便利，另一方面為其分銷商在存貨融資、預付款代付等方面提供服務便利。即將核心企業作為中心，對核心企業輻射的上下游企業的資金流、物流等進行統一管理，從而將銀行面對單個企業時的不可控風險轉化為面對整個供應鏈時的可控風險，利用整體把控的手段將風險盡可能降低。對于處在供應鏈上的創業電商而言，通過銀行提供的供應鏈金融服務，可以加大對上下游企業的投融資扶持，同時減少環節性成本，減輕電商創業負擔，降低創業門檻，提高創業成功率。根據融資租賃理論，首先由承租人提出承租請求，出租人則根據雙方的合同約定向承租人指定的出賣人購買承租人指定的固定資產。此時，出租人獲得該固定資產的所有權，承租人則通過支付租金的方式，獲取該固定資產在一定時期內的占有、使用和收益權。對于電商及上下游企業生產經營過程中所需大型成套設備及倉儲場地等可以融資租賃形式對其提供支持，從而加快產業規模擴張。此舉可以有效減少電商創業企業的融資需求，降低企業的經營風險，并且簡化經營過程，降低運營成本與損耗等。
5.通過規范化、專業化經營提高電商自身的融資能力。就電商創業企業自身而言，應通過規范化、專業化經營節約成本，提高電商創業企業的經營效率和自身融資能力，減少融資需求；應結合自身條件與需求，合理利用貸款或投資，有效降低企業經營風險，增強與金融機構及投資方之間的互相信任，為企業今后的進一步融資打好基礎。此外，一旦成功融資后，投資方要做好后續的持續督導工作，監督和引導創業者將資金用到實處，降低創業者可能發生的道德風險。
作者:李姍晏 閻沭杉
