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銀行行長任職報告范文1
【關鍵詞】商業銀行 內部審計 經濟責任
隨著城市商業銀行內部管理規范的提高，內部審計在其組織中的作用越來越大，審計結論對領導的決策支持作用越來越明顯。作為傳統審計項目的行長任期經濟責任審計分支機構負責人經濟責任審計成為了組織人事部門對被審計人在離任、留任、提拔、辭（免）職、離（退）休、降級、撤職、獎勵和懲罰等方面提出意見時的重要依據之一。但是，在實際操作中，行長任期經濟責任審計的內容還有待歸納提煉，審計方法還有待提高。本文將對商業銀行長經濟責任審計的內容和審計方法進行探討。
一、商業銀行行長經濟責任審計的內容
任期經濟責任是指被審計人任職期間，因行使經營管理權，對經營和管理所在行的行為及結果應當承擔的責任。行長經濟責任審計應全面反映行長任期經營管理狀況，以求客觀公正地反映領導干部的工作實績。對于全面評價，評價的內容應包括行長任職期間的綜合經營情況、內部控制狀況、可持續發展能力、重大經營管理事項的決策和審批及其結果和誠實報告等方面進行評價。
（一）聘期目標責任評價
各級機構的行長在任職期間最直接的任務就是完成當期上級下達的經營目標任務。因此，對經營目標完成情況的評價應當是行長任期的一項重要評價內容。對商業銀行的行長，經營目標通常包括經營效益指標、資產質量指標、業務發展指標三個方面的內容。
1.經營效益指標評價
銀行是企業，企業的經營目標是創造價值，因此對效益的評價是任期目標考核首要的內容。經營效益評價應重點考慮投入產出比率，淡化絕對指標，可設計經濟增加值、經濟資本回報率、成本收入比以及費用收入比等指標。
2.資產質量狀況評價
銀行是經營風險的企業，資產的安全性放在第一位，資產質量考核也應該是行長經濟責任審計的重要內容。資產質產的考核應同時兼顧對歷史不良資產化解和被評價人任期內新發貸款質量，可設計不良貸款率、不良資產現金收回額、當年新發放貸款不良率以及新發放貸款損失率等指標。
3.業務發展指標評價
可圍繞全行業務規模的發展來設計指標，在審計中應關注資產的真實規模水平，防止虛增資產。為避免人為的指標波動，采用日均指標，可設計全口徑存款日均新增、各項貸款日均新增、存貸款當地市場占有份額等指標。
（二）內部控制狀況評價
根據銀監會《商業銀行內部控制評價試行辦法》，內部控制評價包括過程評價和結果評價。過程評價是對內部控制環境、風險識別與評估、內部控制措施、監督評價與糾正、信息交流與反饋等體系要素的評價。結果評價是對內部控制主要目標實現程度的評價。具體實施評價時，應將全行的所有業務和管理活動進行分類，設計成不同的業務單元和管理活動，分別從五個要素考察內部控制的健全性、合理性、遵循性和有效性。評價可設計定性評價與定量評價相結合，某個控制點的差錯低于一定量的水平，則定性為控制有效，反之則是控制失效。內部控制評價要兼顧歷史和當前的現狀，并以當前現狀為主，對于內部控制水平較以往有較大進步的機構，應給予充分的肯定，但評級結果的提升不宜過大，因為內部控制有效的持續性還有待觀察，這是客觀事實的規律，也是審計職業審慎的要求。
（三）可持續發展能力評價
對一個行長的經濟責任的全面客觀評價，還體現在評價要做到當前成果與未來發展潛力的統一，內部審計應關注銀行的可持續發展能力。銀行可持續發展能力內在的體現為資源配置能力、管控能力、發展戰略和創新能力，外在的體現就是各項優質客戶的擁有程度和新興業務的發展，對新興市場領域的占有。可持續能力的評價可圍繞一個銀行的戰略發展方向，設計指標，主要考慮優質客戶群培育、新興市場領域的業務發展，如國際結算業務、電子銀行業務發展等。對優質客戶的擁有程度可設計A級以上（含A）公司類及機構客戶信貸余額占比、總、分行級個人VIP客戶數新增、重要公司及機構客戶（含國際結算戶）和工資戶新增；評價對新興市場的占有可設計國際結算量新增、貸記卡業務新增等指標，電子銀行客戶交易量（含手機銀行）、電子銀行產品交易量等指標。
二、商業銀行行經濟責任審計方法
經濟責任審計工作的時效性強，審計的內容多，且質量要求高，難度相對更大。如何在有限的工作時間內，對被審計對象的經濟責任做到客觀、公正、準確的評價？對這一審計人員常要面對的問題，筆者認為，改善審計技術和方法是關鍵。
（一）建立分支機構經營資料數據庫，重視日常資料的收集工作
離任經濟責任審計評價的準確性、客觀性，很大程度體現在被審對象任期內完成的各項經濟指標上。因此應在日常工作中注意收集各行的有關經營信息資料，建立以支行為單位的審計數據臺賬，搜集被審計單位基本情況、財務收支狀況和經濟指標，是離任經濟責任審計的一項基礎性工作。所以，平時應注意搜集這類信息，可以將這些經濟指標以及歷年查出的違規違紀問題制成一覽表，輸入計算機，根據審計任務的需要，隨時調用。在業務指標收集的基礎上，還需要對上述經濟指標進行橫向、縱向、歷史、計劃的比較分析，才能做到評價科學、準確。充分運用各種已有的數據和資料，能有的放矢工作，減少現場工作時間，提高工作效率。
（二）應將離任審計和任中審計有機結合起來，提高審計工作效率，也更能發揮審計對業務的監督和促進作用
經濟責任審計可分為離任審計和任中審計。任中經濟責任審計是對現任行長經營情況、管理情況進行的審計。它改變了“離任審計”中的審計滯后現象。采取任中審計的方法，因被審人仍在崗位上工作，且在任的時間短，事實清楚，容易得出客觀公正的評價，易于及時發現存在的問題和隱患，同時任中審計也容易強化被審計人的整改責任，達到以審計促進規范經營的效果。在產生離任審計的要求，內審部門可利用任中審計的成果，只需對其任中審計以后年度的經濟責任進行審計即可，大大縮短“離任審計”所需要的時間，并高效、快捷地完成經濟責任審計任務，同時也可要報告中反映任中審計發現問題的整改情況，對被審計人做出理為客觀全面的評價。
（三）應以事實為依據界定責任
在責任認定上，被審計人只對其任職期間分管工作的決策和審批行為及結果承擔直接責任；要做到客觀公正地進行責任界定，首先是事實應準確，其次需要在審計評價考慮以下幾對責任的界限，一是區分集體責任與個人責任。重大經營決策和審批若由集體決策造成的風險或損失，應由集體負責，但被審計人在集體決策中表決反對意見的，應予剔除；若由被審計人個人決策造成的風險或損失應由個人負責。二是區分前任責任與現任責任，對前任過失的遺留問題，現任不應當承擔責任，但對現任中仍在繼續投入的項目，現任應承擔責任，現任有責任整改前任遺留的問題。三是區分主觀責任與客觀責任。在審計評價中，要對單位由于不可預見的外部因素造成的損失與主觀不努力或被審計人能力有限造成的損失進行客觀分析，作出恰當界定。同時，界定經濟責任的各項因素及結論應在審計報告中予以分析闡述。
（四）改進審計方法，提高工作質量
加強審前非現場的分析，以風險為導向確定審計重點，有的放矢地開展審計工作，對影響機構發展的重要管理事項、重要業務項目、日常監控中發現的風險等方面進行重點檢查；開展訪談，兼聽則明，聽取各級員工對行長的定性評價，豐富審計線索，對員工反映的熱點問題進行查證，避免出現重大遺漏；加強審計工作底稿的復核，對事實要進一步進行核實，爭取交給被審計人確認的審計事實沒有重大分歧，樹立審計人員客觀公正專業和形象，從而提高審計結論的認可度，順利交換審計意見。
參考文獻
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[2] 林鐘高，龔明曉.離任審計[M].大連：東北財經大學出版社，2003.
銀行行長任職報告范文2
發起行對村鎮銀行的垂直風險管理體系
《指引》規定“農村中小金融機構可根據業務發展需要設置首席風險官（風險總監），首席風險官負責分管風險管理條線工作，不得分管前臺業務工作，直接對行長（主任）負責”。結合發起行對村鎮銀行的管理職責，發起行可通過派駐村鎮銀行首席風險官方式，對其發起設立的村鎮銀行實行垂直、獨立的風險管理。派駐村鎮銀行首席風險官向發起行及村鎮銀行董事會、行長負責，在發起行村鎮銀行管理總部及村鎮銀行行長領導下開展工作，屬于村鎮銀行經營層，接受村鎮銀行董事會及所在地監管部門的高管資格審定和考核。借鑒《指引》相關規定，發起行派駐首席風險官對村鎮銀行的風險管理目標是“三個確?！?，即確保持續發展、確保審慎合規經營、確保風險可控。
推行派駐村鎮銀行首席風險官模式后，發起行對村鎮銀行的垂直、獨立風險管理組織架構可分為三層，分別是發起行村鎮銀行管理總部、派駐村鎮銀行首席風險官、村鎮銀行風險管理部。風險管理組織架構及報告路線如下圖：
發起行村鎮銀行管理總部的垂直風險管理
一是制訂并下發發起行對村鎮銀行的風險管理政策或意見。通常包括信貸投向、信貸結構、行業及客戶限額、流動性管理指標、合規與操作風險控制要求等，對村鎮銀行的業務發展、內控建設與風險管理提出方向性意見。村鎮銀行管理總部對此意見進行督促落實。
二是按月開展非現場風險指標監測，對村鎮銀行進行風險預警和分析。村鎮銀行須定期向發起行報告相關風險指標監測表，前期指標主要包括信用風險指標、流動性風險指標和限額指標，如指標發生異常變化則下發風險提示書或整改意見書，進行調整或控制。
三是指導各村鎮銀行首席風險官開展風險排查并要求其上報風險報告，以便全面了解和掌握村鎮銀行內控、合規與風險管理情況，進行風險監測和指導。
四是針對業務異常變化或風險指標變化，組織風險、合規人員進行現場風險排查或專項業務檢查，有效識別和控制風險。
五是制訂并推動實施村鎮銀行內控評價辦法和實施細則，按年組織審計人員對村鎮銀行開展全面內控審計評價，對村鎮銀行內控及風險管理情況進行稽核監督，持續跟蹤管理變化，并對發現問題下發審計整改意見書并進行后續審計監督。
六是開展以內控及風險管理為核心的績效考核。通過設置貸款五級分類準確性、不良貸款率、成本收入比、人均工資總額、貸款撥備比率、發起行內控評級、監管評級等指標，引導村鎮銀行全力構建符合村鎮銀行特色和監管要求的風險管理機制，達到穩增長、控風險的可持續經營目標。
派駐首席風險官對村鎮銀行的垂直風險管理
派駐村鎮銀行首席風險官應按照《指引》規定，負責村鎮銀行內部垂直、獨立的風險管理機制和組織體系建設，并對風險進行統一、垂直、全面管理。具體工作如下：一是牽頭組織擬訂村鎮銀行所需各項風險管理制度、流程，并推動實施。二是組織推動村鎮銀行內部控制體系建設，督促建立健全內部控制體系并組織監督檢查。三是組織開展村鎮銀行各項風險識別、評估、監測、檢查及控制工作；指導風險管理部制訂各項風險管理計劃。四是組織開展村鎮銀行授權管理，并對授權工作執行情況進行監督檢查。五是組織實施村鎮銀行授信客戶信用評級、信貸資產分類及不良貸款的管理，組織授信業務審批、管理，負責村鎮銀行授信審批委員會工作。六是負責指導村鎮銀行風險管理部配合財務管理部門開展全行流動性風險管理。
同時還負有以下職責：一是組織落實發起行對村鎮銀行的風險管理政策、制度及相關要求，推進村鎮銀行按照發起行要求和自身市場定位開展業務及風險管理工作，并實時監督、檢查執行情況。二是負責定期、不定期向發起行進行獨立風險報告和預警。三是配合發起行對村鎮銀行開展風險排查、審計稽核工作。
為確保有效履行上述職責，派駐首席風險官應賦予超出一般高級管理人員的更廣泛地知情權、審貸一票否決權、檢查監督權、獨立報告權、處罰權等權力。
村鎮銀行內部的垂直風險管理
村鎮銀行內部的風險管理應設置“三道防線”，《指引》規定“各業務部門是第一道防線，負責本部門和本業務條線風險管理的日常工作，對本部門和本業務條線的風險管理負第一責任”，第二道防線是首席風險官領導下的風險管理部門（在村鎮銀行規模較小時與合規部門合并設立），第三道防線是審計部門（見上圖）。同時，按照《指引》規定，風險管理部可通過向業務部門或分支機構委派風險管理人員實施垂直、獨立的風險管理。委派的風險管理人員獨立實施風險審查，直接對風險管理部門負責。村鎮銀行垂直、獨立、集中的風險管理架構如下圖：
發起行對派駐村鎮銀行首席風險官的垂直管理
一是為了確保發起行對村鎮銀行風險管理的獨立性、有效性，派駐村鎮銀行首席風險官人事關系應隸屬發起行，由發起行村鎮銀行管理部門秉承“統一管理、統一調配、統一考核、統一薪酬”的原則對其進行人力資源管理工作。
二是派駐村鎮銀行首席風險官應推行定期“輪崗制”。從增強首席風險官的風險管理能力及防范單體風險的角度出發，應進行定期崗位交流，在同一村鎮銀行連續任職時間不應超過兩屆。
三是績效考核。發起行應負責對其進行績效考核并發放薪酬，基本薪酬應參照村鎮銀行高管設定，績效薪酬考核應遵循“注重實績，結果考核與過程考核相結合，定量考核與定性考核相結合，發起行考核與所在村鎮銀行考核相結合”的原則確定。考核內容可以圍繞村鎮銀行風險管理機制建設的核心指標設置，同時參考村鎮銀行監管評級確定，以有力促進村鎮銀行風險管理能力提升。指標設計時至少應包括以下內容：內控體系建設（以發起行內控評價為準）、監管評級、風險報告、貸款資產風險分類偏離度、不良貸款率、不良資產處置率、重大事項報告及時有效性、案件及責任事故等。
實施派駐首席風險官制的成效分析
通過石嘴山銀行對發起設立村鎮銀行派駐首席風險官與派駐前的實踐對比，派駐村鎮銀行首席風險官機制在促進村鎮銀行風險管理機制建設方面取得了以下成效：
一是由于村鎮銀行更多地考慮所在地政府及股東的影響，在市場定位及信貸投向方面有可能發生不同程度地偏離，通過派駐首席風險官的統一控制，能夠更好地堅持村鎮銀行的市場定位和信貸政策。
二是由于受股東回報率的影響，村鎮銀行可能會追逐短期利益，通過派駐首席風險官制度，能夠更好地執行審慎經營原則，嚴格按照監管要求和發起行風險管理政策合規開展相關業務工作，更好地選擇忠實穩定的客戶，促進村鎮銀行穩健發展。
三是當前村鎮銀行大多實行總行風險管理部統一風險審查、集中管理的模式，在風險管理的獨立性、及時性上存在一定缺陷。通過派駐首席風險官制度，一方面推進了總行授信審批委員會的獨立性與有效性，另一方面通過在支行派駐風險經理模式，提高了支行授信審批效率，統一了全行合規與風險管理理念。
四是通過派駐首席風險官制度，推進了發起行風險管理政策的有效執行，促進了村鎮銀行獨立、垂直、集中的風險管理體系建設，促進了村鎮銀行有效實施全面風險管理。
銀行行長任職報告范文3
前言
理論和現實在說什么?
【1】2003年2月的一天，中國人民銀行總部3號樓，負責城市商業銀行監管的監管二司整個下午都在開會。主題是如何對城市商業銀行增資擴股中的股東資格等問題進行監管。反復辯說中，會議一直開到日薄西山，也未形成統一意見。最后監管二司決定要將此事向更高層匯報征求意見。
在此次會議上，被反復引用的一個例子就是如何看待新疆德隆集團（下稱“德隆”）向有關城市商業銀行的滲透。從南昌到長沙、從昆明到株州，這家大型民營企業或其關系公司已經對數地城商行進行了深入接觸，或者控股，或者參股，派駐董事和管理人員，當然也包括碰壁。
市場永遠超前于理論和政策。或許德隆并不是第一家也不是惟一一家，但因為這家公司之矚目，其在銀行業的現身迅速將城市商業銀行發展乃至民營銀行的走向問題，從理論探討推向了實戰階段。
【2】在中國，民營資本到底能不能進入商業銀行業？民營資本該怎樣進入商業銀行業？這是近年來金融改革開放和民營經濟發展過程中提出的全新課題，而有關爭論始于學術界又擴至官產兩界，數度達到白熱化的程度。
隨著意識形態障礙日漸淡化，斷然否認民營資本有權進入銀行業的看法已無存身之地。事實上，由于中國金融系統的結構性失衡，人們迫切感到需要大量能夠為中小企業提供融資之助的中小型金融機構；而中國加入世貿組織之后，銀行業的開放進程需要對內對外平衡，向民營資本開放更是大勢所趨。
爭論于是變得有些技術化其實也更有現實意義：究竟是由民營資本來開辦新的商業銀行，還是暫且關閉新設之門，吸引民營銀行參股亟待改造的城市商業銀行？
前一種主張雄辯滔滔，而后一種主張有其實際基礎：中國110多家城市商業銀行系由數千家城市信用社合并而來，既有增資擴股的現實需求，又有公司化重組的現實可能。“存量改革”正是燃眉之急。
在今年初的有關學術會議上，學術背景深厚的中國人民銀行副行長吳曉靈曾經表達了對于民營銀行的困惑。她即提出：中國難道沒有民營銀行嗎？民生銀行不就是民營銀行嗎？以前的大量信用社不也都是民營的嗎？中國數以百計的城市商業銀行，不是也多有民營資本參股嗎？她認為，關鍵在于銀行如何離開政府之手，真正地“民營”――也就是如何同步建立起有利于民營銀行成長的制度環境。
而早在吳副行長講話之前，去年9月，中國人民銀行題為《進一步發揮中小商業銀行的作用》的報告，鼓勵民營資本參股城商行的精神已躍然紙上。
【3】其實，只要承認參股現有商業銀行是民營資本進入銀行業的途徑之一，那就有一組基本問題需要回答：怎么進入？怎么鼓勵？怎么監管？
以城市商業銀行為例，在大股東地方政府一方，自然更樂于把民營資本的進入視作一筆扶危解困的善款，而非前來接管的舵手。在民營資本一方，倘不能獲得控股權或是經營權，其決策靈敏、機制靈活的民營優勢就無從發揮。
事情還有另一面，就是民營資本進入銀行業的動機。商業銀行不屬于利潤豐厚的行業，因此，產業背景的民營資本走進銀行業，使人擔心是否主要為了“貸款方便”。研究和調查表明這一動機非常普遍，往昔的實踐，特別是中國十幾年城市信用社的實踐，亦有許多血的教訓在作證明。
銀行畢竟是系統性、外部性風險極高的行業，世界上沒有任何一個國家可以任其自生自滅。專家介紹，除去給股東及關聯企業貸款外，銀行股東有多種從銀行獲得資金的方法，在獲得銀行控制權后幾乎是輕而易舉。比如，利用承兌匯票融資（條件是銀行審查不嚴，這在控制銀行經營后可以做到）、通過關聯公司或實際擁有控制權的公司利用銀行擔保從別家金融機構融資（有金融機構擔保從銀行融資基本無須抵押）等等。如果不能從制度上解決問題，這些風險基本無法控制。
銀行業是非常特殊的行業，90％以上的資產是存款人的存款，是老百姓的血汗錢。銀行也是最依賴信用而生的一類特殊行業，其具體的運作應當受到嚴格的監管。民營資本，有否哪一部分，具備了金融信用基礎？現行銀行監管體系是否作好了監管準備？
于是，當民營資本進入銀行業已不應繼續爭議之時，我們又面臨雙重的挑戰：來自機制，商業銀行的現代公司治理結構和制度環境；來自監管，高水平、專業化的現代銀行監管體系。
【4】2002年6月，中國人民銀行頒布了《股份制商業銀行公司治理指引》和《股份制商業銀行獨立董事和外部監事制度指引》，對向股東貸款的比例、董事和監事任職制度等作了一系列規定，這是城市商業銀行增資擴股中的兩大政策依據。
據《財經》了解，在《指引》的征求意見稿中，監管當局曾有意規定一律不得向股東貸款，但此款由于遭到了所有商業銀行行長空前一致的反對而進行了修改，修改為“同一股東在商業銀行的借款余額不得超過商業銀行資本凈額的百分之十。股東的關聯企業的借款在計算比率時應與該股東在銀行的借款合并計算”。
為了防止單個股東控制銀行輕易從銀行套取資金，央行曾建議成立良好的法人治理結構需以分散化的股東為基礎。在批準新增股東時，監管當局制定了一個已成文但尚未正式下發的規定：單個法人股東（含關聯機構）持股不能超過15％，個人股東不超過5％。
在現實中這一規定很難執行。原政府控股超過15％的情形比比皆是，逐步稀釋會是個過程，新增股東對自身微弱的小股東地位難有信心。倘現有的治理結構不能確保其自身利益，迂回控股或增持便成了“合理不合法”的必然選擇。
更重要的是單個股東怎么界定，關聯公司如何確認？《財經》在調查中發現，各級監管官員普遍感到在“中國特色”的環境中，無論是在入股階段，還是在未來貸款之時，察覺并確認關聯公司都是一項極困難的工作，因為在法律上就沒有對關聯關系的準確界定，不僅監管成本無限加大，而且，往往無法奏效。
“股東監管法”并不靈驗，更難包治百病。
【5】德隆收購商業銀行股份的案例就是在這樣的大背景下進入了我們視野。
作為中國最有影響亦最富爭議的民營企業之一，德隆進入銀行業的腳步從2001年下半年已經可以辨識，從彼時至今數度出手。其進入的策略、方式，視情況而不同，且漸次高調，而最終結果也不盡相同。無論何種方式，都值得關注和尋味。
銀行行長任職報告范文4
但愛好旅行的蔡麗鳳從沒去過迪拜，好奇心驅使她決心嘗試一下，讓她自己也沒有想到的是，迪拜的2月平均溫度是25℃，天高氣爽好似北京的秋天，加上賽道路況良好，一路沿著濱海路前行，最終她取得了跑馬拉松10余年以來的最好成績――4小時45分（42.175公里）。
與馬拉松類似，蔡麗鳳的好奇心讓她很少說NO，與很多金融學科班出身的銀行高管不一樣的是，蔡麗鳳是一個搞IT出身的銀行家。早年，她在英國城市大學取得業務系統分析與設計碩士學位，畢業后入職當時世界最大的計算機供應商IBM，服務金融客戶。1994年她加入花旗銀行香港分行，兩年后正式進入零售銀行條線。
在香港花旗銀行的17年中，蔡麗鳳一手打造了花旗香港財富管理團隊。2009年，蔡麗鳳作為股東方花旗銀行代表派駐廣發銀行。在其兩年半的任期中，廣發銀行零售銀行VIP客戶數較2009年末增加一倍，存款增幅73%，個金貸款（含信用卡）增長2.3倍，個金營業收入增長3.4倍。
馬明哲之所以把蔡麗鳳挖入平安銀行，除了看重她在廣發銀行零售銀行業務的業績外，還因為她在IBM的IT背景。馬明哲在2013年新春內部講話中稱“我們現在所面臨的，是一場現代科技與傳統金融業之間的競賽，誰跑得快誰就贏。平安要做的，就是主動出擊超越，跑贏現代科技企業?！睆倪@個角度看，有著IT與零售金融背景的蔡麗鳳無疑是一個讓人滿意的人選。
蔡麗鳳在確定入職平安前，就和馬明哲就零售業務未來的發展戰略溝通過，馬明哲希望她能抓住平安銀行大零售事業部改革這個機遇，利用現代科技，特別是互聯網技術、移動終端技術來抓住未來新的客戶群，而蔡麗鳳則希望馬明哲給足自己時間，“做零售要扎扎實實地發揮，打好基礎，不能急?！比肼毲?，她和平安銀行行長邵平也就此溝通過，并達成了共識。
在蔡麗鳳看來，做零售銀行和跑馬拉松有著異曲同工之妙，零售銀行需要長期不斷地投入，以及細致入微的經營，要一步一個腳印才能做好。因為與企業銀行相比，零售銀行客戶數量最龐大，要占用最多的銀行資源――相對應的大部分運營成本都要分攤給零售銀行，這注定了零售銀行不能用爆發式的短跑模式去經營，只能像馬拉松選手一樣，調整好步伐和呼吸，讓每邁一步的能量消耗降到最低，這樣才能走過這段漫長而痛苦的煎熬。
曾與蔡麗鳳同跑過馬拉松的廣發銀行一位舊部說，蔡麗鳳曾透露過，她跑馬拉松的方法是“將42公里分解成42個一公里，每公里控制在7分30秒之內，勻速穩定發揮”。“從速度上來說，應該跑得并不算太快，但能每次堅持跑完全程，已經相當讓人佩服了?！痹撊耸糠Q，“蔡麗鳳很善于將每次的改革目標分解成很小的模塊，化繁為簡，各個擊破?！倍诓帖慀P的平安銀行計劃里，這種精確的調整概括起來就是“標準化、專業化、數據化”這三大法寶。
蔡麗鳳接手前，平安銀行零售業務處在“兩行整合”后的過渡階段，管理架構與機制尚待梳理和完善。彼時，由原平安銀行的副行長謝永林分管零售業務，重點協調集團交叉銷售。謝后赴平安證券任職董事長兼CEO。
此后，蔡麗鳳逐漸搭建起了完善的零售條線管理團隊，其中部分人員來自外資銀行，如平安銀行私人銀行事業部總裁林曼云、副總裁俞強均來自渣打銀行，信用卡中心總裁曾寬揚則來自臺灣花旗銀行。
“看不見的銀行”
2013年8月，平安銀行宣布啟動大事業部制，3個行業事業部、11個產品事業部和1個平臺事業部正式成立，平安銀行正式發力互聯網領域，公司業務條線設立公司網絡金融事業部，而在零售條線則設立了零售網絡金融事業部。事業部采用平臺事業部形式，重點開發網絡金融產品，建立產品+平臺的事業部，提升其網絡金融服務。
針對零售客戶，截至今年9月，蔡麗鳳和她的團隊已使平安銀行的移動終端（平安口袋銀行）客戶數超400萬，并充分利用互聯網營銷手段和工具，建立微信、微博、搜索引擎、EDM、SMS等多種營銷渠道，與客戶零距離交流。
而為了在互聯網金融領域有所突破，蔡麗鳳注意到了直銷銀行。與傳統銀行不同，它意味著個人客戶可實現在線開立賬戶和在線投資、交易，各項金融服務主要通過互聯網渠道獲得。普通客戶最常接觸的銀行核心業務，如轉賬、理財產品和貨幣基金購買等均能在該平臺上輕松實現；同時，還提供智能消費記賬、財務目標管理等創新功能。
直銷銀行并不僅僅是 傳統意義上的網上銀行，實體銀行的網絡渠道與直銷銀行還是有本質的區別，傳統銀行提供的電子銀行和網上銀行服務僅僅是實體銀行傳統業務在空間上的拓展，仍沒有脫離銀行這個實體機構。而海外的直銷銀行不是簡單的渠道拓展，而是從組織架構到營銷策略的整個商業模式都構建了一種全新的業務模式。
在國外，直銷銀行憑借機構少、人員精、成本低等優勢已經占據了相當份額的市場。直銷銀行不設實體網點，不受時間、地點限制的方便和快捷，不僅可以降低營業成本，還能夠為客戶提供一些比傳統銀行更優惠的金融產品，如收益率更高的理財產品、利率更低的貸款產品等。
2013年9月，北京銀行成了國內“第一個吃螃蟹的人”，這家銀行與境外戰略合作伙伴荷蘭國際集團（ING）將直銷銀行概念引入中國，北京銀行的直銷銀行采用的是“互聯網平臺+直銷門店”的方式。直銷銀行在服務渠道上提供線上和線下融合、互通的渠道服務，線上渠道由互聯網綜合營銷平臺、網上銀行、手機銀行等多種電子化服務渠道構成；線下渠道采用全新理念建設便民直銷門店，其中布放VTM（智能銀行機）、ATM、CRS（自動存取款機）、自助繳費終端等各種自助設備，以及網上銀行、電話銀行等多種自助操作渠道。
北京銀行的直銷銀行像是打造一個“不下班”的銀行，而緊隨其后推出的民生、興業銀行相對更接近真正意義上的直銷銀行，兩家的直銷銀行眼下暫時都提供理財、存款等簡單產品供客戶選擇，而且有別于網上銀行，直銷銀行打破了現有網上銀行的支付瓶頸，從流程上較網上銀行簡便，用銀行卡無需登陸網銀就可直接在線購買，也不只限民生、興業的銀行卡，各行卡均可獲取其直銷銀行服務。
兩家銀行的側重點略有不同，“如意寶”是民生銀行的直銷銀行重頭戲，這是一款類似余額寶的產品，由民生銀行聯合民生加銀基金和匯添富基金推出，客戶購買后贖回資金可以實時到賬。興業銀行的直銷銀行除了定期存款產品外，還銷售理財產品和基金，其直接以渠道身份代銷20多家基金公司的400多只基金產品，同時上線銷售多款理財產品。它們的共同之處是，客戶都可以將資金以定期存款形式存放在直銷銀行的虛擬賬戶里。
平安銀行決心在這方面布局，做一家真正意義上的直銷銀行。為什么要做直銷銀行，平安銀行考慮的很清楚：互聯網的滲透、技術的創新已經改變了客戶的消費習慣，網購及網絡理財需求日益增長。數據顯示，2013年中國網民已達6.81億人， 81%使用手機上網，而與理財需求增長相對應的是，繁復的手續及過高的投資門檻讓客戶對銀行理財望而卻步。
隨著一批批銀行加入互聯網金融弄潮，新一輪的變革似乎在悄然發生，一個“看不見的銀行”正悄然走來。直銷銀行是互聯網金融時代下順勢而生的新型銀行運作模式，平安希望借機發展銀行潛在客戶群并且配合集團客戶遷徙計劃，把那些25～40歲年輕且互聯網使用程度高、具有較高潛力價值的大眾和大眾富?？蛻魪钠桨层y行信用卡、萬里通客戶等轉化為直銷銀行客戶，為客戶提供簡單、好玩且具一定價格優勢的產品和服務，實現“愉悅銀行體驗”的價值主張，為零售銀行擴大客戶量提供新平臺。“這些客戶剛開始積累第一桶金，網絡渠道的成本又比較低，我們可以把節省下來的成本在投資回報上回饋給他們，這對雙方就都有價值了。 ”蔡麗鳳說。
“年輕人的銀行”
今年1月，平安銀行零售網絡金融事業部副總裁王偉被告知要做一個全新的“直通銀行”項目，當時還處在概念階段，業務、產品和IT等部門涉及的相關人員做了數輪“頭腦風暴”，大家七嘴八舌，不少人當時還想不太清楚到底直通銀行和網銀的區別是什么。大家通過國外先進模式和案例的研究，很快對直銷銀行有了基本的認識。此后一個月，王偉被正式任命為這個項目的項目經理。
光靠自己也不行。橙子銀行立項之初，平安銀行聘請了一家國際知名咨詢公司做“外腦”幫助梳理國內外直銷銀行模式，希望通過咨詢公司了解到平安直通銀行應該如何定位，如何吸引目標及潛在客戶群，更為重要的是，應該選擇什么樣的商業模式。
在這家咨詢公司的幫助下，平安銀行對40余家全球領先的直銷銀行、互聯網理財平臺等進行分析和借鑒，它們側重研究了美國和臺灣等地區的直銷銀行運營周期經驗，最終明確了要做一家“年輕人的銀行”，橙子銀行的主要客戶群定位為那些25至45歲之間且擁有較高收入的年輕人。
與此同時，平安銀行對超過9800名的潛在客群進行了調研與訪談。很快它們發現，這些年輕人特點是習慣于數字化生活，高度關注體驗，崇尚簡單，追求高效，并且重視個性化和智能化。這些年輕人中大部分人平時理財就是存款，余下的人偶爾買買基金，這些年輕人更傾向于選擇低門檻、易購買的產品，理財觀念偏保守，他們希望理財產品能沒風險又不復雜。
“年輕人可能就是攢錢想買個一直想要的東西，買了就開心，我們最終決定圍繞年輕人的這個想法去做。”參與橙子銀行項目的咨詢公司人員Nancy（此處為化名）說，橙子銀行就此規劃了“夢想賬戶”，年輕人通過橙子銀行可以設立自己的理財目標，然后轉入自有資金到夢想賬戶，系統會匹配產品并預計達成的時間。
“橙子銀行”APP可以實時向客戶推送信用卡消費信息，自動為客戶實現消費記賬，同時提供有趣的圖形化智能賬單，將消費記賬和分類結果進行比較?！盢ancy介紹說，“每一筆刷卡每一筆消費都能在橙子銀行上顯示，商家名字和你想象的不一樣，可以實時改動?！?/p>
“從“橙子銀行’的命名和頁面設計就可看出，我們希望為目標年輕客戶創造一種輕松、愉悅、與傳統銀行大相徑庭的體驗?！逼桨层y行零售網絡金融事業部總裁鮑海潔稱，“在這樣一個’客戶至上，體驗為王’的時代，我們希望能夠刷新公眾對銀行的印象?！?/p>
事實上，橙子銀行的確刷新了年輕人對銀行的固有印象。橙子銀行摒棄了傳統銀行“冷冰冰”的面孔，采用鮮活的設計語言，友好的交互設計，社交化的互動體驗，努力貼近年輕人的習慣。
和傳統銀行的大而全兼厚且重相比，“橙子銀行”明顯瘦身，沒人沒網點沒ATM，橙子銀行代表著“輕”銀行，即：主要依托于互聯網和移動互聯網，不再依賴于線下實體網點，并且所提供的產品和服務都利于客戶通過簡單、便捷的操作完成購買。
與此同時，橙子銀行所提供的產品和服務的操作步驟都很簡單，比如開戶僅需一分鐘，三個步驟便可完成，在功能上橙子也做減法，有取舍地集成了客戶最主要使用的銀行服務：理財、存款、結算、信用卡記賬和財務目標管理等。產品少而精，主打四個產品系列。
為了滿足那些“懶骨頭”們的要求，“橙子銀行”四大產品涵蓋短、中、長收益目標：收益靈活的智能存款產品“定活通”、門檻低購買便利的類余額寶產品“平安盈”、收益穩健的銀行短期理財產品和體現平安集團綜合金融優勢的新型投資理財產品。
在橙子銀行最終上線前，橙子銀行項目組最后進行的一輪面對面訪談讓項目組成員陳石印象深刻，平安信用卡幫助橙子銀行從平安信用卡客戶里篩選了幾百個潛在客戶，看他們是否愿意使用橙子銀行。項目組成員挨個給這些客戶打電話邀請他們來做一對一面訪，但讓陳石沒想到的是，面訪當天深圳暴雨，“只來了20多個客戶?！弊罱K，很多面訪是橙子銀行項目組成員主動前往客戶公司，在客戶公司樓下咖啡廳完成的。
這樣大批量的訪談讓項目組發現了很多問題。他們以為界面清晰、操作簡單這些客戶就能輕松成為橙子銀行的用戶，結果這些客戶回答他們“網站很好，但不知道為什么要開戶，也不知道怎么開戶”?！翱蛻舨辉敢馊ラ喿x，喜歡看動畫?！标愂f，最終橙子銀行頁面設計50%都在上線前夕重新改動，橙子銀行重新錄制了30秒的動畫解說，整個網站也設計成最酷的寬屏模式。
“我工作地點在上海，本來不大出差，自從參與橙子銀行項目，幾乎一半時間都在出差，尤其是3月底，3個禮拜都出差在深圳寫業務需求?！标愂f，但當時項目進展卻不理想，一個重要的原因在于“由于是新業務，IT方和業務方對于某些功能的實現與體驗難以很快達成共識。也許在業務方看來是簡單的需求，但對于IT來說可能無法實現。我們那時候很焦灼，項目討論不時會出現唇槍舌戰，面紅耳赤的場面?！标愂蛉ふf，“直到系統規劃部同事那邊說要不我們試試敏捷開發吧，明確了的東西就先開發，沒想清楚的往后排。就這樣，橙子銀行在4月中旬正式開始做基礎建設，敏捷開發對這個項目有決定性的重要作用?！?/p>
簡單地說，敏捷開發是以用戶的需求進化為核心，采用迭代、循序漸進的方法進行軟件開發。在敏捷開發中，軟件項目在構建初期被切分成多個子項目，各個子項目的成果都經過測試，具備可視、可集成和可運行使用的特征。換言之，就是把一個大項目分為多個相互聯系，但也可獨立運行的小項目，并分別完成，在此過程中軟件一直處于可使用狀態。
在平安科技項目管理部項目經理秦剛的帶領下，一個卡片墻在橙子銀行項目組出現了――業務部門把需求從用戶角度整理出了240個故事，把故事細化之后，項目組的人員按照自己的擅長項想做哪塊需求就認領哪塊需求，每個故事最終分解成一個開發小項目，一旦完成就放在完成區域。“我們應用大型看板實現拉動式管理并持續改進過程，對于每個人而言，手上最多有2個并行任務，完成1個才能再去領任務，減少并行時間浪費?！?/p>
和一般項目開發團隊不一樣的是，敏捷開發項目管理方式每天都開早會，大家在一起寫卡片貼墻上總結溝通，疑問需求及時解答，項目迭代開發的速率也根據故事的復雜程度有了一個可參考的恒定值。
事實上，橙子銀行從概念的構想到上線只有半年時間。“今年2月這個項目在平安銀行正式立項，主力業務人員當時只有7人，時間非常緊張?！蓖鮽フf。
社區金融比肩智能旗艦店
橙子銀行并不是蔡麗鳳的唯一發力點，在線上，平安銀行的口袋社區智能平臺也已進入試運行。日前平安銀行對外稱，該行在業內首家推出的口袋社區智能平臺近期已試運行，試圖通過拓展社區O2O生態圈的方式，搶奪社區金融的先機。
“對銀行來說，把服務裝進手機，裝進口袋，是實現online的一步。但是實現了online還不夠，因為除了購物，基本上其他所有日常生活的應用環境都是offline的，要將銀行服務和日常生活實現無縫對接，就需要構建一個O2O的生態圈，讓客戶感覺更便捷更智能?！逼桨层y行零售網絡事業部總裁鮑海潔如此稱，銀行來做這件事具有天然優勢――每一個基層網點都有天然的輻射半徑，它所能撬動的客戶和商戶物理距離不遠，這是O2O有效率的基本保障。
今年以來，社區金融日趨火熱。浦發、光大、民生、興業等多家股份制銀行紛紛在社區金融方向發力。各大銀行大力布局社區，讓金融服務進入居民家門口。
口袋社區依托移動互聯網技術，通過線上線下結合，服務于居民的社區生活和社區消費。除了包括傳統金融服務以外，此次口袋社區的一大亮點在于打造社區O2O生態圈。社區居民可以通過口袋社區瀏覽社區周邊的商戶和產品服務信息，在線預約下單，選擇送貨上門或到店消費。商戶則通過該平臺，免費在線開網點，線上向居民推送商品和服務。與此同時，口袋社區還可以查找各種便民服務電話和社區公告，在線快速了解社區的最新動態。
除了口袋銀行和橙子銀行構建了科技感十足的線上渠道，在線下渠道，蔡麗鳳還牽頭對平安銀行的網點進行改造升級。
平安銀行此前在深圳總部大廈開出了一家智能旗艦店。業務辦理，無需手工填單；信用卡自助發卡、卡面自選、卡號自選、立等可??；理財規劃如“玩游戲”；綜合柜員實現一個柜員服務多名客戶等各類炫科技、酷裝備在這個店里齊齊上陣，一反外界此前對銀行網點的印象。
“銀行網點未來會有兩個發展方向，一個是智能化、一個是小型化?！辈帖慀P說，而今推出的旗艦店是希望能給銀行客戶帶來不同的用戶體驗。對于智能旗艦店的規劃，蔡麗鳳說，平安銀行首先考慮在北上廣深等一線城市進行開設，而每個城市只開設一家旗艦店?！霸诘谝痪€城市開設完畢之后，南京、杭州等類型的城市也會考慮開設?！?/p>
“這樣的店一方面可以發揮我們的品牌效應，另外一方面可以展示我們的智能元素?！辈⑶?，隨著智能設備在旗艦店的互動體驗的積累，平安銀行將在新改造和新開設網點中的大規模推廣智能設備的經驗，“比如屏幕應該怎么擺、面積大小應該怎樣，如何讓客戶看得更清楚一點等”，并進而減少新建設網點的成本。
鮑海潔透露，智能旗艦店將是該行未來地面網點策略一個重要組成部分，“我們主要目標是通過一家智能型旗艦店+一些經營性支行+數量更多的社區網點+規模更多的自助設備”，來構成整個平安銀行地面零售網絡，并且服務不同層次的客戶。
豐富互聯網金融構架
零售業務上的橙子銀行、口袋銀行定位年輕客群，在平安銀行內部，對公業務端的橙e網同樣在平安銀行內部被列為互聯網金融端的重要布局。
橙e平臺，目標鎖定國內中小企業潛在客戶。而這個網站最大賣點并非傳統以融資為核心的金融服務模式，而是志在全面整合企業物流、商流和資金流，搭建中小企業主共享的開放式社交平臺。平安銀行研發的該系統對中小企業完全免費，并可大幅降低中小企業的財務成本。
橙e 網沿襲了平安銀行在供應鏈金融的傳統優勢，供應鏈上的中小企業成為主要目標用戶群。為了增強用戶黏性，除了在線支付等一般銀行電子商務已有的功能外，“生意管家”環節也是一大亮點。該項目下有“訂單管理”、“倉庫管理”、“運輸管理”、“收付款管理”及“老板駕駛艙”等五大環節，儼然一個小型ERP系統。不僅如此，平安銀行橙e 網還推出了管生意APP“橙e 記”，一款專業的小微企業移動生意管家，可以隨時隨地記錄企業的收支，提醒收賬還款，還可以在里面開店和選購商品。
面向同業客戶，平安銀行打造的平臺是行E通，利用其把1.2萬個沒有產品創新資格、無法解決客戶購買金融產品的其他小型銀行的網點系統對接，使其客戶可以輕松購買平安銀行以及陸金所的各種產品。利用大數據、云計算可以在其平臺實現P2P、B2B、B2C產品創新。
邵平介紹說，平安銀行的策略是創建信用放款機制，基于大數據授予企業信用額度。在其看來，“5000萬的小微企業、8萬多個商品貿易市場，其中億元以上規模超過5000家，年交易額9萬億元。如果有10%～15%小微企業客戶就足夠銀行吃?！?/p>
目前看來，平安銀行專業化、集約化、綜合金融、互聯網金融“四大特色”更加鮮明和突出?！捌桨层y行是在互聯網金融上最為領先的銀行?！敝薪鸸镜难芯繄蟾嫒绱伺袛?，平安集團擁有8000萬保險客戶以及陸金所等一系列創新應用場景，這都是平安銀行在互聯網金融領域實現大跨越的重要基礎。
中金公司稱，互聯網金融的真諦在于，負債端通過獨特的平臺批量發展客戶；資產端通過大數據的方式創新風控模式，而平安銀行擁有差異化轉型的清晰思路和堅定執行力，線上供應鏈金融、事業部、小微企業、綜合金融四大改革已步入收獲期，有望引領銀行業互聯網金融未來的發展方向。
銀行行長任職報告范文5
上期筆者寫了大盤進入三角區的變盤區的上軌道江恩日9號線，屬于線下陽線拋，想不到大盤走勢完全符合筆者的“殷氏定律”。8月25日(星期三)大盤叉出現了破2號線的風險現象，2號線在歷史走勢上有著舉足輕重的分量。請看8月12日(星期四)的圖形，就是上證指數打到江恩2號線之上的千鈞一發的地方，第二個交易日就翻身向上往江恩9號線沖去，一步到位，碰到江恩9號線2697點就大跌，完全舍乎筆者的操作方法。2號線上陰線買，9號線下陽線拋，一加一等于二，簡單、清晰，不拖泥帶水。
如果你不執行股市紀律，那么你就完全處于被動之中，我想前幾期的文章已經闡速了需要嚴格執行紀律的必要性。一個投資者一定要嚴格執行買賣的紀律，否則后果大家已經看到。對不對?常言道：不要迷信也不要不信。用自己的智力來判斷別人的理論，驗證、對比，吸取精華去糟粕，幫助自己戰勝自己不熟悉的市場。
一個星期過去了，上證指數由于受周9號線的無情壓制，股指被迫拐頭向下，有“人在屋檐下，不得不低頭”的感覺，筆者這次提醒的線下陽線拋使許許多多新股民耳目一新，感到非常神奇。其實，老讀者已經知道這是老生常談的話題了，余下就是執行與不執行的問題了，如果執行那么你就非常成功了。為什么?8月25日的大跌已經破了上證指數的江恩2號線，26日短線沖高到2號線2629點附近又大幅向下回調，如果以正常的看盤技巧看，應該感到有一絲絲的寒意。為什么說是一絲絲呢?因為現在的問題是有著另外一個矛盾，就是8月26日筆者截稿時深證指數的點位仍然在江恩日2號線10922點之上。
既然深證指數目前在2號線上，我們不必太失望，我們要看27日的收盤有沒有破10922點(每天向上21點計算)。下周不破不拋。并且做好多手準備，一是看到深證指數收盤跌破10922點，建議反彈減倉，特剮是放出是量的股票可以作清倉處理。二是看到上證指數重新翻上江恩2號線，最好翻上2689點的交叉壓力區才能買入，雖然放棄了幾十點，但我們就不要為幾個點而勞神，關鍵在周9號線下有風險。三是如果實際收盤點位有效破住，上證指數下檔重要支撐在周364號線2355點(每天向上5點)，深證指數下檔重要支撐是周2號線。值得提醒的是，這兩個重要支撐是要在看到深證指數確實破了死亡模式中梅開二度的2號線10925點后再參考。四是天有不測風云，后市指數由于受到深證指數的強支撐，上證指數翻上周9號線2659點上面2％迅速“線上陰線買”，漲到2762點的周3號線盡量拋，然后靜觀其變，等翻上2762點再線上陰線買。這個方法看似麻煩，但實實在在地保證了你永遠不會“坐電梯”。讀者可以模擬一次，看看還有什么方法比這個更能安全盈利。
我贊成“白貓黑貓會抓老鼠就是好貓”這一句很經典的話。不懂技術的股民不要太相信自己，也不要太相信別人，盈利需要靠智慧。大家不會忘記2005年12月19日筆者在本欄目中寫“1122點之上‘上班”’，結果有一個股民看了這大標題后卻到自己單位去上班了，踏空了一波超級大行情，使我哭笑不得。這里筆者再次勸部分讀者能否想一想為什么筆者的殷氏定律能解決不踏空、不深套?它的方法主要是順勢而為，見機行事。股市變化萬千，不用這個方法恐怕難以解決。
中小盤股遭遇解禁洪峰
郭嫻潔
從歷史經驗看，限售股解禁之后，遭遇原股東套現并不鮮見，股價在一段時間內下跌概率也較大。但對于一些可持續高成長的個股，解禁日附近股價出現下挫反而給投資者提供了介入良機。
備受市場關注的創業板、中小板網下配售股和部分限售股解禁潮已拉開帷幕。來勢洶涌的解禁潮是否會給創業板以致命性的打擊?大盤是否會受牽連而重回跌勢?
3500億元的解禁潮
令投資者膽戰心驚的解禁潮究竟有多龐大?數據統計顯示，2010年下半年，260家中小板公司面臨限售股解禁，解禁股數合計達到164億股。以8月20日收盤價計算尚未解禁的股票市值，則下半年解禁市值總計約3372億元。創業板方面，首批上市公司限售股解禁數量將達到11.99億股，第二批創業板公司解禁數量將達到2.3億股，下半年創業板公司合計解禁市值超過600億元。如果從8月算起，到年底，中小板和創業板的解禁市值約3500億元。
最猛烈的解禁風暴將出現在11月。屆時，約36億股、合計市值超過1100億元的限售股將涌入A股流通市場。僅11月1日解禁的首批創業板首發原股東限售股就接近12億股，市值約332億元。
而3500億元的解禁又將給市場造成怎樣的沖擊?目前A股滬深兩市的總市值約為25萬億元，3500億元占據了14％，這個比例倒不是太嚇人。但如果換種說法，投資者可能要倒吸一口氣，3500億元相當于A股市場再發行5個農行。
此外，對單只股票來說，解禁的量好比一下子將人變成了龐大的“阿凡達”。以洋河股份為例，目前的流通盤為4499萬股，而今年11月8日將有2L49億股解禁；天龍光電目前流通股為5000萬股，只有總股本的四分之一，但今年12月25日將有個人股股東的5880萬股解禁；北陸藥業現在只有2550萬股，但到今年10月將有3600萬股左右解禁。
創業板解禁的“窗口期”
中小板和創業板的解禁股如洪水猛獸般撲來，投資者不禁要問：網下配售股和限售股解禁究竟是怎樣一個“時間窗口”?
向基金、券商等機構投資者進行網下配售的部分，解禁的周期為新股上市后的3個月。而新股發行前的股東所持股份的鎖定期則更長，也更復雜。
事實上，深交所創業板股票上市規則對發行前股份的解禁已經設定了3個條件：一是原股東自發行人股票上市之日起1年內均不得轉讓；二是控股股東和實際控制人應當承諾36個月內不得轉讓；三是發行人在提交上市申請前6個月內進行過增資擴股的，新增股份的持有人除一年限售規定外，還需承諾24個月內轉讓的上述新增股份不超過其所持有該新增股份總額的50％。
此外，監管部門在進行上市審核時對股東入股的時間窗口予以了重點排查。規定擬創業板上市企業進行預披露時，除了披露招股書申報稿外，還需要單獨披露股本演變情況的說明，明列公司歷次增資及股份轉讓的詳情。
而在實際操作中，發行人會根據與監管部門的溝通情況以及受讓股份的具體來源要求相關股東追加承諾，不僅對增量分步解禁，對存量也進行了總量控制。如一家創業板公司，有5名自然人股東是在上市申請前6個月內以受讓股份方式進來的，但他們卻
承諾股票上市后36個月內不轉讓股份，遠高于第二年解禁50％的要求。
眾所周知，由于創業板和中小板的高市盈率、高股價發行，上市后股價往往溢價二三十倍，甚至上百倍，而那些上市前突擊入股的股東，由于時間成本低，難免出現解禁后迅速套現的沖動，勢必對市場造成壓力。因此，從嚴設定解禁條件，延長套現時間對于穩定市場有相當大的作用。
美國網絡泡沫破滅會否重演
雖然管理層和上市公司均對股東的套現作了嚴格的規定，對市場有一定的緩壓作用，但畢竟解禁股龐大，猶如股市中的“堰塞湖”。一些分析人士則對中小板、創業板解禁可能觸發的市場變化感到特別擔憂，他們甚至提醒投資者關注當年美國網絡泡沫是如何破滅的。
據統計，2000年1月，美國網絡股解禁市值達到了歷史峰值700億美元。相比2000年網絡股的市值1.2萬億美元，2000年1月份融資加解禁占市值比為6.6％。1999年12月到2000年3月累計解禁市值超過了2000億美元，占流通市值的比例達到16％，融資加解禁占流通市值的比例為20％。在大規模的股票供給之下，網絡股在2000年3月開始大幅下跌，最后不少公司倒閉。
部分人士認為，大量限售股解禁帶來的沖擊使其雪上加霜。有分析師認為，大規模的限售股解禁和大量的IPO、再融資，即是泡沫破滅的誘因之一。
不過，關于美國網絡泡沫破滅的原因至今仍有爭議，網絡、科技公司的業績也正巧在那個期間遭遇了冬天。而“買股票就是買公司的業績”，美國科技網絡股股價的暴跌是遭受了業績下滑和解禁潮的雙重沖擊。一個鮮活的事實是，微軟、英特爾、思科卻從科網股泡沫破滅中一路走來，并成長為美國市值排名靠前的幾大公司。
對應到國內創業板和中小板，網下配售和限售股解禁會給市場帶來一定壓力，會加速中小板、創業板股票的價值回歸速度，能起到熨平市場合理估值的作用，這對中小板、創業板以及整個市場的發展具有積極意義。
據統計，目前A股市場估值層級分化嚴重：若扣除2009年凈利潤排名前100名的上市公司，剩下的近1700家上市公司2009年靜態市盈率在40倍以上。而大規模限售股解禁，可能不僅僅會使中小板、創業板股票價格下降，更可能會對整個A股市場中普遍高估值的中小市值股票價格都有一個向下的拉動?！?/p>
從另一方面看，雖然對即將到來的大規模、集中的限售股解禁可能帶來的負面作用不可小覷，但也不要過分恐慌。東莞證券分析師指出，從歷史經驗看，限售股解禁之后，遭遇原股東套現并不鮮見，股價在一段時間內下跌概率也較大。但對于一些可持續高成長的個股，解禁日附近股價出現下挫反而給投資者提供了介入良機。
一些基金經理也表示，對基金而言，看好的個股如果在限售股解禁后短期價格下跌，可能反而是個利好。“解禁肯定會影響一些個股的短期股價走勢，但就長期看好的股票而言，解禁反而可能提供低成本買人的機會。而且解禁往往意味著股票的流動性會增加，這對基金來說，其實是利好?！鄙钲谝晃换鸾浝肀硎?。
因此，讓“暴風雨來得更猛些吧”，反而是一些投資者的期待。關鍵在于，對于股票要精挑細選，對于已經大幅拉升的股票、50倍以上市盈率、百元以上的高價股、成長性受限制的公司要回避，而對估值合理且具有高成長性的中小盤股的介入時機也要有所選擇，在解禁潮前后，最好先退出觀望。
民企高管趁高套現意愿強
張學慶
如果上市公司高管都拋股的話，那對投資人的長期持股是不利的。因為在判斷一個公司的投資價值時，高管的能力，以及團隊的持股意向都會作為一個重要的研判標準。
進入8月，民企上市公司大股東或高管掀起了一股減持潮或離職潮。這些民企主要集中在深市中小板和創業板上市。深交所數據顯示，截至8月11日，33家中小板企業的董事、監事、高級管理人員及相關人員合計減持股份總量為2461萬股，套現超過3億元。僅5家企業股東進行5筆增持交易，合計增持只有2.18萬股。
數據顯示，8月的減持規模就已遠遠超過7月份全月減持總量。據統計，7月份中小板公司共發生63筆減持交易，成交數量為628.3萬股，套現金額為1.22億元。也就是說，中小板公司股東或高管及親屬8月上旬減持量是7月全月的3倍多，套現金額是其2倍多。
為何辭職
與此同時，創業板上市至今近10個月，但今年以來已有33名高管辭職，涉及24家公司。在具體身份上，董事8名、監事7名，獨立董事8名，副總裁、副總經理等5名，董秘4名，核心技術人員1名。這些高管多因“個人原因”辭職，并不是其任期到期需要辭職。
分析人士表示，辭職很可能是為日后減持其股份作準備。這在中小板上市公司中早有先例。廣宇集團曾有多名高管為早日套現相繼選擇離職。在廣宇集團上市不到半年，廣宇集團董事、總裁阮志毅及監事裘紅梅和董事吳強辭職，3人分別持有的774.18萬股、48386萬股、395.89萬股獲得流通權。更早以前，廣宇集團另4名高管柳峻峰、王偉強、應錫林、袁紅珊也為套現選擇辭職，4人分別持有391.49萬股、747.79萬股、48386萬股、470.67萬股。公司高管為減持離職，被上證報批評為“職業精神缺失和商業倫理道德淪喪”?，F在創業板出現的離職潮或許是在復制“離職套現”模式。
套現不利投資者
目前在創業板上市的企業主要以民營企業或私人企業為主，上市公司的高管基本上都持有原始股。由于這些原始股的成本非常低廉，一旦以目前的高市價套現，就可一夜暴富。然而，根據目前的規定，原始股均屬于限售股范疇，限售股需要在新股上市后鎖定一年才能解禁。
另外，根據《公司法》的規定，上市公司高管在任職期間每年轉讓的股票，不得超過其所持有本公司股票總數的25％。這就大大地制約了高管們套現的進程。于是，為了早日套現股票，高管們想出了“辭職套現”的高招。根據深交所的規定，上市公司高管離任滿半年之后，其所持股份解禁50％；在離任后的18個月期滿，其所持股份全部解禁。由于目前創業板上市公司普遍具有“三高”(高估值、高股價、高募集資金)，所以對于上市公司高管來說，選擇“辭職套現”就能早日將自己的紙上富貴轉化為真金白銀。
分析人士認為，如果上市公司高管都拋股的話，那對投資人的長期持股是不利的。因為在研判一個公司的投資價值時，高管的能力，以及團隊的持股意向都會作為一個重要的研判標準。如果高管紛紛減持，那投資者就要重新審視公司的投資價值。
減持毫不手軟
在近期減持潮中，幾家公司大股東的大手筆減持令市場驚嘆。
今年4月20日，是沃爾核材原始股東們限售股的解禁日。這家總股本163億股
的中小板上市公司，解禁上市股份數量高達1.2億股。其中，公司第一大股東、董事長周和平和第二大股東邱麗敏所持股份都進入解禁行列，前者持有公司908184萬股，占總股本55.7％；后者持有175689萬股，占總股本10.78％?！墩泄梢庀驎放?，邱麗敏是周和平的配偶。
根據公告，4月28日，邱麗敏率先通過深交所大宗交易系統出售了700萬股，套現約1.5億元。4月30日，董事長周和平的兄弟周合理減持9.5萬股，套現約195萬元；5月6日，周和平的另一名兄弟周文河套現近600萬元。5月24日、26日兩天，周合理又分兩次拋售55.68萬股，兩次套現1151.21萬元。
進入8月，減持繼續進行。沃爾核材董事康樹峰8月2日減持12萬股，3日再拋6萬股，共套現280萬元；同日，公司副董事長陳莉減持11.25萬股，套現約180萬元，周文河減持200萬股，董事長周和平也開始拋股，一舉減持1000萬股，當天套現高達1.46億元，堪稱中小板董事長減持之冠。8月12日，公司兩名監事也加入減持行列，各套現數百萬元。周和平等表示，未來12個月有可能繼續減持。
7月30日，遠光軟件公布半年報，上半年凈利同比大增3倍。8月3日公司公告，自今年1月8日至8月2日，大股東榮光科技和董事長陳利浩通過深交所交易系統合計減持所持公司股份246.33萬股，占公司總股本的1.01％，交易均價為24.07元／股。而自2009年8月25日以來，陳利浩多次頻繁減持股份，總共套現超過1.9億元。
另兩家在中小板上市剛滿一年的桂林三金、萬馬電纜分別在8月3日至8月5日期間出現了7起減持行為，其中桂林三金減持2起，減持數量為1.68萬股，套現金額為43.44萬元，減持方為董事、董秘韋葵葵；萬馬電纜減持5起，減持數量為86萬股，套現金額126116萬元，減持方為董事潘水苗、總經理顧春序、副總經理劉煥新和監事顧明。這5名高管所減持的股份，均來自7月12日這兩只解禁上市首發原股東限售股。
減持后市場有調整
高管拋售所持股份對市場預示什么?中金公司8月10日的研究報告認為，自2006年12月至今，一共發生過8次高管單周平均凈賣出金額超過1億元的情況，分析結果顯示，無論市場牛熊，若公司高管凈減持股票單周超過1億元，市場或短期內有所調整，或預示中長期見頂；若公司高管減持行為形成“群體”效應，即連續幾周都有凈減持股票超過1億元，可以推測產業資本對于市場中長期增長前景并不樂觀，股票價格上漲將會非常有壓力。
數據顯示，8月以來，股市呈現小幅調整態勢，截至8月26日，上證綜指下跌129％。
市場動態
銀華成長基金發行
銀華成長先鋒混合型基金于8月26日起正式發行。投資者可通過工行、建行、中行、農行、招行等銀行和指定券商以及銀華基金網進行認購。
易方達增強兩年回報超24％
截至8月20日，易方達增強回報債券A、B級基金兩年來收益率已分別達到25.11％和24.05％。該基金A、B級在最近一年分別以14.27％和13.81％的收益率位居冠亞軍。在兩年以來全部普通債券型基金中，增強回報的排名依然位居前五之內。好業績主要源于基金經理對大類資產配置的前瞻性把握相對準確得當。
嘉實恒生國企指基將發行
國內首只定位H股的基金――嘉實恒生中國企業指數基金將發行。其面世后，將為內地個人投資者投資H股開辟新通道。恒生國企指數成份股為市值最大的恒生綜合指數成份股內的40只H股股票。
華夏基金開征金玉良言
華夏基金官網近期開通了“華夏基金網上交易有獎征集合理化建議”活動。這一名為“你提意見我送禮”的征集合理化建議活動，自8月16日起持續至10月15日。華夏基金此項活動將面向現有的網上交易用戶，征集對網上交易系統的改進建議。
招商五地增設營業部
近日，招商證券太原、長春、銅陵、漳州和玉林5家營業部于8月23日同期開業。至此招商證券經紀業務在全國38個城市設有證券營業網點的數量達到76家。5地新增營業部將使招商證券經紀業務在原有以珠江三角洲、長江三角洲和環渤海區為中心的網點覆蓋基礎上，加強了西北、西南、東北等地區的網點布局。
資金繼續尋求避險
姚 舜
美國疲弱的經濟數據令投資人再失信心，資金繼續到債市尋求避險。
美國經濟復蘇延緩
美國7月份二手房銷售大幅下滑272％，跌到15年來的低點。產生這種情況的原因是，美國政府給予首次購置房屋的稅收優惠已于4月結束。失去了政府的支持，房地產市場似乎立即失去了動力。
房地產市場是美國經濟的重要風向標。評級機構穆迪的經濟師指出，7月份二手房銷售創下本次樓市周期的新低，而樓價預計將繼續下跌。房產銷售弱及樓價跌這兩項因素已符合“雙底衰退”的定義。盡管政府花錢支撐房地產市場，但只有就業市場改善，房地產市場才有希望。
芝加哥聯邦儲備銀行行長查爾斯?埃文斯也表示，過去半年里，美國經濟“二次探底”的風險已經升高。雖然美國經濟重新陷入衰退的可能性不太大，但高失業率和房地產市場不穩將導致經濟復蘇非常脆弱。
美國股市及房地產市場近期的疲弱表現，讓更多人開始懷疑美國經濟有“二次探底”的風險。
巴克萊資本有關人士也表示，美國與通脹相關的債券市場正發出美國經濟復蘇延緩的信號。市場預示緩慢復蘇步伐不只持續兩三年，而是10年、20年，甚至30年。長期通脹預期幾乎已變得與短期通脹預期處于同一水平。美聯儲不可能在短時間內帶領美國走出困境。
債市并非安全港灣
美聯儲繼續推行量化寬松政策，使得低息環境持續，資金流入既有避險作用又有利息回報的債市。有市場人士指出，由于對經濟及企業盈利有信心，投資者轉投更高息率回報但評級較低的高收益企業債，即垃圾債券。
根據美銀美林全球企業指數，投資級企債今年至今的回報率為8.4％，高收益債券則是9.3％，而反映環球股市的MSCI全球指數則是下跌的。
不過，摩根士丹利的研究報告指出，國債并非安全的投資。債務違約的危機未過，人口老化，加上難以通過提高稅收改善財政收入，最終可能導致國債違約。報告指出，雖然已發展國家不會有明顯債務違約，但現在的低收益率水平及近乎沒有通脹的環境，令國債投資者面對金融不穩時所受到的保障很少。如果再遭遇“雙底衰退”，違約危險會更大。屆時政府或許會強逼國債投資者接受一些損失，如在較高通脹下，通過貨幣貶值來降低投資者的實際回報率。
資金青睞巴西股市
環球經濟前景不明朗，特別是歐美經濟有“雙底衰退”的風險，令投資人紛紛離開已發展國家股市，尋找較高回報、較低風險的地方。
匯豐環球有關人士認為，新興市場增長仍會快于已發展國家。新興市場內需消費將會是未來20年的投資主題，現在還是起步階段。
近期最吸引資金的新興市場是巴西。有英國投資管理公司認為，巴西經濟發展迅速，令股市估值仍然偏低，帶來投資機遇。目前巴西股市預期市盈率為11.8倍，股息收益率2.8％。從巴西目前有利的人口結構、健全的金融體系、豐富的出口資源來看，強勁的經濟增長將可以持續，股市估值因此也顯得很便宜。
歐元修正7月升幅
葉耀庭
打開歐元兌美元的月線圖，可以看到，歐元在7、8月間走出了7上8下的沖高后回調修正走勢。7月份，歐元兌美元從月初的1.22附近，到月底上漲至1.31附近。8月初，利用美國7月非農就業人數連續第二個月疲弱的機會，歐元兌美元進一步沖高，在8月6日見高1.3333后，展開回調修正，至8月24日最低下跌到1.2584，抹去了7月升幅的約61.8％。
股市下挫 避險情緒激升
歐元兌美元在6月啟動，7月加速的上升趨勢，在8月初被終止，并在8月份展開回調修正，主要是全球發達市場的股市在8月份出現了同步的大幅回調，市場風險厭惡情緒由此升溫，游資脫離高風險貨幣的資產，回流美元、日元、瑞郎等傳統避險貨幣資產尋求避險，導致了歐元遭遇多頭獲利盤的拋壓。
美國二季度GDP增幅大幅度下滑，初值僅為2.4％，遠低于一季度的3.7％，且因美國6月國際貿易逆差意外上升到2008年10月以來的新高499億美元，所以預計美國二季度GDP將可能修正到2.0％以下。此外，美國7月成屋和新屋銷售年率均創歷史最低紀錄，預示美國第三季度經濟增長仍將疲軟。
德國二季度GDP增速雖然創了東西德合并以來的新高，季率增2.2％，年率增4.1％，并帶動歐元區整體經濟二季度增幅回升至1.0％，但市場擔心歐元區成員國削減財政赤字的計劃，將拖累下半年的經濟增速。
德國央行總裁韋伯最近表示：“保持目前的寬松政策至年底，到2011年初再討論退出刺激舉措的策略，這對歐洲央行是明智的做法?！边@種溫和的鴿派言論出自一貫在貨幣政策上持鷹派立場、且在歐洲央行決策過程中具有一定分量的德國央行總裁之口，暗示歐元區經濟下半年仍需寬松貨幣政策的刺激。
正是市場對美國和歐洲經濟復蘇前景的擔憂，造成發達市場股市在8月份普遍回調。
歐債問題 風險再度聚焦
除了市場避險情緒升溫導致歐元遭遇獲利回吐壓力外，歐元區一些成員國疲弱的財政困局，使歐洲債務問題的風險有回潮的跡象，也是近期打擊歐元多頭人氣的一個因素。
首先，歐盟和國際貨幣基金組織將在9月上半月商討援助希臘的第二筆撥款90億歐元的事宜，IMF已提出希臘政府應繼續加大削減財政赤字的力度。
其次，標準普爾近期調降愛爾蘭評級至AA-，展望為負面，恐將加大愛爾蘭政府解決國內銀行業問題的壓力，因為愛爾蘭政府和銀行業未來的融資成本將上升。目前，愛爾蘭10年期公債已較德國同期公債利差升至346個基點，為今年5月希臘金融危機以來的最高水平。
再次，西班牙的一些銀行仍難以從歐洲金融市場融資，只能通過歐洲央行融資解決短期流動性需求。
