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投資環境分析范文1
【關鍵詞】 民間資本；投資環境；西部地區；發展戰略
隨著“一帶一路”戰略構想的深入實踐，我國經濟社會對外開放進一步加速，各區域性經濟在未來發展上將呈現出更加強烈的競爭性。如何有效利用投資環境來吸引資本入駐，豐富經濟發展結構，將成為各區域協調發展的關鍵因素。在十八屆五中全會中，我國提出了依托民間資本投資帶動區域經濟協調發展、共享發展的理念，是我國“十三五”規劃的重要指導理念。但從西部地區的發展情況來看，其具有的軟環境和硬環境無法形成絕對的競爭優勢，與東部、中部投資環境相比存在一定差距，無法吸引更多的民間資本進行產業投資。
一、西部地區民間資本投資現狀
從西部大開發戰略實施以后，該地區的民間投資獲得了較快的發展。在2007年西部地區民間投資絕對量為13288.76億元，2015年增加到了65764億元，大概增加了快3倍左右，可是與東部地區民間投資絕對量164175億元、中部地區103760億元相比較還存在較大的差距。2015年西部地區民間資本投資同比實現增速16.7%，中部地區為16.3%，東部地區為13.8%，西部地區民間資本投資增速相對于東中部民間資本投資增速較大。根據民間資本投資所占社會總投資比重來看，西部地區民間投資大約是社會總投資的53.1%，東部地區是68.5%，中部地區是72.1%，根據所占比重來看西部地區民間資本投資水平較弱，低于中東部民間在資本投資所占比重。西部地區的民間投資主要集中在住宿餐飲、批發零售、房地產、旅游、冶煉等競爭力相對激烈的領域，而在金融、基礎設施、電信等領域一直被國有資本所壟斷，無法進入高新科技、基礎設施建設、金融服務等核心領域，造成西部地區民間資本投資對于西部地區發展的貢獻程度較低。在西部大開發后，西部各地區在民間資本投資上存在較大的差別，呈現出梯隊發展狀況。其中重慶、四川、廣西、內蒙古民間資本投資額最大，貴州、陜西、新疆、云南屬于第二梯隊，、寧夏、青海、甘肅屬于民間資本投資規模利用最小的地區。
二、西部地區民間資本投資環境存在的問題及原因分析
1、產業鏈構建不完善
從西部地區民間資本投資方向來看，主要集中在工業、冶金、房地產、批發零售、住宿餐飲等粗放式產業，對于高新科技產業、互聯網產業、第三產業的涉及較少，使民間投資產業布局較為有限。同時從西部地區經濟發展現狀來看，其工業產值占據GDP的20%以上，主要以基礎性工業產品、冶煉制品等產業為主。而在西部各省在第三產業的占比多為34.6%-41.4%之間，第三產業占據了47%，生活服務型產業為22%，高科技文化產業為16%，在社會公共需要服務的部門分布為11.6%?？偟膩碇v，西部地區產業布局結構失衡，產業鏈構建不完善，影響了經濟發展的穩定性，致使在工業產品價格下降服務較大時影響了總體經濟增速。尤其是在產業鏈構建上，西部地區相對于東部而言，沒有完善、豐富的產業鏈結構，只是在低端產業占據比重較大，而在高端產業層缺乏產業布局，使西部地區眾多資源只是在初加工后運輸到東部地區進行產業升值，在深加工領域布局單一缺乏競爭力。
2、交通網絡布局單一
從西部地區交通網絡布局來看，主要集中在公路和鐵路兩種交通工具布局上，在水路和空運交通網絡布局局限性較大，無法充分發揮兩者的作用。從公路交通網絡布局來看，西部地區高速公路建設遠遠落后于發達地區的水平，還沒有在西部全縣通高速的規劃。而2015年西部地區人流、貨流中轉樞紐的建設僅為50%左右，使得其在高速公路、農村通、城鄉通建設的覆蓋率極為不足。從鐵路運輸網絡布局來看，我國東部、中部大部分省份已經實現高鐵布局，但西部仍然有寧夏、青海、、貴州、內蒙古、甘肅等10個省份未開通高鐵，在高鐵布局上西部地區仍然處于起步階段，而在基礎鐵路布局上仍然無法實現所有縣級城市通鐵路的基本目標。在水運網絡布局方面，除重慶、四川、廣西、云南外，其他8個省份基本不具備水路運輸條件，在水路建設上與東部地區差別甚大，無法為西部提供水路運輸覆蓋服務。西部地區的空中運輸布局還未完善，只能達到每10萬平方米1.03個機場的建設數量，遠遠低于全國平均水平。而全國性樞紐機場數量較少，不能發揮出空中樞紐的優勢，帶動西部地區航空運輸發展。
3、基礎設施建設落后
西部地區的基礎建設設施離新型城鎮化建設的要求還有較大的差距，制約了西部地區的發展，其在電力、水利、通信等方面的基礎設施建設滯后，制約了西部地區經濟發展。同時，對西部大開發戰略的實施產生負面影響。從基礎設施建設滯后的因素來看，主要表現在使用效率低、投入資金有限、規劃布局滯后。從建設投入資金上來看，占據我國土地面積57%的西部地區，在資金投入為129171億元，與中部地區投資124112億元相差無幾，平均面積投入西部地區差距明顯。從自身發展能力不足上來看，由于西部地區地貌特點、經濟發展情況造成的約束，在基礎設施建設上仍然處于滿足基本生活需求的總體方針上，在建設規模、質量及水平上與東部地區相差較遠，尤其是在高新科技基礎設施建設上較為落后。
4、地方政策扶持力度有限
中央針對西部地區發展制定了“西部大開發”“一帶一路”發展戰略，地區發展經濟問題不平衡，在西部地區地方政府在針對民間資本投資的政策扶持上的力度仍然有限，只是針對資源性產業進行重點扶持，以求在較短的時間內實現GDP的快速發展，來加快西部地區經濟的轉型發展。而對高新科技、互聯網等第三產業的政策扶持力度較為有限，對于西部地區民間資本投資無法以總體規劃、統籌發展的高度來對各項產業提供政策扶持，來豐富地方產業布局及結構均衡。
5、人力資源供給滯后
西部地區大部分處于山區，戈壁，等地區。其經濟發展與全國平均水平來比相對落后，貧困地區人民文化教育水平較低，導致農村無法吸收富余勞動力。由于西部地區教育水平落后，勞動力受普及教育的程度相對較低，限制了人力資源供給素質。大部分優秀人才沒有在西部地區落戶發展，使得西部地區呈現出人才凈流的現象，大量優秀人才無法落戶西部，制約高水平人才發展，無法滿足西部地區社會經濟發展的需要，無法促進西部地區的繁榮與發展，總體表現出高素質人才缺少的特點。
三、優化西部地區民間資本投資環境的對策
1、完善區域型產業鏈布局
區域經濟發展作為推動整體經濟社會發展的重要措施，在“十三五”規劃建議中被定義為重中之重。區域經濟的發展能夠有效的促進民間資本在區域經濟中的作用，根據西部地區民間資本投資環境的特點，可以通過完善區域型產業鏈的布局，以此來加大對各種民間資本投資的吸引力，豐富產業鏈各節的產業發展，逐步優化產業鏈結構。同時要以區域經濟發展為統領，加快區域之間的產業鏈構建，促進不同省區根據自己特點來增設各產業布局，形成產業鏈運行高效、產業布局緊湊、區域協調發展的總體目標。
2、優化交通運輸網絡
借助“十三五”規劃，根據西部地區發展特點，加快交通運輸網絡布局，逐步優化各省交通運輸連接樞紐，降低交通運輸成本和時間，為產業發展提供交通基礎。尤其是在高鐵戰略布局上，加快對西部地區高鐵架構，能夠在2020年基本達到西部各省通高鐵的布局目標。在公路建設上，能夠在2020年實現西部地區鄉縣通，依托公路網絡布局加快城鎮化建設，促進新型城鎮產業重構，加快民間資本在縣、鄉的投入。在空運網絡布局上，加快對西部地區大型飛機場的建設，提高西部地區重要飛機場定位，豐富各省主干航空運輸線路架構，增加支線航班次數，基本完成西部地區航空線路布局。
3、加強基礎設施建設
居民消費水平作為民間資本投資環境分析的一項重要評價指標，是衡量消費帶動程度的重要因素。西部地區基礎建設的滯后，地廣人稀，交通設施不完善，無法發揮消費帶動的刺激作用。根據這一問題，應該在國家重點扶持的基礎上，由地區出臺基礎設施建設規劃，有步驟、有層次、有目的的開展對基礎設施的建設，重點對水利、交通、電信、電力、醫療、教育等基礎設施進行完善，提高居民滿意度來推動居民消費力的提升，達到提高民間資本投資效益的目的。
4、完善區域發展戰略布局
在“十二五”規劃中，我國對于東部地區和中部地區給予較大范圍的扶持，制定了沿海經濟帶、長江經濟帶等區域性發展戰略，同時在交通網絡、產業結構等方面制定了戰略部署。在“十三五”規劃期間，我國應該根據西部地區發展特點，加大對成渝經濟帶的經驗推廣，促進不同多個省份建立協同區域發展戰略，依托共享發展、協調發展理念來加快區域經濟發展。同時在各省特色產業領域，制定產業發展戰略規劃，運用區域經濟發展戰略帶動各別產業的快速發展，起到以點構線、以線帶面的發展作用。在“一帶一路”經濟戰略布局的基礎上，進一步明確各省在戰略布局中的地位，優化重點產業發展結構，加快對外出口發展。
5、加大優秀人才資源開發
針對西部地區人才資源較少、人才吸引力不足等特點，主要從開發公民創新思維、改革發展高校教育、大力發展職業教育、培養少數民族干部、培育新型農民、推進引智工程等六方面，積極加大對西部地區的人力資源的運用，發揮西部地區少數民族大雜居，小聚居的特點，大力扶持西部地區的教育環境，使西部地區的人們能夠有之所學，學之能夠所用，以此來加大對優秀人才的開發利用。推進引智工程建設，通過加大國內國外的技術和智力人才引進，逐步改善現有人才的結構，提升人才資源的總體素質。培育新型農民是指依托西部地區土地面積廣、資源豐富的特點，加大對生態農業建設，培育新型農民扶持農業開發。培養少數民族干部是指加大對少數民族干部的培養，依托少數民族干部來解決西部地區集中的民族問題，維持社會發展穩定，為民間資本投資創造和諧環境。大力發展職業教育是指，加強對引入企業的基礎職業職工投入，通過職業教育來達到基礎產業鏈布局。改革發展高等教育是指通過合并整合，加大對高層次高校的扶持，加強對高等人才的培養。開發公民創新思維是指，積極轉變公民思維理念，加大對創新發展理念的培育，依托創新來促進西部地區民間資本投入，高新科技轉化和民間資本創業帶動，使得民間資本在西部地區的投資能夠得到高效的應用。
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投資環境分析范文2
(一)科技型中小企業的發展，有利于推動高新技術產業發展和區域產業升級。國內外高新技術產業和區域經濟發展的大量實踐表明，科技型中小企業具有技術優勢、靈活的運行機制及對市場的敏銳把握能力，這使得他們能較快適應市場及用戶需求變化，以較高的效率根據市場需求來從事產品(服務)創新、工藝創新、技術轉移。科技型中小企業這些特點和優勢，不僅使之成為推動區域發展高新技術產業的重要主體，而且是推動區域產業從制造到創造升級的基本力量。因此，世界各國，包括美國、日本等發達國家，都把發展科技型中小企業作為高新技術產業發展政策的重要內容。近年來，南昌市科技型中小企業的發展同樣有力地推動了南昌市高新技術產業發展。2005年，在南昌市123家高新技術產業單位中，大型企業10家，中型企業17家，小型企業96家，分別占南昌市高新技術產業單位的8.1%、13.8%、78.1%，其中中小科技型企業占91.9%，科技型中小企業已成為南昌市高新技術產業化中的一支重要力量?？萍夹椭行∑髽I的發展還有效推動了區域產業的升級，南昌市高新技術產業主要以電子信息、光機電一體化、生物、醫藥和醫療器械、新材料等科技含量較高的產業為主體。
(二)科技型中小企業是解決就業問題的一個重要途徑。農村剩余勞動力的轉移、城鎮待業人員的安置、下崗職工的再就業，這一切使南昌就業形勢不容樂觀。特別是擴招后的大量高等院校畢業生進入就業市場，2008年江西省畢業生人數將創歷史新高，預計達21萬余人，比上年增加近5萬人，大學生就業形勢尤為嚴峻。由于科技型中小企業大多是知識密集型的企業，科技型中小企業的發展，有利于為大學生創造更多的就業崗位，而且由于其產品附加值比較高，能夠支付比較高的工資，科技型中小企業的發展有條件為大學生就業者提供比較高的報酬。
(三)科技型中小企業是進一步繁榮縣域經濟的重要手段。南昌縣、進賢縣、新建縣、安義縣、青山湖區、青云譜區、灣里區，是南昌市的7個涉農縣(區)，中小企業是縣域經濟的重要組成部分。進賢縣中小企業主要分布在醫療器械、文化用品、鞭炮禮彈、食品加工、特種水產、食用菌類等特色優勢產業中；青云譜區內農產品、建材、水果、肉類、摩配、啤酒等中小企業專業市場發展良好。南昌縣、新建縣利用農產品資源豐富、區位條件好的優勢，大力發展以農產品加工業為主的中小企業，這些中小企業是縣域經濟的支撐點和增長點。但是，從總體上看，科技型中小企業所占比重不大，大多數中小企業產品附加值和技術含量低。要進一步繁榮南昌市縣域經濟，必須充分發揮科技作為第一生產力的支撐引領作用，加大對縣域中小企業結構調整和體制創新，集中必要的財力扶持縣域內前景看好的中小企業脫胎成科技型中小企業，使之成為帶動縣域經濟發展的“火車頭”。這不僅是改善區域經濟運行環境和質量的重要路徑，而且是有效地推動縣域經濟發展，逐步從資源依賴型、投入支撐型向創新驅動型轉變的驅動力。因此，科技型中小企業的發展對推進社會主義新農村建設，促進縣域經濟進一步繁榮起著舉足輕重的作用。
南昌大力發展科技型中小企業的意義重大，但目前科技型中小企業的力量還不是很強。從數量上看，科技型中小企業在南昌的中小企業中，占的比重還不大，還有著廣闊的發展空間。要使科技型中小企業獲得更好更快的發展，必須進一步優化其投資環境。
二、南昌科技型中小企業投資環境分析
投資環境按照其可見性分為投資硬環境和投資軟環境。前者是指與投資活動直接有關的物質條件，主要包括一個區域的自然環境和物質環境。后者的內容非常廣泛，主要包括社會、政治、法律、文化、經濟等許多無形要素。投資環境差，中小企業投資成本就高，過高的投資成本將增加交易成本和投資風險，將難以吸引和留住區域內的中小企業。因此，包括科技型企業在內的中小企業發展和投資環境的優化密切相關。
南昌市投資硬環境近年來有了較大改善。從基礎設施看，作為我國長江三角洲、珠江三角洲、閩南三角區進入內地的重要中轉地之一，南昌的航空、公路、鐵路、水路的基礎設施建設發展較快，初步構成了發展現代物流業的立體交通基礎；從自然資源來看，南昌淡水、土地和農產品、礦產等資源豐富，具有資源比較優勢，以豐富的農產品資源為依托發展起來的特色食品加工業、農副產品加工業，一直是南昌市中小企業的強項；從地理位置來看，南昌地理位置優越，歷為“襟三江而帶五湖，控蠻荊而引甌越”之地。南昌投資硬環境與經濟和社會發展的需要以及同東部沿海地區相比，還有一定的差距。例如，南昌距離出?？谳^遠，還沒有完全融入區域經濟城市群中。由于國家宏觀政策的調整，土地政策收緊，南昌過去以土地為最大“賣點”的低成本優勢目前正在喪失，中小企業投資硬環境需進一步完善。但相比之下，就科技型中小企業來講，投資軟環境更關鍵，它是科技型中小企業投資最重要的影響因素。概括起來主要有以下幾個方面：
(一)政策環境。科技型中小企業最為關注的是減免稅政策、知識產權保護政策和科技融資政策。南昌市目前對高新技術企業有一系列優惠的稅收政策，如國務院批準的高新技術開發區內新辦的高新技術企業，自獲利年度起免征所得稅兩年。國務院批準的高新技術開發區內的高新技術企業，可按15%的稅率征收所得稅。
但是，現行的科技稅收政策主要是針對高新技術開發區的企業和外企，而對高新技術開發區以外的科技型中小企業，幾乎不存在科技稅收優惠政策，使得一些非高新開發區內的科技型中小企業難以享受優惠，降低了政策效率；南昌在科技融資政策方面對科技型中小企業也有相關的扶持，如南昌市政府設立的科技型中小企業技術創新基金是用于支持科技型中小企業技術創新的政府專項基金，通過無償資助、貸款貼息等方式扶持和引導科技型中小企業進行技術創新活動，但受惠面還是非常有限的。總的來講，目前，科技型中小企業絕大多數屬于民營科技型中小企業，相對于政府對國有大企業和外資企業的各種優惠政策，目前科技型中小企業政策環境還有待完善。
(二)經濟環境。投資軟環境和一個地區經濟發展水平是密不可分的，經濟環境展示的是一個城市經濟實力，經濟發展水平高，就意味著市場容量大，社會購買力強，這也是吸引投資的必要條件。南昌是江西省經濟最發達的城市，南昌市2007年實現財政收入190.61億元，近5年南昌市經濟增速雖連續超過15%，但與中部地區其他省會城市相比，總量仍然偏小，2007財政總收入在中部省會城市中排位最后。政府財政能力不強，直接影響政府對經濟的控制力，也勢必影響到對科技型中小企業支持的力度。雖然，南昌從2006年起，將市科技型中小企業技術創新基金每年增加到1000萬元元，但這相對于沿海發達城市還是有較大差距的。
(三)社會服務環境。社會服務環境反映政府綜合管理水平和服務業發展的狀況，服務環境主要是指政府行政部門對企業的服務和社會中介等服務機構為企業提供的社會服務。公共服務是南昌市投資軟環境的根本問題。特別是科技型中小企業由于勢單力薄，更需要各種社會化服務，如政府、有關組織及中介機構提供的技術、人才培訓、信息交流、財務審計、法律、技術咨詢等服務。從政府行政部門對企業的服務現狀來看，近年來，南昌市政府已經認識到服務環境是改善投資環境的重要一環，2001年至今，先后組織4輪行政審批制度改革，成為全國保留行政審批事項最少的城市之一。中國社會科學院推出的《2005年城市競爭力藍皮書：中國城市競爭力報告No.3》顯示，2004年在中國200個地級以上城市(不包括香港、澳門和臺灣地區)中，南昌城市綜合競爭力在全國排名第30位，從數據分析中看到，南昌綜合競爭力提升的最大拉動力是來自政府管理競爭力的提高。從社會中介等服務機構為企業提供的社會服務來看，南昌市科技型中小企業在發展中所獲得的技術支持、信息咨詢、法律支援、投資咨詢、職工培訓和人才培訓、市場營銷等社會化服務體系方面和東部城市相比還存在較大差距。
(四)融資環境。目前，南昌市中小企業普遍存在融資困難的問題，南昌市統計局資料顯示，在被調查的200戶企業中，有166戶中小企業認為資金緊張制約了企業發展，占企業總數的83%。而科技型中小企業由于技術開發活動的不確定性、長時效性，科技型中小企業較一般中小企業而言，需投入資金更多，風險更大，而且一旦技術開發失敗則少有回旋余地。因此，科技型中小企業面臨最大的難題是融資問題。除了極少數科技型中小企業有創新基金支持外，大多數科技型中小企業目前還只能依靠自身積累進行發展，無法形成規模經濟。特別是一些新投產企業，由于信用度低，無法籌集到足夠的流動資金，影響企業進一步做大做強。南昌市政府做了許多工作來解決這一難題，例如，到2006年12月7日為止，南昌市共有22家擔保公司來幫助中小企業獲得資金支持。但由于市場主體不明確、信用擔?；饋碓磫我?、擔保機構多頭管理等原因，有25%擔保公司業務處于半停滯狀態。當前，資金難題困擾南昌市科技型企業技術創新，企業的研發投入強度出現下降趨勢，嚴重影響了企業后續的科技創新能力。因此，就南昌科技型中小企業來說，融資“瓶頸”一直是需要破解的難題。
三、優化南昌科技型中小企業投資環境的對策和思路
南昌已經確定了“和諧創業、富民強市”的戰略方針，在這樣的背景下，優化南昌科技型中小企業投資環境將更大范圍地拓展其發展空間。對南昌市科技型中小企業投資環境的優化，一方面要進一步完善投資硬環境，另一方面更主要的是從軟環境方面著手改進，在改善經濟環境的基礎上，尤其要重點抓好以下幾個方面工作：
(一)提高南昌市區域金融服務能力，滿足科技型中小企業資金需求
1.建立健全科技型中小企業信用體系?？萍夹椭行∑髽I信用體系建設是破解其融資難的有效途徑。南昌市政府要進一步建立和健全符合市場經濟制度要求的企業信用制度，建立有效的信用征集、評價、系統和嚴格的違信懲罰制度，強化整個社會的信用基礎。建設科技型中小企業信用檔案是其信用體系建設的關鍵環節，其主要作用是收集和保存企業的信用記錄，幫助銀行和其他企業更全面、準確地了解企業信用狀況，為企業的融資和其他交易活動提供便利。同時它還可以充作信譽抵押品，減輕本企業在融資中實物資產抵押、擔保的壓力。中小企業信用體系建設是一個長期而復雜的系統工程，需要政府、金融機構、信用服務機構和企業本身的共同努力，
2.建立科技型中小企業融資的信用擔保體系。南昌市擔保體系是以政府政策主導型擔保為主，政府出資較多，而民間資本介入較少，擔保貸款遠遠滿足不了科技型中小企業對資金的需求。建議政府大力發展社會互助型擔保制度，運用社會互助擔保方式彌補政府政策型擔保方式的不足。社會互助型擔保主要由企業以會員制形式組建，通過會員繳納風險貸款保證金，進行會員之間的互助擔保，獲取金融機構貸款?；ブ蛽C構承擔的風險最終由會員分擔。由于擔保審批人與擔保申請人相互較為了解，他們在行為和思維方式上具有很強的趨同性，容易形成群體信譽機制。處于劣勢的科技型中小企業通過互助擔保聯合起來，在和銀行的談判中可以爭取到較為優惠的貸款條件。由于商業擔保公司是純粹以贏利為目的的，可能加重企業負擔，建議適當采用。
3.完善資本市場，拓寬科技型中小企業直接融資渠道。中小企業在直接融資市場上受到重重限制，過高的門檻阻隔了科技型中小企業直接向社會募集資金之路。如《公司法》規定股份有限公司注冊資本最低為1000萬元，上市公司股本總額不少于5000萬元等要求，這些硬性條件都是經營規模小、抗風險能力弱的科技型中小企業難以達到的。我國在2004年推出了中小企業板，目前中小板市場在加快擴大規模，這對南昌市包括科技型中小企業在內的一些目前規模不大但具有良好成長性和潛力的企業而言，無疑是個很好的融資機會。南昌還應大力發展創業投資機構，充分利用市場機制吸引各種社會資本進行風險投資。此外，還應引導中小企業通過產權交易中心等渠道，以股權融資、項目融資等方式籌集民間或海外資金。
(二)優化政策環境和服務環境
我國科技型中小企業資金短缺，技術和市場的不確定性，使其抗風險能力非常薄弱，政府的政策性資助是解決這一問題有效手段。對科技型中小企業來講，包括投入、稅收、金融、政府采購等在內的各項政策是長時間、普遍起作用的因素。因此，科技型中小企業投資環境的優化，政策是關鍵。政策制定要有科學性，要在廣泛調查論證的基礎上，吸收專家、學者、企業家等各類相關群體參與到政策的制定中來，以確保政策制定的科學性和現實可行性。政府在制定相關政策時，要考慮到科技型中小企業的特點和需求，出臺有針對性的鼓勵和扶持政策。同時，要真正落實各項政策，樹立政府信用，增加政府在投資者心中的可信度。落實各項政策關鍵在于政府職能轉變，最重要的職能轉變就是服務職能的轉變，從熱衷于“管、審、批”的干預型政府轉變成致力于“扶、幫、助”的服務型政府。同時，科技型中小企業在發展過程中離不開社會的全方位服務，具體包括中介服務、教育服務、社會保障服務等。目前，要根據南昌市的實際情況，逐步構建一個結構合理、門類齊全、機制靈活、功能完備的科技中介服務體系；要按照社會統籌和個人賬戶相結合的框架，加快社會保障體系建設；南昌還應充分發揮教育資源優勢，為科技型中小企業發展提供人力資源。
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投資環境分析范文3
關鍵詞：“走出去”；外部投資環境；營商指數；投資戰略
中圖分類號：F742 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）24-0174-04
中國目前已經在全球177個國家和地區境外投資企業13 000家，對外投資累積達到2 457億美元。2004年以來中國共有14家企業在海外發生巨額虧損，14個項目累計虧損達950.5億元，近千億的損失實在令人觸目驚心，而這可能僅是冰山一角。大連企業的境外投資情況也不容樂觀。2011年4月，大連市國稅局聯合市外經貿局、市工商局等四家相關部門公布數據顯示，大連多數境外投資目前都是虧損狀況甚至“零收入”。
對于企業“走出去”的風險，究其原因，有企業自身經營方面的問題，如企業的國際化經營能力不足、國際化人才的短缺，但更重要的是“走出去”的企業自身缺少戰略思維規劃，特別是對外部投資環境——國外法律環境及經營環境缺乏系統的分析。
加快推進“走出去”開放戰略，是大連拓展發展空間，實現老工業基地率先振興，加快“三個中心，一個集聚區”建設的重要選擇。本文基于大連企業“走出去”的發展戰略，對其外部投資環境進行客觀、科學的評價，幫助企業在進行境外直接投資、工程承包、勞務輸出等方面的經營活動前了解外部的投資環境，根據產業、技術水平及產業鏈關系正確選擇“走出去”的投資策略以及目標國家和地區，減少決策和經營中的失誤，使得企業在海外走的更順、更遠、更好。
一、企業外部投資環境的評價標準與范圍
投資環境是一個多因素、多層次組成的復雜系統，既包括地理位置、自然氣候、資源狀況、基礎設施等有形的硬環境，也包括法律法規、辦事效率、政策等無形的軟環境。如何評估投資環境，目前世界各國尚未形成統一的標準。自20世紀60年代末，一些國家的政府、學者先后提出了若干個判斷投資環境優劣的標準，并形成了多種評價模型和方法。比較有代表性的有：等級尺度法、三菱投資環境評估法、道氏評估法、雷達圖分析法、因子分析法以及FDI潛力指數法等。根據世界銀行外國投資咨詢服務部（FIAS）的統計，目前世界各國及國際機構用于研究分析投資環境的指標有21套。近些年，世界各國、特別是發展中國家為了吸引外來投資，對交通、通訊等基礎設施進行了大規模的改造，有形的投資硬環境得到了極大的改善。這導致在吸引外來投資過程中，投資軟環境的作用日趨凸顯。目前在國內外評價投資環境的實踐中，越來越多的國家和經濟組織傾向于將評價的重點放在軟環境方面。
“走出去”是企業層面的微觀經濟行為，企業在“走出去”的過程中所感受的投資環境是與其經營直接有關的微觀環境。從企業進行選址、注冊登記、日常經營，到金融服務、納稅、知識產權保護等方面的法規，都將對投資者的投資意愿、企業的發展產生重要影響。因此，本文在對外部投資環境進行評估過程中將重點放在與企業經營關系密切的微觀法規環境上。
世界銀行與國際金融公司定期的全球營商環境（Doing Business）報告，無疑為我們評價各經濟體的投資軟環境提供了一個指南。該報告測量了不同經濟體中關系到企業生命周期十個階段的監管規則，這十個階段代表了10項指標，每項指標由若干個二級指標組成。
具體評估指標如下：（1）開辦企業（包括程序數目、時間、成本、實繳資本下限）；（2）申請建筑許可（包括程序數目、時間、成本）；（3）獲得電力供應（包括程序數目、時間、成本）；（4）注冊財產（包括程序數目、時間、成本）；（5）獲得信貸（包括合法權利指數、信用信息指數、公共注冊處覆蓋范圍、私營調查機構覆蓋范圍）；（6）投資者保護（包括披露指數、董事責任指數、股東訴訟指數、投資者保護指數）；（7）繳納稅款（包括納稅次數、時間、利潤稅、勞動稅及繳付、其他稅、應稅總額）；（8）跨境貿易（包括出口文件數、出口時間、出口成本、進口文件數、進口時間、進口成本）；（9）合同執行（包括時間、成本、程序數目）；（10）辦理破產（包括時間、成本、資產回收率）。
大連企業走出國門進行跨國投資和經營，整體上還處于起步階段，但涉及的區域卻已遍布世界各地。落實到不同的行業及具體的企業，各自“走出去”的目的不同，且發展水平、營銷方式和市場競爭力差別很大。針對這些特點，并基于世界銀行營商環境報告，本文選擇世界各地182個國家和地區作為評價對象。
按照發展水平，這182個國家和地區內高收入的有48個；中高收入的有48個；中低收入的有54個；低收入的有32個。按照所處地理位置，這182個國家和地區可以分為以下7組：東亞及太平洋地區，有23個；東歐及中亞，有24個；中東及北非，有18個；南亞，有8個；拉丁美洲及加勒比海地區，有32個；撒哈拉以南非洲，有46個；經合組織高收入國家（OECD國家），有31個。
投資環境分析范文4
關鍵詞：旅游投資環境；評價；因子分析法；空缺分析
中圖分類號：F590.31 文獻標識碼：A 文章編號：1009-9107(2012)01-0101-05
引言
改革開放以來，我國旅游業飛速發展，到2020年，旅游總收入預計達到36000億元人民幣，旅游業將逐步成為國民經濟的新興支柱產業。而旅游投資是旅游業實現可持續發展的原動力和關鍵所在。目前，我國旅游業投資尚存在結構不合理、決策不科學、投資具有盲目性和短視性以及投融資渠道不暢等問題，限制了旅游業的快速、健康發展。造成以上問題的重要原因是對我國各地區旅游投資環境的分析和評價不足。旅游投資環境是指圍繞投資主體和地點在一定時間、區域內的自然、社會、經濟以及政治環境中諸多因素的有機統一體，對旅游投資具有重要的引導作用。我國各區域差異較大，因此，準確評價我國各地的旅游投資環境對促進旅游投資健康發展具有重要意義。
旅游投資環境分析與評價已經受到國內、外學者的廣泛關注。國外相關研究工作相對起步較早，側重于投資環境的定量評價。國內研究方面，鄧宏兵研究了投資與投資環境的關聯問題；肖澤炎和李平分別研究了旅游投資環境的評價和優化問題；潘霞等和應望江等則進行了區域投資環境評價指標體系的研究工作；吳曉春等完成了陜西、遼寧、長三角地區、湖南、江蘇、湖北、福建、山西等地區的旅游投資環境評價問題的研究工作。目前國內研究較多側重投資環境理論性分析，研究范圍限于各省行政區劃內，從全國范圍對各區域旅游投資環境的分析與評價研究相對較少。此外，現有研究工作大都在旅游投資環境評價研究的基礎上給出研究區域的分類并進行相關類別(如環境評價級別)的說明，沒有與旅游投資空缺分析相結合，導致研究結論在一定程度上缺乏直觀性和實際指導意義。
本文嘗試構建我國旅游投資環境評價指標體系，運用因子分析法對31個省、市、自治區的旅游投資環境進行定量分析、綜合評價以及排序，在此基礎上結合各地區旅游投資現狀進行空缺分析，為投資者選擇投資區域、受資區域改善旅游投資環境、優化投資政策，最終促進旅游投資健康、快速發展做出科學決策提供理論依據。
一、旅游投資環境評價指標
體系的構建
對于旅游投資環境的分析和評價，評價指標的選擇與指標體系的構建直接影響評價結論的科學性、客觀性、準確性與可靠性。本文基于全面性、科學性、差異性、系統性、簡單性、可比性、綜合性和可量化的原則，選取了經濟環境、區位條件、政治環境、產業發展和社會環境5個方面共27個指標，構建我國旅游投資環境評價指標體系，如表1所示。
二、旅游投資環境評價
(一)原始數據獲取
本文選取我國31個省、市和自治區作為因子分析的觀測樣本。選取的反映旅游投資環境的27個量化指標的數據取自《中國統計年鑒(2009)》、《中國旅游統計年鑒(2009)》和《中國旅游統計年鑒副本(2009)》。
(二)因子分析過程及結果
因子分析法是多元統計分析中的一種重要的特征提取方法。通過因子分析法可以將原始的多個指標組合成相互獨立的少數能充分反映總體信息的指標，從而便于分析問題的關鍵。本文所述的因子分析過程采用SPSSl 7.0統計分析軟件實現。
計算主因子的特征值和方差貢獻率，根據特征值大于1的標準，選取前4個主因子作為旅游投資環境評價的主因子，如表2所示。累計信息含量為87.968％，說明前4個主因子基本包含了全部指標的信息總量。
由初始因子載荷矩陣通過方差最大化正交旋轉得到旋轉后的因子載荷矩陣，4個主因子的含義為：第一主因子主要由人均地區生產總值、人均固定資產投資、人均社會消費品零售總額、城鎮人口比重、城鎮人均可支配收入、農村人均純收入、鐵路網密度、職工平均工資、人口密度以及每10萬人口高等學校在校生數等變量決定，反映了區域經濟發展水平、居民消費能力、基礎設施、社會文化環境對旅游投資的影響，因此，第一主因子定義為經濟和社會因子；第二主因子主要由私人汽車擁有量、郵電業務總量、互聯網上網人數、客運總量、入境旅游者人天數、旅游外匯收入、星級飯店床位數、星級飯店固定資產投資、旅行社總數、景區營業收入、景區固定資產以及旅游從業人員等變量決定，分別反映區位條件和旅游產業發展水平，因此，第二主因子可以定義為區位和產業因子；第三主因子主要由資源品味變量決定，定義為資源因子；第四主因子主要由資金來源非國家預算比重變量決定，定義為政策因子。
計算各主因子得分，以各主因子的特征值占4個主因子特征值總和的比值分別作為各主因子的權重，通過加權求和獲得31個省、市、自治區旅游投資環境的綜合得分。依據計算結果，對各省、市、自治區的旅游投資環境綜合得分進行排序，計算和排序結果如表3所示。因子分析后得到的綜合得分排序反映了各省、市、自治區旅游投資環境的吸引力。為后續的旅游投資空缺分析奠定了基礎。
根據綜合得分情況將我國31個省市自治區的旅游投資環境分為3級：
第一級：得分大于0。包括廣東、北京、上海、浙江、江蘇、山東、天津、遼寧、福建和河北。以上省市旅游投資環境相對較優，經濟和社會發展水平較高，是國家經濟發展活躍的地區，旅游業和相關產業發展水平較高，資源較好，旅游投資政策相對寬松，投資積極性高，是目前旅游投資環境吸引力最高的地區。
第二級：得分大于-40。包括四川，湖北、河南、湖南、吉林、內蒙古、重慶、山西、黑龍江、安徽、江西、陜西、云南、廣西以及海南。以上省、市、自治區旅游投資環境相對一般，經濟和社會發展水平無顯著優勢，相關產業促進作用不突出，資源實力相對雄厚，開發程度不高，政策相對投資鼓勵的傾向性不夠，是目前旅游投資環境吸引力較高的地區。
第三級：得分小于-40。包括寧夏、新疆、貴州、甘肅、青海和，以上省市相對旅游投資環境較差，經濟和社會發展水平相對較低，相關產業缺乏支撐作用，資源具有相對的比較優勢，需要制定更具鼓勵性的投資政策，促進旅游投資的發展。
三、旅游投資空缺分析
所謂的旅游投資空缺是指旅游投資環境吸引力較高而旅游固定資產投資水平(旅游投入)較低，而旅游投資就是解決針對投資空缺投入相應的投資要素的過程。旅游投資的空缺分析是指分析和比較不
同地區旅游投資的空缺程度，從而提高旅游投資決策的針對性、合理性和科學性。長期看，持續的空缺分析可以作為旅游投資的動態檢測方法，可以有效防止投資過程中的盲目性和短視性。通過旅游投資環境評價結果表征我國各地區旅游投資環境吸引力水平，采用旅游業固定資產增加描述投資現狀，疊加分析環境吸引力和投資現狀之間的差別，可以反映旅游投資吸引力水平與現有投資水平的空缺。
為便于結合國家對西部開發、中部崛起、東北振興等宏觀經濟政策的部署和投資導向，按照分區(東、中、西、東北)進行旅游投資空缺分析，結果如表4所示。
從各地旅游固定資產原值的分布來看，東部固定資產的增加較多，其它地區相對較少。從具體省市來看，東部投資水平較高的省有河北、上海、江蘇，中部有河南、湖北、安徽，西部有四川、貴州、青海，東北有遼寧。
對比固定資產增加與旅游投資環境吸引力區內排名，可以分析得到旅游投資的空缺省市(忽略東部發達地區省市)：
高度空缺區域：在該區域內，投資吸引力排名前1／3，投資水平排名后1／3，西部的內蒙古和重慶。
中度空缺區域：投資吸引力排名前2／3，投資水平排名后2／3，扣除高度空缺省市，中部的湖南和山西；西部的陜西，廣西，寧夏以及新疆；東北的吉林。
低度空缺地區：扣除高度和中度空缺省市，中部的河南、江西、安徽以及湖北；西部的貴州、四川、云南、甘肅、青海以及；東北的遼寧和黑龍江。
綜上所述，結合地區發展情況，我國目前旅游投資的空缺省市主要是內蒙古、重慶、陜西、廣西，寧夏以及新疆等。值得說明的是：我國各地區的旅游投資空缺程度的結論應該結合旅游業發展階段等經濟學意義進行分析，不能機械地將空缺分析結果照搬到旅游投資的實踐中去。
投資環境分析范文5
關鍵詞：投資環境；金融投資管理；影響
中圖分類號：F287文獻標識碼：A文章編號：1671-1009（2015）21-0161-02
一、前言
在經濟全球一體化的發展的環境下，社會經濟活動已進入了一個全新的時代。綠色經濟已經成為全球工業產業活動的發展趨勢，當前各個國家、地區都在不斷推動經濟環境的發展與進步，對于金融行業的投資環境，主要包括硬件、軟件條件，硬件條件主要指進行投資活動所需的基礎環境；軟件條件指投資管理機制與運行模式。金融投資作為經濟環境中，比較明顯的運行指標，投資環境和投資管理間的聯系十分緊密，相互促進，進而實現市場經濟可持續發展。
二、對投資環境進行動態和簡潔的評價指標體系
為適應經濟發展的需求，積極參與世界經濟大循環的陣營，對投資環境的評價要充分考慮國際上通用的評價指標體系，要全面系統地構建各項評價指標。主要體現在以下幾方面：首先，要全面、完整地反映評價投資目標。由于投資環境系統是社會經濟的可持續發展過程組成部分，要從各層次描述和反映投資環境系統的整體狀況，在此過程的資源要得到充分應用。在社會經濟活動中，資源的有效利用應堅持和諧共存、互通有無的發展原則。好的投資環境有利于促進經濟發展，對金融行業來說，投資環境對金融投資管理會造成多方面的影響。從基礎經濟環境上看，較好的社會經濟環境，能確保金融投資管理的有序進行；不斷優化投資文化環境，可有效促進投資管理人員間的溝通與交流；正確的經濟政策環境，可以確保投資活動的安全、穩定。其次，投資環境的評價也是多種因素作用的結果。在進行評價體系的構建中，要遵循動態性和簡潔性原則。例如，政策框架屬于金融投資活動中，所享受的優惠政策及宏觀的經濟政策。商業機會屬于金融投資活動當中的便利性，指金融投資管理中的促進及鼓勵措施。而社會經濟因素主要有：投資區域的資源循環利用與價格、基礎設施環境的建設以及勞動力的可利用性等。在金融投資管理中，因為投資環境的發展是一個動太過程，所以要對其發展速度進行評價，同時也要盡量降低整合資料信息的成本，遴選和設置的指標做到高效而簡潔。較好的投資環境，可以吸引更多投資者，也能促進金融投資的發展。從目前金融投資管理實際情況來看，構建一個優良的投資環境，是確保取得良好投資效果的基礎，可以促使投資人員作出較好的決策?？傊?，投資環境對于金融投資管理的影響較大，投資者只有更加深入地了解與掌握其影響，才可促進金融投資管理，進而確保金融投資管理取得較好的效果。
三、投資環境對金融投資管理造成的影響
（一）投資環境對金融投資風險控制的影響
隨著經濟的快速發展，投資環境的區域間產業同構現象也越來越受到金融投資的重視。首先，從硬性投資環境上來看，近年來隨著全球環境不斷惡化，在當前提倡綠色環保理念的社會環境下，布局有競爭優勢的特色技術、環保節能的綠色能源科技已經成為金融投資的共識。若投資環境在環保資源上的利用不當，對投資者的投資意識會造成很大影響。并且，金融投資管理與基礎設施的配置條件間的關系十分緊密，如果投資基礎設施條件比較落后，會為金融投資行業帶來一定的潛在投資風險，很多國外的資金在充分考慮這一因素后，很少會選擇投資。其次，從軟性環境投資環境來看，國內很多金融投資管理者的服務意識、水平及服務能力很難和國外相比，金融投資管理的服務環境與水平相對較差，且文化環境、制度環境相對落后。因此，在這種投資環境的背景之下，國內金融投資風險控制的問題較多，若沒有得到及時改善，投資環境將很難發揮在金融投資管理中的有效作用。最后，在金融投資市場上，市場風險難以避免，投資者想要合理、有效地控制投資風險，為企業帶來更多的投資收益，就需要充分了解投資風險所帶來的危害，并通過構建良好的投資環境，進而促進金融業的健康、持續發展。并正確地認識與了解投資環境的適應能力，并對投資環境進行科學、合理的調整，進而有效地預防與控制投資風險，以實現金融企業財富最大化。
（二）投資環境對企業人才要求的影響
當前，投資環境中存在著較多的不確定因素，所以，社會上很多金融企業對專業人才的要求比較高，對人才的需求也較多。長時間以來，社會經濟體制發了較大的改變，大部分金融行業的投資環境也發生很大變化，在這個持續變化的狀態之下，金融企業想要較好地適應經濟快速發展，就需要引進一些專業能力、投資能力較強以及綜合素質較高的金融投資管理者，進一步確保金融企業的投資活動一直處于運行管理的狀態，進而提升金融企業管理者的管理水平與能力。但是在目前的金融投資業中，大多數投資管理者的綜合能力與專業水平相對較低，辦理業務的能力較差，并且對金融企業投資管理方面的知識掌握不夠全面，企業內部的管理理念與國外相比較為落后，這就直接導致金融企業在管理中，難以提升其管理質量與管理效率?，F階段，單從國內的投資環境方面來看，因長時間受國家政策的限制以及管理制度影響，給金融企業的投資管理帶來很多影響。投資環境中存在很多不確定的因素，直接影響著金融企業的金融投資管理的質量與效率，這就需要管理者進一步優化企業的投資管理模式及人才結構的配制，構建較為完善的金融人才體系，利用高素質、高能力管理人才，較少投資環境對于金融投資管理活動多帶來的影響。因此，金融企業在開展投資管理時，應更加注重投資環境對于金融投資管理產生的影響，并積極地做好投資環境的構建工作，進而滿足社會經濟市場對于投資管理的需求，進一步促進金融企業的健康、穩定、可持續發展。
四、投資環境和金融投資管理間的互相促進作用
（一）投資環境和金融投資管理應和諧發展
首先，隨著科技的不斷進步，科技發展水平在一定程度上，能有效地促進投資管理。高科技可以為金融投資管理活動提供一個電子的交易系統，并在該系統內開展相關的投資活動，交易系統的有效投入，可以較好地改善金融投資環境。并且，在信息技術不斷發展的今天，電子式的金融交易系統功能不斷完善，其安全性有了較大的提升，這就為金融投資管理提供更加有效的保障，進而避免在管理人員在進行投資操作管理時，因操作風險而帶來一些不必要的損失。其次，科學、合理地規避經濟市場所帶來的金融風險，屬于金融投資管理中的關鍵任務。金融行業在長時間的創新管理過程中，所面臨的管理風險漸漸增多，其發生的頻率也愈發頻繁。因此，其金融投資管理創新應該和企業的投資管理活動相互適應、相互發展。最后，金融管理創新在實際的金融投資管理過程中起到很大的活躍作用，能有效地促進整個投資環境。并且，人力資源管理屬于促進金融投資管理的重要環節，其作為一項專業化非常高的職業，對金融投資管理者的專業水平與專業能力的要求較高，人力資源所起到的作用不容小覷，且積極做好金融企業的人力資源培養，可以從根本上改善與提高整個金融投資效果。
（二）優化投資環境，確保金融投資管理的安全、穩定運行
目前，投資環境所處區域的氣候、地理條件、基礎設施的構建等，對于投資管理的各個方面都會造成很大影響?；A投資環境會給金融投資者帶來一定的視覺感受，一個較好的投資環境對于金融投資管理有很重要的意義，金融投資管理需要投入相關的物質設施才可完成，而優良的物質條件，又可以衍生出較好的基礎投資條件。而且任何形式的投資與管理都需依托相關的環境來支撐，投資管理也不例外，對投資環境的要求非常高，主要因金融發展需和與社會經濟發展有很大聯系。同時金融產業的升級需要具備一定的基礎條件，商業繁榮屬于其中一個重要條件，在投資管理活動中，縮短投資者對于投資時機中的反應時滯，進而改善金融行業的投資環境，進一步促進金融投資管理發展。
五、結束語
經歷了經濟高速發展30多年之后的今天，國家政府應該加強對投資環境建設的重視，一個良好的投資環境直接影響著金融投資管理，而且金融企業在投資建設中，不僅要做好投資環境硬件的建設，還要確保投資環境的軟件環境得到較好的改善與補充，以便吸引到更多外資，進一步促進國家經濟健康、穩定發展。作者簡介：楊姝，女，對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院在職人員高級課程研修班學員。
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投資環境分析范文6
關鍵詞 環境質量；環境治理投資；CDM；綠色信貸
中圖分類號 X196文獻標識碼 A文章編號 1002-2104(2011)08-0061-005doi:10.3969/j.issn.1002-2104.2011.08.010
1997年，全球84個國家在日本京都簽署了《京都議定書》（Kyoto Protocol），就溫室氣體的減排目標達成協議，這標志著加大對環境問題的關注已經成為全球共識。時間進入到2003年，英國在能源白皮書《我們能源的未來：創建低碳經濟》中，首次提出“低碳經濟”的概念。自此，“低碳經濟”開始了它風靡全球的旅程。與其相伴而行的是不斷涌現的一系列的新鮮詞匯，如“碳金融”、“赤道原則”、“環境金融”、“碳排放交易權”、“CDM”、“CERS”、“綠色信貸”、“能效貸款”等等。其中，“赤道原則”為銀行判斷、評估和管理項目融資中的環境與社會風險提供了一個基準。“CDM”機制為發達國家與發展中國家聯手共同致力于解決環境問題提供了平臺。“綠色信貸”為我國商業銀行評估環境風險、改善信貸體系提供了契機。雖然根據《京都議定書》的規定，我國在2012年之前，尚不需要承擔減排任務。但是隨著時間推移，2012年已經近在眼前，改進環境質量，融入低碳經濟的浪潮是我國亟需解決的重要問題之一。
1 問題的提出
經濟發展與環境問題似乎永遠是蹺蹺板的兩端，如何在低碳經濟的背景下，協調二者之間的關系，實現經濟增長與環境改善的雙贏，已經成為世界關注的焦點之一。在發展經濟的同時，加大對環境治理的投資不失為解決這一矛盾的良策，但是在投資之前，如果能夠了解環境治理投資對環境質量的沖擊路徑，便可制定相宜的投資策略，選擇合適的投資路徑,以實現投資效應的最大化。
本文選取1998-2008年中國統計年鑒公布的數據作為樣本，使用單位根檢驗、Johansen協整檢驗等方法對數據進行處理，使用誤差修正模型（VEC）和脈沖響應函數（IRF）對環境治理投資對環境質量的沖擊進行模擬。
2 國內外研究現狀
環境庫茲涅茨曲線（Environmental Kuznets Curve，EKC）是研究經濟增長與環境之間關系的主要工具。1991年美國經濟學家Grossman和Krueger首次提出了庫茲涅茨曲線的概念，并指出“污染在低收入水平上隨著人均GDP的增加而上升，在高收入水平上隨著人均GDP的增加而下降”，即呈現“倒U”形的趨勢。隨后，國外很多學者在此基礎之上對EKC進行修正并預測拐點。
隨著環境污染問題日趨嚴重，EKC引起了國內學者的廣泛關注。趙云君和文啟湘通過對我國1990-2002年排污量的增長速度與GDP增長速度的比較，指出我國的經濟發展狀況與環境污染水平之間呈現較弱的“環境庫茲涅茨曲線特征” ，因此，我國完全可以放棄“先污染、后治理”的傳統模式，走出一條可持續發展的經濟模式［1］。張學剛和王玉婧指出環境庫茲涅茨曲線是環境規制的結果而不是內生機制，當前我國各地環境污染與收入水平實際上是同步增加的正相關關系, 這與我國片面追求速度而忽視環境污染的政策取向密切關聯，同時指出經濟增長并不能帶來環境質量的自動改善, 只有產業結構調整、技術進步和強化環境規制, 才是真正有效的途徑［2］。馮相昭和鄒驥指出CO2排放的主要驅動因子是經濟的持續發展和人口的增加，而能效的提高以及能源結構的改善在很大程度上抑制了排放的過快增加［3］。林伯強和蔣竺均采用對數平均迪式分解法（LMDI）和STI RPA模型，分析了影響中國人均CO2排放的主要因素，指出中國CO2庫茲涅茨曲線的理論拐點對應的人均收入是37 170 元，即2020 年左右。但實證預測表明，拐點到2040 年還沒有出現［4］。這個結果對我國目前環境庫茲涅茨曲線以及低碳經濟的研究具有重要意義。
在低碳經濟的發展過程中，要密切關注經濟增長與環境污染之間的關系。王崇梅使用1990-2007年的數據，分析了我國經濟增長與能源消耗之間的關系，指出在一定階段，我國的經濟增長與能源消耗處于絕對脫鉤和相對脫鉤的階段。環境污染的狀況直接影響了環境的質量［5］。目前，我國對經濟增長與環境質量關系的研究主要是基于某個地區或城市的實證研究。例如，彭立穎和童行偉等分析了上海市經濟增長與環境質量的關系，指出應該因地制宜，采取措施，盡早跨越環境庫茲涅茨曲線的拐點［6］。閆新華和趙國浩使用VAR等計量方法對山西省經濟增長與環境污染的關系進行研究，結果表明，山西省的經濟增長與環境污染之間存在雙向作用機制，存在動態的“倒U”型環境庫茲涅茨曲線［7］。要實現經濟與環境的雙贏，就必須加大對環境的關注，加強對環境治理的投資。蘇婕使用協整理論，利用我國1990-2007的數據對環境治理投資與經濟增長的關系進行分析，結果表明，二者之間存在長期的均衡關系［8］。
目前，我國環境治理的投資主要來源于政府、銀行與企業自籌。其中，政府投資占據了絕大部分。在2005年之前（包括2005年在內），我國政府對環境治理主要通過國家預算內資金和環保專項資金兩種方式進行投資。自2006年起，我國政府對環境治理的投資主要以排污費補助和其他補助的形式進行。來源于銀行的投資所占的比重較小，企業自籌的部分更是鳳毛麟角。2007年，我國環?？偩帧⑷嗣胥y行、銀監會三部門聯合提出的一項全新的信貸政策，即《關于落實環境保護政策法規防范信貸風險的意見》，明確提出“綠色信貸”的概念。自此，綠色信貸引起了廣泛的關注。
董竹等：中國環境治理投資對環境質量沖擊的計量分析
中國人口•資源與環境 2011年 第8期談到商業銀行的綠色信貸，就不得不提“赤道原則”。Benjamin J. Richardson指出，雖然存在很多異議，但是“赤道原則”的大體方向上是正確的，雖然“赤道原則”目前的形式很難為環境可持續融資的承諾的生成提供足夠的支撐［9］。Christopher wright和Alexis Rwabizambuga指出保持或加強企業信譽的目標促使企業“采納赤道”原則，從赤道原則中所能獲取的信譽優勢的大小決定了企業是否接受“赤道原則”［10］。董志和康書生指出，銀行要以國家產業政策和環境政策為導向，強化信貸準入管理，將赤道原則轉化為銀行的內部政策［11］。鄭文和宋凱指出我國商業銀行的環保風險管理可以采納“赤道原則”，以確保銀行所融資的項目按照對社會負責的方式發展，進行環保風險防范［12］。馮守尊和陳勝從“赤道原則”適用范圍、對象、標準等方面分析了“赤道原則”的脆弱性，指出要通過健全管理制度、獨立的問責機制，并有效利用貸款來保證“赤道原則”的實施［13］。
3 我國環境治理投資對環境質量沖擊的計量分析由于工業是環境污染的重要來源，而目前低碳經濟主要考慮的是工業廢氣的排放量，因此本文選擇工業廢氣作為考察對象。鑒于當前我國環境質量指標的統計都以城市為單位，本文選用萬元工業GDP的工業廢氣排放的變化率(lnemi)來表征環境質量，其中，工業廢氣包括工業SO2、工業煙塵和工業粉塵。萬元工業GDP的廢氣排放量越大，說明環境質量越低。需要注意的是，公布的排放量是經過處理的排放量，本文選用的是實際排放量，即公布排放量與處理量之和。同時，本文選用工業廢氣治理投資完成的變化率(lninu)來表征環境治理投資，其中包括來源于政府部門的補助，銀行的綠色信貸，以及企業的自籌資金。
3.1 平穩性檢驗
本文使用Eviews 6.0分別對時間序列lnemi和lninu進行ADF檢驗，以判斷其穩定性，結果如表1所示。
表1的結果顯示，lnemi和lninv都是1階單整序列。
3.2 協整檢驗
上文的單位根檢驗證明lnemi和lninv是同階單整序列，因此，我們可以考慮lnemi和lninv是否存在協整關系。本文使用Eviews 6.0對lnemi和lninu進行Johansen協整檢驗。表2顯示了檢驗的結果。
Johansen協整檢驗的結果表明，lnemi和lninv在5%的置信水平下，存在且只存在1個協整向量，這意味著二者之間存在協整關系，具有長期的均衡趨勢。
3.3 建立VEC模型
Johansen檢驗證明了lnemi和lninv存在協整關系，在此基礎之上，使用Eviews 6.0建立VEC模型。VEC模型能夠將變量的水平值和差分值結合在一起，充分利用二者包含的信息。從短期看，因變量的變動是長期的均衡關系和短期波動共同作用的結果。從長期看，誤差修正項ecmt會將變量拉回長期的均衡狀態。
本文使用Eviews 6.0進行VEC建模。由于lnemi和lninv是在假定序列有確定線性趨勢和截距、協整方程有截距，并且一階差分的滯后階數為1的情況下進行協整檢驗，因此，VEC模型的形式為：
D(lnemi)=A(1,1)×(B(1,1)×lnemi(-1)+B(1,2)×lninv(-1)+B(1,3)×@trend(98)+B(1,4))+C(1,1)×D(lnemi(-1))+C(1,2)×D(lninv(-1))+C(1,3)
D(lninv)=A(2,1)×(B(1,1)×lnemi(-1)+B(1,2)×lninv(-1)+B(1,3)×@trend(98)+B(1,4))+C(2,1)×D(lnemi(-1))+C(2,2)×D(lninv(-1))+C(2,3)
其中，A(i,j)表示VEC模型第i個方程中的第j個協整方程的調整系數；B(i,j)表示第i個協整方程中第j個變量的系數；C(i,j)表示VEC模型第i個方程中第j個一階差分回歸量的系數。
使用Eviews 6.0估計得到模型參數的估計值為：
A=(-0.108 540 938 517,-2.326 359 132 95)’
B=(1,0.391 043 634 024,0.117 451 130 034,-1.947 585 391 32)
C=-0．044 433 371 497 7，0．047 806 431 401 9，0．035 423 760 308 7
2．058 599 892 03，0．178 580 173 488，-0．006 439 009 579 14
VEC模型的估計結果顯示，lnemi和lninv在短期內會出現波動，暫時偏離長期的趨勢，但協整向量會以A=(-0．108 540 938 517，-2．326 359 132 95)’的速度，將其拉回長期均衡關系。
3.4 脈沖響應分析
為了準確刻畫lnemi和lninv之間的關系，本文使用Eviews6.0在VEC模型的基礎之上，利用脈沖響應函數分析環境治理投資的變動對環境質量的沖擊，以及環境質量的變動對環境治理投資的沖擊，結果如圖1-2所示。
從圖1可以看出，如果在本期給環境治理投資一個正向的沖擊，如加大政府補貼等，萬元工業GDP的工業廢氣排放量在前2期沒有任何變化，第2期之后略微下降，第4期后稍有回升，6期之后回歸平穩。這表明環境治理投資受外部條件的某一沖擊后，對環境質量的影響會存在一個為期2期滯后期，隨后會帶動環境質量的改善，4期之后環境質量改善的幅度略微下降，6期之后環境質量穩定在略高于沖擊之前的水平之上。
從圖2可以看出，在本期給環境質量一個沖擊，如發生突發性的環境污染事件，環境治理投資額在本期驟然上升，隨后迅速下降，第3期開始，環境治理投資的效應逐漸開始顯現，環境質量有所改善，4期之后，隨著環境質量改
善幅度的下降，環境治理投資快速上升，6期之后緩慢下降，9期開始略有回升，11期之后達到平穩。這表明一旦環境質量受到外部條件的某一沖擊，在短期內會帶給環境治理投資反向的沖擊，沖擊幅度較大，并且持續期較長。
4 結論及建議
實證分析的結果表明，環境治理投資與環境質量之間存在長期均衡的關系。環境治理投資確實對環境質量具有正向的沖擊，但幅度較小且具有滯后期。這個結果與我國目前環境治理投資不足以及以政府補助為主的環境治理投資結構密切相關。政府的補助會在一定程度上助長高污染、高耗能企業的惰性，無法充分調動它們的積極性，使得環境治理投資的效果甚微。同時，銀行尚未進行貸款管理機制的創新，尚未形成有效的評估機制對不符合產業政策、違反環境法規的企業和項目進行評估，這在一定程度上降低了環境治理投資帶動環境質量改進的效率。
此外，環境質量稍有變動，就會迅速引起環境治理投資大幅變動，而且持續時間較長。這說明我國環境治理投資隨環境質量變化的波動性較大，尚未形成持續治理的長效機制，其主要原因是我國對環境的重視度不夠，尚未給予環境質量持續的關注，“臨時抱佛腳”的間歇性的投資方式無法解決我國面臨的環境問題。
針對實證結果反映出來的問題，結合我國目前面臨的形勢，提出以下建議：
第一，在發展經濟的同時，政府應該加大對環境的重視。政府要密切關注環境質量的變化，將環境因素納入GDP的核算之中，納入地方政府績效評估的體系之中，健全并強化法律法規，加大對高污染、高耗能企業的懲罰力度，確保各項環保政策持續有效地運行，建立環境治理投資的長效機制。
第二，要改變環境治理投資的結構，促使環境治理投資推動環境質量的改進。
首先，就政府而言，鑒于當前低碳經濟發展如火如荼的形勢，我國政府應該充分利用政策傾斜，調動銀行和企業加大環境治理投資的積極性，同時，應該改變投資策略，創新投資形式，避免污染企業滋生惰性。
其次，就銀行而言，要加強對環境風險的重視，建立與低碳經濟發展相適應的信貸評價體系，加大綠色信貸，促進我國經濟增長方式的轉變。國內各類銀行應該秉承綠色信貸的政策，加強綠色信貸產品的創新，以期融入低碳經濟的浪潮，帶動我國環境質量的改進。
最后，就企業自身而言，要樹立社會責任感，積極主動地通過各種方式進行籌資，不能單純地依賴政府的財政補貼進行污染的控制。就目前的形勢而言，企業要充分把握CDM機制的有利時機，通過引進發達國家的資金和技術，促進我國環境質量的提高。
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(1.Business School of Jilin University, Changchun Jilin 130012, China；
2.China Center for Public Sector Economy Research at Jilin University, Changchun Jilin 130012, China)
