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銀行業市場論文范文1
我國票據市場自1998年中央銀行陸續出臺了一系列改革措施后，市場規模迅速擴大，票據種類不斷增加，呈現高速發展態勢。2001年以來，票據市場出現了一些新情況和新動向。本文擬在分析當前票據市場的基礎上，探討商業銀行票據業務經營模式的轉變。
一、當前我國票據市場發展的特點
（一）經營機構大量增加，競爭日趨激烈
隨著對票據業務認識的逐漸提高，各家商業銀行紛紛將票據業務作為拓寬收入來源、調整資產結構、降低資產風險的主要業務品種，全力投入票據業務的拓展工作。目前，部分農信社、城市商業銀行經人民銀行批準，也相繼開辦了票據業務。經營機構大量增加，導致票據業務競爭日益升溫。
（二）市場利率持續走低，盈利空間不斷縮小
同業競爭的加劇，導致近兩年票據市場利率持續下行。從直貼業務來看，在一些經營機構重規模、輕效益的錯誤導向下，價格的非理性競爭現象較為嚴重，不少地區的直貼利率已與人行再貼現利率持平，個別銀行甚至還以低于法定利率的價格來爭奪票源。轉貼現方面，各家銀行為了搶占市場，市場利率一路走低，已接近貨幣市場平均利率水平。
（三）產品競爭逐漸取代了價格競爭
由于傳統票據業務的經營收益不斷降低，為搶占競爭先機，各銀行紛紛加大了產品研發力度。如民生銀行推出的買方付息票據、保理業務、外匯票據買斷業務，深圳發展銀行的票據拆零、質押開票、商票保貼，中信銀行的商業發票貼現方案等，在業務創新方面做了大膽的嘗試，同時也取得了較好的成績
總體來看，雖然我國票據市場仍將保持快速發展態勢，但激烈的市場競爭導致了票據業務盈利空間大幅收窄。商業銀行必須因勢而變，及時調整經營思路，變更傳統的經營模式。
二、商業銀行采取集約化經營模式的原因
2000年11月，中國第一家票據業務專營機構——中國工商銀行票據營業部在上海誕生，標志著我國商業銀行的票據業務步入了一個專業化、集約化經營的新階段。此后，其他銀行紛紛仿效，相繼成立了票據中心、票據支行等專營機構，票據經營模式改革在全國范圍內展開。商業銀行對集約化經營模式的選擇，既有微觀理由，也有宏觀原因。
（一）集約化經營模式是商業銀行自身發展的需要
由于票據業務專業性強、風險集中、業務連續性強和涉及面廣，傳統的分散經營模式既不利于風險的集中控制，也不利于經營成本的降低和經營創新的推進。而且，如果票據業務分散在支行網點，一方面，商業票據能否貼現、貼現額度大小，都要經銀行信貸部門審批，手續繁瑣；另一方面，再貼現、轉貼現業務通常集中在銀行資金部門辦理，如果兩者溝通不順，容易出現信息滯后和業務脫節。而集約化經營既能發揮支行網點業務輻射面廣的特點，又能體現專業化分工的優勢。通過集中辦理票據承兌、貼現、轉貼現業務，既可以強化業務風險控制，還能通過整合系統內資源，提高業務效率和規模效益，降低交易成本，加快業務創新，為票據業務的持續發展提供組織保障和后續動力。
（二）集約化經營模式也是票據市場發展的需要
高效率的票據市場，必須有健全的票據流通和轉讓的組織體系。雖然我國票據業務近幾年發展迅速，但票據市場總體流通規模仍然偏小，交易不活躍。大量票據在承兌和產品到貨付款之前還沒有真正流動起來，商業承兌匯票業務發展緩慢，在一定程度上也影響了企業持有票據的積極性。此外，有的銀行仍把票據業務視作貸款的一部分，在業務拓展中以直貼為主，不重視再貼現與轉貼現業務。產生這些情況的原因，主要是票據二級市場仍不發達，缺少票據市場中的造市商——專業性的票據經營機構。從國外的發展來看，專業性的票據機構作用非常重要，它不僅可以加速票據流動，加快資金周轉，活躍票據市場交易；還有利于推進票據利率的市場化，促進供需雙方自主入市、自動議價、自愿成交，形成真正的市場利率。因此，商業銀行由分散經營轉向集約化經營，逐步建立專業性的票據經營機構，是我國票據市場發展的必然。
（三）從實例來看
工商銀行自建立票據營業部以來，票據業務實現了迅猛發展。據統計，2002年全年累計實現交易1319億元，比2001年增長17%；票據日均余額245億元，同比增長88%，并且沒有產生一筆不良資產；全年實現撥備前利潤1億元，人均創利158萬元。除了工行這樣實力雄厚的國有商業銀行外，一些中小股份制商業銀行也開始積極推行票據集約化經營改革，成效顯著。以招商銀行為例，2002年該行推出了票據集約化經營改革方案：先在部分地區成立票據中心，再自下而上，以點帶面，逐步實現全行的集約化經營。自推出改革方案以來，該行票據業務發展迅速，2002年累計辦理票據貼現逾1500億，較上年增長62%；全年實現利息收入11.5億元，同比增長12%；年末票據貼現余額331億元，比年初增長78%；貼現不良率接近于零。這些銀行良好的發展態勢著實體現了集約化經營改革的成效。
三、商業銀行實行集約化經營模式應注意的問題
綜上所述，順應票據市場變化，改變傳統的分散經營模式是商業銀行的必然選擇。在推進集約化經營改革的同時，要注意處理好以下幾個問題。
（一）要立足實際，選擇適當的集約化經營模式
由于各銀行票據業務經營基礎及發展狀況不同，營運體制和資金調度能力差別較大，在推進集約化經營改革中，商業銀行要根據自身實際，選擇適當的經營模式。對于業務基礎較好，資金管理和調度能力較強的商業銀行，可以直接在總部建立票據總中心，然后自上而下地推進集約化經營。對于業務量較小，管理能力相對較弱的銀行來說，可以先在一些票據市場較為發達、輻射能力較強、業務基礎較好的地區設立票據分中心，實現票據業務專營；待條件成熟，再設立票據總中心，實行全行票據業務的集中化、專業化運作和業務垂直管理。
（二）票據中心與分支機構之間要合理定位
銀行業市場論文范文2
關鍵詞:利率市場化;利率風險;商業銀行
利率市場化一般是指存貸款利率由各商業銀行根據資金市場的供求關系來調節,最終形成以中央銀行基準利率為引導,以同業拆借利率為金融市場的基準利率,各種利率保持合理利差和分層有效傳導的利率體系｡它包括利率決定､利率傳導､利率結構和利率管理等多個方面｡根據這樣一個界定,利率市場化后,原來被嚴格管制的利率將完全被市場化利率所取代,這將使商業銀行尤其是國有商業銀行喪失利率管制下高額存貸款利差帶來的高額利潤,轉而要承擔利率市場化下的各種風險｡因此,我們有必要研究這一變化給商業銀行帶來的影響｡
一、利率市場化給商業銀行帶來的影響
(一)利率市場化將使商業銀行競爭加劇､利潤下降
目前,我國選擇了在維持銀行基本存貸利差條件下控制存款利率上限和貸款利率下限的方式,這種限制金融資源配置的做法在很大程度上是為了保證商業銀行主要是國有銀行輕易獲取高利潤｡但被管制的利率一旦放開,金融機構存貸款的競爭加劇,利差縮小導致銀行利潤下降｡而且目前我國銀行業的業務單一,存貸利差收入是主要利潤來源,這無疑構成對商業銀行的致命打擊｡
(二)利率市場化下傳統的業務結構和客戶結構不能適應市場化的發展
長期以來,我國商業銀行都采用以傳統的存貸款業務為核心､經營利潤嚴重依賴利息收入､業務發展過度依賴大中型公司客戶的經營模式,形成了商業銀行業務結構､客戶結構､信貸投向嚴重“同質化”的狀況｡利率管制放開后,單一存貸利差收入不能滿足銀行生存的需要,迫切要求商業銀行調整經營戰略及業務結構,使其面臨的風險和壓力都將增加｡
(三)利率風險將成為商業銀行面對的主要風險
利率風險是指由于利率的波動致使資產收益與價值相對于負債成本和價值發生不對稱變化而造成銀行損失收入和資產的風險｡根據商業銀行的現狀,利率市場化下我國商業銀行可能面臨的利率風險主要有:利率結構風險､收益曲線風險､選擇權風險和信用風險｡
1.利率結構風險
存貸款利率波動不一致導致利率結構風險,通常表現為兩種形式:一是在存貸款利率波動幅度不一致的情況下,存貸款利差縮小導致銀行凈利息收入減少;二是在短期存貸利差波動與長期存貸利差波動幅度不一致的情況下,由于這種不一致與銀行資產負債結構不相協調而導致凈利息收入減少｡這種風險在我國外幣市場已經初見端倪,其主要是由于大額外幣存款利率由銀行自行定價,而銀行又把利率水平高低作為爭奪市場份額和擴大資產規模的手段,這就在客觀上會引發存款利率上升幅度遠高于貸款利率上升幅度,利率結構風險逐步顯現的問題｡
2.收益曲線風險
收益變動風險是指由于商業銀行自身資產､負債期限結構不匹配導致的收益不確定性｡當利率敏感性資產大于利率敏感性負債,隨著利率上浮,銀行將增加收益?鴉反之,當利率敏感性資產小于利率敏感性負債,銀行收益將隨利率上浮而減少,隨著利率下調而增加｡這就意味著利率波動使得利率風險具有現實可能性,在利率波動頻繁而又缺乏相應風險管理的情況下,銀行就可能遭受嚴重的風險損失｡尤其是我國商業銀行長期處于資金剩余狀態?穴自然有“惜貸”的原因?雪,大部分存差資金都上存中央銀行或投資于國債,而一旦利率上升,銀行的國債投資將大幅貶值,由此可能給我國商業銀行帶來巨大損失｡
3.選擇權風險
選擇權風險是指利率波動下,由于客戶行使存貸款選擇權而使銀行承擔的利率風險｡根據我國現行利率政策,客戶可根據意愿決定是否提前支取存款(償還貸款),當利率上升時,存款客戶可通過提前支取再投入的方式套取較高利率;當利率下降時,貸款客戶可以以該期低利率新貸款提前償還該期以前高利率貸款｡雖然有協議規定貸款不能隨意提前還款或收回,但在實際工作中,優勢客戶還是常常在利率下調時要求提前還款再以較低利率再貸款｡尤其是近年來我國利率連續下調,客戶提前還款更是屢見不鮮｡利率管制放開后,利率波動頻繁,無疑商業銀行將面臨著較大的選擇權風險｡
4.信用風險
由于發展中國家普遍存在金融抑制(即實際利率被政府限制和管制,處于非常低的水平甚至經常為負值),利率市場化往往會導致被壓抑的實際利率水平上升,而實際利率上升之后,由于金融市場普遍存在著信息不對稱,通常就會導致信貸市場的逆向選擇和逆向激勵,從而加大整體信用風險｡二、商業銀行應對利率市場化的策略
1.建立合理的金融產品定價機制
利率市場化下,貸款利率成為貸款市場競爭的關鍵因素｡貸款定價過高會在同業競爭中處于劣勢,反之,則可能使競爭到的貸款業務無利可圖｡因此,建立科學合理的貸款定價機制,是商業銀行應對利率市場化的迫切需要｡各商業銀行應該在市場基準利率基礎上參照合理的成本收益方法確定本行的基準利率水平,同時,使用客戶盈利分析模型確定對不同客戶的利率水平｡在確定存貸款利率水平時,應綜合考慮風險補償､費用分攤､客戶讓利幅度､產品收益相關性及因提前還款､違約和展期等導致必要的價格調整等因素,最終確定價格水平｡
2.積極推進利率風險管理體系建設
針對目前商業銀行的風險管理現狀及利率市場化的要求,應努力作好以下幾方面工作:第一,制定科學的利率研究與決策機制,實行以利率風險管理為中心的資產負債管理｡這就要求商業銀行設立專門的利率風險管理部門來進行風險管理｡第二,建立利率風險管理的基本流程｡國際上通行的基本流程一般都包括識別､計量､處理和評價四個階段,因此,我國商業銀行也應借鑒全球銀行業在利率風險管理中的有益經驗,使銀行盡可能地將風險限制在預設和可控的范圍之內｡;第三,積極推行利率風險管理工具的開發和運用｡
3.大力拓展中間業務和表外業務,努力實現經營與收益的多元化
中間業務是指不構成銀行表內資產與負債､形成銀行非利息收入的業務｡發展中間業務既能降低對單一存貸業務的依賴又能有效抵御利率波動的影響｡而表外業務如為企業提供咨詢､投資決策､基金托管等則可為銀行業提供更大的利潤空間｡
4.培養和引進利率風險管理人才
在西方商業銀行中,一支掌握并能靈活運用現代利率風險管理技能和方法的隊伍起著重要的作用｡而我國的商業銀行利率長期處于央行管制的保護下,銀行從業人員沒有利率風險意識,缺少利率風險基本原理和控制技術的專業知識｡因此,在我國推進利率市場化的進程中,各商業銀行應對從業人員進行定期的專業培訓,強化其風險意識;同時,還應積極主動地從國外金融機構引進高素質､有經驗的利率風險管理人才,增加行業競爭的砝碼｡
5.借鑒國外發達國家利率市場化的經驗
幾乎所有的發達國家和大部分發展中國家都實現了利率市場化｡實踐證明,國外利率市場化確實使許多國家從中受益,金融效率得到了提高,資金分配得到了優化,整個經濟､金融系統得到了改善｡但也有一些國家在利率市場化后出現了銀行倒閉數量增加,甚至出現了金融危機的情況｡因此,國外利率市場化的經驗對我國商業銀行具有重要的現實意義｡
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銀行業市場論文范文3
利率是交易資金的價格，是衡量金融市場資金供求關系的重要指標，也是貨幣政策傳導機制的中介變量。隨著全球經濟一體化和金融自由化的趨勢下，利率從最初的自由到管制，再到逐漸放開制度，最終走向市場化。利率市場化是指利率不受監管當局的強制干預，中央銀行把利率的決定權交給資金交易的主體，而資金交易的主體即為市場。在利率市場化的情況下，盡管市場是調控利率的主體，但中央銀行也會對利率進行適當的調節和操作，以達到宏觀調控效果?？傮w來說，利率市場化的主要特點是：
1.利率形成方式為市場化。金融市場環境中，資金交易雙方通常根據項目的具體情況來設定交易數量、交易期限、交易風險，進而確定一個交易結果。這一交易過程是不受中央銀行所控制的，也不在當局管理范疇之內，而是在市場環境下完成的。市場環境的變化可以直接影響金融交易的數量、期限以及風險等，那么市場也就能夠間接影響利率的數量結構、期限結構、風險結構等。所以說，利率形成方式為市場化。
2.利率管理方式市場化。就形式上來講，利率的管理主要是由中央銀行和市場。但中央銀行對市場利率進行管理只是出于宏觀調控的目的，通過間接的手段來影響市場利率?？傮w來說，利率管理方式為市場化。
3.利率定價權有交易主體掌握。資金交易過程中的細枝末節都是由交易雙方來決定的，這與利率是否市場化毫無關系。
二、利率市場化改革背景下商業銀行面臨的機遇和挑戰
利率市場化是金融領域尤其是銀行領域的一項重大改革，對商業銀行產生了廣泛和深遠的影響。利率市場化的改革是一把“雙刃劍”，在給商業銀行的發展帶來機遇的同時也帶來了挑戰。以下，筆者就利率市場化改革背景下商業銀行面臨的機遇和挑戰進行分析。
1.利率市場化改革背景下商業銀行面臨的機遇(1)促進商業銀行向現代商業銀行轉變長久以來，我國商業銀行處于利率管制的階段，再加上其國有產權的屬性，所以經營策略多多少少帶有比較強的行政色彩。此種情況下，商業銀行所面對的客戶多半是國有企業。由于一些國有企業具有預算軟約束等問題存在，就會經常性的拖欠商業銀行的貸款。長此以往，商業銀行就會出現不良資產現象，這對于商業銀行的發展有很大影響。利率市場化的改革，有效的改善了這一現象。利率市場化的形成，使得市場成為決定利率的主體。商業銀行在金融市場環境中，沒有國家政策的支持，需要面對諸多風險，其中就包括利率風險。商業銀行要想持續發展，就需要改變經營理念、經營方式、經營策略等，提高經營水平，不僅可以抵御風險，還能夠促進企業發展。
(2)擴大商業銀行的經營自，提升其核心競爭力利率市場化的改革，擴大了我國商業銀行的經營自，提升了商業銀行核心競爭力。以往在利率管制時期，商業銀行需要執行中央銀行統一的貸款利率標準，使得商業銀行不能從經營狀況；資金規模等等方面出發，主導商業銀行的經營策略。但利率市場化的改革，使得商業銀行具有絕對的經營主導權，成為獨立的市場主體。在利率市場化改革的背景下，商業銀行可以銀行的發展目標、經營情況、發展前景、市場環境等，合理的規劃銀行經營策略，可以促進商業銀行更好的發展。
(3)促進商業銀行進行金融創新在利率管制時期，商業銀行沒有自行決定利率的權利，只能按照中央銀行提出的統一利率標準來執行利率。此種情況下，我國所有商業銀行都要依據統一的利率標準進行業務活動或開展產品。各個商業銀行所推出的產品或業務大同小異，難以促進商業銀行更好的創新和發展。利率市場化改革，使得利率不再受當局或中央銀行的控制。商業銀行可以根據銀行經營情況適當的調整利率，以此來促進銀行發展。利率市場化的情況下，商業銀行獲得更大的自主定價權，其可以根據當前金融市場形式、企業經營情況等，創新多種不同的金融產品或業務活動，提高商業銀行的業務水平、服務水平等，增強商業銀行的競爭力，促進商業銀行更好的發展。
2.利率市場化改革背景下商業銀行面臨的挑戰
(1)商業銀行的市場競爭更加激烈利率管制時期，所有商業銀行都要按照統一的利率標準進行業務活動或金融商品銷售，這使得所有商業銀行都具有一定的行政色彩，促使商業銀行開展的經營活動比較相似，并且服務的客戶多為國有企業。此種情況下，商業銀行之間競爭小，可以在同一個市場環境下共同發展。但利率市場化的逐漸形成，打破了商業銀行這種經營狀況，使商業銀行不得不面對金融市場中的各種挑戰和困難。利率市場化的背景下，商業銀行有絕對的經營，并且有更大的自由定價權，可以自由創造金融產品，在金融市場中銷售。此種情況下，商業銀行之間形成真正的價格性競爭，市場競爭將會變得更加激烈。商業銀行在激烈的市場競爭中若沒有組足夠的實力和能力，很可能被淘汰。
(2)商業銀行的信用風險增強之所以說，利率市場化改革的背景下，商業銀行信用風險加大。主要是利率市場化的情況下，商業銀行有了更大的自由定價權，可以提高存款利率，進而招攬更多的客戶。但是，需要注意的是商業銀行存款利率的提高就意味著銀行融資成本增加。商業銀行融資成本增加對于商業銀行融資是有很大影響，很可能需要借助于高利貸，這將會大大增加上商業銀行信用風險。所以說，利率市場化的形成，會增加商業銀行信用風險，需要商業銀行慎重考慮銀行經營策略，避免銀行守信用風險的影響。
(3)商業銀行利率風險增強利率風險是指經營主體由于利率的變化而受到損失的可能。在利率管制時期，商業銀行沒有自由定價權，無法自由的進行利率調整，按照中央銀行統一確定的利率標準進行金融商品銷售，商業銀行需要面多的利率風險較小。但利率市場化情況下則不同。商業銀行有更大的自由定價權，可以根據經營活動需要或金融市場形勢等原因適當的調整貸款利率。通常情況下商業銀行為了與客戶建立長期友好的合作關系，往往會增加貸款利率，這會增加商業銀行的利率風險。
三、商業銀行管理在利率市場化改革背景下的優化對策
利率市場化改革的背景下，商業銀行面對多種機遇和挑戰。此種情況下，商業銀行要想在金融市場中更好的發展，需要不斷強化商業銀行管理，促使其在商業銀行中科學、合理、有效的應用，嚴格監督和控制商業銀行經營活動，提高經營活動效果的同時，預防信用風險、利率風險等風險，促進商業銀行更好的發展。商業銀行管理在利率市場化改革背景下的優化策略主要為：
1.加強商業銀行金融產品定價管理利率逐漸走向市場化，商業銀行的自主定價權將逐漸擴大，商業銀行的盈利能力在很大程度上取決于其產品的定價能力。為了提高商業銀行金融產品定價能力，應當加強金融產品定價管理。金融產品管理可以結合當前金融市場實際情況及商業銀行發展目標，就產品類型、產品定價、產品定位等方面進行監督和控制，以此提高商業銀行金融產品定價能力，促使金融產品定價更為合理，不僅可以促進商業銀行經營利潤提高，還可以降低風險。所以，加強商業銀行金融產品定價管理是非常必要的，可以約束商業銀行金融產品定位，避免商業銀金融產品盲目定價的情況發生。
2.加強商業銀行業務管理受利率市場化的影響，商業銀行要想在金融市場中更好的發展，就需要進行業務轉型，以應對激烈的市場環境。然而，商業銀行業務轉型是有一定困難的，需要從客戶需求出發，合理的進行業務轉型，保證所轉型的商業銀行業務符合金融市場發展趨勢，并能夠提高商業銀行經營效益。為了保證商業銀行業務轉型能夠快速的進行，并且所轉型的業務活動適用市場的轉變，應當加強商業銀行業務管理。商業銀行業務管理可以就利率市場化改革進行分析，從利率市場化角度出發，就當前金融市場的實際情況及未來發展趨勢進行考慮，從而科學、合理的管理商業銀行業務，促使業務活動的客戶結構得以優化，傳統利差收入情況減少、中間業務增強，促使商業銀行業務在利率市場化的背景下更好的開展。所以，利率市場化改革背景下，商業銀行業務轉型應當在商業銀行管理的監督和控制下進行，這樣才能夠保證業務活動正確合理的轉型，使其適于金融市場。3.加強商業風險防范利率市場化之后，商業銀行應該警惕和防范銀行中存在的各種風險，尤其是利率風險。要想促使商業銀行在激烈金融市場中發展，商業銀行找到行之有效的規避商業風險的有效措施。而規避商業風險的有效措施就是加強商業銀行管理。加強商業銀行管理的有效措施是：
(1)加強建設完善的利率風險管理體系。構建完善的、健全的風險管理體制，可以就商業銀行管理現狀及商業銀行內外部環境，合理的規劃商業銀行管理，促使其科學合理的實施。
(2)加強商業銀行利率風險評估。在進行商業銀行管理的過程中，應當加強商業銀行利率風險評估是非常必要，可以了解商業銀行利率風險，進而合理的規劃商業銀行管理，提高商業銀行水平。
四、結束語
銀行業市場論文范文4
論文關鍵字：商業銀行 市場營銷 營銷戰略
一、銀行市場營銷的定義及特點
(一)商業銀行營銷的定義
市場營銷是指在以顧客需求為中心的思想指導下，企業所進行的有關產品生產、流通和售后服務等與市場有關的一系列經營活動。商業銀行作為一個特殊的金融企業，其市場營銷可以定義為，金融企業以金融市場為導向，運用整體營銷手段向客戶提供金融產品和服務，在滿足客戶需要和欲望的過程中實現金融企業利益目標的社會行為過程
(二)商業銀行市場營銷的定義和特點
商業銀行作為金融企業，必須與一般的工商企業一樣實施市場營銷。但是其營銷又具有其特殊陛，這是由金融企業的自身特點所決定的。金融企業的營銷具有以下的特點：
1．服務的不可分割性當一個金融企業向客戶提供其產品時也就提供了相應的服務。品的提供在時間和地點上與服務具有同步性。商業銀行產品的這種聯動性特點是銀行機構的總體協調就顯得更加重要。
2．金融產品的非差異性當一家金融企業提供了一種產品后，其它企業很容易模仿，而且各企業所提供的產品在功能上很難有大的差別。
3．金融產品具有增值性當人們購買一種金融產品，如保險、存款等，購買這些產品最主要的目的是能夠為消費者帶來一定的收益。
二、我國商業銀行營銷的產品市場分析
對于金融產品的市場定位按照不同的標準有不同的分類。從年齡上分則有青少年，中年和老年三個層次。本文通過分析個人對金融產品的需求，闡明我國商業銀行的金融產品有著巨大的潛在市場。
生命周期的消費理論支出將人的一生可分為年輕、中年、和老年三個階段。年輕時，收入的很大一部分用于消費，儲蓄很小或者為零甚至為負；中年時，收入日益增加，收入大于支出；老年時，由于退休沒有了勞動收入，消費主要取決于過去積累的財產。由此可知，一定時期內個人一生的收入與支出很難達到同步，但是通過銀行的金融產品，個人收支可以通過圖1所示的方式達到平衡：
然而根據金融年鑒的數據顯示，一直以來，我國的儲蓄額都是居高不下。儲蓄率居高不下一方面有我國人民一直以來的消費儲蓄習慣的原因，但另一方面也說明我國商業銀行對于市場挖掘還不充分，既還存在著巨大的潛在客戶群體，結合上述個人對金融產品的需求以及市場的開發程度可以看到，商業銀行的市場營銷的發展空間相當廣闊。
三、我國商業銀行市場營銷存在的問題及對策
(一)商業銀行市場營銷存在的問題
近年來，在我國的金融企業中已經開始廣泛開展金融營銷，雖然取得了一些進步，但與發達國家如美國、日本等相比還存在有較大的差距。具體表現在以下幾個方面：
1．營銷意識
市場營銷意識淡薄，認識不到位。目前，在一些金融企業中還存在著一些陳舊的甚至錯誤的觀念，如把營銷簡單看作推銷，把營銷看作僅僅是營銷部門的事，內部各部門之間缺乏營銷配合，影響整體合力的發揮t把市場營銷片面地理解為廣告與促銷，其實廣告與促銷僅是營銷的一種方式，而不是金融營銷的全部內容。
2．產品開發及營銷方式
產品開發不規范，營銷方式簡單化。新的金融產品雖然不斷涌現，但模仿的多，趨同的多，有特色的少、科技含量高的少、形成品牌的少。
(二)我國商業銀行市場營銷發展的建議
根據我國目前金融營銷的內涵以及當前發展情況，在實施的過程中應重視以下幾方面的問題：
1．準確理解把握金融產品營銷與服務的內涵
銀行市場營銷觀念的核心，是以金融產品市場需求為出發點，開發、設計、經營其產品和工具，以滿足廣大客戶的需求，最終獲取銀行的長期利益。銀行市場營銷和服務的基本思想，與一般的工商企業基本相同，所不同的是，銀行所生產經營的是無形、靈活、不可分的金融產品和金融服務，寓產品營銷于服務之中。
2．金融企業營銷定位多層次化、特色化
(1)多層次定位
目前，各家銀行片面追求高檔次，從內外裝修到經營產品的類型，統一向”高品位”看齊，把市場目標集中定位在大企業和高職高薪層的客戶層。然而，縱觀我國目前現狀，大型企業和高消費者仍只是少數，且這種狀況在短期內不會有很大改變。而金融企業的自身特點要求客戶具有極大的廣泛性和持久強勁的存儲力。據此，金融企業應主要把市場目標定位在廣大中小企業和消費群占絕大多數的普通工薪層和中等收入者，同時，集中優勢資金兼顧大型企業和高薪層客戶，實行多層次定位。
銀行業市場論文范文5
在這種背景下，在商業銀行中推行旨在解析過去、控制現在和規劃未來的管理會計，為提高經營效益服務就顯得尤為必要和迫切。考慮到目前的環境和條件，我國商業銀行推行管理會計的困難集中在哪里？是否該循序漸進，抓住重點？以及如何抓住重點，尋找突破口呢？本文擬就這幾個問題進行探討。
一、商業銀行推行管理會計的難點
阻礙商業銀行推行管理會計的因素很多，既有諸如重經營輕管理的觀念障礙，也有整個銀行業管理素質和水平普遍不高的制約，還有商業銀行管理會計自身的技術性困難。就當前的情況來看，主要集中在以下幾個方面：
1.信息系統基礎落后。會計系統的本質是一個信息系統，管理會計也是如此。一方面，商業銀行管理會計系統為計劃、控制、決策和業績評價等部門解釋和提供信息，另一方面，它也需要財務會計、信貸管理、資產管理和統計等部門提供的信息。不僅如此，在評價信貸風險、市場風險以及評價產品、部門的經營業績時，還需要外部的金融市場、宏觀政策、行業分析和同業競爭等有關信息。而目前國內信息系統基礎還相當薄弱，不但許多經營管理急需的外部市場信息難以收集，還有待“金”字工程的展開，就連銀行內部的金融電子化工作也還很不完善，亟待加強。在這種情況下，要全面推行管理會計工作，其難度可想而知。這也在一定程度上構成管理會計工作遲遲得不到開展的一個理由。
2.現有成本資料和分析手段的欠缺。管理會計特別注重對成本的分析和管理，它以貫穿于經營管理各個活動中的成本——效益分析而著稱。商業銀行管理會計更有其獨特的要求。從國外的資料來看，他們十分注重分產品、分部門和分地區的盈利能力報告，而盈利是和成本相配比的，這就意味著相應的成本資料也要分產品、分部門和分地區。國內的商業銀行要做到這一點，面臨著許多困難。從實務的角度來說，原有的銀行會計工作流程沒有區分上述的成本，難以歸集分產品和分部門的成本和費用，也就難以與相應的收益相配比；從理論的角度來說，作為服務行業的商業銀行，其自身的業務特點也造成傳統的會計核算方法難以提供準確的成本信息，不可能象生產企業那樣，產品一出來，與之相關的生產成本信息就出來了。這也就是說，即使現有的銀行會計工作流程已經按照傳統會計方法的要求去做了，所得到的成本信息也不準確。而且傳統的管理會計所運用的變動成本法對于銀行業而言，也是力所難及的。
3.業績評價體系的合理性與有效性。雖然國內流行的管理會計教材中，對業績評價的講述不多，僅有的小部分內容也主要包含在責任會計等個別章節中關于責任成果的論述，但從國外的教材以及實務資料來看，國外商業銀行管理會計特別強調業績評價體系。從評價指標的選擇，評價內容的設定，乃至于整個評價體系，都有很周密的考慮，象哈佛大學著名的管理會計學者卡普蘭就以平衡記分法的設計和應用而著稱于世。就國內的實際而言，對于一個有效而合理的業績評價體系，不僅從業人員歡迎，認為它有助于使個人或部門的努力得到承認，而且也有利于管理人員對資源配置和風險控制的恰當管理。問題的關鍵是如何實現這個評價體系在合理性和有效性之間的平衡。這也是推行管理會計的一大難點，因為它不僅有技術因素的作用，更多的是人的因素以及部門之間的協調問題，僅僅依靠管理會計一種機制來做，困難是很大的。
4.內部轉移價格的確定。前已論及，管理會計特別注重成本和收益的配比，因此，恰當的內部轉移價格對于提高管理會計的運行效果而言，至關重要。然而，銀行內部各個單位和部門之間發生的轉移行為，并不象真正的市場行為那樣有一個客觀的交易市場存在，導致內部轉移價格的確定相當主觀，有時甚至是不合理的。對銀行來說，內部轉移價格的確定主要涉及內部資金轉移調撥定價和間接費用的分配兩大問題。當一個管理會計系統真正運行起來的時候，每個單位和部門出于對自身業績考核的考慮，都會關注每一項交易的收益和成本情況。顯然，不論是內部資金的轉移，還是間接費用的分配，都會直接影響考核單位的經濟利益，在這個問題上是很難有非市場性的行為可言的。內部轉移價格確定的實質是資源的合理分配。對于商業銀行來說，資源配置還涉及資金營運資產的分配、非盈利性資產成本的分配以及壞賬準備金的分配等問題，它們中的任何一個都是重要而棘手的。
二、商業銀行推行管理會計的重點
雖然在我國商業銀行中全面推行管理會計的困難還很大，但是商業銀行加強內部管理、提高經營水平的內在要求，以及逐步市場化和經濟全球化的外部壓力，都迫切要求在我國商業銀行推開這項工作。時不我待，問題的關鍵是抓住重點、循序漸進、實事求是地推行我國的商業銀行管理會計工作。當前，在推行銀行管理會計的過程中，應注意突出這樣幾個重點：
1.“一級法人、分級管理”體制下激勵約束機制的完善?！耙患壏ㄈ恕⒎旨壒芾怼笔悄壳拔覈虡I銀行普遍采用的管理體制。按照國內的實際情況，在今后相當長的時期內，這種體制依然是我國商業銀行管理的主流體制。由于管理權距加長，造成普遍的“人”問題是這種體制的一大特點。具體而言，就是人利用其信息優勢，或者隱瞞利潤、虛報費用，或者賬外經營、資金體外循環，或者消極管理、不負責任等等。推行管理會計機制，既不能這種分級管理體制，也不能坐視種種“逆向選擇”或“道德風險”行為，任其蔓延。因此，強調商業銀行管理會計中的“人”問題，完善信息的收集、報告和檢查制度，將管理會計信息與分級管理結構、激勵約束機制結合起來，建立以管理會計信息為基礎的利益協調和“整合”機制，是當前推行商業銀行管理會計的重點之一。
2.資產負債比例管理制度的建立健全。隨著利率市場化進程的加快，國際通行的資產負債管理制度也最終會在我國的商業銀行業得到廣泛的實施。為了迎接這個時期的到來，建立健全目前的資產負債比例管理制度，積累經驗以提高商業銀行資產負債管理水平，顯得非常重要。這也因此構成推行商業銀行管理會計工作的一個重點。在利率市場化的背景下，商業銀行資產負債管理是對利率、流動性和資本充足性風險的管理。為了配合資產負債比例管理，商業銀行管理會計在加強預算控制、提高預測水平、強化成本管理的同時，要特別關注有關利率風險、信貸風險、流動性狀況的信息，做好利率決策、信貸資產分配的輔助決策工作，將分支機構資產負債比例管理的工作成績納入業績評價的范疇中。
3.利率——產品定價機制的強化。企業管理會計對成本管理的最終目的是為了給產品價格確定一個合理而有競爭力的價位，以使企業在市場競爭中處于相對有利的地位。在利率市場化的條件下，合理確定銀行的存貸款利率，也成為銀行管理會計的重要工作之一。同時，隨著金融創新的不斷豐富，會出現越來越多的金融產品，如何確定它們的成本，也直接關系到這些產品是否有競爭力和盈利能力。國外的商業銀行通常還要求管理會計能夠對客戶的盈利能力給予分析和評價，以做出是否應該維持、增加或收縮與該客戶的業務關系的決策。可以看到，要使管理會計真正發揮應有的效力，必須在加強成本分析和控制的基礎上，完善對利率——產品的定價機制，使成本管理工作切實落到為提高銀行經營效益服務的目標上來4.成本分析與控制的系統化。雖然目前普遍存在著信息系統基礎薄弱以及現有成本資料欠缺等因素的困擾，但是，要想真正開展管理會計工作，就絕不能忽視成本的分析與控制。否則，管理會計也就失去了其存在的基礎和價值。在目前的情況下，知難而上，加強商業銀行內部經營管理中的成本觀念，使成本控制的思想深入人心，扭轉重經營輕成本的不良思維模式，是使成本分析與控制思想系統化的重要工作。同時，采取一定的技術手段，充分挖掘現有的銀行會計所提供的成本資料為管理會計所用，形成制度化的運行機制也是可行的步驟之一。另外，對獨立核算的分支機構，在推行管理會計的過程前期，可以通過對經營收益與成本的配比分析，來加以考核，以引導整個系統提高對成本控制重要性的認識，從而有助于實現成本控制的觀念轉變和系統化。
5.項目投資管理的制度化。通常，人們把管理會計的功能概括為解析過去、控制現在和規劃未來，其中規劃的職能主要體現在對未來銷售、盈利、成本資金需求和供應等情況的預測，以及短期經營決策和長期投資決策。商業銀行的經營管理不同于生產企業，從控制成本、增加收益的角度來看，商業銀行管理會計的規劃職能主要體現在兩個方面：一是對利率走勢、成本、盈利能力、資金需求和供應以及部分金融產品的市場需求等的預測；二是對新產品開發等短期經營決策，以及大型電子設備購買、固定資產的購建、營業網點的建設等長期投資決策。特別是后者，由于需要大量的成本支出，并且可能對全行的未來發展戰略產生影響，在目前的情況下，便成為推行商業銀行管理會計的重點。為了在商業銀行管理會計中突出這方面的內容，我們暫把它統稱為項目投資管理。加強項目投資管理，應完善項目投資的可行性分析。在這個過程中，管理會計工作要突出項目投資的成本——效益分析，提倡采用現金流分析等國際通行的技術方法，切實落實項目投資的責任主體，并追蹤和控制項目進展，完成項目后評估，使得項目投資能夠為提高系統整體效益服務。
三、商業銀行推行管理會計的突破點
總結前文所述，考慮到目前的實際情況，筆者認為，緊緊圍繞上述的工作重點，在現時條件下，特別是以利率逐步市場化為契機，力爭在以下幾個方面有所突破，無疑有利于商業銀行管理會計工作的漸進式發展。
1.正確認識管理會計的作用和地位。國外商業銀行的實踐已經提示我們，管理會計有助于提升商業銀行的經營業績，完善系統內部的信息交流和溝通機制。管理會計不同于財務會計，也不等同于成本會計，它是現代企業管理理論、系統理論、行為科學、預測決策學與會計學相結合的產物。與財務會計相比，其最大的不同，在于管理會計重在管理，它是對企業內部各種管理信息進行的收集、整理、分析和報告。明確管理會計的重要作用和地位，是開展管理會計工作的前提。目前，我國商業銀行對管理會計工作的認識還很膚淺，還沒有專門的部門來負責這項工作。由此我們看到，一方面，通過系統的宣傳、培訓，來提高對管理會計工作的認同；另一方面，通過最高管理層的支持，以成立專門的管理會計部門為標志，是推進商業銀行管理會計工作的關鍵一步。
2.通過計算機技術，實現業務流程再造。當前，銀行業技術進步和電子化的作用，已得到了廣泛的認同，但其應用的深度和廣度還有進一步挖掘的潛力。同時，隨著業務部門人員計算機知識水平的提高，對計算機技術的期望性要求也進一步提高。正是在這個背景下，國外掀起了所謂的流程再造技術，即通過引入計算機、通信等現代手段，以完善計算機應用流程為目標，將傳統的手工工作流程加以改造，以提高整個系統的工作效率，進而提高經濟效益。在國內，也有這樣一種趨勢，即期望通過金融電子化來贏得市場中的競爭優勢。管理會計工作不可避免地也必須利用這個潮流，借鑒流程再造的思想，將實現管理會計功能作為系統需求融入正在或即將開始的計算機系統重構工作中，以突破現有的信息系統基礎薄弱、原始信息極度欠缺的困境。
3.實行全面預算，強化預算控制。凡事“預則立，不預則廢”。沒有預算管理，就不是一個健全的管理系統。特別是對于管理會計而言，沒有預算管理的管理會計系統是殘缺不全的。實行全面預算，強化預算管理，對于明確和實施企業的發展戰略，協調各機構和部門的工作，控制銀行日常的經營管理活動，以及考核各機構、部門和產品的盈利能力，都有重要的意義。同時，在目前的體制下，預算的編制，除了工作量較大以外，并沒有實質性的技術障礙，而預算控制和管理卻有助于商業銀行各個分支機構和部門強化對管理會計工作的認同和支持。強化預算管理，一個重要的工作是要把預算的編制和執行情況納入業績考核范圍，只有這樣，才能真正起到預算應有的監督和控制作用。
4.有計劃地推行責任會計制度。責任會計制度是現代管理會計的重要方面。它以權、責、利相統一的原則，把各個機構和部門劃分為責任中心，圍繞責任中心將會計信息與經濟責任、會計控制同業績考核相結合，形成銀行內部嚴密的控制體系。在責任中心內部，由于核算范圍相對縮小，便于成本資料的歸集分析，也便于經濟責任的區分和經營成果的考核。同時，這些相對對立而又內部統一的責任中心，也利于內部轉移價格的確定，從而有利于整個銀行系統內部轉移價格定價機制的形成和完善。責任會計制度的推行可以采取先試點后推廣的做法，先在一家分支機構運行后，再逐步在全行推行，最終在成本分析和管理制度等配套制度日益完善的基礎上，實現全面的管理會計制度。
銀行業市場論文范文6
【摘要】Many people hold that it is the inadequate financialliberalization that has led to the financial crises in Asiaand Latin America.y believe that government interventionis quite necessary.This paper，however， maintains a differentview.The author points out that as long as maximum profitsare set as the goal，government intervention is bound to poseobstacles to technological innovation and economic progresseven if the economic conditions are reasonably stable. Therelationship between financial development and economic growthin East Asia can only be interpreted in the light offinancial mechanism such as competition in banking. Thefunctions of the government in marketing，then，are maintenanceof order and coordination of dealings.
【關 鍵 詞】金融約束/金融發展/經濟增長/政府
financial restriction/financial development/economicgrowth/government
【 正 文 】
一、引言
1997年7月2日泰銖貶值，相繼觸發了泰國、印尼、韓國、香港及日本的貨幣和股票市場的劇烈波動，一場持續一年多的金融危機降臨到亞洲及相鄰的許多國家和地區。這場危機與1994年墨西哥比索貶值引發的拉美金融危機有許多相似之處，它們都首先發生在實行出口導向發展戰略的國家，都迅速向周邊國家和地區傳染，都面臨著短期投機性的國際資本侵襲， 都經歷著一個稚嫩的金融自由化過程。 卡明斯基（Kaminsky）和萊因哈特（Reinhart）的論證表明， 1996 年后的東亞和1993年前的拉美在資本流動構成上的差別已經消失。
對一國發生金融危機的原因的傳統解釋，大致有兩類觀點：一是把金融危機看作該國經濟基礎扭曲的結果，比如結構不合理、產業“空心化”等，都可能引發貨幣貶值。另一種觀點認為，一國發生金融危機是受國際資本市場不穩定性的，當該國開放金融市場時，短期投機性國際資本流入本國，刺激國內金融市場“泡沫”的繁衍，一旦這些資本撤出，則整個泡沫破裂引發危機。針對發展中國家及“新興市場”國家，還有一些特別的原因。拉德萊特（Radelet） 和薩克斯（Sachs）把東亞金融危機歸結到一種不可預見的金融恐慌，它與一國的經濟基礎強弱無關。麥金農等人則強調，實行金融自由化的國家必須采取正確的金融改革次序，在市場開放前培育起一個運轉良好的國內銀行體系，并維持資本項目不可兌換性。事實證明，那些較快實現資本項目可兌換性的發展中國家在早期常常發生危機，而那些緩慢而有序地開放金融市場的國家或地區則少得多，比如我國大陸及省都成功地抵御了危機?？魉够腿R因哈特通過對1994年拉美的金融危機和1997年東亞的金融危機的比較發現，國際資本市場的反復無常與一國脆弱的金融體系相結合，是兩次危機爆發的共同原因。 Chang等人最近的研究也表明，韓國的金融危機是由于金融自由化次序（特別是資本項目自由化）未設計好，再加上產業政策上的失誤和軟弱無力，導致通過短期外債融資的私人部門過度投資、亂投資。
從這些結果可以看出，拉美和東亞金融危機的共同原因主要有兩個：錯誤的金融自由化次序與脆弱的金融體系。國際資本市場的易變性及短期外資的投機性只是一個誘導因素及強化因素而已。不過，金融自由化和金融體系其實是同一個問題。Singh等人提供的證據表明， 發展中國家的金融自由化及股票市場的相應擴張的確阻礙了經濟發展。這意味著金融抑制是有害的，而不恰當的金融自由化也是有害的。由于很少有發展中國家找到一個良好的金融自由化順序，一種觀點便是回歸到以前的金融抑制狀態。斯蒂格利茨等人認為，只要宏觀經濟環境穩定，通貨膨脹率較低且可預測，那么適當的金融抑制自動轉化成金融約束，政府通過金融約束政策可促進經濟增長。這一的經驗支持主要來自亞洲早些年持續的經濟增長。人們普遍認為，亞洲新興化國家和地區的持續經濟增長來自政府對市場的有效干預，通過適度的價格控制和行業進入控制，政府可以把有限的資源配置到最需要的地方去，青木昌彥等人把這種看法稱為“市場推進論”，在金融市場上，這種觀點和金融約束論是等價的。
金融危機導致的普遍看法就是政府必須對金融市場進行適度管制，通過政府的直接介入來獲得宏觀經濟環境的穩定性。金融市場的開放是需要的，但又必須審慎對待。本文感興趣的是，這種眾口一詞的看法是否真正揭示了包括中國在內的發展中國家及新興工業化國家經濟增長和金融發展之間的關系？筆者的研究顯示，正是政府抑制金融市場導致了以租金形態表現出的金融資源損失，并同時阻礙了中國的經濟增長。筆者認為，由于金融約束論堅持新古典的局部均衡分析，從而導致了似是而非的結論，不僅把金融政策引向錯誤的方向，而且還會造成理論本身的混亂。我將分兩個部分回答這些疑惑，首先用新古典范式本身來批評金融約束論，在此基礎上用中國的經驗解釋發展中國家的經濟增長和金融發展的關系背后的制度緣由，進而回答政府在金融市場中的作用范圍。
二、金融約束與經濟增長
早期的金融抑制論認為，政府對金融市場的價格和數量管制扭曲了資源配置，阻礙了經濟增長。這一結論表面上看似乎得不到東亞經濟發展經驗的支持，因為在東亞，無論是居發達國家之列的日本、韓國，還是處于發展中的中國、印度尼西亞、馬來西亞等，都存在不同程度的金融抑制，但這些國家和地區都取得了令人矚目的經濟成長。赫爾曼等人據此提出了所謂“金融約束論”。其核心論點是，給定宏觀經濟環境穩定，通貨膨脹率較低且可預測等前提條件，由存款監管、市場準入限制等組成的一整套金融約束政策有助于促進經濟增長，其中政府把實際利率控制在競爭條件以下，但仍是正的。
按照赫爾曼等人的看法，金融約束的本質是政府通過一系列的金融政策在民間部門創造租金機會。這里的租金不是指屬于無供給彈性的生產要素的收入，而是指超過競爭性市場所能產生的收益。這種租金在減少與信息相關的、妨礙完全競爭市場的問題方面能起到積極的作用，特別是：租金誘導民間部門當事人增加在純粹競爭的市場中可能供給不足的商品和服務。具體地說，租金的創造產生了以下積極作用：（1 ）租金為銀行創造了“特許權價值”，促使它們經營更加穩健，有更強的動力監督貸款企業，降低管理貸款組合的風險。同時，租金也促使銀行有動力增加其存款基數，擴大中介范圍。（2 ）政府將租金指定用于專項銀行業務，這樣就可以促使銀行開展一些市場條件不利的業務，如長期貸款。（3）政府制訂貸款利率上限， 相當于向生產部門轉移一部分租金，這會提高生產企業的股本份額，因為股本的變化可以向金融機構顯示自身專有的信息，從而改善銀行的貸款決策；同時，貸款利率保持在較低水平還可以弱化信貸市場上的逆向選擇現象。（ 4）政府通過實施定向信貸政策，會在企業中間產生“競賽效應”，從而更好地激勵企業追求利潤最大化目標。
金融約束與金融抑制是不同的，對前者來說，政府干預的目的是在民間部門設立租金，由金融機構和企業分享，即政府把存款利率限定在競爭市場利率以 下，產生出一塊租金，由金融機構獲得，同時把貸款利率限定在競爭市場利率以下，迫使金融機構向生產部門轉移一部分租金，在這一租金流動過程中，政府不占有租金。而在后者，政府是通過干預來索取租金，即在金融抑制狀態下，政府制訂利率限額設立租金，然后以通貨膨脹稅等形式直接占有它。下面引入一個簡單的信貸市場上的供給—需求模型，來討論金融約束環境下政府控制利率作為一種租金創造機制的作用。在這個簡單模型中，金融體系包括三個部門：作為資金供給方的居民部門、作為資金需求方的企業部門，以及作為金融中介的銀行部門。政府只起到監管者的作用。再假定居民儲蓄對利率不敏感，而是對銀行服務設施及質量敏感。
在圖1中，S代表信貸市場上的資金供給；D 代表信貸市場上的資金需求；r[，0]為市場均衡利率；Q[，0]為市場均衡貸款水平。如果政府干預金融市場，控制存款利率，但不控制貸款利率，那么此時均衡貸款利率由資金需求曲線決定，若存款利率限額為r[，d]， 均衡貸款利率則為r[，l]，差額r[，l]－r[，d]構成租金， 由于假定政府只作為監督者出現，這些租金只為銀行所占有，其中居民的租金貢獻為r[，0]－r[，d]，企業的租金貢獻為r[，l]－r[，0]。
當銀行占有一定量的租金后，就有動力和實力擴大營銷網點，提高服務質量，從而使正式的金融部門逐漸一體化為非正式的民間金融部門，由于假定居民儲蓄只對銀行的服務質量和范圍敏感，正式金融部門中介范圍的擴張及服務質量的提高必然提高儲蓄水平，這就是儲蓄的“租金效應”。如圖1所示。
附圖{圖}
圖1
這一“租金效應”促使資金供給曲線從S右移至S。 由于政府規定了存款利率上限r[，d]，那么儲蓄水平上升后， 均衡貸款利率反而下降了，與此相對應，均衡貸款水平擴大，并超過沒有政府干預時的均衡貸款水平Q[，0]。這意味著，盡管銀行從企業和居民那兒占有了租金， 由于租金效應，企業和居民的金融約束環境反而放松了，也就是說，金融約束政策促進了金融深化！
赫爾曼等人也注意到利率管制可能帶來的福利損失。但他們強調，重要的是權衡損失與金融約束的好處。如果存在成本或市場失靈，則租金創造所產生的直接好處（通過減少中介成本）遠大于福利損失。租金創造的福利收益可以用供給曲線的外移來表示。
若不考慮儲蓄的“租金效應”，金融約束所造成的福利損失是Q[，d]線和S、D線圍成的哈伯格三角形的面積，若考慮到“租金效應”，則福利損失表示為Q[，d]線和S線、D線圍成的三角形面積，顯然，后者要比前者少得多。因此，金融約束帶來了兩方面的收益，一方面，儲蓄的“租金效應”直接增加了儲蓄，提高了信貸市場上的貸款水平，促進了經濟增長，這是約束的收益；另一方面，該“租金效應”又降低了貸款利率，減少了約束的福利損失。租金效應越大，金融約束的正效應越明顯。
不過，赫爾曼等人特別強調實際利率不能為負，因為一旦實際利率水平過低，就會出現資產替代效應，從而抵消了租金效應。若沒有或只有很小的租金效應，那么金融約束政策只能在一定的發展時期才有效。
三、為什么金融約束論不可行？
赫爾曼、斯蒂格利茨等人提出的金融約束論，無非是要證明政府直接干預金融市場是有效的，對這一結論的經驗支持來自東亞快速的經濟增長。從理論上說，金融約束論成立的條件有兩個，一是宏觀經濟環境穩定，二是通貨膨脹率較低且可預測，從而確保實際利率為正且穩定。赫爾曼等人說，當這兩個條件被滿足后，政府直接管制利率可以產生所謂儲蓄的“租金效應”，從而能夠促進經濟增長。
但是，仔細推敲金融約束論的邏輯，就會發現上述兩個前提條件遠遠不能滿足結論的要求。如果要得到赫爾曼等人的結論，還必須假定：政府只追求社會福利最大化，且完全理性；銀行追求利潤最大化；銀行業充分競爭，生產企業對資金價格不敏感，即企業資金需求的利率彈性極低；金融資產單一，居民幾乎不可能選擇資產組合，或者說，金融市場只體現為信貸市場。進一步看，當同時考慮企業的資金需求變化時，企業的資金需求利率彈性越大，或儲蓄的租金效應越小，金融約束所導致的福利損失就越小；特別是當銀行業充分競爭時，企業的資金需求彈性越大，會導致儲蓄的租金效應越小，如果要確保一定水平的租金效應，就必須實行銀行業壟斷，而在壟斷條件下，福利損失更大；同樣，只要企業的資金需求的利率彈性大于儲蓄的租金效應，如果政府同時管制存貸款利率，也會造成更大的損失。如果放松政府完全理性的假定，并考慮到政府并不追求社會福利最大化，那么儲蓄的租金效應就會降低。因此，考慮到以上前提條件無法滿足，就意味著金融約束政策是無效的。特別是，給定銀行和企業是利潤最大化者，價格管制和銀行業充分競爭是不能兼容的，在一個有限競爭的金融市場上，內生出占絕對優勢的關系型融資體制，這種體制不鼓勵 創新活動。
所以，金融約束政策必然伴隨著外延式經濟發展戰略模式。正如克魯格曼在批評“亞洲奇跡論”時所提出的，亞洲持續的經濟增長來自于要素投入的增長，其背后存在著一個類似于集權體制的資源動員制度。可見，在圖1中，即使存在均衡貸款水平的擴張， 也只不過是一種量的增長，而不是質的增長。
前面我們一直假定政府追求福利最大化，銀行、企業追求利潤最大化。若放松這些假定，會導致什么樣的結果呢？很明顯，若政府的目標與政府官員的自利目標分離開來，或者即使政府中不存在利益矛盾，但訓練有素的行政人員的缺乏及建立與維持復雜的行政管理機制的困難也會導致政府能力的局限性。政府體制的不足使得赫爾曼等人所賴以維持的政府不占有租金的假設無法成立，而一旦政府占有部分租金，那么儲蓄的租金效應就大大弱化了。
不僅如此。假如銀行和企業是國有的，其目標就是多重的，既追求利潤最大化，又追求一定的社會收益。經濟學證明，在多重目標的約束下，銀行和企業存在大量的X低效率（或成本過高）， 結果，銀行不會把全部租金用于擴大存款，企業也不會把全部租金用于擴大生產，換句話說，大量的租金轉化成非生產性的資源浪費。
當有限能力且自私的政府與國有銀行、企業相結合時，更危險的局面出現了，這就是預算軟約束問題。企業追求一種量的擴張及非生產性資源消耗，迫使銀行向其持續注資。由于企業效率低下，一部分資金便成了壞賬，構成銀行的不良債權。當企業虧損面與銀行不良債權比重同時擴大時，整個金融體系便處于危機的邊緣。筆者估算了1992～1997年間中國金融抑制的成本，僅這6年間，貸款損失就達12512.66億元， 總資金漏損達25795.83億元。這種非生產性資源浪費是相當驚人的。
當然，政府直接干預下的關系型融資體制也會帶來非生產性資源浪費。據最近的有關報道，截至1998年底，泰國商業銀行3 個月以上未能支付利息的呆賬已占信貸總額的49.3％；印度尼西亞該比例為60％以上；馬來西亞金融機構1998年12月底的呆賬比例達14.9％；1998年底韓國金融機構已確定的不可能回收的壞賬占三個月以內未能支付利息呆賬的7.4％，比上年同期增長1.6％；新加坡大型銀行1998年底的不良債權比重為8.2％，比8月底上升了2.1％；日本1998年的不良債權為76萬日元。
所有這些數據均表明，金融約束政策在新興市場上的一個嚴重后果是銀行不良債權的上升，而這種現象的背后是外延式發展戰略及長期效率較低的企業。
四、政府在金融發展中的作用
在上一節中，我們已經證明，給定一系列的假定條件，金融約束政策即使取得了增長效應，也不過是一種量的擴張，即通過要素投入的增加來維持經濟增長。事實上，這種增長路徑有很多弊端，特別是缺乏長期效率。但是，我們也證明了，給定同樣的條件，金融約束政策所帶來的增長效應很大程度上是由于銀行業的競爭及其他市場上的競爭帶來的。赫爾曼等人只分析信貸市場，忽視了其他市場的作用，因而得出了過于天真的結論。
金融抑制論和金融約束論的共同之處在于，經濟發展需要一個開放的高度流動性的金融市場相匹配，兩者的區別則在于導致這一目的的政策手段上。麥金農一肖學派的觀點類似于“親善市場論”，這種觀點強調經濟中的協調問題應通過以市場為基礎的制度加以解決，政府的職能僅在于公共品的供給及維持競爭性的市場環境。因此，他們認為，政府不應該直接干預金融市場的發展，而是選擇一個恰當的自由化次序，由市場來決定金融產品和服務的價格，否則，金融抑制必然扭曲價格機制，降低資源配置效率。
金融約束論則類似于“國家推動發展論”，這種論調認為，市場失靈普遍存在，企業等民間部門和組織沒有能力協調這些失靈問題，只有政府親自介入市場活動，系統地人為扭曲價格，并通過一系列經濟政策（如產業政策）駕馭市場，以此來促進經濟發展。他們總是隱含地假定，政府比民間部門擁有更充分的信息和判斷力，有能力直接協調經濟活動，維持一種和諧的經濟秩序。
對比兩種觀點，爭論之處僅在于市場和政府的作用范圍。他們都把市場和政府看作是一種相互替代的組織，只不過金融抑制論認為，政府只能替代市場很小的一部分，而金融約束論強調，政府能在較大程度上替代市場。但是，青木昌彥等人從不同角度發現了政府的新角色。他們認為，政府并不一定要替代市場，而是可以采取相應的政策來治理和誘導民間部門的組織和行為，從而起到促進民間部門協調的作用，這就是所謂“市場增進論”。例如，政府制定專利制度就是一種增進市場的政策，如果沒有專利保護措施，發明人就必須自己采取措施來保障發明權益，這不僅增加了發明成本，而且也提高了發明風險，政府通過供給一種專利保護制度，可以強制性地替發明者設置一定期限占有發明租金的權利，這樣就有效地刺激了全社會的創新活動。
問題在于，當我們面對 金融發展中的政策選擇時，僅僅從市場失靈與政府失靈的角度來權衡各自的活動范圍肯定是不夠的。政府干預市場的不良后果常常無法用政府失靈成本來解釋，因為政府能力的局限性僅是這種組織內部交易成本的體現，它代表著政府干預成本的很小一部分。如我們前面所分析的，政府管制利率不僅增加了金融市場上的交易成本，把大量的資源浪費在非生產性活動上，而且阻礙了經濟中民間部門的創新能力的發展。這些管制的不良后果可稱為政府干預的外部成本，它代表著不恰當的干預行為引致的負的外部性。由于政府干預的外部成本是覆蓋整個市場的，其影響要比當事人之間的協調失靈大得多。正因為如此，我們才認為，當一項干預措施不能帶來確定的收益時，寧可讓市場來解決問題。另外，根據我們的市場制度結構理論，市場自身解決協調失靈的能力要比已有的認識大得多，一般講市場失靈總是特指某一市場，但考慮到兩個市場并存時，市場之間的相互作用能夠弱化某一市場的協調失靈，政府的作用似乎更應體現在促進這種相互作用機制上。
因此，我們認為，政府在中的作用主要體現在兩個方面：
第一，政府通過供給作為共同知識的制度安排，在中培養一種維持自由試驗環境的能力，即保證新制度能自由地建立，以及允許現有制度不斷地被那些更成功的制度所取代。具體地說，政府通過引入他國的成功經驗，并別國失敗的教訓，制訂出一些基本法規政策；或者從本國民間部門的實踐經驗中提煉出具有普遍性的制度規則，上升到基本的法規政策，然后把法規政策向全國實施。由于法規政策只是基本原則，可以允許當事人在一個有約束的框架中自主決策，這樣既節約了當事人的交易成本，促進了當事人之間行為的協調，又維護了當事人的創新能力。當然，這些基本的法規政策并不是那些直接規制價格的政策，而是規制當事人行為的政策，政府通過調節當事人的行為來促進市場發展，而不是通過扭曲價格來駕馭市場。事實證明，后者總是無效的。
第二，政府通過協調各市場的發展速度來促進市場的整體進步。正如筆者已經證明的，發展家及新興市場國家（包括我國）的經濟增長在一定程度上來自證券市場、產品市場及勞動市場等的開放，這些市場競爭度的提高促進了信息集散，強化了對當事人的激勵和約束，激活了閑置的資源，有效地分散了當事人的風險，從而提高了資源配置效率。但是，在許多新興市場國家，尤其是那些轉軌經濟國家，即使是證券市場等開放了，仍存在不同程度的抑制，主要體現在限制市場進入上。例如，中國的證券市場更多地傾向于讓國有進入，結果弱化了證券市場應有的功能。當證券市場等不能充分競爭時，信貸市場上的抑制的弊端就更多地表現出來，從而增加了金融體系總體的風險。如果政府出于某種理由一定要抑制信貸市場，那么可行的改革步驟是加速其他市場的開放度，提高這些市場的競爭性，這樣可以充分發揮這些市場的替代功能，并通過互補性激活受抑制的信貸市場，促成信貸市場的自發開放。中國產品市場等競爭度提高后，銀行業競爭也日趨激烈，并且逐步硬化了企業的預算約束，促進了經濟增長。當然，僅僅依靠某一兩個市場的開放是不夠的，因為信貸市場的抑制會產生負的外部性，波及到其他市場上，就會降低這些市場的功效。例如，貸款利率的管制及數量配額助長了企業的尋租行為，并刺激企業追求外延式發展戰略。同時，政府直接介入銀行經營，也使銀行和企業的預算約束無法徹底硬化。所以，發展中國家及新興市場國家（尤其是中國）在開放產品市場、勞動市場和證券市場的同時，應逐步放松對信貸市場的管制，以充分激發各市場之間正的溢出效應。
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