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企業盈利能力研究方法范文1
【關鍵詞】營運資本管理；盈利能力；外文綜述
一、引言
企業將大量資金投資于應收賬款和存貨，同時將應付款作為短期融資政策（Deloof 2003）。因此，流動資產與流動負債的運用（被定義為營運資本管理）已成為企業日常管理中一項十分重要的工作（Malmi.2003）。
營運資本管理通常具有兩大作用。其一，營運資本管理直接影響公司流動性（Chiou.2006）。營運資本對于流動性的作用表現為：存貨購買導致現金流向供應商而現金流入又源于存貨銷售（Richards 1980）。因此，推遲付款，應付賬款雖增加，但現金流出時間卻被延長。這種相互關系在財務危機時期將導致企業收縮信用政策，推遲付款來應對外部融資約束（Enqvist.2012）。營運資本對于流動性的長期影響還不明顯。如嚴格的信用政策可能拒絕了潛在的客戶，因而減少了未來的資金流入。其二，營運資本管理對于提升公司價值非常重要（Smith 1980）。一方面，營運資本影響公司銷售額進而影響公司利潤；另一方面，營運資本管理影響公司資本占用進而影響公司資本成本?？梢栽O想在沒有增加資本占用的前提下增加銷售額將會使得公司利潤大幅增加，但改變銷售通常又會影響營運資本投資。
二、營運資本管理評價方法
營運資本管理被定義為“流動資產與流動負債的管理”（Haley 1991）。因此，凈營運資本等于流動資產與流動負債的差額。無論從理論還是從實務來看，流動資產和流動負債都被高度重視。盡管主流看法認為，凈營運資本主要指應收賬款、存貨和應付賬款（Deloof 2003）。但仍有學者認為應當將流動負債從營運資本中剔除出去，采用廣義的營運資本方法（Van Horne.2005）。鑒于綜述目的，本文將應付賬款作為營運資本的一部分對待。運用凈營運資本替代毛營運資本的好處是：流動負債—至少在某種程度上與存貨存在以及未來存貨轉化為應收賬款是密切聯系的。當然，也可以發現使用凈營運資本會忽視應付賬款對于營運資本需求量的抵消效應。
營運資本管理計量的常規方法是現金周轉期（CCC）。CCC源于營業周期，用于計量采購到銷售收款的時間段（Richards.1980），運用存貨周轉天數（DSI）加應收周轉天數（DSO）計算而來。然而，營業周期采用的是毛營運資本的方法，忽略了采購到付款的時間差。對于凈營運資本，CCC計量的是現金從流出到流入的時間差。因此它運用經營周期與應付賬款周轉時間（DPO）的差額來計算。通常來講，CCC以天數加以反映，計算如下：CCC=DSI+ DSO –DPO。DSI計量存貨管理，等于存貨余額除以銷售成本再乘以365天；DSO計量應收賬款，等于應收賬款余額除以銷售額再乘以365天；DPO計量應付賬款，等于應付賬款余額除以銷售成本再乘以365天。
除上述方法外，理論和實務界也提出了采用凈經營周期（NTC）來代表營運資本管理（Meyer and Ludtke 2006）。與CCC相比，計算NTC時統一采用銷售額形式，然而這種方法缺少應有的準確性。
三、研究述評
（一）研究結論概況
表一運用關鍵詞的形式按時間描述了大量研究。從表一可知，除Meyer.（2006）僅采用2003年的數據分析結論外，其他研究者均運用4到20年的面板數據。此外，大多數研究采用資本回報率作為因變量來計量盈利能力。更為具體的是，大多研究使用資產回報率（ROA）或毛經營利潤（GOP）來反映盈利能力。
從表一可以看出早期學者對于營運資本管理研究大多采用CCC或NTC為替代變量，從近期研究來看，已經轉向從DOS、DSI、DPO等方面進行細化研究（Wohrmann.2012等）。從整體結論來看，表一揭示了早期研究（Jose.1996等）表明營運資本管理與企業盈利能力呈負相關關系。然而，值得關注的是Banos-Caballero （2012），他們的研究表明營運資本管理與盈利能力之間的關系不顯著或呈U型特征。
（二）研究結論評述
早期研究從營運資本的三個方面建立了營運資本管理與盈利能力之間的負相關關系。首先，多數研究設計運用單一的變量來計量營運資本管理（CCC或NTC），但CCC是由營運資本的三個組成部分計算得來的。因而CCC能否與盈利能力建立負相關關系，關鍵取決于三個組成部分能否強有力影響盈利性。其次，當前研究在很大程度上考慮了營運資本的主要構成部分。就流動資產而言， Enquvist.（2012）發現DSO、DSI與企業獲利能力呈顯著的負相關關系。其它的研究也為這些研究結論提供了額外的證據（Wohrmann.2012）。然而，對于應付賬款而言，研究文獻結論不一。從理論角度來看，應付賬款增加，營運資本就會減少（Enqvist.）。由于CCC與企業盈利能力之間存在負相關關系，那么可以推斷DPO應當與盈利能力呈正相關關系。換句話說，如果企業推遲付款將能使企業更具盈利性。但令人不解的是，實證結果表明DPO與企業盈利能力之間的關系不顯著或者顯示負相關的關系。僅有Lararidis.（2006）研究表明兩者存在正向關系。
注：CCC表示現金周轉期，DPO表示應付賬款周轉期，DSI表示存貨周轉期，DSO表示應收賬款周轉期，GOP表示毛經營利潤，NOP表示凈經營利潤，NTC表示凈商業周期，ROA表示資產回報率，ROCE表示占用資本回報率，ROE表示權益回報率。，，，N/A，&分別表示正相關，負相關，不顯著，不相關以及是否相關需要依靠商業周期等情形。
就線性關系而言，Banos.2012特別分析了中小規模的公司，他發現這種關系并非是線性而是一種U型的關系。因此，這種結果顯示營運資本管理并不能一味提高盈利能力，相反公司可以保持積極的營運資本水平來最大化其獲利能力。Enquvist.（2012）等考慮了不同的商業周期對于盈利能力的影響。研究表明在經濟下行時，商業周期對于盈利能力的影響更加強勁。說明在經濟危機時刻，應收賬款可以提升盈利能力，企業可以通過延長而不是縮短債務期限限來增加獲利性。
四、總結與展望
營運資本管理與企業經營密切相關。本文整合了前人有關營運資本管理與企業盈利能力之間的研究?？偟膩砜矗瑢嵶C研究結論表明從緊的營運資本有助于企業盈利能力的提高。然而，值得注意的是除了Banos.2012的結論外，其它實證結果都支持線性模型。由于存在這種不同的結果，那么在分析企業盈利能力與營運資本管理的關系時，需要對研究范圍進行一定的控制。因此，未來的研究應當考慮這些不一致的結論。準確的說，在非線性模型下研究營運資本管理與盈利能力之間的關系是值得的。從實務和理論的角度看，尋找保持多少營運資本能最大化企業盈利能力以及企業價值是非常有意義的。據此，未來的研究不應僅聚焦于怎樣來衡量營運資本管理，而是應當具體的分析營運資本的每個組成部分，考慮保持什么水平的營運資本能夠提升企業的獲利性。此外，還應研究如何能夠整合兼顧供應商以及客戶的利益，制定出最優的營運資本管理政策。
參考文獻：
[1]Banos-Caballero，s；2010.Working capital management in SMES.Accounting and Finance，50，511-527.
[2]Chiou，J.2006.The determinants of working capital management. Journal of American Academy of Business，149-155.
[3]Deloff，M.2003.Does working capital management affect profitability of Belgian firms？Journal of Business Finance and Accounting，30，573-587.
[4]Enqvist，J.2012.The impact of working capital management on firm profitability.Working Paper.
企業盈利能力研究方法范文2
【關鍵詞】盈利能力；回歸分析
一、引言
盈利能力是衡量企業當前收益水平跟今后收益持續性和增長性的主要指標，不僅反映了公司經營管理水平的高低，也是投資者進行投資決策的重要依據。
本文借鑒了國內外關于盈利能力研究成果，對我國主要上市公司盈利能力的影響因素進行實證研究，綜合評價上市公司盈利能力水平，分析相關因素如何影響其盈利能力，以便引導上市公司快速持續發展。
二、樣本和方法
本文以2010年度中國A股上市公司前20強作為研究對象，利用面板數據進行計量檢驗。所有數據均來自于上市企業2010年度的財務報表。在指標的選取上，主要是參考了有關盈利能力的研究成果，選取了6個指標可能影響作上市公司盈利能力的指標變量。如表1所示。
其中上市公司的盈利能力y用凈資產收益率來表示，其為衡量上市公司盈利能力的重要指標。建立模型：y=β0+β1*X1+β2*X2+β3*X3+β4*X4+β5*X5 +ε
三、實證模型及經濟意義分析（見表2）
表示資產結構的X1跟盈利能力顯著正相關：我國上市公司中盈利能力越強的公司越傾向于負債經營。這與實際是相符的。資產負債率越高，公司擴展經營能力越大，為股東帶來更多的收益。表示股權結構的X2對盈利能力沒有顯著性影響，但是系數為負值：說明大股東持股比例如果超過一定范圍后，就與小股東目標發生變化，產生利益沖突，從而減弱公司盈利能力。表示公司規模的X3跟盈利能力顯著負相關：這個結果與實際相悖。因為隨著上市公司規模擴大，其在發展中的縱向和橫向一體化都有優勢，形成了規模效益，都會導致應企業盈利能力提升。表示公司成長性的X4成正相關：成長性好的公司具有活力，市場前景較好，利潤率相對比較高。表示公司風險的X5跟盈利能力顯著正相關：主營業務收入對數對房地產業的盈利水平有著顯著的正面影響，較高的主營業務收入對數代表著較高的盈利能力。
四、結論及提高上市公司盈利能力的建議
本文采用回歸分析法分析與盈利能力相關因素，這些因素幾乎都對盈利能力有不同程度影響。針對上述實證分析，給出以下的建議。首先，建立有效的償債補償機制，保護債權人的利益，使得債務融資在總融資額中達到一定的比重。這樣公司可以合理利用財務杠桿和節稅效應。其次，加快培養多元化投資主體，大力發展機構投資者，形成股東間的有效制約，提高股市的運作效率，鼓勵機構投資者提高參與公司治理，從而減少成本。最后公司可加強對商業信譽、企業文化、管理能力、專有技術等一些無形資產的投入，形成企業的核心競爭力。
參考文獻：
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[2]顧吉宇，陳利軍.關于企業盈利能力影響因素的實證研究[J].商業時代，2006.
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[4]劉捷，王世宏.資本規模對于上市公司盈利能力的影響研究[J].資本市場，2006（11）.
企業盈利能力研究方法范文3
關鍵詞：家電企業；盈利能力；財務分析
中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）001-000-01
盈利能力分析作為企業財務分析的核心可以有效的發現該企業在經營管理中存在的各種問題，并可以幫助企業經營者及時的發現并改正錯誤。通過對企業的財務結構進行有效的改善與優化，從而進一步的提高企業的運轉經營能力，以保證企業的健康發展，實現企業利益的最大化。
一、盈利能力分析相關理論概述
企業的盈利能力反映了企業的發展前景，指企業在固定的時間內為了實現企業利潤最大化而體現出來企業經營的能力。企業在完成企業利潤最大化的過程中可以充分利用各種資源。大多數情況，公司生存的最主要的目的就是實現利潤的最大化，企業盈利能力的實現與獲取的利潤率成正比。因此企業的利益相關人員才會把企業的盈利能力看成是研究關注的重要對象和根本依據，并借此做出正確的決策與判斷。
二、盈利能力分析內容
1.財務報表分析
財務報表內容雖是相同的，但是不同的使用人員關注的重點對象也就有所不同。一般而言，大部分企業人員關注內容主要包含：
（1）通過報表數據反映的償債能力、盈利能力、營運能力和發展能力。
（2）通過報表數據反映企業的收益、安全、生產、成長及活動等方面問題。
（3）通過報表數據反映分析企業的實力狀態、風險狀態、效率狀態等。
2.管理狀況分析
一般而言，大多數家電公司生存的最主要目的就是實現利潤的最大化，家電企業獲取的利潤率與企業的盈利能力成正比。因此把家電企業的盈利能力看成是研究關注的重要對象和根本依據，做出正確的決策與判斷
對家電企業的資產負債表分析主要包括企業的資產項目、企業的負債結構以及企業的所有者權益結構。對企業的利潤表分析則主要包括是盈利能力、企業的運營的成績等眾多的方面。對企業的現金流量表分析相應的則是從現金支付能力和支出與投資比率等方面進行分析。
3.宏觀經濟要素
對國家宏觀經濟要素的分析主要包括以下5個層次。
（1）國民經濟總體指標包括：國內生產總值，工業增加值，通貨膨脹，失業率，國際收支，反映的是某些國家與某些地區與之進行的市場交易。
（2）投資指標包括：政府投資，企業投資，外商投資
（3）消費指標包括：社會消費品零售總額，城鄉居民的儲蓄及存款。
（4）金融指稅括：貨幣供應量，利率，匯率，外匯儲備。
（5）財政指標包括：財政收入，財政支出，赤字或結余。
三、盈利能力分析的方法
四、結語
隨著家電企業的投資主體越來越多，盲目的擴張使得彼此之間競爭更加激烈，作為企業的監管者，將家電企業的財務分析作為掌管企業財務和分析經營成果的方法。能有效避免企業不必要的浪費，增強企業競爭力。
參考文獻：
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企業盈利能力研究方法范文4
關鍵詞：盈利能力 資本結構 因子分析 回歸分析
0 引言
隨著我國金融市場的日益全球化，我國的銀行業只有不斷增強自身盈利能力才能避免淘汰，在競爭中贏取勝利。資本結構是否合理直接關系到企業的生產經營、盈利、長期發展等問題。上市商業銀行作為通過經營風險來盈利的商業性企業，在一定程度上也適用資本結構理論，由于存款保險制度、法定準備金、監管資本等方面的嚴格限制使銀行資本結構研究遠比一般企業要復雜。有效的資本結構會促使經營者努力改善商業銀行的經營狀況，制定合理的治理結構，進而提高整體的盈利能力。
關于商業銀行資本結構與經營績效之間的聯系，很多西方學者做了深入的研究。Kareken和Wallace（1978）認為，銀行業是一個壟斷的存款服務提供商，在存在進入障礙的情況下，商業銀行會不斷增加負債，因為此時它們可以憑借提供給存款者的服務來獲取利潤，存款越多（即負債越多），銀行的價值就會越高。
國內關于商業銀行資本結構和盈利能力關系的研究則較少。趙瑞、楊有振（2009）以10家商業銀行2001至2007年的財務數據為研究資料發現：商業銀行的融資結構與盈利能力之間呈正相關關系；股權性質與盈利能力負相關；第一大股東的持股比例與資本利潤率正相關，前五大股東的持股比例與資本利潤率負相關；資本充足率與資本利潤率顯著正相關。
由于盈利能力是財務分析的重要內容，資本結構是否合理直接關系到銀行的盈利情況，資本結構與績效的關系一直是財務經濟學研究的熱點。很多研究熱衷于將盈利能力指標作為資本結構的解釋變量之一進行研究；對于銀行資本結構與績效的研究通常使用單一的財務指標作為被解釋變量，并且集中于對商業銀行的治理、尋求補充資本等方面。隨著我國上市銀行的增多，對銀行業的監管要求也越來越嚴格，如何更好地控制上市銀行的資金風險是廣泛關注的問題。因此從商業銀行資本結構角度對盈利能力進行分析就顯得十分重要。
1 樣本與變量選取
1.1 樣本選擇 本文將以我國10家上市商業銀行為樣本，分別是：中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、交通銀行、招商銀行、興業銀行、華夏銀行、深圳發展銀行、上海浦東發展銀行和南京銀行，選取2004~2008年的年報數據為原始資料。由于有些年份部分數據不全，因此本文共有45組數據。
1.2 資本結構與盈利能力指標的確定 反映盈利能力的指標有很多，結合銀行業的特點，本文選取營業凈利率、營業毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產報酬率這五個指標作為評價盈利能力的指標。關于資本結構指標的選取，本文采用巴塞爾協議的框架對融資結構進行描述，選擇附屬資本與核心資本的比例這一指標；對股權結構主要選用股權集中度進行度量，此處選用前五大股東持股比例這一指標；另外選取資產負債率考察總資產中債務資本所占的比重；選取資本充足率反映銀行能以自有資本承擔損失的程度。
本文借鑒一般企業資本結構與盈利能力關系的研究模型，將盈利能力的考察作為一個整體，得出盈利能力的綜合指標值，試圖構建以盈利能力的綜合值為被解釋變量、資本結構的各指標為解釋變量的商業銀行盈利能力與資本結構相互關系的函數模型，并利用相關數據對它們之間的相關關系進行實證分析和檢驗。
2 我國上市商業銀行資本結構對盈利能力的影響
2.1 上市商業銀行綜合盈利能力分析 采用因子分析法將反映盈利能力的5個指標中的公共因子提取出來，用這些公共因子對上市商業銀行的盈利能力再進行綜合評價。
2.1.1 是否適合因子分析的檢驗：判斷是否適合運用因子分析的主要方法有巴特利特球形檢驗和KMO檢驗。利用這兩種方法，對營業凈利率、營業毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產報酬率進行了因子分析適合性的判斷。由檢驗結果可知，巴特利特球形檢驗的卡方統計值的顯著性概率是0.000，小于顯著性水平0.05，這就拒絕了相關系數矩陣是一個單位矩陣的假設，證明了研究變量之間具有相關性；KMO值為0.705，略大于0.7，因子分析的效果會比較好。
2.1.2 因子變量的提取:設定提取因子的標準是特征值大于l。因此，選取了特征值大于l的作為因子變量，結果顯示有2個變量的特征值大于l，而且因子的累計方差貢獻率達到了78.274%，解釋了大部分的方差總值，符合構建因子變量的要求。由總方差解釋表的結果來看，本文應該構建2個因子。
2.1.3 盈利能力的綜合得分：根據因子得分系數以及原始變量的標準化值，可計算出第一公因子和第二公因子的得分數，分數分別為Y1、Y2。其中，因子得分矩陣
Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5；
Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5
企業盈利能力研究方法范文5
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1002-5812（2016）09-0076-02
摘要：通過對壟斷行業和競爭行業上市公司盈利能力和融資結構的實證研究可以看出，我國壟斷行業和競爭行業上市公司的融資結構還有很多不合理的地方，盈利能力有待進一步提高，因此應在壟斷行業中引入競爭機制，形成多元化的融資結構，同時注重企業資產效益的提高；競爭行業必須利用自身條件形成自己的核心競爭力，完善債權治理機制，充分發揮債務融資在融資方面的正面效應，同時積極推進債券融資。
關鍵詞：壟斷行業和競爭行業 融資結構 盈利能力
一、理論依據
微觀經濟學在理論上把不同的競爭、壟斷程度劃分為完全競爭、完全壟斷、壟斷競爭和寡頭競爭四種競爭結構類型。各國學者都對市場分類的具體標準進行了研究，由于國情不同，標準也不盡相同，其中以美國產業組織理論學家貝恩的分類方法比較出名。
二、融資結構和盈利能力的實證研究
（一）樣本來源和數據選取。本文樣本均選自滬深兩市A股2011―2013年上市公司的財務數據，數據來源于國泰安數據庫。本文根據1999年中國證監會制定的《中國上市公司分類索引》，選取制造業、電力煤氣及水的生產和供應業、交通運輸倉儲業、房地產業為樣本行業。樣本分類根據市場集中度Cn計算，得到以下各行業的分布，見表2。
綜合貝恩的市場分類標準，本文把 Cn >70%的行業對應的上市公司定義為壟斷組，把Cn
（二）變量的選擇和設計。
1.被解釋變量。本文選擇的被解釋變量有總資產凈利率、凈資產收益率、營業利潤率、營業毛利率、成本費用利潤率、流動資產利潤率、固定資產利潤率、資產報酬率、銷售凈利率。
2.解釋變量。本文選取的解釋變量有資產負債率、流動負債比率、內部融資率、債權融資率、股權融資率、公司規模。內部融資率=（盈余公積+未分配利潤+折舊）/資產總額；債權融資率=（短期借款+長期借款+應付債券）/資產總額；股權融資率=（股本+資本公積）/資產總額；公司規模=ln（資產）。
（三）上市公司盈利能力的因子分析。KMO樣本測度（Kaiser-Meyer-Olkin）和巴特萊特球體檢驗（Bartlett's Test of Sphericity）是用于驗證指標是否適合做因子分析的兩種方法。一般認為KMO在0.90以上，表示非常適合；0.80―0.90，很適合；0.70―0.80，適合。巴特萊特球體檢驗的統計量觀測值為3.671E4，相應的概率P接近0，如果顯著性水平為0.05，由于概率P小于顯著性水平，應該拒絕原假設，可以認為相關系數矩陣與單位陣有很顯著的差異。同時，KMO值為0.767，根據Kaiser給出的KMO度量標準可知原有的變量適合做因子分析。
由下頁表3可以看出：第一個主成分特征根為4.413，它解釋了總變異的49.038%，第二個主成分特征根為1.378，解釋了總變異的15.306%，第三個主成分特征根為1.014，解釋了總變異的11.269%，累計貢獻率達到75.613%，因此，我們提取三個主成分。
通過因子正交旋轉，可以看到每個變量僅在一個因子上有較大載荷，而在其余因子上的因子載荷比較小，這樣公因子Fi的具體含義可由載荷較大的變量加以解釋。表4是主成分矩陣，容易知道Y1，Y2，Y3……Y9的前三個主成分分別為：
Y1=0.855y1+0.733y2+0.169y3+0.242y4 +0.397y5+0.783y6-0.015y7+0.847y8+0.177y9
Y2=0.217y1+0.046y2+0.941y3+0.216y4 +0.561y5+0.239y6+0.019y7+0.195y8+0.939y9
Y3=0.333y1-0.148y2+0.145y3+0.698y4 +0.563y5+0.145y6+0.748y7+0.335y8+0.091y9
（四）壟斷行業和競爭行業融資結構與盈利能力的回歸分析?；貧w結果分析：
第一，在壟斷行業中，企業的盈利能力與資產負債率、流動資產負債率一般都呈負相關。其中電力行業的盈利能力與資產負債率呈正相關，這與電力行業的非競爭性行業地位有關系。在競爭行業中，企業的盈利能力與資產負債率、流動資產負債率呈負相關。這是因為在競爭行業中，企業一般沒有雄厚的財務實力作支撐，加之房地產業和制造業經營過程中需要大量資金，企業向外借入的資金越多，資金成本越高，發生財務風險的可能性越高。
第二，從壟斷行業來看，電力行業的內部融資率對企業盈利能力的影響為正，但交通運輸業的內部融資率對盈利能力的影響卻是相反的。交通運輸業在融資方面大多依靠政府注資或者向銀行貸款，而交通運輸業作為我國發展最迅速的行業之一，運輸成本較高，利潤較低。從競爭行業來看，房地產業和制造業的內部融資率與企業的盈利能力呈正相關。在激烈的市場競爭環境中，房地產業和制造業如果過分依賴外部融資，可能會給企業帶來較高的財務風險，從而造成房地產業和制造業通過內部融資的方式來提高企業盈利能力。
第三，從壟斷行業來看，交通運輸行業的盈利能力與債權融資率呈負相關，電力行業卻是相反的結果。這主要是因為電力行業作為國家的壟斷行業，盈利能力比較強，企業偏向于債權融資，以免利潤流出企業，高負債低成本和債權治理的效應又幫助企業提高了盈利能力。交通運輸行業的債權融資率與盈利能力呈負相關，這主要是由于通過債權融資后，企業的財務風險增大，同時債權無法發揮應有的治理效應。從競爭行業來看，制造業的盈利能力與債權融資率呈負相關，但房地產業的債權融資率與盈利能力卻呈正相關，但不是很顯著。這主要是因為房地產業是資金密集型產業，資金需求是多元化的，但因為債權融資是房地產業融資的主要渠道，通過債權治理效率的發揮可以使房地產企業的盈利能力有大幅度的提高。
第四，不論是壟斷行業還是競爭行業，股權融資率對盈利能力的影響全是反方向的。股權融資率越高，企業的盈利能力就越低，從理論上來說是由于成本的存在導致的，但從實際情況來看，股權融資率對盈利能力的影響程度是不同的。
第五，從壟斷行業來看，企業的資產規模與企業的盈利能力呈負相關。壟斷行業的大部分企業都屬于國有資本，在壟斷行業資本內部存在著大量的不良資產，這些不良資產不僅沒有給企業創造收益，反而吞噬了企業大量的利潤。從競爭行業來看，企業的資產規模與企業的盈利能力呈正相關。在市場競爭機制下，競爭行業的企業在擴大生產規模的同時必須注重提高資產的效益，剝離不良資產，從而帶動企業整體利益的提高。
三、對策建議
本文結合壟斷行業和競爭行業的實際情況和自身特點，從以下幾個方面提出建議。
（一）從壟斷行業來看。（1）在壟斷行業中引入競爭機制。除國有資本控制的關系到國計民生的重點行業之外，其他行業必須引入市場競爭機制，充分發揮現代公司治理機制的優勢，增強國有資本的活力，推動國有企業改革進程。（2）在壟斷行業中形成多元化的融資結構。降低國有股持股比例，提高法人股比例，促進多元化融資結構的形成，約束管理層的權力，防止大股東侵犯中小股東的權益，促進壟斷行業盈利能力的不斷提高。（3）在壟斷行業中，注重企業資產效益的提高。壟斷行業在擴大規模的同時，存在著大量的不良資產，由于擁有國家的經濟支持，很多壟斷行業中的企業都不太注重不良資產給企業帶來的危害。因此，壟斷行業中的企業必須注重企業資產效益的提高，改善企業不良資產。
（二）從競爭行業來看。（1）競爭行業在充分利用市場競爭機制的同時，必須利用自身條件形成自己的核心競爭力。在激烈的市場競爭中，企業必須注重科技創新，加大對新產品和新方法的研發，增強企業的核心競爭力，這樣才能保證企業的盈利能力不斷提高。（2）完善債權治理機制，充分發揮債務融資在融資方面的正面效應。在競爭行業中，破產制度是影響債權融資效益發揮的重要因素。由于我國破產制度不完善，企業的債權債務關系不清晰，從而影響了銀行對非競爭性企業的貸款，企業破產制度對上市公司的約束力較弱。（3）在競爭行業中，積極推進債券融資。通過以上分析，我們可以看到競爭行業的企業在債務融資方面，特別是在向銀行申請貸款方面處于劣勢，債券融資也是一種非常重要的債權融資。通過債券融資，既可以增加債權融資的渠道，增強債券持有人對經營者的“硬約束”，還可以減少企業在融資過程中的成本。S
參考文獻：
[1]王靜，張悅.資本結構與盈利能力的關系分析――基于房地產行業上市公司的實證[J].東岳論叢，2015，（2）.
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企業盈利能力研究方法范文6
關健詞：電力行業 盈利能力 資本結構
目前我國國內電力行業上市公司在經濟結構轉型的浪潮下一直扮演著能源行業方面重要的角色，但就企業存在的內部問題而言一定程度上限制了它的進一步發展。這些內部問題集中體現在以下幾個方面：第一，受到所處地區本身的影響，各地區電力行業上市公司在盈利主要來源、盈利結構組成、盈利能力都存在一定程度的差異，各地區電力行業上市公司在企業經營規模、業績表現、整體盈利財務報表幾個方面顯示都存在著不同程度的差距。第二，從國內電力行業上市公司的絕大部分盈利情況來判斷，其盈利能力與發達國家同等規模企業相比存在較大的差距，是由公司在管理模式的科學性和資產配置結構上不合理等多方面的因素導致的。第三，處在經濟結構轉型關鍵時期和國外經濟形勢下的資本市場一向和國內電力行業企業在資本結構配置和企業盈利能力方面存在著如歷史原因造成的產權不清晰、現實上經濟市場上的信息失靈、對經營方向上的決策不科學等多個需要迫切解決的問題。因此，深入研究我國電力行業上市公司的資本結構配置組成與盈利能力表現多方面的關聯程度就對國內電力行業上市公司的持續發展具有相當重要的實踐和理論指導意義。
一、資本結構配置及公司盈利能力的相關基礎理論
（一）資本配置結構的概念
公司資本結構配置定義為通過在市場上籌集資金占有公司的總體資產結構一定的比例。資本結構配置的定義可分為廣義和狹義兩個方面，廣義的資本配置結構是指公司各個部分所占該公司總體資本比例。狹義的資本配置結構則只是指上市公司的長期負債和股權兩方面以一定比例所組成的企業總體資本。廣義和狹義的差異主要體現在對資本結構的衡量標準上，廣義的資本結構衡量的是企業各種資本的組成比例，狹義的資本結構衡量的是公司長期負債和股權資本兩方面的組成比例，但均是對公司財務狀況好壞的重要評判指征。
（二）資本配置結構的評判指標體系
從公司的所定下的短長經營目標來看，通過對短期資本配置結構多個指標和長期資本配置結構指標兩方面深入考慮，可從短期、長期上市公司的清債能力、公司對資本的運用效率財務指標來進行進一步分析.
（三）公司盈利能力的評判指標體系
上市公司的盈利能力分析是衡量企業在其價值上的大小重要指標，可以用來衡量上市公司投資者的獲利回報比。反映上市公司盈利的評判指標多方面，由企業銷售所獲得利潤、企業經營利潤率、總資產收益率、收益總額、長期資本收益、上市公司每股凈資產和每股收益等多個指標。
（四）資本配置結構與公司盈利能力的相關聯程度分析
上市公司的盈利能力不僅對公司價值觀能否得到實現起著至為關鍵的作用而且也是衡量公司清償債務能力的重要指標因子。通過深入研究我們已經了解到企業資本配置結構與公司在市場上的盈利能力之間存在明顯的關聯。利用權衡模型得出公司整體價值與公司債權資本兩者的比例關系大致呈現出數學上U型圖的關系。權衡模型的理念引入公司財務拮據成本及其成本的方法對公司的資本配置結構和整體盈利能力的相互關聯程度作出更為全面的研究。另一種則是利用信號傳遞理論，基本理念針對市場在交易過程中信息不對稱來展開。企業經營管理者作為公司的直接掌管經營者會在一定程度上比企業產權所有者、市場上的投資者掌握更多內部信息，也就是三者間存在著一定程度信息傳遞鴻溝。從信號傳遞理論基本得出企業整體實力素質較好的企業可以在長期盈利能力方面采用的財務杠桿力度能夠更大，進而公司的價值度也隨之增加。
二、國內電力行業上市公司資本結構配置與盈利能力的關聯實際分析
國內電力行業資本結構配置與公司盈利能力之間存在明顯的關聯，研究證實電力行業上市公司的資本結構絕大部分由多種不同的成分所構成。本文在對21家國內電力行業上市公司抽樣分析的基礎上，得出21家國內電力行業上市企業的資產負債率平均值為37%，標準差為15.32%，其中資產負債率較高的分別為長沙電力、河南豫能、通寶能源、烏江電力和桂冠電力五家企業，這5家電力行業上市公司平均資產的負債率高達56%，而從近期及5年企業市場規劃的趨勢來看，由于電力行業在產業上的不斷擴張，資產負債率也會隨之進一步增長。
根據上述統計結果，綜合分析得出：第一，國內電力行業上市企業在資金的使用效率方面來講，資產負債率的不斷高企使電力行業上市后在股票市場上的融資成本大幅上漲，進一步影響到電力行業上市企業的整體資本收益率。第二，由于國內電力行業上市公司的資產負債率不斷攀升影響到市場融資渠道的拓展。
21家國內電力行業上市企業抽樣統計得出凈資產收益率平均數為14%，標準差為9%，21家上市企業在這個方面呈現出比較大的振蕩性，而抽樣調查得出凈利潤增長率的標準差達到49%，國內電力行業上市公司之間因此在持續發展方面存在不同程度的隱患。
因此對21家國內電力行業上市企業的資本結構配置與其盈利能力關聯度指標分析得出在資產負債率、凈資產收益率、凈利潤增長率等多個指標都存在著明顯關聯，21家國內電力行業上市企業的資產平均負債率與其資金流動比率呈現負相關性，而與電力主營業務利潤率關聯系數最大達到0.5，與國內電力行業上市公司存貨周轉率的關聯系數僅為0.05。
