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銀行業壓力測試報告范文1
對于這一結果,美國《華爾街日報》報道說,結果超過預期,但引發猜疑。各方質疑主要集中在測試的壓力條件是否足夠,測試本身數據是否充分、可信,以及測試結果是否算得上是對歐洲銀行業整體情況的一次全面“摸底”。
不管評論如何,市場還是給予這次測試短暫的正面評價。測試結果公布后,歐元對美元匯價一度上攻1:1.29關口,隨后又很快回落至1:1.28附近,波動較正常市況明顯加大。
結果與預估相差甚遠
根據歐洲銀行界的測試公報,如果在最惡劣環境下,參加壓力測試的歐洲各銀行在2010年至2011年期間將累計損失資本金5660億歐元。然而相對于超過5000億的總體資本金預虧,核心資本充足率不能達標的銀行僅7家,包括希臘1家,德國1家,西班牙5家。這7家銀行的預測資本金缺口僅為35億歐元。這與專業機構此前的預判差距甚大。
《財經國家周刊》記者獲得的數據顯示,野村證券預估資本金缺口為300億歐元,高盛集團的預估為380億歐元,巴克萊銀行的預估為850億歐元。相比之下,美國所作的類似銀行壓力測試得出的資本金缺口近750億美元。
資產管理規模約10億美元的英國倫敦“章魚”投資公司首席投資官洛沙?門特爾說,“如果我們能看到一家我們沒有預料到的銀行上榜,那么壓力測試結果可能會更可信。而現在的7家銀行要么是早就(資本充足率)不達標的,要么是已經在觀察名單上的。壓力測試沒有告訴我們什么新鮮東西?！?/p>
本次測試采取了三重壓力測試,第一重是“基準”狀況,即2010年、2011年歐盟經濟增速依次為1%和1.7%,再加上相應的失業率和金融市場情況等;第二重是“負面”狀況,即今明兩年歐盟經濟增速分別為0%和-0.4%;第三重是“沖擊”狀況,即“負面”狀況再加上出現債務風險的沖擊。
歐州銀行業監管委員會最終的新聞公報很專業地提到測試中考量的各種風險,包括信貸風險和市場風險。在信貸風險中考慮了企業性貸款和零售類貸款的可能損失,還特別增加了對各銀行債務風險敞口的評測。
令人有些意外的是,這一測試中的債務風險變量不包括出現違約的情況。就是說,在歐盟方面看來,任何成員國的政府債務違約都是不可能出現的。
根據高盛集團提供給《財經國家周刊》記者的分析數據材料,在假定的最差經濟和市場條件下出現的5660億歐元資產預估損失中,84%源于貸款減值損失,交易損失和銀行“交易賬戶”上的政府債券頭寸損失所占比例僅分別為5%和7%。
然而,在經歷了一場深重的金融和經濟危機后,市場參與者更愿意把狀況設想得更壞些,更差些,而不是歐盟委員會所說的最壞情況“非常不可能發生”。
如果詳究各銀行“答卷”,一些疑點隱約浮現。例如,法國的四大商業銀行持有約116億歐元希臘政府債券和近66億歐元西班牙政府債券,但按照這一測試結果,如果發生大范圍的信用危機,這些法國銀行的核心資本充足率僅下降0.1個百分點左右。
市場人士分析,這種結果或許得益于銀行的賬目安排。根據相關數據,在接受壓力測試的銀行資產負債表上,希臘政府債券資產的90%被放置在了“銀行賬戶”上,剩余的10%則出現在“交易賬戶”上。這對于銀行計提損失準備等提供了很大變通性,也緩解了資本金壓力。
這種會計安排顯然得到歐盟監管方的默認。但是,如果真的發生大面積信用危機,減值和交易損失將涉及各類資產并引發連鎖反應,這一測試中靜態的、資產價值相對孤立的損失估算就顯得“準備不足”。
74億歐元的“筆誤”
盡管歐盟機構贊揚在這次壓力測試中,各成員國監管層和被測試銀行高度配合,使得相關透明度明顯提高,但就歐洲銀行監管委員會的解釋看,形成結論所依賴的數據仍不算充分。測試的91家銀行總資產在歐盟中的占比為65%,部分參加測試的銀行也沒有提交充分財務數據。
此外,不在測試范圍的歐盟金融機構資產占比也有三成半,這些不能和不愿參加測試的銀行有可能都是資質不足之輩,或者說也更容易成為未來導致金融疾患爆發的病灶。例如,過去看到的冰島、愛爾蘭和希臘的情況。
還有部分國際投行提及,歐盟的這一測試對于歐洲大型跨國銀行機構的海外資產風險沒有全盤考慮。對于像匯豐(HSBC)這樣大量業務在新興市場的銀行和一些在拉美地區業務非?；钴S的西班牙金融機構而言,一旦原來業績較好的市場出現意外變化,很可能導致新傷并發舊疾,兩面受壓。
金融市場常言,看不見的風險才是風險。上述因素都沒有在測試中體現出來。一位英國金融行業分析師在給《財經國家周刊》記者的電子郵件中說:“要說這是一場考試,也只能算是個不太殘酷的紙上游戲而已?！?/p>
值得提及的是,測試中的一個細節或許傳遞出某些信息。歐洲銀行監管委員會就此事首批的5份文件中,有兩份分別是其新聞公告(比三機構聯合公報略詳)和完整的測試評估報告。
在新聞公告中該機構談到“截至2010年7月1日歐盟成員國政府給予各銀行核心資本的資金支持規模為1970億歐元”,而到了完整的測試評估報告中,這一數字變成了1696億歐元,差額74億歐元?？雌饋?這應該是一個筆誤。但對于如此重要的官方聲明,一個重要數據的差錯不由得讓人生出由此及彼的猜測。
監管機構設題,各家銀行填空。歐盟這份銀行壓力測試給出了一個“多數考生分數還不錯,不及格人數也很少”的結果。然而,今年以來看慣了歐洲資產市場動蕩、歐元持續貶值和債務風險積聚的投資者對此是將信將疑。
測試結束,歐元依舊疲軟
對于歐洲銀行業而言,這份“成績不錯”的壓力測試報告并不能掩蓋其依然處于艱難時期的事實。
其實,如果將壓力測試門檻提高到7%的核心資本充足率要求,則會有24家銀行不達標。
在過去一年半時間里,歐盟的銀行已經融資2200億歐元以充實資本金,而這其中很大一部分來自財政資金。在財政緊縮大勢難逆,各國政府捉襟見肘的情況下,未來的形勢惡化可能成為“最后的稻草”。
目前,歐盟不少銀行正忙于融資充實資本,其中一些銀行開出的條件說明他們依然是“有求于人”。西班牙薩瓦德爾銀行正在通過發行一種捆綁看跌期權的債券融資。持有這種債券,投資者除了在二級市場轉手外,還可以在價格跌到某一價位時行權,將債券賣回給發債方,即使債券尚未到期。
根據彭博社統計的數據,6、7兩個月西歐的債券發行人已經累計賣出了177億歐元的這類債券。歐洲市場的風險溢價數據表明,最近半年來,西班牙、意大利和愛爾蘭銀行的債券融資成本已經上升了60%以上,接近1998年俄羅斯償付危機時的水平。這種捆綁看跌期權的債券成了近來不少歐洲銀行唯一的融資工具。
摩根士丹利負責歐洲銀行業研究的負責人馮?斯迪尼斯表示:“在一些方面,壓力測試向前走出了有益的一步,但這些并非我們希望看到的促成實質性改變的因素。換個角度看,這些測試結果可能使監管方喪失了督促銀行充實資本金的機會?！?/p>
這一測試并非首次。在2009年,歐盟監管機構就對22家主要銀行進行過一次不太透明的壓力測試。當時歐盟的說法也是銀行業“有能力承受經濟形勢的進一步惡化”。
但人們并沒有在這個測試后聽到有關希臘、西班牙等國家金融系統的任何風險警報。
而在希臘債務危機爆發后,這兩個國家的多家銀行信用評級遭到調降,并對歐洲銀行系統構成極大壓力,部分促成了歐盟聯合國際貨幣基金組織出臺7500億歐元的歷史最大規模救助計劃。
