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保險資金投資限制范文1
【關鍵詞】 養老保險基金 投資體制 改革 效率
養老保險基金是我國社會保障制度的重要組成部分，由國家、企業和個人共同負擔，由社會保險事業中心統籌管理。養老保險基金是退出社會勞動的退休勞動者的主要收入來源，因此養老保險基金的健康有效運行對于保證退休人員生活和維護社會穩定有著重要的意義。
目前中國養老基金主要有三大支柱：3580億元的企業年金、8690億元的全國社?；鸷?.95萬億的基本養老保險基金（截至2011年底）。其中，前兩部分資金均已實現規范的專業化市場投資運作，但基本養老保險基金卻依然在通過以銀行存款為主體的落后投資體制獲得較低的收益。在以銀行存款為主的投資體制下，從2001―2011年中國養老保險基金“縮水”近6000億元。這對于我國養老保險基金的穩定健康發展和社會經濟發展都帶來了不利影響。因此，改革我國基本養老保險基金投資體制勢在必行。
一、我國養老保險基金投資現狀
1、統籌層次低下，管理效率不高，投資積極性低
中國目前還沒有建立全國層面上統一的社會保險養老保險統籌管理制度，養老保險管理機構仍處于地方層次。管理主體一般由省級集中管理，即賬戶資金通過人民銀行國庫向省上解，由省級社會保險經辦機構統一管理和運營，實行省級核算和分級支付的管理體制。另外，如天津等少數試點地區是全國社?；鹄硎聲羞M行投資管理，并與其正式簽署了委托投資協議書。各級管理主體只有有限的權力在其管轄范圍內結合當地經濟發展水平和收入水平來決定繳費和津貼水平的有關法規和制度，這導致養老保險基金賬戶基金目前處于一種高度“分散化”的管理方式。
這種以省級管理投資體制的管理模式存在著諸多問題：一是管理積極性不高。由于投資市場風險較大，對于省級和地方管理機構而言，在投資專業人才短缺，省級政府主導信托投資的體制下，容易出現投資失誤，導致基金虧損。為了規避風險，保持穩定，地方基金管理機構在基金結余有投資的前提下，大多采用了銀行存款這一低風險且低收益的穩健投資方式，最終導致投資效率低下。二是采取省級投資模式難以制定全國統一的補償機制。養老保險經濟關系社會發展和穩定，一旦出現問題，其最終結果還是由中央政府出面做最后擔保人，中央政府負責買單補償。在分散化管理的模式下，中央政府難以制定統一的補償標準，加大了投資和管理難度。三是不符合社會主義公平原則。由于各省經濟發展水平差距較大，沿海發達省份與中西部欠發達省份之間在基金的繳費比例、投資管理水平和投資渠道上存在很大差距，導致各地養老保險基金規模差異較大，不便于進行投資監管和風險控制，最終會導致道德風險難以防范，收入差距擴大，違主義公平原則。
2、投資渠道單一，效率低下
由于我國社會保險基金缺乏明確的投資管理主體，管理積極性不高，養老保險基金基本采用了銀行存款的單一投資體制，養老基金結余基本只是存在銀行。這種單一的投資運營渠道雖然使基金的風險性大大降低，但是也導致了投資收益低下，投資效率不高。在當前通貨膨脹壓力加大的條件下存在較大貶值風險。從長遠來看，基金支付能力令人擔憂。
目前，世界其他國家的養老保險基金投資方式以購買國債和市場化投資運作為主，存銀行的只有中國一家。在以銀行存款為主的投資體制下，中國養老保險基金獲得的年均收益率不到2%，但過去11年間，中國年均通貨膨脹率卻高達2.47%。以此推算，養老保險基金的損失約6000億元。例如，2008年通貨膨脹率為5.95%，而當年銀行5年期定期存款利率為5.85%，比較通脹率，社會保險基金即使全部以5年期定期存款的方式存在銀行，也會縮水。
此外，由于養老保險基金當下支付、未來使用的特點，隨著我國人口紅利的下降和未來工資的增長，養老保險基金的支付壓力會進一步加大。在平均工資增長率達14.1%的情況下，收益率不到2%的養老保險基金意味著廣大參保人無法分享到國民經濟快速發展、收入增長的成果。
社會保障專家鄭秉文表示：“如按目前的繳費率、財政補貼力度、擴大覆蓋面的速度等政策和制度參數來測算，到2020年，中國基本養老保險累計余額將在9―11萬億左右，如果加上醫保基金等其他四個險種的基金累計余額，五險基金將超過15―16萬億。換言之，8年之后，中國基本養老保險基金的規?；驅H次于美國和日本，其保值增值壓力屆時將僅次于外匯儲備。在這種情況下，基本養老保險基金“走出”銀行進行投資體制改革已經成為必然選擇?！?/p>
3、養老保險基金競爭壓力巨大
由于老齡化加劇、人口紅利下降，各國養老保險基金都面臨著越來越大的增值競爭壓力。因此，越來越多的國家開始推動養老保險投資機制的改革，走市場化投資道路。另外，由于美國金融危機和歐債危機的影響，一些發達國家和周邊國家的基本養老基金紛紛把投資目光轉向了中國。最近，許多國家養老保險基金已開始布局和投資中國資本市場，這會進一步增加中國養老保險基金的投資競爭和壓力，給中國養老保險基金帶來更高的保值和風險控制要求，為了適應和應對這些風險，提高中國養老保險基金的投資效率和水平，保證基金的安全，保障中國未來社會經濟發展和收入水平，中國養老保險基金投資體制的改革迫在眉睫。
二、我國養老保險投資體制改革路徑研究
1、提高統籌層次使投資體制改革內生化
我國目前養老保險基本由各省統籌管理，這樣的統籌模式存在著管理主體不明、投資渠道單一、效率低下等問題。因此，提高統籌層次，將養老保險的統籌管理機構提高到國家層面，打破地方割據，實行集中管理是提高我國養老保險基金投資效率和收益的有效途徑。我國應成立全國獨立法人機構，負責全國基本養老保險基金的運營和管理，這樣可以使得養老保險基金的管理主體明晰，權責清楚，提高管理的積極性。
另外，提高統籌管理層次，可以使得投資體制的改革內生化，提高改革的效率。由全國統一的法人機構獨立管理基金，解決投資主體不明問題，為了提高管理效率和投資收益，管理機構會主動改變以往效率低下的以銀行存款為主的投資模式，而主動進行投資體制的改革，采取多元化的組合投資策略，提高收益，降低風險，以獲得更好的投資收益和效果，提高我國養老保險基金的投資管理水平。
2、拓寬社會保險基金的投資渠道
目前，我國養老保險基金的投資渠道主要是銀行存款，其收益率低，難以避免日益增長的支付需求和通貨膨脹風險。因此，必須在保障安全性的前提下，拓展新的投資渠道。
采用多元化投資模式是我國社會保障基金投資的有效選擇。通過組合投資，不但可以降低投資風險還可以獲得較高的投資收益，從而實現養老保險基金在最低風險下的收益最大化。從國外發達國家的經驗和我國現實情況來看，養老基金投資于產業具有風險低和收益高兩方面的優勢，這與養老基金數額巨大、來源穩定、收支間隔時間長的特點也比較匹配。養老基金以產業投資基金的形式進行運作，具有多重的基金資產安全保護機制，也能滿足養老基金風險最小化的需求。因此，應該充分研究養老保險基金投資于產業投資基金的渠道和管理辦法，鼓勵和引導養老保險基金擴大投資渠道。這樣可以減少我國養老保險基金對銀行存款的過度依賴，從而激活以實現養老保險基金的投資體制內生性變革，提高投資積極性，實現養老保險基金的保值增值。
3、加強養老保險基金管理立法和政府監管，防止道德風險
統一的全國性養老保險基金管理模式能有效提高養老保險基金投資運營效率，但同時由于集中化的管理和運營，也會帶來道德風險和逆向選擇等市場化的問題。如果不能對基金的投資運營進行有效的監管，必將會發生侵蝕養老保險基金的行為，最終損害養老保險基金的安全性，影響我國的養老保險基金制度的穩定和發展，甚至會對國家的經濟社會穩定造成損害。因此，建立與養老保險基金市場化投資運營和統一管理相配套的監管法律體系是我國養老保險基金投資體制改革的重要部分。
我國可以建立獨立的養老保險基金監督管理委員會、勞動社會保障部、各地社會保障政府部門以及與第三方審計代表構成共同的養老保險監管體系，對養老保險基金的運營和管理進行政府和社會的共同監管，以避免道德風險。
信息不對稱是養老保險基金運營中很難避免的問題，因此我國應該建立真實充分的信息披露制度，以避免逆向選擇問題，參保人員也可以及時了解養老保險基金的運營渠道和收益情況，這將大大有利于監管的實施效果。
此外，我國還應建立相應的約束和激勵機制，對養老保險運營機構進行有效的激勵和約束，這樣可以提高其投資的積極性，降低風險，實現我國養老保險基金的自我增值，適應我國撫養比例增高的趨勢，實現老有所養，保證社會經濟的穩定發展。
【參考文獻】
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[5] 鄭秉文：社?；鹜顿Y股市對經濟增長的影響[J].財貿研究，2004（9）.
保險資金投資限制范文2
一、個人賬戶資金管理模式
現階段，我國養老保險個人賬戶基金管理實行政府直接管理模式，省級社會保險經辦機構承擔了個人賬戶管理的全部職責。在管理模式方面：
李珍（2007）主張建立以省、直轄市為單位建立養老保險基金管理委員會，集中管理全省市個人賬戶基金。通過立法確定養老保險基金管理委員會個人賬戶基金的受托人地位，代表個人賬戶所有者的利益行使基金管理過程中的各項產權?；鸸芾砦瘑T會制定資金投資戰略，并選擇資產管理機構或投資機構，以保證管理委員會作為基金所有者與基金投資人的角色分離，以保證基金投資環節的市場化和專業化。
韋樟清（2006）主張借鑒智利的市場化運作模式，由政府根據法律規范的資格條件確定多家私營機構運營個人賬戶資金，承擔養老保險個人賬戶管理，資金投資經營等保值增值業務，實行自主經營、自負盈虧、自我發展。同時，個人賬戶所有者根據政府的相關規定可從中選擇一家或幾家基金投資管理機構作為基金的委托機構，以實現基金的保值增值。郭席四、陳偉誠（2005）為代表的專家認為分賬制下，個人賬戶資金應交由獨立的民營養老基金管理，并實行市場化運作。
蘇衛東、鄧航、李竟然（2010）從國外個人賬戶養老金管理現狀入手進行分析，得出當前國外個人賬戶養老金管理和投資呈現的特征，在一定程度上也是我國城鎮職工個人賬戶管理和投資篩選和吸收、借鑒的經驗。其主張個人在投資管理中需扮演更重要角色。
謝和均（2011）認為適度集中模式較適宜我國的具體國情。應該按照“寬投資、嚴監管”的原則建立適度集中基金管理模式，以省級社?；鸸芾頇C構作為本省社會保險基金的受托人，接受本省各統籌地區的委托，在省級層次上，使受托機構、委托機構、監管機構和投資運營機構之間進行有效分權、合理制衡，形成基金運營管理過程中的有效委托—框架；其次，由賬戶所有人選舉代表成立獨立基金委員會，代表賬戶所有人行使各項產權，監督個人賬戶基金的運營狀況，以防止道德風險。
二、個人賬戶資金投資方式
在個人賬戶基金投資方式方面，我國目前限制過死的投資方式使養老基金的保值增值極其困難，如果不改革，勢必出現嚴重的支付危機，直接動搖我國養老保險制度的基礎。
學術界存在兩種觀點：一是、資本市場的不完善不利于個人賬戶基金進入。
在我國資本市場尚不完善的情況下將養老保險基金用于證券投資，風險過大，不利于實現養老保險基金的保值增值，所以不進為好。根據2008年全國社保基金年報顯示，由于國內股票大幅下跌，導致股票資產從浮盈轉為浮虧，交易類資產公允價值變動額-627. 34億元，基金權益投資收益額-393. 72億元，投資收益率-6. 79%。證券市場投資率的不穩定性可能影響到個人賬戶所有者權益，甚至降低養老替代率，所以證券投資不能保證個人賬戶基金的保值增值。
二是、個人賬戶基金必須進入資本市場。為了實現個人賬戶保值增值需要，必須對個人賬戶進行投資，以提高基金的投資回報率（張著名，2004）。盡管我國資本市場還不完善，貨幣市場亦不健全，但與其坐視養老保險基金全部存入銀行和購買國債逐漸貶值，不如改進管理，運用其他投資手段進入資本市場。柳清瑞（2005）認為在確保基金安全第一的前提下，將探索一些增值辦法，包括對國家重點項目的投資，適當部分用于資本市場投資等。社?；疬M入資本市場將有利于促進資本市場結構的完善和推進資本市場機制的有效運行，同時增加資本市場的金融工具，促進金融深化。個人賬戶基金進入資本市場不僅有利于促進資本市場的發展和制度的完善，而且豐富了實現個人賬戶基金保值增值的途徑。李長東（2010）認為應探索個人賬戶資產形態多元化分布。應該積極開展投資運營試點，深入研究拓展適合個人賬戶基金特點的投資渠道，如投資參股市場前景良好，收益持續穩定的交通、能源、金融等行業企業，開發金融市場長期穩健型投資產品，實現與金融市場的良性互動，優化個人賬戶資產形態分布，形成一批個人賬戶優質資產，以規避通脹風險，使廣大參保職工都能夠從中獲得良好收益，分享經濟發展結果。
三、關于個人賬戶資金管理投資的個人思考
城鎮職工基本養老保險個人賬戶從其基本性質來看，其具有私有性，屬于個人私有的財產，其投資和管理，在一定程度上應遵循個人的意愿，可以考慮選舉由個人代表組成的省級個人賬戶基金管理委員會，通過立法確定養老保險基金管理委員會個人賬戶基金的受托人地位，代表個人賬戶所有者的利益行使基金管理過程中的各項產權?；鸸芾砦瘑T會制定資金投資戰略，并選擇資產管理機構或投資機構，以保證管理委員會作為基金所有者與基金投資人的角色分離，以保證基金投資環節的市場化和專業化。但是，在當前個人賬戶資金統籌度不高的情況下，一方面應盡快提高資金統籌層次，另外一方面可借鑒遼寧模式，先將做實的資金交由全國社?；鹄硎聲鸀楣芾砗屯顿Y。
在個人賬戶資金投資方式方面，由于當前個人賬戶資金大部分交由省級部門自行管理，在投資方面，國家限制其只能存銀行和買國債，面對當前低存款利率、高通貨膨脹率的情況，個人賬戶資金在做實的過程中也在面臨者較嚴重的縮水，因此，當前應以探索有效的保值增值方式為主，首先保障做實資金的含金量。在這一方面個人賬戶資金可向全國社會保障基金理事會借鑒經驗，深入研究拓展適合個人賬戶基金特點的投資渠道，如投資參股市場前景良好，收益持續穩定的銀行、交通、能源、金融等行業企業，開發金融市場長期穩健型投資產品，實現與金融市場的良性互動，優化個人賬戶資產形態分布，形成一批個人賬戶優質資產，以規避通脹風險。
參考文獻：
保險資金投資限制范文3
據消息靈通人士透露，保險資金年內有望直接入市。保險資金直接入市實施方案將以風險控制為前提，樹立價值投資理念，遵循循序漸進的原則。
權威人士分析，以風險控制為前提，是指保險資金直接進入資本市場的規模和速度，取決于保險資金運用中風險控制的能力和水平，這是主導方向；樹立價值投資理念，是指保險資金作為一種長期投資的基金追求的是一種穩定的回報，而不是單純追求高回報；遵循循序漸進的原則，是指根據國際經驗，有步驟地逐步提高保險資金直接入市的比例。
隨著保險業自身的發展，保險資金對入市的渴望也越來越強烈。保險監管部門有關人士近期表示，在中國2003年3880億元保費收入中，偏投資型產品如分紅產品、投連結產品和萬能產品占了58%，其對保險投資有更高的需要。但有關數據表明，目前我國保險資金還處于存管狀態，主要存放在銀行。
業內人士認為，從國務院批準的關于保險資金入市辦法出臺，到保險資金能夠真正投資買股票，整個實施還需要一個過程。建立全面的風險控制模式是當務之急，逐步進入是明智之舉。
保險資金投資限制范文4
【關鍵詞】科技園區;孵化器;風險投資;CRO
隨著現代科技的發展,研發投資的規模越來越大,研發成本也越來越高。作為傳統的企業內部研發模式的替代,旨在節約研發成本的研發外包和獨立研發(in-house)逐步發展起來。生物醫藥研發外包服務(contract Research Organization,簡稱CRO),直譯為“合同研究組織”,在新藥研發中所處的地位越來越重要,大型制藥企業的外包/獨立研發比例越來越大。2008年,世界主要藥物市場的新藥研發(R&D)經費大約600億美元,其中150億美元采取了外包服務的形式,其中最主要的原因就是大型制藥企業通過采取CRO節約了大量資金。據美國普華永道2009年的《亞洲地區醫藥研發外包發展動態報告》顯示,2008年中國醫藥研發外包市場已上升到約2.6億美元,較2005年的2500萬美元的市場足足增長了10余倍,預計到2010年可增長至4.3億美元。隨著跨國制藥公司研發中心紛紛落地中國,中國醫藥研發的產業鏈日益成熟,有大批工資相對低廉的優秀科學家,同時具有豐富的臨床資源,中國CRO市場的“蛋糕”會越來越大。目前,中國已經超過印度成為亞洲研發外包首選地。[1]
1.我國生物醫藥研發外包企業獲得風險投資的情況
目前我國的CRO企業已達400多家,大多規模較小,主要集中分布于北京、上海、廣州等經濟發達地區,但業務主要集中在輝瑞等大型公司,服務內容則主要集中在藥物篩選、臨床前和臨床試驗階段,其中,藥物中間體等合成工藝研究和生產是目前中國CRO市場比較成熟的外包項目?？偟膩砜?目前中國CRO的市場規模還不是很大,但巨大的發展潛力已吸引了風險資金的關注。
風險投資對于CRO的關注充分說明中國CRO產業頗具發展潛力。風險投資是新興產業的風向標,能吸引其關注的一定是那些極具拓展空間的行業。雖然風險投資對CRO非常關注,但業內真正得到風險投資的CRO公司卻并不多,原因是中國CRO市場雖潛力較大,但目前該領域尚未得到充分開發,現有公司規模較小;此外,國家對于藥物研發市場是否全面放開態度也不是非常明朗。
張江園區作為我國高科技產業的核心聚集地之一,長期致力于構建以企業為主的產業技術創新體系,不斷加強園區各項配套服務環境建設,并在園區建立起適應自主創新企業發展的高效投融資平臺,已經逐步使張江園區成為風險投資資本的積聚地。在我國目前獲得風險投資的CRO企業中,張江高科技園區的企業數量居前,以在NASDAQ上市的藥明康德為典型代表,CRO產業集聚發展態勢已初步顯現。這種產業集聚發展態勢的形成與張江科技園區對于風險投資的長期投入與持續的配套環境建設有重大關系。
2.風險投資對于推動CRO產業發展的作用機制
對于風險投資公司來說,它們一旦決定投放某一行業,就絕對不會僅投資一、兩家公司,而是成規模地投放多家公司,并盡可能快速地將這些公司推向公募市場。如果中國CRO市場在未來5年能保持年均25%的成長速度,并在2010年～2011年發展為數億美元規模的市場的話,屆時風險投資公司將會規?；M入這一產業。
2.1 風險投資開展CRO項目投資的基礎條件
我國CRO產業的快速發展,與中國制藥業巨大的市場機遇和不斷完善的產業發展環境密切相關。風險投資參與我國CRO產業的發展需要以下三個方面的基礎條件:
第一、我國制藥市場的快速成長。一般來說,一個新藥在研發過程中如果擁有某個國家的病例資料,那么它在該國家上市就將比較順利。作為發展最快的新興藥物市場,我國已經引起跨國公司越來越多的關注。為了迅速占領這個藥物市場,在我國開展CRO可以為未來產品上市奠定良好的基礎。
第二、我國逐步重視新藥研發工作。隨著我國加入WTO承諾的逐步實施,對知識產權的保護力度逐步到位,本土企業仿制新藥的道路約來越窄,傳統的靠仿制藥生存的本土醫藥企業在權衡仿制藥與創新藥之間的利潤落差后,開始重視藥物創新,增加了創新研究投入。[2]
第三、產業發展的支撐條件逐步具備。為了增強競爭能力,提高入組病人的可獲得性,以加快試驗速度,節約成本,跨國藥企紛紛在中國建立起全功能的全球研發中心。這些均為CRO產業在我國的迅速發展創造了良好的基礎條件。
風險投資是多層次資本市場中支撐CRO產業發展的條件之一,CRO的迅速發展和廣闊的市場前景也為風險資本創造了高速增值的機會,兩者之間形成一種新型的互動關系。
2.2 風險投資推動CRO產業發展的作用機制
風險投資是高技術產業發展的重要引擎,對高技術產業的發展、管理、技術創新等均產生重大影響。風險投資對CRO產業發展具有重要的催化作用,具有類似產業發動機的功能,可以促進CRO產業的行業制度創新,具備市場篩選、產業培育、風險分散、政府導向和資金放大的功能,并可以激勵和誘發技術創新與組織、市場創新。
2.2.1 風險投資為CRO企業技術創新提供了資金支持
我國現階段CRO產業的資金來源主要依靠創業團隊與企業自籌,難以獲得商業銀行的信貸支持,顯然難以滿足產業快速發展的需要。風險投資對CRO企業提供了直接的資金支持,還可帶動其它資金的進入,進而形成了一套與企業技術創新不同階段相匹配的、梯次分明的金融支持系統。風險投資的參與,使企業獲得外部權益資本的時間提前至CRO企業生命周期的開始,也就是在創業初期,尚未形成成熟的市場或技術,只要有足夠的成長潛力,就有可能獲得風險投資的資金支持和增值服務。風險投資就夠的專業化的識別能力和篩選能力使缺乏市場前景的項目會不斷淘汰,而那些具有生命力的項目則受到精心培育,實驗設備采購、人員招募、市場開拓等方面都發揮著舉足輕重的作用,從而使技術創新的效率得以保障。
2.2.2 風險投資有效分擔了CRO企業技術創新過程中的風險
風險投資的特殊投資模式使其能夠承擔CRO產業發展中的較高風險,有助于鼓勵留學人員和海外專業人才回國開展以CRO為核心業務的創業活動,激勵創新;風險投資的資金供給主體機構化更強,承擔風險的能力也相應地更高,有利于企業從事技術創新;風險投資機構嚴格的項目評估和遴選也降低了風險。風險投資家不僅憑借自身擁有的專業知識對CRO企業現狀、成功前景及管理團隊進行廣泛、獨立的投資前調查,還充分利用科技界、產業界、金融界及中介機構專業人才的優勢來為其提供決策參考意見,從而大大提高了投資決策的科學性,進而提高了技術創新的可能性,從一定程度上降低了技術創新風險。對于新藥研發CRO企業不同的技術創新階段,風險投資家以自己管理的多個基金或聯合其他投資基金進行科學的投資組合,將不同投資項目、不同投資階段及不同投資主體進行合理組合,使投資風險得到系統性分散和降低。[3]
2.2.3 風險投資降低了技術創新融資過程中的信息不對稱
在CRO企業融資過程中,企業家往往對自身的信用和CRO項目投資前景比出資者擁有信息優勢。技術創新要求保守技術秘密,但為技術創新籌集資金需要向出資人詳細描述項目及市場前景,即使經營者想讓出資人清晰地了解企業的經營情況也會遇到信息表達上的困難。風險投資家為降低資金的委托風險,在決定投資前會投入一定的時間和精力來評估技術創新企業財務、信用狀況及項目未來前景,對CRO企業技術創新將會有所了解。在投資后,風險投資家又會加強監督力度以防止信息不對稱所產生的道德風險。
3.風險投資與孵化器的融合點分析
孵化器是技術創新的突出表現,風險投資是金融創新的突出表現。作為兩種不同類型的創新工具,作為兩種介于市場與企業之間的新型社會經濟組織,作為促進初創企業創新發展的活力源泉與直接動力,孵化器與風險投資在我國高科技園區中所起的作用已被越來越多的人所認識。孵化器與風險投資的融合發展基礎是科技含量高、成長快且具有較高風險的中小CRO企業,其融合發展模式與這些中小CRO企業群體的成長規律與CRO產業的發展態勢密不可分。
3.1 風險投資與孵化器在共同的專業化趨勢中融合
對于孵化器來說,向專業孵化器方向發展,將某一專業技術領域的企業集中孵化,一方面可以降低運營成本及經營風險,另一方面因為將服務集中于某個專業領域,可以對在孵企業的技術、產品進行更嚴格的評估、審查,做出正確的篩選和引導;而入孵企業可以利用孵化器的專業優勢、網絡資源及針對性更強的創業環境,取得更好的發展。風險投資機構為降低投資風險,專精于自身所熟悉的行業領域,以利于對投資項目的評估和投資后的管理,形成強大核心競爭力,提高投資成功率。CRO孵化器與專注于生物醫藥領域投資的風險投資的融合,可以形成良好的互動效應。
3.2 風險投資與孵化器在創業、創新要素集聚空間方面的融合
專業孵化器可促使政府制定政策引導公共資源流向特定區域、特定部門、特定技術、特定人群,促進分散的產業社會資源形成有利于形成整體競爭力的技術能力、產業化能力。此外,孵化器在技術和人才集聚方面也極具優勢,可以吸引海外高層次創業者及相關技術和資金流入。風險投資機構所投資企業大多分布在機構所在地的附近地區,有利于溝通和控制,此外,處于產業不同環節的被投資企業之間又可形成上下游產業關系,在一定程度上降低企業發展的風險。生物醫藥專業孵化器與風險投資的融合,可以在企業的發展空間、產業聚集以及產業發展的創新要素的集聚方面形成良好的互動效應,有效降低CRO企業所面臨的市場風險和創新風險等。
3.3 風險投資與孵化器在企業生命周期的融合
針對企業成長不同發展階段與階段性結點的多輪次孵化與融資服務,是孵化器與風險投資之間合作最緊密之處,同時也可能帶來巨大與長久的收益。企業在不同發展階段,分別有不同的孵化服務與融資服務需求。風險投資者通常將資金分期投入,根據企業發展結點劃分不同的投資階段,上一階段目標的實現成為下一階段資金投入的前提。作為再次投資的先決條件,風險投資者對企業發展結點的確認往往需要孵化器的幫助。多輪次孵化帶動多輪次創投,多輪次創投反過來促進多輪次孵化,這就是孵化器與風險投資相輔相承、相得益彰的理想融合關系。
4.政策建議
我國利用全球服務業轉移的機遇大力發展生物醫藥研發外包服務業,參與到創新藥研發產業鏈,對提升我國醫藥產業的國際分工地位、加速高技術服務業發展、積累自主創新能力、推進經濟發展方式轉變具有重要戰略意義。要使CRO產業成為各地未來的重點發展的特色產業之一,就有必要促進孵化器與風險投資的融合發展,充分發揮孵化器、風險投資在促進CRO產業發展中的催化作用。
為促進CRO產業的發展,首先應積極培育和引進風險投資主體?？梢愿骺萍紙@區主持組建的風險投資機構為載體,與民間資金共同組建風險投資機構;鼓勵境內外投資者設立風險投資的分支機構,進入本區域開展風險投資業務;鼓勵保險公司、證券公司、民間資本等進入風險投資領域。結合本地情況充分發揮創業投資引導資金的作用,吸納各種社會資金投入風險投資領域,通過參股、風險補償和提供融資擔保等方式推動風險投資業的發展,以促進CRO企業的融資環境的改善。積極創造條件,引導銀行、證券公司、擔保公司等機構與創業投資機構加強業務交流與合作,發揮各自優勢,搭建適應風險投資發展的融資平臺,共同為CRO企業的各成長階段提供更有效的服務。[4]其次,針對CRO產業的特點,應積極探索風險投資的獎勵與風險補償機制,對風險投資機構和其投資的CRO企業制訂相應的扶持政策。再者,各科技園區應依托專業孵化器建立健全中介服務體系,逐步建立促進CRO產業發展的綜合支持系統,營造CRO產業發展的環境。各級政府部門應開放相關科技計劃項目信息,各創業服務中心、生產力促進中心等機構積極向風險投資機構推薦項目,搭建風險投資信息網絡平臺,建設CRO項目庫。依托專業孵化器或由科技園區管委會主持建立區域CRO聯盟,促進CRO產業內部的交流與合作,同時也有利于與創業風險投資機構的交流;最后,以專業孵化器為基礎,推進與CRO產業發展相關的評估、咨詢、技術服務中介機構和人才培養體系等配套環境的建設,并配合相關部門開展誠信體系建設工作,為風險投資業的發展營造更好的環境,以充分發揮其促進CRO發展的催化作用。
參考文獻
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保險資金投資限制范文5
【關鍵詞】 保險資金 運用 風險管理與控制
一、引言
保險公司資金運用的問題是我國保險理論界近幾年來一直都在研究的重要課題，但是從現有的文獻和論著的研究成果來看，對保險資金運用的分析主要集中于保險公司資金運用現狀和存在的問題以及擴大我國投資渠道等方面，而對于保險公司資金運用從風險管理的視角進行分析研究的還比較少。當前，我國保險公司資金運用面臨著多方面的壓力，譬如保費收入遞增的壓力、產品創新的壓力、行業競爭的壓力以及適當財務結構的壓力等，這些壓力都迫使保險公司越來越重視資金的運用，期望通過保險資產業務取得良好的投資收益，來緩解這些壓力。但是，我們還應該看到在保險資金的運用中，面臨著各種各樣的風險，這些風險不僅包括有一般性資金運用的風險，還包括有基于保險資金自身特殊屬性而產生的區別于其他資金運用的風險。面對這些風險，保險資金的運用如何實現預期的目標，如何分散風險、選擇投資工具、如何進行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內部和外部風險控制方法就顯得更為重要了。增強保險公司的風險管理能力，完善保險公司資金運用風險管理體系，提高資金收益率并有效地防范風險，是目前中國保險業面臨的緊迫任務。
二、保險資金的資產配置
保險資金在直接進入資本市場后可以在更多的投資品種間進行資金配置，但在具體配置資產時，保險公司既要充分考慮保險資金的負債性質和期限結構因素、各類投資品種是否符合保險資金流動性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監管層對最低償付能力的要求。因此在分析保險資金的資產配置時應特別注意如下方面的問題。
第一，壽險和非壽險資金期限的差異將導致不同的投資選擇。財險公司的資金來源主要由未決賠款準備金和未到期責任準備金構成，期限大都在1-2年；而壽險公司的資金來源主要由人身險責任準備金構成，期限可以長達20-30年。由于各類保險準備金均為保險公司的負債，因此在將這類資金進行投資時風險控制相當重要，而資金期限結構上的差別將導致財險公司更注重投資品種的流動性，壽險公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產生不同的投資選擇。
第二，國內保險市場快速增長產生的新增保費足以解決保險公司流動性需求。從保險公司現金流量角度看，基于對我國保險市場正處于一個快速增長時期的判斷，每年不斷增長的保費收入將能夠滿足當年保險賠付和給付的資金需求以及營運費用的支出需要，而以各類準備金形式存在的保險資金需要尋找安全的增值空間，以應對保險金未來集中給付的高峰。
第三，保險資金對風險的承受能力和對收益的要求從理論上分析，與社保基金和QFII基金相比，保險資金對風險的承受能力和對盈利的要求處于它們兩者之間，在進行資產配置的過程中會綜合考慮銀行存款、企業債券、基金、流通股股票、可轉債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險、分紅險和萬能保險等新型壽險產品銷售份額的不斷增長，保險資金直接進入股票市場的規模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險人對股票市場運行周期的判斷，保險資金的風險承受能力也將相應提高。
第四，保險資金的盈利模式將呈現多元化趨勢。在投資品種的選擇上，保險資金可介入的品種除了常規的流通A股、可轉債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國內資本市場的不斷發展和投資品種的不斷豐富，可供保險資金選擇的余地仍將不斷擴大。目前有關保險資產管理公司管理規定的相繼出臺，有關保險資產管理公司業務范圍的規定將成為這部法規的核心要點。
三、保險公司對資金運用風險的管理控制
目前，我國保險資金運用主要有三種模式：一是成立獨立的資產管理公司；二是委托專業機構運作；三是在保險公司內設資金運用部門。不論是采用哪種模式，保險公司都是資金運用的決策者和風險承擔者，也是進行風險防范的第一道防線。為保證資金的運作安全，應有效的安排組織結構、內控制度、管理系統與和風險預警體系。
1、建立健全分工明確的組織架構
保險公司資金運用涉及的機構和部門包括董事會、總經理室、風險管理、內部審計、風險監督等諸多機構和部門。這些機構和部門職責分工不一樣，其協調運作是做出科學投資決策的機制保障。如董事會的職責有負責制定資金運用的總體政策，設定投資策略和投資目標，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評估辦法等，總經理室的職責是根據董事會決定的總體政策，負責研究制定具體的經營規定和操作程序，包括多種投資組合的數量和質量比例、制定風險管理人員守則和職責、風險管理評估辦法等，內部審計的職責是直接向董事會負責，獨立對所有的投資活動進行審計，及時發現并糾正公司內部控制和運營制度存在的問題，風險管理部門的職責是分析市場情況和風險要素變化，對存在的風險進行評估和控制，研究化解風險的措施，風險監督部門的職責是通過現場和非現場檢查，及時、全面、詳細地了解資金運用單位和部門對董事會的投資策略、目標達成與實施過程，投資人員的從業資格和整體素質以及勝任工作情況等。
2、制定嚴密的內控制度
資金運用的決策、管理、監督和操作程序復雜，環節多，涉及面廣，人員多，風險大。所以有必要沿著控制風險這條主線，制定嚴密的內部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領域、投資品種、投資工具及運作的每個環節和崗位；另一方面，使每個人能清楚自己的職責權限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動都得到有效的監督、符合既定的程序，保證公司董事會制定的投資策略和目標順利實現。
3、建立資金運用信息管理系統
信息管理是一種重要的風險管理工具。公司要有發達的信息網絡，對外要與國內外各個資本、債券、貨幣市場連接，讓有關人員隨時了解市場變化情況；對內要與董事、總經理室成員、風險管理、審計、監督、財務、業務部門聯接，在系統中及時錄入各種業務發生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據，為管理者提供及時詳實的分析數據，為監督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺，同時真實記錄交易情況，使準確信息在公司各個機構和部門之間充分交流。
4、建立公司評估考核和風險預警體系
在資金運用的全過程中，有幾組指標評估辦法是保險公司必須關注和建立的，比如風險評估和監控，資金流動性考核評估、資產負債匹配評估、風險要素評估、資金運用效益評估等。此外，還要健全投資風險預警體系，包括總體及各個投資領域、品種和工具的風險預警，使投資活動都納入風險管控制度框架內，使公司經營審慎和穩健。
四、加強保險資金運行的監管建議
1、為保險資金運用營造好的法制環境
一是修改《保險法》，進一步拓寬資金運用渠道，并留有一定空間。二是對業已批準辦理的業務，抓緊補充制定各項規章，如《保險資產管理公司管理規定》等。三是對保險投資高管人員、具體操作人員規定資格條件；對銀行、證券、基金、信托等交易對象限定基本信用等級標準；確定資產委托人、受托人和托管人的職責和標準。四是在拓展投資模式，開放投資領域，增加投資品種和工具之前，要有較長時間的醞釀期，根據我國國情，借鑒外國經驗，反復討論、論證，必要時還可聽證，聽取多方面意見，制定監管法規規章。
2、對保險資金運用范圍的劃定
拓寬保險資金運用渠道，并不意味著不限制范圍，全方位地放開。應該根據國際國內經濟金融運行環境，結合保險業經營風險的特殊性，按照保險資金運用的安全性、流動性、盈利性要求，借鑒國外的成功經驗，逐步放開保險資金運用領域和范圍。可考慮放寬以下限制：一是放寬現有投資品種的比例控制，可考慮進一步放寬購買企業債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國家重點基礎建設和實業投資方面有所突破，特別是對水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當的時候允許辦理貸款業務。四是放開與金融機構相互持股的限制，進行股權投資。五是適度允許投資金融衍生產品，使保險公司通過套期保值有效規避風險等。放開保險投資渠道要循序漸進，要綜合考慮各種因素，成熟一點放開一點，避免以往那種一放就亂，一抓就死的狀況出現。注意防范保險風險，堅決杜絕因投資不當對保險公司償付能力造成嚴重影響，切實維護被保險人利益。除此之外，對流動性差、風險較高的非上市股票和非質押貸款應予禁止，同時還應禁止對衍生金融產品的投機性投資。
3、按投資比例監管
近年來，隨著社會和公眾對保險的需求加大，我國保險業迅猛發展，保險險種和產品急劇增多。這些產品因其性質、特點、責任周期、成本效益不一樣，具體體現在承擔責任的時間有先有后，規模有大有小，效益有好有差。相應地，用各種產品所形成的保費收入進行投資，其投資渠道、方式、期限等也應有所區別。我國保險業還處于發展的初級階段，市場機制不健全，營運欠規范，資本市場不成熟，資金運用渠道不暢。借鑒國外的監管經驗與運營慣例，應選擇謹慎經營和監管，在保險資金的運用上進行具體的嚴格的比例限制。一方面，應對一些投資類別規定最高比例限制，如對企業債券現行規定不高于20%的投資；投資次級債不超過總資產的8%；直接投資流通股的資金不超過總資產（不含萬能和投連產品）的5%等。將來保險資金投資渠道進一步放開后，對項目投資、質押借款、投資金融衍生產品、境外投資等同樣也要進行比例監管。另一方面，對單項的投資也要有嚴格的比例限制。如投資一家銀行發行的次級債比例不超過總資產的1%；投資一期次級債的比例不得超過該期發行量的20%；投資單一股流通股票按成本價格計算不超過保險資金可投資股票的資產的10%；購買同一公司的債券，投資單個項目的比例，以及對個人貸款等要控制在一定比例范圍內；資金存放在單家銀行的比例也要受比例限制，等等?？傊ㄟ^投資比例限制，可以調整高風險和低風險投資結構，選擇盈利性大、流動性強和安全性高的不同投資方式進行組合，使投資組合更趨優化。當然，投資比例限制不是一成不變的，可根據市場變化及需求對公司的運營情況進行調整。
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保險資金投資限制范文6
關鍵詞:新保險法;保險資金運用;思考
一、我國保險資金運用存在的問題
(一)保險資金運用投資各渠道面臨著不同程度的風險
雖然新《保險法》對保險資金運用渠道不斷放寬,但仍顯不足。對比歐美和日本等國,保險資金運用的法定渠道已經超過投資領域,進入傳統銀行的信貸業務。如美國和日本的保險公司可開展政府債券、公司債券、股票、不動產投資、股權投資業務,也可進行抵押貸款、保單放貸等信貸業務。在我國,保險資金大體用于銀行存款、政府和金融債券、指定的中央企業債券等,保險資金運用渠道狹窄,資金運用收益率偏低。而且,保險資金運用投資各渠道還面臨著不同程度的風險。表現在(1)保險資金主要用于銀行存款,但1997年以來,伴隨銀行利率多次下調,利差損問題嚴重,保險公司投資回報率一度下降。(2)債券市場發展滯后、規模太小,債券品種少,且多為中短期債券,缺乏長期品種,另外受貸款利率低的影響,債券的收益率也比較低。目前的債券市場遠遠不能滿足保險公司分散風險的要求。(3)現有的證券投資基金主要是為了適應中小投資者的需要而設立的,不能適應保險資金投資的要求。另外,股票投資收益不穩定,因為股票是一種虛擬資本,其收益來自股息收入和資本利得,具有較大的不確定性,而且我國股票市場還很不成熟,使得保險公司投資股票時面臨著很大的市場風險。(4)投資基礎設施建設期限過長;從投資風險來看,投資基礎設施建設收益較穩定、波動較少,比較符合保險資金安全穩健的宗旨。但是,由于基礎設施建設投資期限一般較長,從而利率風險和信用風險仍然是一個潛在的隱患。因此,如果保險公司不能很好地進行風險管理,保險資金投資風險可能成為公司整體經營發展的阻礙,會嚴重影響公司正常經營,甚至使公司面臨危機。
(二)保險公司的資金運用能力還不強
我國保險公司投資從1984年開始,至今保險投資業務的歷史只有20年。通過多年的專業化建設,保險公司的投資管理水平有較大提升,但保險公司的資金運用能力還不強,表現在:(1)保險公司對資金運用的認識還存在不足;保險資金運用的目的往往被狹隘地理解為增加收益,因而在資金運用安排中沒有注意資產和負債的關系。其實,投保人繳納的保費是保險公司對投保人的負債,保險公司的主要風險也來自這些負債,保險公司資金運用不應當僅僅考慮保險資金的贏利問題,而應當更加重視保險資金運用中資產和負債的匹配,實行資產負債管理以化解經營風險。我國保險公司雖然已經逐步認識到,但資金運用率和資金運用水平都比較低,還根源于這一認識不足的原因。(2)保險公司投資管理能力尚待提高;主要表現為部分保險公司的保險業務部門與資金運用部門沒有建立有效的溝通機制,風險管理技術和手段落后,使資金運用與保險公司的資產戰略配置要求相脫節,保險公司在資金運用方面尚未形成核心競爭優勢。(3)保險業理財人才缺乏;保險業人才管理體制受傳統計劃經濟體制影響較大,保險業人才本身就匱乏,由于保險資金運用在我國還是一項剛起步的業務,合格的專業理財人員嚴重缺乏。
(三)保險監管限制過多
我國保險資金運用監管尚處于起步階段,存在著機構不全,力量不足,人員素質不高等諸多問題,監管水平相對低下,這在很大程度上制約了保險投資業務的發展。此外,長期以來,我國嚴格型的監管體制下,對保險投資的限制過嚴,監管過多,大大限制了保險資金的有效運用。保險資金治理和運用的監管不完善,具體表現在:(1)監管側重點有偏差?，F行的保險投資監管政策非常注重資金的安全性,把安全放在首位,強調保險投資必須穩健、遵循安全性的原則,并保證資金的保值增值,這是從維護被保險人的合法權益方面來考慮的,是非常必要的。但監管的最終目的是促進市場的發展,嚴格的市場監管不應以犧牲市場效率為代價。(2)監管政策存在漏洞。在現行的保險投資監管法律法規中,沒有區別對待產險和壽險兩種不同的資金運用形式。實際上,產、壽險資金的性質和投向領域都是不同的:壽險資金的時限較長,適于長期穩定的投資,可以投向長期債券、抵押貸款、不動產投資等等;而產險資金的期限則短得多,要求有很強的投資流動性,可以投向股票、短期國債、信譽高的企業債券等等。這就要求制定監管政策時要分類治理,制定不同的投資政策和監管法規,保障保險資金運用的有效進行。
(四)金融市場的發展制約保險資金運用的發展
從保險資金運用的宏觀環境看,我國金融市場起步較晚、發展不完善,金融資產的數量與質量比較差,例如,購買國債是我國保險資金運用的主要方式。但目前我國的國債市場存在著國債期限結構少、收益率低、二級市場不發達的問題,限制了保險公司利用國債市場來實現保險資金保值增值的目的。其他金融市場、房地產市場等發展緩慢,使保險資金運用缺乏良好的市場環境,沒有大量可供比較、選擇的投資對象,更缺乏資產靈活轉換的市場機制,限制了保險資金運用的深層次發展。此外,我國的資本市場尚不成熟;首先,資本市場上的投資工具相當匱乏。如果市場上沒有足夠的、可供選擇的投資工具,保險公司就無法搭建結構合理的投資組合。目前,我國資本市場上常見的投資方式主要有銀行存款、協議存款、票據、債券市場、股票市場、證券投資基金和信托。其次,證券市場上的“投機”氣氛濃厚,特別是一部分機構投資者利用資金優勢進行的惡意炒作行為大大加劇了證券市場的波動和投機性,保險資金的運用收益難以得到保障。
二、國外保險公司資金運用成功經驗
在歐美等發達國家,由于大量保險資金的運用,保險公司已經成為市場上最重要的機構投資者之一,長期、穩定的巨額保險基金,為企業融資、國債投放、基礎設施建設等提供了可靠的資金來源,在社會經濟生活中發揮著越來越重要的作用。其資金運用的成功經驗主要表現在:(1)保險資金的投資渠道廣泛;國外保險資金的投資渠道廣泛,投資環境寬松,除了銀行存款和國債以外,在法律規定的范圍內,保險公司可以根據自身情況靈活選擇投資組合。比如英國保險公司投資品種包括各種有價證券、不動產、抵押貸款、期貨、期權等各類金融衍生品;(2)保險資金運用方面的監管寬松;國外在保險資金運用方面的監管比較寬松和溫和,一般只規定各類投資渠道的最高投資比例,并且在保證公司償付能力的基礎上,一再放松渠道限制,不斷提升高收益、高風險渠道的最高投資限制。在保險市場中,保險服務主體的運作都處于社會公眾和政府的監督中,其信息化程度及業務操作的透明度都非常高;寬松的投資環境為保險公司產生巨額的投資收益創造了條件,同時也為西方國家的社會經濟發展提供了有力的資金支持。
三、完善我國保險公司資金運用的對策
(一)建立保險資金運用的有效監管制度
現有的保險資金運用監管模式,比較符合我國保險業發展歷史短、保險資金運用水平不高的現狀。但隨著國內保險業開放程度的不斷提高和保險市場的穩步發展,要切實注重以下幾個方面:(1)完善相關的法律法規。新保險法拓寬保險資金運用渠道,保監會應在嚴控風險的前提下,可考慮對保險資金運用規定做出更詳盡的解釋細則和治理規定,從法律上切實加強保險資金運用的監管,保障保險資金安全有效地運作。(2)堅持并逐步完善嚴格監管模式,有選擇的穩步放寬資金運用范圍,拓展資金運用渠道,規范產、壽險資金監管模式?？偟脑瓌t就是,既要做到防范風險、確保資金保值增值,更要促進保險資金運用上一個新臺階。(3)健全資金運用的監管體系;一是加強監管信息化建設。保險資金運用領域不斷拓寬,必須加快保險資金監管系統建設和保險機構的信息化建設,并實現與監管信息系統的對接,使被監管對象和其他監管機構之間系統對接;積極推動保險資金監管系統與其他金融監管系統實現對接,監管信息互通,監管資源共享。二是加強制度建設,建立有效的反饋調整機制,通過溝通交流來減少監管信息和業務信息的不對稱現象。三是加強監管隊伍建設,著力提高監管者素質。目前,保險資金運用緊密貼近國內外各個金融市場,對監管隊伍要求很高,加強監管隊伍建設的著力點在于提高監管者的素質,重點是更新監管理念、提高業務技能。新晨
(二)進一步拓寬保險資金的運用渠道和范圍
近年來,國內保險投資渠道逐步拓寬,極大刺激了保險資金的投資熱情。為了更好的發展保險資本市場,應該根據國內保險市場的特點,以銀行基本利率為支點,積極進入資本與貨幣市場。(1)讓保險資金直接進入證券市場。可考慮取消對保險資金直接進入證券市場的禁令,鼓勵保險資金購入業績好、紅利豐厚并具有發展潛力的上市公司股票,嘗試購買金融衍生產品來擴大運用領域等。當然,考慮到國內證券市場尚處在發展時期,保監會應對各公司的投資比例和投資方向做出嚴格規定。(2)大力發展多種抵押貸款。為適應居民的各種消費需求,拓展保險服務范圍,應答應保險公司對信譽好的保戶提供抵押貸款,如開辦個人住房抵押貸款、子女教育助學貸款等,這些貸款具有明確的投資領域,風險較小、收益穩定。(3)豐富債券投資品種。目前,國際保險投資中債券處于重要地位,占到30%以上?？梢钥紤]發行國內長期債券,適應壽險資金長期穩定的特點,這有利于壽險公司的資產負債匹配。(4)謹慎涉足不動產領域。國內的不動產市場具有周期性強的特點,可以選擇增值能力強、風險較小的項目小規模進入。由于不動產的變現能力差、風險較高,保監會要嚴格控制其比例和規模。
(三)提高我國保險公司經營水平
(1)強化保險資金運用的風險意識;
保險資金運用的風險治理是整個資金運用的核心,必須高度重視保險資金運用的風險控制,強化保險公司保險資金運用的風險意識。根據國內保險公司經營的實際情況,要充分加強財務指標的資產負債治理,謀求資產、負債的匹配性,達到控制風險、獲得利益最大化的目的。此外,保險公司為保障保險資金的安全,應健全保險資金風險投資組合,用風險的不同組合來規避可能的投資風險。
(2)加強保險公司的自身管理能力;應該從如下幾個方面來加強我國保險公司的自身管理能力:第一是加強保險資金運用的風險控制,提高保險公司的投資管理水平,樹立正確的經營投資理念和意識。第二是按照集中統一和專業化管理的要求,完善保險資金管理體制,做到保險業務與投資業務相分離,條件成熟時,可以單獨成立保險資產管理公司。第三是完善保險資金投資的組織結構,建立健全分工明確的組織架構,制定嚴密的內控制度,建立資金運用信息管理系統,建立公司評估考核和風險預警體系。第四是培養和引進具有保險、金融方面知識的高素質專業人才,不斷積累資金運用經驗,加強人力資源管理,加強保險公司的內部管理。
(四)完善和發展金融市場
從保險資金運用的宏觀環境著,我國金融市場起步較晚、發展不完善,金融資產的數量與質量比較差,極大地影響了保險資金的保險值增值。為此,應當完善和發展與保險資金運用有關的金融市場,包括:(1)積極發展債券市場;根據市場發展需要,有步驟地增加可供交易的債券品種,并建立統一的債券市場。保險公司可以在遵守規則的前提下,根據需要自由地選擇交易場所和交易方式,資金可以自由地在不同的市場間流動。(2)增加資本市場上的投資工具;增加可供選擇的投資工具,保險公司可以搭建結構合理的投資組合。(3)規范證券市場,讓證券市場的“投機”氣氛減輕等。
參考文獻:
(1)截至2009年1月底全國保險公司總資產3.38萬億元2009年02月26日中國網
