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生物科技行業報告范文1
TMT（Telecommunication， Media， Technology，電信、媒體和科技）行業的高成長性一直倍受投資者青睞。 經歷了2016年的低谷之后，全球科技行業IPO的數量及融資額在2017年迎來新一輪高峰。2017年全球TMT行業IPO數量達到100家，較2016年的54家提高了85%；融資金額達到251億美元，較2016年增長167%。
BAT巨頭統治之下，TMT行業還有哪些投資機會？中美貿易戰之下，海外上市還有哪些機遇？普華永道近期的兩份TMT行業投資研究報告，對上述問題做出了詳細的解答。
A股、香港、美國，哪里上市好？
前不久，在美國上市的愛奇藝和B站，雙雙跌破發行價，這不禁引發人們的擔心，在貿易戰依然持續的情況下，美國市場是否還是一個好的選擇？
我們從估值情況看，國內主板市場正趨于穩健成熟，A股市盈率從2016年6月30日的71倍，下降為2017年12月31日的49倍。盡管如此，A股市盈率依然超過同期美股47倍的市盈率。從融資額看，A股相對穩定，海外市場尤其是香港市場近期獲得TMT行業的青睞，2017下半年，閱文集團在香港上市，獲得了74億人民幣的融資額，大大提升了四季度海外融資額的統計數據。
如果看各板塊企TMT企業的主要財務數據，我們發現，A股市場和中小板市場，在2017年下半年度表現出色。深入分析發現，A股上市的山東出版傳媒股份有限公司和中小板上市的惠州德賽西威汽車電子股份有限公司營收超過預期，整體提升了主板和中小板的整體績效。同時上述兩個公司分別隸屬媒體和硬件設備行業，也提升了這兩個行業收入和利潤的統計指標。
香港及海外市場以及互聯網服務出現虧損的原因在于，香港上市的易鑫集團依然虧損，導致行業統計利潤為負。
由于香港考慮到TMT、生物行業等公司需要較長的研發周期，短期內盈利難度較大，因此有條件的允許這類行業的公司，在尚未盈利的階段，即可上市。而境內上市環境對于尚未盈利的TMT公司及一些特定行業的企門檻較高，該類型企業開始考慮在香港及海外上市的可能性。
企業如何選擇適合自己的上市板塊，普華永道合伙人林曉帆、高建斌等給出了以下幾條建議：
企業上市的目的。企業上市的目的是開拓海外市場、吸引海外投資者，還是融資支持國內市場。企業選擇上市地點，建議靠近企業的主要市場，這樣便于投資者理解企業的業務邏輯和市場規則，有利于維持企業估值的穩定。近期，我國部分海外上市的企業希望回歸A股市場，也是出于這方面的考慮。
上市地是否有相應的對標企業。對標企業有助于投資者對企業給出合理的估值。近期國內媒體類企業赴香港上市企業較多，為同類企業提供了一個良好的樣本。美國市場在軟件企業級應用、網絡安全等領域有較多的對標企業，對于這類的企業，美國市場仍然是比較好的選擇。
交易所對公司治理的要求，也是一個重要的考量。如交易所是否允許企業實行VIE架構，是否允許科技公司實施同股不同權、是否允許尚未盈利的科技公司上市等。香港交易所近期的改革，對同股不同權、非盈利公司有條件的上市釋放出積極信號，加之香港投資者對大陸市場更為熟悉，對國內TMT行業的企業香港市場將和美國市場形成激烈的競爭。回到A股市場，存托憑證CDR的推出，也將吸引優質創新企業回歸市場。
科技行業升溫，娛樂傳媒熱度下降
TMT領域的四個子行業中，2017年下半年，互聯網及移動互聯網行業，依然在投資數量和金額方面處于領先地位，科技行業緊隨其后，通信行業投資由于聯通混改，帶來金額出現大幅增長。新能源汽車、高端制造、智能化生產、VR／AR、區塊鏈等新業態是主要驅動力。
互聯網及移動互聯網行業依舊是TMT行業的領頭羊，吸金能力最強，碎片化娛樂和消費升級等新熱點繼續讓互聯網及移動互聯網行業老樹開新花。但隨著科技行業的快速增長，互聯網行業的優勢在逐漸減小，特別是在投資數量上。
具體來看，互聯網及移動互聯網仍為最熱門行業，與國際TMT行業趨勢一致。該行業累計吸引投資1062筆，其中過億投資為33筆?？萍夹袠I投資熱度提升，吸引投資1062筆，其中過億投資為17筆，資本流向主要為人工智能、企業信息化服務等類型的公司。
通信行業由于聯通混改獲得巨額資金投入，使該行業融資金額大幅提升，但由于該行業管制性較強，總體融資并不活躍，僅獲得37筆投資，過億融資4筆。2017下半年娛樂傳媒行業的投資熱度下降，投資金額環比下降55%，雖然獲得了295筆融資，但過億融資僅有3筆，資金投向為資訊服務類公司和影視制作公司。
從行業細分的融資規模來看，TMT行業的投資已較為理性，行業的結構也漸趨合理。
從TMT行業獲得首輪融資的情況看，2017年四季度第一次獲得融資的企業中，分別有38%和37%來自科技行業和互聯網和移動互聯網行業?；ヂ摼W及移動互聯網行業中，學前教育、英語教育、直播項目獲得眾多投資。另一方面，雖然首輪投資數量占比維持在33%左右，但首輪投資金額僅占5%，一定程度上說明投資者仍然保持謹慎觀望的態度，理性評估當前新項目的發展前景，對于不確定的風口僅會以小金額投資試水。
PIPE增長搶眼
經歷了上半年對于擴張期企業的投資的火熱，2017年下半年擴張期和成熟期企業的投資出現自然回落，連續兩個季度量價齊跌；PIPE（Private Investment in Public Equity，私人股權投資已上市公司股份）投資金額增長最為搶眼，三、四季度分別環比增長55%和273%，反映了資本市場對于已上市公司為股東持續帶來回報的信心。
投資數量方面，初創期占比最多；投資金額方面，三季度占比最多的為擴張期企業，四季度則為PIPE。許多市場空間大、經歷行業洗牌、商業模式和經營能力經受考驗的獨角獸企業獲得大額投資，以進一步擴張生態系統和業務版圖，互聯網進入后半場，跑馬圈地的時代已經來臨。
股權轉讓漸成投資退出首選
TMT行業投資的退出類型正發生變化。2017年開始，股權轉讓的數量超越IPO，漸成投資機構退出的首選類型?？萍?、互聯網及移動互聯網和娛樂傳媒行業在2017年4季度，創造歷史單季退出數量新高。
這反映出，隨著TMT快速發展、淘汰和整合，各細分賽道上的優質企業脫穎而出，投資邏輯、團隊能力和市場潛力等也更加清晰，受到資本行業的追捧。大量股權轉讓交易也是資本搶奪優質企業的直接體現。
IPO方面，整體A股市場監管層審核速度加快，但否決率也迭創新高。在此背景下，不少投資機構也開始選擇通過股權轉讓或并購等方式退出，也有部分企業出于各種考慮赴香港或美國上市。香港資本市場也積極改革上市規則，為優質TMT企業上市大開方便之門，同時，中國資本市場也在醞釀修訂上市規則，積極加入優質TMT公司的搶奪戰。
趨勢：生物科技、香港市場值得關注
互聯網及移動互聯網子行業仍將是資本聚焦的首選行業。大批電商平臺、共享平臺、網絡金融等領域的頭部公司進入擴張期，大量的資金需求和優質企業地將促成更多大額投資。包括“共享經濟”、“區塊鏈”、“新零售”等新領域、商業模式和新技術有望出現一批明星企業。
生物科技領域值得投資者關注，該領域雖投入期長、所需資金量巨大，高尖端技術形成的壁壘和潛在豐厚收益吸引了大批投資人。香港市場逐漸有條件地允許，未盈利的生物科技公司上市，對該類公司是一個重大利好。
2017年科技行業的投資力度開始高速增長，技術破壁和科革命勢頭強勁。我國在基礎科技的垂直領域有所突破，人工智能、VR/AR、自動駕駛、區塊鏈及物聯網等革命性技術是主要關注領域，越來多的資本關注技術與生活方式的融合。
隨著中國資本市場的日漸成熟，活躍度高，股權轉讓成為主導的退出方式。相比IPO，股權轉讓使資本的退出更加靈活，這不但幫助資本更快實現，也將提高市場資金使用效率，讓更多的企業被資本賦能。
生物科技行業報告范文2
2009年以來，吉林高新技術產業開發區人民檢察院（簡稱：吉林高新檢察院）充分發揮檢察機關打擊、保護、監督、預防、宣傳教育等工作職能，從服務科技創新、保護知識產權工作入手，努力更新檢察工作理念，為駐區企業高速健康發展提供堅強有力的司法保障。
一、創新工作方法，提高知識產權保護水平
吉林高新技術產業開發區是國務院批準成立的國家級開發區，是吉林市高新技術企業集中度最高的地區。吉林高新檢察院努力提高檢察工作科學化水平，不斷豐富檢察工作內涵，積極協調各相關職能部門，調動社會各方力量，努力形成保護知識產權、服務企業創新發展的工作合力。
1.建立知識產權保護中心
吉林高新檢察院充分發揮檢察機關法律監督作用和服務企業創新發展引領作用，加大服務科技創新、保護知識產權工作力度，在原有工作基礎上，在吉林地區率先成立了知識產權保護中心（以下簡稱“中心”），專門為保護知識產權服務。中心為高新區管委會內設機構，辦公地點設在高新區檢察院，由高新區科技局和高新區檢察院雙重管理。中心人員編制五名（其中，高新區科技局兩名，高新區檢察院三名），中心設主任、副主任各一名，由高新區黨工委、管委會任免。中心主要承擔制定高新區知識產權保護戰略，指導企業制定知識產權保護戰略和工作制度；受理企事業單位知識產權法律問題咨詢和訴求，研究解決知識產權保護中的疑難問題，協調有關部門處理知識產權案件；開展知識產權法律法規專題講座和維權培訓，總結推廣企事業單位知識產權保護工作經驗做法，增強企事業單位維權意識和防御能力；開展知識產權犯罪預防和預警工作，定期開展警示教育和健全工作制度，指導企事業單位建立行業知識產權保護聯盟，杜絕和減少知識產權犯罪和職務犯罪。建立與企事業單位聯系制度，聘請企事業單位知識產權工作聯絡員，落實知識產權工作各項制度措施。聘請和召開知識產權專家咨詢委員會議，為企事業單位和執法機關正確、快速處理有關案件和問題提供智力支持；建立知識產權行政執法和刑事司法協調配合機制，定期召開聯席會議和案件通報會，實現行政執法和刑事司法的緊密銜接，形成打擊合力等七項工作職責。中心成立后，先后接待十余家企業法律咨詢，解決法律問題近百件。在有關企業的請求下，針對企業實際，先后開展知識產權保護方面的法律講座和法律咨詢十幾次，指導六戶企業完善企業保密和競業限制協議，制定并完善產品保護和維權打假工作措施。
2.建立知識產權保護執法協作機制
吉林高新檢察院為了加強知識產權行政執法與刑事司法機關在保護知識產權工作方面的相互配合，依法打擊侵犯知識產權違法犯罪活動，建立包括區科技局、版權局、工商局、藥監局、公安局、檢察院、法院等行政執法和刑事司法機關知識產權保護執法協作制度。每季度末，行政執法機關和刑事司法機關向知識產權保護中心報告辦理知識產權案件情況。知識產權保護中心綜合匯總后向行政執法機關和刑事司法機關通報辦理知識產權案件情況。在加強保密安全工作前提下，逐步建立“網上銜接、信息共享”平臺，實現聯網共享。每半年組織召開一次知識產權執法協作聯席會議，相互通報一定時期內侵犯知識產權違法犯罪案件的規律、特點，研究打擊、防范知識產權違法犯罪活動的對策和措施，傳達各系統在打擊侵犯知識產權違法犯罪方面工作的部署，擬訂當前知識產權保護工作目標和重點，研究制訂工作方案，收集、匯總、整理在辦案中企事業單位和知識產權權利人對知識產權保護工作的意見和需求，共同分析研究辦案中遇到的新情況、新問題，對侵犯知識產權犯罪案件的證據標準政策界限等問題進行研究，統一執法認識。每年由知識產權保護中心組織一次執法辦案人員業務培訓，培訓采取專題講座、案例研討、參觀考察等形式，不斷提高執法辦案人業務素質和執法水平。轄區內一家生產電氣開關企業，其產品為“著名商標”，產品暢銷省內外，企業效益也一直非常好。去年該公司發現，產品商標和公司名稱被外地的一個企業仿冒，而且還通過互聯網進行虛假宣傳，產品也以極低的價格在市場上兜售，嚴重損壞了該公司在市場上的形象，其商品銷售額一落千丈，造成直接經濟損失300多萬元。
接到企業報案后，知識產權保護中心立即啟動“執法協作機制”，協同工商、公安分局聯合辦案，共同研究制訂偵查方案。他們克服種種不利因素，數下發案地，取得了大量有力證據。最后通過工商注銷侵權商標等一系列行政和司法手段，使外地這一公司停止了侵權行為，并賠償轄區這家公司損失300萬元人民幣。案件結束后，知識產權保護中心又協助這家公司，將其商標由吉林省“著名商標”申請為全國“馳名商標”。
3.建立知識產權保護專家咨詢委員會
吉林高新檢察院為了充分發揮專家在保護知識產權工作中的作用，研究制定并實施知識產權保護專家咨詢委員會制度。在全市科研院校、企業研發中心、工商、藥監、技術監督、專利商標、律師事務所等部門聘任專業人士，成立知識產權保護專家咨詢委員會。委員會采用聘任制，由知識產權保護中心聘任。專家委員會主要協助知識產權保護中心開展知識產權法律理論、法律適用培訓，研究解決企事業單位、執法機關在辦理知識產權案件過程中遇到的疑難復雜問題，并就知識產權領域的專業性、技術性問題，提供智力支持。專家咨詢委員會下設專利權專家組、商標權專家組、著作權專家組、商業秘密專家組、法律專家組等。根據企事業單位和執法機關實際工作需要，由知識產權保護中心負責組織召開知識產權保護專家咨詢委員會議，專題研究解決有關知識產權疑難問題，聽取專家的意見和建議，提升知識產權保護和辦案水平。轄區內一家保健品生物科技公司，自主研發了一種保健品，獲得了國家科技進步獎。在國家食品藥品監督管理局審批后，準備投入生產。此時，發現一個外地公司生產的產品與該公司正要投產的產品名稱相同，而且也獲得了國家食品藥品監督管理局審批，正在市場銷售。該公司的老總對此憂心忡忡，擔心自己的產品推向市場后，容易使消費者產生混淆，影響自己產品的銷售，對是否生產舉棋不定。
“中心”了解情況后，立刻啟動了知識產權專家咨詢委員會會議，從專家庫中選出藥監、工商、商標、專利方面專家八人，采取面對面座談的形式，現場解惑答疑，專題研究解決該公司這一疑難問題。通過兩次召開專家咨詢委員會會議，排除疑問，使企業的生產和經營逐漸走上正軌。
二、完善工作制度，增強保護知識產權工作能力
“工欲善其事，必先利其器”。吉林市高新檢察院在充分調動社會各界力量保護知識產權、服務創新發展的同時，充分利用司法資源，建立并不斷完善各項司法制度，幫助企業建立管理工作制度。
1.建立健全保護知識產權工作制度
吉林高新區人民檢察院始終把服務轄區企業作為工作重點，擺上重要位置，放在心上、抓在手上，努力健全并不斷完善各項知識產權保護工作制度。在充分調查研究的基礎上，制定《保護企業知識產權工作實施意見》、《服務轄區企業科技創新發展若干措施》和《保護企業商業秘密指導意見》，明確了保護企業知識產權工作的指導思想、工作目標、工作措施和組織保障等內容。還根據企業需要，組織編寫印發了十萬余字的《知識產權法律風險防范、訴訟指南》，明確了檢察機關在保護企業知識產權過程中能為企業做些什么，企業在受到知識產權不法侵害后，如何通過檢察機關維護自身權益，以及如何使用行政、刑事等其他救濟途徑。收集了三十余個侵犯企業知識產權典型案例，供企業在生產經營活動中參考。
2.幫助企業建立保護知識產權管理制度
“授人以魚不如授人以漁”。該院在不斷完善保護企業知識產權司法制度的同時，結合實際案例，撰寫了《剖析個案看民營企業如何保護自主知識產權，增強核心競爭力》的調查報告，通過剖析，查找規律，幫助企業建立健全相關的管理制度，最大限度地杜絕侵權事件的發生。指導企業制定知識產權專利、商標和商業秘密保護戰略和建立行業知識產權保護聯盟，增強企業間知識產權自我保護意識、自律約束意識。幫助企業制定保密協議和競業限制協議、員工崗位職責、行為規范、企業管理手冊等，并幫助編纂文件控制程序、劃分崗位等，完善技術人員聘用協議，在其中增添了知識產權保護條款。通過這些措施，最大限度杜絕侵權事件發生。轄區內一戶電子股份有限公司主管營銷的經理準備辭職去其他企業，由于簽訂了競業限制協議，他在兩年內不得進入與原公司相關的行業，作為補償該公司每月支付給他一筆保密費。表面看企業增加了支出，但是與可能給公司帶來的損失相比，代價要小得多，同時還保護了專業技術人員的個人利益。
3.建立保護知識產權宣傳制度
為了加強知識產權法律法規宣傳，提高企業和社會公眾保護知識產權意識，強化檢察機關的宣傳職能，制定了知識產權法律宣傳制度。規定“中心”每年在“4?26”世界知識產權日和“12?4”全國法制宣傳日，組織開展知識產權法律法規宣傳活動，重點開展知識產權法律法規專題講座和法律咨詢，總結交流企業知識產權保護經驗做法，研究探討運用行政、民事、刑事等救濟方法打擊侵犯知識產權違法犯罪，保護企業合法權益。在全國法制宣傳日，重點開展查辦和預防知識產權領域職務犯罪專題講座和警示教育，防止發生職務犯罪案件，保障科技創新和知識產權保護工作健康發展。邀請知識產權專家、律師送法進機關、進企業，開展法律咨詢和維權服務，幫助企業剖析案例、查找原因、堵塞漏洞、完善機制?！爸行摹边€根據宣傳工作重點和要求制定具體工作方案，提高宣傳工作針對性和實效性。2011年，該院會同高新區管委會組織召開了高新區保護企業知識產權成果推介會，在轄區內高新技術企業和重點骨干企業中，總結推廣兩家企業保護知識產權的經驗和做法。會上印發了保護企業知識產權經驗和制度匯編，發放了保護企業知識產權制度模板光盤，企業只要按照模板提供的步驟做，就可以解決基本的知識產權保護問題。
三、強化工作職能，加大保護知識產權工作力度
1.充分發揮打擊職能，對侵犯知識產權違法犯罪形成“高壓”態勢
在努力提高企業自我防范能力的同時，該院進一步強化檢察職能，加大打擊犯罪力度，快速打擊侵犯知識產權的違法行為，努力為企業挽回經濟損失，對侵害企業知識產權的行為形成高壓態勢。在辦理郁某侵害轄區內一機械公司知識產權案件中，該機械公司投入數百萬元研制并擁有MQ900/30/20/10門座式起重機的知識產權，而郁某系該機械公司原總工程師，辭職后到江蘇一家公司工作。郁某辭職兩個月后，某船廠就終止了與該機械公司合作，使其蒙受了300多萬元的損失。隨后，該機械公司產品的需求量銳減，一家發展勢頭強勁的企業轉瞬就滑到了破產的邊緣。經調查發現，就是郁某將該項技術的圖紙復印件提供給了其現在供職的江蘇公司。該院接到報案后，協同吉林高新公安分局數下發案地，取得大量證據，不到一個月時間，就將犯罪嫌疑人郁某抓捕歸案。郁某歸案后，其所在公司主動退賠該機械公司經濟損失500萬元，同時將跳槽到該公司的所有吉林市的員工全部辭退，立刻終止一切侵權行為。吉林高新檢察院快速打擊侵犯知識產權違法犯罪，及時挽救了一家瀕臨破產的企業。
2.充分發揮預防職能，提高廣大人民群眾保護知識產權意識
我國知識產權保護工作開展得較晚，保護知識產權的法律體系和機制尚不健全，人們的知識產權保護意識比較薄弱，有很多人并不清楚自己的行為屬于侵犯知識產權的違法犯罪行為，不知不覺觸犯了國家法律。吉林高新區人民檢察院強化檢察機關的預防犯罪職能，從宣傳普及知識產權法律知識入手，努力提高人們的守法意識，形成有利于保護知識產權的社會輿論氛圍。該院通過在《江城晚報》上開設專題，在社區、企業設置宣傳欄、宣傳櫥窗，印制宣傳手冊、掛圖等形式，使駐區企業的干部職工了解涉及知識產權犯罪的立案、等訴訟程序流程。轄區內一家公司系中科院下屬的專業研發、生產激光毛化強化設備的高新技術企業。由于規范化管理基礎比較薄弱，不止一次出現過員工以離職為要挾，或利用職務便利竊取客戶資料等商業秘密，做出損害公司利益的事。對此，公司領導層一直認為是“用人不當”。2011年初，該院檢察官在走訪中了解到企業的實際，深入該公司舉辦法律講座，并與高管和員工面對面座談。座談過程中，檢察官深入淺出為大家講解法律知識和典型案例，大家才意識到企業的商業秘密、知識產權是受到法律保護的，侵犯知識產權是要受到法律追究的?，F在，該公司員工保守商業秘密意識顯著增強，公司保密能力顯著提高，再沒有泄密事件發生。
3.充分發揮服務職能，為企業創新發展排憂解難
