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保險資金投資項目范文1
1．歷史沿革。自1980年恢復國內保險業務以來，我國保險資金運用大致經歷了3個階段。
第一階段從1980~1987年，為無投資或忽視投資階段，保險公司的資金基本上進入了銀行，形成銀行存款。
第二階段從1987~1995年，為無序投資階段，房地產、有價證券、信托，甚至借貸，無所不及，從而形成大量不良資產。
第三階段始于1995年10月，為逐步規范階段。1995年以來先后頒布了《中華人民共和國保險法》、《中華人民共和國銀行法》、《保險公司管理規定》等有關金融法律法規。
2．存在問題。（1）資金運用渠道偏于狹窄。西方保險公司的資金運用法定渠道則較為廣泛，比如美國、日本就規定保險公司可進行政府債券、公司債券、股票、抵押放款、不動產、保單放貸等業務。1998年以前，我國保險資金運用有4個方面的法定渠道：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規定的其他資金運用形式。近兩年我國對保險資金投資渠道有了新規定，如認購定向國債、投資證券投資基金等，使問題在一定程度上得到了緩解，但保險資金運用渠道狹窄的局面仍然存在。（2）資金運用回報率過低，存在較大的支付風險。由于缺乏其他投資渠道，國內保險業的投資基本上都依法轉入存款和國債等固定性投資工具上，因此銀行存款、債券的利率以及國債的發行量決定著保險公司的投資回報率。近年來，伴隨著多次銀行利率下調，保險公司投資回報率每況愈下，規模收益持續遞減。如果不提高保險資金運用的效益，我國保險將會出現未來支付缺口較大的潛在風險。（3）投資環境不成熟，資產負債不匹配。保險公司的投資很大程度上依賴于投資市場的發育程度。債券市場、股票市場、投資基金和其他投資工具的不成熟、不完善嚴重地影響了保險公司選擇各種投資工具，參與投資市場的運作。另外，保險資金期限結構不合理，短期行為嚴重。從我國目前保險資金運用狀況來看，由于缺乏具有穩定回報率的中長期投資項目，致使不論其資金來源如何、期限長短與否，基本都用于短期投資。這種資金來源和運用的不匹配，嚴重地影響了保險資金的良性循環和資金使用效果。（4）專業投資管理人才匱乏。保險投資是一項復雜的經濟活動。目前我國保險企業缺乏專業性、技術性的投資管理人才，這種人才的匱乏已經嚴重影響了保險投資的決策和經營管理，也加劇了監管部門對放開保險資金運用渠道的擔憂。（5）不公平競爭問題。在資金運用上外資保險公司有明顯優勢，如《上海外資保險機構暫行管理辦法》規定，外資保險資金除可以人民幣和外幣存款、購買國債和金融債券外，還可購買企業債券、境內外匯委托放款以及股權投資。顯然，外資保險資金運用渠道明顯比內資保險資金投資渠道廣，導致不公平競爭，不利于國內保險業的發展。
二、保險資金運用現有渠道分析
根據我國《保險法》及有關規定，保險資金運用方式主要有以下幾種：
1．銀行存款。銀行存款是保險公司資產管理的重要組成部分。銀行存款具有安全性好，流通性強的特點，但其收益較差。特別是我國在經歷了1996年以來連續8次降息后，銀行存款利率已低于保單預定利率，距離壽險公司的實際平均資金成本則有較大差距。
2．國債。國債作為安全性最好的債券，具有流通性強，收益穩定的特點，是保險公司投資的主渠道。自1981年恢復發行國債以來，我國的國債發行規模逐漸擴大，尤其是近幾年，更呈幾何級數增長。在發行規模明顯增加的同時，我國國債的發行品種也逐漸豐富，期限設計日趨合理。
3．金融債券和企業債券。金融債券是指銀行或其他機構發行的債券。金融機構一般都擁有雄厚的經濟實力，信用度較高，其發行的債券票面利率要高于同期銀行存款的利率，發行后可上市轉讓。目前金融債券主要有國家開發銀行和進出口銀行發行的債券。企業債券是企業為籌集資金而發行的借債憑證。2003年6月，新的《保險公司投資企業債券管理暫行辦法》規定我國保險業投資范圍，由原來只允許投資鐵路、電力、三峽、電信、廣東核電、中信等AA以上的中央企業債券，擴大到自主選擇購買經監管部門批準發行，且經監管部門認可的信用等級在AA以上的企業債券，投資比例也由原來不得超過總資產的10%提高到20%。
4．證券投資基金。1999年10月，中國保監會批準保險公司向證券投資基金投資，投資比例上限為上年末總資產的15%，具體比例由保監會核定。與其他投資者不同，保險公司購買單只封閉式基金的比例可以占到該基金總規模的10%。
5．國務院規定的其他資金運用形式。其他資金運用方式主要有股票投資、公司債券、不動產投資、抵押貸款、資金拆出、境外投資等，對這部分項目的投資，必須經國務院批準。目前，除國務院批準個別保險公司個別不動產項目投資外，尚未批準保險公司向這些方面投資。
三、保險資金運用的風險管理
1．完善投資環境。投資環境即保險資金運用的政治經濟環境的總稱。證券、金融市場及金融機構構成了保險資金運用的投資環境。一些保險業高度發達的國家，如美國、英國、日本，其保險資金的運用都取得了顯著的成效，原因之一就在于它們具有適宜的保險投資環境。因此，首先，我國急需完善涉及保險投資的法規。投資法規的完善，在于建立保證投資市場公平、有效交易的法律法規和制度，例如不動產交易法、證券交易法等，保證市場交易有據可依；其次，加快發展債券市場。國債市場應努力發展中長期國債或向保險公司特別是壽險公司發行特種國債，擴大和增加中央企業債券品種、數量，要使債券成為保險資金的最主要的投資工具；再次，規范股票市場，大力發展投資基金，培養機構投資者；最后，鼓勵和支持保險公司進行投資模式、投資渠道的創新。
2．控制投資比例。保險投資必須絕對保證資金的安全性，這不僅關系到保險企業經營成果，還直接影響到國家的金融穩定乃至政治穩定。所以，既要選擇適當的投資方式，又要防范各種外部市場風險，世界各國在保險法中根據本國實際，在規定投資方式的同時，嚴格規定投資比例。針對我國保險投資結構的現狀，建議今后應重點投資國債、金融債券和企業債券，投資比例由目前的不到30%，增加到50%左右；證券投資基金控制在10%以內（目前為5%左右）；基礎設施等不動產投資比例在10%左右；保持20%~30%的現金和銀行存款，以備賠款或給付。
3．對產險、壽險公司的風險管理區別對待。產險公司通常都是短期的保險業務，保險基金在運用時對流動性要求較高?；谶@一特點，產險公司投資風險管理應主要堅持回避風險型的風險選擇，主要選擇那些短期性的投資項目，以保證其對流動性的要求。同時，產險公司應堅持投資分散的原則，投資分散的重點在投資項目時間的分散上。需要強調，在保持投資項目整體流動性基礎上，也可以將一部分資金投資于流動性相對較弱，即變現能力較差的資產以獲取較高的收益。
壽險公司的保險業務期限一般都比較長，這部分資金對流動性的要求就較低，而對盈利性要求則比較高。同時，由于風險與投資收益、時間與風險一般呈正相關關系，要獲取較高的收益，就必須冒較大的風險或選擇期限較長的投資項目。同時，壽險公司在投資風險管理中也應堅持投資的分散性原則。另外，在保持投資項目整體具有一定盈利性的時提下，也應將一部分資金投資于期限短，風險小、收益低的投資項目，以保持一定的流動性。
4．建立內部風險投資監控體系。建立科學投資決策制度，一方面是使投資決策程序化和規范化，投資決策一般應由投資管理委員會研究決定，按程序進行；另一方面是投資決策的工作范圍，投資決策應當建立在專家和專業機構確定的投資風險評估和現金流量的基礎之上，同時對資金調度、投資策略、資產分配、資產管理采取專業化管理。比如，對投保保單，可分為一般帳戶和特別帳戶分類管理。根據保險給付情況決定的投資期限長短、公司償付能力和風險的承受力的不同，安排相應的投資策略和投資組合，并根據市場狀況適時調整資本結構。
5．加強保險投資行為監管。外部風險管理主要是行業監管部門，通過建立科學的監管制度，加強對保險投資行為的監管。保險公司的償付能力是保監會最重要的監管目標。從國外情況來看，保險監管層對保險公司的資金運用的監管也主要從定期檢查其償付能力來間接控制，通常不具體規定保險資金的投資方式和投資比例。因此，根據險種償付風險大小的不同，科學規定不同的償付能力標準，增強監管標準的可操作性，是風險控制最基礎的工作。
除實施保監會定期和臨時性檢查制度外，英國保險業實施的指定精算師監管方式，發揮精算師對保險公司的監管作用，對風險控制也很有意義。另外還可通過獨立的保險公司資產評估機構，對保險公司的資產狀況給出評價。這一方面能夠使信息更加公開化，便于監管層精簡職能，更公正地監管保險公司，另一方面也方便消費者對保險公司進行選擇，客觀上對保險公司形成方面的第三方約束。
保險資金投資項目范文2
近年來，保監會穩步推進保險資金運用市場化改革，取得了積極進展。由于2006年的《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》部分內容已不能適應當前保險資金運用內外部環境的變化，因此，保監會于7月3日修訂并了《保險資金間接投資基礎設施項目管理辦法》（下稱“《辦法》”）。
《辦法》的修訂促進將保險資管業務的發展，進一步增強基礎設施投資計劃的生命力，激發保險資產管理機構的積極性，更好參與資產管理行業競爭，同時推動保險資金更加積極參與國家基礎設施和民生工程建設，支持實體經濟的發展。
規模穩步上升
2006年以來，保險資金通過基礎設施投資計劃的形式間接投資基礎設施項目，取得了較好的進展，尤其是業務規模獲得穩步上升，特別是2013年以后，該項業務得到快速發展。截至2016年5月末，保險資產管理機構累計發起設立基礎設施債權投資計劃300項，基礎設施股權投資計劃17項，合計注冊（備案）規模8938.26億元，在保險資金運用余額中占比7.4%。
作為保險業創設的資產管理產品，基礎設施投資計劃符合險資特性，較好地滿足了保險資金配置需求。如債權投資計劃平均投資期限7.54年，平均年收益率6.65%，極大改善了保險資產的配置結構，促進了保險業務的發展。
保險資金投資基礎設施項目注重安全性，標準相對較高。其中債權投資的償債主體以大型企業為主，償債能力較好，除國家信用外，90%以上的項目都有大型企業或銀行擔保，增信措施較為充分，投資風險基本可控。
保險資金投資的基礎設施項目主要集中在交通、能源和市政行業，投資規模分別為3994.14億元、2294.40億元和781.1億元。在國家重大工程和重要民生領域形成一批有影響力的投資項目，比如投資京滬高鐵項目160億元，投資南水北調中東線工程550億元，對穩增長的拉動作用明顯，提高了保險業服務實體經濟的能力。
實際上，基礎設施項目期限長，風險較低且收益率具備吸引力，與保險資金的負債性質較為匹配。在優質資產項目稀缺的背景下，保險公司加大基礎設施項目等收益率較高的非標另類投資，可以緩解資產配置的壓力，同時由于基礎設施投資收益一般較為穩定，加大基礎設施項目的投資有利于增強險資收益的穩定性。
《辦法》增加了保險業長期資產配置的有效供給，滿足保險資金配置的需求，以應對低利率環境下資產荒帶來的資產負債配置壓力。如原來受限于行業范圍、監管效率低、或者單一項目投資比例等因素而無法落地的投資項目，在《辦法》簡化行政許可后變為可行；在目前金融業降杠桿的態勢下，各金融產品供給均呈現收緊狀況，但基礎設施建設由于其對沖經濟下行的政策作用，增長明顯。
公私合作模式（即PPP）是公共基礎設施中的一種項目融資模式。在經濟“新常態”和深化改革的背景下，以基礎設施為代表的公共產品不斷增長的需求和受到約束的供給能力之間的缺口不斷增大。根據《中國城市發展報告》的初步測算，未來20年內，要促成4億-5億農村人口的市民化，至少需要40萬億-50萬億元的基建投入，現有的完全由政府主導的基礎設施建設投融資模式將面臨改革，PPP模式將成為基礎設施建設投融資改革的重要方向。
而險資與PPP模式則具有天然的契合性，在推動中國PPP的發展進程中，保險資金將有所作為。險資“安全、大額、長期”的特點，適合作為基礎設施PPP項目的資金來源。險資對資金安全有較高要求，追求相對穩定的收益；PPP模式強調的是社會資本和政府收益共擔、風險共擔，PPP項目貸款具有穩定的回報率和安全性，貸款風險較低，符合險資投資的要求。
此外，PPP模式作為基礎設施建設投融資改革的重要方向，保險資金通過對接PPP更便于投資基礎設施領域。另一方面，傳統的公共服務主要依賴于政府投融資，存在著重投入輕產出、重建設輕運營的問題，影響公共服務的質量和效率。隨著保險公司、養老金等機構投資者進入PPP領域，這些社會資本將有利于提高項目的整體效率。
如何控制風險
對保險資金而言，行業的平均負債久期通常在10年以上，保險資金運用更加注重投資的長期性和穩定性。而且，保險資金絕大部分都投資于固定收益產品，在資產負債錯配的情形下，利率變動很容易導致利差損，形成保險主業經營虧損。
目前，保險資金運用中“長錢短用”“短錢長用”“成本收益倒掛”等問題均比較嚴重。究其原因，缺少適合的投資工具是一個重要因素。例如，行業10年以上的資產負債缺口較大，但目前市場上10年期以上的投資工具卻寥寥無幾。
此次《辦法》的出臺，對保險資金服務主業最有利之處就在于可以通過多元化投資，改善保險資金的投資收益和期限結構，從而彌補公開市場投資中長期資產短缺、投資收益率低、權益市場收益率波動大等因素對保險公司資產負債匹配管理的負面影響。
同時，《辦法》取消了投資新建項目的自籌資金比例限制，增加了政府和社會資本合作等投資模式，此舉能夠減輕目前低利率環境下資產荒帶來的保險資金新增投資和再投資配置的壓力。
據了解，修訂前的《辦法》規定的可投資基礎設施領域較窄，只限于交通、通信、能源、市政、環境保護等國家級重點基礎設施項目，投資方式也只限于債權和股權兩種。本次《辦法》的修訂取消了上述行業限制，規定了“投資計劃可以采取債權、股權、物權及其他可行方式投資基礎設施項目”，這將大大拓展保險資金投資基礎設施的范圍和投資方式的多樣化。
這不僅將有效地緩解低利率環境下“資產荒”給保險公司帶來的配置壓力，還有助于推動保險資金更加積極地參與到國家基礎設施和民生工程建設等各個領域，支持實體經濟發展。
此外，《辦法》刪除了關于資本金比例和自籌資金比例的條款，增加了政府和社會資本合作等可投資模式。修訂前的《辦法》規定“自籌資金不得低于項目總預算的60%，且資金已經實際到位和項目方資本金不得低于項目總預算的30%，且資金已經實際到位”，這顯然已不適應目前政府對于基礎實施投資全面推行PPP模式的新形勢。
目前，險資投資基礎設施遇到后續風險管理問題是：第一還款來源的現金流風險排查，早期項目的提前還款要求、煤炭等行業標的企業的信用違約風險、平臺公司的信用違約風險等等。我們將根據每個項目所處行業建立風險預警機制，同時加大名股實債和股權基金投資的排查力度，更加主動地參與基礎資產管理和投資項目的后續管理，包括參與投資決策，加強與項目方或基金管理人的溝通，灌輸保險資金風控理念?！掇k法》出臺后，將更加關注項目的行業風險和退出風險，加強股權回購方面的保障措施。
經過10年的發展，保險資金間接投資基礎設施項目確實遇到了一些發展瓶頸。就基礎設施債權計劃本身而言，由于修訂前的《辦法》規定的可投資基礎設施領域較窄，不利于行業風險的分散。特別是能源、交通都是周期性行業，產能過剩問題比較嚴重，在當下宏觀經濟下行周期，上述行業的風險正在逐步顯現。
除此之外，保險資金債權計劃基礎資產行業限定在基礎設施和不動產領域，目前兩類債權計劃已現結構失衡，出現了向不動產債權計劃的傾斜。根據相關報道披露的數據，2015年全行業注冊基礎設施債權計劃42項1027.5億元，相比2014年分別下降56.3%和52.5%。而2015年同期全行業注冊不動產債權計劃69項1019.7億元，相比2014年分別進一步上升13.1%和5.3%。由于基礎設施類項目投資收益率低，2016年增量資金繼續偏向不動產類項目。截至2016年4月末，全行業注冊基礎設施債權計劃僅12項207億元，注冊不動產債權計劃28項311億元。
保險資金投資項目范文3
保險資金是指保險公司通過一系列的業務開展所收集到的資金的總和主要是指保費收入。在一定意義上，保險資金只能用來償付保險公司和投保人之間約定的損失補償，不能用于其他投資。但是保險公司的補償給付要比保險公司收到保費收入較晚，這樣就存在一個時間差，會積累大量的閑置資金。并且由于保險資金的收取是基于大數定律的概率計算而來的，這樣保費收入與支出間就存在一個價差。因此，對保險資金合理的運用保值升值就顯得尤為重要。保險資金所具有的負債性、長期性等特點為保險公司的投資業務提供了很多便利。保險公司通過對其保險資金的合理高效運用，賺取收益，以此使保險資金保值增值，并增強了保險公司的償付能力。
人盡皆知，保險業可持續發展的兩個輪子是承保和投資。但是近年來看，隨著保險公司的數量極具增加導致之間的競爭也不斷加劇，費率水平有所降低，并且投保人對保險預期保障作用在提高，壓縮了保險公司的承保業務利潤空間，增加了承保業務虧損局面出現的可能性，這些迫使保險公司轉向利潤來源空間較大的資金運用業務。投資變成了保險業不可缺少的發展支柱，同時也是國際保險業的發展的重要趨勢。保險資金運用的基本原則是：安全性、收益性、流動性。這三原則相互制約，相互聯系，其中安全性、流動性是資金運用盈利的基礎，收益性才是主要目的。穩健的資金運用，1、保證資金的流動性和安全性，2、在此基礎上努力追求資金運用的收益性。
隨著中國保險業的發展，承保業務的可增長空間有限，保險公司紛紛將一定主力轉向投資業務，尤其是現在大資管的背景下，那些大型的保險公司都成立了屬于自己的資產管理公司，培養自己的專業投資人才，有自己的投研團隊，早已超出了原有的保險業范疇，投資更加專業化。
二、我國保險資金運用的發展歷程
從1978年改革開放以來，我們可以看到，保險公司從零的突破到不規范經營、從不規范到各種規則的出臺，業務范圍不斷拓展，制度上不斷完善。我國處于傳統計劃經濟體制階段是在改革開放后相當長的一段時間內，對保險資金運用的重視程度不夠，投資業務在保險業發展的地位并沒有得到根本提高。
（一）資金運用權利受限階段
20世紀80年代初期，我國資本市場剛剛起步，計劃經濟體制的影響依然存在，按照規定保險資金只能存入銀行作為存款，資金運用范圍比較單一，并且限制了保險公司自主運用保險資金的權利，所產生的利息皆需上繳國家財政。
（二）不規范發展階段
從20年代80年代后期到20世紀90年代初期，國家對保險公司的保險資金運用給予了一定程度的放寬，但卻呈現出“過度”投資的無序境況。隨著改革開放進程的不斷發展，1988年、1989年出現了經濟過熱現象，大量保險資金涌向于房地產投資、有價證券買賣、信托、甚至民間借貸市場，風險一時間難以掌控，不良資產大量出現，保險公司出現了經營性困難，償付能力和保險的穩定性經營并未得到明顯的改善。
（三）有法可依的規范發展階段
1995年國家出臺了《保險法》，由于法律依據被我國保險資金運用，所以逐漸由無序、混亂的狀態向有序規范的方向轉變，但是為過對投資渠道有進一步限定，政府債券的交易和國務院規定的別的資金運用模式；禁止保險資金運用于證券經營機構或投資于企業，由于資金運用限于銀行存款?！侗ｋU法》在1999年進行了一定的調整，暫定保險資金間接進入證券市場5%的規模，放開了保險資金進人同業拆借市場、投資證券投資基金、投資企業債券和同商業銀行辦理大額協議存款的限定。
（四）蓬勃發展階段
中國保監會2003年成功推動成立了保險資產管理公司，目的是保險資金運用與保險業務發展的地位相一致。并且允許保險資金投資中央銀行票據。2004年，保監會進一步允許保險資金投資于銀行次級定期債務、銀行次級債券和可轉換公司債券。2005年2月，中國保監會發出《關于保險資金股票投資有關問題的通知》，同意在一定比例的限制下保險資金可以直接投資于股票市場。最終打破了保險資金直接入市的堅冰。2009年4月7日，中國保監會為進一步規范和拓寬保險資金的運用渠道接連了五個有關調整保險資金投資渠道的新方案。在債券投資、基礎設施投資、股票投資以及未上市股權的投資領域保險資金獲得了新的突破。保險資金在一系列的政策規范與調整作用下，逐漸拓寬了投資渠道，初步形成了資產配置多元化的框架，為增強保險資金運用效率打下了堅實的基礎。
與此同時，我國保險理論界與實務界也普遍關注到了保險資金運用過程中出現的一系列問題。當前，我國在投資結構、資產負債匹配管理、資金運用收益率、保險監管等方面保險公司資金的運用都有待進一步改善。
三、我國保險資金運用現狀
我國保險公司保費收入在2004年僅有4323億元，在2009突破萬億大關，2014年更是達到了的20233.6億元，保費收入持續的高速增長。2004年―2014年我國保險資金綜合運用的平均收益率為5.08%，而同期的發達國家保險業保險資金平均收益率大都在6%以上，如韓美等國。2006和2007年資本市場活力進一步釋放因為適時拓寬了保險資金運用渠道，2006年投資收益率上升到5.8%，2007年的投資收益率已經成為了歷史制高點12.17%。但是，由于2008年保險資金運用收益率下降到近十年最低點1.91%，是因為全球金融危機導致股市低迷，顯然缺乏穩定性?？焖僭鲩L的保費收入與偏低的投資收益率相比顯然不符合人們的期望，而保險資金的傳統的固定收益投資模式也在悄然發生變化，最明顯的是2015年險陸續舉牌收購一些上市公司。
四、當前我國保險資金運用的不足之處
（一）偏低的保險資金收益率且不穩定
我國保險業起步較晚并且保險公司的力量前期主要集中在承保業務上，并且我國不成熟的金融環境與有限的投資渠道在加上保險資金的運用，長時間里沒有得到足夠重視一直處于從屬地位，才導致我國保險資金投資收益率一直不高。
（二）短期化的保險投資行為，嚴重的期限匹配問題
從我國目前保險資金運用情況來看，由于缺少一些具有穩定回報率的中長期投資項目，致使不論其資金來源和期限長短基本都用于短期投資項目。這種不匹配的資金來源和資金運用方式，對保險資金的良性循環和資金使用效果產生了極大的影響。
（三）不合理的投資結構
我國保險資金在現有的投資渠道中的運用結構也有不合理之處。1、債券投資等其他投資渠道所占比例不高，約為50%多一點，銀行存款占比偏大。2、不靈活的地方是對于投資于股票的資金比例限制太過于嚴格了。美國財產險投資于股票的比例大于19%，英國壽險業資金投資于股票的比例一般在40%左右，美國壽險運用于一般賬戶的股票資金比例略低，但是單獨賬戶資金運用比例卻高達80%。
（四）資金運用渠道過窄
近年來，我國在保險資金運用的制度建設方面取得了一系列新的進展，有效地拓寬了保險資金的運用渠道，搭建了多元化資產配置的初始框架，但還需完善。與目前保險業比較發達的國家相比，我國的保險資金法定運用渠道過于狹窄。
五、2015年我國保險資金入市概況
2015年保險資金頻頻入市，入市金額更是多達上千億元。除寶能系入主萬科成為第一大股東等重要事件外，7月9日的中國人保旗下財險和壽險通過集中競價交易系統分別增持興業銀行1.47%和1.72%股份。
目前，前海人壽共持有7家股權在5%以上的A股上市公司，除華僑城A外，另外六家A股上市公司的股份均為其通過二級市場買入。7月份以來，前海人壽共舉牌了合肥百貨、中炬高新、萬科A、南玻A、韶能股份、明星電力6家上市公司。
君康人壽舉牌了三特索道、陽光人壽舉牌了鳳竹紡織、上海人壽舉牌了中海海盛。不到兩個月的時間內，劉益謙旗下的國華人壽接連抄底了東湖高新、國農科等6家公司。11月陽光人壽又舉牌中青旅等。
保險公司活躍二級市場主要原因為：其一，理財型保險（尤其是萬能險）的結算利率有所升高，保險公司需要通過加大權益配置維持較高投資收益率；其二，期限錯配促使保險公司更加注重流動性管理，股票的流動性遠遠好于非標資產；其三，保費增速過快導致資產配置荒；其四，上市公司尤其是大市值的藍籌具備較好的流動性；其五，股票是一種配置需求。
保險公司所舉牌的上市公司主要有以下特點：第一，因為現在分紅較好，股息率偏高，估值偏低，公司股價嚴重被低估，比如大秦鐵路；第二，全國排名靠前的公司，股份制商業銀行、房地產商中；第三，具有較高現金流的公司，如中青旅；第四，大股東持股比例不高，股權分散；第五，.其他舉牌行為：主要為了提高投資收入。第六，保險公司已經重倉但有繼續加倉空間的公司，從而舉牌。
筆者認為，險資大舉進入資本市場增持或收購一些上市公司，一般可以分為兩類，一類是財務投資，也是主要類型，如以上各例，進行財務處理時，險企可以將這筆投資體現在“長期股權投資”項下，一定程度上可以提升償付能力充足率，且可提高投資收益率。一類是產業資本投資，比如中國平安收購深發展是一項同行業間的戰略性的收購。
六、保險資金運用的政策建議
當前，我國保險公司主要通過購買股票、國債、金融債、企業債等途徑將資金運用于資本市場，就目前及接下來的一段時期來看，我國保險公司會繼續將主要資金投資于國債，但也會努力拓展在證券投資基金和股票市場的投資渠道和范圍，適當提高投資于信譽良好的企業債券的資金比例。為此，保險監管部門可以結合我國的實際情況，通過設定具體投資項目的比例限制的方式，來逐步開放保險資金的投資渠道。
（一）完善資本市場建設，拓展保險資金運用空間
隨著我國對保險資金運用的相關法律法規的不斷完善，會逐漸增加保險資金可直接投資于股票市場的比例，但中國目前以股票市場為主的資本市場發展還很不完善，有待進一步提高。發展股票市場，為保險資金運用提供工具與渠道，最重要的是增加資本市場容量，我們可以從以下兩個方面考慮，一是推進國內符合上市條件的企業上市，二是鼓勵我國在海外上市的本土企業的回歸，在上海證券交易所、深圳證券交易所和港交所上市，同時簡化企業上市環節手續，降低企業上市成本。增加資本市場的容量，為巨額保險資金的運作提供廣闊的空間。
（二）優化投資組合，改善投資策略
風險和風險類資產是保險資金運用業務的主要范圍。資金運用的重要工作是尋找無風險類資產和風險類資產的最優組合配置。以銀行存款、國債為主是無風險類資產，以股票，基金為主的是風險類資產。使得該資產的組合的單位風險的報酬最大化的是在保證保險公司平穩運營的基礎上。結合保險公司的特點靈活運用，合理選擇投資組合不能盲目單獨追求收益率是保險公司在具體的資產組合管理過程中必要的因素。保險公司的最優風險資產組合，就是由于各保險公司的自身經營情況和特點不同，其風險承受能力也就各不相同，在各保險公司進行組合投資抉擇的時候，必須綜合各個方面的考慮，不能盲目的攀比，得針對自己的實際情況，選擇好最適合自身的投資組合。
（三）建立健全保險資金“退出”機制，實時優化投資策略
保險資金投資項目范文4
關鍵詞：資金運用；投資渠道；資金收益
1 我國保險資金運用的現狀
1.1 保險資金運用規模不斷擴大
近年來,伴隨著我國保險業的快速發展,我國的保險費收入和保險資金規?？焖僭鲩L。截至2010年8月末,保險資金運用余額達到4.3萬億元,是2003年的5倍(見表1)。
1.2 保險資金運用結構不斷完善
2004年以前,我國保險資金的銀行存款最高占比超過了80％；2005年以來擴展到境外投資、基礎設施投資、股權投資、不動產等領域,保險資金運用分散化、多元化趨勢明顯。截至2010年8月末,銀行存款占29.7％,債券投資占50.5％,權益類資產占16.9％,其他投資占2.9％,保險資金運用結構不斷得到完善(見表2)。
1.3 保險資金運用收益不斷提高
2001—2004年,保險資金運用收益率偏低。2007年我國保險資金運用帶來收益超過了前五年的總和,資金運用收益率達到12.17%。2008年,保險資金運用收益率受國際金融危機的不利影響急劇下降到1.91%。2009年隨著經濟的逐步回升,保險資金運用實現收益率6.41%。
2 我國保險資金運用存在的問題
2.1 保險資金運用的實際渠道狹窄
近年來,我國保險資金的運用渠道不斷擴展,但保險資金的實際運用渠道仍處于初級階段。目前,我國保險資金投資于銀行存款的比例偏高,截至2010年8月末,銀行存款占比29.7％,遠高于英國、日本等保險市場成熟國家約5%的比重。銀行存款和債券仍占絕對份額,不動產、基礎設施建設、非上市股權等保險資金涉足較少。截至2010年上半年還有約萬億元保險資面臨配置難題。
2.2 資本市場的不完善制約保險資金運用的效益
完善的資本市場是保險投資的必要條件。完善的資本市場可以為保險投資專業化操作下進行的長線投資、分散風險以及有效運用投資組合提供現實可能。但是目前我國資本市場存在著諸多不足,如資本市場產品選擇有限、產品創新能力較低、市場法規制度不健全等。這些與保險投資所需的完善的資本市場相矛盾。2008年,由于受特大自然災害和國際金融危機的沖擊,再加上資本市場配套制度不健全,缺乏多層次金融產品體系,資金運用選擇工具少，使保險資金運用收益率驟然降到了1.91％。
2.3 保險資金運用的資產負債結構不匹配
據統計,我國壽險公司中長期資產與負債的不匹配程度已超過50%,且期限越長,不匹配程度越高,有的甚至高達80%。期限結構與數量的不匹配,特別是可供壽險公司投資的收益率較高的中長期金融資產規模太小、品種過少,直接限制了我國壽險公司的資產與負債匹配,嚴重地影響了保險資金循環和資金運用的收益。
2.4 保險資金運用缺乏相應的投資人才
按照保險資金運用管理的資產組合理論和資產負債管理理論的要求,只有相匹配的多元化投資組合才能滿足保險資金運用風險的最小化和收益的最大化,最終實現安全性、流動性和收益性有機統一的目標。然而,目前國內保險公司的資金運用水平普遍不高,其中保險投資人才的匱乏是很重要的原因。保險公司缺乏具有較高專業性、技術性的資金運用管理人才,投資經營不穩定,投資效益低下。
2.5 監管缺乏嚴格的責任追究制度
目前,我國保險業資金集中度已達90%以上,9家保險資產管理公司管理著全行業80%以上的資產,超過70%的保險公司設立了獨立的資產管理部門。而且多數公司采取的內設投資部門模式的最大弊病是資金運用程序簡單,容易出現暗箱操作。
3 我國保險資金運用的對策
3.1 完善相關的法律法規
法律是風險管理的制度基礎,有利于維護保險資金運用行為公平、有效地進行,有利于提高保險資金管理的水平。一些保險業高度發達的國家,如美國、英國、日本,其保險資金運用取得顯著成效的原因之一就在于它們具有完善的保險資金運用的法律法規。我國應逐步建立保證投資市場公平、有效交易的法律法規和制度,完善保險資金運用的法律法規,保證市場交易有法可依,保證保險資金運用的安全性,提高保險資金運用收益。
3.2 建立有效的內控制度
加強資金運用的內控機制建設,可從以下幾個方面來加強我國保險公司的自身管理能力：一是按照集中統一和專業化管理的要求,完善保險資金管
理體制,做到保險業務與資金業務相分離。二是完善保險資金運用的組織結構,建立健全分工明確的組織架構,建立風險預警體系。三是制定各項資金運用投向的風險控制策略。四是要強化制度執行力,定期檢查、評估內控制度執行情況。
3.3 加強保險資金運用的風險控制
防范保險資金運用風險、保障保險資產安全,是保險資金運用必須始終堅持的生命線。只有切實防范化解資金運用的風險,才能實現保險資金安全性、流動性和收益性的有機統一。具體來講,應從以下幾個方面來加強保險資金運用的風險防范：一是健全監管體制,加強協同監管。健全保險資金運用的管理體制和運行機制,使資本市場和保險市場更加和諧發展。二是完善我國保險資金運用的監管手段。加強保險資金運用監管信息的基礎建設,建立資金運用數據庫和保險資金運用風險預警體系,將現場檢查和非現場檢查有機結合起來,逐步建立保險資金動態監管模式,提高監管效率。三是加強監管隊伍的建設。要切實增強監管人員的風險控制能力,對違規運用資金的保險機構和高管人員要依法處理。
3.4 全面提升保險資金運用人員的素質
目前,我國保險資產不斷膨脹、資金運用渠道開閘加速,而保險公司資金運用人才頻繁告急。因此需要迅速提升保險資金運用人員的素質和運作水平。結合目前保險人才市場的競爭情況來看,主要從下面幾個方面采取措施：一是保險公司可以直接從海外引進具有資金運用豐富經驗的投資人才,并在此基礎上對現有人才的知識進行更新。二是保險業可以參照證券業組織的證券從業人員資格考試的方式,組織全國性的保險資金運用人員資格認證考試,規定從事各項具體保險資金運用業務的專業人員必須具有從業資格證書。三是進行合理的保險教育培訓機制。可依托財經類院校對現有的保險資金運用人員進行行之有效的培訓,迅速提升整個行業的人員素質和運作水平。四是要注重優化用人環境,建立競爭機制、激勵機制和約束機制并存的勞動用工體制,建立科學的評價體系,準確合理地評價資金運用人員的工作業績,并根據評價結果落實獎懲措施。
3.5 加強資產負債匹配管理
3.5.1 實現資產負債結構匹配
資產負債結構匹配是指保險資金運用的結構應該與其來源結構相匹配,即不同的資金來源對應不同的資金運用渠道。保險公司都是負債經營的公司,而且財產保險公司的資金大部分屬于短期負債資金。因此,保險公司應根據責任準備金占公司總資產的比重,合理安排其資金運用渠道。
3.5.2 實現資產負債期限匹配
資產負債期限匹配是指實現保險資金投資期限與其來源的償付期限相匹配。如壽險資金具有長期性的特點,因此可以用來投資于中長期的投資項目——長期債券、房產抵押貸款以及基礎設施建設等。而非壽險準備金通常具有短期性的特點,應選擇流動性較強的基金和企業債券、短期存款及中短期國債等投資項目。
3.6 完善資本市場,改善保險資金運用環境
保險資金投資項目范文5
隨著世界保險業競爭的不斷加劇,保險公司通過死差益和費差益獲取利潤的空間越來越小,保險公司轉而依靠投資組合有效管理,從而實現較高的投資收益,來彌補承保損失,獲取經營利潤。投資組合能否獲得良好的投資收益率已成為保險公司能否實現目標利潤的非常關鍵的因素。正因為投資業務非常重要,能夠更加真實反映資產收益狀況的隨機資產模型日益成為保險公司關注的焦點。
一、我國保險公司資金運用主要存在的問題
1.資金結構不合理、投資收益率不高。雖然新的保險法放寬了保險公司資金運用的渠道,但是,我國保險公司的投資渠道仍然以銀行存款為主,缺少回報率高且能與負債的長期性相匹配的中長期投資項目。我國保險資金的投資收益率整體水平不高,由于將很大部分的資金投資于無風險的銀行存款和國債,我國保險公司的投資收益率較低。
2.資金利用率低。保險公司的資金利用率是衡量保險投資水平的重要標志。國外保險公司的資金利用率一般都在90%以上,日本的保險資金利用率更是高達95%以上,而在我國這個數字還不到50%,近幾年,各大保險公司資金投資率逐漸上升,但是,受到我國傳統文化及公眾對風險的相對保守的態度的影響,與國外相比,我國保險公司的資金利用率仍然較低
二、我國保險公司資金運用的有效對策為:
1.優化投資資金結構。我國投資結構不合理的原因主要有以下兩點:首先,我國的證券市場還很不成熟,股票市場以短期投資為主,投機性較強,債券市場主要是國債,且期限較短,很難與保險公司的長期負債相匹配,企業債券的品種和數量都較小,缺乏權威的債券評級機構,監管力度不夠,由于投資工具的缺乏,使保險公司沒有足夠的選擇空間,無法搭建結構合理的證券投資組合,降低了保險公司的資源配置效率。另外,股票市場過大波動也使以投資的安全性為首要目標的保險公司在進行股票投資時會存在很大的風險。
2.深化內部體制改革,加強保險公司自身風險管理能力。保險資金的投資除了受保險監督管理委員會等國家機構的監督管理外,從保險公司內部出發還應建立有效的風險控制機制。保險資金投資是一把“雙刃劍”,想要獲得高收益,就必須承擔高風險。在保險業與資本市場對接的條件下,當資本市場繁榮時,保險公司資本市場的大量投資會增加投資收益,給保險公司帶來可觀的回報,并增強保險公司的償付能力和資本實力;但當資本市場低迷和不景氣時,資本市場的金融風險同樣可以通過保險公司在資本市場的大量投資傳遞給保險行業,因此造成的投資虧損會引起保險公司資產的變動,并最終影響其償付能力,導致保險公司出現償付能力不足,甚至有些保險公司會因此破產。鑒于監管的靜態性和滯后性,保險公司需要建立內部風險控制機制,從而有效地控制投資帶來的各種潛在風險。
3.鼓勵保險資金投向有長期穩定回報的基礎設施建設項目。從世界各國的經驗看,保險資金是國民經濟發展最為重要的資金來源之一。保險(包括養老金)資金規模龐大,可用資金的周期較長,是進行基礎設施建設較為理想的資金來源。在發達國家,水電站、鐵路、橋梁、電網等基礎設施投資中約40%的資金來源于保險公司。從投資風險的角度看,基礎設施投資風險較低、回報相對穩定,較符合保險資金運用對安全性的要求。另外,基礎設施投資的周期較長,能夠與保險公司負債的長期性很好的匹配。目前我國中長期資金來源不足,例如三峽大壩等基礎設施建設大量借用外債,如果能夠將保險資金納入其中,一方面可以充分利用保險資金的長期性,另一方面可以使保險公司獲得穩定的投資收益。專家估算,總投資額度800億元的京滬高鐵建成后的綜合年收益率可能達到8%~12%,這對于具有長線投資性質的保險資金而言,是很好的投資機會。
4.強化監管措施。我國的保險投資監管存在兩大不足:一方面強調對投資品種和比例的限制;另一方面對金融衍生產品存在監管真空,保險公司對該類資產的風險防范意識不夠。盡管美國擁有全方位多層次的金融監管體系,但是其對衍生金融產品的監管嚴重不足,最終使市場的不規范行為沒有得到及時糾正,風險積累最終引發危機。因此,我國保險投資應吸取美國次貸危機的教訓,對保險公司投資于次級債務和衍生債務進行嚴密的風險監測,防止重蹈美國的覆轍。進一步完善保險資金運用的信息披露制度;加強對資金運用監管信息的基礎建設,建立保險資金動態監管模式及資金運用的風險預警機制。
保險資金投資項目范文6
1.保險資金運用渠道比較狹窄。一是法定運用渠道比較少01998年以前，只有銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規定的其他資金運用形式。近兩年我國對保險資金投資渠道有了新的規定，如可介入銀行同業拆借市場和證券市場上的基金投資。二是保險資金實際運用渠道比較單薄，近十年來，我國保險資金的運用主要限于銀行存款。據統計，1998年人保、平保和太保三家保險公司保險資金的40—60％局限于現金和銀行存款。在證券市場上，保險公司只可進行基金投資，但這方面仍存在較大的距離。1998年10月，中國人民銀行正式批準保險公司進入全國同業拆借市場，從事債券買賣業務，但由于相當數量的保險機構對保險資金運用不夠重視，有的保險公司甚至還沒有開展國債業務，加上我國同業拆借市場本身也不夠活躍，所以保險公司資金運用效益并沒有得到多大幅度的提升。總之，我國保險資金運用存在初級化和表面化問題。
2.利率連續調整使保險公司的資產面臨較高的利率風險。由于中國經濟正處于轉型之中，宏觀政策層面調整較多，對保險業的影響也較大。比如，近三年央行連續7次降息使我國壽險公司利差倒掛現象日趨嚴重。1997年底以前，我國壽險產品預定利率與銀行存款的利差已不小，平均虧損在4.22％—5.22％之間。而從1997年底銀行連續降息，一年期的銀行存款利率已從7.8％下降到2.25％，而壽險產品預定利率也隨之從8％—9％下降到現在的2.5％，現新單利差收益倒掛0.25％。如果沒有相對高一點的保單利率，又無法吸引顧客投保。1998年底，壽險保單預定利率最高為9甲o，最低為4.5％，加權為7.8％，各公司資金運用收益率不到3甲e，顯然存在嚴重的利差損問題。所以，單靠銀行存款的利息已遠遠不能使保險資金保值增值了，保險公司必須開拓出新的投資領域來保證其支付保費的可能性。
3.保險資金運用中短期行為嚴重。人壽保險和財產保險資金主要來源都是保費收入。人壽保險一般具有保險期限長（一般為30年到40年），安全性要求高等特點，因而現今這部分資金在我國比較適用于投資長期儲蓄、國債、基礎設施項目等。財產保險的保險期限相對較短（一般為一年），對資金的運用要求流動性強，因而比較適用于同業拆借、股票投資等流動性強收益率高的投資品種。然而，從我國目前保險資金運用狀況來看，由于缺乏具有穩定回報率的中長期投資項目，致使不論其資金來源如何、期限長短與否，基本都用于短期投資。而我國短期投資的投機性大，風險高，這種資金來源與運用的不匹配，嚴重影響了保險資金的良性循環和資金使用的效果。
4.保險資金存在著非收益性運用比重過大的問題。當保險公司經營理念和管理上出現偏差時，當保險資金無合適渠道進行投資時，一些保險公司違反（保險法）關于保險資金運用的規定，擴大成本占用的問題比較普遍。根源也在于無合適的投資渠道。
二、發達國家保險資金投資結構與運用比例的簡要評析
由于各國經濟環境、法律環境、社會環境的不同以及各國保險業的發展的背景差異，各國保險資金的運用都有其自身特點。
1.美國保險資金運用狀況。美國保險業一般根據國內金融市場供求狀況調整其持有的股票、債券等有價證券的數量，相對而言政府公債和企事業債券比重較大，股票投資比重較小，但目前仍可達到保險業資產規模的10％左右。抵押貸款是美國保險業資金運用的傳統業務，一度占據非常重要的地位，在20世紀80年代以前，基本維持在總資產的30％以上。只是在80年代以后，保險公司資產證券化程度不斷提高，大量資金轉移投向各類證券以達兼顧資產的流動性和收益性之目的，這樣抵押貸款的比例直線下降，目前還不足10％。二戰以后，隨著經濟的迅猛發展，特別是在地產商或工商企業建造廠房、倉庫、辦公樓或購物中心等，資金需求急劇上升，美國保險業充分估計到該市場的投資價值，斥巨資進行不動產投資，其規模曾占總資產的6.7％。近年來，由于不動產投資風險較大，這方面的投資規模相對較低，一般維持在2—3甲o.在包括現金和銀行存款在內的其他資金運用方面，一般所占比例極小，現金和存款是為了滿足流動性的需求，保證保險金的償還，所以，美國保險業對現金和存款的管理主要是以預計的現金流量為主要指標，防止流動性不足，同時避免資金閑置。
2.英國保險資金運用狀況。英國保險業長期資金的運用與美國有顯著的差異。由于英國政府對保險資金運用采取寬松的態度，致使英國保險資金運用在不動產和公司股票等產權投資所占比例要比美國高得多，接近60％，同時，政府債券持有比例也要大些，而抵押貸款和公司債券相對少得多。此外，英國保險業常常斥人短期資金平衡資產組合的流動性要求，斥人資金一般投于短期資產作為現金準備。
3.日本保險資金運用狀況。由于經濟傳統不同，日本保險業資金運用偏向于商業貸款，貸款在各項資產中所占比例較大，在80年代以前維持在50％以上，近十幾年來雖然有所下降，但仍保持在30％左右。日本保險資金的證券化程度相對低于美國和英國，但近些年來呈上升趨勢，到現在已達60％以上，財產保險業資產的證券化程度則較高。
綜上所述，發達國家的保險資金運用的顯著特點是資產證券化程度較高，尤其在英、美兩國，財產險業的資產證券化率高達90％，壽險業也達80％以上。資產證券化程度高的第一個優點是資產的流動性強，能滿足流動性的需要，同時，資產的收益性也得以兼顧，尤其是股票，收益一般要高于貸款和不動產投資，債券則更是安全性、流動性和效益性的統一。第二個優點是資金閑置率維持在最低水平，這些發達國家的保險業其現金和銀行存款占總資產的比例一般僅為0.5—2％，其目的是支付日常支出和費用等。第三個優點是投資方式多樣化，范圍廣范，這樣能有效地分散風險和尋找合適的投資機會。
三、我國壽險資金運用于基礎設施建設的適宜性分析
由上可知，西方國家保險資金運用的一個顯著特點是：資產政券化程度高，資金閑置少。我國壽險資金的運用應借鑒其成熟的經驗。由于壽險業務經營時間長，使保費收取與給付之間存在時間差和規模差，再加上壽險所具有的穩定性和給付的可預見性，使得以總準備金、未到期責任準備金和壽險公司的資本金組成的壽險資金用于長期投資成為可能。基礎設施的投資特點與來自于傳統固定利率的壽險產品的資金特點也正好吻合。
1.從單個項目投資規模來看。保險公司由于網點等條件的限制，不適于開展保單抵押貸款以外的其他零售金融業務，而應開展單筆資金運用具有一定規模的批發銀行業務?；A設施項目投資金額巨大，正好符合保險公司選擇投資項目的要求。
2.從項目的還本付息周期來看。壽險業務具有長期儲蓄的功能。在正常情況下，年輕人從參加工作到退休之前的繳費期可以長30年以上，壽險給付期一般也長達10年以上。所以壽險公司有大量的長期資金可用于投資。在不發生嚴重通貨膨脹的情況下，長期利率總是高于短期利率。在保持一定支付能力的情況下，壽險公司應該盡可能地提高長期投資在其資金運用中的比例?；A設施的建設周期和還款周期普遍較長，一般在十年以上，有的甚至達到55年。這樣長的投資期限讓一般投資者望而生畏，但恰恰適合壽險資金運用的要求。
3.基礎設施建設的穩定收益符合壽險資金運用安全性優先的原則?；A設施建設的施工建設的期限一般為4至8年，產業壽命較長，運行維修費用相對較低，累積的利息較高。因此，基礎設施建設一般都擁有長期穩定的收益。以高速公路建設為例，盡管我國在20世紀末突破了1萬公里，但該行業仍有較大的發展潛力。國家對公路建設的重視，使這類基礎設施建設的投資回報率在某種程度上得到了保障。
4.從投資風險來看，投資基礎設施既沒有獲得纂利的可能，也沒有血本無歸的擔心，償還本息一般只是時間問題。這一風險低、回報相對穩定的投資領域適合保險公司和商業銀行等必須嚴格控制投資風險的金融機構參與。同時，基礎設施建設項目保值增值功能有利于壽險公司控制通貨膨脹風險。為保證未來的償付能力，壽險公司一般要將一部分資金以存款和債券的形式存起來，但這兩類投資都無法有效地抵御通貨膨脹風險。2001年，壽險公司資產中銀行存款和政府債券仍高達76.8％，這說明我國壽險資金運用十分重視安全性和流動性，使得壽險資金“保值有余，增值不足”，與發達國家的壽險資金的運用相比有很大的差距。而基礎設施建設的回報串卻能有效地彌補承保業務可能出現的虧損。因此，壽險公司將壽險資金運用于基礎設施投資將在總體上保證壽險資金風險分布的合理化。
利率降低對基礎設施項目十分有利。由于投資額度大、期限長，基礎設施項目的盈利能力對利率非常敏感。在1997年之前，國內資金緊張，貸款利率較高，高額的資金成本使得許多基礎設施項目無法盈利。一些項目不得不使用利率相對較低的外資，被迫承擔匯率風險。在連續七次降息之后，基礎設施投資的成本大幅降低，盈利能力大幅提高。這是各銀行信貸明顯轉向基礎設施投資的原因之一。
5.允許壽險資金運用于基礎設施建設將有助于在加入WTO后提升中資壽險公司的市場競爭力。壽險公司在進行基礎設施建設成功后，一方面增強了其資金實力，樹立了可信賴的公眾形象，也有利于壽險市場營銷工作的開展。同時，由于基礎設施建設涉及的環節眾多，壽險公司可以建立更加廣范和更有利的客戶網絡，為拓展市場創造條件。這一點對于我國加入世界貿易組織后國內保險如何應對外國保險公司大量進入的局面有很重要的現實意義。
此外，經濟發展的宏觀環境為壽險資金運用于基礎設施建設提供了千載難逢的良機。自1996年以來，政府一直把擴大內需作為經濟工作的重點。中國2001年初的“十五”計劃訂出未來五年（2001—2005）的投資率為35％，按照現有的數字計算，中國每年用于基礎設施建設的資金大約為6000億元。面對如此巨大的資金需求，國家財政的壓力確實很大。因此，除了國家財政和國有商業銀行對基礎設施建設的支持外，還要鼓勵其他機構投資者積極參與基礎設施建設投資。國外的養老基金和其他福利基金偏好追求安全性高的投資，非?？春弥袊茉?、交通、通訊等基建項目。這些公共基金機構（包括人壽保險公司、退休養老基金、慈善基金等）能夠提供長期固定利率的資金。據有關專家的研究，20世紀如年代前期，這些機構在通過資本市場為大型能源和交通項目融資方面獲得了極大的成功。這些項目的成功表明，在國際資本市場上，公共機構貸款者擁有的巨額資金，為世界上許多發展中國家的大多數能源、運輸、電訊和其他基礎設施項目提供相當可觀的資金（參見《1995年亞洲經濟和基礎設施》）。既然國外的壽險資金運用于基礎設施建設在理論和實踐中都已被證實是可行的，那么我國的壽險資金也理所當然應該在這方面有所貢獻、有所作為。
四、壽險資金運用于基礎設施建設的連接平臺——基礎設施項目信托計劃
壽險公司可以采取多種多樣的投資形式將壽險資金運用于基礎設施建設。
1.壽險公司直接投資于基礎設施建設。這種直接投資方式，即是指壽險公司直接投入基礎設施建設項目，并直接從事項目的生產經營。采用這種方式，投資者將直接獲取利潤和承擔風險責任，減少了中間環節。但從現有的市場和壽險公司的技術和人才條件來看，采取這種直接投資的方式風險較大，技術方面的要求較高，壽險公司還不具備相關的能力。以目前各壽險公司現有的資金實力和技術實力，還無法承擔和應付由于直接投資所引發的一系列風險。法律限定上突破的可能性也比較小。
2.債券模式?；A設施項目發行長期建設債券，允許壽險公司和其他投資者平等參與購買。這種模式符合市場經濟的規范，但其實施取決于基礎設施投資體制的改革和證券市場的發展。更何況目前我國公司債券的市場規模還很小，新債券發行更是處于停滯狀態。所以，操作的難度也比較大。
3.銀保聯合貸款模式。壽險公司與銀行合作，參加大型基礎設施項目的聯合貸款。壽險公司通過這一模式可以分散投資于多個大型基礎設施項目。但在向基礎設施項目發放貸款的業務中，商業銀行和壽險公司之間存在競爭。在目前各商業銀行均有數量可觀的閑置資金的情況下，商業銀行顯然缺乏與壽險公司合作的動力。這一模式是否可行在很大程度上取決于能否在商業銀行和壽險公司之間建立雙贏的利益分配機制。
