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煤礦投資分析范文1
[關鍵詞] 證券投資基金 持有人 特征比較 對策
一、選題背景與目的
證券投資基金作為一種金融投資工具，從問世以來在海內外國家和地區得到了廣泛關注和迅猛發展。美國的共同基金自1924年成立“馬薩諸塞投資信托基金”，至今已有80多年的發展歷程。1996年美國的共同基金就已超過商業銀行業的資產規模，成為全美第一大金融產業。我國規范的證券投資基金起源于1998年，規范基金的發展歷史只有10年，在很短的時間里基金行業和基金市場取到了跨躍式的發展。突出表現在我國基金的數量、資產規模在高速增長。根據銀河證券基金研究中心的報告顯示，我國證券投資基金業成為近兩年金融市場中成長速度最快的金融子行業。2003年～2006年間，我國銀行儲蓄存款的平均增長率為15％，保險業資產規模的平均增長率為32％，而證券投資基金資產規模的平均增長率卻高達65％。2007年8月末，我國證券投資基金業的資產規模已超越保險業而成為我國第二大金融行業。
開放式基金始終要面臨投資者的不確定贖回要求，如果投資者缺乏成熟和理性，在“羊群效應”下集中要求贖回，就會引發基金的流動性風險，進而引發基金紛紛拋售重倉股，加重基金凈值的縮水和股價的走低，加重市場的恐慌氣氛和贖回潮。因此優化基金持有人結構，引導投資者行為不僅關系到基金的收益水平和穩定程度，更關系到金融市場乃至金融體系運行的安全穩定。
二、持有人特征比較
1.我國個人投資者比例高，投資經驗不足，易導致流動性風險
從2005年到2007年，我國基金持有人結構中個人比例大幅上升。統計顯示，2005年個人投資者占比僅有59%，但2007年中報這一比例已經飆升至86%。在偏股型基金當中，這一比例高達90%。由于我國基金投資者多以個人為主，抗風險的能力較低，投資經驗缺乏，介入的成本高。一旦市場大幅調整、基金凈值大幅縮水或長期滯漲，容易做出非理性的決策。羊群行為通常會助長追漲殺跌，將導致基金投資的短期化。
2.我國機構投資者中養老保險和社?；鹚急壤?/p>
美國的證券市場機構投資者中，人壽保險、養老保險等機構投資者的資產規模非常大，這類投資者的投資周期長，承受短期風險的能力強。美國共同基金中大約40％的份額由退休資金持有，其中雇主發起的退休計劃和來源于401k 的退休計劃大約各占一半。401K計劃是美國一種特殊的養老金制度，企業為員工設立專門的401K賬戶，員工自主選擇證券組合進行投資，收益計入個人賬戶，員工退休時所能拿到的退休金數額取決于該賬戶投資資本市場中的資產增值情況。而我國基金中養老保險和社?；鸬葯C構投資者規模遠遠低于美國等成熟市場，2006年的社?；?、企業年金所占比例不足2%，機構投資者主要以保險公司和其他一般機構為主，機構投資者介入資本市場特別是持有基金的規模非常有限。
3.持有周期短，年贖回率高，投資行為短期化
我國基金持有人的持有周期呈現明顯的“短期化特征”：2004年我國偏股型基金的贖回率達到63%，相當于基金平均持有周期為1.6年。2006年偏股型基金的贖回率達85%，相當于基金平均持有周期不到1.2年。美國基金持有周期也明顯縮短，持有人逐漸“從長期投資走向中期投資”：20世紀50年～60年代美國股票基金的年度贖回率僅為6%左右，相當于基金持有周期長達16年。
4.基金產品線結構不夠豐富
美國2006年股票型和平衡型基金資產占全美基金的63%，債券基金資產占14%，貨幣市場基金占23%。美國股票基金的構成豐富，有行業基金、國際基金或海外基金、藍籌基金，也有高風險的基金。而我國股票型與配置型基金共占據基金市場總規模95%，處于絕對的主體地位，投資者購買的基金多以股票性基金為主，基金市場結構嚴重失衡，需要進一步優化。
5.基金投資占全部家庭資產比重增高
美國1980年時僅有十六分之一的家庭投資共同基金，而到了20世紀90年代以后，投資共同基金的家庭已經超過了三分之一。與之相似，我國的基金投資占全部家庭資產比重也在增高。根據中國證券業協會2007年四季度的調查統計，當前基金個人投資者大部分是月均固定收入在5千元以下的“工薪族”個人投資者，占比76%，可見這是一個中低收入的群體。主要包括專業技術人員、企業和公司管理人員、機關團體和事業單位干部等工薪階層人員。
6.缺乏鮮明的選擇基金的標準偏好
在美國，牛市時年均20%的收益率會使6%左右的基金費用被忽視，而熊市中，低收益率加上高基金費率將減少實際投資收益率，投資者對費率成本就會格外重視。很多投資者在選擇基金的時候，通常會比較查閱基金的收費情況。我國目前的前5大基金管理公司管理資產規模占行業總規模的34%以上，前十大公司規模已占50%以上，行業集中度已接近發達市場水平，資金的集中趨勢明顯。這說明，激烈的同業競爭迫使基金管理公司必須不斷進行業務和品種、服務的創新，公司的品牌、知名度、過往業績、市場形象等將成為投資者選擇基金的重點參考標準。
7.基金整體收益跑輸大盤、投資者心理預期降低
美國2004年只有七分之一的基金跑贏大盤指數，而1940年當時有四分之三的基金跑贏大盤。1983年～2004年美國共同基金的平均收益僅為大盤收益的79%，落后于股票的平均升幅和收益。按照晨星資訊的分類，2006年我國運作滿一年的138只股票型基金算術平均年收益率高達128.16%，而同期滬深300指數全年漲幅161.55%，絕大多數基金沒有跑贏滬深300指數，真正為投資者獲取超額收益的僅有華夏大盤精選、中郵核心優選等9個產品，不足股票型基金總數的10%。
三、優化我國基金持有人結構的對策建議
1.大力發展養老保險、企業年金等機構投資者，開辟長期資金來源
大力發展資金穩定性、風險收益傾向，以及投資周期不同的各類機構投資者，將有助于完善基金治理結構，減少基金集中贖回發生的概率。養老保險、企業年金等機構投資者風險低，周期長，現金流穩定，加大他們的投資基金的比例將有助于基金的穩定發展。
20世紀90年代以來, 美國的養老金市場發展迅速。1990年末, 美國的養老金資產總額為31978萬億美元, 2002年末總額達到10115 萬億美元,是1990年的2155 倍。養老金、共同基金和保險基金已經成為美國資本市場上的三大主力機構投資者。
我國擁有13億人口，20紀60年代和80年代中國出現過兩次人口增長高峰，這兩部分人群對專業理財需求強烈。根據世界銀行測算，到2030年，中國養老基金資產將會達到1.8萬億美元，成為世界第三大企業年金市場，未來潛力巨大。建立類似美國401k 的個人養老賬戶投資計劃，可以在完善我國的養老金體系的同時，引導投資者對基金進行長期投資，不被市場的短期波動所左右。
2.通過稅收優惠政策，引導機構投資者適度提高投資比重
稅收保護機制是資本市場投資者利益保護機制的重要組成部分。在美國稅法中，根據持有證券的時間長短不同，分為長期資本利得和短期資本利得，持有期限越長、則賣出時的稅率越低，在這樣的情況下基金持有人就會注意稅后回報的利益，基金的操作風格也就比較長期化。我國現行法規中，個人投資于股票和基金的投資收益都是免稅所得，機構投資于股票和基金的投資收益是應稅所得，機構的股票分紅為應稅所得，機構的基金分紅為免稅所得。
3.調整基金收費結構，鼓勵投資者長期投資
通過調整基金申購贖回費率結構，引導投資者長期持有基金，降低基金集中贖回的風險。如采用時間累退制下的贖回費率設計，根據基金持有人持有時間的長短不同，分別收費，持有時間越長，費率越低。再者靈活調整基金的各種費率，進行基金分級。還可以按照投資者的類型進行分類費率設計。機構投資者又可以細分為保險資金、社?；?、上市公司等幾類，設計不同的收費標準，以滿足不同類型機構投資者的需求。
4.推廣定期定額等投資方式
目前美國共同基金的持有者中，63%是通過固定繳費計劃帳戶持有共同基金的。采用定期定額投資方式的投資者，在市場面臨短期調整時不會贖回基金份額，反而會以較低的價格，用同樣的資金，購入更多的基金份額。定期定額投資方式的推廣，將為我國開放式基金提高穩定的資金流入，從而大大降低基金集中贖回的風險。
5.設計差異化產品，樹立成熟的投資理念
依據投資者對風險收益的不同偏好，為不同風險收益偏好的投資者提供不同的新基金品種顯得十分必要。考慮到行情低迷時的穩健需求，可以適當加大債券型和貨幣市場基金的比重，大力發展保本型基金等避險基金應對股市調整，形成一條完善的基金產品線。還可以考慮基金分拆、二次發行、基金理財帳戶的推出等創新方式。
參考文獻:
煤礦投資分析范文2
關鍵詞：露天煤礦 機電設備 管理分析
中圖分類號：TD6 文獻標識碼：A 文章編號：1674-098X（2016）11（c）-0027-02
勝利東二號露天煤礦位于勝利煤田的中部，露天開采資源可采儲量3 970.02 Mt，平均剝采比2.93 m3/t。該礦是“錫多克”能源重化工基地的煤炭生產基地具備建設特大型露天煤礦的條件。機電設備管理是露天煤礦生產中的重中之重，對露天煤礦的生產組織、生產能力、生產安全等，在一定意義上有決定性作用。因此，保障機電設備處于良好狀態，提高設備可用率，是企業提高經濟效益的需要。該礦自投產至今在露天礦機電設備管理方面取得了一些經驗，以供參考。
1 機電設備管理分析
1.1 生產工藝及特點分析
（1）剝離系統：單斗―卡車―推土機排土工藝；該系統的主要特點是具有最大的機動靈活性和適應性，初期投資不大，生產效率較高，基建量小，用人少。
（2）輸煤系統：單斗―卡車―可移式破碎站―帶式輸送機半連續工藝；其特點：綜合了間斷工藝的廣泛適應性和連續工藝生產效率高的優勢，縮短了卡車的運距，降低了運輸費用，破碎機是這種半連續開采工藝的中心環節。
在設備選型上滿足“生產上適用、技術上先進、經濟上合理，三者統一權衡”的原則，并符合實際情況，整體上達到了行業先進水平。
1.2 一期工程（10 Mt/a）投資分析
礦建投資占總投資的11%；建筑工程投資占總投資的19%；設備購置占總投資的41%；安裝工程占3%；其他費用占26%。
1.3 運行狀況分析
現就主采設備（20立電鏟、100 t級卡車）與國內同級別的運行指標進行對比分析發現：該公司主要采運設備可用率水平達到了行業平均水平，但生產能力偏低，且運行維修成本偏高。說明該礦在運行維修管理方面還有待提高，繼續加強設備管理，實現“降本增效”。
1.4 經營成本分析
機電設備平均單耗分析：設備大修、故障增多，維修成本將呈逐年增加的趨勢。
從燃油、大修以及配件方面分析：占費用比例是燃油69%，大修14%，配件9%，兩項合計92%?？梢?，有效合理控制燃油消耗，制定合理的大修計劃，是降低機電設備運行成本的關鍵所在。
從工程械運行成本方面分析：運輸設備（卡車）占整體費用的71.45%，其中TR100、220卡車所占費用比例較大；工程機械占整體費用的18.55%，其中履帶類設備履推、液壓反鏟所占費用比例較大；掘設備（電鏟、液壓鏟）占比5.92%，突顯電動設備比燃動設備在運行成本方面的優越性。
2 組織和制度
2.1 組織機構
該單位的組織形式屬于“直線職能型”組織結構，其特征是：職能部門提供服務，與直線部門共同工作。直線部門直接參與生產目標的實現；職能部門間接參與，監督和管控，實現“他人”管理，為組織目標的實現提供服務。優點：直線型結構集中統一指揮，職能型結構分工細密、注重專業化管理。缺點：屬于典型的“集權式”結構，權力集中于最高管理層，下級缺乏必要的自；各職能部門之間的橫向聯系較差；建立在高度的“職權分裂”基礎上，各職能部門與直線部門之間如果目標不統一，則容易產生矛盾。為了避免這兩類人員的摩擦，最高管理層應明確各自的作用，鼓勵直線人員合理運用職能參謀人員所提供的服務。
2.2 制度體系
制度體系呈金子塔形式分3個層級。
最高層是機電設備管理制度，該部分是整體統領性文件，包括資產臺賬、購置、使用、更新、調撥等全生命周期的管理規定。中間層是四大標準（點檢、檢修、操作、），該部分是技術指導性文件，檢修活動的科學依據。最下層是其他制度、流程、崗位責任制、安全規程等，該部分是機電設備管理制度和四大標準的具體執行。
3 檢修模式分析
3.1 點檢定修與傳統檢修模式對比
傳統檢修：以修為主，檢修人員完成事后消缺，備件使用壽命最大化，無需掌握設備的劣化程度，無需配置專業人才；易發生機械事故，影響生產增加備件儲備量，要求維修能力強；模式簡單，配合簡單的交接班點檢。
點檢定修：以防為主，全員參與，實現預防維修；有效防止“過維修”或“欠維修”，減少設備的故障發生率。制定合理的備件供應計劃和設備維修計劃；設備運行狀況不易判斷，需要積累大量資料，分析判斷專業性較強。
3.2 目前狀況
設備管理部內部成立故障診斷中心，購置專業點檢設備，培養專業人才，全面推進點檢定修管理模式。各項工作向著標準化、規范化、正規化的方向邁進。
已形成較為完善的“防、跟、測、改、治”的點檢定修管理方法，有效控制了故障的發生。針對露天煤礦設備的特異性，同時推行傳統事后檢修、計劃大修的檢修模式，兩者有效結合。
3.3 最終目標
形成具有煤礦特色的設備點檢定修制度，并與傳統檢修模式相結合，確保設備完好運行，降低檢修費用。
4 安全管理分析
該礦的安全管理危險因素及應對措施如以下幾點。
（1）人的不安全行為：做好人的管理，加強宣傳教育，培訓考試，認真落實安全生產責任制，杜絕“三違”，從“要我安全”到“我要安全”。
（2）物的不安全狀態：做好設備的管理是設備保持正常穩定狀態，通過技改消除缺陷，提高設備本質安全。
（3）環境的風險因素：加強安全檢查和隱患排查力度，做好環境風險識別，消除危險因素，做到不安全，不生產。
（4）重大危險源的管控：制定安全技術措施和事故發生的應急預案，同時，加強監測、分析、預報、預警工作，杜絕隱患的發生。
5 管理提升分析
該礦針對存在的問題，主要從以下幾方面入手。
（1）注重人才的培養和選用：加大培訓力度，設置合理的人才提升機制，提高機電設備運行與維修人員的技能水平。
（2）部門職責界線清晰：生產部門與職能部門劃分清晰的職責范圍，各司其職，共同做好機電設備運行維護的管理工作。
（3）樹立成本經營理念：加強機電設備運行維護的成本核算，全面推行包機制，工資獎金與生產指標掛鉤，節獎超罰，加大設備（配件）國產化開發、技術改造、修舊利廢力度，實現降本增效。
（4）合理優化采運系統。通過不斷加強生產工藝各環節的優化工作，統籌規劃采、運、排生產環節的時空關，設置合理的車鏟配比，加快剝離半連續系統的投入。提高設備作業效率，進而降低采剝成本的效果。
（5）拓展維修部門自修范圍，減少設備維修停機時間，提高設備的可用率，為降低設備檢修成本。
（6）強化質量標準化管理：推進安全質量標準化建設，強化風險預控管理。認真辨識危險源并制定針對性控制措施，提高設備本質安全，減少機電設備事故的發生。
6 結語
通過總結勝利東二號露天煤礦自投產至今在機電設備管理方面的經驗和不足，對提升該礦的機電設備管理水平有促進作用，也為露天煤礦企業在機電設備管理方面提供可借鑒的模板，具有很好參考價值。
參考文獻
[1] 王寶華.加強設備科學管理促進生產發展[J].科學與管理，2005（1）：22.
煤礦投資分析范文3
關鍵詞：露天煤礦；開采工藝；剝離
中圖分類號：TH 文獻標識碼：A 文章編號：1009-914x（2014）32-01-01
一、礦井概況
黑山頭露天煤礦位于準東煤田的中小露天煤礦開采區范圍內，行政區劃屬奇臺縣管轄。本礦建設規模為4.00Mt/a，露天開采境界范圍內，海拔738m～692m，相對高差46m，高差不大。煤層賦存于侏羅系中統西山窯組中，首采區含煤地層賦存厚度23.55m～220m，平均183.97m，煤層厚21.43m～60.32m，平均厚度42.88m。區內地表無常年水流，夏季降雨形成的暫時性水流向北部低洼地排泄匯集蒸發，或原地滯留形成淤積泥板地鹽漬化砂土。本礦剝離物自然狀態下抗壓強度一般小于30.0MPa，初始拉溝位置選擇在首采區的東北部，本礦一號外排土場選擇在首采區的東北側，距初始拉溝位置較近，初期剝離物運往一號外排土場北部。
二、開采工藝的選擇
露天煤礦常用的有四大開采工藝，即單斗-卡車開采工藝、輪斗連續開采工藝、半連續開采工藝和拉斗鏟倒堆開采工藝。
1.單斗―卡車開采工藝
優點：（1）有較高的機動性、靈活性，工藝系統簡單、適應性強；（2）工作線短、推進強度大、礦建工程量??；（3）建設周期短，初期投資少；（4）采掘設備效率高，有利于選采，回采率高，有利于提高煤質。
缺點：（1）燃油消耗量大、修理費用高，生產成本高；（2）設備數量多，管理相對復雜。
本礦特點是煤層多，煤層厚度相對較?。煌馀胚\距近。根據露天礦煤層賦存條件、建設規模、年度剝離量以及排土條件等因素分析，單斗―卡車開采工藝應作為本礦首選開采工藝。
2.輪斗連續開采工藝
目前開采成本比較低的工藝是輪斗連續開采工藝，但本工藝在本礦的使用上受到一定限制。
首先，本礦煤層賦存于侏羅系中統西山窯組中，該段主要發育有B1、B2、B3、B4-1、B5、B6、B7-1、B7-2、B8共9個可采煤層，煤層層數多且煤層及煤層間夾石層厚度相對較小，在結構如此復雜的煤系地層中不可能采用輪斗連續開采工藝開采，輪斗連續開采工藝只能適用于煤系地層以上剝離物的開采；但根據地質報告，B1煤層頂板以上巖層天然狀態下的抗壓強度一般在3.30～25.10Mpa之間，不適合采用輪斗連續開采工藝開采，露天礦首采區適合輪斗連續工藝開采的第四系覆蓋層厚度一般1.0～15.04m，平均厚度僅5.73m。適合輪斗連續開采工藝開采的第四系剝離量小且年度產量極不均衡，根據地質條件分析本礦不適合采用輪斗連續工藝開采；另外，本地區11月～次年2月為冬季，氣候嚴寒，絕對最低氣溫達～49.8℃（1969.1.26）。凍土期5個半月，凍土最大深度1.3m。從氣候條件分析本礦也不適合采用輪斗連續開采工藝。
3.半連續開采工藝
半連續開采工藝包括“單斗―卡車+半移動破碎站―帶式輸送機―排土機”半連續開采工藝和“單斗―自移式破碎機―帶式輸送機―排土機”半連續開采工藝。
（1）單斗―卡車+半移動破碎站―帶式輸送機―排土機半連續開采工藝
本工藝優點：具備單斗―卡車工藝機動靈活的特點，同時又具有運輸費用較低的特點。適于生產能力大、運量大、運輸距離長的露天礦。
缺點：初期投資高，投資回收期較長。
黑山頭露天煤礦煤層賦存條件復雜，露天開采境界內可采煤層9層，單斗―卡車開采工藝和單斗―卡車+半移動破碎站半連續開采工藝在開采方式上都能發揮單斗―卡車機動、靈活、便于選采的的優點，適合本露天礦的煤層開采。
但是根據本礦開采深度大、年度剝離量相對較小、露天煤礦開始內排后采場下部臺階內排運距近、排土工作線短等特點，露天礦無法實現全部采用半連續開采工藝，剝離只有可能采用“單斗―卡車”和“單斗―卡車+半移動破碎站―帶式輸送機―排土機”相結合的綜合開采工藝。
（2）單斗―自移式破碎機―帶式輸送機――排土機半連續開采工藝。
本開采工藝的特點是單斗挖掘采裝，直接向自移式破碎機供料，破碎后的物料直接轉載到工作面帶式輸送機、端幫帶式輸送機、地面及排土場帶式輸送機，最后由卸料車卸載、排土機排棄，與單斗―卡車+半移動破碎站半連續開采工藝相比，本工藝節省了卡車運輸環節，更有利于降低露天礦生產成本。
但自移式破碎機半連續開采工藝采用了工作面帶式輸送機系統，其節省成本的同時也降低了系統的靈活性，為降低工作面帶式輸送機的移設頻率，其采掘工作線長度一般在2.0km至3.0km比較適宜。并且自移式破碎機半連續開采工藝只能適用于單一煤層或剝離物的開采，很難實現選采；本礦煤層埋藏淺，煤系地層厚度大，含煤層數多，露天礦剝離主要為煤系地層剝離物，因此自移式破碎機半連續開采工藝從開采技術條件上不適合本露天礦。
4.拉斗鏟倒堆開采工藝
拉斗鏟倒堆開采工藝與輪斗連續開采工藝一樣，也是目前開采成本較低的開采工藝，但針對本礦煤層地質賦存條件，本工藝在本礦的使用上也受到一定限制。
首先，本礦煤系地層的特點是含煤層數多、煤層間夾石層厚度小，尤其是露天礦開采的最下部煤層――B8煤層，其頂板夾石層厚度僅4.24m～41.22m，平均24.4m，夾石層厚度薄且分布不均，采用拉斗鏟倒堆開采工藝增加了露天礦開采工藝的復雜性，生產管理復雜，設備投資高且無法發揮其效率；另外從本礦煤層傾角及工作線長度等方面分析，也不適合采用拉斗鏟倒堆開采工藝，不做詳細論述。
三、剝離開采工藝的選擇
根據上述分析，本礦可能選擇的開采工藝有：1.單斗―卡車開采工藝；2.“單斗―卡車開采工藝”與“單斗―卡車+半移動破碎站半連續開采工藝”相結合的綜合開采工藝。
根據本礦達產年工程位置，設計針對采場下部6.0Mm3的剝離量進行“單斗――卡車開采工藝”和“單斗―卡車+半移動破碎站半連續開采工藝”進行方案比選。
3.1、單斗―卡車開采工藝系統
達產時采掘場下部6.0Mm?的剝離物（+680水平以下）自采掘工作面由電動液壓挖掘機采裝自卸卡車運輸，自卸卡車經工作幫移動坑線及一號出入溝運至地面，再由地面運輸道路運往一號外排土場（北排土場）排棄。
經計算，采用此開采工藝采裝6.0Mm?剝離物需7m?電動液壓挖掘機4臺；45t自卸卡車24臺；320HP推土機3臺。
3.2單斗―卡車+半移動破碎站半連續開采工藝系統
達產時采掘場下部6.0Mm?的剝離物（+680水平以下）自采掘工作面由電動液壓挖掘機采裝、自卸卡車運輸，自卸卡車經工作幫移動坑線運至+680水平半固定破碎站卸載，經破碎后再由帶式輸送機運往一號外排土場（北排土場）排棄。
3.3 剝離可能采用的開采工藝方案比較
經計算，采用此開采工藝采裝6.0Mm?剝離物需7m?電動液壓挖掘機4臺；45t自卸卡車15臺；4000t/h半固定破碎站1臺；帶寬1.6m帶式輸送機2.35km；轉載機一臺；4000t/h排土機1臺；320HP推土機1臺。
另外，從投資及成本分析比較可以看出，單斗-卡車開采工藝較半移動式破碎站半連續工藝少投資9855萬元、年運營費多1435.6萬元，按靜態投資分析法，投資回收期約7.6年。
通過技術經濟比較，露天煤礦剝離采用一套年能力為6.00Mm3的“單斗―卡車+半移動破碎站―帶式輸送機―排土機”半連續開采工藝（其余采用單斗―卡車開采工藝），技術是可行的，但經濟上投資回收期偏長，并同時存在如下問題：1.露天礦外排運距較小，半連續開采工藝運輸成本低的優勢不能充分發揮；2.露天礦外排土場排土空間小、排土高度大，排土工作線布置困難，工程量大；3.生產管理復雜化。
四、結束語
煤礦投資分析范文4
關鍵詞：焦炭；行業分析；財務分析
中圖分類號：F832.48 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）08-0-01
一、經濟背景
（一）宏觀經濟背景。2012年我國經濟調整壓力較大。2013年7月份匯豐PMI初值出爐，47.7%的數據創下近一年以來新低，滬指跳水，環比0.5%的跌幅也體現出當前經濟形勢的疲弱。國內，人民幣持續升值帶來的熱錢流入趨勢未變，經濟下行壓力增加下。國際上，美國“財政懸崖”懸而未決，歐盟日本經濟形勢復雜。我國鋼鐵/焦炭的直接或間接出口更加不確定。
（二）中國股市整體行情。2012年初大盤強勢上揚，但5月后滬指連續4個月收陰。在11月末探至全年最低1949.46點。當投資者失去信心時，A股卻在12月出現報復性反彈。2013年股市于2月18日接近去年的高點位置2440.80點，反彈了近500點指數。但A股自春節后就一路震蕩走低，特別是從5月31日以來，六個交易日收出了5根陰線和一根假陽線，滬指從2320點左右一路跌到2210點，且絲毫沒有止跌的跡象。
二、行業分析
（一）行業簡介。焦炭是山西四大傳統產業之一，產量占到全國的近1/4。2012年，受國際市場波動影響，全省多家獨立焦化企業發生虧損，山西焦化集團的虧損額曾一度達到7億多元。這主要是由于受國際金融危機的持續影響和國家加強了對產能過剩行業的抑制調控，同時，受山西省煤炭資源整合、煤礦兼并重組的余波影響。
（二）進出口貿易。2012年我國焦炭進出口量大幅下降，全年出口焦炭僅102萬噸，同比下降69.1%；平均單價436.93美元/噸，同比下降14.9美元/噸，下降3.3%。2012年，我國進口焦炭7.6萬噸，同比減少3.97萬噸，下降34.31%；平均價格151.62美元/噸，同比減少4.67美元/噸，下降3%。國際市場焦炭供需的基本平衡、鋼鐵減產限產和焦炭生產的高成本等使我國焦炭國際競爭力大幅下降。
三、基本面分析
（一）公司概況。山西焦化集團有限公司是一個對煤進行深加工的國有大型一檔企業，總資產22.31億元。公司對上市公司“山西焦化（600740）”控股。山西焦化股份有限公司（簡稱山西焦化）1996年8月8日在上海證券交易所掛牌交易。2013年4月2日，山西焦煤將所持有的山西焦化集團公司100%股權劃轉至汾西礦業集團公司。
（二）行業地位。1.贏利能力。在煤炭開采II行業44個公司內排名37，銷售毛利率9.48%低于行業平均24.21%；銷售凈利率為0.58%，低于行業平均水平7.06%；凈資產收益率（加權）為2.32%，低于行業平均水平9.26%。該公司盈利能力較低，需要改進其主營業務。2.成長能力。在煤炭開采II行業44個公司內排名31，營業收入增長率為-26.20%，嚴重低于行業平均水平43.24%；凈利潤增長率為-41.47%，低于行業平均水平-29.16%；總資產增長率為6.19%低于行業平均水平37.65%。在同行業中屬于較落后公司，成長能力低于行業平均。3.運營能力。在煤炭開采II行業內44家公司排名26，應收賬款周轉率為10.36%，低于行業平均水平39，24% ；存貨周轉率為11.89%，低于行業平均水平19.70%；流動資產周轉率為1.49%，低于行業2.26%。
綜上所述，山西焦化的行業地位比較靠后，盈利能力相對較弱，影響力較小，公司未來的成長性較低，需要改進其主營盈利項目提高其運營能力。
（三）財務分析。1.盈利能力。凈資產收益率分析。數值越高，說明公司凈資產的獲利能力越強。如表一所示，2012年3月31日至2012年12月31日，凈資產收益率由0.65%上升至2.35%，可以看出公司在2012年獲利能力很強。而2013年3月31日，凈資產收益率下降到0.27%，說明公司的獲利能力下降。
表一
2.短期償債能力分析。流動比率分析。數值越高，公司短期償債能力越強。該比率接近2較理想。如表二，公司的流動比率在0.6-0.8之間徘徊，波動趨勢不大，說明山西焦化的短期償債能力較弱。
表二
3.經營效率指標?？傎Y產周轉率（次）。數值越高，表明企業資產利用效率越高。如表三，呈現出明顯的季節性，2011年第一季度到第四季度逐漸上升至1.01，在2012年第一季度下跌至0.19，到2012年年底又上升至0.66，在2013年第一季度跌破0.2。
表三
四、投資建議
短期內該股存在風險。從行業競爭力分析看，山西焦化在焦化行業屬于表現普通的公司。從公司過去的財務狀況分析來看，公司財務上升空間較大，但上升緩慢。該票股股價近期屬于下調整理階段，建議已經獲利較多的短期投資者考慮拋售股票，或者保持觀望態度。從長遠投資的角度考慮，隨著我國的經濟復蘇，對能源的消耗必然增長。汾西礦業與山西焦化的聯合重組，對公司的主營業務盈利能力起到促進作用。加上公司的業績和盈利水平在穩步回升，都對該股票產生了積極的影響。因此該股票長期有上漲的趨勢，值得投資者長期投資。
參考文獻：
[1]楊麗萍.證券投資學.北京：中國金融出版社，2012.
[2]于江勇.山西焦化投資分析[J].中國石油和化工，2000.12.
煤礦投資分析范文5
[關鍵詞]物聯網 旅游 RFID
中國擁有豐富的自然和文化旅游資源，近年來中國在國際上的政治、經濟地位不斷提高，國際影響不斷擴大，加之2008年北京奧運會的成功舉辦，中國的旅游產業前景光明。據中投顧問的《2009-2012年中國旅游業市場投資分析及前景預測報告》稱，未來10年間，中國旅游業將保持年均10.4%的增長速度，到2020年，中國將成為世界第一大旅游目的地國和第四大客源輸出國。秦皇島作為全國首批十四個沿海開放城市之一，秦皇島市具有港口、區位、旅游資源等諸多優勢，是全國首批“優秀旅游城市”。秦皇島旅游資源豐富，具有多樣性、集中性、質優性、獨有性的特點。在方圓50公里、車程1個小時的范圍內，集中了山、海、關、城、湖、溫泉、濕地等類型的旅游資源。截至2007年底，全市共有旅游景區（點）47家，其中，世界文化遺產1處（山海關萬里長城），國家歷史文化名城1處（山海關），“中國旅游勝地四十佳”2處（北戴河、山海關），有國家5A級景區1家，4A級景區9家，3A級景區5家，2A級景區6家；國家級風景名勝區2處，國家森林公園1處；國家地質公園1處，國家海洋自然保護區1處，國家工、農業旅游示范點7家。種類各異、內容豐富的旅游資源是秦皇島旅游業發展的堅實基礎，豐厚燦爛的文化為秦皇島旅游發展增添了無窮魅力。據統計2011年秦皇島接待國內外游客突破2000萬人次，達到2127.44萬人次，實現旅游總收入172.84億元。綜上所述，大力發展旅游事業，努力構建可持續的、綜合性的、全面發展的生態旅游環境，是促進秦皇島市經濟繁榮的一項重要任務。
一、秦皇島旅游景區信息化現狀與問題
近年來，秦皇島景區信息化取得了較大的進展，目前一些大型景區都配有電腦和上網設備，建立了自己的局域網或Intranet，用于內部信息查詢、文字處理、財務管理、計調等工作。有的還組建了電子商務公司，在旅游電子商務領域進行探索嘗試，用于企業宣傳公司形象、推介旅游線路、旅游景點、旅游相關產品、銷售旅游產品、提供網上預訂服務等。有的景點還設置了為游客服務的觸摸屏信息查詢系統，景區電子門禁系統，景區智能監控系統，GPS車輛調度系統，LED信息系統等。但從總體上看，秦皇島的景區行業信息化整體水平還比較低，離部分沿海城市還有一定的差距，因此旅游景區對于進行信息化建設有著迫切的愿望和巨大的需求。
二、物聯網和旅游管理的關系
物聯網即通過射頻識別（RFID）、紅外感應器、全球定位系統、激光掃描器等信息傳感設備，按約定的協議，把相關物品與互聯網連接起來進行信息交換和通信，是以實現智能化識別、定位、跟蹤、監控和管理的一種網絡。目前，物聯網的關鍵技術主要有“射頻辨識系統”（RFID）技術、全球產品電子編碼（EPC）、網絡通信技術、移動定位技術等。其中RFID的廣泛應用是形成全球物聯網的基礎，它作為現實生活中物體的“身份證”，是實現物聯網的基礎核心環節，也是重點應用技術。從2004年起，國家金卡工程每年都推出新的RFID應用試點工程，涉及電子票證與身份識別、藥品安全監管、煤礦安全管理、智能交通與車輛管理、票務及城市重大活動管理、數字化景區與旅游等等。
旅游景區是整個旅游業的核心環節。一個成熟的景區信息化系統，應當由多個子系統組成，主要有：門禁票務系統、車輛調度系統、智能化監控系統、監管信息系統（遙感監測）、多媒體展示系統、LED信息系統等。其中：門禁票務系統、車輛調度系統、多媒體展示系統、LED信息系統，都可能用到RFID技術；智能化監控系統、監管信息系統等，將會用到傳感技術；所有的子系統又都會用到網絡技術。因此，完善旅游景區信息化系統，應將物聯網在旅游景區中的應用提上日程。
三、基于物聯網的旅游景區管理功能
1.票務管理功能
目前大部分景區使用的還都是紙質門票。客流量比較集中時，游客會因購票、檢票程序的繁瑣而浪費大量的時間。解決這個問題，可以利用RFID電子標簽技術，建立景區電子門票系統，實現售票、驗票、查詢、匯總以及統計等門票計算機控制管理。
2.資源管理功能
各旅游景區目前一般是通過攝像裝置，對景區內實行視頻監控。而物聯網不僅從視覺上進行監控，它通過射頻識別、紅外感應器、全球定位系統、激光掃描等技術，對旅游資源的溫度、濕度、負重程度、色澤度等進行全方位、全時段的監測，使管理者可以對有需要的資源進行及時維護，對于已經受到損害的旅游資源，可以直接將監測到的相關信息傳送到互聯網上進行分析，從而獲取具有科學依據的解決辦法。
