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財務風險廣義和狹義的概念范文1
（一）財務風險的概念
“風險”一詞源于古典經濟學，主要是用于論證企業收益與隱藏的或有代價之間的辯證關系，而財務風險是把風險概念具體到財務領域。因此，了解財務風險概念，首先需要清晰財務的主要內容：財務是指企業資金運動的全過程，包含籌資階段、資金投入階段、資金轉化階段和資金回收及分配階段。因此財務風險主要是指企業在資金運動過程中的不確定性，目前學術界對財務風險的定義分為廣義和狹義兩種。廣義的財務風險是指企業在各項財務經營活動中，由于面對各種內部和外部因素導致公司在財務經營狀況上存在的不確定性，具體來講主要指在公司籌融資、資金投放運用、資金回收及分配上存在的籌資風險、投資風險、現金流穩定性風險及持續現金回收風險等。此處所指的現金是指廣義的現金。狹義的財務風險是指企業在償還債務能力上的不確定性，主要指企業是否擁有充足的現金流及時償還到期債務。償債能力包括短期償債能力和長期償債能力，企業能否按時償還到期債務需要衡量其資產結構的優化程度，觀測其與債務結構的匹配性如何。企業償債能力目前可以通過資產負債率、速動比率等相關財務指標予以監控。本文討論的財務風險是指廣義的財務風險。
（二）財務風險研究現狀
近年來，隨著我國市場經濟的進一步深化，經濟體制日漸健全，資本市場愈漸開放，投資者對企業經營現狀的了解程度也日漸提高，如何提前評估企業財務風險、及時防范財務危機成為投資者和經營者共同重視的問題，也是學術界重點研究的課題。蘭艷澤（2001）從集團公司的角度對財務風險進行了分析，認為集團公司財務風險主要在于不斷地規模擴張導致企業資源不能及時最優化整合，管理層級結構不斷深化造成企業信息溝通不暢，致使集團公司管理能力下降，出現“臃腫綜合并發癥”，從而提高了企業籌、融資風險和經營風險；唐曉云（2007）年在“略論企業財務風險管理”一文中，對財務風險進行了定義，認為企業財務風險主要是指企業在日常經營活動中，受各種不確定因素（或難以控制因素）的影響，造成企業財務狀況不確定，從而導致企業蒙受損失的可能性。國內學者也對風險評估做了大量細致的研究，主要是通過建立多種變量的回歸模型，通過實證分析的方法，分析公司財務結構，了解其真實財務狀況，構建公司財務危機預警模型。油曉峰（2005）在《中國上市公司財務治理研究》一書中，總結了現有國內文獻對財務危機預警機制回歸模型的方法。
二、財務風險形成的內外成因
（一）外部成因分析
企業存活于市場中，如果把企業比喻成人體的細胞，那么市場環境就好比于人體的細胞液，企業自身經營狀況如何需要受市場宏觀環境的外部影響。總體而言，財務風險形成的外部成因包括經濟環境風險和市場環境風險。
1.經濟環境風險
經濟環境主要是指受外界影響的宏觀環境，其風險在于外部宏觀環境發生較大變化致使公司財務不確定性增加，蒙受損失的可能性加強。概括而言，經濟環境風險主要是指企業受外部稅收政策、經濟宏觀政策、國家貨幣政策、產業結構調整政策等相關整體層面的變化。對于單個公司而言，經濟環境風險很難避免，不可改變，只能提前做好規避風險措施，但難以將風險降至為零。
2.市場環境風險
企業持續的生產經營依賴于市場長期穩定的發展，而一旦市場環境發生較大變化，必然會影響企業政策的生產經營活動，增加企業財務風險的可能性，這就是所謂的市場環境風險。具體而已，如果一個行業，其消費結構發生了轉變，那么企業如未能及時改變產品針對的市場人群，并及時做出調整，則企業就要面臨被消費變動所導致的產品滯銷風險，最終導致企業銷售收入下降，資產負債配比結構不合理等一連串反應。
（二）內部成因分析
外部成因只是導致財務危機的一部分，根據研究對象不同，企業財務風險的具體情況也不盡相同，需“因人而異”。本文，筆者將內部成因概括為內部控制機制不健全、籌資結構不合理、現金流預算不合理三方面。
1.內部控制機制不健全
健全的內部控制機制是防范企業經營風險的重要保障，一家內部控制機制健全的企業，能及時監控各項經營指標，對異常情況及時發出預警信號。然而，很多企業，特別是中小企業，并沒有單獨制定內部控制制度，更沒有設置內部控制部門負責日常經營行為的合規及風險規避工作，以至于在操作執行部門為個人利益不顧公司風險繼續發出有關指令時，公司管理層難以得到監控，最后導致風險被放大。
2.籌資結構不合理
企業的籌資行為是企業保證正常經營所需資源的重要經營行為之一，籌資結構包括債務結構、債務成本結構以及與之對應的企業資產結構和公司產品利潤回報結構。如何合理配置企業資源，科學籌資，在保證滿足公司正常經營所需資源的前提下，最低成本低籌資，并合理配置籌資結構，避免在短期間內大額支付負債是合理籌資的重要要求。
3.現金流預算不合理
前文已述，狹義的財務風險主要指企業難以及時償還到期債務，因此提前對現金流做出合理、科學預算是防范財務風險的重要手段之一。目前，大多企業都在上期期末和本期期初制定資金預算，并編制報表，但是能否按照預算執行以及預算編制是否合理、完整是衡量該預算編制能否達到預期目的的重要標準。
三、財務風險評價體系建立的步驟
對財務風險評價并非是一個單一步驟，而是一集業務程序梳理、風險識別、風險指標選擇、風險權重確立于一體的系統工程。
（一）確定財務風險的界定及識別
對財務風險的界定及識別是構建財務風險評價體系的關鍵環節。財務風險的識別需要通過多種方法（如德爾菲法、表格分析法、壓力測試法等）并用，梳理企業業務流程，分析風險來源，測試風險條件發生時對公司經營狀況和財務狀況的影響。前文已述，企業財務風險主要有外部成因和內部成因。因此，對財務風險的識別主要分為對系統風險的識別和非系統風險的識別。系統風險主要是對宏觀環境變化所帶來的不確定性的識別，如政策風險、稅收風險、法律風險、市場環境變化風險、經濟形勢風險等；對非系統風險主要是針對企業自身經營環境、業務流程進行梳理、識別。
（二）初步確定財務風險指標，并構建多元回歸模型排除剔除共線性指標、確定各指標權重
通過對財務風險的識別，依然清晰主要的風險大類，其次需要著手對風險指標的篩選。首先，需要初步確定風險大類及風險大類指標。風險大類主要有系統風險定性類、短期償債能力類、長期償債能力類、盈利能力類、發展能力類、現金流穩定類，而各項大類具體指標又可以細分為眾多財務指標，可依據企業自身情況斟酌。其次，需要構建多元回歸模型，通過正態分布檢驗、T檢驗、非參數檢驗等剔除存在共線性的變量，從而避免各變量之間因共線性而對最后評估體系的影響。最后，通過主成分因子分析法，對各子風險指標予以降維處理，得到各風險指標的得分矩陣，從而確定各財務風險指標的權重。至此，企業財務風險評估體系初步建立。
（三）運用歷史數據對財務風險評估體系予以修正
任何一個評估體系的建立都不可能一次完成，需要不斷地擴建數據庫，并通過運用歷史數據對該評估體系予以及時修正。對財務風險評估體系的修正主要有兩種方法：第一，在企業數據庫不完善或者不足以修正財務風險評估體系時，可以運用同行業上市公司數據予以修正；第二，在企業自身歷史數據庫較為完善時，可以直接運用自身數據庫對財務風險評估體系予以檢測并及時分析差異、修正該評估體系。因企業財務風險內部成因并不一致，因此本文提倡在修正階段，以自身歷史數據庫為好。
四、結語
財務風險廣義和狹義的概念范文2
關鍵詞： 中小企業；風險防范
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2012）19-0150-02
1 中小企業及財務風險
1.1 中小企業的界定
中小企業是一個相對的概念，理論上講，中小企業是指勞動力、勞動手段或勞動對象在企業中的集中程度較低，或者生產和交易數量規模較小的企業。基于研究標準的統一性，在具體界定時應該參照相關法律法規。如《中華人民共和國中小企業促進法》中對中小企業概念做了如下界定，中小企業就是“在中華人民共和國境內依法設立的有利于滿足社會需要，增加就業，符合國家產業政策，生產經營規模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業。”同時該法還規定，在具體劃分時應該參考企業職工人數、銷售額、資產總額等指標，同時結合行業特點來確定是否屬于中小型企業。如零售業中小型企業須符合職工人數500人以下，或銷售額15000萬元以下的標準。這些界定從法律角度給我們研究中小企業提供了統一的標準。
1.2 財務風險的內涵
財務風險是指企業在各種財務活動中，由于一些難以預料和控制的因素而使企業的實際財務收益與預期收益有所差異的不確定性。財務風險按其包含的內容可分為狹義的財務風險和廣義的財務風險。狹義的財務風險就是通常所說的舉債風險，指由于企業舉債而給企業帶來的財務不確定性。舉債可以給企業帶來很多流動資金，為企業創造財富帶來有利條件，但同時也給企業到期還債帶來負擔。因為企業經營的收益率和貸款的利率都有不確定性，從而有可能使企業的收益率高于或低于借款的利息率，這種風險的大小和舉債規模有關。規模越大風險越大，一旦負債太多，企業不能到期還款，很可能導致企業破產。廣義的財務風險是指在企業的各項財務活動中，由于環境、政治、法律及其他難以預料的因素影響，給企業的預期財務收益與實際財務收益造成差異。它是從企業生產經營的全過程看待企業的風險的，一般包括籌資風險、投資風險、匯兌風險及收益風險等。
1.3 財務風險的特征
只有充分了解企業財務風險的基本特征，才能采取有針對性的措施防范和化解，歸納起來，企業財務風險主要有以下特征：首先，客觀性，即企業的財務風險不以人的意志為轉移而客觀存在。也就是說，風險處處存在，時時存在，人們無法回避它、消除它，只能通過各種技術來應對風險，從而避免費用的損失與損害的產生。企業財務活動存在兩種可能結果，即實現預期目標和無法實現預期目標，這就意味著無法實現的預期目標的風險客觀存在。其次，全面性，即財務風險存在于企業財務管理的全過程，并體現在多種財務活動中。企業的資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動，均會產生財務風險。再次，不確定性，即財務風險具有一定的可變性，在一定條件下，一定時期內有可能發生，也有可能不發生。這就意味這企業的財務狀況具有不確定性，從而使企業具有蒙受損失的可能性。最后，風險與收益并存，即企業的風險與收益是成正比的，風險越大收益越高，風險越小收益越低。在我國企業里，由于種種因素的作用和條件限制，財務風險也會影響企業生產經營活動的連續性、經濟效益的穩定性和生存的安全性，最終可能會帶給企業收益，也可能意味著損失。
2 我國中小企業財務風險的成因分析
2.1 資金結構不合理，負債資金比例過高
中小型企業的資金結構主要是指企業全部資金來源中權益資金與負債資金的比例關系。由于籌資決策失誤等原因，中小型企業資金結構不合理的現象普遍存在。具體表現在負債資金占全部資金的比例過高，很多企業資產負債率達到70%以上。我國中小型企業理想的資產負債率為40%左右，而我國中小型企業資產負債率普遍較高，因而財務風險也相對較高，當企業現金流不足時，不合理的資金結構會導致企業財務負擔加重，償付能力不足，嚴重的會導致企業資金鏈斷裂。
2.2 財務管理人員風險意識淡薄，管理觀念陳舊
財務人員風險意識落后導致中小型企業產生財務風險。由于長期以來在思想上受財務制度的束縛，財務人員風險意識落后，尚未樹立時間價值、風險價值等科學概念，反映在財務管理目標上，就是未能確立起最優化思想。一方面中小型企業相當一部分屬于私營企業，管理者就是經營者，這種模式給企業的財務管理帶來了負面影響。另一方面，管理者的管理能力和管理素質差，管理思想落后，導致財務管理薄弱，資產管理不嚴。具體表現為現金管理不嚴，造成資金閑置或不足；應收賬款周轉緩慢，造成資金回收困難；存貨控制薄弱，造成資金呆滯，重錢不重物等。
2.3 財務決策缺乏科學性導致決策失誤
避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。財務決策失誤是產生財務風險的一個重要原因。目前，我國許多中小型企業決策失誤經常發生，從而使財務產生風險，財務決策普遍存在著經驗決策和主觀決策現象。例如，在固定資產投資決策過程中，由于決策所依據的經濟信息不全面，加對投資項目的可行性分析不透徹，以及決策者決策能力低下等原因，導致投資決策失誤頻繁發生。由于決策者對投資風險的認識不足，可以影響中小型企業的投資效益和長期償債能力，決策失誤及盲目投資導致一些中小型企業產生巨額投資損失，從而給企業帶來較大的財務風險。
財務風險廣義和狹義的概念范文3
關鍵詞：國際工程承包；財務風險；風險規避
一、引言
國際工程的利潤與風險總是相隨的，而國際工程本身就是一項高風險的事項。進入上世紀九十年代以來，經濟全球化開始得以迅猛的發展，從公司戰略到各項原材料等其他生產資源、人力資源以及財政資源等也隨之進入激烈的競爭時期。在如如此激烈的國際市場競爭背景下，公司要立足于該領域就必須從內部加強風險管理。同時應當清楚的認識到各個的國情不一樣，文化底蘊、相關政策以及經濟實力都有有所差別，這勢必會使得國際工程承包合同的復制性和風險性有所增加。因此，財務風險的規避方面應當得到國際工程項目企業的重視。
企業財務風險的產生源于企業財務管理活動中所包含的不確定性，而這樣的不確定性主要是因為決策活動而引發的。在財務領域中，財務風險可以分為廣義和狹義的兩個概念。廣義的財務風險可以理解為企業在經營管理活動中，因對各種系統的或者非系統的因素無法預料和控制，企業的實際財務目標與預期的財務目標出現差異，而這樣的差異會對企業造成負面的影響甚至損失的可能性，這種可能性即為廣義的財務風險。狹義的財務風險也稱融資或籌資風險，它的產生是由于企業的負債存在使得企業存在到期無法償還本金的風險，這是一個相對狹義的概念。因此，可以企業無負債則財務風險及不存在。財務風險管理則是指企業通過識別、衡量以及分析其理財的過程中的出現各種不確定風險，同時實施恰當的手段和方法來控制財務風險，并達到保證其理財活動能夠安全和正常的開展的科學管理過程。
二、我國國際工程項目的財務風險規避中存在的問題及原因
（一）國際市場環境多變，加大企業對財務風險規避的難度
國際工程承包屬于風險巨大的經濟事項，原因在于其本身的具有國際性，需要與不同的國家進行經濟活動。因此，對國際工程承包所產生的影響因素包括政治形勢、各國的經濟環境、外交政策以及與財務相關的進出口政策和資金勞務管理只等。在國際大舞臺上，也存在評價標準不一致的現象，如此也會增加國際工程承包公司外在環境的復雜多邊形，那么就會進一步的增加公司的風險程度，嚴重的情況甚至會致使公司發生巨額虧損和破產清算。所以企業的財務風險管理若是不能夠適應復雜且多變的宏觀環境，就勢必會令企業的理財面臨困難。
（二）國際工程項目的規模擴大，財務風險管理不夠完善
面對國際市場的激烈競爭，對于我國大部分的國際工程項目承包企業還是有較大的壓力，但是國家積極做出宏觀的調控，使得我國國際工程承包企業能夠激流勇進，抓住機遇開拓市場，并在一些技術含量較高的領域中有所表現，如設計咨詢領域。這對企業承攬大型以及特大型項目的能力有較大的提高。很多企業在不斷擴大規模的同時，卻忽略了企業面對的更加多變的財務風險，對財務風險的規避也就相對不足，出現了不能及時應對的情況，這些都是需要企業面對的問題。例如，有些企業在擴大規模過程中，企業注重擴大經營范圍的同時，就會忽略應有的財務部門中風險管理系統的進一步完善。
（三）工程項目融資數額大，資本結構不合理
國際工程項目承包企業都是規模大，成本高，需要大額的資金的支持，所以我國企業在國際實務中的融資量有限。雖然近些年來，我國企業在融資方式方法上有多層次的進展，呈現出多元化的融資渠道特點，但就國際工程承包企業而言，其融資渠道依然如故，方式單一，形式呆板，股權融資難度較大，很少有相關的民間資本介入，并對銀行的融資依賴度很大。這就會使得企業資產負債表率增大，企業的財務風險也隨之增大。而從資本結構的角度分析，部分國際工程企業因過度的追求負債融資的抵稅收益，而使得企業的綜合資本成本降低，但是卻加重了負債的比率，最終導致企業的高利息大于抵稅收益。另一個資本機構不合理的表現則是企業并沒有編制合理的還款計劃，而且相應的還款力度也不夠，因此而造成額外利息也會加劇企業的財務風險。
（四）企業的財務管理效率較低以及相關人員的素質普遍不高
國際工程承包企業多數是把精力用于工程項目的承攬以及施工控制等方面，相對的，財務管理就容易處于被忽視的地位，這就使得企業財務管理基礎不牢，底子較為薄弱，財務部門的工作效率不高。在現實的工作中，我國很多的企業財務管理人員對存在財務風險的客觀性認識不夠，財務管理人員缺少風險意識的問題，是導致企業面臨更大的財務風險的一個重要原因。在這種風險管理意識不足的環境中，會使企業財務人員放松警惕，不能從根本上認識到財務風險的本質，以為只要對資金做好管理，就不會導致財務風險的發生。
三、加強財務風險規避的建議措施
（一）適應國際市場的變化，樹立正確的財務風險觀念
國際市場相對于國內市場而言更具有變化性，市場總是會隨著國際的政治形勢、經濟狀況等發生變化，所以我國的國際工程項目承包中也會面臨更多的財務風險。企業在這樣多變的環境中，更要樹立起正確的財務風險管理觀念。從企業的上層做起，在管理層中樹立先進的風險管理理念。同時，狠抓落實在日常財務工作中，對資金進行常態化的動態分析，增強企業運營管理過程中財務管理的抗風險能力。
（二）加強企業的資金管理工作
我國國際工程承包企業需要對資金的管理進行優化。根據企業的實際情況編制適合企業現狀和發展的預算。同時對預算進行科學的評比和測試，強化執行力度，加強監督管理。特別是對資金的管理上，盡量的實施較為合理的集中管理模式，發揮資金的合理運用效率，減少資金安全風險，使得企業能夠保持較為合理的資本成本結構，并于此控制財務風險的發生。例如，某集團公司在發展中會與中外很多金融機構保持長期而穩定的戰略合作關系，這樣為項目的融資提供了更多便利。該企業采用合理的多元化籌資渠道，有效對單一的銀行貸款模式而引起的風險進行分散管理。
（三）建立及完善財務風險管理系統
現代企業的管理離不開財務風險管理系統，特別是一些較為成功的企業更為強調財務風險管理系統的重要性。我國國際工程承包企業的風險在于不斷變化性，所以相關企業應該在財務管理機構的設置方面保持其科學性與可行性。同時對企業的財務管理規章制度進行完善，引入較高素質的財務管理人才，嚴格要求財務管理的各項基本工作，使得企業財務管理能夠對企業效益的提高起到推動作用。特別的，企業在資金管理優化上，應當做好籌資計劃，完善內部控制體系，加強財務審計和監督，控制籌資規模，保證資金使用的科學性和規范性。
（四）提高企業人員的財務風險管理意識
企業的財務部門應當對財務人員進行適時的培訓，使得相關財務人員能夠確實的對財務風險有個具體的認識，在工作和生活中形成風險意識的觀念。特別是在工作中，細化每個環節可能出現的問題，加以嚴格控制。把財務風險的管理融入于整個財務管理工作之中。企業也要使非財務人員了解企業會遇到的各種財務風險，使無論是管理人員還是員工都對企業的財務風險有一定的防范意識，才能夠提高整個企業的風險管理水平。例如，某些企業在面對國際市場變化的情況下，會更加重視對企業財務人員的進一步培訓，也更全面地了解企業目前所面對的財務風險，加強其風險規避的意識。（作者單位：中國大連國際經濟技術合作集團有限公司審計監察部）
參考文獻：
財務風險廣義和狹義的概念范文4
關鍵詞：中小企業；財務風險管理；策略
中小企業存在財務管理問題是一個比較普遍的現象，這一現象的存在和中小企業內部的管理模式以及應對風險的能力有很大的關系?，F在，中小企業面臨的財務風險問題迫使中小企業去思考應對財務風險管理的策略。在這種環境背景下，進行有關中小企業財務風險管理的研究是具有實際應用價值的。本文將從介紹中小企業及財務風險的概念入手，分析中小企業財務風險的成因，提出中小企業財務風險管理的策略，力求能降低中小企業財務風險發生概率，減少財務風險給企業帶來的損失。
1 中小企業及財務風險
1.1 中小企業的界定
關于中小企業的概念現在還沒有定論，不同的國家對中小企業的判定標準不同，即使是同一個國家在定義中小企業時也不是一成不變的，而是隨著社會經濟的發展，而不斷改變對中小企業的定義方法。但無論如何定義中小企業，都是采用相對定義的方法。從理論上講，勞動力水平比較低，勞動對象在企業中比較集中或者是生產規模比較小的企業就可以定義成中小企業。為了便于進行研究，需要對中小企業的概念進行統一的界定，但不同的研究領域使用的定義方法也不同。本文中我們采用《中華人民共和國中小企業促進法》中對中小企業的定義。即在中華人民共和國境內依法設立的有利于滿足社會需要，增加就業，符合國家產業政策，生產經營規模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業。在《中華人民共和國中小促進法》中還對中小企業中一些具體的參考指標進行了規定，這樣就可以通過相關的數字標準來判斷一個企業是否屬于中小企業。
1.2 財務風險的內涵
所謂財務風險就是指在企業經營過程中所發生的財務活動中出現了企業沒有預料到的突況，從而使得企業的實際財務收益和預期的財務收益之間出現偏差的不確定性。財務風險有狹義和廣義之分。其中，廣義的財務風險就是指企業在生產經營過程中由于各種因素的影響而使得企業的實際財務收益和預期收益之間出現了差異，這里的因素可能是政治因素也可能是其他難以預料的因素。廣義的財務風險是從生產經濟全過程的角度進行定義的，其中包括各種類型的財務風險。狹義的財務風險是指由于企業舉債經營而造成的財務不確定性，即單指舉債風險。舉債可以解決企業的資金問題，為企業生產經營提供資金支持，但舉債還會增加企業的財務負擔，企業需要到期償還本金和利息，同時還要承擔利率風險。如果企業利用貸款的資金進行投資的收益率低于貸款的利率則會造成企業更大的財務風險。通常來說，企業舉債的規模越大，所要承擔的財務風險也就越大，嚴重時還會使企業破產。
1.3 財務風險的特點
想要采取措施應對財務風險，首先就應掌握財務風險的特點，這樣才能對癥下藥。財務風險的特點一共有四個：第一，財務風險具有客觀性的特點。企業的財務風險是客觀存在的，不會隨人的意識而轉移。即我們無法徹底消滅企業生產經營過程中的財務風險，只能利用一些比較有效的方法降低財務風險對企業的影響，將財務風險造成的損失降到最低。第二，財務風險具有全面性的特點。企業的財務風險存在于企業整個生產經營過程中，甚至可以說是存在于企業的各種財務活動中。第三，財務風險具有不確定性的特點。企業的財務風險不是固定不變的，會因為外部環境的變化而變化，在特點的時期可能發生也可能不發生，總而言之是不確定的。第四，財務風險具有風險與收益并存的特點。就像我們平常所說的高風險高收益，企業的財務風險和收益是具有正相關關系的，企業所承擔的財務風險越大，獲得的收益就越高。
2 中小企業財務風險的成因分析
2.1 企業資金結構不合理
中小企業資金結構不合理是一種比較普遍的現象，這和中小企業的資金籌集的方式有很大的關系。所謂資金結構就是指企業中權益資金和負債資金的比例關系，現階段我國大部分的中小企業都存在負債資金占資金總數比較大的問題，甚至有一些中小企業的負債資金占資金總數的70%以上。在企業正常生產經營時，資金結構不合理導致的風險還不顯著，一旦出現現金流不足的問題時，企業將面臨著嚴重的財務風險，如果企業不能及時償還負債，很有可能會破產。
2.2 企業財務管理人員缺少風險管理意識
中小企業財務管理人員缺少財務風險管理意識是導致中小企業財務風險發生頻率比較高的一個主要原因?，F在，很多中小企業的財務管理人員都不具備相關的財務風險管理知識，進行財務管理活動完全是憑借經驗，根本就沒有財務風險管理的意識。同時，還有很多的中小企業都屬于私營企業，財務管理完全由企業的經營者負責，這種組織結構形式也影響了財務風險管理。此外，中小企業管理者個人管理能力不足也是導致企業財務風險管理水平落后的一個原因。
2.3 企業財務決策缺少科學性
有效避免企業財務風險的一個方法就是進行科學的財務決策。但是，現階段我國中小企業在進行財務決策時還無法實現決策的科學性，從而使得企業的財務活動存在很大的財務風險。
2.4 企業財務管理的宏觀環境不穩定
中小企業財務風險發生概率比較高的原因除了有企業內部管理方面的因素，同時還受到外界環境的影響。這里所說的外界環境包括宏觀的法律環境、市場環境等?，F階段，我國正處于經濟體制改革的階段，各方面的政策、制度還不完善，還無法為中小企業的發展提供穩定的外部環境，從而使得企業需要面臨一些由于外部環境變化而帶來的財務風險。
3 中小企業財務風險管理的策略
第一，要控制企業負債資金的比例，減少財務風險發生的可能性。中小企業在進行生產經營時應充分考慮負債經營的成本，進而控制好負債資金的比例，在使用負債資金時需要考慮到資金成本問題，綜合考慮企業的舉債能力和負債規模。中小企業應建立完善的負債經營制度，全面考慮企業的經營情況，控制舉債的規模。
第二，要提高財務管理人員的風險管理意識。首先，應加強對財務管理人員的專業培訓的力度，使財務管理人員能掌握財務風險管理方面的知識，培養財務管理人員財務風險管理的意識。其次，要提高財務管理人員的素質。要提高財務管理人員適應外部環境變化的能力，使其具有風險防范的意識。最后，還應鼓勵財務管理人員時刻關注國家的相關政策，例如投資政策、財稅政策等，使其能提前預知可能發生的財務風險。
第三，要提高企業財務決策的科學性。企業財務決策正確與否將直接影響企業的財務管理活動，進而影響財務風險發生的概率。因此，在企業財務管理中應避免經驗主義和主觀決策主義，即要根據相關數據的分析結果進行財務決策。
第四，要提高企業對外部環境變化的適應能力。外部環境的變化是企業不能控制的，企業能做的是適應這種變化，并利用外部環境的變化提高企業的實力。中小企業的生產規模比較少，在應對外部環境變化上是具有一定的優勢的。因此，中小企業應認真分析外部環境變化的趨勢，及時做好應對準備。
4 總結
總之，中小企業由于自身的特點在生產經營的過程需要面臨著比較大的財務風險，這些風險的存在也影響了中小企業的發展。因此，中小企業應積極尋找應對財務風險的策略，提高財務風險管理水平。
參考文獻：
[1]曹偉忠.中小企業財務風險的分析與防范[J].現代經濟（現代物業下半月刊），2009（02）：91-93+103.
財務風險廣義和狹義的概念范文5
【關鍵詞】房地產;財務風險;特征指標
進入本世紀以來,中國房地產行業進入了一個前所未有的快速發展時期,在發展過程中表現出房地產企業發展快、利潤高等特點,但是由于房地產企業的快速擴張與房地產行業的政策導向性,使房地產企業在快速發展的同時也面臨著較大的財務風險。因此,從中國具體國情出發,深入研究如何在房地產企業經營過程中發現所面臨的財務風險特征,進而采取措施來避免、減輕財務風險等方面的理論和實踐的研究則顯得尤為必要。
一、房地產企業財務風險概念
目前理論界對財務風險的理解,大體上有廣義和狹義兩種:
狹義財務風險是指由企業負債引起的,具體來說指企業因借入資金而增加的喪失償債能力或減少企業利潤的可能性,通常也稱為籌資風險。一般資本的來源有兩個方面:企業的所有者出資和企業向外界借入的資本。企業向外界借入的資本主要是向銀行、其他企業或個人借入。企業在經營過程中,可以完全用自有資本來經營,即企業全部負債為零。但是,這會導致企業盈利機會的減少和發展的緩慢。在市場經濟體制下,是找不到這樣的企業的,在實際經濟生活中,負債經營在企業中是普遍存在的。
廣義財務風險,是指企業在經營及各項財務活動中,由于各種無法預計或不可控因素的存在,及財務狀況的不確定性,使企業的實際收益與預期收益發生偏離而蒙受損失可能性。這一解釋反映了財務風險是個綜合性極強的概念。首先,它涉及到企業資金運動的各個環節、企業內部經營的各個方面以及企業環境中的各個因素。其次,企業的其它風險對企業的影響最終也會通過財務成果得到反映。所以說,財務風險是企業經營活動過程中各種不確定性的綜合反映,是企業風險的貨幣化的集中體現。
通過比較我們可以看出,廣義財務風險概念更為符合人們對財務概念的理解,又便于人們站在更寬廣的角度來研究財務風險。財務風險是有著廣泛外延的一個概念,而不僅是籌資風險。對財務風險涵義的界定應按照廣義的財務風險觀來理解,更適合房地產行業。因此,房地產企業財務風險是指房地產企業由于經營不善和財務狀況惡化而致使企業的投資以及其報酬無法全部收回的可能。基于定義,房地產企業財務風險應涵蓋投資風險,籌資風險,償債風險及營業風險等。
二、房地產企業財務風險成因分析
(1)投資風險成因分析
投資決策失誤是產生投資風險的重要原因。決策過程中,往往由于企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究,加之決策所依據的經濟信息不對稱及決策者決策能力等原因,導致投資決策失誤頻繁發生。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益,投資無法按期收回,為企業帶來巨大的財務風險。具體可分為兩個階段:
第一階段,企業要支付取得、開發土地并進行房地產建設所花費的各種成本費用。從企業為房地產項目投入第一筆資金開始,就會面臨著投資支出無法收回的風險。由于房地產具有地域限制性,而且受規劃限制樓層高度,周邊環境的影響,常具有專用性,一旦建成完工,便很難更改。如果進行改建,投入將更大。因此如果投資者判斷失誤,房地產的投資支出便會有無法收回的可能性。另外,房地產投資周期長,一個新建項目由于建設周期較長,在建設過程中也會遇到投資支出增加或周轉失靈的情況,這可能導致企業不堪重負,從而造成項目停工停建,使企業蒙受損失。
第二階段是指在房地產開發建設即生產與出租、出售這兩個流通過程中的經營管理可能面對的投資風險。主要的風險為售價和租金、空置率。進行房地產出售經營主要面對售價變動的風險,能否正確預測未來房地產價格是有效進行房地產投資風險防范的關鍵。對于進行房地產出租經營的投資者來說,房地產租金價格和空置率大小是影響投資效益的兩個重要的不確定性因素?？陀^上講,由于售價、租金和空置率的不確定性而帶來的風險是企業投資者最不易控制的,從而也是最具有威脅性的投資風險之一。
(2)償債風險成因分析
舉債盲目性加重成本負擔。房地產企業的項目投資,需要大量的資金參與投入運作,一些房地產企業為了使項目上馬,沒有真正從現有的企業內部挖掘資金潛力,利用自己的積累和設法追回外欠的債款,而是千方百計地向銀行貸款和向其他單位借款,加大了房地產項目的償債風險度。房地產項目開工后,又沒有對整個項目的資金使用作全盤計劃,盲目使用,分不清資金使用的輕重緩急,只考慮了個別項目的用款,影響了整體的收益目標。加之,在償債順序上,籌資時要求發行債券必須置于流通股融資之后,并要求注意保持間隔期,在舉債時也要考慮到債務到期的時間安排及舉債方式的選擇,使企業在債務償還期不至于因資金周轉出現困難而無法償還到期債務。還有就是銀行貸款上盲目抵押,既影響了銷售收入的實現,又影響償還貸款能力,使企業成本負擔加重,償債風險增大。
(3)籌資風險成因分析
①籌資規模策略不當。企業籌資規模的選擇不當會形成籌資風險。企業應當根據自身生產經營的規模大小來確定需要籌集資金的數額。投資規模大則籌資就要多,規模小則籌資就要少。倘若投資規模大而籌入資金過少,企業就可能因此而失去良好的獲利機會,或者使已投資在建的項目停工,企業無法獲取預期收益,甚至蒙受重大經濟損失。與此相反,如果投資規模小而企業籌入過多的債務資金,企業自身不能有效運用和支配這些資金,就會造成資金閑置,不但不會增加企業的獲利,反而會加大企業債務負擔,增加企業資金成本,造成企業的籌資風險。
②資本結構不當。這是指企業資產總額中自有資金和借入資金比例不恰當對企業收益產生負面影響而形成的財務風險。我國現在大多數房地產企業的生產經營資金主要依靠自有資金和銀行借入資金。資本結構不合理,必然會給企業帶來現時的和潛在的籌資風險。
(4)營業風險成因分析
①經營各部門協調能力不強。企業經營過程,表現為物資流、資金流和信息流的三個相互交織的運動過程。由于企業內部和外部的各種原因的存在,都可能使企業的這三大運動過程出現時間上的間斷和形式上的停滯。這種可能性的存在,決定了營業風險的存在。例如,對經營環節,房地產開發包括土地使用權的獲得、建筑施工、營銷推廣等一系列過程,涉及大量的相關部門和環節,任何一個環節出現差錯,都將導致項目工期延長、成本增加、預期收益大幅降低。
②對費用風險意識不強。有的房地產企業只注重工程進度和質量,忽視了財務部門的成本管理。沒有發揮財務部門自身擁有的成本管理優勢。在財務的成本核算上簡單、粗糙,使企業的財務人員成為簡單的機械算賬,致使整個企業財務管理的成本核算無從做起。有些個別房地產企業認為成本管理和核算是財務部門的事情,忽視了內部各職能部門進行全過程的成本核算的重要作用,致使財務部無法收集第一線成本基礎資料,導致成本管理工作與財務預算偏差大,資金管理跟不上,影響了企業預期收益。
三、房地產企業財務風險特征指標分析
(1)有財務風險企業的篩選
本文選擇A股房地產上市公司作為研究樣本,樣本選擇是根據大智慧軟件萬國測評結果作為基礎樣本,截止到2009年3月31日,中國滬深股市共有102家房地產上市公司?？紤]到現金流量表于1998年才要求編制,所以樣本數據選自1999―2008年滬深兩市證交所網站所提供的上市公司十年的年報。本文以房地產類收入占主營業務收入的比重不小于50%作為判斷房地產企業的標準。又因為十年中房地產企業數動態變動,所以對102家上市公司按上述標準進行篩選,結果如下圖1所示。
然后對圖1中的房地產行業中的上市公司進行再次篩選,篩選條件為:第一,公司連續五年的凈資產收益率低于同期(一年)的基準貸款利率;第二,基于研究需要,貸款利率為每年年初的一年期的基準貸款利率為準。如下圖2所示。
由篩選結果可得到歷年符合標準公司數如表1。
(2)有財務風險企業特征指標分析
為了能準確靈活反映房地產企業當前所面臨的生存風險的強弱,基于指標構建原則的考慮,在設計研究變量時,借鑒了我國財政部等四部委聯合頒布的“國有資本績效評價規則”中廣泛應用的財務評價指標體系,以及財務指標獲取的難易程度和成本效益原則,并結合房地產企業自身的特點,根據1996年財政部頒布的關于《施工、房地產開發企業財務評價指標體系(試行)》的通知,選擇體現房地產企業財務狀況的財務指標。
數據來源:中國人民銀行網
因為一個房地產企業的整體財務狀況不是單一的一方面,而是一個綜合整體,所以在以上財務指標設計原則的指導下,反映房地產企業經濟運行狀況的財務風險指標體系,應包括企業的盈利能力指標、運管能力指標、償債能力指標、基于現金流量的指標。經綜合數據分析后發現特征指標如下:
①主營業務凈利率。該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。房地產企業在增加銷售收入的同時,必須要相應獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。
在十年中,通過分析該指標的升降變動,企業主營業務凈利率偏低甚至連續幾年出現負數時,反映出企業經營風險增大,需加以警戒。同時企業在擴大銷售的同時,應注意改進經營管理,提高盈利水平。
分析該指標的同時,結合了國家總體經濟狀況,行業發展趨勢,企業所處競爭環境等具體條件進行客觀判定,另外企業一定時期實際的資產負債率指標應該與預期標準的指標、和同行業的、歷史狀況的指標等進行比較,才能真正了解企業資產負債狀況所面臨的實際風險。因此,應該正確地確定企業合理的主營業務利潤率水平,并確定一定的比例標準,給予一定的波動范圍,如果超出其波動范圍,就應及時進行控制。所以偏離行業主營業務凈利率向下偏離不能超過Y主營偏離率,如表2所示。
②資產負債率。該指標反映了企業資產對債權人權益的保障程度。
從十年趨勢分析來看,有財務風險企業的資產負債率(46.64%-54.41%),遠低于行業資產負債率(47.72%-62.87%)整體水平。對其從以下三個角度進行分析:
從股東的角度看,由于企業通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經營中發揮同樣的作用,所以,股東所關心的是全部資本利潤率是否超過借人款項的利率,即借入資本的代價。在企業全部資本利潤率超過因借款而支付的利息率時,股東所得到的利潤就會加大;相反,如果運用全部資本所得的利潤率低于借款利息率,則對股東不利,因為借入資本的一部分利息要用股東所得的利潤份額來彌補。因此,從股東的立場看,在全部資本利潤率高于借款利息率時,負債比例越大越好,否則相反。
從經營者的立場看,如果舉債很大,超出債權人心理承受程度,則被認為是不保險的,企業就借不到錢。如果企業不進行舉債,或負債比例很小,說明企業畏縮不前,對前途信心不足,利用債權人資本進行經營活動的能力很差。因此,借款比率越大(當然不是盲目地借款),越是顯得企業活力充沛。
從財務風險管理的角度來看,企業應當審時度勢,全面考慮,再利用資產負債制定借入資本決策時,必須充分估計可能增加的風險,在兩者之間權衡利害得失,做出正確決策。
所以,如果資產負債率過低,也會加大企業的財務風險。當企業資產負債率低于行業平均水平時,企業資產負債率向下偏離不能低于Y負債偏離率;高于行業水平時,不能低于Y負債偏離率。具體數值如表3所示。
③籌資凈現流與凈資產比率
從籌資凈現流與凈資產比率的走勢來看,可以分析企業未來短時間內潛藏的風險因素。自1999年以來,有財務風險的企業平均籌資能力一直處于行業水平之下,而資產負債率反映總資產中有多少是借款籌來的,體現公司長期償債能力。所以資產負債率不高原因,在這里可以得到進一步的印證。其向下偏離率不能低于Y籌資偏離率,如表4所示。
④管理費用率。管理費用率是指管理費用與主營業務收入的比率,反映了管理費用的有效性。由于管理費用中固定費用的比重較大,因此,管理費用在絕對規模上會保持一定的穩定性。在企業經營規模相對穩定的情況下,管理費用率也應保持相對穩定,不易發生巨大波動。在這種前提下,如果管理費用率升高,通常表明由于主營業務收入的下降,使得管理費用支出的有效性降低了,否則相反。
管理費用率如果在行業值以上,則不能高于行業Y管理偏離率,如表5所示。
⑤營業費用率是指營業費用與主營業務收入的比率,反映了營業費用的有效性,及其變動與主營業務收入變動的相關性。營業費用率保持一定范圍內的穩定性,表明營業費用的投入是相對有效的,其變動與主營業務收入的變動是相關的。營業費用率上升在一定程度上可能反映企業所面臨的市場競爭環境更加嚴峻,也可能反映企業營業費用(如展覽費和廣告費的投入等)支付的浪費和無效。營業費用率如果在行業值以上,則不能高于行業Y營業偏離率,如表6所示。
通過以上有財務風險企業特征指標的分析,我們可以看出財務風險管理是一項艱巨而又復雜的系統工程。對待房地產企業財務風險,應是一種對風險進行動態的控制。只要企業通過加強財務風險管理,不斷提高風險防范意識和能力,才能使企業的經營管理更加有序、有效,才能使企業在市場競爭中立于不敗之地。
參考文獻
[1]單敏.上市公司財務報表分析[M].復旦大學出版社,2005.
財務風險廣義和狹義的概念范文6
關鍵詞：發電企業；財務風險分析；對策探討
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）09-00-01
一、財務風險的概念及產生的原因
財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險有廣義的定義和狹義的定義：狹義定義把風險定義為損失的不確定性，而廣義風險則認為風險不只是指損失的不確定性，還包括盈利的不確定性。
企業財務風險產生的原因很多，既有企業外部的原因，也有企業自身的原因。經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等宏觀因素雖然存在于企業之外，但卻能對企業財務管理產生重大的影響 ，是產生財務風險的外部原因，而資產管理不到位、企業財務管理人員缺乏風險意識則是產生風險的內部原因。
二、發電企業財務風險分析
對發電企業而言，財務風險主要表現為國家政策變化導致的收益減少和成本增加的風險、資產管理風險、員工素質不高導致其不能準確對風險進行預判的風險。
（一）電價調整導致收益減少的風險
因電煤價格持續上漲并長期保持高位運行，雖然國家出臺了煤電價格聯動的相關政策，但電價上調由政府控制，電價疏導嚴重滯后，導致發電企業出現巨額虧損。2012年煤價開始出現下降趨勢后，2013年9月國家下調了火電上網電價，企業盈利能力開始下降，特別是今年煤價一直低位徘徊，未來電價水平仍然存在政策調低的可能，造成企業利潤增長受限，影響企業經營成果。
（二）煤炭、環保政策導致成本增加的風險
對以火電機組為主的發電企業而言，燃料成本占總成本的70%左右，為了平抑國內較高的電煤價格，控制燃料成本的快速增長，發電企業加強了進口煤的采購力度并取得了一定的成效。隨著國內煤炭產能出現過剩，國家對進口煤炭采取了一定的限制措施，同時對國內煤炭質量與產能進行整頓，上述政策的實施有可能促使下一階段電煤價格產生波動，企業燃料成本面臨上漲壓力。
為了應對愈演愈烈的霧霾天氣， 2014年7月1日起國家開始執行新的火電廠大氣污染物排放標準。新標準的實施促使發電企業加大對環保設備的投入和改造，特別是脫硫、脫硝、除塵設施投入成本的增加和排污費上繳壓力的劇增，給企業生產經營帶來壓力，其次發電企業排放的各項污染物如沒有按國家有關要求達標排放，企業還將面臨被環保部門處罰的風險。
（三）資產管理風險
主要表現在一是應收款項長期掛賬，隨著時間推移和人員更替，清欠難度加大。二是按照會計準則規定對具有一定年限的應收款項要進行計提壞賬準備，存在壞賬呆賬侵蝕企業利潤的風險，影響經營狀況。三是由于未能及時清理和處置低效無效資產，造成企業流動資金被長期占用，資金壓力增大，資產流失危險增強。
（四）財務人員風險意識淡薄帶來的風險
部分財務人員控制經營風險與財務風險意識不夠，主要表現在一是職業素質與業務需求不相匹配，職業判斷能力較弱，不能對經濟業務進行準確的風險預判并進行正確的業務處理。二是對規章制度學習不深入、把握不準確，不能按制度和流程辦事，工作責任感和使命感不強，導致工作中忽視基礎管理，履行崗位職責不到位，內部牽制機制不能有效發揮作用。
三、防范財務風險的主要對策
（一）外部風險
宏觀政策和外部環境屬于系統風險，企業不能完全控制，只能采取承擔風險的策略，積極引導其朝有利的方向發展。
主要對策為：
一是加強電價政策研究，積極關注深化電力改革帶來的政策變化，采取有效措施應對各種變化對企業帶來的影響。
二是緊跟煤炭市場變化，合理安排煤炭訂貨，統籌謀劃進口煤資源和采購，全力降低燃料成本。
三是加強環保設施的管理，研究國家政策和環保標準要求，結合環保設備（脫硫、脫銷、除塵設施等）現狀，確定污染物治理方案并組織實施，確保達標排放。
（二）內部風險
內部風險應采取控制風險的策略。
主要對策為：
一是結合企業實際情況，抓住清欠重點，按應收款項賬齡長短和追收難度有重點的開展清收工作。強化資產減值管理，加大對已提減值準備或賬銷案存資產的清欠回收。
二是加大對低效無效資產的處置力度，突出物資采購的計劃性，切實防止存貨的大量積壓。加強資產日常管理，有效落實各項資產清查制度，按月對物資、原材料、燃料等存貨進行清查、盤點和核對。
