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企業財務預警機制范文1
論文提要：從企業產生財務困境的角度出發，介紹當前各種財務預警模型，并做優劣對比分析，對企業財務預警機制的建設提出建議。
一、引言
企業作為一個法人個體，不可避免的問題是生存、發展和獲利。由于企業所面臨宏觀經濟、政治、法律等往往具有不可控性，同時企業也因資本結構不夠合理及其他企業自身問題，使企業面臨各種潛在的風險。如何順利地化解這些風險為企業發展保駕護航，是每個企業高管們不得不關注的焦點。本文立足于財務角度，結合當前國內外一些上市公司財務預警機制建設研究的成果，探討建立企業財務預警機制途徑。
二、企業發生財務困境的原因分析
企業發生財務困境，起初通常表現為企業短期資金周轉不靈，進而由于處理不當，而給企業帶來一系列的連鎖反應，最終導致入不敷出，甚至資不抵債。結合國內外一些企業走上了“絕路”的案例，通常造成財務危機的原因可以歸結為以下幾個方面：
1、資金回收引起的財務危機。資金回收引起的財務危機是企業在產品銷售或對外提供服務過程中，由于收回資金的時間和收回資金的數額不確定而引起。在激烈的市場競爭中，賒銷是企業促銷和占領市場份額的主要手段，但同時也要承擔他人占用企業運營資金的機會成本及到期不能收回貨款的壞賬損失。長期以來，在“權責發生制”的會計確認原則下，企業只注重賬面利潤，而不注重現金流量，更多的資金被客戶占用，使利潤虛增，企業陷入嚴重的資金短缺或不能周轉的困境之中。
2、融資引起的財務危機。融資引起的財務危機是由于企業利用負債籌資而引起到期不能償還債務本息的可能性。其原因有以下兩個方面：首先，企業在籌資時未能把握好負債規模、利率和期限，使其在銀行或其他機構的不良貸款不斷堆積，負債累累，從而造成財務危機。其次，是企業經營不善，經營活動現金凈流量和流動資產中的速動資產不足﹑速動比率過低引起的。
3、投資引起的財務危機。投資引起的財務危機是指企業對內或對外有關項目進行投資時，由于各種不確定因素的影響，使原投資額不能按期收回，或根本無法收回而使企業遭受損失。這種危機主要是企業不能準確預計投資項目的現金流量導致決策失誤形成的，這種失誤嚴重時直接危機企業的生存與發展。通常過度擴張引起的財務危機在國內時有發生，比較典型的是巨人集團的轟然倒塌。
4、資產跌價引起的財務危機。資產跌價引起的財務危機通常是由于宏觀方面各種不確定的因素，如通貨膨脹、政策變化、法律約束及科學技術發展等原因，使投資者投入的資產遭受跌價、貶值的損失，從而導致資不抵債。
5、利潤分配引起的財務危機。利潤分配引起的財務危機是由于企業決策者制定分配政策不當，給企業未來生產經營活動帶來不利的影響。如，股利分配率過高，雖短期可刺激股價上升，但卻給企業帶來償債能力和籌資能力的下降，給企業未來的發展造成了一定制約。
三、財務預警模型分析綜述
通常企業的財務危機的形成，是一個由量變到質變的過程，量變階段具有潛在性、不易發覺，而到了質變階段往往又是“病入膏肓”、回天乏術。如何對企業潛在的財務危機正確預測，把企業的財務危機消除在最初階段一直是一個值得思索、探討的問題。綜合國內外實證研究成果，財務預警模型可以歸結為以下幾個方面：
1、一元判別模型。一元判別模型是指將某一項財務指標作為判別標準來判斷企業是處于破產狀態還是非破產狀態的一種預測模型。一元判別模型的主要思想是通過比較財務困境企業和非財務困境企業之間某個財務指標的顯著差異，從而對財務困境企業提出預警。最早的財務危機預警研究就是fitzpatrick所做的單變量破產預測模型。但是，由于該模型利用單一指標作為衡量企業財務困境的指標，很難具有代表性，很容易造成以一帶全。因此，該模型應用的范圍很小。
2、多元線型判斷模型。多元線性函數模型是對企業多個財務比率進行匯總， 求出一個總判別分值來預測企業財務危機的模型。它從總體的、綜合的角度來檢查企業的財務狀況，未雨綢繆，做好財務危機的規避或延緩財務危機的發生。多元線性函數模型中應用最廣的是z分數模型。
3、多元邏輯回歸模型。多元邏輯回歸模型的目標在于尋求觀察對象的條件概率，從而據以判斷觀察對象的財務狀況和經營風險。它是建立在累計概率函數的基礎上，不需要自變量服從多元正態分布和兩組間協方差相等的假設條件。ohlson 第一次采用多元邏輯回歸模型進行破產預測。他通過分析樣本公司在破產概率區間上的分布以及兩類錯誤和分割點之間的關系，發現至少存在四類影響公司破產概率的變量：公司規模、資本結構、業績和當前的融資能力。
4、多元概率比回歸模型。多元概率比回歸模型也假定企業破產的概率為p，并假設企業樣本服從標準正態分布，其概率函數的p分位數可以用財務指標線性解釋。其計算方法和多元邏輯回歸方法很類似，先是確定企業樣本的極大似然函數，然后通過求似然函數的極大值就可以得到相關參數的值，接下來就可以利用推算出來的多元概率回歸模型求出企業破產的概率。與上面其他模型不同的是，該模型主要是利用p值的大小作為判斷企業破產的界限。
5、人工神經網絡模型。人工神經網絡模型，是一種通過非財務指標建立的，主要是將神經網絡分類方法應用于財務預警的模型。人工神經網絡是一種平行分散處理模式，其構建原理是基于對人類大腦神經運作的模擬。人工神經網絡具有較好的模式識別能力，還可以克服統計等方法的限制，因它具有容錯能力，對數據的分布要求不嚴格，不需要考慮是否符合正態分布的假設，具有處理自律遺漏或是錯誤的能力，而且可以處理非量化的變量，最重要的一點是人工神經網絡具有學習能力，可隨時依據新準備數據資料進行自我學習訓練，調整其內部的儲存權重參數以對應多變的企業運作環境。
四、企業財務預警機制建議
正是因為企業產生財務危機的原因、企業財務預警模型多樣性，因此企業在決策財務預警機制時具有多重可選擇性。
1、企業應當根據自己的實際情況，合理地選擇預測財務指標。不同企業、不同發展時期面臨的風險是不同的，正確地根據企業自己的情況選擇合理指標是至關重要的一步，如在急速擴張階段就得注意負債規模的大小，那么就得更多地考慮用負債規模來進行財務預警。
2、模型的選擇上，也應當根據企業自己實際能夠獲得的數據進行選擇。不同類型企業的財務數據往往是有很大差別的，同時有的數據可能被人為地更改過，這些數據就失去實際意義，就需要剔除以提高預警的正確性。
3、企業應當注意定性分析和定量分析的結合。定量分析往往具有客觀、易于度量的特點，定性分析則是主觀性、模糊性的特點。企業面臨的風險和危機與日俱增，這時的預警功能決不僅僅是計算幾個比率，對比幾個指標所能實現的，必須創建系統的方法庫和模型庫，全面使用現代計算機技術、網絡通信技術、數據庫技術以及管理學、財務學、統計學等，在重視定量分析的同時加強定性分析方法的應用。
企業財務預警機制范文2
( 長沙廣播電視大學, 湖南 長沙 410005)
摘 要：近年來，中小企業成為驅動我國經濟發展的重要力量。然而，我國中小企業風險管理意識的淡薄和外在環境多元化與復雜化程度的加劇，使其明顯地受到了金融危機帶來的沖擊。中小企業為避免陷入財務危機, 應該要建立財務預警機制，以便及早察覺危機信號并采取有效措施。本文從相關理論入手, 結合我國中小企業的財務特點, 論述了我國中小企業構建財務預警機制的必要性。
關鍵詞 ：中小企業；財務預警；風險意識淡薄
中圖分類號： F275
文獻標志碼：A
文章編號：1000-8772（2015）08-0084-02
收稿日期：2015-02-11
作者簡介：胡若子（1990-），女，湖南長沙人，本科，助教。研究方向：經濟管理類。
一、中小企業的界定及財務特征
（一）中小企業的界定
不同國家、不同經濟發展階段、不同行業，對中小企業界定的標準都不一樣。各國一般從質和量兩個方面對中小企業進行定義，質的指標主要包括企業的組織形式、融資方式及所處行業地位等；量的指標則主要包括雇員人數、實收資本、資產總值等。量的指標較和質的指標相比，更為直觀，數據選取更為容易。在中國，同時具備以下兩個條件的企業即為中小企業：一是不對外籌集資金，即不公開發行股票和債券；二是經營規模較小的企業，即按照原國家經濟貿易委員會、國家計委、財政部、國家統計局4 個部門聯合的《關于印發中小企業標準暫行規定的通知》確定的中小型企業。
（二）中小企業的財務特征
我國的中小企業是在城鄉集體企業和城鄉個體私營企業等新興的非國有經濟的基礎上發展起來的。很多中小企業是“家族”式企業，財務決策控制權高度集中，這種組織管理模式也決定著中小企業的財務管理有自己的特點。
中小企業流動資金管理的特點：資金需求量大、貨幣資金短缺、資金周轉能力不強、存貨占用額較大、資金籌集渠道狹窄、內源融資為主。中小企業投資管理的特點：投資方式以對內投資為主。中小企業利潤管理的特點：中小型企業成本控制系統不健全，導致成本費用高，利潤下降。
二、財務預警理論介紹
財務預警以財務會計信息為基礎, 通過設置一些敏感性預警指標, 對企業可能或者將要面臨的財務危機實施的實時監控和預測警報。它是企業避免潛在風險的一種有效方式。企業財務預警機制利用數據化的管理方式, 通過各種數據資料對財務狀況進行分析和預測, 以發現企業內部財務運行體系中隱藏的問題和存在的風險。財務預警以其客觀性、科學性和較高的精度與效度, 客觀地評價企業的財務狀況、預測企業的發展趨勢，對企業有效地避免風險發揮了重要的作用。
三、中小企業財務預警的必要性分析
（一）中小企業的重要性
近年來，中小企業成為驅動我國國民經濟發展的重要力量。目前，我國中小企業的數量已達4340 多萬戶, 占我國企業總數的95% 以上, 創造了80% 左右的城鎮就業崗位, 對GDP 的貢獻率超過60%, 稅收占全國的53.2%, 提供了近70%的進出口貿易額。2002 年國家頒布了《中小企業促進法》，以法律的形式確立了中小企業的地位，中小企業的發展迎來了歷史性的發展機遇。
（二）中小企業面臨的問題
1. 市場競爭激烈
中小企業由于其產出規模小、資本和技術構成比例低、受傳統體制和外部宏觀經濟影響大，在財務管理方面存在著與自身發展和市場經濟均不適應的情況。中小企業不斷地增加投入、擴大規模，以求得自身的生存和發展。規模的擴大提高了企業對資金的需求，同時也提升了對企業資金運作能力的要求。然而，在我國目前的金融環境下，中小企業的籌資方式單一且成本較高，相對大企業而言融資難，融資風險也更大。
2. 缺乏財務管理能力
中小企業失敗率較高的原因是多方面的, 其中財務失敗是主要原因。從財務角度來看, 有兩個突出表現: 一是企業盈利能力不斷下降, 直至虧損經營；二是資金短缺, 償債能力降低。如果企業的規模與效益、投入與產出等不能匹配，企業產品銷路不好，就很可能不能產生穩定的現金流。當企業債務融資過多，融資成本過高時，就容易產生財務危機，形成財務風險。
3. 財務風險意識淡薄
企業在市場競爭中必然會面臨財務風險，但是中小企業的財務人員普遍對財務風險的防范意識都比較薄弱。而企業管理層的注意力也大多集中在業務擴展方面，通常出現財務危機之后才會注意到財務管理，且大多中小企業的管理人員都有一種管好資金就防范了財務風險的錯誤觀念。
（三）財務預警的必要性
1. 利于提高中小企業的財務管理水平
企業內部存在的各種風險要求企業建立財務預警機制。企業要在激烈的競爭中占據有利地位，就要改變思路：變事后處理為事前預測，結合自身所具有的特點和面臨的問題，建立適合企業特點的財務危機預警機制，從而有效避免風險的發生。
2. 有利于中小企業及時應對市場的變化
企業要在這個更新速度快的市場中要獲得發展，就要具備準確的預測能力和快速的反應的能力。建立預警機制能夠有效提升企業的預測能力和反應速度。通過財務預警機制,企業可以準確地預測未來經營管理活動中潛在的財務風險, 便于企業管理在企業陷入財務困境之前采取及時有效的預防措施, 防止危機進一步的擴大，從而減少企業不必要的損失。
3. 能為中小企業管理層提供更多的決策依據
在這個信息量化的社會，信息管理水平越高，就越有主動權，就能更快地搶占先機。財務預警機制能夠在變幻莫測的外部環境下提前察覺出危機的存在，為企業管理層提供更多的預警資料，警示企業管理層潛在的風險，督促管理層提前采取措施來應對危機，從而減少企業陷入財務危機的風險。
四、結語
隨著國內外競爭壓力的增大和環境的不斷變化，中小企業經營所面臨的不確定性也日益增加。如何提高企業的抗風險能力，保證企業健康有序地發展，已成為企業管理者面臨的一個現實而嚴峻的問題。傳統的管理理論和方法大多屬于事后控制，因此在如何及時有效地控制風險這個問題上也遇到了空前的挑戰。財務風險預警機制作為一種新型抵御風險的機制，能提前監測并預告風險，這將有助于企業的生存和發展。
參考文獻：
[1]Edward I.Altman. Financial Ratios, Discriminant Analysisand the Prediction of Corporate Bankruptcy[J].Journal ofFinance,1968(9):589-609.
[2] 景蘇. 論企業財務風險預警系統的構建[J]. 技術與市場,2010(11):133-134.
企業財務預警機制范文3
【關鍵詞】行業環境風險 財務風險 財務預警 系統動力學
企業的正常經營離不開對金融環境的影響，特別是在后金融危機時期，外部經營環境瞬息萬變，而各類潛在危機對企業財務風險造成嚴峻考驗。作為行業發展不確定性，企業在應對行業發展前景及自身經營中的問題時，對于如何從內因與外因的協調統一中來處變不驚，則更需要從企業財務預警機制的建立上來增強財務管理的抗風險能力。對企業財務預警模型的研究是近年來學者們探討的焦點課題之一，主要常見的模型有Z模型、單變量模型、Logit模型及神經網絡模型?？偟膩砜矗煌A警模型在展示和分析企業財務經營風險中的“因”與“果”中，優缺點各異，如馮娟（2005）從行風風險變量視角來提出企業風險度量模型；于曉紅、張立（2009）從戰略管理和財務理論視角來研究企業財務分析評估范式，并探討行業環境因素的變化對企業資本結構的影響；陸正華、鐘艷華（2009）從上市公司的面板數據出發，結合行業環境變化指標來進行風險特征分類，以提出環境變化對企業現金持有量的影響。從以上傳統分析方法來看，對行業環境與企業財務管理控制關系的研究中，未能有效提出相關因素對財務控制的傳導機制，也難以從控制手段上來快速識別行業環境風險。為此，本文利用系統動力學原理，從行業環境風險的識別方法上，來探討企業在行業環境風險管理中的有效思路，并為企業的穩定發展創造新的發展途徑。
一、對行業環境風險下的財務預警機理的分析
（一） 內外環境不確定性對企業財務風險的影響機理。
企業的生存是與內外環境相攜共生的，任何一個企業既要從內部經營上來營造環境，又要與外部環境的應變上來適應環境。對于企業財務管理中的風險，與行業內外環境的不確定性關系緊密。為此，深入探討企業財務風險的形成根源是首要之舉。從行業環境風險的變化來看，企業的生存主要面臨三個層次的環境，一是宏觀環境，宏觀環境主要是通過對行業環境的影響，進而波及行業內具體的企業；二是行業環境是企業生存的最基本的經營環境；三是企業的內部環境，從企業內部的管理控制中來順應行業環境的變化與發展。由此可見，研究企業財務風險的形成根源，離不開對宏觀環境、企業內部環境、行業環境三者的相互關系分析。對于行業環境中的不確定性，由于總是處于變化的狀態，如行業政策因素、市場風險，以及其他來自供、產、銷等環節的經營活動風險，都會給企業利潤帶來影響，進而危及財務風險。對于企業內部財務風險分析，從自適應成長理論下來看，企業內部系統與企業外部環境之間以某種有序的方式進行物質、信息等交換，而這中有序的方式很容易因環境的不確定性而遭到破壞，進而從企業的內部變革中來重新調整，以適應新的環境。由此帶來的企業成長過程中適應環境變化的“非均衡性”狀態，會對企業的資源、企業戰略、企業組織結構、企業運作效率等造成影響，從而波及企業財務狀況。
（二）企業財務預警機制的控制機理分析。
從行業外部環境風險對企業的影響來看，隨著市場經濟全球化趨勢的推進，對行業環境的變化需要從企業財務風險管理中進行判定，而如何有效識別行業環境風險，則取決于企業財務預警控制機制的穩定性。從預警控制機制來看，對于企業財務風險預警主要是通過對外在環境關鍵因素的分析，從企業管理應對措施上來規避潛在風險，而對于企業財務預警機制的目標來說，不僅要預知風險，還要從具體的控制措施上來有效阻止財務狀況的惡化，從而控制風險對企業的影響。同時在企業財務預警方法和預警指標的選擇上，傳統企業預警模型多以線性回歸模型為基礎，無法從企業財務風險的形成路徑上來預測造成風險的原因。為此，本文試圖從系統動力學模型入手，以探究企業財務系統中各變量間的因果關系，并明確造成企業財務風險的傳導路徑，借助于模擬仿真分析，來觀察各變量變化對企業財務系統的影響，進而制定風險控制措施來提升企業的抵抗風險的能力。再者，借助于企業財務風險預警控制機制，還能夠促進企業主動適應行業環境的變遷。因此，以行業環境風險識別為基礎的企業財務風險預警機制，需要從三個方面來改進：一是對行業環境不確定性的測度與識別；二是判定行業環境風險對企業財務的影響程度；三是尋找導致財務風險的關鍵因素并提出積極的應對策略。
二、對行業環境風險的識別及測度方法
（一）行業環境的風險構成因素。
對產業組織理論的研究中，學者們更加關注行業環境的分析。行業環境是由多種構成因素相互作用并形成，在對其維度的劃分上，主觀派學者基于行業環境的動態性、復雜性和豐富性，多采用問卷調查法來進行搜集和分析；客觀派學者更多的是從客觀指標的衡量上來進行分析，如行業集中度、行業利潤率等?？偟膩碚f，對于企業財務經營中的風險與其具體活動是分不開的，如投資活動、經營活動、籌資活動、分配活動等。每一個活動又涵蓋各類子系統，并在子系統之間構成相互作用、互相聯系的巨系統。而對于企業財務系統來說，以其高度開放性與外界行業環境建立關聯，并從行業環境的變化中又反作用于企業財務系統的穩定性。如企業產品銷售狀況、企業周轉資金、稅收政策的變化等都會對企業財務帶來影響。
企業財務預警機制范文4
關鍵詞：企業；財務風險預警機制；構建
現階段，我國企業不斷發展壯大，其在世界企業中的地位不斷提升。但是我們也要清楚的看到，我國企業容易受到外界因素的影響，企業財務風險對企業的影響巨大。因此，構建企業財務風險預警機制對企業可持續發展至關重要。風險預警機制可以降低企業的財務風險系數，預測企業發展中可能出現的風險，保證企業可以正常運行和發展。
一、造成企業財務風險的因素
隨著我國經濟的發展，國家的宏觀調控政策不斷調整。目前，國家擴大了基礎性設施的建設力度，企業的工程量不斷增加，企業施工和周轉所涉及的資金也越來越多。我國企業現在要同時面臨國內企業和國外企業的雙重競爭，建筑市場相對萎縮。個別企業為了生存不惜降低施工價格，企業的財務風險增加。而經濟對企業的影響存在滯后性，企業對國家宏觀調控對企業財務的影響預警不足，企業財務風險更多。企業招標、中標過程中要涉及較多的法律合同，由于施工進行過程中企業很有可能根據現場情況對合同進行臨時調整，造成施工方和建設單位權益不平等，法律糾紛嚴重，企業的風險增加。
二、企業財務風險分析
1.債務風險。企業的工作周期時間長，所需要的資金較大，短期之內投資回報較低。很多企業都是收到了部分預付資金后就開始施工，后期需要大量的墊付資金，企業資金缺口嚴重，資金風險高。大量的墊付資金會造成企業資金流動緩慢，企業債務風險較大。企業資金周轉出現斷裂時，企業更加無力償還債務，貸款利息增高，企業債務壓力越來越大。
2.資金周轉效率低。企業的收益較慢，隨著勞動力和原材料價格的增長，企業施工成本越來越高。應收賬款的不斷增加導致企業的運營能力降低，企業存在大量的應收賬款呆滯或壞死的風險，企業財務風險增加。而企業往往采用粗放式管理模式，企業日常支出較高，過高的成本容易造成企業的嚴重虧損，企業對資金的需求量不斷增多，資金周轉效率低下，企業經濟效益不斷降低。
3.籌資、投資風險。企業財務風險中還包括銀行利率風險和籌資、投資風險以及管理風險，這些都會造成企業的運營流暢性降低，企業施工所涉及的資金鏈條斷裂，企業不斷處于經濟糾紛和意外事故中，企業經營風險增高。
三、企業構建財務預警機制的措施
1.建立財務風險預警體系。企業財務風險預警體系是企業有效預測和避免經營風險的關鍵。企業可以通過財務風險預警體系準確的預測、分析、識別以及評估可能給企業帶來的各種財務風險，提高企業的抗風險能力，保證企業的可持續發展。企業在財務風險預警體系的構建時要遵循重要性、開放性和零容忍原則。風險預警體系首先要對財務風險進行識別和評估，對企業財務風險進行相應的重要性和關鍵性分析，評估出企業的重要財務風險。風險預警機制要確定企業的關鍵財務預警閥值，對企業經營的風險點及時發現和報警，建立企業動態財務管理體系。風險預警體系要體現出企業的效益預警指標、債務預警指標、資金周轉指標等。
2.建立財務風險預警責任制度。企業想要建立和執行財務風險預警體系，還要建立相應的財務風險預警管理機構，以確保企業財務風險預警體系能夠發揮正常的功能。財務風險預警管理機構要對企業的財務工作進行監督，要由企業的管理人員、財務人員以及審計人員結合一些經驗豐富的專家意見，共同完成企業財務風險管理制度的制定。風險管理制度要將相應的財務風險責任落實到個人，以提高企業對財務風險的預報和監測能力。企業要對財務風險預警進行責任劃分，明確財務風險預警指標的責任部門，確定風險預警等級和責任。風險預警管理人員要及時發現風險預警，及時將風險信息反饋到相關部門，以便及時制定風險應對方案。企業財務風險預警要進行等級劃分，不同的風險預警要由不同的人員來處理。
3.建立財務風險預警處理制度。（1）強化財務預警信息的審核工作。企業想要及時的預測財務風險，就要對財務會計信息進行科學、有效的分析，探索不同類型的財務風險的關鍵審核點，通過企業自身的內部數據，結合市場的變化情況，對財務風險進行系統的分析。通過對原材料以及人工成本的分析，可以降低人為因素造成的偏差，保證財務預警的準確性。企業管理人員要對審核的財務數據進行確認，明確風險預警。（2）強化財務風險預警分析和應對。企業管理人員和財務人員要充分分析預警指標的各要素，準確評估出財務風險的類型和大小，對財務風險的敏感性做出準確的判斷，找出財務風險預警出現的原因，對可能給企業造成的損失進行評估。首先進行關鍵的財務風險防控，再逐步擴展到其他財務風險。相關負責人要制定財務風險的處理方案，通過相應的措施將風險轉化或化解，減少企業的經濟損失。將風險處理責任具體落實到具體部門和個人，監督風險處理方案的具體執行，在規定的時限內化解財務風險。（3）構建財務風險預警報告和保障體系。企業相關部門要將風險處理的具體流程及時公布，使全體員工明確財務風險的相關指標。企業財務風險報告要包括財務風險預警的運轉、財務風險的應對措施、財務風險給企業可能帶來的損失和影響等內容。企業想要對財務風險預警進行管控，就要建立合理的內部管理和控制制度，為企業搭建風險預警平臺，建立風險預警保障體系。
四、總結
市場經濟的飛速發展，給企業帶來無限商機，同時企業所面臨的市場環境也越來越復雜，企業的財務風險程度增加。財務風險對企業的影響巨大，關系到其能否進行正常的經營活動。因此，建立科學的財務風險預警機制，可以有效的預測和控制企業的財務風險，保證企業的可持續發展和利潤最大化。
參考文獻：
[1]李莉.企業財務風險預警機制建設研究[J].時代金融，2014（27）.
企業財務預警機制范文5
[關鍵詞] 出版企業 財務風險 預警機制
[中圖分類號] G231 [文獻標識碼] A [文章編號] 1009-5853 （2017） 03-0037-04
Research on the Financial Risk Early Warning Mechanism of Publishing Enterprises
Feng Zhaojun
（Chongqing College of Electronic Engineering，Chongqing，401331）
[Abstract] With the gradual deepening of structural reform of China’s supply side，all kinds of publishing houses have been successfully transformed under the guidance of government policies，and have been transformed from institutions to enterprises. In the fierce market competition，China’s publishing industry is undergoing tremendous changes，publishing enterprises in the market economy tide slightly inadvertently may be caught in the plight of financial crisis. The accurate identification of financial risk management，the establishment of early warning mechanism of enterprise financial risk effectively，to prevent and resolve risks，improve the financial management level of enterprises，is the only way which must be passed enterprises to maintain long-term sustainable development.
[Key words] Publishing enterprises Financial risk Early warning mechanism
1 引 言
M入新世紀以來，隨著人民群眾文化程度的普遍提高和對精神生活需求的不斷增長，我國的出版產業得到蓬勃的發展，多年來各類出版物的發行量始終居高不下。據國家新聞出版廣電總局的數據顯示，2015年年底我國共有圖書出版社584家，全年出版的圖書、期刊、報紙和音像產品等出版物達到550.6億冊（份、張），其中圖書出版數量為86.6億冊，占總數的15.7%；各類期刊28.8億冊，占比5.2%；報紙為430.1億份，占比78.1%，全國出版行業總營業收入達到21655.9億元，較2014增長8.5%[1]。在此背景下，伴隨著我國供給側結構性改革逐步走向深入，在市場經濟的大潮中，各類出版社在政府政策的指引下紛紛實現成功轉型，由事業單位轉為企業化運營，并且隨著國外資本和民營資本的大量涌入，各類新興媒體也粉墨登場，國內的出版行業正經歷著巨大的變革[2]。在經濟體制改革的推動下，我國出版企業面臨的市場競爭也日趨激烈，經營風險愈加突出，稍有不慎就有可能陷入財務危機的困境，作為出版企業的管理者，必須清醒地識別企業的財務風險，運營過程中有效化解財務風險，才能實現企業長期的穩定發展[3]。因此，管理者增強風險防范意識，建立有效的企業財務風險預警機制，提高企業財務管理水平，是企業保持長期可持續發展的必經之路。
2 出版企業的財務風險分析
財務風險是指企業的財務活動在無法預料或者難以控制的因素影響下，使得企業的實際收益和預期收益發生偏離，從而發生損失的可能性[4]。出版企業的財務風險是由于出版企業在各種不可預期的因素作用下，企業收益偏離預期，并對出版企業未來的盈利能力和生存發展將會產生不利影響的可能性[5]。出版行業具有自身的特殊性，在市場經濟的環境下除了要追求自身的經濟利益最大化，還承載著文化傳播功能的社會義務，在追求盈利和履行社會義務的過程中，面臨著各種各樣的財務風險和經營危機。企業要有效地預防和控制財務風險，就必須首先對出版企業的財務風險進行分類識別，分析各類財務風險的特點，最大限度地降低企業發生損失的可能性。根據出版企業日常的財務活動，可以將財務風險分為籌資風險、投資風險、債務風險、現金流量風險、資金回收風險和收益分配風險等[6]。
2.1 出版企業的籌資風險
籌資風險是指由于外部經濟環境或者市場供需結構發生了變化，在企業籌集資金過程中所發生的財務成果的不確定性[7]。我國出版企業的顯著優勢在于擁有優越的人力資源和智力因素，劣勢在于一般的企業規模較小，自有資金不足，在籌資環節可用于抵押固定資產數量較少，由此可能導致在企業運營或新增項目的關鍵時期，企業無法籌集到足夠的資金而導致運營受阻或者項目失敗。此外，企業的資金結構不合理，資產負債率過高，嚴格的還款期限和高額的利息支出等因素也會導致企業陷入經常性的財務危機，影響企業外在形象和財務信譽。
2.2 出版企業的投資風險
投資風險是由于企業內外各種不確定因素所導致企業的投資報酬率未能達到預期目標，從而進一步影響企業償債能力和盈利水平的務風險[8]。在日常運營過程中，出版企業為了使資本得到保值增值，將暫時閑置的資金進行投資，對投資項目的論證不充分或者決策不科學，國家政策法規等外在因素影響將導致投資項目不能按時投產，致使投入資金和收益不能按時收回，由此影響出版企業的正常運營和償債能力。
2.3 出版企業的債務風險
債務風險是指由于企業不合理的負債規模和不合適的債務產生方式所引起企業的收益偏離預期結果的可能性[9]。出版企業籌集的資金主要來源于兩個渠道，一個是企業自有資金或盈余資本，另一個是從銀行或其他債權人借來的信用貸款或從其他債權人借來的外債。適度的負債經營可以通過財務杠桿作用提高企業的資產利潤率，同時可以起到抵稅作用，但是一旦企業的資產負債率超出正常范圍，就會導致企業的財務狀況惡化，固定的利息支出就會降低企業的利潤，減少企業所有者的收益。尤其是困境中的企業將面臨破產的風險。
2.4 出版企業的現金流量風險
現金流量風險是指企業的相關資產不能夠正常地按照需要轉化為現金，從而進一步導致企業無法履行償債義務的可能性[10]。在出版企業的正常經營狀況下，需要留存一定數量的流動現金用以支出正常的資料采購、人員工資以及各項辦公和管理費用，但是在生產經營過程中，由于市場上的各種不確定因素，可能會出現紙張等原材料占用資金較大，或者圖書存貨周轉過慢造成資金時滯，將影響企業的日常業務開支和償還債務，企業將面臨入不敷出的財務危機。
2.5 出版企業的資金回收風險
資金回收風險是指企業產品售出之后能否從成品資金轉化為貨幣資金在金額和時間上的不確定性[11]。目前我國的一些出版企業為了提高自己產品的市場占有率，在缺乏對新客戶的信用評定的前提下，大量采取賒銷的方式搶占市場，尤其是部分企業簡單地以職工圖書的發行數量作為業績考核的主要指標，使得市場銷售人員為了追求自身利益，只顧圖書或報刊產品的銷售數量而忽視客戶的資信狀況，這樣造成大量的應收賬款不能按時收回，形成企業的資金回收風險。另外，大量的壞賬死賬，也是誘發企業現金流量風險的重要因素。
2.6 出版企業的收益分配風險
收益分配風險是指企業的收益分配可能給未來的生產經營和發展業務帶來的不確定性影響[12]。出版企業的收益分配是企業財務收益在不同主體之間的分配，但如果收益的確認或分配時間不當，則很容易產生分配風險。在收益的確認方面，如果出版企業出于短期的利益考慮，在賬面上虛增收益或者虛增成本，則可能一方面帶來當期的可分配利潤增加或者少交營業稅費，另一方面導致企業資金的提前流出而引起財務風險。如果收益的分配與企業發展階段不相適應，在企業的困難時期，多分收益將影響企業的償債能力；少分或不分利潤則可能挫傷企業所有者的投資積極性，容易引發新一輪的籌資困難和財務危機。
3 出版企業財務風險預警機制的構建
建立出版企業財務風險預警機制，必須首先建立以信息化為基礎的企業財務預警系統，對企業在經營過程中的各個環節所潛在的風險進行實時監控，在系統中設定資產負債率、資產利潤率等財務指標的預警區間來觀測和識別風險，然后通過定性或定量的方法來分析風險大小，最后再進一步采取有效措施減少風險損失。
3.1 財務風險預警系統的指標體系
在建立預警機制過程中，首先需要設定能夠反映出企業的盈利水平、償債能力、運營水平以及發展能力等方面信息的風險預警指標體系，然后再根據每項指標在出版企業中的重要程度分配權重。結合我國現階段出版企業的特點，在專家訪談和文獻調研的基礎上，本文擬定出如下財務風險預警指標。
3.1.1 資產利潤率
出版企業的資產利潤率是指企業在一段時間內所實現的利潤在當期的平均資產占用額中所占的比率。計算公式為：
資產利潤率=（利潤總額/資產平均占有額）×100%
該項指標數值越大，表明企業的資產運營效率越好，管理水平越高，抵御財務風險的能力就越強。
3.1.2 資產負債率
資產負債率是指企業期末的負債總額占資產總額的百分比，表示企業總資產中通過負債籌集的比例，該指標可以反映出版企業負債水平以及債權人發放貸款的安全程度。其計算公式為：
資產負債率=（負債總額/資產總額）×100%
該項比值越?。ㄒ话氵_到50%以下），表明企業的償債能力就越強，但考慮到出版行業特點，該項指標的正常區間范圍是40%―60%。
3.1.3 現金流量債務比率
現金流量債務比率是指企業日常經營中的現金流量與債務總額的比值，反映出版企業當期可以使用現金清償債務的程度。其計算公式為：
現金流量債務比率=經營現金流量/債務總額
一般情況下，該項比率越高，企業承擔債務的能力就越強，同時反映出版企業目前的最大付息能力。
3.1.4 應收賬款周轉率
應收賬款周轉率是指企業在一段時間內（通常是一個會計年度）的應收賬款可以轉化為現金的平均次數，該項指標可以用來衡量出版企業應收賬款的流動程度。其計算公式為：
應收賬款周轉率=（賒銷收入凈額/應收賬款平均余額）×100%
通常情況下，出版企業的應收賬款周轉率越高，表明收賬速度越快， 資產流動性和短期償債能力就越強。
3.1.5 存貨周轉率
存貨周轉率是企業在一段時期主營業務成本占平均存貨余額的比率，該指標可以反映出版企業存貨的周轉速度，其計算公式為：
存貨周轉率=銷售（營業）成本/平均存貨
該項指標數值越大，表明出版企業存貨周轉速度越快，存貨的資金占用水平越低，資金的流動性就越強。
3.1.6 主營業務收入增長率
主營業務收入增長率是指企業一段時期主營業務收入和上期主營業務收入之間的差值與上期主營業務收入的比值，該項指標可以反映企業銷售額的增長幅度，其計算公式為：
主營業務收入增長率=（本期主營業務收入-上期主要業務收入）/上期主營業務收入×100%。
一般情況下該項指標數值越高，表明出版企業的增長勢頭越旺，考慮到行業特點，如果企業主營業務收入的增長率在低于-30%，就表明公司的主營業務已經出現大幅下滑，隨之產生財務預警信號。
3.1.7 成本費用利潤率
成本費用利潤率是指企業在一定時期內的利潤總額與成本費用總額之間的比率，該項指標反映出版企業每花費一元的成本費用所獲得利潤的數額，體現出版企業的日常經營耗費所對應的經營成果。其計算公式為：
成本費用利潤率=（利潤總額/成本費用總額）×100%
依據出版行業特點，通常情況下該項指標數值越大，表明企業利潤越高，體現企業的經濟效益就越好。
3.1.8 凈資產收益率
凈資產收益率是指企業的利潤總額與企業平均股東權益的比值，該指標可以用來衡量上市公司的盈利能力和企業自有資本的獲利能力。其計算公式為：
凈資產收益率=（衾潤/平均凈資產）×100%
通常情況下，出版企業的該指標數值越大，表明企業通過投資所帶來的經濟收益越高；反之，出版企業所有者權益的獲利能力就越弱。
3.2 企業財務風險預警的應對策略
出版企業的財務預警指標體系建立之后，主要工作就是要對整個指標體系進行綜合監控，根據每個財務指標的數值表現，實時地采取措施來應對風險。在具體的操作過程中可運用定性和定量兩種手段進行監控和應對，實踐中也經常是兩種方法結合使用。
3.2.1 定性預警監測方法
定性預警方法是分析監測人員主要憑借自身經驗對財務指標進行分析判斷的財務預警方法，在現實中常用的方法有標準化調查法、四階段癥狀分析法、三個月資金周轉表法和流程圖法等等。定性預警分析法主要是通過分析者個人的主觀經驗對企業的財務狀況進行判斷和預測，可以更加直觀地描述具體財務指標的經營狀況和發展趨勢。如果監測到企業連續幾個周期出現資不抵債、經營虧損或者存貨及應收賬款周轉率明顯放慢，就可發出企業將發生財務危機的預警信號。
3.2.2 定量預警監測方法
定量預警方法是根據財務預警指標體系的數據表現，通過收集樣本數據進行具體的統計分析，并在此基礎上建立數量分析模型進行量化預警，在具體實踐中又可分為單變量模型和多變量模型[13]。
單變量模型是根據單項指標的財務數據變化情況對企業的財務狀況進行預測，該方法優點是易于觀測、操作簡單，但缺點也非常突出，主要表現為單項財務指標所反映的財務狀況比較片面，在同一時期運用不同的指標監測數據，可能會得出相反的結論。企業的管理層也容易避重就輕傳遞虛假信息等等。
多變量模型是將多項財務指標通過加權匯總構造線性函數公式的形式來預測和評價企業的財務風險的一種量化分析模型，模型建立起來之后，在實踐中只需將選定的多項財務比率輸入模型中的變量，該模型就會計算出一個數據結果，分析者根據輸出結果即可判斷企業面臨的財務風險大小。比較典型的是1968 年美國學者愛德華?阿特曼（Edward Altman）教授的“Z計分模型”，該模型的表達式為：Z= 0.012X1+ 0.014X2+ 0.033X3+0.006X4+ 0.999X5 其中變量X1表示一段時期新增流動負債與期末總資產的比值，X2 表示期末留存收益與期末總資產的比值，X3表示稅息前的利潤與期末總資產的比值，X4表示期末股東權益的市值與期末總負債的比值，X5表示本期銷售收入與期末總資產的比值。如果計算結果Z>2. 675，表明企業的財務狀況良好；1.81≤Z≤2.675，說明企業財務狀況不夠穩定；如果出現Z
4 結 語
出版業是個特殊的行業，在經濟社會發展過程中承載著獨特的社會功能、經濟功能和文化功能，在多元化的社會發展過程和激烈的市場競爭中，書報刊等出版物市場價格折扣不斷下降，市場推廣難度日趨加大，應收賬款數額也持續走高，大量的存貨嚴重影響著企業資金的周轉速度，帶給企業前所未有的財務風險和經營危機。建立和完善切實可行的出版企業財務風險預警機制，不僅要考慮企業自身的經營特點，還應結合當前的政治、法律和經濟環境等各種因素，需要綜合運用定性和定量兩種方法來預測企業的財務風險。通過建立企業的財務風險預警機制，可以在風險問題尚未真正發生之前及時獲取預警信息，然后有針對性地分析預警結果產生的原因，再采取有效措施來防范和化解風險，將可能發生的企業損失降到最低限度，促進出版企業長期穩定地健康發展。
注 釋
[1]國家新聞出版廣電總局. 2015年全國新聞出版業基本情況 [EB/OL]. [2016-02-20].http：///sapprft/govpublic/6677/875.shtml
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企業財務預警機制范文6
摘 要 企業內部控制系統和財務危機預警系統是控制企業內部風險的兩大系統，二者能否統一在企業風險管理的框架之中是所有業內人士關心的問題。本文基于對兩大系統理論研究過程闡述的基礎上，分析影響企業風險的相關因素及其控制方法，從而達到企業內部控制系統和財務危機預警系統的耦合。
關鍵詞 企業內部控制 財務危機預警 耦合
引言：企業風險是使行為結果偏離初始目標的所有不確定性因素，指企業在其生產經營活動的各個環節可能遭受到的損失威脅，它直接關乎企業的生存和發展。恰恰因此而越來越受到人們的的普遍關注。“千里之堤潰于蟻穴”，就形象的說明了不及時發現風險，不及時控制風險的嚴重后果。故而，我們需要及時采取措施對企業可能存在的風險加以有效應對，使其被扼殺在萌芽狀態。而控制企業風險的具體方法細化到管理理論即是企業的內部控制系統和財務危機預警系統。
一、企業風險控制理論存在的認識誤區。
面對企業所面臨的風險，我們必須高度重視，任何重大決策都要以風險可控為前提，但是又不能因為懼怕風險而裹足不前。這就需要我們依賴企業風險管理的知識對企業可能面臨的風險作出準確的分析和判斷。但是，人們在進行學術研究過程中，總是自覺不自覺地將企業的內部控制與財務危機預警機制分開討論，很少討論到他們之間的共性。[1] 其實，企業內部控制系統和財務危機預警系統從某種意義上講是企業風險系統的兩大方面，而不應把他們作為獨立的兩個單獨的分支。
二、企業內部控制和財務危機預警的理論研究進程
1.企業內部控制系統理論進程。自18世紀產業革命之后，內部控制思想受審計的不斷影響而逐漸產生，并隨著經濟社會的發展和企業規模的等因素的變化而有所轉變?！皟炔靠刂啤币辉~最早以審計術語的形式出現在美國會計師協會的《注冊會計師對財務報表的審查》文告中。國內外的許多學者都致力于研究這一系統，并把它基于某些理論之下進行解釋。如最初外國的學者就曾使用全變理論對其做出過解釋，國內的楊雄勝、陳志斌、林鐘高、劉明輝等也都提出過自己的見解。到20世紀70年代，內部控制理論受系統論、控制論的深入影響而進入內部控制結構階段。提出了內部控制理論的概念的三個層面，即環境層面、會計制度、控制程序。到了20世紀90年代，內部控制理論研究進入到了一個嶄新的時期，即內部控制整體框架階段。具體體現在：提出了企業內部控制是一個系統的動態過程，進一步明確了企業內部控制的責任和目標，將強調風險意識擺在了突出的重要位置，并提出了企業成本與效益原則。正是對隨著理論研究的不斷深入，才使得內部控制的概念被界定為“它是市場主體滿足所有者利益要求和企業自身利益發展的一種行為方式、一種內在的接受監督并引起和保證企業行為規范的制度和機制?！彼伞皟炔繝恐啤敝饾u發展變遷到“風險管理”，并成為全面風險管理系統的子系統，涵蓋在全面風險管理的范疇內，隸屬于其中的一個重要部分。
2.財務危機預警系統的理論變遷。財務危機預警系統 就是通過設置并觀察一些敏感性財務指標的變化，而對企業（或企業集團）可能或將要面臨的財務危機事先進行預測預報的財務分析系統。它最初的概念界定涵蓋了定性和定量兩個層面。對于定性這一層面，除了經營失敗、無償還能力外，還包括違約和破產，在這個層面上，國內外的學者幾乎“英雄所見略同”。但是對于定量這個層面，國內外的學者則出現了認識上的偏差：國外的學者認為企業的財務危機的標志為根據破產法的規定提出破產申請；國內的一些學者則根據1998年中國證券監管會頒布的通知中提到的因財務狀況異常而被特殊處理的公司來判別企業的財務危機。在這一階段，學者們多將注意力放在財務指標對財務危機預警的研究上，并以某種數學模型來分析財務風險預警系統。對企業財務危機預警系統的研究經歷了一個從單一的單變量破產預警模型到復雜的多變量綜合分析模型的過程。但正如我們目前所發現的研究誤區一樣，所有的學者在對企業內部控制系統和財務風險預警系統的研究時，始終處于“井水不犯河水”的境況，對二者的研究始終處于獨立的狀態、隸屬于各自的領域，而未將二者放置在全面風險管理的范疇內，沒有將二者作為企業風險管理的兩個不同層面進行系統性的分析和研究。
三、契約理論框架下企業內部控制和財務風險預警系統的耦合
由于企業面臨著不完全的契約而出現風險，企業內部控制系統和財務風險預警系統都是為了有效應對企業的風險服務的。這就需要對企業內部控制的控制環境、風險評估過程、信息系統與溝通、控制活動、對控制的監督等5個要素以及引起企業財務危機的投資、融資、經營、增長因素等進行全面分析，分別把握每個因素對這兩大系統的影響，在此基礎上對二者的耦合加以研究。故而，我們需著眼于現有條件下的可控內容來有效防控企業風險：一是通過授權制度防止草率的投資行為、融資行為，通過財務風險預警制度來約束企業經營行為；二是合理控制企業的增速，要通過環境控制對企業高層決策者的理念、決策程序、經營風格加以約束。
結語
企業內部控制制度和財務風險預警制度是有效控制企業風險的重要保證，二者在這一范疇內是不可分割的統一體。只有將二者構架在契約理論之下對他們進行耦合分析，才能確保二者在控制企業風險方面發揮合力。這對于任何一家企業都具有至關重要的作用和非常重大的意義。
