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國際直接投資形式范文1
關鍵詞：FDI；GDP；面板數據（Panel Data）模型；中國
中圖分類號：F74 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）18-0271-02
一、文獻綜述
Rostow（1960）認為，發展中國家可以通過引進FDI彌補經濟增長中的“資本缺口”以及“外匯缺口”，從而促進東道國的經濟發展。Macdougall（1960）在分析FDI的經濟效應時，第一次將技術外溢效應視為FDI的一個重要現象。20世紀80年代中期，新增長理論的代表人物Romer和Lucas等明確提出知識、人力資本等生產要素內生化。由于FDI的技術外溢效應，會加快先進科學技術、知識和人力資本在世界范圍內的傳遞，使發展中國家通過學習和吸收發達國家的先進技術，培育并養成自己的內生技術創新能力。所以，根據內生增長理論，FDI會通過與資本存量、知識、人力資本的結合促進東道國經濟增長。然而，FDI能夠促進經濟增長并不是絕對的。Abramovitz（1986）認為，東道國要獲益于外國直接投資，取決于國內最低限度的社會能力，Borensztein（1998）認為，東道國要想從FDI中獲得積極的影響，國內的人力資本存量必須超過一定的門檻限制。不過，仍有學者認為外國直接投資會對發展中國家的經濟發展帶來嚴重的負面影響。Prebisch （1988）認為，FDI可能會加深發展中國家經濟發展的不平衡，對內部資本積累形成沖擊，甚至形成“飛地”現象。
國內學者對FDI問題的有關研究，主要集中于FDI對經濟增長的影響、FDI的最優規模和影響FDI流入因素的分析，主要的研究方法包括多元回歸分析、面板數據分析、格蘭杰因果檢驗、非線性系統動力分析方法等，得出的結論不盡相同。如沈坤榮和耿強（2001）認為，FDI的大量流入不僅可以緩解國內資本短缺，還可以通過技術外溢效應來提高國內的綜合要素生產率；Sun（1998）認為，FDI是導致東西部經濟增長差異和收入不平等的重要因素：于津平（20O4）認為，FDI在長期內主要通過技術外溢來間接地提高東道國的經濟增長速度，但在短期內FDI會使國民利益受損。
二、研究框架和實證模型
（一）樣本區間及數據來源
本文對GDP、FDI進行自然對數變換，分別用LGDP、LFDI表示自然對數的國內生產總值、外商直接投資額，以消除時間序列中存在的異方差現象并使其趨勢線性化。數據來源于國家統計局的《中國統計年鑒》，單位為億元人民幣，樣本區間為2005—2010年，包括31個省市、自治區和直轄市共計310個數據。
（二）實證模型
1.模型形式設定。從理論上講，一般線性面板數據模型可以表示為：
yit=αit+βitxit+uit （1）
其中，yit是被解釋變量，在本文中用lngdp表示；αit代表截面單元的個體特性，反映遺漏的體現個體差異的因素影響；βit是估計參數向量；xit是影響截面單元的解釋變量向量，在本文中用lnfdi表示；uit 是隨機擾動項，反映遺漏的體現截面與時序同時變化的因素影響；i代表不同截面單元，t代表不同時間。
根據αit，βit對不同省市的取值是否相同，模型的設定形式存在差異。在時間序列參數齊性（參數不隨時間變化）假定下，式（1）模型可改寫為：
yit=αi+βixit+uit （2）
其中，αi與βi與只受截面單元不同的影響。在參數不隨時間變化前提下，截距和斜率參數又有如下兩種假設，同時兩種假設可以通過協方差分析構造的兩個F統計量進行檢驗：
假設1：截距和斜率在不同橫截面樣本點上都相同，即模型為：
yit=α+βxit+uit （3）
其F檢驗統計量為：F1=～F〈（N-1）（K+1），
N（T-K-1）〉 （4）
假設2：斜率在不同的橫截面樣本點上都相同但截距不相同，即模型為：
yit=αi+βxit+uit （5）
其F檢驗統計量為
F2=～F〈（N-1）K，N（T-K-1）〉 （6）
在式（4）和（6）的F檢驗統計量中，S3、S2、S1分別代表采用式（3）、（5）、（2）時估計殘差平方和，N為截面單元個數，T為時序期數，K為自變量個數。
要對模型參數進行正確估計，必須首先對模型設定進行檢驗。如果假設1通過Fl統計量檢驗，則采用式（3），否則轉入假設2檢驗；如果假設2通過F2統計量檢驗，則采用式（5）；如果假設2也被拒絕，則采用式（2）模型設定。
2.固定效應（Fix Effects）模型和隨機效應（Random Effects）模型的選擇。對于式（2）的變系數模型和式（5）的變截距模型，都有固定效應模型和隨機效應模型之分，主要是為了消除無法觀測變量對估計結果產生的影響。固定效應模型假設隨機誤差項uit與自變量相關，為了提高估計效果，使用啞元變量最小二乘法（Least Squares with Dummy Variable，LSDV）進行估計；隨機效應模型假設是隨機分布的，并與自變量嚴格不相關，使用廣義最小二乘法（Estimated Generalized Least Squares，EGLS）來解決誤差項中的時序相關問題。
Greene（2003）運用Hansman檢驗來決定固定效應模型和隨機效應模型的取舍，其檢驗原理是：在uit與自變量沒有相關性的零假設下，使用LSDV估計和EGLS估計都是一致的，但LSDV估計損失了很多自由度是低效的，故應選擇隨機效應模型；在備選假設情況下，只有LSDV估計是一致的，故應選擇固定效應模型。
（三）實證檢驗
1.平穩性檢驗結果。所有變量在1%顯著水平上都是非平穩的，而所有變量的2階差分都是平穩的，故他們是二階單整I（2），變量間符合存在協整關系的條件。
2.F檢驗確定模型是變截距模型，變系數模型還是不變參數模型。先分別計算3種形式的模型：變參數模型、變截距模型和不變參數模型，在每個模型的回歸統計量里可以得到相應的殘差平方和S1=1.204993，S2=4.192949和S3 =49.83308，計算得，F1=62.551014 F2=7.6869
查F分布得，在5%的顯著性水平上，Fα（60，93）=1.70
Fα（30，93）=1.62。由于 F1>1.70，所以拒絕H1；又由于 F2>
2.049，所以也拒絕H2。因此，本文的模型應采用變系數模型的形式。
3.Hausman檢驗。用Hausman檢驗前文所述模型是隨機效應模型還是固定效應模型，檢驗拒絕了原假設而采用固定效應模型，同時固定效應模型的擬合優度高于隨機效應模型（0.9795），故本文采用固定效應模型，其實證結果分析如下：
Lngdp=5.523056+0.580845lnfdi
從回歸結果可以看出，外商直接投資對中國經濟發展有著積極的影響。
三、結論與政策建議
前文表明外國直接投資對中國經濟發展起到了積極的影響。在全球化、市場化和服務經濟大發展的背景下，要提高FDI對中國經濟增長的作用，我們必須提出一些對策來加強對FDI的管理和利用，盡量減小或消除其消極影響，并且在技術創新、人力資源開發和環境等方面做出更大的努力，提高自主創新能力。
參考文獻：
[1] 沈坤榮.外國直接投資與中國經濟增長[J].管理世界，1999，（5）.
[2] 于津平.外資政策、國民利益與經濟發展[J].經濟研究，2004，（5）.
[3] 沈坤榮，耿強.外國直接投資、技術外溢與內生經濟增長——中國數據的計量檢驗與實證分析[J].中國社會科學，2001，（5）.
國際直接投資形式范文2
關鍵詞：國際貿易，國際直接投資，市場結構
國際貿易理論與市場結構理論分析框架的產生
國際貿易是商品資本在國際間的流動和交換，國際直接投資則表現為貨幣資本在國際間的流動和循環。按照蒙代爾的理論，商品資本的國際流動可以完全替代貨幣資本的國際流動，國際投資就不會發生。按照馬克思政治經濟學的觀點，產業資本的循環依次經過貨幣資本、生產資本和商品資本的形式，并且三種資本形式還要保持時間上的連續性和空間上的并存性。單個產業資本循環的特點也體現在社會總資本的循環中，從世界經濟的范圍分析，產業資本循環經過上述三種形式才能保持經濟活動的連續性和穩定性。
市場結構理論來自于產業組織經濟學，按照該理論市場可以分為完全競爭和不完全競爭市場兩大類型，不完全競爭市場又分為壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟斷三種類型。完全競爭市場和不完全競爭市場的差別主要體現為產品差異性、進入和退出壁壘以及賣方集中度。完全競爭市場的特點是產品具有同質性，進入和退出壁壘小以及賣方集中度低，而不完全競爭市場則相反。不完全競爭市場上廠商提供的產品有差異、行業的進入壁壘較大，具有規模經濟及由此產生的賣方集中度。古典貿易理論和現代貿易理論都建立在完全競爭市場上，新貿易理論則建立在不完全競爭市場上。而國際直接投資理論產生之初就建立在不完全競爭市場上，隨著世界經濟活動的發展國際貿易和國際直接投資理論有融合趨勢。
從歷史上看國際貿易理論的產生先于國際直接投資理論。早期的國際貿易理論從發源于15世紀歐洲原始積累時期的重商主義開始，而國際直接投資理論以產生于20世紀60年代的壟斷優勢理論為標志。這兩種理論有各自的分析框架，國際貿易理論的邏輯起點建立在完全競爭市場上，而國際直接投資理論則建立在不完全競爭市場上。隨著經濟全球化的發展，世界范圍內統一的貿易市場和資本市場逐步結合，商品、資本、技術和服務的流動日益密切，國際貿易和國際直接投資理論呈現相互融合的趨勢，但是統一的理論框架還沒有建立起來。本文從市場結構的角度分析國際貿易理論和直接投資理論，并指出新貿易理論和國際直接投資理論融合的基礎在于不完全競爭市場。不完全競爭市場下的新貿易理論解釋了產業內貿易產生的原因和福利影響，不完全競爭和規模報酬遞增使得壟斷競爭廠商都具有向國外出口產品的動機，加之這些廠商生產的是有差異的同種產品，產業內貿易形成。國際直接投資理論產生于不完全競爭市場，如果具備貿易壁壘和資本自由流動，國際直接投資廠商進行跨國直接投資就能夠實現對國際貿易的完全替代。
完全競爭市場與國際貿易理論
國際貿易理論經歷了從古典貿易理論、新古典貿易理論、現代貿易理論和新貿易理論的發展過程。按照市場結構劃分前三種可以歸納為一類，它們的理論基礎都建立在完全競爭市場基礎上。古典貿易理論包括斯密的絕對優勢理論、李嘉圖的相對優勢理論，新古典貿易理論包括一般均衡理論、相互需求理論和對偶理論，這些理論都建立在完全競爭的假設下?，F代貿易理論則以要素稟賦論為代表，該理論體系闡述國際貿易產生的原因在于產品的價格差異，價格差異源自于成本差異，成本差異產生于生產要素的豐裕度。主要理論包括要素稟賦論、要素價格均等化原理、薩繆爾森—斯托爾帕定理和羅伯津斯基定理等。
古典貿易理論和新古典貿易理論分析都假定市場是完全競爭的，這些前提假定包括：生產要素在各國內部是自由移動的，而在國家間是不能移動的；國家之間實行自由貿易，不存在政府對貿易的干預或管制；生產和交換是在完全競爭的條件下進行的；資源得到充分利用，要素處于“充分就業”狀態；貿易雙方的出口價值等于進口價值，國際收支平衡；運輸費用和其他交易費用為零；沒有要素密集度轉變的情況，生產同一商品時各國的生產技術一樣，生產函數相同；沒有規模經濟的利益，不存在規模經濟遞增。從上述的前提條件可以看出該理論體系將國際直接投資排除在外，首先國家之間沒有多余的資金可以投資；其次國家之間沒有要素流動的可能性?？傊诺滟Q易理論和新古典貿易理論沒有給國際直接投資理論留下任何成長空間。
要素稟賦論創立后成為最重要的國際貿易理論，該理論認為如果掌握了一國的資源稟賦情況就可以推斷出該國的對外貿易走向。然而里昂惕夫的實證分析卻得出了相反的結論。學者們提出了各種解釋用于修正要素稟賦論的前提條件，如貿易壁壘說、自然資源稀缺說、生產要素異質說以及人力資本說等等。前提中完全競爭的假設在現實中難以滿足，完全競爭市場中企業只能作為產品價格的接受者，他們提供的產品是同質的。國際貿易活動中的許多現象無法用完全競爭的市場來解釋，不完全競爭市場中的新貿易理論應運而生。
不完全競爭市場與新貿易理論
新貿易理論始于20世紀70年代末期，它的創建是建立在兩個相關學術領域的發展之上：即產業內貿易理論和產業組織理論。該理論認為資源差異和規模經濟均是國家進行專業化和貿易的原因，前者是完全競爭和規模報酬不變條件下的產業間貿易，而后者是不完全競爭和規模收益遞增的產業內貿易，它更強調的是非比較貿易優勢。同時為強調規模經濟作為貿易的原因作了三個基本創新：將產業組織引入貿易理論，將貿易理論從完全競爭模式的不現實中解脫出來；摒棄了傳統的二維假定和凸性生產可能性曲線，新貿易理論發展了一種“層級結構”的方法來解釋貿易和要素流向，即產業間貿易仍由要素稟賦的差異來決定，而某產業內部具有類似要素比例的產品之間卻相互分工和貿易，后者在產業間貿易的格局中表現為凈貿易量；區分了技術溢出的外部經濟和市場規模作用的外部經濟。
把新貿易理論看作和古典貿易理論完全對立是不確切的，新貿易理論只是補充了后者在自身假設框架下所難以解釋的現象。新貿易理論建立在不完全競爭市場基礎上，而古典貿易理論建立在完全競爭市場基礎上。
不完全競爭市場與國際直接投資理論
國際直接投資理論產生于20世紀60年代的壟斷優勢理論，它由美國學者海默于1960年在他的博士論文《國內企業的國際經營：關于對外直接投資的研究》中首次提出。傳統的國際投資理論都假定市場是完全競爭的。海默則認為，要解釋戰后對外直接投資現象，必須摒棄傳統理論中關于完全競爭的假定，對不完全競爭進行研究。在完全競爭的市場條件下，企業不具有支配市場的力量，它們生產同類產品，擁有獲得所有生產要素的平等權利，這樣就不會有對外直接投資發生，因為它不會使企業擁有高于當地對手的優勢。只有在不完全競爭的市場條件下，企業才能獲取壟斷優勢，并通過直接投資在國外予以利用。
金德爾伯格將壟斷優勢分為四類：來自于產品市場不完全的優勢；來自生產要素市場不完全的優勢；企業擁有的內外部規模經濟；由于政府干預，特別是對進入市場以及產量的限制所造成的企業優勢。后來學者在海默的理論框架下進一步發展了壟斷優勢理論，集中表現在兩個方面：一是論述跨國公司壟斷優勢的來源；二是跨國公司在出口、直接投資與許可證交易三種方式中選擇直接投資的根據與條件。其中最有代表性的理論就是鄧寧的國際生產折中理論。
國際生產折中理論認為，企業的對外直接投資是由企業特定優勢、內部化優勢和區位特定優勢三者共同作用的結果。企業特定優勢類似于海默提出的壟斷優勢，即一國企業擁有的高于其他國家企業的優勢，并且這種優勢只是企業進行對外直接投資的必要條件非充分條件。內部化優勢是指企業為避免市場不完全而通過內部化將企業的優勢保持在企業內部。市場不完全的含義近似于不完全競爭，鄧寧認為市場不完全可以分為兩類：結構性市場不完全和知識性市場不完全。企業利用市場不完全通過內部化建立壟斷優勢，內部化優勢越大，企業進行對外直接投資的傾向性越明顯。內部化優勢還不能充分解釋對外直接投資，利用出口照樣可以發揮優勢。區位優勢可以更充分地解釋對外直接投資的原因，因為區位優勢屬東道國所有，企業無法自行支配，只能予以適應和利用。只有國外區位相對國內區位具有更大優勢時企業才可能進行對外直接投資。
不完全競爭市場下國際貿易和國際直接投資的融合
在世界經濟活動中，國際貿易與國際直接投資的融合體現在以下方面：在地理區域上呈現高度的一致性，在貿易和投資領域還是以發達國家為主導，發展中國家的規模在逐步擴大；國際直接投資的產業流向與貿易商品結構的變化一致，二戰前以發達國家的制成品和發展中國家的初級品為主，二戰后傳統的工業品貿易下降，高科技含量的工業品貿易量上升，究其原因在資本的跨國界流動，戰后國際資本更多地流入制造業和新興工業部門，加快了發展中國家的工業化進程；國際直接投資改變了國際貿易的模式與格局，最初國際貿易更多表現為產業間貿易，隨著跨國公司的發展產業內貿易和企業內貿易在增加。國際直接投資對貿易的促進作用主要是通過跨國公司內部貿易實現的，母公司與子公司、子公司與子公司之間的企業貿易量在不斷擴大。第四，國際貿易與國際直接投資的融合協調機制統一在世界貿易組織的框架內實現。
國際直接投資形式范文3
一、FDI對發展中東道國的資金供給的影響
由于外商直接投資構成東道國國內總投資的一部分 ， 實際上增加了東道國國內的有效需求 ， 所以對資本流入國而言 ，會形成產出增長的乘數效應。從資本需求的角度進行分析 ，外商直接投資在一定時期內可以視為凈資本流入 ， 由它形成的固定資產可視為外商直接投資的資產引致效應。一般而言 ，資本相對短缺一直是發展中國家引進外商直接投資最重要的原因之一。
很多文獻通過對借用國際借貸資本和利用外商直接投資進行的比較 ， 發現很多發展中國家由于對外借款而導致巨額債務危機。為改善國際收支平衡 ， 發展中國家紛紛把目光投向利用外商直接投資 ， 其主要的理論依據是發展中國家資本的“雙缺口”理論。根據資本“雙缺口”理論 ， 在“儲蓄缺口”和“外匯缺口”互相彌補直至兩者相等的情況下 ， 一國的經濟才能實現均衡發展。在我國 ， 引進外資是從兩個方面同時對兩個缺口發生作用的 ， 如外商以機器設備的形式進行投資 ， 一方面代表了進口 ， 卻不需以出口來支付;另一方面 ， 它代表了新的投資 ， 但又不需要國內儲蓄。因此 ，從資本形成的角度 ， 外國直接投資從有利于提高國內儲蓄水平、改善國內資金供應狀況。
不過 ， “雙缺口”理論主要是針對那些國內儲蓄嚴重不足 ， 在封閉經濟情況下投資水平低下的國家而提出的 ， 具體到中國的情況 ， 由于我國的歷史文化傳統 ， 儲蓄率一直是偏高的 ， “雙缺口”的前提假定并不完全適合 ， 這種情況也可以在東亞各國被映證 ， 如日本戰后的經濟高速發展 ， 資本形成主要依托于其本國儲蓄 ， 外資的作用很小。
近年來 ， 我國居民銀行存款的增加額很快 ， 而銀行由于風險原因 (主要是對國有企業的不良債權龐大) 趨于惜貸 ，儲蓄的資本形成率不高 ， 因此 ， 有學者指出 ， 外資的大量涌入對國內民間投資產生了擠出效應 ， 特別在目前外資經濟普遍享受超國民待遇 ， 而民營經濟卻享受不到基本的國民待遇的情況下 ， 這種效應尤為明顯。不過 ， 從目前的情況來看 ，民營經濟在市場準入等各方面遇到的問題 ， 其根本原因在于經濟體制改革的滯后 ， 制度建設跟不上經濟發展的要求 ， 并不是真正意義上的投資過剩或被外資擠出。而外國直接投資的發展 ， 勢必將進一步推進健康的市場體制的完善 ， 特別是我國加入 WTO后 ， “開放推動改革”的局面的形成 ， 外國直接投資對于我國經濟的貢獻將不僅體現在單純的資金供給層面上 ， 更將對于我國整體的市場經濟的建設、法制法規的制訂、產權觀念的形成起到良好的促進作用 ， 這對于民營經的發展也是至關重要的。
二、FDI對發展中東道國的技術和管理方面的影響
很多發展中國家吸收外商直接投資的主要目的之一是利用外商直接投資 ， 特別是跨國公司的直接投資來獲得技術和管理經驗 ， 以解決增長過程中的技術缺口和滯后性問題。這一目標能否實現 ， 取決于: 一是東道國是否擁有經過良好訓練的人力資源; 二是東道國的企業家能否作出正確選擇 ， 并在有效地使用所獲得的技術后不斷地進行改造和創新。因此 ，在跨國公司理論和發展經濟學中 ， 有關直接投資對東道國技術貢獻的探討主要集中在技術的適宜性上。
一般而言 ， 資金流入國教育水平 (即吸收能力) 高的話 ， 外國直接投資將增進經濟的增長 ， 發展中國家的要素稟賦構成所要求的基本上是勞動密集型技術 ， 如果直接投資所引進的技術與東道國要素稟賦之間出現不協調 ， 那么該技術就很難通過當地的產業產生關聯效應 ， 如果東道國在引進外商直接投資時一味地考慮高新技術 ， 就會犧牲自身在要素稟賦上的比較優勢 ， 不能使引進的技術內生化 ， 從而不利于技術在本國的擴散與轉移?；诋斍爸袊鴩?， 人口多、勞動力資源豐富、廉價 ， 這種人力資源恰好是我國在國際上吸引外資的優勢所在 ， 因此 ，在利用外資戰略中 ， 不能過早地放棄勞動密集型產業的發展。沒有勞動密集型產業的發展 ， 就業問題、農村剩余勞動力轉移問題、經濟增長中的資本短缺問題以及由此引發的社會穩定問題就難以解決。當前在利用外資別要注意防止一種不顧國情走極端的傾向 ， 即片面地強調發展高新技術產業、資本密集型產業 ， 而過早放棄發展勞動密集型產業。
目前不少地區已出現規定不發展勞動密集型產業的動向 ， 應該引起注意。
三、FDI對發展中東道國就業的影響
FDI通過其增加投資、消費進而拉動經濟增長 ， 以中國為例 ， 國民經濟每增長一個百分點 ， 約會吸納 100 多萬人的就業。從改革開放到 2000 年底 ， 我國外商直接投資對經濟增長的貢獻率在逐年提高 ， 到 2000 年對經濟增長的貢獻率已達到15. 48 % ， 即說明 2000 年國內生產總值 7. 2 %的增長率中有1. 11 個百分點是由外商直接投資所帶來的。按此估計 ， 在2000 年約有 120 萬人以上的就業是由外商直接投資帶來的。不過 ， 也應看到 ， 在外商投資企業的競爭下 ， 不少國內缺乏競爭力的企業紛紛敗下陣來 ， 這其中產生了一些失業現象。從長遠來看 ， 我國的市場化改革目標是使企業成為在市場環境中有自生能力的企業 ， 不具備自生能力的企業是無法也不應該在市場中存在的。如果沒有外商投資企業的壓力 ， 低效率運營的企業實際上隱藏著大量的隱形失業 ， 這樣的充分就業是不值得追求的。
四、對發展中東道國國際收支的影響
出口導向型外商直接投資有利于增強東道國的出口創匯能力 ， 而進口替代型外商直接投資則有利于滿足國內需求 ，豐富國內市場 ， 減少進口。國際收支是一國對外經濟關系的總體體現 ， 從國際收支平衡的角度來看 ， 資本流入可以彌補一部分經常項目的逆差 ， 但是如果大量的外商直接投資是以商品形式進入的 ， 進口的資本品被計為貿易項目下的進口 ，這又會導致經常項目的逆差。
目前 ， 從我國接受外商直接投資的發展過程來看 ， 主要是面向國際市場的出口導向型投資 ，外商投資企業外貿出口逐年擴大 ， 其貿易順差彌補了外商投資企業利潤和利息匯出而來的非貿易收支逆差 ， 使我國經常項目下的國際收支平衡狀況得到了充分的改善 ， 2002 年 ， 在我國的外商投資企業的出口額已經占我國出口總額的一半.值得注意的是 ， 過去 ， 我國在引進外商投資企業時 ， 往往增加了不少硬性規定 ， 如規定原料或中間品從國內購買、產品的一定比例必須外銷等 ， 雖然這些規定起到了保護國內外市場、增加出口創匯等作用 ， 但應該看到 ， 這些規定不符合WTO的關于貿易自由化和市場準入等方面的協議 ， 在今后將被逐步取消 ， 我國的國際收支可能會受到一些影響。隨著各種妨礙貿易的措施被逐步取消 ， 我國在國際貿易中真正的比較優勢才能得到顯現 ， 國際收支狀況將步入良性發展的軌道。
五、FDI與其他形式的外國投資的比較
我們經常說中國來的錢并不像投到某些國家的錢那樣 ，是“熱”錢 ， 是投到股票、證券等資本市場。投到中國來的錢絕大部分都是直接投資 ， 直接投資是要干項目的 ， 是著眼于長遠的 ， 而不是一種炒作。的確 ， 外國直接投資在金融危機時期仍然保持穩定 ， 例如 ， 在 1997—1998 的東亞金融危機中 ， 這些投資顯示出令人注目的穩定性。與外國直接投資形成鮮明對照的是其他形式的私人資本 — — — 投資組合與債務 ，特別是短期債務 — — — 在同一時期卻出現了大量的外流。
外國直接投資在金融危機時期的恢復性能在 1994 —1995 年墨西哥危機、80 年代拉丁美洲債務危機中都得以顯現。
這種恢復性能使許多發展中國家在流入資本的眾多形式中 ， 偏好外國直接投資。1978 —1981 年外國直接投資占私人資本流入額的11 % ， 投資組合與貸款分別占 9 %與 80 % ， 1982 —1989 年外國直接投資所占的比例上升至 16 % ， 到 1990 —1995 年這一比例已達到 20 % ， 投資組合為 44 % ， 貸款為 36 %。海外短期貸款受到利率差異與匯率預期等投機因素所左右 ， 并沒有長期的考慮。它的活動常常受政府對匯率的暗示 ， 或對銀行體制的保證等道德風險因素所左右 ， 在危機出現時 ， 這些海外短期貸款首先逃離 ， 對于二十世紀 90 年代的經濟漲落 ， 海外短期貸款負有責任。
相反 ， 外國直接投資則非常穩定 ， 在危機出現時 ， 并不輕易離去。此外 ， 外國直接投資對于國內資本形成效應也是其他形式的資本流入所無法比擬的 ， 根據一項對58 個抽樣國家及18 個新興市場的研究 ， 國外資本流入增長1美元 ， 國內投資將增長 50 美分。然而 ， 資本不同流入形式對于國內的資本形成的作用具有重大區別。直接投資帶來的是國內投資一比一的增長; 投資組合與國內投資的關系事實上是很難辨明 (影響很小或無影響) ; 銀行貸款的影響在兩者之間。
六、對 FDI保持謹慎的一些理由和爭論
盡管外國直接投資具有種種益處 ， 但是也有文章指出展中國家在對待此問題上 ， 要保持謹慎 ， 以防止毫無批判地全面接受外國直接投資。高比例的外國直接投資可能是資金流入國軟弱的信號。國外有的學者認為外國直接投資占總資本流入的高份額是資金流入國虛弱而非強盛的表現。外國直接投資令人吃驚的一個方面是 ， 高風險國家外國直接投資占總資本流入的份額很高 (高風險國家是指政府償債信用等級評估或其他國家風險評估中列出的風險較高的國家) 。也有證據表明機構組織不完善的國家 ， 外國直接投資的比例較高。
對這種現象的一種解釋是外國直接投資比其他形式的資本流動更容易在不健全或低效率的市場發展。在這樣的環境下 ，外國直接投資更愿意直接運作 ， 而不依靠當地的金融市場、供貨商或法律體制。持這樣觀點的人認為 ， 試圖擴大對國際資本市場參與的國家 ， 應該集中精力發展政策、法律等的執行機制 ， 使之更加可靠 ， 而不是引進更多的外國直接投資。各國應該集中精力改善投資環境及市場的運行。這方面的努力會贏得投資效率的提高 ，更多資本的流入 ， 雖然在國內政策軟弱、機構組織不完善的國家 ， 外國直接投資占總資本流入的比例比較高 ， 但是我們不能就此對外國直接投資的本質持批判態度 ， 事實上 ， 沒有外國直接投資 ， 這些國家會更加貧困。另一種看法認為外國直接投資不僅使所有權從本國居民轉移至外國居民 ， 同時使公司治理機制即外國投資者對本國企業實施管理與控制的機制成為可能。這種控制權的轉移可能受轉移的時機與條件、逆選擇問題及過量舉債經營的影響 ， 而損害資金流入國的利益。通過外國直接投資 ， 外國投資者獲得了所控制企業生產能力方面的重要內部信息。
這樣 ， 外國投資者相對于購買股票而不享受控制權的本國投資人就具有了信息優勢。利用信息優勢 ， 外國投資者將保留高生產能力的企業 ， 而將低生產能力的企業出售給不知情的投資人。此類逆選擇問題可能導致過量的外國直接投資。過量舉債經營同樣限制了外國直接投資發揮其有利的方面 ， 特別是外國直接投資下設機構所進行的國內投資。這些機構通過國內信貸市場過量舉債 ， 其結果是外國直接投資所帶來的投資額實際上并不象表面上看起來那樣多 (因為外國投資者通過在國內市場的借款回收了資金) ， 從外國直接投資所獲得的利益也因為外資企業在國內的貸款而減少。最近的研究對外國直接投資的穩定性也給予了新的認識。
雖然事實上已入庫的機器很難根據一紙通知就撤離資金流入國 ， 但是外國直接投資有時可以利用金融交易實現資金回流。例如 ， 外國分支機構可以通過抵押其資產在國內貸款 ， 然后將資金轉貸給母公司。同樣地 ， 因為外國直接投資的大部分資金是公司間債務 ， 所以母公司可以很快地將資金招回。
另外一些情況也使得外國直接投資不利于資金流入國 ， 例如 ， 為適應高關稅市場或無關稅壁壘市場 ， 外國直接投資會加強游說 ， 努力保持現存的不合理的資源配置。外資收購所導致的國內生產者的合并 (通過接管或公司倒閉) ，也會影響國內的競爭。盡管對造成這些風險的原因還待進一步研究 ， 但是這些潛在的風險確實顯示了外國直接投資可能帶來的某些負面影響。因此 ， 發展中國家應趨利避害 ， 集中精力改善內資、外資等各類投資環境 ， 以避免這些不利因素帶來的影響。
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國際直接投資形式范文4
【關鍵詞】：國際貿易；國際直接投資；市場結構
中圖分類號：F74 文獻標識碼：B
一、國際貿易理論與市場結構理論分析框架的產生
國際貿易是商品資本在國際間的流動和交換，國際直接投資則表現為貨幣資本在國際間的流動和循環。按照蒙代爾的理論，商品資本的國際流動可以完全替代貨幣資本的國際流動，國際投資就不會發生。按照馬克思政治經濟學的觀點，產業資本的循環依次經過貨幣資本、生產資本和商品資本的形式，并且三種資本形式還要保持時間上的連續性和空間上的并存性。單個產業資本循環的特點也體現在社會總資本的循環中，從世界經濟的范圍分析，產業資本循環經過上述三種形式才能保持經濟活動的連續性和穩定性。
市場結構理論來自于產業組織經濟學，按照該理論市場可以分為完全競爭和不完全競爭市場兩大類型，不完全競爭市場又分為壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟斷三種類型。完全競爭市場和不完全競爭市場的差別主要體現為產品差異性、進入和退出壁壘以及賣方集中度。完全競爭市場的特點是產品具有同質性，進入和退出壁壘小以及賣方集中度低，而不完全競爭市場則相反。不完全競爭市場上廠商提供的產品有差異、行業的進入壁壘較大，具有規模經濟及由此產生的賣方集中度。古典貿易理論和現代貿易理論都建立在完全競爭市場上，新貿易理論則建立在不完全競爭市場上。而國際直接投資理論產生之初就建立在不完全競爭市場上，隨著世界經濟活動的發展國際貿易和國際直接投資理論有融合趨勢。
從歷史上看國際貿易理論的產生先于國際直接投資理論。早期的國際貿易理論從發源于15世紀歐洲原始積累時期的重商主義開始，而國際直接投資理論以產生于20世紀60年代的壟斷優勢理論為標志。這兩種理論有各自的分析框架，國際貿易理論的邏輯起點建立在完全競爭市場上，而國際直接投資理論則建立在不完全競爭市場上。隨著經濟全球化的發展，世界范圍內統一的貿易市場和資本市場逐步結合，商品、資本、技術和服務的流動日益密切，國際貿易和國際直接投資理論呈現相互融合的趨勢，但是統一的理論框架還沒有建立起來。文章從市場結構的角度分析國際貿易理論和直接投資理論，并指出新貿易理論和國際直接投資理論融合的基礎在于不完全競爭市場。不完全競爭市場下的新貿易理論解釋了產業內貿易產生的原因和福利影響，不完全競爭和規模報酬遞增使得壟斷競爭廠商都具有向國外出口產品的動機，加之這些廠商生產的是有差異的同種產品，產業內貿易形成。國際直接投資理論產生于不完全競爭市場，如果具備貿易壁壘和資本自由流動，國際直接投資廠商進行跨國直接投資就能夠實現對國際貿易的完全替代。
二、完全競爭市場與國際貿易理論
國際貿易理論經歷了從古典貿易理論、新古典貿易理論、現代貿易理論和新貿易理論的發展過程。按照市場結構劃分前三種可以歸納為一類，它們的理論基礎都建立在完全競爭市場基礎上。古典貿易理論包括斯密的絕對優勢理論、李嘉圖的相對優勢理論，新古典貿易理論包括一般均衡理論、相互需求理論和對偶理論，這些理論都建立在完全競爭的假設下?，F代貿易理論則以要素稟賦論為代表，該理論體系闡述國際貿易產生的原因在于產品的價格差異，價格差異源自于成本差異，成本差異產生于生產要素的豐裕度。主要理論包括要素稟賦論、要素價格均等化原理、薩繆爾森―斯托爾帕定理和羅伯津斯基定理等。
古典貿易理論和新古典貿易理論分析都假定市場是完全競爭的，這些前提假定包括：生產要素在各國內部是自由移動的，而在國家間是不能移動的；國家之間實行自由貿易，不存在政府對貿易的干預或管制；生產和交換是在完全競爭的條件下進行的；資源得到充分利用，要素處于“充分就業”狀態；貿易雙方的出口價值等于進口價值，國際收支平衡；運輸費用和其他交易費用為零；沒有要素密集度轉變的情況，生產同一商品時各國的生產技術一樣，生產函數相同；沒有規模經濟的利益，不存在規模經濟遞增。從上述的前提條件可以看出該理論體系將國際直接投資排除在外，首先國家之間沒有多余的資金可以投資；其次國家之間沒有要素流動的可能性。總之古典貿易理論和新古典貿易理論沒有給國際直接投資理論留下任何成長空間。
要素稟賦論創立后成為最重要的國際貿易理論，該理論認為如果掌握了一國的資源稟賦情況就可以推斷出該國的對外貿易走向。然而里昂惕夫的實證分析卻得出了相反的結論。學者們提出了各種解釋用于修正要素稟賦論的前提條件，如貿易壁壘說、自然資源稀缺說、生產要素異質說以及人力資本說等等。前提中完全競爭的假設在現實中難以滿足，完全競爭市場中企業只能作為產品價格的接受者，他們提供的產品是同質的。國際貿易活動中的許多現象無法用完全競爭的市場來解釋，不完全競爭市場中的新貿易理論應運而生。
三、不完全競爭市場與新貿易理論
新貿易理論始于20世紀70年代末期，它的創建是建立在兩個相關學術領域的發展之上：即產業內貿易理論和產業組織理論。該理論認為資源差異和規模經濟均是國家進行專業化和貿易的原因，前者是完全競爭和規模報酬不變條件下的產業間貿易，而后者是不完全競爭和規模收益遞增的產業內貿易，它更強調的是非比較貿易優勢。同時為強調規模經濟作為貿易的原因作了三個基本創新：將產業組織引入貿易理論，將貿易理論從完全競爭模式的不現實中解脫出來；摒棄了傳統的二維假定和凸性生產可能性曲線，新貿易理論發展了一種“層級結構”的方法來解釋貿易和要素流向，即產業間貿易仍由要素稟賦的差異來決定，而某產業內部具有類似要素比例的產品之間卻相互分工和貿易，后者在產業間貿易的格局中表現為凈貿易量；區分了技術溢出的外部經濟和市場規模作用的外部經濟。
把新貿易理論看作和古典貿易理論完全對立是不確切的，新貿易理論只是補充了后者在自身假設框架下所難以解釋的現象。新貿易理論建立在不完全競爭市場基礎上，而古典貿易理論建立在完全競爭市場基礎上。
四、不完全競爭市場與國際直接投資理論
國際直接投資理論產生于20世紀60年代的壟斷優勢理論，它由美國學者海默于1960年在他的博士論文《國內企業的國際經營：關于對外直接投資的研究》中首次提出。傳統的國際投資理論都假定市場是完全競爭的。海默則認為，要解釋戰后對外直接投資現象，必須摒棄傳統理論中關于完全競爭的假定，對不完全競爭進行研究。在完全競爭的市場條件下，企業不具有支配市場的力量，它們生產同類產品，擁有獲得所有生產要素的平等權利，這樣就不會有對外直接投資發生，因為它不會使企業擁有高于當地對手的優勢。只有在不完全競爭的市場條件下，企業才能獲取壟斷優勢，并通過直接投資在國外予以利用。
金德爾伯格將壟斷優勢分為四類：來自于產品市場不完全的優勢；來自生產要素市場不完全的優勢；企業擁有的內外部規模經濟；由于政府干預，特別是對進入市場以及產量的限制所造成的企業優勢。后來學者在海默的理論框架下進一步發展了壟斷優勢理論，集中表現在兩個方面：一是論述跨國公司壟斷優勢的來源；二是跨國公司在出口、直接投資與許可證交易三種方式中選擇直接投資的根據與條件。其中最有代表性的理論就是鄧寧的國際生產折中理論。
國際生產折中理論認為，企業的對外直接投資是由企業特定優勢、內部化優勢和區位特定優勢三者共同作用的結果。企業特定優勢類似于海默提出的壟斷優勢，即一國企業擁有的高于其他國家企業的優勢，并且這種優勢只是企業進行對外直接投資的必要條件非充分條件。內部化優勢是指企業為避免市場不完全而通過內部化將企業的優勢保持在企業內部。市場不完全的含義近似于不完全競爭，鄧寧認為市場不完全可以分為兩類：結構性市場不完全和知識性市場不完全。企業利用市場不完全通過內部化建立壟斷優勢，內部化優勢越大，企業進行對外直接投資的傾向性越明顯。內部化優勢還不能充分解釋對外直接投資，利用出口照樣可以發揮優勢。區位優勢可以更充分地解釋對外直接投資的原因，因為區位優勢屬東道國所有，企業無法自行支配，只能予以適應和利用。只有國外區位相對國內區位具有更大優勢時企業才可能進行對外直接投資。
國際直接投資形式范文5
關鍵詞：中國企業；投資行為；跨國并購；國際化；奇瑞汽車；同仁堂集團
中圖分類號：F270 文獻標識碼：A 文章編號：1674-1723（2012）11-0013-03
一、中國企業對外直接投資行為的現狀
（一）中國企業的“走出去”戰略
早在1998年，中國政府就提出了“走出去”的發展戰略。所謂“走出去”發展戰略，是相對于企業生產與市場僅僅面向國內而言的?！白叱鋈ァ卑l展戰略，是鼓勵和支持有條件的各種所有制企業對外投資與跨國經營，主動參與各種形式的國際經濟技術合作。2001年，實施“走出去”發展戰略被正式寫入了《國民經濟和社會發展第十個五年計劃綱要》。此后，隨著中國經濟的迅猛增長，中國企業的“走出去”步伐也進一步加快，中國的對外直接投資呈現出了高速發展的態勢。
中國“走出去”的范疇包括三個方面：對外直接投資、對外工程承包和對外勞務合作。其中，對外直接投資往往被看做“走出去”的代表形式。
（二）中國企業對外直接投資的現狀
1.中國對外直接投資快速發展。2002～2005年的四年期間，中國對外直接投資流量的年均增長速度為65.6%，2005年的流量比上年增加1.2倍，首次突破了百億，達到122.6億美元。截止2006年底，中國累計對外直接投資達到了733.3億美元。中國的對外直接投資開始了快速發展的進程。
2008年下半年以來，美國次貸危機引起的金融危機拖累了全球經濟的發展，但并未能阻止我國企業對外投資的步伐。根據商務部統計，2009年我國對外投資規模躍居全球第五位，截止到年底，對外直接投資存量達到2457.5億美元；而在2010年更延續了快速的發展態勢，全年實現非金融類對外直接投資590億美元，同比增長16.3%。
不過，我國對外投資的規?？傮w偏小，而目遠遠落后于我國經濟的總體發展水平。
2.跨國并購逐步成為我國企業重要的對外直接投資方式。2005年中，企業通過并購、兼并實現的直接投資為65億美元，占當年流量的一半。2006年跨國并購依舊活躍，以并購方式實現的對外直接投資達47.4億美元，占同時期對外直接投資總量的36.7%。2008年中國海外并購交易總額達到368.6億美元，2009年中國企業海外并購投資額增至431億美元。
由中國企業的跨國并購交易規模和交易量的不斷增加可見，跨國并購已備受我國企業在對外直接投資方式中的青睞。
3.中國對外直接投資行業趨于多樣化。據商務部《2009年度中國對外直接投資統計公報》及德勤于2009年11月的名為《中國崛起：海外并購新領域》的研究報告顯示，從2001～2009年，對外直接投資存量的行業分布于商務服務業，批發零售業，采礦業，交通運輸和倉儲業，制造業，，房地產業，建筑業以及電信和其他信息傳輸業等各個產業。2009年的1～3季度，中國企業海外并購主要流向能源、礦產和公共事業領域。
總體來看，中國的對外直接投資已經進入了一個快速增長時期，對外直接投資的行業也出現了多元化的特征，從一般出口貿易、餐飲和簡單加工擴大到營銷網絡、航運物流、資源開發、生產制造和設計研發等眾多領域。
二、中國企業對外直接投資的理論基礎
鑒于國外主流的對外直接投資理論并不完全適用中國的特定國情，也不能完全解釋中國企業對外直接投資的實際狀況，我國學者紛紛開始結合中國的實際國情進行關于我國企業FDI的理論探討。
（一）中國對外直接投資理論
1.中國對外直接投資的動因理論。吳先明（2003）將中國企業對外投資的動因歸為4點：尋求新的市場機會，繞開貿易壁壘，跟蹤先進技術，獲取短缺的原材料。
章海源，王海燕等（2006）的問卷調查表明，中國企業積極開展海外直接投資的主要動因有5個方面：拓展海外市場，擴大市場份額，獲取高新技術，增強企業競爭力，企業戰略發展需求。
代中強（2008）通過省際面板數據的分析，得出中國企業對外直接投資行為主要由企業的所有權（技術）優勢、經濟發展和規避貿易壁壘等因素推動所致。
劉陽春在提出一系列中國企業對外投資動因的假設后，通過對87份有效調查問卷的數據對假設進行了檢驗，得出了全球經濟一體化趨勢是中國企業對外直接投資重要的驅動因素，實施公司擴展戰略與尋求市場是兩個重要的動機，同時，尋求自然資源和克服貿易壁壘是第三位的動因。
丁祥生（2009）則通過分析，將中國對外直接投資分為兩類：一是利用已經具備的優勢來獲取利潤；另一類通過投資來獲取利潤。指出中國企業對外直接投資以獲取優勢為根本目標，以應對全球化帶來的威脅，
2.中國對外直接投資的優勢理論。章海源、王海燕（2006）的問卷結果顯示，成本優勢、商品質量優勢和中國政府的政策支持和更優越的營銷策略是中國企業對外直接投資的主要優勢。
王其輝指出我國企業對外直接投資的競爭優勢表現在6個方面：大中型公司的所有權優勢，小型企業比較優勢，中國擁有自主知識產權的技術和產品，中國的特殊產品和特有渠道，良好的政策環境以及綜合國力的提高。
丁祥生（2009）則是通過將中國企業與發達國家以及其他發展中國家之間的比較，得出了中國企業對外直接投具有大規模低成本制造技術，市場定位能力，市場銷售能力以及局部創新能力等方面的競爭優勢。
（二）中國對外直接投資理論的不足
國內學者對中國企業對外直接投資的理論為我國企業進一步實施“走出去”策略提供了重要的理論指導，意義重大。然而，由于這些研究大多是在西方經典的FDI理論的基礎上通過純粹的數學方法和邏輯推理得到的，而在對對外直接投資企業的實證調研分析還不夠充分，因而也許和實際情況會有一定的偏離。
三、中國企業對外直接投資的成功案例
由于中國實施對外直接投資的企業規模各異，涉及到的行業寬泛，加之經營理念與管理模式等各方面的區別，企業實行“走出去”戰略的動機與優勢因素也各不相同。下面，我們就以中國企業中成功實施對外直接投資戰略的若干案例為例，探討中國企業在對外投資進程中的動因與優勢。
（一）奇瑞汽車公司的國際化之路
1.奇瑞汽車的國際化道路。
（1）由小規模出口到海外建廠。自2001年第一批汽車出口敘利亞以來，奇瑞汽車的海外擴張的步伐就未停止。在“打造國際品牌”戰略目標的引導下，奇瑞已在俄羅斯、烏克蘭、土耳其、伊朗、埃及、馬來西亞等地建立了12個海外工廠，并有4個海外項目正在實施中。不僅如此，奇瑞還建成了由1000家銷售服務網點組成的海外營銷服務網絡，都有力地支撐了奇瑞海外市場的銷售，成為其海外市場擴張的根據地。奇瑞已經成功打開了東歐、東南亞、南美、中東、非洲等地區的市場，銷售遍布80余個國家和地區。
（2）國際合作。奇瑞不僅重視海外工廠的建設，同時很重視全球范圍內的資本技術合作。為了迅速地掌握先進的技術，奇瑞公司與奧地利AVL、美國江森集團、美國PPG集團等企業合作，成功地整合了世界的先進技術。同時，與美國江森集團這樣的全球專業汽車內飾系統及汽車零部件行業的佼佼者的合作，不僅使奇瑞汽車的零部件供應體系更加完整和系統化，也將大大增加奇瑞汽車整車的國際競爭力。
2.奇瑞公司對外直接投資的動因與成功因素。
（1）奇瑞公司對外直接投資的動因。
第一，海外建廠，規避貿易壁壘。出于對本國汽車產業的保護，一般國家對整車出口會設立較高的關稅，很多世貿組織成員國對整車和零部件實行不同的關稅稅率，有些國家甚至設置嚴苛的技術標準來阻止外界對本國市場的入侵。種種貿易壁壘導致奇瑞公司加速了海外建廠的進程，從而開拓國際市場的根據地。
第二，“零汽車產業國”吸引，擴大市場份額。在巴西埃及等國家，由于其本國沒有或者汽車工業很弱，故政府對外來投資比較重視，也不會擔心外來的汽車企業會影響自己國家的汽車工業，所以一般會給予比較優惠的政策。這些“零汽車產業國”優惠政策的吸引，也是奇瑞對外直接投資的重要動因，同時還可以達到擴大市場份額的目的，可謂一箭雙雕。
第三，通過國際化的資本技術合作以獲取新技術，培養優秀人才，也是奇瑞公司對外直接投資的一個重要動因。奇瑞公司很重視技術研發。奇瑞通過對外直接投資，如與AVL公司的合作，可以全程參與開發設計，迅速掌握先進的技術，培養自己優秀的研發隊伍，使自己具備研發發動機的能力。
（2）奇瑞汽車公司對外直接投資的成功因素。
第一，以低價位汽車進入，利于打開市場。奇瑞汽車公司以價格相對較低的小排量汽車開始進入低端市場，以低于合資公司同類產品30%的價格突破產品差異化壁壘，創造出了由低端到高端的差異化的汽車品牌。這是其退汽車公司成功對外直接投資的因素之一。
第二，較低成本帶來競爭優勢。奇瑞汽車公司較低的成本，為奇瑞汽車公司帶來了市場競爭的優勢。據資料顯示，奇瑞汽車公司組裝線工人的月工資約為132美元，以該公司每周40小時的工作時間計算，每小時的平均工資僅不到83
美分。
第三，奇瑞汽車對外直接投資恰當的區位選擇。奇瑞汽車公司在對外直接投資的區位選擇上很有遠見。在開拓市場上，奇瑞以準入度相對較低、市場開發難度較小的中東、亞太市場為主，為其海外運輸作業積累了經驗，奠定了基礎；將重點放在了沒有本國汽車產業的國家，有效的規避了貿易壁壘；奇瑞還將海外工廠建在具有重要地理優勢的國家地區，如擁有潛力巨大消費市場的伊朗，唯一橫跨亞歐大陸汽車市場的土耳
其等。
第四，堅持自主研發與創新。奇瑞公司十分重視技術的研發工作，每年將銷售收入7%的資金投入產品的研發，在汽車的設計、底盤、電器、發動機等產業關鍵環節與國際一流公司及高端汽車技術人員合作研發，博采眾長，力爭創新，培養了公司的核心競爭力。
（二）同仁堂集團跨國投資的成功實踐
1.同仁堂的對外投資道路。
（1）北京同仁堂對外直接投資逐步實現。早期，盡管同仁堂的產品在日本、東南亞已享有了一定的知名度，但是產品的出口地域局限，銷售量小，影響力也十分有限。1993年同仁堂成立集團后，獲得了獨資進出口、直接開展門診服務以及全方位的營銷權，并于香港首次登陸。其“保存傳統精華，實現與國際接軌”的經營理念，為其進一步走向世界，實現國際化奠定了堅實的基礎。
（2）打入歐亞市場。繼香港設立分店后，同仁堂便打開了通向世界的窗口。與和記黃埔企業的合作，使得同仁堂順利地打入了歐美市場。這次合作不僅使同仁堂充分利用作為國際金融和商貿中心的香港的地位和優勢，全力進軍國際醫藥主流市場，同時還可使之樹立國際品牌，規避國際風險，為進一步的海外投資打下了基礎。自同仁堂獲得獨資進出口經營權后，其在亞洲地區，尤其是東亞、東南亞地區的市場份額也不斷
擴大。
2.同仁堂集團對外直接投資的動因與成功因素。
（1）同仁堂集團對外直接投資的動因。
第一，走向國際市場，擴大市場份額。作為中國醫藥行業的老字號，同仁堂藥店在中國已經占有了較大的市場，將企業推向國際化，擴大市場份額，便自然成為了同仁堂集團繼續向前發展的目標。
第二，提升品牌知名度，將中醫藥文化推向世界。中醫藥是中華民族的寶貴財富，具有鮮明的民族特色和獨特的理論體系和應用形式，引起了國際上越來越多的關注。因此，同仁堂積極借助海外市場渠道，不僅可以提升其品牌的國際知名度，也可以將作為中國傳統文化奇葩的中藥文化推向國際市場，促進中國傳統醫藥的可持續發展。
（2）同仁堂集團對外直接投資的成功因素。
第一，投資區位的準確選擇。中醫藥作為具有鮮明民族特色的產業，其民族文化色彩亦十分濃厚。因此，要想能夠成功實現跨國經營，對于不同文化上的融合顯得十分重要。同仁堂在對外投資時，首先選擇了與本國文化差異較小的東亞、東南亞市場，并以與中國大陸文化最接近的香港為始入點，避免了明顯的跨文化風險，然后逐步打開歐美市場，是十分明智的
選擇。
第二，利用中藥相對優勢，以中國特色文化營銷。相對于西醫藥而言，傳統的中醫藥確實有其相對優勢。中醫在許多疑難雜癥中都展示出了其特殊的優勢。而對于民族特色鮮明的產品，在全球的營銷過程中必須保持其特有的民族特色與文化內涵。同仁堂采用“標準化戰略”，在香港、泰國以及馬來西亞等國家和地區開辦的分店都保持了原汁原味的“北京同仁堂”風格，引來眾多仰慕中國特色文化的消費者，效果相當不錯。
（三）案例總結
通過對奇瑞汽車公司以及北京同仁堂集團對外直接投資成功案例的分析我們可以看到，中國各企業由于其在行業種類、企業規模、經營管理模式等各方面均有差異，因此具體實施對外直接投資活動的動因與成功優勢表現也各有不同。不過可以肯定的是，企業都是為了實現企業甚至是所屬行業的更好發展，獲取競爭優勢從而實現利益最大化為根本目的的。
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國際直接投資形式范文6
【原刊地名】滬
【原刊期號】200206
【原刊頁號】107～114
【分 類 號】f52
【分 類 名】外貿經濟、國際貿易
【復印期號】200303
【 標 題】融合國際貿易和直接投資理論：以國際分工為基礎
【 作 者】俞進
【作者簡介】俞進 華東師范大學商學院，上?！?00062
【內容提要】由于理論前提的截然不同，傳統國際貿易理論與國際直接投資理論是不相容的。盡管許多學者對兩個理論的融合進行過積極的嘗試，但成果并不顯著。在已有研究成果的基礎上，如果重拾長期被新古典經濟學忽視的國際分工思想，并把這一思想沿著楊小凱等人的思路進行展開，那么，國際貿易理論和國際直接投資理論就將融合在統一的分析框架之中。
【摘 要 題】國際貿易理論
【關 鍵 詞】國際貿易理論/國際直接投資理論/國際分工
【 正 文】
隨著經濟全球化的發展、國際貿易和國際直接投資相融的趨勢日漸明顯，人們逐漸發現，國際貿易和國際直接投資實際上是同一行為主體的不同選擇，兩者應該有一個共同的決定基礎。因此，研究和探索有關國際貿易和國際直接投資兩種理論在新形勢下的融合，并建立起一個融國際貿易和國際直接投資于一體的理論分析框架，具有深刻的理論意義和實踐意義。回顧國際貿易和國際直接投資的發展過程，我們不難發現這兩者都是國際分工的結果，所以，用國際分工的思想作為國際貿易理論和國際直接投資理論的共同基礎，是本文研究的一個切入點。
一、兩種理論的研究溯源與現狀
（一）傳統理論上的不相容
傳統的國際貿易理論假設市場是完全競爭的、規模報酬不變。國際貿易產生的直接原因在于各國生產同種商品的價格差異，而價格差異則是由成本差異造成的，成本的不同是因各國生產要素的價格不同所致，生產要素的價格則是由各國生產要素的豐裕程度決定的。正是由于各國生產要素豐裕程度的不同，決定了各國在生產不同產品時所具有的比較優勢或價格優勢。所以，一國將出口較密集地使用其豐裕的生產要素制造的商品，進口較密集地使用稀缺的生產要素制造的商品，國際貿易的格局也就由各國的資源優勢所決定。由此可見，在傳統的國際貿易理論分析框架中，沒有給國際直接投資理論留下任何生長的空間。
現代跨國企業對外直接投資的產生和發展，恰好否定了傳統國際貿易理論的假設——完全的自由競爭導致完全的市場結構。傳統的國際直接投資理論認為，市場的不完全性，尤其是技術和知識市場的不完美，才是導致企業對外直接投資的主要原因。正是由于市場的非完美性，跨國企業才有可能運用組織的效率，發揮它在獲得資本、勞動、技術和知識等要素方面的有利條件，在世界市場上與當地企業競爭?？鐕髽I在市場、生產、規模經濟以及諸多方面的壟斷優勢是確?？鐕a有利可圖的必要條件，也是國際直接投資理論研究的基礎。可見，這一分析框架與傳統的國際貿易理論分析框架是完全不相容的。
（二）兩種理論融合的嘗試
較早地把國際貿易和國際直接投資納入同一分析框架的是美國學者弗農(r.vernon 1966)。他用“產品周期理論”來系統解釋企業在出口、許可證形式和對外直接投資之間的選擇，并將產品周期的不同階段與企業生產的區位選擇聯系起來。弗農把產品的生命周期分成新產品期、產品成熟期和產品標準化期，他認為，在新產品期，企業選擇在國內生產，對國外市場的需求主要采取出口貿易的形式；在產品成熟期，企業想保持最佳經濟效益必須考慮對外直接投資；當產品進入標準化期后，價格競爭的結果是使產品的生產或裝配業務逐漸轉移到勞動力成本低的發展中國家，原來發明產品的國家則轉為從國外進口該產品。
澳大利亞學者科登(w.corden,1974)在傳統的國際貿易理論基礎上，放棄了瑞典學者赫克歇爾(e.f.hecksher,1919)和俄林(b.ohlin,1933)提出的要素稟賦理論（h-0理論）中的要素在兩國之間不可流動的假定，同時引進了第三個要素——知識，并允許資本、勞動和知識三要素進行國際流動，這使得擴展后的國際貿易理論在一定程度上可以解釋國際直接投資現象。
英國跨國公司專家鄧寧(j.h.dunning,1976)提出的國際生產折衷理論（又稱為國際生產綜合理論），也是至今為止對國際貿易和國際直接投資影響最大的理論之一。鄧寧提出了用折衷主義方法來解釋國際生產活動，該理論可以用一個簡單的公式表示：“所有權優勢＋區位優勢＋內部化優勢＝對外直接投資”。這就是說，如果三者都具備，國際直接投資是最佳的選擇；如果具有所有權優勢，同時取得內部化優勢，則可以選擇對外貿易；如果僅僅具有所有權優勢，他國區位優勢又不明顯，那么許可證貿易是一種最佳的選擇。
正是這些理論對國際貿易、國際直接投資與企業發展之間緊密關系的描述，使得將國際貿易理論和國際直接投資理論納入統一的分析框架成為可能。
（三）兩種理論融合的研究現狀
日本學者小島清(k.kojima,1978)將國際貿易和國際直接投資同時置于國際分工框架下進行研究的方法，為我們對兩種理論進行融合的研究提供了很多啟示。小島清理論的基本思路是：從傳統的國際貿易和國際分工理論出發，在h-0理論的基本分析框架內，先確定國際直接投資與國際貿易的關系，再根據國際分工原則選擇合適的投資產業。
以克魯格曼(p.r.krugman,1980)和赫爾普曼(a.helpman,1983)為代表的“新貿易理論”提出的基本觀點是：各國并不一定因為本國的資源稟賦而參與國際分工，國際貿易產生的原因不完全是比較優勢，而在很大程度上是由規模報酬遞增驅動的。他們試圖用要素稟賦差異來解釋國際貿易的格局和跨國公司的產生：要素稟賦差異較大的國家間主要進行產業間貿易；要素稟賦相似的國家間主要進行產業內貿易；如果當要素稟賦差異太大且公平的市場交易無法使要素價格均等化時，國際直接投資則是最佳選擇，這樣就產生了跨國公司。
美國哈佛大學商學院教授波特(m.e.porter,1985)提出了全新的“競爭優勢理論”，該理論從企業參與國際競爭這一微觀角度來解釋國際貿易和國際直接投資現象。波特研究的邏輯線索是：國家競爭優勢取決于產業競爭優勢，而產業競爭優勢又決定了企業競爭戰略。他是站在產業（中觀）層次，從下而上，即從企業（微觀）層面向上擴展到國家（宏觀）層面上。這是對國際貿易和國際直接投資理論研究方法的一種拓展。
我國學者在兩種理論融合的研究方面以往只停留在總結述評他人的研究成果上（王福軍、吳先明，1999），最近有人提出在比較優勢下融合兩種理論的觀點（黃河，2002），并對兩者相互融合的趨勢和統一的途徑闡述了看法。但是，至今為止我國學者還沒有就這兩種理論如何融合進行深入的論述和研究，也沒有出現新的理論分析框架。
二、構建新的理論分析框架的基礎
（一）現有理論研究成果的不足
1.理論研究的重心發生偏移。從李嘉圖(d.ricardo,1817)開始，古典經濟學關于比較優勢的產生問題開始偏離斯密(a.smith,1776)以早期國際分工為理論出發點的內生決定論。斯密認為，比較優勢產生于分工和專業化，是內生的；而李嘉圖則認為比較優勢是產生于資源配置過程，是外生的。另外，由于數學工具的局限，導致以馬歇爾(a.marshall,1920)為代表的新古典經濟學放棄了古典經濟學的內核（分工和專業化），研究重點完全轉向了資源配置問題。
2.假設條件與現實狀況不符。例如，完全競爭市場、同質要素、信息對稱、零交易費用等等，這些假設條件符合了經濟學理論研究者的科學理想，可以用來構建清晰而精致的數學模型和推理嚴謹的分析框架，但是，用這些作為理論的前提是根本無法得出具有實際意義的研究成果。
3.理論研究的基本分析單位分離，個體、企業、行業、國家分別進行研究。例如，國際貿易理論是以國家作為基本分析單位；國際直接投資理論是以企業作為基本分析單位；波特的競爭優勢理論是以行業作為基本分析單位；楊小凱等人的新興古典經濟學是以個體作為基本分析單位。
4.行為主體決策的判斷標準單一。例如，弗農是用產品周期的不同階段來作為行為主體選擇國際貿易和國際直接投資的判斷標準；小島清是把比較成本原則作為選擇的判斷標準；克魯格曼是用各國的要素稟賦差異來作為選擇的判斷標準；波特是用競爭優勢的原則來作為選擇的判斷標準。
（二）為何重拾國際分工思想
英國古典經濟學創始人斯密在其代表作《國民財富的性質和原因的研究》開篇的第一句話就是：“勞動生產力上最大的增進，以及運用勞動時所表現的最大熟練、技巧和判斷力，似乎都是分工的結果?！保ㄗⅲ海塾ⅲ輥啴敗に姑苤罅?、王亞南譯：《國民財富的性質和原因的研究》，商務印書館，1972年，第5頁。）200多年前的這一論述，至今仍為當代經濟理論研究者指明了方向、奠定了基礎。有關分工的研究，經濟學研究的立足點在于分工的基礎和職能的分工?！坝捎跈C器和蒸汽的作用，分工的規模已使大工業脫離了本國的基地，完全依賴于世界市場、國際交換和國際分工。”（注：《馬克思恩格斯全集》第三卷，人民出版社，1960年，第51頁。）國際分工就是指生產的國際專業化，因此我們可以說，國際交換和國際分工帶來了國際貿易和國際直接投資的發展；隨之而產生的國際貿易理論和國際直接投資理論是分工和專業化理論的兩個側面，同時也是微觀經濟學在國際交換和國際分工領域中的延伸。隨著國際市場交易成本的增加，企業之間借助國際市場實現的國際分工可能并不經濟，這就需要一種新的制度安排加以替代，即我們通常所說的跨國公司。跨國公司的發展不僅極大地促進了國際分工和國際貿易，而且在很大程度上影響到當代國際分工的內容、性質和形式。
在當代國際分工的理論研究中，已形成三種研究對象不同的理論體系：一是研究由市場機制予以組織和協調的國際分工理論；另一是研究由跨國公司為載體予以組織和協調的企業內部國際分工的理論；第三種則是由楊小凱(x.yang,1993)等人為代表的研究由個人的專業化、生產的迂回程度予以組織和協調的國際分工理論。楊小凱等人用非線性規則（超邊際分析法）和其他非古典數學規劃方法將分工和專業化等經濟思想形式化，創立了以分工思想為基礎的新興古典經濟學理論。這一理論重新將分工和專業化作為經濟學研究的核心，其中許多命題的證明為后人的研究提供了啟示性的典范并縮小了最優化范圍。同時在此分析框架內，微觀經濟學和宏觀經濟學融合在一起，不僅大大擴展了經濟學理論的解釋能力和范圍，而且將許多原來相互獨立的經濟學分支用一個內在一致的核心（分工和專業化）統一起來。
新興古典經濟學理論是通過引入交易費用和交易效率的概念來解釋企業的產生和國際貿易的產生。因為市場和企業是兩種不同的組織勞動分工的形式，企業的出現是企業的交易費用低于市場的交易費用的結果，所以交易費用的差別是企業出現的原因。同理，降低交易成本、改進交易效率也是國際貿易產生的原因。沿用他們的思路，我們不難推出這樣的結論：當國際貿易的交易費用高于國際直接投資的生產費用時，人們將會選擇國際直接投資，跨國企業會從國際分工中出現；當用對外直接投資的形式來組織分工比向東道國市場輸出中間產品和最終產品進行國際貿易的形式來組織分工更有效率時，人們選擇前者。
三、新的理論分析框架的解析
本文采用的理論分析框架與新興古典經濟學的分析框架類似，只是用“行為主體”（個人、企業、行業、國家）來代替原來的“個體”的概念。第一層是行為主體在作出國際貿易或國際直接投資決策前，從競爭優勢的角度對當時所處的經濟環境和自身條件進行分析；第二層次是用數學中的最優決策理論分析行為主體的利益最大化；第三層次是用均衡分析方法分析國際市場結構、國際企業制度和行為主體的自利行為相互作用所產生的各種結果；第四層次則是與行為主體價值觀有關聯的所謂社會福利分析。
（一）從競爭優勢的角度作出決策
我們把競爭優勢定義為“組織結構優勢”和“社會資源優勢”的整合。所謂組織結構優勢，即行為主體協調其組織活動的資源和能力的優勢，包括人力結構和資本結構、技術和知識產權、管理水平和對國際一般慣例熟悉程度等優勢。所謂社會資源優勢，即影響組織收益分配的社會資源和能力的優勢，它包括市場、客戶、社會網絡融資能力、收集信息的能力等方面的優勢。發揮和增強競爭優勢既是行為主體國際貿易與國際直接投資的動因，又是其目標，它涉及內生函數和外生函數所包含的諸多因素。所以，我們可以從行為主體具有的競爭優勢的角度來解釋其國際貿易、技術許可轉讓和國際直接投資的決策（見表1）
表1 競爭優勢整合
組織結構優勢
社會資源優勢
國際貿易
必需具備
無需具備
技術許可轉讓
必需具備
有無均可
國際直接投資
必需具備
必需具備
（二）從收益的角度作出決策
行為主體（國家、行業、企業、個人）需要作出決策的問題是：在當前自身所擁有的總額為i的投資能力中，是進行國際貿易還是國際直接投資？對于行為主體而言，目標之一就是使總預期利潤最大化。用公式表示為：
附圖
式(1)中，npv[,f]為在東道國進行折現數額為i[,f]的直接投資所獲得的折現預期利潤（凈現值），npv[,t]是向東道國出口折現數額為i[,t]的貿易所得的折現預期利潤（凈現值），npv[,d]是將剩余投資能力(i-i[,f]-i[,t])投資母國市場所得到的折現預期利潤（凈現值）。其等價形式是與凈現值相等價的凈現值流（每年等量的凈收入）形式：
附圖
式(2)中，r[,f]為從直接投資中獲得的內部收益率，r[,t]為從國際貿易中獲得的內部收益率，r[,d]為從母國市場中所獲得的內部收益率。行為主體從目標函數出發作出決策：
1.如果r[,f]＜r[,t]且r[,d]＜r[,t]，即當國際直接投資的收益率低于國際貿易的收益率，且國內市場的收益率低于國際貿易的收益率時，行為主體選擇國際貿易；
2.如果r[,t]＜r[,d]且r[,f]＜r[,d]，行為主體選擇在國內生產和銷售；
3.如果r[,t]＜r[,f]且r[,d]＜r[,f]，行為主體選擇國際直接投資；
4.如果r[,d]＜r[,t]或r[,d]＜r[,f]，行為主體選擇的決策公式可表示為：
附圖
根據公式(4)即可從收益的角度做出相應的決策。
（三）從均衡分析的角度作出決策
附圖
其中，β與消費偏好有關，k是最終產品的交易效率系數，t為中間產品的交易效率系數。
國家1和國家2的行為主體的決策問題在于，確定每一種產品的自給量、市場購買量、市場銷售量以及如何組織生產這兩種產品。以下討論四種可能出現的結構形態（如圖1所示），解出其角點均衡，然后從這些角點均衡中識別出完全均衡。
1.結構a由組態(xy)組成。在這個組態中，國家1和國家2的行為主體對無論是中間產品x還是最終產品y都采取自給自足的方式。設在組態(xy)中。（注：詳細的推導過程可參考：wenli cheng,jeffrey sachs,and xiaokai yang(2000),an inframarginal analysis of the ricardian model,review of international economics,8(2):pp.209-213.）此結構的角點均衡是：
附圖
附圖
圖1 國際市場結構和國際企業制度
附圖
其中u[,1](d)和u[,2](d)是國家1和國家2的行業主體在結構d中的人均真實收入。
3.結構fy由組態(l[,x]/y)和(y/l[,x])組成。在組態(l[,x]/y)中，國家1的行為主體賣出它的勞動力而成為國家2的行為主體在國家1中設立的跨國公司內生產中間產品的工人，并且從國家2中進口最終產品；而在組態(y/l[,x])中，國家2的行為主體從國家1購買勞動力組建跨國公司以生產中間產品，然后把這些中間產品返回本國生產最終產品，最后把最終產品出口到國家1。換句話說，國家1的行為主體只從事國際貿易，而國家2的行為主體既從事企業內部貿易和國際貿易，又進行國際直接投資。結構fy的角點均衡分別為：
附圖
上述兩式中，v是結構fy用于生產中間產品的勞動的交易效率系數，u[,1](fy)和u[,2](fy)是國家1和國家2的行為主體在結構fy中的人均真實收入。
4.結構fx由組態(l[,y]/y)和(y/l[,y])組成。在組態(l[,y]/y)中，國家1的行為主體賣出他的勞動力成為國家2的行為主體在國家1中設立的跨國公司內生產最終產品的工人，并且從國家2的跨國公司中購買最終產品；而在組態(y/l[,y])中，國家2的行為主體生產中間產品，然后把中間產品出口到國家1，并且從國家1購買勞動力組建跨國公司以生產最終產品，最后把最終產品在國家1的市場上銷售，同時又把最終產品返銷回本國。換句話說，國家1的行為主體既沒有從事國際貿易也沒有進行國際直接投資，而國家2的行為主體既從事了企業內部貿易又進行了國際直接投資。此結構的角點均衡分別為：
附圖
上述兩式中，u[,1](fx)和u[,2](fx)是國家1和國家2的行為主體在結構fx中的人均真實收入，r是結構fx中用于生產最終產品的勞動的交易效率系數。
因為人均真實收入最大的角點均衡就是完全均衡，所以我們用微分的方法可以求得以上各式的最大值點，并得出以下推論：
1.若專業化經濟程度以及產品和勞動的交易效率足夠小，則結構a的角點均衡是完全均衡。此時，行為主體選擇自給自足的方式。
2.若專業化經濟程度以及產品的交易效率(k,t)足夠高，則結構d的角點均衡是完全均衡。在這種情況下，國家1和國家2的行為主體都分別作出國際貿易的決策。
3.若專業化經濟程度以及最終產品的交易效率k足夠高，且用于生產中間產品的勞動的交易效率v與中間產品的交易效率t以及用于生產最終產品的勞動的交易效率r相比足夠高，則結構fy的角點均衡是完全均衡。在此組織結構中，國家1作出只從事國際貿易的決策；國家2的行為主體選擇既從事企業內部貿易和國際貿易，又進行國際直接投資。
4.若專業化經濟程度足夠高，且用于生產最終產品的勞動的交易效率r與產品的交易效率(k,t)以及用于生產中間產品的勞動的交易效率v相比足夠高，則結構fx的角點均衡是完全均衡。在此組織結構中，國家1的行為主體選擇既不從事國際貿易，又不進行國際直接投資；國家2的行為主體選擇既從事企業內部貿易，又進行國際直接投資。
（四）從福利分析的角度作出決策
行為主體在進行國際貿易還是國際直接投資的決策時，通常要對母國和東道國的不同政策作出自己的價值判斷，判斷的標準通常是一國的國民福利或社會福利。他們一般會選擇干預成本最小或使國民福利最大的政策，稱之為最優政策選擇。例如：(1)自由貿易政策，即零干預或不干預政策。無論是從一國的國民福利還是從所有貿易參與國的國民福利的角度看，自由貿易政策都被認為是具有“帕累托效率”的政策。此時，行為主體作出國際貿易的決策。(2)高關稅政策，這種政策阻礙和限制了商品（及生產要素）的國際流通，減少了人們通過自愿的國際貿易可能獲得的好處。此時，行為主體選擇國際直接投資，以此來規避高關稅壁壘。
四、小結
以往的國際貿易和國際直接投資理論研究是在不同的分析框架下，對國家與企業的貿易和投資活動進行解釋，本文則將它們放在同一的理論分析框架下進行研究；以往理論研究的基本分析單位是分離的，對個體、企業、行業、國家分別進行研究，本文則將這些基本分析單位統一在“行為主體”的概念之下；以往理論研究中行為主體決策的判斷標準單一，本文則以競爭優勢的原則、收益最大化原則、市場結構均衡原則和社會福利最優原則來作為行為主體決策的共同判斷標準。因此，本文的結論是，雖然世界的貿易和投資環境在越來越多的國家參加wto后會趨向于逐漸公正和平等，但對任何一個行為主體而言，究竟是選擇國際貿易還是對外直接投資，其決策主要取決于它們對自身競爭優勢的整合和提升、成本和收益的比較、市場結構均衡的評估以及社會福利最大化的考慮。
上述分析方法和結論對我國企業開展跨國經營和參與國際競爭，對各管理層制定中長期發展戰略應當是會有所啟發。隨著我國人均收入的不斷提高和消費者對產品差異化的需求越來越旺盛，近10年來，世界主要跨國公司的全球化戰略安排已經把我國納入世界產業分工體系之中，這將大大促進我國與發達國家之間的產業內貿易發展和在專業化基礎上的大規模生產投資的擴大，這些都要求我國的對外貿易和投資政策作出及時準確的反應。我們應該清醒地認識到，在未來的經濟發展中，貿易—投資—生產—貿易一體化的方式將成為國際貿易和國際直接投資的主流。利用跨國公司來發展對外貿易和對外直接投資，參與國際分工和拓展貿易與投資規模，形成“貿易—投資”雙向聯動、互相促進的良好態勢，將是經濟發達國家和一些新興市場經濟國家越來越普遍的戰略選擇；我們只有提前調整自己的發展戰略和策略，才能實現國際貿易和國際直接投資均衡、配套發展的良性循環，在日益激烈的國際競爭中立于不敗之地。
總之，國際貿易理論和國際直接投資理論作為國際經濟學的重要組成部分，其研究的領域和范圍會隨著全球經濟的發展而不斷擴大，理論研究的假定條件也會發生變化，兩種理論的最后發展趨向勢必是在統一的理論基礎上融為一體。
收稿日期：2001年11月15日
