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金融科技的研究范文1
[關鍵詞]科技金融內涵；結合機制；風險分擔
[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.24.096
“科技金融”首次被使用是在1994年的中國科技金融促進會首屆理事會上，會上將其內涵界定為：“我國科技金融事業是根據科技進步與經濟建設結合的需要，適應社會經濟的發展，在科技和金融體制改革的形勢推動下成長發展起來的?！痹诶碚摻缯J可度較高的定義由趙昌文等（2009）在《科技金融》一書中給出，“科技金融是一個包含廣泛內容的開放式系統，是促進科技開發、成果轉化和高新技術產業發展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務的系統性、創新型安排，是由向科學與技術創新活動提供金融資源的政府、企業、市場、社會中介機構等各種主體及其在科技創新融資過程中的行為活動共同組成的一個體系，是國家科技創新體系和金融體系的重要組成部分”。
我們認為，科技金融是金融資源的供給者依托政府搭建的科技金融平臺，根據科技型企業在種子期、初創期、成長期、成熟期等不同發展階段、不同特點的融資需求，通過不同的融資渠道和方式提供股權融資、債權融資、擔保融資等單一或組合融資工具，推動科技企業的創新活動。本文關注金融體系對科技的支持和促進作用。
1 科技金融結合機制的理論研究進展
1.1 國外科技與金融結合機制研究
國外研究中沒有“科技金融”這一術語，但很多研究涉及“科技金融”的范疇，如金融對科學技術的創新和發展所起的作用。
1.1.1 科技創新離不開金融支持
國外最早研究科技與金融兩者關系的是熊彼特。熊彼特（1911）在《經濟發展理論》中提出創新理論，并闡述貨幣、信貸和利息等金融變量對經濟創新與經濟發展的重要影響，強調企業家創新與金融資本的關系密不可分，許多學者在此基礎上對兩者關系進行深入研究。歐洲委員會1994年的調查表明，企業的科技創新能力與金融資源密切相關，企業能否較容易地得到金融資源、能否以較低成本取得融資是最重要的因素。Alessandra和Stoneman（2009）基于歐盟的相關數據研究金融發展對英國科技創新活動的作用，得出了金融發展與創新活動正相關的結論。
1.1.2 融資約束是主要障礙
企業科技創新發展過程中遇到的融資約束是高科技企業擴張和成長過程中的主要阻礙。Dirk和Hanna（2011）使用曼海姆創新小組（MIP）對德國經濟部門的調研數據進行研究分析，發現小企業在進行研發投入時更易受到外部融資約束，小企業放棄的研發項目更多。Anna Ilyina，Roberto Samaniego（2012）研究發現，不同行業的融資約束對該行業的產業生產率增長阻礙也不同，向技術前沿行業配置資源能促進總增長的新融資方式。
在大部分國家，科技型中小企業的外源融資主要來自于商業銀行貸款與直接融資。Alessandro（2008）研究發現，銀行的參與能夠提高企業特別是小企業參與研發的積極性，進而會對科技型中小企業的創新活動產生巨大的推動作用。Brown（2012）利用COMPUSTAT全球數據庫中的公司數據進行研究，發現外部股權融資對于企業的研發融資具有非常重要的作用，股票市場的發展可以促進公司創新活動，從而促進經濟發展。Hsu，Tian（2014）運用固定效應的識別策略，確定資本市場和信貸市場的發展如何影響技術創新的經濟機制，發現在資本市場較發達的國家，該行業技術密集度越高且越依賴于外部融資，越容易表現出較高的創新水平。
1.1.3 風險投資起重要作用
風險投資是金融體系的重要組成部分，對企業的創新和發展也起到重要作用。有研究表明，銀行主導的金融體系因缺少風險投資家，對研發項目的估值效率變低。Vasilescu和Popa（2014）認為風險投資市場中，作為資金提供者的風險投資基金和資金需求者的中小企業都可以從中獲益，其中，創新型中小企業的獲益主要源于風險資本的供應量增加方便其創立企業、開發業務。Vanacker，Heughebaert和Manigart（2014）通過對歐洲企業進行實證研究，發現創業投資既可以作為專家對公司進行監控，又可以作為公司良好治理實踐的發起人，通過與公司保持和諧的關系促進歐洲新技術為基礎的企業的發展。
1.1.4 實證研究層出不窮
Audretsch和Lehmann（2004）以德國創業板上市公司數據為樣本，研究企業對風險投資融資與銀行債務融資的傾向性，結果表明風險投資更受中小科技型企業的青睞，并且風險投資家的參與對企業成長有促進作用。Tang（2008）以臺灣地區為研究對象，研究風險投資與技術進步的關系，發現風險投資發展顯著促進了技術進步。Ayyagari等人（2011）對47個發展中國家的19000家公司進行實證研究，發現企業外部的金融資源越容易獲得，企業的創新能力越大。
1.2 國內科技與金融結合機制研究
國內對于科技與金融結合的研究非常廣泛。中國人民銀行廣州分行課題組（2015）研究發現，促進我國金融與科技融合，要從推進科技銀行制度創新、創新風險投資的運作和扶持機制和改革科研投入機制等著手。
1.2.1 有關風險的研究
風險投資對企業科技創新的作用是國內學者的研究重點。紀瓊驍、易士佳（2012）比較了保險機構參與企業融資保障過程的模式，通過與政府部門、銀行、擔保機構、租賃公司共同合作，建立一個綜合性的企業融資保險體系，實現收益共享，損失共擔，并將風險分擔中各參與者間相互配合的方法做了全面描述。馬星（2014）分析科技型中小企業不同成長階段面臨的風險和融資需求，通過構建KMV模型，從事前預防、事中控制和事后治理風險管理上對如何防范科技型中小企業的信用風險提出合理的政策建議。周文坤，王成付（2015）通過建立一個完整的評價指標體系發現，將AHP方法和左右得分模糊TOPSIS結合應用到多層次指標評價問題是可行的，也可以為供應鏈融資信用風險評估提供決策依據。
1.2.2 有關政府參與的研究
科技金融發達的國家和地區的實踐表明，政府在科技與金融結合于發展的過程中發揮巨大作用。在國內市場經濟發育尚不成熟、存在著嚴重的信息不對稱的情況下，沒有政府的引導和扶持，一國的科技難以借力于金融。龔天宇（2011）認為由于當前我國的金融市場還不成熟、完善，推動企業科技創新的發展，在市場性微觀金融主體積極參與的基礎上，我們還需要政策性金融作為補充。譚祖衛、郝江培、趙昌文（2014）基于科技企業引入技術資產的概念，分析其表現形式和特征，從金融本質對技術資產進行信用化和證券化分析。提出政府應采取扶持政策，建立與完善知識產權交易平臺，鼓勵發展技術資產評估、交易服務等中介機構。
1.2.3 有關科技金融體系的研究
科技金融體系建設是科技與金融結合的關鍵。胡新麗、吳開松（2014）提出創建區域協同創新中心、構建互聯網服務平臺、培養創新文化、推動模式創新、構建金融支持科技成果轉化機制等建議。常國輝（2015）指出我國的科技金融體系建設應以產業視角為立足點，結合產業政策和實際，構建產業化的科技金融融資、創新、服務體系與金融創新平臺。
在實踐層面，饒彩霞等人（2013）發現，我國的科技金融政策體系存在缺乏科技金融核心目標、科技金融政策政出多門、科技金融環境政策不健全、科技金融市場化政策不健全等缺陷。謝穎昶（2014）發現盡管上海市在完善科技金融政策體系、構建科技型企業綜合金融服務體系、創新科技金融產品上取得了一定效果，但在管理體制、制度設計和運行模式等方面仍存在不足。周才云，趙晶晶（2015）通過分析美國、英國、日本的科技金融發展經驗模式，提出我國想要縮小與這些國家的差距，應該從培育金融政策環境、探索科技保險業務、引導民間資本投資、加快科技金融機制創新四個方面努力。
1.3 國內外研究的比較
從上述研究綜述可見，國內外學者從不同角度對科技與金融結合機制進行研究。國外研究涉及科技型中小企業遇到的財務困境問題，金融體系如何解決科技型中小企業所面臨資金障礙、推動企業科技創新、促進科技企業發展等。研究成果側重于金融對科技發展的重要性，例如商業銀行貸款、風險投資對企業科技創新和科技發展的重要作用，很少涉及對科技金融的結合機制的研究，對商業銀行、風險投資等整個金融體系如何協作、如何構建科技金融結合體系，以及政府如何推動科技與金融結合的探索較少。
雖然國內學者對科技企業發展如何借用金融力量的研究較晚，但針對我國科技金融發展的狀況，學者做了非常多理論和實踐方面的探索。國內學者不僅立足于國內科技金融發展現狀，而且結合日本、德國、英美等國家的歷史經驗，探索科技與金融的結合方法和運作模式的歷史變遷和發展方向，并對科技金融結合過程當中，政府應該起到的作用進行了探討，得出不少有價值的結論。相對于國外研究，國內研究在實證方面做得較少，研究范圍也較窄。
2 對我國科技金融結合機制的理解
研究科技與金融相結合的機制就是研究金融工具、金融機構和環境在科技成果產生、轉化過程中的促進作用。
科技金融結合過程中的相關主體包括：科技金融需求方、科技金融供給方、科技金融中介機構等科技金融要素，其中科技金融的需求方主要是科技企業，而要在缺少抵質押、信息不對稱以及不完全的情況下快速獲得融資是中小科技型企業考慮的問題?？萍冀鹑诘墓┙o方是各類科技金融機構，包括銀行等金融機構，創業風險投資，科技保險機構以及科技資本市場。另外，政府和個人也是科技金融的供給方?？萍冀鹑谥薪闄C構是連接科技金融需求主體和科技金融供給主體的紐帶，主要包括擔保機構、信用評級機構、資產評估機構以及科技金融的行業協會等，科技金融中介機構在一定程度上能夠減少科技金融市場的信息不對稱和信息不完全。
信息不對稱問題是科技型中小企業風險分擔過程中存在的基礎性問題，由此引發的逆向選擇和道德風險是造成商業銀行等金融主體實際損失的直接原因，在科技型中小企業信用風險分擔實際操作中，不僅要消除企業與風險分擔者之間的信息不對稱，同時還要解決風險分擔參與者之間的信息不對稱。只有在信息透明度較高的體系內，才能發揮投資組合原理中降低風險的實際效果。同時，企業準確的經營情況和信用水平也是信用風險分擔能夠有效發揮作用的前提條件。
在科技金融結合的過程中，金融資源的供給主要通過資本市場、商業銀行、風險投資、風險貸款以及政府引導基金等來實現，為了解決科技型中小企業融資過程中成本高、信息不對稱、風險收益不匹配等問題，如何運用信用擔保機制、政府引導基金的激勵機制以及資本市場的風險補償機制則非常重要。所以我們認為，科技金融結合的核心機制是風險分擔、風險補償的機制，即科技金融結合的機制就是如何建立風險分擔、風險補償的機制。
3 結 論
本文在已有科技金融內涵以及結合機制的理論研究基礎上，重新定義了科技金融的內涵：科技金融是指金融資源的供給者依托政府搭建的科技金融平臺，根據科技型企業在不同發展階段的融資需求特點，通過不同的融資渠道和方式提供股權融資、債權融資、擔保融資等單一或組合融資工具，推動科技企業的創新活動。另外，本文對科技金融結合機制以及風險分擔的理論發展進行了綜述，并從風險分擔的視角提出科技金融結合機制的本質：在科技金融結合的過程中，金融資源的供給通過資本市場、商業銀行、風險投資、風險貸款以及政府引導基金等來實現，為了解決融資過程中成本高、信息不對稱、風險收益不匹配等問題。最后得出科技金融結合的核心機制是風險分擔、風險補償的機制。
參考文獻：
[1]趙昌文，陳春發，唐英凱.科技金融[M].北京：科學出版社，2009.
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金融科技的研究范文2
我國的資源型區域在資源枯竭和資源型產品市場不景氣的背景下，轉型發展迫在眉睫，科技創新是資源型區域可持續發展的首要選擇。隨著金融體系的發展，可以實現并不斷優化金融的科技創新功能，本文在對資源型區域金融的科技創新功能進行分析的基礎上，提出優化金融體系及完善配套措施的對策，推動資源型區域科技創新的發展。
關鍵詞：
資源型區域；科技創新；金融
黨的十八屆五中全會提出的“創新、協調、綠色、開放、共享”的發展理念，其中科技創新作為保證我國經濟持續發展的主要動力，在經濟轉型的宏觀局勢下，具有舉足輕重的作用。近年來，隨著資源的不斷枯竭和以煤炭為代表的能源產品市場不景氣，資源型區域面臨著經濟發展動力匱乏的巨大壓力。在由資源稟賦驅動向創新驅動轉型的過程中，科技創新作為引領經濟轉型的關鍵環節，其重要性不言而喻。區域金融作為現代區域經濟的核心，也須充分適應區域經濟社會發展要求，通過自身發展來支持和引導科技創新活動，在資源型區域轉型發展中發揮重要作用。
一、金融的科技創新功能及其作用機制
熊彼特（Schumpeter，1912）首次提出了創新的理論，是指將一種從來沒有的生產要素與現有生產體系相結合，從而形成新的生產條件。具體包括5種形式：開發新產品、引入新生產方法、開辟新市場、獲得原材料的新供應來源以及設計新的組織形式?？萍紕撔伦鳛閯撔麦w系中的重要一環，利用科學技術與生產條件相結合，實現生產方法更新與產品更新，從而使企業獲得新的價值來源。因此科技創新可以被看成是科學技術這一特殊生產要素的改進與提升。內生增長理論認為，對單個企業來說，科技創新是企業理性投入研發費用的結果，企業保持研發投入的前提條件是科技創新帶來的利潤大于企業研發投入的成本。從另一個層面來看，企業利潤的增長帶來了區域經濟的增長，從而使更多的資金投入到科技研發的領域，形成了科技創新—利潤增長—經濟增長—研發投入增加—科技創新的良性循環。企業的科技創新實現可以通過兩種渠道實現，分別是內生模式和外生模式。內生模式又可分為3種路徑，第一是企業設置專門的研發部門，投入專門的人力物力財力，針對企業的產品、生產流程進行相應的工藝改進、功能開發等方面的研發工作，大多存在投入大、周期長、效率低的情況；第二是所謂的“干中學”，即通過生產過程中的經驗積累來促進生產效率的提升或產品的改進，不同于專門的研發，“干中學”不獨立于生產活動；第三是產學研聯合，將企業、高校、科研機構就某一生產領域的研發活動進行有機結合，發揮各自優勢，實現科技創新。而外生模式則專門依靠企業以外的力量推動企業科技發展，具體可分為兩種路徑，第一是知識傳遞，即企業通過投入大量的資金在技術市場上通過購買的方式獲得創新成果，或者是通過企業間并購獲得被并購企業原本掌握的專利技術；第二是知識溢出，知識溢出是科技創新成果的正外部性表現，大多數初創期企業或者部分成長期企業通過學習、模仿國內外市場上同類企業的優秀產品或者生產方式，來提升自身的科技水平。金融作為現代經濟的核心，在企業實現科技創新的各種方式中，都發揮著必不可少的推動作用，金融功能得以在科技創新領域得到證明。具體包括以下幾個方面：
（一）金融對科技創新的資金支持功能麥金農（Mckinnon，1973）曾提出“投資和技術創新的不可分割”，他認為金融體系在促進企業科技創新過程中發揮了積極的作用。指出“事實上不可分割問題是如此重要，資金融通上孤立無援的企業家，很容易陷入一個低水平的均衡陷阱，除了極小部分很富裕的人外，技術創新在這里將受到完全的限制?！逼髽I科技創新的各種模式除知識溢出外，無一例外的都需要大量的資金支持，不同國家的企業也在科技創新過程中首先想到利用金融體系獲得足夠的科技創新資本。尤其是在科技創新的早期階段，投入大、風險高的特點決定了其獲得資金支持的難度，在國際上金融體系較發達的國家，風險投資公司和天使投資人成為科技創新項目的首選融資渠道，而發達的資本市場體系可將此類風險投資通過金融產品開發，使之證券化而便于分散風險。而在如我國這樣金融體系不夠完善的國家，風險投資的實力相對較弱，國有大型企業或者重點項目可通過政策性銀行獲得資金支持，其余企業則依靠銀行信貸獲得科技創新所需資金，而大多數初創企業則由于創新風險的緣故無法獲得資金支持。隨著科技創新項目的推進，預期效益明確化的情況下，科技創新項目的融資才會稍顯便利。
（二）金融對科技創新的信息傳遞功能金融具有信息傳遞功能是由于金融體系相對于其他系統具有先天的信息優勢，如銀行類金融機構和資本市場，銀行因其掌握大量的客戶資料而擁有豐富的信息，資本市場通過要求融資主體公布信息而實現信息傳播。金融體系通過信息傳遞使資金的供需雙方掌握更充分的資金市場信息，從而促使金融的資金融通功能高效實現，因此，金融的信息傳遞功能是金融的基礎功能即資金融通功能的衍生功能。在科技創新領域，企業作為主要的創新主體，通過商業銀行或資本市場，將使企業及其科技創新項目以市場信息的方式在不同的范圍內傳遞。一方面可以使更多的資金供給方了解企業的科技創新項目，并從中選擇被市場公認的、有潛力、有市場的項目進行投資，從而提高科技創新項目的融資效率，有利于科技創新的快速實現，同時還可以發揮市場的監督作用，提高資金使用效率，節約科技創新成本。另一方面可以促使更多的企業和高校、科研機構參與到同類有發展潛力的研究中，形成科技創新的社會合力和良好氛圍。（三）金融對科技創新的知識傳遞功能知識傳遞是科技創新主要的外生路徑之一，在我國區域間存在較大的科技創新能力和水平的差異，知識傳遞可以較好的彌補部分區域科技創新能力的不足。我國的資源型區域大多集中在中西部經濟欠發達地區，傳統的經濟發展模式決定了此類區域長期以來不注重科技創新對經濟的促進作用，而東部沿海發達區域則大多為資源匱乏區域，反而更加注重科技創新對區域經濟的帶動作用。在區域經濟分工合作的模式下，資源型區域會吸引資源匱乏區域的優勢生產要素向資源型區域流動，在優化資源型區域投融資環境的條件下，將會產生相應的知識傳遞效應。實踐中，資源型區域利用自然資源優勢，吸引資源匱乏區域的科技、人才、金融等優勢資源，或者通過承接國外發達地區的產業轉移，從而使科技創新成果以知識傳遞的方式流向資源型區域，推動資源型產業實現產業鏈延伸和資源的高效清潔利用，同時可以降低各類生產要素的成本。
二、資源型區域金融支持科技創新的現狀與不足
區域金融發展指標是一個復雜的指標體系，針對金融支持區域科技創新的問題，主要有金融渠道，一是銀行信貸渠道，二是資本市場渠道，三是風險投資渠道。本文使用資源豐裕度指數RAI作為判定資源型區域的標準，利用2015年省級數據和BP公司對外的《StatisticalReviewofWorldEnergy》統計數據，計算得出資源豐裕度指數，全國排名前五的省份為山西、內蒙古、新疆、陜西、黑龍江，以此5個省份作為典型資源型區域。另外選擇科技創新水平較高、資源型特征不明顯的浙江作為對比對象，選擇信貸指標、股市指標、創業風險投資指標三類金融指標和科技創新成果指標進行比較分析。具體結果如表1。
（一）商業銀行的科技創新支持商業銀行主要通過信貸方式對科技創新活動給予支持，但由于我國從2009年起，不再統計科技創新項目經費的來源結構，因此無法準確獲得銀行信貸資金占科技創新經費投入比重的數據，鑒于科技創新活動具有周期長的特點，可用商業銀行中長期貸款規模來間接反映商業銀行對科技創新活動的支持。從表1中數據可以看出，資源型區域的中長期貸款額雖然都占當年貸款總額的一半以上，但總體增長速度較慢，而創新能力較強的浙江中長期貸款占比遠高于其他資源型區域，同時中長期貸款增速也遠遠快于貸款總量增速?？梢娰Y源型區域金融機構通過貸款支持區域科技創新活動的能力要大幅度弱于科技發達省份。
（二）資本市場的科技創新支持我國的金融體系總體上存在嚴重的結構性缺陷，即企業資金來源嚴重依賴銀行貸款，根據《2015中國金融年鑒》的數據可計算出非金融機構企業銀行貸款占其資金來源的70%，而資本市場中的股票和企業債券占比較小，僅為15.08%，總體上對資本市場的利用率不高。從資源型區域來看，無論是上市公司數量還是股票市值均遠低于科技發達省份。從多層次資本市場來看，創業板上市是科技創新活動獲得資本市場支持的主要表現，資源型區域總體要遠低于發達地區水平，相對較好的陜西和新疆，在科技創新實力上也優于其他資源型區域，金融支持效應明顯，但總體上利用多層次資本市場支持科技創新的能力依然存在較大差距。
（三）風險投資的科技創新支持風險投資是科技創新型中小企業尤其是初創期企業的主要資金來源，相對于天使投資和私募股權，創業風險投資在我國具有一定的政府背景，在風險投資領域占有較大比重，并能較好的體現政府支持科技創新的政策方向。因此本文選自創業風險投資機構與投資規模作為評價指標，從表中數據可以看出，資源型區域科技創新能力較強的陜西和新疆，創業風險投資無論從機構數量上還是投資規模上有優于其他省份，但總體上實力依然偏弱，遠遠落后于浙江省。尤其是山西、內蒙古、黑龍江，創業風險投資幾乎沒有對區域科技創新發揮作用?？梢?，風險投資在資源型區域存在較大的劣勢和發展空間。
三、建立支持資源型區域科技創新的金融體系
通過分析資源型區域金融的科技創新功能及其作用機制，并對典型資源型區域進行實證分析檢驗，可以發現，資源型區域在現有的宏觀、區域金融體系下，對區域科技創新的支持是非常有限的，這也在一定程度上限制了資源型區域獲取轉型發展要求的新動力。因此，需要對資源型區域現有的金融體系進行設計、制度、運行等方面的改進，以適應資源型區域科技創新發展的要求。
（一）發揮政策性金融的引領作用政策性銀行是國家推動經濟發展和進行宏觀經濟管理的主要機構，通過對特定融資對象的投資活動，來反映國家的宏觀經濟政策取向和經濟發展的戰略動向。因此其金融活動一方面可以為符合國家政策的大型項目提供資金支持，另一方面也可以發揮金融市場的標桿引領作用。資源型區域以商業銀行為代表的各類金融機構，長期的金融支持對象為高收益、低風險的傳統資源型產業，而對于風險較大、預期效果不明的科技創新項目則缺乏積極性。如果符合國家戰略意圖的科技創新項目在設立之初得到政策性銀行的金融支持，則可以在項目實施中期產生較明確預期成效的時候，吸引商業銀行對其進行追加投資，此時政策性銀行即可收回前期投資，從而起到投資引領的作用。我國現有的三大政策性銀行，雖然都有專門針對不同領域科技創新的信貸業務，但存在業務領域單一、扶持項目規模大的局限性，當務之急是要進一步發揮政策性銀行的引導和帶動作用。在現有政策性銀行內部設置專門的科技創新金融部門或者單獨設立專門的科技創新銀行，資源型區域可以設置專門的區域科技創新銀行，為各類科技創新項目提供金融服務，同時要積極協調商業銀行形成金融合力。同時，還可以發揮政策性銀行的政策性優勢，為科技創新項目提供成果轉化、成果轉移、信貸擔保等配套服務。資源型區域科技創新能力相對較弱，基于科技創新活動高風險的特性，應在資源型區域設立政策性科技創新保險機構。針對不同類型的科技創新活動，開發與之相適應的科技創新保險產品，弱化和分散科技創新活動風險，可以在吸引更多金融資金支持的基礎上優化科技創新環境。另外，可以將資源型區域科技創新納入資源型區域轉型發展的政策體系，由資源型區域政府主導，設立資源型區域轉型發展基金，下設科技創新基金，通過專門的基金運作機構進行管理，重點扶持體現轉型發展要求的高新技術產業、科技創新項目。
（二）完善商業銀行金融功能資源型區域的商業銀行信貸是區域金融體系最主要的組成部分，也是科技創新活動最重要的潛在投資者。因此首先應加強對區域商業銀行，尤其是股份制商業銀行和地方商業銀行的政策引導，增強商業銀行服務意識，尤其是推動商業銀行為中小型科技型企業提供金融服務，推動區域性商業銀行為區域內科技創新活動服務，重點在商業銀行推廣知識產權質押貸款。其次，商業銀行本身應充分發揮其特有的信息優勢，聯合證券公司將科技創新貸款項目進行資產證券化處理，或者在商業銀行內部進行直接融資工具開發，也可主動對接私募股權平臺，將原有的間接融資模式轉化為直接融資模式，使更多投資人掌握科技創新投資項目的信息，同時降低商業銀行經營風險。再次，商業銀行應針對不同的科技創新項目和項目主體，實施差別利率政策，面對科技型中小企業可以適當降低貸款利率，對大型科技創新主體和項目適當提高貸款利率，建立貸款項目間的風險補償機制，幫扶中小型企業的同時有效應對小型科技創新項目風險。
（三）發展多層次資本市場從前文實證分析的結論可以看出，以股市為代表的資本市場對資源型區域科技創新的支持并不顯著。但是資本市場具有廣泛分散科技創新項目投資風險的相對優勢，同時利用股權類資本市場融資也可以極大程度的降低企業的償債壓力，因此，資源型區域應積極發展多層次的資本市場。而事實上，在我國相對發達的主板市場并不適合大部分的科技創新型企業。從企業生命周期來看，只有進入成長期甚至是成熟期的科技型企業才有利用主板市場融資的能力，而資源型區域的科技創新型企業大多處于種子期或初創期，因此發展的重點應集中于創業板市場、場外交易市場、股權交易市場。其中比較適合鐘子期科技創新型企業的是股權交易市場，一方面種子期的科技創新型企業處于技術研發期，產品不成熟，無法進入更高層次的資本市場；另一方面，資源型區域可以設立專門的區域性股權交易市場，針對區域內符合政策導向、具有發展潛力的企業提供融資服務。
（四）推動各類風險投資規范運行天使投資、創業風險投資等投資方式有一個共同的特點，都屬于市場上愿意承擔風險的投資主體采取的投資方式，對處于種子期的科技創新型企業具有重大意義。天使投資對創新主體來說是門檻最低的融資渠道，而自由投資人是天使投資的主要提供方，資源型區域在發展過程中造就了一批擁有大量財富的企業主，因此可以借助專業化的投資服務團隊，培育他們成為天使投資人，為融資困難的創新主體帶來希望。創業風險投資最早是我國政府主導、國有資本投入的投資機構，經過十幾年的發展，現在已經形成全社會資本參與，專門扶持高新技術產業和創新型產業的專業機構。但是在資源型區域，創業風險投資發展相當滯后，需要當地政府主動支持和引導創業風險投資機構和創業風險投資基金的發展。首先，資源型區域地方政府應當通過稅收減免、政策獎勵等方式激勵創業風險投資；其次，地方政府應當設立科技創新風險投資引導基金，通過入股或擔保等方式對各創業風險投資機構提供支持；再次，地方政府應優化創業風險投資機構的股權構成，吸引更多的社會資本，設立更多的創業風險投資機構和基金。
四、資源型區域金融支持科技創新的配套措施
金融發展是資源型區域科技創新的必要條件，但不是充分條件，金融的科技創新功能的實現除了要對金融功能的實現方式進行重新安排，還要設計和安排一系列的配套措施。
（一）打造良好的科技金融信用體系由于科技創新活動具有較強的專業性，科技創新主體與投資方作為科技金融活動的參與者，信息不對稱的情況更加顯著，因此需要打造良好的科技金融信用體系，以提高金融效率。首先要大力發展社會征信行業，現有的社會征信活動是由中國人民銀行承擔的，具有較大的局限性，在互聯網產業蓬勃發展和大數據的環境下，建立完善的社會征信體系，形成官方和非官方征信機構并存的局面。其次要以發達的征信體系為基礎，建立失信懲罰機制，在全社會形成誠實守信的良好風氣。
（二）打造科技中介服務機構科技中介服務機構是連接政府、金融機構、科研機構、創新創業者等的橋梁紐帶，可以采取不同的組織形式，但其業務和功能主要包括以下幾個方面：第一是信息傳遞，具體包括代表政府向全社會傳遞科技創新引導信息、代表企業傳遞科技創新成果信息、代表金融機構傳遞金融市場信息等；第二是推進科技創新成果轉化，使之有效的轉化為生產能力和產品；第三是融資中介，科技創新主體往往缺乏金融專業知識，同時金融機構缺乏科技創新知識，通過科技中介服務機構使二者高效對接，提高金融效率。打造科技中介服務機構的關鍵是培育高素質的專業人才團隊，既有深厚的科技背景，又掌握經濟、金融、管理、法律等專業知識，才能更好地為科技創新服務。
金融科技的研究范文3
【關鍵詞】 科技金融 高技術產業 湖北省
一、引言
當前，科技創新已經成為推進經濟社會前進的重要力量，也是實行創新驅動、轉變經濟增長方式的必然選擇?？萍紕撔码x不開要素的投入，特別是與金融發展密不可分，因此衍生出科技金融這一概念。在本文的定義中，科技金融是涵蓋科學技術研發、孵化、科技成果轉化、產業化的一系列與之相關的配套金融資源以及政策支持服務，其本質上還是一種金融資源投入。推動科技創新與金融服務的緊密結合，形成完善的科技金融體系是建設創新型國家的重要內容?？萍冀鹑谀壳鞍l揮的效果如何，以及各個變量作用方式的分析在學術界還存在不同的側重點。當前研究主要關注于以下幾方面：對科技金融這一概念進行理論定義（趙昌文，2009;房漢廷，2011;洪銀興，2011等），一般存在著廣義和狹義的內容范疇;科技金融指標變量的選取，包括產出指標（王海、葉元熙，2003），金融投入指標（呂江林，2012）等;金融對企業技術創新活動的作用研究（林毅夫、李永軍，2001;余泳澤，2011;R.Levine，1993等）。此外還包括一些實際存在的問題，例如科技企業融資困難、對科技金融某一指標（例如政府投入）作用機制的研究、全國層面科技投入產出分析、科技金融指標體系的建立以及實證分析、高科技園區科技金融政策體系的構建等。
上述文獻對于了解科技金融含義以及對其作用效果具有一定的啟示作用，但較少根據實際情況對省際層面進行研究分析，同時對于作用機制、指標的選取上缺乏經濟理論的解釋。目前我國完整的科技金融系統尚未建立起來，其作用機制也需要進一步研究。本文的貢獻之一在于，根據已有的研究成果和未來發展趨勢，定義科技金融系統，不僅將其作為一個整體進行作用機制分析，同時對于系統中各個具體變量對高技術產業創新發展作用效果進行了分析梳理，從而對整個作用機制進行了較為系統的分析;貢獻之二，在于通過具有代表性的省際數據進行分析，了解當前科技金融實際運行情況，通過實證來驗證在經濟理論下對科技金融作用情況的預期，并且對實證結果做出了具體分析，而不拘泥于先前的研究成果。
二、科技金融對高新技術企業發展的作用機理分析
從總體來看，科技金融作為一種要素投入資源，對高技術產業的發展的作用可分為直接、間接兩種：
第一，從直接作用來看，科技金融是作為一種資金來源，屬于資本要素投入。鑒于高技術產業自身資本、技術密集型的特點，二者存在高度契合，因此，科技金融在資金供給方面起到了重要作用。資金投入到具體企業中，不管是購買裝備、建設廠房、研發試驗等等都是推進產業發展，但同時也應該注意到，由于高技術企業風險較大的特點，許多高技術企業同時還面臨一定的融資困境。
第二，從間接作用來看，科技金融這個體系發揮的功能不局限于提供資金支持，本文將其歸納為“延伸效果”。例如，風險投資機構還可以進入決策層，通過市場化管理對經理人進行激勵約束，或者經驗豐富的風投機構能夠直接參與企業運營管理，利用自身專業化優勢監督指導投資決策，輔助企業創新成功;通過成立高技術產業引導基金帶動民間資本對增加對初創型高技術企業的投資;專營的科技銀行除了降低高技術企業融資成本和門檻之外，還開發出知識產權抵押貸款、應收賬款抵押貸款等金融創新產品，在融資的同時加強了對高技術企業發展、管理質量的監督，間接促進企業成長?？傊?，間接作用的表現就在于，除拓寬基本的融資渠道之外，在提升服務企業的經營水平等方面也起到了一定的作用。
針對上述歸納的直接、間接作用方式并結合當前研究中存在的一些問題，本文目的在于探究針對湖北省科技金融結合效果如何。鑒于科技金融系統中既有企業自由資金、政府配套專項投資，也融合了金融市場的資助，作用方式各有差異，同時交叉重疊的政策也會使最終作用效果復雜。因此需要根據實際情況對科技金融系統中各變量進行具體分析。
本文認為企業自有資金代表著研發最原始的投入，是科技金融系統中非常重要的構成部分。通過分析高技術產業發展階段特征以及配套的融資方式可以總結出，企業自由資金投入明顯的特征是高效，即不僅能夠促進高技術產業創新發展，而且效果顯著，這通常與資金的稀缺性以及資金的使用方式、重視程度等有關，因此在本文的體系構建中，特意搜集了R&D項目內部支出經費（代表著企業內部自有資金的投入）這一指標，來進一步證實企業自由資金的作用效果。
對于政府財政經費對R&D投入而言，目前的研究結論存在著一定的差異。多數研究表明政府科研資助對企業研發有激勵作用，但李左峰等（2012）學者通過細化政府補貼類型后總結出，政府R&D補貼對于企業創新績效的正面效應和負面效應都存在，既取決于企業技術商業化能力，也取決于企業自身技術能力和水平，還可能受到企業所有制、研發管理水平等因素的影響。因此最終結果要根據樣本的情況實際分析。本文正是沿著這一思路進行下去，根據具體樣本數據的可獲得性進行分析再看實際效果。
對于金融機構對企業的支持效果（包括銀行貸款、風險機構投資等），目前的研究結果相對一致。理論和實證層面都證實金融機構的支持對于企業融資進而研發、產業化等具有重要的作用。在后續的實證中，本文會根據實際情況，去驗證其對高技術產業創新發展的效果。
三、實證研究――以湖北省高技術產業為例
湖北省地處東部沿海向西部內陸地區過渡地帶，是國家“中部崛起”戰略的支點、中心和全國交通樞紐，科教文化資源位于全國前列，同時承東啟西肩負著產業轉移和升級的戰略地位。因此，在發展模式上湖北省要力爭從物質要素投入驅動向創新驅動轉變，使經濟增長更多依靠自主創新、管理創新和勞動者質量的提升，并且要強化創新驅動的政策環境。湖北省在科技創新驅動方面一大亮點是東湖自主創新示范區，這是繼北京中關村后全國第二個國家級自主創新示范區。根據科技部公布的最新全國高新區排名，東湖高新區綜合排名列第三位，其中知識創造和技術創新能力在全國高新區排名第二，顯示出較強的自主創新研發能力。在2009年國務院的批示文件中明確指出，東湖高新區可以參照中關村科技高新區的有關政策，開展科技金融改革創新試點。探索科技金融高效合理的作用機制不僅是東湖國家級自主創新示范區建設中的重要內容，更是促進湖北省“十二五”科學發展的重要舉措，對武漢城市圈兩型社會建設和湖北省在中部崛起中的重要戰略支點作用的發揮都具有重大意義。鑒于此，本文選取湖北省作為研究對象，探索科技金融對高新技術產業發展的作用，試圖揭示其中的作用關系并找出當前科技金融所取得的成效，并湖北省為科技金融體系的健全完善提出相關的建議。
1、數據與變量說明
本文著重考慮科技金融對湖北省高技術產業發展的影響，結合數據的可獲得性和統計口徑的一致性，最終選取的樣本周期為2003――2011年，以有效發明專利數、高技術產品出貨值、R&D項目內部支出經費、政府財政投入、金融機構貸款數、創業風險投資數量構成研究變量，數據來自《中國科技統計年鑒》、《中國高技術年鑒》、《中國創業投資發展報告》，其中的創業風險投資數量通過《中國創業投資發展報告》整理補充得到。
所選變量主要分為兩大部分：科技金融變量和高技術產業發展創新變量。變量的選取參考了近年來國內外關于金融與科技創新活動的相關研究，其中，高技術產業發展變量包括有效發明專利數、高技術產品出貨值，從衡量角度來看，高技術產品出貨值可作為“量”指標，有效發明專利數作為“質”的指標?？紤]到實用專利和外觀設計專利都只是一種小的改進（葉子榮，2011），所以選用有效發明專利數作為衡量企業年度創新能力的一個指標，代表技術的突破性;考慮到數據的可獲得性，高技術產品出貨值可以反映出高技術產品技術的可信度、成熟度以及技術附加值，是高技術產業發展水平直接的體現;因此結合數據的可獲得性和指標的經濟含義，選取這兩項來衡量高技術產業發展情況。
科技金融的四大變量是本文的主要解釋變量。R&D項目內部支出經費代表著企業自有資金的投入，對于我國相當部分尤其是處于初創期和成長期的企業來說，企業自有資金是其初始生存和發展的重要資金來源，代表著科技金融體系中底層的投入，有著非常重要的作用;政府財政投入代表國家層面資金對科技領域的支持，是科技金融體系中重要的一部分，也是技術創新基礎保障，一般是通過對科技創新活動提供配套的稅收優惠、貸款擔保、引導基金等方式來促進高技術產業創新活動;金融機構貸款數主要是指政策性、商業銀行、保險、擔保機構等對高技術產業資金支持力度，在信用體系健全的情況下能夠有效緩解科技創新的資金壓力，從而起到促進作用;創業風險投資數量對于初創期、成長期的高技術企業融資非常重要，并且如前文所述，經驗豐富的創投資金還代表著對高技術企業的生產經營和創新管理，既通過融資直接支持創新活動，也通過管理間接帶動高技術企業的發展。
為了下文分析方便，下表對文章中所涉及的變量及其縮寫做了整理，便于分析。
2、計量模型
鑒于文章分析目的和數據特征，以及前人所研究成果，本文選用最普遍采用的Cobb-Douglas生產函數形式?？萍冀鹑诖龠M湖北省高技術產業創新發展的函數表示如下：
Techi=ARDF■■GC■■FC■■VC■■e■ （1）
其中Tech代表高技術產業發展創新指標，代表著有效發明專利數、高技術產品出貨值。RDF、GC、FC、VC分別代表研發項目內部支出經費、政府財政經費投入、金融機構貸款數、創業風險投資數量。？墜，？注，？酌，？準，？濁分別代表企業內部資金投入、政府資金投入、金融機構投入、風險投資投入對高技術產業發展的彈性。e代表隨機誤差項。
考慮到本文分析中所用樣本數據較少，為解決內生性和自相關等問題，先對（1）式兩邊同時取對數，得到下列（2）式：
lnTechi=lnA+？琢lnRDFi+？茁lnGCi+？酌lnFCi+？準lnVCi+x （2）
進一步使用GMM（廣義矩估計）方法進行檢驗。GMM方法不僅在動態面板數據中有著重要的應用，在時間序列數據和橫截面數據中也有理論意義。對于有限樣本來說，其估計結果也會更有效。因此，最終使用GMM方法驗證模型為上述（2）式。
3、實證結果與分析
從實證結果來看，總體來說科技金融指標變量對湖北省高技術產業創新發展有著較好的解釋能力，下面對科技金融具體變量的解釋能力做詳細分析。
（1）從高技術產品出貨值這一指標變量來看，研發資金投入和創業風險資金投入作用在5%的顯著性水平下是顯著的，且都為正向關系。政府財政支出和金融機構特別是銀行貸款對于高技術產品出貨值解釋力明顯不足，鑒于這兩項投入資金的作用機制在實際經濟活動中可能存在偏誤，直接撥款和貸款的目的性和影響可能會打折扣。目前，湖北省科技金融尤其是針對東湖自主創新示范區的金融創新體系還有待于提升，特別是科技銀行在對高技術產業提供專業化服務的水平和能力上需要加強，需要對高技術產業金融服務進行創新，落實好金融投入特別是科技銀行對高技術產業發展促進的作用（殷興山，2010）;相比較而言，企業自有資金支出（R&D項目內部支出經費）和創業風險投資數量對高技術產品出貨值促進作用則較為明顯，尤其是企業內部R&D項目支出經費每增長1%，能促進高技術產品出貨值增加約1%個單位;創業風險投資數量每增加1%，相應能提0.1%的出貨值，符合分析預期，反映出這兩項資金在使用效率方面比較高，成為緩解高技術產業融資壓力、分散風險和促進產業發展的重要力量。
（2）從有效發明專利數來看，企業內部R&D項目支出經費數和創業風險投資數量在1%的顯著性水平下顯著為正，金融機構特別是銀行貸款數在5%顯著性水平下作用顯著為正，符合預期的分析。企業內部R&D項目支出經費彈性最大，每增加1%的企業R&D投入會帶來0.32%單位的有效發明專利產出。作為高技術產業創新能力最直接的指標，有效發明專利數直接體現出企業的研發能力，企業R&D經費和市場創業風險投資數量是高技術產業創新能力強有力的，代表著高效率的資金投入。實證一方面說明企業目前是而且應該是創新活動的主體，創新活動的資金配置效率要高于政府投入和金融機構的投入，另一方面說明，高質量的創業風險資金投入到高新技術產業中，對其科技創新活動的推動作用十分明顯，這有區別于對高技術產業出貨值的影響。對比可以看出，科技金融對高技術產業發展影響更主要還是表現在其創新研究領域，金融市場的效率大于以政府為主導的投入，這也為今后科技金融政策體系的制定和改善提供了一定方向。
（3）無論是對高技術產業出貨值還是有效發明專利數而言，政府資金投入都不顯著，缺乏解釋力。對于政府資金投入效果目前已有專門的細致研究。由于政府科技管理職能的轉變與科技體制發展的不同步，會導致政府資金投入的滯后性;對于湖北省而言，政府資金投入的滯后效應為3-4年，高于發達省份的平均水平;現有政府直接投入還包括直接撥款、低息貸款、政府采購等內容，各類政策的投入效應交疊或者抵消，較難分析出實際的作用效果。本文分析認為，現階段政府資金投入作用不顯著可能是多部門管理政府配套資金導致資金定位不準確，最終影響配套資金的使用效率;由于政府資金投入主要是構建健全的科技金融投入體系，彌補市場力量的不足，因此政府投入主要是針對初創期和成長期面臨突出融資問題的高新技術企業，而在中后期應該讓位于主要的市場金融資源來配置科技金融服務。受數據獲取的限制，本文沒有對不同階段企業政府資金投入的效應區別分析，也可能是造成政府資金投入不顯著的原因?？傊诒疚牡膶嵶C研究，政府資金投入的效果問題值得重視，在資金的投入方式、數量、落實情況以及各部門之間的協調管理也許會有值得完善之處，以最大程度發揮政府對高技術產業配套資金的使用效率。
四、研究結論與政策含義
1、結論
本文從理論和實證層面分析了科技金融對高技術產業發展創新的影響。實證部分以湖北省高技術產業和配套的科技金融系統為研究對象，在考慮數據的經濟意義、可得性以及統計口徑的一致性，最終選取2003-2011年度數據，有效發明專利數、高技術產品出貨值等七個變量，分析了科技金融對湖北省高技術產業發展創新的績效問題，得到的結論如下：第一，在本文所討論的科技金融體系中，企業內部R&D經費支出和創業風險投資資金對于湖北省高技術產業發展創新作用最為明顯，表現出較高的資金使用效率，代表著目前高效、專業化的資金來源，另一個較為顯著的影響因素是金融機構特別是銀行對高技術產業貸款，也是科技金融體系中重要的組成部分。第二，政府資金投入對湖北省高技術產業發展創新作用不顯著，可能與政府資金使用效率不高有關。
2、政策建議
（1）政府應該探究對高技術產業財政投入方式，重點是初創期和成長期階段，同時提高資金投入的管理方式并建立績效評估機制，提高政府資金的使用效率;另一方面，政府還可以在引導基金、稅收優惠等方面與財政直接投入相配合，協調配合提高政府資金投入的效率。
（2）鼓勵現有商業銀行進一步拓寬科技融資渠道，創新并開發推廣符合高技術企業特點的金融服務，例如知識產權抵押、健全信用體系、設立專營科技銀行、降低信貸門檻以及調整績效評估考察方式等，使金融機構特別是銀行能夠在科技金融體系中發揮更加重要的作用。
（3）重視創業風險投資資金在高技術產業發展創新過程中的作用，加快發展創業風險投資規模和質量，特別是在初創期和成長期助高技術企業一臂之力，同時創業風險投資應該充分發揮自身經營管理的專業性，積極參與到科技企業前期的經營管理中，進一步提升資金使用效率和企業創新能力。
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金融科技的研究范文4
一、互聯網金融的內涵及其手段
互聯網金融是利用互聯網技術、移動通信技術等一系列現代信息技術實現資金融通的一種新興金融服務模式?？梢哉f，互聯網金融的本質依然是金融，應用工具是互聯網，核心是強調大數據征信和用戶體驗。互聯網金融在我國是逐步發展的，從最初的網上銀行、第三方支付到移動支付、網上理財、個人貸款、企業融資等逐步深入到傳統金融的核心業務。目前，互聯網金融模式主要包括：第三方支付平臺模式、P2P及衍生出的p2b模式、基于大數據的金融服務平臺模式、眾籌模式、網絡保險模式、金融理財產品網絡銷售等，其中主要是P2P網絡小額信貸模式和眾籌模式可以與科技創業融資模式對接。
二、科技創業企業融資困境產生原因
由于科技創業公司本身輕資產、高風險的特征，無法提供擔保，且無法通過銀行嚴格的內控制度，也很難通過一般企業較常用的銀行信貸籌得資金。科技創業企業普遍存在輕資產、高風險、低管理水平的特征，加上征信成本過高，申貸手續繁瑣，很難滿足商業銀行取得貸款的條件。并且對于剛起步的科技創業公司當然也能難達到通過股票或債券直接融資的要求。另外，而在我國，專門為科技創業公司公司服務的科技銀行還很少，基本上處于探索起步階段，且缺乏協同推動機制，尚不能對科技創業企業形成有效的融資支持。
三、互聯網金融與科技創業融資模式對接的內在機理
首先，可以彌補創業初期資金漏洞。科技創業公司在初創期是其最需要扶持的時候，也是最難融得資金的時候?；ヂ摼W金融比傳統融資方式的門欄低，且可以為不同客戶提供差異化服務，彌補科技創業公司的融資漏洞。其次，互聯網金融程序簡單、流程短、成本低合適初創的科技創業公司。由于網絡的便捷高效靈活特性均優于傳統融資模式，互聯網金融相比較傳統金融來說，不但在成本上大幅降低，而且簡化了繁瑣的融資程序，大大提高了運營效率。同時，還有利于解決信息不對稱性。傳統金融行業下一對一的信息交換轉變為了互聯網金融下多對多的信息交換，互聯網金融的信息中介職能得到了有效的發揮。
四、互聯網金融與科技創業融資模式對接的實現途徑和對策
（一）加強互聯網金融信用體系建設
作為這樣一個快速發展的新生事物，不可避免的互聯網金融領域會有風險的存在。只有在實踐中不斷對互聯網金融信用體系進行完善，才能使互聯網金融健康發展?？梢酝ㄟ^建立行業征信系統、接入央行征信平臺、增強監管以及健全失信懲罰機制來對雙方形成制約，保證互聯網金融服務科技創業企業的良好環境。
（二）引導創新創業服務平臺與互聯網金融的合作
社會上有大量的創新創業服務平臺比如各類的孵化器，利用各種資源為科技創業企業提供必要的孵化服務，但是傳統孵化器等創新創業平臺并不能完全解決科技創業企業對于資金的需求?；ヂ摼W金融和創新創業平臺的合作，利用大數據和互聯網優勢，可以引入眾籌等新融資模式，也可以實現科技創業企業和風險資本信息的高效匹配，從而為科技創業企業帶來融資新思路。
可以借鑒國內36氪與螞蟻金服合作股權眾籌平臺。36氪作為全國最大的創業生態服務平?_，吸引和培育著大量優質的創業項目。并且36氪可以在前期對項目進行篩選，降低一般用戶投資的風險，保證眾籌行業的平穩發展。股權眾籌平臺是一個連接優質科創公司和普通投資者的橋梁，36氪是前者豐富的資源庫，螞蟻金服就是后者龐大的資源庫，將平臺接入支付寶后，支付寶數以億計的用戶都會成為平臺的潛在客戶，影響可謂巨大。
“協同工場”是以“互聯網+金融+高?？蒲小边@樣一種模式成立的互聯網非公開股權融資平臺?！皡f同工場”采用“領投+跟投”的模式，由專業的投資者作為領頭人，對項目進行初步的盡職調查和風險的評估，選出值得投資的項目并進行投資，再帶動一般投資者作為跟投人進入?！皡f同工場”并不僅僅只是一個連接科創企業和投資方的橋梁而已，更是一個能為科創企業帶來全方位服務的創業服務生態系統。
（三）創新互聯網供應鏈金融
供應鏈金融跳脫出傳統對資產質押的重視，與互聯網的結合，能利用互聯網和大數據優勢，能夠對企業供應鏈信息更好的整合，同時更為準確的評估風險的存在，從而降低了對科技創業企業在內的中小企業的資產要求，開始打開中小企業這片供應鏈金融的藍海。
1號鏈互聯網供應鏈和風控平臺創始人表示“互聯網+供應鏈+金融”這樣一個融合的模式，能夠更好的在大眾創新創業的背景下扶持科創企業在內的中小企業，創新中小企業融資的新途徑。
（四）創新知識產權互聯網金融平臺
金融科技的研究范文5
關鍵詞:國際金融；多媒體教學；實踐教學；教學軟件
國際金融學是經濟、管理類專業的重要課程,主要研究國際貨幣金融活動的基本理論與實務。由于該課程的理論性和實踐性都較強,和其它經濟類課程相比,要求學生有一定的理性思維能力。但由于高職高專的學生知識基礎相對薄弱,學生往往覺得該課程抽象難懂,最后導致學習積極性不高。針對學生的實際能力和高職高專培養應用型人才的教學目標,如何探索一套適合高職教育的教學方法,以提高該課程的教學效果和學生對知識的實際應用能力,是值得思考的一個問題。
1學好國際金融學的必要性
20世紀以來,尤其是80年代以來,金融市場迅速發展并且日趨全球一體化,金融制度和金融工具不斷創新,金融機構的服務日趨多元化,金融交易迅速膨脹。金融業的迅猛發展一方面有利于優化資本在全球范圍內的配置,大大推動了實體經濟的發展;另一方面,其內在的不穩定性和脆弱性,也增加了市場風險,金融危機頻發[1]。同時,隨著我國金融市場的開放和金融管制的放松,我國的經濟發展甚至百姓日常生活都日益受到國際金融市場的影響。因此,掌握一定的國際金融相關知識,不止是從事金融行業所必須,也是日常理財的必要條件。
國際金融學是經濟類學科的一門重要專業課,其研究對象為國際間金融活動及其本質與規律性,介紹國際范圍內貨幣金融活動的基本理論與實務,是從貨幣金融的角度研究開放經濟下實現經濟內部均衡和外部均衡的一門學科。通過這門課程的學習,學生能夠較系統地了解國際貨幣制度、國際金融市場、國際融資工具的基本概念和基本理論;掌握外匯與匯率、外匯交易和國際結算的原理和操作;理解國際收支和國際儲備的內涵以及和其他經濟變量之間的關系;并學會分析和判斷國內外的金融問題;把握國家的宏觀調控政策、提高自身的理財能力。
2國際金融課程的特點
2.1時代性強,內容更新快國際金融是世界經濟中發展最快最活躍、也是最不穩定的經濟領域。日新月異的國際金融實踐也推動著國際金融理論不斷深化和發展。近十年來,國際金融理論發展非常迅猛,尤其是在匯率決定理論、匯率制度選擇理論、國際經濟政策協調理論、國際金融監管理論和國際金融市場理論等方面的研究取得了豐碩成果[2]。
近年來重大的國際金融事件層出不窮,從拉美債務危機到東亞金融危機和美國IT泡沫破裂,再到美國次貸危機的爆發和蔓延以及歐洲債務危機的惡化等,這些都對我國經濟帶來了重大的影響;而人民幣匯率問題更是成為近年來全球關注的焦點。重大金融事件的發生也促進了金融理論的發展,如次貸危機引發加強金融監管的討論。金融領域的瞬息萬變、新觀點新問題的日新月異要求本課程教授的內容必須與時俱進、不斷更新。
2.2具有較強的理論性和實踐性和其他經濟類課程相比,國際金融學理論與實踐相結合的特點非常典型。一方面,通過本課程的學習,學生應掌握必要的國際金融基礎理論知識,如有關外匯、匯率、匯率制度、國際貨幣制度、國際收支、國際儲備、國際金融市場、國際資本流動與金融危機等方面的基本概念和基本理論;另一方面,還要培養學生應用相關理論觀察和分析國際金融現實問題的能力。
比如外匯交易作為本課程的一個重要內容,就具有非常強的實踐性。進出口企業必須利用外匯交易規避外匯風險,普通百姓也可以利用外匯交易獲得投資收益;而一國的國際收支、國際儲備等數據的變化直接影響外匯市場的走勢和當局的政策意向,這些都和各經濟體包括百姓的日常理財息息相關;國內外金融事件、各國金融政策等成為媒體關注的熱點,因此學生在課堂外對此類信息接觸得比較多,對本課程的興趣也普遍較高。
2.3宏觀微觀并重國際金融學研究的內容既有宏觀理論,如國際收支理論、匯率決定理論、資本流動理論等;又有微觀實務,如外匯交易實務、外匯風險防范實務等。因此,在教學過程中應宏微觀并重,通過多元化的教學手段,幫助學生在掌握宏觀理論的同時提高對微觀實務的實踐能力。不僅從微觀層面透徹的認識與我們日常生活息息相關的諸多金融現象,而且能從宏觀層面理解一國的經濟金融政策和金融體制改革,觀察和分析國際金融領域出現的新問題和新動向等。
2.4交叉學科多國際金融學涉及了經濟貿易類課程的方方面面,和許多課程的內容存在交叉,如國際投資學、金融市場學、國際信貸學、國際貿易、國際結算以及財務會計等學科。這就要求在設置課程時應注意到課程的銜接和延續,各課程之間應加強聯系和配合,以防止教學內容的重復或斷層。
3對高職高專國際金融教學改革的建議
針對國際金融學的課程特點和高職高專的教學目標,應探索出一種適合高職高專學生的教學方法,改變單純的教師講課學生聽課的傳統教學模式。
3.1教學內容的改革
3.1.1優化教學內容,注重實用性與時效性優化課程教學內容,首先應做好教材的選擇。目前,市場上國際金融的教材有非常多的版本,僅高職高專類就有幾十種。在選擇教材時應充分考慮高職高專的教學要求和學生特點,比較適合的教材應該是理論與實務結合較好,行文深入淺出通俗易懂,同時又突出實踐性、注重職業能力培養,并有配套的案例和作業[3]。
由于國際金融的理論和實踐都發展迅速,國內外重要金融事件不斷發生,教師在平時應關注國際金融領域的發展動向,及時追蹤理論前沿信息,充實知識儲備。由于教材可能不能及時跟上變化,因此在教學過程中,應注意補充最新的金融信息,可通過教輔資料建設更新和完善教學內容,力求教學內容與時俱進。
3.1.2教學過程增加圖示法的使用圖示教學法,即通過簡要的符號、濃縮的文字、線條(箭頭)、框圖等構成特有的圖文式樣,形成板書、電腦課件等有效施教的教學方法。實踐證明這種圖示教學方法把教學內容展示化、可視化,比一堆文字更能讓人一目了然,并印象深刻,能很好的提高教學效果。
比如在講解匯率變化對國內物價的影響時,如果教師用枯燥的文字滿堂灌輸給學生,學生會感覺晦澀難懂,從而失去學習的興趣。而圖示法能很好地解釋匯率和物價之間的關系。教師通過流程圖將其作用過程一步一步地展示出來,就讓學生輕而易舉地理解該知識點,達到事半功倍的效果。
3.2教學手段的改革
3.2.1充分利用多媒體和網絡資源
傳統教學模式下,一塊黑板一支粉筆就構成了教師的教學工具。隨著科技的發展,教學工具的多樣化成為可能。尤其是國際金融學的時代性特點要求其教學內容必須緊跟時代變化,多媒體課件則可以將大量內容以各種形式在短時間內呈現在屏幕上,大大增加了課堂的信息量,非常適宜向學生講授國際金融的新理論、新動態;而網絡則為我們提供了豐富的教學資源。比如在講解金融危機的時候,可以將課件連接互聯網,這樣課題內容延伸到更廣闊的空間,能夠讓學生接觸到更多的信息,了解美國次貸危機、歐洲債務危機的情況。理論知識和實際問題緊密結合,有利于提高學生對實際問題的理解分析能力,也提高了教學效果。
3.2提高學生的學習自主性國際金融實踐性強的特點,有利于充分發動學生的學習自主性。比如在講到匯率和其他經濟變量之間的相互影響時,正好可以利用大家關注的人民幣匯率問題。可讓學生在課后收集相關資料,通過課堂討論掌握我國的匯率政策,并理解其和當前國際貿易摩擦之間的關系,提高學生對知識的應用能力。也可以考慮讓學生組成研究小組,對某一有爭議的問題進行辯論,以此激發學生的學習積極性和主動性。
另外,學生普遍對網絡比較熟悉,可以充分利用這個特點,通過電子郵件、聊天工具、論壇、博客等多種互聯網工具輔助教學,對學生進行在線答疑;也可考慮將作業、案例資料等制作成網頁,供學生登錄學習。同時,鼓勵學生登錄一些財經網站、查閱財經信息,將教學活動延伸到課堂外。
3.3重視實踐教學高職高專培養的是實用型人才,在理論研究和實際操作方面相對更側重于實踐能力的培養。因此,更應重視學生能否對所學知識加以使用。目前,科技的發展為此提供了極好的條件。如教學模擬軟件的使用能極大地提高學生的學習興趣和實踐能力。一個好的模擬軟件能提供外匯市場、期貨市場、證券市場等重要金融市場的實時行情以及相關資訊。學生可利用所學知識,通過自己對市場行情的判斷,對模擬資金進行運用。盡管是模擬交易,但它反映的交易狀況和真實交易無異,系統還可以對學生的投資狀況進行比較排序,減少了教師的工作量。教學模擬軟件的使用豐富了教學內容和手段,克服了傳統教學紙上談兵的缺點,也充分發揮了國際金融課程實踐性強的特點。
同時,建立校外實訓基地進行實踐教學。學校應與企業加強合作,通過組織學生到銀行、外貿企業、證券公司等機構參觀、實習,使學生能親身體驗相關行業和工作,為以后從事實際工作打下基礎[4]。
3.4優化考核手段傳統教學往往在期終使用書面考試的形式來考核學生對課程的掌握程度。這種形式簡便易操作,但其合理性有待商榷。尤其是國際金融這種理論和實踐并重的課程,單純的書面考試不能全面反映教學效果。課程的最終成績應充分考慮平時表現,而考核的方式也應多樣化,如課程論文的完成情況、相關網站的訪問情況、師生之間同學之間的互動情況、模擬軟件的使用情況以及在研究小組中的作用等等,都應進入考察范圍。這樣的成績才能更全面地反映學生對該課程的掌握情況,這種考核方式也反過來促進學生重視平時的學習和實踐能力的培養。
高職高專的教學目標在于為社會培養實用型人才,因此在教學過程中應更加重視對學生實踐能力的培養。學校應努力為培養學生的實踐能力提供條件;同時,教師也應不斷更新專業知識、優化教學手段。
參考文獻:
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金融科技的研究范文6
【關鍵詞】后金融時代 外向型經濟 可持續發展戰略
自2008年9月開始，歐美爆發自1929年以來最大的一次金融危機，同時由于經濟全球化發展，這次危機迅速波及發展中國家，使全世界受到影響。在遭受危機沖擊的同時，中國積極調整發展戰略，成為經濟首先復蘇的國家之一。但如何從這次危機中吸取教訓，為未來中國經濟又好又快發展繼續做準備，這是我們探討如何實現我國外向型經濟的可持續發展的必要性。
后金融危機時代并不是一個準確的學術上的概念，而是媒體自己創造，用于樂觀估計金融危機最危急時刻已經過去，世界金融現在處于恢復時期的時代。關于這個表述，目前在學術界存在很多爭議，焦點在于金融危機是否已經過去，因為“后金融危機時代”表述的是金融危機的后期。
外向型經濟就是一國或地區為推動該國或地區的經濟發展和增長，以國際市場需求為導向，以擴大出口為中心，根據比較優勢理論，積極參與國際分工和國際競爭，所建立的經濟結構、經濟運行機制和經濟運行體系。
由于外向型經濟是中國與國外經濟交流的突出體現，全球化程度高，所以受沖擊程度也更加明顯。主要表現為經濟增長緩慢，進出口嚴重下滑，中小型企業和外資企業受到嚴重影響[1]；外貿的順差加大了國際貿易摩擦，經濟風險加大；出口產品以粗加工為主，以市場換技術的策略難以奏效；外商投資企業享受“超國民待遇”在一定程度上限制了國內企業的生存空間；貿易高速增長,資源與環境的代價日益提高[2]。有研究表明[3]沿邊地區外向型經濟發展水平仍很低，與沿海地區乃至全國平均水平差距較大，而且沿邊省區之間差異也非常明顯，這種格局在短期內不會發生根本性變化，這種外向型經濟發展的區域差異是空間經濟不平衡規律的一種體現。
目前我國外向型經濟自身也存在一些問題，例如我國外向型經濟結構不合理，發展水平不平衡，沒有處理好經濟發展與環境的關系，利用外資的方式有限，缺乏自主創新能力。這些問題的產生既有內部如發展理念原因的影響，同時又有外部客觀條件的制約?；谝陨戏治?，對于如何實現中國外向型經濟的可持續發展，筆者從上文的問題和問題原因出發，試總結提出下面一些發展策略。
一、制度支持，加強宏觀調控，改進外匯管理
自2008年以來，政府采取了不同措施進行宏觀調控[4]，年初，針對國內經濟發展偏快，物價上漲過快的勢頭，中央提出“雙防”的宏觀決策，即防止經濟增長由偏快轉向過熱、防止物價上漲轉為惡性通貨膨脹；年中，鑒于美國次貸危機對國際金融經濟的影響有擴大化趨勢，而國內經濟增長初步露出放緩勢頭，中央及時做出調整，提出了“一保一控”即保增長、控通脹的宏觀調控政策；年末，在國際金融危機趨于嚴峻的當下，國務院日前決定實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并確定了“擴內需、保增長”的十大措施。這些都是應對危機強有力的宏觀調控措施。
改進外匯管理，深化外匯管理體制改革，更好滿足境內機構和個人合法持有和使用外匯需要；按照跨境資金流出入均衡管理的要求，嚴格跨境資金流動監督與管理。這些外匯管理措施自實行以來取得了良好成效。
二、產業集群治理
由于我國經濟發展具有地區性，局部性的特點，因此可以采用集群治理的模式。產業集群治理發揮多元主體的積極性、主動性，倡導各方利益最大化原則，具有利益相關者治理特征。隨著經濟全球化的推進，地方產業集群的外部聯系愈來愈重要，區域經濟的發展已納入了全球框架。產業集群處理可以從下面幾個方面進行：地方政府治理層面，為了早日走出“后危機時代”，政府應該對宏觀經濟政策進行調整，盡量減少在這次金融危機中的波動；企業家治理層面，產業集群的治理需要優秀的企業家，有優秀的企業家，因為他們有更好的創新意識，管理理念，能適應不斷變化的市場環境；地方網絡治理層面，外向型產業集群的治理需要相對健全的產業發展支撐體系和中介服務機構網絡；價值鏈治理層面，全球價值鏈治理使我們認識到，光靠招商引資并不能自然地獲得產業升級治理的效果，只有將本土企業與外資項目納入到一個動態的經濟互動過程才能達到區域產業集群治理的目的。
三、正確處理實體經濟與虛擬經濟的關系[5]
實體經濟是指物質的、精神的產品和服務的生產、流通等經濟活動,虛擬經濟是指相對獨立于實體經濟的虛擬資本的經濟活動。虛擬經濟是以一定形式對實體經濟的反映,在貨幣和信用充分發展的時代,它的發展總體上對實體經濟有積極促進作用,但如果發展過度,則會產生嚴重的負面影響，次貸危機及其之后的國際金融危機的產生,是虛擬經濟嚴重脫離實體經濟實際的結果，所以正確處理好虛擬經濟和實體經濟的關系是平穩發展的前提。
四、重視資源儲備
在“后危機時代”,我們應該構建重視資源儲備的戰略策略。過去我們很重視外匯儲備,但在次貸危機之中飽受美元貶值、財富縮水之苦。在應對危機、全球性龐大的救市規模下,未來通貨膨脹已不可避免,美元必將繼續貶值,這對美元儲備量大的中國非常不利。因此,應扭轉重貨幣儲備的觀念,轉向重視資源儲備,特別是稀缺資源的儲備，金融危機以后衡量一個國家的財富標準也發生了轉變，不再是看一國的外匯儲備擁有量，而是看它擁有的有色金屬、煤炭、森林等珍貴自然資源和高科技人才資源的多少。誰擁有的資源多，尤其是稀缺資源,誰就擁有更多的財富和更強的購買力。
五、轉變企業增長模式，改善企業產業結構
合理利用外資，轉變資金利用模式，由引資轉向投資[6]，掌握主動權，隨著人民幣升值以及升值預期的持續存在，我國的外匯儲備依然在快速增加，我國經濟“走出去”已經是大勢所趨，因此，我國外向型經濟應當由以引進外資為主轉變為向外投資為主；轉變企業的產業增長方式，改善茶葉結構，由勞動密集型和資源密集型向技術密集型轉移，在國際貿易中，以勞動密集型和來料加工型的外向型經濟必須要改變，這種改變要結合我國的自主創新和產業結構升級，必須要有意識地發展低碳經濟和發展具有絕對優勢的高新技術產業。
六、自主創新，提高企業的核心競爭力
無論是企業自身發展的內在要求，還是經濟發展方式的轉變以及世界科技競爭的使然，堅持自主創新都應當是我國經濟和企業發展共同的唯一的選擇[7]。企業創新能力的增強不僅需要國家的支持，還需要企業培養模式，發展模式的大膽探索與改革。企業應該擁有強烈的產權意識和創新意識，未來社會中，誰掌握了科技，誰掌握了知識這些最重要因素，誰就有最強的核心競爭力。與此同時還要培育高新技術企業創新文化，增強企業自主創新的內生動力，因為企業的自主創新既需要政策的支持，更重要的是源于內部的自覺行為，即企業家和企業員工的創新意識和行為習慣。
七、立足區位實際，發展區位優勢經濟
我國東、中、西部各有自己獨特的區位優勢，東部交通便利科技發達，而西部則礦產資源及勞動力資源豐富的特點，如何發展西部，可以立足區位實際，發展區位優勢經濟。如西部地區的資源優勢主要在于能源及礦產資源豐富；西部有豐富的旅游資源，無論是自然生態旅游資源還是人文生態旅游資源，不僅數量多而且具有明顯的粗獷性、壟斷性、原始性和神秘性等；有良好的國際交流區位優勢，西部地區與周邊十幾個國家和地區接壤，是東亞地區通往中亞、西亞、南亞和東南亞以及蒙古、俄羅斯的陸上必經之地；同時還具有勞動力、土地等生產要素價格低廉等成本優勢。
后金融時代的到來，既是機遇又是挑戰，如何利用機遇，應對挑戰，中國已經做出努力也將進行更多的努力和探索。對于受經濟危機影響較大較明顯的外向型經濟，人們應該以積極的態度，多元的視角，開拓創新的勇氣和全面發展和諧發展綠色發展的高度去探索，去實踐，使中國經濟更好更快的發展。
參考文獻
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[3]李欽，許云霞.我國沿海地區外向型經濟發展比較[J].開放導報，2009（6）.
[4]王淑勇.把握當前形勢，改進外匯管理，促進區域外向型經濟科學發展[J].地方經濟，2009（4）.
[5]吳細玲.關于“后危機時代”經濟社會發展戰略的思考[J].湖南科技大學學報（社會科學版），2010（3）.
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