前言：中文期刊網精心挑選了財務公司的風險管理范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。
財務公司的風險管理范文1
關鍵字：財務公司 全面風險管理 內部控制
作為由企業集團組建，立足于集團、服務于集團的非銀行金融機構，企業集團財務公司擔負著整合集團內部資金、為成員單位提供融資、促進產業結構和產品結構調整、支持企業發展的責任。在企業集團快速擴張、對資金需求不斷增加的形勢下，財務公司的風險管理面臨著前所未有的考驗。建立科學高效的風險管理體系、提高財務公司風險管理水平是財務公司防范金融風險、穩健經營和可持續發展的基礎和保障，同時也是金融監管的迫切要求。
全面風險管理是指企業圍繞總體經營目標，通過在企業管理的各個環節和經營過程中執行風險管理的基本流程，培育良好的風險管理文化，建立健全全面風險管理體系，包括風險管理策略、風險理財措施、風險管理的組織職能體系、風險管理信息系統和內部控制系統，從而為實現風險管理的總體目標提供合理保證的過程和方法。
對財務公司而言，全面風險管理指的是董事會、高級管理層和所有員工各自履行相應的職責，有效控制涵蓋整個公司各個業務層次的全部風險，進而為公司各項目標的實現提供合理保證的過程。構建財務公司的全面風險管理體系應包括五大模塊：完善的組織架構、健康的內部環境和風險管理文化、科學的信息傳遞與風險管理流程、符合監管要求的審慎的資本管理、獨立有效的內部控制和內部審計。
一、構建適合財務公司特點的風險管理組織架構
全面風險管理的主要特點是在公司內部設立風險管理委員會，下設風險管理部門，對日常的經營活動中所產生的風險進行管理和上報，公司的最高管理層對風險管理起決定性作用，承擔最終責任。
財務公司根據自身的特點一般應設立董事會及其專門委員會、監事會、高級管理層、風險管理部門等風險管理機構。
董事會是最高風險管理和決策機構，承擔風險管理的最終責任，負責審批風險管理的戰略、政策和程序，確定可以承受的風險水平，督促和評價高級管理層在風險管理方面的履職情況。董事會通常還應指派風險管理委員會負責擬定具體的風險管理政策和指導原則，風險管理委員會最終形成的風險管理文件提交董事會批準。
監事會負責風險的各種監督監察工作，全面了解公司的風險管理狀況，跟蹤監督董事會和高管層為完善內部控制所做的相關工作，檢查調研日常經營活動中是否存在違反公司風險管理政策和原則的行為。
高級管理層負責執行風險管理政策，制定風險管理的程序和操作規程，及時了解風險管理狀況，確保配備足夠的人力、物力和恰當的組織結構、管理信息系統以及技術水平來識別、計量、監測和控制各種風險。
財務公司應當為全面風險管理設立與公司的經營規模、風險狀況相適應的風險管理部門。要保證它的相對獨立，要有高管層的大力支持，配備具有高度責任心和風險管理技能的專業人員。
二、培育全員參與的風險管理文化
財務公司應注重風險管理文化的培植，積極倡導和強化風險意識，樹立全方位的先進的風險管理理念，建立風險績效考核，培養公司所有人員的風險敏感度，把風險管理提升到戰略高度融入到公司的經營管理中。
當前先進的管理理念主要包括：以資本管理為核心；風險管理目標與業務發展目標統一；風險管理覆蓋公司所有業務所有環節中的一切風險，實行“業務發展，風險先行“；風險管理獨立權威；分散與集中結合，注重溝通交流等。
三、建立科學高效的風險管理流程
財務公司風險管理流程主要包括風險識別、風險計量、風險監測和報告、風險控制、風險處置與補償。
目前財務公司的業務范圍主要是在企業集團內部吸收成員單位存款，為成員單位提供結算服務，向成員單位發放貸款，提供票據承兌和貼現業務，辦理委托業務等?；诖耍攧展久媾R的風險主要有流動性風險、操作風險、信用風險等。同時，由于財務公司受著銀監會、人民銀行、證監會等多個部門、多個層次的政策法規的監管，因此財務公司還要重視合規風險的管理，在進行風險管理時應綜合考慮合規風險與其他風險的關聯性。
財務公司一方面要依據監管機構的風險評價體系，對自身的資產狀況、資產質量、管理水平、盈利性與流動性能力及市場敏感度等進行監測，同時也要對自身的風險如客戶的信用狀況進行分析和評價。目前財務公司的風險計量大多采用各種指標分析法、傳統專家判斷法等，近年來，對各種風險進行壓力測試也是一種新的風險度量方法，受到了越來越多金融機構的重視。對風險的監測一般主要包括兩個方面的工作，一是跟蹤已識別風險的變化發展情況；二是根據風險變化及時調險應對措施，建立風險預警機制。
財務公司對風險的應對策略主要有風險規避、風險預防、風險分散、風險轉移。在選擇這些風險應對策略時要充分考慮財務公司自身的性質特點、對不同風險的承受能力以及風險管理的成本效益等因素，以達到最佳的風險控制和管理效果。
四、同時滿足外部監管和內部管理需要的資本管理
資本是財務公司開展經營活動的前提和基礎，是防范金融風險的最后一道防線。無論從外部監管和內部防范流動性風險來看，保持充足的資本都是財務公司安全運營的需要。財務公司應按照中國銀監會的《商業銀行資本充足率管理辦法》（按規定財務公司比照執行）等一系列政策法規的要求，并結合自身經營規模、企業集團的行業特點和資金運動規律，運用科學的計算方法，制定并保持合理的資本充足率水平，提高資產質量、優化資源配置，充分防范流動性風險。
五、完善的內部控制和獨立內部審計
財務公司的風險管理范文2
關鍵詞：供電企業；財務風險；財務管理
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）01-0-01
一、財務風險管理內涵
財務風險管理是指經營主體對其理財過程中存在的各種風險進行識別、度量和分析評價，并適時采取及時有效的方法進行防范和控制，以經濟合理可行的方法進行處理，以保障理財活動安全正常開展，保證其經濟利益免受損失的管理過程。風險管理就是企業要在保證一定收益水平的前提下，盡可能地使資產負債相匹配。在新經濟時代，財務管理在企業的各種管理中處于戰略核心地位。其中，對于財務風險的認識、控制和防范的研究已經成為當今企業所面臨的重要課題。財務風險作為一種信號，能夠全面綜合反映企業的經營狀況。
二、供電企業財務風險成因分析
目前電力企業處于發展的黃金時期，但是目前電網建設速度相對經濟發展速度以及居民生活對電力需求的增長速度而言，還是相對滯后。隨著國民經濟發展對電力需求的急劇增加，電源建設投資迅猛增長，電網結構的薄弱現象日益突出，在企業財務管理中，資產流動性和投資風險、資產貶值風險同時存在。并且，近年來供電企業對電網新建和維護投入大量資金，大部分以融資借貸方式取得，造成資產負債率急劇上升，償債風險和還本付息壓力巨大。供電企業基于所產生的財務風險概括為以下六個方面：
1.政策風險。政策性風險是國家政策對企業資本運營和經營活動產生的風險。“十一五”電力工業發展成績斐然，而“十二五”時期，電力工業的發展將沿著“安全、經濟、綠色、和諧”的路徑行進，科學發展是不變的主題，轉變發展方式正在成為主旋律。供電企業作為國家骨干企業，其經營發展必然和國家政策要求有密切關系。
2.自然風險。供電企業屬于典型的高危行業，目前電力設備受外力損害的現象較為普遍。供電企業只能通過提高抵御自然風險的技術能力和加強企業管理來規避這種風險，并將風險造成的損失降低到最低。
3.籌資風險。企業因籌資活動而引起的收益不確定性以及到期不能償付本息的風險。供電企業屬于微利企業，自有資金匱乏、償債能力不足。再加上電力企業屬于高投入的技術密集型企業，設備更新較快，自有資金不足，影響了企業生產經營，面對銀行利率上調的趨勢，勢必增加還貸壓力。
4.營銷市場化風險。目前電力交易逐步趨向市場化，電價體現電力商品的需求彈性，在電力供需的動態平衡過程中電力現貨價格必然上下波動，形成電價方面的風險。同時廠網分開、直供大用戶的分割、用戶需求、市場購買力等因素造就了客戶市場資源風險。
5.資產風險。農網改造形成的資產總量并沒有給電力企業帶來可觀的經濟效益，且資產產權關系尚未徹底理順，產權主體不明晰，管理職責不到位。資產收益率低，速動資產占固定資產比率小，資產結構方面也存在風險。
6.成本控制風險。成本控制是企業財務管理工作中的重點，包括對工程成本的控制和生產費用的控制。企業成本不實，會計信息失真，將直接誤導供電企業的有效管理和科學決策，最終影響企業的經濟效益，不少地方對如何實現城鄉用電同價尚不清楚，把建設和改造投資的償還簡單地理解為均攤終端電價。加上對農網建設與改造的經濟效益不夠重視，存在追求高標準的傾向。
三、供電企業應對財務風險的策略
市場經濟條件下，供電企業的生存環境更加復雜，常見的風險對策有：
1.提高對外部環境變化的適應能力和應變能力。加大農電體制改革力度，與時俱進，不斷增強適應能力。為開拓農村電力市場，擴大內需拉動售電量的增長，按照市場經濟運行的規則，結合“誰投資，誰收益”和明確產權界限的原則，建議取消增容費收項目，真正使“密布點，短半徑”落到實處，從而通過網改后，促使供電量上升。對沒有改造過的農村電網進行全面改造，重點做好運行超過30年的老舊線路的改造工作，對這些老舊線路應結合季度運行分析對跳閘次數及原因進行統計分析，然后進行有針對性的改造。消除迂回供電線路。通過新建10千伏線路或新增配變布點等方式縮短供電半徑。
2.完善內部規章 加大宣傳力度。建立和完善企業的相關規章制度是進行風險規避的重要內容。加強財務風險管理就是要加強財務制度建設，強調以制度防范為基礎，建立系統、規范、高效的財務風險管理機制。繼續加大宣傳力度，統一思想認識。爭取地方黨、政領導大力支持，上下充分理解，用電客戶積極參與的良好氛圍。
3.落實風險回避規劃。規避財務風險要將防范風險的目標層層分解，防范風險的責任層層明確，防范風險的措施層層到位和落實。解決好農村“低電壓”問題。對低電壓臺區要按照國網公司制定的農村低電壓治理工作典型措施進行有針對性的整治，并且要制定系統性的整治規劃，明確各階段的整治任務，實現整治工作目標。解決好新增工業園區用電問題。同時做好新增工業園區的規劃，按照規劃實施項目。規劃要做到與負荷增長同步并適度超前，線路平均負載率控制在合理范圍，具備向各級用戶供電的能力，滿足新增負荷用電需求。
4.培育供電企業風險管理文化。大力培育和塑造良好的風險管理文化，樹立正確的風險管理理念，增強管理者及員工的風險管理意識，有利于增強各級管理人員特別是高級管理人員的風險意識，使財務風險盡可能地得以防范和規避。黨的十七大報告強調深入貫徹科學發展觀，積極構建社會主義和諧社會。因此，在當前激烈的市場競爭形勢下，供電企業應將和諧的理念滲透到風險管理文化當中，增強公司凝聚力，不斷提升公司抵御財務風險的能力。應成立工作專班開展項目初步設計，初步設計必須達到施工設計深度，上級項目管理部門應建立新一輪電網升級工程儲備項目優先安排的制度，對儲備項目下達初步設計審查意見，提高儲備項目質量。提前實施減員增效，下崗分流，清退不合格的管理人員，重新定崗、定員、定合同，以最大限度地調動工作積極性，對不稱職職工進行適度交流，在每月考核時，實行末位淘汰待崗制，在每一個干部職工心中形成強烈的危機感、緊迫感、責任感。
總之，對供電企業而言，上述的風險管理辦法，在實施時，應結合自身經營現狀及管理的實際，有選擇性地謹慎使用，并根據不同的風險，采用不同的風險管理辦法及其組合。
參考文獻
[1]李天庚.國有企業財務風險管理研究[D].中南大學,2004.
[2]郝佳麗.企業籌資風險管理研究[D].山西財經大學,2010.
財務公司的風險管理范文3
從國有投資公司所承擔的任務和目標來看，其財務風險管理較之一般產業公司的財務風險管理更重要也更具有挑戰性。它因管理不善所造成的風險的最終承擔者是各級政府，它所經營的資產的安全性、流動性和收益性直接影響到國家戰略調控目標的實現程度。從風險管理的視角看，國有投資公司除內部運營中的財務風險外，其管理重心要下移至子公司。由于子公司涉及的行業廣、產業鏈多，國有投資公司面臨的不確定性更大，其財務風險的形式也更多樣化，管理難度也更大，對管理當局的要求也更高。
一、國有投資公司財務風險管理存在的問題
1.對風險的估計不足。
作為國有投資公司，它既有一般國有企業潛在的風險，又有一般性投資公司可能發生的風險。投資公司普遍存在的問題在于沒有對公司存在的風險進行一個細致的梳理和盤點，即進行風險識別和確定在哪些環節可能存在哪些風險會影響到公司的利益，并明確地對這些風險及其特性進行描述、分類和歸納。
2.對風險的反應滯后。
國有投資公司通常不參與投資企業的日常經營，而是按照法人治理結構通過董事會、監事會行使決策權、管理權和監督權。因此，當企業生產經營出現異常情況，給公司權益造成威脅時，公司往往還沒有反應，被企業表面的欣榮景象迷惑，對即將來臨的危機毫無知覺。
3.對風險的應對能力較弱。
國有投資公司由于對風險的估計不足、對風險的反應滯后，因此必然造成其對風險的應對能力較弱。一是由于公司沒有有效的風險管理系統，各種風險的責任主體不明確，當風險發生時，常常是各個部門都躲得遠遠的，唯恐給自己惹上麻煩，沒有人主動、負責地去設法挽救危局；二是由于沒有系統化的風險防范與控制體系，在風險發生后，公司往往不能及時拿出應對的良方，而只好臨時研究，難以系統化地提出解決問題的方案。
二、國有投資公司財務風險管理存在問題的成因
1.對國有資產的風險責任意識淡薄。
國有投資公司財務風險管理中之所以會存在上述問題，究其原因首先是對國有資產的風險責任意識淡薄。一是認為資產是國家的，虧了也是國家買單；二是對“全面風險”的認識不夠，認為“財務風險管理就是財務人員的事”，“有了一些內部控制制度就算是風險管理了”；三是在目前國資委所實施的對國有企業負責人的監督考核機制還不完善的情況下，所實施的激勵與約束都還沒有到位。
2.對政府干預項目的決策不慎重。
國有投資公司為解決政府難題而被動投資所形成的風險也不容忽視。地方政府在推進地方經濟、解決就業、穩定社會方面發揮著重要作用，在它解決上述社會問題的過程中不可避免地會出現拉郎配、壓指標等情況，給投資公司推薦甚至指令一些項目。由于體制和文化的原因，國有投資公司對政府干預項目的決策往往并不慎重，而項目投資決策的不慎重就為各種風險的發生埋下了一顆顆定時炸彈。
3.子公司治理結構不完善，導致信息不對稱。
國有投資公司無論是投資控股還是投資參股，一般來講，都是作為子公司的重要股東，通過委派董事、監事、財務總監等實現對子公司經營者的一種監督與制衡。由于子公司治理結構不完善，董事會不能有效行權，監事會監督機制失效，內部人控制現象嚴重，導致信息的嚴重不對稱，投資公司作為所有者，在對子公司進行管理時，財務風險控制所依據的信息基礎不完整、不及時、不準確或缺乏相關性，必然產生決策信息風險，造成對風險的反應滯后和應對無力，控制力被架空，所有者權益受到侵害。
4.母子公司管理體制不完善，風險控制薄弱。
國有投資公司通過股權投資，與參股子公司及關聯企業之間建立了以資本為紐帶的產權關系。目前，母子公司管理體制還不完善，導致了財務風險控制薄弱。其具體表現：一是母子公司沒有統一的戰略規劃；二是財務方面母子公司統一的財務預算制度和資金管理體系不完善；三是對子公司重大事項的管理不到位；四是對子公司的審計監督不到位；五是投資公司對委派至子公司任職的人員的選拔、培訓、考核激勵和責任追究機制不健全；六是對控股子公司經營管理層的激勵約束機制不完善。
三、國有投資公司加強財務風險管理的對策
1.加強對國有資產的風險責任意識，建立風險管理文化。
可以說，除不可抗拒的自然風險和政策風險外，出現的風險都是由人造成的風險，主要是由于員工責任意識不強，不能在各自的職責內作好風險的防范和控制造成的。因此，要堅持把人的因素放在風險防范的第一位，深入開展風險管理文化建設。應將風險管理文化建設融入企業文化建設的全過程，在投資公司內部各個層面營造風險管理文化氛圍的培育，公司高管要起到表率作用，公司全體員工尤其是各級管理人員應牢固樹立風險無處不在、無時不在、嚴格防控風險、崗位風險管理責任重大等意識和理念。
2.投資決策要社會效益與經濟效益并重。
毋庸置疑，國有投資公司對于幫助政府解決企業融資難的問題負有不可推卸的責任。作為政府的公司，其終極目標就是為政府負責，為政府的宏觀調控目標服務。但這并不意味著國有投資公司可以不講經濟效益地大包大攬政府所推薦的項目，一味地滿足社會效益的需求。在進行項目決策時要堅持社會效益與經濟效益并重；要有嚴格的決策標準和決策機制，明確決策責任追究機制；并主動探索減少犧牲自我利益幫助企業的情況和轉移風險的路子。
3.完善子公司法人治理，保障投資公司的知情權。
對子公司控制的根本問題是要建立子公司良好的治理結構，沒有合理的公司治理，管理控制就不可能有效。國有投資公司完善子公司的治理主要從三個方面入手：一是通過增加獨立董事等方式完善董事會功能，并確保獨立董事的獨立性，強化董事會的執行功能；二是通過提升監事會成員素質、健全對監事的激勵約束機制等提高監事會質量；三是加強子公司高管的誠信建設，完善企業信息披露，確保子公司信息披露的準確、真實、及時和完整。
4.完善母子公司管理體制，健全財務內控系統。
財務公司的風險管理范文4
關鍵詞:信托公司財務風險管理凈資本
一、信托公司財務風險管理現狀
信托公司的風險管理意識與水平是隨著一次次行業危機和整頓逐漸成長和完善起來的，可以說是一個從無到有的過程。信托公司對信托業務進行風險管理的動因主要基于以下幾個方面的考慮，保障信托公司的盈利；贏得投資者的信任，不斷塑造品牌效應；提升信托公司的核心競爭力；金融監管對信托公司的必然要求。現如今各家信托公司都已專門成立了風險管理部門以及業務決策委員會，主要職責是對信托公司的各類信托業務進行前期盡職調查并進行風險評估。信托項目成立后，風險管理部亦在項目運營管理中全面跟蹤，定期和不定期對項目進行檢查，實時地根據實際變化來補充完善風險管理措施。通過這樣一整套的風險管理體系，信托公司的項目風險管理水準較早期有了顯著提升。但縱觀整個信托行業，風險管理發展陷入了瓶頸，即各家信托公司對單個信托項目的風險管理已經極盡重視，但對整個信托公司層面的財務風險管理卻未能有所突破。信托公司面臨的財務風險絕不單純是單個信托項目本身，它涉及信托公司從固有業務到信托業務，從項目盡職調查到項目運營管理等方方面面。
二、傳統財務風險管理方法的不足
傳統財務風險管理方法將財務風險從籌資風險、投資風險、回收和分配風險三個方面對不同公司的財務風險進行識別。并就企業如何進行財務風險管理提出了幾種方法：報表分析法、財務指標分析法、專家分析法和VAR法等。信托公司的業務種類從資金來源上就有固有業務（股東自有資產）和信托業務（受托管理資產）之分，這是與一般企業最顯著的區別所在。信托業務雖然是信托公司的表外資產，并不屬于信托公司本身所有，但是信托公司在受托管理過程中，由于自身失職所造成的信托項目損失將直接轉換為信托公司自有資金的損失，所以并不能簡單地看待信托公司面臨的財務風險。其次，信托公司開展信托業務，由于其只是表外業務，理論上存在受托規模不受限的可能，信托公司甚至難以估量其受托管理的信托財產所對應的財務風險。再者，由于信托公司存在固有業務和信托業務兩種性質完全不同的業務種類，對其進行財務風險識別和管理的方法必然也是有所區別的，不能一概而論。
三、基于凈資本管理的信托公司財務風險管理
對企業進行財務風險管理首先要對該企業面臨的各類財務風險進行充分的識別，金融行業的財務風險特性是有別與其他行業的，所以對信托公司開展財務風險管理應當借鑒銀行、證券等金融機構的成功經驗。同時，針對信托行業特殊的信托業務這一表外資產，如何將其有效地納入到整個信托公司的財務風險管理體系中是關鍵所在。伴隨著《信托公司凈資本管理辦法》的出臺，信托公司的固有業務（表內業務）和信托業務（表外業務）都將納入監管范圍，并將作為“風險資本”扣除不同比例的風險系數。這將使信托公司的風險管理上升到一個新的層面，以往信托行業一直難以解決的風險管理問題將得到有效解決。信托公司的財務風險管理完全可以以此為突破點，基于信托公司凈資本管理的思想，有效地串聯起信托公司的固有業務和信托業務，在此基礎上對信托公司固有業務和信托業務面臨的財務風險進行充分識別，從而有針對性地制訂相應的財務風險管理措施。
四、信托公司財務風險識別
(一)籌資風險的識別
信托公司由于經營模式的特殊性，其籌資風險與一般企業有顯著不同。信托公司籌集資金的主要目的并不能直接與擴大生產經營規模掛鉤，信托公司籌集到的自有資金最主要的目的是用來支持信托公司開展信托業務的前提保障。基于信托公司的特殊性以及政策要求，應當從如下幾點對信托公司的籌資風險進行識別：
1、籌資渠道單一且受限頗多
由于監管政策禁止信托公司開展負債業務，常見的借款融資方式對信托公司均不適用，往往只能通過股東的增資來達到增加凈資產的目的。但受制于監管政策的限制，不同性質股東的投資上限又各不相同，潛在的戰略投資者有意愿投資或增資的，亦有可能受到政策限制，從而影響信托公司的籌資。
2、籌資不力影響業務開展
金融監管機構為保障信托投資者的利益，對信托公司開展各類業務設置了最低的注冊資本要求，尤其是各類創新類業務的準入資格，都與信托公司的凈資產直接掛鉤。信托公司籌資不力的結果輕則使得信托公司錯失創新類業務的經營資格，在與同行的競爭中處于劣勢，缺少了一塊業務來源。重則信托公司將面臨信托資產規模受限，不得不停止新增信托項目的窘境。
(二)投資風險的識別
由于信托公司的特殊性，分析信托公司面臨的投資風險應當根據固有業務和信托業務予以區別化，并考慮到凈資本管理的思想，較常規企業面臨的投資風險更為復雜化，對信托公司面臨的投資風險可以從以下幾個方面進行識別：
1、交易對手的信用風險
信托公司開展貸款業務時，須對借款人進行詳盡的調查分析，準確地掌握借款人信息，以便于判斷借款人的還款能力，從而從源頭上控制交易對手的信用風險。
2、抵（質）押物的價值風險
信托公司自有資金開展貸款業務，為保證貸款到期順利收回貸款本息，增加融資方的違約成本，信托公司通常會要求融資方提供經評估的足夠價值的抵（質）押物，以增強貸款項目的安全保障。
3、凈資本風險
正如前文所述，信托公司不論其固有業務還是信托業務，受凈資本管理的約束，每筆投資都會根據投向和資金運用方式的不同分別消耗凈資本和增加風險資本。隨著凈資本的不斷消耗以及風險資本的逐步增加，當兩者比例接近100%時，就會觸及監管警戒線，信托公司將面臨暫停新增業務的風險。所以基于凈資本管理下，凈資本和風險資本的風險亦是信托公司需要在做出每筆投資決策前充分識別的，凈資本和風險資本亦直接與投資報酬產生關聯。
(三)操作風險的識別
操作風險是金融企業常見的風險之一，信托公司作為委托人履行受托義務的過程中，最主要的風險就是操作風險。信托公司開展信托業務會面臨很多風險，諸如政策風險、信用風險、利率風險、匯率風險和操作風險等。但其中只有操作風險一項與信托公司的受托職責相關，其余風險皆由信托項目受益人承擔，與信托公司無關。這是信托公司開展信托業務的前提，是法律法規對信托公司受托職責的界定。也正是基于這一點，信托公司開展信托業務過程中，對操作風險的識別顯得尤為重要，可以從如下幾個環節全面充分地識別信托公司面臨的操作風險：
1、信托項目的風險揭示
信托兩字的核心思想是“信任”和“托付”，即委托人基于對受托人的信任，將信托財產托付給受托人，希望通過受托人的專業理財能力給受益人帶來收益。信托公司作為受托人而言，與委托人最初的接觸就是對信托項目的盡職調查情況以及相應的風險揭示。所以做好詳盡的盡職調查和風險揭示是信托公司作為受托人履行信托職責的重要組成，是信托公司對委托人的負責體現，也是信托公司自身免責的保護。
2、信托項目的存續管理
信托公司履行受托職責是一個漫長和復雜的過程，伴隨著信托項目的終止且向受益人完成信托利益分配后方能結束，所以信托項目的存續管理是信托公司日常工作的重點。信托公司通過一系列的制度設計和崗位制約來控制這類風險，試圖在向客戶提供優質受托服務的同時避免應自身操作風險而引起信托項目損失，從而導致信托公司賠償信托項目受益人而致使信托公司自身利益受損。
3、信托資金的劃付與分配
一個信托項目從成立到終止，自始至終都與資金的流動密不可分。頻繁的資金劃付以及信托利益的分配計算，都蘊含著操作風險。信托公司應當充分識別其中的風險點，并制定相應的風險控制措施，如此才能更好地履行受托職責。
財務公司的風險管理范文5
[關鍵詞] 上市公司；財務管理；風險規避對策；市場環境
中圖分類號F275 文獻標識碼A
1 緒言
社會主義市場經濟體制確立下來之后，市場環境變得更加的復雜，作為上市公司來講，勢必比一般的公司會遇到更多的風險，其中的財務風險當然是最重要的。事實上，財務風險一直是一種客觀的風險存在，因為只要有財務活動，就肯定會涉及到財務風險。這種風險存在于企業財務管理活動的始終，也正因為財務風險的獨特性，人們也一直都非常重視在公司管理的過程中加強財務風險的控制，對于上市公司來講，更應該如此。在當下的市場環境之中，對上市公司運營過程中可能會產生財務風險的性質以及根源進行研究，可以有效的規避財務風險，從而為企業的發展減少損失。
2 上市公司的財務管理特點
上市公司是那些可以面對公眾發行股票，并可以獲得相關部門的審批之后，股票可以在證券交易市場上市進行交易的股份有限公司。上市公司的財務管理，必然是要以股東的股東的價值最大化作為目標，將企業的資本運營作為最基本的對象，這同樣也是企業組織各項財務活動，處理各種財務關系的一項非常重要的內容。
上市公司的財務管理，與普通未上市公司的財務管理有所不同，它有著自身的幾個非常明顯的特點。首先，上市公司的財務管理是將對資金的管理作為重中之重來進行的，對資金管理的成效直接影響到了企業的籌資過程；其次，上市公司比較偏重于處理以貨幣形式為表現的各種關系，無論是籌資、投資抑或是各種經營活動，都是這樣。能否有效的處理好這些關系，對于整個上市公司的管理都有著非常重要的影響；再次，上市公司的財務管理活動比較側重于綜合性，它的人財物以及供銷的狀況都可以及時的通過財務信息進行反饋，從而輔助公司實現全面化的管理，除此之外，企業的生產效益、發展過程中投資的可行度以及對資金的調動，完全都可以通過財務管理的相關指標體現出來；最后，上市公司的財務管理工作是一項動態化的管理活動，它有很大的不確定性，也很復雜，上市公司在進行決策的過程中，也肯定會受到非常多的不確定因素的影響，這些影響因素會是公司的財務決策變得非常復雜化。
3 上市公司在進行財務管理過程中所遇到的問題
3.1 沒有相應的問題管理機制
所謂的財務治理機制，主要是一種財務制度的安排活動，同樣是上市公司進行財務管理的主要內容。上市公司的財務治理機制存在有許多的問題，譬如說內部人的控制現象比較嚴重，缺乏對大股東進行約束，也沒有對小股東進行相關的保護工作，小股東的利益受到了非常大的侵害，而上市公司進行內部控制的過程中，其相關的制度也沒有應有的執行力，這些都是上市公司的財務管理機制不夠健全的主要表現。
3.2 資金的運營結構存在很大問題
當前的上市公司在資金運營過程中，主要存在有以下幾個方面的問題，首先是企業的總體負債率過高，這就會無形之中使企業的財務風險擴大，再加上市場的需求以及債券的優先性，促使很多上市公司不得已選擇一種較為冒險的方式來進行資本結構的建設，這當然也會在很大程度上增加企業的破產可能性；其次是內部負債結構存在很多的不科學性，流動負債的比例非常高，企業在后期資金周轉的過程中，也肯定會存在一系列的周轉風險；最后，企業的資產結構不合理，缺乏資金運營的動力，這樣肯定會給企業帶了非常大的損失，也增大了企業的經營風險。
3.3 上市公司會計信息存在很大的失真現象
會計信息是上市公司在開展重要決策的過程中一個非常重要的參考信息，但是由于再近些年間，相關的法律法規一直沒有得到非常好的落實，上市公司在運行的過程中存在有很嚴重的會計信息失真現象，這種失真是多重因素制約的，主要包括相關的制度不夠健全、相關的核算過程不夠準確等等，這些都可能會使會計信息出現很大的失真。
3.4 對財務風險的控制沒有奏效
當前上市公司的財務風險問題表現非常突出，財務工作的處理質量不斷的惡化，行業上市公司的整體效益并不高，存在極大的財務風險；除此之外，企業投資的風險也相應的增加，上市公司的投資決策活動中缺乏了科學有效的決策依據，投資行為存在很大的隨意性，這在無形之中就加大了投資過程的風險，也在很大程度上造成公司的財危機
4 上市公司財務管理過程中出現風險的主要原因
4.1 宏觀的市場環境逐漸變得復雜化
上市公司的財務管理工作依托于宏觀的市場經濟以及法律環境，這些因素對于公司的財務管理活動都會造成不同程度的影響。宏觀大環境的不利變化當然會對財務管理工作造成影響，也會增加財務管理過程中的風險，譬如說，如果物價水平不斷的上升，當然會引起企業生產成本不斷的攀升，企業的生產經營活動肯定會受到很大影響；如果經濟的利率以及匯率發生很大變化，企業的借款成本就會瞬間提升，公司肯定會面臨很大的財務風險，但是如果匯率下降，一些涉及到出口產品的企業肯定會面臨銷售回款的驟減；如果匯率上升，那么在境外貸款的企業，他們的還貸風險就會增加，這些變化都會在很大程度上影響到企業的財務管理工作。
4.2 公司財務管理狀況過于混亂，沒有遵守相關的規范
絕大多數上市公司在運營過程中都根據自身的狀況制訂了一系列的內部管理制度，這些制度主要作用是為了協調企業發展過程之中各個利益關系主體，從而也可以規范企業的財務行為，如果沒有相關的制度，企業的財務管理活動就會流于混亂，財務激勵機制也不會起到任何的有益影響，而財務信息當然也會出現很大的失真現象。當下的上市公司在資金管理過程中存在著很大的混亂性，權利以及責任分配不夠均衡，權責不明，根本沒有辦法保證資金使用的有效性。很多上市公司，忽略證監會的相關制度，盲目的為其他企業擔保，使自己擔上了非常大的債務風險。[1]
4.3 監督職能的缺乏
上市公司不重視監督職能的發揮，也是它們面臨財務風險的一個重要的因素。很多上市公司的財務報表并不真實，公司不得已，必須對財務工作進行大幅度的調整。公司的財務管理活動沒有做到位，輕視財務管理的作用，也沒有建立有效的監督機制對其加強控制，這是造成上市公司的財務工作不夠真實的一個主要的原因。還有的上市公司甚至認識不到財務管理工作的重要性，很多重要的財務管理活動往往是由高層領導說了算，財務管理應有的監督性根本沒有發揮出來，這種監督效力的弱化，肯定也會形成管理風險的增大。
5 上市公司財務管理的風險規避對策
5.1 提高財務管理人員的素質，增強他們的風險管控意識
為了更好地應對財務管理風險增強財務管理人員風險管控意識，并提高他們的的素質，特別是對經營者，必須要是他們樹立起風險意識，加強對他們的風險教育。眾所周知的是，在當下這種知識經濟時代，只有不斷的學習進步才有可能不落于人后，知識的更新周期變得越來越短，而創新的節奏也越來越快，只有高素質的人才才能符合當下的財務管理工作的需求。財務管理人員的自身素質越高，上市企業出現風險的可能性就會越低，而財務管理人員的素質如果越低的話，那么企業所要面臨的財務風險肯定會增高。所以，從這個角度來看，不僅僅要使企業的經營管理人員掌握必要的財務管理知識，還必須要提高他們的風險控制意識，使他們認識到風險的客觀存在，將財務風險的意識貫穿到企業財務處理工作的每一個具體的環節之中，甚至貫穿到企業經營活動的始終，保證企業全體人員都能有著很好的風險意識，為了降低企業的財務風險而做出努力。[2]
5.2 建立和健全完備有效的風險預警機制
能夠對企業的經營管理活動實時監測的機制就是財務管理過程中的風險預警機制。需要注意的是，這種機制需要應用在企業的全部財務管理活動之中，將它作為一種信息化時代的有效防御系統。這主要是由于這種預警機制根據企業的財務管理實際情況，運用經濟學的相關原理，并通過建立數學模型的有效方式，來靈活的發現企業財務管理過程中可能出現的問題，提供報警服務。這種預警體系完全可以輔助上市公司盡早的發現財務風險，從而在風險擴大之前采取必要的措施規避。
5.3 明確各項資金管理制度，強化管理效果
為了從根本上杜絕公司的資金挑斷裂而形成的現金流量風險，上市公司必須要加強對其資金的管理控制，這些控制活動主要包括預算的管理、日常的管理以及對風險的有效管控。我們以對資金的預算管理為例，在管理的過程中，公司的財務部門應該制定出一套科學細致的預算計劃，這樣可以對一整年的運作計劃有了非常明確的了解，還可以對公司的日常運營活動根據計劃做出控制，防止出現不和規范的資金流動狀況，從而最大化的減少風險的產生。[3]
5.4 建立完備的監督體系
完善的監督體系是規避企業運營風險的一個有效措施，為了減少風險，公司必須重視財務管理，并建立科學有效的監督體系，保證監督作用能夠實現，企業必須對自己的成本有一個日常的記錄，為了保證財務成果的有效和準確性做好基礎。作為管理人員來講，必須要主動的承擔責任，積極的指出財務管理活動之中可能會存在的風險，并根據自己的經驗提出相關的解決辦法，從而保證財務管理的職能能夠得到最充分的發揮，從而減少風險出現的可能性。
6 結語
上市企業會面臨著比傳統的未上市企業更大的財務風險，而在當下，我國上市公司在財務管理過程中還存在有很多的矛盾和問題，譬如說沒有相應的問題管理機制資金的運營結構存在很大問題、會計信息存在很大的失真現象以及財務風險的控制沒有奏效等，在今后的財務管控活動之中，有必要通過一系列的措施加強控制，降低風險，比如說提高財務管理人員的素質，增強他們的風險管控意識、建立和健全完備有效的風險預警機制、明確各項資金管理制度，強化管理效果以及建立完備的監督體系等等，從而將企業經營過程中的財務風險降到最低，保證企業在激烈的市場競爭中穩定健康的發展。
參考文獻：
[1]徐惠敏.企業財務風險管理研究與探討[J].內蒙古石油化工，2010（2）.
財務公司的風險管理范文6
關鍵詞：美國；財務管理；匯率風險；防范
美國是當今全球經濟最為發達的資本主義國家。作為現代企業制度主要代表的美國公司，其較為先進的管理模式和方法無論在理論上還是在實踐上都是值得其他國家認真研究和借鑒的，美國公司的財務管理因其在公司管理中的突出地位和巨大作用在這一方面顯得尤其有必要。中國作為一個發展中的社會主義國家，經過20余年經濟體制改革和對外開放，經濟一直保持著持續快速健康增長的趨勢，符合社會主義市場經濟體制的各種制度和機制正處在不斷的建立和完善之中。國有企業改革和現代企業制度建立工作已進入關鍵時期。在這種情況下，認真研究、充分吸收和借鑒其他國家，特別是發達國家的成功經驗和做法無疑是十分必要和有益的。
自20世紀70年代以來，在世界范圍內企業生產的不斷國際化、跨國公司大規模興起和各國經濟日趨全球化的背景下，隨著美國作為其現代企業制度集中體現的公司的大規模發展、新的產業組織理論的不斷提出、公司面對的金融市場的不斷國際化和政府對金融管制的逐步放松、公司金融業務和交易的日趨國際化，以及公司在管理上金融工具的不斷創新和衍生金融交易的日趨活躍，美國公司財務管理的理論與方法也進入了一個前所未有的創新與發展時期。其中一個十分突出的表現就是公司在財務管理上不斷向國際化方向發展。本文重點對美國公司財務管理國際化及其原因進行分析和闡述，并對美國公司匯率風險的管理方法進行介紹。
一、美國公司財務管理的基本理論問題及其國際化的主要特點從歷史和發展的角度來看，美國公司財務管理作為一個獨立的研究領域始于20世紀初期。當時的研究重點主要是國內公司兼并中的有關法律問題、新公司組建中的財務問題，以及公司利用證券籌集資本的不同形式問題。在20世紀30年代美國經濟大蕭條期間，公司財務管理的重點開始轉向公司破產和重組、公司兼并、證券市場監管等領域。在20世紀40年代和50年代早期這一期間，雖然美國學術界和教育部門在主流上仍繼續將金融學作為一門描述性和機制性的課程用于教學，而且更多地是從外行的角度而不是管理者的觀點來分析問題，但財務管理作為一門學科的理論分析趨勢已在20世紀50年代末期開始出現，而且其重點開始轉入到關于公司資產及負債的管理決策問題和公司價值最大化的實現問題。
進入20世紀90年代后，在美國公司的財務管理工作中，公司價值問題仍然是財務管理研究的重點，所不同的是在這一時期對公司價值問題的有關分析在原來的基礎上從四個方面進行了擴展。這四個方面分別是經濟中通貨膨脹的狀況及其對公司決策的影響；政府對金融機構管制的放松以及由此引起的金融服務公司業務的大量分散化；公司財務分析和信息傳輸中計算機的大量應用；全球性市場和商業運營重要性的不斷增加。從20世紀末到21世紀初的發展趨勢來看，公司生產經營的進一步全球化和信息技術應用的不斷增強將可能是對公司價值問題進行研究和分析必須考慮的兩個最為重要的因素。
從公司生產經營的全球化趨勢來看，有四個方面的因素對美國公司財務管理的國際化發展趨勢起著促進作用。一是全球范圍內交通通訊設施和條件的改善降低了原材料及產成品的運輸成本，使公司的國際貿易變得更加靈活和有效。二是不同國家消費者對低成本、高質量產品的大量需求將對本國政府針對外國商品制定的保護措施施加壓力，從而有助于降低旨在保護國內低效率、高成本制造商利益的各種貿易壁壘，使國際貿易環境得到進一步改善。三是科學技術不斷發展引起的新產品開發成本的增加會促使不同國家的公司之間在新產品的開發上進行合作和從事全球化的經營，并通過擴大市場和產品銷售規模來分攤和降低產品開發成本。四是隨著全球范圍內跨國公司的不斷興起及其生產國際一體化程度的進一步加強，對于不同國家的公司而言，將其生產經營活動向低成本的國家及地區轉移已成為在國際市場中取得競爭優勢的重要條件?；趯@四個方面因素的考慮，美國的公司為了在未來全球化的市場中更好地生存和發展下去，在全球范圍內對其生產和銷售活動進行安排是十分必要的。實際上，從20世紀80年代開始，在美國不同類別的公司中，除制造業公司外，包括銀行、廣告公司、會計咨詢服務公司等在內的服務性行業都正在積極地或被動地將其業務向其他國家及全球范圍擴展。這一方面是基于公司本身適應經濟全球化的需要。同時，這些公司業務在世界范圍的拓展將能夠較好地為它們本國的跨國公司提供服務。
從概念、內容和功能上看，美國公司的財務管理是指在公司特定的整體目標下關于資產購置、資本融資和資產管理的學問。美國公司財務管理的主要內容和決策功能劃分為三個領域，即：公司投資及其決策、公司融資及其決策、公司資產管理及其決策。公司財務管理的主要政策由公司的投資政策、融資政策和股利政策共同組成。
對于公司價值創造而言，投資決策是公司財務管理三項決策中最重要的決策。從理論上講，公司資本投資是把資本分配于不同的投資項目并希望在未來取得收益的過程。在對項目的投資中，由于項目預期產生的未來收益是不能事先確知和確定的，也就是說，對項目的投資包含著不確定性或風險。因此，在對投資項目預期產生的收益進行分析時，應將項目預期的報酬和風險結合起來進行評估，因為這兩個因素都會對公司總的市場價值評估產生直接影響。另外，公司財務管理中投資決策的內容還包括當公司對某一項目的投資在經濟上不再有效時對資本進行重新分配的決策。也就是說，美國公司財務管理中對投資的管理涉及了資產總量、資產的構成，以及資本供應者的風險態度等方面的內容，公司投資決策實際上決定著公司持有的資產總量、資產的構成，以及資本供應者對商業風險狀況的看法等。在投資決策的過程中，對項目風險因素的考慮使得確定一個合適的接受標準或必要的投資報酬率成為公司投資決策的基礎。
在公司的投資決策中，除了選擇新的投資項目外，公司財務管理部門還必須對公司現有資產進行有效的管理。對不同類別的資產，財務經理承擔著不同的經營責任。例如：在固定資產的管理上，財務管理部門應側重于對流動資產的管理。而在流動資產的管理上，確定一個恰當的流動性水平是十分必要的，而且這一水平應該與公司的總體估計相一致。在公司其他固定資產和存貨管理方面，盡管公司財務經理不作為其工作重點并且幾乎不承擔任何經營責任，但他們對項目資本投資決策的參與實際上會有助于提高對這些資產分配資本的效率。
美國公司財務管理的第二項重要財務決策為融資決策。在融資決策中，財務經理所要關注的是如何確定公司的最佳融資組合或資本結構。從理論上講，如果一個公司能通過調整其資本結構來改變市場對公司總價值的估價，那么公司就應該存在一個最佳的融資組合，在這一融資組合上，公司普通股票的每股市價將達到最大值。另外，資本市場的存在及其完善程度也是公司進行融資決策必須著重考慮的一個不斷變化的因素。
美國公司財務管理的第三項重要決策是對資本管理的決策，亦稱為股利政策。公司股利政策包括公司向股東支付的現金股利占公司盈余的百分比、公司支付的絕對股利趨勢的穩定性、股票股利與股票分割、股票回購等方面的內容。在資本管理決策中，由于股利支付比率決定了留存于公司的盈余資金規模，因此在決策時必須根據股東財富最大化目標對這一比率進行評價。同時，在確定股利政策時，還必須將股利對投資者的價值（如果存在的話）與股利作為公司留存盈余進行融資所喪失的機會成本進行權衡。也正是基于這一點，公司在財務管理中通常將股利決策與融資決策聯系起來進行考慮。
總之，美國公司財務管理就是關于上述三類主要決策的解決辦法，投資決策、融資決策和資本管理決策共同決定著公司對其股東的價值。
在功能方面，從美國公司的組織結構和財務管理部門設置來看，一般情況下，公司都設置有獨立的財務管理部門，專門負責公司的資金管理和會計核算工作。在人員配備上，公司一般在董事會和首席執行官下面配備有專門的財務副總裁或首席財務總管（CFO）。在首席執行官的授權下，由財務副總裁或財務總管全面管理公司的財務工作。在財務副總裁下面，通常還配備有資金主管和會計主管各1名，分別負責資金管理和會計核算工作。其中，資金管理工作主要包括資金預算、現金管理、對外業務、信用管理、股利支付、財務計劃與分析、養老金管理、風險與保險管理、稅收管理等。會計核算工作則包括成本核算、成本管理、數據處理、總分類賬、財務報表、內部控制、預算編制等。
在上述管理體制下，美國公司財務管理部門的主要作用和任務是通過合理有效地獲得和使用資金來實現公司價值的最大化。具體來說，美國公司財務管理的功能主要包括下述五個方面：第一，對公司財務目標進行預測和計劃。在公司的總體目標下，財務部門通常要確定相應的財務目標。為此，財務管理部門必須根據公司目標對公司的財務情況進行預測和計劃，并努力促進公司目標的實現。第二，對公司重大的投資和融資活動進行決策。對于一些經營很成功的公司來說，其產品的銷售通常都是增長很快的，這就要求公司在經營過程中不斷增加對廠房、設備和存貨的投資，以擴大生產規模。同時，財務管理部門還必須幫助公司確定最佳的銷售增長率，決定需要購置的資產，以及選擇最有利的融資方式。第三，與其他部門進行合作，對財務狀況進行控制。對于單個公司而言，其任何一個部門的行為都會對財務管理部門產生影響。因此財務管理部門必須經常與其他部門進行交流和合作，以確保公司盡可能在有效的狀態下運行，這一點對于實現公司目標是十分重要的。第四，處理公司與金融市場的關系。在開放的經濟條件下，每個公司的行為都會影響到金融市場和被金融市場所影響，因為，公司需要通過金融市場來籌措資金，其證券要通過金融市場進行交易。這些工作通常都由公司的財務管理部門來完成。第五，對公司風險進行管理。在現代市場經濟環境里，所有公司或其他商業組織都面臨著不同程度的各種風險，這些風險包括自然災害、商品及證券價格的不確定性、利率的波動、匯率的波動等。然而，通過購買保險和進行套期保值，很多風險是可以規避或降低的。在美國的公司中，財務管理部門對公司的風險管理負有直接責任。財務管理部門必須對公司面臨的各種風險進行識別，并以最為有效的方式進行規避。
在對美國公司財務管理國際化問題的研究和分析上，應該說，財務管理的國際化發展是隨著公司生產經營活動的日趨國際化和全球化而不斷從國際和全球范圍來考慮管理問題，并將其管理內容和功能向外擴展和延伸的過程。具體而言，美國公司財務管理的國際化主要有以下幾方面的特點：一是根據公司生產經營的國際化和全球化目標在整體上對公司及其所屬企業的財務目標進行預測和計劃；二是在國際和全球范圍內對公司重大的投資、融資及資本管理活動進行決策；三是處理公司與國際金融市場的關系和金融交易，對公司跨國經營活動的各種風險進行管理；四是以跨國公司或跨國企業集團為目標來追求公司價值的最大化。
二、美國公司財務管理國際化的主要動因
關于美國公司財務管理的國際化問題，前面已經提到一個重要的原因是公司生產經營的全球化發展。進一步地講，美國公司財務管理的國際化發展與公司生產、經營和投資活動的日趨跨國化和國際化密切相關。從世界經濟格局上看，自第二次世界大戰結束到20世紀70年代，美國經濟在世界格局中一直處于主導地位。但從20世紀80年代開始，隨著全球范圍內跨國界生產要素流動的不斷加強、企業生產的日趨國際化和一體化的發展，美國的這種主導地位已不復存在。為了適應國際經濟形勢的新變化，從20世紀80年代開始，美國私人和機構投資者在全球范圍的間接投資和直接投資活動迅速發展，跨國界的籌資規模也不斷擴大。美國公司為了實現其股東財富的最大化，其財務經理們開始在全球范圍內尋求產品的最有利價格，并利用外匯和其他金融工具對公司面臨的新風險進行規避。與此同時，美國的金融機構根據國際經濟形勢的變化在內部進行了較大的改革和調整，金融創新，特別是金融工具的創新成為金融機構改革的重點。而且，發源于美國，后來擴展到歐洲和亞洲的國際金融管制的放松進一步促進了全球金融市場的一體化。在這些因素的綜合作用下，美國公司出于對外部環境的壓力變化和對利潤與財富的內在追求的考慮，不得不將其財務管理業務不斷以全球為背景向國際化方向拓展。
從具體原因上分析，美國公司財務管理的國際化與以下問題有著密切的關系：
一是公司生產經營活動的國際化對實行國際資本預算的要求。從理論上講，在公司從事跨國投資時，與公司國外投資有關的現金流入應該是公司能夠匯回其母國的現金收入。如果投資的預期收益是以公司國外分支機構形成的不能匯回的現金流量為基礎，那么這種投資對母公司來說可能是沒有吸引力的。在現金流量能自由匯回的情況下，公司對外投資的資本預算在方法上比較直接。作為投資者的美國公司只需要按以下方式進行國際資本預算：（1）對以外國貨幣表示的預期現金流量進行估計；（2）按照預期的匯率對外幣現金流量進行換算，并折算成本國貨幣；（3）使用根據對外投資相關風險溢價進行調整的本國要求收益率計算投資所產生現金流量的凈現值。
二是公司生產經營活動國際化后對納稅問題的考慮要求實行財務管理的國際化。在公司跨國生產經營的征稅問題上，由于不同國家的稅法和對外來投資的待遇各不相同，關于公司跨國界投資的納稅是一個較為復雜的問題。但是，其主要方面不外乎是兩個方面的問題，即是按本國政府的規定納稅或按外國政府的規定納稅的問題。從第一種納稅情況來看，如果美國公司通過其分公司或所屬部門在外國從事生產經營或投資活動，其產生的收入要求按美國公司的納稅要求進行報告，并以與國內收入相同的方式征稅。如果生產經營或投資活動是由公司的外國子公司進行的，其收入以紅利形式分配給母公司之前，國內通常不對該收入征稅。在這一點上，由于母公司對其國外子公司分配的紅利收入要等到實際收到現金時才納稅，因而對母公司是有利的。同時，在這一情況下，母公司還可將其在子公司的利潤對子公司進行再投資，從而擴大子公司的融資規模。但是，與從國內公司獲得紅利不同的是，美國公司從其外國子公司獲得的紅利一般應全額納稅。從第二種納稅情況看，所有國家都對在其國家從事生產經營活動的外國公司的收入征稅，所不同的是各國征稅的類型有所區別。其中，部分國家在征稅上將公司分配給股東的收入和未分配收入區別對待，對分配給股東的收入使用較低的稅率，并通過某些其他的稅收激勵政策來鼓勵外來投資。進一步講，在對待外來企業的投資上，不同國家政府的稅收政策不僅各不相同，而且十分復雜。不同國家之間對應納稅收入的定義也都是不同的。其中，有些國家為了鼓勵外國投資者到本國投資，對公司利潤使用很低的稅率，而一些高度發達的工業化國家對外國公司使用的稅率則很高。同時，由于不同國家雙方之間普遍簽訂有關于本國對對方投資的納稅待遇的協議，使得外國政府對外來投資的納稅問題更加復雜化。
三是公司生產經營活動國際化引起的風險的變化要求實行財務管理的國際化。從國外投資的要求收益率來看，公司在國外進行項目投資的一個有利因素就是公司面臨的風險能在國際范圍內進行分散化處理。大家知道，確定證券組合風險的關鍵因素是資產證券組合中項目之間的相關程度。通過將具有較低程度相關性的項目進行組合，公司可以降低與其預期收益相關的風險。從這一點出發，由于國內投資項目大多數都是高度依賴于國內的經濟狀況和經濟增長周期的，因而項目之間的相關性一般都比較高。在這一方面，公司在投資于國內項目的同時又投資于國外項目，一般來講在風險的分散上是相對較為有利的。因為，不同的國家，其經濟周期一般不會是完全同步的，通過在不同國家進行項目投資可能會降低公司與預期收益有關的風險。也就是說，分布于不同國家之間的投資項目收益之間相關程度比同一國家內的投資項目收益之間相關程度要低。通過將投資項目分散于不同的國家和地區，公司總的風險就會下降。
三、作為美國公司財務管理國際化重要方面的匯率風險管理方法
前文已經提到，能在國際范圍內實施風險的分散化是公司從事跨國生產經營活動的一個有利因素，但這并不是說，跨國經營就不存在風險或風險就一定很小。事實上，公司跨國經營會面臨許多新的風險，諸如政治風險、戰爭風險、國際利率風險、匯率風險等等。然而，從總體上看，匯率風險是公司從事跨國生產經營活動所面臨的最多、也是最直接的風險，美國公司也不例外。
所謂匯率風險，是指由于匯率變動對跨國公司的盈利能力、凈現金流量的市場價值產生的潛在影響。匯率風險包括：（1）經濟風險，是指因匯率變化引起的公司預期未來現金流量和經濟價值的改變。（2）交易風險，是指由于交易發生日與結算日的匯率不一致，而使跨國公司收入或支出發生變動的風險。（3）轉換風險，是指因匯率變化引起的會計收入和資產負債表的變化。由于前面兩個風險的定義比較簡單，下面我們重點對轉換風險進行分析。
在公司財務管理的國際化問題上，轉換風險與對匯率變化的會計處理有關。根據美國財務會計準則委員會制定的、專門處理資產負債表和損益表中外匯交易業務的第52號報表的規定，美國公司應對其每一家外國子公司確定一個“功能貨幣”。如果其子公司的經營業務是獨立的并與所在國家融為一體，該公司可以使用其所在國家的貨幣作為功能貨幣，否則，應以美元作為功能貨幣。當所在國家發生惡性通貨膨脹（年通脹率在100%以上）時，子公司使用的功能貨幣一律為美元。
在匯率轉換風險的管理上，子公司使用的功能貨幣對于轉換過程的確定是十分重要的。如果以當地貨幣作為功能貨幣，子公司所有的資產及負債都按當前匯率轉換成美元價值。而且，轉換收益或損失不反映在公司的損益表中，而是作為轉換調整的所有者權益進行確認。由于這種調整不會影響公司的會計收入，因而許多公司都青睞于這種方法。但是，如果功能貨幣為美元，情況就不同了。在這種情況下，公司的收益或損失要使用一種臨時方法反映在其母公司的損益表中?？偟膩碇v，與使用當地貨幣作為功能貨幣相比，美元作為功能貨幣的使用會造成會計收入的較大波動和資產負債表科目的較小波動。
具體地講，在使用美元作為功能貨幣的情況下，公司資產負債表和損益表的科目要求按歷史匯率或當前匯率進行分類。其中，對現金、應收賬款、負債、銷售額、費用和稅額等科目使用當前匯率進行轉換，而對存貨、廠房及設備、股權、產品銷售成本、折舊等科目則按交易發生時的歷史匯率進行轉換。這與使用當地貨幣作為功能貨幣的情況完全不同。在用當地貨幣作為功能貨幣的情況下，公司資產負債表和損益表的所有科目都使用當前匯率進行轉換。另外，在轉換過程中，由于轉換收益或損失不直接反映在收入報表中，因此，在使用當地貨幣作為功能貨幣的情況下，公司報告的經營收入的波動程度會相對較小。但是，由于在用當地貨幣作為功能貨幣時所有科目都是按當前匯率進行轉換的，使用當地貨幣作為功能貨幣會導致公司資產負債表科目波動性的增大。從實際應用來看，由于美國許多公司的高層管理人員更多的關注的是會計收入，只要其子公司符合用當地貨幣作為功能貨幣的條件，各公司一般都會使用財務會計準則委員會第52號報表規定的會計方法。
值得指出的是，美國政府規定的這種會計程序在應用上也存在一些缺陷。首先，這種方法歪曲了公司資產負債表和歷史成本的數據，而且，它還可能造成在財務管理上對資本收益的計算和收益的其他測量方法失去意義。況且，這種方法與以歷史成本為基礎的其他會計原則存在不一致的地方。另外，由于公司大多數的財務比率都受到了不同功能貨幣使用的影響，財務人員在對占其公司經營的相當大比例的外國子公司進行分析時必須十分謹慎和小心。此外，在對母公司未來可能產生的現金流量估計的精確程度方面，該方法也受到了一定的批評。總之，美國公司在處理跨國界投資經營活動所引起的貨幣轉換問題上，尚不存在一個普遍接受的合適方法，會計專業人員對此問題的爭論還會持續下去。
從匯率風險的管理方法來看，美國公司在其財務管理的國際化中針對公司跨國生產經營活動所產生的匯率風險，不斷進行管理創新，逐步形成了比較有效的風險規避和管理方法，其中比較主要的有以下幾種方法：
一是匯率風險的自然對沖方法。從公司對其面臨的匯率波動進行管理的角度看，有時可根據公司所屬國外子公司之間的密切關系將其收入、定價與成本進行自然對沖，從而達到降低匯率風險的目的。這一方法有效性的關鍵取決于公司現金流量根據貨幣變化進行自然調整的程度大小。在這一方法中，匯率風險所考慮的是子公司的收入及成本函數對全球或其國內市場條件的敏感程度。在比較典型的情況下，公司的這種敏感性存在四種可能的情況：（1）公司的定價和成本都由全球性市場確定；（2）定價和成本都是由國內市場確定；（3）定價由全球性市場確定而成本由國內市場確定；（4）定價由國內市場確定而成本由全球性市場確定。在第一種情況下，由于子公司生產產品的價格由以美元標價的全球市場確定并按以全球價格為主導的價格進行銷售，因而其收入和成本所面臨的匯率波動風險在一定程度上能自然地進行抵沖，最后的凈風險一般比較小。在第二種情況下，由于公司產品的定價和成本都由國內市場確定，公司可以根據市場對成本的影響來對產品定價進行調整，從而使市場對公司定價和成本的作用相互自然抵沖。另外，由于根據國內市場確實的定價和成本本身對匯率風險的被動敏感程度很低，經過自然對沖后匯率的實際風險會非常低。在第三種和第四種情況下，由于子公司的定價和成本分別由全球和國內兩個不同的市場確定，國內市場對成本或定價的影響不會立即反映到全球市場對定價或成本的影響上，因而，在這兩種情況下子公司面臨的匯率風險會相對較大，自然對沖能夠起到的作用也比較有限。
總之，能對公司所服務的市場、產品定價、公司經營或產品生產來源產生影響的所有戰略決策都可以看作是匯率風險自然對沖的形式之一。經過自然對沖后，公司財務經理應當關注的是剩余匯率風險的程度。同時，為了使經營風險進一步降低，公司還有必要采取經營、融資、貨幣市場對沖等避險方法對匯率風險進行有效規避。
二是匯率風險的現金管理及內部會計調整方法。在現金管理方法中，如果某一公司發現其子公司作為記賬和交易基礎的某一國家的貨幣出現貶值趨勢，那么，公司可以通過改變現金管理來對這一風險進行規避。在具體的操作上，首先，公司采取降低對該種貨幣的現金持有量，并通過購買存貨和其他實物資產將這一持有量減至最低限度。其次，子公司將努力避免其貿易信用（即應收賬款）的擴大。同時，公司還會盡可能地增加應收賬款對現金的周轉。第三，公司努力擴大其應付賬款方面的貿易信用，并且通過借入當地貨幣來對母公司所支付的預付款進行償付。當然，這一方法還取決于兩個國家之間相對利率的大小。
應該指出的是，在子公司作為記賬和交易基礎的貨幣升值的情況下，公司可以采取相反的現金管理政策來規避匯率風險。此外，在貨幣價值運動趨勢不明確的情況下，采取進攻性的現金管理政策來規避風險事實上是不合適的。而且，在大多數情況下，國際金融市場上貨幣價值運動的趨勢是無法預測的。因此，最好的方法之一是對公司貨幣性資產及負債在幣種上進行均衡分布，從而達到對匯率波動的影響進行中和的效果。對于在國外從事多種經營業務的公司來講，它們一般是通過調整其下屬公司之間的資金支付方式來對匯率風險進行規避的。在這一方面，一個主要的方法是對公司以外幣計值的現金收付進行提前或拖后處理。其中，加速以外幣方式收到的支付叫做提前，而推遲支付則稱作拖后，其目的是盡可能地降低匯率不利波動對公司現金流量產生的不利影響。
除了對現金支付時間的調整外，美國的一些跨國公司還通過建立再出票中心來對公司內部與第三方的國際貿易進行管理，從而達到降低匯率風險的目的。再出票中心是指從公司附屬機構購買出口商品，然后再出售給公司其他附屬機構或獨立客戶的、為公司所有的財務子公司。其方法是，跨國公司所屬子公司將其出口商品先出售給母公司的再出票中心，然后由再出票中心出售給跨國公司所屬的進口子公司或第三購買方。在這一過程中，商品的所有權在商品交易開始時即轉移給再出票中心，但商品則直接由售出公司運輸給購買公司或客戶。跨國公司建立財務子公司作為再出票中心主要是基于納稅方面的考慮。對跨國公司而言，確定其收入的報告地，特別是征稅管轄權是具有戰略意義的?？鐕疽话愣紝⑵湓俪銎敝行慕⒃谀軌蛴行П芏惖膰一虻貐^，如中國的香港特別行政區、英國的維爾京群島等。從記賬單位來看，一般情況下，跨國公司再出票中心購買商品時，會以其出售公司（部門）的本國貨幣記賬，而在再出售時以購買公司（部門或客戶）所在國家的貨幣記賬。通過這種方式，再出票中心可以對公司內部匯率風險的暴露情況進行集中管理。同時，跨國公司再出票中心的集中功能還能夠促進公司各部門之間債務的清算（即對同一公司所屬的參與子公司相互之間跨部門的商品購買進行清算，從而使每一參與子公司只按其內部購買或銷售凈額進行清算的一種系統），從而減少公司實際所需的外匯交易量。此外，再出票中心還使得公司對所屬機構之間提前或拖后安排的協調與控制更為有效。
在公司的現金管理上，除了上述安排外，跨國公司還可以對公司內部的股利及特許權使用費的支付進行調整。在某些情況下，公司交易的記賬貨幣會與預期的匯率變動不一致，母公司與其所屬國外子公司之間交易的商品零部件或產成品的轉移定價有時也會不一樣。針對諸如此類的情況，跨國公司都可以通過對其內部支付的調整和重新安排，而使之與公司外匯風險總的管理相適應。
三是匯率風險管理的國際融資方法。在公司的跨國經營中，如果某一公司的交易或資產大量地以某一國家貨幣記賬，那么，在這一國家的貨幣出現貶值時，該公司會遭受巨大的經濟損失。在這種情況下，公司可以通過向貨幣所在國家借款或增加負債來降低貨幣貶值帶來的風險。對于跨國公司而言，其國外子公司可以通過很多不同的來源進行外部融資。其中，比較主要的來源包括東道國的商業銀行貸款、國際金融機構貸款，以及國際債券和票據的發行等。
四是匯率風險管理的貨幣市場套期保值方法。在對匯率風險的管理中，美國的跨國公司還通過遠期合同、期貨合同、貨幣期權、貨幣互換等貨幣市場工具進行衍生金融交易來降低公司面臨的外匯風險。在理論上，這些工具發揮作用的共同理論基礎是通過建立一個與公司當前貨幣頭寸相反的或相互補充的頭寸，從而降低公司在市場匯率出現不利變動時所面臨的匯率風險。
