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單項資產評估報告范文1
第一章 引言
第一條 為規范注冊資產評估師的實物期權評估行為，維護社會公共利益和資產評估各方當事人合法權益，根據《資產評估準則――基本準則》，制定本指導意見。
第二條 本指導意見所稱實物期權，是指附著于企業整體資產或者單項資產上的非人為設計的選擇權，即指現實中存在的發展或者增長機會、收縮或者退出機會等。擁有或者控制相應企業或者資產的個人或者組織在未來可以執行這種選擇權，并且預期通過執行這種選擇權能帶來經濟利益。
第三條 本指導意見所稱實物期權評估，是指注冊資產評估師依據相關法律、法規和資產評估準則，對附著于企業整體資產或者單項資產上的實物期權進行識別、分析、價值估算并發表專業意見的行為和過程。
第四條 企業整體資產或者單項資產可能會附帶一種或者多種實物期權。當資產中附帶的實物期權經初步判斷其價值可以忽視時，可以不評估該實物期權的價值。
第五條 注冊資產評估師執行涉及實物期權評估的業務，應當遵守本指導意見。
第二章 基本要求
第六條 從事實物期權評估業務的評估機構應當持有財政部門頒發的資產評估資格證書。注冊資產評估師執行涉及實物期權評估的業務，應當掌握期權定價理論知識，具備實物期權評估的專業知識，具有實物期權價值評估的專業勝任能力。
第七條 實物期權的價值依附于相應資產，注冊資產評估師進行實物期權價值評估，應當根據評估目的和評估對象的具體情況選擇恰當的價值類型。
第八條 注冊資產評估師進行實物期權評估，應當恪守獨立、客觀、公正的原則，勤勉盡責，盡可能獲取充分、可靠的信息，并基于信息進行審慎分析、估算和形成專業意見。
第九條 注冊資產評估師進行實物期權評估，應當合理使用評估假設和限定條件，理解并恰當運用期權價值評估的程序和方法，形成合理的評估結論。
第十條 需要評估實物期權時，應當在業務約定書中予以明確。委托方或者被評估單位應當提供實物期權評估的相關資料，并對資料的真實性、合法性、完整性負責。
第三章 評估對象
第十一條 注冊資產評估師在執行涉及實物期權評估的業務時，涉及的實物期權主要包括增長期權和退出期權等。
第十二條 增長期權是指在現有基礎上增加投資或者資產，從而可以擴大業務規?；蛘邤U展經營范圍的期權。
第十三條 退出期權是指在前景不好的情況下，可以按照合理價格部分或者全部變現資產，或者低成本地改變資產用途，從而收縮業務規模或者范圍以至退出經營的期權。
第四章 操作要求
第十四條 注冊資產評估師評估實物期權，應當按照識別期權、判斷條件、估計參數、估算價值四個步驟進行。
第十五條 注冊資產評估師在評估企業整體或者單項資產附帶的實物期權時，應當全面了解有關資產的情況以及資產未來使用前景和機會，識別存在的不可忽視的實物期權，明確實物期權的標的資產、期權種類、行權價格、行權期限等。
第十六條 注冊資產評估師在執行涉及實物期權評估的業務時，應當根據有關參數所需信息的可獲取性和可靠性，判斷是否具備評估條件。不具備實物期權評估條件時，應當終止實物期權評估。
第十七條 實物期權評估中的參數通常包括標的資產的評估基準日價值、波動率、行權價格、行權期限和無風險收益率等。
標的資產即實物期權所對應的基礎資產。增長期權是買方期權，其標的資產是當前資產帶來的潛在業務或者項目；退出期權是賣方期權，其標的資產是實物期權所依附的當前資產。
波動率是指預期標的資產收益率的標準差。波動率可以通過類比風險相近資產的波動率確定，也可以根據標的資產以往價格相對變動情況估計出歷史波動率，再根據未來風險變化情況進行調整確定。
行權價格是指實物期權行權時，買進或者賣出標的資產支付或者獲得的金額。增長期權的行權價格是形成標的資產所需要的投資金額。退出期權的行權價格是標的資產在未來行權時間可以賣出的價格，或者在可以轉換用途情況下，標的資產在行權時間的價值。
行權期限是指評估基準日至實物期權行權時間之間的時間長度。實物期權通常沒有準確的行權期限，可以按照預計的最佳行權時間估計行權期限。
無風險收益率是指不存在違約風險的收益率，可以參照剩余期限與實物期權行權期限相同或者相近的國債到期收益率確定。
第十八條 注冊資產評估師進行實物期權評估，應當根據實物期權的類型，選擇適當的期權定價模型，常用的期權定價模型包括布萊克-舒爾斯模型、二項樹模型等。對測算出的實物期權價值，應當進行必要的合理性檢驗。
第五章 披露要求
第十九條 注冊資產評估師在執行有關資產評估業務涉及實物期權評估時，應當在評估報告中予以披露。
第二十條 注冊資產評估師編制涉及實物期權評估的評估報告，除了符合《資產評估準則――評估報告》的披露要求外，還應當披露實物期權的種類、標的資產、行權期限、選擇的評估方法和模型，以及實物期權評估結果等。
第二十一條 注冊資產評估師發現委托業務中存在不可忽視的實物期權，而委托方要求不評估實物期權，或者委托方不能提供充分有效的評估信息，應當在評估報告中予以說明。
第二十二條 注冊資產評估師執行涉及實物期權的評估業務，應當在評估報告中對實物期權的或有資產屬性給予必要的提醒。
第六章 附則
第二十三條 本指導意見自2012年7月1日起施行。
附1：常見的實物期權（供參考）
附2：常用的期權定價模型（供參考）
附3：評估結果的合理性檢驗（供參考）
附1 ：
常見的實物期權（供參考）
對實物期權可以從不同角度進行分類。注冊資產評估師在執行評估業務時，可能涉及到的實物期權主要包括增長期權和退出期權等。
增長期權是在現有基礎上增加投資和資產，從而擴大業務規?；蛘邤U展經營范圍的期權。常見的增長期權包括實業項目進行追加投資的期權，分階段投資或者戰略進入下一個階段的期權，利用原有有形和無形資產擴大經營規?；蛘咴黾有庐a品、新業務的期權，文化藝術品以及影視作品開發實物衍生產品或者演繹作品的期權等。
退出期權指在前景不好的情況下，可以按照合理價格即沒有明顯損失的部分或者全部變賣資產，或者低成本地改變資產用途，從而收縮業務規?；蛘叻秶灾镣顺鼋洜I的期權。常見的退出期權包括房地產類資產按接近或者超過購置成本的價格轉讓，制造業中的通用設備根據業務前景而改變用途，股權投資約定退出條款等形成的期權。
現實中的企業整體與單項資產可能附帶一些實物期權。實物期權的價值評估較為復雜，為平衡評估工作量 與評估結論的準確性和穩健性，應當從可能發現的實物期權中選出不可忽視的實物期權加以評估。
不可忽視的實物期權可以根據實物期權的重要性和相互關系進行直覺判斷。
實物期權的重要性可以根據以下標準進行評價：
（1）標的資產范圍或者價值越大越重要。如評估企業價值時，以企業價值為標的資產的實物期權比以某個業務部門為標的資產的實物期權更為重要。
（2）實物期權執行的可能性越大越重要。在其他條件相同的情況下，實值實物期權比虛值實物期權重要；實物期權的實值越深越重要；實物期權的期限越近越重要；標的資產擁有方具備的執行實物期權的資源越充足越重要。
執行實物期權的資源多種多樣，增長實物期權最重要的資源是對相應業務的壟斷權，包括來自于政府或者市場的特許權、來自于技術專利的獨占權，以及長期的買賣或者合作關系、產品或者業務預定合同等。
實物期權的相互關系可以根據以下標準進行評價：
（1）多個實物期權之間有互斥關系或者替代關系，即選擇執行了其中一個實物期權，其他實物期權就不能或者不必要執行，則應當選擇其中最重要的實物期權。
（2）多個實物期權之間有互補關系，則根據執行的可能性都選或都不選為評估對象。有互補關系的實物期權常見的是各種可能的機會之間有戰略協同性的期權。
（3）多個實物期權之間有因果關系或者前后關系，則根據執行的可能性只選在前或者為因的實物期權進行評估。
附2 ：
常用的期權定價模型（供參考）
評估實物期權的價值可以選擇和應用多種期權定價方法或者模型。到目前為止，理論上合理、應用上方便的模型主要有布萊克-舒爾斯模型（Black-Scholes Model）和二項樹模型（Binomial Model）等。
1.布萊克-舒爾斯模型及其應用
布萊克-舒爾斯模型，也稱為布萊克-舒爾斯-默頓 布萊克-舒爾斯模型和二項樹模型的評估結果相同。在估算實物期權價值時，可以根據參數估計和計算方便的原則，選擇采用布萊克-舒爾斯模型或者二項樹模型。
4.有關評估參數的估計
評估實物期權所需的參數通常包括標的資產評估基準日價值（S）及其波動率（σ）、行權價格（X）、行權期限（T）以及無風險收益率（r）等。
標的資產即實物期權所對應的基礎資產。增長期權的標的資產是當前資產帶來的潛在業務或者項目；退出期權的標的資產是實物期權所依附的當前資產。在估算實物期權價值時，標的資產的評估基準日價值可以根據成本法、收益法等適當的方法進行評估，但應當明確標的資產的評估價值中沒有包含資產中的實物期權價值。
波動率是指預期標的資產收益率的標準差，即標的資產在期權行權期限內無紅利流量的情況下，其價值相對變動的標準差?？梢酝ㄟ^類比風險相近資產的波動率確定，也可以根據資產以往價格相對變動情況確定歷史波動率，再根據未來風險變化情況進行調整確定。
行權價格是指執行實物期權時，買進或者賣出相應資產所支付或者獲得的金額。增長期權的行權價格是形成標的資產投資所需要的金額；退出期權的行權價格是標的資產在未來行權時間可以賣出的價格，或者在可以轉換用途情況下，標的資產在行權時間的價值。
行權期限是指評估基準日至實物期權行權時間之間的時間長度。實物期權通常沒有準確的行權期限，可以按照預計的最佳行權時間估計行權期限。通?？梢愿鶕€健原則通過適當低估行權期限而減少其估計難度。
無風險收益率是指不存在違約風險的收益率，可以參照剩余期限與實物期權行權期限相同或者相近的國債到期收益率確定。
附3 ：
評估結果的合理性檢驗（供參考）
單項資產評估報告范文2
關鍵詞：公允價值 資產評估 監管 有效性
問題概述
作為最基本的一種計量模式，歷史成本長期以來一直占據著會計計量屬性的主導地位。但隨著資本市場的快速發展，利率、匯率、金融衍生產品價格的波動幅度日益增大，企業面臨的經營環境越來越不穩定，所提供的信息難以如實反映企業的現時價值，也無法反映市場價格變動對企業財務狀況和經營成果的影響，財務信息的相關性逐漸降低，給報表使用者尤其是投資者進行合理的決策判斷帶來了極大的難度。在這一背景下，公允價值計量屬性被越來越多的國家所采用，尤其是英美等發達國家早已開始采用公允價值計量。目前，公允價值計量已成為世界大多數國家普遍采用的會計準則，我國也從2007年起將公允價值模式引入了新的會計準則中。
公允價值（fair value）是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額?？梢?，公允價值不是現實交易價格，而是意欲交易的雙方達成（主要是通過評估來加以確定）現行交易的價格。一般而言，人們將公允價值的確定基礎分為三個層次：資產或負債有活躍市場時的報價；資產或負債有同類資產或負債活躍市場時的報價；采用評估技術（涉及現金流、折現率、收益期的判斷）。不難看出，公允價值的實質是在一個較為成熟、有效的環境中對資產或負債以當前市場為依據確定其價值，如果缺乏市場價格則需要應用各種估價技術確定其價值，即評估師需要將時刻變化的市場、影響資產價值的各種因素等“綜合”在某一時點的價值判斷中，模擬市場來確定資產的價值。因此，資產評估就是為委托者提供有關資產或負債在特定條件下的價值信息的行為，“價值”是其核心概念，其基本特征與公允價值計量的內涵高度一致。
公允價值環境下資產評估行業發展現狀及分析
（一）以資抵債
目前上市公司大股東以資抵債的資產評估過程中，評估價值的公允性值得關注。如美爾雅集團，大股東用以抵債的磁湖山莊，其賬面價值為9627萬元，而評估值高達16569萬元，評估升值幅度高達72%，值得注意的是，該公司的抵債資產實質并不盈利。再如，西寧特鋼大股東西鋼集團以767197.8平方米的土地使用權償還對西寧特鋼的應付賬款16966萬元，在西寧特鋼的公告中只對這項重大的以資抵債作了簡單的介紹：該項土地使用權的評估價為18155.12萬元，而對該項土地使用權的賬面價值只字未提，投資者又從何了解抵債資產的質量呢？在對以機器設備等固定資產作為抵債資產的評估中，本應考慮到減值、折舊等因素而使評估價略低于賬面價，但有的卻是評估價值接近甚至超過了所抵欠款的數額。ST冰熊的大股東分別以用于冷柜生產的機器設備和雪苑賓館房產沖抵對上市公司的兩筆欠款，其中，用于冷柜生產的機器設備賬面價值為1260萬元，而評估價為1400萬元，正好與相沖抵的1409萬元的債務數額基本接近；雪苑賓館房產賬面價值為1126萬元，其評估價為1300萬元，略高于相沖抵的債務額1286萬元。這都是巧合還是另有原因？此外，由于商標等無形資產的評估價值因人而異，因此，購買商標權被很多上市公司的大股東當成了償還債務的一條“捷徑”。此外，還有很多公司，如ST東盛等，公司以資抵債的資產評估價值之所以高出市場價幾倍甚至十幾倍，在于評估機構是在基于較好的業績基礎上來進行估價的，但最后這些資產卻沒有達到承諾的盈利水平，上述這些欺詐行為顯然極大地損害了投資者的利益。
（二）企業合并重組
2009年11月17日，S*ST蘭光啟動股改方案，同時，為了重組保殼，寧波銀億控股集團以承擔部分債務為條件，從S*ST蘭光原控股股東蘭光經發取得上市公司的控股權，在協議成為S*ST蘭光控股股東的同時，并計劃注入旗下房地產資產。不過，銀億房產100%股權溢價增值率為285.82%，評估后的資產溢價達到將近3倍。除了未考慮仲裁結果的影響而樂觀地將一些項目產生的長期應收款增值外，更多的是其賬面余額僅為19.7億元的長期股權投資評估結果增值了22.3億元，超過40億元，增值率達到113%。該項資產增值成為導致凈資產最終評估增值2倍多的主要原因。
同樣的還有*ST亞華，在其股改重組過程中，將公司原來的資產全部出讓，浙商集團等以每股3.9元價格以地產認購*ST亞華定向增發的11.71億股股權，定向增發之后，ST亞華總股本變為14.43億股，公司資產包括0.8億元現金及五家房地產公司股權，這五家房地產公司截止2007年9月30日凈資產9.14億元，評估值45.68億元，評估增值36.54億元，增值率高達400％。此外，重組方注入的資產2007年9月30日估值45.68億元，2008年房地產市場發生了深刻變化，但2008年3月31日及2008年12月31日估值竟然與一年多前估值相等，這讓投資者難以理解。實際上，評估增值36.54億元要在未來三年內（2007年9月30日起）實現，平均每年要實現凈利潤12.18億元，亦即在2010年9月30日之前要實現收益36.54億元，可是重組方作出的2008年、2009年兩年業績累計僅實現凈利潤19.35億元，通常意義上，剩余的17.19億元應在2010年實現，但是公司報告中并未對此予以說明或作出承諾。我們由此質疑，為何2010年的業績不予承諾？若業績發生變化，近一半的未實現收益的評估增值如何處理？公允性又從何談起？
類似的還有正和股份、宜華地產。根據正和股份2006-2008年的評估報告顯示，公司在2007年置入的商業地產的估值三年基本未發生任何變化，2007年正和股份確認的投資性房地產公允價值變動收益為579萬元，而2008年確認的變動損益為-264萬元，在房價高峰的2007年以及隨后房價跌落的2008年這一商業背景下，其地產估值為何沒有發生變動？而恰恰又是在2007-2008年這一期間，其審計的事務所又發生了變更。2007年年報披露，宜華地產于2007年9月30日購買廣東宜華，廣東宜華在購買日凈資產只有1.3億元，但評估作價6.23億元，評估值溢價3.79倍，即宜華集團在將廣東宜華注入宜華地產時獲取了379%的超額收益。廣東宜華2007年注入宜華地產時被認定為非同一控制下的企業合并，故使用購買法。廣東宜華仍按賬面價值核算損益，但宜華地產編制年報時必須對廣東宜華的以賬面價值為基礎的損益調整為公允價值的損益。此時正是房價最高峰，任何房地產當時的估值絕對不會低于后來的市值，通常情況下，購買法下的廣東宜華2007-2008年年報只會虧損，不會盈利，那么宜華地產2007年1.13億元凈利、2008年0.82億元凈利又來自哪里？從2007-2008年年報中不難看出，盡管房地產都發生了溢價，但宜華地產僅抬高了待開發地塊的價值，明顯壓低開發產品和開發成本的價值，將其賬面價值等同于公允價值，原因在于宜華集團對2007-2009年宜華地產業績作了承諾，如果將開發成本或開發產品價值調上去，等于將成本調上去，則以后盈利壓力非常大?？梢哉f，如果沒有宜華集團及宜華地產人為壓低廣東宜華開發成本和產品，則宜華地產2008年必虧無疑。
2009年，滬深兩市共有95家上市公司的重大資產重組事項提交股東大會審議，涉及注入資產的有87家，賬面值合計1727.89億元，經評估后的資產價值為2748.77 億元，評估增值率平均為59.08%，其中注入資產價值最大1家是長江電力，賬面值835.63億元，評估后資產價值1073.15億元。若不計長江電力，其余86家的資產經評估后平均增值率為87.79%。其中最大增值率3446.03%，最小是-8.05%。在2009年過會的57個項目中，55個項目涉及關聯交易，占總數的96.49%，其中53個項目均進行了評估，49個項目中置入資產直接以評估結果定價。2009年度經并購重組委審核通過的案例中，以評估結果為基礎定價的占92.98%，其中以評估結果直接定價的占85.96%；涉及直接資產交易的上市公司重大資產重組案例100%進行了資產評估，其中92%以上的資產交易定價直接使用評估結果。不難看出，資產評估已成為上市公司資產重組定價的核心。
截止2010年4月，全國資產評估機構已達3500余家（孫樹明，2010），注冊資產評估師3萬多人，資產評估從業人員達到8萬多人，由證監會和財政部聯合批準的從事證券期貨相關業務資格的資產評估機構有70家。就我國的價值評估行業執業情況而言，2007年前有兩次全國性的檢查驗收工作：1999年由中國資產評估協會進行的全行業清理整頓的檢查、抽查及驗收工作和2004年由財政部組織的全國范圍的對資產評估行業進行的全面檢查工作。2004年檢查的內容主要包括評估機構設立條件和執業質量。檢查結果數據顯示：全國不涉及證券業務的評估機構共3355家，檢查中發現問題的就達到了1871家，占總數的55.8%，暴露的問題總數達到5130個。所有問題中，執業質量問題4125個，所占比例最大，為80.41%；評估機構不符合設立條件的有565個，占11.01%。2007年9月，中評協了82號文件，要求中國資產評估協會對其會員進行執業質量檢查。本次檢查是資產評估行業第一次自律性的檢查，共選取了22家特別團體會員及其11家分所作為檢查對象，共抽查資產評估機構正式出具的122份評估報告，其中抽查價值評估報告82份，占抽查報告總數的67%以上，抽查無形資產評估報告15份，占抽查報告總數的12％以上，主要根據現有的準則、規范著重考察評估工作底稿、評估報告的完整性和規范性。與2004年的全面檢查相比，雖然很多方面有所改善，但通過案例分析及中國證監會近年來對證券期貨相關業務資格資產評估機構的檢查所得出的結論來看，本次檢查中所涉及的本質問題更為突出，主要包括評估執業質量、事務所內部治理等。隨后，在2009年全國性的資產評估檢查中，上述問題同樣存在，如上市公司購買資產的評估增值率顯著高于出售資產的評估增值率、少數評估機構對于整體資產的評估結論以及單項資產的具體評估政策方面選擇性地使用評估方法、部分項目評估方法的選用以及評估結果的取舍受制于交易各方在博弈中的主動權、交易的目的、資產的性質、交易的關聯性、重組方案設計的局限性等多種因素，從而大大影響了交易定價機制的正常運作。這些情況的出現，除了新準則自身的原因外（施超，2009），在一定程度上說明資產評估行業的執業監管亟待加強和提高。
1.治理結構存在缺陷，缺少獨立性。評估業務的委托主體錯位及評估機構組織結構沒有真正獨立，使得評估師在執行業務的時候缺少獨立性。在所有者（評估委托人）、經營者（被評估資產占有方）、注冊資產評估師（評估人）構成的三方契約關系中，注冊資產評估師接受委托人的委托對經營者持有的資產或負債進行評估。只有當注冊資產評估師能夠完全依據事實對公允價值作出正確判斷和評估，并能夠不受任何影響地出具評估報告時，所作出的評估結果才是公允的。正如前所述，在所有者、資產占有方與注冊資產評估師三者形成的委托關系下，注冊資產評估師相對于資產占有方是獨立的，即所有者是“委托人”，事務所是“人”，管理當局與事務所之間不存在任何契約或利益關系，從理論上說可以保證其公正性。但由于評估業務的委托人實際上是公司的管理當局，而董事會決定評估費用的權力又被管理當局控制，因此聘任、解聘事務所的真正權力掌握在管理層手中，委托主體的錯位極大影響了注冊資產評估師的獨立性。同時，部分從會計師事務所分立出來的評估機構實際上沒有真正獨立，部分合并成立的評估機構合并后治理結構沒有真正建立起來，多頭管理依然存在，作為獨立性重要“保障”的內控體系也未予以真正地實施。因此，如何在資產評估行業監管中保持注冊資產評估師的獨立性，減少相關方的利益沖突（Beauchamp & Owie，1988），對隨意更換評估師的行為予以更加嚴格的監管（既包括對“接下家”的評估機構的監管，也包括對委托方的監管），尤其在公允價值環境下使其站在不偏不倚的立場，客觀獨立地出具評估報告是監管亟待解決的首要問題。
2.規范體系不完善，缺乏相應的機制。截止2009年，財政部、中評協等已陸續了包括2項基本準則、8項具體準則、2項評估指南、6項指導意見在內的18項評估準則并頒布實施了一系列辦法，包括《資產評估執業行為自律懲戒辦法》（中評協[2005]18號）、《會員誠信檔案管理辦法》（中評協[2006]96號）、《資產評估行業談話提醒辦法》（中評協[2006]97號）、《資產評估執業質量自律檢查辦法》（中評協[2006]98號）、《以財務報告為目的的評估指南》（中評協[2007]169號）、《關于從事證券期貨相關業務的資產評估機構有關管理問題的通知》（財企[2008]81號）和《資產評估業務信息報備管理辦法》等，初步建立了統一的制度平臺，形成了較為完整的資產評估準則體系。但迄今為止，注冊資產評估師法及資產評估法尚未出臺，很難從法律上賦予資產評估的地位及明確權利和義務，且《資產評估準則―基本準則》、《資產評估職業道德準則―基本準則》、《資產評估準則―無形資產》、《資產評估準則―評估報告》、《資產評估準則―評估程序》、《資產評估準則―業務約定書》、《資產評估準則―工作底稿》、《資產評估準則―機器設備》、《資產評估準則―不動產》和《資產評估價值類型指導意見》等資產評估準則的內容也過于簡單，難以為評估師及評估機構的執業行為提供真正意義上的指導、規范和監督。因此，應抓緊制定相應的法律法規，進一步完善準入、退出和懲戒機制，繼續推動資產評估準則的建設，形成完整的法律規范體系。
加強資產評估行業監管有效性的對策建議
（一）借鑒國際經驗以逐步完善準則體系
美、英等發達國家應用公允價值較早，在評估方面的經驗較多，因此，我國應吸收、借鑒國際資產評估行業的經驗和做法（如為了保護中小股東的合法權益，實行少數股東聘請資產評估中介機構制度），結合我國公允價值運用的實際情況積極參與國際協調，盡快建立和完善與國際通行慣例相一致且協調、統一的資產評估法律法規及準則、指南等來對原則性條款進行更詳細的解釋（如，除現行準則要求外，增加披露資產評估機構、聘請人、評估方法的選擇、評估的金額和評估報告內容簡要、最終交易價格與評估金額差異及原因等），規范評估程序，建立誠信檔案，提高行業準入門檻，健全退出機制，加大懲罰力度，仿照國際上通常認為內部控制應實現3大目標即合理保證財務報告（financial reporting）及相關信息的可靠性、經營（operation）的效率和效果、對法律法規的遵守（compliance）等有效地實施內部控制規范，通過評估立法從根本上解決評估行業管理體制問題，增強公允價值環境下評估報告的可用性。
（二）推行合伙制組織形式且加大事務所或合伙人的責任比重
改變以往由事務所兼營評估業務的做法，改由專營評估機構開展評估業務，并全面實行合伙制。在推進資產評估師職業責任保險制度建立的同時，適當加大事務所及發起人或合伙人的風險責任比例，增加違規的資產評估機構和人員的賠償責任，提高違規者的投機成本，避免資產評估機構為利益驅動而與企業聯合造假的行為。
（三）促進業界合作以加大信息共享力度
從西方實踐來看，資產評估和會計之間的關系正變得日趨密切。對這種業界合作的最大推動力，來自于向“公允價值”會計的逐漸轉化。2006年9月，《公允價值計量》（157號）的正式對美國評估業產生了重大影響，美國各大評估協會聯合起來，積極與會計界、立法界和相關經濟部門進行溝通，努力推動評估業與會計業的合作。公允價值的廣泛應用加強了資產評估與會計業務的合作，使得會計信息責任體系由以往的會計責任和審計責任的二維責任體系發展成為會計責任、評估責任和審計責任構成的三維責任體系。在上市公司的信息披露中，會計、審計與評估起著各自不同的作用，各自承擔責任。會計是從企業內部管理出發承擔的管理層對于財務報告的編制和披露責任；注冊會計師的責任是在實施審計工作的基礎上對財務報表發表審計意見；評估是對被重組資產評估結論的合理性、正確性、公允性承擔責任。例如，資產的會計計價和財務報告的編制需要利用資產評估專業服務提供相關公允價值結論；在采用資產基礎法對企業價值評估時，可借用審計的專業結論，參考會計數據資料；審計也可采納以財務報告為目的的單項資產公允價值評估結果。作為公允價值應用的保障，評估機構應與會計部門積極溝通，加強配套數據庫的建設，明確公允價值確定的方法、影響因素等，或適時出臺相關的操作細則，以加強對資產評估職業界的指導，促進會計界與審計界對公允價值評估結果的認可和采納。
（四）加強自律監管并建立行業與政府的雙重監管體系
行業內部自律監管和政府外部監管是保證評估行業執業質量的兩個重要手段。行業自律檢查是目前規范上市公司評估業務的最有效手段之一。公允價值環境下，評估機構應進一步提升行業自律監管水平，完善監管制度，強化執業質量自律檢查，建立日常監管長效機制，同時，加強評估行業與政府的協同監管，實現行業自律監管與政府監管的有效統一。
資本市場的主要功能之一就是對上市公司的信息進行充分披露，但在市場環境不成熟的情況下，尤其隨著投資性房地產、股份支付、債務重組、非貨幣易、金融工具等公允價值計量比重的日益增加，能否真實、有效地對上市公司的信息進行披露，則需要資產評估行業的緊密配合（周勤業，2009）?？v觀二十年的發展歷程，評估行業與資本市場互相促進，互動共生。在今后的發展中，應大力加強公允價值評估問題的理論研究，尤其要針對上市公司并購重組評估實踐中涉及到公允價值方面的突出問題，加強上市公司并購重組評估業務相關準則的制定工作，完善涉及上市公司相關業務的評估準則，提升執業規范化程度，規范評估實踐應用，提高評估結果的合理性，創造良好的執業環境，促進整個評估行業有序健康的發展。
參考文獻：
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2.中國資產評估協會與上海證券交易所在滬舉行上市公司資產評估監管交流會議.中國資產評估，2009（1）
3.關于印發《資產評估機構職業風險基金管理辦法》的通知.財政部，財企[2009]26號
4.嚴紹兵，王莉瑩等.中國上市公司資產交易中評估結果與交易價格之間差異的研究.中國資產評估，2008（5）
單項資產評估報告范文3
【關鍵詞】 資產評估； 應用創新型人才； 培養模式
資產評估行業是綜合性、專業性、技術性很強的智力密集型行業，評估師在執業過程中會不斷遇到新情況、新問題，這對注冊資產評估師職業能力的要求越來越高，進而要求高等院校資產評估專業構建課程結構科學，面向應用、注重實踐、講求創新、突出個性的應用創新型人才培養體系。
一、資產評估專業應用創新型人才的基本特點
綜觀我國2010年17所本科院校資產評估專業的培養目標，大致可以劃分成六類：一是復合型、應用型或者應用型、復合型高級專門人才，為當前不同院校資產評估專業培養目標的主導，如南京財經大學、內蒙古財經學院、山東工商學院、首都經濟貿易大學、上海師范大學、武漢大學、黑龍江工程學院、浙江大學城市學院、河北經貿大學；二是應用型高級專門人才，如山東經濟學院、上海立信會計學院、湖北經濟學院、重慶工商大學融智學院；三是復合型專門人才，如上海對外貿易學院；四是應用創新型人才，如浙江財經學院；五是技能型人才，如南華工商學院；六是創新精神和實踐能力的專門人才，如廣東商學院。
本文認為，專業培養目標的設定應該與時俱進，與經濟社會的發展以及人才的需求和該專業的特點相適應，鑒于資產評估專業是一種在高度分化基礎上又高度綜合的專業，資產評估師在執業過程中，要獨立地發現問題、分析問題、解決問題，以獲取資產價值評估的相關參數，將資產評估專業的培養目標定位為應用創新型資產評估高級專門人才。
應用創新型資產評估高級專門人才的主要特點是：首先，在教育教學活動中，將提高學生的創新思維、創新意識、創新能力及綜合素質的培養放在首位。既要像其他本科生一樣掌握一定科學理論知識，有較強的學習能力、研究能力、適應能力；同時又能在面向現場的實際操作過程中，體現出較強發現、提出和創造性解決實際問題的能力。其次，絕大多數學生畢業后主要不是從事科學研究工作，而是成為熟悉資產評估和現代科學知識，在第一線從事資產評估知識應用與創新的專門人才。最后，注重培養學生一定的開拓意識以及獨立的人格品質、自由的精神狀態、濃厚的工作興趣、團隊精神和較強交流協調的能力。
二、以市場需求為導向，改進課程體系
應用創新型資產評估人才培養，需要打破“基礎課―專業基礎課―專業課”的課程設置格局，以人才市場需求為導向，綜合考慮知識結構、應用技能和個性化需求等因素，按模塊設計課程。
（一）資產評估專業職業能力開發
職業能力框架的研究方法一般包括功能分析法和投入法。運用北美CBE理論中的職業分析方法（DACUM），從資產評估公司邀請11位工作在第一線、富有經驗、優秀的注冊資產評估師，利用兩天時間進行資產評估專業職業分析，列舉資產評估職業的職業能力領域和專項技能，確定與描述本職業崗位工作所需的能力。通過職業分析并反復征求相關人員意見，確定與描述包括職業道德、知識、一般技能、房地產評估、機器設備評估、無形資產評估、資源性資產評估、長期投資性資產評估、流動資產評估、企業價值評估、資產評估報告、以財務報告為目的的評估、金融資產評估、國際評估準則等14個能力領域和210項單項技能二維的資產評估專業職業能力圖表，為資產評估教育提供綱領性文件。由于這些技能是職業團體或者工作在現場的優秀注冊資產評估師經過縝密思考和討論以及認真分析確定的，教育教學活動中“按圖索驥”，將課程設置與能力結構有機地結合起來，可以較少的教育成本培養出符合審計工作需要的專門人才，對高等院校資產評估專業確定培養目標、課程設計和組織教學具有極高的參考價值。并提供不同水平關鍵勝任能力清單或“菜單”，能夠幫助其辨別相關學習活動，為學生的個人發展指明方向并評估其現有的勝任能力水平，幫助其計劃和提升他們的職業生涯。
在資產評估職業能力研討成員的基礎上，再吸收部分高校的專家教授，組成資產評估專業教育委員會，根據資產評估行業的發展與變化，及時對該專業方向的職業能力圖表與考核要求進行修訂，以確保本專業的教育不致時過境遷，適應資產評估公司工作的需要。
（二）基本能力+創新能力+多元智能
資產評估專業知識結構一般包括基礎知識、應用技巧知識和專業知識，資產評估專業應用創新型人才培養的課程體系要堅持整合課程教學內容，擴大學生自主選擇空間。課程體系的建構分為基本能力課程模塊、創新能力訓練模塊、多元智能模塊，三者有機結合、相輔相成、循序漸進。1.基本能力課程模塊。基本能力課程模塊是基礎，注重基礎理論知識、專業應用知識、實際操作技能的學習，以及跨學科知識和素質拓展的獲得，如經濟學、管理學、統計學、概率論與數理統計、經濟法、會計學、財務管理、成本管理會計、資產評估學、建筑工程評估基礎、機電設備評估基礎、資產管理學等課程。2.創新能力訓練模塊。創新能力訓練模塊是目標，是培養學生業務操作能力，增強崗位適應能力的重要手段。包括思維類訓練課程、能力訓練課程、方法類課程、原典課程、項目課程、第二課堂系列課程，如資產評估案例研究、微積分、哲學、國際資產評估準則等課程。創新能力訓練模塊主要由案例分析、模擬評估和評估實踐三大部分構成。3.多元智能模塊。多元智能模塊是應用創新型人才個性充分發展的必要保障，如無形資產評估、企業價值評估、不動產評估、金融資產評估、稅基評估等課程。
三、改進教學方法，營造互動、競爭的教學環境
在教學方法上，“理論方法案例模擬訓練”并行，以基本理論為基點，針對不同教學內容，分別采用案例教學法、情景模擬、小組討論、網上模擬實驗等，注重學生主動、自主學習能力的培養與提高。具體而言，在教學活動中，按照資產評估機構的組織設置分為不同的項目小組，將學生分成以10人左右為單位，組成“虛擬資產評估公司”，擬定自己的公司名稱和發展戰略及業務方向，利用超文本技術和多媒體技術在網絡上建立一個虛擬店鋪（Web主頁），將機構的有關信息及業務資料輸到上面。整個學期的理論學習和實踐活動都以小組為單位開展，每個學生擔任不同的職務并定期輪換，組織開展資產評估、案例分析、課題討論和課后實踐活動，并做成課件在課堂上現場演示。利用團隊凝聚力和團隊間的競爭機制，激發每個學生主動學習的積極性，充分調動學生的學習積極性，培養學生的自主意識和合作精神。同時，組織現場實景式教學，如土地評估、機電設備評估，采取“走出去”的方式，讓學生到賣出土地或機器設備交易現場觀察并收集資料，開展資產評估或者驗證評估結果。此外，聘請資產評估公司資深注冊資產評估師為兼職教師，承擔一定的理論或實踐教學任務。
四、多種措施并舉，促進個性化專業能力養成
除全面推行學分制、選課制外，采取多項舉措發展學生的專業特長，具體包括：一是成立學習興趣小組。在充分考量不同學生的性格、能力、偏好差異的基礎上，確立企業價值評估、無形資產評估、機電設備評估、不動產評估、金融資產評估、稅基評估等專業方向及指導教師，在課外成立相應的學習興趣小組，定期交流和開展有關問題的研究。二是開辟第二課堂。作為高校素質教育的重要組成部分及課堂教育的延伸，第二課堂具有開放、靈活和廣泛的特點，在培養學生的綜合能力與素質等方面有著重要作用。通過聘請資產評估專家舉行一系列的資產評估講座等形式，以開闊學生視野。三是成立學習中心。鑒于教師居住地遠離學校，除在網絡上回答學生問題外，任課老師定期到指定地點與學生交流學習中存在的問題，同時由高年級學生輔導低年級學生。四是綜合導師制。第二學期末，學生根據自己的專業偏好選擇專業綜合導師，其后三年在導師的指導下完成社會調查、專業調查、學年論文、畢業實習報告和畢業論文等的撰寫，參與老師的教科研活動。五是科研活動。鼓勵、引導和組織學生參加學術探討和科學研究，特別是與本專業密切相關的學術活動，如浙江省新苗人才計劃、校級課題等。
五、校企聯盟與綜合考核評價系統
我們與浙江十余家資產評估機構、會計師事務所、企業建立了創新人才培養合作關系，采用校企合作、企業定制等多種模式培養應用型創新人才，如與浙江坤元、錢江等建立的教學科研聯盟、雙導師制等。組織學生到資產評估機構中進行鍛煉，“真槍實彈”的操作，讓學生參與明確評估業務基本事項、簽訂業務約定書、編制評估計劃、現場調查、收集評估資料、評定估算、編制和提交評估報告、工作底稿歸檔整個評估過程，調動學生運用所學的全部知識，分析問題、解決問題。
在學習成績考核上，采取靈活多樣、系統綜合的考核評價方式，以檢查學生發現問題、分析問題和創新性解決問題的能力，具體包括：第一，建立學生學習過程及成績檔案，綜合考核評價學生學習效果。從學習資產評估基礎課程（第四學期）開始，對每個學生建立一份學習過程和考核成績的記錄檔案，詳細記載學習、考核過程取得的成績和存在的問題，同時對不同學期的學習成績和存在問題進行比較分析，定期將相關情況反饋給每個學生。第二，學習過程考查和學習效果考查相結合。每個學生的期末成績由4部分組成，包括評估基礎知識（占40%）、案例分析與評價（占40%）、模擬評估報告（占10%）、觀點闡述（占10%）。其中評估基礎知識和案例分析與評價部分的考察主要采用試卷答題的方法，重點考察學生對資產評估基本理論、基本方法的掌握程度和解決實際問題的能力；模擬評估報告主要是課后完成的模擬評估項目報告，重點考察學生的總結和文字表達能力；觀點闡述部分的考察主要以課堂發言為依據，重點考察學生的語言表達能力。第三，面試與筆試相結合。面試問題包括案例分析、觀點陳述、設定情景的解決等，以考核學生對基本知識掌握程度、實踐能力和創新能力以及語言表達能力。筆試包括平時作業、期中、期末考核等。
【主要參考文獻】
［1］ 李興旺.創新型人才培養的課程模式研究與探索［J］.中國高教研究，2004（5）.
單項資產評估報告范文4
【關鍵詞】優化；交易案例比較法；評估；金融不良債權
一、金融不良債權估值中交易案例比較法應用的重要性、現狀及存在問題
目前，采用交易案例比較法對金融不良債權估值進行價值分析，實踐中比假設清算法應用得少。雖然假設清算法的應用已比較成熟，但由于假設清算法需要得到債務人或債務責任關聯方配合并提權資料及近期財務資料等評估資料，若無法取得充分的相關資料時，采用交易案例比較法進行價值分析，則可能突破因無法取得必要的評估資料對金融不良債權進行評估的瓶頸，為委托方了解金融不良債權價值提供參考依據。故對債務企業及關聯方無法或不提供相應評估資料的債權資產，交易案例比較法可表現出與其他評估方法所不同的優越性。交易案例比較法主要適用于可以對債權資產進行因素定性分析以及可以獲得類似或具有合理可比性的債權資產處置案例的情形，現實中評估師收集已處置交易案例資料難，與債權內在價值密切相關的可比因素的補充、調整及修正系數范圍難以把握。
為提高交易案例比較法得出的價值分析結論的可操作性和準確程度，在運用該方法評估時要注意主觀和客觀方面存在的一些問題：（1）由于已成交的金融不良債權交易案例多存放于各大資產管理公司數據庫中，并且不對外公開及提供查閱，造成案例搜集和選擇困難，這是影響分析結論失真的重要因素。正是由于已成交的金融不良債權交易案例的信息不能公開共享，及各評估機構未重視對該方法的研究和應用，畏難卻步，也不主動安排相應的人員專注于此類交易案例的搜集，使評估機構所能獲取的成交案例較少，評估人員在較少的案例中進行可比案例選擇時，生搬硬套，容易造成估值結果與成交價格產生重大偏離，并造成該方法的使用受到制約的現狀。（2）評估人員的分析經驗不足，對所選取的含有抵押物及擔保方的交易案例未根據報告的實際情況進行回收率的調整。（3）對分析價值有影響的調整因素，只會機械套用相關刊物的調整參數，不能根據經濟環境的改變和社會的變革進行調整，不能根據評估的經驗增加或修改調整因素，不考慮當單項因素或某案例綜合修正系數調整過大時，該案例是否還適合作為可比交易案例。
二、交易案例比較法優化措施及應用舉例
（一）交易案例的搜集與選擇
1．交易案例的搜集是為交易案例比較法提供切實可行的操作基礎，評估機構應重視案例的收集工作，盡快建立金融不良債權交易案例評估數據庫。評估機構首先通過本機構出具的評估報告來搜集案例。在所出具報告的金融不良債權項目處置完畢時，指派相關人員收集債權成交案例的處置時間、交易方式、回收金額等處置信息，來豐富自身的數據庫。其次，在從事有關資產管理公司委托的項目估值時，應當進入委托方資料庫進行查詢，收集完善相關信息。最后，利用網絡資源，登陸當地拍賣網、產權交易中心等網站搜集相關資料。
2．交易案例的選擇直接影響著債權分析的結論，正確選擇可比案例是提高估值的準確性的前提。（1）不同的政治經濟環境狀況，投資人的投資信心指數不同，對金融不良債權項目的處置成交價格影響很大。我們應選擇案例處置時間與待估金融不良債權基準日相近的可比交易案例，盡可能選取距離處置時間不超過一年的。若相關市場狀況變化不大，可以適當延長相應的時間，建議最長不超過兩年。（2）選擇與待估債權項目相同或類似處置方式的可比交易案例。金融不良債權的處置方式包括資產轉讓、資產重組、債權轉股權等，此處主要針對資產轉讓方式中的采用公開市場處置方式（如拍賣、招投標轉讓等）和非公開市場處置方式（如協議轉讓等），因為這兩類處置方式，購買人可獲得的信息量差異較大，最終形成的交易價格差距也大，難以通過后述因素修正的方式來調整。所以應選擇相同或類似處置方式的交易案例，才能提高案例的可比性，進而提高評估結論的準確度。（3）金融不良債權的評估受償金額，由優先受償金額+由擔保人所獲受償額+一般受償金額組成，應選擇那些項目在處置前評估時，評估值有一般債權受償金額（不為0）及一般受償比例的項目。同時，在前述選出的項目中，建議不要選擇最終處置回收金額低于評估報告中抵押物評估值的項目。（4）有些債務企業的名稱中未出現企業所處的行業信息，建議評估人員通過查詢債務企業和可比交易案例的經營范圍，通過對這些企業主營業務范圍的對照，來選取具有合理可比性的交易案例。
（二）可比交易案例的修正
在《金融不良資產評估指導意見(試行)》講解一書中，于交易案例比較法的特殊注意事項中提出，不良債權如有抵押、擔保等因素，應當單獨分析。實踐中，大部分的金融不良債權涉及的債務企業在向銀行借款時，會設定有抵押物或擔保人，如何利用回收額中帶有抵押和擔?；厥盏膫鶛嘧鳛榻灰装咐M行估值，是提高交易案例比較法可操作性的重點。筆者為便于分析，采用從處置回收額中分離出抵押物回收額、來自擔保方回收額的方式，得出一般受償回收額，又從總債權中扣除抵押物回收額、來自擔保方回收額，得到特定債權一般債權金額，用一般受償回收額除以特定債權一般債權金額，得出修正后的一般債權回收比例。上述分析的假設前提為：（1）假設評估報告的評估值（包括抵押物優先受償金額、由擔保人所獲受償額和一般受償金額）與處置回收額存在正比例關系，抵押物優先受償金額、由擔保人所獲受償額和一般受償金額三者增減的比例相等；（2）假設被估企業存在一般受償比例及一般受償金額。下面以一個例子來進行說明：A市某建筑工程公司債權項目，債權額2300萬元，其中本金700萬元，利息1600萬元，處置前評估報告中，債權分析評估值為380萬元，其中來源于擔保人所獲受償額為310萬元，債權最終處置回收額420萬元。
選中交易案例中有擔保人，因此需要做擔保因素調整。
1．計算來自擔保方的回收額：來自擔保方的回收額=處置回收額×評估值中從擔保人所獲受償額÷評估值=420×310÷380=342.63(萬元)
2．計算一般受償回收額(無擔保的債權回收額)：一般受償回收額=處置回收額－來自擔保方的回收額=420－342.63=77.37(萬元)
3．經修正后無擔保的一般債權回收比例：無擔保的一般債權回收比例=一般受償回收額÷特定債權一般債權金額=一般受償回收額÷(總債權－來自擔保方回收額)=77.37÷(2300-342.63) ×100%=3.95%。經上述計算得出修正后的一般債權回收比例，與其它案例的回收比例相比較，經過比較因素的調整分析后，計算得出待評估債權的一般債權回收比例和一般債權回收金額。若待評估債權另有抵押物、擔保人，則可另行單獨計算出待估債權的抵押物優先受償金額和由擔保人所獲受償額，最終將抵押物優先受償金額和由擔保人所獲受償額與一般債權回收金額相加，得出待估債權的總受償金額。
（三）比較調整因素的補充、調整和參數的修正要求
1．比較調整因素的補充、調整是提高交易案例比較法評估精度的重要保證。（1）根據《金融不良資產評估指導意見(試行)》講解一書中的交易案例比較法因素調整表，筆者將交易案例比較法的比較調整因素分為四類：一是債權情況：包括貸款時間、本息結構、剝離形態；二是債務企業狀況：包括所處行業、企業性質、企業規模、目前經營狀況、歷史信用、所處地域；三是市場狀況：金融不良資產市場狀況；四是交易情況：包括交易批量、交易時間、交易動機。筆者建議在債權因素中增加債權訴訟形態。由于債務企業可能在不同的年度會發生借款，貸款時間并不單一，故建議將貸款時間項目調整為剩余貸款主要貸款時間。建議在債務企業狀況中增加企業擁有的實物資產結構項目，對企業性質項目的分類，應根據現階段的標準企業分類，增加股份有限公司、有限責任公司兩項。在市場狀況中增加外部經濟環境狀況項目。（2）對比較調整因素根據各項因素對估值結果影響的大小及重要性進行權重的調整。筆者在實踐中總結企業目前經營狀況、債權訴訟形態、企業擁有的實物資產結構、外部經濟環境狀況對債權估值結果的影響較大，應調高這四項的權重。特殊如本息結構，實踐中修正打分時往往會因結構的差異在不同案例間拉開較大的差距，超出該因素實際對成交價格的影響程度，故通過調整每降升的百分比為10個百分點，調低其影響的幅度。其他項目，對估值結果的影響相對不那么重要，則調低其影響的權重。
2．參數的修正要求決定交易案例比較法評估精度的水平。（1）單項因素的修正幅度，建議最大不超過總分的20%，單個項目的綜合修正幅度，建議最大不超過總分的30%，否則應考慮所選擇的案例是否具有合理的可比性。（2）單項因素在進行調減修正時，修正后最小值以零為限，不應當出現負數。若計算出現負值，同樣應考慮選取的案例是否具有合理的可比性。根據上述分析的各項因素的調整情況，列出有補充和調整項目的調整參數表，其余項目參照《金融不良資產評估指導意見(試行)》講解中的因素項目、分類和調整分值，均取標準分值為5分。
表1交易案例比較法調整參數節選表
評估人員在采用交易案例比較法進行分析時，應慎重進行可比交易案例的選擇與修正、比較因素的調整和參數的修正，以期通過評估機構和人員持續細致地工作，達到使交易案例比較法的估值結果更貼近債權資產的市場價值的目的，對提高金融不良債權評估中交易案例比較法的可操作性及評估精度起到積極的作用。
參考文獻
[1]劉萍．《金融不良資產評估指導意見(試行)講解》．經濟科學出版社，2005
單項資產評估報告范文5
關鍵詞：價值評估，資本市場，新會計準則
一、 我國企業價值評估的現狀
評估行業在世界上已經有200多年的歷史了，而在我國的資產評估行業起源于20世紀80年代末期，已有20多年的發展歷史，20多年來，評估行業從無到有，發展迅速，為中國的改革發展提供了良好的專業服務和智力支持。當前，世界經濟一體化趨勢不斷推進，中國經濟融入世界的步伐加快，中國資產評估行業正積極迎接新形勢下的挑戰，不斷更新評估理念，改進和完善方法，推動評估行業的發展。
實際上，就企業價值評估本身來說，它并不是新生事物，但在中國，還處于發展初期。隨著經濟的發展和企業價值評估業務的逐漸增多，對企業價值評估的認知也在不斷提升。
（一）轉型經濟相關問題對企業價值評估的影響
1.產權模糊對企業價值評估的影響
由于產權模糊容易引致政府對企業行為的干預，導致在評估實踐中難以正確界定資產范圍。
2.企業價值多元貢獻與投資者一元所有的矛盾
企業價值是資本資源，人力資源，管理資源的有機結合共同作用的結果，但通常只考慮了企業股東權益價值或債權權益價值，而忽略了其他利益相關者的的權益。
3.體制慣性對企業價值評估的影響。
舊體制下形成的企業包袱仍未解決，其行為方式也有一定的慣性，由此掩蓋了企業的真實盈利能力。
4.企業價值評估的風險估計問題。
企業交易雙方面臨的風險和障礙遠大于成熟市場，評估困難。風險主要包括：通脹率波動、經濟不穩定、資本控制權變動、國家政策變化等等。
（二）隨市場的發展客觀上要求中國評估界重新認識企業價值評估
基于多年來資產評估一直處于企業各單項資產價值累加的層面，實踐中又多采用成本法，在市場不活躍的情況下，采用這種方法對企業進行評估，比按企業賬面凈資產進行交易有了很大進步。但這種做法也給社會公眾、廣大客戶乃至于評估師形成了一個不準確的概念，即企業的價值評估就是賬面資產的重新計價。在當時的情況下，可以講，中國評估界還無法形成完整準確的企業價值評估體系。
隨著中國市場發育的完善，國有企業戰略重組和公司制改革步伐的加快，對企業價值評估的需要不斷增多，企業價值評估的市場需求越來越大，對于不考慮企業未來收益而按照成本法得出的企業價值評估結論，委托方不滿意、評估師感到困惑，社會公眾不認可，客觀上要求中國評估界重新認識企業價值評估。
二、 在我國現行的資本市場環境下，企業價值評估所面臨的挑戰與對策
（一）現行的資本市場環境下給評估業帶來的挑戰
20世紀80年代以來，隨著經濟全球化的迅速發展，在全球范圍內掀起了資本運作的，企業間并購重組等行為日趨活躍，資本運營規模不斷擴大，資本運作手段不斷創新。對企業價值、股權價值的追求成為市場交易的主旋律，企業股權、期權及許多無形資產成為企業價值評估的重要對象，面對企業價值評估中遇到的新問題，對我們原有的評估理念、方法及體制都提出了挑戰，以往以資產為基礎的傳統的評估思路顯然無法適應客觀要求。同時，中國加入WTO后，無論是中國企業走向國際，還是國際財團進入中國資本市場，都要求中國資產評估行業與國際接軌，客觀上要求評估從業人員熟悉并運用國際通行的企業價值評估的原理和方法。
（二）面對挑戰，應做好準備，積極采取對策
1.轉變觀念，適應需要
我國資本市場的發展，經歷了一個從早期的資產重組為主逐步過渡到資本運營和股權重組的過程，資本市場不斷演化和發展要求評估行業從注重實物資產評估理論與實務，盡快發展到企業價值、股權價值的評估與研究。資本市場多元化的主體對評估行業提出許多新的、更細化的要求。比如在企業并購過程中，投資者已不滿足從重置成本角度上了解在某一個時點上目標企業的價值，更希望從企業現有經營能力角度或同類市場比較的角度了解目標企業的價值，這就要求評估師進一步提供有關股權價值的信息，甚至會要求評估師分析目標企業與本企業整合能夠帶來的額外價值。在這種情況下，以十幾年一貫制的成本法消極應對是遠遠不夠的，需要我國評估行業轉變觀念，提高認識。
2.積極應對，不斷創新和發展
隨著市場經濟的不斷發展，資本市場需要更多的評估整體獲利能力的企業價值評估。企業價值評估與傳統的資產評估在理論和實務上都存在較大的不同。企業的價值并不簡單地等于企業會計賬面資產的價值之和；部分股權的價值也并不簡單地等于企業全部股權價值與相應股權比例的乘積。由于受傳統資產評估業務的影響，我國資產評估理論和實務還難以滿足資本市場快速發展的需求。比如，在以企業并購、股權轉讓為目的資產評估業務中，往往通過成本法將企業相關資產的價值匯總，確定企業的價值；按照全部股權價值和相應股權比例的乘積確定部分股權的價值。這些做法已經成為我國評估實踐中的習慣做法。隨著資本市場的發展，越來越多的市場主體對此提出質疑。這就要求資產評估行業在技術上不斷創新，以滿足資本市場和評估報告使用者的客觀需要。對此資產評估行業已采取各種措施積極應對挑戰。2004年2月，財政部了資產評估基本準則和資產評估職業道德基本準則．奠定了我國資產評估準則體系的基礎。2004年底，為了規范企業價值評估業務，中評協了企業價值評估指導意見，這為企業價值評估的健康發展提供了重要基礎。
3.全面理解，切實執行評估準則
中評協2000年以來逐步建立和完善包括企業價值評估指導意見在內的資產評估準則體系，對評估師執行評估業務提供了具體的指導。2004年的企業價值評估指導意見充分借鑒了國外企業價值評估理論成果，實踐經驗，在一些重要方面進行了大膽突破，如提出了價值類型的概念，將收益法作為企業價值評估的基本方法之一．等等。企業價值評估指導意見是一個系統規范企業價值評估的準則。各級協會要組織好企業價值評估指導意見的培訓，使廣大評估師掌握準則對企業價值評估的要求，廣大評估師要認真學習和全面理解企業價值評估準則，并按照準則的要求，執行企業價值評估業務，保證評估報告質量，提高資產評估行業的執業水平。
三、 在新《企業會計準則》應用現狀下，企業價值評估所面臨的挑戰與對策
（一）新會計準則給評估業帶來的挑戰
新會計準則的頒布，給資產評估業帶來了新的挑戰。以財務報告為目的評估需要評估人員熟悉新會計計量體系和新的信息披露要求。資產評估中常用的方法是現行市價法和重置成本法。有時資產評估選用的方法和企業會計準則的要求可能不一致，比如：資產計提減值準備，既要評估該資產的公允價值減處置費用后的凈額，也要評估該資產預計未來現金流量的現值。評估選用的方法如果與會計準則的要求不一致，那么評估出來的結果很可能無法應用，這就要求：專業評估人員必須熟悉新會計準則的特定要求，抓住準則出臺給資產評估業帶來的機遇，盡快開展新的評估領域的業務拓展；同時加強我國資產評估規范的國內統一和國際協調，并借鑒國際經驗，堅持走國際化發展的道路，積極參與國際化進程， 加強與國際組織與地區性組織的合作。
（二）面對挑戰，評估界應做的準備
1.評估界要做好公允價值估算的知識儲備。
新準則選擇公允價值模式，以財務報告為目的評估項目，評估人員要具備評估方面的相關知識和經驗，還要熟悉會計方面的要求和審計方面的知識，并及時掌握評估領域最新動態和培養新的知識和技能。為此，中國的評估業要未雨綢繆，重視對會計準則的研究和學習。重視與會計、審計等行業的交流，尤其要重視研究企業會計準則體系實施的大背景下相關的各種評估問題。
2.加強對評估行業的監管力度。
以財務報告為目的的評估業務畢竟是一種新型業務，其中相關參數的運用，業務要素的確定等方面與現有以交易為前提的評估業務有所不同。要使我國的資產評估業走上健康發展的道路，贏得會計行業、資本市場、社會公眾的尊重和信任，就需要加強對評估行業的監管， 督促評估行業形成優良的專業水平和良好的職業操守。
3.加強會計與評估界的合作。
新準則推行離不開評估業的支持，公允價值的確定離不開估值技術。會計中的公允價值與評估中的市場價值之間在定義和應用范圍上的聯系與區別，反映了會計師和評估師對評估方法和結果的不同認識。加強會計與評估界的合作的最終目的應該使評估師做的結果和會計準則的要求盡量相同，使評估和會計平穩銜接。
4.加快我國以財務報告評估為目的評估準則建設步伐。
新準則會計信息質量體系要求會計信息做到：可靠性與相關性并舉。 推行并使用公允價值便是舉措之一。公允價值的主觀性較強，對其的評估需嚴格規范。所以，要加快我國以財務報告評估為目的專業評估準則建設步伐，為評估師提供一套切實可行的操作規范。
四、 展望
隨著經濟全球化和一體化進程的加快，我國社會主義市場經濟的不斷發展，以及改革的不斷深入，都將進一步促進企業價值評估業務的發展，將給評估行業帶來無限生機。因此我們要適應形勢，轉變觀念，開拓創新，攜手并進，深入研究企業價值評估相關理論，加快推進企業價值評估體系建設，推動我國企業價值評估再上新臺階。
參考文獻：
[1]阿斯沃思•達蒙德理著；張志強，王春香譯，《價值評估》，中國勞動社會保障出版社，2004年10月第1版
單項資產評估報告范文6
關鍵詞:并購企業資產評估
企業收購（Acquisitions）和企業兼并（Mergers）的合稱就是并購企業。
隨著并購方式和投資衍生工具的不斷創新，企業兼并和收購的界限越來越模糊，因此學術界和實務界都習慣于將二者合在一起使用，統稱為“并購”或“購并”，英文縮寫為“M&A”。企業兼并又可分為兩類，即吸收兼并和新設兼并。狹義上的兼并就是指吸收兼并。
吸收兼并―就是指兩家或者兩家以上的公司合并期間，其中的一家公司吸收了另外一家公司，或者多家公司而成為存續公司的形式。這一類的兼并有兩個特點：第一就是存續公司仍然保持原來的公司名稱，已經被吸收的公司就不復存在；第二就是存續公司有權利獲得被吸收公司的所有資產和債權，同時也承擔相應的債務?？梢杂霉奖磉_為“A+B=A(B)”。
新設兼并――又稱作創立合并或聯合，是指兩個或者兩個以上的公司通過合并同時不存在，而在此基礎上新設一個公司。新設公司的特點在于一方面要接管原來兩個或者兩個以上公司的全部資產和業務，同時也要組建新的董事機構和下屬管理機構等?？梢杂霉奖磉_為“A+B=C”。
收購是指某一企業為了獲得其他企業的控制權而購買企業資產或轉讓公司股權的行為。通俗地講，就是一個企業接管另一個企業的行為。根據收購的對象不同收購可以分為資產收購和股權收購。
資產收購――指一家企業通過購買另一家企業的全部或主要資產，使對方企業不復存在，從而實際上取得企業的控制權的市場行為。股權收購――指一家公司通過一定的方式購買另一家公司的股權從而獲得該公司的控制權的一種市場交易行為。
一、企業并購對資產評估服務的需求買賣雙方的價格博弈
提供第三方意見盡職調查與產業分析：發現價值，減少信息不對稱企業并購方案咨詢：制定對賭協議并購后的財務報告：分配并購價格并購價格博弈：第三方評估的必要性降低交易成本：獨立評估機構、評估師存在的經濟學基礎。
1.通過獨立的外部專業人士進行評估有利于避免各種利益主體的直接沖突，減弱原雙方相互侵犯性、不信任性的傾向，有利于促進利益協調
2.外部獨立評估有助于減少討價還價或談判成本
3.外部獨立有助于降低交易中的低信任度
有利公司治理和信息披露交易者需要考慮向公司股東、債權人等相關人表明交易的公平性和合理性，或需要考慮對外的披露效果。盡職調查與產業分析：減少信息不對稱獨立外部評估有利于降低信息交換的成本。
外部獨立評估有利于消除信息阻塞，即減少由于雙方不信任、信息不對稱造成的信息阻塞。外部獨立評估有利于觀察經濟、減少信息真實性的調查成本。
二、選擇合理的方法評估目標企業的價值資產評估方法作為實現評估目的的手段,在資產評估中占有重要的地位
評估方法的合理選擇是評估結果準確的保證。成本法為資產評估目前重置成本的基礎上，減少其價值的損失，資產的價值評估，以確定的方法。公式可表示為：資產評估價值=重置成本―實體性貶值一功能性貶值―經濟性貶值。成本法的使用條件廣泛，對于所有的資產重置，補償為目的的資產業務都適用 。
市場法又稱市場價格比較法，現行市價法，通過比較來評估資產可參照交易的異同，據此對可參照資產的市場價格進行調整，從而確定被評估資產價值的一種評估方法。而相應的參考資產的市場價格可以被調整，以確定一個評估方法資產評估值。使用這樣的結論進行測試，以評估的資產價值的市場，兼并和收購，可方便地雙方所接受。因此，市場的資產評估方法是最直接，最有說服力的評估方法。市場法只適用于市場價值為基礎的資產評估業務。
收益法是通過估算預期的未來收益和資產折算成現值，為了確定評估價值的資產評估方法評估。根據評估對象，評估其價值，預期收益是很容易的接受雙方的收購。收入法一般適用于對企業的整體價值的評估，或可以預測的個別資產或資產的未來收益，不能被重置專項評估活動，例如在股票業務的整體參與，合資，中中外合作，兼并，重組，分離，合并都可以使用收益法。此外，可分別計算收入，房地產，無形資產也可以用這種方法。
三、并購資金的籌措風險以自身的資金進行并購
雖然可以降低財務風險，但可能也會導致失去的機會，特別是向該公司抽調資金用于并購，也會導致正常資金周轉困難，債務籌資的使用，雖然它可能產生財務杠桿的效用，降低籌資成本，但如果資產負債率過高，并購后的實際成本低于預期，可能的債務風險。兼并和收購，通過發行股票籌集資金，以及相應的籌資成本高，以及合并后的實際經營業績未能達到預期的目標時，會損害股東的利益。然而，由于巨大的收購資金需求往往難以解決籌資的一種方式，將面臨這樣的籌資結構的比較和選擇。并購風險的籌資結構，包括債務籌資和股權籌資和短期債務和長期債務的構成及比例。
四、并購企業資產評估工作分析
(一)評估方法的運用豐富多樣
評估機構需要根據不同評估對象的特點以及所處的市場條件，選擇最能客觀反映資產價值的評估方法，有利于提高評估結果的合理性，同時也有助于客觀地發現價值。比如單項資產評估，因難以單獨計算單個生產要素收益，收益法的使用受到限制；整體資產評估，評估的是資產綜合體的預期獲利能力，比較適合采用收益法的使用。無形資產由于自身難以復制的特征，存在比較嚴重的成本耗費以及效用的非對稱性，很適合采用收益法評估。通用性的資產可在公開市場出售，比較適宜采用市場法；而專用性資產由于缺乏公開出售的條件，則無法采用市場比較法，所以成本法更適合。對于并購重組項目中的企業整體價值評估，收益法、成本法、市場法均得到了運用；單項資產評估方法的運用更是多樣，以土地評估為例，就有收益還原法、成本逼近法、假設開發法、市場比較法、基準地價系數修正法等。
(二)兼并和收購，根據重組原因的不同，使用靈活的評估方法
首先，被收購公司生產和管理方面良好，良好的盈利能力，資產評估標準適用收益現值;其次，收購公司的管理不善，長期盈利處于微利狀況，發展前景有限，資產評估通常應以重置成本作為標準;第三，收購公司，長期虧損，沒有發展前途的經營管理不善，資產評估，可考慮以清算價格作為標準。 朗讀2, Jiānbìng hé shōugòu, shǐyòng línghuó de pínggū fāngfǎ bùtóng de yuányīn. Shǒuxiān, bèi shōugòu gōngsī jìnxíng shēngchǎn hé guǎnlǐ, liánghǎo de yínglì nénglì, zīchǎn pínggū biāozhǔn shìyòng shōuyì xiàn zhí; qícì, shōugòu gōngsī de guǎnlǐ bùshàn, chángqí yínglì zhuàngkuàng, fāzhǎn qiánjǐng shì yǒuxiàn de, zīchǎn pínggū tōngcháng yīng gēnghuàn chéngběn zuòwéi biāozhǔn; dì sān, shōugòu gōngsī, chángqí kuīsǔn, méiyǒu fāzhǎn qiántú de jīngyíng guǎnlǐ bùshàn, zīchǎn pínggū, kě kǎolǜ jiésuàn jiàgé zuòwéi biāozhǔn
(三)評估方法逐步國際標準
一步一步，為上市公司國際并購掃清障礙收益法也即現金流折現法，兼并和收購中的使用越來越普遍，使用最廣泛的方法，手段已逐步與國際接軌，將會增強評估報告在涉外項目中的可用性，在估值方面為實施跨國并購掃清了障礙。
(四)評估的技術含量逐漸增加
更合理的方式使用各種評估方法的使用，需要依靠工作人員的主觀評估，作出最后評估是否存在操縱的可能性，特別是收益法的評估，由于參數選擇不當的質疑和批評的市場時有發生。在嚴格監管，行業規范和慣例，評估的技術含量也在逐步提高，市場變得較為成熟的評價參數的合理選擇和工藝的改進各類要素創造了條件。以收益法最重要的又最容易遭到質疑的參數- 折現率，例如目前的評估，并購的折現率的選擇是使用大量的資本定價模型，其中的重要參數如貝塔系數等能夠通過上市公司公開數據便捷地計算，最終的選取結果相對更為客觀合理。
(五)健全有效的監管制度
以減少評估方法使用不當造成的泡沫。引起人類濫用資產的方式將大幅增值，導致資產泡沫。但與監管制度的完善，使用評估方法的運用受到約束。例如重組辦法特別規定了基于未來收益預期的估值方法對擬購買資產進行評估并作為定價參考依據的有關信息披露、差異審核和補償的制度安排。
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