前言：中文期刊網精心挑選了短期投資回報率范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。
短期投資回報率范文1
云端相冊就是把照片到放在遠端的海量服務器上面，不需要下載到本地占用本地的內存，隨時都可以使用賬號查看照片。
云服務器是一種簡單高效、安全可靠、處理能力可彈性伸縮的計算服務。其管理方式比物理服務器更簡單高效。用戶無需提前購買硬件，即可迅速創建或釋放任意多臺云服務器。云服務器幫助您快速構建更穩定、安全的應用，降低開發運維的難度和整體IT成本，使您能夠更專注于核心業務的創新。
云計算服務器（又稱云服務器或云主機）主要面向中小企業用戶與高端用戶提供基于互聯網的基礎設施服務，這一用戶群體龐大，且對互聯網主機應用的需求日益增加。該用戶群體具備如下特征：業務以主機租用與虛擬專用服務器為主，部分采用托管服務，且規模較大；注重短期投資回報率，對產品的性價比要求較高；個性化需求強，傾向于全價值鏈、傻瓜型產品。用戶在采用傳統的服務器時，由于成本、運營商選擇等諸多因素，不得不面對各種棘手的問題，而彈性的云計算服務器的推出，則有效的解決了這一問題。
（來源：文章屋網 ）
短期投資回報率范文2
關鍵詞：國有房企，商業地產，盈利模式
中圖分類號：C35文獻標識碼： A
1引言
當住宅市場在房地產政策的不斷打壓下，商業地產作為城市和居民的生活配套工程，越來越被各大房地產企業所重視。就連一向對商業地產多有回避的萬科，也表示會像重視住宅一樣重視商業開發。其實商業地產得以迅速發展，一方面是由于居民的消費結構在發生質的變化，另一方面很大程度上是由政府推動造成的，這點從土地的招拍掛市場就能看出端倪，現如今幾乎每個地塊的出讓條件里都規劃了一定體量的商業配套，開發企業的拿地能力與商業地產開發能力緊密聯系在了一起。
2國有房企的優劣勢分析
2.1國有房地產企業的開發優勢
擁有優良的資質和信譽，各方合作單位均喜歡找國有背景的企業進行合作，就拿建筑單位來說，它們甚至可以先行墊資也要和國有房企合作，因為國有房企為了維護自己的社會形象和承擔一定的社會責任，特別是努力杜絕社會性的惡劣影響，堅決不會拖欠施工單位的傭金。資金充裕有保障，如果是上市的國有房企，股值穩定，現金流有保證，銀行信用等級高，貸款獲批較民營房企更為容易，銀行貸款利率也更低，大大降低了融資成本，在資金運作方面占據了很大的優勢。甚至連國外投資機構都比較看好國有房企，特別是首次進入中國發展的外企，注重的是資金的安全性，而國有房企的企業“穩定、安全“的發展理念正符合雙方的訴求。
與地方政府能夠更好建立緊密的關系，往往國有房地產企業在土地市場上的踴躍，其背后是地方政府的推動。更有甚者還能得到政府發放的巨額“財政紅包”，在眾多獲得地方政府補貼的國有企業中，華僑城2013年獲得的政府補助金額最高，達3.66億元。據媒體報道，國有房企獲取政府補助的形式多樣，除了常規的地價償還、稅收返還外，還有其他方式，如幫助提高就業率、支持綠色生態、綠色建設等名目。
2.2國有房地產企業的開發劣勢
決策流程復雜，時間長。雖然自改革開放以來，國有企業業已實現政企分開，但與民營房地產企業相比，國有房企在市場化、發展機制方面仍出現了明顯地滯后。例如某國有房企，原本一個非常平常的決策，需要分公司按照內部流程上報總部，相關的業務部門進行審批，然后再由分管領導進行批示，最后才能送達公司總經理，如果事情更為緊要的，還需要召開總經理辦公會審議，甚至是董事會，中間的過程還包括各種部門研討會和專家評審會。和民營企業的“一人說了算”不同，國有房企更注重的是風險控制、流程嚴格化，所以通常一個問題得到解決平均需要用時一個月。企業間的合作或兼并等工作就更為麻煩，因為涉及到國有資產等敏感問題，還需要國資委審批通過才可以操作，例如某國有房企和某民營企業商討赴港上市，從方案立項到審批，過程中花費了近一年的時間，方案最終也沒有得到落地，最后該民營企業實在是等不及國有房企的審批速度，自己在香港“借殼上市”。而國有房企也并沒有對方案持否定態度，只是因為方案的實施牽涉到商業物業資產的剝離、規避國有房企赴港上市的限制等研究一直未找到切實可行的辦法，該事件就能看出民營企業“扁平化”管理的優勢。
和決策程序同樣有問題的是國有房企的用人機制和考核激勵機制。國有房企仍帶有濃重地“鐵飯碗”色彩，企業員工存在著“少做少錯，不做不錯”的無為之道，導致公司結構越來越臃腫，但是工作效率卻越來越低，長期以來干部能上不能下，職工能進不能出。在薪酬分配方面也存在平均主義，公平原則失效等現象。例如某國有房企，新成立了商業地產部門，部門人員過多，商業地產方面的專業技術人員卻沒有幾個，商業地產業務開展起來困難重重，也試著對外招聘，卻由于固化的工資體系和用人機制，無法和其它房企相競爭，最后只能寄希望于公司內部培養。
3現有的商業地產盈利模式
按照國際慣例，商業地產的盈利模式大致可分為發展物業模式、投資物業模式和混合模式。發展物業模式又稱持有物業，是指商業地產企業持有開發物業，進行整體經營，獲取租金收入和增值收益。投資物業模式是指商業地產企業將項目建成出售，取得銷售利潤。投資物業+發展物業混合模式是指商業地產企業持有物業與投資物業并舉，一方面開發出售高回報、高價值的商業項目，獲得盈利率高增長，另一方面持有稀缺的商業物業，產生持續收入，提升凈資產價值。
從開發周期、資產周轉率、業績可控性、投資回報率等指標來對比分析三種盈利模式，得到結論如下表所示，“投資開發模式”的平均開發周期最短，資產周轉率最高，短期投資回報率最高，運營成本最低；“持有發展模式”的運營成本最高，平均開發周期最長，長期投資回報率最高；“投資開發+持有發展模式”的大部分指標都處于中位，但收益來源最多，業績可控性最強。
三種盈利模式各種指標對比分析
考察指標 三種盈利模式
投資開發模式 持有發展模式 投資開發+持有發展
平均開發周期 最短 最長 中位
資產周轉率 最高 最低 中位
業績可控性 最低 中位 最高
投資回報率 （短期） 最高 最低 中位
投資回報率（長期） 最低 最高 中位
收益來源種類 最少 中位 最多
運營成本 最低 最高 中位
經營能力依賴度 最低 最高 中位
資料來源：東海證券研究所
4國有房地產開發企業的商業地產盈利模式建議
與成熟的商業地產開發公司不同的是，國有房地產開發企業更偏偏重于“以住宅為主，商業為輔”的發展模式，“快進快出，現金為王”的戰略思想。國有房企既然沒有辦法避開商業地產的開發，不如主動迎頭而上，在塑造和提升企業核心競爭力的過程中，結合自身的企業實力，揚長避短，確定合理的目標，制定行之有效的措施。在初期，國有房企通過對可售物業的銷售實現階段性利潤及現金流入，并對持有型物業的開發經營進行初步探索。在中期，可通過對銷售物業的銷售回款、開發貸款和經營性物業抵押貸款力爭實現項目的現金流基本平衡，以形成項目的滾動開發和商業地產的良性循環。在后期，通過境外上市或其它房地產金融工具拓展融資渠道，擴大資金規模和開發規模，最終實現銷售和持有型物業并舉的經營機制。
4.1追求現金流的同時，逐步增加持有商業物業
雖然業界一直強調商業地產應該持有經營，以長期的租金收益為主要利潤，但現實情況是國有房地產企業的領導關注的是資產的保值和增值，追求的是合理利潤和企業的穩定成長，上市公司還要實現股東利益最大化，還有任職期間的個人職務前途。特別是在住宅市場起伏波動的當下，不關注現金流的房地產企業是相當危險的。所以要用務實的眼光來看待商業地產，結合企業和市場情況，對商業項目進行整合分類，梳理分析出占用資源情況，貨值及釋放情況，明確不同項目的商業銷售和持有比例。對商業各產品類型進行深入研究，搞清哪部分是實現現金流的，哪部分是實現物業增值的。對于臨街商鋪來說，全部銷售比較容易實現，可是對于一個綜合體項目來說，全部銷售或者全部持有對于國有房企來說都是不可取的，第一，全部銷售很難實現，即便實現了，后期也會引來麻煩不斷，因為全部銷售的物業后期經營將得不到保障，容易導致社會發生，直接影響開發企業的品牌形象。第二，全部自持只是個理想狀態，對開發企業的資金要求太高，投入太大，回收周期過長，即便是像萬達集團這樣的商業地產龍頭企業，在發展的初期也是將產權商鋪全部進行銷售，在保證了現金流之后逐步將產權商鋪的經營權回收。根據現有的成功案例，建議國有房企可從被動持有開始，逐步增加商業物業的持有量，尋求城市綜合體開發機會，逐步加大商業地產的投資力度，完善整個商業地產運營管理體系建設。在開發運營的過程中積累商業地產經驗，并為將來的跨區域復制、跨產業經營打下堅實基礎。
4.2整合多元產品線，挖掘細分市場
隨著商業地產市場需求的日益細分，領先企業更加注重打造不同定位的產品線，推出特色鮮明的項目品牌，并通過品牌復制戰略，快速實現跨區域拓展，占據主流商業地產市場。目前大多數企業基本圍繞城市商業、區域商業、鄰里商業三個層級劃分產品系列，諸如華潤置地的“萬象城”、“五彩城”、“歡樂頌”系列產品。在商業地產快速發展的背景下，擁有系統化、專業化的產品線，更能精準鎖定不同層次的目標群體，并通過規模效應獲得更大收益。
4.3創新經營、拓寬融資渠道
隨著萬科、金地、招商、中糧相繼在香港購買上市公司，相比于目前國內嚴厲的調控環境，內地房地產企業更傾向于在港上市。國有房企如能實現在港上市，將實現規?；l展：滿足國有房企的業務發展需要，提升房企在行業的影響力，增加品牌附加值，拓寬融資渠道。財務上由減值計提轉變為增值溢價，實現國際化管理，適應可持續發展要求。
5結論
國有房地產開發企業在加快城市建設步伐、改善居民居住環境方面起著重要的推動作用，但在商業地產開發板塊卻屬于落后者。本文是基于對國有房地產企業和民營房地產企業的體制對比，結合商業地產開發的特點，探討國有房企在開發商業地產物業時，應摒棄住宅開發的套路，謹慎看待商業地產開發，商業地產開發不是朝夕就能完成和快速周轉的。只有降低預期和利潤指標，全面平衡項目的資金成本，在務實的指導思想下，給予一定的耐心和信念，找準商業項目的定位。
參考文獻：
1.大連萬達商業地產股份有限公司.商業地產投資建設.清華大學出版社，2013
短期投資回報率范文3
關鍵詞：經濟效益審計；評價指標體系；國有企業
中圖分類號：F239.44 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2011）13-0096-02
前言
在很長的時間里，審計僅停留在單純的財務審計基礎上，通過查錯防弊來間接地提高經濟效益。直到20世紀中期，西方一些企業開始注重健全自身的管理體制，以加強企業內部控制制度，提高內部工作效率，由此相繼產生各種以提高經濟效益為目的的審計形式，如管理審計、業務經營審計、績效審計、“三E”審計、綜合審計等等。
在中國企業中推行經濟效益審計是中國社會經濟結構和經濟水平發展到一定階段的必然要求。企業效益審計實踐還處于起步探索階段，即沒有現成的審計經驗可供借鑒，也無完善的效益審計評價體系和統一的審計操作規范可去執行。
當前在開展經濟效益審計實踐中仍存在許多困難和問題，主要反映在以下幾個方面：一是效益審計的觀念和環境還不適應，會計信息的真實性還沒有得到有效解決，經營過程中仍然存在違規問題；二是效益審計的意識和觀念還未深入人心，人們對效益審計的關注度還不夠充分；三是審計人員的素質還不能完全適應效益審計需要，其隊伍結構、知識儲備、思想、觀念、技術等方面尚未完全做好準備；四是完善的效益評價標準體系還未確立，開展效益審計缺乏衡量標準；五是缺乏統一可靠的審計操作規范，國家審計機關不同程度對效益審計進行了嘗試，但對效益審計的審計目的、審計對象、審計內容、審計程序、審計評價體系等沒有做出規范。審計機關對效益審計的質量控制缺少辦法；六是經濟效益審計風險較大。
一、建立與企業經營特點相適應的經濟效益審計評價指標體系
建立評價經濟效益的指標體系，需遵循以下幾點原則：一是科學性。評價指標體系應能科學地反映企業的經濟效益狀況。二是有效性。使用該評價指標體系要能發現影響企業經濟效益的各種因素。三是系統性。即要求指標體系及其各項具體指標與所評價的企業經濟活動或業務內容之間存在著必然聯系。
1.綜合指標?，F代企業經濟效益的綜合指標必須以價值指標來綜合。價值指標可以有兩個層次的價值增量，即企業的價值增量和對社會貢獻的價值增量來綜合反映。（1）稅后凈利潤指標。稅后凈利潤指標是絕對值指標，能夠綜合反映產量、產值、質量等各項基礎指標。（2）經濟增加值指標。經濟增加值，就是企業每年新創造的經濟價值；它等于稅后凈營業利潤（沒有減除債務資本利息）與資本成本之間的差額，其中：資本成本既包括債務資本的成本，也包括股本資本的成本。
2.基礎指標。（1）收益性指標。通過收益性指標的分析，可進一步分析企業利潤的構成，綜合評價企業盈利能力。收益性指標可以用銷售利潤率、總資產報酬率和資本收益率三個相對指標來衡量。（2）成長性指標。借助成長性指標分析企業的經營收益增長程度和發展趨勢，是分析與評價企業經濟效益的另一個重要側面，成長性指標可以用資本控制率、資本保值率、社會貢獻率等指標反映。（3）穩定性指標。通過穩定性指標，可進一步分析銷售的增長和應收賬款回籠資金管理狀況，分析不良資產的變動情況，從而評價企業資產運行效率和資產質量狀況。穩定性指標大體上可以用資產負債率、應收賬款周轉率來反映。（4）定性指標。定性指標用于對上述定量指標評價形成的基本結果進行定性分析驗證，以進一步補充和完善基本評價結果。定性指標可運用于對管理效益的評價，按照管理的五大職能（計劃、組織、人員配備、領導、控制）分別進行評價。
將上述內容結合國務院國有資產監督管理委員會第14號令《中央企業綜合績效評價管理暫行辦法》的相關規定來整理劃分，可得下頁表1。
在進行經濟效益審計時，建議可增加如下財務彈性指標、投資情況及對外擔保、對外借款情況等其他指標：
現金滿足投資比率=近五年經營活動現金凈流量/近五年資本支出、存貨增加、現金股利之和
全資子公司回報率=被投資企業凈資產增加（減少）額/投資本金×100%
控股公司回報率=按權益法計算的投資收益（虧損）/投資本金×100%
其他長期投資項目回報率=收到投資收益（虧損）/投資本金×100%
短期投資回報率=收到投資收益（虧損）/投資本金×100%
對外擔保、借款等損失率=損失金額/擔?；蚪杩铑~×100%
系統外投資回報率=對電力系統外投資所獲得的投資收益（虧損）/對電力系統外投資的本金×100%
系統內投資回報率=對電力系統內投資所獲得的投資收益（虧損）/對電力系統內投資的本金×100%
二、找準經濟效益審計的評價標準
評價標準主要反映在如下幾個方面：（1）國家的方針、政策、法令、制度。經濟效益審計首先必須以國家的方針、政策、法令、制度作為標準，并以此來衡量被審計單位的經濟效益是否符合國家宏觀控制的要求，是否有利于國民經濟的持續穩定發展，是否保證了企業的長遠利益。（2）各種計劃、指標、預算、定額。是經濟效益審計中采用最多的一類審計標準。這類標準是針對被審計單位的實際情況指定的，具有較強的可比性，也較能反映企業的實際水平。（3）前期的審計標準。它是指被審計單位以前開展經濟效益審計時所制定和運用的標準，是審計人員制定本期經濟效益審計的參考依據。（4）本單位或國內外同行業的歷史先進水平與平均水平。這類指標是對計劃、指標、預算、定額等標準的補充，從而使經濟效益審計的標準體系更加完整、全面。（5）科學測定的經濟技術數據。這類標準主要用于評價新產品及新工藝的經濟效益。由于新產品新工藝的效益沒有相應的歷史資料可以比較，同時，同行業又無同類的指標可以參考，要評審它們的經濟效益，就得借助于科學技術來測定。
三、如何在國有企業有效實施經濟效益審計
搞好國有企業經濟效益審計，第一，加強制度建設，要對照內部審計準則，整合完善內部效益審計制度體系。第二，提高審計人員職業勝任能力，要想做好經濟效益審計，內部審計人員必須成為復合型人才；第三，營造良好的審計環境，堅持溝通協調，增進理解支持。第四，按照“學習、實踐、創新、規范”的原則，先易后難；第五，大力推進內部審計信息化建設，要做好計算機輔助審計軟件的引進開發工作和非現場審計工作，在經濟效益審計中要不斷創新審計手段，加大計算機審計力度，提高審計工作效率。
此外，還應該著重從以下幾個方面找準經濟效益審計的要點：（1）審查業務經營目標與計劃，分析計劃的編制、執行和結果。在經濟效益審計中，要正確使用各種審計方法，審查評價企業開展經濟活動所制訂的計劃、目標是否適宜。傳統的財務收支審計，主要采用比率分析法分析計劃執行的結果，但經濟效益審計要分析計劃的全過程，包括計劃編制、計劃執行、執行結果等。（2）在資產負債審計的基礎上，分析生產力各要素的利用情況。開展經濟效益審計時，可結合傳統資產負債審計來分析生產力各要素使用的經濟性、效率性與效果性。其審計內容主要包括：勞動力利用情況、流動資金利用情況、固定資金利用等情況。（3）在內部控制制度評審的基礎上，分析控制機能。經濟效益審計的任務之一是要認真審查企業內部控制制度是否健全，是否適當和有效。經濟效益審計的內控制度評審，不同于傳統審計，更重要的是考核企業的控制機能是否完善，能否充分發揮其應有的作用。（4）在固定資產審計的基礎上，側重投資決策審計。針對投資項目多，投資金額大的大型企業，在進行經濟效益審計時必須結合審計調查，對投入產出進行對比分析。其審計內容主要包括審查投資決策和審查投資方向與投資結果。（5）審查單位對有關的法律、政策和制度的遵守情況。經濟效益審計也是一種監督活動，而有關的法律政策和制度則是最重要的監督依據。
參考文獻：
[1]宋常.關于績效審計研究的新思考[J].審計與經濟研究，2006，(1)：3-6.
短期投資回報率范文4
1.忽視項目管理的重要性對于既定的投資項目，中小企業缺乏一定的項目管理意識。為了節省成本，大多數企業不會用專業人員進行項目監督，只是任意派兩三個人員進行必要的管理。由于企業派出的人員非專業，缺乏項目管理素養與整體項目規劃思路，導致項目建設的安排不合理，出現不該有的延誤與延期，從而增加了項目的后期投資，使項目成本進一步增加，項目建設質量也得不到應有的保障。
2.投資風險大對任何企業來說，投資風險總是客觀存在的。中小企業所面臨的投資風險主要分為市場風險和公司風險。市場風險是企業不可控制的外部宏觀環境變化所造成的威脅，即不可分散性風險；公司風險是企業內部管理不善、決策錯誤等造成的利益損失，即可分散性風險。與大企業相比，中小企業存在著專業人才缺乏、管理人員素質有限、資金有限、投資較隨意等一系列管理缺陷，企業管理水平較低，對市場風險和公司風險的應對能力較弱，這就導致其比大企業面臨更大的投資風險。
二、中小企業投資問題解決對策
1.企業投資與戰略管理相結合中小企業缺乏戰略管理意識是投資決策失誤的重要原因。企業戰略管理的形成需要進行企業經營環境分析與行業環境分析。SWO分析法是一種常用的企業戰略分析工具。通過對內部資源和外部環境的關鍵要素進行定性分析，構建SWOT戰略分析矩陣，通過對相互影響各個因素間的關系的比較分析，找出影響企業戰略實施的關鍵因素以及企業的優勢和劣勢所在，揚長避短，將外部機會和威脅與企業內部優勢和弱點進行匹配，進而形成可行的企業發展戰略。
2.重視項目投資的管理在投資決策階段，需要全面收集項目投資信息，在此基礎上，進一步優化投資方案，盡可能使投資決策程序規范化，做好投資可行性分析工作，并聘請專家評審可行性研究報告，從而獲得最佳投資方案，做好投資風險的前期控制；在投資實施階段，把握最佳的投資機會，加快實施投資計劃，盡快進入投資回收階段；在投資回收階段，重點做好整個投資的監理工作，集中精力關注投資相關信息的反饋，及時進行投資方案的改進；在投資收尾階段，主要抓好殘值變現和項目經驗總結兩個工作，為新一輪投資做準備。
3.重視投資風險管理中小企業本身所面臨的經營環境比較復雜，企業自身管理水平又有限，導致其面臨的市場風險與公司風險都比較大。因此，中小企業管理者需要做好投資風險管理工作，在維持一定的投資收益的基礎上盡可能降低風險，最大程度地降低投資損失。有效的風險規避方法主要有以下三種：一是重點做中短期投資，盡量減少長期投資的風險；二是投資決策方式簡單化，主要使用簡單易行的投資回收期法和投資報酬率法；三是通過投資風險預測小組的建立來及時調整投資策略。
三、結語
短期投資回報率范文5
1．歷史沿革。自1980年恢復國內保險業務以來，我國保險資金運用大致經歷了3個階段。
第一階段從1980~1987年，為無投資或忽視投資階段，保險公司的資金基本上進入了銀行，形成銀行存款。
第二階段從1987~1995年，為無序投資階段，房地產、有價證券、信托，甚至借貸，無所不及，從而形成大量不良資產。
第三階段始于1995年10月，為逐步規范階段。1995年以來先后頒布了《中華人民共和國保險法》、《中華人民共和國銀行法》、《保險公司管理規定》等有關金融法律法規。
2．存在問題。（1）資金運用渠道偏于狹窄。西方保險公司的資金運用法定渠道則較為廣泛，比如美國、日本就規定保險公司可進行政府債券、公司債券、股票、抵押放款、不動產、保單放貸等業務。1998年以前，我國保險資金運用有4個方面的法定渠道：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規定的其他資金運用形式。近兩年我國對保險資金投資渠道有了新規定，如認購定向國債、投資證券投資基金等，使問題在一定程度上得到了緩解，但保險資金運用渠道狹窄的局面仍然存在。（2）資金運用回報率過低，存在較大的支付風險。由于缺乏其他投資渠道，國內保險業的投資基本上都依法轉入存款和國債等固定性投資工具上，因此銀行存款、債券的利率以及國債的發行量決定著保險公司的投資回報率。近年來，伴隨著多次銀行利率下調，保險公司投資回報率每況愈下，規模收益持續遞減。如果不提高保險資金運用的效益，我國保險將會出現未來支付缺口較大的潛在風險。（3）投資環境不成熟，資產負債不匹配。保險公司的投資很大程度上依賴于投資市場的發育程度。債券市場、股票市場、投資基金和其他投資工具的不成熟、不完善嚴重地影響了保險公司選擇各種投資工具，參與投資市場的運作。另外，保險資金期限結構不合理，短期行為嚴重。從我國目前保險資金運用狀況來看，由于缺乏具有穩定回報率的中長期投資項目，致使不論其資金來源如何、期限長短與否，基本都用于短期投資。這種資金來源和運用的不匹配，嚴重地影響了保險資金的良性循環和資金使用效果。（4）專業投資管理人才匱乏。保險投資是一項復雜的經濟活動。目前我國保險企業缺乏專業性、技術性的投資管理人才，這種人才的匱乏已經嚴重影響了保險投資的決策和經營管理，也加劇了監管部門對放開保險資金運用渠道的擔憂。（5）不公平競爭問題。在資金運用上外資保險公司有明顯優勢，如《上海外資保險機構暫行管理辦法》規定，外資保險資金除可以人民幣和外幣存款、購買國債和金融債券外，還可購買企業債券、境內外匯委托放款以及股權投資。顯然，外資保險資金運用渠道明顯比內資保險資金投資渠道廣，導致不公平競爭，不利于國內保險業的發展。
二、保險資金運用現有渠道分析
根據我國《保險法》及有關規定，保險資金運用方式主要有以下幾種：
1．銀行存款。銀行存款是保險公司資產管理的重要組成部分。銀行存款具有安全性好，流通性強的特點，但其收益較差。特別是我國在經歷了1996年以來連續8次降息后，銀行存款利率已低于保單預定利率，距離壽險公司的實際平均資金成本則有較大差距。
2．國債。國債作為安全性最好的債券，具有流通性強，收益穩定的特點，是保險公司投資的主渠道。自1981年恢復發行國債以來，我國的國債發行規模逐漸擴大，尤其是近幾年，更呈幾何級數增長。在發行規模明顯增加的同時，我國國債的發行品種也逐漸豐富，期限設計日趨合理。
3．金融債券和企業債券。金融債券是指銀行或其他機構發行的債券。金融機構一般都擁有雄厚的經濟實力，信用度較高，其發行的債券票面利率要高于同期銀行存款的利率，發行后可上市轉讓。目前金融債券主要有國家開發銀行和進出口銀行發行的債券。企業債券是企業為籌集資金而發行的借債憑證。2003年6月，新的《保險公司投資企業債券管理暫行辦法》規定我國保險業投資范圍，由原來只允許投資鐵路、電力、三峽、電信、廣東核電、中信等AA以上的中央企業債券，擴大到自主選擇購買經監管部門批準發行，且經監管部門認可的信用等級在AA以上的企業債券，投資比例也由原來不得超過總資產的10%提高到20%。
4．證券投資基金。1999年10月，中國保監會批準保險公司向證券投資基金投資，投資比例上限為上年末總資產的15%，具體比例由保監會核定。與其他投資者不同，保險公司購買單只封閉式基金的比例可以占到該基金總規模的10%。
5．國務院規定的其他資金運用形式。其他資金運用方式主要有股票投資、公司債券、不動產投資、抵押貸款、資金拆出、境外投資等，對這部分項目的投資，必須經國務院批準。目前，除國務院批準個別保險公司個別不動產項目投資外，尚未批準保險公司向這些方面投資。
三、保險資金運用的風險管理
1．完善投資環境。投資環境即保險資金運用的政治經濟環境的總稱。證券、金融市場及金融機構構成了保險資金運用的投資環境。一些保險業高度發達的國家，如美國、英國、日本，其保險資金的運用都取得了顯著的成效，原因之一就在于它們具有適宜的保險投資環境。因此，首先，我國急需完善涉及保險投資的法規。投資法規的完善，在于建立保證投資市場公平、有效交易的法律法規和制度，例如不動產交易法、證券交易法等，保證市場交易有據可依；其次，加快發展債券市場。國債市場應努力發展中長期國債或向保險公司特別是壽險公司發行特種國債，擴大和增加中央企業債券品種、數量，要使債券成為保險資金的最主要的投資工具；再次，規范股票市場，大力發展投資基金，培養機構投資者；最后，鼓勵和支持保險公司進行投資模式、投資渠道的創新。
2．控制投資比例。保險投資必須絕對保證資金的安全性，這不僅關系到保險企業經營成果，還直接影響到國家的金融穩定乃至政治穩定。所以，既要選擇適當的投資方式，又要防范各種外部市場風險，世界各國在保險法中根據本國實際，在規定投資方式的同時，嚴格規定投資比例。針對我國保險投資結構的現狀，建議今后應重點投資國債、金融債券和企業債券，投資比例由目前的不到30%，增加到50%左右；證券投資基金控制在10%以內（目前為5%左右）；基礎設施等不動產投資比例在10%左右；保持20%~30%的現金和銀行存款，以備賠款或給付。
3．對產險、壽險公司的風險管理區別對待。產險公司通常都是短期的保險業務，保險基金在運用時對流動性要求較高。基于這一特點，產險公司投資風險管理應主要堅持回避風險型的風險選擇，主要選擇那些短期性的投資項目，以保證其對流動性的要求。同時，產險公司應堅持投資分散的原則，投資分散的重點在投資項目時間的分散上。需要強調，在保持投資項目整體流動性基礎上，也可以將一部分資金投資于流動性相對較弱，即變現能力較差的資產以獲取較高的收益。
壽險公司的保險業務期限一般都比較長，這部分資金對流動性的要求就較低，而對盈利性要求則比較高。同時，由于風險與投資收益、時間與風險一般呈正相關關系，要獲取較高的收益，就必須冒較大的風險或選擇期限較長的投資項目。同時，壽險公司在投資風險管理中也應堅持投資的分散性原則。另外，在保持投資項目整體具有一定盈利性的時提下，也應將一部分資金投資于期限短，風險小、收益低的投資項目，以保持一定的流動性。
4．建立內部風險投資監控體系。建立科學投資決策制度，一方面是使投資決策程序化和規范化，投資決策一般應由投資管理委員會研究決定，按程序進行；另一方面是投資決策的工作范圍，投資決策應當建立在專家和專業機構確定的投資風險評估和現金流量的基礎之上，同時對資金調度、投資策略、資產分配、資產管理采取專業化管理。比如，對投保保單，可分為一般帳戶和特別帳戶分類管理。根據保險給付情況決定的投資期限長短、公司償付能力和風險的承受力的不同，安排相應的投資策略和投資組合，并根據市場狀況適時調整資本結構。
5．加強保險投資行為監管。外部風險管理主要是行業監管部門，通過建立科學的監管制度，加強對保險投資行為的監管。保險公司的償付能力是保監會最重要的監管目標。從國外情況來看，保險監管層對保險公司的資金運用的監管也主要從定期檢查其償付能力來間接控制，通常不具體規定保險資金的投資方式和投資比例。因此，根據險種償付風險大小的不同，科學規定不同的償付能力標準，增強監管標準的可操作性，是風險控制最基礎的工作。
除實施保監會定期和臨時性檢查制度外，英國保險業實施的指定精算師監管方式，發揮精算師對保險公司的監管作用，對風險控制也很有意義。另外還可通過獨立的保險公司資產評估機構，對保險公司的資產狀況給出評價。這一方面能夠使信息更加公開化，便于監管層精簡職能，更公正地監管保險公司，另一方面也方便消費者對保險公司進行選擇，客觀上對保險公司形成方面的第三方約束。
短期投資回報率范文6
一、我國保險投資現狀
在保險投資結構方面, 債券投資占比逐年增加, 到2005年首次超過銀行存款成為第一大類投資工具, 證券投資基金比重也不斷上升。在資金規模方面, 2005 年末我國保險業總資產達到15225.94 億元, 保險業資產總額超過15000億元, 是2002年的5 倍, 顯示整體承保能力和抗風險能力大大增強。投資占資產比例也逐年上升。
在投資收益方面, 2005 年中國保險資金投資收益率為3.6%, 比2004 年的2.87增加了約0.7個百分點。2005年銀行存款收益率3.43%,國債投資收益率4.53%, 證券投資基金收益6%。但是保險業行業整體承保收益率逐年下跌, 目前是負增長。
在制度建設及法規建設方面, 保監會陸續出臺了《關于保險機構投資者股票投資交易有關問題的通知》、《保險機構投資者股票投資登記結算業務指南》、《保險公司股票資產托管指引〔試行)》等等一系列規定和辦法, 擴展了保險資金投資渠道, 規范了投資行為, 降低了投資風險。
二、目前我國保險投資存在的一些問題
1.保險資金運用方式方面。(1)保險投資結構不合理。目前, 受保險資金監管體制的約束, 我國的保險資金大多數投資于回報率低的現金和銀行存款。國際保險市場上, 保險資金主要投向股票、債券等收益率相對較高的有價證券。綜合來看, 我國保險資金10%的證券化投資程度, 遠落后于發達國家80%以上的證券化投資程度。(2)保險投資渠道狹窄, 投資工具和品種過少, 注重安全性、穩健性, 但對盈利性的重視程度不夠。從某種意義上講, 保險投資是現代保險業的支柱。因此, 現代保險監管的理念是在安全性監管的基礎上提高保險公司的贏利能力。而流動性要求保險資金的運用要在證券投資、房地產投資、直接投資等投資渠道之間按比例進行匹配, 在獲利的同時保證保險資金要有充分的變現能力。主要運用于銀行存款的資金運用, 事實上存在著較大的利率風險。若不能有效地提高保險資金運用的效益, 我國保險業將會出現未來支付缺口的潛在風險。目前我國保險資金在實業等投資渠道存在缺失。(3)投資策略多為短期行為,與資金來源不匹配。保險資金的主要來源是保費收入。從目前我國保險資金的投資渠道來看, 保險公司不分資金來源如何、期限長短與否, 多用于投機性大、收益率低的短期投資, 而缺少回報率高且穩定的中長期及長期投資項目。這種資金投資策略與資金來源的不匹配, 又導致我國保險資金的收益率很低。
2.保險投資效果方面。保險資金的投資收益率較低。由于我國保險資金很大部分都投資于現金和銀行存款, 股票、債券等收益率相對較高的投資模式所占比例低, 也使我國保險資金6%的投資收益率, 遠低于發達國家的12%的投資回報率。近幾年, 雖然我國放寬了對保險資金投資渠道的限制, 各大保險公司資金投資率逐年上升, 但是受我國傳統文化及公眾對風險的相對保守的態度的影響, 我國保險資金利用水平與國外發達國家相比, 仍然還很低。
3.保險公司管理方面。一方面, 由于我國長期實行計劃經濟體制, 管理落后, 投資缺乏科學決策, 隨著市場一體化改革的推進, 長期沉淀于國有保險公司內部深層次矛盾充分暴露。保險公司管理水平的落后, 嚴重影響了保險資金的投資收益, 其業務組織架構及業務平臺無法滿足資金運用發展的要求。另一方面, 我國保險公司專業投資管理人才匱乏。保險投資是一項復雜的經濟活動, 目前我國保險企業缺乏專業性、技術性的投資管理人才。這種人才的匱乏已經嚴重影響了保險投資的決策和經營管理。
三、保險投資新渠道探討
根據目前我國的實際情況, 借鑒國外的經驗, 我國的保險資金可考慮投資于以下一些渠道:
1.創業投資。在西方發達國家, 保險資金以小量比例參與創業投資是一種普遍現象。在歐洲,根據歐洲創業投資協會(VCA)的統計,保險公司在風險資本來源中一般占10%以上的比例,保險公司在風險資本來源中已經僅次于養老金、銀行和專業基金, 居于第4位, 成為創業投資的主流機構投資者之一。在美國, 20 世紀80年代以前保險公司在風險資本來源中占有較大比例, 但隨著養老金迅速增加創業投資, 使得保險公司所占比例有所下降, 但是仍然占據5%以上比例。保險資金參與創業投資是一種國際慣例, 不同國家或地區的保險公司在本國風險資本來源中所占比例并不相同, 保險資金在風險資本總額中所占比例約為10%左右。這個資金量占保險資金比例一般在1%左右, 所以, 各國在保險資金投資類型統計中都把創業投資劃入其他 類, 很少有專門的統計資料。但比例小不等于可有可無, 更不等于排除在外。因為, 創業投資的收益率是高風險高回報的。
目前我國的保險資金需要進一步拓展投資渠道, 創業投資產業需要吸引國內資金參與, 兩者存在歷史性的機遇。2006 年6月的《國務院關于保險業改革發展的若干意見》是今后一段時期我國保險業工作的綱領性文件。它要求在風險可控的前提下開展保險資金投資不動產和創業投資企業試點。, 為保險投資創業提供了政策依據。保險資金特別是壽險資金屬于長期的、較穩定的資金, 完全可以參加到風險投資領域, 這樣既解決了保險資金提高收益的要求, 也滿足了風險投資業的資金要求。保險公司的經營特點和風險意識給保險資金進入風險投資領域提供了安全保證。我國創業投資業經過20多年的摸索, 已經基本具備制度條件。國際上保險資金參與創業投資有成熟的經驗。我國保險資金可以走先創業投資試點, 再推廣的道路。
在試點過程中先從與國內外著名的創業投資機構合作起步, 從與專業機構的合作中去學習累積知識和人才。然后, 有條件的保險公司成立或收購專業創業投資公司, 先管理內部資金, 逐步向引入和擴大外部資金比例發展。為了保證投資收益率, 無論是直接投資還是間接投資, 都要堅持適度分散的原則, 不能影響保險公司的償付能力, 所以在建設過程中, 保險資金進行創業投資不可冒進, 需要采取小額、分散、安全的投資原則。加強保險資金創業投資的制度建設, 借鑒西方的先進經驗和制度, 保護好出資人利益。
2.基礎設施建設。近年來, 根據保監會的要求, 各保險公司對資金運用體制進行改革, 健全投資管理體制和投資組織機構, 建立科學、規范的決策體系和業務流程, 形成比較完善的風險控制體系, 引進和培養了一些人才, 保險公司近年的資金運用經驗為其投資基礎設施打下了基礎?；A設施投資一般投資額大、期限長, 但由于它具有自然壟斷性, 因而回報相對穩定、風險較低, 幾乎不存在血本無歸的風險, 還本付息多為時間問題。從投資收益率來看, 一般較銀行存款、國債的回報率高。其市場廣闊, 不存在投資容量問題, 對保險資金而言, 很具有投資價值。我國法律及政府政策扶持力度大, 保險資金投資基礎設施建設已經不存在障礙。
從國際經驗及方法上來看, 保險資金投資基礎設施的路徑有設立信托、購買集合信托計劃、委托貸款、購買項日債、購買資產證券化產品、購買企業債或股票等。從我國日前情況看, 保險公司以購買企業債、股票方式投資基礎設施已無法律障礙。其投資比例上, 可結合國外規范(一般為10% -20%左右)和我國實際情況設定在5% -10%之間, 而無須對壽險、非壽險公司加以區分。由于我國關于項目債發行、基礎設施投資資產證券化的法律環境還不十分完善, 故以購買項日債、資產證券化產品方式投資基礎設施障礙較多, 短期內難以實現。需要加強這方面法律及制度建設, 對于保險風險管控體制的建設深化工作也需要同步進行。當前需要放開保險公司間接投資基礎設施渠道, 主要是應允許保險公司以設立信托、購買集合信托計劃、委托貸款方式投資基礎設施。
3.保險證券化。保險證券化是指保險人或者再保險人通過創立和發行金融證券, 將承保風險轉移到資本市場的過程。這是20世紀90年代國際金融市場出現的一種新的發展趨勢, 也是保險公司為提高承保能力、分散風險而在資本市場推出的一種創新工具, 對保險業、資_______本市場乃至整個金融業的發展產生了重要影響。加入WTO后, 我國保險市場的開放程度進一步提高, 為了應對國際競爭, 加強銀行、保險、證券業之間的協調和合作, 促進金融服務一體化, 是非常重要的。
